Анализ риска банкротства (на примере филиала "Фалько-Агро" ОАО "Агрокомбината "Дзержинский")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

И ПРОДОВОЛЬСТВИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Учреждение образования

"БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ

ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"

ФАКУЛЬТЕТ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА И УПРАВЛЕНИЯ

Кафедра учёта, анализа и аудита

Курсовая работа

по дисциплине: Анализ хозяйственной деятельности

на тему: Анализ риска банкротства (на примере филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбината «Дзержинский»)

Студент 4 курса 90им группы Скоморох Илья Николаевич

Минск 2015

Реферат

Тема курсовой работы: Анализ риска банкротства (на примере филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»).

Ключевые слова: банкротство, платежеспособность, процедуры банкротства, диагностика, финансовое состояние, анализ, восстановление платежеспособности, антикризисное управление, санация.

Объект исследования: филиал «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбината «Дзержинский».

Предмет исследования: анализ вероятности банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский».

В работе был проведён анализ риска банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» и были определены пути повышения эффективности хозяйственной деятельности данного предприятия.

Область возможного практического применения проведенных исследований: сельскохозяйственные организации Республики Беларусь.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней цифровой материал правильно и объективно отражает состояние исследуемой проблемы.

Содержание

Введение

1. Теоритический базис анализа риска банкротства субъекта хозяйствования

1.1 Экономическая сущность, виды и процедуры банкротства

1.2 Политика управления предприятием при угрозе банкротства

1.3 Методы диагностики риска банкротства

2. Диагностика риска банкротства филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

2.1 Общая характеристика филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

2.2 Методика «экспресс - диагностики» вероятности банкротства филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

2.3 Методика фундаментальной диагностики вероятности банкротства филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

3. Пути финансовой стабилизации филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

3.1 Внутренние механизмы финансовой стабилизации филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

3.2 Формы санаций филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Выводы и предложения

Список использованных источников

Приложение

Введение

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Поэтому, наиболее ранняя диагностика риска банкротства предприятия является одной из актуальных проблем для современных предприятий. Требования к максимально ранней диагностике вызвано двумя основными причинами: необходимостью иметь достаточный лаг времени для принятия управленческого решения и погашения инерции достижения прежней стратегической или тактической цели у анализируемого предприятия.

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента).

Банкротство как механизм оздоровления экономики давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это последняя возможность сохранить то или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более эффективному.

Актуальность данной темы состоит в том, что диагностика банкротства, определение границ финансового состояния и определение возможностей его укрепления - это одна из наиболее важных современных экономических проблем.

Целью курсовой работы является разработка рекомендаций по совершенствованию методики и результатов диагностики банкротства на предприятии.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть сущность, понятие и причины возникновения банкротства предприятия;

- рассмотреть правовое регулирование процедур банкротства предприятия;

- изучить методики диагностики банкротства предприятия;

- провести диагностику вероятности банкротства на примере филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбината «Дзержинский»

- выявить пути предотвращения вероятности наступления банкротства на предприятии.

Объектом исследования выступает филиал «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский». Предметом исследования являются показатели, характеризующие вероятность наступления банкротства вышеуказанного объекта исследования.

Методологической и теоретической основой работы служит труд отечественного ученого - Савицкой Г. В., нормативно - правовые акты Республики Беларусь, материалы периодической печати.

Информационной базой для проведения аналитической части курсовой работы стала годовая финансовая отчетность филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбината «Дзержинский» за 2012-2014 гг.

Для решения поставленных задач был использован комплекс методов: анализ и синтез, комплексность и системность, сравнение изучаемых показателей.

1. Теоретический базис анализа риска банкротства субъекта хозяйствования

1.1 Экономическая сущность, виды и процедуры банкротства

Банкротство -- неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника -- юридического лица, прекращением деятельности должника -- индивидуального предпринимателя (далее -- решение об открытии ликвидационного производства). [1]

Другими словами, банкротство (финансовый крах, разорение) -- это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. [14]

Кроме того, понятие банкротства применяется к процедуре, проводимой в отношении должника, и заключающейся в оценке его активов, принятии мер для улучшения его финансового положения, а также справедливом удовлетворении требований кредиторов в случае признания должника несостоятельным. [4]

На практике в отношении предприятий и организаций выделяются следующие виды банкротства:

- реальное банкротство;

- временное банкротство.

Реальное банкротство заключается в невозможности предприятия к восстановлению финансового положения и платежеспособности. Собственный, а также взятый в долг капитал предприятия при реальном банкротстве потерян, и осуществление хозяйственной деятельности не представляется возможным.

Временное банкротство, называемое также условным, характеризуется неплатежеспособностью предприятия в связи с просрочкой его дебиторской задолженности (значительно превышающей кредиторскую). При временном банкротстве на предприятии вводится режим антикризисного управления, который, при помощи грамотных финансовых и юридических консультаций позволяет восстановить платежеспособность предприятия и наладить его хозяйственную деятельность.

Кроме того, законом предусматриваются и уголовно наказуемые варианты банкротства:

- умышленное банкротство;

- фиктивное банкротство;

- сокрытие банкротства.

Умышленное банкротство подразумевает преднамеренные действия руководителя предприятия-должника, заключающиеся в создании или увеличении неплатежеспособности предприятия, нанесение предприятию финансового ущерба, а также заведомо неграмотное финансовое управление.

Фиктивное банкротство заключается в объявлении предприятием о своей несостоятельности, сделанном заведомо ложным образом. Фиктивное банкротство преследует цель получения отсрочки исполнения обязательств предприятия от введенных в заблуждение кредиторов, или продажи бизнеса в состоянии, не соответствующем заявляемому недобросовестным руководством. [1]

Руководители организаций, собственник имущества унитарного предприятия, учредители (участники) юридического лица, индивидуальные предприниматели, государственные органы в пределах своей компетенции обязаны своевременно принимать меры по предупреждению экономической несостоятельности (банкротства).

Досудебное оздоровление - это комплекс мер, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. [3]

Для проведения досудебного оздоровления руководители организаций, собственник имущества унитарного предприятия, учредители (участники) юридического лица, индивидуальные предприниматели, государственные органы в пределах своей компетенции осуществляют меры по улучшению финансового состояния юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, созданию условий для их стабильной и эффективной хозяйственной (экономической) деятельности.

В этих целях в соответствии с законодательством такие лица могут:

- изменять структуру и состав органов управления юридических лиц и иных организаций;

- взыскивать дебиторскую задолженность;

- привлекать инвестиции, в том числе иностранные;

- содействовать достижению соглашений юридических лиц и индивидуальных предпринимателей с кредиторами о реструктуризации их кредиторской задолженности, в том числе путем предоставления необходимых гарантий;

- реорганизовывать юридические лица;

- принимать меры по:

- выделению юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям бюджетных средств для погашения задолженности перед кредиторами, заключению договоров займа (кредитных договоров), погашению кредиторской задолженности за счет иных источников;

- погашению задолженности по государственному заказу, реструктуризации задолженности по обязательным платежам и платежам за потребленные энергоресурсы, а также по реструктуризации иной кредиторской задолженности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей;

- изменению установленного законодательством срока уплаты налогов, сборов (пошлин), пени и иных обязательных платежей путем предоставления отсрочки с единовременной уплатой суммы налогов, сборов (пошлин), пени, иных обязательных платежей и (или) рассрочки с поэтапной уплатой сумм налогов, сборов (пошлин), пени, иных обязательных платежей, а также налогового кредита с единовременной или поэтапной уплатой сумм указанных платежей в период действия налогового кредита;

- предоставлению кредитов, бюджетных ссуд, субсидий, иных видов финансовой помощи в порядке, установленном законодательством;

принимать иные меры, не противоречащие законодательству.

При рассмотрении дела об экономической несостоятельности (банкротстве) должника применяются следующие процедуры экономической несостоятельности (банкротства):

- защитный период -- в случае необходимости завершения досудебного оздоровления, если оно не завершено до возбуждения производства по делу об экономической несостоятельности (банкротстве);

- конкурсное производство;

- мировое соглашение.

Конкурсное производство -- процедура банкротства, осуществляемая в целях максимально возможного удовлетворения требований кредиторов в установленной законодательством очередности, защиты прав и законных интересов должника, а также кредиторов и иных лиц в процессе санации, а при невозможности проведения санации или отсутствии оснований для ее проведения - в процессе ликвидации должника - юридического лица или прекращения деятельности должника - индивидуального предпринимателя и освобождения его от долгов. [7]

Конкурсное производство включает следующие процедуры:

- завершение подготовки дела к судебному разбирательству;

- санацию -- процедуру конкурсного производства, применяемую в целях обеспечения стабильной и эффективной хозяйственной (экономической) деятельности, восстановления платежеспособности должника; [15]

- ликвидационное производство.

Мировое соглашение сторон - это соглашение о прекращении судебного спора на основе взаимных уступок. Суть мирового соглашения сторон состоит в достижении согласия об условиях разрешения спора и необходимость в дальнейшем судебном разбирательстве отпадает.

1.2 Политика управления предприятием при угрозе банкротства

С позиций финансового менеджмента возможное наступление банкротства представляет собой кризисное состояние предприятия, при котором оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей хозяйственной деятельности. Преодоление такого кризисного состояния, диагностируемого как "угроза банкротства", требует разработки и осуществления специальных методов финансового управления предприятием.

Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства, которая получила название "Системы антикризисного финансового управления". Для реализации этой системы управления готовятся особые финансовые специалисты -- менеджеры по антикризисному управлению предприятием.

Суть этой финансовой системы управления состоит в том, что угроза банкротства диагностируется еще на ранних стадиях ее возникновения, что позволяет своевременно привести в действие специальные финансовые механизмы или обосновать необходимость определенных реорганизационных процедур. Если эти механизмы и процедуры в силу несвоевременного или недостаточно эффективного их осуществления не привели к финансовому оздоровлению предприятия, оно стоит перед необходимостью в добровольном или принудительном порядке прекратить свою хозяйственную деятельность и начать ликвидационные процедуры.

Система антикризисного финансового управления предприятием базируется на определенных принципах. К числу основных из этих принципов относятся:

1. Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия предприятия. Теория антикризисного финансового управления исходит из того, что достигаемое в результате эффективного финансового менеджмента финансовое равновесие предприятия очень изменчиво в динамике.

Возможное его изменение на любом этапе экономического развития предприятия определяется естественной реакцией на изменения внешних и внутренних условий его хозяйственной деятельности. Ряд этих условий усиливают конкурентную позицию и рыночную стоимость предприятия. Другие -- наоборот, вызывают кризисные явления в его финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в динамике определяет необходимость постоянной готовности финансовых менеджеров к возможному нарушению финансового равновесия предприятия на любом этапе его экономического развития.

2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия. Учитывая, что угроза банкротства предприятия реализует самый высокий уровень катастрофического риска, присущего финансовой деятельности предприятия, и связана с наиболее ощутимыми потерями капитала его собственников, она должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного использования возможностей ее нейтрализации.

3. Дифференциация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития предприятия. Финансовый менеджмент использует в процессе диагностики банкротства предприятия обширный арсенал индикаторов его кризисного развития. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности предприятия, характер которых с позиции генерирования угрозы банкротства неоднозначен. В связи с этим, в процессе антикризисного управления предприятием необходимо соответствующим образом группировать индикаторы кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития предприятия.

4. Срочность реагирования на отдельные кризисные явления в финансовом развитии предприятия. В соответствии с теорией антикризисного финансового управления каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождает новые сопутствующие ему кризисные финансовые явления.

Поэтому, чем раньше будут включены антикризисные механизмы по каждому диагностированному кризисному явлению, тем большими возможностями к восстановлению нарушенного финансового равновесия будет располагать предприятие.

5. Адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы его финансовому равновесию. Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями, вызванными сокращением объемов операционной деятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т.п. При этом уровень этих затрат и потерь находится в прямой зависимости от целенаправленности механизмов такой нейтрализации и масштаба их использования.

Поэтому "включение" отдельных механизмов нейтрализации угрозы банкротства должно исходить из реального уровня этой угрозы и быть адекватным этому уровню. В противном случае или не будет достигнут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или предприятие будет нести неоправданно высокие расходы (если действие механизма избыточно для данного уровня угрозы банкротства).

6. Полная реализация внутренних возможностей выхода предприятия из кризисного финансового состояния.

В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, предприятие должно рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности. Опыт показывает, что при нормальных маркетинговых позициях предприятия угроза банкротства полностью может быть нейтрализована внутренними механизмами антикризисного финансового управления и в пределах финансовых возможностей предприятия. Только в этом случае предприятие может избежать болезненных для него реорганизационных процедур.

7. Использование при необходимости соответствующих форм санации предприятия для предотвращения его банкротства. Если угроза банкротства диагностирована лишь на поздней ее стадии и носит катастрофический характер, а механизмы внутренней ее нейтрализации не позволяют достичь необходимого эффекта в восстановлении финансового равновесия предприятия, оно должно инициировать свою санацию, избрав для этого наиболее эффективные ее формы. Такая мера принимается как крайняя в системе мероприятий по антикризисному финансовому управлению предприятием в целях предотвращения его реального банкротства.

Рассмотренные принципы служат основой организации антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. [12]

1.3 Методы диагностики риска банкротства

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько методов, основанных на анализе:

а) обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей.

Признаки банкротства при многокритериальном подходе (первый метод) в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы. [14] К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

* повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

* наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

* низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

* увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

* дефицит собственного оборотного капитала;

* систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

* наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

* использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

* неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

* падение рыночной стоимости акций организации;

* снижение производственного потенциала и т. д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер.

К ним относятся:

* чрезмерная зависимость организации от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

* потеря ключевых контрагентов;

* потеря опытных сотрудников аппарата управления;

* вынужденные простои, неритмичная работа;

* неполное использование производственных мощностей организации;

* неэффективные долгосрочные соглашения;

* недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам -- высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи.

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов в Республике Беларусь применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей (второй метод): коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент обеспеченности обязательств активами организации (отношение всех обязательств к сумме активов).

Устойчиво неплатежеспособной организация признается в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а доля заемных средств в формировании активов на дату составления баланса превышает значение 0,85. [5]

Интегральные показатели (третий метод) позволяют одним числом охарактеризовать уровень риска несостоятельности. Для этой цели можно применять кризис-прогнозные модели, которые разрабатываются с помощью дискриминантного, регрессионного анализа и другого инструментария эконометрики. [14]

банкротство экономический финансовый санация

2. Диагностика риска банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

2.1 Общая характеристика филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Филиал «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» расположен в 15 километрах от районного центра г. Дзержинска, в и в 15-20 км от г. Минска. Центральная усадьба находится в аг. Черкассы Дзержинского района Минской области. Рельеф местности в основном грядово-холмистый. [10]

Общая земельная площадь филиала «Фалько-Агро» по состоянию на 1.01.2015г. составляет 5629 га., а площадь сельскохозяйственных угодий - 5254га., из них пашня - 3932 га., многолетние насаждения - 17 га., луговых угодий - 1305 га.

Сельскохозяйственные угодья представлены преимущественно дерново - подзолистыми почвами. По механическому составу - это легкие суглинки, пылевато-песчаные и пылеватые.

По бонетировочной шкале сельскохозяйственные угодья оцениваются в 37,0 балла, пашня - 40,2 балла.

В хозяйстве из общего количества земельных угодий 1023 гектара - осушенные земли. По данным обследования в известковании нуждается 195 га или 5,0 % от площади пашни.

В настоящий момент филиал занимается сельскохозяйственной деятельностью с развитым производством продукции растениеводства (пшеница, тритикале, кукуруза, ячмень, рапс) и животноводства (мясо КРС, молоко).

По состоянию на 1.01.2015 года в общественном секторе филиала количество КРС составляет 4057 голов, в том числе коров основного стада - 1521 голов. В расчете на 100 гектар сельскохозяйственных угодий плотность КРС составляет - 77,2 голов, в т. ч. коров основного - 28,9 .

В настоящее время хозяйство имеет 5 животноводческих молочнотоварных ферм и 3 фермы по выращиванию МКРС.

Имеются 2 тракторно-полеводческие бригады, 2 механизированные мастерские, цех по обработке древесины.

Основу экономики хозяйства составляет сельскохозяйственное производство. Специализация филиала - производство молока и мяса в отрасли животноводства, а также зерна и рапса в отрасли растениеводства.

По состоянию на 1 января 2015 года среднегодовая численность работников составляла 214 человека.

За 2014 год рост производства валовой продукции в сопоставимых ценах составил 108,7 % при установленном прогнозном значении 103,5%.

Уровень рентабельности продаж по хозяйству составил 14,7% при установленном прогнозном показателе для хозяйства 7,37 %. Выручка от реализации продукции увеличилась за год на 20,3% и составила 63218,2 млн. рублей.

Прибыль от реализации продукции составила 9311,2 млн. рублей.

Валовое производство молока увеличилось в 2014 году на 112,5 % и составило 12268,9 тонн. Удой на 1 корову увеличился на 660 кг и составил по году 8080кг.

Среднесуточный привес КРС составил 738 грамма (+9 грамм к 2013 году). Всего по хозяйству произведено 643,151 тонны продукции выращивания КРС, рост к уровню 2013 года составил 102,7 %.

Валовый сбор зерновых и зернобобовых с учетом зерна кукурузы в амбарном весе получен в 2014 году в объеме 14546,7тонн. Урожайность составила 69,9 ц/га. Прирост составил к уровню 2013 года +7,2ц/га. [1]

Источник данных - Приложение А.

Проанализировав данные таблицы 2.1 можно сделать вывод о том, что, несмотря на увеличение прибыли от инвестиционной и финансовой деятельности на 571 млн руб., чистая прибыль за 2012 - 2014 гг. снизилась на 124 млн руб. Это произошло по причине снижения прибыли от текущей деятельности на 695 млн руб.

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели эффективности деятельности филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский», млн руб.

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения за рассматриваемый период
Выручка от реализации ПТРУ	44 160	52 039	62 586	+ 18 426
Себестоимость реализованной продукции	32 424	41 652	50 364	+ 17 940
Валовая прибыль	11 736	10 387	12 222	+ 486
Прибыль (убыток) от реализации ПТРУ	11 736	7 812	9 310	- 2 426
Прибыль (убыток) от текущей деятельности	11 709	7 041	11 014	- 695
Прибыль (убыток) от инвестиционной и финансовой деятельности	- 183	222	388	+ 571
Прибыль (убыток) до налогообложения	11 526	7 326	11 402	- 124
Чистая прибыль (убыток)	11 526	7 326	11 402	- 124

Источник данных - Приложение Б.

Таблица 2.2 - Основные фонды филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский», млн руб.

Наименование показателей	Среднегодовая стоимость основных фондов	Изменения за рассматриваемый период
	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Основные средства - всего	107 418	152 826	174 130	+66 712
в том числе:
здания и сооружения	55 502,5	81 406	94 106	+38603,5
передаточные устройства	213,5	101	589	+375,5
машины и оборудование	40 674	56 839	63 422	+22 748
транспортные средства	3 433	4 032,5	4 481,5	+1048,5
инструмент, инвентарь и принадлежности	111,5	108,5	191	+79,5
рабочий скот и животные основного стада	7 450	10 337	11 338,5	+3888,5
многолетние насаждения	2	2	2	-

Экономическая эффективность использования основных средств на предприятии отражается с помощью следующих показателей: коэффициент прироста основных фондов, фондообеспеченность, фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность труда.

Коэффициент прироста основных фондов рассчитывается по формуле:

(2.1)

где К_пр - коэффициент прироста основных фондов;

Ф_к - стоимость основных фондов на конец года;

Ф_н - стоимость основных фондов на начало года.

(2012) = (143 521 - 80 315) / 80315 = 0,675

(2013) = (171 131- 143 521) / 143 521 = 0,272

(2014) = (177 129 - 171 131) / 171 131 = 0,035

Фондообеспеченность рассчитывается по формуле:

(2.2)

где Ф_об - фондообеспеченность;

Ф_о - среднегодовая стоимость основных фондов;

ПЛ - площадь сельскохозяйственных угодий.

Ф_об(2012) = 107 418 / 2 608 = 41,19 млн. руб. / га

Ф_об (2013) = 152 826 / 2 541= 60,14 млн. руб. / га

Ф_об(2014) = 174 130 / 2 621 = 66,44 млн. руб. / га

Фондоотдача рассчитывается по формуле:

(2.3)

где Ф_от- фондоотдача;

ВП - валовая продукция;

Ф_о - среднегодовая стоимость основных фондов.

Ф_от (2012) = 43 660 / 107 418 = 0,416

Ф_от (2013) = 51 784 / 152 826 = 0,339

Ф_от (2014) = 62 548 / 174 130 = 0,359

Фондоемкость рассчитывается по формуле:

(2.4)

где - фондоемкость;

ВП - валовая продукция;

Ф_о - среднегодовая стоимость основных фондов.

(2012) = 107 418 / 43 660 = 2,46

(2013) = 152 826 / 51 784 = 2,95

(2014) = 174 130 / 62 548 = 2,78

Фондовооруженность труда рассчитывается по формуле:

(2.5)

где - фондовооруженность;

Т - численность работников;

Ф_о - среднегодовая стоимость основных фондов.

Ф_в (2012) = 107 418 / 266 = 403,83 млн. руб./чел.

Ф_в (2013) = 152 826 / 255 = 599,32 млн. руб./чел.

Ф_в (2014) = 174 130 / 214 = 813,69 млн. руб./чел.

Проанализировав приведенные в таблицах 2.2 и 2.3 данные (источники данных - Приложения Б и Г), можно говорить о постоянном приросте стоимости всех элементов основных фондов комбината за рассматриваемые года. Показатели фондоотдачи и фондоемкости за рассматриваемый период имеют высокие значения, что говорит об эффективности использования основных фондов. За каждый из рассмотренных годов коэффициент прироста основных фондов имеет положительное значение, что говорит о стабильном увеличении производственных возможностях предприятия, соответственно росла фондообеспеченность филиала. В целом, филиал «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» - это хорошо обеспеченное всеми необходимыми основными средствами предприятие.

Таблица 2.3 - Показатели экономической эффективности использования основных средств филиал «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения за рассматриваемый период
Коэффициент прироста основных средств	0,675	0,272	0,035	-0,64
Фондообеспеченность, млн. руб. / га	41,19	60,14	66,44	+25,25
Фондоотдача	0,416	0,339	0,359	-0,67
Фондоемкость	2,46	2,95	2,78	+0,32
Фондовооруженность, млн. руб. / чел.	403,83	599,32	813,69	+409,86

Таблица 2.4 - Трудовые ресурсы филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Наименование вида деятельности	Списочная численность работников в среднем за год, человек (2012 г.)	Списочная численность работников в среднем за год, человек (2013 г.)	Списочная численность работников в среднем за год, человек (2014 г.)
Всего, включая наемный персонал	252	225	214
в том числе:
персонал основной деятельности, занятый в сельскохозяйственном производстве	246	219	209
из него: рабочие,	206	180	170
служащие	40	39	39
Руководители	16	16	16
Специалисты	24	23	23
Персонал не основной деятельности	6	6	5
лесопильное производство	2	2	х
общественное питание	4	4	5

Источник данных - Приложение Д.

Проанализировав данные таблицы 2.4 можно увидеть, что среднегодовая численность работников имеет устойчивую тенденцию к снижению. Это связано с модернизацией и автоматизацией производства. Трудовые ресурсы являются важным фактором производства, рациональное использование которого обеспечивает повышение уровня производства и его экономической эффективности.

2.2 Методика «экспресс - диагностики» вероятности банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

Изучение инструментария эконометрики показало, что более совершенными методами построения кризис-прогнозных моделей являются нелинейные модели бинарного выбора (логит-регрессия).

Логит-регрессионная модель для сельскохозяйственных предприятий Республики Беларусь имеет следующий вид:

Z = 1 -- 0,95х -- 1,8х₂ -- 1,83х₃ -- 0,28х₄, (2.6)

где х, -- доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

х₂ -- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

х₃ -- коэффициент финансовой независимости организации (доля собственного капитала в общей валюте баланса);

х₄ -- рентабельность собственного капитала, %;

Коэффициенты этой модели показывают вклад каждого фактора в формирование уровня интегрального показателя (Z-счета) при изменении соответствующего фактора на единицу. Если тестируемая организация по данной модели набирает значение 0 и ниже, то она оценивается как финансово устойчивая. Напротив, организация, имеющая значение интегрального показателя 1 и выше, относится к группе высокого риска. Промежуточное значение от 0 до 1 характеризует степень близости или дальности организации от той или другой группы. [14]

Рассчитаем коэффициенты для анализа риска банкротства:

1. Доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов рассчитывается следующим образом:

Рассчитывается по формуле:

(2.7)

где СОК - собственный оборотный капитал;

ОА - оборотные активы.

Собственный оборотный капитал рассчитывается следующим образом:

(2.8)

СОК (2012) = 66684 + 9635 - 39937 = 36382

СОК (2013) = 89718 + 10646 - 55428 = 44936

СОК (2014) = 98309 + 50036 - 82738 = 65607

Д_СК (2012) = 36382 / 39937 = 0,91

Д_СК (2013) = 44936 / 55428 = 0,81

Д_СК (2014) = 65607 / 82738 = 0,793

2. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала - это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) оборотных активов. Выступает показателем деловой активности предприятия.

Рассчитывается по формуле:

(2.9)

К_оок (2012) = 44160 / (39937 + 23982)*0,5 = 44160 / 31959,5 = 1,382

К_оок (2013) = 52039 / (55428 + 39937)*0,5 = 52039 / 47628,5 = 1,0926

К_оок (2014) = 62586 / (82738 + 55428)*0,5 = 62586 / 69083 = 0,9

3. Коэффициент финансовой независимости организации (доля собственного капитала в общей валюте баланса) рассчитывается по формуле:

(2.10)

К_н (2012) = 66684 / 140706 = 0,474

К_н (2013) = 89718 / 182331 = 0,492

К_н (2014) = 98309 / 261959 = 0,375

4. Рентабельность собственного капитала - это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.

Рассчитывается по формуле:

(2.11)

Р_ск (2012) = 11526 / (66684 + 40730) * 0,5 = 11526 / 53707 = 0,21461

Р_ск (2013) = 7326 / (89718 + 66684) * 0,5 = 7326 / 78201 = 0,09368

Р_ск (2014) = 11402 / (98309 + 89718) * 0,5 = 11402 / 94013,5 = 0,12128

Таблица 2.5 - Анализ динамики показателей, играющих наибольшую роль в изменениях финансового положения филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения за рассматриваемый период
Доля СОК в формировании ОА	0,91	0,81	0,793	- 0,117
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	1,382	1,0926	0,9	- 0,482
Коэффициент финансовой независимости	0,474	0,492	0,375	- 0,99
Рентабельность СК, %	21,461	9,368	12,128	- 9,333

Источники данных для расчетов - Приложения Б и В.

Проанализировав данные таблицы 2.5 можно заметить, что показатели, влияющие на финансовое положение, имеют устойчивую тенденцию к снижению своих значений. Из чего можно сделать предварительный вывод о том, что риск банкротства для предприятия повышается с каждым годом.

Рассчитаем риск банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» «экспресс - методом» диагностики риска банкротства:

Z (2012) = 1 - 0,95 * 0,91 - 1,8 * 1,382 - 1,83 * 0,474 - 0,28 * 21,461 =

= 1 - 0,8645 - 2,4876 - 0,86742 - 6,00908 = -9,2286

Z (2013) = 1 - 0,95 * 0,81 - 1,8 * 1,0926 - 1,83 * 0,492 - 0,28 * 9,368 =

= 1 - 0,7695 - 1,96668 - 0,90036 - 2,62304 = - 5,25958

Z (2014) = 1 - 0,95 * 0,793 - 1,8 * 0,9 - 1,83 * 0,375 - 0,28 * 12,128 =

= 1 - 0,75335 - 1,62 - 0,68625 - 3,39584 = - 5,45244

Полученные результаты свидетельствуют, что на данном предприятии риск банкротства отсутствует, т.к. значение интегрального показателя меньше 1.

Однако, наиболее широко распространенным подходом к анализу риска банкротства предприятия является подход Альтмана. [8]

Данный подход, разработанный в 1968 г. Эдвардом Альтманом, был применен им самим в том же году применительно к экономике США. В результате появилось широко известная формула: [20]

Z = 1.2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К₅, (2.12)

где К₁ - (собственный оборотный капитал)/(сумма активов);

К₂ - (нераспределенная прибыль)/(сумма активов);

К₃ - (прибыль до уплаты процентов)/(сумма активов);

К₄ - (рыночная стоимость собственного капитала)/(заемный капитал);

К₅ - (чистая прибыль)/(сумма активов).

Интервальная оценка Альтмана:

- если Z < 1.23, то вероятность банкротства в ближайшие годы составляет 80 - 100 %;

- если Z > 1.23, то ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших 2х лет крайне мал. [14]

Данная модель является самой распространенной в мире моделью определения вероятности банкротства, однако для сельскохозяйственных предприятий Республики Беларусь её точность составляет всего 77,1 %. [6]

Рассчитаем коэффициенты для анализа риска банкротства:

1. Доля СОК в среднегодовой стоимости активов.

Рассчитывается по формуле:

(2.13)

где СОК - собственный оборотный капитал;

(А₁ - А₂) / 2 - среднегодовая стоимость активов.

К₁ (2012) = 36382 / (140706 + 83665) * 0,5 = 36382 / 112185,5 = 0,3243

К₁ (2013) = 44936 / (182331 + 140706) * 0,5 = 44936 / 161518,5 = 0,27821

К₁ (2014) = 65607 / (261959 + 182331) * 0,5 = 65607 / 222145 = 0,29533

2. Отношение нераспределенной прибыли к среднегодовой стоимости активов.

Рассчитывается по формуле:

(2.14)

К₂ (2012) = 15253 / (140706 + 83665) * 0,5 = 15253 / 112185,5 = 0,13596

К₂ (2013) = 22579 / (182331 + 140706) * 0,5 = 22579 / 161518,5 = 0,13979

К₂ (2014) = 33981 / (261959 + 182331) * 0,5 = 33981 / 222145 = 0,15297

3. Рентабельность деятельности.

Рассчитывается по формуле:

(2.15)

К₃ (2012) = 11526 / (140706 + 83665) * 0,5 = 11526 / 112185,5 = 0,10274

К₃ (2013) = 7326 / (182331 + 140706) * 0,5 = 7326 / 161518,5 = 0,04536

К₃ (2014) = 11402 / (261959 + 182331) * 0,5 = 11402 / 222145 = 0,05133

4. Коэффициент финансирования.

Рассчитывается по формуле:

(2.16)

К₄ (2012) = 66684 / 74022 = 0,9

К₄ (2013) = 89718 / 92613 = 0,97

К₄ (2014) = 98309 / 163650 = 0,6

5. Рентабельность активов.

Рассчитывается по формуле:

(2.17)

К₅ (2012) = 11526 / (140706 + 83665) * 0,5 = 11526 / 112185,5 = 0,10274

К₅ (2013) = 7326 / (182331 + 140706) * 0,5 = 7326 / 161518,5 = 0,04536

К₅ (2014) = 11402 / (261959 + 182331) * 0,5 = 11402 / 222145 = 0,05133

Таблица 2.6 - Анализ динамики показателей для расчета риска банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбината «Дзержинский» по методу Альтмана

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения за рассматриваемый период
Доля СОК в среднегодовой стоимости активов	0,3243	0,27821	0,29533	- 0,02897
Отношение нераспределенной прибыли и среднегодовой стоимости активов	0,13596	0,13979	0,15297	+ 0,01701
Рентабельность деятельности	0,10274	0,04536	0,05133	- 0,05141
Коэффициент финансирования	0,9	0,97	0,6	- 0,3
Рентабельность активов	0,10274	0,04536	0,05133	- 0,05141

Источники данных для расчетов - Приложения Б и В.

Проанализировав данные таблицы 2.6 можно заметить, что почти все показатели, влияющие на финансовое положение, имеют тенденцию к снижению своих значений. Рентабельность деятельности и активов, а также коэффициент финансирования снизились в первую очередь с потому, что предприятие инвестирует заемные денежные средства (долгосрочные кредиты и займы) на приобретение и создание основных средств и нематериальных активов, а именно - в строительство МТК «Вязанка». (Источник данных - Приложение Ж и З). Доля СОК в среднегодовой стоимости активов снизилась незначительно, всего на 2,897 %, что почти не повлияло на долю - она все так же около 30 %, что является хорошим значением. Соотношение же нераспределенной прибыли и среднегодовой стоимости активов наоборот выросло на 1,701 %.

Рассчитаем риск банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» методом Альтмана:

Z (2012) = 1,2 * 0,3243 + 1,4 * 0,133596 + 3,3 * 0,10274 + 0,6 * 0,9 + 0,10274 = 0,38916 + 0,1870344 + 0,33904 + 0,54 + 0,10274 = 1,5579744

Z (2013) = 1,2 * 0,27821 + 1,4 * 0,13979 + 3,3 * 0,04536 + 0,6 * 0,97 + 0,04536 = 0,33385 + 0,19571 + 0,14969 + 0,582 + 0,04536 = 1,3

Z (2014) = 1,2 * 0,29533 + 1,4 * 0,15297 + 3,3 * 0,05133 + 0,6 * 0,6 + 0,05133 = 0,3544 + 0,21416 + 0,16939 + 0,36 + 0,05133 = 0,14928

Полученные результаты свидетельствуют о том, что в 2012 и 2013 годы риск вероятности банкротства отсутствовал, а в 2014 году и в последующие годы вероятность банкротства составляет 80 - 100 %. Такая вероятность банкротства в последующие года возможна только при сохранении тенденции падения коэффициента финансирования, снизившееся значение которого свидетельствует об увеличившейся активности предприятия в инвестиционной сфере в основном за счет заемных источников. (Источник данных - Приложения В и Ж). Еще одной причиной увеличения риска банкротства является снижение рентабельность деятельности и рентабельности активов, которые снизились из-за низких темпов роста прибыли до налогообложения и чистой прибыли соответственно.

Все это связано со спецификой показателей, используемых в формуле и специфике применения самой формулы.

В 1977 г. Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53К₁ + 0,13К₂ + 0,18К₃ + 0,16К₄, (2.18)

Где К₁ - прибыль от реализации ПТРУ / КО;

К₂ - ОА / среднегодовая стоимость обязательств;

К₃ - КО / среднегодовая стоимость активов;

К₄ - выручка от реализации ПТРУ / среднегодовая стоимость активов.

Интервальная оценка Таффлера:

- если Z < 0.2, то вероятность банкротства в ближайшие годы составляет 80 - 100 %;

- если Z > 0.3, то ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших 2х лет крайне мал. [14]

Применительно к сельскому хозяйству Республики Беларусь, эта формула точна на 94,2 %. [6]

Рассчитаем коэффициенты для анализа риска банкротства:

1. Отношение нераспределенной прибыли к среднегодовому размеру краткосрочных обязательств.

Рассчитывается по формуле:

(2.19)

К₁ (2012) = 11736 / (64387 + 32270) * 0,5 = 11736 / 48328,5 = 0,24284

К₁ (2013) = 7812 / (81967 + 64387) * 0,5 = 7812 / 73177 = 0,10675

К₁ (2014) = 9310 / (113314 + 81967) * 0,5 = 9310 / 97640,5 = 0,09535

2. Отношение оборотных активов к среднегодовому размеру обязательств.

Рассчитывается по формуле:

(2.20)

К₂ (2012) = 39937 / (140706 - 66684 + 83665 - 40730) * 0,5 = 39937 / / 116957 = 0,34147

К₂ (2013) = 55428 / (182331 - 89718 + 140706 - 66684) * 0,5 = 55428 / / 166635 = 0,33263

К₂ (2014) = 82738 / (261959 - 98309 + 182331 - 89718) * 0,5 = 82739 / / 256263 = 0,32287

3. Отношение суммы краткосрочных обязательств к среднегодовой стоимости активов.

Рассчитывается по формуле:

(2.21)

К₃ (2012) = 64387 / (140706 + 83665) * 0,5 = 64387 / 112185,5 = 0,57393

К₃ (2013) = 81967 / (182331 + 140706) * 0,5 = 81967 / 161518,5 = 0,50748

К₃ (2014) = 113614 / (261959 + 182331) *0,5 = 113614 / 222145 = 0,51144

4. Отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости активов.

Рассчитывается по формуле:

(2.22)

К₄ (2012) = 44160 / (140706 + 83665) * 0,5 = 44160 / 112185,5 = 0,39363

К₄ (2013) = 52039 / (182331 + 140706) * 0,5 = 52039 / 161518,5 = 0,32219

К₄ (2014) = 62586 / (261959 + 182331) * 0,5 = 62586 / 222145 = 0,28173

Таблица 2.7 - Анализ динамики показателей для расчета риска банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» по методу Таффлера

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения за рассматриваемый период
Отношение нераспределенной прибыли к среднегодовому размеру краткосрочных обязательств.	0,24284	0,10675	0,09535	- 0,14749
Отношение оборотных активов к среднегодовому размеру обязательств.	0,34147	0,33263	0,32287	- 0,0186
Отношение суммы краткосрочных обязательств к среднегодовой стоимости активов.	0,57393	0,50748	0,51144	- 0,06249
Отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости активов	0,39363	0,32219	0,28173	- 0,1119

Источники данных для расчетов - Приложения Б и В.

Проанализировав данные таблицы 2.7 можно заметить, что все показатели, влияющие на финансовое положение, имеют устойчивую тенденцию к снижению своих значений. Это происходит по причине того, что в 3х из 4х показателях для расчетов используются данные об обязательствах предприятия, а в долгосрочных обязательствах 94,172 % занимает кредит на приобретение и создание основных средств и нематериальных активов, а именно - в строительство МТК «Вязанка». (Источник данных - Приложения Ж и З).

Рассчитаем риск банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» методом Таффлера:

Z (2012) = 0,53 * 0,24284 + 0,13 * 0,34147 + 0,18 * 0,57393 + 0,16 * * 0,39363 = 0,01287 + 0,04439 + 0,10331 + 0,06298 = 0,22355

Z (2013) = 0,53 * 0,10675 + 0,13 * 0,33263 + 0,18 * 0,50748 + 0,16 * * 0,32219 = 0,05658 + 0,04324 + 0,09135 + 0,05155 = 0,24272

Z (2014) = 0,53 * 0,09535 + 0,13 * 0,32287 + 0,18 * 0,51144 + 0,16 * * 0,28173 = 0,05054 + 0,04197 + 0,09206 + 0,04508 = 0,22965

Полученные результаты свидетельствуют о том, что предприятие в период 2012 - 2014 гг. функционирует с 50%-ной вероятностью банкротства. И в дальнейшем, по результатам анализа динамики показателей, можно прогнозировать такую же или большую вероятность банкротства.

В общем, по результатам определения риска банкротства филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» тремя методами (Савицкая, Альтман, Таффлер) «экспресс - диагностики» можно сделать вывод о том, что проблемными местами на предприятии являются:

- Снижение показателей рентабельности;

- Снижение суммы чистой прибыли за 2012 - 2014 гг.;

- Увеличение суммы обязательств предприятия за 2012 - 2014 гг., и как следствие ухудшение платежеспособности.

2.3 Методика фундаментальной диагностики вероятности банкротства филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»

Для полной диагностики вероятности банкротства филиала «Фалько - Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» необходимо проанализировать выявленные при «экспресс - диагностике» проблемные места, объём и эффективность производства по видам производимой продукции.

Таблица 2.8 Объем реализации продукции филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский», млн. руб.

Товары	2012 год	2013 год	2014 год
	Полная себ - ть	Выручено	Полная себ - ть	Выручено	Полная себ - ть	Выручено
ПРОДУКЦИЯ РАСТЕНИЕВОДСТВА
Зерновые- всего	1711	2611	5051	7589	283	288
В том числе:
пшеница	331	435	2741	4591	283	288
Тритикале	49	72	474	750	х	х
Кукуруза	441	592	1080	1338	х	х
Ячмень всего	890	1512	756	910	х	х
В том числе:
ячмень пивоваренный	864	1454	723	850	х	х
Рапс	1 294	1 744	722	836	1 143	1458
Плоды семечковые, косточковые	19	9	х	х	х	х
Другая продукция	35	41	533	676	1 104	2071
Итого по растениеводству	3059	4405	6 306	9101	2 530	3817
ПРОДУКЦИЯ ЖИВОТНОВОДСТВА
Скот и птица в живой массе	Х	Х	х	Х	х	Х
Продано на мясо (в живой массе): КРС	5678	6140	9 505	8325	11 470	7213
Продано на племенные цели и прочая продажа (живая масса): КРС	42	33	43	36	204	97
Лошади	31	70	х	х	х	х
Молоко цельное	21999	32554	26 358	33649	36 807	50852
Продукция животноводства собственного производства, реализованная в переработанном виде	1054	447	1 858	656	2 112	553
мясо и мясопродукты (в пересчете на живой вес) - всего	1054	447	1 858	656	2 112	553
КРС	1054	447	1 858	656	2 112	553
Мед, ц	9	7	7	6	11	8
Другая продукция	3	4	10	11	3	8
Итого по животноводству	28816	39255	37 781	42683	50 607	58731
Всего	31 875	43 660	44 087	51 784	53 137	62 548

Источник данных - Приложение Е.

Проанализировав данные таблицы 2.8 можно сделать расчеты прибыли от реализации продукции. Результаты расчетов представлены в таблице 2.9.

Проанализировав данные таблиц 2.9 и 2.10 можно сделать выводы о том, что у предприятия перенакопление активов и ухудшение эффективности хозяйственной деятельности, а также об отсутствии роста прибыли от реализации продукции.

Таблица 2.9 - Анализ динамики прибыли от реализации продукции филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский», млн. руб.

Вид деятельности	Прибыль за 2012 г.	Прибыль за 2013 г.	Темп прироста за 2012-2013 гг., %	Прибыль за 2014 г.	Темп прироста за 2012 - 2013 гг., %	Темп прироста за 2012 - 2014 гг., %
Растениеводство	1 346	2 795	107,65	1 287	- 53,953	- 4,383
Животноводство	10 439	4 902	- 53,041	8 124	65,728	-22,176
Итого	11 785	7 697	- 34,688	9 411	22,268	-20,144

Таблица 2.10 - Анализ динамики показателей рентабельности филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» за 2012 - 2014 гг.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения за рассматриваемый период
Рентабельность, %	34,9	16,4	21,2	- 13,7
Рентабельность без учета государственной поддержки, %	31,7	12,8	12	- 19,7
Рентабельность активов, %	10,274	4,536	5,133	- 5,141
Рентабельность СК, %	21,461	9,368	12,128	- 9,333
Рентабельность продаж, %	23,88	13,49	13,38	- 10,5

Источники данных для расчетов - Приложения Б и В.

Таблица 2.11 - Анализ показателей динамики суммы обязательств филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» за 2012 - 2014 гг., млн. руб.

	Сумма обязательств за 2012 год	Сумма обязательств за 2013 год	Темп прироста за 2012 - 2013 гг., %	Сумма обязательств за 2014 год	Темп прироста за 2013 - 2014 гг., %	Темп прироста за 2012 - 2014 гг., %
ДО	9 635	10 646	+ 10,493	50 036	+ 369,998	+ 419,315
КО	64 387	81 967	+ 27,304	113 614	+ 38,609	+ 76,455
Всего	74 022	92 613	+ 25,166	163 650	+ 76,703	+ 121,083

Источник данных для расчетов - Приложение В.

Таблица 2.12 - Движение денежных средств по инвестиционной деятельности филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» за 2012 - 2014 гг., млн. руб.

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Поступило денежных средств- всего		90
В том числе:
от покупателей основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов
возврат предоставленных займов
доходы от участия в уставном капитале других организаций
проценты
прочие поступления		90
Направлено денежных средств- всего		696	42 623
В том числе:
на приобретение и создание основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов		696	42 623
на предоставление займов
на вклады в уставный капитал других организаций
прочие выплаты
Результат движения денежных средств по инвестиционной деятельности		-603	-42 623

Таблица 2.13 - Источники финансирования инвестиционных расходов, филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский» за 2012 - 2014 гг., млн. руб.

Источники финансирования инвестиционных расходов	Получено в 2012 году	Израсходовано в 2012 году	Получено в 2013 году	Израсходовано в 2013 году	Получено в 2014 году	Израсходовано в 2014 году
Всего источников			90	696		42 623
Бюджетное финансирование
Средства инновационных фондов
Прибыль нераспределенная и распределенная
Заемные средства						42 623
Прочие			90	90

По данным таблиц 2.12 и 2.13 (Источник данных - Приложение Ж и З) видно, что в течении рассматриваемого периода наблюдается отрицательный результат по инвестиционной деятельности в филиала «Фалько-Агро» ОАО «Агрокомбината «Дзержинский». Это связано в первую очередь с тем, что предприятие инвестирует денежные средства на приобретение и создание основных средств и нематериальных активов, а именно - в строительство МТК «Вязанка». В общем, предприятие с каждым годом увеличивает объем денежных средств в инвестиционной сфере, что говорит об увеличивающейся активности в инвестиционной сфере. Также наблюдается и негативная тенденция, заключающаяся в снижении или полном отсутствии поступлений направленных на инвестиционную деятельность.