Новые методы определения и расчета экономической эффективности инвестиций

Оценка величины экономической эффективности одних только капитальных затрат в тот или иной проект практически ничего не решает, поскольку не отвечает на главный вопрос оценки экономической эффективности всего комплекса затрат: и капитальных на строительство нового предприятия или реконструкцию действующего, и текущих затрат на осуществление эксплуатационной деятельности. На практике не редки случаи, когда предприятия с малыми удельными капитальными затратами функционируют, испытывая весьма значительные затраты по эксплуатации, которые в несколько раз перекрывают эффект, полученный от капитальных вложений. В результате в целом такое предприятие становится существенно менее рентабельным, чем предприятия с более высокими удельными издержками капитальных вложений за счет меньших текущих эксплуатационных затрат имеют более высокие экономические показатели в целом. Поэтому более важным является оценка экономической и финансовой (в том числе и бюджетной) эффективности проекта в целом, а затем при необходимости в этом можно рассчитать соответственно экономическую эффективность и капитальных, и текущих затрат раздельно.

В качестве основных экономических показателей для оценки общей эффективности проекта рекомендуется принять общую сумму выручки от реализации продукции предприятием (акционерным обществом, угольной компанией, отраслью, народным хозяйством в целом) и общую сумму добавленной стоимости, которая состоит из прибыли предприятия (АО, УК и т.д.), налогов в государственный и местные бюджеты, амортизации и оплаты живого труда тружеников данного предприятия, отрасли, народного хозяйства в целом. Отношение добавленной стоимости к ВВП (выручке от реализации товаров или услуг) как нельзя лучше выражает величину экономической эффективности общих затрат для получения необходимой экономике страны продукции. Разделение затрат на капитальные и текущие в расчете на единицу продукции в угольной промышленности осуществляется предельно просто:

- капитальные затраты, приходящиеся на 1 тонну добычи угля или капиталоемкость, определяется как частное от деления сметной стоимости на строительство или реконструкцию предприятия (с учетом дисконтирования по величине учетной ставки за банковский кредит) на количество вскрываемых за счет данных капиталовложений запасов угля (с учетом эксплуатационных потерь в среднем в размере 9-10% от промышленных запасов);

- текущие затраты определяются как разность величины себестоимости 1 тонны угля, с одной стороны, и суммы амортизационных отчислений и заработной платы в размере прожиточного минимума, с другой.

Бюджетную эффективность рекомендуется определять отношением общей суммы налогов к величине выручки предприятия от реализации продукции (соответственно нетрудно разделить налоги и эффективность на федеральные и региональные).

Внедрение в практику хозяйственной деятельности предприятий угольной промышленности (как и любой другой отрасли) предлагаемых методов расчета величины экономической эффективности капитальных и текущих затрат позволит весьма существенно повысить надежность оценки экономической и финансовой эффективности от вложения инвестиций как в капитальное строительство, так и в сферу текущей хозяйственной деятельности.

Обоим указанным направлениям хозяйственной деятельности предприятий имманентно присуще внутреннее единство, искусственное нарушение которого не имеет экономического смысла и поэтому не рекомендуется использовать в практической сфере деятельности. Что касается прежних методов оценки эффективности капитальных вложений и действующих до настоящего времени, то следует отметить, что они выполнили свою историческую миссию и теперь должны уступить место новым методам, разработанным в настоящей работе и настоятельно рекомендуемым для практического использования как на региональном, так и на отраслевом уровнях в целях достижения наибольшей эффективности от использования инвестиций в хозяйственной и административной деятельности угольной отрасли промышленности.

3. Приоритетность выделения финансовых, трудовых и материальных ресурсов в те или иные отрасли, входящие в состав ТЭК, прямо зависит от степени обеспеченности запасами полезных ископаемых в этих отраслях. Поскольку природная невоспроизводимость запасов нефти, угля и природного газа в текущей геологической эпохе не вызывает сомнений (учитывая, что территория Российской Федерации в основном уже картирована и опоискована на нефть, уголь и газ, что исключает вероятность открытия новых нефтегазовых или угольных бассейнов или крупных месторождений этих запасов, сравнимых с уже вовлеченными в разработку), а различная степень обеспеченности этими запасами действующих производственных мощностей уже в ближайшем будущем может привести к нарушению сложившихся пропорций в их использовании, необходимо уже в настоящее время учитывать объективную необходимость более ускоренного развития именно угольной промышленности, а не газовой и нефтяной, так как запасов нефти и газа в недрах осталось лишь на три-четыре поколения, а запасов угля - на порядок выше.

4. С переходом на рыночные хозяйственно-экономические отношения, следует также учитывать и то, что при выполнении расчетов по определению приоритетности выделения финансовых ресурсов в отрасли ТЭК по уровню экономической эффективности, следует учитывать не только затраты на освоение и разработку запасов полезных ископаемых, но и на их поиски и разведку, которые в нефтяной и газовой промышленности сравнимы, а нередко и превышают затраты на освоение и разработку (добычу) этих запасов, а в угольной промышленности они составляют менее одного процента. Поэтому, в формулы по оценке эффективности капитальных вложений на освоение и добычу запасов необходимо включать и затраты на их поиски и разведку (еще точнее будет цену этих запасов), а также на транспортировку добытого сырья до потребителей (по схемам ФАС, ФОБ или ФИС) и использование на предприятиях, потребляющих это сырье.

5. В целях достижения определенной корректности при выполнении расчетов по оценке эффективности затрат необходимо прибыль очищать от налогов, эффективность которых должна определяться по месту их использования.

При этом, на наш взгляд, было бы целесообразно после проведения соответствующих расчетов и исследований вместо дотаций на поддержание и развитие угледобывающих предприятий (также как и в других отраслях ТЭК) сократить или снять полностью налоги на прибыль, на добавленную стоимость, на фонды оплаты труда, иные необоснованные и недостаточно обоснованные налоги, отчисления и платежи в государственный (федеральный), республиканские и местные бюджеты, заменив их Единым налогом, взимаемым от стоимости реализуемой продукции. Одно только это мероприятие, при достаточно серьезном и вдумчивом к нему отношении, намного упростило бы все расчеты и платежи, с этим связанные, значительно сократило бы время и средства на их осуществление, резко снизило бы криминогенную обстановку, навязанную действующим законодательством, при взимании налогов с заработной платы и иных индивидуальных доходов и значительно повысило бы общую культуру осуществления этих мероприятий. При этом, сам этот налог, в условиях сохранения регулирования государством цен, в отраслях ТЭК может быть как положительным, так и отрицательным (при дотировании нерентабельных предприятий как для поддержания их текущей эксплуатационной деятельности, так и при инвестировании работ по продлению их срока службы или дальнейшему развитию).

Определение величины этого налога не представляет никаких принципиальных затруднений. Для этого достаточно общую сумму затрат, необходимую на содержание госаппарата, армии и флота и иных сфер деятельности, осуществляемой за счет госбюджета, включая объемы дотаций на поддержание отраслей ТЭК и сельского хозяйства, отнести к общему объему реализуемой продукции в стране. Полученный результат и будет величиной Единого налога в производственной сфере деятельности. Что касается научной и иных сфер деятельности, не связанных непосредственно с выпуском материальной продукции, то налогообложение этих сфер деятельности вообще является анахронизмом и обложению Единым налогом не подлежит.

6. Чем больше будет величина этого налога, тем меньше будет эффективность общественного производства. Если величина его превысит 28,0%, что будет вести к снижению интереса производителей продукции, то необходимо принимать срочные меры по сокращению затрат на содержание всех или части структур, находящихся на содержании за счет госбюджета (например, перевести медицинское обслуживание, крайне низкое по качеству в настоящий момент, на хозрасчетную деятельность, существенно сократить весьма раздутый аппарат управления). То же самое может быть распространено на сферы просвещения, образования, культуры и многие другие).

7. Особую важность представляет необходимость определения наиболее эффективных направлений по поддержанию и развитию отраслей ТЭК, где, во-первых, требуется обеспечить сохранение и поддержание действующего шахтного фонда в пределах его нормативной рентабельности по научно-обоснованным и объективно обусловленным ценам (с учетом перераспределения горной ренты между отраслями ТЭК и/или дотаций на поддержание мощностей), во-вторых, следует постоянно следить за осуществлением своевременного обновления основных производственных фондов, причем на современном техническом уровне, гарантирующем достижение высоких технико-экономических показателей, в-третьих, осуществлять своевременное вскрытие и подготовку запасов и оснащать подготовленные очистные (добычные) забои необходимым технологическим, силовым и транспортным оборудованием, в-четвертых, в целях обеспечения стабильности ТЭК, необходимо постоянно следить за поддержанием требующегося объема строительного задела для своевременного воспроизводства производственных мощностей с учетом его естественного выбытия.

8. При разработке новых методов оценки экономической эффективности капитальных вложений и определении приоритетных направлений финансирования поддержания и развития отраслей ТЭК, следует исходить из того, что не только распределение соответствующих ресурсов по отраслям, годам и предприятиям и их освоение, но и осуществление самих расчетов по определению эффективности этих затрат должно быть также достаточно простым и эффективным.

ЛИТЕРАТУРА:

1. В.Н. Василенко. Как рассчитать горную ренту для угольных шахт. М., «Уголь», 1998, с. 48-49.

2. Ю. Вершинников. Как учесть горную ренту. Экономическая газета. «Экономика и жизнь». М., 1998, № 48, с. 13.

3. Временные Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий научно-технического прогресса в угольной промышленности. М., ЦНИЭИуголь, 1990, 327 с.

4. Законодательство о капитальном строительстве. Изменения и дополнения в 4-х частях. Ответственный редактор заместитель Председателя Госплана СССР В.М. Серов. М., «Юридическая литература». 1988, 2379 с.

5. Инструкция по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительстве. СН 423-71. Госстрой СССР. М. 1972, 112 с.

6. Н.А. Лебедкин. Методология инвестирования воспроизводства мощностей и оценки эффективности инвестиций в угольной промышленности. Монография. М., 2002, 217 с.

7. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений. Утверждена Госпланом СССР и Госстроем СССР в соответствии с постановлением ЦК КПСС и СМ СССР от 12.07.1979 г. «Экономическая газета». Официальные материалы. 1981, № 3, с. 1-8.

8. Методические положения по определению нормативов общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений на 1986-1990 гг. и на период до 2000 года. М., Госплан СССР. Научно-исследовательский экономический институт. 1983, 55 с.

9. Методика определения эффективности капитальных вложений. М., Госплан СССР. 1988, 17 с.

10. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений. М., Госплан СССР. Экономическая газета № 3, январь, 1981, 8 с.

11. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. Госстрой РФ, Минэкономики РФ, Минфин РФ, Госкомпром РФ № 7-12/47 от 31.03.94. 77 с.

12. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. М., «Экономика», 2000, 94 с.

13. Об акцизах. Федеральный закон от 07 марта 1996 года №23- ФЗ.

14. Н.А. Лебедкин. Методология оценки эффективности капитальных вложений и текущих эксплуатационных затрат в отраслях топливно-энергетического комплекса (на примере угольной промышленности).ЦНИЭИуголь. М. 1993, 85 с.