46

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические основы оценки кредитоспособности предприятия

1.1 Понятие кредитоспособности организации, ее критерии

1.2 Цель, задачи, информационная база анализа кредитоспособности предприятия

1.3 Методы оценки кредитоспособности предприятия

2. Понятие и сущность платёжеспособности предприятия

2.1 Системы и методы оценки платёжеспособности предприятия

3. Оценка кредитоспособности и платёжеспособности ООО «Фаворит»

3.1 Оценка кредитоспособности ООО «Фаворит» по методу Сбербанка РФ

3.2 Оценка платёжеспособности ООО «Фаворит»

Заключение

Библиографический список

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, с целью оценки кредитоспособности (наличия, размещения и использования ресурсов предприятия) и платежеспособности.

Задачи коренного улучшения функционирования кредитного механизма выдвигают на первый план необходимость обоснования использования экономических методов управления кредитом. Это позволит предотвратить неоправданные с точки зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные сдвиги, обеспечить своевременный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов.

Проблема анализа и оценки кредитоспособности наиболее актуальна для банков на современном этапе развития кредитного рынка в РФ. В этой области необходимы как серьезные теоретические и статистические исследования, так и осмысление мирового опыта. Перед кредитными учреждениями постоянно стоит задача выбора показателей для определения способности заемщика выполнить свои обязательства по своевременному и полному возврату кредита. (11)

Сегодня эта проблема приобрела особую остроту: экономические трудности серьезным образом отразились на деятельности коммерческих банков. Общеэкономическая функция банков по трансформации рисков существенно ослабла. Просроченная задолженность по ссудам продолжает расти высокими темпами.

Кредитная деятельность коммерческих банков наряду с тяжелой экономической ситуацией осложняется отсутствием у многих из них отработанной методики оценки кредитоспособности, недостаточностью информационной базы для полноценного анализа финансового состояния клиентов. Большинство средних и мелких банков вообще не имеет должного аналитического аппарата и не поддерживает связь со специальными информационными, аналитическими и консалтинговыми службами, сведения которых позволяют получить более точную оценку кредитоспособности заемщиков.

Полный финансовый анализ для оценки кредитоспособности предприятия складывается, как правило, из трех частей: анализа его финансовых результатов, финансового состояния и деловой активности. При этом необходимо учитывать, что содержание и акценты финансового анализа деятельности предприятия зависят от цели его проведения. Для банка нет необходимости проводить финансовый анализ предприятия с высокой степенью детализации, поскольку при кредитовании главной целью банка является оценка кредитоспособности заемщика и перспектив устойчивости его финансового положения на срок пользования кредитом. Но в случае, когда анализ проводится самим предприятием для выявления своих «слабых мест», возможностей повышения эффективности деятельности, устранения ошибок в производственном процессе и определения дальнейшего направления развития, указанные составные части детализируются до очень мелких аспектов функционирования предприятия. (8)

Целью данной работы является проведение анализа финансовых показателей ООО «Фаворит», которые позволят дать оценку кредитоспособности и платёжеспособности исследуемого предприятия. А также разработка основных направлений по повышению эффективности деятельности ООО «Фаворит».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· уточнить сущность понятия кредитоспособности и платёжеспособности заемщика;

· дать характеристику необходимой информационной базы для проведения анализа кредитоспособности и платёжеспособности;

· охарактеризовать методики оценки кредитоспособности и платёжеспособности предприятия;

· на основании исходной информации сформировать агрегированный баланс;

· рассмотреть систему финансовых коэффициентов, опираясь на существующие методики оценки кредитоспособности и платёжеспособности;

· дать характеристику динамики показателей кредитоспособности;

· выявить направления совершенствования анализа кредитоспособности, выбранного предприятия.

Объектом исследования данной работы является ООО «Фаворит».

Для оценки кредитоспособности и платёжеспособности ООО «Фаворит» использована отчетная информация за 2006-2007 годы.

1.ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

финансовый показатель кредитоспособность платежеспособность

1.1 ПОНЯТИЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ, ЕЕ КРИТЕРИИ

Оценка кредитоспособности заемщика производится банком до заключения кредитного договора на основе анализа его финансового состояния и эффективности кредитуемого мероприятия. Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия.(12)

Анализ финансового состояния заемщика позволяет определить показатели, отражающие разные его стороны, например, ликвидность его баланса, покрытие баланса, привлечение средств. При долгосрочном кредитовании важно оценить стабильность этих показателей в период пользования кредитом. Такая оценка требует разнообразных экономических знаний, умения прогнозировать изменения факторов, влияющих на доходность заемщика в условиях перехода к рынку. К таким факторам следует отнести прежде всего динамичность цен и тарифов, рентабельность производства, энерго-, материало- и фондоемкость продукции, обеспечение сырьем, кадрами и основными фондами, внедрение новых техники и технологий, рынок сбыта продукции.

Эффективность кредитуемого мероприятия банки определяют путем проведения инженерно-экономической экспертизы его проекта. При этом проверяются наличие и качество проектно-сметной документации и заключений экспертизы, соответствие проектных технико-экономических показателей прогрессивным, оценивается технико-экономический уровень проекта. Важными вопросами при проведении такой экспертизы являются: наличие сырьевой базы, конкурентоспособность продукции, возможность ее сбыта, прогноз уровня цен на будущую продукцию. В процессе инженерно-экономической экспертизы необходимо изучить реальность намечаемых сроков строительства с учетом мощностей, нагрузки и материально-технического обеспечения подрядных строительно-монтажных организаций, надежность поставщиков оборудования и других партнеров.

Под кредитоспособностью следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.

В условиях реорганизации банковской системы, перехода банков на хозяйственный расчет, укрепления роли кредита коренным образом меняет подход к потребителям кредита. Изменился существенно и заемщик. Расширение самостоятельности., новые формы собственности - все это увеличивает риск возвращения ссуды и требует оценки кредитоспособности при заключении кредитных договоров, решении вопросов о возможности и условиях кредитования. При оценки кредитоспособности учитываются репутация заемщика, размер и состав его имущества, состояния экономической и рыночной конъюнктуры, устойчивость финансового состояния и прочие.

На первом этапе анализа кредитоспособности банка изучает диагностическую информацию о клиенте. В состав информации в ходит аккуратность оплаты счетов кредиторов и прочих инвеститоров , тенденции развития предприятия, мотивы обращения за ссудой, состав и размер долгов предприятия. Если это новое предприятие, то изучается его бизнес - план.

Информация о составе и размере активов (имущества) предприятия используется при определении суммы кредита, которая может быть выдана клиенту. Изучение состава активов позволит установить долю высоколиквидных средств, которые можно при необходимости быстро реализовать и превратить в деньги ( товары отгруженные, дебиторская задолженность ).

Второй этап определения кредитоспособности предусматривает оценку финансового состояния заемщика и его устойчивости. Здесь учитываются не только платежеспособность, но и ряд других показателей, уровень рентабельности производства, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, эффект финансового рычага, наличие собственного оборотного капитала, стабильность выполнения производственных планов, удельный вес задолженности по кредитам в валовом доходе, соотношения темпов роста валовой продукции с темпами роста кредитов банка, суммы и сроки просроченной задолженности по кредитам и прочие.

При оценки кредитоспособности хозяйствующих субъектов и степени риска поставщиками финансовых и других ресурсов может использоваться многомерный сравнительный анализ различных предприятий по целому комплексу экономических показателей.

Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов, или, напротив обеспечивают их своевременный возврат, составляют содержание банковского анализа кредитоспособности. Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету. Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику. В связи с тем что предприятия значительно различаются по характеру своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету соответствующих показателей не представляется возможным. Это подтверждается практикой нашей страны. В современной международной практике также отсутствуют твердые правила на этот счет, так как учесть все многочисленные специфические особенности клиентов практически невозможно.

Мировая и отечественная банковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента: характер клиента, способность заработать средства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности), капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершается кредитная сделка, контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора). Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике банка.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность зарабатывать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Здесь целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки. Капитал предприятия является не менее важным критерием кредитоспособности предприятия. При этом важны следующие два аспекта его оценки:

1) его достаточность, которая анализируется на основе требований Центрального банка к минимальному уровню уставного фонда (акционерного капитала) и коэффициентов финансового левереджа.

2) степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.(11)

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре.

Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок при финансовых затруднениях. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка (проблемах с ликвидностью его баланса или недостаточностью капитала). К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Последний критерий - контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы: имеется ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия, как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового), насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующего качество ссуд.

Изложенные критерии оценки кредитоспособности клиента банка определяют содержание способов ее оценки. К числу этих способов относятся:

· оценка делового риска;

· оценка менеджмента;

· оценка финансовой устойчивости предприятия на основе системы финансовых коэффициентов;

· анализ финансового потока;

· сбор информации о клиенте;

· наблюдение за работой предприятия путем выхода на место.

Несмотря на единство критериев и способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособности юридических и физических лиц, крупных, средних, и мелких клиентов. Эта специфика заключается в комбинации применяемых способов оценки, а также в их содержании.

1.2 ЦЕЛЬ, ЗАДАЧИ, ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

Для того чтобы провести достоверную оценку кредитоспособности заемщика необходимо проанализировать показатели его хозяйственной деятельности.

В связи с этим основной целью анализа кредитоспособности является возможность максимально достоверно определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя и размер кредита который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Задачи оценки кредитоспособности вытекают из сформированной цели. Для достижения задач, поставленных кредитными учреждениями по оценке кредитоспособности банку предстоит выполнить несколько действий по отношению к будущему клиенту.

1. Установить серьезность, надежность и кредитоспособность заемщика, его репутацию как возможного партнера по бизнесу. Особенно это касается новых клиентов.

2. Рассмотреть обоснованность кредитной заявки и степень обеспеченности возврата кредита. Банк может в случае необходимости сам выбрать свои требования к кредитному предложению и ознакомить с ними заемщика.

3. Соответствие кредитного предложения кредитной политике банка и структуре формирования его ссудного портфеля.

4. Провести финансовой анализ хозяйственной деятельности организации по данным форм бухгалтерской отчетности, выявленные показатели дадут более точную характеристику деятельности заемщика.

Для оценки кредитоспособности организации банку, разумеется, потребуется информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обуславливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием.

Первым источником информации для оценки кредитоспособности хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, техпромфинплан, сведения, накапливаемые в банках, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций. (9)

Источниками информации о кредитоспособности заемщика могут также служить:

- переговоры с заявителями;

- инспекция на месте;

- анализ финансовых отчетов.

Иногда банки сверяют свою информацию с данными других банков, имевших отношения с подателем кредитной заявки. Они могут также проверить данные у различных поставщиков и покупателей данной фирмы. Поставщики могут снабдить информацией об оплате ею счетов, предоставленных скидках, максимальной и минимальной сумме коммерческого кредита, необоснованных претензиях и удержаниях со стороны интересующей банк фирмы. Контакты с покупателями фирмы позволяют получить информацию о качестве ее продукции, надежности обслуживания и количестве рекламаций на ее товары. Такая сверка информации с контрагентами фирмы и другими банками позволяет также выявить репутацию и возможности фирмы, обратившейся за кредитом, и ее руководящих работников.

Еще одним источником сведений является Служба взаимного обмена кредитной информацией при национальной ассоциации управления кредитом- организация, снабжающая сведениями о кредитах, полученных фирмой у поставщиков по всей стране. Члены организации получают ответ на вопрос: как аккуратно платит фирма? Однако в информации содержаться только факты, но отсутствует анализ, объяснение или какие-либо рекомендации.(10)

Другими источниками информации о фирмах, особенно крупных, служат коммерческие журналы, газеты, справочники, государственная отчетность и т.д. Некоторые банки обращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следует использовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной.

1.3 МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Достоверные данные бухгалтерской отчетности дают основание кредитодателю выработать объективное мнение о целесообразности предоставления кредита, тем самым, снизив риск его невозврата. Существует множество методик оценки кредитоспособности предприятия, каждое кредитное учреждение опирается на ту методику, которая, по их мнению, дает более достоверную оценку кредитоспособности заемщика. В данной работе будут рассмотрено три методики: рейтинговая методика оценки кредитоспособности; методика, разработанная Сбербанком РФ; метод американских банков. Независимо от метода, с помощью которого осуществляется оценка кредитоспособности предприятия-заемщика в первую очередь необходимо составить агрегированный (укрупненный) баланс предприятия.

Чтобы использовать Баланс для проведения анализа финансового состояния предприятия и оценки кредитоспособности заемщика, рекомендуется преобразовать исходную его форму в агрегированный вид.

Агрегирование Баланса - это объединение однородных по экономическому содержанию статей Баланса. При этом статьи актива Баланса перегруппировываются по степени их ликвидности

Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам Балансовых отчетов. (14)

Корректное агрегирование статей бухгалтерского Баланса является основой проведения качественного анализа. На основании статей агрегированного Баланса рассчитываются большинство показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации - коэффициент ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.

При составлении агрегированного Баланса сохраняется структура исходного Баланса - выделение постоянных и текущих активов, собственного и заемного капитала, сохраняется равенство общих величин (сальдо) Актива и Пассива Баланса.

1. Методика рейтинговой оценки кредитоспособности включает:

- разработку системы оценочных показателей кредитоспособности;

- определение критических границ оценочных показателей;

- ранжирование оценочных показателей;

- оценку суммарной кредитоспособности

НРБ - Лимитед (Независимое рейтинговое бюро) при Государственной финансовой академии разработало методику рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, в которой выделено четыре группы показателей: показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, экономического потенциала предприятия.

Сущность рейтинговой оценки заключается в следующем. За достижение определенных значений анализируемых показателей заемщику начисляются определенные баллы, которые затем суммируются, и на этой основе определяется обобщающий балл, характеризующий окончательную кредитоспособность заемщика и являющийся базой для условий кредитной сделки. Банки используют различные методики определения рейтинга. Но в любом случае анализ предприятия-заемщика включает два основных этапа:

· Общий анализ кредитоспособности предприятия. Необходимо рассчитать следующие коэффициенты: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент покрытия текущей ликвидности; коэффициент покрытия критической ликвидности; коэффициент маневренности функционирующего капитала; коэффициент обеспеченности. Проводится оценка динамики показателей и ранжирование показателей по важности. Методика ранжирования и расчета их нормативов у каждого банка разработана индивидуально. Сравнение фактических показателей кредитоспособности с установленными показателями банка дает представление о предварительном классе заемщика.

· Рейтинговая оценка предприятия. При расчете кредитоспособности определяется класс заемщика. В результате анализа может возникнуть ситуация, когда различные коэффициенты одновременно указывают на разные классы одного заемщика. В подобном случае необходимо определить рейтинг заемщика. Рейтинг заемщика представляет собой комплексную оценку кредитоспособности клиента банка, полученную на основе результатов анализа показателей. (8)

На основании данных агрегированного баланса, при оценке кредитоспособности заемщика должны быть рассчитаны следующие коэффициенты:

· Коэффициент абсолютной ликвидности - К1,

· Коэффициент срочной ликвидности (покрытия) - К2,

· Коэффициент текущей ликвидности - К3,

· Коэффициент автономии - К4.

В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют коэффициентов, критерии классности которых отражены в таблице 1.1.

Таблица 1.1

Разбивка заемщиков по классности

Коэффициенты	Первый класс	Второй класс	Третий класс
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,20	Менее 0,15
К2	1,0 и выше	0,5 - 1,0	Менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 - 2,0	Менее 1,0
Ка	0,7 и выше	0,5 - 0,7	Менее 0,5

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента (К1, К2, К3, К а.) и его доли, которые соответственно составляют 30, 20, 30, 20 - в сумме 100%.

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму - от 151 до 250 баллов, к третьему - от 251 до 300 баллов.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

2. Сбербанк России разработал Методику оценки кредитоспособности заемщика, включающая два раздела: количественная оценка финансового состояния организации-заемщика по системе показателей; качественный анализ рисков. (1)

Данная методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть следующие группы показателей:

· коэффициенты ликвидности (абсолютной, критической, текущей);

· коэффициент соотношения (покрытия) собственных и заемных средств;

· показатели оборачиваемости и рентабельности основной деятельности.

Обозначения и формулы расчета вышеприведенных коэффициентов отражены в таблице 1.2.

Согласно Регламенту Сбербанка РФ основными оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициенты К1, К2, К3, К4 и К5, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по степени (классу) кредитоспособности. Разбивка заемщиков по классности и предельные значения показателей отражены в таблице 1.1.

Таблица 1.2

Характеристика показателей, используемые для оценки кредитоспособности заемщика

Сокращенное наименование показателя	Полное наименование показателя	Формула расчета показателя (ссылка на строки бухгалтерской отчетности)
К1	Коэффициент абсолютной ликвидности	К1=(ДС+КФВ)/КО=(стр.250+260 -252)/(стр.610+620+630+660)
К2	Коэффициент критической ликвидности	К2=(ДС+КФН+ДЗнепросроченная)/КО= =(стр250+260+240)/(стр.610+620+630+660)
К3	Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	К3=ОА/КО=стр290/(стр610+620+630+660)
К4	Коэффициент соотношения (покрытия) собственных и заемных средств	К4=СК/(ДО+КО)=СК/ЗК=(стр490-450+640+650)/(стр610+620+630+660)
К5ск	Показатель рентабельности собственного капитала	К5ск=нераспред.прибыль/среднегод. стоимость собств.капитала
К5п	Показатель рентабельности продаж	К5п=прибыль от продаж/объем продаж
К5а	Показатель рентабельности активов	К5а=прибыль до налогооб./средняя стоимость активов предприятия

Таблица 1.3.

Категории показателей в зависимости от фактических значений

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,20	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 - 1,0	Менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 - 2,0	Менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7 - 1,0	Менее 0,7
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	Нерентабельные

После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения.

Кроме того, Сбербанк РФ установил коэффициент значимости каждого показателя:

К1 - 0,11; К2 - 0,05; К3 - 0,42; К4 - 0,21; К5 - 0,21.

И по следующей формуле рассчитывается сумма балов, которая позволяет определить классность заемщика:

Убаллов = категория коэффициента * вес показателя

На основе суммы балов заемщик относится к одному из классов:

1 класс - сумма баллов находится в приделах от 1 до 1,05;

2 класс - от 1,05 до 2,42

3 класс - больше 2,42.

Первоклассные заемщики кредитуются на льготных условиях, второклассные - на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.

3. Оценка кредитоспособности предприятий по методу американских банков.

Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов. (13)

Так ряд американских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские банки используют четыре группы основных показателей: коэффициенты ликвидности фирмы; коэффициенты оборачиваемости капитала; коэффициенты привлечения средств; показатели прибыльности.

Анализ финансовых коэффициентов по методике американских банков позволяет более полно оценить финансовое состояние потенциального заемщика с точки зрения внешнего пользователя информации.

Фактически все методики используют одинаковые коэффициенты - абсолютной и текущей ликвидности и покрытия, но при этом они имеют разные веса при оценки кредитоспособности. Каждая методика имеет свои достоинства и недостатки.

Так при использовании рейтинговой оценки анализ кредитоспособности является несколько незавершенным, т. к. здесь не учитывается деятельность предприятия (является ли она эффективной или нет). Поэтому при проведении оценки кредитоспособности рекомендуется проводить «Z-анализ» Альтмана, потому что он позволяет несколько точнее определить степень риска выдачи кредита: возможно ли банкротство предприятия или оно устойчиво.

Методика Сбербанка по отношению к российской экономике является более реальной. Она учитывает многие стороны деятельности фирмы и достаточна «сдержана» при оценке класса кредитоспособности.

Разносторонне оценивается предприятие и в американской методике. Здесь выделяются такие показатели как прибыльность фирмы, которые в некоторой степени способны компенсировать зависимость предприятия от заемных средств.

Оценка кредитоспособности методикой, используемой Сбербанком РФ, использует большее количество показателей для анализа, нежели рейтинговый метод. Но при этом всем методика американских банков позволят оценить не только показатели кредитоспособности (основные коэффициенты), но и провести анализ показателей, позволяющий дать оценку эффективности использования ресурсов предприятия. (8)

Рассмотрев вышеперечисленные методики можно сделать вывод о том, что при оценке кредитоспособности предприятия необходимо учитывать следующее:

Оценка ликвидности (текущей и абсолютной);

Зависимость предприятия от заемных средств;

Расходы по текущей деятельности;

Долгосрочные вложения и обязательства;

Рентабельность деятельности;

Прибыльность фирмы.

На основании вышеперечисленных фактов, оценка кредитоспособности исследуемого предприятия будет дана на примере всех вышеперечисленных методик.

2. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Текущая платежеспособность (ликвидность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

- исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

- исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

Выполнение этих, простых на первый взгляд, условий на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление предприятия к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин.

В общем случае рост рентабельности фирмы сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда фирма наращивает долю долга в структуре капитала, тем самым, увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно приводит к снижению ликвидности предприятия. Не случайно в среде финансистов часто говорят, что эффект финансового рычага в том и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности -- рост финансового риска -- рост кредиторской задолженности -- снижение ликвидности.

Наличие тех же фундаментальных взаимосвязей нетрудно доказать формально, используя в анализе различные стандартные ситуации. Допустим, в течение финансового года фирма имеет:

- неизменный объем выручки;

- неизменный уровень издержек и, следовательно, неизменную массу прибыли (П);

- неизменный объем внеоборотных активов.

2.1 СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его ликвидность и платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов возможно посредством анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия -- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы - А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы - А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы - А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

Трудно реализуемые активы - А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства - П1. В группу включается кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы - П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы - П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы - П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

A1 П1,

А2 П2,

А3 П3,

А4 ? П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда оно или несколько других неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Общий коэффициент ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания.

Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

3. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «Фаворит».

3.1 ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ООО «Фаворит» ПО МЕТОДУ СБЕРБАНКА РФ

На основании финансовой отчетности по предприятию ООО «Фаворит» изначально будет составлен агрегированный баланс, который отражен в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

Агрегированный баланс ООО «Фаворит» за 2006-2007 годы



Из данных, отраженных в таблице 2.1 видно, что наиболее ликвидные активы (в основном денежные средства) предприятия значительно снизились как в отчетном периоде, так и при сопоставлении каждого из кварталов отчетного и базового периодов. Так на 1 января 2007 года сумма наиболее ликвидных активов составила 61 т.р., снижение произошло на 32,22%, что в сумме составило 29 т.р.

Что касается быстрореализуемых активов (краткосрочная дебиторская задолженность), то в 2006 году ее показатели относительно равномерны, за исключением 4 квартала, где произошел рост агрегата до 182 т.р. В 2007 году агрегат более нестабилен, т.е. просматривается снижение во втором квартале до 133 т.р., и снова рост в 4 квартале до 290 т.р. Если же проводить сравнение между кварталами 2006 и 2007 годов, то здесь явно прослеживается стремление к росту агрегата, на конец 2007 года по сравнению с 2006 годом рост составил 59,34%, что в сумме составляет 108 т.р.

Анализирую расчеты по медленно реализуемым активам (запасы, материалы, готовая продукция) можно сделать вывод об относительной равномерности развития данного агрегата. Незначительное снижение произошло на конец 2007 года, но при этом рост по отношению к этому же периода базисного года (рост составил 2,94%, что в сумме 66 т.р.).

Развитие труднореализуемых активов в отчетном году стабильно. Их рост составил от 55% до 78%, что в сумме 83-109 т.р.

Если проанализировать баланс актива, то в целом видно, что в каждом из кварталов 2007 года произошел рост показателей в среднем на 23,5%, что в сумме составило 537 т.р. На конец года рост составил 8,54% и в сумме это равно 228 т.р.

По торговому предприятию просматривается тенденция к росту агрегата П4 (постоянные пассивы) как в отчетном периоде, так и по сравнению с каждым кварталом предыдущего года.

Не очень ровное развитие агрегата П1 наиболее срочные обязательства. В 2006 году просматривается постоянный рост показателя, а в 2007 году рост во 20 и 3 кварталах и снижение в 4 квартале на 7,31%, что в сумме составило 142 т.р.

На основании данных агрегированного баланса, при оценке кредитоспособности заемщика должны быть рассчитаны следующие коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - К1, равняется отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Его оптимальное значение 0,2 - 0,5 показывает, какая часть обязательств может быть погашена без дополнительной мобилизации средств. Расчеты отражены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) по предприятию ООО «Фаворит» за 2007 год



Поскольку оптимальное значение коэффициента абсолютной ликвидности составляет интервал между 0,2 и 0,5, то на основании проведенных расчетов, отраженных в таблице 2.2, видно, что коэффициент абсолютной ликвидности ООО «Фаворит» в каждом из кварталов 2007года был ниже оптимального значения. Наиболее приближенными к оптимальному значению были показатели 1 квартала, коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,096, наиболее отдаленным - 4 квартал (К1=0,034). Низкое значение данного показателя говорит о том, что для данного предприятия без дополнительной мобилизации средств краткосрочные обязательства будет сложно погасить.

Ежеквартальное снижение коэффициент ликвидности в первую очередь связано с снижением денежных средств предприятия на конец отчетного периода на 64,9%, что в сумме составило 109 т.р., также при этом во 2 и 3 кварталах возросли краткосрочные обязательства и лишь незначительно были снижены в 4 квартале на 254 т.р. по сравнению с 3 кварталом. Это показатель того, что предприятие в состоянии регулировать процесс роста и снижения собственных показателей.

2. Коэффициент срочной ликвидности (покрытия) - К2, равный отношению ликвидных средств первого и второго класса к задолженности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считается равным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже значения 0,5. Расчеты отражены в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Промежуточный коэффициент покрытия (К2) по предприятию ООО «Фаворит» за 2007 год

Оптимальным значением коэффициента покрытия должно быть не менее 0,5 и не более 1. По результатам проделанных расчетов по предприятию ООО «Фаворит» видно, что коэффициент покрытия ниже своего оптимального значения в каждом из кварталов. И поскольку коэффициент покрытия показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств предприятия, чтобы погасить долг, то можно сделать вывод, что данное предприятие некредитоспособно, на предприятии недостаточно средств для погашения долгов.

Такое низкое значение показателя связано со снижение денежных средств предприятия и при этом нестабильным развитием краткосрочных обязательств и краткосрочной дебиторской задолженности, которая возросла на конец отчетного года до 290 т.р. Долг предприятия в 1 квартале покрыт на 359 т.р., 2 квартале - 272 т.р., 3 квартале - 271 т.р., а 4 квартале отчетного года покрыт на 408 т.р. Таким образом, предприятия эффективно сработало в 4 квартале, коэффициент возрос на 0,073 по сравнению с 3 кварталом и в 2008 году возможны изменения в деятельности предприятия.

3.Коэффициент текущей ликвидности - К3, это отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов, но нормальным все же считается равное 2. Если его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов. Слишком высокое значение 3 также нежелательно т.к. это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в зависимости оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотные средства. Расчеты отражены в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Коэффициент текущей ликвидности (К3) по предприятию ООО «Фаворит» за 2008 год

Значение данного показателя оптимально, тогда, когда он равен 2. По результатам расчетов по ООО «Фаворит» видно, что коэффициент находится в промежутке между значением 1 и 2, немного приближен к значению 1,3. Что характеризует предприятие с положительной стороны, поскольку показывает, что предприятие способно выполнить краткосрочные обязательства из текущих активов.

Значение коэффициента в каждом из кварталов относительно неизменно. Это связано с тем, что при росте суммы краткосрочных обязательств во 2 и 3 кварталах также возросли и оборотные активы предприятия, и наоборот в 4 квартале наблюдается их параллельное снижение. По отношению к 1 кварталу коэффициент возрос на 6,33%. Рост показателя отражен в 3 и 4 кварталах на 0,051 и 0,139 соответственно по отношению к предыдущему кварталу.

4.Коэффициент автономии - (Ка) рассчитывается как доля собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение оценивается на уровне 0,5. Это означает, что сумма обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Результаты расчетов приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Ка) по предприятию ООО «Фаворит» за 2007 год



Нормальное минимальное значение данного показателя оценивается на уровне 0,5. По исследуемому предприятию минимальное коэффициента зафиксировано во 2 (0,408) квартале, максимальное в 4 квартале (0,609). Видно, что в среднем значение данного показателя в 2007г составил 0,5 и к концу года возрос до 0,6. Что дает положительную характеристику, поскольку показывает увеличение финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Положительная тенденция данного показателя говорит о том, что активы предприятия сформированы за счет собственного капитала.

Динамика показателя нестабильна, во 2 квартале снижение на 0,065, в третьем квартале он снова возрастает на 0,052 и опять снижение в 4 квартале на 0,148. Главная причина - нестабильное развитие краткосрочных привлеченных средств, при постоянном росте собственного капитала.