По отношению к отдельным странам следует различать зарубежные (или заграничные) инвестиции, которые представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом, и иностранные инвестиции, т.е. вложения иностранных инвесторов в экономику данной станы.

Выделяют текущие потоки инвестиций, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции - общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

Различаются такие государственные и частные зарубежные (иностранные) инвестиции. Государственные инвестиции - это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют другим государствам. К ним относятся также государственные участия в капитале смешанных предприятий, а также инвестиции государственных предприятий.

Под частными понимаются инвестиции, которые осуществляют частные экономические субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективны контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции - это инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

· Создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора: это так называемое инвестирования «с нуля»;

· Приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

· Финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

· Приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

· Предоставление прав на использование определённых технологий;

· Приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия; также участия иногда называют мажоритарными;

· Реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия;

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному. В документах МВФ к прямым инвестициям относятся участия в капитале, составляющие не менее 25% уставного капитала, в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - не менее 50%, в странах Европейского союза - 20 - 25%, в США - 10%.

По российскому Закону «Об иностранных инвестициях» (1999) к прямым инвестициям относятся:

· Приобретение иностранными инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

· Вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

· Осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;

· Реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

Реинвестиции - капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности. Финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации; а также в другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т.д. Участия в уставном капитале, не дающие права контроля, иногда называют миноритарными; их доля должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций. В России такой предел составляет 10%.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных инвестиций:

· Акции российских компаний; акции коммерческих банков; государственные краткосрочные облигации (ГКО); долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ); долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

· Облигации местных органов власти; банковские депозиты в рублях.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

a) Они, как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

b) Сумма этих вложений обычно выше;

c) Инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;

d) Они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.

1.3 Способы осуществления иностранных инвестиций

1.4 Влияние иностранного инвестирования на принимающую страну

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительное, так и отрицательные воздействия.

Таблица 2