При инвестировании финансовые активы превращаются в нефинансовые (в нашем примере - закупка оборудования). По мере того, как начинает поступать прибыль от расширения производства, она выполняет сразу две функции: денежная форма собственной прибыли « обменивается» на нефинансовую форму заемного капитала.

Заемный капитал, приобретая финансовую форму, начинает возвращаться к заимодавцам, а собственная прибыль оказывается вложенной в производство. Таким образом, прибыль от инвестиций своей денежной формой обслуживает возврат долгов, а своей сущностью -- капиталообразование.

Теперь рассчитаем индикатор экономической устойчивости, который имеет вид:

И = СК - НА.

Таблица 19 - Определение индикатора экономической устойчивости (тыс. руб.)

Период	Собственный капитал	Нефинансовые активы	Индикатор ЭУ
На начало 2013 года	11816,71	6730,19	5086,52
На конец 2013 года	10681,56	8805,64	1875,92

Таким образом, мы имеем как на начало, так и на конец года индикатор экономической устойчивости положительный (И0 > 0, И1 > 0).

Согласно трехпозиционной шкале - исходной шкале экономической устойчивости, предприятие находится в зоне устойчивости, так как выполняются заданные условия.

Отобразим все это в таблице 20.

Таблица 20 - Состояние предприятия по исходной статистической шкала экономической устойчивости (тыс. руб.)

Период	Зона, состояние	Значение индикатора ЭУ	Оценка собственного капитала	Оценка заемного капитала
	Зона устойчивости	И > 0	СК > НА	ЗК < ФА
На начало 2013 года	Зона устойчивости	5086,52 > 0	11816,71 > 6730,19	1697,15 < 6783,67
На конец 2013 года		187592 > 0	10681,56 > 8805,64	3127,22 < 5003,14

Можно сказать, что данная шкала экономической устойчивости характеризует состояние всех четырех элементов структурированного бухгалтерского баланса через их соотношение друг с другом попарно.

Первичная шкала ЭУ может быть дифференцированна, если разделить финансовые активы на мобильные и немобильные, а нефинансовые - на долгосрочные и оборотные. При этом появятся, кроме точки финансово-экономического равновесия, еще две критические точки: точка абсолютной платежеспособности и точка ликвидности, рассчитанные по формулам.

Таблица 21 - Определение индикатора абсолютной платежеспособности (тыс. руб.)

Период	Собственный капитал	Немобильные активы	Индикатор абсолютной платежеспособности
На начало 2013 года	11816,71	12023,24	- 206,53
На конец 2013 года	10681,56	12457,63	- 1776,07

Таблица 22 - Определение индикатора безопасности (тыс. руб.)

Период	Собственный капитал	Неликвидные активы	Индикатор безопасности
На начало 2013 года	11816,71	4945,39	6871,32
На конец 2013 года	10681,56	5542,36	5139,20

Согласно полученным расчетам и графической дифференцированной шкале экономической устойчивости, анализируемое предприятие как на начало, так и на конец года не изменило своего положения и находилось в зоне достаточной устойчивости. Представим это в наглядной форме - в виде таблицы 23.

Таблица 23 - Дифференцированная шкала экономической устойчивости предприятия (тыс. руб.)

Период	Зона, состояние	Ограничения
	Зона достаточной устойчивости	НМФА > И > 0; И` < 0.
На начало 2013 года	Зона достаточной устойчивости	5293,05 > 5086,52 > 0; - 206,53 < 0.
На конец 2013 года		3651,99 > 1875,92 > 0; - 1776,07 < 0.

Другими словами, при достаточной финансовой устойчивости предприятие гарантирует погашение обязательств, так как обладает достаточными финансовыми активами (ФА0 = 6783,67 > ЗК0 = 1697,15 и ФА1 = 5003,14 > ЗК1 = 3127,22), не смотря на отсутствие абсолютной платежеспособности. Такое положение считается вполне безопасным (И» 0 = 6871,32 > 0 и И» 1 = 5139,20 > 0), то есть в собственности предприятия имеются все нефинансовые и часть немобильных финансовых активов.

В данных шкалах нет сравнения собственного и заемного капитала. И тот, и другой капитал сравнивается с активами, накладывается на них по определенным правилам. Чтобы возвращать долги, нужно иметь деньги или, по крайней мере, ликвидные активы. Если собственный капитал количественно больше обязательств, но вложен в незавершенное строительство, а заемный -- вложен в незавершенное производство, то с покрытием обязательств дело обстоит плохо.

И собственный капитал делу не поможет. Данные шкалы экономической устойчивости ориентируют предприятие на капиталообразование, т. е. на вложение собственных источников в нефинансовые (производительные) активы, в сочетании с покрытием обязательств ликвидными активами. В управлении капиталом нельзя ориентироваться только на собственный: от оборота заемного капитала предприятие получает собственную прибыль, которая выше процентов за пользование кредитом.

Таким образом, с помощью структурированного бухгалтерского баланса мы охарактеризовали положение предприятия на начало и на конец года. Также выяснили, что предприятие неизменно находилось в зоне достаточной устойчивости. Но даже если предприятие относится к одной и той же позиции шкалы экономической устойчивости, всегда можно зафиксировать изменение - нарастание или ослабление устойчивости. И такую возможность дает динамическая шкала экономической устойчивости предприятия.

Все изменения в экономическом состоянии предприятия при построении динамической шкалы ЭУ измеряются приростными показателями. В приростном анализе рассматриваются факторы изменения индикатора ЭУ по динамической шкале, которая состоит из 13 позиций, соответствующей трехпозиционной шкале в статике. Каждое изменение индикатора экономической устойчивости находится в сочетании с изменениями шести других ведущих показателей.

Рассчитаем приростные значения показателей и затем самого индикатора экономической устойчивости в таблице 24.

Таблица 24 - Приростная ситуация для анализа экономической устойчивости предприятия

Наименование приростного показателя	Обозначение	Тыс. рублей
1	2	3
Прирост капитала	?К	294,92
Прирост собственного капитала	?СК	- 1135,15
Прирост заемного капитала	?ЗК	1430,07
Прирост экономических активов	?ЭА	294,92
Прирост нефинансовых активов	?НА	2075,45
Прирост финансовых активов	?ФА	- 1780,53
Прирост индикатора экономической устойчивости	?И	- 3210,60

Согласно полученным значениям и динамической шкале экономической устойчивости, данное предприятие соответствует 3 рангу, для которого характерно ослабление устойчивости. Отобразим это для наглядности в таблице 25.

Таблица 25 - Изменение индикатора экономической устойчивости по укрупненной динамической шкале экономической устойчивости (тыс. руб.)

Характеристика перехода	Значение индикатора экономической устойчивости
	На начало отчетного года (И0)	На конец отчетного года (И1)	Приростный индикатор (?И)	Ранг
Ослабление устойчивости	> 0	> 0	< 0	3
	5086,52 > 0	1875,92 > 0	- 3210,60 < 0

Таким образом, динамика экономической устойчивости предприятия за отчетный период времени характеризуется не только по рангам укрупненной динамической шкалы экономической устойчивости, но также номером одной из 75 возможных приростных ситуаций.

Эти ситуации классифицируются по блокам, число которых равно 13-ти, а блоки группируются в три раздела: положительный, отрицательный и нейтральный. Положительный блок ситуаций обслуживает 5 позиций из укрупненной шкалы ФЭУ, отрицательный -- 5, а нейтральный -- 3.

По приростному индикатору экономической устойчивости, который у нас отрицательный (?И < 0), можем сказать, что мы находимся в блоке отрицательных ситуаций.

Для него в свою очередь характерно 5 блоков со своими отличительными признаками. Согласно им, данное предприятие находится в блоке VII. Представим это в виде таблицы 26.

Таблица 26 - Определение блока из массива 75 динамических ситуаций ЭУ

Блок	Отличительные признаки блока, тыс. руб.
Блок VII	?И < ?СК < 0
	- 3210,60 < - 1135,15 < 0

В свою очередь, для данного блока характерны 7 ситуаций, у которых имеются соотношения показателей, характеризующие ситуации.

Таблица 27 - Определение ситуации из 7 блока массива 75 динамических ситуаций экономической устойчивости (тыс. руб.)

Блок	Особый признак	Соотношение показателей, характеризующих ситуации
Блок VII	|?СК| < ?ЗК < |?И|	?НА > ?ЭА > 0 > ?СК ?ФА < 0 < ?ЭА < ?ЗК
	|- 1135,15| < 1430,07 < |- 3210,60|	2075,45 > 294,92 > 0 > - 1135,15 - 1780,53 < 0 < 294,92 < 1430,07

Таким образом, мы выяснили, что данное предприятие в течение всего года находилось в состоянии чистого кредитования. То есть у предприятия хватает собственного капитала на обеспечение всех нефинансовых активов полностью и сверх того остается еще и остаток собственного капитала, который объективно вложен в финансовые активы. Этот собственный капитал, который имеет воплощение в денежных средствах, ценных бумагах и т.п. является как бы инструментом финансового маневра, рычагом управления экономикой предприятия, так как он свободен от выполнения функции покрытия обязательств. Финансовых активов у предприятия более чем достаточно, так как обязательства не поглощают их полностью.

Другими словами, в течение года предприятие находилось в зоне достаточной устойчивости. При данной устойчивости предприятие гарантирует погашение обязательств, так как обладает достаточными финансовыми активами, не смотря на отсутствие абсолютной платежеспособности. Такое положение считается вполне безопасным, так как в собственности предприятия имеются все нефинансовые и часть немобильных финансовых активов.

При более детальном рассмотрении, а именно при помощи укрупненной динамической шкалы, было выявлено ослабление устойчивости предприятия (?И < 0). Это объясняется тем, что собственный капитал на конец уменьшился, а нефинансовые активы, наоборот, увеличились. Как следствие, индикатор финансовой устойчивости на конец года оказался ниже, чем на начало (И0 > И1), что и сказалось на устойчивости. Так, для достижения усиления устойчивости (И1 > И0) нужен положительный приростной индикатор ФЭУ (?И > 0), т.е. как минимум необходимо увеличить собственный капитал или уменьшить нефинансовые активы.

При помощи приростного значения индикатора экономической устойчивости, определили, что предприятие, согласно шкале финансово-экономической устойчивости находится в седьмом блоке, из тринадцати возможных блоков, а именно в 41 ситуации.

Управление устойчивостью включает целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, текущее и оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям /2, с. 104/.

Можно выделить ряд общих направлений деятельности для создания надежной организации и увеличения экономической устойчивости предприятия:

- укрепление финансовой и расчетно-платежной дисциплины;

- расширение сферы деятельности, развитие и увеличение объемов работ, освоение новых видов услуг;

- активное участие в подрядных торгах и конкурсах инвестиционных проектов;

- постоянное совершенствование расчетов с заказчиками за выполненные объемы работ;

- совершенствование технологии производства, применение прогрессивных ресурсо- и энергосберегающих технологий;

- коренное улучшение качества продукции с учетом требований рынка и повышения конкурентно способности;

- внедрение разнообразных форм материального и морального стимулирования и ответственности за результаты труда, решение социальных проблем коллектива и т.п.

Конкуренция предприятий является мощным фактором роста эффективности производства.

Поэтому предприятию нужно энергично контролировать динамику рынка, уровень и специфику конкуренции между производителями, поставщиками, посредниками и потребителями: необходимо выработать критерии оперативного принятия решения тактического и стратегического плана. При разработке стратегии предприятия нельзя обойтись без маркетинга - комплексно изучить рынок, его требования; оценить свои производственно-сбытовые, экспортные и иные возможности; планировать товарную политику исходя из требований рынка и потенциала предприятия; управлять маркетинговой деятельностью и производить за ней контроль.

Из большого многообразия возможных мероприятий выберем несколько, которые нам подходят, и результаты расчетов которых сможем применить при оценке состояние предприятия. В виду того, что некоторые мероприятия носят общие направления деятельности, такие, например, как укрепление финансовой и расчетно-платежной дисциплины, улучшение постановки на учет и т.п., чьи результаты деятельности оценивать с помощью расчетов сложно и практически невозможно, сразу же отбрасываем.

Краткую характеристику выбранных мероприятий представим ниже.

Возвратный лизинг - это комплекс имущественных и финансовых отношений, при которых новое или подержанное имущество лизингополучателя передается ему же после продажи лизингодателю на согласованный сторонами срок.

Основное содержание возвратного лизинга заключается в привлечении денежных средств лизингополучателем-арендатором и улучшении своего финансового положения за счет продажи собственного имущества лизингодателю и одновременного приобретения его в финансовую аренду /10/.

1. Заключение договора купли-продажи оборудования.

2. Заключение лизингового договора.

3. Получение кредита для проведения лизинговой сделки.

4. Выплата лизингополучателю суммы по контракту.

5. Выплата лизинговых платежей.

6. Выплата процентов по кредиту.

7. Выплата налогов.

Таким образом, при возвратном лизинге необходимое производственное оборудование не выбывает из владения и пользования (в этом важное отличие от продажи имущества). Во-вторых, в собственность лизингополучателя единовременно поступают значительные денежные средства, сопоставимые с остаточной стоимостью предмета лизинга.

Мелким и средним предприятиям банки охотнее дают кредиты под лизинговые сделки, в том числе возвратного характера как менее рискованные, поскольку риски остаются у Лизингодателя.

Возвратный лизинг с рассрочкой платежей предлагается предприятиям, обладающим некоторыми основными фондами и желающим использовать лизинговый механизм для эффективной налоговой оптимизации. Лизинговый центр на основании запроса предприятия, выкупает в рассрочку (период рассрочки равен сроку лизинга) по заранее согласованной цене у предприятия его основные фонды (или их часть) по договору купли-продажи. На следующем этапе оборудование, принадлежащее на праве собственности ЛЦ, передается в лизинг этому же предприятию, которое за определенный срок выплачивает ЛЦ стоимость оборудования и проценты. ЛЦ ежемесячно выплачивает часть стоимости оборудования предприятию, либо производит взаимозачет по регулярным лизинговым платежам. После состоявшихся выплат право собственности на переданное в лизинг оборудование переходит к предприятию. При этом лизинговое имущество по согласованию сторон может учитываться как на балансе предприятия, так и на балансе ЛЦ. Таким образом, в предлагаемой схеме отсутствует банковский кредит, а предприятие получает эффективную налоговую экономию.

Возвратный лизинг без рассрочки платежей предлагается предприятиям, обладающим некоторыми основными фондами, но испытывающим недостаток в оборотных активах. Лизинговый центр на основании запроса предприятия, за счет собственных и/или заемных средств покупает по заранее согласованной цене у предприятия его основные фонды (или их часть) по договору купли-продажи, выплачивая при этом предприятию их полную стоимость. На следующем этапе оборудование, принадлежащее на праве собственности ЛЦ, передается в лизинг этому же предприятию, которое за определенный срок выплачивает ЛЦ стоимость оборудования и проценты.

После состоявшихся выплат право собственности на переданное в лизинг оборудование переходит к предприятию. При этом лизинговое имущество по согласованию сторон может учитываться как на балансе предприятия, так и на балансе ЛЦ. Таким образом, предприятие получает заёмные оборотные ресурсы и экономию по налогам, при этом после завершения договора лизинга получает почти полностью амортизированные основные средства /9/.

Интересно сравнить получение банковского кредита и привлечение денежных средств с использованием возвратного лизинга - схема « Финансовый лизинг + кредит банка». Данная схема предлагается предприятиям, заинтересованным в приобретении оборудования, но не имеющим достаточных финансовых средств на момент покупки, а так же в случае, когда собственные оборотные средства предприятия приносят доход в среднем больше, чем суммарная ставка процентов по предполагаемому кредиту банка и доход лизинговой компании.

Для лизингодателя риск вложения денежных средств по договору с лизингополучателем ниже, чем у банка при выдаче кредита на сопоставимую сумму. Лизингодатель не должен проводить дополнительные мероприятия, чтобы обратить взыскание на имущество: оно уже находится в его собственности. К тому же заложенное имущество не может поступить непосредственно в собственность залогодержателя, а подлежит реализации на торгах. После них залогодержатель получает возмещение за счет выручки от продажи, а остаток средств возвращается залогодателю (ст. 349-350 ГК РФ). То есть в зависимости от конъюнктуры рынка в конкретный момент реализация предмета залога может быть невыгодна залогодержателю. Однако ему придется продавать залог или новировать отношения по договору, чтобы получить имущество в качестве отступного.

По окончании срока действия договора возвратного лизинга, кроме перехода имущества в собственность лизингополучателя сторонами могут быть предусмотрены и иные варианты его дальнейшей судьбы. Лизингополучатель может продлить договор лизинга (п. 7 ст. 15 Закона), либо заключить еще один договор на согласованный сторонами срок (это уже будет договор аренды). Любой из этих вариантов позволяет сторонам установить меньшие ставки платы за услуги лизингодателя в период действия договора лизинга. В итоге лизингополучатель сэкономит дополнительный объем необходимых ему оборотных средств. Лизинговое имущество может остаться в собственности лизингодателя и использоваться им в дальнейшем для сдачи в аренду или для реализации. Такой вариант возможен, если лизингополучатель завершил перепрофилирование либо модернизацию и имущество перестало быть нужным ему. Либо же он привлек заемные средства для приобретения нового оборудования.

В итоге предприятие получает необходимое оборудование и дополнительно экономию по налогам, при этом после завершения договора лизинга получает почти полностью самортизированные основные средства.

Основной путь для оптимизации денежных потоков - сокращение разрыва времени между отгрузкой товара и получением оплаты за него. Решением данного вопроса может служить факторинг. Фактически факторинг - это покупка фактором (банком) дебиторской задолженности предприятия. Согласно законодательству, факторинг является финансированием под уступку денежного требования (п. 1 ст. 824 ГК РФ).

Факторинг не является формой кредитования и по своей сути может заинтересовать прежде всего фирмы, реализующие товары (работы, услуги) и стоящие перед выбором - либо потребовать предоплату и соответственно нести риск потери потенциального клиента, либо пойти по пути отсрочки платежа и почувствовать все прелести кассового разрыва и нехватки оборотных средств /33/.

Факторинговые операции может проводить кредитная или коммерческая организация, имеющая лицензию на осуществление таких операций (ст. 825 ГК РФ). Однако до сих пор нет ни одного нормативного документа, регулирующего лицензирование факторинга. Поэтому факторингом в нашей стране занимаются только банки (они имеют право осуществлять эти операции на основании закона о банках и банковской деятельности).

1. Поставщик предоставляет Покупателям товары (работы, услуги) на условия отсрочки их оплаты.

2. Поставщик уступает Банку денежные требования к Покупателям (право получить деньги от Покупателей в оплату предоставленных товаров (работ, услуг).

3. Банк в обмен на уступку денежных требований финансирует Поставщика (80 % от стоимости предоставленных товаров (работ, услуг).

4. Покупатели оплачивают Банку предоставленные товары (работы, услуги).

5. Банк выплачивает Поставщику остаток финансирования (20 % от стоимости оплаченных товаров (работ, услуг), удерживая свою комиссию.

Таким образом, компания-поставщик предоставляет покупателю возможность купить товар с отсрочкой платежа, но при этом не лишается большей части своих оборотных средств. Как правило, банк и клиент подписывают бессрочный договор факторингового обслуживания. Заключив его однажды, они работают в режиме « сделка - деньги» без оформления новых договоров.

Важной особенностью факторинга является то, что банк не только осуществляет финансирование поставок в кредит, но и управляет дебиторской задолженностью клиента. Поставщику регулярно предоставляются следующие отчеты по состоянию дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за определенный период; о переводе средств поставщику; о поступлении средств от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о состоянии просроченной задолженности. Кроме того, по мере необходимости банк связывается с покупателями (например, если сроки оплаты товара истекли). Таким образом, банк освобождает клиента от работы по отслеживанию своей дебиторской задолженности.

При факторинге банк берет на себя значительную часть рисков своего клиента:

- кредитные риски - Банк, проплатив Продавцу в день поставки аванс в размере 80% от всей суммы, снижает риск неоплаты практически до нуля.

Иногда банк, стремясь оградить себя от кредитных рисков, заключает так называемый договор факторинга с регрессом. Согласно этому договору при неоплате поставки в течение определенного периода банк имеет право осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику (по одному или нескольким дебиторам) и востребовать с него сумму задолженности по этим дебиторам (стоимость факторинга при этом ниже в среднем на 10%);

- риск ликвидности - снижаются риски возникновения кассовых разрывов, недостатка средств для осуществления важных текущих платежей - поставщики, налоги, зарплата и т.д. При факторинге поставщик получает финансовые ресурсы от банка практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой банка;

- валютные риски - их снижение означает возможность немедленно конвертировать в валюту денежные средства, полученные от банка;

- процентные риски - возникают, когда компания за счет привлечения кредитов пытается восполнить недостаток оборотных средств, вызванный отсрочкой платежей. Это ситуация, когда покупатель еще не заплатил, а ресурсы в Банке вдруг резко подорожали. При заключении же бессрочного договора факторинга банк гарантирует поставщику, что стоимость предоставляемых денежных ресурсов будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени (например, в течение полугода или года). Этот аспект факторингового обслуживания является дополнительным стабилизирующим фактором для бизнеса поставщика.

Факторинг без регресса - мечта для любого Поставщика. Поставил товар, предоставил Банку необходимый пакет документов, получил аванс 90% от суммы поставки и забыл про своего Дебитора. Далее Дебитор - головная боль Банка.

Факторинг с регрессом. Здесь все серьезнее. После поставки товара и предоставления документов в Банк получаете те же 90% аванса, но проблемы на этом не заканчиваются. Пока Дебитор платит Фактору все идет нормально. Но как только произошел первый сбой и Дебитор по какой-либо причине не осуществил очередной платеж, Банк имеет право предъявить требование платежа Поставщику, а Поставщик обязан выкупить неоплаченное долговое требование и вернуть сумму, полученную авансом, на счет Банка.

Соответственно, и цена первого вида факторинга значительно выше второго.

Также поступлению денежных средств может содействовать и аренда. Аренда - предоставление имущества его хозяином во временное пользование другим лицам на договорных условиях, за плату.

Легальное понятие договора аренды дается законодателем в ст.606 ГК РФ - это гражданско-правовой договор, по которому одна сторона - арендодатель (наймодатель) обязуется предоставить другой стороне - арендатору (нанимателю) за плату определенное имущество во временное владение и пользование или во временное пользование. Владеть и пользоваться арендованным имуществом арендатор обязан в соответствии с условиями договора аренды, а в случае, если такие условия в договоре не определены - в соответствии с назначением имущества.

В качестве арендодателя в договоре аренды может выступать собственник имущества или лицо, уполномоченное на это законом или собственником.

В аренду могут быть переданы земельные участки и другие обособленные природные объекты, предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие вещи, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования (непотребляемые вещи).

При прекращении договора аренды арендуемое имущество подлежит возврату арендатором арендодателю в том состоянии, в котором оно было получено с учетом нормального износа или в обусловленном в договоре состоянии.

В приведённом ниже примере, срок расчёта принят 3 года, а срок амортизации принят 10 лет (срок полезного использования основных средств, наиболее часто использующихся в лизинговых схемах).

Исходные данные для сравнительного анализа: базовая стоимость оборудования - 2000000 рублей, срок финансирования и срок лизинга - 3 года. Погашение стоимости оборудования, как при лизинге, так и при рассрочке выкупа его у предприятия - ежемесячными равномерными платежами.

Ставки налогов: налог на прибыль - 24 %, налог на имущество - 2,2 %, НДС - 18 %.

Дополнительные параметры при лизинге: ставка комиссии лизингового центра для возвратного лизинга с рассрочкой оплаты оборудования подбирается таким образом, чтобы дополнительные затраты предприятия свести к нулю. В состав лизинговых платежей включается компенсация налога на имущество лизинговой компании в рамках проекта из расчёта ускоренной амортизации за срок договора лизинга. С целью уменьшения суммы лизингового процента, начисляемого на остаток от неоплаченной части оборудования вводится авансовый платёж по договору лизинга в максимально допустимом размере для лизинговых проектов. Авансовый платёж по договору лизинга равен 40 %.

Договор купли - продажи оборудования у предприятия и договор лизинга заключаются одновременно, и сумма авансового платежа засчитывается в счёт взаимных требований по этим договорам.

Таблица 28 - Расчет возвратного лизинга

	Наименование показателей	Руб.
1	2	3
1.	Стоимость оборудования с НДС, руб.	2000000,0
2.	Авансовый платёж, учитываемый в схеме лизинга	40,0%
3.	Сумма авансового платежа с НДС, руб.	800000
4.	Тр. налог, постановка на учёт в ГИБДД, тамож. сборы (если есть), руб.	-
Реализация оборудования лизинговому центру
5.	Сумма выручки от продажи оборудования и зачёта авансового платежа, руб. (1 + 4 - 3)	1200000
6.	НДС к уплате с суммы вырученной при продаже объекта лизинга лизинговому центру, руб.	305084,7
7.	Величина налога на прибыль с суммы реальной выручки предприятия, руб. (5 х 0,24)	288000
ЛИЗИНГ
8.	Сумма всех платежей по договору лизинга, руб.	2184421
9.	В том числе авансовый платёж лизингополучателя, руб.	800000
10.	НДС к зачёту с сумм лизинговых платежей, руб.	333216,8
11.	Сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, руб. (8 - 10)	1851204
12.	Экономия по налогу на прибыль, руб. (11 х 0,24)	444289
13.	Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам, руб. (10 - 6 + 12)	472421,1
14.	Итого: Сумма всех затрат предприятия при схеме возвратного лизинга, руб. (8 + 7 - 5 - 3 - 13)	-
15.	Средняя сумма, дополнительно относимая предприятием ежемесячно на себестоимость, руб.	60678,4

Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 444289 рублей, а в сумме с начисленным НДС на всю сумму лизинговых платежей с учётом НДС к уплате полученном при реализации основных средств лизинговому центру, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 472421,1 рублей.

Итого: расходы предприятия при схеме возвратного лизинга складываются из суммы всех лизинговых платежей за срок договора лизинга и начисленного налога на прибыль на сумму полученную от реализации основных средств, за минусом величины экономии средств предприятия по налогам, с учётом НДС полученном к уплате и к зачёту, за минусом авансового платежа предприятия, и за минусом суммы полученной от реализации основных средств лизинговому центру.

Таким образом, расходы предприятия составят 0,0 рублей.

В то же время предприятие ежемесячно относит на себестоимость продукции, работ и услуг дополнительную сумму равную в среднем 60678,4 рублей, в общем эта сумма составит 2184421 за 36 месяцев. При этом по завершении договора лизинга предприятие получает свои же основные средства почти полностью самортизированные.

Посмотрим, как отразится данное мероприятие на результатах деятельности предприятия.

Таблица 29 - Определение варианта экономической устойчивости предприятия (тыс. руб.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года
Нефинансовые активы:	6730,19	6805,64	Собственный капитал	11816,71	10460,91
Финансовые активы:	6783,67	6782,49	Заемный капитал	1697,15	3127,22
Баланс	13513,86	13588,13	Баланс	13513,86	13588,13

Данное мероприятие позволяет нам снизить нефинансовые активы в размере стоимости оборудования и одновременно получить денежные средства, которые могут быть направлены на извлечение дополнительной прибыли. Также предприятие получает эффективную экономию по налогу на прибыль.

Рассчитаем индикатор экономической устойчивости таблице 30.

Таблица 30 - Определение индикатора экономической устойчивости (тыс. руб.)

Период	Собственный капитал	Нефинансовые активы	Индикатор ЭУ
На начало 2013 года	11816,71	6730,19	5086,52
На конец 2013 года	10460,91	6805,64	3655,26

Индикатор экономической устойчивости в течение года положительный (И0 > 0, И1 > 0). На конец года его величина составит 3655,26 тыс. руб., т.е. отмечается его повышение, так как исходное его значение составляло 1875,92 тыс. руб. Данное повышение индикатора обусловлено « выбытием» оборудования из баланса предприятия и притоком от этого денежных средств.

Приростное значение индикатора составит - 1431,25 тыс. руб., т.е. ?И = - 1431,25 < 0. А это говорит о том, что предприятие, как и прежде, находится в отрицательной ситуации, для которой характерно ослабление устойчивости. Положительным моментом является то, что ослабление устойчивости носит уже более мелкое значение.

А теперь перейдем к факторинговой системе. Рассмотрим схему взаимодействия поставщика, покупателя и факторинговой компании на нашем примере.

На данном предприятии дебиторская задолженность составляет 3096,56 тыс. руб. Уступим часть денежных требований факторинговой компании в размере, например, 80 %. Таким образом, поставщик (предприятие) переуступает факторинговой компании денежные требования к своим клиентам на сумму 2480 тыс. руб.

Согласно договору, факторинговая компания после предоставления документов, подтверждающих выполнение обязательств поставщика перед покупателями, а именно поставку товаров или оказание услуг, перечисляет поставщику первый платеж, например, в размере 80% от суммы переуступленных денежных требований, минус комиссия, к примеру, в размере 6 %.

Таким образом, поставщик получает 1984 тыс. руб. (2480000•0,8). Оставшуюся сумму (481120 руб.), за минусом своей комиссии (74400) фактор перечисляет на счет поставщика (предприятия) после получения денег от покупателей.

Теперь посмотрим, как это отразилось на состоянии предприятия в таблице 31.

Таблица 31 - Определение варианта экономической устойчивости предприятия (тыс. руб.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года
Нефинансовые активы:	6730,19	8805,64	Собственный капитал	11816,71	11821,71
Финансовые активы:	6783,67	4988,26	Заемный капитал	1697,15	3127,22
Баланс	13513,86	13793,93	Баланс	13513,86	13793,93

Данное мероприятие позволяет предприятию избавиться от « балласта» дебиторской задолженности, тем самым увеличить финансовые активы и своевременно получать приток денежных средств, которые могут быть использованы для различных мероприятий, способствующих извлечению прибыли в его деятельности.

Дополнительным преимуществом этого мероприятия является то, что при его осуществлении предприятие снимает с себя управление дебиторской задолженностью и снижает свои риски, будь то кредитные риски, риски ликвидности и другие.

Таблица 32 - Определение индикатора экономической устойчивости (тыс. руб.)

Период	Собственный капитал	Нефинансовые активы	Индикатор ЭУ
На начало 2013 года	11816,71	6730,19	5086,52
На конец 2013 года	11821,71	8805,64	3016,07

Видно, что индикатор экономической устойчивости в течение года остается величиной положительной (И0 > 0, И1 > 0), т.е. у предприятия имеются собственные финансовые средства. С помощью данного мероприятия удалось повысить индикатор экономической устойчивости на конец года с 1875,92 тыс. руб. до 3016,07 тыс. руб.

Прирост индикатора составляет - 2070,45 тыс. руб., т.е. ?И = - 2070,45 является величиной отрицательной, но все таки меньше исходного значения равного 3210,60 тыс. руб. Это свидетельствует о сдвиге предприятия в более положительную сторону, но в корне ситуация остается прежней.

Известно, что у предприятия в наличии имеется свободная площадь. И это также дает возможность получения дополнительных денежных средств, путем использования аренды.

Если пустующее помещение 36 м2 сдавать в аренду по цене 300 рублей за м2, то можно получить за год дополнительную прибыль в размере 129600 руб.

П = 36 м2 • 0,3 тыс. руб. • 12 мес. = 129600 руб./год.

Посмотрим, как это отразится на балансе предприятия.

Таблица 32 - Определение варианта экономической устойчивости предприятия (тыс. руб.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года
Нефинансовые активы:	6730,19	8805,64	Собственный капитал	11816,71	10811,16
Финансовые активы:	6783,67	5132,74	Заемный капитал	1697,15	3127,22
Баланс	13513,86	13938,38	Баланс	13513,86	13938,38

Благодаря данному мероприятию, предприятие получило дополнительный приток денежных средств и как следствие, произошел рост собственного капитала и финансовых активов.

Таким образом, благодаря комплексу проведенных мероприятий удалось добиться не только уменьшение ослабления устойчивости, но и достигнуть усиления устойчивости предприятия. Следовательно, можно говорить о правильности выбора именно данных мероприятий.

Заключение

Целью любого предприятия вне зависимости от формы собственности, организационно-правовой формы, является наращивание оборота капитала с целью максимизации прибыли. В условиях конкуренции, при большом количестве подобных предприятий, фирме трудно сохранять свою финансовую устойчивость. Необходимо постоянно прикладывать усилия, повышать эффективность торговой деятельности за счет увеличения объема выполняемых работ, расширения ассортимента оказываемых услуг, применять гибкую систему ценообразования, заниматься изучение рынка. Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации.

В данном дипломном проекте была проведена оценка экономической устойчивости предприятия ООО « Фоника Гипс» за 2012 и 2013 годы, которая проводилась путем стандартной методики, основанной на коэффициентах и путем сравнительно новой методике - методике Абрютиной. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние, а именно экономическую устойчивость акционерного общества в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

В рамках стандартной методики было выявлено, что по состоянию на конец 2013 года сумма имущества увеличилась на 294,92 тыс. руб. (102,2 %) и составила 13808,78 тыс. руб., что обусловлено увеличением иммобилизованных активов на 590,37 тыс. руб. При этом произошло уменьшение мобильных активов на 295,45 тыс. руб. или 96,5 %, что связано, прежде всего, с большим увеличением запасов и затрат на 1680,45 тыс. руб. (188,9 %). Такая ситуация объясняется удаленностью поставщиков и транспортно-заготовительными расходами. Но все же в общей сумме активов большая доля принадлежит оборотным.

В структуре капитала предприятия преобладает собственный (62,3 %), причем отмечается его рост, что является положительной тенденцией. Достаточный объём собственных средств обеспечивает развитие предприятия и укрепляет его независимость, подпитывает доверие партнёров, поставщиков, клиентов и кредиторов.

В ходе исследования проводился анализ ликвидности баланса. Для этого была произведена группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения. В результате была выявлена недостаточная ликвидность баланса организации в части наиболее срочных обязательств. Рассчитанные коэффициенты ликвидности находятся в пределах нормального ограничения, хотя по некоторым из них наблюдается снижение.

Выявлен недостаток собственного оборотного капитала в размере 251,92 тыс. руб., хотя и отмечается его постоянный рост в динамике. В ходе своей деятельности предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, а это главное. Так как запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Коэффициенты финансовой устойчивости в своем большинстве имеют тенденцию к увеличению и находятся в рамках рекомендуемых значений. Отмечается рост коэффициент автономии, равный 0,55-0,62, который говорит о том, что общая сумма основных источников формирования запасов полностью состоит из собственных оборотных средств. Это говорит о полной независимости предприятия от заемных источников финансирования, что также оценивается положительно. Также вырос коэффициент финансовой устойчивости с 0,57 до 0,64.

Показатели деловой активности также имеют тенденцию к росту, что говорит о рентабельности данного предприятия. Имеет место увеличение рентабельность продаж с 11,2 до 12,8, рентабельность собственного капитал с 13 до 15,8, а также увеличился коэффициент устойчивости экономического роста до 15,8 с 13.

Также было оценено финансовое состояние предприятия согласно « Методическим рекомендациям по разработке финансовой политики предприятия» опубликованной Министерством экономики РФ (приказ №118 от 1.10.97). Согласно ей, предприятие относится ко 2 классу - нормального финансового состояния.

Таким образом, полученные данные позволяют заключить, что данное предприятие за отчетный период имеет достаточную финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. Это организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены достаточным объемом собственных средств, позволяющим быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств. Следовательно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, данное предприятие не вступает в конфликт с государством, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Оценка экономической устойчивости по методике Абрютиной проводилась путем деления активов на финансовые и нефинансовые, а капитал на собственный и заемный. В структуре активов отмечается рост нефинансовых, а в структуре капитала собственный на конец года уменьшился. Рассчитанный индикатор экономической устойчивости, и его прирост, оказались отрицательной величиной (?И = - 3210,60). Данной отрицательной ситуации соответствуют свои блоки, принадлежность к которым можно определить с помощью приростных ситуаций. Рассчитав их, выяснили что предприятие находится в 7 блоке в 41 ситуации, т.е. предприятие экономически устойчиво, хотя и отмечается снижение устойчивости. Выражаясь терминологией СНС, предприятие находится в состоянии чистого кредитования - собственный капитал данного предприятия обеспечивает все нефинансовые активы полностью и также сверх того имеется остаток собственного капитала, который объективно вложен в финансовые активы. Остаток собственного капитала составляет: на начало года 5086,52 тыс. руб., на конец года 1875,92 тыс. руб. Этот собственный капитал, который имеет финансовое воплощение, является как бы рычагом управления экономикой предприятия, так как он свободен от выполнения функции покрытия обязательств. Финансовых активов у предприятия более чем достаточно, так как обязательства не поглощают их полностью.

Приняв во внимание выявленные в ходе оценки негативные явления, были сформированы мероприятия отдельно для активов и капитала. Уделяется внимание инновационной деятельности в среде использования современных форм управления дебиторской задолженностью - факторингу, форфейтингу, учету векселей. Также рассматривается одна из форм лизинга - возвратного лизинга, позволяющего без затрат получить реальную экономию по налогу на прибыль. Из многообразия возможных мероприятий были выбраны несколько, которые нам подходят, и результаты расчетов которых сможем применить при оценке состояние предприятия - возвратный лизинг, факторинг, аренда. Решение основывалось на том, что предприятие обладает дорогостоящим оборудованием, имеет немаленькую долю дебиторской задолженности и на данное время располагает свободной площадью.

Путем проведения расчетов было установлено, что в отдельности каждое из мероприятий кардинально не меняет ситуации, хотя по всем отмечается улучшение. Тогда были объединены все рассчитанные мероприятия. Их совокупный эффект позволил переместиться предприятию с 7 блока в 1 блок, из 41 ситуации в 1. Т.е. удалось добиться усиления экономической устойчивости. Произошло это в виду уменьшения отрицательной величины индикатора экономической устойчивости с - 3210,60 тыс. руб. до положительной 163,46 тыс. руб., а именно за счет увеличения собственного капитала с отрицательного значения до положительного (с - 1135,15 тыс. руб. до 238,91 тыс. руб.), финансовых активов с - 1780,53 до 1593,535 тыс. руб. и уменьшения нефинансовых активов на 2000 тыс. руб.

Таким образом, с помощью проведенного комплекса мероприятий удалось добиться повышения устойчивости предприятия и, следовательно, поставленной цели. Следует также отметить, что выбранные мероприятия обладают малыми затратами и достаточно хорошим эффектом.

Список использованных источников

1. Абрютина М.С. Недостающие звенья и подводные камни финансового учета. // Финансовый менеджмент. - 2012. - №5.

2. Абрютина М.С. Экономика предприятий: Учебник. - М.: Дело и Сервис, 2011. - 528 с.

3. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия). // Финансовый менеджмент. - 2011. - № 3.

4. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2012. - 180 с.

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2011. - 218 с.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2011. - 384 с.

7. Бланк И.Б. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр-Эльга, 2011. - 306 с.

8. Возвратный лизинг. http://www.leasing.nnov.ru/finance-4. htm

9. Возвратный лизинг. http://www.expoholod.ru/repayable_leasing.asp

10. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. М.: Инфра-М, 2012. - 208 с.

11. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. // Финансовый менеджмент. - 2011. - №1.

12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ годовой бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 2011. - 216 с.

13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. - М.: ДИС, 2011. - 144 с.

14. Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью, Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2012. - 113 с.

15. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2011. - 210 с.

16. Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. М.: Финансы - Юнити, 2012. - 258 с.

17. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2012. - 512 с.

18. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния пред-приятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2011. - 192 с.

19. Кодраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 2011. - 114 с.

20. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и сервис, 2011. - 319 с.

21. Мудреные термины простыми словами. Факторинг.http://www.busines-magazine.ru/oldbusiness

22. Никольская Э.В., Лозинская В.Б. Финансовый анализ. М.: МГАП Мир книги, 2011. - 316 с.

23. Олейник А.Б. Экономическая устойчивость предприятия в современных условиях: Дис. канд. экон. наук. - Волгоград: ВГУ. 2012. - 198 с.

24. Осокина Н. В. Экономическая устойчивость: теоретические и практические проблемы (Монография)/ Осокина Н. В., Логачев В. А., Коряков А. Г., Казанцева Е. Г. - Кемерово: Кузбассвузиздат, 2011. - 176 с.

25. Охрана труда в России. Справочник специалиста. http://www.tehdoc.ru

26. Потапов Г.П. Безопасность жизнедеятельности с учетом аспектов экономики. - Казань: Изд-во Казан. гос. техн. ун-та, 2013. - 415 с.

27. Российская Федерация. Законы. Федеральный закон « О бухгалтерском учете» от 21.11.08 г. № 129-ФЗ. (ред. от 23.11.2011» О бухгалтерском учете» (принят ГД ФС РФ 23.02.2010)

28. Русак, Н.А., Русак, В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Минск: Высшая школа, 2011., 188 с.

29. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: ООО « Новое знание» , 2011. - 688с.

30. Селезнева, Н.Н., Ионова, А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 479с.

31. Семенов, Т.А. Правовое регулирование инновационного процесса: проблемы и противоречия /Текст/ / Т.А. Семенов // Проблемы теории и практики. - 2011. - № 3. - с.46 - 48.

32. Срок окупаемости инвестиций /Электронный ресурс/ // Сообщество частных инвесторов. - Режим доступа: http://www.18mio.ru/calc/13/80.

33. Старикова С. С. Экономическая устойчивость предприятия (Методический подход): Дис. канд. экон. наук. - Самара. 2013. - 173 с.

34. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. М.: Финансы и статистика, 2013. - 118 с.

35. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практи-ков. М.: Перспектива, 2011. - 268 с.

36. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. С. Ю. Наумова. Издательство саратовского университета, 2012. - 268 с.

37. Уткин, Э. А.: Финансовый менеджмент Учебник для вузов. - М.: Издательство « Зерцало» , 2011. - 279 с.

38. Факторинг в России. http://www.raexpert.ru/thematic/shorthandbooks/factor1

39. Федорова, Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2011 г.,216 с.

40. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприя-тия. // Финансы. - 2011. - № 3. - с. 14.

41. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. Новосибирск, 2011. - 409 с.

42. Финансовый бизнес-план /Текст/ : Учебник / под ред. В. М. Попов. - М. : Финансы и статистика, 2011. - 480 с.

43. Финансовый менеджмент /Текст/: конспект лекций. - М. : Изд-во Гриф, 2011. - 144 с

44. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник/Под. ред. Е. С, Стояновой. - 5-е изд, перераб. и доп. - М.: Изд-во « Перспектива» , 2011. - 656 с

45. Хотяшева, О.М. Инвестиционный менеджмент /Текст/ : учебник / О.М. Хотяшева. - СПб.: Питер, 2011. - 545с.

46. http://www.grandars.ru/college/cenoobrazovanie/cenovaya-politika.html.

47. Чернов, В.Б. « Экономический анализ» Учебное пособие по курсовому проекту - Челябинск: Издательство ЮУРГУ, 2011 г. - 132 с.

48. Швандар, В.А. Инвестиционный менеджмент /Текст/ : учебник / В.А. Швандар, В.Я. Горфинкеля. - М.: Вузовский учебник, 2011. - 546с.

49. Шеремет, А.Д., Негашев, Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА - М, 2011. - 208с.

50. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. проф. Сафронова, Н.А. - М.: « Юристъ» , 2012. - 608с.

Приложение А

Таблица А1 - Пользователи финансовой отчетности

Пользователи информации	Интересы	Источники
Менеджеры предприятия	-оценка эффективности й деятельности; -принятие управленческих и финансовых решений	-внутренние отчеты предприятия; - финансовая отчетность.
Акционеры	- оценка адекватности дохода; - степени рискованности инвестиций; - оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов	- финансовая отчетность; - специальные справки.
Покупатели	Оценка того, как долго предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность.
Служащие	Оценка стабильности деятельности предприятия в целях определения перспективы занятости, получения финансовых выплат от предприятия	Финансовая отчетность.
Органы налогообложения	Налогообложение	- налоговая отчетность; - финансовая отчетность; -данные проверок.
Статистические органы	Статистические сообщения	-статистическая отчетность; - финансовая отчетность.

Приложение Б

Таблица 2 - Внешние и внутренние факторы

Внешние факторы	Внутренние факторы
Общеэкономические факторы: - спад объема национального дохода; - рост инфляции; - замедление платежного оборота; - нестабильность налоговой системы; - нестабильность регулирующего законодательства; - снижение уровня реальных доходов населения; - рост безработицы и т.п.	Операционные факторы: - неэффективный маркетинг; - высокая доля постоянных издержек; - низкий уровень использования основных средств; - высокий размер запасов; - низко диверсифицированный ассортимент продукции; - неэффективный производственный менеджмент и т.п.
Рыночные факторы: - снижение емкости внутреннего рынка; - усиление монополизма на рынке существенное снижение спроса; - рост предложения товаров - субститутов; - снижение активности фондового рынка; - нестабильность валютного рынка и т.п.	Инвестиционные факторы: - неэффективный фондовый портфель; - перерасход инвестиционных ресурсов;

Подобные документы

• Управление финансовым состоянием предприятия

  Сущность анализа финансового состояния предприятия и методика расчета его показателей. Проведение анализа финансового состояния предприятия на примере ТОО "Агрофирма Курма": ликвидности, платежеспособности, деловой активности и финансовой устойчивости.
  
  дипломная работа [179,4 K], добавлен 29.10.2010
  

• Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия

  Общая характеристика предприятия ООО "Лето-Омск". Анализ динамики показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации с целью оценки ее текущего финансового состояния. Анализ деловой активности и рентабельности фирмы.
  
  реферат [158,8 K], добавлен 17.02.2012
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Вологдаэлектротранс"

  Вертикальный и горизонтальный анализ актива и пассива баланса ОАО "Вологдаэлектротранс". Оценка показателей финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности, рентабельности, платежеспособности и деловой активности. Анализ отчета о прибылях и убытках.
  
  курсовая работа [203,7 K], добавлен 30.10.2010
  

• Анализ деловой активности предприятия

  Краткая экономическая характеристика предприятия ООО "ОМВК". Оценка финансового состояния, устойчивости и деловой активности предприятия. Анализ структуры имущества и источников его формирования. Показатели рентабельности, ликвидности, платежеспособности.
  
  курсовая работа [62,8 K], добавлен 12.01.2015
  

• Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

  Характеристика деятельности предприятия. Теоретические основы анализа его ликвидности и платежеспособности. Методика оценки ряда финансовых показателей его деятельности. Анализ экономической устойчивости и особенности оценки вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [479,2 K], добавлен 12.05.2014
  

• Диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ финансовой устойчивости предприятия. Расчет показателей ликвидности, платежеспособности, деловой активности организации, рентабельности активов и капитала. Показатели эффективности работы предприятия. Обобщение результатов финансового анализа.
  
  курсовая работа [50,7 K], добавлен 27.11.2011
  

• Теоретические основы анализа и оценки экономико-финансового состояния предприятия

  Цели и задачи диагностики экономико-финансового состояния предприятия. Анализ баланса и структуры капитала, оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности. Оценка финансовых результатов и рентабельности предприятия.
  
  дипломная работа [113,4 K], добавлен 13.10.2011
  

• Экономический анализ деятельности предприятия

  Анализ состава и структуры материальных активов и капитала предприятия; оценка его финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и деловой активности. Расчет показателей рентабельности фирмы. Обобщение результатов финансового анализа.
  
  курсовая работа [427,0 K], добавлен 25.04.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Характеристика предприятия ЗАО "Минский завод безалкогольных напитков". Финансовое состояние предприятия: структура актива и пассива баланса, показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности. Анализ динамики показателей рентабельности.
  
  курсовая работа [1,0 M], добавлен 25.05.2010
  

• Оптимизация финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО "Энерго"

  Сущность, понятие и значение финансовой устойчивости и платежеспособности. Основные методы финансового анализа и система показателей. Характеристика предприятия ОАО "Энерго". Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия.
  
  дипломная работа [161,5 K], добавлен 01.06.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам