Монетарная политика государства

В 2012 г. платные услуги населению подорожали на 7,3% по сравнению с 2011 г. Стоит отметить замедление темпов роста цен по большинству групп услуг. Сравним темпы прироста потребительских цен в России и других странах СНГ (таблица 2).

Таблица 2 - Динамика индексов потребительских цен в странах СНГ в 2010?2012 гг., % в год

По итогам трех кварталов 2012 г. (таблица 2) Россия оказалась на 3-м месте по темпам роста потребительских цен после Белоруссии и Таджикистана среди стран СНГ. Отметим, что в ряде стран региона наблюдалась дефляция: в Азербайджане (-2,7%), Армении (-1,5%) и на Украине (-0,3%). Таким образом, инфляция в РФ продолжает оставаться сравнительно высокой на фоне не только развитых стран, но и других стран региона.

В начале 2013 г. сдерживающими инфляцию факторами станут стабилизация цен на продовольствие, начавшаяся в конце 2012 г., замедление экономической активности, умеренный рост денежного предложения. В итоге можно ожидать замедления потребительской инфляции к середине года до уровня около 6%. В то же время дальнейшая динамика инфляции будет определяться как ситуацией в мировой экономике, в том числе на мировом продовольственном рынке, так и внутрироссийскими тенденциями в области регулирования тарифов на услуги ЖКХ, антимонопольной и налоговой политики.

В настоящее время в финансовой системе Российской Федерации сохраняется достаточно благоприятная ситуация. Этому способствуют позитивные макроэкономические условия - прежде всего высокий уровень цен на нефть. На фоне общего замедления роста глобальной экономики темпы роста ВВП в России не замедляются, а даже возрастают. Так, Минэкономразвития РФ прогнозирует, что в текущем году экономика страны вырастет на 3,6%, что на 0,2 процентных пункта больше, чем в 2012 году. Более того, согласно озвученному 20 февраля 2013 г. прогнозу главы постоянного представительства Международного валютного фонда в России Одда Пер Брекка, ВВП России по итогам нынешнего года вырастет на 3,7% 24.

Положительного сальдо текущего счета платежного баланса, формируемое благодаря высоким сохраняющимся ценам на нефть, формирует условия для стабильности курса национальной валюты на фоне сокращения вмешательства Банка России в процесс курсообразования.

Кроме того, достигнутые, во многом благодаря и усилиям со стороны Банка России, условия вступления России во Всемирную торговую организацию позволяют сохранять сложившиеся условия конкуренции в банковском секторе и создают дополнительные механизмы доверия к равенству регулятивных условий деятельности российских банков вне зависимости от источника происхождения капитала.

В 2012 г. валюта баланса финансовых институтов продолжала увеличиваться. Так, например, в прошедшем 2012 году банковский сектор, на который приходится свыше 90% активов финансовой системы, показал высокие результаты. Годовой темп прироста активов составил 18,9%, а их величина достигла 49,5 трлн. рублей. Прибыль российских банков на 1 января 2013 года достигла рекордного уровня - 1 011,9 млрд. рублей. ?40?.

В то же время, стабильность российских кредитных организаций в значительной степени определяется ситуацией в реальном секторе, и в первую очередь в добывающей промышленности. Банки по-прежнему подвержены высоким рискам в случае ухудшения внешней конъюнктуры - усиления европейского экономического кризиса, резкого замедления экономического роста в крупных странах, возможного падения цен на энергоресурсы.

Российская экономика достаточно сильно подвержена риску влияния замедления глобального экономического роста, обострения долгового кризиса и повышения нестабильности на мировых финансовых рынках. В силу специфики структуры российской экономики и большой доли нефтегазовых доходов в общем объеме экспортной выручки, падение цен на энергоносители, отток капитала на фоне высокой доли присутствия нерезидентов на рынке акций и, как следствие, ослабление платежного баланса является наиболее существенными факторами ухудшения ситуации в российском финансовом секторе.

После кризисного периода 2008-2009 гг. в России наблюдается устойчивый чистый отток частного капитала. Вывод капитала международными и российскими инвесторами может усиливаться в случае дальнейшего развертывания кризисных явлений в моровой экономике и снижения склонности инвесторов к риску. Однако реализация масштабного внешнего шока, подобного событиям 2008 г., маловероятна ввиду того, что ведущие центральные банки продолжают осуществлять стимулирование и поддержку экономик.

Банк России в предстоящий трехлетний период сохранит преемственность реализуемых принципов денежно-кредитной политики и планирует к 2015 году завершить переход к режиму таргетирования инфляции. В рамках данного режима приоритетной целью денежно-кредитной политики становится обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание стабильно низких темпов роста цен. Денежно-кредитная политика, направленная на контроль над инфляцией, будет способствовать достижению более общих экономических целей, таких как обеспечение условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста и поддержание финансовой стабильности.

Реализация денежно-кредитной политики Банка России предполагает установление целевого значения изменения индекса потребительских цен.

В качестве главной цели денежно-кредитной политики Банка России ставится задача снижения темпов прироста потребительских цен в 2013 году до 5-6%, в 2014 и 2015 годах - до 4-5%.

Благодаря реализации Банком России комплекса мер, направленных на совершенствование системы инструментов, а также на повышение гибкости валютного курса рубля, в последние годы была достигнута большая управляемость процентными ставками денежного рынка. Важной стратегической задачей в среднесрочной перспективе становится выстраивание более действенного трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, а также повышение доверия к Банку России как органу, отвечающему за ценовую стабильность. Тем самым создается основа для более эффективного управления инфляционными ожиданиями экономических субъектов.

В целях дальнейшего повышения действенности процентной политики Банк России в предстоящий трехлетний период продолжит постепенно увеличивать гибкость механизма курсообразования и к 2015 году предполагает осуществить переход к плавающему валютному курсу, отказавшись от использования связанных с уровнем курса операционных ориентиров курсовой политики. Соответственно, в рамках данного режима проведение регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля будет прекращено.

В целях дальнейшего повышения действенности процентной политики Центральным банком Российской Федерации в предстоящий трехлетний период намечено постепенное увеличение гибкости механизма курсообразования, которое к 2015 году позволит осуществить переход к плавающему валютному курсу, отказаться от использования связанных с уровнем курса операционных ориентиров курсовой политики. Результатом данного режима в итоге может стать полное прекращение практики проведения регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля.

Следует отметить, что одной из основных задач Банка России в среднесрочной перспективе по-прежнему будет оставаться обеспечение финансовой стабильности, поскольку она выступает необходимым условием нормального функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Как известно банковская система является основным звеном передачи сигналов финансовой политики в реальный сектор экономики. Поэтому от степени устойчивости и эффективности работы системы финансового посредничества зависит не только выполнение главной цели денежно-кредитной политики по поддержанию ценовой стабильности, но и состояние общего макроэкономического равновесия.

Банк России намерен продолжать совершенствовать инструменты мониторинга системы финансового посредничества (в том числе постоянный анализ движения цен на рынках активов, тенденций в динамике денежных агрегатов и кредитной активности), чтобы при возникновении угрозы финансовой стабильности иметь возможность оперативно принять соответствующие меры в области денежно-кредитной политики и банковского регулирования и надзора.

Большое внимание Банком России в среднесрочной перспективе будет уделено совершенствованию российской национальной платежной системы, эффективная работа которой, в том числе во взаимодействии с зарубежными платежными системами, является необходимым условием повышения действенности мер денежно-кредитного регулирования и развития внутреннего финансового рынка.

В планах Центрального банка видное место отводится усилению координации усилий Банка России и Правительства Российской Федерации в вопросах реализации единой государственной денежно-кредитной политики, учитывающих степень влияния регулируемых цен и тарифов на темпы роста потребительских цен, целесообразности принятия решений об их индексации с учетом целевых ориентиров по инфляции.

Как известно, результативность денежно-кредитной политики также во многом зависит от состояния государственных финансов.

