Инвестиционная деятельность коммерческого банка (на примере ОАО "Сбербанк России")

Так, Сбербанк России поддерживает ликвидность отечественных финансовых институтов, размещая денежные средства путем совершения операций обратного РЕПО с акциями и облигациями. Операции совершаются со всеми без исключения банками и финансовыми компаниями, обратившимися в Сбербанк: количество контрагентов в 2012 г. превысило 150, среди которых и ведущие финансовые институты, и небольшие региональные банки. В первую очередь финансирование предоставляется небольшим региональным банкам, активно участвующим в кредитовании реального сектора экономики. Лимиты, установленные Сбербанком РФ, на проведение данных операций, полностью соответствуют потребностям рынка. Также значительно расширен список ценных бумаг, под залог которых проводятся такие операции.

Для поддержания собственной ликвидности в условиях дефицита рублевых средств на рынке Сбербанк России активно использует портфель долговых государственных ценных бумаг, корпоративных облигаций, а также муниципальных и субфедеральных ценных бумаг для привлечения краткосрочных средств через сделки прямого РЕПО с Центробанком России.

Сбербанк проводит операции на фондовом рынке в интересах клиентов. Значительно активизировалась деятельность банка на рынке первичных размещений облигационных выпусков и обслуживания облигационных выпусков. По итогам 2012 года Сбербанк России занял 6 место в рейтинге организаторов (в 2011 году - 12 место), а в рейтинге андеррайтеров занял 1 место (в 2011 году - 13 место).

В 2012 г. банк принял участие в организации размещения выпусков облигаций ряда эмитентов общей номинальной стоимостью более 172 млрд. руб. Также оказывались услуги агента по офертам и платежного агента. Среди эмитентов - администрации субъектов РФ, российские банки и компании. Наиболее значимые реализованные проекты: организация облигационных выпусков Банка Москвы, ОАО "Мобильные телесистемы", ОАО "Российские железные дороги".

Сбербанк России предоставляет своим клиентам брокерские услуги, услуги доверительного управления и агентские услуги по операциям с паевыми инвестиционными фондами.

Суммарный оборот по брокерским операциям на российском фондовом рынке составил более 180 млрд. руб. В 2012 г. банк предложил клиентам новую услугу - брокерское обслуживание с использованием системы удаленного доступа (интернет-трейдинг).

Для компаний и физических лиц, имеющих свободные ресурсы и желающих инвестировать их в инструменты российского фондового рынка, Сбербанк предлагает индивидуальное доверительное управление денежными средствами клиента через инвестирование их в ценные бумаги российских эмитентов.

Более 430 агентских пунктов в филиалах Банка осуществляют прием заявок на приобретение, погашение и обмен паев 35 паевых инвестиционных фондов. Объем продаж за 2012 г. составил около 2 млрд. руб.

Процентные доходы Сбербанка РФ по ценным бумагам за 2012 г. составили 32,2 млрд. руб., что на 4,0 млрд. руб. меньше результата 2011 г. Снижение доли процентных доходов по ценным бумагам в совокупных процентных доходах с 8,5 до 5,2% обусловлено снижением доли портфеля ценных бумаг в активах группы с 10,2 до 7,3%.

В таблице 2.7 отражен финансовый результат от операций Сбербанка России с ценными бумагами в 2012 г. по сравнению с 2011 г.

Таблица 2.7 - Финансовый результат от операций с ценными бумагами, млн. руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.
Результат, отраженный в Отчете о совокупных доходах
Торговый портфель	4 312	(16 892)
Прочие ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков	(1 003)	(15 195)
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	688	1 032
Обесценение ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи	-	(6 259)
Итого	3 997	(37 314)
Результат, отраженный в составе собственных средств
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	964	(42 445)
Итого	4 961	(79 759)

В 2012 г. Сбербанк получил убыток от операций с ценными бумагами, часть из которого была отнесена на счета прибылей и убытков (37,3 млрд. руб.), а часть отражена непосредственно в составе собственных средств (42,4 млрд. руб.). Значительная часть отрицательного финансового результата (как отраженного в Отчете о совокупных доходах, так и отнесенного непосредственно на капитал) представляет собой нереализованную переоценку долговых ценных бумаг, отражающую в основном существенный рост ставок заимствования на денежных рынках, связанный с экономическим кризисом. В частности, эффект от отрицательной нереализованной переоценки долговых ценных бумаг в 2012 г. составил 65,8 млрд. руб., реализованный убыток по долговым ценным бумагам - 4,8 млрд. руб., совокупный отрицательный результат от операций с долевыми инструментами - 9,2 млрд. руб. Значительная часть ценных бумаг в портфеле входит в ломбардный список Банка России и используется группой для регулирования ликвидности с помощью проведения сделок РЕПО, а не для краткосрочных торговых операций. Сбербанк РФ не имеет намерений реализовывать сколько-нибудь значительную часть портфеля, фиксируя указанные нереализованные убытки.

В таблице 2.8 показана динамика финансовых результатов деятельности Сбербанка от операций на фондовом рынке

Таблица 2.8 - Операции на финансовых рынках, млн. руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменение, %
Чистые процентные доходы	35 096	20 916	(40,4)
Чистые комиссионные доходы	231	794	243,7
Внутригрупповые доходы (расходы)	(45 410)	(21 488)	(52,7)
Прочие операционные доходы	24 975	(27 873)	(211,6)
Операционные доходы	14 892	(27 651)	(285,7)
Операционные расходы	(1 896)	(5 824)	207,2
Прибыль до налогообложения	12 996	(33 475)	(357,6)
Активы сегмента	641 712	1 025 371	59,8

Чистый процентный доход группы от операций на финансовых рынках составил в 2012 г. 20,9 млрд. руб. - на 40,4% меньше, чем в 2011 году. Снижение процентного дохода связано с реализацией портфеля ценных бумаг, удерживаемых до погашения.

В 2012 году Сбербанк понес убытки по данному сегменту в размере 33,5 млрд. руб. Причинами убытков стали:

1) значительные расходы от отрицательной переоценки ценных бумаг;

2) рост объемов и стоимости средств, привлеченных в России и за рубежом.

В результате проведения анализа деятельности Сбербанка РФ можно сделать следующие выводы.

Прежде всего, нельзя не заметить, что результаты деятельности Сбербанка РФ в 2012 г. ухудшилось по сравнению с 2011 г. Портфель ценных бумаг банка в 2012 г. составил 493,7 млрд. руб., что на 9,7 млрд. руб. меньше, чем годом ранее. На 97,4% портфель представлен долговыми инструментами.

Доля инвестиций в инструменты в иностранной валюте (в основном в долларах США и евро) увеличилась с 5,5 до 11,7%. Основную часть этих вложений составляют еврооблигации РФ - 92% от общего объема валютных инвестиций.

Сбербанк проводит операции на фондовом рынке в интересах клиентов. Значительно активизировалась деятельность банка на рынке первичных размещений облигационных выпусков и обслуживания облигационных выпусков. По итогам 2012 года Сбербанк России занял 6 место в рейтинге организаторов (в 2011 году - 12 место), а в рейтинге андеррайтеров занял 1 место (в 2011 году - 13 место).

Процентные доходы Сбербанка РФ по ценным бумагам за 2012 г. составили 32,2 млрд. руб., что на 4,0 млрд. руб. меньше результата 2011 г. Снижение доли процентных доходов по ценным бумагам в совокупных процентных доходах с 8,5 до 5,2% обусловлено снижением доли портфеля ценных бумаг в активах группы с 10,2 до 7,3%.

В целях привлечения ресурсов для своей деятельности Сбербанку важно разработать стратегию политики исходя из целей и задач, закрепленных в уставе, для получения максимальной прибыли и сохранения банковской ликвидности. Политика банка в области сбережений населения нацелена на сохранение лидирующего положения в этом секторе финансового рынка, путем совершенствования действующих и внедрения новых видов вкладов и депозитов.



3. Проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности ОАО "Сбербанк"

3.1 Проблемы аккумулирования сбережений населения

Экономические интересы банка состоят в обеспечении прибыльности своих операций при соблюдении их ликвидности и надежности. Банк работает в основном не с собственными, а с привлеченными и заемными ресурсами, поэтому они не может рисковать средствами своих клиентов, вкладывая их в крупные инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

Следовательно, банк должен четко отработать и формально закрепить важнейшие мероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью.

Однако в инвестиционной деятельности существует ряд проблем:

- сокращение прироста организованных сбережений и отток вкладов населения;

- утрата возможностей привлечения кредитов от зарубежных кредитных институтов и финансовых компаний;

- остановка межбанковского кредитования;

- снижение уровня банковского капитала.

Главными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются:

- высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;

- краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

- несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

Выбор оптимальных форм инвестирования банком в этих условиях с учетом различных факторов, воздействующих на их деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.

Экономические интересы банка, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении прибыльности своих операций при соблюдении их ликвидности и надежности.

Сбережения населения являются важнейшим показателем уровня жизни, непосредственно связанным с потреблением, доходами и расходами. Кроме того, сбережения населения представляют собой ценный ресурс экономического развития, источник инвестирования и кредитования хозяйства.

Процесс аккумулирования сбережений населения может осуществляться через аккумулирование свободных денежных средств домашними хозяйствами в наличной форме и вложением их в инструменты финансового рынка.

В целом можно выделить три основных направления политики, содействующих росту сбережений:

- мероприятия по увеличению нормы сбережений;

- мероприятия по увеличению доходности сбережений (реальная норма доходности сбережений - это доход, скорректированный с учетом последствий налогообложения и инфляции);

- мероприятия по перераспределению национального дохода с целью стимулирования сбережений.

Органы государственной власти для стимулирования сбережений используют следующие методы и формы:

- совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

- установление специальных налоговых режимов, которые не носят индивидуального характера;

- защита интересов инвесторов;

- предоставление инвесторам льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;

- расширение использования средств населения и иных источников финансирования;

- создание сети информационных центров, для регулярного проведения рейтингов и публикаций рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

- создание благоприятной налоговой базы;

- развитие финансовых рынков в стране.

Основные направления стимулирования сбережений показаны на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Основные направления стимулирования сбережений

В современных условиях приоритетной задачей привлечения ресурсов является стимулирование сбережений населения за счет целевого их использования (первоначальные накопления на решение жилищных и бытовых проблем, участие в фондах, стимулирующих ставки процентов при безотзывном размещении средств на депозитах на длительный срок, выборочное повышение уровня страховых гарантий для отдельных видов вкладов).

В целом, экономический кризис конца 2008-2009 гг. заметно перестроил отношение россиян к сбережениям: несмотря на заметный рост числа делающих сбережения, меньше стало тех, кто планирует накопить средства на крупную покупку, но зато и количество желающих иметь средства "про запас" заметно прибавилось. При этом доверия к иностранным валютам у россиян стало меньше, реже соотечественники стали отслеживать курсы валют. Доля россиян, предпочитающих хранить свои сбережения в национальной валюте, с октября по февраль уменьшилась с 86% до 79%.

Рисунок 3.2 - Валюты, в которых держат сбережения россияне

Стоит отметить, что лишь 63% людей, предпочитающих делать сбережения, держат их в банке. Репутационный индекс банков (распределение по доходам) показан на рисунке 3.3.



Рисунок 3.3 - Репутационный индекс банков (распределение по доходам)

Это говорит о том, что уровень доверия людей банковской системе все еще остается достаточно низким. Направления стимулирования сбережений представлены на рисунке 3.4.

Решение этих проблем может быть предусмотрено при формировании денежно-кредитной политики, процентной политики и их реализации.



Рисунок 3.4 - Направления стимулирования сбережений населения

В связи с этим при выработке инвестиционной политики Сбербанк всегда должен исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом самого банка. В соответствии с базисными принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой системы надзора является независимая проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых им процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным и инвестиционными портфелями.

Следовательно, Сбербанк должен четко отработать и формально закрепить важнейшие мероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью. По существу, речь идет о разработке и реализации обоснованной инвестиционной политики.

Проблемы участия Сбербанка в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора в нашей стране. Это порождает необходимость анализа участия банка в инвестировании экономики (как с точки зрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения форм банковского инвестирования) во взаимосвязи с процессом формирования отечественной банковской системы.

В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственных банков. Особенности становления нашей банковской системы таковы: минимальные сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского капитала.

Главными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются:

- высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;

- краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

- несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

Традиционные кредитные риски повышаются в российских условиях вследствие ряда экономических и правовых особенностей. Среди них, во-первых, общее состояние российской экономики, которое, несмотря на некоторое улучшение, характеризуется финансовой неустойчивостью ряда предприятий, неквалифицированным менеджментом и др. Во-вторых, несовершенство юридической защиты интересов банка как кредитора, присущее действующей системе оформления залогов, и его прав на имущество клиентов. В этих обстоятельствах происходит значительная концентрация кредитных рисков у ограниченного числа заемщиков.

Следующий фактор риска - несоответствие краткосрочных пассивов российских банков потребностям в инвестициях, вследствие чего инвестиционное кредитование несет угрозу ликвидности банка. Расчет соотношения привлеченных и размещенных банками средств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурсной обеспеченности являются краткосрочные вложения. По мере увеличения сроков вложений разрыв между их объемами и источниками их финансирования возрастает до пяти раз по средствам, вложенным на срок свыше трех лет.

Если краткосрочным кредитованием в той или иной степени занимаются многие коммерческие банки, то предоставление инвестиционных кредитов и финансирование инвестиционных проектов являются сферой деятельности определенных категорий банков, которые вследствие своей специфики способны снижать инвестиционные риски. К этим категориям банков можно отнести:

- банки, входящие в финансово-промышленную группу. Участие в ФПГ позволяет им производить долгосрочные вложения, устанавливать более низкие ставки процента (так как в данном случае интерес банка перекрывается интересами объединения в целом) контролировать риски невозврата кредита;

- корпоративные банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и обслуживающие соответствующие производства;

- банки, участвующие в проектах международных институтов (Мировой банк, ЕБРР и др.), процентная политика которых регламентируется соответствующими соглашениями;

- крупные банки, сформировавшие надежную клиентскую базу, осуществляющие производственные инвестиции при условии получения пакета акций, обеспечивающего контроль за эффективностью использования выделенных средств, а также расширение зоны влияния.

В данном случае под проектным финансированием в международной практике понимается финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков. А базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек. Этапами проектного цикла в банке являются:

- предварительный отбор проектов;

- оценка проектных вложений;

- ведение переговоров;

- принятие проекта к финансированию;

- контроль за реализацией проекта;

- ретроспективный анализ.

В реальных условиях российской экономики, в которых рынок ценных бумаг в последнее время отличается преобладанием спекулятивных вложений и высокой волатильностью, еще достаточно долго сохранится приоритетная значимость кредитных форм удовлетворения инвестиционного спроса. Поэтому при определении роли банков в инвестиционном процессе следует учитывать двойственный характер их деятельности.

По существу, не сформирован и рынок инвестиционных проектов. Предлагаемые проекты характеризуются недостаточной проработанностью. Банки вынуждены самостоятельно заниматься всем комплексом работ, сопряженным с проектным финансированием.

Важнейшим направлением взаимодействия банковского и реального секторов является кредитование промышленности коммерческими банками. Кредитная политика такого банка представляет собой комплекс мероприятий по повышению доходности кредитных операций и снижению кредитного риска.

При формировании кредитной политики банк должен учитывать ряд объективных и субъективных факторов:

- макроэкономические: общее состояние экономики страны, денежно-кредитная политика Центрального банка, финансовая политика Правительства;

- отраслевые и региональные: состояние экономики в регионах и отраслях, обслуживаемых банком; состав клиентов, их потребность в кредите; наличие банков-конкурентов;

- внутрибанковские: величина собственных средств (капитала) банка, структура пассивов, способности и опыт персонала.

Оценка кредитных рисков производится банками по всем ссудам и всей задолженности клиентов, приравненной к ссудной, как в российских рублях, так и в иностранной валюте, а именно:

- по всем предоставленным кредитам, включая межбанковские кредиты (депозиты);

- по векселям, приобретенным банком;

- по суммам, не взысканным по банковским гарантиям;

- по операциям, осуществленным в соответствии с договором финансирования под уступку денежного требования (факторинг).

Снижение кредитного риска является одной из важнейших задач управления кредитным портфелем банка.

Для успешной разработки инвестиционной и кредитной политики коммерческим банком его сотрудниками должен постоянно проводиться мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование основных показателей развития инвестиционного рынка. Это наиболее сложный этап работы, требующий привлечения обширной информации. Оценка показателей инвестиционного рынка включает три стадии:

1) формирование перечня первичных наблюдаемых показателей, отражающих инвестиционный климат и состояние текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

2) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

3) исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития.

Формирование перечня первичных наблюдаемых показателей осуществляется в процессе создания системы мониторинга инвестиционного рынка. Она может быть построена по следующим разделам:

- основные показатели, определяющие макроэкономическое развитие инвестиционного рынка в целом;

- основные показатели развития рынка капитальных вложений;

- основные показатели развития рынка объектов приватизации;

- основные показатели развития рынка недвижимости;

- основные показатели развития фондового рынка;

- основные показатели развития денежного рынка.

Каждый из перечисленных разделов мониторинга включает ряд первичных информативных показателей, которые позволяют в зависимости от целей анализа и планирования инвестиционной деятельности разрабатывать любую систему последующих аналитических показателей.

Информационной базой для осуществления мониторинга сформированных первичных показателей изучения инвестиционного рынка являются публикуемые статистические данные и материалы текущего наблюдения отдельных его сегментов. По полной системе наблюдаемых показателей мониторинг инвестиционного рынка предусматривает фиксирование отдельных показателей один раз в квартал (в связи с квартальными сроками представления и публикации статистической отчетности). По важнейшим показателям мониторинг осуществляется ежемесячно (по результатам текущего наблюдения и обобщаемой месячной статистической отчетности).

Анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка базируется на системе аналитических показателей, характеризующих этот рынок в целом и отдельные сегменты, входящие в его состав. Перечень таких аналитических показателей банк определяет с учетом целей и направлений своей инвестиционной деятельности. На основе первичных показателей, включенных в мониторинг инвестиционного рынка, строятся показатели динамики, индексы, коэффициенты соотношения и эластичности (возможное число аналитических показателей изучения рынка на порядок выше, чем информативных).

При анализе конъюнктуры инвестиционного рынка и отдельных его сегментов важно выявить общую ее динамику, а также связь с фазами экономического развития страны в целом, поскольку наиболее существенные изменения конъюнктуры происходят при смене отдельных фаз циклического развития экономики. Экономика с той или иной периодичностью проходит четыре фазы, в совокупности составляющие один экономический цикл: кризис, депрессия, оживление и подъем.

Исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития завершают процесс макроэкономического изучения рынка. Информационной базой для такого изучения являются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики. Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка России, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящем периоде: инвестиционный коммерческий банк макроэкономический

- намечаемая динамика валового внутреннего продукта, национального дохода и объема производства промышленной продукции;

- изменение доли национального дохода, расходуемого на накопление;

- развитие приватизационных процессов;

- изменение налогового регулирования инвестиционной и других видов предпринимательской деятельности;

- изменение учетной ставки Центрального банка и условий получения краткосрочных и долгосрочных кредитов;

- развитие фондового рынка.

Макроэкономическое исследование развития инвестиционного рынка служит основой для дальнейшей оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей экономики и отдельных регионов, что является необходимым фактором для определения инвестиционной политики банка.

Таким образом, рассматривая основные факторы и методы сбережений населения можно выделить следующие условия, при соблюдении которых население будет сберегать больше:

- общество сбалансировано в социальном плане: нет значительного разрыва между высоко обеспеченными и недостаточно обеспеченными слоями населения, а население со средним достатком составляет большинство;

- среднегодовой доход на душу населения находится на высоком уровне по международным оценкам (свыше 8000 дол. США на душу населения);

- развитие общества показывает долгосрочный стабильно устойчивый рост в экономической, социальной и политической сферах;

- больше семейных единиц.

3.2 Пути совершенствования методов использования сбережений в инвестиционной деятельности ОАО "Сбербанк"

Для решения отмеченных проблем необходимо:

- большее развитие региональной сети, розничного и корпоративного бизнеса с целью повышения конкурентоспособности;

- углубить диверсификацию ресурсной базы за счет активизации деятельности на российских финансовых рынках, а так же в сегменте розничного бизнеса;

- достичь стабильного финансового результата, т. е. достичь такого значения отношения прибыли к капиталу которое позволило бы обеспечить акционерам банка уровень доходности, соответствующий рыночным условиям, при сохранении умеренного риска вложений.

- уделить особое внимание сокращению иммобилизованной доли капитала, в том числе не прибыльности участия в уставных фондах других организаций.

- поддерживать собственные средства на необходимом уровне не только для поддержания текущей деятельности банка, но и для развития операций банка с ценными бумагами.

- повышать прозрачность финансовой информации и проводить рациональную и стабильную дивидендную политику.

Таким образом, хорошо организованная и спланированная деятельность банка, поможет бороться с рисками и оставаться на достаточно высоком уровне, не уступая свои позиции на рынке ценных бумаг.

Мировая практика свидетельствует о том, что источники производственных инвестиций довольно разнообразны. Однако сбережения населения являются надежным источником финансовых средств, необходимых для стабильного экономического роста. По данным Центробанка РФ, сбережения физических лиц составляют свыше 60% всех привлеченных средств кредитными организациями России.

На отдельных этапах развития экономики другие источники инвестиций (собственные средства предприятий, государственные займы или иностранные финансовые вложения и др.) могут быть существенными или даже решающими. С развитием общества, ростом его благосостояния инвестиции в национальную экономику за счет средств населения начинают доминировать, преобладая над другими видами инвестиций. Именно такое положение является признаком и характерной особенностью общества, стабильного в социальном и экономическом плане. Многие страны, которые начинали экономический рост с привлечения внешних займов или государственных инвестиций, затем, когда политика по привлечению средств населения оказывалась эффективной, отдавали предпочтение внутренним инвестициям и добивались значительных успехов.

Основные направления привлечения средств населения в России сводятся к депозитным вкладам в коммерческие банки и преимущественно в Сбербанк России (таблицы 3.1, 3.2), и в меньшей степени в страховые компании, инвестиционные фонды и в негосударственные пенсионные фонды. Введение государственных гарантий сохранения вкладов (до 700 тыс. руб.), страхование деятельности коммерческих банков, отсутствие гарантированного дохода по паям инвестиционных фондов привело к тому, что население предпочитает хранить сбережения преимущественно в виде депозитов на рублевых счетах (таблицы 3.1, 3.2).

Таблица 3.1 - Объем банковских вкладов (депозитов) физических лиц в кредитных организациях (на начало месяца, млрд. руб.)

Объем вкладов	Год
	2012	2013
	январь	апрель	июль	октябрь	январь
Всего	3793,5	4010,4	4348,1	4622,0	5136,8
в том числе:
на рублевых счетах	3163,6	3379,9	3722,9	4001,5	4470,5
на валютных счетах	629,9	630,5	625,2	620,5	666,3
Из них в Сбербанке России - всего	2028,6	2147,7	2311,1	2435,0	2656,5
в том числе:
на рублевых счетах	1771,0	1893,9	2059,7	2184,8	2391,9
на валютных счетах	257,6	253,8	251,4	250,1	264,6



Таблица 3.2 - Вклады (депозиты) физических лиц в Сбербанке России

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Всего (на начало года; млрд. руб.)	709,7	957,9	1 185,1	1 500,1	2 028,6	2 656,5
в том числе:
на рублевых счетах	507,4	750,3	953,0	1 225,3	1 771,0	2 391,9
на валютных счетах	191,5	207,6	232,1	274,8	257,6	264,6
Объем вкладов (депозитов) на душу населения:
на рублевых счетах	3 505	5 204	6 642	8 583	12 452	16 843
на валютных счетах	1 334	1 440	1 610	1 925	1 812	1 863

Основная причина такого положения - отсутствие целенаправленной стратегии долгосрочного развития альтернативных сберегательных учреждений. Кроме того, в основу расширения возможностей использования средств населения как источника инвестирования должен быть положен рост благосостояния населения и увеличение его сбережений. При этом необходимо учитывать, что увеличение наличных денег у населения является существенным инфляционным фактором, если отсутствуют рациональные способы их вовлечения в хозяйственный оборот. При их наличии накопления населения могут сыграть существенную роль в финансово-экономической стабилизации.

После введения страхования вкладов в структуре депозитов, привлекаемых банками, произошло изменение объемов и сроков хранения денег в пользу долгосрочных вкладов (таблица 3.3).

Таблица 3.3 - Структура вкладов физических лиц (на начало года, млрд. руб.)

Показатель	2009	2010	2011	2012
Вклады физических лиц	1977,20	2754,00	3793,50	5159,20
Вклады физических лиц до востребования и сроком до 30 дней	306,30	452,00	688,60	962,90
- в рублях	229,60	352,80	584,80	857,30
- в иностранной валюте	76,60	99,20	103,80	105,60
Вклады физических лиц сроком от 31 дня до 1 года	539,90	663,20	792,60	977,00
- в рублях	370,30	465,60	639,50	815,20
- в иностранной валюте	169,60	197,60	153,10	161,80
Вклады физических лиц сроком свыше 1 года	1131,00	1639,50	2312,30	3219,30
- в рублях	859,10	1263,70	1939,30	2820,30
- в иностранной валюте	272,00	375,80	373,00	399,00

Финансовый рынок представляет систему механизмов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги. Элементы инфраструктуры финансового рынка обеспечивают прямое и косвенное финансирование, т.е. каналы перемещения денег от собственников (физических лиц) к заемщикам (предприятиям и кредитным учреждениям) в форме ценных бумаг, займов, вкладов и других финансовых инструментов. Основные элементы механизма превращения сбережений населения в инвестиции для производителей представлены на рисунке 3.5.

Рисунок 3.5 - Система инвестиционных механизмов финансового рынка

Для того чтобы сбережения населения превратились в существенный фактор экономического роста, необходимо выполнение следующих условий.

1. Доходы домохозяйств должны быть достаточно велики, чтобы обеспечить приемлемый уровень личного текущего потребления и создание накоплений, которые служат гарантией стабильности и повышения уровня жизни. Население должно иметь склонность к сбережению, обусловленную уверенностью в надежности финансовых институтов, политической и социальной стабильности.

2. Предприятия должны предъявлять стабильный спрос на инвестиции, то есть осваивать их таким образом, чтобы обеспечить инвесторам требуемый уровень доходности. Спрос на инвестиции со стороны реального сектора должен быть конкурентоспособным по отношению к другим сегментам финансового рынка. Это означает, что вложение средств в производство должно быть так же рентабельно, как в государственные ценные бумаги или другие финансовые инструменты с приемлемым уровнем риска и продолжительностью вложений. Для этого предприятия должны находиться в устойчивом финансовом состоянии, выпускать конкурентоспособную продукцию, иметь перспективы и собственную нишу на рынке, причем рынок также должен быть стабильным и емким.

3. Необходимо наличие развитой финансово-кредитной системы, которая выступала бы в качестве посредника между населением, стремящимся выгодно и без потерь вложить свои сбережения, и предприятиями, нуждающимися в инвестициях. Банки и другие финансовые учреждения должны быть надежны, пользоваться доверием населения, а их услуги - разнообразны и доступны. Немаловажным фактором является также уровень сервиса, предлагаемого банками индивидуальным вкладчикам, широкий набор соответствующих услуг, развитость сети филиалов финансовых учреждений, доступность консультаций. Финансовый сектор должен включать развитую систему страхования рисков, возникающих при инвестировании средств населения, причем эта система должна иметь эффективную поддержку со стороны государства и надежную правовую основу.

4. Общая политическая и экономическая обстановка в стране должна быть стабильной, а правовая база гарантировать права собственности и поощрения инвестиций. Государству нужно обеспечивать принятие и безусловное выполнение законов, поддерживающих доходность сбережений населения. В государственной поддержке и регулировании нуждается система страхования вкладов населения, а также сами банки, работающие с индивидуальными вкладчиками. Более четкой должна быть и политика управления государственными финансами и внутренним долгом с тем, чтобы средства населения обоснованно распределялись между финансированием возможного бюджетного дефицита и инвестициями в производство.

Денежные вклады населения в банках, как подчеркивалось выше, значительный инвестиционный ресурс. Этот ресурс характеризуется денежным агрегатом М2 - суммой наличных денег в обращении и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Денежная масса М2, млрд. руб.

Дата	Денежная масса М2	Темпы прироста денежной массы, %
	Всего	в том числе	к предыдущему месяцу	к 01.01.2013
		наличные деньги (М0)	безналичные средства
01.01.2013	13 272,1	3 702,2	9 569,9	9,1	-
01.02.2013	12 914,8	3 465,7	9 449,1	-2,7	-2,7
01.03.2013	13 080,4	3 487,6	9 592,8	1,3	-1,4
01.04.2013	13 382,9	3 475,5	9 907,4	2,3	0,8
01.05.2013	13 347,7	3 601,4	9 746,3	-0,3	0,6
01.06.2013	13 724,5	3 656,2	10 068,4	2,8	3,4
01.07.2013	14 244,7	3 724,9	10 519,9	3,8	7,3
01.08.2013	14 210,0	3 807,2	10 402,8	-0,2	7,1

Объем денежной массы М2 в России, по данным ЦБ РФ, за восемь месяцев текущего года увеличился на 7,1%. Из общей величины М2 наличные деньги составляют 3807,2 млрд. руб. (на 1 января 2013 г. - 3702,2 млрд. руб.), безналичные средства - 10 402,8 млрд. руб. (против 9546,9 млрд. руб.). Таким образом, рост денежного агрегата М2 в 2013 г. обусловлен ростом остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ, при незначительном (105 млрд. руб.) росте наличных денег в экономике.

Для стимулирования сберегательной активности населения необходимо обеспечить реальную положительную процентную ставку. При существующей политике банков в области процентных ставок можно сделать вывод, что действующая система ставок не позволяет населению, даже в лучшем случае, сохранить свои вклады. Для обеспечения положительных процентных ставок и превращения их в надежный ресурс инновационного развития необходимо существенно увеличить процентные ставки, дифференцировав их по категориям населения и видам вкладов.



Заключение

Данная дипломная работа посвящена теме " Инвестиционная деятельность коммерческого банка (на примере ОАО "Сбербанк России")".

Тема исследования актуальна, т.к. необходимость активизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом.

В первой главе рассмотрены теоретические основы инвестиционной деятельности коммерческого банка.

Инвестиции - это вложение капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности с целью получения текущего дохода или обеспечения возрастания его стоимости в будущем периоде.

Роль инвестиций состоит в том, что они являются одним из главных путей реализации экономической и финансовой стратегии предприятия, направленной на рост эффективности и расширение его деятельности, повышение конкурентоспособности и возрастание рыночной стоимости.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микроуровне.

Инвестиционная политика банков - это совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса.

Важнейшим элементом инвестиционной политики служит разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель - совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства и вложения в иностранной валюте. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Распространенным подходом к управлению инвестиционным портфелем является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализации) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Инвестиционные банковские операции - это операции, в которых банки выступают в роли "инициаторов вложения средств".

Основное содержание инвестиционной политики банка связано с определением круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизацией структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период.

В любом банковском учреждении при осуществлении как кредитных, так и инвестиционных операций, главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд.

Во второй главе проведен анализ инвестиционной деятельности ОАО "Сербанк".

В результате проведения анализа деятельности Сбербанка РФ можно сделать следующие выводы.

Прежде всего, нельзя не заметить, что результаты деятельности Сбербанка РФ в 2012 г. ухудшилось по сравнению с 2011 г. Портфель ценных бумаг банка в 2012 г. составил 493,7 млрд. руб., что на 9,7 млрд. руб. меньше, чем годом ранее. На 97,4% портфель представлен долговыми инструментами.

Доля инвестиций в инструменты в иностранной валюте (в основном в долларах США и евро) увеличилась с 5,5 до 11,7%. Основную часть этих вложений составляют еврооблигации РФ - 92% от общего объема валютных инвестиций.

Сбербанк проводит операции на фондовом рынке в интересах клиентов. Значительно активизировалась деятельность банка на рынке первичных размещений облигационных выпусков и обслуживания облигационных выпусков. По итогам 2012 года Сбербанк России занял 6 место в рейтинге организаторов (в 2011 году - 12 место), а в рейтинге андеррайтеров занял 1 место (в 2011 году - 13 место).

Процентные доходы Сбербанка РФ по ценным бумагам за 2012 г. составили 32,2 млрд. руб., что на 4,0 млрд. руб. меньше результата 2011 г. Снижение доли процентных доходов по ценным бумагам в совокупных процентных доходах с 8,5 до 5,2% обусловлено снижением доли портфеля ценных бумаг в активах группы с 10,2 до 7,3%.

В третьей главе исследованы проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности ОАО "Сбербанк".

В целях привлечения ресурсов для своей деятельности Сбербанку важно разработать стратегию политики исходя из целей и задач, закрепленных в уставе, для получения максимальной прибыли и сохранения банковской ликвидности. Политика банка в области сбережений населения нацелена на сохранение лидирующего положения в этом секторе финансового рынка, путем совершенствования действующих и внедрения новых видов вкладов и депозитов.

Для успешной разработки инвестиционной и кредитной политики коммерческим банком его сотрудниками должен постоянно проводиться мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование основных показателей развития инвестиционного рынка. Это наиболее сложный этап работы, требующий привлечения обширной информации.

Для стимулирования сберегательной активности населения необходимо обеспечить реальную положительную процентную ставку. При существующей политике банков в области процентных ставок можно сделать вывод, что действующая система ставок не позволяет населению, даже в лучшем случае, сохранить свои вклады. Для обеспечения положительных процентных ставок и превращения их в надежный ресурс инновационного развития необходимо существенно увеличить процентные ставки, дифференцировав их по категориям населения и видам вкладов.

Экономические интересы банка состоят в обеспечении прибыльности своих операций при соблюдении их ликвидности и надежности. Банк работает в основном не с собственными, а с привлеченными и заемными ресурсами, поэтому они не может рисковать средствами своих клиентов, вкладывая их в крупные инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

Следовательно, банк должен четко отработать и формально закрепить важнейшие мероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью.

Однако в инвестиционной деятельности существует ряд проблем:

- сокращение прироста организованных сбережений и отток вкладов населения;

- утрата возможностей привлечения кредитов от зарубежных кредитных институтов и финансовых компаний;

- остановка межбанковского кредитования;

- снижение уровня банковского капитала.

Главными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются:

- высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;

- краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

- несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

Для решения данных проблем необходимо:

- большее развитие региональной сети, розничного и корпоративного бизнеса с целью повышения конкурентоспособности;

- углубить диверсификацию ресурсной базы за счет активизации деятельности на российских финансовых рынках, а так же в сегменте розничного бизнеса;

- достичь стабильного финансового результата, т. е. достичь такого значения отношения прибыли к капиталу которое позволило бы обеспечить акционерам банка уровень доходности, соответствующий рыночным условиям, при сохранении умеренного риска вложений.

- уделить особое внимание сокращению иммобилизованной доли капитала, в том числе не прибыльности участия в уставных фондах других организаций.

- поддерживать собственные средства на необходимом уровне не только для поддержания текущей деятельности банка, но и для развития операций банка с ценными бумагами.

- повышать прозрачность финансовой информации и проводить рациональную и стабильную дивидендную политику.

Таким образом, хорошо организованная и спланированная деятельность банка, поможет бороться с рисками и оставаться на достаточно высоком уровне, не уступая свои позиции на рынке ценных бумаг.



Список использованных источников

1. Абрамов, А. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / А. Абрамов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 416 с.

2. Балабанов, И.Т. Банки и банковское дело: учебное пособие / И. Т. Балабанов / И.Т. Балабанов. - СПб. : Питер, 2011. - 310 с.

3. Банк России. Обзор банковского сектора российской Федерации №80, 2012. - 83 с.

4. Белоглазова, Г.Н. Банковское дело: учебное пособие для вузов / Г. Н. Белоглазова. - СПб.: Питер, 2010. - 400 с.

5. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т. Б. Бердникова. - М.:Инфра, 2009. - 271 с.

6. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента / И.А. Бланк. - К.: Эльга-Н, Ника-Центр. - Т.1. - 2001. - 536 с.

7. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли. - М.: Олимп-Бизнес, 2007. - 262 с.

8. Букато, В.И. Банки и банковские операции в России / В. И. Букато, Ю. В. Голован, Ю. И. Львов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 368 с.

9. Буренин, А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы / А.Н. Буренин. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 120 с.

10. Вайн, C. Опционы полный курс для профессионалов / C. Вайн. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. - 182 с.

11. Галанов, А.И. Рынок ценных бумаг / А.И. Галанов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 352 с.

12. Геращенко, В.В. Инвестиционно-банковский бизнес: зарубежный опыт и Россия / В.В. Геращенко, А.Л. Смирнов // Деньги и кредит. - 2007. - №5. - С. 24-28.

13. Гитман, Л.Дж. Основы инвестирования / Л.Дж. Гитман. - М.: Дело, 2005. - 1008 с.

14. Гончаренко, Л.П. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие / Л.П. Гончаренко. - М.: КноРус, 2005. - 296 с.

15. Дасковский, В. Фактор времени при оценке эффективности инвестиционных проектов / В. Дасковский, В. Киселев // Экономист. - 2008. - №1. - С. 24-30.

16. Евремов, И.А. Операции коммерческих банков с ценными бумагами / И.А. Евремов. - М.: Инфра, 2010. - 441 с.

17. Жукова, Е.Ф. Банки и банковские операции / Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 479 с.

18. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.]. - М.: КНОРУС, 2006. - 200 с.

19. Игонина, Л.Л. Инвестиции. Учебник / Л.Л. Игонина. - М.: Юристъ, 2002. - 245 с.

20. Килячков, А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / А.А. Килячков. - М.: ЮРИСТЪ, 2010. - 702 с.

21. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

22. Колб Роберт, В. Финансовые институты и рынки / В. Колб Роберт. - М.: Дело и сервис, 2006. - 687 с.

23. Колесников, В.И. Банковское дело / В.И. Колесников, Л.П. Кроливецкий. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 459 с.

24. Колесников, В.И. Ценные бумаги / В.И. Колесников. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 415 с.

25. Колтынюк, Б.А. Инвестиции / Б.А. Колтынюк. - М.: Издательство Михайлова В.А., 2004. - 848 с.

26. Колтынюк, Б.А. Рынок ценных бумаг / Б.А. Колтынюк. - СПб.: Издательство Михайлова В. А., 2010. - 350 с.

27. Куницин, Н.Н. Бизнес-планирование в коммерческом банке / Н.Н. Куницин, Л.И. Унивицкий, А.В Малеева. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 304 с.

28. Кураков, Л.П. Современные банковские системы: учебное пособие / Л.П. Кураков, В.Г. Тимирясов, В.Л. Кураков. - М.: Гелиос АРВ, 2009. - 320 с.

29. Лаврушин, О. И. Банковские операции / О. И. Лаврушин. - М.: КНОРУС, 2007. - 420 с.

30. Лаврушин, О. И. Банковское дело / О. И. Лаврушин.. - М.: КНОРУС, 2008. - 366 с.

31. Лукашев, А.Н. IPO от I до O. Пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков / А.Н. Лукашев. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 438 с.

32. Маркова, О. М. Коммерческие банки и их операции: учебное пособие / О.М. Маркова, Л.С. Сахарова, В.Н. Сидоров. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009. - 228 с.

33. Мартынова, О.И. Банки на рынке ценных бумаг / О.И. Мартынова. - М.: Логос, 2010. - 79 с.

34. Мещерова, Н.В. Организованные рынки ценных бумаг / Н.В. Мещерова. - М.: Логос, 2011. - 200 с.

35. Миркин, Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок / Я.М. Миркин. - М.: Сталкер, 2010. - 320 с.

36. Михайлов, С.А. Коллективные инвесторы в современной России / С.А. Михайлов. - М.: Центр коллективных инвестиций, 2008. - 96 с

37. Мыльник, В.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие для вузов / В.В. Мыльник. - М.: Деловая книга, Академический проект, 2005. - 272 с.

38. Официальный сайт Сбербанка России [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.sbrf.ru/moscow/ru/.

39. Попков, В.П. Организация и финансирование инвестиций / В.П. Попков, В.П. Семенов. - СПб.: Питер, 2001. - 224 с.

40. Розенберг, М. Инвестиции. Терминологический словарь / М. Розенберг. - М., 2004. - 1056 с.

41. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 274 с.

42. Семенкова, Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика / Е.В. Семенкова. - М.: Инфра-М, 2009. - 328 с.

43. Тарачев, В.А. Ценные бумаги и привлеченные инвестиции / В.А. Тарачев. - М.: Рейтинг, 2009. - 312 с.

44. Тьюлз, Р. Фондовый рынок / Р. Тьюлз.- М.: Инфра-М, 2010. - 648 с.

45. Тютюнник, А.В. Российская банковская система после кризиса / А.В. Тютюнник // Банковское обозрение. - 2009. - № 5/8. - С. 17-23.

46. Фабоцци, Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. / Ф. Фабоцци. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 356 с.

47. Фомина, С.С. Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг / С.С. Фомина // Банковский аудит. - 2007. - №2. - С. 49-54.

48. Шарп, У.Ф. Инвестиции / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.В. Бэйли. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 645 с.

Размещено на Allbest.ru