Монетарная политика

Размещено на http://www.allbest.ru/

Контрольная работа

Монетарная политика



План

монетарный политика спрос денежный

1. Денежный рынок

2. Денежное предложение и денежный спрос. Денежная масса и денежная база

3. Роль центрального банка в денежной политике

4. Сущность монетарной политики

5. Дискреционная и недискреционная монетарная политика

Литература



1. Денежный рынок

Денежная система - это исторически сложившаяся и законодательно установленная государством форма организации денежного обращения в стране.

Важнейшими элементами денежной системы являются:

1 Национальная денежная единица - мера денег принятая в стране за единицу, в которой выражаются цены товаров и услуг (гривна, доллар, франк и др.);

2 Формы денег - овеществленная в определенном типе всеобщего эквивалента меновая стоимость, которая в состоянии обеспечить устойчивость обращения товаров и выступает законным платежным средством в наличном обороте;

3 Валютный паритет - соотношение с другими валютами;

4 Институты денежной системы - государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.

Современное денежное обращение представляет собой совокупность денежных средств, внешне выступающих в двух формах: наличной и безналичной. По объему наличные деньги значительно уступают денежным средствам, находящимся на банковских счетах: банкноты и разменная монета в современных условиях составляют лишь около 10% всех денежных средств.

Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы занимают так называемые "квази-деньги" (от латинского "quasi" - как будто, почти), т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.

Совокупность наличных денег (металлические деньги и банкноты) и денег безналичных расчетов в центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги Национального банка. Их называют также монетарной или денежной базой, поскольку они определяют суммарную денежную массу в народном хозяйстве.

Денежная масса, которой располагает народное хозяйство для осуществления операций обмена и платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и от спроса на деньги, т.е. стремления учреждений небанковского сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег или вкладов до востребования.

2. Денежное предложение и денежный спрос. Денежная масса и денежная база

Предложение и спрос на деньги определяют, в основном, объем и конъюнктуру денежного рынка.

Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, или так называемые денежные агрегаты. К ним обычно относят следующие:

1 Агрегаты М-1 - "деньги для сделок" - это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги.

2 Агрегаты М-2 и М-3включают, кроме М-1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям, однако, они сходны с деньгами в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг, с другой - позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют "почти деньгами".

Наиболее полные агрегаты денежного предложения - L и D. L, наряду с М-3, включает прочие ликвидные (легкореализуемые) активы, такие как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, поскольку без особых трудностей могут быть обращены в наличность. Агрегаты D включают как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.

Агрегаты М-3, L и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М-1: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Так, быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Однако большинство экономистов предпочитает использовать агрегат М-1, так как он включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения. В дальнейшем будем понимать под предложением денег агрегат М-1.

Деньги эмитируются (выпускаются в обращение) тремя типами учреждений:

1 Коммерческими банками;

2 Государственным казначейством;

3 Национальным банком.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег - быть средством обращения и средством сохранения богатства. В первом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок купли-продажи (транзакционный спрос), во втором - о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигаций и акций).

Транзакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных финансовых институтов с целью осуществления как запланированных, так и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость представлена кривой спроса на деньги Dм, рисунок 1).

Рисунок 1 Спрос на деньги

Кривая общего спроса на деньги Dм обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок и приобретения акций и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки.

Спрос на деньги и количественная теория. Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращении денег в движении доходов, которая определяется как формула 1:

(1)

М - количество денег в обращении;

V - скорость обращения денег;

P - абсолютный уровень цен;

Y - реальный объем производства.

Если преобразовать формулу этого уравнения следующим образом, формула 2:

(2)

то мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр D_м - величину спроса на деньги, то получим формулу 3:

(3)

Из уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

- от абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;

- от уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются и реальные доходы населения, а значит людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;

- от скорости обращения денег, все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут воздействовать и на спрос на деньги.

