Анализ и оценка кризисных явлений в развитии фирмы и разработка способов вывода её кризисного состояния

Сущность виды и причины возникновения кризисных ситуаций и их государственное регулирование. Общая оценка финансового состояния, вероятности банкротства и оборачиваемости активов предприятия. Анализ движения денежных средств и дебиторской задолженности.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 13.08.2011
Размер файла 428,2 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

В аналитических целях как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих активов.

По балансовым данным за 2009 год этот коэффициент составил 2.46, а за 2010 год он составил 2.48

Показатель прибыли на вложенный капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:

По Останкинскому заводу бараночных изделий он составил в 2009 году - 2.13, а в 2010 году 1.95. Некоторое снижение этого коэффициента можно объяснить тем, что в 2010 году произошло значительное увеличение добавочного капитала и фондов накопления, а уровень производственной мощности несколько снизился, т. к. предприятие еще не произвело переоборудование, которое планируется на 2011-2012 года.

Другой важный коэффициент - рентабельность реализованной продукции - (рентабельность продаж) рассчитывается по формуле:

Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Тенденция к его снижению позволяет предположить сокращение спроса на продукцию предприятия.

Снижение коэффициента рентабельности реализованной продукции может быть вызвано изменениями в структуре реализации, снижение индивидуальной рентабельности изделий, входящих в реализованную продукцию, и др. Но в нашем случае этот коэффициент за 2 года практически не изменился и составил 0.27 в 2009 году и 0.28 в 2010 году. Это говорит о том, что продукция завода пользуется постоянным спросом, что вполне понятно, так как продукция хлебной промышленности является "товаром первоочередной необходимости".

Таблица 5 Основные экономические нормативы ОАО "Электросигнал" за 2010 год

начало 2009 года

конец 2009 года

I раздел актива

3,080,489

3,288,903

II раздел актива :

556,513

2,621,140

III раздел актива:

1,087,702

2,949,068

I раздел пассива

3,632,033

5,562,033

IIраздел пассива :

1,092,671

3,297,078

валюта баланса

4,724,704

8,859,111

строка 500

строка 510

строка 730

строка 735

498,147

2,382,403

строка 740

70,591

68,094

строка 020

7,022,078

7,345,602

строка 030

строка 040

строка 100

361,018

1,677,601

строка 130

1. Коэффициент текущей ликвидности; норматив: не менее 2

Коэффициент К1 =

3.138

6.580

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами K2 > 0.1

Коэффициент К2 =

0.335

0.408

3. Коэффициент утраты платежеспособности норматив не менее 1

К1ф = К1 в конце периода

6.580

К1н = К1 в начале периода

3.138

К1 норм = 2

2

период утраты платежесп. (мес)

1

Т - отчетный период в мес.

12

Коэффициент К3 =

3.481

4. Коэффициент автономии; норматив КА ? 0.5

Коэффициент КА =

0.77

0.63

5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств КЗС ? 1

Коэффициент КЗС =

0.301

0.593

6. Коэффициент мобильных и иммобилизованных активов КЗС ? КМоб

Коэффициент Кмоб =

0.534

1.694

7. Коэффициент маневренности КМ норматив около 0.5

Коэффициент КМ =

0.453

1.001

8. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования; норматив КО ? 0.6-0.8

Коэффициент КО =

0.991

0.867

9. Коэффициент имущества производств. назначения КИ>=0.5

Коэффициент КИ =

1.486

0.829

3.2 Анализ вероятности банкротства

Предсказание возможной неплатежеспособности потенциального заемщика - давняя мечта кредиторов. Именно поэтому с появлением компьютеров неплатежеспособность стала предметом серьезных статистических исследований.

Большинство успешных исследований в этой сфере выполнялись с помощью пошагового дискриминационного анализа. Наибольшее распространение получили модели Альтмана, Фулмера и Стрингейта.

Эти модели, как и любые другие, следует использовать лишь как вспомогательные средства анализа предприятий. Полностью полагаться на их результаты неразумно и опасно. Вот некоторые варианты их использования:

1) "Фильтрование" данных большого числа потенциальных заемщиков для оценки сравнительного риска из неплатежеспособности;

2) Обоснование рекомендаций заемщикам или условий на которых им может быть предоставлен кредит;

3) Построение "траектории" заемщика по данным отчетности за несколько предыдущих периодов;

4) "Сигнал тревоги" для менеджмента предприятия;

5) Проверка принятых решений в стимулировании экономических ситуаций;

6) Покупка и продажа предприятий

Модель Альтмана построена на выборе из 66 компаний - 33 успешных и 33 банкрота. Модель предсказывает точно в 95% случаев. Опыт стран развитого рынка подтвердил высокую точность прогноза банкротства на основе двух и пятифакторной моделей. Самой простой является двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они перемножаются на соответствующие константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (a, b, y).

Z2 = a + b* (коэф. текущей ликвидности) + y*(удельный вес заемных средств в активах)

Однако, двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку финансового положения предприятия. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности компаний.

Пятифакторная модель Э.Альтмана

Z5= 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,999X5

Оценка вероятности банкротства

Показатель

за 2008 г.

за 2009 г.

1. Текущие активы (с.290-216 Ф1)

89640

116370

2. Текущие пассивы (с.610+620+630+660 Ф1)

62106

75940

3. Объем актива (с.300 Ф1)

153276

182330

4. Заемные средства (с.590+690 Ф1)

78121

91295

5. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2)

342763

422275

6. Нераспределенная прибыль (с.190 Ф2)

18364

21769

7. Прибыль до налогообложения (с.140 Ф2)

27414

33990

8. Проценты к уплате (с.070 Ф2)

3981

2527

9. Прибыль до процентов и налогов (п.7+п.8)

31395

36517

10. Сумма дивидендов (с.070, 210 Ф3)

0

0

11. Средний уровень ссудного процента

14.4

12.6

12. Курсовая стоимость акций (п.10/п.11) (или стоимость чистых активов)

75284

91116

13. Двухфакторная модель

-1.907

-2.003

14. Пятифакторная модель Э.Альтмана

3.871

4.007

Вывод: Как на начало, так и на конец периода итоговый показатель вероятности банкротства (Z2) меньше нуля, т.е. вероятность банкротства предприятия не велика.

При этом более детальный анализ показал, что на 01.01.2008 г. очень малая вероятность банкротства, а на 01.01.2009 г. - ничтожна.

Позже Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котируются на бирже:

Z модифицированная = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 +0,995X5

где Х4 -коэффициент финансирования

Для ОАО "Электросигнал" значение данного показателя составляет: 3.606. Согласно данному показателю вероятность банкротства малая.

Модель Альтмана включает показатель рыночной капитализации акций и, таким образом, применима только к компаниям, на акции которых существует публичный рынок. Модель Фулмера построена по выборке из гораздо меньших фирм и не содержит показателей рыночной капитализации. Модель предсказывает точно в 98% случаев на год вперед и в 81% случаев на два года вперед.

Общий вид модели:

H = 5,528V1 +0,212V2 + 0,073V3 + 1,270V4 - 0,120V5 + 2,335V6 + 0,575V7 + 1,083V8 + 0,894V9- 3,075

Оценка вероятности банкротства основе модели Фулмера

Показатель

за 2008г.

за 2009г.

1. Нераспределенная прибыль прошлых лет (с.470 Ф1)

38609

54472

2. Объем актива (с.300 Ф1)

153276

182330

3. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2)

342763

422275

4. Прибыль до налогообложения (с.140 Ф2)

27414

33990

5. Собственный капитал (с.490 Ф1)

75155

91035

6. Денежный поток

12682

14714

7. Обязательства (с.590+690 Ф1)

78121

91295

8. Долгосрочные обязательства (с.590 Ф1)

9259

8252

9. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1)

68862

83043

10. Материальные активы (с.190+210-110 Ф1)

131898

154648

11. Оборотный капитал (с.290 Ф1)

90088

117493

12. Проценты к уплате (с.070 Ф2)

3981

2527

13. Модель Фулмера

5.061

5.772

Анализ показателей финансово-экономической деятельности предприятия по модели Фулмера свидетельствует о малой вероятности банкротства.

В 1978 году Годоном Л.В. Стрингейтом была построена модель, достигающая 92,5% точности предсказания неплатежеспособности на год вперед. Общий вид модели:

Zстрингейта = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4

Оценка вероятности банкротства основе модели Стрингейта

Показатель

за 2005 г.

за 2006 г.

1. Оборотный капитал (с.290 Ф1)

90088

117493

2. Сумма активов (с.300 Ф1)

153276

182330

3. Прибыль до налогообложения (с.140 Ф2)

27414

33990

4. Проценты к уплате (с.070 Ф2)

3981

2527

5. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1)

68862

83043

6. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2)

342763

422275

7. Модель Стрингейта

2.391

2.475

Можно сделать заключение, что на данном предприятии риск банкротства не велик. В зарубежных странах широко используется еще дискриминационные факторные модели Лиса и Тафлера.

Оценка вероятности банкротства основе модели Лиса и Таффлера

Показатель

за 2005 г.

за 2006 г.

1. Оборотный капитал (с.290 Ф1)

90088

117493

2. Сумма активов (с.300 Ф1)

153276

182330

3. Прибыль от продаж (с.050 Ф2)

38560

43306

4. Чистая прибыль (с.190 Ф2)

18364

21769

5. Собственный капитал (с.490 Ф1)

75155

91035

6. Заемные средства (с.590+690 Ф1)

78121

91295

7. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1)

68862

83043

8. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2)

342763

422275

9. Модель Лиса

0.068

0.07

10. Модель Таффлера

0.885

0.896

Вывод: Анализ по модели Лиса говорит о низкой вероятности банкротства.

Результаты же оценки по модели Таффлера свидетельствуют о неплохих долгосрочных перспективах.

Модели

Вероятность банкротства

низкая

средняя

высокая

1. Модель Альтмана

- 2 - факторная

V

- 5 - факторная

V

- модифицированная

V

2. Модель Фулмера

V

3. Модель Стрингейта

V

4. Модель Лиса

V

5. Модель Таффлера

V

СУММА

7

0

0

Таким образом, из семи проанализированных моделей оценки вероятности банкротства 7 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости предприятия, 0 - о наличии некоторых проблем, и 0 - о высочайшем риске, практически полной несостоятельности предприятия.

Исходя из этого, можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ЗАО "Арсенал" на 01.01.2007 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.

3.3 Оценка финансового состояния анализируемого предприятия

Существуют формулы, подтверждающие оценку финансово состояния предприятия, которые основаны на сопоставлении запасов с финансовыми источниками их формирования.

Величина финансовых источников в этой связи определяется как сумма собственных оборотных средств предприятия, краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности.

При оценке финансового состояния используют следующие принципиальные характеристики:

абсолютная устойчивость предприятия;

нормальная устойчивость предприятия;

минимальная финансовая неустойчивость;

предкризисное состояние предприятия (легкий кризис, глубокий кризис, катастрофа).

Оценка финансового состояния анализируемого предприятия:

Оценка финансово состояния

Результата сопоставления

Абсолютная устойчивость

Запасы меньше собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов

Нормальная устойчивость

Запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов

Минимальная неустойчивость

Запасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность.

Состояние предкризисное

а) Запасы больше суммы собственных оборотов средств и кредитов;

б) Запасы больше суммы собственных оборотных средств, кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность.

В зависимости от масштабов кризисного состояния разрабатываются пути возможного выхода из него, или же планирование получения более высокой прибыли, на основе известного теоретического материала и действительных расчетов по состоянию ОАО "Электросигнал".

Из расчетов видим, что состояние предприятия ухудшилось на 20% по сравнению с предыдущим годом, но мы еще не можем говорить о состоянии ОАО "Электросигнал" как о критическом, мы видим, что необходимо выведение новых способов получения максимальной прибыли.

Заключение

Анализ итогов реформ в современной России показывает, что усилия государства должны сосредоточиваться на поиске путей, направленных на максимальное использование имеющегося научно-технического и производственного потенциала, сохранение человеческого капитала, обеспечение широкой социальной поддержки реформ. Должны разрабатываться конкретные методы проведения активной институциональной, промышленной и социальной политики.

Центральная теоретическая проблема развития - баланс государства и рынка. Вопрос сейчас не стоит концептуально: вмешиваться или нет государственной власти в сферу экономики. Мировой опыт подтверждает, что рынок не может развиваться в вакууме, он нуждается в правовой и регулирующей основе.

Государство формирует такую основу для развития, защищая и охраняя права собственности, создавая правовые и другие регулирующие системы, содействуя эффективной предпринимательской деятельности граждан и сохранению окружающей среды. Воздействие государства может осуществляться в виде регулирования частной активности, принимать форму финансовой поддержки или трансфертов и т. п.

Динамика выхода из кризиса, а затем и экономического роста определяется не силой государства, а эффективность косвенного воздействия и регулирования институциональных форм в рыночной среде, стимулирования конкуренции, завершения структурной перестройки экономики. За кризисом, представляющим собой разрушение всего устаревшего и ведущего к пересмотру прежних представлений, важно увидеть основы нового уровня развития национальной хозяйственной системы.

Эта функция государства реализуется путем развития демократии, поддержания социально ориентированного характера реформ, осуществления политики в интересах общества в целом, а не каких либо групп и элит. Речь идет об интеграции государственной власти в структурный механизм общества, предполагающий регулярную смену администраций в соответствии с волей избирателей и защищающий общество от монополизации власти. Решить эту задачу можно лишь при наличии государственного и общественного контроля за властью.

Во-первых, согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации федеральная собственность передается предприятиям на праве хозяйственного ведения, учреждениям - на праве оперативного управления.

Во-вторых, это предприятия с государственной долей в уставном капитале. Они также являются объектами воздействия со стороны государства путем включения в органы управления этих предприятий представителей государства.

В-третьих, государство обладает недвижимым имуществом. Это золотой фонд государственной собственности, который всегда в цене и должен постоянно эффективно функционировать.

В-четвертых, с деятельностью государства тесно связаны земельные отношения. В этой сфере действуют более сотни законодательных актов, которые нередко носят противоречивый характер и не способствуют эффективному развитию сельскохозяйственного производства.

В экономическом цикле есть характерная черта, а именно кризис, которая определяется как внезапная и резкая, как правило, смена тенденции от повышения к понижению. Обобщая существующие представления о кризисах, можно сделать следующие выводы: кризисы неизбежны, прогрессивны, конечны, неповторимы и зачастую проявляются как результат макроэкономического цикла.

Причины возникновения кризисов в организации могут быть различными. Но очень важно распознавать симптомы кризисного развития, чтобы своевременно использовать программы антикризисного управления. Необходимо различать факторы, симптомы и причины кризиса.

Симптомы проявляются в показателях и, что очень важно, в тенденциях их изменения, отражающих функционирование и развитие организации.

Классификация, причины и последствия кризисов чрезвычайно разнообразны. В качестве ключевых оценочных характеристик кризиса обычно используются следующие параметры:

· проблематика кризиса;

· масштаб кризиса;

· область развития (охват);

· стадия (фаза) проявления кризиса;

· причины кризиса;

· возможные последствия кризиса;

· острота кризиса.

Человеческий фактор кризисных ситуаций проявляется не только в отношении человека к кризису, но и в управлении кризисом на разных этапах его проявления, возникновения и протекания.

Возможность кризиса и повышение вероятности его наступления возникают в переходные периоды развития фирмы, в периоды между этапами цикла развития. Такие периоды можно рассматривать как межэтапные процессы перехода фирмы от одного состояния в другое.

Антикризисное развитие - это управляемый процесс предотвращения или преодоления кризиса, отвечающий целям организации и соответствующий объективным тенденциям ее развития.

В фундаментальном влиянии кризиса можно выделить несколько факторов положительного воздействия кризиса на состояние дел:

- "рождение героев", новых прогрессивных лидеров;

- ускорение процесса внутриорганизационных изменений, на которые руководство неохотно идет в обычных условиях;

- осознание и признание существующих проблем, на которые раньше были закрыты глаза;

- реализация новых (революционных) стратегий;

- ориентация на системы раннего предупреждения в будущем;

- новые конкурентные преимущества (способности и возможности) после кризиса.

Поэтому кризис может стать достаточным основанием для последующего рывка вперед.

Таким образом, были выполнены все задачи, которые были поставлены в начале данной курсовой работы:

1. Ознакомиться с понятием кризис, выявить признаки и причины его возникновения.

2. Дать классификацию кризисным явлениям.

3. Рассмотреть особенности циклического развития организаций.

4. Рассмотреть способы диагностирования кризисов и выявить пути их разрешения.

Рассмотрев все вопросы курсовой работы, разрешив ее основные задачи, была выполнена главная цель, поставленная данной курсовой работой - изучение кризисных явлений в развитии организации и разработка на основе полученных знаний способов вывода организации из кризисного состояния.

В работе в качестве основных источников были использованы учебники и учебные пособия Чернявского А.Д., Макаренкова Н.Л., Короткова Э.М. и др.

Список литературы

1. Булатов А.С. Мировая экономика: учебник. - М.: Юристъ, 2009. -734 с.

2. Видяпин В.Н., Добрынин А.И., Журавлева Г.Г., Тарасевич Л.С. Эконо-мическая теория. - М.: Инфра-М, 2002г. - 714 с.

3. Виссарионов А. Кризисс // Экономист, 2008, №12, с.15-22.

4. Владимиров Б. Будет ли найден путь из кризиса? // Бизнес и банки, 2008, №38,39.

5. Воронин Ю. Ориентиры выхода из экономического кризиса // Экономист, 2005. - №5. -. С.11-21.

6. Грязнова А.Г., Чечелева Т.В. Макроэкономика, микроэкономика, мегаэкономика. - М: Издательство "Экзамен", 2004. -592 с.

7. Давыдов В.М., Боровиков А.В., Теперман В.А. Локальные кризисы или мировой феномен // ЭКО, 2009. - №7. - С.124-143.

8. Дегтярева А.И., Коршунова И.М., Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. -501 с.

9. Делягин М. Накануне // Эксперт, 2000. - №38 (250)

10. Добрынин А.И., Тарасевич Л.С. Экономическая теория: Учебник для вузов. - СПб: Изд. СПбГУЭФ, Изд. "Питер Паблишинг", 2007. - 480 с.

11. Илларионов А. Как был организован российский финансовый кризис // Вопросы экономики, 2008, №12, с.12-31.

12. Герасимова В. Д. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности промышленного предприятия : учебное пособие / В. Д. Герасимова. - М.: КНОРУС, 2011. - 360 с.

13. Позднякова В. Я. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / Под. ред. проф. В. Я. Позднякова - М.:ИНФРА - М, 2010. - 617 с.

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Анализ имущества и платежеспособности предприятия. Общая оценка финансового состояния предприятия. Оценка вероятности банкротства, дебиторской и кредиторской задолженности. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Анализ ликвидности баланса.

    курсовая работа [70,1 K], добавлен 24.12.2010

  • Анализ имущества предприятия и источников его образования, платежеспособности, ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных средств, вероятности банкротства, дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка финансового состояния и пути его стабилизации.

    курсовая работа [89,8 K], добавлен 18.08.2013

  • Сущность дебиторской задолженности; ее влияние на показатели финансового состояния предприятия. Оценка оборачиваемости и оптимальной величины дебиторской задолженности. Анализ показателей устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия.

    курсовая работа [421,8 K], добавлен 02.05.2014

  • Процесс диагностики банкротства. Значение финансового анализа для диагностики кризисных ситуаций. Структура кризисного процесса и управление кризисными ситуациями. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Расчет показателей платежеспособности.

    курсовая работа [49,0 K], добавлен 02.06.2008

  • Изучение понятия банкротства. Анализ нормативно-правовой базы, регулирующей эту процедуру. Исследование факторов и признаков возникновения кризисных ситуаций на предприятии. Методы диагностики финансового состояния организации на примере ОАО "Атлант".

    курсовая работа [107,1 K], добавлен 23.03.2010

  • Понятие и классификация кредиторской задолженности. Анализ дебиторской задолженности предприятия, ее состав, сроки образования и причины возникновения. Расчет чистых активов организации. Характеристика устойчивости финансового состояния ЗАО "Омега".

    курсовая работа [226,4 K], добавлен 14.08.2013

  • Понятие и признаки банкротства, его причины и виды. Факторы возникновения кризисных ситуаций на предприятиях. Методы диагностики вероятности банкротства многокритериальным способом, при помощи дискриминантных факторных моделей на примере ОАО "АКВА".

    курсовая работа [51,7 K], добавлен 09.12.2013

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.