(2.9)

Вывод: показатель в начале отчетного периода ниже нормативного значения, но наблюдается его повышение и в конце отчетного периода показатель имеет значение выше нормативного.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и привлечённых к ним финансовым вложениям.

Нормальное ограничение:

К_{аб. л.} 0,1-0,7 (2.10)

;

;

Вывод: Показатель находится в норме. В конце отчетного периода норма превышена, организация может оплатить все свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

3) Коэффициент "критической оценки" - показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам. Нормальное ограничение: допустимое 0,7-0,8; желательно К_{к. о.} ?1.

(2.11)

Вывод: Значение коэффициента значительно превышает норму, что свидетельствует о том, что все краткосрочные обязательства могут быть погашены. Наблюдается рост показателя.

4) Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав средства, т.е. сколько денежных единиц текущих оборотных активов приходится на одну единицу текущих обязательств. Нормальное ограничение: необходимое значение 1,5; оптимальное К_{т. л.} ?2,0-3,5. Коэффициент равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Кроме того, это означает, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечёт за собой ухудшение эффективности использования всех активов [19, с.136].

(2.12)

Вывод: наблюдается рост значения показателя и приближение к необходимому значению, что означает достаточную степень ликвидности.

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности. Нормальное ограничение: К_{с. с.} 0,1 (чем больше - тем лучше).

(2.15)

Вывод: У организации имеется достаточно хорошее количество собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

Показатель превышает нормативный. Наблюдается положительная тенденция и увеличение.

Таблица 2.1.

Структура активов и пассивов баланса

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение	Темп роста Темп прироста	Структурный сдвиг
	У тыс. руб.	Уд. вес, % к валюте баланса на нач. года	У тыс. руб	Уд. вес, % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	64.00	3.04	105.00	3.10	41.00	164.06/64.06	0.06
Основные средства	238.00	11.30	290.00	8.55	52.00	121.85/21.85	-2.74
Итого по разделу I	302.00	14.33	402.00	11.86	100.00	133.11/33.11	-2.47
II. Оборотные активы
Запасы:	524.00	24.87	630.00	18.58	106.00	120.23/20.23	-6.29
- сырье, материалы	255.00	12.10	305.00	9.00	50.00	119.61/19.61	-3.11
-затраты в незавершенном производстве	68.00	3.23	130.00	3.83	62.00	191.18/91.18	0.61
-готовая продукция	197.00	9.35	177.00	5.22	-20.00	89.85/-10.15	-4.13
-расходы будущих периодов	4.00	0.19	18.00	0.53	14.00	450.00/350.00	0.34
Краткосрочная дебиторская задолженность	488.00	23.16	794.00	23.42	306.00	162.70/62.70	0.26
в том числе покупатели и заказчики	380.00	18.04	686.00	20.24	306.00	180.53/80.53	2.20
денежные средства	793.00	37.64	1564.00	46.14	771.00	197.23/97.23	8.50
Итого по разделу II	1805.00	85.67	2988.00	88.14	1183.00	165.54/65.54	2.47
Баланс	2107.00	100.00	3390.00	100.00	1283.00	160.89/60.89	0.00
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	100.00	4.75	100.00	2.95	0.00	100.00/0.00	-1.80
Добавочный капитал	173.00	8.21	173.00	5.10	0.00	100.00/0.00	-3.11
Резервный капитал	13.00	0.62	13.00	0.38	0.00	100.00/0.00	-0.23
в том числе резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	13.00	0.62	13.00	0.38	0.00	100.00/0.00	-0.23
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	320.00	15.19	1607.00	47.40	1287.00	502.19/402.19	32.22
итого по разделу III	606.00	28.76	1894.00	55.87	1288.00	312.54/212.54	27.11
IV. Долгосрочные обязательства							0.00
Итого по разделу IV	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00		0.00
V. Краткосрочные обязательства		0.00		0.00	0.00		0.00
Кредиторская задолженность	1475.00	70.00	1470.00	43.36	-5.00	99.66/-0.34	-26.64
в том числе:
поставщики и подрядчики	494.00	23.45	447.00	13.19	-47.00	90.49/-9.51	-10.26
задолженность перед персоналом организации	529.00	25.11	321.00	9.47	-208.00	60.68/-39.32	-15.64
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	36.00	1.71	42.00	1.24	6.00	116.67/16.67	-0.47
задолженность по налогам и сборам	145.00	6.88	481.00	14.19	336.00	331.72/231.72	7.31
прочие кредиторы	271.00	12.86	179.00	5.28	-92.00	66.05/-33.95	-7.58
Доходы будущих периодов	26.00	1.23	26.00	0.77	0.00	100.00/0.00	-0.47
ИТОГО по разделу V	1501.00	71.24	1496.00	44.13	-5.00	99.67/-0.33	-27.11
БАЛАНС	2107.00	100.00	3390.00	100.00	1283.00	160.89/60.89	0.00

Вывод: согласно признакам хорошего баланса мы можем наблюдать следующую картину на нашем предприятии:

1. Валюта баланса (ст.700) в конце отчетного периода больше по сравнению с началом периода - положительный признак.

2. Темпы прироста оборотных активов выше чем темпы прироста внеоборотных активов - положительный признак.

3. Собственный капитал предприятия (Разд. III) превышает заемный капитал (Разд. IV +V) - положительный признак.

4. Темпы роста собственного капитала ниже чем темпы роста заемного капитала - отрицательный признак.

5. Темпы прироста дебиторской задолженности ниже чем кредиторской задолженности - отрицательный признак.

6. В балансе отсутствует статья убыток - положительный признак.

В целом финансовое состояние предприятия можно считать удовлетворительным.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость характеризует независимость организации с финансовой точки зрения, т.е. независимость от внешних источников финансирования. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Анализ абсолютных показателей заключается в том, что трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчет сводится в таблицу, после чего определяем трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия.

Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = З

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = КиР - ВО = стр.490 - стр. 190,

где КиР - I раздел пассива баланса (капитал и резервы);

ВО - I раздел актива баланса (внеоборотные активы).

СОС_нач = 606 - 302 = 304 тыс. руб.;

СОС_кон = 1894 - 402 = 1492 тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал, определяемый путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО - III раздел пассива баланса):

КФ = СОС + ДО = КиР - ВО + ДО = стр.490 - стр. 190 + стр.590.

КФ_нач = 606 - 302 =304 тыс. руб.;

КФ_кон = 1894 - 402 = 1492 тыс. руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных займов (КК):

ВИ = КФ + КК = стр.490 - стр. 190 + стр.590 + стр.610

ВИ_нач = 606 - 302 =304 тыс. руб.;

ВИ_кон = 1894 - 402 = 1492 тыс. руб.

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств. Иммобилизация может скрываться как в составе как запасов, так и дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Поскольку долгосрочные кредиты и заемные средства используется главным образом на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия отражает скорректированную величину собственных оборотных средств. Поэтому название "наличие собственных и долгосрочных заемных источников" указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

4. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±СОС):

±СОС = СОС - 3,где З - запасы;

±СОС_нач = 304 - 524 = - 220;

±СОС_кон = 1492 - 630 = +862.

5. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (±КФ):

±КФ = КФ - 3;

±КФ_нач = 304 - 524 = - 220;

±КФ_кон = 1492 - 630 = +862.

6. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (±ВИ):

±ВИ = ВИ - 3

±ВИ_нач = 304 - 524 = - 220;

±ВИ_кон = 1492 - 630 = +862.

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

S (Ф) =1, если Ф > 0

S (Ф) =0, если Ф < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является "нормальным" с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + З+ Расчеты с кредиторами за товар.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. №2.2.

Таблица № 2.2

Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
±СОС	>0	< 0	< 0	< 0
±КФ	>0	> 0	< 0	< 0
±ВИ	>0	> 0	> 0	< 0

Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующие его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо ухудшится. Отток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, являются как бы "возмутителем" определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Значение придельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды и производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия к повышению его устойчивости.

По результатам расчетов:

Показатель	Начало периода	Конец периода
СОС	304	1492
КФ	304	1492
ВИ	304	1492
± СОС	-220	+862
± КФ	-220	+862
± ВИ	-220	+862
Запасы	524	630
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	{0; 0; 0}	{1; 1; 1}

Оценка деловой активности предприятия

Деловая коммерческая активность организации характеризует результативность ее деятельности, проявляющуюся в увеличении объема продаж, скорости оборачиваемости в активы средств.

Анализ деловой активности основывается на изучении уровня и динамики показателей оборачиваемости. От скорости оборота средств зависят платежеспособность, финансовая устойчивость организации, так как чем быстрее обернутся средства, тем быстрее будут получены реальные деньги.

Оборачиваемость средств определяется путем соотношения выручки от реализации (оборота) и величины средств. Она рассчитывается в отношении оборотных активов в целом, отдельных частей оборотных активов, собственных, заемных средств. Оборачиваемость средств вложенных в имущество организации может оцениваться:

Ш скоростью оборота, указывающей количество оборотов, которые делают за период средства (отношение выручки к средствам);

Ш сроком оборота, указывающего средний срок, за который возвращаются в распоряжение организации денежные средства, вложенные ранее в хозяйственные процессы (отношение средств к выручке, умножение на длительность анализируемого периода); в расчетах срока оборота указанная длительность принимается за год - 360 дней.

Информация о величине выручки берется из "Отчета о прибылях и убытках" (стр.010), величина средств, оборачиваемости которых рассчитываются, определяется как средняя их величина за период по данным баланса на начало (О_н) и конец периода (О_к), т.е.

(2.21)

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним относятся:

· отраслевая принадлежность;

· сфера деятельности организации;

· масштаб деятельности организации;

· влияние инфляционных процессов;

· характер хозяйственных связей с партнёрами.

К внутренним относятся:

· эффективность стратегии управления активами;

· ценовая политика организации;

Для анализа активности организации используют две группы показателей:

Общие показатели оборачиваемости:

1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) - показывает эффективность использования имущества.

(2.22)

Вывод: Скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации) составила 4,51 оборота.

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных).

 (2.23)

Вывод: оборотные средства совершили 6,93 оборотов за год.

3) Фондоотдача - показывает эффективность использования только основных средств организации.

(2.24)

Вывод: эффективность хозяйственной деятельности составила 62,94 оборотов.

4) Коэффициент отдачи собственного капитала - показывает, какую прибыль приносит каждая стоимостная единица, вложенная в собственный капитал. Сколько рублей приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала.

(2.25)

Вывод: скорость оборота собственного капитала составила 13,29 оборота.

Показатели управления активами:

5) Оборачиваемость материальных средств (запасов) - показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде.

(2.26)

Вывод: за 12,5 дней запасы оборачиваются в анализируемом периоде.

6) Оборачиваемость денежных средств - показывает срок оборота денежных средств.

(2.27)

Вывод: оборот денежных средств составил 25,53 дней.

7) Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах - показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчётный период.

(2.28):

Вывод: расширение дебиторского кредита, предоставляемое организацией составило 26 оборотов.

8) Срок погашения дебиторской задолженности - показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации.

(2.29)

Вывод: дебиторская задолжность погашается за 14 дней.

9) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, представляемого организацией.

(2.30)

Вывод: расширение дебиторского кредита, предоставляемое организацией составило 11,28 оборотов.

10) Срок погашения кредиторской задолженности - показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

(2.31)

Вывод: кредит организации возможно погасить за 32 дня.

2.3 Оценка стоимости предприятия доходным подходом

Доходный подход предусматривает установление стоимости бизнеса путем расчета приведенных к дате оценки ожидаемых доходов. Основные методы:

· Метод капитализации дохода;

· Метод дисконтирования денежных потоков.

Метод капитализации дохода

Метод капитализации дохода - это оценка имущества на основе капитализации дохода за первый прогнозный год при предположении, что величина дохода будет такой же и в последующие прогнозные годы.

Капитализация дохода - это процесс, определяющий взаимосвязь будущего дохода и текущей стоимости оцениваемого объекта.

В оценке бизнеса метод капитализации дохода применяется редко из-за значительных колебаний величин прибылей или денежных потоков по годам, характерных для большинства оцениваемых предприятий.

Метод дисконтирования денежных потоков

Метод дисконтирования денежных потоков - это определение стоимости имущества суммированием текущих стоимостей ожидаемых от него потоков дохода.

Таблица 2.2.

Расчет денежного потока для собственного капитала

Показатель	2009 г конец периода.
Чистая прибыль после налогообложения, руб.	1287
Амортизационные отчисления (+)	+29
Уменьшение собственного оборотного капитала	-280,5
Прирост инвестиций в основные средства	+52
Уменьшение (прирост) долгосрочной задолженности
Итого денежный поток для собственного капитала (С)	+1087,5

А =290*0,1 = 29

СОК = (2988+1805) /2 - (793+1564) /2 - (1501+1496) /2 = - 280,5

Расчет величины стоимости предприятия на конец прогнозного периода (реверсии). Модель Гордона

Чтобы учесть доходы, которые может принести бизнес за пределами периода прогнозирования определяется стоимость реверсии.

Реверсия - это:

· Доход от возможной перепродажи имущества я (предприятия) в конце периода прогнозирования;

· Стоимость имущества (предприятия) на конец прогнозного периода.

Основным способом определения стоимости предприятия на конец прогнозного периода является применение модели Гордона.

Модель Гордона - это определение стоимости бизнеса капитализацией дохода первого постпрогнозного года по ставке капитализации, учитывающей долгосрочные темпы роста денежного потока. Модель Гордона служит способом предварительной или приближенной оценки стоимости предприятия.

Таблица 2.6.

Расчет текущей стоимости денежных потоков и реверсии

Показатель	1-й год	2-й год	3-й год	постпрогнозный период
Денежный поток CF, тыс. руб.	1087,5	1344,47	1662,3	2055,27
Стоимость на конец прогнозного периода, рассчитанная по модели Гордона, тыс. руб	-	-	-	5198,85
Коэффициент текущей стоимости DF	0,81	0,65	0,53	0,53
Текущая стоимость денежных потоков и реверсии тыс. руб.	880,88	873,91	881,02	2755,4
Стоимость бизнеса V = 5391,2

FV = CF/ (DR-t) = 1087,5/ (23,64% -2,77%) = 5198,85, где:

FV-будущая стоимость;

CF - денежный поток;

DR - ставка дисконтирования;

t - темп роста доходов

DF₁ = 1/ (1+DR) ¹ = 1/ (1+0,2364) = 0,81;

DF₂= 1/ (1+DR) ² = 1/ (1+0,2364) ² = 0,65;

DF₃= 1/ (1+DR) ³ = 1/ (1+0,2364) ³ = 0,53.

2.4 Оценка стоимости предприятия затратным подходом

Затратный подход основан на определении рыночной стоимости активов и текущей стоимости обязательств. В данном подходе возможно применение двух методов:

· Метод стоимости чистых активов;

· Метод ликвидационной стоимости.

Затратный подход применим для оценки предприятий, обладающих значительными материальными активами, и новых предприятий.

Метод стоимости чистых активов основан на корректировке баланса предприятия в связи с тем, что балансовая стоимость активов не соответствует их рыночной стоимости.

Собственный капитал = Активы - Обязательства

Таблица 2.7.

Расчет стоимости чистых активов

Показатель	Величина показателя по балансу, тыс. руб.	Величина показателя по оценке, тыс. руб.
Актив
Нематериальные активы	105	105
Основные средства	290	290
Оборотные активы	2988	2988
Запасы:	630	714,67
Краткосрочная дебиторская задолженность	794	722,06
денежные средства	1564	1564
Итого активы принимаемые по расчету	6371	6383,73
Пассив
Краткосрочные обязательства	1496	1496
Кредиторская задолженность	1470	1470
Доходы будущих периодов	26	26
Итого Пассивы, принимаемые к расчету	2992	2992
Стоимость чистых активов	3379	3391,73

2.5 Оценка стоимости предприятия сравнительным подходом

Таблица 2.8.

Расчет оценочных мультипликаторов предприятий-аналогов

Наименование оценочного мультипликатора	предприятие 1 "Краснокамский завод металлических сеток"	предприятие 2 Строительная компания "Траэб"	предприятие 3 "Спецмашмонтаж"	среднее значение
цена/чистая прибыль	0,95	0,95	0,95	0,95
цена/стоимость активов	0,03	1,03	0,27	0,44
цена/выручка от реализации	0,026	5,05	0,1	1,72

Таблица 2.9.

Расчет стоимости предприятия на основе оценочных мультипликаторов

показатель	величина показателя, тыс. руб.	ср. значение мультипликатора	ориентировочная стоимость предприятия, тыс. руб.	вес, %
чистая прибыль	1287	0,95	1222,65	4
стоимость активов	606	0,44	266,64	1
выручка от реализации	16618	1,72	28582,96	95
	30072,25	100
итого стоимость предприятия	1222,65*0,04+266,64*0,01+28582,96*0,95=27205, 38 тыс руб.

2.6 Согласование результатов оценки

Таблица 2.11.

Результаты согласования результатов оценки.

Параметры	С З.П.	С С.П.	С Д.П.	Сумма оценок по строкам	Доля влияния, %
С З.П.	1,00	0,13	0,63	1,76	9,45
С С.П.	8,02	1,00	5,05	14,07	75,56
С Д.П.	1,59	0,2	1,00	2,79	14,98
				18,62	100
Результат согласования	0,0945*3391,73+0,7556*27205+0,1498*5391,2=21684,22 тыс. руб

Вывод: В результате произведенных расчетов и на основании согласования результатов оценки мы получили, что стоимость нашего оцениваемого предприятия составляет 21684,22 тыс. руб

Заключение

В представленной курсовой работе была исследована тема - "Оценка стоимости предприятия (бизнеса)". По итогам проведенных исследований можно сделать такие выводы.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Оценку предприятия (бизнеса) проводят в следующих целях: повышения эффективности текущего управления предприятием; принятия обоснованного инвестиционного решения; купли-продажи предприятия; установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров; реструктуризации предприятия; разработки плана развития предприятия; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании; страхования; налогообложения; принятия обоснованных управленческих решений; и в иных случаях.

Для определения стоимости предприятия (бизнеса) применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод оценки предполагает анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. В представленной работе была проведена оценка стоимости предприятия ООО "Дубок". Данное предприятие - это частное предприятие, основной деятельностью которого является возведение зданий и сооружений. По результатам финансового анализа, ООО "Дубок" обладает хорошим запасом финансовой устойчивости, это позволяет ему конкурировать с другими предприятиями в своей экономической зоне, привлекать дополнительных клиентов почти без финансового риска.

Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО "Дубок" в рамках данной работы использовалось три подхода - затратный подход (метод чистых активов) и доходный подход (метод дисконтирования денежных потоков) и сравнительный (расчет оценочных мультипликаторов). По результатам проведенных исчислений все методы оказались недостаточно достоверны, их конечные результаты составили: 3391,73 тыс. руб. (метод чистых активов), 5391,2 тыс. руб. (метод дисконтирования) и 27205 тыс. руб (на основе оценочных мультипликаторов). По результатам проведенной работы скорректированная стоимость предприятия ООО "Дубок" составила 21684,22 тыс. руб.

Данное предприятие является очень привлекательным, и для возможной сделки купли-продажи предприятия, и для различного рода инвестирования в него.

Библиографический список

1. Федеральный закон №135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации"

2. Федеральный закон №127 ФЗ "О несостоятельности (банкротство)"

3. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учеб пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

4. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. и др. Оценка бизнеса: учебник по ред. Грязновой М. А.: Финансы и статистика, 2005.

5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учеб. пособие/ под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Колайко, М.: Экмос, 2006.

6. Щербакова Н.А. Экономика недвижимости: учебное пособие. Ростов н/Д: Феникс, 2006.

7. Донцова Л. В.: Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. М.: Дело и Сервис. 2004.

8. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебное пособие. М.: ОМЕГА-Л. 2007.

9. http://www.skrin.ru

Размещено на Allbest.ru