Совершенствование финансовой политики предприятия, направленной на обеспечение его стабильного финансового состояния на примере ОАО "Богословский алюминиевый завод"
Информационное обеспечение анализа финансового состояния. Оценка, анализ, диагностика ликвидности баланса и платежеспособности. Разработка мероприятий, обеспечивающих повышение прибыльности и увеличение рентабельности хозяйствования предприятия ОАО "БАЗ".
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.06.2010 |
| Размер файла | 277,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Выводы: на заводе выполняется все правила финансирования и инвестирования, т.е. предприятие находится в хорошем финансовом положении.
|
ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ 2056349,0 ТЫС. РУБ |
|||||
|
Перманентный капитал 1623189,0 тыс. руб. |
Краткосрочные заимствования 433160,0 тыс. руб. |
||||
|
Собственный капитал 1623189,0 тыс. руб. |
Долгосрочные займы и кредиты - |
Краткосрочные займы и кредиты 114776,0 тыс. руб. |
Кредиторская задолженность 318384,0 тыс. руб. |
Прочее - |
|
Основные средства 873210,0 тыс. руб. |
Незавершенное строительство 35420,0 тыс. руб. |
Долгосрочные финансовые вложения 34,0 тыс. руб. |
Наличность и эквиваленты 5095,0 тыс. руб. |
Запасы и НДС 898036,0 тыс. руб. |
Дебиторские задолженности 244554,0 тыс. руб. |
|
|
Внеоборотные активы 908664,0 тыс. руб. |
Оборотные средства 1147685,0 тыс. руб. |
|||||
|
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 2056349,0 ТЫС. РУБ. |
Рис 1 Алгоритм формирования активов ОАО «БАЗ»
Ликвидность - составная часть платежеспособности, означающая, на сколько предприятие способно своевременно выполнять обязательства по всем видам платежей.
Ликвидность активов - способность активов предприятия быстро превращаться в денежные средства без значительного снижения их стоимости для погашения долговых обязательств предприятия.
Ликвидность баланса - степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Актив баланса группируется по степени ликвидности в порядке её убывания; пассив - по срочности погашения обязательств в порядке возрастания сроков.
Таблица 2 - Группировка активов
|
Группа |
Наименование |
состав, тыс.руб |
структура, % |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
А1 |
Наиболее ликвидные активы (А250+ А260) |
3286,0 |
0,16 |
|
|
А2 |
Быстро реализуемые активы (А240) |
244554,0 |
11,89 |
|
|
А3 |
Медленно реализуемые активы (А210+А220+А230+А270) |
899845,0 |
43,76 |
|
|
А4 |
Трудно реализуемые активы (А190) |
908664,0 |
44,19 |
|
|
ИТОГО АКТИВЫ |
2056349,0 |
100,00 |
Рассмотрим группу активов: А1 - наиболее ликвидные активы. Это денежная наличность предприятия и краткосрочные финансовые вложения (для нашего предприятия составляют около 0,16%) (см. табл. 2).
А2-быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и прочие оборотные активы (11,89%).
А3 - медленно реализуемые активы. Это запасы, долгосрочные финансовые вложения (около 43,79%) (см. табл. 2).
А4 - труднореализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения (около 44,19%) (см. табл. 2).
В структуре активов баланса можно отметить, что наибольшую часть составляют медленно реализуемые и труднореализуемые активы.
Таблица 3 - Группировка пассивов
|
Группа |
Наименование |
состав, тыс.руб |
структура, % |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
П1 |
Наиболее срочные пассивы (П620) |
318384,0 |
15,48 |
|
|
П2 |
Краткосрочные пассивы (П610+П660) |
114776,0 |
5,58 |
|
|
П3 |
Долгосрочные пассивы (П590+П630+П640+П650) |
- |
- |
|
|
П4 |
Устойчивые пассивы (П490) |
1623189,0 |
78,94 |
|
|
ИТОГО ПАССИВЫ |
2056349,0 |
100,00 |
Анализируем группу пассивов:
П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок (около 15,48%).
П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты, заемные средства (около 5,58%).
П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и заемные средства на данном предприятии отсутствуют.
П4 - постоянные (устойчивые) пассивы - статьи раздела III пассива баланса (около 78,94%).
В структуре пассивов наибольшую часть 78,94% составляют постоянные пассивы. Составим итоги групп по активу и по пассиву. Абсолютно ликвидным признается следующий баланс:
в нашем случае:
А1 > П1 А1 < П1
А2 > П2 А2 > П2
А3 > П3 А3 > П3
А4 < П4 А4 < П4
Вывод: составляя наиболее ликвидные группы активов и пассивов, можем отметить, что текущая ликвидность отличается от абсолютной ликвидности, т.е. на данный промежуток времени предприятие неплатежеспособно. Сопоставляя медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, определяем перспективную ликвидность. Для нашего предприятия перспективная ликвидность приближена к абсолютной.
Наиболее ликвидные активы (А1) недостаточны для покрытия срочных обязательств (П1). Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в данном периоде. Соотношение А1 < П1 (3286,0 тыс. руб. < 318384,0 тыс. руб.) (см. табл. 1, 2) отражает соотношение текущих платежей и поступлений (первое нормативное соотношение А1 > П1 не выполняется), =>, ликвидность баланса не соблюдается. Наблюдаем большой недостаток денежных средств для погашения краткосрочной задолженности.
Соотношение А2 > П2 (244554,0 тыс. руб. > 114776,0 тыс. руб.) (см. табл. 1,2) говорит о тенденции к увеличению текущей ликвидности в недалеком будущем. Соотношение А3 > П3 (899845,0 тыс. руб. > нет) (см. табл. 1,2) говорит об увеличении перспективной ликвидности в будущем, и, наконец, соотношение по 4 группе выполняется А4 < П4 (908664,0 тыс. руб. < 1623189,0 тыс. руб.) (см. табл. 1,2).
Вывод: недостаток средств активов по одной группе (А1) компенсируется излишком платежных средств по другим группам (А2; А3). В реальной экономике трудно реализуемые активы никогда не могут компенсировать (или заменить) денежную наличность.
Таблица 3 - Локальная и комплексная оценка ликвидности баланса
|
Наименование |
2007 г. |
Комментарий |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Локальная ликвидность активов (по группам) |
0,010 |
|
||
|
2,131 |
|
|||
|
Ликвидность предприятия |
1,970 |
Совокупный показатель ликвидности активов |
||
|
1,053 |
Общий показатель ликвидности баланса |
Для проведения локальной оценки баланса используются локальные показатели ликвидности, коэффициенты К1, К2 характеризующие текущую платежеспособность предприятия.
К1 - коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам. В нашем случае К1=0,010 - это значит, что один рубль наиболее срочных обязательств покрывается 1 копейкой наличных денежных средств, что говорит о неплатежеспособности предприятия, т.к. на рубль наших обязательств мы располагаем меньшим количеством денежной наличности.
К2 - коэффициент критической ликвидности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия (как предприятие рассчитается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности краткосрочного характера). В нашем случае активов.
Для комплексной оценки ликвидности баланса применяют совокупный показатель ликвидности КСОВ и общий показатель ликвидности КОБЩ .
Комплексная оценка, т.е. в целом определяем, есть ли у предприятия возможность расплатиться по всем своим обязательствам.
КСОВ - характеризует ликвидность предприятия с учетом реального поступления денежных средств и равен отношению совокупных активов к совокупным пассивам. Причем сумма активов предприятия складывается из наиболее ликвидных активов А1; быстро реализуемых активов с учетом того, что 90% дебиторов не расплачиваются по долгам во время А2; медленно реализуемые активы с учетом того, что реальных денег получено меньше, чем планировалось на 70% А3. В прогнозном году КСОВ = 1,970. Это значит, что каждый рубль совокупных обязательств покрывается 1 руб. 97 коп. реально поступивших денежных средств от реализации оборотных средств.
КОБЩ характеризует отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Этот показатель выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Для нашего предприятия в прогнозном году КОБЩ = 1,053, т.е. каждый рубль общих обязательств покрывается 1 руб. 53 копейками общих активов.
Общий вывод: 1) баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. в данном случае не выполняется первое критериальное соотношение; 2) локальные показатели ликвидности свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия; 3) показатели комплексной оценки ликвидности предприятия также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.
К2=2,131, ожидаемая платежеспособность предприятия в 2007г. говорит о том, что на покрытие 1 рубля краткосрочных обязательств используется 2 руб. 13 копеек.
Платежеспособность - это способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам платежеспособного характера полностью и в срок. Платежеспособность бывает двух видов: перспективная и текущая.
Таблица 4 - Оценка платежеспособности ОАО «БАЗ»
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютные значения финансовых коэффициентов |
Норм. знач. |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
||||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель") |
Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260) |
Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620) |
0,318 |
0,006 |
0,008 |
0,25 |
|||||
|
72,8 |
2,7 |
3,3 |
228,7 |
423,9 |
433,2 |
||||||
|
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие |
Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260) |
Краткосрочный долговой капитал (П610+П620) |
0,763 |
0,250 |
0,572 |
1,0 |
|||||
|
174,6 |
105,8 |
247,8 |
228,7 |
423,9 |
433,2 |
||||||
|
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель") |
Текущие оборотные активы А290 |
Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620 |
2,560 |
1,916 |
2,650 |
2,0 |
|||||
|
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
228,7 |
423,9 |
433,2 |
||||||
|
Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка") |
0,842 |
1,169 |
|
||||||||
|
316,0 |
Оборотные средства без производственных запасов (А290-А211) |
Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620) |
1,382 |
423,9 |
433,2 |
Для оценки платежеспособности предприятия используют коэффициенты
1) k абсолютной ликвидности показывает возможность завода моментально выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на мобилизацию дебиторской задолженности. В 2007 году составил 0,008, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия имеется денежная наличность всего приблизительно 1 копейки. По нормативу должно быть 25 копеек наличности, а у нас 1 копейки, следовательно, но это говорит не о проблемах предприятия, а об умении работать в сложившихся условиях (инфляции, налоговой системы).
2) k быстрой ликвидности в 2005 году составил 0,763, т. е. каждый рубль краткосрочного долгового капитала покрывается 76,3 копейками оборотных средств в денежной форме. В динамике показатель сокращается на 0,191 и составил в 2007 году 0,572. Норма 1,0, наш показатель меньше, следовательно, можно говорить о трудностях с платежами, но относительного данного предприятия это свидетельствует об умении управлять дебиторской задолженности.
3) k текущий ликвидности в 2005 году составил 2,560, то есть 1 рубль краткосрочных пассивов покрывается 2 рублями 56 копейками текущих оборотных активов, что примерно равно норме (2,0). В динамике показатель увеличивается до 2,650 (в 2007г.). Рост этого показателя положительный факт, т.к. свидетельствует об увеличении эффективности использования оборотных средств завода, что на предприятии умеют управлять своими активами и не хранят бесполезные и дорогостоящие ликвидные средства.
4) k « критической » оценки в 2005 году составил 1,382, то есть на каждый рубль краткосрочных долговых обязательств покрывается 1 рублем 38 копейками оборотных средств без учета производственных запасов. В динамике показатель снижается. В 2007 году при реализации всех оборотных средств за исключением производственных запасов предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства на 84,2%, а в 2007 г. - на 116,8%
Общий вывод: на предприятии платежеспособность оценивается как хорошая, т.к. наблюдается умение менеджеров управлять активами, дебиторской задолженностью, а также умение легко адоптироваться в сложившихся условиях хозяйствования.
2.1 Оценка финансовой и рыночной устойчивости ОАО «БАЗ» за 2005 2007 годы
Финансовая устойчивость предприятия - это состояние финансовых ресурсов предприятия, их развитие и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе финансовых результатов и использовании инвестируемого капитала, при сокращении кредитоспособности и платежеспособности при условии достаточности риска.
Анализ финансового состояния предприятия предполагает проведение оценки и диагностики состояния имущества (активов) предприятия (основного и оборотного) во взаимосвязи с анализом структуры активов и структуры капитала (пассивов), за счет которого данные активы сформированы. Цель данного раздела - показать наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия и то, как это влияет на финансовую устойчивость предприятия
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов предприятия.
Таблица 5 - Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютные значения финансовых коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
Доля основных средств в имуществе предприятия |
Основные средства А120 |
Имущество предприятия А300 |
0,542 |
0,470 |
0,425 |
|||||
|
717,2 |
778,5 |
873,2 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
|||||
|
Доля оборотных средств в имуществе предприятия |
Оборотные активы А290 |
Активы предприятия А300 |
0,442 |
0,491 |
0,558 |
|||||
|
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
|||||
|
Доля долгосрочных инвестиций в активах предприятия (незавершенное строительство) |
Незавершенное строительство А130 |
Имущество (активы) А300 |
0,016 |
0,039 |
0,017 |
|||||
|
21,2 |
64,7 |
35,4 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия включают расчет следующих показателей:
Доля основных средств в имуществе предприятия показывает, что в 2005г. в структуре активов 54,2% занимали основные средства по остаточной стоимости, в 2007г. - 42,5%. Это свидетельствует о том, что доля основных средств в стоимости основного имущества сократилась.
Доля оборотных средств в имуществе предприятия показывает, что в 2005г. в структуре активов 44,2% занимали оборотные средства, в 2007г. этот показатель увеличился и составил 55,8%.
Доля долгосрочных инвестиций в активах предприятия (незавершенное строительство) показывает, что в 2005г. в структуре активов 1,6% занимало незавершенное производство, в 2007г. - 1,7%
Таблица 6 - Оценка состояния основного имущества предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютные значения коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
Коэффициент инвестирования |
Собственный капитал П490 |
Внеоборотные активы А190 |
1,362 |
1,461 |
1,786 |
|||||
|
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
738,5 |
843,2 |
908,7 |
|||||
|
Индекс постоянного актива |
Внеоборотные активы А190 |
Капитал и резервы П490 |
0,734 |
0,685 |
0,560 |
|||||
|
738,5 |
843,2 |
908,7 |
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
|||||
|
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия |
Незавершенное строительство А130 |
Основные средства А120 |
0,030 |
0,083 |
0,041 |
|||||
|
21,2 |
64,7 |
35,4 |
717,2 |
778,5 |
873,2 |
|||||
|
Отношение основных средств к текущим активам предприятия |
Основные средства А120 |
Оборотные средства А290 |
1,225 |
0,958 |
0,761 |
|||||
|
717,2 |
778,5 |
873,2 |
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
Коэффициент инвестирования это соотношение собственного капитала и внеоборотных активов. На ОАО «БАЗ» на 1 рубль внеоборотных активов приходится в 2005г. 1 руб. 36,2 коп. собственного капитала. В 2007г произошло увеличение этого коэффициента до 1руб. 78,6 коп.
Индекс постоянного актива характеризует насколько внеоборотные активы представлены собственным капиталом. На 1 рубль собственного капитала в 2007г. приходится 0,56 руб. основного капитала. Значение данного показателя меньше 1, следовательно, на предприятии есть собственные оборотные средства. В динамике показатель снижается, что свидетельствует о том, что повышается собственный капитал.
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия показывает, что в 2005г. на 1 руб. основных средств приходится 3 коп. незавершенного строительства, в 2007г. - 4,1 коп.
Отношение основных средств к текущим активам предприятия показывает, что в 2005г. на 1 руб. основных средств приходится 1 руб. 22,5 коп. оборотных средств, в 2007г. показатель снижается на 1 руб. приходится только 76,1 коп. Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия.
Таблица 7 - структурные характеристики финансовых ресурсов предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Значения финансовых коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) |
Собственный капитал П490 |
Финансовые ресурсы П700 |
0,760 |
0,744 |
0,789 |
|||||
|
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
|||||
|
Уровень перманентного капитала |
Перманентный капитал (П490+П590) |
Денежный капитал П700 |
0,760 |
0,744 |
0,789 |
|||||
|
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
|||||
|
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия |
Краткосрочные обязательства П690 |
Финансовые ресурсы П700 |
0,240 |
0,256 |
0,211 |
|||||
|
318,3 |
423,9 |
433,2 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
|||||
|
Доля банковских заимствований в валюте баланса |
Банковские кредиты и займы (П590+П610) |
Валюта баланса П700 |
0,106 |
0,081 |
0,056 |
|||||
|
140,4 |
133,8 |
114,8 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
Уровень перманентного капитала - характеризует долю перманентного капитала (постоянных устойчивых активов) в пассиве капитала. В нашем случае уровень перманентного капитала составляет 78,9% в пассиве. По сравнению с фактическим годом показатель увеличился на 3,8%, т.е. финансовая независимость предприятия от внешних источников повышается.
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия в 2005г. составила 24%, в 2007г. - 21,1%.
Доля банковских заимствований в валюте баланса имеет тенденцию снижения, в 2005г. этот показатель составлял 10,6,%, а в 2007г. - 5,6%.
Коэффициент финансовой зависимости - это обратная коэффициенту автономии величина. На 1 рубль собственного капитала приходится, примерно, 1 руб. 31,7 копейки инвестируемого капитала. В 2007 году наблюдается снижение этого коэффициента (1 руб. 26,7 коп.), т.е. у предприятия уменьшается зависимость от внешних источников (см. табл.8).
Таблица 8 - Оценка рыночной устойчивости предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Значения финансовых коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
Коэффициент финансовой зависимости ("финансовый рычаг предприятия") |
Финансовые ресурсы П700 |
Собственный капитал П490 |
1,317 |
1,344 |
1,267 |
|||||
|
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
|||||
|
Коэффициент финансовой напряженности |
Привлеченные финансовые источники (П590+П690) |
Капитал и резервы П490 |
0,317 |
0,344 |
0,267 |
|||||
|
318,3 |
423,9 |
433,2 |
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
|||||
|
Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала ("плечо финансового рычага") |
Банковские кредиты и займы (П590+П610) |
Собственный капитал П490 |
0,140 |
0,109 |
0,071 |
|||||
|
140,4 |
133,8 |
114,8 |
1005,5 |
1231,6 |
1623,2 |
Таблица 9 - Оценка состояния задолженностей ОАО «БАЗ»
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютные значения коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности |
Дебиторские задолженности (А230+А240) |
Кредиторская задолженность П620 |
1,153 |
0,355 |
0,768 |
|||||
|
101,8 |
103,0 |
244,6 |
88,3 |
290,1 |
318,4 |
|||||
|
Коэффициент спонтанного финансирования текущих активов |
Чистый коммерческий кредит (П620-(А230+А240)) |
Текущие активы предприятия без задолженностей дебиторов (А290-(А230+А240)) |
-0,028 |
0,000 |
0,000 |
|||||
|
-13,5 |
187,1 |
73,8 |
483,6 |
709287,0 |
903131,0 |
|||||
|
Риск дебиторской задолженности |
Дебиторские задолженности (А230+А240) |
Активы предприятия А300 |
0,077 |
0,062 |
0,119 |
|||||
|
101767,0 |
103024,0 |
244554,0 |
1323887,0 |
1655517,0 |
2056349,0 |
|||||
|
Риск кредиторской задолженности |
Кредиторская задолженность П620 |
Денежный капитал П700 |
0,067 |
0,175 |
0,155 |
|||||
|
88295,0 |
290095,0 |
318384,0 |
1323887,0 |
1655517,0 |
2056349,0 |
Коэффициент финансовой напряженности, показывает сколько на 1 руб. собственного капитала приходится привлеченных источников. В 2005г - 31,7коп., в 2007г. коэффициент снижается 26,7 коп. на 1 руб.
Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала ("плечо финансового рычага") показывает, что на 1 руб. собственного капитала в 2005г. приходится 14 коп. банковских кредитов и займов, в 2007г 7,1 коп.
Коэффициент снижается, что положительно, т.к. предприятие накапливает собственный капитал. Оценка состояния задолженностей ОАО «БАЗ»
Для нормального функционирования предприятия должны соблюдаться нормативные взаимосвязи между капиталом инвестированным (пассивы) и капиталом функционирующим (активы) и в том числе между задолженностями предприятия. Для этой цели оцениваются: доля кредиторских задолженностей в сумме текущих долговых обязательств; показатели риска кредиторских задолженностей, отражающие доли «дебиторов» в активах и «кредиторов» - в пассивах (см. таблицу 9).
1. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В 2005 году соотношение дебиторской и кредиторской задолженности составляет 1,153. В динамике происходит снижение этого показателя в оценочном году 0,355, в 2007г. 0,768. Снижение происходит за счет снижения кредиторской и дебиторской задолженности. Это положительно сказывается на деятельности предприятия.
2. Коэффициент спонтанного финансирования текущих активов, показывает способность коммерческого кредита покрывать текущие активы без задолженностей дебиторов. В 2005г. этот показатель отрицателен, что говорит о не способности кредита покрывать активы. В динамике показатель растет, а следовательно способность повышается. В 2007г. показатель равен 0,082.
3. Риск дебиторской задолженности - доля дебиторской задолженности в активах предприятия. Чем больше доля дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения. В нашем случае доля дебиторской задолженности в активах составляет в 2007г. 11,9 %. В динамике показатель растет; - плохо, т.к. растет и риск.
4. Риск кредиторских задолженностей - непогашение нашим предприятием кредиторской задолженности. Чем выше показатель, тем выше риск непогашения кредиторской задолженности предприятием. В 2007 году риск кредиторской задолженности составляет 15,5% . В динамике показатель растет, следовательно, растет риск непогашения кредиторской задолженности.
2.2 Оценка и анализ состояния текущих активов и источников их финансирования ОАО «БАЗ» за 2005-2007 годы
Отношение основных средств к текущим активам предприятия показывает, что в 2005г. на 1 руб. основных средств приходится 1 руб. 22,5 коп. оборотных средств, в 2007г. показатель снижается на 1 руб. приходится только 76,1 коп.
Таблица 10 - Оценка состояния и использования текущих активов предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютные значения финансовых коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия |
Годовая выручка от продажи QЦ |
Текущие активы А290 |
2,183 |
1,533 |
1,504 |
|||||
|
1278,1 |
1245,6 |
1726,1 |
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
|||||
|
Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия |
360 дней |
Коэффициент оборачиваемости |
165 |
235 |
239 |
|||||
|
360 |
360 |
360 |
2,183 |
1,533 |
1,504 |
|||||
|
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия |
Оборотные средства А290 |
Годовой объем реализации QЦ |
0,458 |
0,652 |
0,665 |
|||||
|
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
1278,1 |
1245,6 |
1726,1 |
|||||
|
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия |
Оборотный капитал А290 |
Краткосрочные пассивы П690 |
1,839 |
1,916 |
2,650 |
|||||
|
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
318,34 |
423,869 |
433,16 |
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия, характеризует количество оборотов, выполняемых текущими активами в течение хозяйственного года. В течении 2005г. оборотные средства обернулись 2,18 раза, в 2007г. - 1,5 раза. Низкое число оборотов свидетельствует о выбранной политике накопления запасов по более низким ценам и задержки продажи готовой продукции для реализации по более высоким ценам.
Длительность одного оборота текущих активов в 2005г. - 165 дней, а в 2007г. оборот увеличился до 239 дней.
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия характеризует способность предприятия эффективно использовать оборотные средства в производственном процессе. В 2005г. на 1 руб. выручки приходится 45,8 коп. оборотных средств, в 2007г. показатель увеличился и составил 66,5коп.
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия показывает способность предприятия формировать оборотные средства за счет краткосрочных обязательств. В 2005г. за счет 1 руб. краткосрочных пассивов сформировано 1 руб. 83 коп. оборотных активов, в 2007г. - 2 руб. 65 коп.
Таблица 11 - Оценка использования чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютные значения коэффициентов |
||||||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
|||||||||
|
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
Уровень чистого оборотного капитала |
Чистый оборотный капитал ((П490+П590)-А190) |
Валюта баланса П700 |
0,202 |
0,235 |
0,347 |
|||||
|
267,0 |
388,4 |
714,5 |
1323,9 |
1655,5 |
2056,3 |
|||||
|
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия |
Собственные оборотные средства (А290-П690) |
Текущие активы предприятия А290 |
0,456 |
0,478 |
0,623 |
|||||
|
267,0 |
388,4 |
714,5 |
585,4 |
812,3 |
1147,7 |
|||||
|
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами |
Чистый оборотный капитал (А290-П690) |
Производственные запасы (А210+А220) |
0,659 |
0,554 |
0,796 |
|||||
|
267,0 |
388,4 |
714,5 |
405,2 |
701,6 |
898,0 |
|||||
|
Коэффициент финансовой маневренности предприятия |
Собственные оборотные средства ((П490+П590)-А190) |
Выручка от продаж QЦ |
0,209 |
0,312 |
0,414 |
|||||
|
267,0 |
388,4 |
714,5 |
1278,1 |
1245,6 |
1726,1 |
Уровень чистого оборотного капитала показывает долю собственного капитала, направленного на финансирование текущих активов в совокупных активах предприятия. В 2007 году составляет 0,347, значит 1 рубль активов предприятия обеспечивается 34,7 копейками оборотных активов. В динамике этот показатель имеет тенденцию к увеличению. Это положительное явление.
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая часть оборотных средств финансируется за счет текущих активов. На 1 рубль текущих активов приходится 62,3 копейки собственных оборотных средств. В динамике наблюдается увеличение этого показателя, что говорит о том, что проведение предприятием независимой финансовой политики улучшается.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, характеризует долю финансирования накопленных запасов за счет собственных оборотных средств, т.е. 79,6% производственных запасов сформированы за счет собственных средств.
Коэффициент финансовой маневренности предприятия показывает сколько копеек собственного капитала идет на формирование оборотных средств. В 2007г. на формирование оборотных средств учреждение направило 41,4 копейки собственного капитала. В динамике этот показатель увеличивается, что является положительным фактором для учреждения и свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент автономности - доля собственного капитала в общем капитале. В нашем случае на 1 рубль инвестированного капитала в 2005г. приходится 76 копеек собственного капитала. К 2007г. значение этого показателя увеличивается (78,9 коп.), что говорит о повышении финансовой независимости.
Эффективность относится к числу ключевых категорий рыночной экономики, которая непосредственно связана с достижением конечной цели развития общественного производства в целом и каждого предприятия в отдельности. В наиболее общем виде эффективность представляет собой количественное соотношение двух величин - результатов хозяйственной деятельности и производственных затрат. Сущность проблемы повышения эффективности состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.
Повышение эффективности работы предприятия может достигаться как за счет экономии текущих затрат (потребляемых ресурсов), так и путем лучшего использования действующего капитала и новых вложений в капитал (применяемых ресурсов).
В целях оценки эффективности деятельности предприятия применяют разнообразные показатели доходности, различающиеся как целями применения, так и методикой их расчета и интерпретации. Это создает проблему их взаимной увязки, и самое главное, обоснования того показателя, который может быть использован как обобщающий критерий эффективности деятельности. Наличие такого обобщающего показателя, рассматриваемого как критерий оценки эффективности деятельности, позволяет создать целостную картину финансового состояния организации и охарактеризовать его перспективы.
Показателем в системе оценки эффективности деятельности является рентабельность собственного капитала, поскольку он характеризует способность предприятия к наращению капитала, а, следовательно, его финансовую устойчивость, рациональность управления структурой капитала и эффективность инвестиционной деятельности.
Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия) рассматривается в таблице 11.
Таблица 12 - Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности ОАО «БАЗ»)
|
Наименование |
Обозначение |
Алгоритм расчета |
Финансовые коэффициенты |
|||||
|
числитель, млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
2005г. |
2007г. |
|||||
|
2005г. |
2007г. |
2005г. |
2007г. |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
Деловая активность предприятия (оборачиваемость капитала) |
Кдак |
Выручка от продаж |
Среднегодовая стоимость капитала |
0,965 |
0,839 |
|||
|
1278,1 |
1726,1 |
1323,9 |
2056,3 |
|||||
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
|
Выручка от продаж |
Собственный капитал |
1,271 |
1,063 |
|||
|
1278,1 |
1726,1 |
1005,5 |
1623,2 |
|||||
|
Коэффициент оборачиваемости основного капитала |
ФО |
Выручка от продаж |
Среднегодовая стоимость основного имущества |
1,731 |
1,900 |
|||
|
1278,1 |
1726,1 |
738,5 |
908,7 |
|||||
|
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала |
|
Выручка от продаж |
Среднегодовая стоимость оборотных активов |
2,183 |
1,504 |
|||
|
1278,1 |
1726,1 |
585,4 |
1147,7 |
Коэффициент деловой активности показывает, что 1 рубль инвестируемого капитала в 2005 году приносил 96,5 копейки выручки. Или в течение года инвестированный капитал совершил 0,965 оборота. В динамике происходит снижение показателя (0,839), что свидетельствует о не способности менеджеров эффективнее использовать средства.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - характеризует способность собственного капитала генерировать выручку от продаж. В 2005году 1 рубль собственного капитала сгенерировал 1 рубль 27 копеек выручки. В динамике коэффициент сокращается до 1,063. Это отрицательный факт, т.к. свидетельствует о сокращении скорости оборачиваемости собственных средств.
Фондоотдача характеризует, насколько эффективно завод использует активную часть основных средств. 1 рубль капитала, инвестируемого в основное имущество, формирует в 2005 году 1 рубль 73 копейки выручки. В 2007 году этот показатель увеличился до 1,900. Увеличение этого показателя положительное явление, т.к. свидетельствует об эффективности применения основных фондов в производстве продукции.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала характеризует количество оборотов, выполняемых текущими активами в течении хозяйственного года. Оборотные средства предприятия в течении 2005г. совершает 2,18 оборота. В динамике этот показатель снижается и в 2007 году составит 1,504. Это отрицательное явление для завода, т.к. от объема оборачиваемости оборотного капитала зависит операционный цикл предприятия. Предприятие стремиться его минимизировать.
Рентабельность основной деятельности показывает сколько рублей прибыли до налогообложения получено с одного рубля текущих затрат, связанных с производством и реализацией продукции. Каждый рубль, который мы затратили в 2005 году на производство и реализацию продукции в течение года позволил получить 44,4 копейки прибыли. В динамике показатель увеличивается до 47,5 копеек. Это положительное явление.
Рентабельность оборота характеризует, какова доля прибыли от продаж в выручке или сколько рублей прибыли от продаж получено с каждого рубля выручки. В 2005 году 1 рубль выручки от реализации сформировал 29 копеек прибыли от продаж. В динамике этот показатель остался неизменным, что говорит, о стабильности цены на продукцию при постоянных затратах, либо о стабильности спроса
Собственные оборотные средства - это та часть оборотных средств, которая формируется за счет собственных ресурсов. Собственные оборотные средства, составляющие в 2005 году 267043,0 тыс. руб., в 2006 году в размере 388442,0 тыс. руб., а в 2007 в размере 714525,0 тыс. руб.
Таблица 13 - Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ОАО «БАЗ»
|
Период |
2005год |
2006год |
2007год |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Текущие финансовые потребности (±) ТФП=[(А290 - А260)-П620] |
424301 |
519469 |
826015 |
|
|
Собственные оборотные средства (±) СОС=[(П490 + П590)-А190] |
267043 |
388442 |
714525 |
|
|
Денежные средства (±) ДС=СОС - ТФП |
-157258 |
-131027 |
-111490 |
Из таблицы 20 следует, что в 2007 году заводу недостаточно постоянных пассивов, чтобы покрыть долгосрочные активы и тем более текущие активы, следовательно, придется привлекать краткосрочные заимствования в размере 114776,0 тыс. руб. для финансирования основного капитала (см. таблицу 19), тем самым «омертвляя» их.
Текущие финансовые потребности предприятия - как кредиторская задолженность формирует неденежные оборотные средства. Если предприятие не может сформировать неденежные оборотные средства за счет кредиторской задолженности, следовательно, придется прибегать к краткосрочным заимствованиям.
В 2005 году текущие финансовые потребности составили 424301,0 тыс. руб., к 2006 году они увеличились до 519469,0 тыс. руб., а в 20067до 836015,0 тыс. руб.
Таблица 14 - Источники финансирования оборотных средств ОАО «БАЗ»
|
Потребность в оборотных средствах |
Источники финансирования оборотных активов |
||||
|
Наименование |
тыс.руб. |
Наименование |
тыс.руб. |
Структура, % |
|
|
Оборотные средства предприятия (среднегодовая оценка) |
1147685 |
Собственные оборотные средства |
714525 |
62,26 |
|
|
Кредиторская задолженность |
318384 |
27,74 |
|||
|
Краткосрочные займы и кредиты |
114776 |
10,00 |
|||
|
Прочие пассивы |
- |
- |
|||
|
Всего потребность |
1147685 |
Всего финансирование |
1147685 |
Таблица 15 - Финансовое коромысло
|
Потребности |
Ресурсы |
|
|
ТФП( +) 826,0 млн. руб. 100 % |
СОС (+) 741,5 млн. руб. 86,5 % |
|
|
ДС( -) 111,5 млн. руб. 13,5% |
П610 + П630…660 = ДС (-) + А260
114,8=111,5+3,3
Текущие финансовые потребности составляют 826 млн. руб., собственные оборотные средства составляют 741,5 млн. руб.,что выдает нехватку денежных средств в размере 111,5 млн. руб.(см. табл. 15).
2.3 Оценка и диагностика финансовой экономической эффективности ОАО «БАЗ» за 2005-2007 годы
Эффективность относится к числу ключевых категорий рыночной экономики, которая непосредственно связана с достижением конечной цели развития общественного производства в целом и каждого предприятия в отдельности. В наиболее общем виде эффективность представляет собой количественное соотношение двух величин - результатов хозяйственной деятельности и производственных затрат. Сущность проблемы повышения эффективности состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.
Повышение эффективности работы предприятия может достигаться как за счет экономии текущих затрат (потребляемых ресурсов), так и путем лучшего использования действующего капитала и новых вложений в капитал (применяемых ресурсов).
В целях оценки эффективности деятельности предприятия применяют разнообразные показатели доходности, различающиеся как целями применения, так и методикой их расчета и интерпретации. Это создает проблему их взаимной увязки, и самое главное, обоснования того показателя, который может быть использован как обобщающий критерий эффективности деятельности. Наличие такого обобщающего показателя, рассматриваемого как критерий оценки эффективности деятельности, позволяет создать целостную картину финансового состояния организации и охарактеризовать его перспективы.
Показателем в системе оценки эффективности деятельности является рентабельность собственного капитала, поскольку он характеризует способность предприятия к наращению капитала, а, следовательно, его финансовую устойчивость, рациональность управления структурой капитала и эффективность инвестиционной деятельности.
Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия) рассматривается в таблице 16.
Таблица 16 - Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности ОАО «БАЗ»)
|
Наименование |
Обозначение |
Финансовые коэффициенты |
||
|
2005г. |
2007г. |
|||
|
1 |
2 |
7 |
8 |
|
|
Деловая активность предприятия (оборачиваемость капитала) |
Кдак |
0,965 |
0,839 |
|
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
|
1,271 |
1,063 |
|
|
Коэффициент оборачиваемости основного капитала |
ФО |
1,731 |
1,900 |
|
|
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала |
|
2,183 |
1,504 |
Коэффициент деловой активности показывает, что 1 рубль инвестируемого капитала в 2005 году приносил 96,5 копейки выручки. Или в течение года инвестированный капитал совершил 0,965 оборота. В динамике происходит снижение показателя (0,839), что свидетельствует о не способности менеджеров эффективнее использовать средства.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - характеризует способность собственного капитала генерировать выручку от продаж. В 2005году 1 рубль собственного капитала сгенерировал 1 рубль 27 копеек выручки. В динамике коэффициент сокращается до 1,063. Это отрицательный факт, т.к. свидетельствует о сокращении скорости оборачиваемости собственных средств.
Фондоотдача характеризует, насколько эффективно завод использует активную часть основных средств. 1 рубль капитала, инвестируемого в основное имущество, формирует в 2005 году 1 рубль 73 копейки выручки. В 2007 году этот показатель увеличился до 1,900. Увеличение этого показателя положительное явление, т.к. свидетельствует об эффективности применения основных фондов в производстве продукции.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала характеризует количество оборотов, выполняемых текущими активами в течении хозяйственного года. Оборотные средства предприятия в течении 2005г. совершает 2,18 оборота. В динамике этот показатель снижается и в 2007 году составит 1,504. Это отрицательное явление для завода, т.к. от объема оборачиваемости оборотного капитала зависит операционный цикл предприятия. Предприятие стремиться его минимизировать.
Рентабельность хозяйственной деятельности представлена базовыми показателями, методика расчета которых приведении в таблице 21.
Рентабельность основной деятельности показывает сколько рублей прибыли до налогообложения получено с одного рубля текущих затрат, связанных с производством и реализацией продукции. Каждый рубль, который мы затратили в 2005 году на производство и реализацию продукции в течение года позволил получить 44,4 копейки прибыли. В динамике показатель увеличивается до 47,5 копеек. Это положительное явление.
Рентабельность оборота характеризует, какова доля прибыли от продаж в выручке или сколько рублей прибыли от продаж получено с каждого рубля выручки. В 2005 году 1 рубль выручки от реализации сформировал 29 копеек прибыли от продаж. В динамике этот показатель остался неизменным, что говорит, о стабильности цены на продукцию при постоянных затратах, либо о стабильности спроса.
Таблица 17 - Оценка рентабельности хозяйственной деятельности
|
Наименование |
Обозначение |
Алгоритм расчета |
Финансовые коэффициенты |
|||||
|
Числитель ,млн.руб. |
знаменатель, млн.руб. |
2005г. |
2007 г. |
|||||
|
2005 г. |
2007 г. |
2005 г. |
2007 г. |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
Рентабельность основной деятельность |
Rc |
Прибыль до налогообложения |
Себестоимость проданных товаров |
0,444 |
0,475 |
|||
|
298,3 |
433,4 |
672,2 |
911,7 |
|||||
|
Рентабельность оборота (продаж) |
Rц |
Прибыль от продаж |
Выручка от реализации продукции |
0,291 |
0,290 |
|||
|
372,3 |
501,3 |
1278,1 |
1726,1 |
|||||
|
Норма прибыли (коммерческая моржа) |
Нпр |
Чистая прибыль |
Чистая выручка от продажи товаров |
0,154 |
0,179 |
|||
|
197,4 |
309,4 |
1278,1 |
1726,1 |
|||||
|
Уровень самоокупаемости предприятия |
КСАМ |
Выручка от продаж |
Себестоимость проданных товаров |
1,901 |
1,893 |
|||
|
1278,1 |
1726,1 |
672,2 |
911,7 |
Рентабельность оборота характеризует, какова доля прибыли от продаж в выручке или сколько рублей прибыли от продаж получено с каждого рубля выручки. В 2005 году 1 рубль выручки от реализации сформировал 29 копеек прибыли от продаж. В динамике этот показатель остался неизменным, что говорит, о стабильности цены на продукцию при постоянных затратах, либо о стабильности спроса.
Норма прибыли показывает долю чистой прибыли в выручке от продаж или сколько рублей чистой прибыли получено с каждого рубля выручки от продаж. 1 рубль выручки приносит 15,4 копейки чистой прибыли в 2005 г. В динамике увеличивается до 17,9 копеек. Рост коммерческой маржи это положительное явление, т.к. показывает увеличение доли чистой прибыли с рубля выручки после покрытия себестоимости и прочих расходов.
Уровень самоокупаемости предприятия показывает, сколько рублей выручки получает предприятие, от реализации продукции вложив в ее производство ресурсов на 1 рубль. В 2005 году завод, затратив 1 рубль ресурсов сгенерировал 1 рубль 90 копеек выручки. В динамике показатель сократился на 1 копейку и составил в 2007 году 1,893. Стабильность показателя является положительным фактом для эффективности работы завода.
Все признаки самоокупаемости на нашем предприятии выполняются:
- QЦ > QC
- QП > 0
- R > 0
- Коэффициент самоокупаемости > 1,000
Наличие у предприятия самоокупаемости подтверждается его прибыльной и рентабельной работой. Режим самоокупаемости создает благоприятные предпосылки для самофинансирования предприятия.
Таблица 18 - Оценка рентабельности использования капитала ОАО «БАЗ»
|
Наименование |
Обозначение |
Финансовые коэффициенты |
||
|
2005 г. |
2007 г. |
|||
|
1 |
2 |
7 |
8 |
|
|
Экономическая рентабельность (ROI) |
Rк |
0,281 |
0,244 |
|
|
Финансовая рентабельность (ROE) |
Rск |
0,196 |
0,191 |
|
|
Рентабельность перманентного капитала |
|
0,297 |
0,267 |
Экономическая рентабельность показывает, сколько каждый рубль капитала, инвестированного в имущество предприятия, генерирует прибыли до налогообложения. В 2005 году 1 рубль инвестируемого капитала приносит прибыль в размере 28,1 копейки. Данный показатель помогает судить о платежеспособности предприятия. В динамике показатель сокращается, что является отрицательным фактором, т.к. свидетельствует о сокращении платежеспособности.
Финансовая рентабельность - сколько рублей чистой прибыли получит предприятие с каждого рубля собственных финансовых ресурсов. В фактическом году 1 рубль собственного капитала приносит 19,6 копейки чистой прибыли. Этот коэффициент отражает: эффективность использования собственного капитала; степень риска предприятия, отражающего рост данного предприятия.
На основе этого показателя предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли. В динамике показатель относительно стабилен (хорошо).
Рентабельность перманентного капитала. На 1 рубль перманентного капитала в 2005 году приходится 29,7 копейки прибыли до налогообложения. В прогнозном году этот показатель сокращается до 26,7 копейки, это отрицательный фактор для предприятия, т.к. чем не эффективнее используется перманентный капитал, тем в большей степени предприятию придется привлекать краткосрочные заимствования.
Вывод: оценивая эффективность работы предприятия можно отметить, что все показатели имеют тенденцию к увеличению, а значит, у предприятия повышается деловая активность, растет рентабельность хозяйственной деятельности, более эффективно используется капитал.
2.4 Комплексная и рейтинговая оценка финансового состояния ОАО «БАЗ» за 2005-2007 годы
По сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности ОАО «БАЗ» составляет 2,25, что соответствует хорошему классу кредитования, из которого и будут исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого ОАО «БАЗ» (см. табл. 19).
Таблица 19 - Определение класса кредитоспособности ОАО «БАЗ»
|
№ п/п |
Финансовые коэффициенты |
Значение 2007 г. |
Класс кредито-способности |
Весовой ранг |
Сводная оценка |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
|
1. |
Коэффициент текущей ликвидности |
2,650 |
2 |
0,10 |
0,200 |
||
|
2. |
Коэффициент быстрой ликвидности |
0,572 |
4 |
0,25 |
1,000 |
||
|
3. |
Уровень перманентного капитала |
0,789 |
1 |
0,15 |
0,150 |
||
|
4. |
Коэффициент обеспеченности запасов |
0,796 |
1 |
0,20 |
0,200 |
||
|
5. |
Коэффициент покрытия процентных платежей |
52,510 |
1 |
0,05 |
0,050 |
||
|
6. |
Коэффициент обслуживания долга |
32,405 |
1 |
0,05 |
0,050 |
||
|
7. |
Рентабельность оборота |
0,290 |
3 |
0,20 |
0,600 |
||
|
ИТОГО, средневзвешенная оценка |
12,859 |
2 |
1,00 |
2,250 |
|||
|
Критерии финансового благополучия |
Алгоритм расчета |
Формула |
Абсолютные значения по периодам |
Норматив. значения |
|||
|
2005 |
2006 |
2007 г. |
|||||
|
Критерий ликвидности |
1,839 |
1,916 |
2,650 |
более 1,0 |
|||
|
Критерий платежеспособности |
1,839 |
1,916 |
2,650 |
более 1,0 |
|||
|
Критерии финансовой самодостаточности |
3,159 |
2,906 |
3,747 |
более 1,0 |
|||
|
Критерий формирования чистого оборотного капитала |
1,362 |
1,461 |
1,786 |
более 1,0 |
Таблица 20 - Оценка финансового равновесия ОАО «БАЗ»
Для характеристики финансово-экономического состояния ОАО «БАЗ» требуется надежная информация, содержащая в финансовой отчетности предприятия. На основе изучения абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия, а также их динамики, можно судить о финансовом здоровье предприятия.
Требования к динамике балансовых стоимостных показателей задаются так называемым «золотым правилом бизнеса».
«Золотое правило бизнеса» содержит изменение результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, сопоставимые с динамикой капитала, инвестированного в его имущественный комплекс, т.к. все индексы роста > 1.
Таблица 21 - Индикаторы эффективности и качества работы ОАО «БАЗ»
|
Наименование |
Расчетные алгоритмы |
|||
|
Статика (2007 год) |
Динамика (2007/2005) |
|||
|
1 |
2 |
3 |
||
|
"Золотое правило бизнеса" |
|
1,344<1,351<1,553>1,0 |
||
|
Финансово-экономическая эффективность предприятия |
КДАК 0,839 |
RЦ 0,290 |
0,974>0,868<0,997>0,869<1,0 |
|
|
RК 0,244 |
0,191 |
|||
|
Формула Дюпона (для экономической рентабельности) |
0,244=0,290*0,839 |
0,868=0,997*,869 |
||
|
Формула Дюпона (для финансовой рентабельности) |
0,191=0,179*0,839*1,267 |
0,974=1,162*0,869*0,962 |
||
|
Коэффициент устойчивости экономического развития |
|
|
||
|
Эффект "финансового рычага" |
0,788 |
|
||
|
Эффект производственного (операционного) рычага |
ЭОР = tQЦ * ОР 1,491 |
|
к(1,553)>1,0 - постоянный рост капитала, инвестированного в деятельность завода, должен обеспечивать развитие его бизнеса.
QЦ(1,351)<к(1,553)>1,0 - развивающийся бизнес должен генерировать на заводе существенный прирост финансовых результатов, темпы роста которых должны превосходить темп роста инвестиций, данное правило не выполняется.
QП (1,344) <QЦ (1,351) <к (1,553)>1,0 - на заводе не обеспечивается приоритет в темпах роста конечного финансового результата (прибыли) по сравнению с ростом экономического результата (выручки от продаж). Это говорит о том, что на предприятии темп роста себестоимости выше темпа роста выручки.
Финансово-экономическая эффективность показывает, способность предприятия посредством привлечения финансовых ресурсов (капитала) в оборот предприятия и использования активов (имущества) в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности генерировать финансовые результаты, включая промежуточные (выручку от продаж) и конечные (прибыль).
Формула Дюпона устанавливает взаимосвязь целеполагания предприятия (максимизация экономической и финансовой рентабельности), с факторами, влияющими на их уровень. Благодаря данной взаимосвязи можно принимать финансовые решения по: увеличению экономической рентабельности; увеличению рентабельности продаж; увеличение скорости оборота активов; совместное их увеличение.
Формула Дюпона (для экономической рентабельности) показывает зависимость, существующую между показателями экономической рентабельности, рентабельности оборота и коэффициентом деловой активности. В совокупности отражает эффективность использования капитала предприятия. Все составляющие формулы Дюпона в нашем случае имеют отрицательную динамику, т.е. индексы их роста меньше единицы (см. табл.21).
Формула Дюпона (для финансовой рентабельности) является производной формулы Дюпона для экономической рентабельности и регламентирует взаимосвязь финансовой рентабельности с обеспечивающими ее факторами: нормой прибыли, деловой активностью и финансовым рычагом предприятия. На «БАЗ» наблюдается снижение всех показателей формулы (см. таблицу 21). Это является отрицательным критерием.
Используя «Золотое правило бизнеса» можно представить формулу Дюпона в индексной форме. Таким образом, формула Дюпона позволяет определить, какие факторы в большей степени влияют на рентабельность активов.
Из проведенного анализа видно, что на экономическую рентабельность в большей степени влияет рентабельность продаж (Rц =0,997), на финансовую рентабельность - норма прибыли (Н пр = 16,2%).
Коэффициент устойчивости экономического развития показывает, на сколько процентов прирастает собственный капитал за счет реинвестиций из чистой прибыли. На исследуемом предприятии данный показатель составил
Положительная величина эффекта финансового рычага указывает на эффективность привлечения денежных средств, а отрицательная на то, что кредитная политика требует корректировки. В нашем случае величина эффекта финансового рычага положительна, в прогнозном году 0,788.
Эффект производственного (операционного) рычага - он показывает степень чувствительности прибыли предприятия к изменению объема производства. В нашем случае ЭОР равен 49,1%, т.е., для ОАО «БАЗ» незначительное изменение объема производства не приведет к существенному изменению прибыли.
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ОБЕСПЕЧИВАЮЩИХ УСТОЙЧИВОЕ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ И ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ ЭФЕКТИВНОСТИ В СРЕДНЕЙ СРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ
3.1 Оценка и диагностика доминирующих тенденций выявленных в финансовом анализе ОАО «БАЗ» 2005-2007 года
Финансовой состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Анализ финансового состояния предприятия необходим для:
1. Выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние;
2. Выявление изменений показателей финансового состояния;
3. Оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;
4. Оценки финансового положения предприятия на определенный момент времени;
5. Определения тенденций изменений финансового состояния предприятия.
В соответствии с этим анализ финансового состояния представляет собой существенный элемент управления предприятием.
По результатам финансового анализа ОАО «БАЗ» за 2005-2007гг. выявлены доминирующие тенденции, характеризующие его финансовое состояние, в том числе позитивные (положительные) и негативные (отрицательные).
Подобные документы
Порядок проведения, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия, его информационное обеспечение. Анализ финансового состояния ОАО "АВТОВАЗ", оценка его ликвидности, рентабельности и деловой активности, разработка путей совершенствования.
курсовая работа [72,8 K], добавлен 10.07.2009Цели и задачи диагностики экономико-финансового состояния предприятия. Анализ баланса и структуры капитала, оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности. Оценка финансовых результатов и рентабельности предприятия.
дипломная работа [113,4 K], добавлен 13.10.2011Понятие, задачи, методика и методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия "Башкирэнерго": структура и динамика бухгалтерского баланса, оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности, рентабельности.
курсовая работа [56,9 K], добавлен 18.05.2012Роль и значение финансового анализа в рыночной экономике. Способ выявления резервов сокращения затрат. Анализ структуры и ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости, рентабельности предприятия. Оценка его деловой активности.
курсовая работа [69,9 K], добавлен 15.05.2014Значение финансового состояния предприятия ОАО "Клинский Машзавод" в условиях перехода к рыночной экономике. Источники анализа финансового состояния предприятия. Чтение бухгалтерского баланса. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и текущих активов.
курсовая работа [71,9 K], добавлен 11.11.2010Изучение теоретических основ экономического анализа. Общий анализ динамики состава и структуры пассива и актива баланса предприятия. Оценка платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости организации, а также показателей ее рентабельности.
курсовая работа [55,5 K], добавлен 05.10.2014Критерии финансового состояния ЗАО "Старожиловский конный завод". Анализ структуры баланса предприятия, его платежеспособности, чистого оборотного капитала и ликвидности. Оценка вероятности угрозы банкротства и резервы повышения финансовой устойчивости.
курсовая работа [354,3 K], добавлен 10.05.2011Сущность анализа финансового состояния предприятия и методика расчета его показателей. Проведение анализа финансового состояния предприятия на примере ТОО "Агрофирма Курма": ликвидности, платежеспособности, деловой активности и финансовой устойчивости.
дипломная работа [179,4 K], добавлен 29.10.2010Система показателей, используемая для анализа финансового состояния. Аналитические возможности бухгалтерской (финансовой) отчетности. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Оценка финансового состояния ОАО "Завод маслодельный "Атяшевский".
курсовая работа [240,7 K], добавлен 11.10.2014Содержание, цели и задачи финансового анализа, его методы и приемы. Краткая характеристика ОАО "ГПК". Оценка финансового состояния фирмы. Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности. Анализ финансовых результатов.
дипломная работа [794,5 K], добавлен 12.11.2012