Денежный рынок - это часть финансового рынка, рынок краткосрочных высоколиквидных активов; это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

На денежном рынке деньги "не продаются" и "не покупаются" подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

На рисунке 2 приведены типичные кривые спроса и предложения денег. Кривая предложения Sm имеет форму вертикальной прямой при допущении, что центральный банк, контролирующих денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки.

Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке денег означает равенство количества денег, которое хозяйственные агенты хотят сохранить в форме М-1, количеству денег, предлагаемому центральным банком.

Из анализа графика видно, что население и фирмы будут держать на руках точно 150 млрд. грн. лишь при процентной ставке равной 7%. При других ставках процента равновесие невозможно. При более низкой процентной норме процента они будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым толкая вниз цены на ценные бумаги, а норму процента вверх, достигая тем самым равновесия, и наоборот.



Рисунок 2 Кривые спроса и предложения денег

3. Роль Национального банка в денежной политике

Правовой статус, принципы организации и деятельности Национального банка Украины определены Конституцией Украины и Законом Украины "О Национальном банке Украины ".

Национальный банк Украины является юридическим лицом, имеет отделено имущество, которое является объектом права государственной собственности и находится в его полном хозяйственном ведении и уставный капитал в размере 10 млн. грн, который является государственной собственностью и служит для обеспечения обязательств Национального банка.

Согласно статье 99 Конституции Украины, принятой в 1996 году, основной функцией центрального банка государства - Национального банка Украины является обеспечение стабильности денежной единицы - гривны. На выполнение своей основной функции Национальный банк содействует соблюдению стабильности банковской системы, а также, в пределах своих полномочий, - ценовой стабильности.

Национальный банк Украины в соответствии с Законом Украины "О Национальном банке Украины" является центральным банком Украины, особым центральным органом государственного управления, ее эмиссионным центром, проводит единую государственную политику в области денежного обращения, кредита, укрепления денежной единицы, организует межбанковские расчеты, координирует деятельность банковской системы в целом, определяет курс денежной единицы относительно валют других стран.

Национальный банк определяет вид денежных знаков, их номинал, отличительные признаки и систему защиты. Национальный банк Украины сохраняет резервные фонды дензнаков, драгоценные металлы и золотовалютные запасы, накапливает золотовалютные резервы и осуществляет операции с ними и банковскими металлами. Национальный банк Украины устанавливает порядок определения учетной ставки и других процентных ставок за своими операциями, дает разрешение на создание коммерческих банков путем их регистрации и выдает лицензии на выполнение банковских операций, устанавливает банкам и другим финансово-кредитным учреждениям нормативы обязательного резервирования средств.

Согласно Конституции Украины основной функцией Национального банка является обеспечение стабильности денежной единицы Украины.

На выполнение своей основной функции Национальный банк содействует соблюдению стабильности банковской системы, а также, в пределах своих полномочий, - ценовой стабильности.

Национальный банк выполняет следующие функции:

- в соответствии с разработанными Советом Национального банка Украины Основных принципов денежно-кредитной политики определяет и проводит денежно-кредитную политику;

- монопольно осуществляет эмиссию национальной валюты Украины и организует ее обращение;

- выступает кредитором последней инстанции для банков и организует систему рефинансирования;

- устанавливает для банков правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности, защиты информации, средств и имущества;

- организовывает создание и методологически обеспечивает систему денежно-кредитной и банковской статистической информации и статистики платежного баланса;

- определяет систему, порядок и формы платежей, в том числе между банками;

- определяет направления развития современных электронных банковских технологий, создает, координирует и контролирует создание электронных платежных средств, платежных систем, автоматизации банковской деятельности и средств защиты банковской информации;

- осуществляет банковское регулирование и надзор;

- ведет Государственный реестр банков, осуществляет лицензирование банковской деятельности и операций в предусмотренных законами случаях;

- ведет официальный реестр идентификационных номеров эмитентов платежных карточек внутригосударственных платежных систем;

