Платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность предприятия, их оценка и пути повышения на примере ООО ПГ "Фосфорит"

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используем данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта: учебник /И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 256..

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС = IIIрП - IрА, (10)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IVpП):

СД = СОС + IVрП (11)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) - стр. 610 V раздела пассива баланса:

ОИ = СД + КЗС (12)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):

Д СОС = СОС - З (13)

где З - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Д СД):

Д СД = СД - З (14)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Д ОИ):

Д ОИ = ОИ - 3 (15)

Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 2.10.

Таблица 2.10

Анализ финансовой устойчивости ООО «ПГ «Фосфорит» (тыс. руб.)

Как видно из расчетов таблицы 2.10, предприятие не обеспечено источниками формирования запасов, т.к. СОС < 0, то у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств, то есть его постоянные пассивы недостаточны для финансирования постоянных активов.

Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов. В случае одновременного востребования кредиторами погашения долгов этого источника формирования запасов может и не быть вовсе.

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко, задается условием:

З < СОС + К (16)

где К - кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

1. 01.01.2010 4624 -20326 + 0

2. 01.01.2011 3759 - 43858 + 0

3. 01.01.2012 4210 - 37763 + 0

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + К (17)

На начало периода:

1. 01.01.2010 4624 -20326 + 0

2. 01.01.2011 3759 - 43858 + 0

3. 01.01.2012 4210 - 37763 + 0

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + К + ИОФН (18)

где ИОФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности. Источники, ослабляющие финансовую напряженность: временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.); привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской); кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства равно 0.

На начало периода:

1. 01.01.2011 4624 -20326 + 0 +0

2. 01.01.2012 3759 - 43858 + 0 +0+0

3. 01.01.2013 4210 - 37763 + 0+0

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

СОС + Здс < Кз + С (19)

На начало периода:

1. 01.01.2011 - 20326 + 62791 < 95970+0

2. 01.01.2012 - 43858 + 36039 <75400+0

3. 01.01.2013 - 37763 +38154 < 59765+0

Данная зависимость показывает, что на предприятии выполнено минимальное условие финансовой устойчивости.

Данные таблицы 2.11 и расчеты показывают, что предприятие находится за анализируемый период в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что источники собственных оборотных средств направляются на приобретение внеоборотных активов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия также определяется системой относительных показателей.

Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Показатели финансовой устойчивости ООО «ПГ «Фосфорит» приведены в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Показатели финансовой устойчивости ООО «ПГ «Фосфорит»

Как показывают данные таблицы 2.11 коэффициент автономии в 2012 году значительно снизился по сравнению с предыдущим периодом и она показывает, что имущество предприятия только 17,3 % сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие не может погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных средств.

Следовательно, автономность (финансовая самостоятельность) предприятия находится на низком для оптимального функционирования уровне, то есть доля собственных активов (капитала) в 6 раз меньше всех активов, находящихся в его распоряжении.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств в отчетном году больше чем собственных (82,7 %), то есть предприятие в значительной мере имеет кризисную финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало 2012 года на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 1,24 рубля заемных, а в 2012 году 4,77 рубля. Увеличение заемных средств в отчетном году в 3,8 раза (4,768 / 1,238) свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия, так как оно связано со значительным увеличением доли заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > = П1; А2 > = П2; А3 > = П3; А4 <= П4(20)

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву за 2009 год имеет следующий вид: на начало года: А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3 ; А4 > П4; на конец года: А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 > П4.

Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством. Как видим, организация не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства. Платежный недостаток по наиболее ликвидным активам составил на начало года -72786 тыс. руб., или 96,5 (72786/75436*100) и на конец года - 58910 тыс. руб. или 98,6% (58910/59765*100). Эти цифры говорят о том, что на начало года только около 3,5% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами, а на конец года - 1,4%. А по быстро реализуемым ликвидным активам наблюдается платежный излишек, как на начало, так и на конец 2012 года.

Недостаток сумм быстрореализуемых активов над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы, как на начало, так и на конец отчетного периода не могут быть погашены средствами в расчетах.

Выполнение обязательств перед кредиторами в значительной мере зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами. Но ожидаемые поступления от дебиторов к концу года меньше краткосрочных кредитов банков и заемных средств на 5771 тыс. руб. Поэтому полностью погасить платежи по краткосрочным пассивам не представляется возможным. финансовый устойчивость платежеспособность ативность

Таблица 2.12

Анализ ликвидности баланса ООО «ПГ «Фосфорит» за 2012 год

Таким образом, в отчетном году предприятие не обладало текущей ликвидностью и платежеспособностью.

Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышали долгосрочные пассивы. Выполнение третьего и четвертого неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для оценки текущей платежеспособности используем относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы Васильева Л.C. Финансовый анализ: учебник / Л.C. Васильева, M.B. Петровская. - М.: КНОССРТ, 2009. - С. 186.:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Kaл определяется отношением наиболее ликвидных активов - денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

Кал = (ДС + КФВ) / КДО. (21)

Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

Ряд авторов рекомендуют нормальное ограничение для данного показателя в диапазоне 0,2-0,5.

2. Коэффициент быстрой, или критической, ликвидности (Ккл) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов к краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) и прочих текущих оборотных активов (ТАпр) - к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО. (22)

Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя 0,8 - 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов (ТА) к величине краткосрочных долговых обязательств:

Ктл = ТА / КДО. (23)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

В мировой практике рыночных отношений оптимальным считается соотношение 1:2, то есть для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного капитала. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия, приведены в таблице 2.13.

Таблица 2.13

Анализ показателей ликвидности ООО «ПГ «Фосфорит»

Данные таблицы 2.13 свидетельствуют, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности за отчетный период несколько повысились, но значительно ниже рекомендуемых величин.

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,035 в 2011 г. на 0,021 пункта в 2012 г. и показывает, что к концу 2012 года только 1,4% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что на начало анализируемого периода краткосрочные долговые обязательства на 51,3% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу отчетного периода значение коэффициента повысилось на 0,14 пункта и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации лишь на 65,3%. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности. В нашем примере уровень коэффициента быстрой ликвидности ниже рекомендуемого значения (0,8-1) и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) за анализируемый период повысился на 0,159, достигнув к концу 2012 года 0,749.

В любых условиях для предприятия в этой ситуации приемлем только один путь повышения платежеспособности - увеличение собственных оборотных средств до тех пор, пока фактический общий коэффициент покрытия не превысит единицу.

Источниками информации для анализа себестоимости продукции являются: форма 2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма 5 Приложение к балансу годового отчета предприятия, калькуляции товарной продукции и калькуляции отдельных видов изделий, нормы расхода материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сметы затрат на производство продукции и их фактическое выполнение, а также другие данные учета и отчетности.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках (Приложение 2).

Таблица 2.14

Оценка прибыли от реализации (тыс. руб.)

Важнейшей составляющей валовой прибыли является прибыль от реализации, которая связана с факторами производства и реализации. В первую очередь проведем анализ изменения прибыли от реализации.

Как видно из таблицы 2.14, снижение убытков от продаж на 4816 тыс. рублей или на 4,6 %, в первую очередь, обусловлено увеличением выручки от реализации на 6745 тыс. руб. или на 6,2 %.

Снижение убытков растёт медленнее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Это свидетельствует об относительном увеличении затрат на производство продукции.

Снижение управленческих расходов на 12,6% привело к уменьшению прибыли от реализации 2012 года по сравнению с 2011 годом на 1368 тыс. руб.

Рассмотрим общий финансовый результат отчетного периода, который отражается в отчетности в развернутом виде и представляет собой алгебраическую сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), реализации основных средств, нематериальных активов и иного имущества и результата от финансовой и прочей деятельности; прочих внереализационных операций.

Таблица 2.15

Анализ показателей прибыли (тыс. руб.)

Как видно из таблицы 2.15, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности и чистая прибыль в 2012 г. составила 2942 тыс. рублей и общая валовая прибыль, что по сравнению с 2011 годом на 7593 тыс. больше. Такое повышение явилось результатом снижения убытка от продаж и прочих расходов. Но в то же время резервом роста прибыли в отчетном периоде могло бы стать увеличение прочих доходов и сокращение себестоимости продукции. Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности. На основе данных Формы 2 (Отчет о прибылях и убытках) рассчитаем показатели рентабельности, которые представлены в таблице 2.15.

В целом по предприятию наблюдается улучшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило в отчетном году прибыли больше, чем в предыдущем году на 5,25%, в текущие активы на 14,25%, в инвестиции на16,52%.

Таблица 2.16

Анализ показателей рентабельности

Рассмотрим финансовую структуру на ООО «ПГ «Фосфорит». На наш взгляд, она построена неэффективно, так как слишком размыта. Так, подразделения, ответственные за работу финансового блока, напрямую подчинены генеральному директору. В прямом подчинении заместителя по экономике находятся только группа взаиморасчетов, отвечающая за выписку, оплату и отражение в учете счетов к получению, и группа работы с банками, а также группа информатизации. То есть заместитель по экономике контролирует только движение денежных средств, расчеты с дебиторами и кредиторами и отвечает за работу с финансовыми учреждениями. А вот основная обязанность заместителя по экономике - координирование работы всего финансового блока - выполнена быть не может. Постоянная занятость генерального директора решением производственных вопросов приводит к ослаблению контроля за работой подразделений финансового блока.

Обратите внимание также на прямое подчинение главного бухгалтера компании ее генеральному директору. Это обусловлено и рекомендациями нормативных документов по организации бухгалтерского учета, и персональной ответственностью главного бухгалтера перед законом. Подчиненность главного бухгалтера гендиректору предусмотрена и уставными документами большинства компаний. Однако полная независимость бухгалтера от финансового директора означает нарушение принципа однозначности отношений подчиненности. Ведь главный бухгалтер является ответственным за подготовку целого ряда отчетов финансового отдела, а также за обеспечение ведения управленческого учета.

Вывод: такая финансовая служба в целом работает недостаточно эффективно. Следовательно, необходимо изменить ее структуру.

Рис. 3.1 Структура финансовой службы ООО «ПГ «Фосфорит»

В первую очередь необходимо решить вопрос с подчинением главного бухгалтера. Возможно два варианта действий. Во-первых, можно передать финансовому директору право второй подписи на финансовых документах с сохранением в штатном расписании руководителя бухгалтерского отдела, ответственного за подготовку бухгалтерской и налоговой отчетности. При этом финансовому директору передается вся полнота административной и уголовной ответственности за подготовку внешней отчетности и за сохранность денежных средств. А ответственность руководителя бухгалтерского отдела, не имеющего права первой подписи, реализуется лишь в рамках трудового контракта.

В качестве другого выхода возможен вариант, при котором главный бухгалтер подчиняется генеральному директору в вопросах налоговой и бухгалтерской отчетности. А в вопросах подготовки и представления внутренней отчетности главбух подчиняется финансовому директору.

Все остальные отделы должны быть переподчинены непосредственно финансовому директору.