Представляется, что последовательное проведение бюджетной политики, направленной на постепенное сокращение нефтегазового дефицита бюджета и обеспечение долгосрочной сбалансированности и устойчивости бюджетной системы, внесет позитивный вклад в поддержание финансовой и общей макроэкономической стабильности, создаст благоприятные условия для экономического роста и достижения целей денежно-кредитной политики.

Немаловажным представляется расширение Банком России практики регулярного разъяснения широкой общественности целей и содержания денежно-кредитной политики, оценки макроэкономической ситуации, послужившие основанием для его решений. Развитие информационного взаимодействия Банка России с обществом будет способствовать улучшению управления инфляционными ожиданиями и создавать фундамент для обеспечения доверия экономических агентов к Банку России и проводимой им денежно-кредитной политики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Монетарная (денежно-кредитная) политика представляет собой один из элементов единой государственной экономической политики наряду с социальной, институциональной, структурной, инвестиционной, бюджетно-налоговой, научно-технической, внешнеэкономической политикой. Высшая цель денежно-кредитной политики: обеспечение результативной занятости, постоянство цен и увеличение реального объема ВНП.

Так или иначе, проводником монетарной политики страны выступает ЦБ в соответствии с характерными ему функциями, а объектами политики показывают спрос и предложение на денежном рынке.

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики и используется для воздействия на экономику прежде всего в краткосрочном периоде.

Монетарная политика влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок, и прежде всего денежная масса.

Различают два вида монетарной политики: стимулирующую и сдерживающую. Стимулирующая монетарная политика (expansionary monetary policy) проводится в период спада, имеет целью "взбадривание" экономики, стимулирование роста деловой активности и используется в качестве средства борьбы с безработицей.

Сдерживающая монетарная политика (contractory monetary policy) проводится в период бума, "перегрева" экономики и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Денежно-кредитная политика - очень противоречивый инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключено усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. В ее основе лежит теория денег, изучающая, в том числе, воздействие денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом. Среди экономистов длительное время ведутся дискуссии по данной проблеме, обусловленные двумя различными подходами к теории денег: модернизированной кейнсианской теории, с одной стороны, и разработанной Милтоном Фридманом современной теории монетаризма - с другой.

Конечные цели монетарной политики: экономический рост; полная занятость; стабильность цен; устойчивый платежный баланс. Промежуточные целевые ориентиры монетарной политики: денежная масса в экономике; процентная ставка; курс национальной валюты.

Инструменты монетарной политики: купля-продажа государственных ценных бумаг; купля-продажа иностранной валюты; изменение обязательной резервной нормы; изменение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в ЦБ; изменение ставки рефинансирования.

Денежно-кредитная система включает в себя множество инструментов и методов, выбор которых каждая страна осуществляет самостоятельно в соответствии со своими законами и политикой Центрального банка.

Методы денежно-кредитной политики делятся на две группы - общие и селективные. Общие методы воздействуют на рынок ссудных капиталов в целом. Селективные методы нацелены на регулирование конкретных видов кредита или кредитование отдельных отраслей экономики и крупных предприятий.

На сегодня перед Банком России стоит задача на основе текущей политики и действующего механизма обеспечить устойчивый низкоинфляционный рост. В настоящее время происходят коренные изменения в использовании инструментов денежно-кредитной системы в России, например, явно замечено некоторое начало перехода от преимущественно административных методов регулирования банковской деятельности к экономическим.

Банк России намерен сохранить преемственность реализуемых принципов денежно-кредитной политики и планирует к 2015 г. завершить переход к режиму таргетирования инфляции. В качестве главной цели денежно-кредитной политики Банка России ставится задача достижения темпов прироста потребительских цен в 2013 г. на уровне 5-6%, в2014 и 2015 гг. - 4-5%.

Необходимо отметить, что наиболее часто применяемым и более эффективным инструментом является изменение ставки рефинансирования коммерческих банков.

В целях дальнейшего повышения действенности процентной политики Банк России в предстоящий трехлетний период продолжит постепенно увеличивать гибкость механизма курсообразования и к 2015 г. предполагает осуществить переход к плавающему валютному курсу. Соответственно, в рамках данного режима проведение валютных интервенций будет возможно только в случае чрезвычайной волатильности рынка и будет направлено на сглаживание избыточных колебаний курса.

Развитие и применение системы инструментов Банка России будет направлено не только на достижение целей денежно-кредитной политики, но и на обеспечение финансовой стабильности, бесперебойного функционирования платежной системы Банка России и систем расчетов по операциям с инструментами российского финансового рынка.

Банк России продолжит расширять практику регулярного разъяснения широкой общественности целей, задач и содержания денежно-кредитной политики. Это позволяет надеяться, что в дальнейшем Банк России сможет активно участвовать в формировании инфляционных ожиданий и завоюет полное доверие экономических агентов к проводимой денежно-кредитной политике.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. - М.: МГУ им М. В. Ломоносова, изд-во «Дело и сервис», 2006.

2. Анализ трансмиссионных механизмов денежно-кредитной политики в российской экономике / Дробышевский С.М., Трунин П.В., Каменских М.В. - М.: ИЭПП, 2008.

3. Андрюшин С.Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Вопросы экономики. - 2008. - № 11.

4. Банковское дело. / под ред. Бабичевой Ю. - М.: Экономика, 1993. - 397 с.

5. Банковское дело. / под ред. Колесникова В.И. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 480 с.

6. Вечканов Г. С. Экономическая теория: учебник для вузов/- 3-е издание. - СПб.: Питер, 2011 - 534 с.

7. Долан Э., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - М.- Ленинград, ПФК Профико и ЛО СП Автокомп, 1991. - 448 с.

8. Е.А. Марыганова, С.А. Шапиро. Макроэкономика. Экспресс-курс: учебное пособие. - М.:КНОРУС, 2010. ISBN 978-5-406-00716-7/

9. Иришев Б.К. Денежно-кредитная политика: концепция и механизм. - Алма-Ата: Гылым, 1990. - 176 с.

10. Мау В. Экономическая политика 2007 года: успехи и риски // Вопросы экономики. - 2008. - № 2.

11. Носова С.С. Экономическая теория для бакалавров: учебное пособие/ 2-е изд. М.: Норус 2011

12. Денежное обращение и кредит при капитализме. Под ред. Красавиной Л.Н. - М.: Финансы и статистика, 1989. - 365 с.

13. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 192 с.

14. Программа антикризисных мер правительства Российской Федерации на 2009 г. Сайт Правительства России. «Российская газета» 20 марта 2009г. // «ГАРАНТ»

15. Российская экономика в 2012 г.: тенденции и перспективы (Вып. 34). М.: Институт Гайдара, 2013. - 656 с.

16. Савин С.А., Гнатюк П.М., Осколкова Н.С. Денежно-кредитная политика: стратегия и тактика. - Красноярск: Изд-во КрГУ, 1999. - 204 с.

17. Симановский А.Ю. Монетарная политика и экономический рост в России: отдельные аспекты проблемы // Деньги и кредит. 1999. № 11

18. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». - режим доступа http://base.consultant.ru

19. Федорова О.С. Денежно-кредитное регулирование и вексельное обращение: Учебное пособие. - Тюмень: Издательство ТюмГУ, 2005. - 154 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рисунок 4 - Динамика денежной базы в узком определении и международных резервных активов ЦБ РФ в 2008-2012 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Рисунок 5 - Валютные интервенции (чистая покупка валюты) Банка России в 2008-2012 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Рисунок 6 - Основные факторы изменения денежной базы (в широком определении) в 2008-2012 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

монетарный политика фридман экономика

Таблица 3 - Баланс Банка России в 2011-2012 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Рисунок 7 - Задолженность кредитных организаций по кредитам Банка России в 2008-2012 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Таблица 4 - Годовой темп прироста цен на отдельные виды товаров и услуг в 2010-2012 гг. (% к декабрю предыдущего года)

Размещено на Allbest.ru