- осуществляет сертификацию аудиторов, которые будут проводить аудиторскую проверку банков, временных администраторов и ликвидаторов банка;

- составляет платежный баланс, осуществляет его анализ и прогнозирование;

- представляет интересы Украины в центральных банках других государств, международных банках и других кредитных учреждениях, где сотрудничество осуществляется на уровне центральных банков;

- осуществляет в соответствии с определенными специальным законом полномочий валютное регулирование, определяет порядок осуществления операций в иностранной валюте, организует и осуществляет валютный контроль за банками и другими финансовыми учреждениями, которые получили лицензию Национального банка на осуществление валютных операций;

- обеспечивает накопление и хранение золотовалютных резервов и осуществление операций с ними и банковскими металлами;

- анализирует состояние денежно-кредитных, финансовых, ценовых и валютных отношений;

- организует инкассацию и перевозку банкнот и монет и других ценностей, выдает лицензии на право инкассации и перевозки банкнот и монет и других ценностей;

- реализует государственную политику по вопросам защиты государственных секретов в системе Национального банка;

- участвует в подготовке кадров для банковской системы Украины;

- определяет особенности функционирования банковской системы Украины в случае введения военного положения или особого периода, осуществляет мобилизационную подготовку системы Национального банка;

- осуществляет иные функции в финансово-кредитной сфере в пределах своей компетенции, определенной законом.

4. Сущность монетарной политики

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики, рисунок 3. Монетарная политика поэтому является разновидностью стабилизационной (антициклической) политики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики и используется для воздействия на экономику прежде всего в краткосрочном периоде.



Рисунок 3 Денежно-кредитная политика государства

Цели монетарной политики - обеспечение:

- стабильного уровня совокупного выпуска (ВВП);

- полной занятости ресурсов;

- стабильного уровня цен;

- равновесия платежного баланса.

Монетарная политика влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок, и прежде всего денежная масса.

Монетарную политику определяет и осуществляет Национальный банк Украины.

Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики центрального банка может выступать контроль за:

- предложением денег (денежной массой);

- уровнем ставки процента;

- валютным курсом национальной денежной единицы.

Национальный банк Украины располагает набором средств, которые называются инструментами денежно-кредитной политики. Эти инструменты в основном воздействуют либо на количество денег, главным образом в виде банковских депозитов, либо на процентные ставки, рисунок 4.

На первом этапе Центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов. На втором - изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей.

Рисунок 4 Направления кредитно-денежной политики

Инструменты денежно-кредитной политики не обязательно используются по отдельности, а наоборот, обычно используется сразу два инструмента и более, чтобы их эффекты взаимно усиливали друг друга. Мероприятия подобного рода называются комплексной политикой.

Имеющиеся в распоряжении НБ инструменты различают:

1 По непосредственным объектам воздействия. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция). Кредитная экспансия проводится для увеличения занятости и подъема производства, а кредитная рестрикция, чтобы предотвратить «перегрев» экономики или чтобы понизить темпы инфляции.

2 По форме инструменты денежно-кредитной политики разделяются на прямые (административные), которые имеют вид директив, предписаний, инструкций, исходящих от ЦБ ирыночные (косвенные), под которыми подразумеваются способы воздействия ЦБ на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке.

3 По характеру параметров инструменты денежно-кредитного регулирования делят наколичественные, с помощью которых оказывается влияние на состояние кредитных возможностей коммерческих банков, и качественные, которые представляют собой вариант прямого регулирования стоимости банковских кредитов.

4 По срокам воздействия инструменты денежно-кредитной политики разделяются на долгосрочные и краткосрочные. Под долгосрочными (конечными) целями подразумеваются те задачи, реализация которых может осуществляться от года до нескольких десятилетий (например, финансовая стабилизация, экономический рост). К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики (например, преодоление финансового кризиса в стране).

Основными общими инструментами кредитно-денежной политики являются:

а) изменение нормы обязательного резервирования;

б) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

в) операции на открытом рынке.

Политика обязательных резервов. Минимальные (обязательные) резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в Национальном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых Национальном банком. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции:

1) они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов Центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации;

2) минимальные резервы являются инструментом, используемым Национальном банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств Национальный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в Национальном банке превышают установленный норматив.

Рефинансирование коммерческих банков. Рефинансирование означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Национального банка.

Национальный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0,5-2,0 процентных пункта).

Операции на открытом рынке. Главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции Национального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается в том, что Национальный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот.

5. Дискреционная и недискреционная монетарная политика

Кредитно-денежная (монетарная) политика государства - это деятельность государства, направленная на решение основных макроэкономических задач и предполагающая использование кредитно-денежных инструментов. Кредитно-денежная политика может быть двух типов: дискреционная и недискреционная (автоматическая).

Дискреционная кредитно-денежная политика - это целенаправленная политика, способствующая стимулированию или сдерживанию деловой активности в зависимости от фазы цикла. Дискреционная кредитно-денежная политика бывает стимулирующей и сдерживающей.

Стимулирующая дискреционная политика (политика «дешевых денег») проводится при спаде производства. Последовательность мероприятий при этом виде кредитно-денежной политики будет следующей: рост денежной массы, снижение процента, рост инвестиций, рост реального объема производства. Графически такой вид кредитно-денежной политики стимулирующей представлен на рисунке 5, сдерживающей на рис. 6.



Рисунок 5 Стимулирующая дискреционная политика

Рисунок 6 Сдерживающая дискреционная политика

Сдерживающая дискреционная политика (политика «дорогих» денег) проводится при инфляции, опасности кризиса перепроизводства. В этом случае наблюдается «перегрев» экономики. Последовательность кредитно-денежной мероприятий при этом будет обратная: уменьшение денежной массы, рост процента, снижение объема инвестиций, снижение реального объема производства.

Графически этот вид кредитно-денежной политики представлен на рисунке 6.

И в том и другом случаях начинают осуществление кредитно-денежной политики с изменения денежной массы. Для этого ЦБ использует три основных инструмента кредитно-денежной политики:

- изменение минимальной нормы обязательных резервов;

- учетно-процентная (дисконтная) политика;

- операции на открытом рынке.

Изменение минимальной нормы обязательных резервов. Увеличение нормы обязательных резервов ведет к уменьшению свободных средств для кредитования и сдерживает дальнейшее развитие производства. Снижение нормы резервов, наоборот, расширяет возможности осуществления кредитных операций и стимулирует развитие производства. Размер нормы обязательных резервов прямо уменьшает объем средств для кредитования и изменяет мультипликатор денежного предложения.

Поскольку в рыночной экономике кредитованием производителей и потребителей занимаются коммерческие банки, Центральный банк контролирует денежное обращение, осуществляет денежную эмиссию и выдает кредиты коммерческим банкам. Процент, под который выдаются такие кредиты, называют учетной ставкой, или ставкой рефинансирования. Регулируя процентную ставку, Центральный банк осуществляет учетно-процентную (дисконтную) политику. Рост учетной ставки означает рост процентов за кредит, т.е. кредиты становятся дороже, а значит, возможности для кредитования уменьшаются и наоборот. Уменьшение учетной ставки приводит к удешевлению кредитов, а значит расширению возможностей для их использования. В условиях современного финансового кризиса центральные банки в разных странах используют этот инструмент.



Литература

1. Вымятнина, Ю.В. Макроэкономика в 2 ч. часть 2: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Ю.В. Вымятнина, К.Ю. Борисов, М.А. Пахнин. Люберцы: Юрайт, 2016. 198 c.

2. Вымятнина, Ю.В. Макроэкономика в 2 ч. часть 1: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Ю.В. Вымятнина, К.Ю. Борисов, М.А. Пахнин. Люберцы: Юрайт, 2016. 294 c.

3. Гатаулин, А.М. Экономическая теория: микро- и макроэкономика: Учебное пособие / А.М. Гатаулин. М.: ФиС, 2007. 432 c.

4. Гребенников, П.И. Макроэкономика: Учебник для бакалавров / П.И. Гребенников, А.И. Леусский, Л.С. Тарасевич. Люберцы: Юрайт ИД, 2012. 686 c.

5. Гусейнов, Р.М. Макроэкономика: Учебное пособие для бакалавров / Р.М. Гусейнов, В.А. Семенихина. М.: Омега-Л, 2014. 254 c.

6. Дубина, И.Н. Макроэкономика: практикум: Учебное пособие / И.Н. Дубина. М.: Финансы и статистика, 2012. 216 c.

7. Ефимова, Е.Г. Экономическая теория. Ч. 2. Макроэкономика / Е.Г. Ефимова, М.Д. Заславская, И.С. Потапова, Н.А. Резякова. М.: МГИУ, 2008. 243 c.

8. Ефимова, Е.Г. Экономическая теория. Ч. 2 Макроэкономика / Е.Г. Ефимова, М.Д. Заславская, И.С. Потапова и др. М.: МГИУ, 2008. 243 c.

9. Журавлева, Г.П. Макроэкономика: Учебное пособие / Г.П. Журавлева. М.: ИЦ РИОР, ИНФРА-М, 2011. 127 c.

10. Журавлева, Г.П. Экономическая теория. Макроэкономика -1, 2. Метаэкономика. Экономика трансформаций: Учебник / Г.П. Журавлева. М.: Дашков и К, 2016. 920 c.

11. Золотарчук, В.В. Макроэкономика: Учебник / В.В. Золотарчук. М.: ИНФРА-М, 2013. 608 c.

12. Зороастрова, И.В. Микроэкономика. Макроэкономика: сборник кейсов: Учебное пособие для преподавателей / А.В. Аносова, И.В. Зороастрова, А.А. Касаткина; Под ред. А.В. Аносова, С.Ф. Серегина. М.: Маркет ДС, 2010. 384 c.

13. Зубко, Н.М. Макроэкономика: ответы на экзаменационные вопросы / Н.М. Зубко. Минск: ТетраСистемс, 2012. 192 c.

14. Киреев, А.П. Международная макроэкономика: Учебник / А.П. Киреев. М.: МО, 2014. 592 c.

15. Комарницкий, Ю.А. Экономика для инженера. В 2 ч. Ч. 1 Введение в экономическую теорию. Макроэкономика / Ю.А. Комарницкий. М.: Высшая школа, 2001. 359 c.

16. Кузнецов, Б.Т. Макроэкономика: Учебное пособие / Б.Т. Кузнецов. М.: ЮНИТИ, 2011. 463 c.

17. Кузнецов, Б.Т. Макроэкономика: Учебное пособие / Б.Т. Кузнецов. М.: ЮНИТИ, 2014. 463 c.

18. Кульков, В.М. Макроэкономика: Учебник и практикум / В.М. Кульков, И.М. Теняков. Люберцы: Юрайт, 2016. 375 c.

19. Макеева, Т.В. Макроэкономика. Ответы на экзаменационные вопросы,стер / Т.В. Макеева. М.: Экзамен, 2009. 126 c.

20. Мэнкью, Н. Макроэкономика. / Н. Мэнкью. СПб.: Питер, 2013. 560 c.

21. Мэнкью, Н.Г. Макроэкономика / Н.Г. Мэнкью, М. Тейлор; Пер. с англ. А.П. Смольский. СПб.: Питер, 2013. 560 c.

22. Никифоров, А.А. Макроэкономика: Научные школы, концепции, экономическая политика: Учебник / А.А. Никифоров. М.: ДиС, 2010. 624 c.

23. Никифоров, А.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика: Учебник. / А.А. Никифоров, О.Н. Антипина, Н.А. Миклашевская. М.: ДиС, 2010. 624 c.

Размещено на Allbest.ru