Внешняя дебиторская задолженность субъектов хозяйствования Республики Беларусь на 1 сентября 2013 г. составила 50,8 трлн. руб., или 5,7 млрд. долл. США в эквиваленте, и увеличилась за январь -август 2013 г. на 0,4 млрд. долл. США.

Просроченная внешняя дебиторская задолженность по состоянию на 1 сентября 2013 г. составила 3,2 трлн. руб., или 358 млн. долл. США в эквиваленте, увеличившись с начала года на 120 млн. долл. США (размер просроченной внешней дебиторской задолженности на начало года составлял 238 млн. долл. США).

В данном вопросе важна активная работа банков с предприятиями, прежде всего через проведение работы с экспортерами, имеющими задолженность по кредитам, по сокращению внешней дебиторской задолженности и обеспечению поступления экспортной выручки.

Во взаимосвязи с тенденциями развития внешней торговли и платежного баланса на внутреннем валютном рынке на протяжении первого полугодия 2013 г. субъекты хозяйствования - резиденты выступали преимущественно продавцами валюты. С мая 2013 г. в результате сокращения поступления валютной выручки и роста запасов готовой продукции на складах и, как следствие, снижения предложения иностранной валюты они выступают чистыми покупателями иностранной валюты. В целом за период январь - октябрь 2013 г. сложилось чистое предложение иностранной валюты в размере 396,6 млн. долл. США (за аналогичный период 2012 г. - 1409 млн. долл. США).

Одновременно наблюдается рост валютных кредитов банков предприятиям и постепенное сокращение валютных депозитов юридических лиц, что еще раз сигнализирует об уменьшении поступающей валютной выручки и наличии потребности у предприятий выходить на валютный рынок с целью приобретения валюты для погашения кредитов, расчетов за приобретенное оборудование и материалы.

Значительный объем иностранной валюты, купленной субъектами хозяйствования на внутреннем валютном рынке в январе - октябре 2013 г., направлялся именно на погашение кредитов (6,2 млрд. долл. США, или 33,5% от общего объема покупки валюты).

Что касается населения, то с июня 2013 г. оно выступает покупателем иностранной валюты. Данная тенденция сохранялась на протяжении июня - августа 2013 г. Рост спроса на валюту со стороны населения был обусловлен сезоном отпусков и увеличением девальвационных ожиданий на фоне снижения в номинальном выражении процентных ставок на рынке депозитов, а также ускоренного роста заработной платы в экономике. На фоне сохранения ожиданий населения и ухудшения ситуации во внешнем секторе в сентябре и октябре сохраняется спрос на иностранную валюту со стороны населения и отток рублевых сбережений граждан. В целом чистая покупка населением валюты за январь - октябрь составила 1,7 млрд. долл. США.

Динамика золотовалютных резервов формировалась с учетом состояния внешней торговли, платежного баланса, погашения внутренних и внешних валютных обязательств Правительства и Национального банка, состояния внутреннего валютного рынка, а также ситуации на мировом финансовом рынке.

Международные резервные активы Республики Беларусь уменьшились с начала 2013 г. на 1,3 млрд. долл. США и на 1 ноября 2013 г. составили 6,8 млрд. долл. США. Снижение объема золотовалютных резервов в основном обусловлено погашением Национальным банком и Правительством внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте (3,5 млрд. долл. США), которые в текущем году исполняются в полном объеме, а также снижением цены на золото на международном рынке драгоценных металлов.

Правительством Республики Беларусь и Национальным банком принимались меры по наращиванию золотовалютных резервов посредством привлечения траншей стабилизационного кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС на сумму 0,9 млрд. долл. США и размещения на внутреннем рынке государственных облигаций в объеме 0,9 млрд. долл. США.

Динамика обменного курса белорусского рубля также формировалась под влиянием ситуации во внешней торговле, на внутреннем валютном рынке и с учетом ситуации на мировом финансовом рынке.

За январь - октябрь 2013 г. курс белорусского рубля снизился по отношению к евро на 11,6% (до 12 660 рублей за 1 евро), к доллару США - на 7,5% (до 9210 рублей за 1 доллар США) и к российскому рублю - на 2% (до 287,5 рубля за 1 российский рубль).

В результате превышения уровня инфляции в Республике Беларусь над инфляцией в странах -основных торговых партнерах было отмечено укрепление реального эффективного курса белорусского рубля в октябре 2013 г. по отношению к декабрю 2012 г. на 3,2% (рисунок 3.5).

Рисунок 3.5 - Обменный курс белорусского рубля

Источник - [6, с.5]

Вместе с тем во второй половине года происходит постепенное снижение реального курса белорусского рубля. Так, если в июле 2013 г. укрепление реального эффективного курса к декабрю 2012 г. составляло 6,1%, то в октябре 2013 г. - 3,2%. Данная тенденция положительно сказывается на ценовой конкурентоспособности белорусской продукции.

При этом уровень реального курса, рассчитанного по индексу цен производителей промышленной продукции, который в большей степени отражает динамику ценовой конкурентоспособности, в настоящее время находится примерно на уровне декабря 2012 г., то есть его влияние для ценовой конкурентоспособности белорусских производителей в текущем году нейтральное.

В истекшем периоде 2013 г. проведение процентной и эмиссионной политики было направлено на поддержание стабильной ситуации в денежно-кредитной сфере.

В январе - июне 2013 г. Национальный банк осуществлял постепенное снижение ставки рефинансирования с учетом замедления инфляционных процессов и сохранения положительного сальдо внешней торговли товарами и услугами, а также относительно устойчивой ситуации на внутреннем валютном и депозитном рынках. С начала 2013 г. она была снижена на 6,5 процентного пункта и на 1 июля 2013 г. составила 23,5% годовых.

Вместе с тем, учитывая развитие ситуации на кредитно-депозитном и валютном рынках и динамику инфляционных процессов, с июля 2013 г. Национальный банк не изменял уровень ставки рефинансирования. Значение ставки рефинансирования находится на положительном уровне в реальном выражении. Дальнейшая ее динамика будет зависеть от ситуации на финансовом рынке и ожидаемой инфляции.

В июле и сентябре 2013 г. были повышены ставки по операциям регулирования ликвидности: по постоянно доступным операциям предоставления ликвидности - с 35 до 40% годовых с 22 июля и до 45% годовых с 6 сентября 2013 г., по двусторонним операциям предоставления ликвидности - с 29 до 40% и до 45% годовых соответственно.

С учетом складывающейся ситуации в экономике с 13 ноября 2013 г. ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям предоставления ликвидности снижены до 40% годовых.

Национальный банк рекомендует банкам при заключении сделок на рублевом межбанковском рынке ориентироваться на ставку верхней границы коридора процентных ставок, который задают ставки по постоянно доступным операциям поддержки Национальным банком ликвидности банков.

Динамика ставок по инструментам регулирования ликвидности, а также ситуация с банковской ликвидностью в основном определяли динамику ставок межбанковского и депозитно-кредитного рынков. Среднемесячная ставка однодневного межбанковского рынка увеличилась с 27,6% годовых в декабре 2012 г. до 42,7% годовых в октябре 2013 г.

Во втором полугодии 2013 г. в целях повышения привлекательности формирования сбережений в национальной валюте, предотвращения оттока рублевых вкладов населения банками увеличивались процентные ставки по вновь привлекаемым срочным депозитам населения. Если в августе процентная

ставка по вновь привлекаемым депозитам физических лиц составляла 34,3%, в сентябре - 40,4%, то по итогам октября - 45,4% годовых.

Средняя процентная ставка по новым кредитам в белорусских рублях в октябре 2013 г. составила 41,9% годовых, увеличившись относительно сентябрьского уровня на 6,2 процентного пункта, с начала года - на 2,5 процентного пункта (рисунок 3.6).

Рисунок 3.6 - Динамика процентных ставок в национальной валюте в 2013 г.

Источник - [6, с.6]

В то же время, несмотря на высокий уровень процентных ставок, не наблюдается роста срочных рублевых вкладов населения (без учета наращенных процентов в сентябре и октябре 2013 г. наблюдается чистый отток). В октябре 2013 г. вследствие роста ставок по срочным рублевым депозитам произошло некоторое уменьшение оттока.

Одновременно происходило увеличение валютных депозитов населения в период с июля по октябрь 2013 г. В целом срочные депозиты населения в иностранной валюте за январь - октябрь 2013 г. увеличились на 16,2%, или на 947 млн. долл. США (рисунок 3.7).

Рисунок 3.7 - Прирост срочных депозитов населения в январе октябре 2013 г. (к предыдущему месяцу)

Источник - [6, с.6]

В январе - октябре 2013 г. наблюдалось активное кредитование банковской системой экономики, превышающее прогнозный показатель по приросту требований банков к экономике в 2013 г. и способствующее росту внутреннего спроса. Требования банков и ОАО "Банк развития Республики Беларусь" (далее - Банк развития) к экономике за 10 месяцев 2013 г. увеличились на 28,4% (2,5% в среднем за месяц), в соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год - 17-20%, или 1,3-1,5% в среднем за месяц (рисунок 3.8).

Рисунок 3.8 - Помесячный прирост требований банков и ОАО «Банк развития Республики Беларусь» к экономике в январе-октябре 2013 г.

Источник - [6, с.7]

Рост кредитования экономики происходил преимущественно за счет увеличения объема кредитов в иностранной валюте, которые за данный период увеличились в долларовом эквиваленте на 26,8%, или на 3,1 млрд. долл. США. В национальной валюте требования в отчетном периоде увеличились на 22,1%, или на 27,6 трлн. рублей.

В октябре 2013 г. требования банков и Банка развития к экономике увеличились на 2,1% (на 1,4% по курсу на 01.10.2013 при прогнозном значении 1% в месяц), в том числе в рублях - на 0,5%, в иностранной валюте - на 2,6% .

Высокие темпы кредитования экономики на фоне оттока рублевых вкладов населения и повышенного спроса на иностранную валюту при отсутствии соответствующего роста ресурсной базы привели к образованию дефицита ликвидности в банковском секторе. Проблемы с рублевой ликвидностью испытывают преимущественно государственные банки, активно кредитующие экономику в рамках государственных программ. Поддержка ликвидности Национальным банком носит ограниченный характер и осуществляется по высокой цене.

Более подробно целесообразно остановиться на вопросах интенсивности кредитования и его структуры. Быстрый рост кредита оказывал значимую поддержку деловой активности. Так, рост средних требований банков к экономике в реальном выражении за январь - сентябрь 2013 г. по сравнению с соответствующим периодом 2012 г. (122,3%) существенно опережает рост реального ВВП за аналогичный период (101,1%).

Вместе с тем интенсивное кредитование, как уже отмечалось, наряду с другими факторами воздействовало на увеличение импорта.

Это во многом связано с тем, что распределение кредита в экономике осуществляется недостаточно оптимально и в значительной степени обусловлено масштабным участием банков в кредитовании государственных программ и мероприятий.

Ряд исследований на основании данных Республики Беларусь свидетельствует о том, что директивное кредитование приводит к приоритетному финансированию, как правило, недостаточно эффективных проектов, что ведет к негативному воздействию на производительность и на темпы экономического роста. Невысокая эффективность квазибюджетного кредитования во многом подтверждается также отраслевым анализом динамики кредитования и добавленной стоимости.

Все это говорит о наличии значимых резервов для экономического развития в области улучшения распределения кредитных потоков на рыночных принципах и повышения эффективности кредитования, а не в наращивании его объемов.

Соответственно, в складывающихся условиях в целях поддержания сбалансированности экономики и повышения ее конкурентоспособности, создания условий для экономического роста принципиально важным является принятие первоочередных мер по оптимизации кредитования и повышению эффективности использования кредитных ресурсов. В связи с этим актуальным видится реализация мероприятий по следующим направлениям.

1. Обеспечение взаимоувязки объемов и источников финансирования всех принятых и намечаемых к принятию государственных программ и мероприятий.

В рамках данного направления принято постановление Совета Министров и Национального банка от 31 октября 2013 г. "О финансировании государственных программ и мероприятий в IV квартале 2013 г.".

Ведется работа по определению объемов и источников финансирования в 2014 г. государственных программ и мероприятий, сбалансированных с ресурсными возможностями экономики.

2. Придание Банку развития функций координатора по кредитованию всех государственных программ и мероприятий и единственного оператора Правительства по проведению конкурса для этих целей.

3. Совершенствование порядка выдачи гарантий Правительства и местных органов управления в качестве обеспечения кредитов, в том числе инвестиционных.

4. Расширение перечня банков, уполномоченных обслуживать государственные программы и мероприятия.

5. Совершенствование порядка разработки, учета и реализации государственных программ.

Необходимо отдельно остановиться на кредитовании в иностранной валюте. Оно сохраняется достаточно интенсивным и повышает уровень кредитного риска. Помимо этого, необходимость погашения валютных кредитов при недостаточности собственных источников поступления иностранной валюты у предприятий приводит впоследствии к существенному росту спроса на иностранную валюту, что усиливает давление на внутренний валютный рынок и оказывает дополнительное воздействие на инфляционные процессы.

Банкам необходимо усилить требования к предоставлению кредитов с учетом эффективности кредитуемых проектов (контрактов), в том числе за счет оптимизации предоставления кредитов в иностранной валюте субъектам хозяйствования.

При наличии у банков избыточной валютной ликвидности целесообразно осуществлять инвестирование средств в иностранной валюте в валютные государственные долговые облигации. Привлекательные условия для банков в этой области созданы.

Отдельно необходимо отметить сохранение интенсивного роста потребительского кредитования физических лиц. Так, за десять месяцев 2013 г. кредиты банков физическим лицам на потребительские цели в национальной валюте выросли на 40,7%, в том числе в сентябре - на 5,7%, в октябре - на 4,4%. Такое интенсивное потребительское кредитование, особенно в условиях высоких девальвационных ожиданий, имеет прямое влияние на валютный рынок, рост импорта. Так, потребительский импорт вырос за девять месяцев текущего года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года почти на 30%.

Таким образом, основными итогами реализации денежно-кредитной политики за десять месяцев 2013 г. стали замедление инфляционных процессов в экономике и относительная стабильность обменного курса белорусского рубля, процентные ставки в экономике поддерживались на положительном уровне в реальном выражении. Снижение золотовалютных резервов обусловлено преимущественно полным и своевременным исполнением обязательств страны перед внешними кредиторами.

Вместе с тем в экономике и денежно-кредитной сфере сохраняются риски для макроэкономической сбалансированности. Ухудшение ситуации во внешней торговле, недостаточный уровень валютной выручки предприятий и рост девальвационных ожиданий населения способствуют росту спроса на валюту со стороны субъектов хозяйствования и населения, что оказывает дополнительное давление на обменный курс и золотовалютные резервы. Поэтому смягчение денежно-кредитной политики в настоящее время видится преждевременным.

Поддержание макроэкономической стабильности до конца текущего года и в последующие годы является ключевым фактором устойчивого экономического развития страны.

Основной целью денежно-кредитной политики Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. Предусматривается повысить роль банковского сектора как эффективного механизма аккумуляции свободных денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики. Предполагается обеспечить укрепление финансовой устойчивости банковской системы, расширение ресурсной базы банков и повышение ее качества, приближение принципов и практики банковского надзора к международным стандартам.

Для поддержки приоритетных отраслей и производств государство будет использовать экономические методы, включая средства бюджетов для льготирования процентных ставок, налоговые льготы, бюджетные ссуды и гарантии. Намечается обеспечить развитие финансово-кредитной системы страны за счет привлечения отечественных и зарубежных инвестиций, более полного использования возможностей свободных экономических зон. Особое внимание будет уделяться созданию условий гарантирования вкладов населения в банках. Оно будет обеспечиваться за счет соответствующей законодательно-нормативной базы, повышения роли в этом централизованных фондов банков и создания фондов гарантирования вкладов.

Денежное предложение в национальной валюте будет формироваться в объемах, достаточных для обеспечения экономики расчетно-платежными средствами и адекватных намечаемым по годам темпам роста реального ВВП и цен. Важнейшие инструменты денежно-кредитной политики (обязательные резервы, операции на открытом рынке, рефинансирование банков, депозитные операции, процентная политика) будут формироваться на уровнях и в пропорциях, обеспечивающих поддержание целевых параметров инфляции и курса доллара. Ужесточение денежно-кредитной политики будет главным фактором обеспечения последовательного снижения темпов инфляции.

Политика обменного курса белорусского рубля будет ориентирована на снижение инфляции, пополнение официальных валютных резервов страны.

При формировании валютного курса белорусского рубля будут учитываться условия внешней торговли, и прежде всего колебания мировых цен на товары, изменение кросс-курсов валют стран, являющихся ее основными экономическими партнерами .

В заключении данной главы можно сделать следующие выводы. В социально-экономическом развитии Беларуси наблюдалось множество переломных этапов и кризисных явлений. С 2000 г. в Беларуси стала проводиться достаточно жесткая денежно-кредитная политика, обеспечившая снижение темпов инфляции и создание условий для оздоровления финансовой сферы. Проводимая за последние годы в Республики Беларусь умеренно жесткая денежно-кредитная политика показала наличие тесной взаимосвязи ее с достижением макроэкономических показателей. Так, в том числе под воздействием денежно- кредитной политики произошло значительное снижение инфляции, поддержание стабильного курса белорусского рубля, стабильный экономический рост, пополнение золотовалютных резервов Национального банка.

В настоящее время, основной целью денежно-кредитной политики Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы.

Заключение

С развитием государства изменяется экономическая политика и весь механизм государственного регулирования. Нынешний этап развития Республики Беларусь характеризуется коренными изменениями механизма управления экономикой, заменой старых инструментов менеджмента новыми. Весьма существенную роль в совершенствовании как самой структуры рыночных отношений, так и механизма их регулирования, играет кредитно-денежная политика.

В курсовой работе были рассмотрены основные цели государства в области экономики, которые обеспечивают устойчивый экономический рост, высокий уровень занятости, стабильность внутренних цен, а также внешнеэкономическое равновесие. Эти цели реализуются в процессе разработки и проведения экономической политики. Составной частью этой политики является кредитная политика государства. Вырабатывая и реализуя кредитную политику, государство определяет не только цели такой политики, но и устанавливает орган, ответственный за проведение в жизнь этих целей. Как правило, таким органом является центральный банк.

Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

К инструментам денежно-кредитной политики относятся, в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также внедрение кредитных ограничений.

Подводя итог, необходимо еще раз напомнить, что денежно-кредитная политика является неотъемлемой частью всей экономической политики государства, и поэтому ее нецелесообразно применять обособленно от остальной экономической программы правительства. Т.е. следует отметить, что хоть Национальный Банк должен быть независим от правительства, их действия должны быть согласованы.

Одним из направлений координации денежно-кредитной политики ведущих стран может стать применение согласованных стандартов денежно-кредитной политики, определяющих процедуры применения методов и инструментов проведения этой политики. При достижении высокого уровня согласованности денежно-кредитной политики возможно использование принципиально новых инструментов этой политики, в частности, процедуры установления спреда между ставкой рефинансирования и ставкой по депозитам коммерческих банков в центральном банке.

Динамика денежно-кредитной политики сопровождается расширением методов и инструментов, направленных на сглаживание цикличности развития экономики, экономический рост, устойчивость финансового рынка, ценовую стабильность. Усиливаются роль и значение денежно-кредитной политики в экономической политике развитых стран.

Путем грамотного управления денежно-кредитной политикой можно регулировать важнейшие экономические и социальные процессы в Республике Беларусь. В этой связи предстоит активизировать направление банковских кредитных ресурсов на обслуживание реального сектора экономики посредством использования дифференцированных норм резервирования, льготного налогообложения прибыли, страхования рисков, формирование соответствующей системы ответственности и гарантий.

Проведенный анализ денежно-кредитной сферы во взаимосвязи с экономическим и социальным развитием Республики Беларусь показывает, что Национальным банком совместно с Правительством Республики Беларусь обеспечивается выполнение Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь.

Необходимо добавить, что наряду с достижением основных целей денежно-кредитной политики ее инструментами в настоящее время решаются важные народнохозяйственные задачи: расширение участия банковской системы в кредитовании реального сектора экономики, увеличение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования.

Отметим, что проведение денежно-кредитной политики, направленной на обеспечение предсказуемой, плавной динамики обменного курса белорусского рубля, формирование цивилизованных принципов функционирования валютного рынка, развитие и укрепление банковской способствует достижению позитивных тенденций в развитии реального сектора экономики и росте реальных доходов населения.

Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2014 год предполагают сохранение стратегической направленности денежно-кредитной политики, которая будет содействовать достижению прогнозируемых социально-экономических показателей посредством реализации монетарных целей и задач инструментами денежно-кредитного и валютного регулирования, в том числе через развитие и укрепление банковской системы, обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

Список использованных источников

1. Алымов, Ю. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь на современном этапе / Ю. Алымов // Банковский вестник. - 2012. - № 22. - С. 17-19.

2. Бобровская, Ж. В. Практические аспекты валютной политики Республики Беларусь в условиях становления экономики инновационного типа. / Ж. Б. Бобровская // Экономика и управление. - 2012. - № 3. - С. 3-9.

3. Динамика денежной массы в Республике Беларусь. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics/MonetaryStat/BroadMoney/. - Дата доступа: 16.02.2014 г.

4. Емельянова, И. Открытая экономика: цивилизованный путь развития Беларуси / И. И. Емельянова // Наука и инновации. - 2005. - № 11. - С.66-69

5. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2012 год и задачи банковской системы по их реализации в 2013 году. Доклад Председателя Правления Национального банка Республики Беларусь Н.А. Ермаковой на расширенном заседании Правления. // Банковский вестник. - 2013. - № 2. - С.3-7.

6. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за январь - октябрь 2013 г. и задачи банковской системы по их дальнейшей реализации. Доклад члена Правления, начальника Главного управления монетарной политики и экономического анализа Национального банка А.Л. Калечина на расширенном заседании Правления. // Банковский вестник. - 2013. - № 24. - С.3-8.

7. Крупенков, Е. Я. Главный капитал банка / Е. Крупенков // Банковский вестник. - 2013. - № 21. - С. 64-71.

8. Кузьмич, Н.П. Современная банковская система Республики Беларусь: создание, развитие, оценки / Н.П.Кузьмич // Банковский вестник. - 2013. - № 1. - С.56-65.

9. Макроэкономика: учебное пособие для студентов заочной и дистанционной форм обучения учреждений, обеспечивающих получение высшего образования по экономическим специальностям / [Т. С. Алексеенко и др.]; под редакцией Л. П. Зеньковой. - Минск: ИВЦ Минфина, 2009. - 374 c.

10. Матовников, М.Ю. К вопросу об инструментах денежно-кредитной политики / М.Ю. Матовников // Деньги и кредит. - 2012. - № 1. - С.32-34.

11. Миксюк, А. Ю. Влияние денежно-кредитной политики на платежный баланс и макроэкономические показатели: теоретическая модель / А. Ю. Миксюк // Белорусский экономический журнал. -2012. -№ 2. - С. 86-95.

12. Мясникович, М. В. Макроэкономическая политика Республики Беларусь: теория и практика : курс лекций / М. В. Мясникович ; Академия управления при Президенте Республики Беларусь. - Минск: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2012. - 175 с.

13. Нормативы обязательных резервов. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/mp/ReserveRequirements/?menu=stat. - Дата доступа: 16.02.2014 г.

14. Полоник, С.С. Классификация социально-экономических систем. Разработка принципа "малой страны с открытой экономикой" / С.С.Полоник, В.В.Полоник // Новая экономика. - 2013. - № 2. - С. 25-33.

15. Петрвская, Л.М. Конъюнктура открытой экономики: теоретические и эмпирические взаимосвязи / Л.М.Петровская, Р.Д.Осипов, А.О.Данильченко. - Минск : Республиканский институт высшей школы, 2006. - 119 с.

16. Селищев, А.С. Макроэкономика: открытая экономика. Причины экономического роста. Динамика рынков / А.С.Селищев. - СПб. [и др.]: Питер: Питер принт, 2005. - 459 с.

Размещено на Allbest.ru