Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Введение

Осуществление хозяйственной деятельности любого хозяйствующего субъекта сопровождается финансовыми отношениями с другими хозяйствующими субъектами по вопросам права собственности и других вещных прав, а также исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. В процессе этих отношений возникают договорные обязательства и имущественные отношения, которые регулируются Гражданским кодексом Российской Федерации.

Самой большой группой по объему денежных платежей являются предприятия и организации, связанные в процессе своей деятельности с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, внешнеторговыми организациями, таможней, фирмами иностранных государств. Отношения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы первична, так как именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации продукции и прибыль. Главной проблемой этих отношений являются неплатежи.

Рыночная экономика предполагает становление и развитие предприятий различных организационно - правовых форм, основанных на разных видах частной собственности, появление новых собственников - как отдельных граждан, так и трудовых коллективов предприятий. Появился такой вид экономической деятельности, как предпринимательство - это хозяйственная деятельность, т.е. деятельность, связанная с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или же продажей товаров, необходимых потребителю. Она имеет регулярный характер и отличается, во-первых, свободой в выборе направлений и методов деятельности, самостоятельностью в принятии решений (разумеется, в рамках законов и нравственных норм), во-вторых, ответственностью за принимаемые решения и их последствия. В-третьих, этот вид деятельности не исключает риска, убытков и банкротств.

В случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия, реализуется принцип ответственности предприятий за результаты своей финансово - хозяйственной деятельности.

Это представляется естественным и целесообразным в условиях развитой рыночной экономики, предполагает создание и функционирование отлаженного механизма и процедуры банкротства. Вместе с тем, убыточность многих предприятий в России обусловлена объективными причинами, а их ликвидация может привести к массовой безработице и серьезным социальным потрясениям. Поэтому столь актуальным является своевременное выявление негативных тенденций в финансово-хозяйственной деятельности предприятий и принятие соответствующих мер, чтобы не допустить полного краха предприятия.

Целью данной курсовой работы является изучение причин возникновения и методов определения несостоятельности (банкротства) предприятий, а также рассмотрение финансовых механизмов выхода предприятия из кризисного экономического состояния.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд промежуточных задач:

- изучить понятие, причины возникновения, признаки и последствия банкротства;

- рассмотреть основные методы определения несостоятельности предприятия;

- осуществить диагностику финансового состояния предприятия, включая проведение анализа и оценки имущественного положения, ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

- разработать систему механизмов стабилизации предприятия.

Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество «Стройком». Информационно-аналитической базой исследования послужили бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за 2012 год.

Курсовая работа состоит из двух разделов. Первый раздел посвящен теоретическим вопросам понятия банкротства и методике антикризисного управления финансами.

Во втором разделе проводится комплексный финансово-экономический анализ исследуемого предприятия с использованием моделей диагностики банкротства, разрабатывается программа антикризисного управления финансами для исследуемого предприятия в соответствии с методикой антикризисного управления финансами.

При написании работы было использовано множество различной литературы, включая гражданское законодательство, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства и антикризисного менеджмента.



2. Банкротство субъекта хозяйствования

2.1 Понятие, признаки, виды и причины возникновения банкротства

Несостоятельность (банкротство) является категорией рыночного хозяйствования. В современной России в ходе рыночного преобразования банкротства хозяйствующих субъектов становятся реальностью, в связи с чем возникает необходимость нормативно - правового и государственного регулирования механизма банкротства предприятий.

Основой нормативно-правовой базы банкротства предприятий служит Гражданский кодекс РФ и Федеральный закон РФ от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и ряда Федеральных законов РФ «О внесении изменений в Федеральный закон №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»», редакций 2004 - 2012 годов [1].

Реализация положений Федерального закона позволяет решить значимый круг задач:

- оздоровление экономики путем банкротства неэффективно работающих предприятий;

- защита интересов кредиторов, которые так и не получили от заемщика ожидаемых доходов на вложенный капитал в связи с нерациональным его использованием;

- защита интересов инвесторов;

- анализ финансового состояния предприятий и участие в принятии решений о государственной финансовой поддержке предприятий-должников;

- разработка проектов восстановления предприятий.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [1];

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (за полученные товары, выполненные работы и услуги) и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления [2].

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий [3]:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2.Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3.Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4.Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке [3].

Можно выделить следующие основные причины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях [3]:

- влияние внешних факторов макросреды, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени. Внешние факторы можно разделить:

- экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, высокий уровень налогообложения неплатежеспособность и банкротство партнеров.

- политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

- научно-технологические: научно-технологические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений.

- демографические: численность, состав населения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг [3].

Неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия. К внутренним факторам можно отнести следующие:

- дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

- низкий уровень техники, технологии и организации производства.

- снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки.

- плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

- отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

- привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

- использование предприятием стратегии, которая не адаптирована к внешним факторам макросреды;

- снижение рентабельности продукции [3].



2.2 Основные методы определения несостоятельности предприятия

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей,

Признаки банкротства при многокритериальном подходе обычно делят на две группы [4].

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- падение рыночной стоимости акций предприятия;

- снижение производственного потенциала и т.д [4].

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных вложений и т.д [4].

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам -- более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяются такие показатели как [1]:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

Значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода, меньшее двух, является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятие - неплатежеспособным [4].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объемами капитала и резервов и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода, меньшее 0,1, является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кв(у)п) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев рассчитывается по формуле:

Ктл(к.г) + 6/Т (Ктл(к.г) - Ктл(н.г))

Квп = -------------------------------------- ,

2

где Т - отчетный период, в месяцах;

Ктл (к.г) - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктл (н.г) - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода [4].

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца рассчитывается по формуле:

Ктл(к.г.) + 3/Т (Ктл(к.г.) - Ктл(н.г.))

Куп = -------------------------------------- ,

2

где Т - отчетный период, в месяцах;

Ктл (к.г) - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктл (н.г) - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия сохранить в течение этого времени свою платежеспособность. И наоборот, если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность [4].

Согласно правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

- коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1.

Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период ( на 2 - 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности [4].

Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом. При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых работала успешно в период между 1946 годом и 1965 годом, а половина из которых обанкротилась. Он также исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства.

Из этих показателей он отобрал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3.3 х К1 + 1.0 х К2 + 0.6 х К3 + 1.4 х К4 + 1.2 х К5,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Коэффициент К1 рассчитывается, как отношение прибыли до выплаты процентов, налогов к сумме всех активов предприятия.

Коэффициент К2 рассчитывается, как отношение выручки от реализации продукции к сумме всех активов предприятия.

Коэффициент К3 рассчитывается, как отношение суммы рыночной оценки собственного капитала к сумме привлеченного капитала.

Коэффициент К4 рассчитывается, как отношение суммы реинвестированной прибыли к сумме всех активов предприятия.

Коэффициент К5 рассчитывается, как отношение суммы собственных оборотных средств к сумме всех активов предприятия.

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2 - 3 года) банкротстве одних (Z меньше 2.675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z больше 2.675).

Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

Значения каждого из этих коэффициентов должны быть дифференцированы с учетом отраслевых особенностей деятельности предприятий (в зарубежной практике в такой дифференциации нет столь высокой необходимости в связи со свободным межотраслевым переливом капитала в целях выравнивания нормы прибыли) [4].



3. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

3.1 Анализ актива баланса

Анализ финансового состояния предприятия проводится по трем направлениям:

1) Анализ баланса: анализ актива баланса, анализ пассива баланса, анализ ликвидности баланса;

2) Анализ финансовых коэффициентов: анализ платежеспособности, анализ финансовой независимости и устойчивости;

3) Анализ финансовых результатов деятельности: анализ рентабельности, анализ прибыли, анализ деловой активности.

Прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия, необходимо составить аналитическую таблицу исходных данных для анализа баланса (таблица 3.1).

Таблица 3.1 - Аналитическая таблица исходных данных для анализа баланса

Показатели	На 31.12.2012	На 31.12.2011	На 31.12.2010
Актив	тыс. руб	тыс. руб	тыс. руб
Внеоб. активы (ВА)
Нематериальные активы(НА)	2400	160	3000
Результаты исследований и разработок	3200	140	3700
Основные ср-ва (ОС)	50400	4206,1	31708
Прочие внеоборотные активы	2580	290	3100
Итого по разделу 1	58580	4796,1	41508
Оборотные активы (ОА)
Запасы (З)	63250	4614	38460
НДС	4200	324	4000
Дебиторская задолженность	50800	4230,7	37680
Денежные средства и денежные эквиваленты	12040	812,8	5100
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	2300	150	1800
Итого по разделу 2	132590	10131,5	87040
Баланс	191170	14927,6	128548
Пассив
капитал и резервы	96800	7530	60078
Итого по разделу 3	96800	7530	60078
Долгосрочные обязательства (ДО)	30600	1481,8	12400
Итого по разделу 4	30600	1481,8	12400
Краткосрочные обязательствава (КО)
Заемные средства	14900	1560	8580
Кредиторская задолженность	47600	4311,8	47610
Доходы будущих периодов	1270	44	880
Итого по разделу 5	63770	5915,8	57070
Баланс	191170	14927,6	128548

Актив баланса содержит информацию о вложении капитала предприятия в конкретное имущество и материальные ценности. Рациональное размещение капитала предприятия имеет важное значения для эффективной деятельности предприятия в целом.

Анализ актива баланса включает:

1) Анализ изменения в составе актива баланса.

2) Абсолютное и относительное изменение отдельных статей актива (горизонтальный анализ).

3) Выявление тенденции в динамике статей актива.

4) Анализ изменения структуры актива баланса (вертикальный анализ) [5].

Проанализируем изменение актива баланса предприятия. С этой целью составим несколько вспомогательных таблиц и диаграмм (табл. 3.1.1).

Таблица 3.1.1 - Состав и структура актива баланса

актив	2010	2011	Отклонение 2011-2010	Темп роста	2012	Отклонение 2012-2011	Темп роста
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	%	тыс. р	%	тыс. р	%	%
1 ВА	41508	32,3	4796	32,1	-36712	-0,2	-88	58580	30,6	53784	-1,5	1221
2 ОА	87040	67,7	10132	67,9	-76909	-0,2	-88	132590	69,4	122459	1,5	1307
Баланс	128548	100	14928	100	-113620	0	-88	191170	100	176242	0	1281

Для наглядности динамику актива баланса можно представить в виде графика (рисунок 3.1.1).

Рисунок 3.1.1 - Динамика актива баланса, тыс.руб.

Изменение структуры актива баланса обусловлено превышением темпов роста оборотных активов над темпами роста внеоборотных активов в 2011 - 2012 г. Структура актива баланса представлена на рисунке 3.1.2.

Рисунок 3.1.2 - Структура актива баланса, %

Далее проанализируем изменение состава и структуры внеоборотных и оборотных средств на основе таблицы 3.1, и результаты представим в виде таблиц (3.1.2. - 3.1.3).

Таблица 3.1.2 - Состав и структура внеоборотных активов

Актив	На 31.12.2010	На 31.12.2011	На 31.12.2012
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Основные средства	31708,0	76,4	4206,1	87,7	50400,0	86,0
Нематериальные активы (НА)	3000,0	7,2	160,0	3,3	2400,0	4,1
Результаты исследований и разработок	3700,0	8,9	140,0	2,9	3200,0	5,5
Прочие ВОА	3100,0	7,5	290,0	6,0	2580,0	4,4
Всего внеоборотных активов	41508,0	100,0	4796,1	100,0	58580,0	100,0

Структура внеоборотных активов представлена на рисунках 3.1.3 -3.1.5, все расчеты приведены в процентах.

Рисунок 3.1.3 - Структура внеоборотных активов на 31.12.2010

Рисунок 3.1.4 - Структура внеоборотных активов на 31.12.2011

Рисунок 3.1.5 - Структура внеоборотных активов на 31.12.2012

Внеоборотные активы сформированы в основном за счет основных средств, в 2010 году - 76,4%, в 2011 - 87,7%, в 2012 - 86% от общей суммы. Произошло уменьшение в 2011 с 8,9% до 2,9%, а затем увеличение в 2012 до 5,5% актива «результаты исследований и разработок». Наблюдается такая же динамика с показателем «нематериальные активы», в 2010 году - 7,2%, затем в 2011 3,3% и в 2012 4,1%. Показатель «прочие ВОА» уменьшается с каждым годом на 1,5%. Тенденцию увеличения основных средств можно оценить как положительную, это свидетельствует о том, что организация увеличивает свое имущество, приобретает новое оборудование.

Предпочтительной в организации является ситуация, когда дебиторская и кредиторская задолженности по абсолютной сумме равны, а темпы роста задолженностей совпадают. Динамика дебиторской и кредиторской задолженностей представлена на рисунке 3.1.6, в тыс.руб.

Рисунок 3.1.6 - Динамика дебиторской и кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность в 2010 - 2011 годах превышает дебиторскую (ДЗ), можно сделать вывод, что предприятие рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. В 2012 году вырастает показатель дебиторской задолженности на 3200 тыс. руб., это означает, что предприятие содержит дебиторов за счет своих собственных средств. Тем самым снижаются возможности предприятия вкладывать средства в развитие производства и увеличение мощности, что, безусловно, отражается на финансовом состоянии предприятия.

Значительное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние запасов. Для более обоснованных выводов необходимо проанализировать структуру запасов (рисунок 3.1.7, в тыс.руб.).

Рисунок 3.1.7 - структура запасов

Увеличение удельного веса производственных запасов (сырье, материалы) на 54636 тыс. руб. и запасов готовой продукции на 1944 тыс. руб. с 2011 по 2012 г., может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия, стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции.

Общее изменение структуры оборотных активов можно проанализировать на основании таблицы 3.1.3.

Таблица 3.1.3 - Состав и структура оборотных активов

В тыс.руб.

Актив	На 31.12.2010	На 31.12.2011	На 31.12.2012
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Запасы (З)	38460	44,2	4614	45,5	63250	47,7
НДС	4000	4,6	324	3,2	4200	3,2
Дебиторская задолженность	37680	43,3	4230,7	41,8	50800	38,3
Денежные средства и денежные эквиваленты	5100	5,9	812,8	8,0	12040	9,1
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1800	2,1	150	1,5	2300	1,7
Всего оборотных активов	87040	100,0	10131,5	100,0	132590	100,0

Проиллюстририруем данное изменение с помощью диаграммы (рисунок 3.1.8).

Рисунок 3.1.8 - Состав и структура оборотных активов, %

Таким образом, анализ актива баланса показал, что в течение 3 лет произошло увеличение актива баланса. Темпы роста оборотных активов превышали темпы роста внеоборотных активов. Структура оборотных активов изменилась незначительно: доля денежных средств на 2,1% в 2011 году, на 1,1% в 2012 году, доля запасов - на 1,3% в 2011 году и на 2,2 в 2012 году.

3.2 Анализ пассива баланса

Если в активе баланса отражается имущество предприятия, то в пассиве - источники его формирования.

Анализ пассива баланса включает:

1. Анализ изменения в составе пассива баланса.

2. Абсолютное и относительное изменение отдельных статей пассива (горизонтальный анализ).

3. Выявление тенденции в динамике разделов и статей пассива.

4. Анализ изменения структуры пассива баланса (вертикальный анализ) [5].

Проанализируем изменение состава и структуры пассива баланса предприятия на основе данных таблицы 3.2.1.

Таблица 3.2.1 - Состав и структура пассива баланса

В тыс. руб.

Актив	2010	2011	Отклонение 2011-2010	Темп роста, %	2012	Отклонение 2012-2011
	Т.р	%	Т.р	%	Т.р	%		Т.р	%	Т.р	%
1 Собственный капитал	60078	47	7530	50	-52548	3	-87	96800	51	89270	1
2 Заемные средства, всего:	69470	54	7397,6	50	-62072,4	-4	-89	94370	49	86972,4	-1
В т.ч.	12400	10	1481,8	10	-10918,2	0	-88	30600	16	29118,2	6
2.1 ДО
2.2 КО	57070	44	5915,8	40	-51154,2	-4	-90	63770	33	57854,2	-7
из них кредиторская задолженность	47610	37	4311,8	29	-43298,2	-8	-91	47600	25	43288,2	-4
Баланс	128548	100	14927,6	100	-113620	0	-88	191170	100	176242	0

Проиллюстририруем данное изменение с помощью рисунка 3.2.1, в тыс. руб.

Рисунок 3.2.1 - динамика собственного и заемного капитала

Анализ данных таблицы 3.2.1 и рисунка 3.2.1 позволяет сделать следующий вывод в изменении источников средств предприятия: собственный капитал резко уменьшается в 2011 году на 52548 тыс. руб., затем увеличивается на 89270 тыс. р., заемный капитал также уменьшается в 2011 году на 62072,4 тыс. руб. и увеличивается в 2012 году на 86972,4 тыс. руб.

Собственный капитал является основой финансовой независимости предприятия от внешних источников. Считается, что доля собственного капитала должна быть не менее 50%. Нормальное явление для любого предприятия - это привлечение заемных средств. Привлечение заемных средств способствует улучшению финансового состояния предприятия в случае, если средства эффективно используются и своевременно возвращаются.

Структура источников средств предприятия представлена на рисунке 3.2.2, в процентах.

Рисунок 3.2.2 - Структура источников средств предприятия

Как видно из приведенных данных, соотношение собственного и заемного капитала на конец 2011, 2012 г. соответствует рекомендуемому значению.

На следующем этапе следует детально проанализировать изменение состава и структуры собственного капитала, заемных средств (таблица 3.2.2).

Таблица 3.2.2 - Состав и структура собственного и заемного капитала,

В тыс.руб.

Собственный капитал	2010	%	2011	%	2012	%
Уставной капитал	48000	80	5400	72	58000	60
Переоценка внеоборотных активов	5400	9	560	7	6800	7
Добавочный капитал (без переоценки)	1878	3	590	8	9200	10
Резервный капитал	1200	2	370	5	7200	7
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	3600	6	610	8	15600	16
Итого	60078	100	7530	100	96800	100
Заемный капитал
В т.ч.	12400	18	1482	20	30600	32
2.1 ДО
2.2 КО	57070	82	5916	80	63770	68
Итого	69470	100	7398	100	94370	100

Динамика состава собственного капитала представлена на рисунке 3.2.3, в процентах.

Рисунок 3.2.3 - динамика состава собственного капитала

Уставный капитал - основная составляющая часть собственного капитала организации. За три года функционирования предприятия он составляет основную долю собственного капитала 2010 - 80%, 2011 - 72%, 2012 - 60%. Произошло увеличение стоимости добавочного капитала с 3% в 2010 до 10% в 2012 году без учета переоценки объектов основных средств. Увеличение возможно в результате получения имущества от сторонних лиц на безвозмездной основе, возникновения при формировании уставного капитала в иностранной валюте положительных курсовых разниц. Увеличилась доля нераспределенной прибыли с 6% в 2010 до 16 % в 2011 году. Увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует об увеличении деловой активности организации.

Динамика состава заемного капитала представлена на рисунке 3.2.4, в процентах.

Рисунок 3.2.4 - динамика состава заемного капитала

Если средства предприятия формируются в основном за счет краткосрочных обязательств, то финансовое состояние предприятия может быть неустойчивым. В этом случае на предприятии должна постоянно проводиться работа по привлечению новых кредитов и займов, по контролю за их использованием и своев-ременным возвратом. Предприятие, чтобы погасить старый кредит, берет новый, срок использования которого короткий.

Изучим более детально структуру краткосрочных обязательств (таблица 3.2.3)

Таблица 3.2.3 - Структура краткосрочных обязательств,

В тыс.руб.

Краткосрочные обязательства	2010	%	2011	%	2012	%
Заемные средства	8580	15	1560	26	14900	23
Кредиторская задолженность	47610	83	4312	73	47600	75
Доходы будущих периодов	880	2	44	1	1270	2
Итого по разделу	57070	100	5916	100	63770	100

Структура краткосрочных обязательств представлена на рисунке 3.2.5, в процентах.

Рисунок 3.2.5 -структура краткосрочных обязательств

Изменение кредиторской задолженности влияет на денежный поток организации. Увеличение остатков кредиторской задолженности равносильно притоку денежных средств, их сокращение - оттоку. Увеличение кредиторской задолженности с 73% в 2011 до 75% в 2012 году означает, что их счета не были оплачены и деньги остались у организации. А при сокращении с 83% в 2010 до 73% в 2011 происходит оплата счетов и как следствие - уменьшение денежных средств.

Структура кредиторской задолженности в 2010 - 2012 году представлена на рисунке 3.2.6 - 3.2.8 и таблице 3.2.4.

Таблица 3.2.4 - Структура кредиторской задолженности

В тыс.руб.

	2010	%	2011	%	2012	%
Кредиторская задолженность:	47610	100	4312	100	47600	100
поставщики и подрядчики	35080	74	2600	60	32000	67
задолженность перед персоналом организации	2800	6	101	2	6800	14
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	4400	9	160	4	2400	5
задолженность по налогам и сборам	1760	4	531,8	12	6400	13
прочие кредиторы	3570	7	919	21	0	0

Рисунок 3.2.6 - структура кредиторской задолженности в 2010 году, %

Рисунок 3.2.7 - структура кредиторской задолженности в 2011 году, %

Рисунок 3.2.8 - структура кредиторской задолженности в 2012 году, %

В структуре кредиторской задолженности наибольшую долю составляет задолженность поставщикам и подрядчикам. Причем в течение трех лет наблюдается тенденция сокращения с 74% до 60% в 2011 году и увеличения до 67% в 2012 . Задолженность перед персоналом предприятия увеличилась с 6% в 2010 до 14% в 2012 году, перед государственными внебюджетными фондами уменьшилась с 9% в 2010 году до 5% в 2012 году, задолженность по налогам и сборам увеличилась с 4% в 2010 до 13% в 2012 году. В 2012 году были погашены все задолженности перед прочими кредиторами.

Таким образом, анализ баланса ОАО «Стройком» позволил выявить в основном положительную динамику имущества и источников средств предприятия.

1. Увеличился итог баланса (валюта баланса).

2. Темпы роста оборотных активов превышают темпы роста внеоборотных активов.

4. Дебиторская задолженность в 2012 году превышает кредиторскую на 3200 тыс. руб., что отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

5. Предприятие привлекает долгосрочные кредиты и займы.

6. Значительно возросла прибыль предприятия.

Выполнив горизонтальный и вертикальный анализ баланса, перейдем к оценке его ликвидности.

3.3 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса характеризует степень покрытия обязательств предприятия (пассив баланса) его активами (актив баланса), срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

С целью оценки ликвидности баланса все активы группируют по степени ликвидности, а обязательства - по срочности их погашения. Степень ликвидности активов зависит от скорости превращения их в денежные средства. Чем быстрее активы превращаются в деньги, тем выше их степень их ликвидности. Активы предприятия по степени их ликвидности группируют в следующие четыре группы:

- Наиболее активные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения или по строкам баланса (стр.260+стр.250)

- Быстро реализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяце после отчетной даты (стр.240).

- Медленно реализуемые активы (А3): запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы или по строкам баланса (стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270).

- Трудно реализуемые активы (А4): внеоборотные активы (стр.190).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность (стр.260).

- Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные займы и кредиты, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (стр.610+стр.630+стр.660).

- Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (стр.590 + стр.640 + стр.650).

- Постоянные (устойчивые) пассивы (П4): капитал и резервы (стр.490).

Для определения ликвидности баланса необходимо активы и пассивы сопоставить. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется соотношение:

А1 больше или равно П1, А2 больше или равно П2, А3 больше или равно П3, А4 больше или равно П4.

Если одно или несколько неравенств не выполняются, то ликвидность баланса не является абсолютной [5].

Проведем анализ ликвидности баланса, результаты необходимо представить в таблице 3.3.1

Таблица 3.3.1 - Анализ ликвидности баланса на начало и конец 2012 года

Актив	Тыс.руб.	Пассив	Тыс.руб.	Излишек	Недостаток
	Н.г	К.г		Н.г	К.г	Н.г	К.г	Н.г	К.г
А1	962,8	14340	П1	4311,8	47600			-3349	-33260
А2	4004,7	48500	П2	1560	14900	2444,7	46940
А3	5164	69750	П3	1525,8	31870	3638,2	37880
А4	4796,1	58580	П4	7530	96800			-2733,9	-38220
Баланс	14927,6	191170	Баланс	14927,6	191170	-	-	-	-

Ликвидность баланса на начало года представлена на рисунке 3.3.1, в тыс. руб.

Рисунок 3.3.1 - Ликвидность баланса на начало 2012 года

Ликвидность баланса на конец года представлена на рисунке 3.3.2, в тыс. руб.

Рисунок 3.3.2 - Ликвидность баланса на конец 2012 года

Результаты расчетов показали, что баланс не является абсолютно ликвидным как на начало года, так и на конец периода. В течение года возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов с 3349 до 33260 тыс.руб. Недостаток самых ликвидных балансов компенсируется избытком по двум другим группам менее ликвидных активов (А2,А3). Но это только в стоимостном выражении. В реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные, так как у них могут значительно различаться сроки превращения в денежную наличность.

Как видно из приведенных данных, неравенство А4 меньше П4 соблюдается, т.е. стоимость труднореализуемых активов меньше стоимости собственного капитала, а это, в свою очередь, означает, что собственного капитала достаточно для пополнения оборотных средств. Необходимое соотношение выполняется по второй, третьей и четвертой группам активов и пассивов. В целом ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную.



4. Анализ финансовых коэффициентов

4.1 Анализ платежеспособности

Платежеспособность характеризует способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет активов. Различают текущую и общую платежеспособность. Текущая платежеспособность - это способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет оборотных активов, а общая - за счет оборотных и внеоборотных активов. Ликвидность предприятия характеризуется наличием оборотных активов в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности предприятия является неравенство, когда оборотные активы больше краткосрочных обязательств.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От степени ликвидности активов зависит платежеспособность предприятия.

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Рассчитывается по формуле:

,

где КО - краткосрочные обязательства;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 0,2 - 0,5. Это означает, что 20-50% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может покрыть за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности. Рассчитывается по формуле:

,

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 0,7-1,0. Это означает, что 70-100% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени предприятие может покрыть краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов. Рассчитывается по формуле:

,

где КО - краткосрочные обязательства;

ОА - оборотные активы;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 2 (оптимально 2-2,5). Это означает, что оборотные активы должны в 2-2,5 раза превышать краткосрочные обязательства предприятия. Значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей предприятия. Так, для торговли, где более высокая оборачиваемость оборотных активов, значение коэффициента может меняться в пределах от 1 до 1,5, а для промышленного производства - от 1,5 до 2. Нижняя граница данного показателя не может быть меньше единицы. Оборотных активов должно быть, по крайней мере, достаточно, чтобы погасить все краткосрочные обязательства.

Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет реализации запасов. при расчете данного коэффициента учитываются запасы, за исключением расходов будущих периодов.

,

где КО - краткосрочные обязательства;

З - запасы;

РБП - расходы будущих периодов;

Значение данного коэффициента будет зависеть от отраслевой принадлежности предприятия. Чаще всего встречается ограничение - 0,5-0,7.

Коэффициент общей платежеспособности характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные, за счет всех активов.

,

где КО - краткосрочные обязательства;

ДО - долгосрочные обязательства;

ИА - активы;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 2. Это означает, что актив баланса должен в два и более раз превышать все обязательства предприятия [5].

Расчет и анализ показателей необходимо представить в таблице 4.1.1.

Таблица 4.1.1 - Анализ показателей платежеспособности

показатели	Начало года	Конец года	отклонение	Темп роста, %	Рекомендуемое значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,163	0,225	0,062	38,169	?0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	0,840	0,985	0,146	17,353	0,7-1,0
Коэффициент текущей ликвидности	1,713	2,079	0,367	21,404	?2
Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей	0,773	0,959	0,186	24,130	0,5-0,7
Коэффициент общей платежеспособности	2,018	2,026	0,008	0,389	?2

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности представлена на рисунке 4.1.1.

Рисунок 4.1.1. - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода, равный 0,23, показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Увеличение коэффициента абсолютной ликвидности указывает на то, что увеличилась часть краткосрочной финансовой задолженности, которую может покрыть организация за счет увеличившейся суммы денежных средств.

Динамика коэффициента быстрой ликвидности представлена на рисунке 4.1.2.

Рисунок 4.1.2 - Динамика коэффициента быстрой ликвидности

Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8. На нашем предприятии показатель увеличился с 0,84 до 0,99 на конец года.

Динамика коэффициента текущей ликвидности представлена на рисунке 4.1.3.

Рисунок 4.1.3 - Динамика коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что на начало периода организация могла покрыть 1,73 своей текущей задолженности при условии полного погашения дебиторской задолженности, а на конец периода 2,079. Увеличение коэффициента текущей ликвидности на 0,367 означает, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов и может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически).

Динамика коэффициента общей платежеспособности представлена на рисунке 4.1.4.



Рисунок 4.1.4 - Динамика коэффициента общей платежеспособности

Коэффициент общей платежеспособности на начало и на конец отчетного периода превышает 2 (2,018 и 2,026 соответственно), значит, предприятие способно покрыть свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) за счет активов, является платежеспособным и ликвидным, но для более успешного функционирования, положительно будет оцениваться рост данного показателя.

Коэффициент текущей ликвидности на начало года менее 2, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

,

где Кт.л.к.г. - коэффициент текущей ликвидности на конец года;

Кт.л.н.г. - коэффициент текущей ликвидности на начало года;

Если данный коэффициент больше или равен 1, то предприятие в ближайшее время (6 месяцев) восстановит свою платежеспособность.

Коэффициент текущей ликвидности на конец года больше 2, предприятие признается платежеспособным и в таком случае рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

,

где Кт.л.к.г. - коэффициент текущей ликвидности на конец года;

Кт.л.н.г. - коэффициент текущей ликвидности на начало года;

Данный коэффициент больше или равен 1, то предприятие в ближайшие три месяца не утратит свою платежеспособность.

4.2 Анализ финансовой независимости и устойчивости

Финансовая независимость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и оценивается следующими показателями:

Коэффициент автономии показывает, сколько собственного капитала приходится на один рубль всех источников средств предприятия.

,

где СК - собственный капитал;

ИС - источники средств предприятия;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 0,5. Это означает, что на один рубль всех источников средств как минимум 50 копеек должно быть собственных. Рост коэффициента свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на один рубль собственного капитала.

Кз/с = ЗС/СК,

где СК - собственный капитал;

ЗС - заемные средства;

Рекомендуемое значение коэффициента меньше или равно 1. Это означает, что на один рубль собственного капитала предприятие должно привлекать не более одного рубля заемных средств. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Собственный оборотный капитал - собственные оборотные средства, или чистые оборотные активы, показывает, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Внеоборотные и оборотные активы имеют свои источники формирования. Внеоборотные активы формируются, как правило, за счет собственного капитала и за счет долгосрочных обязательств. При этом не исключается возможность финансирования внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов и займов. Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, а именно краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств. Величину собственного оборотного капитала следует рассчитывать по формуле:

СОК = (СК+ДО) - ВА,

где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы;

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами показывает, какая часть оборотного капитала формируется за счет собственного капитала.

,

где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 0,1 или в процентах - 10%. Это значит, что как минимум 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала. Чем больше значение данного показателя, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у предприятия возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент маневренности собственных средств предприятия показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (оборотных активов), а какая для финансирования долгосрочных активов (внеоборотных активов).

,

где СК - собственный капитал;

СОК - собственный оборотный капитал;

Рекомендуемое значение коэффициента больше или равно 0,2-0,5 или в процентах - 20-50%. Это означает, что от 20 до 50% собственного капитала должно быть направлено на финансирование текущей деятельности (оборотных активов). Данный показатель характеризует степень мобильности использования собственных средств предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, т.е. устойчивых пассивов.

,

где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы;

Чем больше значение данного показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия [5].

Расчет всех коэффициентов необходимо представить в таблице 3.5.1.

Таблица 4.2.1 - Показатели финансовой независимости на начало и конец 2012 года.

Показатели	Начало года	Конец года	отклонение	Темп роста, %	Рекомендуемое значение
Коэффициент автономии	0,50	0,51	0,01	0,38	Ка?0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,98	0,97	-0,01	-0,77	Кз/с?1
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами	0,42	0,52	0,10	24,74	Ксок?0,1
Коэффициент маневренности собственных средств предприятия	0,56	0,71	0,15	26,99	Км?0,2-0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,60	0,67	0,06	10,39	0,75-0,9

Динамика показателей финансовой независимости на начало и конец 2012 года представлена на рисунке 4.2.1.

Рисунок 4.2.1 - Динамика показателей финансовой независимости

Наблюдается положительная динамика роста всех коэффициентов, кроме коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Рост коэффициента автономии свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия. Снижение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Чем больше значение коэффициента обеспеченности оборотного капитала собственными средствами, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у предприятия возможности проводить независимую финансовую политику. В нашем случае, темп роста коэффициента составил 24,7%. Коэффициент маневренности собственных средств предприятия показывает, что 56% на начало года и 71% на конец года собственного капитала, направлено на финансирование текущей деятельности. Значение коэффициента финансовой устойчивости возросло на 10%.Чем больше значение данного показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Анализ финансовой независимости следует дополнить определением типа финансовой ситуации. Для этого необходимо определить излишек или недостаток средств для формирования запасов.