Если в 2008 г. он состоял на 54% из добавочного капитала и на 44,9% из уставного, то к концу 2010 г. его состав значительно расширился за счет остатка нераспределенной прибыли, т. е. добавочный капитал - 49,5%, уставный капитал - 44%, нераспределенная прибыль - 2,9%.

Размер уставного капитала за анализируемый период не изменился и остался равным 226359 тыс.руб., однако его удельный вес в составе источников собственного капитала снизился с 44,9% до 44,0%.

Таким образом, структура собственного капитала ОАО "Акватория" не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале.

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Исходя из того, что для восстановления финансовой устойчивости предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов. Необходимый прирост собственного капитала на 2006 г. рассчитан при условии неизменности величины запасов в следующем периоде.

3. Совершенствование управления оборотными средствами

Целесообразно провести анализ эффективности управления капиталом в ОАО "Акватория" и оценить финансовую устойчивость на данном предприятии.

Анализируя показатели, представленные в бухгалтерском балансе, а так же в отчете об изменениях капитала предприятия за 2010 год можно сделать следующие выводы. Коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия (0,7 - 2010 год ).

Практически вся деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. В ОАО "Акватория" в 2010 г. коэффициент автономии составил 0,7, а это значит, что собственные средства предприятия составляют 70% от всей суммы источников средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала показала, что в 2010 году в подвижной форме находилось 20 % собственного капитала, а в 2008 году - 30%. Налицо снижение гибкости использования собственных средств предприятия на 10%.Уменьшение коэффициента обеспеченности акционерными оборотными средствами в 2010 году по сравнению с 2008 годом, говорит об ухудшении финансового состояния, а также о некоторой невозможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала является показателем деловой активности предприятия и характеризует отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств ОАО "Акватория". Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он отличается от коэффициента автономности тем, что при его определении к акционерным средствам прибавляются заемные со сроком погашения более одного года. В ОАО "Акватория" довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в 2008 году - 0,3; в 2010 году - 0,4), следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

В ОАО "Акватория" размер уставного капитала в 2008 и 2009 г.г. больше чем стоимость чистых активов, что не соответствует действующему законодательству. В соответствии с данными годового бухгалтерского баланса ОАО "Акватория" стоимость чистых активов оказалась больше размера уставного капитала ( в 2008 году - на 94837 тыс.руб.; в 2009 году - на 65835 тыс.руб.; в 2010 году - на 110371 тыс.руб.).

Уставом ОАО "Акватория" предусмотрено создание резервного фонда в размере до 25% от уставного капитала. Мировая практика показывает, что для всякого собственного предприятия обязательно постепенное образование резервного капитала. Это важное положение нашло отражение в ст. 35 Закона РФ "Об акционерных обществах".

ОАО "Акватория" формирует из прибыли резервный фонд в размере 5 процентов от суммы уставного капитала ОАО "Акватория". Ежегодные отчисления ОАО "Акватория" в резервный фонд составляют не менее 5 процентов чистой прибыли ОАО "Акватория", до достижения установленного размера резервного фонда (2008г. - 33954000 руб., 2009г. - 18 702 000 руб., 2010 г. - 18702000 руб.)

Добавочный капитал ОАО "Акватория" - собственный капитал, но не распределенный между собственниками. Его формирование не связано с взносами собственников. Величина добавочного капитала отражает изменение собственного капитала за какой-либо период, но прошедшее без прямого участия фирмы и ее собственников.

В ОАО "Акватория" создание добавочного капитала предусмотрено в Уставе. Рассмотрим величину добавочного капитала за анализируемый период времени: 2008 год - 272164 тыс. руб., 2009 год - 268592 тыс. руб., 2010 год - 254500 тыс. руб.

Таким образом, основными источниками формирования собственного капитала являются уставный капитал, резервный и добавочный капитал. Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития. Развитие предприятия требует, прежде всего, мобилизации и повышения эффективности использования собственного капитала, т.к. это обеспечивает рост его финансовой устойчивости и платежеспособности. Поэтому первоочередное внимание должно быть уделено оценке стоимости собственного капитала в разрезе его элементов и в целом. капитал оборотный финансовый устойчивость

Рассмотрев основные моменты необходимо перейти к возможностям оптимизация структуры собственного капитала ОАО "Акватория"

Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как привило на многих предприятиях Российской Федерации, определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка структуры источников очень важна, т.к. в новых условиях в связи с приватизацией собственности, вопросы структуры и источников рассматриваются иначе. Минимальным будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока, т.к. эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала меньше или равна 40%.

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Основным недостатком является отсутствие финансовой политики и стратегии. Кроме того, выявлено, что в ОАО "Акватория" слабая прогнозная работа, отсутствует маркетинговая политика.

Только имея определенные стратегические позиции возможно эффективное ведение хозяйства. Поэтому в первую очередь необходимо разработать финансовую стратегию ОАО "Акватория". Целью разработки является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей предприятия.

В настоящее время для большинства предприятий характерна реактивная форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям и поиска путей их достижения. При проведении реформы ОАО "Акватория" стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются: максимизация прибыли предприятия, оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, создание эффективного механизма управления предприятием, использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Для разработки финансовой стратегии ОАО "Акватория", финансовой политики по отношению к прибыли, активам, инвестициям и капиталу целесообразно использовать матрицу финансовой стратегии, предложенную французскими учеными Ж. Франшоном и И. Романе. Матрица финансовой стратегии дает возможность в самой общей форме дать прогноз финансово-хозяйственного состояния предприятия, а также определить, каким образом предприятие может определить неблагоприятные факторы и явления своего развития. Матрица помогает спрогнозировать "критический путь" развития предприятия на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей предприятия.

В ОАО "Акватория" не эффективно проводится прогнозная работа финансовых результатов, хотя прогнозирование является отправным элементом при управлении доходами, т.к. предприятие должно заранее определять пути получения прибыли. Фактический финансовый результат деятельности ОАО "Акватория" не соответствует тому, который планируется. Поэтому на предприятии необходимо принимать меры, направленные на улучшение прогнозной работы.

Предложенные мероприятия позволят ОАО "Акватория" решить ряд проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более рациональную структуру собственного капитала.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО "Акватория" нами разработаны следующие рекомендации: увеличить уставный капитал ОАО "Акватория" с целью повышения его финансовых гарантий, создать больший резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе, совершенствовать бухгалтерскую отчетность ОАО "Акватория" в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка, изменение порядка учета фонда развития производства в соответствии с планом счетов.

Исходя из этого, нами предложен ряд мероприятий для восстановления финансовой устойчивости ОАО "Акватория". Предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Предельный размер резервного фонда находится в прямой зависимости от размера уставного капитала. Анализируемому предприятию целесообразно создавать резервный фонд в размере, указанном в его учредительных документах, то есть 25% от уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли.

Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.

Повышение эффективности управления оборотными средствами оказывает влияние на уровень доходности, прибыльности и рентабельности предприятия. Каждый оборот оборотных средств приносит предприятию определенную величину прибыли, регламентированную рентабельностью оборота (продаж) или торговой наценкой. Чем больше оборотов совершит капитал, инвестированный в оборотные средства, тем больше прибыли в абсолютном измерении предприятие получит за данный период.

Выявлению резервов повышения эффективности управления ресурсами, затратами и результатами промышленного предприятия за счет их оптимизации в части величины и динамики ресурсов предприятия, движения денежных средств, длительности производственно-хозяйственного цикла промышленного предприятия и его структурных элементов (производственный, коммерческий циклы и пр.) способствуют результаты комплексного анализа перечисленных экономических показателей.

Актуальность комплексного анализа финансовых потоков, циклов оборота элементов оборотного капитала, собственных оборотных средств, текущих финансовых потребностей обусловлена необходимостью повышения эффективности управления как абсолютной величиной элементов оборотного капитала предприятия, так и сроками их оборота.

Анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей позволяет выявить потребность в финансировании оборотных средств за счет собственного оборотного капитала или краткосрочных кредитов. Анализ циклов оборота элементов оборотного капитала позволяет выявить насколько рационально вложение того или иного вида капитала в элемент оборотных активов по срокам привлечения и стоимостному фактору.

Анализ финансовых потоков позволяет выявить время и объемы дефицита и избытка капитала по каждому виду деятельности (основной, инвестиционной и финансовой), определить конкретные причины возникновения избытка или дефицита.

Комплексный анализ позволяет более глубоко исследовать влияние эффективности управления оборотными средствами на уровень платежеспособности и рентабельности, то есть целевые показатели деятельности предприятия.

Традиционно анализ циклов оборота средств включал расчет длительности следующих циклов: производственный цикл; коммерческий цикл; операционный цикл, включающий вышеперечисленные циклы; цикл оборота кредиторской задолженности; финансовый цикл.

Данный вид анализа потребовал введения следующих новых циклов:

Инвестиционный цикл = А190Ч365/QЦ, (1)

Цикл ликвидности = А260Ч365/QЦ, (2)

и расширил границы существующих:

Операционный цикл = (А210+А220+А240+А250+А270) Ч365/QЦ. (3)

В операционном цикле учтено время оборота всех неденежных оборотных средств, что позволило осуществить его привязку к анализу текущих финансовых потребностей (ТФП).

Первые три формулы при сложении дают длительность оборота всех активов (капитала) предприятия. При этом формула (1) связана с движением денежных средств по инвестиционной деятельности, формула (3) - по основной деятельности. Формула (2) - при оценке показателя в динамике - связана с формирование чистого денежного потока (ЧДП) предприятия.

Циклы оборота элементов пассивов (кредиторских задолженностей и прочих краткосрочных обязательств (ЦОКЗ), нераспределенной прибыли (ЦО_П470), долгосрочных пассивов без нераспределенной прибыли (ЦОДП), краткосрочных кредитов (ЦО_П610)) рационально представить в виде следующих формул:

ЦОКЗ = (П620+П630+…+П660)Ч365/QЦ, (4)

ЦО_П470 = П470Ч365/QЦ, (5)

ЦОДП = (П410+П420+П430+П590) Ч365/QЦ, (6)

ЦО_П610 = П610Ч365 / QЦ. (7)

Сумма циклов, представленных формулами (5)-(7), определяет длительность так называемого финансового цикла. При этом формулы (6), (7) связаны с потоками денежных средств по финансовой деятельности, а формулы (4), (5) - по основной деятельности.

Результаты анализа динамики (абсолютных отклонений) длительности циклов оборота элементов активов и капитала представлены схематично на рис. 1 и позволили выявить следующие особенности:

1) сокращение цикла ликвидности на 9,733 дня свидетельствует о сокращении объема денежных средств предприятия, и об их направлении в оборот (что подтверждается ростом операционного цикла (то есть неденежных активов) на 8,517 дня), остаток средств направляется на прирост инвестиционного цикла (прирост на 9,733 - 8,517 = 1,216 дня);

Рис. 1. Анализ абсолютных отклонений циклов за год

2) сокращение цикла оборота кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств на 30,417 дня свидетельствует о сокращении соответствующих пассивов в совокупном капитале. Финансирование данного оттока средств происходит за счет роста цикла оборота краткосрочных кредитов на 17,033 дня и цикла оборота нераспределенной прибыли на (30,417 - 17,033 = 13,384 дней);

3) непокрытый за счет цикла ликвидности прирост продолжительности инвестиционного цикла, равный 29,200 - 1,216 = 27,984 дней покрывается приростом (остаточным) цикла нераспределенной прибыли на 24,333 - 13,384 = 10,949 дня и приростом цикла прочих долгосрочных пассивов на 17,033 дня.

Углубленный анализ чистых денежных потоков предприятия по предлагается проводить по формулам:

ЧДП_{инв.деят.} = Д А190Ч (-1), (8)

ЧДП_{фин.деят.} = ДП410+ДП420+ДП430+ДП590+ДП610, (9)

ЧДП_{осн.деят.} = ЧДП_{осн.деят.А}+ЧДП_{осн.деят.П}, (10)

ЧДП_{осн.деят.А}= (ДА210+ДА220+ДА240+ДА250+ДА270) Ч (-1), (11)

ЧДП_{осн.деят.П} = ЧДП_{за счет ДП470} + ЧДП_{КрОбяз.}, (12)

ЧДП_{КрОбяз.} = ДП620+ДП630+ДП640+ДП650+ДП660, (13)

ЧДП = ЧДП_{инв.деят.} + ЧДП_{фин.деят.} + ЧДП_{осн.деят.} = ДА260, (14)

Где ЧДП_{инв.деят.} - чистый денежный поток по инвестиционной деятельности; Д А190 - изменение внеоборотных активов; ЧДП_{фин.деят.} - чистый денежный поток по финансовой деятельности; ДП- изменение по статьям пассивов (капитала); ДА - изменение по статьям активов; ЧДП_{осн.деят.А} - чистый денежный поток по основной деятельности, формируемый изменением активов; ЧДП_{осн.деят.П} - чистый денежный поток по основной деятельности, формируемый изменением пассивов; ЧДП_{за счет ДП470} - чистый денежный поток, формируемый за счет изменения нераспределенной прибыли; ЧДП_КрОбяз- чистый денежный поток, формируемый за счет изменения краткосрочных обязательств (без П610); ЧДП - совокупный чистый денежный поток.

Результаты анализа чистых денежных потоков представлены на рис. 2, и в комплексе с анализом рис. 1, позволили выявить следующие зависимости:

Примечание: показатели в %% рассчитываются от суммарного прироста капитала (активов), равного 230 тыс. руб.

Рис. 2. Результаты анализа финансовых потоков

1) сравнивая процентные значения величин на рис. 1 и 2 отметим, доля инвестиционного цикла в совокупном приросте длительности оборота активов составила 104,35 % (рис. 1), что сопровождается возникновением величины ЧДП_{инв.деят.} равной -104,35 % от совокупного прироста активов (см. рис. 2);

2) доля операционного цикла в приросте длительности оборота активов равная 30,43 % (рис. 1) сопровождается величиной ЧДП по основной деятельности, формируемого за счет изменения активов равной -30,43 % от совокупного прироста активов (рис. 2);

3) доля цикла ликвидности в приросте длительности оборота активов составила -34,78% (рис. 1), в то время как ЧДП + 34,78 % от совокупного прироста активов (рис. 2);

4) доля цикла оборота долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов в приросте длительности оборота капитала равная и составляет 60,87 % (рис. 1), что совпадает с долей данных источников финансирования в приросте капитала (рис. 2);

5) доля цикла оборота кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств в приросте длительности оборота капитала составляет -108,70 % (рис. 1), что совпадает с долей данного источника финансирования в приросте капитала (рис. 2);

6) доля цикла оборота нераспределенной прибыли в приросте длительности оборота капитала составляет 86,96 % (рис. 1), что совпадает с долей данного источника финансирования в приросте капитала (рис. 2).

Отсюда следует главный вывод: динамика циклов оборота капитала (активов) имеет прямую связь с объемом чистых денежных потоков.

В ходе дальнейшего исследования выявлена связь показателей динамики циклов и чистого денежного потока (ЧДП) с показателями комплексного управления текущими активами и пассивами (СОС, ТФП, ДС). Анализ последних проводится с использованием уточненных формул:

ТФП = А290 - А260 - П620…660, (15)

СОС = П490 + П590 - А190, (16)

ДС = А260 + ТФП - СОС, (17)

ДТФП = ДА290 - ДА260 - ДП620…660, (18)

ДСОС = ДП490 + ДП590 - ДА190, (19)

ДДС = ДА260 + ДТФП - ДСОС, (20)

где ТФП - текущие финансовые потребности; А290 - оборотные активы; СОС - собственные оборотные средства; ДС - показатель в теории называемый "денежные средства", в данном случае: П610 - краткосрочные кредиты; Д - изменение (абсолютное отклонение) соответствующих показателей.

Связь показателей, представленных формулами (16)-(20), с чистыми денежными потоками по видам деятельности и их элементами показана в формулах:

ДТФП =( ЧДП_{осн.деят.А})Ч(-1) - ЧДП_{КрОбяз.}, (21)

ДСОС = ЧДП_{за счет ДП470} + ЧДП_{проч.долг.капитал} - ЧДП_{инв.деят.} Ч (-1), (22)

ДДС = ЧДП_{краткосрочные кредиты}, (23)

ДДС = ЧДП + ДТФП - ДСОС . (24)

Чистые денежные потоки по видам деятельности рассчитываются по формулам:

ЧДП_{инв.деят.} = ДСОС - ЧДП_{проч.долг.капитал} - ЧДП_{за счет ДП470}, (25)

ЧДП_{фин.деят.} = ДДС+ДСОС - ЧДП_{за счет ДП470} - ЧДП_{инв.деят.}, (26)

ЧДП_{осн.деят.} = ДСОС - ЧДП_{проч.долг.капитал} - ЧДП_{инв.деят.} - ДТФП. (27)

Таким образом, циклы, денежные потоки, СОС, ТФП, ДС - взаимосвязаны и взаимозависимы. Расчет только длительности денежных потоков позволит определить динамику циклов и показателей СОС, ТФП, ДС. Совместный анализ позволяет более глубоко исследовать процессы, происходящие: 1) в денежном обороте; 2) с оборотным капиталом предприятия.

Предложенная методика комплексного анализа оборотного капитала, финансовых потоков и циклов оборота элементов оборота производственно-хозяйственного процесса является универсальной для промышленных предприятий различной отраслевой принадлежности, поскольку основана на официальной финансовой отчетности предприятий. Практическая значимость предложенного подхода заключается в том, что полученные результаты позволяют перейти от интуитивного к научному обоснованию управленческих решений, принимаемых менеджментом промышленных предприятий в процессе формирования политики управления оборотным капиталом. Выводы и методические разработки могут быть использованы руководителями и специалистами экономических подразделений предприятий, кредитного отдела банка.

Исходя из вышесказанного, обществу целесообразно произвести увеличение суммы уставного капитала. Изменение размера уставного капитала может быть произведено по решению собственников ОАО "Акватория" на общем собрании акционеров и должно быть отражено в его учредительных документах.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций.

Увеличение уставного капитала без привлечения дополнительных инвестиций возможно только в пределах суммы нераспределенной прибыли.

Это можно сделать следующим образом:

- увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные акции.

Заключение

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:

1. Исследование существующих подходов к управлению оборотными средствами (капиталом) позволило систематизировать проблемы управления оборотными средствами (капиталом) предприятия с учетом специфики их формирования и движения по стадиям кругооборота: привлечения источников финансирования; формирования производственных запасов, запасов незавершенного производства и готовой продукции; отгрузки готовой продукции; формирования дебиторской задолженности; инкассации дебиторской задолженности; формирования резерва денежных средств; стадии погашения обязательств. Расширенная систематизация проблем управления оборотными средствами (капиталом) позволяет изучать данные проблемы комплексно и обусловила разработку и совершенствование методов принятия решений в области управления элементами оборотных средств промышленного предприятия.

2. Совершенствование методов комплексного анализа оборотных средств, источников их финансирования с учетом движения финансовых потоков и динамики циклов производственно-хозяйственного процесса промышленных предприятий проведено с учетом критериев повышения деловой активности и гарантированной платежеспособности, результатов анализа динамики финансовых потоков и циклов производственно-хозяйственного процесса промышленных предприятий, последний при этом расширен и углублен. Введены понятия инвестиционного цикла, цикла ликвидности, которые в совокупности с операционным циклом дают длительность оборота всех активов предприятия. Циклы оборота элементов пассивов, традиционно представленные циклом оборота кредиторской задолженности, дополнены циклами оборота нераспределенной прибыли, долгосрочных пассивов без нераспределенной прибыли и краткосрочных кредитов. Расширение границ анализа циклов позволило вывить прямую связь динамики циклов оборота капитала (активов) с объемом чистых денежных потоков, а также показателями комплексного анализа текущих активов и обязательств предприятия.

Разработанный метод матричного анализа платежеспособности и деловой активности ОАО "Акватория", с учетом требования дисконтирования и наращения его активов и капитала позволил предложить комплекс управленческих решений, принимаемых при формировании дефицита источников покрытия обязательств.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая Электронный ресурс: Федеральный закон от 30.11.1994 г N 51-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009

2. Об акционерных обществах Электронный ресурс: Федеральный закон от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009

3. О некоммерческих организациях Электронный ресурс: Федеральный закон от 12.01.1996 г. N 7-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009

4. Об обществах с ограниченной ответственностью Электронный ресурс: Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". -- Последнее обновление 14.09.2009

5. О государственных и муниципальных унитарных предприятиях Электронный ресурс: Федеральный закон от 14.11.2002 г. N 161-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009

6. О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций Электронный ресурс: Федеральный закон от 30.12.2006 г. К275-Ф3// Справочно-правовая система "Консультант Плюс". -Последнее обновление 14.09.2009

7. Положение по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99 Электронный ресурс: Приказ Минфина РФ от 06.05.99 №32н// Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009

8. Положение по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99 Электронный ресурс: Приказ Минфина РФ от 06.05.99 №33н // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". -- Последнее обновление 14.09.2009

9. О формах бухгалтерской отчетности организаций Электронный ресурс: Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 N 67н (ред. от 18.09.2006) // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". -- Последнее обновление 14.09.2009

10. Положение по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" ПБУ 14/2007 Электронный ресурс: Приказ Минфина РФ от 27.12.07 N 153н // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". -- Последнее обновление 14.09.2009

11. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для вузов / В.Г. Белолипецкий. М.: КноРус, 2006. - 448 с.

12. Бочкова С.В. Факторы, определяющие корпоративную дивидендную политику// Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера/ Вестник научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования

13. Сыктывкарского государственного университета. - 2006. - № 3. - С. 30-35.

14. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / А.Н. Гаврилова, A.A. Попов. Изд. 3-е, перераб и доп. - М.: КноРус, 2007. - 608 с.

15. Губанов //Экономист. 2009. - №2. - С. 57.

16. Гулинин В. С. Собственный капитал предприятия и факторы его определяющие / В. С. Гулинин // Бухгалтерский учет. - 2009г. - №2. - С. 67.

17. Гулинин В. С. Собственный капитал предприятия и его источники / В. С. Гулинин // Бухгалтерский учет. - 2009г. - №1. - С. 46.

18. Евстигнеев Е. Н. Анализ собственного капитала предприятия / Е. Н. Евстигнеев // Бухгалтерский учет. - 2009г. - №1. - С. 88.

19. Ивашкевич В. Б.Бухгалтерский управленческий учет: учеб. Текст. / В.Б.Ивашкевич. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2008. - 574 с. : ил.

20. Каллаур Н. А. Дивиденды организации Текст. / Н.А.Каллаур. М. : АКДИ "Экономика и жизнь", 2009. - 159 с. - (Экономико-правовой бюллетень, 2008, № 12).

21. Калмакова, H.A. Комплексный анализ финансовых потоков и элементов оборотного капитала промышленного предприятия / H.A. Калмакова, О.В. Зубкова // Экономический анализ: теория и практика. Москва, 2010. -№ 32 (197).-С. 11-19.

22. Калюгина И.В. Развитие учета и аудита собственного капитала аграрных организаций Текст.: дис. .канд. экон. наук: 08.00.12 / И.В. Калюгина -- Воронеж, 2007. 200 с.

23. Ковалев В.В. Управление активами фирмы: учеб.-практ. пособие / В.В. Ковалев. М.: Проспект, 2007. - 392 с.

24. Коптева Е.П. Корпоративная финансовая политика как идеология финансового менеджмента//Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО.-2011.-№2.-С.77-80

25. Корпоративные финансы: учеб. пособие / Е.В. Устюжанина и др.. М.: Дело, 2008. -664 с. - (Управление корпорацией)

26. Кучма М. И. Анализ хозяйственной деятельности / М. И. Кучма. - М.: Знание, 2003. - 207 с.

27. Левчаев П. А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода / П. А. Левчаев. - Пермь: Изд-во Мордов. Ун-та, 2002. - 104с.

28. Левчаев П. А. Финансы предприятий национальной экономики / П. А. Левчаев. - Пермь: Изд-во Мордов. Ун-та, 2004. - 171с

29. Лытнева Н.А. Методология концепции учета, анализа и аудита собственного капитала Текст.: дис. д-ра экон. наук: 08.00.12 / Н.А. Лытнева -- Москва, 2006. 584 с.

30. Нестеров В. Н. Анализ показателей рыночной активности организации Текст. / В. Н. Нестеров // Вестник КГФЭИ. 2007. - № 3. - с.21-24.

31. Нестеров В. Н. Анализ разводненной прибыли Текст. / В. Н. Нестеров // Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики: Тезисы докладов итоговой научно-практической конференции.2007.-NO.-с.355-357

32. Никифорова Е.В. Информация, подлежащая раскрытию в годовом отчете акционерного общества Текст. / Е. В. Никифорова // Вестник Волжского университета им. В. Н. Татищева "Экономика", выпуск десятый. -- Тольятти: ВУиТ. 2005

33. Панкова С. В. Концептуальные подходы к стоимостному измерению в учете кругооборота капитала Текст. / С. В. Панкова, 3. С. Туякова // Финансы и кредит. 2007. - № 5. - С. 13-20

34. Тяжкова М. С. Организация учета капитала акционерных обществ Текст. / М. С. Тяжкова // Бухгалтерский учет. 2007. - № 20. - С.68-71

35. Филиппова А. С. Использование показателя собственного капитала при инвестиционной оценке Текст. / Филиппова А. С. // Вестник КазГАУ №2 (12) 2009, с. 90-94

36. Филиппова А. С. Использование показателя совокупной прибыли при анализе рентабельности собственного капитала Текст. / Филиппова А. С. // Управленческий учет №10 2008, с. 46 -- 53

37. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Менеджмент организации"/ Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - С.125

38. Финансовая политика организации: Учебное пособие для вузов/[Чернов В.А.]; под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- С.223

39. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учеб. пособие для вузов / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. Изд. 2-е, испр. и доп. - М.: ИНФРА, 2009. - 480 с. - (Высшее образование)

Размещено на Allbest.ru