Иностранные инвестиции в российскую экономику

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа иностранных инвестиций

1.1 Иностранные инвестиции: понятие и роль в экономике

1.2 Методы и способы привлечения иностранных инвестиций

2. Иностранные инвестиции в российской экономике: история и современное состояние

2.1 История привлечения иностранного капитала в Россию

2.2 Анализ иностранных инвестиций в России на современном этапе

3. Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику

Заключение

Список литературы

Введение

В условиях развития процессов глобализации мировой экономики повышение эффективности хозяйственной системы возможно только путем ускорения инновационно-инвестиционного развития экономики страны. От того, с каким потенциалом страна войдет в общемировой рынок, будет зависеть её будущее.

Иностранные инвестиции в настоящее время превратились в мощный фактор конкурентоспособности и экономического роста, они существенно усилили интеграцию национальных экономик в мировой рынок и стали движущей силой роста производства и мировой торговли. Приток иностранного капитала в виде финансов, технологий, товаров позволяет, не снижая доли потребления, строить базу экономического роста.

При краткосрочном периоде планирования наблюдается положительный эффект, который выражается в улучшении платежного баланса, привлечении новых технологий, методов управления и иных позитивных явлениях. Однако в более длительной перспективе иностранные инвестиции могут привести к структурным изменениям в экономике, которые отразятся на развитии принимающей страны. Стимулируя прямое иностранное инвестирование в приоритетные отрасли хозяйства и ограничивая в отраслях, имеющих стратегическое значение для государства, можно выправить отраслевой и региональный дисбаланс, сохраняя высокий уровень экономической безопасности.

Таким образом, создание условий для расширенного привлечения иностранных инвестиций и финансирования необходимых затрат для структурной перестройки экономики является одной из главных целей внешнеэкономической политики в развивающихся и переходных экономиках, многие из которых лишены достаточной собственной ресурсной базы и нуждаются в тесном экономическом сотрудничестве с внешним миром.

Цель курсовой работы - анализ иностранных инвестиций и их роли в экономике, современного состояния и проблем импорта капитала в Российскую Федерацию.

Для реализации указанной цели в работе были поставлены и решались следующие задачи:

- раскрыть понятие и роль в экономике иностранных инвестиций,

- рассмотреть методы и способы привлечения иностранных инвестиций,

- изучить историю привлечения иностранного капитала в Россию,

- проанализировать иностранные инвестиции в России на современном этапе,

- проанализировать проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.

Предмет исследования - иностранные инвестиции и их значение для российской экономики.

Цель и задачи курсовой работы обусловили ее структуру. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

1. Теоретические основы анализа иностранных инвестиций

1.1 Иностранные инвестиции: понятие и роль в экономике

иностранный инвестиция российский экономика

Иностранные инвестиции -- это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли. [13, c.150]

Основные понятия в сфере инвестиций закреплены в законодательстве Российской Федерации [1], для целей настоящего курсового исследования представляют интерес следующие:

1) иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. В общем объеме иностранных инвестиций выделяют прямые, портфельные и прочие вложения;

2) прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей;

3) портфельные инвестиции - это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации;

4) прочие инвестиции - инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных.

Преимущества прямых иностранных инвестиций перед другими формами иностранного капитала (официальными кредитами, портфельными инвестициями, торговыми кредитами и др.) и их позитивная роль для развития национальной экономики обусловливаются следующими факторами:

- прямые иностранные инвестиции представляют собой долгосрочные капиталовложения, которые ориентируются в первую очередь на стратегические преимущества принимающей страны и мало подвержены влиянию краткосрочных факторов, а значит, гарантируют более стабильный источник удовлетворения спроса на инвестиции (это имеет особенно важное значение для предотвращения финансовых кризисов, а также в периоды преодоления их последствий);

- в большинстве случаев прямые иностранные инвестиции сопряжены с переносом в принимающую страну новых технологий, ноу-хау и методов управления, что содействует повышению общего уровня конкурентоспособности национальной экономики;

- приток прямых иностранных инвестиций может оказывать положительное влияние на развитие хозяйственной системы в целом, связанное с распространением используемых иностранными инвесторами технологий, ноу-хау и т.д. на другие отрасли и производства;

- с ростом спроса на продукцию национальных предприятий со стороны компаний с иностранными инвестициями;

- с созданием новых рабочих мест;

- с ростом доходов занятых на данных компаниях резидентов принимающей страны, обеспечивающим расширение спроса на продукцию национальной промышленности;

- с увеличением налоговых и иных поступлений в центральный и местные бюджеты, что способствует решению фискальных проблем государства и созданию предпосылок оптимизации деятельности в сфере выполнения им своих функций. [3]

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран не только положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;

увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

подавление местных производителей и ограничение конкуренции;

усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

возможная деформация структуры национальной экономики;

упадок традиционных отраслей национальной экономики;

усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;

ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др. [4, c.12-13]

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицательные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

1.2 Методы и способы привлечения иностранных инвестиций

Привлечение иностранных инвестиций может осуществляться российскими предприятиями-реципиентами различными способами. Основными из них являются: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты (экспортное финансирование), эмиссия и размещение акций через программы ADR, использование концессионной системы.

Банковский кредит выступает в форме предоставления в долг денежной суммы (ссуды). При этом оговариваются срок возврата кредита, обязательность возврата и размер процентов по кредиту. Данный вид кредита доступен, как правило, особым категориям заемщиков. В частности, он может быть предоставлен банком, участвующим в финансовом обеспечении приоритетной международной инвестиционной программы.

Получение кредита от коммерческой структуры осуществляется обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозврата.

Экспортное финансирование (или связанные кредиты) используется предприятиями-инициаторами инвестиционных проектов с целью привлечения заинтересованных в экспорте своей продукции иностранных производителей соответствующего технологического оборудования. Такие инвестиционные проекты могут реализовываться в рамках межгосударственных кредитных линий (российско-французская, российско-германская «Гермес» и др.), которые позволяют преодолеть несоответствия между правовыми и экономическими нормами стран Запада и России. По данной схеме российское предприятие подбирает поставщика требуемого технологического оборудования в стране, определенной в соответствии с требованиями кредитной линии, и подписывает с ним рамочное соглашение. Требования к российской стороне включают предоставление бизнес-плана, составленного в соответствии с международными стандартами, финансовой гарантии региональной администрации, письма Правительства РФ. В схеме участвуют также западный банк, финансирующий своего производителя технологического оборудования; уполномоченная страховая компания, страхующая кредит; российский уполномоченный банк, через который осуществляется рефинансирование проекта. Сложности применения описанного метода финансирования связаны со сравнительно высокой процентной ставкой кредита, значительными издержками при страховании и обслуживании рефинансирования уполномоченным банком, в результате чего общая процентная ставка может составлять 25-30%. Кроме того, непростой задачей (в частности, для отдаленных от центра регионов) является получение письма Правительства РФ.

Эмиссия и размещение акций среди иностранных инвесторов предполагают, как правило, приобретение иностранным инвестором доли акционерного капитала предприятия. Продавая часть своих акций инвестору, предприятие тем самым продает ему часть своей собственности. При этом инвестор получает право участвовать в определении основных направлений деловой политики предприятия.

В процессе организации финансирования посредством привлечения прямых иностранных инвестиций существуют ситуации, когда непосредственное размещение первичной либо дополнительной эмиссии акций предприятия среди определенного круга потенциальных прямых инвесторов не представляется возможным, в силу ряда факторов:

- наличия в стране юрисдикции прямого инвестора законодательных ограничений, на вывоз капитала;

- отсутствия у потенциального инвестора, функционирующей в России дочерней компании, которая могла бы выступить приобретателем акций передаваемых стратегическому инвестору - управляющей компании;

- присутствия существенных рисков, связанных с ответственным хранением находящихся в собственности прямого инвестора ценных бумаг;

- наличия неоптимальных механизмов расчета и конвертации дивидендов и других выплат прямому инвестору от участия в капитале предприятия.

Одним из способов привлечения прямых зарубежных инвестиций для эффективно работающих российских предприятий является выпуск и размещение среди потенциальных стратегических инвесторов глобальных депозитарных расписок (GDR) и американских депозитарных расписок (ADR) на акции российского эмитента. Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права.

Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права. [11, с.245-246]

Перспективным механизмом привлечения иностранных инвестиций является использование концессионной системы в рамках развития компенсационных соглашений, договоров о разделе продукции, схем проектного финансирования и др. Эффективное применение концессионной системы, обеспечивающей оптимальное распределение доходов и рисков между участниками инвестирования, способно существенно увеличить приток инвестиций в реальный сектор российской экономики.

В России с принятием в июле 2005 г. Федерального закона №115-ФЗ «О концессионных соглашениях» сделан важный шаг в формировании законодательной базы реализации широкомасштабного партнерства между государством и частным бизнесом в форме концессий. Главная особенность такого рода соглашений - участие государства или уполномоченного государственного органа с частной компанией-инвестором. Указанная форма отношений устроит и иностранных инвесторов, которые опасаются инвестировать в государственные объекты. Одной из положительных сторон концессионного направления является то, что расторгнуть договор концессии можно только через суд и только в случае невыполнения условий соглашения, четко прописанного при заключении договора между государством и инвестором. Следует отметить, что содержание концессионного договора должно предопределяться инвестиционной политикой страны, направленной на привлечение инвестиционных ресурсов на строительство новых и модернизацию действующих производств, которые по различным причинам не инвестируются или инвестируются в недостаточном объеме различными категориями инвесторов, но необходимы для сбалансированного развития национальной экономики. Концессии должны обеспечить основные требования развития экономики страны и ее регионов. М.А. Немчанинова подчеркивает, что действенная государственная инвестиционная политика и гарантия стабильности приведет к тому, что зарубежные инвестиции в форме концессий могут стать основой модернизации не только экономики региона, но и выдвинуть Россию на роль ведущего импортера прямых иностранных инвестиций [14, с.170].

Соглашение о разделе продукции является договором, в соответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъекту предпринимательской деятельности (инвестору) на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в соглашении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязуется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск. Соглашение определяет все необходимые условия, связанные с пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения. Сторонами такого соглашения являются, с одной стороны - Российская Федерация, от имени которой в соглашении выступают Правительство Российской Федерации, или уполномоченные им органы, с другой стороны - инвесторы - юридические лица и создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в поиски, разведку и добычу минерального сырья и являющиеся пользователями недр на условиях соглашения. Победителем аукциона является участник, предложивший наиболее высокую цену за право заключения соглашения. Стороны должны предусматривать в соглашении условие, что не менее 70 процентов технологического оборудования в стоимостном выражении для добычи полезных ископаемых, их транспортировки и переработки, приобретаемого и (или) используемого инвестором для выполнения работ по соглашению, должно быть российского происхождения (не распространяется на использование объектов магистрального трубопроводного транспорта, строительство и приобретение которых не предусмотрены соглашением). [5, с.56]

Все приведенные формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны привлечь средства иностранных инвесторов на решение структурных отраслевых проблем, содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.

Усматривая в этих формах сотрудничества позитивную направленность на решение стратегических задач по стабилизации и подъему российской экономики, необходимо осуществлять их выбор с учетом поставленных инвесторами целей.

Итак, иностранные инвестиции -- это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли. Привлекая иностранные инвестиции, государство стремится решить задачи внутренней экономической политики: обеспечить приток капитала и повысить эффективность национальной экономики. Не все формы привлечения инвестиций могут использоваться на разных уровнях. Так на уровне отдельного предприятия нет возможности использовать такие формы привлечения иностранных инвестиций, как, например, концессия или создание свободной экономической зоны. Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы, однако основной является создание предприятий полностью или частично принадлежащих иностранным инвесторам.

2. Иностранные инвестиции в российской экономике: история и современное состояние

2.1 История привлечения иностранного капитала в Россию

Несмотря на вековые традиции международной торговли, история присутствия иностранного капитала в экономике России достаточна коротка.

Опыт мировой истории говорит о том, что обращение к иностранному капиталу во всех странах начиналось в форме государственных займов, получаемых у иностранных банков. Россия впервые прибегла к такому займу в 1769 г., после чего царские власти стали регулярно пользоваться услугами зарубежного денежного рынка.

Первым значимым периодом считается дореволюционный период с 1861 по 1917гг. В январе 1863 г., а затем в феврале 1865 г. были приняты законы, провозгласившие принцип равенства русских и иностранных предпринимателей, однако окончательно он был закреплен только с принятием «нового Положения о государственном промысловом налоге» в 1898 г., когда был отменен сословный принцип и право на занятие торговлей и промышленностью перестало зависеть от приписки к сословию купцов. Принятие последующих законов также отражало принцип равенства русских и иностранных предпринимателей - исключение составляли в основном оборонная и в отдельных регионах горная промышленность. В 1900г. общий объем иностранных инвестиций в экономику России оценивался в 750 млн. руб. Значительные средства в создание металлургических и металлообрабатывающих предприятий вложили французкие и бельгийские предприниматели. Немецкие капиталы концентрировались в горнодобывающей и химической промышленности, а английские предприниматели специализировались на добыче и переработке нефти.

Особое место в сфере интересов иностранного капитала занимала кредитно-банковская система России. Российская банковская система не могла удовлетворить растущие потребности отечественной промышленности в финансовых ресурсах. Возникшие акционерные общества были вынуждены обращаться за кредитами к французским, английским и германским банкам. Для кредитования российской экономики на Западе образовывались банковские консорциумы. Одним из условий предоставления кредитов было участие иностранного банка в акционерном капитале российских коммерческих банков и промышленных предприятий.

Наиболее высокой эффективностью отличалась инвестиционная политика С.Ю. Витте. В эти годы приток иностранного капитала способствовал разработке природных богатств, увеличению внешнеторговых оборотов, занятости населения.

На первых этапах существования советского государства допускалось создание смешанных предприятий в СССР и за его пределами. Декрет ВЦИК от 13 марта 1922 г. «О внешней торговле» предусматривал, что «Наркомвнешторг» организует с утверждения Совета труда и обороны (СТО) смешанные акционерные предприятия, имеющие целью привлечение инностранных капиталов для заготовки экспортных товаров внутри их сбыта за границей. Таким образом, была признана необходимость использовать иностранный капитал для восстановления разрушенной экономики страны.

В послевоенный период в отдельных регионах бывшего СССР получило развитие сотрудничество на компенсационной основе, представляющее собой реальную форму инвестиционной интервенции рынка. Схематично механизм осуществления данной формы сотрудничества выглядел следующим образом. Страна-реципиент делает ставку на развитие определенной отрасли экономики с учетом импортных потребностей потенциальной страны-инвестора, которая в свою очередь принимает участие в развитии данной отрасли путем предоставления кредитов на приобретение необходимых для этой цели товаров инвестиционного назначения. Оплата кредитов и начисленных по ним процентов производится поставками («компенсацией») на экспорт части продукции развиваемой отрасли на основе долгосрочных контрактов, которые могут действовать и после погашения кредитов. Помимо товаров инвестиционного назначения, необходимых непосредственно для развития данной отрасли, страна инвестор предоставляет также на условиях кредита или рассрочки платежей товары потребительского спроса для покрытия части расходов, связанных с осуществлением отвлечения национальных материалов и финансовых ресурсов. Более того, после погашения кредита вся чистая валютная выручка от экспорта продукции этих отраслей поступала в доход государства.

С конца 20-х вплоть до середины 80-х гг. ХХ века в СССР преобладало отрицательное отношение к иностранному капиталу, хотя сам Советский Союз выступал в качестве иностранного инвестора за рубежом. [18, c.44-45]

Анализируя государственную политику по отношению к иностранным инвестициям в России в реформенный период, принято выделять четыре этапа ее эволюции [2, c.42].

Первый этап (1987_1991гг.) государственной политики по отношению к иностранным инвестициям реформенного периода характеризуется созданием льготных условий деятельности иностранных инвестиций. Основная форма привлечения иностранных инвестиций в экономику бывшего СССР в этот период _ создание совместных предприятий российских юридических лиц с зарубежными партнерами в форме закрытых корпораций (в нынешней российской терминологии _ обществ с ограниченной ответственностью или закрытых акционерных обществ). Возникновение именно данной формы было вызвано тем, что первые постановления (№ 48 и № 49 Совета министров СССР) допускали только создание и деятельность на территории страны совместных предприятий (СП) с участием капитала советских и зарубежных юридических лиц. В условиях господства государственной формы собственности привлечение иностранного инвестора было возможно лишь на основе договора между отечественными государственными предприятиями, выделившими определенную часть имевшейся в их распоряжении собственности (здания, оборудования, право пользования землей) в качестве вклада в уставной фонд СП, и иностранным инвестором, доля которого в уставном фонде определялась стоимостью поставляемых им машин и оборудования, современной технологии и денег в свободно конвертируемой валюте. Совместные предприятия не являлись объектом государственных органов, самостоятельно планировали масштабы и структуру своего товарного производства в рамках зарегистрированных уставов. СП были представлены такие важные льготы, как возможность осуществления торговых операций на внутреннем рынке с расчетами в СКВ, право свободного формирования персонала, определения размера и формы оплаты труда нанимаемых работников, право свободного экспорта собственной продукции и импорта товаров, необходимых для собственных производственных потребностей, в том числе с пониженными таможенными пошлинами для производства ряда товаров народного потребления. К концу 1990г. было создано более 3000 СП. Но объем накопленных инвестиции с 1988 по 1991гг. составлял не более 1 млрд. дoлл. США [7, c.24]

Второй этап (1992-1998 гг.) характеризуется более жесткой инвестиционной политикой, а, следовательно, снижением инвестиционной активности иностранных инвесторов, особенно в производственной сфере. 4 июля 1991 года был принят закон «Об иностранных инвестициях в РСФСР» (редактированный позже - в 1993 и 1995 годах), который закрепил гарантии защиты инвестиций и прав инвесторов, определил процедуру регистрации ПИИ, требования к внесению вкладов, расширил спектр форм участия иностранных инвесторов в хозяйственной деятельности на территории России. Первоначально в законе перечень гарантий иностранным инвесторам был дан достаточно полно, но в дальнейшем, когда встал вопрос о практическом претворении в жизнь принятых законов, возникла проблема обратной силы вновь принимаемых законодательных и нормативных актов. В частности, в начале 1992 г. без явных оснований были отменены налоговые льготы, существовавшие в союзном законодательстве. Позже, правда, они были восстановлены, но только для предприятий с иностранными инвестициями зарегистрированных до 1 января 1992 г. Одновременно был в значительной мере либерализирован режим доступа импортных товаров на российский рынок. При этом быстро обнаружилась неконкурентоспособность российских изделий (в том числе приватизируемых предприятий) в сравнении с импортируемыми аналогами. Облегчение доступа товаров и услуг на рынки страны в условиях не самого благоприятного инвестиционного климата означало снижение стимулов к инвестированию со стороны других стран. В этот период в России несколько раз менялся таможенный режим. То же самое происходило с другими формами внешнеэкономического регулирования, в частности, с валютным режимом. Вопреки закону «Об иностранных инвестициях» предприятия с иностранными инвестициями обязали продавать половину своей валютной выручки. Все это не могло не порождать недовольства со стороны иностранных инвесторов. Другой пример отказа российской государственной власти от гарантированной законом компенсации убытков иностранным инвесторам - позиция государства при банкротстве Внешэкономбанка в 1991г. Замораживание средств, в том числе средств предприятий с иностранными инвестициями, и отказ банка о возврате этих средств клиентам фактически представляли собой реквизицию хозяйственных активов государством, поскольку Внешэкономбанк был государственным банком.

О том, что стабильный экономический рост России невозможен без притока иностранных инвестиций, заговорили практически все. Но инвесторы вкладывают деньги только в конкретные проекты, где зримо видна будущая выгода и есть ясный механизм, эту выгоду гарантирующий. Одним из такого рода механизмов в сфере разработки и освоения недр являются так называемые соглашения о разделе продукции (СРП).

Соглашение о разделе продукции стало целым сегментом инвестиционной политики для России в нефтегазовой отрасли. СРП является договором, в соответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъекту предпринимательской деятельности на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в соглашении, и на ведение связанных с этим работ за свой счет и на свой риск. Соглашение определяет все необходимые условия, связанные с пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения.

В этот период основная форма привлечения иностранных инвестиций - продажа иностранному инвестору пакета акций Российских акционерных обществ, т.е. осуществление прямых и портфельных инвестиций.

Для учета мнений иностранных предпринимателей при Правительстве России в 1995 г. создан Консультативный совет по иностранным инвестициям, в котором принимают участие руководители крупных иностранных фирм, осуществляющих капиталовложения в российскую экономику. В начале 1996г. вступил в силу Закон «О соглашениях о разделе продукции», осуществлялась подготовка законов «О свободных экономических зонах», «О недрах» и др. [7, c.24-25]

Третий этап привлечения ПИИ в российскую экономику приходится на период с 1999 г. до 2007 г. До определенного момента сложившаяся в России схема активизации притока ПИИ демонстрировала приемлемое соответствие поставленным целям, объем иностранных инвестиций в отечественную экономику постоянно увеличивался. Однако при значительных объемах финансирования государственного сектора, как впрочем, и экономики в целом, за счет средств нерезидентов возникает опасность чрезмерной зависимости страны от конъюнктуры мирового финансового рынка. Опасность чрезмерной зависимости от спекулятивного иностранного капитала достаточно наглядно продемонстрировал августовский кризис 1998г. Только с ноября 1997г. по март 1998г. иностранные инвесторы репатриировали с отечественных финансовых рынков примерно 18 млрд. дoлл. США, из них более 10 млрд. дoлл. было получено за проданные государственные бумаги. Тенденция роста совокупных объемов поступающих инвестиций сменилась на противоположную. Отток зарубежного краткосрочного капитала в условиях перманентного бюджетного кризиса, продолжающейся стагнации в экономике и кризиса доверия резидентов на внутреннем финансовом рынке оказал сильное давление на курс национальной валюты, привел к существенному повышению ставок на рынке ГКО-ОФЗ и повлек за собой увеличение расходов бюджета на обслуживание государственного долга. В свою очередь, финансовая и отчасти экономическая стабилизация конца 1999 - начала 2000 гг., связана, прежде всего, с последствиями девальвации рубля и благоприятной для России конъюнктурой на рынке энергоносителей.

Следует отметить, что в этот период достаточно активно проводилась работа по улучшению инвестиционного климата в России и увеличению притока зарубежных прямых инвестиций в реальный сектор экономики. Вступил в силу ряд федеральных законов по вопросам инвестиционной деятельности. Особенно следует отметить принятие закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999г.

В целом для второго и третьего этапа формирования механизма привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику характерно радикальное расхождение деклараций с реальной нормативной и административной практикой.

За период 1998--2007 гг. иностранные инвестиции в российскую экономику увеличились в 9,8 раза и прямые иностранные инвестиции -- в 5,2 раза. Это привело к повышению доли зарубежных инвестиций и кредитов иностранных банков в финансировании инвестиций в основной капитал. Доля иностранных инвестиций в общем объеме инвестиций в основной капитал в российскую экономику повысилась с 4,7% в 2000 г. до 5,4% в 2007 г. [2, c.43-44]

Четвертый этап в развитии привлечения иностранных инвестиций в Россию начался в период мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. Кризис 2008 г. характеризовался более глубокими темпами падения иностранных инвестиций в российскую экономику относительно внутренних инвестиций. Кроме того, чистый отток капитала в 2008 г. достиг исторического максимума в 133,9 млрд дoлл. и полностью нивелировал позитивные тенденции предыдущих двух лет. В 2009 году началось постепенное увеличение притока иностранных инвестиций в Россию, но темпы его незначительны и сопровождаются негативными изменениями в структуре привлекаемого капитала.

2.2 Анализ иностранных инвестиций в России на современном этапе

2013 год характеризуется повышением активности иностранных инвесторов в РФ по сравнению с предыдущим годом. Иностранные вложения в российскую экономику выросли в 2013 г. на 10,1% по сравнению с 2012 г. - до 170,2 млрд долл. В виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов в 2013 г. было изъято 127,2 млрд долл., или 74,7% объема поступивших в этот период иностранных инвестиций (в 2012 г. - 88,3%). По сравнению с 2012 г. отток капитала по указанным статьям снизился на 6,9%. В 2013 г. объем инвестиций из России за рубеж достиг 201,6 млрд долл., что на 34,5% выше показателя за 2012 г. и составляет 118,5% инвестиционных вложений в российскую экономику (в 2012 г. - 97,0%).

Уровень притока иностранных инвестиций в российскую экономику вырос с 7,7% ВВП в 2012 г. до 8,1% ВВП в 2013 г.

Динамика поступивших в российскую экономику иностранных инвестиций представлена в табл. 1.

Таблица 1

Динамика иностранных инвестиций в российскую экономику [19]

Общий объем поступивших иностранных инвестиций в российскую экономику в 2013 г. вырос за счет роста основных составляющих - прямых и прочих вложений.

Основной объем прямых вложений пришелся на взносы в уставный капитал и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций. Первые по итогам 2013 г. увеличились на 7,9% - до 10,0 млрд долл., а вторые выросли в 1,9 раза - до 14,6 млрд долл. Таким образом, удельный вес кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых иностранных инвестиций в РФ вырос с 41,1% в 2012 г. до 55,8% в 2013 г., а доля взносов в уставный капитал снизилась соответственно с 49,5 до 38,2%.

В сегменте портфельных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2013 г., отмечено существенное сокращение вложений по сравнению с 2012 г. - на 39,9%. При этом в их структуре зафиксировано падение составляющей инвестиций в акции и паи на 41,6% и, как следствие, снижение ее удельного веса с 84,4% в 2012 г. до 82,0% по итогам 2013 г.

Доля торговых кредитов в структуре прочих вложений снизилась с 20,9% в 2012 г. до 19,1% в 2013 г. По срокам привлечения средств доля кредитов сроком свыше 6 месяцев выросла в 2013 г. до 64,6% по сравнению с 39,5% в 2012 г. Удельный вес кредитов, предоставляемых на срок менее 6 месяцев, в 2013 г. снизился до 15,1% (в 2012 г. - 33,2%).

В 2013 г. сохранилась концентрация иностранных инвестиций в промышленности, торговле и финансовой деятельности. На данные сферы российской экономики в 2013 г. пришлось 90,5% совокупного объема поступивших в РФ иностранных инвестиций (в 2012 г. - 89,3%). Интерес инвесторов к промышленным отраслям и торговле вырос на фоне продолжающегося снижения вложений в транспорт и связь, операций с недвижимостью и сокращения инвестиций в финансовую деятельность.

Распределение иностранных инвестиций по основным отраслям российской экономики представлено в табл. 2.

В структуре иностранных инвестиций в промышленность в 2013 г. лидером роста являются обрабатывающие производства, по сравнению с 2012 г. вложения в обрабатывающие отрасли выросли на 82,4% (в 2012 г. рост составил 19,8%). Иностранные инвестиции в добычу полезных ископаемых снизились на 37,1% (в 2012 г. снижение составило 2,6%).

Таблица 2

Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2011-2013 гг. [10, c.29]

В обрабатывающей промышленности в 2013 г. в 2,8 раза увеличились инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов и на 5,1% снизились в металлургию, составив соответственно 53,9 млрд и 12,5 млрд долл. (в 2012 г. вложения в производство кокса и нефтепродуктов выросли на 22,4%, в металлургию они увеличились на 42,2%). Иностранные вложения в химическую и пищевую промышленность в 2013 г. по сравнению с 2012 г. выросли соответственно на 84,7 и на 25,8% - до 5,5 млрд и 3,6 млрд долл. (в 2012 г. отмечалось снижение в данные отрасли на 31,8 и 6,6%).

Прямые и прочие вложения в промышленность в 2013 г. выросли по отношению к 2012 г. соответственно на 18,5 и 55,8% (в 2012 г. прямые инвестиции в промышленность увеличились на 1,0%, прочие - на 14,3%). Портфельные инвестиции в промышленность сократились на 56,0% (в 2012 г. рост оценивался в 2,2 раза). Таким образом, удельный вес прочих инвестиций в промышленность вырос с 84,3% в 2012 г. до 88,3% по итогам 2013 г., портфельных - уменьшился с 1,8 до 0,5%, доля прямых инвестиций за данный период снизилась с 14,0 до 11,1% соответственно.

Отмечены изменения и в структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в промышленности. В сфере добычи полезных ископаемых прямые инвестиции снизились в 2013 г. на 5,3% - до 3,3 млрд долл. Несмотря на снижение, их доля выросла в совокупных вложениях в данную отрасль до 29,3% (в 2012 г. - 19,4%). Доля прочих вложений в добычу, которые в 2013 г. сократились на 44,7% и составили 8,1 млрд долл., снизилась до 70,5% (в 2012 г. - 80,2%).

В обрабатывающей промышленности в 2013 г. основная часть инвестиций также пришлась на прочие вложения, которые по сравнению с 2012 г. выросли на 91,9%, составив в итоговых показателях инвестиций в обрабатывающую промышленность 90,8% (в 2012 г. - 86,3%). Прямые иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли увеличились на 39,4%. Удельный вес прямых вложений в обрабатывающую промышленность составил в 2013 г. 8,8% (в 2012 г. - 11,6%). Портфельные инвестиции в обрабатывающие отрасли упали в 2,9 раза, что привело к снижению их доли до 0,4% (в 2012 г. - 2,1%). [15, с.160-161]

В географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2013 г., обращает внимание изменение расположения стран в списке крупных экспортеров капитала в РФ (рис. 3).



Рис. 3. Географическая структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2009-2013 гг., в % [15, с.162]

В 2013 г. наибольший объем - 22,7 млрд долл. - был направлен с Кипра, более 20,7 млрд долл. поступило в РФ из Швейцарии. В первую тройку лидеров - поставщиков капитала в РФ по итогам 2013 г. входит Великобритания, вложения которой в российскую экономику составили 18,9 млрд долл.

Наибольшие темпы роста вложений в российскую экономику по итогам 2013 г. среди основных стран - инвесторов в РФ зафиксированы из Китая - в 6,8 раза по сравнению с 2012 г. (до 5,0 млрд долл.), из Франции - в 2,5 раза (до 9,7 млрд долл.) и из Люксембурга - на 47,5% (до 17,0 млрд долл.).

По состоянию на 1 января 2014 г. накопленный иностранный капитал без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 384,1 млрд долл., что на 6,0% выше показателя на 1 января 2013 г. Прямые накопленные инвестиции с начала года снизились на 7,3%, портфельные - на 34,7%, прочие выросли на 16,0%.

Таким образом, в посткризисный период развития российской экономики темпы привлечения иностранных инвестиций характеризуются неустойчивостью и очень сильной зависимостью от ситуации в мировой экономике и на международных финансовых рынках. Это обусловлено в первую очередь ресурсозависимостью российской экономики и неразвитой финансовой инфраструктурой. Наша экономика в настоящее время привлекательна исключительно для проведения спекулятивных операций, в то время как долгосрочные прямые инвестиции с каждым годом уменьшаются. Существует целый ряд проблем привлечения иностранного капитала в Россию, анализу которых посвящена следующая глава курсовой работы.

3. Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику

Мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без притока капитала в международном масштабе и его активного использования. Любая развивающаяся страна, стремящаяся к быстрому повышению национального дохода, столкнется с неразрешенными трудностями, если попытается осуществить программу капиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией национальных средств. Для экономической политики России одной из важнейших задач является привлечение иностранного капитала. Именно прямые инвестиции в большей мере обеспечивают поступление в Россию новых технологий, оборудования и «ноу-хау», обновляются производственные технологии, возрождается и растет промышленное производство. [8, с.46]

Основные причины для инвестиций в Россию:

Экономика России динамично развивается;

Наличие природных ресурсов;

Потребительский рынок России является одним из крупнейших;

Наличие высококвалифицированного человеческого капитала;

Уникальное географическое положение;

Привлекательная налоговая система;

Поддержка государством иностранных инвесторов;

Стабильная социальная и политическая системы;

Технологическое развитие страны.

Несмотря на наличие благоприятных факторов, Российская Федерация оценивается мировым экономическим сообществом как страна с непривлекательным инвестиционным климатом. Это связано с необходимостью перехода от ресурсодобывающей деятельности к инновационной, поскольку развитие наукоемких и высокотехнологичных отраслей позволит увеличить благосостояние страны.

К основным недостаткам инвестиционной политики РФ относят:

Неполная проработка федерального законодательства в области иностранных инвестиций;

Административные барьеры и высокие риски;

Не четкое разграничение полномочий федеральных и региональных регионов;

Невысокие показатели России в мировых экономических рейтингах;

Отсутствие корпоративного управления в экономике России на уровне развитых стран. [6, с.41]

Основными проблемами привлечения иностранного капитала в Россию являются:

1. Проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций остается важнейшей причиной настороженности иностранных инвесторов. Не смотря на то, что рост выпуска в целом сопровождается ростом инвестиций, в том числе и иностранных, темпы этого роста существенно отстают от темпов роста ВВП. Существует значительная разница между объемами иностранных инвестиций в различных отраслях, что в первую очередь определяется платежеспособным спросом внутреннего и внешнего рынков продукции этих отраслей. Кроме того, значительный интерес иностранных инвесторов к некоторым важнейшим секторам российской экономики (например, к электроэнергетике) сдерживается существующим в них государственным регулированием цен на их продукцию.

2. Второй, важной проблемой является высокая стоимость заемных средств на внутреннем рынке и наличие значительных рисков (политических и экономических) и неопределенностей, удорожающих стоимость инвестиционных средств, привлекаемых из-за рубежа. Значительный прогресс последних лет в области налогового законодательства снизил остроту проблемы запутанности налогообложения. Вместе с тем, вновь введенные условия и механизмы требуют проверки их эффективности и работоспособности.

3. Постепенно намечающаяся тенденция подъема российской экономики и создание законодательной базы инвестиционной деятельности способствую формированию в целом позитивных ожиданий иностранных инвесторов и постепенному росту их активности на российском рынке. Дальнейшее наращивание этой активности будет зависеть от устойчивости этой тенденции и результатов проверки практикой и совершенствования созданных правовых механизмов [12, с.27].

В целях улучшения инвестиционного климата Министерство экономического развития Российской Федерации в первую очередь подчеркивает необходимость изменения законодательства РФ и дальнейшее его совершенствование. В первую очередь необходимо упростить административные процедуры.

Особое внимание нужно уделить развитию бизнес-среды в регионах. Очевидно, что в среднем по стране немногие регионы активно нацелены на привлечение иностранных инвестиций. На примере Калужской области можно видеть, что областному Правительству удалось создать благоприятный инвестиционный климат на территории области. В настоящее время, Калужская область, не обладая минерально-сырьевыми ресурсами, создала крупный автомобильный кластер. Также, в начале 2013 года была создана шестая в стране особая экономическая зона «Людиново». За счет этого регион является одним из самых привлекательных для инвестиций в России. [9, с.27]

Следующим фактором, оказывающим негативное влияние на инвестиционный климат в стране, является инфраструктура. С 2009 года в стране проводятся мероприятия, направленные на улучшение инфраструктуры. Результатом этой деятельности стало увеличение фактических присоединений к электрическим сетям в 2 раза; снижение тарифов на подключение к распределительным сетям для потребителей на 30-50%; сетевые компании раскрывают свою информацию о технологическом присоединении к электрическим сетям и др.

Также необходимо совершенствование таможенного администрирования. Качество деятельности таможенных служб, степень прозрачности и уровень коррумпированности влияют на оценку условий ведения бизнеса в России. С 1 июля 2010 года вступил в силу Таможенный кодекс Таможенного союза, закрепивший такие нормы, как: сокращение срока выпуска товаров до 1 дня; сокращение количества документов для несырьевых товаров с 25 до 7; на 20% снижен объем финансовых гарантий для таможенного представителя и на 60% для перевозчика; срок оплаты таможенных платежей увеличен с 15 дней до 4 месяцев.

Также, очевидна необходимость налогового стимулирования. В последнее время в РФ были проведены ряд мер в различных направлениях. Что касается поддержки инвестиций в НИОКР и модернизации производств, то было разрешено освободить от налога на имущество организаций энергоэффективное оборудование сроком на 3 года с момента ввода в эксплуатацию. Относительно стимулирования инвестиций в человеческий капитал было разрешено признавать расходы на подготовку кадров в отношении лиц, с которыми будет заключен трудовой договор после прохождения обучения. Ряд мер был проведен в частях стимулирования инновационной активности и поддержки компаний с преобладающим применением интеллектуального труда, в части стимулирования венчурного инвестирования, в части совершения амортизационной политики. В итоге была снижена налоговая нагрузка на отдельные категории плательщиков, предприняты конкретные меры налогового стимулирования инновационной деятельности и повышенно качество налогового администрирования по ряду направлений.

Инвесторы выделяют бюрократию, как один из негативных факторов, который ухудшает инвестиционный климат страны. Экспертные опросы представителей бизнес-сообществ и авторитетные рейтинги показывают, что избыточные административные барьеры сегодня являются ключевой проблемой, мешающей развитию предпринимательства. В результате, с 2009 года в РФ проводится меры, в результате которых было сокращено количество лицензируемых видов деятельности с 89 до 49; был введен запрет на проведение плановых проверок чаще, чем 1 раз в 3 года; расширен перечень уполномоченных государственных органов власти по регистрации и учету уведомлений о начале осуществления соответствующих видов предпринимательской деятельности и др. [17, с.45-46]

Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

- улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической ситуации и создание эффективного экономического законодательства;

- организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;

- выход промышленных предприятий России на международные рынки ценных бумаг.

Однако все эти меры требуют для реализации достаточно большого количества времени, и в ближайшие 2-3 года весьма неудовлетворительная для российской экономики ситуация с привлечением иностранных инвестиций вряд ли качественно улучшится.

Заключение

Современные условия функционирования любой экономики имеют зависимость от проводимой в стране инвестиционной политики и уровня привлечения инвестиций. Важной составляющей инвестиционной деятельности являются вложения иностранных инвесторов, то есть иностранные инвестиции. Кроме всего прочего иностранные инвестиции являются важным фактором развития экономики регионов.

На сегодняшний день ситуация с иностранными инвестициями в России является неоднозначной. С одной стороны, экономика страны является привлекательной для инвестиций. Так, Россия занимает шестое место в мире и первое - в СНГ по уровню инвестиционной привлекательности. С другой стороны, существуют барьеры, не позволяющие в полной мере реализовать имеющийся потенциал по привлечению иностранных инвестиций.

Факторами, обусловливающими привлекательность страны и регионов, являются: растущий потребительский рынок, увеличивающиеся доходы населения, численность среднего класса и недорогая, но при этом хорошо образованная рабочая сила. Кроме того, интерес международных инвесторов к России поддерживается богатыми природными ресурсами страны. В качестве драйверов будущего роста инвесторы также отмечают тяжелую промышленность, автомобилестроение, производство потребительских товаров и инфраструктуру.