Главная База знаний "Allbest" Экономика и экономическая теория Анализ финансового состояния ОАО "Элсиб" по данным бухгалтерской отчетности

Анализ финансового состояния ОАО "Элсиб" по данным бухгалтерской отчетности

Основополагающие черты полезной бухгалтерской информации. Общая характеристика организации и направленности ее деятельности. Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "Элсиб". Оптимизация структуры капитала предприятия.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 13.07.2015
Размер файла 5,2 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Полнота информации предполагает отсутствие в ней существенных пропусков и изъятий.

Сопоставимость информации требует приведения сравнительных данных того же рода, что и раскрываемый показатель, за несколько отчетных периодов.

В Концепции рассматриваются ограничения уместности и надежности информации. Они состоят в том, что информация должна быть достаточно своевременной и должен быть соблюден баланс между выгодами от раскрытой информации и затратами на ее получение и обработку, а также баланс между качественными характеристиками информации.

Ключевыми понятиями, приведенными в Концепции, непосредственно связанными с измерением финансового положения, являются активы, обязательства и капитал.

Активы - это ресурсы, контролируемые компанией в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает получения экономической выгоды в будущем.

Обязательства - это текущая задолженность компании, возникающая из событий прошлых периодов, урегулирование которой приведет к выбытию из компании ресурсов, содержащих экономическую выгоду.

Капитал - это доля в активах компании после вычета всех ее обязательств.

Элементы дохода и расходов в Концепции имеют следующие определения:

- доход - это увеличение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме поступления или прироста активов или уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанном со взносами собственников компании;

- расходы - это уменьшение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме выбытия или истощения активов или увеличения обязательств, которое приводит к уменьшению капитала, не связанному с выплатами собственникам.

Процесс определения значения денежных величин, в которых элементы финансовой отчетности должны признаваться и отражаться в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках, именуется оценкой. В финансовой отчетности в разной степени и в разных комбинациях используются различные методы оценки:

- фактическая стоимость приобретения (historical cost). Активы учитываются по сумме уплаченных за них денежных средств или их эквивалентов или по справедливой стоимости встречного предоставления при их приобретении. Обязательства учитываются по сумме поступлений в обмен на обязательство или в некоторых случаях (например, налоги на прибыль) - по суммам денежных средств или их эквивалентов, уплата которых ожидается при нормальном ходе дел;

- текущая стоимость (current cost). Активы отражаются по сумме денежных средств или их эквивалентов, которая должна быть уплачена в случае приобретения таких же или аналогичных активов в настоящий момент. Обязательства отражаются по недисконтированной сумме денежных средств или их эквивалентов, которую предполагалось бы уплатить в целях исполнения обязательств при нормальном ходе дел;

- возможная стоимость продажи (исполнения) (realisable (settlement) value). Активы отражаются по сумме денежных средств или их эквивалентов, которая в настоящее время может быть выручена от продажи актива в нормальных условиях. Обязательства отражаются по стоимости их погашения; то есть по недисконтированной сумме денежных средств или их эквивалентов, которую предполагалось бы потратить для погашения обязательств при нормальном ходе дел;

- дисконтированная стоимость (present value). Активы отражаются в текущей оценке дисконтированной стоимости будущих чистых поступлений денежных средств в ходе нормальной деятельности. Обязательства отражаются по дисконтированной стоимости будущих чистых платежей денежных средств, которые, как предполагается, потребуются для исполнения обязательств при нормальном ходе дел Ежова А.Ю. Концепция подготовки и представления финансовой отчетности // Налогообложение, учет и отчетность в страховой компании. №5. 2011. Гарант аэро.

Финансовая концепция капитала предполагает, что собственный капитал (инвестированные средства) рассматривается как синоним чистых активов компании.

Физическая концепция капитала рассматривает капитал как операционную способность, то есть производственную мощность компании, определяемую, например, по выпуску единиц продукции в день.

Поддержание финансового капитала. Прибыль считается полученной, только если финансовая (денежная) сумма чистых активов в конце периода превышает финансовую (денежную) сумму чистых активов в начале периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение периода. Поддержание финансового капитала может быть измерено либо в номинальных денежных единицах, либо в единицах постоянной покупательной способности.

Поддержание физического капитала. Прибыль считается полученной, только если физическая производительность (или операционная способность) компании (или ресурсы или фонды, необходимые для достижения этой способности) в конце периода превышают физическую производительность в начале периода после вычета всех распределений или вкладов владельцев в течение периода.

Выбор методов измерения и концепции поддержания капитала определяет метод учета, используемый при подготовке финансовой отчетности. Концепция устанавливает, что руководство компании должно искать равновесие между уместностью и надежностью Ежова А.Ю. Концепция подготовки и представления финансовой отчетности // Налогообложение, учет и отчетность в страховой компании. №5. 2011. Гарант аэро.

Информация о финансовом положении раскрывается в основном в бухгалтерском балансе. Информация о результатах деятельности компании приводится в отчете о финансовых результатах. Информация об изменениях финансового положения раскрывается с помощью отдельных форм отчетности.

Обобщая материал, приведенный в рамках данного раздела можно сделать вывод о том, что в настоящее время в мире уделяется повышенное внимание созданию специализированных информационных систем во всех сферах человеческой деятельности. Интеграционные процессы, международное сотрудничество выдвинули на первый план решение проблемы регулярного обмена информацией и создания единого информационного пространства, которое призвано обеспечить доступ к сведениям о международных экономических, демографических, социальных и экологических процессах. Это позволит не только принимать продуманные решения, но и прорабатывать меры по обеспечению конкурентоспособности и эффективности осуществляемых операций на международных рынках. Поэтому для современной российской экономики актуальной задачей является приведение существующей в нашей стране системы бухгалтерского учета и отчетности в соответствие с требованиями рыночной экономики и международных стандартов.

1.3 Приемы и методы анализа бухгалтерской отчетности

Из выше изложенного следует, что с помощью информации, подготовленной в рамках бухгалтерского учета, появляется возможность предвидеть развитие организации, руководствуясь теорией цикличности экономических систем.

Финансовые показатели, получаемые на основе бухгалтерского учета, представляют собой измеряемые показатели деятельности организации. Умение читать, понимать и истолковывать бухгалтерскую отчетность позволяет реконструировать хозяйственные операции в прошлом и на этом основании выстраивать прогнозы и варианты возможных финансовых решений, что выступает одним из важнейших конструктивных элементов финансового менеджмента, а его результаты являются основанием для принятия того или иного финансового решения Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. проф. Е.И.Шохина. - 4-е изд., стер. М.: Кнорус, 2012. с. 38-39.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен повторяться многократно. Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов:

1) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, определение относительных темпов роста (снижения), оценка этих изменений;

2) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Структурный анализ сглаживает влияние инфляции и позволяет проводить межхозяйственные сравнения;

3) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем;

4) анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Коэффициенты представляют большой интерес, потому что достаточно быстро и просто позволяют оценить финансовое положение организации. Их достоинством является также то, что они позволяют элиминировать (исключать) влияние инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте;

5) сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям организации, а также межхозяйственный анализ показателей данной организации в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и рекомендуемыми показателями;

6) факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показательАртеменко В.Г. Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. Пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». 5-е изд., испр. М.: Омега-Л, 2011. с. 35-36.

В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. При этом из множества показателей эффективности выбран один наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE). В основу анализа заложена жестко детерминированная трехфакторная зависимость Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйсьвенной деятельности предприятия: учебник. М.: Проспект, 2012. с. 287:

(1.1)

где Рn -прибыль от продаж;

S - выручка от реализации продукции (продаж);

А - сумма активов;

Е - собственный капитал.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов:

- рентабельности продаж ;

- ресурсоотдачи ;

- структуры источников средств .

В результате анализа по схеме фирмы «Du Pont» финансовый аналитик приходит от основных данных отчетности (выручка, затраты, структура активов и т. д.) к главному показателю эффективности работы компании (ROE) через последовательное вычисление финансовых коэффициентов, характеризующих различные стороны деятельности предприятия. Таким образом, аналитику становится понятно, как те или иные факторы влияли на деятельность предприятия и на его финансовые результаты.

Перечисленные основные приемы анализа финансовой отчетности конкретизируются в огромном арсенале методов, которые разработаны наукой экономического анализа и широко применяются для решения разнообразных задач хозяйственного управления Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 3-е изд., доп. М.: Инфра-М, 2011. с. 20.

Как считает известный российский ученый В.В.Ковалев, приемы и методы, находящиеся в арсенале аналитика, с определенной долей условности можно разделить на три большие группы:

- общеэкономические;

- инструментальные (количественные) методы принятия управленческих решений;

- специальные методы Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. Пособие. М.: Проспект, 2013. с. 186.

К общеэкономическим методам относятся кредитование, ссудозаемные операции, система кассовых и расчетных операций, система страхования, система расчетов, система финансовых санкций, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, система производства амортизационных отчислений, система налогообложения и др. Общая логика подобных методов, их основные параметры, возможность или обязательность исполнения задаются централизованно в рамках системы государственного управления экономикой, а вариабельность в их применении довольно ограниченна.

В группу инструментальных (количественных) методов входят методы прогнозирования, факторный анализ, методы финансовой математики, моделирование и др. Эти методы, большинство из которых по своей природе уже импровизационны, используются, прежде всего, в финансовом и налоговом планировании, в частности, в обосновании решений в отношении инвестиционного проектирования.

Специальные методы по степени централизованной регулируемости и обязательности применения занимают промежуточное положение между первыми двумя группами. В эту группу входят дивидендная политика, финансовая аренда, факторинговые операции, франчайзинг и т.д. В основе многих методов лежат производные финансовые инструменты Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. Пособие. М.: Проспект, 2013. с. 186-187.

Бухгалтерская отчетность служит для общей оценки финансово-экономического положения организации, т.к. зачастую только она является доступной внешнему пользователю. Изучение алгоритмов экономического анализа предполагает единство трех категорий:

- теории, которая должна обеспечить аналитика всеми необходимыми знаниями об используемых методах и приемах анализа;

- практики, которая дает возможность на реальных данных апробировать изученные в теории методы и приемы;

- интерпретации, с помощью которой можно оценить полученные результаты и сформировать окончательное представление об изучаемом объекте Когденко В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. с. 7.

Целью анализа финансовой отчетности является оценка прошлой деятельности по данным отчета и положения на момент анализа, а также оценка будущего потенциала организации, т.е. прогноз ее дальнейшего развития Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 3-е изд., доп. М.: Инфра-М, 2011. с.18.

Анализ финансовой отчетности осуществляется в рамках экономического анализа. Совокупность специальных приемов (методов), применяемых для обработки экономической информации, представляет собой методику экономического анализа. Методику экономического анализа подразделяют на общую и частную. Общая методика представляет собой совокупность приемов аналитической работы в любой отрасли народного хозяйства. Частная методика конкретизирует общую методику применительно к хозяйственным процессам, происходящим в определенной отрасли народного хозяйства, к определенному типу производства. Степень конкретизации частных методик может быть различной.

Шеремет А.Д. выделяет три составляющих элемента общей методики экономического анализа:

- способы обработки экономической информации;

- рабочие этапы экономического анализа;

- последовательность полного, комплексного экономического анализа или подбор тем и вопросов для локального анализа Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 3-е изд., доп. М.: Инфра-М, 2011. с. 28.

Важнейшими способами обработки экономической информации являются сводка и группировка, абсолютные и относительные величины, средние величины, ряды динамики, индексы, метод цепных подстановок, элиминирование и др.

Путем сводки можно подвести общий результат действия различных факторов на выпуск продукции, снижение себестоимости, повышение рентабельности и т.д.

Группировкой называют выделение среди изучаемых явлений характерных групп и подгрупп по тем или иным признакам. Сгруппированные данные обычно оформляются в виде таблиц, представляющих собой форму рационального изложения цифровых характеристик изучаемых явлений и процессов.

С помощью абсолютных величин характеризуются размеры экономических явлений и показателей. Относительные величины используются для характеристики степени выполнения планов, измерения темпов развития производства и т.д. Величина, полученная в результате сопоставления двух однородных показателей, один из которых принимается за единицу, называется коэффициентом Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 3-е изд., доп. М.: Инфра-М, 2011. с. 28. Особой формой относительных величин являются проценты, при которых базисная величина принимается не за единицу, а за 100. Относительные величины иногда выражаются в промилле, когда базисная величина принимается за 1000.

Для обобщающей характеристики массовых качественно однородных экономических явлений пользуются средними величинами, которые выражают отличительную особенность данной совокупности явлений.

Ряд данных, характеризующих изменение явления, показателей во времени, называется рядом динамики. Для характеристики изменения уровня ряда динамики исчисляют абсолютный прирост и темп роста и прироста.

Индексы - относительные показатели сравнения таких явлений, которые состоят из элементов, непосредственно не поддающихся суммированию. С помощью индексов можно рассчитать, к примеру, изменение отдельно количества продуктов и отдельно цен на продукцию.

С помощью индексов сравнивают не только данные двух периодов, но и данные за ряд лет. В этом случае используют индексы базисные и цепные. Примером цепных индексов может быть сравнение показателей отчетного периода с предшествующим. При расчетах базисных индексов базу сравнения принимают за 100, а все последующие показатели выражают в коэффициентах (процентах) к базисной величине. В случаях, когда зависимость между факторами имеет строго функциональный характер, применяют метод (прием) цепных подстановок. Сущность приема цепных подстановок заключается в последовательной замене плановой (базисной) величины каждого фактора величиной фактической (плановой). После каждой замены новый результат сравнивают с прежним.

В экономическом анализе используются обобщающие показатели хозяйственной деятельности, на которые влияют различные факторы - как основные, так и побочные внешние. Метод, при помощи которого исключается действие ряда факторов и выделяется один из них, называется элиминированием. Оно осуществляется различными приемами, в том числе и способом цепных подстановок.

Методом анализа является детализация или последовательное расчленение изучаемых экономических явлений, показателей и факторов. Детализация позволяет упорядочить анализ, содействует комплексному рассмотрению всех факторов, влияющих на показатель, указывает значимость каждого фактора, является основой математического моделирования взаимной зависимости различных показателей и факторов.

Важнейшим методом экономического анализа бухгалтерской отчетности является метод сравнения - прием, позволяющий выразить характеристику явлений через другие однородные величины. Шеремет А.Д. выделяет следующие основные виды сравнений:

- сравнение отчетных показателей с плановыми;

- сравнение отчетных показателей с показателями предшествующих периодов;

- межхозяйственные сравнения;

- сравнение со среднеотраслевыми данными;

- сравнение показателей организации со средними показателями рыночной экономики Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 3-е изд., доп. М.: Инфра-М, 2011. с. 32.

Использование приема сравнения предполагает сопоставимость сравниваемых показателей: единство оценки, сравнимость календарных сроков.

Таким образом, методы и приемы анализа бухгалтерской отчетности представляют собой расчет, интерпретацию и оценку комплекса финансовых показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации.

Резюмируя материал, изложенный в рамках данного раздела, можно сделать вывод о том, что бухгалтерская отчетность имеет чрезвычайно важное значение в условиях рыночного хозяйствования, т.к. является информационной базой для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организации. Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями ее деятельности, включенными в отчетность.

Учитывая такие важные свойства бухгалтерской отчетности, как регулярность составления, известность ее основных показателей, определенность алгоритмов и правил составления, наличие подтверждения первичными документами можно сказать, что бухгалтерская (финансовая) отчетность в условиях рынка становится практически единственно достоверным средством коммуникации. Кроме всего прочего достоверность данных отчетности предприятий определенных форм собственности подтверждена независимыми экспертами (аудиторами) и отчетность относится к документам, подлежащим хранению в течение определенного и достаточно длительного срока, поэтому с ее помощью можно получить представление о финансовой истории предприятия.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ЭЛСИБ» ПО ДАННЫМ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ

2.1 Общая характеристика организации и направленности ее деятельности

НПО «ЭЛСИБ» является открытым акционерным обществом, зарегистрировано администрацией Кировского района г. Новосибирска постановлением №975 от 25.12.1992 г. Общество является право приемником арендного предприятия «ЭЛСИБ».

Полное фирменное наименование общества на русском языке: Научно-производственное объединение «ЭЛСИБ» открытое акционерное общество.

Сокращенное фирменное наименование: НПО «ЭЛСИБ» ОАО.

Сокращенное фирменное наименование общества на английском языке - ELSIB.

Местонахождения общества: РФ, 630088, г. Новосибирск, ул. Сибиряков-Гвардейцев, дом 56.

Правовое положение общества определяется Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «Об акционерных общества», Уставом.

Общество является юридическим лицом по законодательству РФ, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

НПО «ЭЛСИБ» ОАО является предприятием тяжелого электромашиностроения. Данная отрасль представлена относительно небольшим количеством предприятий на территории постсоветского пространства.

За более чем полувековую историю предприятие стало одним из ведущих по проектированию и производству турбогенераторов, гидрогенераторов, высоковольтных асинхронных электродвигателей, других крупных электрических машин, систем возбуждения. Свою продукцию предприятие поставляет на объекты энергетики, нефтегазовой, угольной, химической и других отраслей промышленности, как в России, так и за рубежом. НПО «ЭЛСИБ» ОАО - это предприятие, которое имеет сильную научную и производственную базы, свои устои и традиции. Сегодня около 30 % установленной в России генерирующей мощности электростанций приходится на генераторы НПО «ЭЛСИБ».

Основные направления деятельности НПО «ЭЛСИБ»:

- проектирование и производство турбогенераторов с воздушным, водородным и водомасляным охлаждением в диапазоне мощностей 6-500 МВт;

- проектирование и производство гидрогенераторов;

- проектирование и производство высоковольтных электродвигателей мощностью до 16 МВт;

- проектирование и производство систем возбуждения для генераторов;

- сервисное обслуживание - комплектация, шеф-монтаж, пусконаладочные работы, ремонт и модернизация энергетического оборудования, как своего производства, так и других производителей.

Для изготовления продукции НПО «ЭЛСИБ» ОАО использует широкий ассортимент материалов и комплектующих таких как: черный металлопрокат, цветной металлопрокат, электроизоляционная продукция, химическая продукция, резинотехнические изделия, кабельная продукция, приборы и аппаратура различного назначения и т.д., запорная арматура, электротехническая продукция, подшипники

Поставщикам в данных областях промышленности являются большинство крупных отечественных предприятий. Кроме того, организация успешно сотрудничает с рядом зарубежных поставщиков из Франции, Швейцарии, США, Германии, Швеции и Италии.

Из ближайших конкурентов НПО «ЭЛСИБ» ОАО, наиболее стабильное положение ОАО «Силовые Машины» за счет исполнения заказов, полученных в прошлые годы. В первую очередь это гидрогенераторы Саяно-Шушенской и Богучанской ГЭС, а также освоенные производством турбогенераторы типа ТЗФП-225-2У3.

Вторым по значимости внутрироссийским конкурентом НПО «ЭЛСИБ» ОАО является компания ООО «Электротяжмаш-Привод», выступающее на рынке под брендами ООО «Нефтегазовые системы» и ООО «Объединенный торговый дом Привод-АЗТПА».

К иностранным компаниям-конкурентам относятся все мировые лидеры энергетического машиностроения: GE Energy, Siemens PG, Voith Hydro, ALSTOM Power, BRUSH, MITSIBUSHI Heavy Industry, HITACHI, TOSHIBA, Ansaldo Energy.

В связи с резким сокращением рынка в посткризисный период 2009 - 2011 гг. конкуренция на рынке обострилась. Основой проникновения иностранных компаний является обладание ими газотурбинными технологиями, что позволяет им расширять свое присутствие на российском рынке, выигрывая комплектные поставки и EPC (EPC-контракт - (Engineering Procurement Construction) контракт, включающий инжиниринг, поставки, строительство), EPCM (EPCM-контракт - (Engineering Procurement Construction Management) контракт, включающий инжиниринг, поставки, строительство, управление проектом) контракты.

Основные конкурентные преимущества НПО «ЭЛСИБ» ОАО:

- многолетний положительный опыт эксплуатации изделий предприятия у заказчиков, большой ресурс работы изделий;

- наличие конструкторско-технологического персонала, способного разрабатывать, организовывать освоение новой техники, проводить модернизацию существующей номенклатуры;

- сохранение полного производственного цикла изготовления качественного продукта от проектирования изделия до его установки на объекте и сервисного обслуживания;

- возможный значительный рост спроса на рынке России на новые генераторы под новое строительство ГЭС и модернизацию установленного оборудования, проходящую частично с полной заменой;

- обширный референц-лист;

- географическое положение, в связи со значительным объемом строительства в Сибири и Дальнем Востоке.

Для выполнения задач по основной производственной деятельности НПО «ЭЛСИБ» ОАО имеет все ресурсы, необходимые для конструкторско-технологических разработок и изготовления продукции:

- наличие в структуре предприятия конструкторско-технологических подразделений, которые обеспечивают разработку конструкторско-технологической документации, подготовку производства необходимыми средствами оснащения и инструментом, осуществляют авторский надзор за изготовлением продукции;

- в соответствии с технологическим процессом производство оснащено необходимым оборудованием, которое поддерживается в удовлетворительном состоянии в соответствии с планами ремонтов, проверки на геометрическую точность;

- структурные подразделения предприятия укомплектованы подготовленным и обученным персоналом;

- в структуре предприятия за организацию проведения контроля качества выпускаемой продукцией определено подразделение Управление по качеству.

Общая площадь промышленной площадки составляет 32Га. Расположена по адресу г.Новосибирск, ул. Сибиряков-Гвардейцев, 56. Имеются в наличии подъездные железнодорожные пути и автомобильные дороги. К площадке подведены электричество, газ, вода, канализация. Теплоснабжение осуществляется от собственной газовой котельной.

Состоит из основных корпусов:

- главный корпус, размером 280Ч230 метров, переменной высоты от 32 до 20 метров, оснащен грузоподъемными механизмами, грузоподъемностью от 5 до 125 тонн;

- экспериментальный корпус, размером 138Ч144 метра, переменной высоты от 32 до 10 метров, оснащен кранами грузоподъемностью от 5 до250 тонн;

- инструментальный корпус, размером 138Ч144 метра, высотой 7 метров, оснащен кранами грузоподъемностью от 3 до5 тонн;

- котельная, тепловая мощность которой 50Гкал/час, размером 68Ч42 метра, высотой 24 метра.

Оборудование завода поддерживается в удовлетворительном состоянии плановыми капитальными ремонтами, модернизацией, межремонтным обслуживанием и обеспечивает выпуск продукции по требованиям технологии и задачам плана производства.

Спецтехнологическое оборудование, изготовленное собственными силами для изготовления турбогенераторов, гидрогенераторов и крупных электрических машин не имеет аналогов у производителей станкостроения. Данное оборудование выполнено в единственном экземпляре подразделениями производства нестандартного оборудования и приспособлений по чертежам, разработанным конструкторским подразделением НПО «ЭЛСИБ» ОАО. Данное оборудование находится в удовлетворительном состоянии.

Численность персонала компании приближается к 2000 человек. В структуру предприятия входят конструкторско-технологические службы, осуществляющие сопровождение процесса производства, разработку и модернизацию продукции.

Количество акционеров по состоянию на 08.05.2013 - 786 лиц.

Размер уставного капитала Общества- 112 000 000 рублей.

Общее количество размещенных акций - 1 400 000 штук.

Акции именные обыкновенные в бездокументарной форме.

Акции в распоряжении Общества отсутствуют.

Номинальная стоимость 1 акции - 80 рублей.

Привилегированные акции отсутствуют.

2.2 Оценка итогов финансово-хозяйственной деятельности

Обобщающим оценочным показателей деятельности коммерческой организации является прибыль, которая выполняет две важнейшие функции:

- характеризует конечные финансовые результаты деятельности предприятия, размер его денежных накоплений;

- является главным источником финансирования затрат на производственное и социальное развитие организации.

Получение прибыли и ее максимизация - главная цель экономической деятельности любого коммерческого предприятия. В то же время прибыль - это сложный расчетный показатель, значение которого находится под влиянием множества факторов: виды доходов и расходов, их оценка, момент признания конкретного расхода, степень централизованной регулируемости момента признания и величины дохода или расхода и др. На эти факторы также можно воздействовать посредством принятия определенных управленческих решений.

Оценка финансовых результатов деятельности ОАО «Элсиб» проводится по данным отчета о финансовых результатах (Приложение В, Г) в табл. 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ итогов финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Показатели

2010 г.

тыс.руб.

2011 г.

тыс.руб.

2012 г.

тыс.руб.

Изменения, тыс.руб.

Темп роста, %

2011/2010

2012/2011

2011/2010

2012/2011

Выручка

2215971

2057763

3199204

-158208

1141441

92,86

155,47

Себестоимость

1435581

1355945

2315989

-79636

960044

94,45

170,80

Валовая прибыль

780390

701818

883215

-78572

181397

89,93

125,85

Коммерческие расходы

78672

52750

64884

-25922

12134

67,05

123,00

Управленческие расходы

429122

487815

498070

58693

10255

113,68

102,10

Прибыль от продаж

272596

161253

320261

-111343

159008

59,15

198,61

Проценты к получению

2676

2153

593

-523

-1560

80,46

27,54

Проценты к уплате

111869

120521

118858

8652

-1663

107,73

98,62

Прочие доходы

190921

194788

206801

3867

12013

102,03

106,17

Прочие расходы

237287

183763

284669

-53524

100906

77,44

154,91

Прибыль до налогообложения

117037

53911

124128

-63126

70217

46,06

230,25

Налог на прибыль

11102

3301

48602

-7801

45301

29,73

1472,34

Чистая прибыль

96448

21056

80336

-75392

59280

21,83

381,53

Из данных табл. 2.1 следуют следующие выводы: 2011 г. был наименее благоприятным в деятельности организации: размер полученной выручки уменьшился на 158208 тыс.руб. и составил 92,86% от выручки 2010 г. Себестоимость также уменьшилась, но в меньшей степени, чем выручка (94,45%), что негативно отразилось на размере валовой прибыли, которая уменьшилась на 78572 тыс.руб. и составила 89,93% от валовой выручки 2010 г.

В 2012 г. картина более оптимистическая: динамика выручка положительная, темп ее роста составил в 2012 г. 155,47%. Негативным моментом является превышение темпа роста себестоимости (170,80%) над темпом роста выручки, что уменьшило возможный размер валовой прибыли до 125,85% (рис. 2.1).

Рисунок 2.1 - Динамика валовой прибыли ОАО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Рост коммерческих расходов в 2012 г. на 23,0% и управленческих расходов на 2,1% ниже темпа роста выручки, что благоприятно отразилось на размере прибыли от продаж, которая увеличилась на 159008 тыс.руб. при темпе роста 198,61% (рис. 2.2).

Рисунок 2.2 - Динамика прибыли от продаж ОАО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

В качестве положительной тенденции можно назвать снижение суммы процентов к уплате в 2012 г. (98,62%).

Сумма прочих расходов превышает сумму прочих доходов, в результате чего организация получила чистую прибыль в размере меньшем, чем она могла быть: 96448 тыс.руб. в 2010 г., 21056 тыс.руб. в 2011 г., 80336 тыс.руб. в 2012 г.

В целом следует отметить, что размер чистой прибыли составляет не маленькое значение.

В качестве одной из целей анализа финансовых результатов выделяют анализ качества прибыли, которое характеризуют следующие показатели:

1) Структура прибыли.

Если значительный удельный вес в прибыли до налогообложения занимает результат прочих доходов и расходов, то это признак некачественной прибыли, поскольку это свидетельствует о случайных источниках получения прибыли организацией и, следовательно, о ее неустойчивом характере (табл. 2.2).

Таблица 2.2 - Анализ структуры прибыли ОАО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Показатели

2010

год

2011

год

2012

год

Изменения

Темп роста, %

2011/2010

2012/2011

2011/2010

2012/2011

Доходы всего

2409568

2254704

3406598

-154864

1151894

93,57

151,09

в т.ч. выручка

2215971

2057763

3199204

-158208

1141441

92,86

155,47

прочие доходы

193597

196941

207394

3344

10453

101,73

105,31

Удельный вес выручки в общей сумме доходов, %

91,97

91,27

93,91

-0,70

2,65

99,24

102,90

Удельный вес прочих доходов в общей сумме выручки, %

8,03

8,73

6,09

0,70

-2,65

108,71

69,70

Расходы всего

2292531

2200794

3282470

-91737

1081676

96,00

149,15

в т.ч. от основной деятельности

1943375

1896510

2878943

-46865

982433

97,59

151,80

прочие расходы

349156

304284

403527

-44872

99243

87,15

132,62

Удльный вес расходов от основной деятельности в общей сумме расходов, %

84,77

86,17

87,71

1,40

1,53

101,66

101,78

Удельный вес прочих расходов в общей сумме расходов, %

15,23

13,83

12,29

-1,40

-1,53

90,78

88,91

Прибыль до налогообложения, тыс.руб.

117037

53911

124128

-63126,00

70217,00

46,06

230,25

Из данных табл. 2.2 следует вывод о том, что прочие доходы составляют не значительный удельный вес в структуре доходов: 8,03% в 2010 г., 8,73% в 2011 г., 6,09% в 2012 г. При этом темп роста прочих доходов в 2012 г. ниже темпа роста выручки: 105,31% против 155,47%. Отсюда следует вывод о качественной прибыли организации, т.е. она имеет устойчивый характер.

2) Отклонения фактической прибыли от ее среднего значения. Чем больше эти отклонения, тем менее устойчива прибыль и тем ниже ее качество.

Среднее значение прибыли до налогообложения за 2010-2012 гг. составит: (117037+53911+124128)/3 = 98359 тыс.руб.

Отклонения от средней прибыли составят:

- в 2010 г.: 117037-98359 = 18678 тыс.руб.;

- в 2011 г.: 53911-98359 = - 44448 тыс.руб.;

- в 2012 г.: 124128-98359 = 25769 тыс.руб.

В процентном отношении отклонения от средней прибыли до налогообложения составили:

- в 2010 г.: 18678/98359*100 = 18,99%;

- в 2011 г.: -44448/98359*100 = - 45,19%;

- в 2012 г.: 25769/98359*100 = 26,20%.

В среднем отклонения от средней прибыли составляют около 30%, что не является высоким показателем, поэтому по этому критерию прибыль также следует признать качественной.

3) Структура расходов организации. Значительный удельный вес «прочих расходов» свидетельствует о «непрозрачности» организации и некачественности ее прибыли.

Из данных табл. 2.2 следует, что удельный вес прочих расходов в общих расходах организации составил в 2010 г. 15,23%, в 2011 г. 13,83% в 2012 12,29%, т.е. имеется выраженная отрицательная динамика в то время как расходы от основной деятельности имеют соответственно выраженную динамику роста. Поэтому по данному критерию прибыль также следует признать качественной.

Экономическую эффективность деятельности организации характеризуют показатели рентабельности. В процессе финансового анализа используют, как правило, две группы показателей рентабельности: рентабельность основной деятельности и рентабельность активов (капитала). Показатели рентабельности позволяют оценить эффективность использования ресурсов, эффективность авансирования собственных и привлеченных ресурсов, эффективность осуществленных затрат, продаж и т.д.

Но в 2011 г. эффективность деятельности по сравнению с 2010 г. снизилась, о чем свидетельствует отрицательная динамика показателей рентабельности. В 2012 г. по отношению к 2011 г. показатели рентабельности увеличились, но в сравнении с 2010 г. их величина меньше (рис. 2.3).

Рисунок 2.3 - Динамика показателей рентабельности ОАО «Элсиб»

за 2010-2012 гг.

Поэтому, в целом, можно сделать вывод о снижении эффективности деятельности организации.

Эффективность деятельности организации также определяется посредством деловой активности. Термин «деловая активность» начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа.

«Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции» - считает В.В. Бочаров Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2012. с. 132.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала.

В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание «деловая активность» представляет собой, возможно, не вполне удачный перевод англоязычного термина «business activity», как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей - считают В.В. Ковалев и О.Н. Волкова Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: Проспект, 2012. с. 274.

Некоторые авторы, к примеру, В.Г. Когденко, с понятием деловой активности связывают качество менеджмента по критерию скорости преобразования активов организации в денежные средства Когденко В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. с. 155. Так же считают Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова: «Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости» Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. М.: Дело и сервис, 2009. с. 45.

Приведенные определения деловой активности, по сути, обобщаются в определении деловой активности, данном группой авторов (В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина): «Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств» Банк В.Р., Банк С.Б. и Тараскина А.В. Финансовый анализ. учеб. пособие М.: Проспект, 2010. с. 135.

Проводя общую параллель среди мнений различных авторов, следует отметить одинаковые подходы к тому, что деловая активность зависит от эффективного использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов организации. Таким образом, в деловой активности должна отражаться эффективность размещения капитала в различных видах активов. Если значительная его часть авансирована во внеоборотные активы, то времени на его высвобождение потребуется гораздо больше, чем при вложении средств в оборотные активы, которые имеют средний срок кругооборота до одного года. Следовательно, организации должны контролировать оптимальность соотношения оборотных и внеоборотных активов, чтобы не заморозить авансированные финансовые ресурсы на более длительный срок, чем это планировалось. В этом заключается одно из условий эффективного управления капиталом организации, отрасли, экономики в целом.

Анализ деловой активности представлен коэффициентами оборачиваемости, показателями периода оборота и коэффициентами закрепления; при расчете показателей оборачиваемости сопоставляются показатели стоимости активов и выручки (расходов), при этом значения активов надо брать в среднегодовой оценке.

Коэффициенты оборачиваемости = (2.1)

Оборачиваемость в днях = (2.2)

Продолжительность операционного цикла = Оборот дебиторской задолженности (2.3)

+ Оборот запасов (в днях)

Продолжительность финансового цикла = Продолжительность операционного цикла (2.4)

- Оборот кредиторской задолженности (в днях).

Для расчетов потребуются средние значения за год (табл. 2.4).

Таблица 2.4 - Средние величины для расчета деловой активности ОАО «Элсиб» за 2011-2012 гг.

Средние величины

2011 год

2012 год

Оборотные активы

2268505,5

1430982,5

Запасы

1352376

1394756,5

Дебиторская задолженность

825727,5

1268765,5

Кредиторская задолженность

1321412

1755850

Собственный капитал

799474

850285,5

Перманентный капитал

1007658,5

1085194

Расчет показателей деловой активности по выше приведенным формулам представлен в табл. 2.5.

Таблица 2.5 - Показатели деловой активности ОАО «Элсиб» за 2011-2012 гг.

Показатели

2010 год

2011 год

Изменения

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборот

0,9

2,2

1,3

Период оборота оборотных активов, дни

397

161

-236

Коэффициент оборачиваемости запасов, оборот

1,5

2,3

0,8

Период оборота запасов, дни

237

157

-80

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборот

2,5

2,5

0,0

Период оборота дебиторской задолженности, дни

144

143

-2

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборот

1,6

1,8

0,3

Период оборота кредиторской задолженности, дни

231

198

-34

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборот

2,6

3,8

1,2

Период оборота собственного капитала, дни

140

96

-44

Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала, оборот

2,0

2,9

0,9

Период оборота перманентного капитала, дни

176

122

-54

Операционный цикл, дни

381

300

-81

Финансовый цикл, дни

150

102

-48

Из данных табл. 2.5 следует, что деловая активность организации в 2012 г. значительно повысилась: период оборота оборотных активов снизился с 397 до 161 дней, период оборота запасов снизился с 237 до 157 дней. Инкассация дебиторской задолженности ускорилась с 144 до 143 дней. Расчеты с кредиторами ускорились с 231 до 198 дней. Период оборота перманентного капитала уменьшился с 176 до 122 дней. Операционный цикл уменьшился с 381 до 300 дней, финансовый - с 150 до 102 дней.

Таким образом, деловую активность организации можно признать эффективной.

2.3 Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Информация о недостатках в работе коммерческой организации, как правило, присутствует в бухгалтерской отчетности в явном или завуалированном виде. Первый случай имеет место, когда в отчетности есть «больные» статьи, которые условно можно подразделить на две группы:

1. Свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении.

2. Свидетельствующие об определенных недостатках в работе коммерческой организации.

К первой группе относятся:

- непокрытые убытки. В балансе ОАО «Элсиб» убытков нет;

- кредиты и займы, не погашенные в срок - отсутствуют;

- просроченная кредиторская задолженность.

Из пояснения к бухгалтерскому балансу следует, что на конец 2010 г. имелась просроченная кредиторская в сумме 709 тыс.руб., на конец 2011 г. она уменьшилась до 51 тыс.руб. и на конец 2012 г. полностью была погашена (Приложение Д).

Ко второй группе принято относить:

- просроченную дебиторскую задолженность. На конец 2010 г. просроченная дебиторская задолженность по условиям договора составляла 4815 тыс.руб., на конец 2011 г. 2922 тыс.руб., на конец 29267 тыс.руб. Но безнадежной ее назвать нельзя, т.к. рассрочка учтена в условиях договора;

- векселя полученные просроченные. Таковых нет.

Недостатки в работе в скрытом, завуалированном виде отражаются в ряде балансовых статей, что может быть выявлено в рамках внутреннего анализа с привлечением данных текущего учета. Это вызвано не фальсификацией данных, а существующей методикой составления баланса, согласно которой многие балансовые статьи комплексные.

С позиции же внешнего аналитика «больных» статей в балансе ОАО «Элсиб нет» не выявлено.

Имущество предприятия отображается в активе баланса. Активы предприятия представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. Киев: Эльга Ника-Центр, 2012. с. 153.

Активы подразделяются на мобильные и иммобилизованные средства

Мобильные средства - это гибкие активы, подверженные наибольшим изменениям в процессе хозяйственной деятельности организации, их легче превратить в деньги. К ним относятся оборотные активы, которые отображаются в разделе II «Оборотные активы» бухгалтерского баланса.

Иммобилизованные средства - это средства организации, вложенные на длительный срок, их труднее превратить в деньги. К ним относятся внеоборотные активы, которые отображаются в разделе I «Внеоборотные активы» бухгалтерского баланса.

Под оборотными активами понимают денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

К внеоборотным относятся активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев или обычного производственного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Анализ активов осуществляется по данным аналитического баланса, который содержит показатели динамики и структуры имущества организации (табл. 2.6).

Таблица 2.6 - Анализ динамики активов ОАО НПО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Показатели

На конец 2010 г.

На конец 2011 г.

На конец 2012 г.

Изменения (+,-)

Темп роста, %

тыс.руб.

тыс.руб.

тыс.руб.

2011/2010

2012/2011

2011/2010

2012/2011

Внеоборотные активы

1071299

1203250

1238368

131951

35118

112,32

102,92

Оборотные активы

1888279

2648732

2861965

760453

213233

140,27

108,05

Итого

2959578

3851982

4100333

892404

248351

130,15

106,45

Из данных табл. 2.6 следует, что организация наращивает свое имущество, на конец 2011 г. рост составил 892404 тыс.руб. или 30,15%, на конец 2012 г. рост составил 248351 тыс.руб. или 6,45%. Увеличение имущества произошло как за счет роста остаточной стоимости внеоборотных активов на 12,32% на конец 2011 г. и на 2,92% на конец 2012 г., так и за счет роста остаточной стоимости оборотных активов на 40,27% на конец 2011 г. и 8,05% на конец 2012 г. Как видно, наибольший рост имущества обусловлен увеличением остаточной стоимости оборотных активов, что означает рост ликвидности баланса (рис. 2.4).

Рисунок 2.4 - Динамика имущества ОАО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

В структуре активов большую их часть составляют оборотные активы: 63,80% на конец 2010 г., 68,76% на конец 2011 г., 69,80% на конец 2012 г. Как видно имеется их положительная динамика. Соответственно, доля внеоборотных активов составляет меньшее значение и имеет отрицательную динамику: 36,20% на конец 2010 г., 31,24% на конец 2011 г. и 30,20% на конец 2012 г. (табл. 2.7).

Таблица 2.7 - Анализ структуры активов ОАО НПО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Показатели

На конец 2010 г.

На конец 2011 г.

На конец 2012 г.

Изменение, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

2011/2010

2012/2011

Внеоборотные активы

1071299

36,20

1203250

31,24

1238368

30,20

-4,96

-1,04

Оборотные активы

1888279

63,80

2648732

68,76

2861965

69,80

4,96

1,04

Итого

2959578

100,00

3851982

100,00

4100333

100,00

-

-

Состав внеоборотных активов разнообразен, но, в силу преобладания удельного веса, основное влияние на их структуру оказывают результаты исследований и разработок (17,80%-конец 2010 г., 22,08% - конец 2011 г., 28,07% - конец 2012 г.), основные средства (54,03%-конец 2010 г., 52,32% - конец 2011 г., 55,46% - конец 2012 г.) и прочие внеоборотные активы (20,89%-конец 2010 г., 20,,,93% - конец 2011 г., 12,02% - конец 2012 г.) (табл. 2.8).

Таблица 2.8 - Анализ структуры внеоборотных активов ОАО НПО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Показатели

На конец 2010 г.

На конец 2011 г.

На конец 2012 г.

Изменение, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

2011/2010

2012/2011

Нематериальные активы

12686

1,18

9459

0,79

6576

0,53

-0,40

-0,26

Результаты исследований и разработок

190705

17,80

265641

22,08

347568

28,07

4,28

5,99

Основные средства

578842

54,03

629505

52,32

686834

55,46

-1,71

3,15

Финансовые вложения

48797

4,55

29220

2,43

29210

2,36

-2,13

-0,07

Отложенные налоговые активы

16528

1,54

17587

1,46

19290

1,56

-0,08

0,10

Прочие внеоборотные активы

223741

20,89

251838

20,93

148890

12,02

0,04

-8,91

Итого

1071299

100,00

1203250

100,00

1238368

100,00

-

-

Основной прирост внеоборотных активов обусловлен увеличением остатка результатов исследований и разработок на 39,29% на конец 2011 г. и 30,84% на конец 2012 г., и остатка стоимости основных средств на 8,75% на конец 2011 г. и 9,11% на конец 2012 г. (табл. 2.9)

Таблица 2.9 - Анализ динамики внеоборотных активов ОАО НПО «Элсиб» за 2010-2012 гг.

Показатели

На конец 2010 г.

тыс.руб.

На конец 2011 г.

тыс.руб.

На конец 2012 г.

тыс.руб.

Изменения (+,-)

Темп роста, %

2011/2010

2012/2011

2011/2010

2012/2011

Нематериальные активы

12686

9459

6576

-3227

-2883

74,56

69,52

Результаты исследований и разработок

190705

265641

347568

74936

81927

139,29

130,84

Основные средства

578842

629505

686834

50663

57329

108,75

109,11

Финансовые вложения

48797

29220

29210

-19577

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены