Особенности макроэкономического регулирования открытой экономики в модели IS-LM-BP

Размещено на http://www.allbest.ru/

БЕЛОРУССКИЙ РЕСПУБЛИКАНСКИЙ СОЮЗ

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ОБЩЕСТВ

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ

"Белорусский торгово-экономический университет потребительской кооперации"

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по макроэкономике

на тему "Особенности макроэкономического регулирования открытой экономики в модели IS-LM-BP"

Выполнила студентка

Гринькова Юлия Валерьевна

Научный руководитель:

Доцент, к.э.н.

Зенькова Лариса Петровна

Гомель 2013

Содержание

Введение

1. Открытая экономика: общетеоретический аспект

2. Проблемы и специфика регулирования макроэкономических процессов в рамках модели IS-LM-BP

3. Анализ динамики компонентов модели IS-LM-BP в Республике Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

В современных условиях система макроэкономических взаимосвязей значительно усложняется, и процессы, происходящие внутри национальной экономики, испытывают на себе мощное воздействие результатов внешнеэкономической деятельности. В то же время экономические показатели, характеризующие состояние внешнего сектора, находятся под влиянием внутренних макроэкономических процессов. Все это делает более сложным формирование и проведение макроэкономической политики, различные направления которой должны быть скоординированы с учетом возрастающего числа факторов. Проводя макроэкономическую политику, государство традиционно стремится к достижению такого внутреннего равновесного состояния экономики, когда обеспечивается полная занятость, темпы инфляции минимальны и поддерживаются стабильные темпы экономического роста.

Вместе с тем, в современной открытой экономике проблема внешнего равновесия, т.е. равновесного состояния платежного баланса, становится в один ряд с важнейшими внутренними макроэкономическими проблемами. Это обусловлено состоянием платежного баланса в целом и отдельных его составных частей, а также динамикой валютного курса имеют важное макроэкономическое значение, во многом определяя темпы внутренней инфляции, уровнем процентных ставок, динамикой инвестиций, состоянием государственного бюджета, изменением конкурентоспособности страны на мировых рынках, размером совокупного спроса и другими характеристики национальной экономики.

А также, в современных условиях от режима и динамики валютного курса, от степени международной мобильности капиталов в значительной мере зависят и выбор инструментов экономической политики, и ее эффективность. Все это делает особо актуальной проблему координации целей и инструментов внутренней и внешнеэкономической политики государства. Данная проблема имеет особое значение для Республики Беларусь и других стран с формирующейся рыночной экономикой, поскольку большинство этих стран сталкивается с целым комплексом макроэкономических проблем, как внутренних, так и внешнеэкономических решение которых требует тщательно скоординированных мер государственной политики.

Цель курсовой работы заключается в том, чтобы рассмотреть особенности неравновесного состояния открытой экономики Республики Беларусь.

Исходя из этой цели вытекают следующие задачи:

-теоретически рассмотреть механизм формирования равновесия в открытой экономике;

-изучить с помощью графического моделирования результаты регулирующих воздействий на экономику:

а) фискальной политики государства ;

б) монетарной политики Нацбанка ;

в) внешнеторговой политики;

-проанализировать статистическую базу, характеризующую формы неравновесия в открытой экономики РБ;

При написании курсовой работы опор делался на следующие методы исследования: статистический, графический, сравнительный анализ и т.д.

Курсовая работа выполнена на 69 листах печатного текста и содержит 26 рисунков, 2 таблицы, 6 приложений

экономика фискальный монетарный равновесие

1. Открытая экономика: общетеоретический аспект

Открытая экономика - экономика, интегрированная в систему мировых хозяйственных связей, при которых любой хозяйственный субъект вправе осуществлять внешнеэкономические операции: экспорт/импорт товаров и услуг, а также финансовые сделки.

Существует множество определений открытой экономики. Одно из них: под открытой экономикой в современной экономической теории понимают такое состояние национальной экономики, при котором она имеет устойчивые экономические связи с мировым хозяйством и собственную специализацию на мировом рынке товаров и услуг.

Открытость экономики определяется целым рядом признаков, среди которых основным можно считать следующие:

1. Определенность внешнеэкономической специализации данной страны;

2. Сопоставимость национальных и мировых цен на важнейшие товары и услуги;

3. Наличие в национальной экономике экспортопроизводящего сектора;

4. Ориентация производственной и научно-технической политики на мировые тенденции;

5. Приоритетность международных договорных обязательств и ряд других.

Однако открытость экономики нельзя понимать упрощенно, как абсолютную открытость, которая не имеет никаких ограничений в движении труда, капитала и товаров в любом направлении. Такой абсолютной открытости практически нет ни у одной страны. В связи с этим различают понятия "функциональная" и "инструментальная" открытость. Всякая национальная экономика, в том числе открытая, естественно заботится прежде всего о своих национальных экономических и социальных интересах. Тем не менее открытость открытости рознь. Это значит, что мера открытости экономик разных стран может быть разной. В связи с этим различают два вида экономик: большая открытая и малая открытая.

Большая открытая экономика - та, масштабы которой обеспечивают формирование ставки процента под воздействием внутренних факторов национальной экономики и оказывают влияние на мировую ставку процента и мировой рынок.

Малая открытая экономика - такая экономика, которая, хоть и имеет выход на мировой рынок, не в состоянии оказывать влияние на мировую ставку процента, как и на состояние мирового рынка вообще.

Преимуществами открытой экономики являются;

- углубление специализации и кооперация производства;

- рациональное распределение ресурсов в зависимости от степени эффективности;

- распространение мирового опыта через систему международных экономических отношений;

- рост конкуренции между отечественными производителями, стимулируемый конкуренцией на мировом рынке.

Выделяют следующие институциональные критерии открытости:

1. Свободный выбор предприятиями партнеров на внешнем и внутреннем рынках.

2. Степень допуска на отечественные рынки иностранных конкурентов.

3. Сопоставимость внутренних и мировых цен.

4. Конвертируемость национальной валюты.

5. Наличие финансового рынка и его инфраструктуры, отвечающих требованиям европейских и мировых стандартов.

К функциональным показателям открытости национальной экономики относят:

1) объем ВВП на душу населения, выражающий емкость национального рынка и потенциал ее конкурентоспособности;

2) экспортные и импортные квоты (Экв. = (объем экспорта за год / ВВП) ? 100%; Икв. = (объем импорта за год / ВВП) ? 100%), объем экспорта на душу, которые характеризуют динамику потенциала конкурентоспособности;

3) соотношение средних индексов цен на экспортируемые и импортируемые товары и услуги, которые характеризуют рост или снижение конкурентоспособности;

4) отношение величины задолженности государства на душу населения;

5) объем валовых иностранных инвестиций на душу населения;

6) темпы прироста инфляции, которые показывают способность национальной экономики адаптироваться к условиям мирового рынка.

Факторы, влияющие на степень открытости национальной экономики:

1. Обеспеченность страны природными ресурсами.

2. Численность населения (трудовые ресурсы, платежеспособный спрос).

3. Географическое положение, климатические условия.

4. Емкость внутреннего рынка.

5. Наличие высокотехнологичных производств, высококвалифицированной рабочей силы.

6. Инфраструктура (производственная и социальная).

7. Транснационализация экономики, ее участие в МРТ.

8. Структура национального производства и развитие производственной кооперации.

9. Государственная политика.

В тоже время у открытой экономики имеются и социально-экономические издержки:

- увеличение зависимости от экспортно-импортных операций;

- увеличение зависимости от внешних финансовых источников;

- ухудшение положения предприятий национальной экономики;

- сокращение занятости и рост безработицы.

Рассматривая модели макроравновесие, мы знаем Кейнсианское общее уравнение открытой экономики:

Y=C+I+G+X,(1.1)

Где Y - чистый национальный продукт; C - совокупное потребление; I - инвестиции; G - государственный закупки; X - чистый экспорт(экспорт-импорт).

Увеличение экспорта увеличивает чистый национальный продукт данной страны, а повышение импорта, наоборот, может вымывать отечественную продукцию и снижать чистый национальный продукт. Из этого следует особая значимость для открытой экономики показателя "чистый экспорт". Для того, чтобы этот показатель увеличивался, страна и ее правительство должны заботиться о формировании конкретных преимуществ экспортообеспеченных отраслей своей экономики.

Формирование открытости экономики очень не простой процесс. Это требует компетентного просчета всех плюсов и минусов, учета альтернативных вариантов, их последствий, а так же проведения поэтапных подготовительных мероприятий, направленных на безусловное обеспечение национальной экономической безопасности.

Под национальной экономической безопасностью понимают способность страны и ее экономики поддерживать постоянную активность своих хозяйствующих субъектов и тем самым обеспечивать экономическую стабильность и независимость. При соблюдение такого положения открытость экономики и вхождение страны в мирохозяйственные связи имеет определенные преимущества .

Существуют внешние и внутренние факторы безопасности страны. К внешним фактором безопасности относят:

1. Лавинообразное нарастание импортной зависимости;

2. Утечка отечественного капитала;

3. Опасность усиленного вывоза природных ресурсов;

4. Нарастание внешней задолженности;

5. Информационная экспансия и др.

Обычно определяется 15-16 индикаторов экономической безопасности (таблица 1.1).

Таблица 1.1 Индикаторы экономической безопасности Республики Беларусь

Индикатор экономической безопасности	Ед. изм.	Пороговое значение
Доля инвестиций в основной капитал	% к ВВП	не менее 25%
Сальдо внешней торговли, включая услуги (по методологии платежного баланса)	% к ВВП	не менее (-5%)
Дефицит (-) консолидированного бюджета	% к ВВП	не более (-3)%
Внешний государственный долг	% к ВВП	не более 25%
Внутренний государственный долг	% к ВВП	не более 20%
Платежи по обслуживанию госдолга к доходам республиканского бюджета	%	не более 10%
Платежи по погашению и обслуживанию внешнего госдолга к валютной выручке	%	не более 10%
Внутренние затраты на научные исследования и разработки	% к ВВП	не менее 1%
Уровень золотовалютных резервов в месяцах импорта	месяцев	не менее 3 мес.
Доля собственных энергоресурсов в балансе котельнопечного топлива	%	не менее 30%
Доля импорта продовольственных товаров в объеме их розничного товарооборота	%	не более 25%
Уровень регистрируемой безработицы по отношению к активной части населения	%	не более 8%
Коэффициент обновления основных средств	%	не менее 5%
Рентабельность продаж в организациях промышленности	%	не менее 10%
Удельный вес инновационной продукции промышленных организаций в общем объеме продукции	%	не менее 20%
Доля населения с доходами ниже БПМ	%	не более 10%
Соотношение минимальной пенсии по возрасту и БПМ пенсионера	%	не менее 100%
Производство зерна на душу населения	кг	не менее 600

В Европейском союзе прототипом индикаторов экономической безопасности являются Маастрихтские критерии, которые представляют собой финансово-экономические показатели страны, необходимые для вступления в еврозону. Цель этих критериев - обеспечить сбалансированное развитие экономики в рамках экономического и монетарного союза (таблица 1.2).

Таблица 1.2. Маастрихтские критерии Европейского союза

Маастрихтские критерии	Пороговое значение
1. Дефицит (-) государственного бюджета к ВВП	не более (-3)%
2. Отношение внешнего государственного долга к ВВП	не более 60%
3. Стабильность обменного курса национальной валюты к евро	не более 2%
4. Уровень инфляции в стране	не более 1,5% от среднего уровня 3-х стран ЕС с наименьшей инфляцией
5. Долгосрочная процентная ставка по государственным облигациям страны сроком на 10 лет	не более 2% от среднего уровня 3-х стран ЕС с наименьшей инфляцией

Сравнивая индикаторы экономической безопасности с Маастрихтскими критериями, можно отметить совпадение 3-х показателей: а) дефицит (-), профицит (+) государственного бюджета к ВВП; б) отношение внешнего государственного долга к ВВП; в) сальдо внешней торговли, включая услуги, к ВВП.

Для предотвращения опасных для страны последствий, необходимо распознать и блокировать внешние угрозы. Политика большей открытости экономики должна быть разумной, гибкой и безопасной.[2 ст.232]

Макроэкономическое равновесие в открытой экономике, помимо внутреннего равновесия, предполагает достижение внешнего равновесия.

Внешнее равновесие означает поддержание сбалансированного платежного баланса. Таким образом, если равновесие в закрытой экономике означает совместное равновесие рынка благ и денежного рынка, то в открытой экономике равновесие предполагает совместное равновесие трех рынков: благ, денег и валюты.

Рассмотрим макроэкономическое равновесие в широко известной кейнсианской модели Хикса-Хансена, коротко называемой "IS-LM-BP".

Модель "IS-LM-ВР" строится на основе модели "IS-LM" путем добавления к ней третьей кривой ВР. Поскольку модель "IS-LM" показывает совместное равновесие на рынке благ и денег, а кривая ВР описывает равновесие платежного баланса, то их объединение дает состояние совместного внутреннего и внешнего равновесия.

Кривая IS показывает обратную зависимость между процентной ставкой и уровнем национального продукта на рынке товаров и услуг. Уравнение кривой IS в общем виде может быть представлено следующим образом:

Y = C(Y, T) + I(r) + G + NX (Y, RER),(1.2)

где потребление C(Y, T) выступает как функция дохода и налогов, а чистый экспорт NX(Y, RER) представлен как функция дохода и реального обменного курса.

Условием равновесия на рынке благ в закрытой экономике является равенство между утечками (e) и инъекциями (j), представленное уравнением

e = j, (1.3)

j = I(r) + G + X(RER).

Форму кривой IS для открытой экономики определяет форма кривой инвестиций, отражающая чувствительность инвестиций к ставке процента, а также предельная склонность к потреблению, предельная склонность к импорту, уровень налогообложения в стране. Эти величины формируют действие эффекта мультипликатора открытой экономики. В открытой экономике формула мультипликатора приобретает следующий вид:

m =,(1.4)

где, MPC - предельная склонность к потреблению;

MPM - предельная склонность к импорту, показывающая, сколько долларов прироста импорта (ДМ) приходится на каждый доллар прироста национального продукта (ДY);

t - ставка налогообложения.

Экономический смысл такого мультипликатора состоит в том, что на каждый доллар, поступивший в экономику как по внутренним каналам (благодаря росту эффективного спроса и снижению ставки налогообложения), так и по внешним (из-за роста экспорта), приходится в m раз долларов больше роста национального продукта.

Рассмотрим форму кривой LM для открытой экономики. Условием равновесия на денежном рынке является равенство между спросом на ликвидность и денежной массой. Наклон кривой LM определяется чувствительностью спроса на деньги к уровню дохода и величине процентной ставки.

Точка пересечения кривых IS и LM дает значение уровня ВВП и ставки процента при одновременном равновесии на товарном и денежном рынках.

Кривая платежного баланса BP отражает валютный рынок, показывая различные сочетания, комбинации процентной ставки и национального продукта, при которых национальный платежный баланс находится в равновесии, т. е. равен нулю.

Поскольку платежный баланс включает в себя счет текущих операций (NX) и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (КА), то уравнение кривой BP может быть представлено в следующем виде:

BP = NX + KA = X(RER) - M(Y, RER)+KA(i-i*, RER) = 0, (1.5)

где X(RER) - экспорт как функция от реального обменного курса;

M(Y, RER) - импорт как функция от дохода и реального обменного курса;

КA(i-i*, RER) - счет движения капитала как функция от разницы между внутренней и мировой номинальной ставкой процента и реального валютного курса.

Рассмотрим построение графической модели линии платежного баланса ВР (рисунок 1.1).

Как видно из рис. 1.1, квадрант II показывает баланс счета текущих операций (NX) как функцию (X-M), которая уменьшается при росте национального продукта в результате действия предельной склонности к импорту.

Квадрант III показывает условия внешнего равновесия, т. е. биссектрису, означающую, что дефицит баланса текущих операций уравновешивается краткосрочным притоком капитала: NX = -KA.

Квадрант IV показывает чистый краткосрочный приток капитала как функцию, которая положительно зависит от внутренней процентной ставки, так что снижение национальной ставки процента ниже мировой (i*-i) стимулирует краткосрочный отток капитала. При этом делается допущение, что мировая процентная ставка является неизменной.

Квадрант I представляет собой линию ВР, построенную как результат проекции точек из квадрантов II и IV.

Наклон кривой ВР определяется степенью мобильности движения капитала. Мобильность капитала - это интенсивность межстранового перелива капитала в ответ на колебания внутренней ставки процента по отношению к ее мировому уровню.

Если кривая ВР имеет наклон более пологий, чем кривая LM, то мы имеем условия высокой мобильности движения капитала. Если кривая BP имеет наклон более крутой, чем кривая LM, то мы имеем условия низкой мобильности движения капитала (рисунок 1.2).

На практике степень мобильности капитала определяется уровнем развития институтов финансового рынка и проводимой валютной политикой, например, ограничениями по валютным операциям.

Таким образом, пересечение трех графиков, отражающих равновесие трех рынков, дает модель "IS-LM-ВР", показывающую равновесие на товарном, денежном и валютном рынках одновременно (рисунок 1.3).

В силу того, что курсы валют в экономике зарубежных стран в одном случае ближе к фиксированному курсу, в другом - к плавающему, эта модель строится для разных режимов валютных курсов (фиксированного и плавающего). Каждая из данных моделей отражает характер проводимой государственной политики. Существует также деление на краткосрочный и долгосрочный периоды, в рамках которых анализируется проводимая политика. Ее результаты могут быть различными в зависимости от рассматриваемого периода.

Таким образом, открытость экономики -- важный фактор экономической динамики национальной экономики. Открытость экономики проявляется в трех формах: экспорт товаров и услуг; приток и отток капитала; движение валюты.

По степени вовлеченности и степени влияния на мирохозяйственные связи различают большую и малую открытые экономики. Малая открытая экономика составляет небольшую долю мирового рынка и не оказывает заметного влияния на состояние мировой экономики. В свою очередь, ее состояние в значительной мере определяется международной конъюнктурой. Объем инвестиций зависит от реальной мировой ставки процента.

Большая открытая экономика может оказывать существенное влияние на уровень мировых цен, ставки банковского процента и другие параметры мировой экономики.

2. Проблемы и специфика регулирования макроэкономических процессов в рамках модели IS-LM-BP

В открытой экономике серьезной проблемой макроэкономического регулирования является одновременное достижение внутреннего и внешнего равновесия. Для достижения поставленных целей в открытой экономике наряду с традиционными видами макроэкономической политики (налогово-бюджетной и кредитно-денежной) используются такие виды политики, как внешнеторговая, валютная, политика управления внешней задолженностью. Следует отметить, что те или иные меры бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики, которые были эффективны в закрытой экономике, часто оказываются неэффективными в условиях открытой экономики.

Проанализируем результаты налогово-бюджетной политики в открытой экономике. Возьмем крайний случай, принимая условие совершенной (абсолютной) мобильности капитала, когда ВР представляет собой горизонтальную линию (рис. 2.1).

Предположим, что проводится стимулирующая фискальная политика через увеличение государственных расходов. При заданной ставке процента спрос на рынке товаров увеличится, кривая IS сдвинется вправо, как показано на рисунке 2.1.

В закрытой экономике такая фискальная политика привела бы к новому равновесию в точке В (на пересечении новой кривой IS₁ с исходной кривой LM). Однако в открытой экономике новое равновесие установится в точке С, лежащей на прямой ВР (где i* = i). Поясним, как это происходит. Домашние хозяйства при новом равновесии (в точке В, при повышенной национальной ставке процента по сравнению с мировой ставкой) увеличат свой спекулятивный спрос на деньги и для его удовлетворения обратят иностранные активы в национальную валюту, так что предложение денег эндогенно увеличится (М_S^) с LM до LM₁. Иностранный капитал привлекается в экономику повышенной ставкой процента (i₁).

Таким образом, в экономике возникает избыток иностранной валюты, xто дает импульс повышению обменного курса национальной валюты (RER^). Центральный банк с целью поддержания фиксированного курса вынужден будет проводить интервенцию, покупая у субъектов экономики иностранную и продавая национальную валюту. Тем самым он увеличит предложение отечественных денег. Следовательно, кривая LM будет сдвигаться вправо до тех пор, пока не пересечет кривую ВР в точке С. В итоге такой фискальной политики ставка процента не изменится, но возрастет объем национального производства до Y_1.

Фискальная экспансия очень эффективна с точки зрения повышения совокупного спроса, т.к. ставка процента не растет и, следовательно, ее рост не сокращает размера ни инвестиций, ни потребления, зато стимулирует рост уровня национального производства.

При осуществлении центральным банком стимулирующей кредитно-денежной политики, например, в виде операций на открытом рынке по покупке государственных облигаций, это приводит к увеличению количества денег в обращении (М_S^), что вызывает сдвиг кривой LM вправо. В данной ситуации экономические субъекты при исходной процентной ставке (I) имеют слишком много национальных денег и слишком мало облигаций. Это избыточное предложение денег означает, что центральный банк для поддержания фиксированного валютного курса вынужден вмешаться посредством интервенции на валютном рынке: продать иностранную валюту и тем самым изъять из обращения лишнюю национальную. Это приведет к сокращению предложения денежной массы (М_Sv), что вернет LM в положение до сдвига, равновесие на товарном и денежном рынках также вернется в первоначальное состояние.

Таким образом, денежная масса будет снижаться, а центральный банк - терять свои резервы из-за продажи субъектам части иностранной валюты.

В конечном итоге, очевидно, что ни предложение денег, ни совокупный спрос, ни цены, ни процентная ставка не изменятся. Из этого следует вывод, что кредитно-денежная политика при фиксированном обменном курсе и абсолютной мобильности капитала неэффективна, так как не влияет на рост уровня национального производства. В то же время центральный банк теряет международные валютные резервы, а домашние хозяйства приобретают иностранные активы.

В случае низкой мобильности капитала форма кривой ВР иная. она круче относительно кривой LM. Чем меньше степень международной мобильности капитала, тем более значительным должно быть увеличение внутренней процентной ставки (Дi^), позволяющей обеспечить необходимый для восстановления внешнего равновесия приток иностранного капитала.

Для упрощения анализа предположим, что первоначально ситуация в экономике соответствует точке, где сальдо платежного баланса равно нулю, поэтому все кривые пересекаются в одной точке.

Стимулирующая фискальная политика может быть проиллюстрирована следующим образом (рисунок 2.2).



Рисунок 2.2. Стимулирующая налогово-бюджетная политика в условиях фиксированного валютного курса и низкой мобильности капитала в рамках модели "IS-LM-BP"

Увеличение государственных расходов и сокращение налогов вызывает рост совокупного спроса, что находит свое отражение на графике в смещении кривой IS в положение IS₁. Величина этого сдвига зависит от размера изменения налогов и госрасходов, а также величины мультипликатора.

В результате сдвига национальный продукт первоначально возрастет до уровня Y₁ и с ним увеличивается ставка процента до i₁ поскольку увеличение национального продукта повышает трансакционный спрос на деньги. С ростом национального продукта (доходов) растет и спрос на импорт, за который субъекты экономики расплачиваются иностранной валютой, что вызывает утечку иностранной валюты из экономики. Иными словами, возрастает дефицит текущего счета NX (импорт становится больше экспорта).

Кроме того, иностранный капитал слабо привлекается в экономику повышением ставки до i₁ (в нашем примере случай с низкой мобильностью капитала), поэтому увеличение сальдо текущего счета КА незначительно. Таким образом, в условиях низкой мобильности капитала дефицит текущего счета NX в силу значительного роста импорта полностью не перекрывается увеличением притока капитала в результате роста процентной ставки (?NX > ?KA). Общий дефицит платежного баланса, порожденный значительным торговым дефицитом, будет сохраняться.

Эта ситуация показана на рисунке 2.2. При дефиците платежного баланса возникает тенденция к падению курса национальной валюты (RERv). Поэтому в целях сохранения фиксированного курса центральный банк вынужден будет провести валютную интервенцию, скупая национальную валюту и продавая иностранную. В результате сократится предложение отечественной валюты (М_S v),

Сокращение денежной массы сдвинет кривую LM влево и процентная ставка возрастет (i^). В свою очередь, рост процентной ставки вызовет сокращение инвестиционной активности (Iv), совокупный спрос уменьшится (Yv), в том числе уменьшится и спрос на импорт. Этот процесс продолжается да тех пор, пока экономика не придет к нулевому сальдо платежного баланса (на графике это точка С), с достижением внутреннего и внешнего равновесия.

В результате рассмотрения механизма воздействия кредитно-денежной политики на внутреннее и внешнее равновесие получается, что стимулирующая КДП имеет незначительный эффект в виде роста объема национального производства, но может значительно сократить золотовалютные резервы центрального банка.

Денежно-кредитная политика, увеличивая предложение денег (М_S^), сдвигает тем самым кривую LM вправо, поэтому процентная ставка снижается (iv), стимулируя таким образом рост инвестиций и национального продукта (Y^). Но возросший ВВП означает и рост доходов, что вызывает рост спроса на импорт (М^) и, следовательно, возрастает дефицит текущего счета (NXv).

Одновременно происходит отток капитала (утечка иностранной валюты) из страны в результате снижения процентной ставки, т. е. возникает дефицит счета капитала (КАv).

Рост дефицитов обоих счетов платежного баланса приводит к еще более значительному суммарному дефициту, но поскольку валютные резервы ограничены, центральный банк не может длительное время поддерживать денежную массу на соответствующем уровне.

В результате мер центрального банка по поддержанию фиксированного курса денежная масса сокращается (М_Sv), кривая LM сдвигается влево. По мере уменьшения объема денежной массы процентная ставка повышается, что сокращает инвестиции и, следовательно, национальный продукт (Yv). По мере сокращения уровня ВВП и повышения процентной ставки, состояние платежного баланса улучшается. Возникает тенденция к положительному сальдо как текущего счета (сокращается импорт), так и счета капитала (уменьшается отток капитала). Данный процесс продолжается до тех пор, пока сальдо общего платежного баланса не будет равно нулю. Через некоторое время экономика оказывается в исходной ситуации.

Таким образом, эффект стимулирующей кредитно-денежной политики тот же, что и в случае абсолютной мобильности капитала: увеличение денежной массы "ушло" через платежный баланс, не оказав влияния на уровень национального продукта (темпы экономического роста).

Еще одно направление государственного регулирования, позволяющего воздействовать как на внутреннее, так и на внешнее равновесие, - изменение объема и структуры внешней торговли посредством использования тарифных инструментов.

Рассмотрим в качестве примера последствия повышения таможенных пошлин на импорт. Ограничение объема импорта приводит к росту чистого экспорта (NX^). Потребители приобретают меньше импортных товаров и больше отечественных, и величина совокупного спроса возрастает (рисунок 2.3).

Увеличение чистого экспорта под влиянием экзогенных факторов сдвигает кривую IS в положение IS₁, уровень национального продукта увеличивается до Y₁, а процентная ставка возрастает до i₁. Чистый экспорт входит и в уравнение кривой ВР, которая также в результате сдвигается вправо. Таким образом, текущий счет и счет движения капитала изменяются в одном направлении (NX^, KA^), и возникает значительное активное сальдо платежного баланса (новая точка внутреннего равновесия В находится слева от кривой ВР₁).

Рисунок 2.3. Последствия протекционистской внешнеторговой политики

В этих условиях спрос на национальную валюту растет. Чтобы не допустить роста обменного курса, центральный банк скупает иностранную валюту, увеличивая тем самым денежную массу (М_S^). ВВП еще больше увеличивается (Y^), а процентная ставка падает, что приводит к выравниванию платежного баланса и восстановлению внешнего равновесия в точке С.

Таким образом, результатом протекционистской внешнеторговой политики становится значительный рост национального продукта до уровня Y₂, так как эффект роста чистого экспорта дополняется эффектом возрастания денежной массы.

Рассмотрим результаты экономической политики в условиях плавающего валютного курса. Сокращение валютных резервов при фиксированном валютном курсе в конечном итоге вынуждает центральный банк идти на сокращение денежной массы. Альтернативой данному экономическому поведению становится отказ от поддержания фиксированного обменного курса. Другими словами, если в стране применяют свободно плавающий валютный курс, выравнивание платежного баланса происходит автоматически, без вмешательства государства.

В этом случае нарушение платежного баланса восстанавливается рыночными механизмами, за счет изменения платежного баланса (NX+KA > 0) курс национальной валюты начинает расти (RER^), как следствие, импорт сокращается (Mv), одновременно происходит уменьшение чистого экспорта (NXv), в результате, сальдо платежного баланса стремится к нулю (NX + KA = 0). При возникновении отрицательного сальдо платежного баланса (NX + KA < 0) спрос на национальную валюту падает, что ведет к снижению валютного курса национальной валюты (RERv), как следствие, вырастет экспорт (X^), сальдо платежного баланса постепенно приходит в равновесие (NX + + KA = 0).

Таким образом, при плавающем обменном курсе и невмешательстве центрального банка в функционирование валютного рынка сальдо платежного баланса всегда равно нулю: BP = NX + KA.

В графической модели это означает, что точка внутреннего равновесия (пересечения IS и LM) всегда будет находиться на кривой BP. Любое изменение внутреннего равновесия, если оно приводит к сдвигу точки равновесия IS-LM в положение вне кривой BP, автоматически сопровождается перемещением в эту новую точку и кривой BP. Кривая BP сдвигается в результате изменения курса национальной валюты. Обесценение национальной валюты увеличивает чистый экспорт и сдвигает кривую BP вправо. удорожание национальной валюты, наоборот, сдвигает кривую BP влево. При плавающем валютном курсе стоимость национальной валюты будет повышаться или понижаться в степени, необходимой для достижения равновесного платежного баланса.

Рассмотрим пример стимулирующей фискальной политики в условиях абсолютной мобильности капитала (рисунок 2.4).

Увеличение госрасходов и сокращение налогов сдвинут кривую IS в положение IS₁. Новая точка пересечения кривых IS₁ - LM обеспечит ставку банковского процента выше мирового уровня (i > i*), что в свою очередь вызовет приток капитала (KA^). За этим последует удорожание национальной валюты (RER^), которое приведет к сокращению чистого экспорта (NXv) и сдвигу кривой IS назад (влево).

Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока ставка процента будет оставаться выше мировой, что будет стимулировать постоянный приток капитала и рост обменного курса. Окончательное равновесие будет достигнуто в точке А, когда кривая IS₁ возвратится в первоначальное положение IS.

Рисунок 2.4. Стимулирующая налогово-бюджетная политика в условиях плавающего валютного курса и абсолютной мобильности капитала

В отличие от фискальной политики, проводимой в условиях фиксированного валютного курса, когда происходит увеличение денежной массы, в условиях плавающего валютного курса стимулирующая фискальная политика сопровождается удорожанием национальной валюты. Это ведет к полному вытеснению положительного эффекта роста объема национального производства от расширения государственных расходов отрицательным эффектом от сокращения чистого экспорта. В итоге, совокупный спрос остается неизменным.

Рассмотрим действие экспансионистской (стимулирующей) денежной политики в условиях плавающего валютного курса и абсолютной мобильности капитала. Меры, направленные на увеличение денежной массы (М_S^), например, покупка облигаций на рынке ценных бумаг, приведут к сдвигу кривой LM вправо до положения LM₁ (рисунок 2.5).

Как результат, внутренняя ставка банковского процента опустится ниже мировой (i₁ < i*), что вызовет отток капитала из страны (KAv). Это, в свою очередь, приведет к снижению обменного курса (RERv) и к росту чистого экспорта (NX^). Чистый экспорт, являясь одним из факторов кривой IS, будет стимулировать сдвиг кривой IS вправо. Этот процесс будет происходить до тех пор, пока национальная ставка процента (i₁) не сравняется с мировой (i??), и кривая IS не окажется в положении IS₁.

Рисунок 2.5. Политика "дешевых денег" в условиях плавающего валютного курса и абсолютной мобильности капитала

Таким образом, кредитно-денежная экспансия очень эффективна в условиях, при которых, не оказав влияния на ставку процента, вызвала рост чистого экспорта из-за удешевления отечественной валюты, и существенно увеличила объем ВВП до положения Y₁.

Вполне очевидным представляется неэффективность внешней торговой политики в условиях плавающего обменного курса. Введение таможенных пошлин на импорт будет равнозначно увеличению госрасходов и вызовет сдвиг кривой IS вправо. В свою очередь, это приведет к росту реальной внутренней ставки банковского процента (i^), притоку капитала (KA^) и вследствие этого - росту обменного курса национальной валюты (RER^). Изменение курса национальной валюты вызовет обратное движение чистого экспорта (NXv). В данном случае произойдет его сокращение, которое по своему отрицательному макроэкономическому эффекту полностью нейтрализует стимулирующий эффект импортных квот. Кривая IS вернется в исходное положение, уровень национального продукта не изменится.

Проанализируем влияние низкой мобильности капитала на результаты политики государственного регулирования в условиях плавающего валютного курса. В случае стимулирующей фискальной политики увеличение государственных расходов (ДG) и снижение налогов вызовет сдвиг кривой IS вправо до положения IS₁, первоначальное увеличение национального продукта до Y₁ и рост ставки процента до i₁ (рисунок 2.6).

Рисунок 2.6. Стимулирующая налогово-бюджетная политика в условиях плавающего валютного курса и низкой мобильности капитала в модели "IS-LM-BP"

Рост национального продукта вызовет рост импорта (M^). Одновременно в результате повышения внутренней ставки процента начнет ощущаться прилив капитала (KA^). Но при низкой мобильности капитала основное влияние на состояние платежного баланса будет происходить через счет текущих операций NX, а не через счет КА.

Превышение импорта над экспортом (NXv) будет оказывать понижающее влияние на курс национальной валюты (RERv), что автоматически простимулирует рост экспорта (X^), и кривая IS₁ будет постепенно сдвигаться вправо. Пока существует отрицательное сальдо платежного баланса, кривая BP также будет сдвигаться вправо более быстрыми темпами, чем сдвиг кривой IS (поскольку в уравнение кривой BP не входит функция потребления). Сдвиг кривой IS будет носить "догоняющий" характер: IS сдвигается в положение IS₁, BP - в положение BP₁, далее IS₁ сдвинется до IS₂, пока кривые не займут положение пересечения в точке С, где сальдо платежного баланса будет равно нулю. Точка C будет характеризоваться одновременным достижением внутреннего и внешнего равновесия.

Таким образом, стимулирующая фискальная политика в условиях плавающего валютного курса и низкой мобильности капитала достаточно результативна. Она вызывает значительный рост объема национального производства при росте процентной ставки, привлекающей иностранный капитал.

Стимулирующая денежно-кредитная политика при режиме плавающего курса принципиально иная. Возросшее предложение денег (ДМ) приводит к увеличению совокупного спроса, и кривая LM сдвигается вправо до LM₁ (рисунок 2.7).



Рисунок 2.7. Политика "дешевых денег" в условиях плавающего валютного курса и низкой мобильности капитала в модели "IS-LM-BP"

Как следствие, возрастет уровень ВВП до Y₁ (Y^), а процентная ставка снизится до i₁. Это приводит к оттоку капитала за рубеж, и по счету капитала возникает отрицательное сальдо (КА v). но, как и в ранее рассмотренных случаях, в связи с ростом ВВП (совокупных доходов) увеличиваются расходы на импорт (M^), возникает дефицит торгового баланса (NXv). В результате общий платежный баланс сводится со значительным дефицитом.

При плавающем обменном курсе для устранения дефицита курс национальной валюты должен автоматически снизиться (RERv). Поскольку центральный банк в данных условиях не вмешивается в функционирование валютного рынка и позволяет обменному курсу свободно колебаться, происходящее обесценивание валюты будет стимулировать возрастание чистого экспорта (NX^) и, следовательно, дальнейшее увеличение совокупного спроса и национального продукта (Y ^). поэтому на графике линия IS сдвинется вправо.

Таким образом, кривые ВР и IS сдвигаются до тех пор, пока все три графика не пересекутся в одной точке С. при плавающем валютном курсе денежно-кредитная политика становится эффективной с точки зрения воздействия на ВВП, а наличие международной мобильности капитала способствует повышению ее эффективности. Кроме того, денежно-кредитная политика также поощряет и внешний спрос, а следовательно и экспорт в результате снижения стоимости национальной валюты.

Обесценение валюты усиливается из-за снизившихся процентных ставок, оттока капитала и возрастания дефицита платежного баланса, что создает еще более благоприятные условия для роста чистого экспорта и совокупного дохода. Последствия внешнеторговой политики при плавающем валютном курсе меняются. Воздействие государства на объемы внешней торговли изменяет величину совокупного спроса (происходит сдвиг кривой IS в положение IS₁ (рисунок 2.8).

Рисунок 2.8. Протекционистская политика повышения таможенных пошлин на импорт в условиях плавающего валютного курса и низкой мобильности капитала в модели "IS-LM-BP"

Поскольку следствием повышения таможенных пошлин является рост чистого экспорта (NX^), это приводит к изменению структуры платежного баланса (так как NX + KA = 0; и если NX^, то KAv). Кривая ВР сместится вправо в положение ВР₁, новая точка внутреннего равновесия В окажется слева от кривой ВР₁.

Из-за роста процентной ставки (i^), возникает приток капитала в страну (KA^). В результате платежный баланс сводится с положительным сальдо, что стимулирует курс национальной валюты к повышению (RER^). Обменный курс растет до тех пор, пока не уравновесится платежный баланс (NX + KA = 0). Это связано с тем, что рост обменного курса вызовет обратный процесс сокращения чистого экспорта из-за падения экспорта (Xv) и роста импорта (M^). В конечном итоге, уменьшение чистого экспорта сдвинет кривые IS₁ и ВР₁ влево до их первоначального положения. В точке А прекратится повышение обменного курса, экономика достигнет одновременного внутреннего и внешнего равновесия. Объем национального производства при этом не изменится.

Таким образом, в условиях свободно плавающего валютного курса внешнеторговая политика не оказывает влияния на изменение национального продукта. При высокой мобильности капитала действие инструментов макроэкономической политики приводит к результатам, заметно отличающимся от рассмотренных ранее. Например, в экономике с высокой мобильностью капитала плавающий валютный курс начинает "работать" против проводимой государством налогово-бюджетной политики, ослабляя ее эффективность. Стимулирующая налогово-бюджетная политика (рост государственных закупок товаров и услуг), увеличивая совокупный спрос и уровень национального продукта (Y^), одновременно приводит к росту процентной ставки (i^).

В условиях высокой мобильности капитала масштабы его притока из-за границы и, соответственно, размеры активного сальдо счета капитала более чем достаточны для компенсации отрицательного сальдо торгового баланса, возникшего из-за роста национального продукта. Платежный баланс в целом сводится с положительным сальдо (новая точка внутреннего равновесия В будет лежать выше и левее кривой ВР). При плавающем курсе стоимость национальной валюты будет повышаться (RER^) для выравнивания сальдо платежного баланса. Результатом этого будет сокращение чистого экспорта. Величина NX будет сокращаться до тех пор, пока существует положительное сальдо платежного баланса (NX + KA > 0). Возрастание националь-ного продукта в результате роста государственных расходов нейтрализуется последующим сокращением чистого экспорта, и эффект налогово-бюджетной политики в условиях высокой мобильности капитала оказывается незначительным.

Таким образом, в экономике с высокой мобильностью капитала национальный продукт увеличивается, в отличие от случая с абсолютной мобильностью капитала, когда он в результате аналогичных экономических мер не изменяется. Однако его рост оказывается существенно меньшим в сравнении со случаем низкой мобильности капитала. Очевидно, что плавающий валютный курс ослабляет эффективность налогово-бюджетной политики. Чем больше мобильность капитала, тем это влияние сильнее.

Рассматривая кредитно-денежную политику, следует отметить, что ее влияние на рост объема национального продукта оказывается значительно большим, чем при низкой мобильности капитала, но в то же время меньшим, чем при абсолютной мобильности капитала. Чем выше мобильность капитала, тем значительнее его отток на одинаковое снижение процентной ставки. В результате понижается курс национальной валюты, что в свою очередь стимулирует рост экспорта. Таким образом, высокая мобильность капитала способствует повышению эффективности денежно-кредитной политики. Причем увеличение денежной массы стимулирует главным образом не внутренний, а внешний спрос.

3. Анализ динамики компонентов модели IS-LM-BP в Республике Беларусь

Основными компонентами модели IS-LM-BP являются рынок товаров и услуг, денежный сектор и платежный баланс. Рассмотрим динамику составляющих этих рынков. Рынок товаров и услуг называют реальным сектором экономики. Начнем исследование указанных рынков именно с него.

По данным Национального статистического комитета, валовой внутренний продукт Беларуси в 2012 году составил Br527,385 трлн. и возрос в сопоставимых ценах по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 1,5% (см. Рисунок 3.1). Прогнозом на 2012 год в соответствии с указом президента Беларуси №590 от 23 декабря 2011 года был предусмотрен его рост на 5-5,5%.

Рисунок 3.1. Темпы роста ВВП Беларуси в 2000-2012 годах, % (в сопоставимых ценах) (фактические данные и тренд)[17]

Невыполнение прогнозного показателя обусловлено сокращением инвестиций в основной капитал и ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры на фоне относительно жесткой монетарной и фискальной политики.

Дефлятор ВВП в 2012 году составил 174,9%, то есть средний уровень цен на товары и услуги в экономике Беларуси (включая потребительский рынок, производственный сектор, сферу инвестиций и др.) возрос на 74,9% по сравнению со средним уровнем цен в 2011 году.

В долларовом эквиваленте ВВП Беларуси в 2012 году увеличился на USD14,104 млрд. (или на 28,8%) до рекордных USD63,011 млрд. (см.: Рисунок 3.2, Таблицу Приложение 1). Предыдущий рекорд был достигнут в докризисном 2008 году - USD60,384 млрд. В расчете на душу населения ВВП страны в 2012 году увеличился до USD6660,3 (в текущих ценах). При расчете использовался средневзвешенный курс белорусского рубля: в 2011 году - Br6075,94, а в 2012 году - Br8369,71).

Рисунок 3.2. Динамика ВВП Беларуси в 2000-2012 гг. (в текущих ценах), млрд. USD (фактические данные и тренд) [17]

В квартальном разрезе понижательная тенденция темпов роста ВВП Беларуси (в сопоставимых ценах) носит более выраженный характер (см. Рисунок 3.3). Так, в четвертом квартале 2012 года ВВП страны сократился на 1,5% по сравнению с четвертым кварталом 2011 года.

Рисунок 3.3. Темпы роста ВВП Беларуси в 2006-2012 годы, в % к аналогичному кварталу предыдущего года (фактические данные и тренд) [17]

Судя по представленному графику, экономика Беларуси вступает в полосу рецессии. Вместе с тем, руководство страны поставило задачу достичь в 2013 году темпов прироста ВВП на уровне 8,5% (в сопоставимых ценах).

На рисунке 3.4 представлено сравнение темпов роста ВВП, инвестиций и реальных доходов населения Республики Беларусь в 1995-2012 гг. Из данных рисунка 3.4 видно, что темпы роста инвестиций практически на всем периоде опережают темпы роста реальных доходов, что приводит к выводу о переходу к индустриальной, а не к социально-ориентированной экономике. И свидетельствует , что темпы роста инвестиций не зависят напрямую от темпов роста реальных доходов. И лишь в 2012 году темпы роста реальных доходов превысили темпы роста инвестиций. Вместе с тем, разрыв темпов роста инвестиций и ВВП свидетельствует о перспективном переходе на интенсивный путь развития экономики, однако, эта тенденция прервалась в 2012 году.

Рисунок 3.4 Динамика ВВП, инвестиций и реальных доходов населения Республики Беларусь в 1995-2012 гг. [18]

МВФ прогнозирует прирост ВВП Беларуси в 2013 году в размере 3,4% (прогноз актуален по состоянию на октябрь 2012 года), британский исследовательский центр The Economist Intelligence Unit - на уровне 2,5% (ноябрь 2012 года), аналитическая компания Business MonitorI nternational Ltd. - 5,8% (декабрь 2012 года).

Однако следует пояснить, что прогнозный параметр по темпам роста ВВП Беларуси в 2013 году технически может быть выполнен за счет снижения величины индекса-дефлятора ВВП (при прочих равных условиях).

По версии МВФ прогнозная динамика среднедушевого ВВП Беларуси по паритету покупательной способности в 2012-2017 годах выглядит следующим образом: 2012 год - USD16008,3, 2013 год - USD16852,6, 2014 год - USD17832,8, 2015 год - USD18961,8, 2016 год - USD 20211,7 и 2017 год - USD21595,9.

В 2012 года производительность труда работников возросла по сравнению с 2011 годом на 4%, реальная зарплата работников - на 20,6%. Такая динамика указанных показателей способствует постепенному накоплению внутренних и внешних диспропорций в белорусской экономике.

К сожалению, валовое потребление топливно-энергетических ресурсов в 2012 году увеличилось по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 8,5% до 39,7 млн. тонн условного топлива. Таким образом, белорусская экономика становится все более энергозатратной, что не может не беспокоить.

В декабре 2012 года зарегистрировано 1496 юридических лиц и 3031 индивидуальных предпринимателей, количество ликвидированных юридических лиц составило 724, прекративших деятельность индивидуальных предпринимателей - 3001. По состоянию на 1 января 2013 года, в Беларуси действующими являются 131667 юридических лиц (+7,1% по сравнению с 1 января 2012 года) и 250910 индивидуальных предпринимателей (+3,6%).

Объем промышленного производства в 2012 году возрос по сравнению с 2011 года на 5,7% (в сопоставимых ценах) до Br621,915 трлн. В разрезе отдельных видов экономической деятельности динамика промышленного производства выглядит достаточно разнородной. Наиболее высокие темпы роста промышленного производства в 2012 году отмечаются в следующих отраслях: химическое производство (+19,6%); производство кокса, нефтепродуктов и ядерных материалов (+17,2%); производство транспортных средств и оборудования (+14,9%); производство фармацевтической продукции (+10,2%); производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования (+6,2%).

Далее следуют: производство резиновых и пластмассовых изделий (+6,1%); производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (+4,8%); металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (+4,5%); прочие отрасли промышленности (+2%); производство кожи, изделий из кожи и производство обуви (+1,9%); целлюлозно-бумажное производство, издательская деятельность (+0,8%) обработка древесины и производство изделий из дерева (+0,2%). В производстве машин и оборудования выпуск продукции в 2012 году сохранился на уровне предыдущего года.

В то же время, в ряде отраслей отмечается снижение выпуска промышленной продукции: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (минус 0,1%); текстильное и швейное производство (минус 0,2%); горнодобывающая промышленность (минус 2%); производство прочих неметаллических минеральных продуктов (минус 3,1%).