Анализ и управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия (на примере ООО "Строй-Р")

55

Стадия жизненного цикла организации

Зрелость

Среднегодовая численность работающих, без учета филиалов, чел.

33

Средняя фактическая стоимость строительства 1кв.м, руб.

37008

Введено общей площади квартир, кв.м

24400

Показатели темпов строительства за 2012 г. по Московской области составляют []:

Введено жилых домов - 6885,1 тыс. кв. м

Средняя фактическая стоимость строительства 1 кв. м общей площади жилых домов для застройщика - 36755 руб.

Стоимость строительства 1 кв. м общей площади в ООО «СТРОЙ-Р» примерно совпадает со средней стоимостью строительства по Московской области.

Организационная структура ООО «СТРОЙ-Р» представлена рисунке 3.

Рис. 3. Организационная структура ООО «СТРОЙ-Р»

В соответствии с Уставом ООО «СТРОЙ-Р», управление Обществом осуществляют:

высший орган общества - общее собрание акционеров;

совет директоров;

генеральный директор.

Для изучения сильных и слабых сторон, возможности функционирования на рынке и угроз (со стороны появления новых товаров, поставщиков, конкурентов, государства, внутренней угрозы), проведем SWOT - анализ для ООО «СТРОЙ-Р», рис. 4.

Рис. 4

Краткое изложение альтернативных решений по каждой из проблем.

· Продолжать использовать достигнутый опыт и репутацию компании в борьбе с конкурентами и нахождения взаимовыгодных условий в работе с администрацией городов и поселений.

· Усиливать деятельность филиалов, осваивать новые территории.

· Наращивать объемы строительства.

· Уменьшать издержки строительства.

· Работать по повышение качества строительства.

· Используя знания сложившегося коллектива, привлекать молодых специалистов для передачи опыта.

· Повысить мотивацию работы сотрудников.

Анализ технико-экономических показателей хозяйственной деятельности организация включает: контроль над ходом выполнения программы по качеству продукции и оказания услуг; сравнение показателей выполнения производственной программы цепным способом (сравнение производится за период 2011-2012 гг.).

В ООО «СТРОЙ-Р» не стоит на балансе тяжелая строительная техника (подъемные краны, грузовики и т.д.), для всех технологических циклов с использованием спецтехники, фирма пользуется услугами сторонних организаций.

Технико-экономические показатели OАO «СТРОЙ-Р» за период 2010 - 2012 гг. сводятся в таблицу 7.

Таблица 7 Технико-экономические показатели OАO «СТРОЙ-Р»

Показатели	2010	2011	2012	2012 к 2010 %	2012 к 2011 %
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	381015	366403	402983	105,8	110,0
Объем выполненных работ, тыс. руб.	236702	224944	335916	141,9	149,3
Себестоимость выполненных работ, тыс. руб.	98384	165840	226527	230,2	136,6
Среднегодовая численность, чел.	38	35	33	86,8	94,3
Выработка на одного работника, тыс. руб.	6229	6427	10179	163,4	158,4
Чистая прибыль, тыс.руб.	100513	39125	31061	30,9	79,4
Экономическая рентабельность, %	9,86	3,75	4,17	42,3	111,2
Объем строительства, м.кв.	4406	4575	6121	138,9	133,8
Средняя фактическая стоимость строительства 1кв.м, руб.	22329	36250	37008	165,7	102,1
Средняя цена продажи 1 кв.м, руб.	53721	49169	54879	102,2	111,6
Трудоемкость 1кв.м, чел.*час.	17,14	15,16	10,71	62,5	70,6

Объем выполненных работ ООО «СТРОЙ-Р» стабильно высокий, за период с 2010 по 2012 года он существенно вырос, почти на 50%. Это произошло за счет правильных управленческих решений, которые позволили после кризиса 2008 г. выйти с наименьшими потерями, а в период стабилизации увеличить объемы строительства. Среднегодовая численность работников за рассматриваемый период снилась на 5,7%. Уменьшение численности произошло по естественным причинам, достижением сотрудников пенсионного возраста и выходом на пенсию. Сокращений персонала не происходило. Большой средний возраст, 50 лет, является потенциальной угрозой стабильности. Увеличение объемов выполненных работ и снижение численности персонала повысило выработку на одного работника на 58% и составила 10 179 тыс. руб.

Анализируя технико-экономические показатели за период с 2010 года по 2012 год, представленные в таблице 7 можно сделать вывод, что экономическое состояние организации ООО «СТРОЙ-Р» стабильное, что и подтверждается расчетными данными.

Для наглядности, ряд показателей представим в виде гистограмм.

Рис. 5. Объем строительства, м.кв. 2010 - 2012 гг.



Рис. 6. Средняя фактическая стоимость строительства 1кв.м, руб.

Рис. 7. Средняя цена продажи 1кв.м, руб.

Рис. 8. Трудоемкость 1кв.м, чел.Ччас.

2.2 Группы показателей финансовых характеристик ООО «СТРОЙ-Р»

В 2012 году основной хозяйственной деятельностью ООО «СТРОЙ-Р», является - производство и реализация работ и услуг в строительстве, осуществление функций заказчика по строительству.

Таблица 7 Основные финансовые результаты деятельности ООО «СТРОЙ-Р»

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Выручка, тыс. руб.	236 702	224 944	335 916
Расходы по обычным видам деятельности, всего, тыс. руб.	(156 360)	(214 510)	(281 480)
- себестоимость, тыс. руб.	(98 384)	(165 840)	(226 527)
- управленческие расходы, тыс. руб.	(57 976)	(48 670)	(54 953)
Валовая прибыль, тыс. руб.	138 318	59 104	109 389
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	80 342	10 434	54 436
Прочие доходы, тыс. руб.	86 972	51 147	8 053
Прочие расходы, тыс. руб.	(53 327)	(11 368)	(21 466)
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	113 987	50 213	41 023
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.	100 513	39 125	31 061
Рентабельность собственного капитала, %	33,20	10,79	7,91
Рентабельность активов, %	9,06	3,8	3,48
Рентабельность продукции (продаж), %	33,94	4,64	16,21
Оборачиваемость капитала	0,78	0,62	0,86
Период окупаемости собственного капитала, лет	1,25	4,53	5,97
Фондоотдача	8,07	7,67	11,46
Экономическая рентабельность, %	9,86	3,75	4,17

В приведенной выше таблице 7, обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО «СТРОЙ-Р» за последние три года. Исходя из этих данных, следует, что за весь анализируемый период Общество получало прибыль от продаж. По итогам 2012 года прибыль от продаж составила сумму в размере 54436 тыс. рублей. По сравнению с 2011годом прибыль от продаж выросла на 44002 тыс. рублей, больше чем в пять раз, хотя и не достигла показателя 2010 г. в 80342 тыс.руб.



Рис. 9. Прибыль от продаж, за 2010 - 2012 гг.

На основании бухгалтерского баланса ООО «СТРОЙ-Р» за 2012 г., составим сравнительный аналитический баланс. Таблица 8.

Рис. 10. Структура внеоборотных активов ООО «СТРОЙ-Р» в 2012г.

Таблица 8 Сравнительный аналитический баланс

Наименование показателя	код строк	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, тыс. руб.
		На начало 2012г.	На конец 2012г.	Изм. (+,-)	На начало 2012г.	На конец 2012г.	Изм. (+,-)	в % к величине на начало 2012г.	в % к изменению итога баланса
I. Внеоборотные активы 1.1. Нематериальные активы	110
1.2. Основные средства	120	30142	28495	-1647	2,9	3,8	0,9	-5,5	0,6
1.3. Прочие внеоборотные активы	130, 135, 140, 150	662836	259221	-403615	63,6	34,8	-28,8	-60,9	135,8
Итого по разделу I	190	692978	287716	-405262	66,5	38,6	-27,9	-58,5	136,3
II. Оборотные активы 2.1. Запасы	210, 220	190331	308068	117737	18,3	41,4	23,1	61,9	-39,6
2.2. Дебиторская задолженность платежи более чем через 12 мес.	230
2.3. Дебиторская задолженность платежи до 12 месяцев	240	158510	116262	-42248	15,2	15,6	0,4	-26,7	14,2
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	250
2.5. Денежные средства	260	165	31733	31568	0,0	4,3	4,2	19132,1	-10,6
2.6. Прочие оборотные активы	270		898	898	0,0	0,1	0,1		-0,3
Итого по разделу II	290	349006	456961	107955	33,5	61,4	27,9	30,9	-36,3
Медленно реализуемые активы	210+220+230+270	190331	308966	118635	18,3	41,5	23,2	62,3	-39,9
Наиболее ликвидные активы	250+260	165	31733	31568	0,0	4,3	4,2	19132,1	-10,6
Величина финансово-эксплуатационных потребностей	210+230+240-620	99080	263654	164574	9,5	35,4	25,9	166,1	-55,4
Стоимость имущества	190+290	1041984	744677	-297307	100	100	0	-28,5	100
III. Капитал и резервы 3.1.Уставный капитал	410	15	15	0	0	0	0	0	0
3.2. Добавочный капитал и резервный капитал	420+430	1285	1285	0	0,1	0,2	0	0	0
3.3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	369843	412632	42789	35,5	55,4	19,9	11,6	-14,4
Итого по разделу III	490	371143	413932	42789	35,6	55,6	20,0	11,5	-14,4
IV. Долгосрочные обязательства	590
V. Краткосрочные обязательства 5.1. Заемные средства	610	20000		-20000	1,9	0	-1,9	-100	6,7
5.2. Кредиторская задолженность	620	170046	130324	-39722	16,3	17,5	1,2	-23,4	13,4
5.3. Прочие обязательства	630+640+650+660	480795	200421	-280374	46,1	26,9	-19,2	-58,3	94,3
Итого по разделу V	690	670841	330745	-340096	64,4	44,4	-20,0	-50,7	114,4
Краткосрочные пассивы	610+630, 660	20000	0	-20000	1,9	0	-1,9	-100,0	6,7
Всего заемных средств	590+690	670841	330745	-340096	64,4	44,4	-20,0	-50,7	114,4
БАЛАНС	300 или 700	1041984	744677	-297307	100	100	0	-28,5	100
Рабочий капитал	290-690	-321835	126216	448051	-30,9	16,9	47,8	-139,2	-150,7
Величина собственных средств в обороте	490-190	-321835	126216	448051	-30,9	16,9	47,8	-139,2	-150,7

Рис. 11. Структура оборотных активов ООО «СТРОЙ-Р» в 2012г

Как видно из таблицы 7 за период 2012 года активы ООО «СТРОЙ-Р» уменьшились на 297307 тыс. руб., или на 28,5%, за счет уменьшения внеоборотных активов на 405262 тыс. руб. Объем оборотных активов за 2012г. вырос на 107955 тыс. руб. или на 30,9% по сравнению с началом года.

На основании сравнительного аналитического баланса (таблица 8) можно сделать предварительные выводы.

1. Валюта баланса в конце 2012 г. уменьшилась на 297307 тыс. руб., или на 28,5%, что не является хорошим показателем.

2. Оборотные активы за 2012г. выросли с 349006тыс.руб. до 456961тыс.руб. прирост составил 30,9%. В тоже время внеоборотные активы уменьшились на 27,9% за данный период. Совокупность данных показателем является хорошим признаком.

3. Также хорошим показателем баланса является то, что за отчетный период собственный капитал вырос на 20% и составил 413932 тыс.руб., а заемный снизился на 20% и составил 330745 тыс. руб. и собственный капитал организации больше заемного.

4. Дебиторская задолженность снизилась на 26,7% и составила 116262тыс.руб., а кредиторская задолженность снизилась на 23,4% и составила 130324 тыс.руб. Дебиторская и кредиторская задолженности примерно равны, что является хорошим признаком.

5. На конец года величина собственных средств в обороте составила 16,9% , что хорошо, т.к. превышает показательную величину 10%.

6. Еще хорошим признаком баланса является то, что вместо статьи «Непокрытый убыток» присутствует статья «Нераспределенная прибыль» и составляет 412632 тыс.руб.

За 2012г. у ООО «СТРОЙ-Р» снизилась валюта баланса, но остальные показатели остались хорошими.

Для анализа ликвидности бухгалтерского баланса составляется таблица8. На основании таблицы 9 построим графики. Рис.12, Рис13.

Таблица 9 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО«СТРОЙ-Р» за 2012г.

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)	165	31733	Наиболее срочные обязательства (П1)	170046	130324	-169881	-98591
Быстрореализуемые активы (А2)	158510	116262	Краткосрочные пассивы (П2)	20000	0	138510	116262
Медленно реализуемые активы (A3)	190331	308966	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	480795	200421	-290464	108545
Труднореализуемые активы (А4)	692978	287716	Постоянные пассивы (П4)	371143	413932	321835	-126216
БАЛАНС	1041984	744677	БАЛАНС	1041984	744677	-	-



Рис. 12. Ликвидность активов

Рис. 13. Ликвидность пассивов.

Результаты расчетов по данным ООО «СТРОЙ-Р» на 2012г. (табл. 8) показывают, что в организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1< П1; А2 > П2; A3 > П3; А4 < П4.

Вычислим текущую ликвидность ТЛ и перспективную ликвидность ПЛ.

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2)=(31733+116262)-(130324+0)=17671 тыс.руб.

ПЛ = A3 - П3=308966-200421=108545 тыс.руб.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «СТРОЙ-Р» за 2012г. показывает, что в течение года предприятию удалось выровнять ситуацию с текущей ликвидностью и в конце года предприятие имеет положительную платежеспособность, текущая ликвидность составляет 17671тыс.руб. Организация в период следующего года также платежеспособно, перспективная ликвидность составляет 108545 тыс. руб.

Исходя из данных бухгалтерского баланса ООО «СТРОЙ-Р» за 2012г. (Приложение 1) составим таблицу финансовых коэффициентов платежеспособности, таблица 9. На основании таблицы 10 построим график, Рис.14.

Таблица 10 Финансовые коэффициенты платежеспособности ООО «СТРОЙ-Р» за 2012г.

Коэффициент платежеспособности	На начало 2012 г.	На конец 2012 г.	Откл.
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,42	0,96	0,54
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,001	0,24	0,24
3. Коэффициент «критической оценки» (L3)	0,83	1,14	0,30
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,8	3,5	1,67
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	1,20	0,94	-0,25
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,33	0,61	0,28
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	-0,92	0,28	1,20



Рис. 14. Финансовые коэффициенты платежеспособности ООО «СТРОЙ-Р» за 2012 г.

Динамика всех коэффициентов, кроме коэффициента маневренности функционирующего капитала (L₅) - положительная. Отрицательная динамика L₅, является также положительным фактом.

Общий показатель ликвидности (L₁) в начале года низкий, к концу года приблизился к критериальному и составил 0,96.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L₂), в начале года приближался к нулю, но к концу года достиг допустимого значения и составил 0,24.

Коэффициент «критической оценки» (L₃) в начале 2012 г. составлял 0,83 что составляло допустимое значение, к концу года превысило значение 1и составило 1,14. Данный показатель отображает, что краткосрочные обязательства могут полностью и немедленно погашены за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Главным показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности (L₄), он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент в начале 2012 г. равнялся 1,8, а к концу года вырос до 3,5, что является оптимальным значением.

Коэффициент (L₆=0,61) превышает допустимое значение 0,5 - положительный фактор.

Коэффициент (L₇=0,28) превышает допустимое значение 0,1, также положительный фактор.

Исходя из всех значений коэффициентов платежеспособности можно сделать вывод, что на начало 2012 г. у ООО «СТРОЙ-Р» имелись проблемы с платежеспособностью, но за период 2012 г. предприятие полностью исправило ситуацию и на начало 2013 г. ООО «СТРОЙ-Р» полностью платежеспособно.

Простой и приблизительный способ оценки финансовой устойчивости - сравнение оборотных активов с собственным капиталом и внеоборотными активами исходя из формулы:

Оборотные активы <(Собственный капитал Ч 2 - Внеоборотные активы

На начало 2012г. 349006 < (371143Ч2 - 692978)=49308.

На конец 2012г. 456961 > (413932Ч2 - 287716)=540148.

По балансу ООО «СТРОЙ-Р» за 2012г. видно, что на начало года условие финансовой устойчивости соблюдалось, а в конце года - нет.

2.3 Факторный анализ финансовой устойчивости ООО «СТРОЙ-Р» за 2012г.

Для дальнейшей оценки финансовой устойчивости используем метод коэффициентов оценки финансовой устойчивости, составив таблицу 11.

Таблица 11 Значение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость

Наименование показателя	На начало 2012г.	На конец 2012 г.	Отклонение
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (U1)	1,808	0,799	-1,008	+
2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	-0,922	0,276	1,198	-
3.Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U3)	0,356	0,556	0,200	+
4.Коэффициент финансирования (U4)	0,553	1,252	0,698	+
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,356	0,556	0,200	-

Исходя из данных таблицы 11 видно, что на начало 2012г. ООО «СТРОЙ-Р» по всем показателям находился в финансово не устойчивом состоянии, но в течение года ситуация по большинству показателям улучшилась. Динамика коэффициента капитализации (U₁) на конец 2012 г., свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости ООО «СТРОЙ-Р». Рис. 15

Рис. 15. Коэффициента капитализации (U₁).

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂) для ООО «СТРОЙ-Р» за весь период остался ниже нормального значения 0,5. Показатель данного коэффициента 0,276 говорит о том, что оборотные активы финансируются на 72,4% за счет привлеченных средств. Данная ситуация отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Рис. 16.

Рис. 16. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂).

Коэффициент финансовой независимости (U₃) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, для ООО «СТРОЙ-Р» он составляет 0,556. Данный коэффициент свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации в ООО «СТРОЙ-Р» в 2012 г. Собственникам предприятия принадлежат более половины (55,6%) в стоимости имущества. Рис. 17.

Данный вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U₄), он составил 1,252, что близко к оптимальному значению 1,5. Рис. 18.

Коэффициент финансирования (U₅) показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников в ООО «СТРОЙ-Р» данный показатель составил 55,6%, что не достаточно для финансовой устойчивости.

Рис. 17. Коэффициент финансовой независимости (U₃).

Рис. 18. Коэффициент финансирования (U₄).

Рис. 19. Коэффициент финансирования (U₅).

Анализируя коэффициенты финансовой устойчивости ООО «СТРОЙ-Р» за 2012 г. можно сделать ряд определенных выводов.

ООО «СТРОЙ-Р» является финансово независимой, но не достаточно финансово устойчивой организацией.

Применяя методику, разработанную в методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия[12] к полученным нами результатам по коэффициентам платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать выводы, представленные в таблице 12.

Таблице 12 Оценка состояния показателей первого уровня

Наименование показателя	Соответствие нормативу	Тенденция	Состояние показателя	Оценка
L1	Не соответствует нормативу	Улучшение	II.1	Удовлетворительно
L2	Соответствует нормативу	Улучшение	I.1	Отлично
L3	Соответствует нормативу	Устойчивая	I.1	Отлично
L4	Соответствует нормативу	Улучшение	I.1	Отлично
L6	Соответствует нормативу	Улучшение	I.1	Отлично
L7(U2)	Не соответствует нормативу	Улучшение	II.1	Удовлетворительно
U1	Соответствует нормативу	Улучшение	I.1	Отлично
U3	Соответствует нормативу	Улучшение	I.1	Отлично
U4	Соответствует нормативу	Улучшение	I.1	Отлично
U5	Не соответствует нормативу	Улучшение	II.1	Удовлетворительно

Проведем обобщающую оценку финансового состояния ООО «СТРОЙ-Р» за 2012 г. в таблице 13.

Таблица 13 Классификация уровня финансового состояния ООО «СТРОЙ-Р» в 2012 г.

№	Показатели финансового состояния	На начало 2012 г.	На конец 2012 г.
		Фактическое значение коэффициентов	Количество баллов	Фактическое значение коэффициентов	Количество баллов
1	L2	0,001	0	0,24	4,8
2	L3	0,83	7,5	1,14	11
3	L4	1,8	19	3,5	20
4	L6	0,33	6,6	0,61	10
5	L7(U2)	-0,92	0	0,28	5,9
6	U1	1,808	0	0,8	17,3
7	U3	0,356	2,8	0,556	9
8	U5	0,356	0	0,556	2
9	Итого	35,9	80

По данным расчетов получается, что ООО «СТРОЙ-Р» на начало 2012г. относился к 4-му классу, к организациям с неустойчивым финансовым состоянием, с неудовлетворительной структурой капитала, а платежеспособность находилась на нижней границе допустимых значений. В течение года организации удалось выправить ситуацию и концу 2012г. ООО «СТРОЙ-Р» перешел во 2-й класс, это организации с нормальным финансовым состоянием.

Оценивая состояния показателей первого уровня и анализ классификации организации по уровню финансового риска можно сделать вывод, что ООО «СТРОЙ-Р» за 2012 г. удалось улучшить финансовые показатели и соответствовать организациям с нормальным финансовым состоянием. Перейти в разряд рентабельных организаций.

экономический финансовый устойчивость капитал

Глава 3. Мероприятия, направленные на повышение качества системы управления ООО «СТРОЙ-Р»

3.1 Методы совершенствования экономической устойчивости ООО «СТРОЙ-Р»

В условиях не совершенной рыночной экономики на финансовую устойчивость организации имеет непосредственное влияние качество системы управления бизнесом с учетом отраслевой строительной специфики. Оценка финансовой устойчивости строительных организаций основывается на сравнении экономических выгод и экономических затрат. Под экономическими выгодами понимается увеличение настоящих и будущих денежных потоков, а под экономическими затратами - уменьшение настоящих и будущих денежных потоков.

Изменение конъюнктуры рынка, конкуренция и другие внутренние и внешние факторы могут привести как к положительному, так и к отрицательному изменению устойчивости предприятия. Поэтому устойчивость следует рассматривать как системное, а не случайное явление.

Теоретически условие устойчивости предприятия можно выразить следующим неравенством:

Д - З - (Ф + И) > 0,

где, Д - доход от реализации продукции;

З - затраты на производство продукции;

Ф - фискальные платежи;

И - сумма инвестиций на развитие.

Модель экономической устойчивости строительной организации, раскрывающая приведенное неравенство, приведена на рис. 20.



Рис. 20

Модель содержит все денежные потоки, необходимые для производственного бизнеса, и отражает три сферы деятельности, по которым принимаются решения: инвестиционную, производственную и финансовую.

Инвестиционную деятельность характеризуют существующая инвестиционная база, новые инвестиции, изъятие вложений, которые более не являются необходимыми; производственную - переменные и постоянные издержки, объем реализации продукции и цена; финансовую - прибыль, собственный капитал, дивиденды, проценты по кредитам, долгосрочная задолженность и потенциал, который создается для инвестирования развития.

В основу модели положено органичное единство всех трех видов деятельности, которое обеспечивает необходимые и достаточные условия экономической устойчивости строительных организаций.

Наиболее важными направлениями повышения устойчивости являются: формирование достаточной производственной программы, организация снабжения материалами и изделиями, оперативное управление производством, организация реализации продукции, освоение конкурентоспособной продукции, управление проектами реструктуризации производства, управление инвестициями. Перечисленные направления определяют содержание инновационной стратегии внутреннего саморазвития строительной организации.

Разработка инновационной стратегии должна базироваться на накопленном опыте перестройки производственной системы и системы управления предприятием в условиях рыночной экономики. Этот генерированный в определенную систему знаний и проверенный на практике предприятия опыт развития и представляет, по нашему мнению, своеобразный инновационный потенциал организации.

Цель инновационной деятельности заключается в обеспечении наиболее эффективной реализации его производственно-технологического и организационно-технического потенциалов, что является основой экономической устойчивости.

Инновации связаны с совершенствованием деятельности фирмы в сферах производства продукции, рыночного обращения, финансов и инвестиций, внутрифирменного управления, учета и контроля, которые образуют инновационное поле стратегии устойчивого развития организации.

Целью инноваций является:

· в производственной сфере - минимизация производственных затрат в рамках производственной программы, а также рационализация производственных процессов на основе минимизации страховых запасов и незавершенного производства. Способами достижения этой цели является внедрение соответствующих операционных процессов (Just-in-time и MRP-технологий);

· в сфере обращения (непроизводственной сфере) - минимизация внешних трансакционных издержек, связанных, в первую очередь, с организацией снабжения строительными материалами и изделиями и реализацией продукции. Способами достижения этих целей являются создание сети малых предприятий, организующих производство и снабжение материнской фирмы всеми необходимыми материалами, а также организация собственной риэлтерской сети. Как показывает практика, реализация таких мероприятий позволяет существенно сократить издержки рыночного обращения;

· в финансово-инвестиционной сфере - эффективное управление такими проектами как реструктуризация предприятия, реинжиниринг бизнес-процессов, обновление программы выпуска продукции;

· в сфере управления - сокращение внутрифирменных трансакционных издержек на основе совершенствования организационной структуры предприятия, оптимизации внутрихозяйственных связей, разграничения полномочий и децентрализации системы управления; в системе учета - выделение управленческого учета, который имеет важное значение в рыночной экономике. Необходимыми условиями эффективной системы сегментарного учета и отчетности, а, следовательно, и управленческого контроля, является правильное выделение центров ответственности предприятия и формирование соответствующей им децентрализованной структуры управления.

Таким образом, повышение устойчивости строительной организации может быть достигнуто за счёт реализации программ активной адаптации, которые охватывают все необходимые мероприятия, содержат планы финансового оздоровления, ликвидации убыточных направлений, создания гибкой производственной структуры, реорганизации систем снабжения и реализации продукции, эффективного использования кадрового потенциала.

Исходной предпосылкой к выбору критериев оценки устойчивости строительной организации является установление ключевых аспектов её деятельности. Определение видов деятельности в значительной мере зависит от размеров и положения организации на рынке. Прежде, чем приступить к установлению ключевых аспектов деятельности, необходимо определить миссию организации, т. е. представление фирмы о своем будущем.

Миссия - главная цель предприятия, ради которой оно было учреждено и которой подчинена его деятельность. Иными словами, это - смысл существования организации как способ удовлетворения определенной потребности общества, которую она может обеспечить, выбор ниши и сегмента рынка.

Миссия включает как внутренние, так и внешние ориентиры её деятельности, выражая суть того успеха, которого должна добиться организация. Правильно сформулированная миссия служит основой выбора целей и стратегий.

Цели определяют результат деятельности и пути его достижения с помощью определенных средств. В отличие от миссии они выражают отдельные конкретные направления деятельности организации.

Для достижения намеченных целей разрабатывается стратегия, в которой отражается совокупность действий, позволяющих устоять фирме в конкурентной борьбе и достичь намеченных целей. Под стратегией понимается обобщенная модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем координации и распределения ресурсов организации. По существу стратегия - это выбор правил для принятия решений, которыми организация руководствуется в своей деятельности, обеспечивая общее направление достижения устойчивости.

Рассматривая функционирование организации с позиции её устойчивости, можно выделить четыре ключевых аспекта деятельности: финансовая деятельность, отношения с потребителями, организация внутренних бизнес-процессов, рост и развитие. Каждый из этих аспектов является, с одной стороны, сферой влияния самой организации, а, с другой - сферой влияния внешней среды. Поэтому необходимо рассматривать взаимодействие и взаимовлияние этих сфер при определении для каждой из них параметров, при которых производственно-финансовая деятельность будет иметь максимальную устойчивость. По каждому ключевому аспекту деятельности организации необходимо определить конкретные стратегические цели и выявить наиболее существенные с точки зрения миссии факторы, способствующие достижению поставленных целей.

Для определения влияния факторов на достижение поставленных целей по каждому фактору разрабатывается система сбалансированных показателей, и определяются их значения, при которых производственно-финансовая деятельность организации будет иметь максимальную устойчивость. Для выявления интегрального показателя устойчивости необходимо проранжировать факторы, установить причинно-следственные связи между факторами и характеризующими их показателями. Установление факторов и характеризующих их показателей является базой для определения показателей устойчивости.

Таким образом, под устойчивостью организации следует понимать наличие инновационного потенциала устойчивого развития и его эффективное использование для нейтрализации внешних воздействий и факторов дестабилизации. Такое определение устойчивости позволяет оценить ее количественно, что, в свою очередь, дает возможность управлять ее уровнем.

Оценку устойчивости следует проводить по группам показателей, относящихся к определенному фактору и характеризующих ключевые аспекты деятельности организации. При этом анализируемые показатели должны соответствовать следующим требованиям: экономическая обоснованность и объективность, возможность формализации численного расчета, конкретность и однозначность толкования получаемых результатов, согласованное изменение показателей взаимосвязанных групп во времени. При соблюдении данных требований возможен свод единичных показателей устойчивости организации в интегральный, например, по принципу средневзвешенных сумм критериев.

Реализовать указанный принцип предлагается следующим образом.

1. Исходные данные по строительной организации представляются в виде набора векторов Аi:

Ai = (a_i1.....a_iN),

где i - номер группы показателей, относящихся к определенному фактору, влияющему на устойчивость; N_i - число анализируемых показателей в i - й группе.

2. За нормативное значение показателей В_i, целесообразно принять наилучшее значение для совокупности фирм отрасли в динамике за определенный промежуток времени (Т лет). Число Т определяется динамичностью макроэкономической среды для организации строительной отрасли и может составлять 3-5 лет. Нормативные значения носят, как правило, постоянный характер или изменяются крайне редко.

3. Стандартизация показателей в группах может быть осуществлена по формулам:

г _ij = _ij / _ij,

или

г _ij = _ij / _ij, i = 1, ...., I; j = 1,...., N₁

Коэффициент г_ij определяет степень достижения анализируемым предприятием наилучшего значения j-го показателя в i-ой группе для совокупности организаций строительной отрасли. Формула (1) применяется для показателей, рост которых сопровождается улучшением интегрального показателя устойчивости, а формула (2) - в противном случае.

4. Интегральный показатель устойчивости строительной фирмы определяется по формуле:



где, У - устойчивость организации;

- коэффициент относительной важности i-ой группы показателей (i = 1,..., I), ;

- коэффициент относительной важности j-го показателя в i-ой группе (j = 1,...., N, где Ni - число показателей в i-ой группе), ;

- коэффициент соотношения значения j-го показателя i-ой группы организаций с аналогичным показателем передовых фирм отрасли.

Значения коэффициентов относительной важности и определяются экспертным путем по усредненным оценкам значений, получаемых от групп экспертов.

На основании проведенных исследований были выявлены группы показателей, характеризующих финансовую деятельность, отношения с потребителями, организацию бизнес-процессов, рост и развитие фирмы, и показатели, дающие возможность определить состояние строительной организации в определенный момент и его изменения. Путем обработки мнений экспертов были получены количественные характеристики коэффициентов относительной важности групп показателей и каждого показателя, входящего в состав группы. С учетом полученных значений коэффициентов формула интегрального показателя устойчивости принимает следующий вид:

где 0,18; 0,11; 0,48; 0,23 - коэффициенты относительной важности групп показателей;

0,61; 0,39; 0,73; 0,27; 0,58; 0,42; 0,72; 0,28 - коэффициенты относительной важности показателей;

г₁₁ - соотношение издержек производства и объема строительно-монтажных работ;

г₁₂ - коэффициент реализации продукции;

г₂₁ - доля рынка;

г₂₂ - удовлетворенность потребителей;

г₃₁ - результативность бизнес-процессов;

г₃₂ - эффективность бизнес-процессов;

г₄₁ - рентабельность инвестиций в развитие производства;

г₄₂ - удовлетворенность персонала.

Для интерпретации интегрального показателя устойчивости фирмы предлагается следующая градация, таблица 14: зоны устойчивости строительной организации в зависимости от интегрального показателя устойчивости.

Таблица 14 Показатели устойчивости строительной организации

Значение показателя устойчивости	Интерпретация показателя устойчивости
0,9 < У < 1	Зона высокой устойчивости
0,6 < У < 0,9	Зона нормальной устойчивости
0,35 < У < 0,6	Зона неустойчивого экономического положения
У < 0,35	Зона кризисного экономического положения

Приведенная градация разработана на основе методики, изложенной в работе Стояновой Е.С. [28], Как показывает практика предложенные границы зон устойчивости являются достаточно стабильными. В этой связи, важное значение имеет постоянный мониторинг интегрального показателя устойчивости, что позволяет сформулировать обоснованные выводы о траектории изменения рыночной позиции организации и об ослаблении или, наоборот, росте устойчивости.

Возможность устойчивого развития предприятия определяется тем, в какой мере ему удается соответствовать требования, предъявляемым к финансовой, производственной, природной и социальной средам. Успех функционирования строительного предприятия в финансовой среде определяется его финансовой устойчивостью. Воздействие на предприятие производственной среды проявляется в двух аспектах: создание продукции, пользующейся спросом у потребителей, и создание персоналу условий для производительного и безопасного труда. Так как предприятие функционирует в конкретной среде, оно должно управлять своим воздействием на нее. И, наконец, социальная среда предъявляет к предприятию свои требования с позиций соблюдения трудового законодательства, реализации социальных гарантий, общественной активности и этики ведения бизнеса.

Финансовая устойчивость предприятия - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия и отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Финансовая устойчивость как экономическая категория имеет следующие классификации: в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов, она подразделяется на внутреннюю, внешнюю и “унаследованную”; различают статическую, динамическую, а также устойчивость - сопротивление; в некоторой экономической литературе называют ценовую (общую) и финансовую устойчивость.

Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей.

Прогнозируя финансовой устойчивости, построим матрицу коэффициентов изменения значений, основанной на трех сценариях развития рыночной ситуации. В основу положим экспертную оценку развития рынка строительных услуг и маркетинговый анализ ситуации ООО «СТРОЙ-Р». В таблице отразим применяемые для оценки значений коэффициенты отклонений.

Таблица 15 Экспертная оценка показателей для расчета прогноза финансовой устойчивости ООО «СТРОЙ-Р» в 2013г.

Показатель	Оптимистические значения	Пессимистические значения	Реалистические значения
коэффициент реализации продукции (г12)	1,3	0,95	1,2
доля рынка (г21)	1,3	0,8	1
удовлетворенность потребителя (г22)	1,15	0,8	1
результативность бизнес-процессов (г31)	1,5	0,9	1
эффективность бизнес-процессов (г32)	1,2	0,8	1
рентабельность инвестиций в развитие производства (г41)	1,5	0,9	1
удовлетворенность персонала (г42)	1,3	1	1,1

В таблице 15 сведены основные компоненты бизнес процесса ООО «СТРОЙ-Р» оценка которых дана финансовыми аналитиками Общества.

Используя приведенную выше сводную формулу расчета и политику прогнозирования трех сценарии развития: оптимистический, пессимистический и реалистический сценарий построим матрицу прогноза.

Таблица 16 Прогноз интегрального показателя устойчивости ООО «СТРОЙ-Р» в 2013г.

Показатель	Сегодняшнее состояние	Оптимистический сценарий	Пессимистический сценарий	Реалистический сценарий
объем строительных работ	302946	454419	333241	372339
издержки производства	226527	351117	237853	260506
соотношение издержек производства и объема строительно-монтажных работ (г11)	0,75	0,77	0,71	0,70
коэффициент реализации продукции (г12)	0,75	0,98	0,71	0,90
доля рынка (г21)	0,45	0,59	0,36	0,45
удовлетворенность потребителя (г22)	0,75	0,86	0,60	0,75
результативность бизнес-процессов (г31)	0,60	0,90	0,54	0,60
эффективность бизнес-процессов (г32)	0,65	0,78	0,52	0,65
рентабельность инвестиций в развитие производства (г41)	0,43	0,65	0,39	0,43
удовлетворенность персонала (г42)	0,75	0,98	0,75	0,83
значение показателя устойчивости	0,61	0,80	0,54	0,62
Интерпретация	0,6 < 0,61 < 0,9 зона нормальной устойчивости	0,6 < 0,80 < 0,9 зона нормальной устойчивости	0,35 < 0,54 < 0,6 зона неустойчивого экономического положения	0,6 < 0,62 < 0,9 зона нормальной устойчивости

В таблице 16 проведен анализ прогноза на 2013 год, который показал, ткущий показатель устойчивости находится в зоне нормальной устойчивости и составляет 0,61. Однако данный показатель находится на границе нижнего предела данной зоны, что чревато при неблагоприятном сценарии развития перейти в зону с неустойчивым экономическим положением, что демонстрирует показатель пессимистического сценария равный 0,51. Расчет реалистического сценария позволяет, надеется, что ООО «СТРОЙ-Р» продолжит укрепление своей устойчивости.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

1. Управление финансовой устойчивостью зависит от благоприятной инвестиционной обстановки на строительном рынке, но в большей степени от умения самих организаций изыскивать и использовать все имеющиеся у них возможности для саморазвития, от их умения планировать и осуществлять собственную финансовую политику в изменяющихся условиях рыночной ситуации.

2. Финансовые вложения дают максимальный эффект только в случае их освоения стабильно работающей организации с грамотной системой организации управления, которая оценивается многофакторной системой показателей.

3. Инвестирование саморазвития, осуществляемое строительной организацией, помимо достижения целей собственной финансовой стабилизации, может стать незаменимым источником в условиях нестабильных рыночных ситуаций связанных со снижением финансовых потоков и невозможностью получение финансирования заемными средствами. В таких условиях финансовая устойчивость поможет организации пережить кризис, а в дальнейшем выйти на более высокий уровень развития.

3.2 Оптимизация структуры капитала, управление денежными потоками ООО «СТРОЙ-Р»

Оптимальная структура капитала выражает такое соотношение использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечивают наиболее эффективную взаимосвязь коэффициентов рентабельности собственного капитала и задолженности и тем самым максимизируют рыночную стоимость предприятия.

Проведем оптимизацию структуры капитала для ООО «СТРОЙ-Р» на 2013 г., по критерию минимизации финансового риска. Произведем выбор наиболее дешевых и менее рисковых источников покрытия активов[17, c.68].

Для достижения поставленной цели все активы систематизируют на три группы:

внеоборотные (капитальные) активы;

стабильная часть оборотных активов;

варьирующая часть оборотных активов.

В таблице 17 применим три различных подхода к финансированию неоднородных по экономической природе групп активов за счет источников средств предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный. При консервативном подходе примерно 50% варьирующей части оборотных активов формируют за счет краткосрочных обязательств. Остальные 50% переменной части, а также 100% стабильной суммы оборотных активов и внеоборотных активов покрывают собственным капиталом и долгосрочными обязательствами.

При умеренном подходе 100% варьирующей (переменной) части оборотных активов образуют за счет краткосрочных обязательств, а 100% стабильной (постоянной) части -- за счет собственных средств корпорации. Внеоборотные активы возмещают за счет части собственного капитала и долгосрочных обязательств.

При агрессивном подходе 100% варьирующей части и 50% стабильной части оборотных активов покрывают за счет краткосрочных обязательств. Остальные 50% постоянной части оборотных активов и внеоборотные активы формируют за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Таблица 17 Структура капитала ООО «СТРОЙ-Р» на 2013 г. по критерию минимизации финансового риска

	2013 год	Консервативный подход	Умеренный подход	Агрессивный подход
		СК	ЗК	СК	ЗК	СК	ЗК
Внеоборотные активы, тыс.руб.	287716	287716		287716		287716
Оборотные активы	456961	456961	0	456961	0	228481	228481
Потребность в оборотных активах, тыс.руб.	372339	186170	186170	0	372339	0	372339
Общий объем активов, тыс.руб. (1+2+3)	1117016	930847	186170	744677	372339	516197	600820
Структура капитала, %	100	83,3	16,7	66,7	33,3	46,2	53,8

Оптимальным соотношением собственного и заемного капитала демонстрируется при умеренном подходе, где потребность варьирующей (переменной) части оборотных активов 372339 тыс. руб. полностью покрывают за счет краткосрочных обязательств.

Вариантные расчеты этого показателя приведены в табл. 18.

Таблица 18 Вариантные расчеты чистой рентабельности собственного капитала ООО «СТРОЙ-Р» при различных значениях коэффициента задолженности

№ п/п	Показатели	Варианты
		I	II	III	IV	V	VI	VII
1	Собственный капитал, тыс.руб.	413932	413932	413932	413932	413932	413932	413932
2	Объем заемного капитала, тыс.руб.		103483	206966	413932	517415	620898	724381
3	Общий объем капитала (с.1 + с.2), тыс.руб.	413932	517415	620898	827864	931347	1034830	1138313
4	Коэффициент активов (ЗК/СК)		0,25	0,5	1	1,25	1,5	1,75
5	Рентабельность активов, %	15,0	15,0	15,0	15,0	15,0	15,0	15,0
6	Минимальная ставка процента за кредит,%		12	12	12	12	12	12
7	Процентная ставка за кредит с учетом премии за риск, %		12	12,5	13	13,5	14	14,5
8	Бухгалтерская прибыль с учетом процентов за кредит, (с.3 Ч с.5 : 100), тыс.руб.	62089	77612	93134	124179	139702	155224	170746
9	Сумма процентов за кредит (с.2 Ч с.7 : 100), тыс. руб.		12417	25870	53811	69851	86925	105035
10	Бухгалтерская прибыль без суммы процентов за кредит, (с.8 - с.9), тыс.руб.	62089	65194	67263	70368	69851	68298	65711
11	Ставка налога на прибыль, доли единицы	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
12	Сумма налога на прибыль, (с.10 Ч с.11), тыс.руб.	12417	13038	13452	14073	13970	13659	13142
13	Чистая прибыль, (с.10 - с.12), тыс.руб.	49671	52155	53811	56294	55880	54639	52569
14	Чистая рентабельность собственного капитала, (с.13 : с.1 Ч 100)	12	12,60	13,00	13,60	13,50	13,20	12,70
15	Прирост чистой рентабельности собственного капитала, %		0,50	0,40	0,60	-0,10	-0,30	-0,50

Как следует из приведенных данных, наибольший прирост чистой рентабельности собственного капитала (0,6%) был получен в варианте IV. В дальнейшем рентабельность снижается и новые заимствования нецелесообразны. Необходимое условие прироста данного показателя -- превышение рентабельности активов над средним значением процентной ставки за кредит. Именно такой максимальный результат получен в варианте IV (13,6% > 13%).

Таким образом, проведение многовариантных расчетов с использованием приведенных в табл. 18 параметров позволяет установить оптимальную структуру источников средств ООО «СТРОЙ-Р», которая приводит к максимизации прироста чистой рентабельности собственного капитала. Проверяемая сумма в 372339 тыс. руб. наиболее близка к оптимальной. Рис.21.

Рис. 21. Прирост чистой рентабельности собственного капитала ООО «СТРОЙ-Р» на 2013г.

Эффективное управление денежными потоками приводит к повышению ликвидности и финансовой гибкости предприятия, что характеризует его способность оперативно формировать необходимый объем денежных средств, при возможном появлении высокодоходных предложений или новых возможностей ускорения экономического роста.

Оптимизацией денежных потоков включат в себя выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве, исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия. Основной вид деятельности ООО «СТРОЙ-Р» производство и реализация работ и услуг в строительстве, осуществление функций заказчика по строительству. Предложения по оптимизации денежных потоков будут иметь отраслевую специфику.

Основные цели оптимизации денежных потоков:

¦ обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;

¦ достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

¦ обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) предприятия в прогнозном периоде.

Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем виде:

¦ положительный денежный поток;

¦ отрицательный денежный поток;

¦ остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;

¦ чистый денежный поток (резерв денежных средств).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в падении уровня общей платежеспособности и снижении ликвидности баланса предприятия. Характерные его признаки -- рост объема просроченной кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям; увеличение продолжительности операционного и финансового циклов; падение доходности активов и собственного капитала; вынужденная продажа части внеоборотных активов; упущенная возможность в получении прибыли. Отрицательные последствия избыточного денежного потока выражаются в: потере реальной стоимости временно свободных денежных средств из-за влияния инфляционного фактора; утрате потенциального дохода от неиспользуемой части денежных средств в процессе краткосрочного инвестирования; снижении в конечном итоге рентабельности активов и собственного капитала. Методы оптимизации дефицитного (отрицательного) денежного потока зависят от времени его возникновения -- краткосрочного или долгосрочного периода.

Сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном интервале времени достигают посредством ускорения привлечения денежных средств и замедления их расходования.

Для ООО «СТРОЙ-Р» предлагается ускорить привлечение денежных средств, в краткосрочном периоде, за счет полной предоплаты за реализуемую продукцию. Для чего отделу продаж необходимо усилить работу с коммерческими банками на возможность выдачи покупателям квартир, ипотечных кредитов на более выгодных условиях.

Дебиторская задолженность на конец 2012 г. составила 116262тыс.руб., что составляет 15,6% от баланса. Применения современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (учета и залога векселей, факторинга, форфейтинга и др.) поможет решить проблему ликвидности.

Замедления выплат денежных средств, в краткосрочном периоде, достигается путем согласования с поставщиками увеличения сроков предоставления коммерческого (товарного) кредита.

Замена приобретения капитальных активов, требующих обновления, на их финансовую аренду (лизинг), поможет равномерно распределить расходы и снизить налоговую нагрузку.

Реструктуризация кредитного портфеля предприятия посредством перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные так же способствует оптимизации денежных потоков.

Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечено с помощью:

¦ дополнительного выпуска акций;

¦ привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объема акционерного капитала;

¦ привлечения долгосрочных банковских кредитов;

¦ продажи части или всего объема финансовых активов, входящих в инвестиционный (фондовый) портфель;

¦ реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных средств;

Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочной перспективе ООО «СТРОЙ-Р» может обеспечить за счет:

¦ отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу предприятия;

¦ ранжирование объектов строительства по уровню рентабельности, сосредоточение средств на наиболее рентабельных проектах, консервация объектов незавершенного строительства имеющих наименьшую рентабельность;

¦ отказа от долгосрочных финансовых вложений;

¦ снижения сумм постоянных издержек.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. Для ООО «СТРОЙ-Р» предлагается:

¦ реализации новых проектов, не включенных в инвестиционную программу предприятия;

¦ расконсервация объектов незавершенного строительства;

¦ покупка недостроенных объектов строительства;

¦ ускорение периода проектирования и строительства;

¦ расширение объемов портфельного инвестирования;

¦ досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с банками).

В системе мер по оптимизации денежных потоков важное место занимает их сбалансированность во времени и пространстве. Для предприятий строительной отрасли характерно несоответствие между притоком и оттоком денежных средств в отдельные периоды года, что создает дополнительные финансовые трудности. При достаточно высокой продолжительности таких периодов возникает реальная угроза потери финансовой устойчивости и даже банкротства. Данная проблема особо остро стоит перед фирмами имеющих один-два объекта строительства, длительный производственный цикл от начала до завершения строительства и сдачи объекта, протяженностью больше одного года, требует тщательной проработки вопроса оптимизации денежного потока. По данному вопросу ООО «СТРОЙ-Р» проводит сбалансированную производственную политику. На начало 2013 году у ООО «СТРОЙ-Р» находится в разной степени готовности восемь строительных объектов и по трем строительным площадкам проходит процедура оформления разрешительной документации.

Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто за счет проведения следующих мероприятий:

¦ снижения удельных переменных издержек в цене товара;

¦ понижения абсолютного объема постоянных издержек;

¦ проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей снижение величины суммарных налоговых выплат;

¦ осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на ценового лидера;

¦ усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения полного и своевременного взыскания штрафных санкций.