Значительное увеличение выпуска продукции наблюдалось в производстве прочих не-металлических минеральных продуктов - в 2,6 раза, в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий - 117%, в химическом производстве - 115, в производстве резиновых и пластмассовых изделий - 111, в производстве нефтепродуктов - 109, в производстве машин и оборудования - 108%.

Выпуск продукции в производстве транспортных средств и оборудования сократился по сравнению с январем-августом 2006 года на 24%.

Значительное увеличение выпуска продукции наблюдалось в производстве транспортных средств и оборудования и в производстве резиновых и пластмассовых изделий - 136%, в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов и изделий из кожи и обуви - 115, в химическом производстве - 112, в производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования - 106%.

Сокращение производства продукции по сравнению с январем-августом 2006 года отмечено в текстильном и швейном производстве - на 36%, в производстве машин и оборудования - на 25, в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 12%.

В Санкт-Петербурге индекс цен производителей в августе 2007 года по сравнению с июлем 2007 года составил 101,9%, в том числе в обрабатывающих производствах - 102,1%. При этом в производстве транспортных средств и оборудования цены возросли на 6,5%, в производстве машин и оборудования - на 6,3, в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 2,7%.

В Ленинградской области индекс цен производителей в августе по сравнению с июлем 2007 года составил 101,0%, в том числе в обрабатывающих производствах - 101,0%. При этом в обработке древесины и производстве изделий из дерева цены возросли на 2,1%, в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 1,7, в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов - на 1,4%.

В январе-августе 2007 года индекс потребительских цен в Санкт-Петербурге составил 107,5% (в январе-августе 2006 года - 107,3%), в Ленинградской области - 106,8% (108,0%). По России индекс потребительских цен составил 106,7% (107,1%), в Москве - 106,3 % (106,8%). Опережающими темпами росли цены и тарифы на платные услуги населению в городе их рост составил 111,4%, в области - 109,2%.

Стоимость фиксированного набора потребительских товаров и услуг, применяемого для проведения межрегиональных сопоставлений, в ценах августа 2007 года составила в Российской Федерации 5 777 руб., в Москве - 8 321, в Санкт-Петербурге - 6 098, в Ленинградской области - 5 760 руб.

Рост экономики во многом основывался на растущем внутреннем спросе, чему способствовали динамично растущие реальные денежные доходы населения: по итогам января-мая 2007 года их прирост составил 7,8% (в январе-мае 2006 года - 1,5%). Динамика реальной заработной платы в январе-мае 2007 года (прирост на 15,6%) опережала рост реальных денежных доходов населения. Размер средней начисленной заработной платы одного работника составил 15 153 рубля и увеличился в номинальном выражении на 26,9% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

Санкт-Петербург является вторым по уровню развития городом Российской Федерации и магнитом для иностранных инвесторов. Лидером по привлечению иностранного капитала является промышленность. На эту отрасль приходится более двух третей от общего объема иностранных инвестиций, наиболее привлекательны для иностранного капитала машиностроение и металлообработка, а также пищевая промышленность.

Такой показатель отражает как высокий уровень общероссийской конъюнктуры, так и результативность мероприятий городских властей, направленных на стимулирование притока иностранных инвестиций в экономику города.

Объем инвестиций в основной капитал в период с января по май текущего года составил 61,9 млрд. руб. и увеличился в сопоставимых ценах на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

По итогам 2006 года объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики Санкт-Петербурга, увеличился в 3,7 раза и составил 5,3 млрд. долл. США.

Налоговые льготы и другие мероприятия по стимулированию инвестиций, проводимые городскими властями, должны дать гарантию реализации крупных проектов и создать благоприятный инвестиционный климат в Санкт - Петербурге.

В январе-августе 2007 г. в Санкт-Петербурге значительно возросли инвестиции в ЗАО ССМО “ЛенСпецСМУ”, Комитете по строительству, ФГУП “Дирекция по строительству и реконструкции”, ФКП “Дирекция КЗС Росстроя” и др.; по Ленинградской области существенное сокращение объема инвестиций произошло в ЗАО “Ямалгазинвест”, ООО “Икеа”, ОАО “РПК-Высоцк” “Лукойл-II”, ФГУ ДСТО “Санкт - Петербург”, “Транснефть”.

Внешнеторговый оборот Санкт-Петербурга в 2006 году достиг 19,8 млрд. долл. США и по сравнению 2005 годом увеличился на 41,7%, в том числе размер экспорта составил 6,9 млрд. долл. США (прирост на 41,5%).

Оборот организаций в январе-августе 2007 года составил в Санкт-Петербурге
1 894 млрд. руб., в Ленинградской области - 433 млрд. руб. В городе 49% оборота приходилось на оптовую и розничную торговлю, 18% - на обрабатывающие производства, 9% - на транспорт и связь, 6% - на строительство, 5% - на операции с недвижимым имуществом. В области 49% оборота сформировано обрабатывающими производствами, 16% - оптовой и розничной торговлей, 11% - транспортом и связью, 9% - строительством.

Санкт-Петербург - крупнейший и высокоиндустриальный город Северо-Запада России, в котором представлены все виды производства и транспорта. Экономика города сегодня интенсивно развивается, что обусловлено стабильным ростом промышленного производства, объема инвестиций, услуг транспорта и связи, платных услуг населению и т. д.

Значительное влияние на экономику города оказывает его географическое положение, характеризующееся близостью к границам ЕС, наличием крупных рынков сбыта и развитой системой морских портов.

6. анализ наиболее эффетивного варианта использования

Физически возможные варианты использования.

С учетом свойств и производительности рассматриваемой производственной линии, возможны различные варианты ее использования: для производства различных изделий из стали и алюминия.

Законодательно разрешенное использование.

Использование производственной линии для производства изделий из стали и алюминия само по себе не является противозаконным. Все зависит от того, для каких целей используется конечный продукт.

Финансовая осуществимость и максимальная эффективность

Металлические шкафы, которые собираются из металлоконструкций, произведенных при помощи производственной линии применяются в различных отраслях народного хозяйства:

· Библиотеки, архивы;

· Раздевалки;

· Квартиры;

· Конторские учреждения и пр.

Производственная линия позволяет снизить издержки на производство конструкций и тем самым снизить себестоимость оборудования.

7. Обоснование применяемых подходов к оценке

Согласно Стандартам оценочной деятельности, указанным в п. 1.11 настоящего Отчета, оценщик обязан использовать (либо обосновать отказ от использования) три подхода к оценке имущества:

§ затратный подход;

§ сравнительный подход;

§ доходный подход.

Затратный подход, основанный на принципе замещения (стоимость объекта оценки определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен или построен аналогичный объект такой же полезности). В распоряжении Оценщиков имеются данные о ценах заводов-изготовителей прогулочных теплоходов.

Сравнительный подход основывается на предпосылке, что субъекты на рынке осуществляют сделки по аналогии, то есть, основываясь на информации об аналогичных сделках. Процедура оценки основывается на сравнении оцениваемого объекта с сопоставимыми объектами недвижимости, которые были недавно проданы, с внесением корректировок по параметрам, по которым объекты отличаются друг от друга. В распоряжении Оценщиков имеются данные о продаже речных судов в период с 01.03.2006 г. по 01.03.2007 г., что позволяет применить сравнительный подход для определения величины рыночной стоимости Объекта оценки.

Согласно доходному подходу, стоимость имущества определяется его потенциальной способностью приносить доход. В рамках доходного подхода используются метод дисконтированных доходов (денежного потока). Доходный подход, основанный на оценке объекта через определение доходов от бизнеса собственника объекта оценки был применен в данном отчете в следующем виде (в настоящем отчете данный метод получил название классический метод доходного подхода):

- Определение действительного валового дохода от эксплуатации судов;

- Определение расходов на содержание и эксплуатацию имущества;

- Определение величины рыночной стоимости путем дисконтирования денежных потоков от эксплуатации объекта.

Таким образом, для оценки рыночной стоимости объекта оценки применяются следующие методы:

- затратный подход;

- дисконтирование денежных потоков;

- метод сравнительного анализа сделок.

8. определение рыночной стоимости объектов оценки

8.1. Определение рыночной стоимости объектов оценки в рамках затратного подхода

8.1.1. Общие положения

В основе затратного подхода лежит принцип замещения, согласно которому инвестор не заплатит за объект сумму большую, чем та, в которую обойдется приобретение или производство аналогичного по назначению и качеству объекта без чрезмерной задержки.

При оценке машин и оборудования применение затратного подхода заключается в расчете затрат на воспроизводство или замещение точной копии оцениваемого объекта или объекта, аналогичного оцениваемому за вычетом потерь стоимости от всех видов износа.

Затратный подход часто оказывается единственно возможным при оценке машин и оборудования специального назначения, уникальных объектов, изготовленных по индивидуальным заказам и не имеющих аналогов на рынке.

8.1.2. Определение полной восстановительной стоимости

В рамках настоящей работы полная восстановительная стоимость объектов оценки была определена согласно методу поэлементного расчета затрат, суть которого заключается в суммировании затрат на приобретение, транспортировку, монтаж и т.д.

Ввиду того, что разница основных технических характеристик объектов оценки и объектов-аналогов незначительна, то в рамках настоящей работы Оценщик счел возможным принять ценовое предложение в качестве базы для определения полной восстановительной стоимости оцениваемой линии Salvagnini C1/S4/P4 без дополнительных корректировок. Но с учетом того, что выпуск центра раскроя Salvagnini С1 на сегодняшний день прекращен, Оценщик счел возможным использовать в качестве аналога обрабатывающий центр Salvagnini S4 для пробивки и резки, включающий раскройный центр.

В процессе оценки были использованы следующие источники информации:

§ Коммерческое предложение компании ООО «ТД «Робур»- http://www.robur.ru тел. +7 (812) 335-11-25, Старых Александр Иванович

В таблице ниже представлена общая полная восстановительная стоимость оцениваемой линии Salvagnini C1/S4/P4, в том числе разбитая по позиционно.



8.1.3. Определение величин накопленного износа

Накопленный износ - суммарная потеря стоимости имущества в сравнении с его стоимостью в первоначальном виде. Накопленный износ наиболее предпочтительно определять как величину, равную разности между полной восстановительной стоимостью объекта без учета износов и его рыночной стоимостью на дату оценки.

Накопленный износ в зависимости от причин, вызывающих потерю стоимости объекта, подразделяется на три вида: физический износ, функциональный износ и внешний износ. Первые два вида износов могут быть устранимыми и неустранимыми. При этом износ считается устранимым, если затраты на его ликвидацию меньше вклада в рыночную стоимость объекта.

Расчет физического износа

Физический износ - это снижение стоимости объекта, обусловленное эксплуатационными и природными факторами. Он выражается в старении и изнашивании, разрушении, гниении, ржавлении, поломке и конструктивных дефектах. Такой тип износа может быть как устранимым, так и неустранимым. Устранимый физический износ (т. е. износ, который может быть устранен в результате текущего ремонта или повседневной эксплуатации) включает в себя плановый ремонт или замену частей объекта в процессе повседневной эксплуатации, которые целесообразны с экономической точки зрения.

В связи с тем, что фактический срок службы оцениваемой линии Salvagnini C1/S4/P4 превышает нормативный, в настоящем Отчете для определения совокупного физического износа объектов оценки использовался методом анализа циклов Основы оценки стоимости машин и оборудования», под редакцией М. А. Федотовой, стр. 92-95.

Данный метод исходит из циклической динамики износа под влиянием проводимых капитальных ремонтов на протяжении жизни машин. В каждом цикле коэффициент физического износа имеет верхнее и нижнее значения.

Ниже приведена таблица коэффициентов физического износа, полученных методом анализа интервалов.

Коэффициенты физического износа, полученные методом анализа интервалов Там же.

Табл. № 7

Словесная оценка физического состояния	Цикл после соответствующего капитального ремонта
	нулевой	первый	второй
Отличное	0,25 Начальный износ.	0,40 Неустранимый износ после первого капитального ремонта.	0,55 Неустранимый износ после второго капитального ремонта.
Хорошее	0,39	0,51	0,66
Среднее	0,52	0,62	0,77
Удовлетворительное	0,66	0,74	0,89
Плохое	0,80 Предельный износ перед первым капитальным ремонтом.	0,85 Предельный износ перед вторым капитальным ремонтом.	1,00 Полный износ машины.

По результатам визуальной инспекции представленного к оценке имущества, оценщик установил, оцениваемое движимое имущество находится в среднем техническом состоянии.

В рамках настоящей работы, в соответствии с Заданием на оценку, Оценщик принял, что оцениваемое движимое имущество подвергалось планово-предупредительным ремонтам в соответствии с технической документацией на оцениваемое движимое имущество.

Расчет величины физического износа, определенной для каждой позиции оцениваемого движимого имущества, приведен в таблице ниже.

Расчет физического износа оцениваемого движимого имущества

Табл. № 8

№ п/п	Наименование объекта оценки	Кол -во, шт.	Инв. №	Год выпуска	Полная восстановительная стоимость, руб.	Физический износ, %
1	Производственная линия Salvagnini C1/S4/P4 в том числе:	1	1257	1989	120 371 679	62%
Salvagnini S4	1	-	1989	61 249 478	62%
Salvagnini P4	1	-	1989	59 122 201	62%
Итого:	1	-	-	120 371 679

Расчет функционального износа

Функциональный износ (устаревание) - это снижение стоимости имущества, обусловленное удешевлением воспроизводства действующих или созданием новых, более совершенных объектов. Признаками наличия функционального износа обычно являются: отсутствие необходимых элементов, несовершенство существующих элементов, наличие излишних элементов («сверхулучшения»). Функциональный износ может быть устранимым и неустранимым. Функциональный износ считается устранимым, когда стоимость ремонта или замены устаревших или неприемлемых элементов выгодна или, по крайней мере, не превышает величину прибавляемой полезности и (или) стоимости. В противном случае устаревание считается неустранимым.

Учитывая, что в данном расчете определялась стоимость восстановления - т.е. стоимость покупки нового оборудования той же марки и комплектации, функциональный износ равен нулю.

Расчет внешнего износа

Внешний (экономический) износ, или износ внешнего воздействия - уменьшение стоимости имущества, обусловленное отрицательным воздействием внешних по отношению к объекту оценки ценообразующих факторов экономического и неэкономического характера. Используется также термин внешнее устаревание.

Объект оценки имеет производительность 200 кв.м металлопродукции в час. Среднегодовая загрузка оборудования составляет 81% или примерно 162 кв.м металлопродукции в час. Таким образом, внешний износ объекта оценки составляет 21%: 1-(162/200)^0,65 = 12,8%,

0,65 - коэффициент торможения находится из рыночных данных - Таблица 7.4. и по графику 7.1.

Таблица №10 Расчет износа

Производительность, кв.м/час	150	200	300	400
Стоимость, млн. руб.	110	120	170	200

График - Зависимость стоимости от параметра производительности

Расчет совокупного (накопленного) износа

Суммарные потери стоимости от одновременного влияния различных видов износа определяется по формуле:

СИ = 1 - (1 - ФИ) (1 - ФУ) (1 - ВУ)

где: СИ - совокупный износ;

ФИ - физический износ;

ФУ - функциональное устаревание (износ);

ВУ - внешнее устаревание (износ).

Расчет величины совокупного износа каждой позиции оцениваемого имущества представлен в таблице ниже.

Совокупный износ объектов оценки

Табл. № 10

№ п/п	Наименование объекта оценки	Полная восстановительная стоимость, руб.	Физический износ, %	ФУ, %	ВИ,%	Совокупный износ, %.	Совокупный износ, руб.
1	Производственная линия Salvagnini C1/S4/P4 в том числе:	120 371 679	62%	0%	13%	62,0%	74 630 441
	Salvagnini S4	61 249 478	62%	0%	13%	62,0%	37 974 676
	Salvagnini P4	59 122 201	62%	0%	13%	62,0%	36 655 765
	ИТОГО	120 371 679	-	-	-	-	74 630 441

Таким образом, величина совокупного износа объектов оценки составила 74 630 441 руб.

8.1.4. Итоговое определение рыночной стоимости объектов оценки в рамках затратного подхода

В настоящем разделе расчетная стоимость каждого оцениваемого объекта движимого имущества была определена по следующей формуле:

РС = ПВС - Инакоп

где: РС - расчетная стоимость;

ПВС - полная восстановительная стоимость;

И_накоп - величина накопленного износа.

Определение расчетной и рыночной стоимостей имущества в рамках затратного подхода представлено в таблице ниже.

Расчет рыночной стоимости оцениваемого имущества

Табл. № 11

№ п/п	Наименование объекта оценки	Полная восстановительная стоимость, руб.	Совокупный износ, руб.	Расчетная стоимость, руб.	Рыночная стоимость, руб.
1	Производственная линия Salvagnini C1/S4/P4 в том числе:	120 371 679	74 630 441	45 741 238	45 800 000
	Salvagnini S4	61 249 478	37 974 676	23 274 802	23 300 000
	Salvagnini P4	59 122 201	36 655 765	22 466 436	22 500 000
	ИТОГО	120 371 679	74 630 441	45 741 238	45 800 000

В результате произведенных расчетов величина рыночной стоимости оцениваемого движимого имущества, определенная в рамках затратного подхода на дату проведения оценки 24.07.2008 года, составляет:

45 800 000 руб.

8.2. Определение рыночной стоимости объектов оценки в рамках сравнительного подхода

8.2.1. Методика оценки

Определение рыночной стоимости оцениваемого имущества было проведено в рамках метода сравнения продаж с использованием последовательных и кумулятивных корректировок В данном разделе при проведении расчетов последовательные корректировки на передачу прав и характер условий сделки не вводились. Оценщик предположил, что в случае продажи имущества происходит передача прав собственности, а условия сделок носят рыночный характер (все стороны хорошо осведомлены о нюансах сделок, действуют добровольно и разумно)..

Цены на объекты-аналоги, найденные на вторичном рынке, корректировались в следующей последовательности:

1. Цена продажи. Из консультаций с продавцами вторичного рынка была определена наиболее распространенная величина скидки покупателю с заявленной цены предложения. Она составила величину до 3 % от первоначальной цены.

2. Корректировка на технические характеристики. В данном случае данная корректировка не производилась.

3. Техническое состояние. Корректировка на техническое состояние объектов оценки определена путем учета коэффициента физического износа, согласно методике экспертного анализа физического состояния объектов оценки изложенной выше. Рыночная стоимость была получена путем определения стоимости объектов как новых, а затем скорректирована на величину физического износа объектов оценки.

Если оцениваемый объект отличается от аналога хотя бы одним из параметров, и нет статистических данных о влиянии данного параметра на стоимость, возникает необходимость в принятии допущения того, что стоимость объекта прямо пропорциональна соотношению сравниваемых параметров (стоимость и величина параметра). При этом за базу оценки берется стоимость замещения, определяемая по формуле:

где:

С_ПВ и С_А - искомая стоимость и стоимость аналога;

П и П_А - некоторый параметр объекта оценки и объекта-аналога, например производительность, рабочий объем, масса, и т.п.;

n - показатель степени, учитывающий воздействие закона экономии на масштабе («коэффициент торможения», коэффициент Чилтона). Коэффициент торможения рассчитывается на базе статистических данных зависимости от производительности (мощности или других главных параметров) или принимается равным среднему значению 0,6-0,8 «Оценка машин и оборудования»: Учебное пособие/Под общей редакцией В.П. Антонова - М. и др.: Институт оценки природных ресурсов, стр.57-58..

В рамках настоящей работы коэффициент торможения для оцениваемых объектов был определен Оценщиком равным 0,7.

8.2.2. Подбор аналогов

Аналоги объекта оценки были подобраны оценщиком на вторичном рынке. При подборе аналогов оценщик руководствовался следующими критериями:

§ совпадение марки объекта-аналога и марки оцениваемого объекта;

§ близкое совпадение года выпуска объекта-аналога и оцениваемого объекта;

§ объекты-аналоги должны быть в рабочем состоянии (объекты, продающиеся на запчасти, оценщиком не рассматривались);

§ максимальное количество объектов-аналогов, удовлетворяющих первым трем критериям.

Для определения рыночной стоимости движимого имущества были подобраны объекты - аналоги, сходные по техническим характеристикам и физическому состоянию Данные о техническом состоянии объекта оценки были получены из интервью с Заказчиком и на основании визуального осмотра объекта оценки..

Оценщик предпринял все возможные с его стороны шаги по выявлению исходной информации, необходимой для качественной оценки. Оценщик также использовал альтернативные источники дополнительной ценовой и технической информации.

Описание использованных при расчете рыночной стоимости объектов-аналогов с указанием основных технических характеристик приведено в таблице ниже.

Описание объектов-аналогов, использованных при расчете рыночной стоимости обрабатывающего центра для пробивки и резки Salvagnini S4

Табл. № 12

№ п/п	Наименование объекта оценки	Цена предложения, руб.	Год выпуска	Источник информации
1	Salvagnini S4	7 587 956	1997	http://www.machinetools.com
2	Salvagnini S4	6 212 004	1996	http://www.resale.de
3	Salvagnini S4	7 417 706	1998	http://craidell.ru

Описание объектов-аналогов, использованных при расчете рыночной стоимости центра для автоматической гибки панелей Salvagnini P4

Табл. № 13

№ п/п	Наименование объекта оценки	Цена предложения, руб.	Год выпуска	Источник информации
1	Salvagnini P4	16 659 057	1999	http://www.resale.de
2	Salvagnini P4	13 652 268	1994	http://www.resale.de
3	Salvagnini P4	9 804 047	1998	http://craidell.ru

8.2.3. Расчет рыночной стоимости

Ниже приведен порядок проведения корректировок объектов-аналогов и порядок расчета рыночной стоимости объектов оценки в рамках сравнительного подхода.

Расчет рыночной стоимости обрабатывающего центра
для пробивки и резки Salvagnini S4

Табл. № 14

Наименование показателя/характеристики	Объект оценки	Аналог 1	Аналог 2	Аналог 3
Цена предложения, руб.	?	7 587 956	6 212 004	7 417 706
Корректировка		-3%	-3%	-3%
Скорректированная цена		7 360 317	6 025 644	7 195 175
Год выпуска	1989	1997	1996	1998
Коэффициент физический износ	0,62	0,66	0,66	0,66
Корректировка		2,9412	2,9412	2,9412
Скорректированная цена		21 648 165	17 722 624	21 162 448
Для выводов:
Общая чистая коррекция	14 060 209	11 510 620	13 744 742
в % от первоначальной величины	185%	185%	185%
Весовой коэффициент	1	1	1
Стоимость объекта как нового, руб.	20 177 746
Стоимость объекта оценки, руб.	7 667 543
Стоимость объекта оценки с учетом округления, руб.	7 670 000



Расчет рыночной стоимости центра для автоматической гибки панелей Salvagnini P4

Табл. № 15

Наименование показателя/характеристики	Объект оценки	Аналог 1	Аналог 2	Аналог 3
Цена предложения, руб.	?	16 659 057	13 652 268	9 804 047
Корректировка		-3%	-3%	-3%
Скорректированная цена		16 159 285	13 242 700	9 509 926
Год выпуска	1989	1999	1994	1998
Коэффициент физический износ	0,62	0,66	0,66	0,66
Корректировка		2,9412	2,9412	2,9412
Скорректированная цена		47 527 690	38 949 429	27 970 593
Для выводов:
Общая чистая коррекция		30 868 633	25 297 161	18 166 546
в % от первоначальной величины		185%	185%	185%
Весовой коэффициент		1	1	1
Стоимость объекта как нового, руб.	38 149 237
Стоимость объекта оценки, руб.	14 496 710
Стоимость объекта оценки с учетом округления, руб.	14 500 000

Рыночная стоимость объектов оценки

Табл. № 16

№ п/п	Наименование объекта оценки	Кол -во, шт.	Инв. №	Год выпуска	Расчетная стоимость, руб.	Рыночная стоимость, руб.
1	Производственная линия Salvagnini C1/S4/P4 в том числе:	1	1257	1989	22 164 254	22 170 000
Salvagnini S4	1	-	1989	7 667 543	7 670 000
Salvagnini P4	1	-	1989	14 496 710	14 500 000
Итого:	1	-	-	22 164 254	22 170 000

В результате произведенных расчетов величина рыночной стоимости
объектов оценки, определенная в рамках сравнительного подхода
по состоянию на 24.07.2008 года, составляет

22 170 00 руб.



8.3. Определение рыночной стоимости объектов оценки в рамках доходного подхода

8.3.1. Общие положения

Подход с точки зрения дохода представляет собой процедуру оценки стоимости исходя из того принципа, что стоимость оборудования непосредственно связана с текущей стоимостью тех будущих чистых доходов, которые принесет данное движимое имущество. Другими словами, инвестор приобретает приносящее доход движимое имущество на сегодняшние деньги в обмен на право получать в будущем доход от ее коммерческой эксплуатации (например, от сдачи в аренду) и от последующей продажи.

Существуют два метода пересчета доходов в текущую стоимость:

§ метод прямой капитализации;

§ анализ дисконтированных денежных потоков.

Метод прямой капитализации определяет стоимость объекта по формуле:

где: NOI₁ - годовой доход;

R - коэффициент (норма) капитализации.

Метод прямой капитализации наиболее применим к приносящим доход, объектам, со стабильными предсказуемыми суммами доходов и расходов. Этот метод обычно используется, если оцениваемый объект на дату проведения оценки является действующим, и его использование соответствует наилучшему и наиболее эффективному использованию.

Метод анализа дисконтированных денежных потоков более применим к приносящим доход объектам, имеющим нестабильные потоки доходов и расходов. Оценка движимого имущества данным методом производится по следующей формуле:

где: k - прогнозный период;

Y - норма дисконтирования;

NOI_q - чистый операционный доход объекта оценки в q-том периоде;

V_p - стоимость реверсии.

Этот метод является наиболее универсальным и может быть использован для оценки свободных земельных участков, объектов незавершенного строительства, объектов реконструкции, т.е. объектов оценки, прогноз доходов которых предполагает любую динамику их изменения.

Поскольку в данном Отчете наилучшим и наиболее эффективным использованием объекта оценки является завершение строительства торгового комплекса и последующая его коммерческая эксплуатация, оценщик принял решение использовать метод анализа дисконтированных денежных потоков.

Оценка рыночной стоимости объекта на основе дисконтированных денежных потоков выполняется в следующей последовательности:

§ определение шага и длительности прогнозного периода;

§ прогнозирование потенциального валового дохода от объектов оценки;

§ определение потерь от неполной загрузки объектов и действительного валового дохода;

§ расчет операционных расходов на содержание объектов;

§ определение чистого денежного потока;

§ определение ставки дисконтирования;

§ определение коэффициента капитализации;

§ расчет дохода от перепродажи объектов в конце прогнозного периода методом прямой капитализации;

§ приведение будущих доходов к настоящей стоимости (дисконтирование).

8.3.2. Определение шага и длительности прогнозного периода

На основании профессионального опыта и на основе прогнозных данных об уровне инфляции Оценщик в рамках настоящего Отчета рассмотрел длительность прогнозного периода в течении 5 лет. Шаг расчета выбран равным одному году.

8.3.3. Прогнозирование будущих доходов

Оцениваемая производственная линия Salvagnini C1/S4/P4 может применяться для изготовления различных видов продукции из стали и алюминия. Производительность линии также зависит от степени сложности обработки металла. Потому оценка оборудования доходным подходом производилась на основе данных о производственной деятельности ООО «Кракатушка», производящего металлические шкафы пяти видов:

· Шкаф повышенного класса секционный Х1
· Шкаф повышенного класса секционный Х2
· Шкаф повышенного класса секционные Х3
· Архивные шкафы Х4
· Архивные шкафы Х5

Учитывая, что линия Salvagnini C1/S4/P4 используется для производства стальных конструкций шкафа, то производственный цикл не может считаться законченным и возникает проблема в выделении доли стоимости продажи и себестоимости изготовления по отдельным блокам работ:

1. Производство конструкций

2. Сборка шкафов.

Потенциальный валовой доход общий доход, который можно получить от объекта при 100% загрузке без учета всех потерь и расходов. Учитывая, что линия Salvagnini C1/S4/P4 применяется для изготовления различного вида металлопрофиля. Примерно станок может обрабатывать 200 кв.м стали в час с учетом раскройки, пробивки отверстий и загиба металла, т.е. примерно 16 шкафов в час.

Действительный валовой доход предполагаемый доход при функционировании собственности с учетом потерь от незаполняемости. Оборудование никогда не может быть загружено на 100%, что обусловлено самой технологией работы: большим разнообразием производимых компонентов и вовлеченностью в общий технологический процесс.

Тридцать работающих на предприятии сборщиков в среднем в месяц собирают 1390 шкафов:

	ч/ч	ставка в час+ЕСН	стоимость сборки	кол-во единиц
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	1,5	157,5	236,250	1 006
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	2	157,5	315,000	503
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	2	157,5	315,000	503
Архивные шкафы АМ 1845	2	157,5	315,000	503
Архивные шкафы АМ 1891	3	157,5	472,500	251
ИТОГО	-			2 766

При этом загрузка мощностей составит

Наименование	макс. кол-во ед. в мес.	реальная загрузка	% загрузки
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	1 242	1 006,00	81%
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	621	503,00	81%
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	621	503,00	81%
Архивные шкафы АМ 1845	621	503,00	81%
Архивные шкафы АМ 1891	310	251,00	81%

Для выделения доли стоимости приходящейся на конструкции шкафов, производимые на оцениваемой линии Salvagnini C1/S4/P4, необходимо сначала проанализировать себестоимость производства продукции

8.3.4.  Определение операционных расходов

Операционные расходы это периодические расходы для обеспечения нормального функционирования объекта и воспроизводства эффективного валового дохода. Операционные расходы были рассчитаны на основе данных, полученных от Заказчика, на основе консультаций с представителями страховых и управляющих компаний, а также с использованием анализа затрат по сходным объектам.

Условно-переменные расходы. К условно-переменным расходам относятся затраты на покупку стальных листов, комплектующих, а также почасовая оплата двух рабочих, обслуживающих линию и 30-ти сборщиков шкафов.

I. Затраты на производство конструкций

Расчет стоимости стальных листов оцинкованных:

	площадь поверхностей	толщина	тонн стали	руб. /т.*	ИТОГО, сталь, руб./шкаф
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	5,5	0,2	0,01	35 000	329,62
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	12,02	0,2	0,02	35 000	720,38
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	11,92	0,2	0,02	35 000	714,38
Архивные шкафы АМ 1845	11,52	0,25	0,02	35 000	863,01
Архивные шкафы АМ 1891	20,48	0,25	0,04	35 000	1534,25

*Стоимость 1 тонны стали - по данным ООО «С.Т.и М.-Индустрия», ООО «Be Group», ООО «Алиот».

Зарплата операторов производственной линии. Производственную линию Salvagnini C1/S4/P4 постоянно обслуживают 3 рабочих. Средняя зарплата рабочего составляет 20 000 рублей. Затраты на оплату труда операторов производственной линии с учетом ЕСН составят:

	ч/ч	Ставка, руб./час	Оплата труда, руб./шкаф	Сталь, руб./шкаф	Итого, переменные затраты на конструкции, руб.
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	0,825	157,5	129,93	329,62	459,56
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	1,803	157,5	283,97	720,38	1 004,35
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	1,788	157,5	281,61	714,38	995,99
Архивные шкафы АМ 1845	1,728	157,5	272,16	863,01	1 135,17
Архивные шкафы АМ 1891	3,072	157,5	483,84	1534,25	2 018,09

II. Затраты на сборку

Стоимость дополнительных компонентов (ручек, замков, крепежей) составляют:

	ч/ч	ставка в час+ЕСН, руб.	стоимость сборки, руб.	доп. Компоненты, руб.	Итого, сборка, руб.
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	1,5	157,5	236,25	400,00	636,25
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	2	157,5	315,00	800,00	1115,00
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	2	157,5	315,00	750,00	1065,00
Архивные шкафы АМ 1845	2	157,5	315,00	800,00	1115,00
Архивные шкафы АМ 1891	3	157,5	472,50	1500,00	1972,50

Условно-постоянные расходы. К условно-постоянным расходам относится.

1. Зарплата персонала

ЗП персонала	чел.	руб. в мес. + ЕСН	ИТОГО
З/п обслуживающего персонала (уборщицы)	2	10080	20160
З/п начальника цеха	2	50400	100800

3. Аренда помещения площадью 200 кв.м по 405 руб./кв.м в мес. Итого 81 000 руб. в месяц.

4. Налог на имущество в размере 2,2% от балансовой стоимости.

5. Расходы на текущий ремонт - 5% от балансовой стоимости.

6. Расходы на страхование - 1% от балансовой стоимости.

Остаточная балансовая стоимость рассчитана как стоимость приобретения нового оборудования, умноженная на соотношение остаточного срока эксплуатации к нормативному сроку жизни. Остаточная стоимость ежегодно уменьшается на размер амортизации.

120 000 000 руб. * 4,6 лет / 12 лет = 46 000 000 рублей.

7. Амортизация - рассчитывается как первоначальная стоимость оборудования, деленная на срок службы.

Расчет производственной себестоимости:

Название продукции	производство конструкций, руб.	сборка +доп. Детали, руб.	переменные затраты, руб.	постоянные затраты, руб.	производственная с/с. Руб.
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	459,56	636,25	1 095,81	260,40	1 356,21
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	1 004,35	1 115,00	2 119,35	503,63	2 622,98
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	995,99	1 065,00	2 060,99	489,76	2 550,76
Архивные шкафы АМ 1845	1 135,17	1 115,00	2 250,17	534,72	2 784,89
Архивные шкафы АМ 1891	2 018,09	1 972,50	3 990,59	948,30	4 938,89

Расходы на продажу (зарплата и премии менеджеров по продажам + коммерческие расходы) составляют 15% от производственной себестоимости.

Наименование	производственная с/с, руб.	расходы на продажу, руб.	полная с/с, руб.
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	1 356,21	203,43	1 559,64
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	2 622,98	393,45	3 016,43
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	2 550,76	382,61	2 933,37
Архивные шкафы АМ 1845	2 784,89	417,73	3 202,63
Архивные шкафы АМ 1891	4 938,89	740,83	5 679,72

Итоговая себестоимость продукции распределяется пропорционально долям в производственной себестоимости непосредственно производства металлоконструкций и сборки шкафов:

Наименование	Прямые затраты, руб.	производство конструкций, руб.	производство конструкций, % от прямых затрат	сборка, руб.	сборка, % от прямых затрат
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	1 095,81	459,56	42%	636,25	58%
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	2 119,35	1 004,35	47%	1 115,00	53%
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	2 060,99	995,99	48%	1 065,00	52%
Архивные шкафы АМ 1845	2 250,17	1 135,17	50%	1 115,00	50%
Архивные шкафы АМ 1891	3 990,59	2 018,09	51%	1 972,50	49%

Таким образом, себестоимость производства конструкций составляет:

Наименование	Переменные затраты, руб.	Постоянные затраты, руб.	расходы на продажу, руб.	полная с/с, руб.
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	459,56	109,21	85,32	654,08
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	1 004,35	238,67	186,45	1 429,47
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	995,99	236,68	184,90	1 417,58
Архивные шкафы АМ 1845	1 135,17	269,76	210,74	1 615,67
Архивные шкафы АМ 1891	2 018,09	479,57	374,65	2 872,30

Условно-постоянные издержки на производство конструкций составляют в среднем 46,4% от всех условно-постоянных издержек.

8.3.5. Определение чистого операционного дохода

В цену реализации продукции заложена рентабельность 25%. Доля в цене продажи, относящаяся на конструкции рассчитывается пропорционально доле в себестоимости:

Наименование	полная с/с, руб.	Прибыль, %	цена продажи шкафа, руб.	конструкции, % от стоимости, руб.	цена продажи конструкций, руб.
Шкаф повышенного класса секционные LE 21	1 559,64	25%	1950,00	42%	817,79
Шкаф повышенного класса секционные LE 40	3 016,43	25%	3770,00	47%	1 786,58
Шкаф повышенного класса секционные AL 004	2 933,37	25%	3670,00	48%	1 773,56
Архивные шкафы АМ 1845	3 202,63	25%	4000,00	50%	2 017,93
Архивные шкафы АМ 1891	5 679,72	25%	7100,00	51%	3 590,55

Среднегодовой ДВД от производства конструктива для металлических шкафов составит 4 529 698 * 12 = 54 844 148 рублей.

Среднегодовой ЧОД от производства конструктива для металлических шкафов составит 905 997 * 12 = 10 871 925 рублей.

8.3.6. Определение ставки дисконтирования

Термин «ставка дисконтирования» определяется как «коэффициент, используемый для расчета текущей стоимости денежной суммы, которая будет получена или выплачена в будущем».

В широком смысле слова, это ожидаемая норма рентабельности на альтернативные инвестиционные возможности с аналогичным уровнем риска. Иначе говоря, это та норма рентабельности, которую ожидают инвесторы на свои вложения и которая может побудить их к инвестированию.

В рамках данной работы определение ставки дисконтирования выполняется методом кумулятивного построения. Этот метод основан на следующей предпосылке: инвестор, приобретая объект, отдает свои деньги в обмен на право вернуть их в будущем с соответствующей прибылью. Вкладывая свой капитал, инвестор рискует не получить эту прибыль, и в силу этого он вправе ожидать в качестве компенсации соответствующую премию за риск в виде процентных надбавок к норме прибыли, которую он мог бы получить, вложив свой капитал в менее рискованное дело, например, положив деньги в надежный банк.

В соответствии с данным методом, ставка дисконтирования определяется по формуле:

где: Y - ставка дисконтирования;

R_f - безрисковая ставка;

- сумма рисков, характерных для данного объекта оценки

Безрисковая ставка. В качестве безрисковой ставки Оценщик счел возможным привести среднюю ставку доходности депозитов по рублевым вкладам, определенную по крупнейшим банкам Санкт-Петербурга («Сбербанк», «Внешторгбанк», «Промстройбанк»). По состоянию на дату проведения оценки средняя доходность по депозитам в руб. сроком на два года составляет 12%.

Сумма рисков. На основании имеющейся информации и исходя из личного опыта Оценщик установил, что данный вид имущества является среднерискованным. К наиболее значимым рискам следует отнести риск вложения в данное оборудование (4%), риск, характеризующий низкую ликвидность и риск инвестиционного менеджмента (4%).

Под ликвидностью понимается быстрота, с которой актив может быть превращен в наличные денежные средства, а риск, характеризующий данный параметр, определяется по формуле:

где t_р - типичный срок экспозиции для данного сектора рынка (принимается равным 6 месяцев)

Таким образом, суммарный риск определен на уровне 12,75%.

В результате расчета ставки дисконтирования в соответствии с приведенным выше алгоритмом, а так же с учетом округления было получено значение 24,75%.

8.3.7. Определение прогнозного периода и постпрогнозной стоимости оборудования

Прогнозный период обусловлен остаточным сроком эксплуатации оборудования, который равен 4,6 лет. Остаточный срок рассчитан исходя из нормативного срока службы оборудования равного 12 годам и величины определенного в Главе 9.1.3. накопленного износа.

Учитывая, что оборудование уже проходило капитальный ремонт, считаем, что после завершения остаточного срока службы оборудование будет списано и разобрано на металлолом и запчасти. Стоимость лома составит по оценкам экспертов 100 000 рублей.

8.3.8. Расчет стоимости оборудования

Расчет рыночной стоимости представлен в следующей таблице 9.12.

Табл. Расчет стоимости методом АДДП

Период	1	2	3	4	4,6	стоимость лома
Действительный валовый доход (ДВД), $, в т.ч.:	54 356 377	54 356 377	54 356 377	54 356 377	32 613 826	100 000
Переменные затраты	30 552 272	30 552 272	30 552 272	30 552 272	18 331 363	0
Труд, руб.	8 082 545	8 082 545	8 082 545	8 082 545	4 849 527
Сырье и материалы, руб.	22 469 727	22 469 727	22 469 727	22 469 727	13 481 836
Постоянные затраты	7 518 287	7 137 626	6 756 965	6 376 305	2 483 258
	46,4%	46,4%	46,4%	46,4%	46,4%	46,4%
Амортизационные отчисления, руб.	4 642 201	4 642 201	4 642 201	4 642 201	1 671 192	0
Управленческий и обслуживающий персонал, руб.	673 825	673 825	673 825	673 825	404 295	0
Аренда помещения, руб.	451 222	451 222	451 222	451 222	270 733	0
Налог на имущество, руб.	469 791	367 662	265 534	163 405	36 766	0
Страховка, руб.	213 541	167 119	120 697	74 275	16 712	0
Текущий ремонт, руб.	1 067 706	835 596	603 486	371 376	83 560	0
Итого полная себестоимость, руб.	38 070 559	37 689 898	37 309 238	36 928 577	20 814 622	0
Коммерческие расходы, 15% от СС	5 710 584	5 653 485	5 596 386	5 539 287	3 122 193	0
Итого расходы, $	43 781 142	43 343 383	42 905 623	42 467 864	23 936 815	0
Итого доходы, относящиеся к Объекту оценки, руб.	10 575 235	11 012 995	11 450 754	11 888 514	8 677 012	100 000
Ставка дисконтирования	24,75%
Фактор дисконтирования	80%	64%	52%	41%	36%	36%
Дисконтированный денежный поток, руб.	8 477 142	7 076 595	5 898 104	4 908 687	3 137 499	36 159
Текущая стоимость дохода, относящегося к Объекту оценки, руб.	29 534 186

С учётом всех предположений, ограничивающих обстоятельств и допущений, изложенных в тексте Отчёта, величина рыночной стоимость оцениваемых объектов, определенная в рамках доходного подхода, по состоянию на 24.07.2008 года составляет:29 500 000 руб.

Отчет об оценке рыночной и ликвидационной стоимостей движимого имущества
для ООО «ТСМ»

ООО Компания «Финансовый Консультант» стр. 57 из 56

8.4. Согласование результатов

Заключительным элементом аналитического исследования ценностных характеристик объекта оценки является сопоставление расчетных стоимостей, полученных при помощи использованных в Отчете подходов. Целью сопоставления стоимостей или согласования результатов является определение итоговой величины рыночной стоимости, как наиболее вероятной стоимости прав на объект оценки, через взвешивание преимуществ и недостатков применяемых подходов.

В оценке применены два классических подхода: затратный и сравнительный. Ниже приведены результаты, полученные каждым из этих подходов.

Расчетная стоимость объектов, определенная в рамках различных подходов

Табл. № 17

Наименование объекта оценки	Расчетная стоимость, руб.
	Затратный подход	Доходный подход	Сравнительный подход
Производственная линия Salvagnini C1/S4/P4 в том числе:	45 747 238	29 534 186	22 164 254
Salvagnini S4	23 300 000	-	7 667 543
Salvagnini P4	22 500 000	-	14 496 710

Затратный подход. Данный подход основывается на принципе замещения, согласно которому предполагается, что благоразумный покупатель не заплатит за актив больше, чем стоимость производства аналогичного актива, эквивалентного по своим качествам и полезности оцениваемому активу. В качестве базы используется восстановительная стоимость имущества (стоимость воспроизводства или замещения), из которой затем вычитаются суммы, отражающие потерю в стоимости в результате износа имущества.

Поскольку большая часть оцениваемого имущества достаточно широко представлена на свободном рынке, информация о его восстановительной стоимости или стоимости замещения, которой в данном случае является стоимость приобретения, является открытой и доступной.

Сравнительный подход. Данный подход предполагает, что типичный покупатель за выставленную на продажу не заплатит большую сумму, чем та, за которую можно приобрести аналогичный по качеству и пригодности объект-аналог. Преимущество данного подхода заключается в учете реакции продавцов и покупателей на сложившуюся конъюнктуру рынка. Использование подхода наиболее привлекательно, когда имеется достаточная и надежная рыночная информация о сопоставимых сделках. Недостатки подхода проявляются в случае, если соответствующий рынок недостаточно развит, и найти идентичные объекты не представляется возможным.

При наличии нескольких объектов аналогов, можно сделать достаточно адекватный вывод о рыночной стоимости составных частей производственной линии.

Доходный подход. Данный подход основан на принципе ожидания, который основан на том, что благоразумный покупатель не заплатит за объект сумму большую, чем текущая стоимость будущих доходов от его эксплуатации. Расчет доходным подходом основан на ряде допущений относительно типа производимой продукции и ее стоимости на рынке. Данная производственная линия применяется в различных производствах, поэтому в данном случае вид бизнеса накладывает определенный отпечаток на определение стоимости доходным подходом.

Расчет удельного веса результата, полученного каждым из подходов.

Фактор	Балл	Вес
Учет влияния рыночной ситуации
Затратный подход	1	20%
Доходный подход	2	40%
Сравнительный подход	2	40%
Сумма	5	100%
Наличие необходимой информации
Затратный подход	2	50%
Доходный подход	1	25%
Сравнительный подход	1	25%
Сумма	4	100%
Учет специфики объекта
Затратный подход	3	50%
Доходный подход	1	17%
Сравнительный подход	2	33%
Сумма	6	100%
Учет цели оценки
Затратный подход	1	25%
Доходный подход	1	25%
Сравнительный подход	2	50%
Сумма	4	100%

Фактор	Вес	Затратный подход	Доходный подход	Сравнительный подход
Учет влияния рыночной ситуации	30%	20%	40%	40%
Наличие необходимой информации	25%	50%	25%	25%
Учет специфики объекта	25%	50%	17%	33%
Учет цели оценки	20%	25%	25%	50%
Весовой коэффициент подхода	100%	36,00%	27,50%	36,50%
Стоимость по подходам		45 747 238	29 232 416	22 164 254
ИТОГОВАЯ стоимость		32 678 699

8.5. Итоговое суждение о рыночной стоимости объектов оценки

Итоговое суждение о рыночной стоимости объектов оценки представлено в таблице ниже.

Рыночная стоимость объектов оценки

Табл. № 18

№ п/п	Наименование объекта оценки	Инв. №	Рыночная стоимость, руб.	В том числе НДС, руб.
1	Производственная линия Salvagnini C1/S4/P4	1257	32 700 000	4 988 135,59
	Итого:

Подобные документы

• Оценка рыночной и ликвидационной стоимости объекта жилой недвижимости

  Особенности оценки объектов залога. Анализ использования земельного участка. Определение рыночной стоимости объекта оценки на основе затратного, сравнительного и доходного подходов. Обоснование коэффициента ликвидности и итоговое заключение о стоимости.
  
  дипломная работа [223,5 K], добавлен 19.12.2011
  

• Определение рыночной стоимости дома

  Международные стандарты, применяемые в оценочной деятельности. Особенности недвижимости как объекта оценки. Подходы к оценке стоимости объекта оценки. Применение затратного подхода для проведения оценки земельных участков. Требования к методам оценки.
  
  курсовая работа [43,8 K], добавлен 16.12.2012
  

• Предприятие как особый вид оценки

  Проблема оценки стоимости действующего бизнеса в условиях рыночной экономики. Основные цели и задачи оценки предприятия (бизнеса). Изучение подходов при оценке рыночной стоимости различных объектов: затратный, доходный и рыночный методы оценки.
  
  реферат [19,9 K], добавлен 27.07.2010
  

• Обоснование рыночной стоимости помещения столовой, расположенного по улице Вагнера, дом 80 в Ленинском районе города Челябинска

  Оценка имущества — определение его стоимости: цель, процедура оценки, учёт факторов влияния на оцениваемый объект; правовое регулирование. Процесс оценки рыночной стоимости помещения столовой с применением доходного, затратного и сравнительного подходов.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 22.10.2013
  

• Оценка рыночной стоимости объекта недвижимости

  Особенности оценки рыночной стоимости объекта недвижимости. Состав оцениваемых прав. Вид оцениваемой стоимости. Процедура оценки, объем и этапы исследования. Анализ конкуренции в локальном окружении объекта оценки. Экологические характеристики территории.
  
  дипломная работа [3,7 M], добавлен 20.02.2012
  

• Оценка объекта недвижимого имущества

  Общие понятия оценки. Понятие собственности и иных вещных прав. Основные виды правоустанавливающих документов. Характеристика доходного и затратного подхода. Цель и процедура оценки, основание для ее проведения. Определение рыночной стоимости объекта.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 14.11.2011
  

• Оценка рыночной стоимости молота ковочного МА4129

  Процедура и состав работ, задачи и цели проведения оценки, ее допущения и ограничивающие условия. Характеристика объекта оценки. Расчет стоимости молота ковочного методом затратного, сравнительного и доходного подходов, согласование результатов оценки.
  
  курсовая работа [74,4 K], добавлен 11.12.2012
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Сущность каждого из методов оценки стоимости бизнеса в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. Отчет об определении рыночной стоимости 1 пакета акций ЗАО "Сибур-Моторс".
  
  дипломная работа [772,0 K], добавлен 02.07.2012
  

• Оценка земли и объектов недвижимости в городе

  Применяемые стандарты оценочной деятельности. Сведения о заказчике оценки и об оценщике. Определение стоимости объекта оценки в рамках доходного подхода. Расчет стоимости объекта в рамках сравнительного подхода. Отказ от использования затратного подхода.
  
  курсовая работа [1,3 M], добавлен 13.01.2015
  

• Практика оценки рыночной стоимости транспортных средств (на примере трактора ДТ-75)

  Основные определения и принципы оценки машин, оборудования и транспортных средств. Затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке транспортных средств. Оценка рыночной стоимости движимого имущества разными методами, согласование результатов.
  
  курсовая работа [47,8 K], добавлен 31.05.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам