Анализ конкурентной среды фармацевтического рынка

Тенденции, затрагивающие фармацевтическую отрасль, а также способные влиять на конъюнктуру национальных рынков и на развитие мировой экономики в целом:

- увеличение средней продолжительности жизни населения;

- небывалый рост распространенности таких хронических заболеваний, как злокачественные новообразования, аутоиммунная патология, сахарный диабет, инфекционные болезни, ревматизм и прочие;

- плавный переход к персонифицированной терапии с диверсификации назначаемых лекарственных препаратов с учетом конкретного случая;

- патентный обвал массовый выход традиционных синтетических препаратов, находящихся на пике продаж, из-под патентной защиты;

- замедление темпа разработки и общего числа инновационных молекул, быстро растущие регуляторные требования, необходимость инвестиций в разработку и регистрацию этих новых препаратов;

- появление новой для рынка лекарств целевой группы, как медицинские страховые компании;

- увеличение спроса на доступные медикаменты на быстроразвивающихся рынках.

Помимо непосредственно связанных с рынком факторов при планировании деятельности на международном рынке фармацевтической продукции стоит обращать внимание на ситуацию в мире:

- политическая нестабильность и региональные конфликты (например, в Украине и на Ближнем Востоке);

- финансовые и валютные изменения и серьезные колебания курсов валют в таких странах, как Аргентина, Бразилия, Венесуэла, Россия и Украина, которые способны негативно сказать на фармацевтической отрасли в мире, а также приводят к прямым убыткам в хозяйственной деятельности фармацевтических компаний.

Рост объемов мирового фармацевтического рынка обусловлена, главным образом, продолжающимся динамичным расширением крупнейшего рынка - рынка США (рис.2.1). Основным драйвером данного тренда стал небывалый рост цен на ЛП.

Рисунок 2.1 Динамика развития мирового фармацевтического рынка в 2012-2015 годах, млрд $ США [47]

По данным на 2015 год вторым по размерам стал рынок Китая, достигнув 137 млрд. долларов, сдвинув с этой позиции рынок Японии. Уже с середины 2015 года произошла либерализация на фармрынке Китая: ранее действующее ценовое регулирование, распространяющееся на большинство препаратов, было отменено: теперь на цены формируются под воздействием рыночных сил. Драйвером роста китайского рынка станет также рост числа граждан, имеющих медицинское страхование (130 до 600 млн. человек). Что же касается японского рынка ЛП, то рост в последние годы незначительный. Особенность рынка Японии в соотношении генериков к оригинальным препаратам (60% к 40% соответственно), и сравнительно малая доля продаж OTC-препаратов (от англ. «ОТС-drugs» - «out the corner drugs» или безрецептурные препараты), составляющая 10%.

Российский рынок ОТС-препаратов продолжает расширяться за счет ускорения процесса перехода из категории рецептурного в категорию безрецептурного отпуска.

Рост данной тенденции связан с нижеперечисленными явлениями:

- необходимостью урезать расходы из бюджета страны на здравоохранение,

- исключением препаратов из льготных компенсационных списков,

- истечением сроков патентной защиты на значительный перечень ЛП, пользующихся большим спросом,

- ростом уровня жизни и доходов отдельных групп населения,

- ростом числа лиц пожилого возраста.

45% рынка, приходящиеся на ОТС-препараты (безрецептурные лекарства) в России, являются беспрецедентно высокой долей: достаточно сравнить ее с уровнем 10-12% характерными для Нидерландов, Испании, Великобритании, или с 18%, наблюдаемыми в Германии и Франции или 29% - в Швейцарии. По данным, полученным социологами в ходе опроса, выявлено, что более половины россиян занимаются самолечением.

Учитывая прогнозы экспертов, в соответствии с которыми прирост рынка составляет не менее 4-7%, можно полагать, что за 2017 год распределение потребления ЛП будет выглядеть следующим образом (рис. 2.2).

Рисунок 2.2 Прогнозируемый годовой объем фармацевтического рынка ведущих стран в 2017 году, млрд $ США

Крупнейшие международные производители лекарственных препаратов

Бизнес, связанный с производством препаратов, сопряжен с колоссальными инвестициями в разработку новых препаратов, поэтому весьма логично для участников данного уровня рынка реализовывать свои наработки в виде готовых препаратов по всему миру. Крупнейшие производители задают стандарты, создают новые сегменты на фармацевтическом рынке, потому анализ рынка лекарственных препаратов невозможно представить без рассмотрения мировых лидеров среди фармацевтических производителей.

Как видно из таблицы ниже, развитие за 2015 год среди производителей происходило в разных направлениях - когда одни производители показывали рост, производство других - снижалось. Максимальный рост демонстрируют биотехнологические компании, разрабатывающие новых высокоэффективных биотехнологических молекул.

Таблица 2.1

Рейтинг Топ-20 мировых фармацевтических компаний по объему продаж и чистой прибыли в 2015 году

Место в рейтинге	Компания	Объем продаж, млн $ США		Чистая прибыль, млн $ США
		2014	2015	Прирост 2015/2014, %	2014	2015	Прирост 2015/2014, %
1	Roche	52.156	52.906	1,44%	10.478	9.952	-5%
2	Novartis	52.180	49.414	-5,30%	12.653	12.041	-5%
3	Pfizer	49.605	48.851	-1,52%	9.135	6.960	-24%
4	Sanofi	42.212	46.321	9,73%	8.559	9.212	8%
5	Johnson & Johnson*	46.809	44.937	-4,00%	10.365	9.862	-5%
6	MerckSharpDohme	42.237	39.498	-6,48%	11.920	4.442	-63%
7	Glaxo SmithKlin e	37.960	36.602	-3,58%	4.671	12.809	174%
8	Gilead Sciences	24.890	32.639	31,13%	12.059	18.108	50%
9	Bayer**	25.470	27.533	8,10%	6.997	8.382	20%
10	Astra-Zeneca	26.600	24.708	-7,11%	10.216	9.265	-9%
11	Abbvie	19.960	22.859	14,52%	1.774	5.144	190%
12	Amgen	20.063	21.662	7,97%	5.158	6.939	35%
13	Elli Lilly	19.616	19.959	1,75%	2.390	2.408	1%
14	Teva	20.272	19.652	-3,06%	3.951	3.352	-15%
15	Novo Nordisk	15.801	19.204	21,54%	3.946	5.194	32%
16	Boehringer Ingelheim	16.113	17.905	11,12%	1.266	1.907	51%
17	BristolMyersSquibb	15.879	16.560	4,29%	2.381	2.077	-13%
18	Allergan	6.739	15.071	123,64%	454	2.334	414%
19	Takeda	16.310	14.930	-8,46%	-1.312	690	147%
20	Astellas	11.336	12.473	10,03%	1.391	1.800	29%

В 2016 году FDA (Агентство по контролю лекарственных средств и продуктов питания США) одобрило регистрацию 22 препаратов, а годом ранее был достигнут рекордно высокий показатель в 45 новых ЛП, при этом 16 препаратам был присвоен статус «first-in-class» (первый в своем классе). Такие препараты обладают по определению совершенно новым и уникальным механизмом действия. Другие зарегистрированные лекарства в основном предназначены для лечения орфанных (47%), онкологических (20%) и сердечно-сосудистых (9%) заболеваний. В Германии в 2015 году было одобрено 36 новых молекул.

Как уже ясно, будущее фармацевтической отрасли лежит в области разработки и развития новых молекул и новых терапевтических концепций, а также за биотехнологическими препаратами.

Крупнейшие производители стремятся сконцентрироваться на самых востребованных и передовых направлениях своей индустрии, к которым на данный момент относится сегмент онкологических средств, в частности, иммунологических препаратов. В данной области идет разработка совершенно иного подхода к лечению опухолевых заболеваний: в отличии от токсичной химиотерапии новые препараты должны стимулировать собственную иммунную систему человека на борьбу с раковыми клетками. В этом сегменте лидируют две компании - BMS (Великобритания) и Roche (Швейцария). В портфеле компании BMS два препарата Nivolumab и Yervoj, которые в ближайшем будущем принесут их правообладателю рост продаж на 18%. Нововведения Roche имеют потенциал в 7 миллиардов долларов США.

Еще одно передовое направление рынка - биосимиляры или биологические генерики (Biosimilars), которое считается основным драйвером роста. Объем второго важнейшего сегмента в 2015 году составил 20 млрд долларов и до 2020 года он увеличится по прогнозам до 55 млрд долларов. В настоящее время в мире проводится 642 исследования 146 биосимиляров. Больше половины этих молекул предназначены для применения в области онкологии и иммунологии/моноклональные антитела. Производители биосимиляров пользуются стратегией «снятия сливок», повышая цены на свои новые препараты, в то время как традиционные участники фармрынка по-прежнему терпят снижение продаж, применяя при этом другие разнообразные стратегии.

Так как ведущие компании формируют рыночные тенденции и значительно влияют своими действиями на структуру рынка, рассмотрим основные тенденции их развития на текущий момент.

Компания Roche является одним из первопроходцев, сделав вовремя ставку на биотехнологический сектор и диагностическое направление и начав инвестировать в эту область с 2010 года. Стратегия развития компании основана на органическом росте, который в данном случае наиболее эффективен, подтверждением чего стал зарегистрированный в США в приоритетном порядке онкопрепарат atezolizumab, которому был присвоен статус «прорыв в терапии» по оценке FDA (Food and Drug Administration -- агентство Министерства здравоохранения и социальных служб США «Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов»). В портфеле компании есть и другие передовые разработки в области лекарственных препаратов, например, ocrelizumab для лечения рассеянного склероза и еще два будущих лидеров продаж. Для концентрации на приоритетных препаратах компанией было принято решение продать свой безрецептурный бизнес немецкой компании Bayer и навсегда прощаться с данным направлением. Такая последовательная политика оправдалась и принесла ощутимые результаты: в ТОП-10 препаратов-лидеров продаж попали 3 продукта компании Roche.

Швейцарская компания Novartis - пример ведущей компании, которая испытала кризис в связи с неоправданными ожиданиями в отношении отдельных направлений своей деятельности - офтальмологическим и кардиологическим. Онкологическое подразделение, несмотря на инвестиции, не показывает тех результатов, которые демонстрируют лидеры данного сегмента. В общей совокупности, компания потеряла треть своей стоимости, что подтолкнуло Novartis к сокращению ассортимента и отказа от ветеринарного направления. Для ускорения процессов реабилитации бизнеса были внесены административные изменения: переименование отделов, смена топ-менеджмента, продажа своих акций, которые она держит в конкурентной компании Roche.

Американская компания Pfizer также ощутила на себе основные тенденции мирового рынка ЛП. Снижение продаж своих устаревших препаратов Pfizer стремится компенсировать за счет приобретения весомых акций сторонних фармпредприятий, находясь в активном поиске и предлагая баснословные суммы. Такая политика обусловлена необходимостью инвестиций накопившихся на счетах высоколиквидных активов (70 млрд долларов), размещенных за рубежом.

Американская компания J&J делает ставку на развитие подразделения Фарма и безрецептурного бизнеса, доля которых составляет 65% в обороте компании. Безрецептурный бизнес планируется развивать путем территориальной экспансии, очистки ассортимента и приобретения отдельных брендов в сегментах Babycare и Skincare.

Французская компания Sanofi, сменившая после конфликта руководство, демонстрирует положительную динамику своей хозяйственной деятельности за счет своих подразделений в сегментах биотехнологии (+29,5%), ветеринарии (+10,8%), вакцин (+7,3%) и безрецептурного бизнеса (+2,8%). Рыночная стратегия, которой придерживается компания - политика фокусирования на отдельных бизнес-сегментах. Из недавних проявлений такой политики можно выделить обмен направлениями с компанией Boehringer Ingelheim (Sanofi получает безрецептурный бизнес в обмен на ветеринарный). В результате сделки показатель ликвидности возрастет, создав финансовые возможности для дальнейших инвестиций и приобретений.

Американская компания Merck терпит не лучшие времена из-за неверного выбора стратегии развития - стратегии фокусирования. Максимальное следование своей политике привело к тому, что компания также отказалась от безрецептурного направления в пользу концентрации усилий на онкологии и вакцинах, что по большому счету считается весьма перспективными сегментами, однако финансовые показатели компании демонстрируют обратное.

Стратегию фокусирования разделяют многие компании, и можно сделать вывод, что она обоснована для игроков фармрынка на таком уровне. Компания GSK не стала исключением, выбрав для себя три направления: вакцины, инновационные рецептурные препараты и безрецептурные препараты. Рецептурный бизнес терпит снижение из-за окончания срока патентной защиты и размещением на рынке различных генериковых препаратов. Бизнес, связанный с производством вакцин, был куплен у Novartis, а в обмен продан онкологический. Две сделки имели противоположные результаты для GSK: приобретение увенчалось успехом, а продажа оказалась отказом от перспективного направления. Интересно, что GSK и Novartis совместно развивают безрецептурный сектор.

Британская компания AstraZeneca оказалась под ударом из-за патентного обвала двух своих препаратов. Отчасти компенсировать потери удалось за счет выпущенных новинок онкологического сектора, за счет роста сегмента «сахарный диабет» и препарата, препятствующего образованию тромбов. Дополнительный рост обеспечили развивающиеся рынки. Компанией AstraZeneca выбрала стратегию приобретения компаний-конкурентов и отдельных препаратов. Рост в будущем компания обеспечивает себе за счет множества разработок, которые уже получили одобрение. Таким образом, AstraZeneca разумно сочетает внутренний органический рост и целенаправленную политику приобретения и научного сотрудничества.

Немецкий химический концерн Bayer Healthcare занялся чисткой портфеля активов и сфокусировался на направлениях Healthcare и LifeSciences. Однако чистка позволит высвободить место для новых позиций с высоким потенциалом. Частью стратегии развития компании также является целенаправленное приобретение чужих активов в стратегических нишах, а также собственные научные разработки. В целом, такая политика считается сбалансированной. Имеется информация о намерении приобрести крупный концерн, которое не вписывается в утвержденную стратегию развития компании.

Лидирующую позицию производителей генериков занимает израильская компания Teva. На сегодняшний день компанией по-прежнему используются стратегии территориальной экспансии (приобретение мексиканской компании Rimsa), хотя главный акцент сделан на фокусированное развитие избранных терапевтических групп. Планы в товарном вопросе стоят весьма амбициозные: масштабное пополнение портфолио генериков за счет запуска 1 000 новых наименований и путем приобретений прав на производство отдельных препаратов у конкурентов.

Американская компания Gilead демонстрировала впечатляющий подъем, за которым оказались тяжелые времена: компания столкнулась с серьезной конкуренцией на свои лучшие по продажам препараты. Обсуждается возможность приобретения сторонних активов в портфолио онкопрепаратов для обеспечения финансовой устойчивости компании в будущие периоды.

Немецкая компания Boehringer Ingelheim, (второй по значимости фармпроизводитель в Германии) показал спад из-за неожиданного побочного эффекта на новый препарат, повлекший многомиллионный штраф, но Boehringer Ingelheim решила проблемы и снова вышла на верный путь, запустив новые разработки и отказавшись от безрецептурного бизнеса (продав французскому производителю Sanofi в обмен на ветеринарный бизнес) по соображениям конкурентоспособности.

Ирландская компания Allergan, известная благодаря препарату Botox - лидеру продаж в области эстетической медицины, одновременно является и участником, и результатом невообразимо быстрых и крупных процессов консолидации. История становления компании Actavis состоит из последовательных поглощений, сначала американской компании Warner Chilcott, затем Forest Laboratories, слияний с Allergan, а после - попыток выкупить её компаниями Teva и Pfizer из соображений налоговой оптимизации своей деятельности.

Таким образом, мы видим, что гиганты мирового фармацевтического рынка стремятся поделить рынок таким образом, чтобы минимизировать пересечение сегментов, однако, если такие пересечения случаются, кому-то в ожесточенной конкурентной борьбе приходится терпеть серьезные убытки и во избежание банкротства вовремя покинуть поле боя. Как ни удивительно, конкуренты активно взаимодействуют друг с другом, и можно проследить активные процессы слияний, поглощений, обмена подразделениями бизнеса, продажи и покупки активов, а также совместные проекты.

Прогнозы развития мирового фармрынка на ближайшие несколько лет

Эксперты аналитической компании «IMS Health», специализирующейся на исследованиях рынка ЛП, поставили перед собой задачу предугадать направление развития фармацевтического рынка к 2020 году. Согласно данным, приведенным в отчете «Global Medicines Use in 2020» аналитической компании «IMS Health» [30], ожидается, что общее мировое потребление лекарственных средств в 2020 г. достигнет 4,5 трлн доз, что на 24% больше, чем в 2015 г. Более 50% населения планеты будет потреблять более 1 дозы лекарств из расчета на 1 человека в день по сравнению с 1/3 дозы в 2005 г.

Такой рост ожидается за счет развивающихся стран, как Индия, Китай, Бразилия и Индонезия, которые присоединяться к потреблению лекарственных препаратов. В развитых странах не прогнозируется серьезных изменений в объемах потребления лекарственных препаратов. Важнейшим драйвером роста данного рынка станут именно развивающиеся страны за счет объемов потребления, развитие рынка также произойдет при условии перехода на более дорогостоящие и действенные оригинальные препараты.

2.2 Характеристика фармацевтического рынка

Для оценки конкуренции на рынке важно понимать особенности его функционирования, определить барьеры, выяснить, какие макро- и микроэкономические процессы влияют на производительность и результаты деятельности субъектов, исследовать устоявшиеся принципы взаимодействия участников и в целом определить круг субъектов, задействованных на конкретном рынке. Для начала остановим внимание на факторах фармацевтического рынка, отличающих его от других секторов экономики.

2.2.1 Особенности рынка

1. Лицензирование фармацевтической деятельности.

Лицензирование фармацевтической деятельности (за исключением деятельности, осуществляемой организациями оптовой торговли лекарственными средствами и аптечными организациями, подведомственными федеральным органам исполнительной власти, государственным академиям наук) осуществляют органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации. В Санкт-Петербурге ответственным по предоставлению данной государственной услуги органом власти является Комитет по здравоохранению. Лицензирование фармацевтической деятельности включает деятельность, осуществляемую в сфере обращения лекарственных средств для медицинского применения по розничной торговле лекарственными препаратами для медицинского применения, отпуску лекарственных препаратов для медицинского применения, изготовлению лекарственных препаратов для медицинского применения. Лицензия на осуществление фармацевтической деятельности является бессрочной. [29]

2. Организация крупных госзакупок.

На долю «государства» (объём рынка, обеспеченный государственными деньгами - льготное лекарственное обеспечение и госпитальные закупки) приходится около 30,4% объёма рынка лекарств (без учёта парафармацевтики; в объеме всех аптечных продаж - 25,5%). На протяжении последних пяти лет эта цифра не меняется, максимальная доля государственных затрат в потреблении ЛП была отмечена в 2006 году - 40,8%.

3. Влияние на развитие фармацевтического рынка оказывает общая экономическая ситуация в стране: девальвация национальной валюты, отрицательные темпы роста основных рыночных индикаторов - ВВП, индекса промышленного производства, индекса инвестиций, снижение покупательной способности населения и прочих показателей.

Фармрынок в 2015 году демонстрировал противоположный тренд с ростом курса доллара и евро: чем выше стоила валюта в рублевом выражении, тем ниже был прирост фармацевтического рынка к аналогичному периоду 2015 года.

4. Сезонность спроса.

Активный сезон продаж лекарственных препаратов выпадает на период ОРВИ, ОРЗ и гриппа - с октября по март-апрель, в зависимости от региона и погодных условий. В летний период продажи ощутимо меньше (в среднем на 20-25 %). Поэтому открытие аптеки целесообразно планировать к августу-сентябрю.

5. Импортозависимость рынка.

В рамках программы импортозамещения «Фарма-2020» ведется реализация 130 госпроектов по разработке препаратов в России, которые способствуют увеличению доли российских лекарств на рынке в будущем, но на сегодняшний день отечественный рынок лекарственных препаратов остается импортозависимым. 73% выручки от продаж получают зарубежные производители.

6. Протекционизм и программы импортозамещения.

В Распоряжении Правительства РФ от 27 января 2015 г. N 98-р «Об утверждении плана первоочередных мероприятий по обеспечению устойчивого развития экономики и социальной стабильности в 2015 году», часть инициатив касалась лекарственного обеспечения:

- поддержка производителей, занятых в выпуске препаратов списка ЖНВЛП с розничной ценой, не превышающей 50 рублей (правительство предлагало изменить главный закон о лекарствах «Об обращении лекарственных средств», чтобы позволить разовую индексацию цен на уровне 30% на препараты, попадающие под ценовое регулирование, но инициатива не была исполнена);

- принятие Постановления «Третий лишний» - об ограничении госзакупок импортных препаратов (поставщики импортных лекарств, при наличии двух и более заявок на поставку аналогичных препаратов со стороны российских производителей, не смогут участвовать в торгах);

- выделение из бюджета дополнительно 16 миллиардов рублей для лекарственного обеспечения льготников.

Помимо антикризисного плана, в течение 2015 года обсуждался ряд инициатив и предложений, которые в той или иной степени должны способствовать стабильному лекарственному обеспечению:

- вопрос о разрешении параллельного импорта ЛП в Россию;

- возможность введения принудительного лицензирования для отдельных лекарств;

- вопрос о разрешении продажи безрецептурных препаратов вне аптек;

- вопрос о разрешении осуществлять продажу препаратов через интернет.

7. Государственное регулирование.

Рынок фармацевтики является стратегически важным в масштабах страны, поэтому обойти его ценовым регулированием - маловероятная перспектива. К мероприятиям по государственному регулированию рынка лекарственных препаратов включает в себя ценовое регулирование, программы импортозамещения, субсидии для производителей, инициатива Минпромторга по ограничению участия в госзакупках лекарств иностранных компаний.

В прошлом году начали реализовываться отдельные программы поддержки, включающие в себя индексацию цен на препараты нижнего ценового сегмента, субсидирование отечественного производства ЖНВЛП, выделение дополнительных средств (16 миллиардов рублей) для обеспечения льготников лекарственными препаратами на фоне увеличения курса валют.

К мерам государственного регулирования также относятся инициативы, способные внести коррективы в структуру и деятельность рынка: правительством обсуждалось разрешение параллельного импорта препаратов в РФ, а также принудительное лицензирование отдельных лекарств.

Параллельный импорт -- это ввоз товаров, на которые право интеллектуальной собственности было исчерпано, через каналы, не связанные напрямую с правообладателем (производителем) и являющиеся альтернативными авторизованной дистрибуции. Такой ввоз преследуется законом, а такие товары считаются контрафактными. В правительстве считают, что легализация параллельного импорта -- это антикризисная мера, направленная на удешевление импортной продукции в сложной экономической ситуации. «Продукцию можно будет закупать в третьих странах, где она стоит дешевле, импортировать её на нашу территорию без ведома производителя или правообладателя. Естественно, это может сказаться на ценах в сторону их уменьшения», -- заявил премьер-министр РФ Дмитрий Медведев. 5 мая 2015 года правительство РФ одобрило частичную легализацию параллельного импорта. До 22 мая Федеральная антимонопольная служба (ФАС), Минэкономразвития, Минздрав, Минпромторг и Федеральная таможенная служба (ФТС) должны были составить списки товаров, пригодных для параллельного импорта, и 30 мая предъявить их первому вице-премьеру Игорю Шувалову.

С одной стороны, параллельный импорт позволяет получить товары по более низкой цене и в более короткие сроки, но есть серьезные опасности для экономики в более долгосрочной перспективе, к которым относятся снижение стимулов правообладателей к инвестированию в производства на территории РФ и увеличение теневого сектора экономики, рост доли контрафактной продукции и сокращение налоговых поступлений в бюджет.

Также обсуждается возможность создания нового сегмента рынка лекарственных препаратов в России - лекарственное возмещение, под которое попадают все категории граждан, а не только льготники. Этот вопрос обсуждается не первый год, и в Кировской и Омской областях уже действуют пилотные проекты.

8. Предпочтения потребителей

Российские потребители лекарственных препаратов склонны к покупке отечественных лекарств из-за невысокой стоимости. В натуральном выражении лидерами аптечного спроса по большей мере являются отечественные производители.

Однако, за последние несколько лет наметилась тенденция смещения спроса в сторону более дорогих и эффективных лекарственных препаратов, хотя в 2015 г. доли рынка по ценовым сегментам менялись в основном за счёт роста цен и перехода препарата из одной ценовой группы в другую и в меньшей степени за счет фокусирования потребителя на более дорогостоящих ЛП.

9. Согласно данным Госкомстата, в 2015 г. лекарственные препараты заняли около 2,1% в базовой структуре потребительских расходов населения России, что выше на 0,1%, чем в 2014 г. Таким образом, Госкомстат немного повысил значимость лекарств в потребительских расходах.

10. Перспективы расширения фармацевтического рынка.

Анализ продаж новых препаратов показал, что для 2015 года характерно динамичное расширение рынка за счет появления более 460 новых брендов лекарственных средств. Необходимо отметить, что большинство новых препаратов произведено зарубежными производителями. Тем не менее, российские компании в 2015 году вывели на рынок более 117 новых брендов и 9 из них вошли в ТОП-20 новых торговых наименований по оценкам в стоимостном выражении за исследуемый период времени.

11. Льготное лекарственное обеспечение отдельных категорий граждан

Программа ЛЛО - одна из мер социальной поддержки граждан, имеющих право на получение государственной помощи. За время реализации (12 лет) программа неоднократно претерпевала изменения: в отдельную группу были выделены 7 высокозатратных нозологий, куда вошли заболевания, требующие проведения дорогостоящей терапии (ВЗН или 7 нозологий). С 2008 г. субъектам Российской Федерации переданы полномочия по проведению аукционов на размещение госзаказа на поставку необходимых лекарственных средств для отдельных категорий граждан. Передача полномочий в субъекты РФ сыграла существенную роль в стабилизации лекарственного обеспечения, значительно снизилась доля отсроченных поставок.

12. Импорт лекарственных препаратов в рамках ЕАЭС

С 1 января 2016 года заработал единый рынок обращения лекарств и медицинских изделий в рамках Евразийского экономического союза (ЕАЭС), в который входят 5 стран: Россия, Белоруссия, Казахстан, республика Кыргызстан и Армения. Для производителей стран-участниц предусмотрен переходный период до конца 2025 года, однако преференции для них действуют уже сейчас. Преференции заключаются в исключении из списка ограничений в участии госзакупок для Армении, Белоруссии и Казахстана. Такие условия безусловно влияют не только на структуру и динамику импорта лекарственных препаратов в Россию, но и создают дополнительную конкуренцию для российских производителей. В частности, будет возможна переупаковка импортных лекарств на территории стран ЕАЭС и беспрепятственная реализация на территории России.

Посредством принятия внутренних правил для союза будет обеспечиваться единство обязательных требований к безопасности и качеству лекарственных средств.

13. Тенденция к слиянию и поглощению

Для дистрибьюторского и аптечного звена основным трендом последних лет является консолидация, но причины её не всегда совпадают. 2015 году в некотором роде год стал рекордным по количеству заключенных и анонсированных сделок. Президент и CEO Global Generic Medicines Group, Teva Pharmaceuticals Сигги Олафссон в своем интервью РБК+ поделился точкой зрения на структурные процессы фармацевтического рынка: «Для рынка производителей характерны процессы слияния, создание партнерских агломераций; … объединяя наши усилия с партнером, мы объединяем и наш научный, интеллектуальный потенциал для получения лучшего результата». [22]

14. Рынок склонен к вертикальной интеграции. Например, зачастую крупные дистрибьюторы владеют собственной розничной сетью аптек.

15. Продажи через сеть Интернет и вне аптек. С периодической регулярностью с 2012 года поднимался вопрос о разрешении продажи безрецептурных препаратов вне аптек, при этом Министерство промышленности настаивало на разрешении, а Минздрав в этом шаге видел большие риски, поэтому для принятия решения потребовались общественные обсуждения.

В конце 2015 года Минздрав вынес на общественное обсуждение проект ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в части розничной торговли лекарственными препаратами дистанционным способом», разрешающий осуществлять продажу препаратов через интернет. В начале ноября Минздрав обратился в Институт развития интернета (ИРИ) с предложением разрешить дистанционную торговлю препаратами через Интернет. Изменения внесены в ст. 55 ФЗ «Об обращении лекарственных средств»: аптечным организациям, имеющим лицензию на фармацевтическую деятельность, разрешено осуществлять продажу препаратов «дистанционным способом» с 1 января 2017 года. [8]

Фармацевтический рынок является одним из наиболее «прозрачных» для исследования, так как многие крупные компании интересуются состоянием рынка и его перспективами, задействуя уважаемые исследовательские агентства или проводя такие исследования собственными силами. Можно судить о том, что данный рынок сравнительно более развитый, так как коммуникации между участниками рынка налажены довольно хорошо. Существует множество публикаций по теме, площадок для обсуждения, ассоциаций, связывающих одновременно и конкурентов, и партнеров. На основе собранной информации из открытых источников можно определить направление, по которому будет развиваться рынок лекарственных препаратов в ближайшем будущем.

2.2.2 Прогнозы развития фармацевтического рынка

Участниками рынка отмечается сложность прогнозирования ситуации в ближайшие два-три года. В то же время стратегическое понимание, особенно для зарубежных игроков, исходит из цикличности роста развивающихся рынков, обеспечивающего в конечном итоге темпы роста выше, чем в развитых стран.

Некоторые предположения о развитии отечественного рынка аптек выдвинули представители крупнейших производителей и ритейлеров, например, в интервью журналу РБК «Здравоохранение» Анна Ярвиц, старший вице-президент, генеральный директор Teva в России и СНГ, на вопрос «к каким изменениям в регулировании российского рынка готовится компания в будущем» ответила:

-- «К реализации системы лекарственного страхования, или возмещения, которое уже заявлено в 2016 году. Это в более отдаленной перспективе может значительно реформировать фармацевтический рынок и повысить обеспеченность населения лекарственными препаратами. Очень важная инициатива.» [22]

Экспертным мнением поделился Тимур Шакай, представитель A.v.e. Group в интервью SPEAR'S Russia:

- Через 10 лет аптечный бизнес станет развиваться вслед за продуктовыми магазинами в сторону гипермаркетов. Сеть аптечных гипермаркетов - новый формат, который может полностью поменять структуру фармацевтического рынка. Кроме того, рынок будет идти к консолидации. Также возникнут союзы и слияния с производителями, способствующие развитию совместных торговых марок производителей и аптечных сетей. [35]

2.2.3 Импорт

Известно, что российский рынок лекарственных препаратов остается импортозависимым несмотря на инициативы, принимаемые и реализуемые органами государственной власти. В Российскую Федерацию ввозятся как готовые лекарственные препараты, так и субстанции, из которых производят лекарственные препараты отечественные копании. Рассмотрим текущее соотношение импортных и отечественных препаратов.

Соотношение объемов аптечных продаж отечественных и импортных препаратов в России отражено на графике (рис. 2.3), при этом процентное соотношение в течение предыдущих нескольких лет колебалось незначительно (табл. 2.2).

Отечественные препараты укрепились на рынке благодаря успешной реализации политики импортозамещения, активному развитию отечественных производителей, результатом которого стал значительный прирост доли российских препаратов (2%) относительно марта 2016 г. (26%), что в натуральном выражении составляет 1% прироста (58%). Импортные товары заняли долю в размере 72% в стоимостном выражении и 42% - в натуральном.

Таблица 2.2

Динамика доли отечественных препаратов на фармацевтическом рынке России в стоимостном и натуральном выражении за 2014-2017 гг.

	стоимостной объем, %	натуральный объем, %	стоимостной объем, %	натуральный объем, %	стоимостной объем, %	натуральный объем, %	стоимостной объем, %	натуральный объем, %
Год	2014	2015	2016	2017
Январь	24	55	26	56	31	58	30	58
Февраль	26	56	28	57	29	58	30	58
Март	26	55	26	56	27	57	28	58
Апрель	24	55	25	56	27	57	-	-
Май	23	56	24	57	26	56	-	-
Июнь	22	55	24	57	25	57	-	-
Июль	23	56	25	58	26	57	-	-
Август	23	56	25	57	26	57	-	-
Сентябрь	26	54	27	56	28	56	-	-
Октябрь	25	55	27	56	28	57	-	-
Ноябрь	25	55	27	57	29	57	-	-
Декабрь	25	55	27	56	30	58	-	-

Рисунок 2.3 Соотношение объемов продаж импортных и отечественных ЛП на коммерческом аптечном рынке России в марте 2017 г.

При рассмотрении абсолютных показателей можно отметить рост продаж в упаковках в марте 2017 г. к аналогичному месяцу 2016 г., как отечественных, так и импортных препаратов, однако прирост препаратов отечественных производителей чуть больше: +22,3% и +17,4% соответственно, при этом в стоимостном выражении рост российского производства - 32,1% против 20,6% у импортных ЛП.

За год лекарства зарубежного производства подорожали на 2,8%, средняя стоимость упаковки которых в марте 2017 г. была равна 261 руб. Российские препараты отметились также ростом средневзвешенной цены - +8,0% (средняя стоимость в марте 2017 года составила 74,0 руб./упаковка).

С начала 2016 года участники фармацевтического рынка стран Евразийского экономического союза (Россия, Белоруссия, Казахстан, республика Кыргызстан и Армения) взаимодействуют по упрощенным правилам. Данное событие повлияет не только на структуру и динамику импорта ЛП в Россию, но и создает дополнительную конкуренцию для российских производителей.

После внесения поправок в декабре 2014 г. в ФЗ №61 «Об обращении лекарственных средств» для регистрации лекарственных препаратов иностранного производства необходимо обязательное наличие сертификата российского инспектората соответствия российским стандартам GMP. Срок такой инспекции составляет около 210 рабочих дней.

С 2016 года действует закон об ограничении участия в государственных закупках в России иностранных лекарственных препаратов, таким образом, при наличии двух и более заявок на поставку аналогичных препаратов со стороны отечественных производителей доступ к торгам для иностранных игроков, за исключением Армении, Белоруссии и Казахстана, закрыт.

По-прежнему ведутся дискуссии о параллельном импорте, когда ввоз оригинальных товаров из-за рубежа производится без непосредственного согласия правообладателя товарного знака. Негативной стороной возможного принятия данной инициативы может стать рост объёмов некачественных и контрафактных товаров, под угрозой могут оказаться отечественные аналоги зарубежных лекарств, существенно упадет заинтересованность зарубежных компаний в локализации производства, и, наконец, параллельный импорт сам по себе не является гарантией снижения цены для потребителя, поскольку в механизме ценообразования участвует как минимум ещё организация на территории страны. По всей видимости введение параллельного импорта откладывается на несколько лет, однако совсем минимизировать вероятность законодательного утверждения данного процесса не стоит.

Импорт готовых ЛП, 2015 год

В 2015 году на снижение объёмов импортной фармпродукции практически на 33% по отношению к 2014 году в большей степени повлияли общеэкономические факторы: девальвация рубля, снижение покупательной способности. В Таблице 2.3 продемонстрировано распределение импорта лекарственных препаратов по группам субъектов фармрынка России.

Таблица 2.3

Объем импорта лекарственных препаратов участников фармацевтического рынка за 2014 и 2015 гг.

Тип импортера ЛП	Объем импорта, млн. дол.
Год	2014	2015
Компании, специализирующиеся на прямом импорте	554	467
Представительства иностранных компаний	9445	6341
Отечественные производители ЛП	509	530
Дистрибьюторские компании	2509	1389
Всего (в ценах таможенной стоимости)	13017	8727

В натуральном выражении падение объёма импортированных препаратов выглядит не столь катастрофически: в 2015 году завезено 2,7 млрд. упаковок, это на 14% меньше, чем в2014 г. Снижение поставок фармпродукции происходило по большей части из-за валютных колебаний: импортеры боялись ввозить большие партии лекарств и пользовались сформированными запасами.

Импорт ЛП через дистрибьюторов

В таблице 2.4 представлен ТОП-10 дистрибьюторов по объёму импорта ЛП в Россию.

Таблица 2.4

ТОП-10 дистрибьюторов по объёму импорта ЛП в Россию

Рейтинг	Дистрибутор	Доля в объеме импорта группы «Дистрибуторские компании», %	Прирост к 2014 г.
		2014 г.	2015 г.
1	Протек	21,00%	22,70%	-41,80%
2	Р-Фарм	17,90%	21,30%	-36,00%
3	Катрен	9,40%	15,70%	-10,30%
4	ФК Пульс	5,10%	8,20%	-14,00%
5	СИА	9,10%	5,50%	-67,50%
6	РОСТА	7,60%	5,10%	-63,90%
7	Евросервис	4,00%	4,00%	-46,00%
8	Alliance Healthcare Russia	3,50%	2,70%	-57,90%
9	Национальная Дистрибьюторская Компания	2,40%	2,40%	-46,90%
10	БСС	0,50%	1,90%	89,50%
Итого	80,50%	89,50%	-

Доля десяти крупнейших дистрибуторов-импортёров от всего объёма импорта группы «Дистрибуторские компании» в 2015 году выросла до 90%. Совокупно доля тройки ведущих поставщиков лекарств составляет 60%. Отражая общие тенденции ввоза ЛП в Россию, динамика национальных и межрегиональных дистрибуторов демонстрирует отрицательные показатели.

В таблице 2.5 представлен ТОП-20 производителей ЛП по объёму импорта препаратов в Россию всеми группами импортёров.

Таблица 2.5

ТОП-20 производителей ЛП по объёму импорта препаратов в Россию всеми группами импортёров

Рейтинг	Фирма-производитель	Доля стоимостного объема импорта, $, %	Прирост к 2014 г.
2014 г.	2015 г.		2014 г.	2015 г.
1	1	Novartis	6,20%	5,50%	-40,20%
	2	Bayer	4,70%	4,70%	-32,70%
2	3	Sanofi	5,90%	4,30%	-51,00%
5	4	Abbott	3,80%	4,10%	-28,30%
8	5	Glaxosmithkline	3,20%	3,50%	-26,00%
4	6	Teva	3,90%	3,40%	-40,50%
14	7	Servier	2,50%	3,10%	-19,00%
9	8	KRKA	3,00%	3,00%	-32,10%
6	9	Pfizer	3,40%	2,90%	-42,80%
12	10	Johnson & Johnson	2,70%	2,90%	-29,50%
13	11	Gedeon Richter	2,70%	2,70%	-34,20%
7	12	Takeda	3,30%	2,60%	-47,20%
10	13	F.Hoffmann-La Roche	2,80%	2,50%	-40,10%
60	14	Celgene	0,30%	2,50%	505,90%
11	15	Berlin-Chemie	2,80%	2,40%	-41,80%
17	16	Merck & Co.	2,40%	2,40%	-32,10%
15	17	Boehringer Ingelheim	2,50%	2,40%	-34,60%
16	18	Astellas Pharma	2,50%	2,30%	-38,30%
18	19	Astrazeneca	2,00%	2,20%	-26,60%
19	20	Valeant	2,00%	1,70%	-41,50%
Итого	-	61,10%	-

Доля 20 крупнейших фармпроизводителей по объёму импорта в Россию на 2015 г. составила 61%. Из ТОП-20 производителей по объёму продаж на фармацевтическом рынке только одна иностранная компания не попадает в рейтинг импортёров - это Stada, которая локализована в России (в состав корпорации входит завод «Нижфарм»).

Импорт субстанций для производства ЛП

Снижение импорта субстанций для производства лекарственных препаратов не столь резкое, это объясняется тем, что большинство отечественных лекарств производится из импортного сырья. В 2015 году было завезено субстанций на 776,6 млн. дол. (на 5% ниже в сравнении с 2014 годом). В Россию импортировалось порядка 11,9 тыс. тонн фармацевтической субстанции, а это на 6% выше показателя 2014 года.

Если учитывать объемы в стоимостном выражении, то больше тратится на импорт из Европейских стран (63%). В натуральном выражении существенную долю занимают субстанции китайского производства (58%), на втором месте находится сырьё из Индии (11%).

Тройка лидеров завозимого фармсырья в стоимостном выражении: Инсулин (16%), Периндоприл (8%), Диосмин (4%). По тоннажу больше всего импортируется Ацетилсалициловая кислота (11%), Парацетамол (11%), Метформин (6%).

Рассмотрим лидеров в группах импортеров, занимающих верхние строчки рейтинга - дистрибуторские компании и представительства иностранных производителей. Объёмы ввоза сократились практически у всех производителей.

В Таблице 2.6, расположенной ниже, представлены ТОП-10 представительств иностранных производителей по объёму импорта в 2015 году.

Таблица 2.6

ТОП-10 представительств иностранных производителей по объёму импорта в 2015 году

Рейтинг	Представительство иностранных производителей	Доля в объеме импорта группы «Представительств…», %	Прирост к 2014 г., дол.
		2014 г.	2015 г.
1	Новартис	9,90%	9,60%	-35,70%
2	Санофи	8,40%	6,20%	-51,70%
3	Эбботт	4,50%	5,20%	-23,90%
4	Тева	5,80%	5,20%	-41,30%
5	Пфайзер	4,90%	4,70%	-36,80%
6	Байер	3,90%	4,40%	-25,80%
7	Джонсон & Джонсон	4,10%	4,10%	-35,10%
8	Берингер Ингельхайм	3,80%	3,90%	34,30%
9	МСД Фармасьютикалс	4,60%	3,70%	47,30%
10	Берлин-Хеми	3,80%	3,70%	36,50%
	Итого	53,50%	50,60%

Возможность импортозамещения

В феврале 2017 года исследовательская компания MAR CONSULT провела опрос среди 295 эндокринологов из 50 городов России, включая Москву и Санкт-Петербург, чтобы определить соотношение рецептурных назначений отечественных и зарубежных лекарств пациентам за последние три месяца.

В общем количестве назначений препаратов доля отечественных лекарств составила 40%, импортных - 30% и еще 30% - это назначения по международному непатентованному названию (МНН), то есть по МНН пациент может получить препарат как отечественного, так и зарубежного производства. При этом, по мнению эндокринологов, почти две трети назначений импортных препаратов можно было бы заместить отечественными. Таким образом, 13% нельзя заменить отечественными аналогами.

Наличие импортных препаратов ограждает рынок, по мнению эндокринологов (58%), от повышения цены на лекарства российского производства, 34% - считают, что цены не изменятся и 8% - затруднились оценить потенциальную возможность изменения цен.

2.2.4 Потребители

Характеристика поведения потребителей и выявление факторов, влияющих на их выбор в отношении самих лекарственных препаратов или розничных посредников, являются одной из основополагающих характеристик всего рынка. От потребителей зависит определение стратегии развития всех участников отрасли и их финансовые результаты. Исследованием потребительских предпочтений занимаются множество маркетинговых агентств, исследовательских центров и институтов, а также социологи. Рассмотрим значимые результаты проведенных ранее исследований, информацию о которых удалось добыть из открытых источников.

Маркетинговое исследование агентства FDF Group, проведенное в Москве в марте 2011 года [26], позволяет определить портрет обычного покупателя ЛП и критерии, по которым люди выбирают ту или иную аптеку. В онлайн-опросе участвовали мужчины и женщины от 18 до 60 лет, проживающие в г. Москва. Опрос был проведен среди 171 респондентов.

Согласно полученным результатам (рис. 2.4), главными критериями при выборе аптеки чаще называли уровень цен и качество медикаментов - акцент на цене сделали 73% опрошенных, а на качестве - 51%. Третьим по важности фактором является широта ассортимента и удобное расположение аптеки - на это обратили внимание около половины респондентов. Еще треть упомянула о важности системы скидок, осведомленности персонала и графике работы.

Рисунок 2.4 Результаты опроса потребителей лекарств, проведенный агентством FDF Group

Согласно полученным данным, за прошедший год хотя бы один раз посетили аптеку 85% опрошенных, а за последние три месяца были в аптеке 74% респондентов. Выяснилось, что женщины - более активные, по сравнению с мужчинами, покупатели: за год аптеки посетило 92% от опрошенных женщин, в то время как мужчин было лишь 78%. Не удивительно, что именно слабый пол чаще всего отвечает за здоровье семьи и является инициатором покупок. Женщины также более информированы о различных сетях аптек (называют большее, по сравнению с мужчинами, количество аптек).

Другим, не менее интересным взглядом на потребителя делится директор маркетинговой компании Cegedim Strategic Data Давид Мелик-Гусейнов. Он заметил, что конкурентная борьба среди аптек идет в неверном векторе: более половины покупателей не могут получить информацию о побочных эффектах лекарств, в то время как основная масса аптек занята борьбой в жесткой ценовой конкуренции с соседними аптеками.

Для обоснования своей позиции Мелик-Гусейнов привел данные опроса, проведенного экспертами в 2010 году. Исследователи задались целью выяснить, каковы ожидания потребителей от взаимодействия с аптеками. Оказалось, что 18 % респондентов-покупателей не обладают полной информацией о действии препаратов, 15 % заметили, что в аптеках никто не объясняет, как их принимать, 61 % опрошенных волнует проблема побочных эффектов от приема лекарств. Также выяснилось, что 48 % потребителей согласны платить за консультации в аптеке, а 68 % никогда не ищут более дешевые лекарства.

В то же время опрос среди владельцев аптек показал, что 22 % респондентов находятся в поиске дополнительных каналов сбыта ЛП, 36 % стремятся к эстетически привлекательному оформлению аптеки, 45 % выбивают скидки дистрибуторов, а 66 % ведут ценовую конкуренцию с аптеками, расположенными рядом. Многие покупатели любят рекламные акции, но аптеки не так активно используют этот канал.

«В этом, на мой взгляд, и кроется отчасти ответ на вопрос, почему мы не можем добиться полноценной финансовой рентабельности и удовлетворения той работой, которую делаем», - сказал Давид Мелик-Гусейнов. [10]

Экспертное мнение об аптечном бизнесе в интервью с Тимуром Шакая (A.v.e. Group) также может украсить исследование рынка аптек в вопросе характеристики поведения российских потребителей:

- «Насколько здоровой можно признать Россию?

- Нашу страну нельзя назвать самой здоровой, и это видно по средней продолжительности жизни населения. Люди идут к врачу, лишь когда становится очень плохо, и не интересуются профилактикой (мало употребляют правильных биоактивных добавок и витаминов для поддержания здоровья). В Японии, например, человек не может устроиться на работу, если не пьет определенные добавки. В США страховые компании выписывают их в огромных количествах для поддержания здоровья. К сожалению, Россия все еще далека от этого.

- Как спад в экономике отразился на вашем бизнесе?

- Люди идут в аптеку так же, как и раньше, корректируется только набор приобретаемых препаратов. … потребление лекарств в общем бюджете на одного человека (за исключением редких тяжелых заболеваний) занимает небольшую долю. По статистике, человек посещает аптеку раз в два месяца и оставляет там меньше денег, чем за один поход в продуктовый магазин.» [35]

Из интервью со старшим вице-президентом, генеральным директором фармацевтического гиганта Teva в России и СНГ Анной Ярвиц также содержится оценка поведения российского потребителя:

-- «Как вы оцениваете состояние конкуренции на российском рынке?

-- Особенность российского рынка в том, что пациент активно участвует в сохранении своего здоровья, зачастую приобретая лекарственные препараты за свой счет. Поэтому нас, россиян, интересует соотношение цены и качества препаратов. Другая отличительная особенность -- приверженность бренду. Российский потребитель исключительно чувствителен к информации о контрафактной продукции и информирован о многих аспектах лекарственного обращения. Это имеет особенное значение, когда мы говорим о конкуренции на рынке безрецептурных препаратов (OTC): индивидуальный бренд и/или бренд компании зачастую оказываются наиболее значимыми инструментами коммуникации между производителем и потребителем, отвечая на сформированные ожидания.

64% всех лекарственных препаратов нашей компании находятся в категории до 500 руб. за упаковку -- это определенный психологический порог для большинства потребителей. Но, конечно, мы выступаем за ценовое дерегулирование той части рынка, где в этом нет необходимости, например, в сегменте безрецептурных препаратов. Это расширит конкуренцию и создаст большую представленность, а значит, больший выбор для населения.» [22]

Отмечается спад потребительской активности, которые несомненно сказывается и на аптечном бизнесе. Розничная торговля препаратами демонстрирует рост, но за счет инфляции. Снижение потребительской активности обусловлено уменьшением реальных располагаемых доходов населения и динамичным ростом цен. У превалирующего числа потребителей доминирует на текущий момент избирательно-сберегательная модель поведения. Это объясняется тем фактом, что по итогам 2015 г. заметна тенденция сокращения численности персонала компаний (количество безработных, зарегистрированных в службе занятости, после продолжительного снижения в 2010-2014 гг. в 2015 г. выросло до 911,1 тыс. человек), прироста складских запасов, сокращения ассортимента ввиду ограниченного эффекта импортозамещения, ограничений на импорт. Все перечисленные проявления ухудшения макроэкономической ситуации в стране также отражаются на численности населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума, которая увеличилась с 16,1 млн чел. в 2014 г. до 19,2 млн чел. (что составляет 13,4% от общей численности населения). [36]

На практике применяется показатель, в определенном смысле отражающий благосостояние нации - индекс кредитного здоровья. Показатель рассчитывается специалистами FICO на основе данных НБКИ путем вычисления доли «плохих» долгов (просроченные более, чем на 60 дней за последние полгода) среди их общего числа («bad rate»). Индекс масштабирован таким образом, что уменьшение показателя на 20 пунктов означает удвоение «bad rate», а увеличение на 20 пунктов - уменьшение «bad rate» в 2 раза.

В части кредитной нагрузки населения следует отметить первые признаки улучшения: индекс кредитного здоровья в конце 2015 г. впервые с 2012 г. продемонстрировал небольшой рост, что является важным сигналом в стабилизации потребительского спроса (рис.).

Компания FICO проанализировала данные НБКИ по кредитованию населения (см. Приложение 1) в разрезе федеральных округов России (рис. 2.5). Увеличение Индекса наблюдалось во всех федеральных округах, за исключением Уральского (-1 пункт) и Сибирского (без изменений) ФО (см. Приложение 2).