Диагностика банкротства БМК

- величина основных средств выросла на 18631 тыс. руб. за исследуемый период или на 26,2%.

Проанализируем состав и структуру основных средств в табл. 6.

Таблица 6 - Состав и структура основных средств ОАО «БМК» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Здания и сооружения	29319	19,51	29559	19,72	52727	27,88	179,84
Машины, оборудование	5987	3,98	6155	4,11	6155	3,25	102,81
Передаточные устройства	110133	73,30	109774	73,24	125861	66,54	114,28
Транспортные средства	4281	2,85	3842	2,56	3842	2,03	89,75
Производственный и хоз. инвентарь	435	0,29	449	0,30	468	0,25	107,59
Многолетние насаждения	96	0,06	96	0,06	96	0,05	100,00
Итого основных средств, в т.ч.	150251	100,00	149875	100,00	189149	100,00	125,89
- производственные	35741	23,79	36163	24,13	59350	31,38	166,06
- непроизводственные	114510	76,21	113712	75,87	129799	68,62	113,35

По таблице 6 можно сделать следующие выводы:

- величина основных средств выросла за исследуемый период на 25,89%;

- здания и сооружения выросли на 79,84%, машины - на 2,81%, передаточные устройства - на 14,28%, хоз. инвентарь - на 7,59% и только величина транспортных средств уменьшилась на 10,25%;

- основные средства производственного назначения составляют 23,79%, 24,13 и 31,38% в 2006-2008 гг. соответственно, а большую часть в составе основных средств составляют активы непроизводственного назначения 76,21%, 75,87% и 68,62% соответственно;

- самый большой удельный вес в составе основных средств составляют передаточные устройства, самый маленький - у многолетних насаждений;

- в целом удельные веса всех составляющих основных средств не претерпели значительных изменений в течение исследуемого периода.

Составим таблицу 7 для оценки эффективности основных средств:

- коэффициент годности показывает какая доля основных средств находится в «рабочем» состоянии - в случае ОАО «БМК» коэффициент годности составляет менее 50% от стоимости основных средств, а коэффициент износа соответственно - более 50% в течение всего исследуемого периода - все это свидетельствует о высокой степени изношенности основных средств предприятия, а также о недостаточности капитальных вложений в основные производственные фонды;

Таблица 7 - Показатели состояния и эффективности использования основных средств ОАО «БМК» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в % к 2006
Коэффициент годности, в долях	0,4732	0,4699	0,4727	99,88
Коэффициент износ, в долях	0,5268	0,5301	0,5273	100,11
Коэффициент выбытия, в долях	0,0280	0,0087	0,0211	75,34
Коэффициент обновления, в долях	0,0056	0,0062	0,0891	1601,91
Коэффициент обеспеченности основных средств производственными запасами, доли	0,3696	0,2883	0,2055	55,60
Фондоотдача, руб.	2,4186	2,4915	1,8805	77,75

- рост коэффициента обновления практически в 160 раз обеспечивается приобретением основных средств в 2008 г. по разделу «машины и оборудование» на 16337 тыс. руб.;

- также наблюдается снижение коэффициента выбытия за 2006-2008 гг.;

- коэффициент обеспеченности ОС запасами показывает сколько приходится вложений в запасы на каждый рубль, вложенный в основные средства - в 2006 г. этот показатель составил 37 коп., 2007 - 29 коп., 2008 - 20,5 коп.;

- по показателю фондоотдачи можно сформулировать следующее - на каждый рубль, вложенный в основные производственные фонды приходилось 2,41; 2,49; 1,88 рубля выручки в 2006-2008 гг. соответственно, т.е. эффективность использования предприятием ОС снижается.

Проанализируем состав и структуру оборотных активов предприятия ОАО «БМК» на основе анализа оптимальности соотношения между производственными оборотными фондами и фондами обращения в табл. 8.

Самой большой составляющей оборотных фондов ОАО «БМК» являются фонды обращения, их удельный вес в общей сумме постепенно снижается с 97,19% в 2006 г. до 66,48% в 2008 г. Это свидетельствует о недостаточности вложения средств в запасы сырья и материалов и об излишнем их содержание в виде дебиторской задолженности, что отрицательно сказывается на финансовом обеспечении производственной деятельности ОАО «БМК». Величина имущества предприятия в 2007 г. выросла на 8398 тыс. руб. или на 4,78%, в 2008 г. она выросла на 1688 тыс. руб. или на 0,92%, при этом:

Таблица 8 - Состав и структура оборотных активов ОАО «БМК» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Оборотные активы всего:	100022	100,00	80293	100,00	87010	100,00	86,99
Фонды обращения	97214	97,19	71413	88,94	57841	66,48	59,50
Денежные средства	3931	3,93	856	1,07	598	0,69	15,21
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0
Дебиторская задолженность	38416	38,41	32067	39,94	46755	53,74	121,71
Дебиторская задолженность ( 12 месяцев)	939	0,94	0	0,00	0	0,00	0,00
Прочие оборотные активы	78	0,08	80	0,10	65	0,07	83,33
Готовая продукция	53850	53,84	38410	47,84	10423	11,98	19,36
Производственные оборотные фонды	2808	2,81	8880	11,06	29169	33,52	1038,78
сырье, материалы	1420	1,42	4338	5,40	27981	32,16	1970,49
расходы будущих периодов	269	0,27	454	0,57	473	0,54	175,84

- сумма оборотных активов ОАО «БМК» уменьшилась на 19729 тыс. руб. за 2007 г. в основном за счет уменьшения суммы запасов на 12337 тыс. руб. (уменьшение величины готовой продукции) и краткосрочной дебиторской задолженности на 6349 тыс. руб., поскольку денежные средства уменьшились на 3075 тыс. руб.;

- в течение 2008 г. сумма оборотных активов выросла на 6717 тыс. руб., это произошло в результате роста дебиторской задолженности на 14688 тыс. руб., а также в результате уменьшения запасов на 4325 тыс. руб. (рост по статье «сырье и материалы» на 23643 тыс. руб. с одновременным уменьшением статьи «готовая продукция» на 27987 тыс. руб.), снижения величины НДС на 3373 тыс. руб. и незначительного уменьшения величины денежных средств и прочих оборотных активов;

В структурном соотношении в составе активов ОАО «БМК» произошли следующие изменения:

- соотношение между иммобилизованными и мобильными активами в 2006 г. 43%:57%; в 2007 г. 56,37%:43,63%; в 2008 г. 53%:47%;

- удельный вес запасов и затрат в общей сумме имущества предприятия составил в 2006 г. 31,63%; в 2007 г. 23,48%; в 2008 г. - 20,94%, т.е. является достаточно значительным в составе оборотных активов;

- удельный вес дебиторской задолженности снижается в 2007 г. с 21,88% до 17,43%, что следует расценивать положительно, однако, в 2008 г. величина дебиторской задолженности вырастает как в абсолютном, так и в относительном выражении и составляет 46755 тыс. руб. или 25,18%;

- денежные средства занимают незначительное место в составе активов предприятия ОАО «БМК», их удельный вес в имуществе в 2006 г. достигал значения 2,24%, а в 2008 гг. удельный вес составлял всего 0,32%, т.е. налицо снижение платежеспособности предприятия;

- последние два факта отрицательно характеризуют деятельность ОАО «БМК» при управлении оборотными активам.

- покупатели предприятия полностью погасили долгосрочную дебиторскую задолженность к 2008 г.;

- самый маленький удельный вес в составе внеоборотных активов ОАО «БМК» занимают сырье и НДС.

В таблице 9 рассмотрим показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств. Как видно из таблицы большую долю в финансировании оборотных активов ОАО «БМК» занимают заемные средства, представленные кредиторской задолженностью. Доля собственных средств в финансировании оборотных активов предприятия составляет 23,31%, 30,09% и 29,83% в 2006-2008 гг. соответственно, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала и достаточном финансировании внеоборотных активов.

Таблица 9 - Показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств ОАО «БМК» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Собственные	40927	23,31	55364	30,09	55401	29,83	135,37
Заемные	104434	59,47	113859	61,88	104527	56,29	100,09
Привлеченные	17249	9,82	14789	8,04	25647	13,81	148,69
Прочие	13004	7,40	0	0,00	125	0,07	0,96
Итого источников	175614	100,00	184012	100,00	185700	100,00	105,74

В целом удельный вес всех источников финансирования за исследуемый период изменился незначительно. Рассмотрим показатели эффективности использования оборотных активов в табл. 10.

Таблица 10 - Показатели состояния и эффективности использования оборотных фондов ОАО «БМК» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006
К-т оборачиваемости оборотных средств, об.	3,63	4,65	4,09	112,67
Период оборачиваемости, дней	100,46	78,49	89,29	88,88
Коэффициент оборачиваемости запасов, об.	6,54	8,64	9,15	139,91
Оборачиваемость запасов, дни	55,78	42,23	39,89	71,51
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	9,46	11,64	7,61	80,44
Период оборачиваемости, дни	38,59	31,34	47,98	124,33
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов	92,44	436,22	594,80	643,44
Период оборачиваемости, дни	3,95	0,84	0,61	15,44

На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Его рост к 2008 г. однозначно заслуживает положительной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала ОАО «БМК» - случае ОАО «БМК» все оборотные активы предприятия проходя полный цикл совершают от 3,63 до 4,09 оборотов в год, что положительно характеризует управление активами. Соответственно с увеличением оборачиваемости снизилась и продолжительность периода оборота оборотных средств с 100,46 дней в 2006 г. до 89,29 дня в 2008 г.

Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2006 г. составила 55,78 дня, в 2008 г. - 39,89 дня, соответственно выросло количество оборотов, совершаемых запасами предприятия с 6,54 оборота в 2006 г. до 9,15 в 2008. Показатель оборачиваемости денежных средств характеризуется положительными изменениями, продолжительность периода оборачиваемости намного меньше (чем например запасов) из-за маленьких сумм денежных средств в течение 2006-2008 гг., а скорость оборачиваемости денежных средств выросла из-за уменьшения их суммы с 92,44 оборота до 594,8 оборота. Если в 2006 г. денежные средства совершали полный оборот за 3,95 дня, то в 2008 - за 0,61 дня. Но такое ускорение оборачиваемости нельзя расценивать положительно, скорость оборачиваемости можно считать приемлемой только в 2006 г. - достаточно высокая и вполне достаточная сумма, а ускорение оборачиваемости к 2009 г. произошло только в результате резкого уменьшения денежных средств, что отрицательно сказалось на показателях ликвидности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует отрицательную динамику: с 9,46 оборота в 2006 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 7,61 оборота в 2008 г., соответственно увеличив продолжительность нахождения средств предприятия в этом виде активов с 38,59 дней до 47,98 дня.

Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов табл. 11. За исследуемый период в источниках имущества ОАО «БМК» произошли следующие изменения:

- сумма собственного капитала выросла в 2008 по сравнению с 2006 г. на 14474 тыс. руб., эти изменения произошли в основном за счет изменения величины нераспределенной прибыли, т. к. суммы других составляющих собственного капитала - уставного и добавочного - не изменились;

- сумма заемных источников снизилась на 4388 тыс. руб., в т.ч. за счет роста краткосрочных обязательств и снижения суммы долгосрочных;

Таблица 11 - Состав и структура оборотных активов ОАО «БМК» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Капитал и резервы всего:	40927	23,31	55364	30,09	55401	29,83	135,37
Уставный капитал	21469	12,23	21469	11,67	21469	11,56	100,00
Добавочный капитал	17158	9,77	31395	17,06	31395	16,91	182,98
Нераспределенная прибыль/ непокрытый убыток	2300	1,31	2500	1,36	2537	1,37	110,30
Обязательства всего:	134687	76,69	128648	69,91	130299	70,17	96,74
Долгосрочные обязательства	13004	7,40	0	0,00	125	0,07	0,96
отложенные налоговые обязательства	197	0,11	0	0,00	125	0,07	63,45
прочие долгосрочные обязательства	12807	7,29		0,00		0,00	0,00
Краткосрочные обязательства	121683	69,29	128648	69,91	130174	70,10	106,98
Займы и кредиты	104434	59,47	113859	61,88	104527	56,29	100,09
Кредиторская задолженность	17059	9,71	14281	7,76	25025	13,48	146,70
поставщикам и подрядчикам	10414	5,93	9023	4,90	16633	8,96	159,72
персоналу	1664	0,95	1835	1,00	2409	1,30	144,77
государственным внебюджетным фондам	269	0,15	548	0,30	1379	0,74	512,64
по налогам и сборам	1309	0,75	2110	1,15	3636	1,96	277,77
прочие кредиторы	3403	1,94	765	0,42	968	0,52	28,45
Задолженность перед учредителями/ участниками	190	0,11	508	0,28	622	0,33	327,37
Итого пассивов	175614	100,00	184012	100,00	185700	100,00	105,74

- самый большой удельный вес в структуре источников имущества занимает краткосрочная задолженность банку по займам и кредитам 59,47%, 61,88% и 56,29% в течение всего исследуемого периода соответственно;

- в соотношении между собственными и заемными источниками в 2006-2008 гг. преобладали заемные источники финансирования, к 2009 г. это соотношение составило 29,83%:70,17%, т.е. предприятие достаточно сильно зависит от внешних источников финансирования;

- в целом структуру пассивов предприятия ОАО «БМК» нельзя признать удовлетворительной - у предприятия слишком была слишком высокой зависимость от внешних кредиторов, в этом случае рекомендуется провести анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия;

- в составе кредиторской задолженности самой большой является величина задолженности поставщикам и подрядчикам: в 2006 г. она составляла 10414 тыс. руб., в 2008 г. уже 16633 тыс. руб.;

- также достаточно велика задолженность учредителям предприятия к тому же наблюдается ее рост с 190 до 622 тыс. руб.;

- как положительный факт следует отметить общий прирост собственных источников на 35,37% за исследуемый период;

- рост краткосрочных обязательств составил 6,98% за 2006-2008 гг.;

- то есть собственные источники увеличивались более быстрыми темпами, чем заемные, стоит учесть и факт уменьшения долгосрочных обязательств.

Проанализируем состав и структуру затрат по экономическому содержанию в табл. 12.

Таблица 12 - Состав и структура затрат ОАО «БМК» по экономическому содержанию за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006
Материальные затраты	277010	307084	284239	102,61
Оплата труда	32274	32353	34184	105,92
Начисления на фонд оплаты труда	8242	8313	8794	106,70
Амортизация	9985	9721	11090	111,07
Прочие затраты	12125	15184	13200	108,87
Итого затрат	339636	372655	351507	103,50

В целом затраты предприятия за исследуемый период увеличились на 11871 тыс. руб. или на 3,5%. Самый высокий темп роста наблюдается у такой статьи затрат как амортизация - 11,07%, меньше всего выросли материальные затраты предприятия - на 2,61%. В составе затрат ОАО «БМК» самыми значительными являются материальные, меньше всего составляют социальные отчисления с фонда оплаты труда. За исследуемый период затраты по статьям выросли: материальные - на 7229 тыс. руб.; на оплату труда - на 1910 тыс. руб.; начисления на фонд оплаты труда - на 552 тыс. руб.; амортизация - на 1105 тыс. руб.; прочие затраты - на 1075 тыс. руб. Как положительный следует отметить факт незначительного увеличения затрат и в абсолютном и в относительном выражении.

Состав и структуру затрат по статьям калькуляции рассмотреть не представляется возможным в силу отсутствия необходимых документов. Поэтому рассмотрим процесс формирования окончательного финансового результата ОАО «БМК» в табл. 13.

Таблица 13 - Анализ финансовых результатов ОАО «БМК» в 2006-2008 гг.

Показатели, тыс. руб.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение +/-	2008 в% к 2006 г.
выручка	363400	373408	355689	-7711	97,88
себестоимость	347431	354940	327748	-19683	94,33
валовая прибыль	15969	18468	27941	11972	174,97
коммерческие расходы	8240	10316	13200	4960	160,19
прибыль от продаж	7729	8152	14741	7012	190,72
Проценты к уплате	1860	7706	5563	3703	299,09
проценты к уплате	6000	13216	14039	8039	233,98
прочие доходы	410	2642	275	-135	67,07
прочие расходы	1486	2184	3640	2154	244,95
прибыль до налогообложения	2513	3100	2900	387	115,40
налог	613	600	363	-250	59,22
чистая прибыль	1900	2500	2537	637	133,53

Выручка предприятия уменьшилась на 2,12%, а себестоимость на 5,67% (т.е. более быстрыми темпами), что говорит о снижении затратоемкости продукции, т.е. улучшением управления производством. В течение 2006-2008 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, наблюдается также ее рост на 637 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж». Результатом прочей деятельности предприятия также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж. В целом ОАО «БМК» в течение 2006-2008 гг. работало достаточно эффективно - рост имущества предприятия и полученной прибыли - положительная динамика проанализированных показателей.

2.3 Анализ финансового состояния ОАО «БМК»

Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет абсолютных показателей ликвидности: сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 14).

Таблица 14 - Группировка активов ОАО «БМК» по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения в 2006-2008 гг., тыс. руб.

Вид актива/ пассива, тыс. руб.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2007/2006	2008/2007
АКТИВ
Денежные средства	3931	856	598	-3075	-258
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0
Итого А1 наиболее ликвидные активы	3931	856	598	-3075	-258
Прочие оборотные активы	78	80	65	2	-15
Дебиторская задолженность до 12 мес.	38416	32067	46755	-6349	14688
НДС по приобретенным ценностям	1119	4088	715	2969	-3373
Итого А2 быстрореализуемые активы	39613	36235	47535	-3378	11300
Готовая продукция	53850	38410	10423	-15440	-27987
Сырье и материалы	1420	4338	27981	2918	23643
Незавершенное производство	0	0	0	0	0
Итого А3 медленнореализуемые активы	55270	42748	38404	-12522	-4344
Внеоборотные активы	75592	103719	98690	28127	-5029
Расходы будущих периодов	269	454	473	185	19
Итого А4 труднореализуемые активы	75861	104173	99163	28312	-5010
Всего активов	174675	184012	185700	9337	1688
ПАССИВ
Кредиторская задолженность	17059	14281	25025	-2778	10744
Задолженность участникам	190	508	622	318	114
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0
Итого П1 наиболее срочные обязательства	17249	14789	25647	-2460	10858
Краткосрочные займы и кредиты	104434	113859	104527	9425	-9332
Итого П2 краткосрочные	104434	113859	104527	9425	-9332
Долгосрочные кредиты и займы	13004	0	125	-13004	125
Итого П3 долгосрочные	13004	0	125	-13004	125
Капитал и резервы	40927	55364	55401	14437	37
Доходы - расходы будущих периодов	0	0	0	0	0
Итого П4 постоянные пассивы	40927	55364	55401	14437	37
Всего пассивов	175614	184012	185700	8398	1688

- баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае ОАО «БМК» соотношения следующие:

- за 2006 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2007 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2008 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

Сведем результаты группировки активов и пассивов в общую табл. 15.

Таблица 15 - Показатели ликвидности баланса ОАО «БМК» в 2006-2008 гг., тыс. руб.

Актив	2006	2007	2008	Пассив	2006	2007	2008	Платежный излишек / недостаток
								2006	2007	2008
А1	3931	856	598	П1	17249	14789	25647	-13318	-13933	-25049
А2	39613	36235	47535	П2	104434	113859	104527	-64821	-77624	-56992
А3	55270	42748	38404	П3	13004	0	125	42266	42748	38279
А4	75861	104173	99163	П4	40927	55364	55401	34934	48809	43762
Баланс	174675	184012	185700	Баланс	175614	184012	185700	-939	0	0

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности - у ОАО «БМК» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2006 г. эта нехватка составила 13318 тыс. руб., 2007 - 13933 тыс. руб., 2008 - 25049 тыс. руб., таким образом наблюдается отрицательная динамика, что связано с ростом к 2009 г. кредиторской задолженности. Несоответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет наличия краткосрочных займов и кредитов у предприятия и уменьшения дебиторской задолженности.

Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ОАО «БМК» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности на ОАО «БМК» также соблюдается - в течение 2006-2008 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.

Значения коэффициентов показателей ликвидности представлены в таблице 16.

Таблица 16 - Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности за 2006-2008 гг.

Показатель	норматив	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008 в% к 2006 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,2279	0,0579	0,0233	10,22
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1,0	2,2965	2,4501	1,8534	80,71
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,0	3,2042	2,8905	1,4974	46,73
К-т общей платежеспособности	1	0,5495	0,4434	0,4604	83,79

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ОАО «БМК» в 2006-2008 гг. было достаточно низким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить менее 20% кредиторской задолженности, а в 2008 г. менее 3%, т.е. значение показателя ниже нормативных значений.

Для показателя срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8-1,0. В случае ОАО «БМК» значение этого показателя было выше нормативного значения на протяжении 2006-2008 гг. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности и их следует расценивать как отрицательные.

Коэффициент текущей ликвидности - удовлетворяет обычно значение 1,5-2,0. На предприятии ОАО «БМК» его величина была значительно выше нормативной в течение всего исследуемого периода.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ОАО «БМК» как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей ликвидности предприятия как явно негативную.

Расчет показателей платежеспособности представлен в табл. 17. Исходя из полученных в результате анализ данных можно сделать выводы:

Таблица 17 - Расчет показателей платежеспособности

Показатель	Кр-й	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2008/2006
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.		-22869	-48809	-43637	-20768
К-т обеспеченности СОС		-0,1559	-1,1193	-1,1071	-0,9512
К-т маневренности функционирующего капитала		-0,5293	-0,8734	-0,7791	-0,2499
Доля СОС в активах	0,5	-0,1974	-0,2628	-0,2331	-0,0357
К-т общей платежеспособности	1	0,5495	0,4434	0,4604	-0,0892

Показатель «Чистый оборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ОАО «БМК» эти суммы отрицательные, т.е. предприятие постоянно испытывает недостаток в оборотных средствах, а финансирование внеоборотных активов происходит за счет заемных источников, что в принципе недопустимо.

Значение коэффициента обеспеченности СОС имеет значение ниже нормативного 0,5. То есть предприятие испытывает постоянный недостаток собственных средств, вынуждено прибегать к внешним источникам финансирования, что делает его более зависимым от кредиторов.

В значениях коэффициента общей платежеспособности наметилась незначительная тенденция к снижению, хотя за весь исследуемый период предприятие ОАО «БМК» могло погасить 54,95% (в 2006 г.), 44,34% в 2007 г. и 46,04% в 2008 г. кредиторской задолженности, что говорит о возможных просрочках платежей. Поэтому считаю необходимым исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и провести диагностику банкротства.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью рассчитывают показатели представленные в табл. 18.

1. Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) в целом положительная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса изменился с 23,31% в 2006 г. до 29,83% 2008 г. В случае ОАО «БМК» данное соотношение не удовлетворяет нормативному 0,5 в течение 2006-2007 гг., что еще раз подтверждает вывод о недостаточности собственных источников финансирования.

Таблица 18 - Динамика финансовой устойчивости ОАО «БМК» 2006-2008 гг.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2007/2006	2008/2007
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,2331	0,3009	0,2983	0,0678	-0,0025
Коэффициент финансовой напряженности	0,7669	0,6991	0,7017	-0,0678	0,0025
Коэффициент финансового рычага	3,2909	2,3237	2,3519	-0,9672	0,0282
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,5293	-0,8734	-0,7791	-0,3441	0,0943
Коэффициент финансовой устойчивости	0,3071	0,3009	0,2990	-0,0062	-0,0019
Коэффициент финансирования	0,3039	0,4304	0,4252	0,1265	-0,0052
Коэффициент постоянства внеоборотных активов	1,8470	1,8734	1,7814	0,0264	-0,0920
Доля дебиторской задолженности	0,2188	0,1743	0,2518	-0,0445	0,0775
Уровень финансового левериджа	0,3177	0,0000	0,0023	-0,3177	0,0023
Коэффициент обеспеченности собственными оборотн. средствами	-0,2166	-0,6022	-0,4961	-0,3857	0,1062
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	0,7224	1,1707	1,3993	0,4484	0,2286

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) - у данного показателя наблюдается тенденция к снижению, т.е. хотя у предприятия велика зависимость от внешних инвесторов, что еще раз подтверждает правильность выводов, сделанных в настоящей работе, эта зависимость постепенно снижается. Доля задолженности предприятия снизилась до 70,17% от стоимости всего имущества к 2009 г.

3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). В 2006 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 3,29 рубля заемных, в 2007 г. и в 2008 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 2,32 и 2,35 рубля заемных соответственно. В случае ОАО «БМК» его значение велико, что может отпугнуть потенциальных инвесторов, хотя и наблюдается незначительная тенденция к его снижению.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала - отрицательное значение данного показателя в динамике в случае ОАО «БМК» свидетельствует об ухудшении структуры баланса к 2009 г. и росту уровня финансовой неустойчивости предприятия, поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости. В данном случае значение КФУ практически совпало с КСК в виду низких значений у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента недостаточное, все это говорит о низком уровне финансовой устойчивости ОАО «БМК».

6. Коэффициент финансирования (структуры капитала). В случае ОАО «БМК» его значение с 0,3039 в 2006 г. выросло до 0,4252 в 2008 г., т.е. предприятие все больше использует собственные средства для формирования имущества.

7. Коэффициент постоянства внеоборотных активов в 2006 г. был равен 1,847, в 2007 г. - 1,8734, в 2008 г. - 1,7814. В случае исследуемого предприятия его значение можно признать удовлетворительным, а уменьшение показателя объясняется более быстрым приростом общей величины имущества чем внеоборотных активов.

8. Доля дебиторской задолженности. В случае ОАО «БМК» наблюдается рост данного показателя. Если в 2006 г. сумма дебиторской задолженности составляла 21,88% от суммы всего имущества ОАО «БМК», то к 2008 г. она выросла до 25,18%.

9. Уровень финансового левериджа - значение показателя достаточно низкое из-за незначительных сумм долгосрочной задолженности.

10. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - в течение всего исследуемого периода значения коэффициента отрицательные, т.е. ОАО «БМК» не располагает достаточным количеством средств в обороте сформированных за счет собственных источников. Низкое значение собственных средств в обороте отрицательно сказывается на возможности предприятия осуществлять текущую финансово-хозяйственную деятельность, снижает его ликвидность и платежеспособность.

11. Коэффициент обеспеченности запасов. В случае исследуемого предприятия динамика данного показателя положительная и значения за весь период выше нормативного, что оказывает положительное влияние на уровень финансовой устойчивости предприятия. В целом же динамика совпадает с данными предыдущего коэффициента, т. к. производственные запасы занимают значительный удельный вес в составе имущества предприятия ОАО «БМК».

Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО «БМК» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу 19.

Таблица 19 - Оценка финансовой устойчивости ОАО «БМК»

Показатель	Усл. обозн.	2006	2007	2008	Изменение +/-	2008 в% к 2006 г.
1. Собственный капитал	СК	40927	55364	55401	14474	135,37
2. Внеоборотные активы	ВОА	75592	103719	98690	23098	130,56
3. Собственные оборотные средства	СОС	-34665	-48355	-43289	-8624	124,88
4. Запасы и НДС	З	56658	47290	39592	-17066	69,88
5. Излишек/недостаток собственных оборотных средств	СОС	-91323	-95645	-82881	8442	90,76
6. Долгосрочные обязательства	ДО	13004	0	125	-12879	0,96
7. Собственные и долгосрочные источники	СД	-21661	-48355	-43164	-21503	199,27
8. Излишек/недостаток собственных и долгосрочных средств	СД	-78319	-95645	-82756	-4437	105,67
9. Краткосрочные обязательства	КО	121683	128648	130174	8491	106,98
10. Общие источники финансирования	ОИ	100022	80293	87010	-13012	86,99
11. Излишек/недостаток общих источников	ОИ	43364	33003	47418	4054	109,35

Поэтому проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО «БМК» для этого рассчитаем:

1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников

СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников

ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.

Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у ОАО «БМК» долгосрочных обязательств. В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что свидетельствует о прямой угрозе банкротства, хотя и наблюдается рост собственных оборотных средств.

В целом на изменение СОС повлияло как рост суммы внеоборотных активов и запасов, так и одновременное увеличение величины собственного капитала. Изменения и значения второго показателя (излишек / недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за незначительной величины у предприятия долгосрочных обязательств. Значение показателя излишек / недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств. Из таблицы видно, что у ОАО «БМК» наблюдается недостаток собственных средств в обороте, т.е. при формировании внеоборотных активов предприятие использует заемные источники, что в принципе недопустимо, т. к. скорость оборачиваемости основных средств предприятия всегда ниже, чем скорость оборачиваемости кредиторской задолженности, т.е. вложение заемных средств в основные производственные фонды по меньшей мере нерентабельно.

3. Диагностика банкротства ОАО «БМК» в обосновании управленческих решений

3.1 Диагностика вероятности банкротства ОАО «БМК»

В целом вышеприведенные расчеты подтверждают правильность выводов о недостаточности у предприятия ОАО «БМК» собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. Поэтому определим тип финансовой ситуации предприятия как неустойчивое финансовое состояние. Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры пассивов баланса) и свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии ОАО «БМК». Поэтому необходимо провести диагностику банкротства предприятия.

Дискриминантная модель Альтмана. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 20.

Таблица 20 - Дискриминантная модель Альтмана

Показатель	Расчет	2006	2007	2008	Изменение +/-
х1	СОК/ВБ	-0,1233	-0,2628	-0,2324	-0,1091
х2	нераспределенная прибыль/ВБ	0,0131	0,0136	0,0137	0,0006
х3	прибыль до уплаты процентов/ВБ	0,0143	0,0168	0,0156	0,0013
х4	СК/ЗК	0,3039	0,4304	0,4252	0,1213
х5	выручка/ВБ	2,0693	2,0293	1,9154	-0,1539
Z	0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4 +0,995 х5.	2,1537	2,0753	1,9778	-0,1759

Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала, также стоит отметить уменьшение данного показателя как отрицательный факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ОАО «БМК» и самого пристального внимания руководства предприятия.

Модель Таффлера. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 21.

Таблица 21 - Модель Таффлера

Показатель	Расчет	2006	2007	2008	Изменение +/-
х1	Валовая прибыль/КО	0,1312	0,1436	0,2146	0,0834
х2	ОА/ЗК	3,3271	5,6224	3,4596	0,1326
х3	КО/ВБ	0,6929	0,6991	0,7010	0,0081
х4	выручка/ВБ	2,0693	2,0293	1,9154	-0,1539
Z	0,53х1, +0,13х2 +0,18 хз +0,16х4	0,9579	1,2575	0,9962	0,0383

Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии ОАО «БМК» не пристутствует.

Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г.В. Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 22.

Таблица 22 - Дискриминантная факторная модель Г.В. Савицкой

Показатель	Расчет	2006	2007	2008	Изменение +/-
х1	СОК/ОА	-0,3466	-0,6022	-0,4975	-0,1509
х2	СОК/ВОА	-0,4586	-0,4662	-0,4386	0,0199
х3	выручка/СОК	-10,4832	-7,7222	-8,2166	2,2666
х4	чистая прибыль/ВБ	0,0108	0,0136	0,0137	0,0028
х5	СК/ВБ	0,2331	0,3009	0,2983	0,0653
Z	0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5	-22,7883	-18,0312	-18,4927	4,2956

- полученные значения Z-счета, согласно данной методики, в 2006-2008 годах значительно ниже нормативного, т.е. присутствует стопроцентная вероятность банкротства.

Для расчета вероятности банкротства по модели диагностики банкротства Давыдовой-Беликова заполним таблицу 23, рассчитав значения х1 - х4 и Z-счета.

В случае ОАО «БМК» соотношения для всех исследуемых периодов больше нормативного значения Z-критерия 0,42 и составляло в 2006 г. - 4,93; в 2007 г. - 3,81 и в 2008 г. - 4,08, это говорит о том, что у предприятия не выявлено угрозы банкротства, предприятие финансово устойчиво и платежеспособно.

Таблица 23 - Диагностика вероятности банкротства по модели Давыдовой-Беликова

Показатели	2006	2008	2009	динамика
ОА/ВБ	0,5696	0,4363	0,4686	-0,1010
ЧП/СК	0,0464	0,0452	0,0458	-0,0006
Выручка/ВБ	2,0693	2,0293	1,9154	-0,1539
ЧП / Себестоимость	0,0055	0,0070	0,0077	0,0023
Z = 8,38*х1+1,0*х2+0,054*х3+0,63*х4	4,9345	3,8158	4,0806	-0,8539

Таким образом вероятность банкротства предприятия по данной методике минимальна - менее 10% на протяжении 2006-2008 гг.

Следует отметить, что учитывая результаты структурно-динамического анализа баланса и финансовой устойчивости ОАО «БМК», наиболее точными являются результаты, рассчитанные по модели проф. Г.В. Савицкой, поскольку они разработаны на основе анализа более 200 отечественных предприятий. Таким образом, если наметившиеся в 2008 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ОАО «БМК».

3.2 Управление финансовым состоянием предприятия

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие (оборотные) активы, превращаются в реальные деньги. Из всех составляющих оборотных средств наиболее весомыми являются: средства в запасах материалов и покупных изделий; средства в незавершенном производстве; средства в готовой продукции; дебиторская задолженность (сумма долгов, причитающихся предприятию от юридических и физических лиц в итоге хозяйственных и деловых взаимоотношений с ними), или долговые права к клиентам.

Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих. Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых являющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности. Для промышленных предприятий в условиях экономики переходного периода актуальность решения задачи возрастает многократно. Дело в том, что переход к рыночным отношениям в силу ряда причин вызвал, с одной стороны, резкое снижение оборотных средств промышленных предприятий, а с другой стороны, негативно отразился на скорости их оборачиваемости. Это не могло не сказаться на финансовом положен предприятий и вызвало снижение результативности в их хозяйственной деятельности. Возникшие совершенно иные условия финансово-производственной деятельности предприятий обусловили поиск новых решений проблем управления оборачиваемостью оборотного капитала.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении совокупности следующих задач:

- сокращение производственного цикла и соответственно уменьшение периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного производства, уменьшение периода оборота готовой продукции;

- уменьшение периода оборота дебиторской задолженности;

- уменьшение периода оборота авансов за материалы, то есть сокращение времени между оплатой материалов и их поступлением на предприятие до начала производственного цикла.

Другими словами, методы управления процессом производства должны предусматривать целую гамму финансовых и организационных воздействий. К их числу можно отнести:

- обеспечение эффективной оплаты труда;

- расширение фронта выполнения работ, то есть выдача в работу максимально возможной номенклатуры (составных частей) узлов и деталей с соответствующим привлечением трудовых ресурсов предприятия;

- составление графика изготовления продукции и жесткий контроль за его выполнением;

- подробный расчет трудоемкости изготовления товарной продукции и сопоставление ее с возможностями производства как по станочному парку и оборудованию, так и по численности рабочих кадров;

- привлечение к выпуску товарной продукции смежных предприятий в случае нехватки собственных кадров и производственных мощностей;

- доведение производственных заданий до рабочих мест с обозначенным размером оплаты труда за своевременное и в полном объеме выполнение;

- оптимальный подбор квалифицированных кадров и расстановка по производственным участкам;

- внедрение и функционирование системы качества, отвечающей международным стандартам и предусматривающей материальное стимулирование за качественное выполнение работ;

- обеспечение исправного состояния и работоспособности станочного парка, оборудования и инженерных сетей предприятия;

- постоянная готовность и нормальное функционирование служб предприятия, обеспечивающих производство.

В принципе в 2006-2008 гг. не произошло кардинальных изменений в финансово-хозяйственных результатах, предприятие хотя и получало прибыль, но одновременно увеличивало сумму кредиторской задолженности и сумму затрат на производство продукции, оказание услуг. Но вполне можно рассчитывать, что при своевременном финансовом контроле, а также при наличии высококвалифицированных специалистов в области управления предприятием, ОАО «БМК» вполне может оптимизировать свое финансовое состояния и динамично развиваться, тем более, что у предприятия есть резервы экономического роста. ОАО «БМК» не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли.

Всё вышеизложенное позволяет сформулировать основные мероприятия по повышению конкурентоспособности продукции ОАО «БМК», поскольку развитие и расширение торгового оборота за счет продукции позволяет избежать внешнего финансирования и роста кредиторской задолженности.

Мероприятия по снижению затрат на производство:

- Организация логистики на предприятии. Необходимо построить эффективную логистическую цепь, минимизирующую период оборачиваемости запасов. Ввести предложения по маркетингу закупок сырья. Усовершенствовать транспортную логистику обеспечения каналов сбыта;

- Снижение себестоимости продукции за счет снижения постоянных издержек путем увеличения объемов производства, за счет снижения коммерческих и управленческих расходов. Учет всех отходов производства и экономия энергетических ресурсов;

- Совершенствование активной части основных фондов: необходимо своевременно обновлять активные части основных фондов, что позволит не допустить на предприятии наступления морального износа первого вида, и это сохранит ценовые конкурентные преимущества, не допуская удорожания продукции;

- Механизация и автоматизация производственных процессов. Комплексная механизация и автоматизация производства позволит освободить некоторую часть рабочей силы и уменьшит в структуре затрат на продукцию долю расходов на оплату труда.

Мероприятия по повышению качества производимой продукции:

- Создание службы управления качеством продукции. Ввести институт главных технологов по организации проектирования качества продукции. Дегустация готовой продукции;

- Повышение технического уровня производства путем привлечения квалифицированных технологов;

- Повышение уровня квалификации персонала при создании системы подготовки и обучения персонала;

- Материальное и моральное стимулирование персонала за высококачественное выполнение своих обязанностей.

Мероприятия по повышению спроса на продукцию:

- Укрепление позиций торговой марки «БМК» на рынке за счет участия в международных и российских выставках («100 лучших товаров России») и во Всероссийской программе оздоровления населения;

- Усовершенствование выпускаемой продукции, отвечающей основным медицинским, гигиеническим и технологическим требованиям. Включить в состав биологически безопасные культуры, обладающие иммуностимулирующим эффектом;

- Активная рекламная кампания на радиостанциях и телеканалах г. Брянска и Брянской области. Проведение рекламных акций, презентаций, конкурсов;

- Создание гибкой системы скидок для постоянных розничных продавцов (магазины, торговые центры).

Таким образом, в свете полученных результатов прогнозирования банкротства и анализа финансового состояния можно предпринять следующие меры по улучшению управления финансовым состоянием:

1. Увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.

2. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Основные источники расходования денежных средств - расходы на содержание помещений, инвентаря и оборудования, заработная плата и амортизация собственных основных средств. Заметим, что начисление амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы на содержание помещений и др. активов.

4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность.

Также рекомендуется, с целью изыскания дополнительных денежных средств, разработать и провести процедуры экономии текущих затрат и реструктуризацию кредиторской задолженности.

Рассмотрим возможный вариант увеличения прибыли (табл. 26) за счёт наращивания объема производства и продажи продукции на 15%, снижение себестоимости продукции на 10% и роста цен на 5%, согласно предложенных в таблицах 24 и 25 мероприятий.

Таблица 24- Источники финансового оздоровления предприятия

Внешние источники	Внутренние источники
Предоставление банковских кредитов	Повышение качества и конкурентоспособности продукции
	Снижение себестоимости продукции за счет ресурсосбережения
Реструктуризация долгов
Лизинг	Сокращение постоянных затрат
Временный отказ от социальных программ	Более полное использование производственной мощности
	Реализация неиспользуемого имущества

Таблица 25- Источники финансового оздоровления предприятия

Внешние источники	Внутренние источники
Предоставление банковских кредитов	Повышение качества и конкурентоспособности продукции
	Снижение себестоимости продукции за счет ресурсосбережения
Реструктуризация долгов
Лизинг	Сокращение постоянных затрат
Временный отказ от социальных программ	Более полное использование производственной мощности
	Реализация неиспользуемого имущества

В целом экономическое и финансовое состояние предприятия ОАО «БМК» за исследуемый период было достаточно стабильным. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты с контрагентами. Финансовым результатом деятельности предприятия в течение 2006-2008 гг. была балансовая прибыль. Однако в условиях нестабильности внешней среды всегда есть риск ухудшения финансового состояния предприятия, что и произошло в 2008 г. - снижение показателей рентабельности, ликвидности и финансовой устойчивости. ОАО «БМК» можно рекомендовать возможный план финансового оздоровления предприятия с учетом изложенных мероприятий. Составим прогнозный отчет баланс (форма №1) на 2009 г. в таблице 26 с учетом расчетов и мероприятий, изложенных выше. Используя полученные прогнозные данные составим прогнозную бухгалтерскую отчетность за 2009 г. (табл. 26) и произведем пересчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «БМК» для оценки предложенных мероприятий. На основании таблицы 26 можно сделать вывод, что предложенные изменения положительно повлияли на повышение финансовой устойчивости ОАО «БМК», дав возможность распоряжения собственным оборотным капиталом и финансированием за его счет вложений во внеоборотные активы.

Таблица 26 - Прогноз на 2009 г., тыс. руб.

Актив	2008	Прогноз на 2009 г.
I. Внеоборотные активы
Основные средства	89734	22358
Итого по разделу 1	89734	22358
II. Оборотные активы
Запасы	38877	8902
Дебиторская задолженность в течение года	46755	500
Краткосрочные финансовые вложения	0	294
Денежные средства	598	188
Итого по разделу 11	86230	9884
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	21469	2958
Добавочный капитал	31395	12238
Нераспределенная прибыль	2537	2839
Итого по разделу III	55401	18035
IV Долгосрочные обязательства	125	605
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	104527	7101
Кредиторская задолженность	25025	6501
Итого по разделу V	129552	13602
БАЛАНС	185078	32242
ВЫРУЧКА	355689	417935
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ	2537	2980,98

В таблице 27 представим прогнозные расчеты показателей ликвидности предприятия на основе данных табл. 26.

Как видно из прогнозного баланса, предложенные мероприятия оказали положительное влияние на повышение коэффициентов ликвидности, в т.ч. увеличив возможность предприятия в погашении кредиторской задолженности за счет абсолютноликвидных активов. Как видно из таблицы, предложенные мероприятия повысили как абсолютную, так и текущую ликвидность предприятия, снижение показателя срочной ликвидности произошло в результате уменьшения задолженности покупателей, поэтому данный факт нельзя расценивать как отрицательный.

Таблица 27 - Прогнозный расчет ликвидности ОАО «БМК»

показатель	2008 г.	2009 г.	изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0239	0,0741	0,0502
Коэффициент срочной ликвидности	1,8922	0,1511	-1,7412
Коэффициент текущей ликвидности	1,5204	3,4458	1,9254

Оценим вероятность наступления банкротства ОАО «БМК» на основе прогнозных расчетов на 2009 г. в таблице 28 по модели Савицкой. Из таблицы видно, что в результате предложенных мероприятий произошло улучшение значений Z-критериев по всем используемым моделям.

Таблица 28 - Прогнозный расчет риска банкротства ОАО «БМК» на 2009 г.

Модель Г.В. Савицкой	2008 г.	2009 г.	Изменение +/-
СОК/ОА	-0,3982	-0,4374	-0,0392
СОК/ВОА	-0,3826	-0,1934	0,1893
выручка/СОК	-10,3600	-6,6770	-4,3170
чистая прибыль/ВБ	0,0137	0,0925	0,0787
СК/ВБ	0,3148	0,5594	0,2445
0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5

Подобные документы

• Диагностика риска банкротства предприятия

  Понятие и признаки банкротства. Причины и виды банкротства. Процедуры банкротства. Методы диагностики вероятности банкротства. Многокритериальный подход. Дискриминантные факторные модели. Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана.
  
  курсовая работа [59,3 K], добавлен 16.12.2007
  

• Производственно-экономическая деятельность предприятия ООО "Кристалл"

  Понятие, виды и причины банкротства предприятий. Нормативное регулирование процесса банкротства хозяйствующих субъектов в РФ. Методы диагностики вероятности банкротства. Оценка эффективности мероприятий по улучшению финансового состояния ООО "Кристалл".
  
  дипломная работа [103,2 K], добавлен 25.09.2009
  

• Диагностика банкротства предприятия и пути финансового оздоровления

  Понятие и признаки банкротства, его причины и виды. Факторы возникновения кризисных ситуаций на предприятиях. Методы диагностики вероятности банкротства многокритериальным способом, при помощи дискриминантных факторных моделей на примере ОАО "АКВА".
  
  курсовая работа [51,7 K], добавлен 09.12.2013
  

• Прогнозирование несостоятельности (банкротства) предприятия

  Проблема прогнозирования банкротства предприятий в Российской Федерации. Организационно-экономическая характеристика ООО "Мана", анализ его финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности. Диагностика банкротства по модели Альтмана.
  
  реферат [101,5 K], добавлен 08.06.2013
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Понятие, виды и причины банкротства. Методы диагностики вероятности банкротства. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Нэск". Анализ ликвидности и платежеспособности организации. Оценка финансовой устойчивости и уровня банкротства.
  
  курсовая работа [141,8 K], добавлен 17.12.2014
  

• Диагностика вероятности банкротства ОАО "Трубчевскхлеб"

  Понятие, признаки и причины банкротства (несостоятельности). Организационно-правовая и финансово-экономическая характеристика предприятия. Анализ банкротства и финансовой стабильности ОАО "Трубчевскхлеб". Меры по финансовому оздоровлению предприятия.
  
  курсовая работа [182,2 K], добавлен 07.03.2013
  

• Диагностика риска банкротства

  Понятие, виды, причины, методы диагностики банкротства, оценка вероятности его наступления. Сравнительный анализ отчета о прибылях и убытках предприятия. Анализ ликвидности баланса, финансовой устойчивости, показателей деловой активности и рентабельности.
  
  курсовая работа [57,7 K], добавлен 16.01.2010
  

• Диагностика банкротства предприятия

  Рассмотрение теоретических основ диагностики банкротства. Исследование методик прогнозирования несостоятельности. Анализ финансового состояния ООО "Отчизна". Изучение мероприятий по повышению финансовой устойчивости для уменьшения риска банкротства.
  
  курсовая работа [302,1 K], добавлен 12.10.2010
  

• Диагностика банкротства предприятия

  Понятие и критерии банкротства. Диагностика банкротства предприятия. Интегральные показатели финансовой устойчивости. Система формализованных и неформализованных критериев оценки положения предприятия. Пути выхода предприятия из кризисной ситуации.
  
  курсовая работа [56,0 K], добавлен 13.05.2011
  

• Сущность и содержание понятия "банкротство"

  Современный кризис как угроза банкротства банков. Методическое обеспечение системы банкротства предприятия. Характеристика ООО "Антураж", диагностика банкротства компании. Характеристика основных этапов банкротства предприятия, меры противостояния.
  
  курсовая работа [4,6 M], добавлен 12.11.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам