Таблица 22 - Диагностика текущих потребностей, собственных оборотных средств и денежных оборотных средств

Анализируя таблицу можно сделать следующие выводы:

Выручка на ОАО «БАЗ» за 2005-2007г выросла на 35,1%, оборотные средства увеличились на 96,1%.

На протяжении анализируемого периода на ОАО «БАЗ» текущая финансовая потребность положительна и наблюдается тенденция роста. Данная ситуация является негативным фактором.

Собственные оборотные средства на ОАО «БАЗ» в 2007 году выросли на 167,6%. что является положительным фактором работы предприятия.

Индекс роста отношения текущих финансовых потребностей к выручке в 2007 году составил 44,7%. Это означает то, чтобы получить 1 рубль выручки ОАО «БАЗ» приходиться привлекать 144,7 коп. текущих финансовых потребностей.

По результатам финансового анализа ОАО «БАЗ» 2005-2007гг выявлены негативные тенденции снижения финансовой устойчивости.

Таблица 23 - Диагностика ТФП

Вывод

1 В течение трех лет предприятие генерирует положительное текущие финансовые потребности потому, что накопленные предприятием не денежные средства (запасы и задолженности дебиторов) не покрываются кредиторской задолженностью.

В 2007 году текущие финансовые потребности составило 826,015 млн. руб. причем темп роста за три года составил 94,7%.

Увеличение текущих финансовых потребностей в 1,9 раза существенно снижают финансовую устойчивость ОАО «БАЗ».

2 К счастью в течение последних трех лет предприятие располагает чистым оборотным капиталом, т.е. перманентный капитал значительно превышают внеоборотные активы предприятия.

В 2007 году собственные оборотные средства составил 714,525 млн. руб. причем темп роста собственных оборотных средств за 3 года составил 167,6%.

3 Сопоставляя и сравнивая текущие финансовые потребности и собственные оборотные средства приходится констатировать, что ежегодно генерируется дефицит источников финансирования который можно компенсировать краткосрочными банковскими заимствованиями.

В 2007 году дефицит финансового источника денежных средств составил 111,49 млн.руб., темп роста (70,9%).

Данные обстоятельства определяют конфигурацию финансового коромысла, характеризующие ситуацию сложившуюся в 2007 году

СОС+<ТФП+

Чистый оборотный капитал

потребность ресурс

Дефицит финансирования, покрываемый краткосрочными банковскими займами и кредитами

Рисунок Формирование дефицита источников финансирования (денежных средств) ОАО «БАЗ» за 2007г.

Конфигурация финансового коромысла предопределяет логику мероприятий, разработка которых будет способствовать укреплению финансовой устойчивости предприятия в проектном периоде.

Во-первых целесообразно разрабатывать мероприятия обеспечивающих снижение текущих финансовых потребностей в проектном периоде.

Во-вторых необходимо искать резервы увеличения чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств).

В-третьих будет создаваться новая комбинация активов и пассивов позволяющая как минимум снизить (максимум отказаться) от привлечения краткосрочных банковских кредитов для финансирования производственных запасов кредиторской задолженности.

3.2.1 Разработка мероприятий направленных на сокращение текущей финансовой потребности (ТФП) в проектном периоде

Текущие финансовые потребности ОАО «БАЗ» растут из года в год причина в том, что неденежные оборотные средства существенно превышают кредиторскую задолженность предприятия. СОС не хватает, чтобы профинансировать ТФП, поэтому приходится прибегать к краткосрочным займам и кредитам.

Рис. 2 Текущие финансовые потребности ОАО «БАЗ» в 2007 году

Из вышеприведенных выводов следует, что ОАО «БАЗ» необходимо принятие решений снижению ТФП и по увеличению СОС для улучшения своего финансового состояния (рис.2)

На рис. 3 показаны мероприятия по минимизации текущих финансовых потребностей

Любое предприятие стремиться к разумному сокращению текущих финансовых потребностей и этого можно достичь путем уменьшения запасов сырья и материалов и дебиторской задолженности, и увеличения срока оплаты кредиторской задолженности.

Рис. 3 Мероприятия по минимизации текущих финансовых потребностей

Из рисунка 3 следует, что ОАО «БАЗ» целесообразнее будет использовать следующие способы снижения ТФП:

- уменьшение запасов без ущерба для производственной деятельности;

- снижение дебиторской задолженности;

- удержание в обороте предприятия кредиторской задолженности.

На величину ТФП влияют следующие основные факторы:

- темпы инфляции;

- длительность производственного и сбытового циклов;

- темпы роста объема производства и продажи товаров;

- состояние рыночной конъюнктуры.

В условиях высокой инфляции стоимость производства любого товара со временем возрастает. К тому периоду, когда предприятие получит денежные средства от более ранних продаж, стоимость производства более поздних по времени товаров увеличится. Если руководство предприятия не сможет установить на свою продукцию цены с достаточным уровнем рентабельности, то оно не в состоянии оплатить последующие эксплуатационные расходы доходами от реализации предыдущей продукции.

Чем быстрее сырье и материалы превращаются в готовую продукцию, а последняя после ее реализации - в наличные денежные средства, тем меньше предприятие мобилизует оборотных средств в материальные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию на складе и в дебиторскую задолженность.

Анализируя таблицу можно сделать вывод, что выручка в ОАО «БАЗ» выросла на 35,1% благодаря росту запасов на 128,2% и росту дебиторской задолженности на 140,3%, что вызвало рост текущей финансовой потребности на 94,7%.

Таблица 24- Диагностика текущих финансовых потребностей

ТФП =[(А290-А260)-П620]

Для того чтобы снизить текущие финансовые потребности я предлагаю:

Сократить запасы на 42000 млн.руб. позволит снизить финансовые потребности в проектном периоде.

Расшифровка производственных запасов накопленных предприятием в 2007 году произведено в таблице №.24 (снижение запасов в проектном периоде)

Поиск резервов обеспечивающих снижение производственных запасов проводился с использованием экспертных оценок экономистов, работающих в планово-экономическом и финансовом отделах.

Мероприятия, обеспечивающие снижение запасов в проектном периоде базируется на следующих предпосылках технико-экономического, организационного и финансового свойства:

а) снижение расходных коэффициентов (сырье, материалы);

б) снижение складских запасов обеспечивающих ритмичность исполнения договоров (полуфабрикаты, комплектующие);

в) использование транспорта для ускоренной поставки комплектующих заказчику;

г) снижение потерь и сокращение хищения (малоценные предметы).

Снижение ТФП путем приведения дебиторской задолженности к ее реальной величине в следствии списания безнадежных долгов.

По данным управленческого учета была составлена таблица, характеризующая состав и структуру дебиторской задолженности ОАО «БАЗ».

Таблица№25 - Снижение запасов в проектном периоде

Далее производим реструктуризацию дебиторской задолженности, которая позволит сократить ее на сумму безнадежных долгов, а, следовательно понизить текущие финансовые потребности. Для этого используем таблицу25.

Таблица 26 - Оценка реального состояния дебиторской задолженности (ДЗ).

Из таблицы видно, что дебиторская задолженность представлена только краткосрочной дебиторской задолженностью, поэтому все дальнейшие рассуждения будут связаны именно с ней.

По данным расчета сумма безнадежных долгов составила 21722 тыс. руб, что позволяет получить реальную величину дебиторской задолженности в размере 222450 тыс. руб., при этом дебиторская задолженность сокращается на 9%. Из этой суммы реально предприятию будет возвращено 6 937 тыс. руб., то есть согласно экспертных оценок 15 118 тыс. руб. составляют невозвратные долги. Дана сумма может быть списана согласно законодательства, что позволит сократить дебиторскую задолженность.

Следовательно, текущие финансовые потребности снизились за счет списания безнадежных долгов на 15118 тыс.руб. и составили 222450 тыс.руб.

При этом снижение дебиторской задолженности необходимо отнести на внереализационные расходы предприятия, что повлечет за собой уменьшение прибыли до налогообложения, что в свою очередь повлияет на увеличение чистой прибы

В) Снижение ТФП за счет экономии производственных запасов и списания безнадежных долгов дебиторской задолженности.

На основании вышеизложенного, текущие финансовые потребности возможно сократить как за счет экономии запасов на 5%, так и за счет списания безнадежных долгов, т.е. снижения дебиторской задолженности на 9%.

Если применить в практической деятельности оба этих метода, то мы получим снижение ТФП до 768897 тыс.руб., против 826015 тыс.руб. в 2007 году, т.е. у предприятия есть возможность сократить текущие финансовые потребности на 57118 тыс.руб., что подтверждается следующей формулой:

=

= 826015-42000-15118

= 768897 (тыс.руб.)

3.2.2 Разработка мероприятий обеспечивающих рост чистого оборотного капитала (СОС) в проектном периоде

В наиболее общем виде структура оборотных средств и их источников показана в бухгалтерском балансе. Чистый оборотный капитал (ЧОК) представляет собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской задолженностью, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо и косвенно влияют на его размер и качество (рис 4).

Рисунок 4. Расчет чистого оборотного капитала и функциональное назначение собственных оборотных средств

Рисунок 5 - Мероприятия по максимизации собственных оборотных средств

Из рисунка 5. следует, что предприятию целесообразнее будет использовать следующие способы увеличения СОС: увеличение собственного капитала за счет реинвестиций из чистой прибыли; увеличение долгосрочных кредитов и займов, привлекаемых в оборот предприятия; уменьшение внеоборотных активов за счет реализации излишнего и ненужного оборудования.

Итак, можно сделать следующие: увеличение доли собственного капитала за счет любого из перечисленных источников способствует укреплению финансовой независимости от внешних источников финансирования. Возможно привлечение дополнительных долгосрочных займов способствует направлению его части на формирования оборотного капитала.

Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала), либо за счет снижения величины внеоборотных активов (т.е вывод из эксплуатации излишнего не нужного самортизированного оборудования).

СОС = 0 СОС (+) > 0 СОС (-) < 0

Рисунок 6 - Собственные оборотные средства: формирование и функциональное назначение

Рассмотрим таблицу диагностика собственных оборотных средств на ОАО «БАЗ»

Таблица 27 - Диагностика собственных оборотных средств (СОС)

СОС=[( П₄₉₀ + П₅₉₀) - А₁₉₀]

Анализируя таблицу, следует заметить, что в 2007 году в ОАО «БАЗ» собственный капитал вырос на 61,4%. Данная ситуация на предприятии свидетельствует о том, что ОАО «БАЗ» исчерпало резерв роста СОС за счет:

- увеличения собственного капитала (П490), так как предприятие всю чистую прибыль реинвестирует в оборот, что не позволяет использовать этот источник для наращивания СОС;

- предприятие в течении последних трех лет не прибегает к долгосрочным кредитам, поэтому данный источник увеличения СОС для проектного периода не обсуждается.

Незавершенное строительство на ОАО «БАЗ» в 2007 году увеличилось на 66,8%, а основные средства увеличились на 21,7%. Темп роста незавершенного строительства предполагает, что в 2007 году реконструируемые объекты были введены в эксплуатацию около 30 млн. руб. завершенных объектов, что позволяет планомерно выводить из оборота старые основные средства, которые завершили свой амортизационный цикл, а так же списание и распределение лишнего не нужного оборудования на 12 млн. руб..

Разработанные мероприятия позволят увеличить ЧОК на 12 млн. руб., соответственно повысить потенциал самофинансирования ОАО «БАЗ» в проектном периоде.

3.2.3 Разработанные мероприятий снижающих зависимость ОАО «БАЗ» от краткосрочных банковских заимствований

Если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, раздувает дебиторскую задолженность -- удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен, -- то это признаки агрессивной политики управления текущими активами, которая в практике финансового менеджмента получила название «жирный кот». Агрессивная политика способна снять с повестки дня вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности, но не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов.

Рисунок 7 - Логика формирования и покрытия текущих финансовых потребностей ОАО «БАЗ» в проектном периоде.

Увеличение ТФП на данном предприятий позволило уменьшить неденежнные оборотные средства на

Рисунок 8 - Структура финансирование оборотных средств предприятия.

После проведенных мероприятий по снижению ТФП (за счет снижения запасов), увеличению СОС (за счет уменьшения внеоборотных средств) предопределена конфигурация финансового коромысла в проектном периоде, что будет способствовать укреплению финансовой устойчивости предприятия (рис. 8)

Рисунок 9-Мероприятия по минимизации текущих финансовых потребностей

В моем проекте удалось снизить зависимость ОАО «БАЗ» от краткосрочных займов и кредитов на 69,1млн. руб.(8%) за счет:

-текущие финансовые потребности удалось снизить на 57,1млн.руб.

-собственные оборотные средства увеличить на 12млн.руб.

Из вышеизложенного можно сделать выводы:

При проведении на предприятии комплексного управления текущими активами и текущими пассивами и внедрении предложений по поводу снижения ТФП в дальнейшем приведет предприятие к тому, что кредиторские задолженности будут перекрывать стоимость запасов и дебиторских задолженностей, т.е. они будут генерировать избыточные денежные средства, которые уже могут быть использованы предприятием по своему усмотрению. Излишком (избытком) денежных средств, при этом предприятию необходимо будет распорядиться ответственно и рационально.

3.3 Разработка мероприятий, обеспечивающих повышение прибыльности и увеличение рентабельности хозяйствования ОАО «БАЗ» в проектном периоде