Управление оборотным капиталом предприятия ООО "Агрофирма Усадьба"

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Управление оборотным капиталом предприятия ООО «Агрофирма Усадьба»

Содержание

Введение

1. Теоретические и методологические основы управления оборотным капиталом предприятия

1.1 Сущность и классификация оборотного капитала предприятия

1.2 Методология анализа эффективности использования оборотного капитала

1.3 Политика управления оборотным капиталом

2. Анализ системы управления оборотными активами ООО «Агрофирма Усадьба»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Агрофирма Усадьба»

2.2 Анализ динамики, структуры и эффективности использования оборотного капитала ООО « Агрофирма Усадьба »

2.3 Система управления оборотным капиталом ООО «Агрофирма Усадьба»

3.Пути повышения эффективности управления оборотными активами в ООО «Агрофирма Усадьба»

3.1 Разработка рекомендаций по повышению эффективности использования оборотного капитала

3.2 Экономический эффект от предложенных рекомендаций

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Оборотный капитал являются важнейшим показателем в оценке финансовой устойчивости организации. В работе под финансовой устойчивостью понимается способность организации систематически и в полном объеме отвечать по своим обязательствам за счет рентабельной ее деятельности. Отсутствие качественных глубоких теоретических исследований в области оценки оборотного капитала и реальных практических методик их оценки является одной из основных проблем финансовой устойчивости организации. В результате организации оказываются не способны достоверно и своевременно управлять оборотным капиталом и оказывать на них необходимое воздействие. Кроме того, информационная база оценки оборотного капитала и ее методологическая основа в настоящие время не позволяют решать теоретические и практические задачи в этой области. В системе международных стандартов финансовой отчетности информационная база для оценки оборотного капитала введена относительно недавно и имеет значительные недостатки.

В России формирование финансовой отчетности по движению оборотного капитала также находится на стадии развития и в основном при ее составлении доминирует формальный подход, что значительно снижает ее роль в процессе качественного информационного обеспечения оценки оборотного капитала. Это ведет не только к снижению управляемости оборотным капиталом, контроля за ними, но и создает условия неопределенности принятия управленческих решений, повышает уровень предпринимательского риска, и соответственно, оказывает отрицательное влияние на финансовую устойчивость организации, то есть на ее платежеспособность и рентабельность. Кроме того, это также препятствует достижению информационной прозрачности, необходимой как для внутренних, так и для внешних пользователей управленческой информации об оборотных активах. Поэтому на современном этапе важное значение приобретает разработка комплексной оценки оборотного капитала организации. Это необходимо для выявления степени достоверности формирования информации о движении оборотного капитала, эффективности их использования, сбалансированности положительных и отрицательных оборотного капитала по объему и по времени для оценки платежеспособности и финансово-экономической деятельности организации.

Актуальность темы дипломной работы не вызывает сомнений, так как оборотный капитал являются ограниченным ресурсом, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их движением, который способствовал бы обеспечению хозяйственных процессов необходимым уровнем оборотного капитала и поддержанию оптимального остатка оборотного капитала путем регулирования сбалансированности их поступления и расходования.

Под оборотными активами понимают поступление и выбытие оборотных активов, обеспечивающее финансово-хозяйственную деятельность организации. Управление средствами оборотной наличности является одним из ключевых объектов деятельности финансового менеджера.

Цель дипломной работы - разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом предприятия.

Объектом исследования данной работы являются оборотный капитал ООО «Агрофирма Усадьба».

Предметом исследования является механизм управления оборотным капиталом на предприятии.

В дипломной работе для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности оборотного капитала;

- проанализировать основные методы управления оборотным капиталом в ООО «Агрофирма Усадьба»;

- на основе анализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управления оборотным капиталом предприятия.

Практическая значимость дипломного исследования заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления оборотным капиталом на предприятии.

В дипломной работе использованы отечественные и зарубежные разработки и методики в области управления оборотным капиталом, источники периодической печати, а также первичные бухгалтерские документы за ряд периодов.

Теоретической и методологической основой дипломного работы послужили теоретические исследования и прикладные разработки отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления оборотным капиталом предприятия. Исследование базируется на таких общенаучных методах как историко-логический, системно-функциональный, сравнительного анализа, синтеза, а также на статистических методах обработки и обобщения информации.

В процессе работы изучены труды экономистов, исследовавших проблемы управление оборотным капиталом, а также разработавших основы управления оборотным капиталом предприятия: Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. «Финансы предприятия»; Негашев Е.В. «Анализ финансов предприятия в условиях рынка»; Павлова Л.П. «Финансовый менеджмент»; Ковалев В.В.

«Финансовый анализ» и др.

Дипломная работа состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой части рассматриваются теоретические вопросы, касающиеся понятия и сущности оборотного капитала предприятия, управления оборотным капиталом на предприятии, роль и значение оборотного капитала в деятельности предприятия в целом и как наиболее ликвидной части оборотного капитала.

Во второй части проводится анализ оборотного капитала предприятия ООО «Агрофирма Усадьба», анализируется финансовое состояние предприятия, дается расчет и анализ оборотного капитала.

В третьей части дается обоснование необходимости совершенствования управления оборотным капиталом предприятия и разрабатываются мероприятия по совершенствованию управления оборотным капиталом.

1. Теоретические и методологические основы управления оборотным капиталом предприятия

1.1 Сущность и классификация оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал, как утверждает Л.В. Донцова, это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Понятие оборотного капитала определяется их экономической сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения [16, с. 143].

Оборотный капитал, по мнению А.В. Грачева, это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий [13, с. 242].

Как утверждает М.Н. Крейнина, сложность системы бухгалтерского учета скрывает средства оборотного капитала и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно оборотный капитал должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей [28, с. 79].

Под составом оборотного капитала О.Ф. Ефимова рассматривает совокупность элементов, образующих оборотный капитал. Деление оборотного капитала на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации [24, с. 134].

Оборотный капитал предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов [19. С.35].

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотный капитал функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт [15. С.45].

Наличие у организации (предприятия) собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность его использования во многом предопределяют финансовое состояние и устойчивость положения организации на финансовом рынке. К основным показателям финансовой устойчивости относятся:

- платежеспособность, т.е. возможность погашать в полном объеме и в срок свои долговые обязательства;

- ликвидность - способность в любой момент совершать необходимые расходы;

- возможность мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное использование оборотного капитала, по мнению Х.Г. Кена, играет большую роль в обеспечении нормализации работы организации, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности использования оборотного капитала и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики: снижение объемов производства и потребительского спроса; высокие темпы инфляции; разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов [13, с. 331].

Эти факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов организации. Вместе с тем, по словам И.Н. Козловой, имеются внутренние резервы повышения эффективности использования оборотного капитала, на которые организация может активно влиять. К ним относятся:

- рациональная организация производственных запасов;

- сокращение пребывания оборотного капитала в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

- эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям) [16, с. 41].

Оборотный капитал представляют собой совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Классифицировать оборотный капитал, в соответствии с мнением В.В. Ковалевой можно следующим образом:

- оборотные производственные фонды (сфера производства) - связаны с производством;

- доходы обращения (сфера обращения) - связана с обращением денежных средств [26, с. 31].

К оборотным производственным фондам (сфера производства) относятся: оборотный капитал в запасах и оборотный капитал в производстве. К фондам обращения (сфера обращения) в свою очередь относятся: готовая продукция (расчеты) и денежные средства.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. В их составе можно, в свою очередь, выделить следующие элементы: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тара и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах и подлежащие дальнейшей переработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.

Организация оборотного капитала на предприятии включает определение потребности в оборотных активах, их состава, структуры, источников формирования и их регулирование, правление использованием оборотного капитала.

В зависимости от места в процессе кругооборота оборотный капитал делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения, в зависимости от источников формирования - на собственные и заемные.

Таким образом, рассмотрев сущность и виды оборотного капитала предприятия, можно сделать вывод, что оборотный капитал представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов. Поскольку оборотный капитал включают как материальные так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

1.2 Методология анализа эффективности использования оборотного капитала

оборотный капитал управление эффективность

Методы и критерии эффективности системы управления оборотным капиталом предприятия основаны на следующих этапах анализа.

1. Анализ оборотного капитала предприятия в предшествующем периоде. На первом этапе анализа рассматриваются динамика общего объёма

оборотного капитала, используемых предприятием,- темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объёма и реализации продукции и средней суммы всех активов, динамика удельного веса оборотного капитала в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотного капитала предприятия в разрезе основных их видов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов; рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого вида оборотного капитала в сопоставлении с темпами изменения объёма производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотного капитала в общей их сумме. Анализ состава оборотного капитала предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотного капитала и общей их суммы с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотного капитала; устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуя основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвёртом этапе анализа определяется рентабельность оборотного капитала, исследуя определённые её факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотного капитала, а также модель Дюпона, которая для этого вида активов имеет вид:

Роа = Ррп * Ооа, (1.1.)

где Роа - рентабельность оборотного капитала;

Ррп - рентабельность реализации продукции;

Ооа - оборачиваемость оборотного капитала.

На пятом этапе анализа рассматриваются состав основных источников финансирования оборотного капитала, динамика их суммы и удельного веса в общем объёме финансовых средств, инвестированных в эти активы;

определяется уровень финансового риска, обусловленный структурой источников финансирования оборотного капитала [34, с. 59].

Результаты анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом на предприятии и выявить основные направления его совершенствования в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотного капитала предприятия.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотного капитала предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотного капитала для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьём и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотного капитала - оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотного капитала, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотного капитала. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотного капитала обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних и внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объёма производства и реализации продукции.

Избранные принципиальные подходы к формированию оборотного капитала предприятия отражают различные соотношения уровня эффективности их использования и риска и определяют сумму и уровень этих активов по отношению к объёму операционной деятельности.

3. Оптимизация объёма оборотного капитала.

Такая оптимизация должна исходить из принятого типа политики формирования оборотного капитала, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объёма оборотного капитала состоит из трёх основных этапов.

На первом этапе с учётом результатов анализа оборотного капитала в предшествующем периоде определяется система мероприятий по сокращению продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия. Сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объёмов производства и реализации продукции.

На втором этапе оптимизируются объём и уровень отдельных видов этих активов путём нормирования периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объём оборотного капитала предприятия на предстоящий период:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп , (1.2)

где ОАп - общий объём оборотного капитала на конец предстоящего периода;

ЗСп - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГп - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода с учётом пересчитанного объёма незавершённого производства;

ДЗп - сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАп - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп - сумма прочих видов оборотного капитала на конец предстоящего периода.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала.

Потребность в отдельных видах оборотного капитала и их сумма в целом существенно меняются в зависимости от сезонных особенностей операционной деятельности. Например, на предприятиях агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются лишь в течение определённых сезонов, что обуславливает повышенный размер оборотного капитала в этот период. На предприятиях переработки сырья в течение определённого сезона и последующей равномерной реализации продукции отмечается повышенный размер оборотного капитала в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах оборотного капитала могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. В связи с этим при управлении оборотным капиталом следует определять их сезонную или иную циклическую составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностями на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала осуществляется в несколько этапов.

На первом этапе по результатам анализа ежемесячной динамики уровня оборотного капитала в днях оборота.

На втором этапе по результатам графика сезонной волны рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотного капитала по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотного капитала:

ОАпост = ОАп * Кмин, (1.3.) где ОАпост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАп - средняя сумма оборотного капитала в предстоящем периоде;

Кмин - коэффициент минимального уровня оборотного капитала.

На четвёртом этапе определяются максимальная и средняя сумма переменной части оборотного капитала в предстоящем периоде:

ОАп макс = ОАп * (Кмакс - Кмин); (1.4.) ОАп сред = ?ОАп * (Кмакс - Кмин)? / 2 = (ОАп макс - Апост) / 2,

где ОАп макс - максимальная сумма переменной части оборотного капитала в предстоящем периоде;

ОАп сред - средняя сумма переменной части оборотного капитала в предстоящем периоде;

ОАпост - сумма постоянной части оборотного капитала в предстоящем периоде;

Кмакс - коэффициент максимального уровня оборотного капитала; Кмин - коэффициент минимального уровня оборотного капитала.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотного капитала является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотного капитала.

Поскольку все виды оборотного капитала являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадёжной дебиторской задолженности), общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый

уровень платёжеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учётом объёма и графика предстоящего платёжного оборота должна быть определена доля оборотного капитала в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Повышение рентабельности оборотного капитала.

Оборотный капитал должны обеспечивать определённую прибыль при их использовании в деятельности предприятия. Отдельные виды оборотного капитала предназначены для того, чтобы приносить предприятию прямой доход в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Составной частью разрабатываемой политики является обязательное использование временно свободного остатка денежных активов для формирования портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7. Обеспечение минимизации потерь оборотного капитала в процессе их использования.

Все виды оборотного капитала подвержены риску потерь. Денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь: краткосрочные финансовые вложения - риску потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность - риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску потерь от инфляции; запасы товарно-материальных ценностей - риску потерь от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотным капиталом должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотного капитала.

Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, следует конкретизировать принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотного капитала. В зависимости от финансового менталитета менеджеров сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотного капитала - от крайне консервативного до крайие агрессивного.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотного капитала.

В соответствии с избранными принципами финансирования оборотного капитала формируются подходы выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учётом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения капитала.

Запасы товарно-материальных ценностей предприятия рассчитываются в днях запаса в натуральном и денежном выражении.

Норматив оборотного капитала представляет собой следующую сумму:

Ноб.с = Нпр.з + Ннп + Нгп + Нрбп, (1.4.)

где Нпр.з - норматив производственных запасов;

Ннп - норматив незавершённого производства; Нгп - норматив запасов готовой продукции; Нрбп - норматив расходов будущих периодов.

Эффективное использование оборотного капитала характеризуют три основных показателя.

Коэффициент оборачиваемости определяется делением объёма реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотного капитала на предприятии:

Ко = Рп / СО, (1.5.)

Где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, обороты;

Рп - объём реализованной продукции, руб.;

СО - средний остаток оборотного капитала, руб.

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотным капиталом за определённый период (год, квартал). Увеличение числа оборотов ведёт либо к росту выпуска продукции на 1 руб.

оборотного капитала, либо к тому, что на этот же объём продукции требуется затратить меньшую сумму оборотного капитала.

Коэффициент загрузки оборотного капитала, обратный коэффициенту оборачиваемости, характеризует сумму оборотного капитала, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

Кз = СО / Рп, (1.6.)

Где Кз - коэффициент загрузки оборотного капитала.

Длительность одного оборота в днях находится делением числа дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко:

Т = Д / Ко , (1.7.)

Где Д - число дней в периоде (360, 90).

Чем меньше продолжительность оборота оборотного капитала или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объёме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотного капитала, и чем быстрее оборотный капитал совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

1.3 Политика управления оборотным капиталом

В зависимости от выбора источников финансирования оборотных средств, различают модели финансового управления оборотным капиталом. При этом необходимо иметь в виду, что оборотные средства - наиболее изменчивая часть активов, минимальная потребность в оборотных активах определяется необходимостью обеспечить непрерывность Модели различаются тем, какая часть оборотного капитала покрывается постоянным капиталом, а какая - постоянными обязательствами.

Методика анализа оборотного капитала представляет собой совокупность приемов, способов, подходов для изучения состояния и использования оборотного капитала в динамике [38, с. 19].

Методика анализа оборотного капитала основана на:

- использовании системы показателей;

- изучении причин изменения этих показателей;

- выявлении и измерений взаимосвязи между ними.

Методика анализа оборотного капитала предполагает:

- определение целей и задач анализа;

- формирование совокупности показателей для достижения целей и задач;

- разработку схемы и последовательности проведения анализа;

- установление периодичности и сроков проведения анализа;

- выбор способов получения информации и ее обработки;

- разработку методов анализа экономической информации;

- формирование перечня организационных этапов проведения анализа и распределения обязанностей между службами организации при проведении комплексного анализа;

- определение порядка оформления результатов анализа и их оценку.

Основной целью анализа оборотного капитала является выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности их использования.

Современные экономисты предлагают различные методики анализа оборотного капитала для целей управления.

Ковалев В.В. отмечает, что основной источник данных для анализа оборотного капитала предприятия - отчетный бухгалтерский баланс и другие отчетные формы, которые детализируют содержание его отдельных статей и позволяют исследовать факторы, повлиявшие на финансовые показатели [28, с. 447].

В соответствии с мнением А.А. Удовкивой выделяют следующие модели управления оборотным капиталом предприятия:

1) 1 модель - идеальная, при которой ПК покрывает внеоборотный капитал, а краткосрочные обязательства - оборотный капитал.

ПК = ВнОА; Коб = ОбА в этой модели очень высок риск потери ликвидности.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) = 0. ЧОК = ОА - О краткосрочн.,

при этом нет лишних оборотных средств и , возможно, они эффективно используются, но может возникнуть недостаток оборотного капитала, что приведет к срывам в производстве, а следовательно, к снижению его эффективности.

2) 2 модель - агрессивная,

ПК покрывает собой ВнОА + ОбА 1 ( системную часть), а О краткосрочн. - варьирующую часть ОбА 2.

ЧОК = ОбА 1 - О краткосрочн.

Риск потери ликвидности меньше, чем в первой модели, но еще достаточно высок, при этом высокая эффективность использования оборотных средств, т.к. нет излишек.

3) 3 модель - консервативная, где ПК покрывает все активы предприятия.

ЧОК = ОбА = 0.

Риск потери ликвидности практически отсутствует, но оборотные средства используются очень не эффективно, т.к. почти всегда есть излишние.

4) 4 модель - компромиссная, где ПК покрывает ОбА 1 ( системную часть) + 1/2 варьирующей части ОбА 2. Оставшуюся часть покрывают О краткосрочн. Окр. = 1/2 ОбА 2 [31, с. 112].

В отдельные моменты могут быть излишние оборотный капитал, что снижает эффективность их использования, но это плата за поддержание на должном уровне ликвидности предприятия. Достигается компромисс между ликвидностью и эффективностью.

Так же на практике применяются следующие основные методы управления оборотным капиталом: прямого счета, аналитический, коэффициентный.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотного капитала с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятий (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных активах [23, с. 56].

Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. В этом случае расчет норматива оборотного капитала осуществляется укрупненно, учитывая соотношение между темпами роста объема производства и размером нормируемых оборотного капитала в предшествующем периоде. При анализе имеющихся оборотного капитала их фактические запасы корректируются, излишние исключаются [34, с. 56].

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области планирования оборотного капитала [33, с. 58].

На практике наиболее распространен метод прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов.

Стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном отлаженном процессе производства и реализации продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия. Финансирование деятельности фирмы за счет только собственных средств не выгодно, когда производство имеет сезонный характер. Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги и каков уровень его деловой активности. Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции. Замедление оборачиваемости сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота.

Таблица 1.1 - Коэффициенты, характеризующие оборачиваемость активов

Наименование показателя	Алгоритм расчета
Коэффициент оборачиваемости активов	Чистая выручка от реализации продукции / среднегодовая стоимость активов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Чистая выручка от реализации продукции / среднегодовая стоимость дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Себестоимость реализованной продукции / среднегодовая стоимость кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости МПЗ	Себестоимость реализованной продукции / среднегодовая стоимость МПЗ
Коэффициент оборачиваемости основных средств	Чистая выручка от реализации продукции / среднегодовая стоимость основных средств
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Чистая выручка от реализации продукции / среднегодовая стоимость собственного капитала

Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д М + Н (1.8)

где Д - денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + активные расчеты;

М - краткосрочные кредиты и займы;

Н - кредиторская задолженность.

Вторым этапом анализа финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и

величины запасов [10, с. 132].

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

- наличие собственных оборотного капитала (СОС). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение свидетельствует о дальнейшей стабилизации деятельности предприятия.

СОС = СИ - ВА, (1.9.)

где СИ - собственные источники (итог раздела 3); ВА - внеоборотный капитал (итог раздела 1);

- наличие долгосрочных источников формирования запасов (СД), определяемое по формуле:

СД = СОС + ДП, (1.10.)

где ДП -долгосрочные пассивы (итог раздела 4);

- общая величина основных источников формирования запасов (ОИ);

ОИ = СД + КЗС, (1.11.)

где КЗС - краткосрочные заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотного капитала (СОС):

СОС = СОС - З, (1.12.)

где З - запасы;

- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (СД):

СД = СД - З. (1.13.)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ):

ОИ = ОИ - З. (1.14)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций.

Таблица 1.2 - Типы финансовых ситуаций обеспеченности запасов источниками их формирования.

Тип	Формула	Характеристика
1.Абсолютная активность финансового состояния	СОС З	Все запасы полностью покрываются собственными оборотным капиталом
2.Нормальная финансовая устойчивость	СОС З ДП	Предприятие использует для запасов различные источники средств - собственные и привлеченные
3.Неустойчивое финансовое положение	СОС ? З ? ОИ	Предприятие для покрытия части своих запасов привлекает дополнительные источники покрытия
4.Кризисное финансовое состояние	ДП.СИ З кредиты	Предприятие имеет кредиты и займы не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность

Чтобы получить более точный анализ финансовой устойчивости используют следующие относительные показатели:

- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме основных источников формирования запасов:

Кав. = СОС / ОИ. (1.15)

Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно;

- достаточность собственных оборотного капитала представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками:

Коб = СОС / З. (1.16.)

Показывает наличие собственных оборотного капитала, необходимых для финансовой устойчивости [28. С. 447];

- коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов:

Кф.з. = ЗК / СК. (1.17.)

где ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал.

Рост его в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие;

- коэффициент маневренности собственного капитала, показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности.

Км. = СОС / СК. (1.18.)

В процессе анализа оборотного капитала предприятия необходимо также изучить источники их формирования. По источникам формирования оборотный капитал подразделяются на собственные и заемные (привлеченные) [29, с. 56].

Собственные средства предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотный капитал приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.

Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Динамичность оборотного капитала характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотного капитала исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

В процессе анализа особо следует остановиться на эффективности использования оборотного капитала, так как рациональное использование оборотного капитала влияет на основные показатели хозяйственной деятельности промышленного предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности.

Итак, анализ методов и моделей управления оборотным капиталом показал, что модели финансового управления оборотным капиталом различают в зависимости от выбора источников финансирования оборотных средств.

Таким образом, обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности. Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы организации, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов. Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период -- год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотным капиталом организации, например за год. Коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотного капитала. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотным капиталом, означает, что рационально и эффективно используются оборотный капитал. Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ

использования собственных оборотного капитала; их называют частными показателями оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотного капитала может ускоряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных активах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, - на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотного капитала (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации (предприятия).

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости организации. Исключительно важны также обеспеченность запасов и затрат организации (предприятия) источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотного капитала.

Для нормального функционирования каждого предприятия необходимы оборотный капитал, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные фонды, т.е. материальные ресурсы используются в одном производственном цикле, и стоимость их переносится на продукт сразу и полностью. Рациональное и экономное использование оборотных фондов -- первоочередная задача предприятий.

2. Анализ системы управления оборотным капиталом ООО « Агрофирма Усадьба »

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Агрофирма Усадьба»

ООО «Агрофирма Усадьба» -- один из крупнейших производителей районированной продукции с/х назначения в Перми (рассада, саженцы, посадочный материал, грунт, семена, луковичные культуры, газонная трава и многое другое). Все виды и сорта растений компания выращивает в Пермском районе, что гарантирует отличную приживаемость и высокую зимостойкость.

ООО «Агрофирма Усадьба» была создана в 1996 из выпускников Пермской Сельскохозяйственной Академии, в настоящее время создано несколько производственных площадок: в п. Фролы, д. Горбуново и д. Сибирь. Компания использует для производства продукции 10 ГА открытого грунта и 6000 м2 закрытого грунта (теплиц).

ООО «Агрофирма Усадьба» является постоянным поставщиком фасованных семян и грунта собственного производства в основные торговые сети Перми и области, производителем посадочного материала цветов и декоративных культур для озеленения крупных ~промышленных предприятий и муниципальных территорий.

Открыто собственное направление ландшафтного дизайна и озеленения территории (промышленные предприятия, торговые центры, социальные и городские объекты, частные участки).

Порядка 40% сотрудников компании имеют высшее сельскохозяйственное образование.Директор «Агрофирмы Усадьба» -- кандидат сельскохозяйственных наук, доцент.

Юридический адрес: 614530, Пермский край, Пермский район, с. Фролы, ул. Сибирская, д.28Б.

Фактический адрес: 614600, г. Пермь, ул. Петропавловская, д.19

ООО «Агрофирма Усадьба» по размерам является средней организацией. Управление ООО «Агрофирма Усадьба» осуществляется на базе линейно -функциональной организационной структуры. Структура управления предприятия представлена на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Структура управления предприятия ООО «Агрофирма Усадьба»

Такая система довольно эффективна, но требует от руководителя большого профессионализма и очень высокого уровня компетенции во всех вопросах, по которым руководитель принимает решения. Обмен информацией осуществляется в двух направлениях (снизу вверх и сверху вниз).

Преимущества данной структуры: единство и четкость распорядительства; согласованность действий исполнителей; высокая компетентность специалистов, отвечающих за выполнение определенных функций; личная ответственность руководителя за результаты своей деятельности. Недостатки: высокие требования к руководителю; большая перегрузка информацией, множественность контактов. Руководство осуществляет директор ООО «Агрофирма Усадьба".

Директор не является непосредственным руководителем, но имеет в своем ведении отдельные узкоспециализированные службы, хозяйства. Вся информация проходит через него.

2.2 Оценка и анализ управления оборотными активами предприятия

Оценка и анализ управления оборотными активами на предприятии ООО «Агрофирма Усадьба» проводились в период с 2014 по 2016 гг.

Бухгалтерский учет предприятия ведется с применением элементов автоматизации (программа 1:С Бухгалтерия).

Таблица 2.1 - Основные показатели оценки деятельности предприятия, тыс.руб.

Показатель	2014 год	2015 год	2016 год
	Сумма, тыс. руб.	Сумма, тыс. руб.	Измен. 2015 г. к 2014 г., тыс. руб.	Темп роста 2015 г. к 2014 г., %	Сумма, тыс. руб.	Измен. 2016 г. к 2015 г., тыс. руб.	Темп роста 2016 г. к 2015 г., %
Выручка	556836	1107829	550993	198,9	1055916	-51913	95,3
Себестоимость продаж	401395	779034	377639	194,1	955566	176532	122,7
Прибыль от продаж	155441	328795	173354	211,5	100350	-228445	30,5
Чистая прибыль	142013	329780	187767	232,2	85173	-244607	25,8

Увеличение выручки от продаж с 556836 тыс. руб. в 2014 г. до 1055916 тыс. руб. в 2016 г., но в всравнении 2016 г. с 2015 г. выручка сократилась на 51913 тыс. руб. Это говорит об снижающейся рентабельности предприятия, что связано с возрастающими расходами предприятия.

Также следует отметить что выручка от продаж растёт и снижается не пропорционально с себестоимостью, что говорит о не стабильности развития данного предприятия.

Анализ управления оборотными активами начнем с оценки их структуры, которая приведена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ состояния эффективности оборотных средств на предприятии , тыс. Руб.

Показатель	2014 год	2015 год	2016 год
	Сумма, тыс. руб.	Сумма, тыс. руб.	Измен. 2015 г. к 2014 г., тыс. руб.	Темп роста 2015 г. к 2014 г., %	Сумма, тыс. руб.	Измен. 2016 г. к 2015 г., тыс. руб.	Темп роста 2016 г. к 2015 г., %
Оборотный капитал	256549	544216	287667	212,13	562248	18032	103,3
Запасы	187105	313834	126729	167,7	422819	108985	134,7
Налог на добавленную стоимость	6182	25226	19044	408,1	52053	26827	206,3
Дебиторская задолженность	60375	151731	91356	251,3	69062	-82669	45,6
Финансовые вложения	1000	52020	51020	52.0	17400	-34620	33,5
Денежные средства	1338	856	-482	64.0	365	-491	42,6
Прочие оборотные активы	549	549	0	100	549	0	100

Как видно из представленной таблицы 2.2 оборотный капитал представлены на данном предприятии запасами, налогом на добавленную стоимость; дебиторской задолженностью, финансовыми вложениями, денежными средствами и прочими оборотными активами. Оборотный капитал в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличился на 287667 тыс.руб. и составили 544216 тыс.руб.; в 2016 г. по сравнению с 2015 г. наблюдается рост оборотного капитала на 18032 тыс.руб. На рост оборотного капитала в 2016 г. повлияло увеличение запасов.

Запасы в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличились на 126729 тыс.руб. и составили 313834 тыс.руб.; в 2016 г. по сравнению с 2015 г. запасы увеличились на 108985 тыс.руб. или на Основной причиной уменьшения запасов в 2015 г. произошло за счет изменения структуры остатков по видам продукции и за счет изменения незавершенного производства по вспомогательному производству. В 2015 г. сырье и материалы в общей сумме запасов составили 599876 тыс. руб.

С начала 2015 года запасы сырья и материалов уменьшились на 444148 тыс.руб. или 42,54 %. С начала 2016 года запасы сырья и материалов увеличились на 94756 тыс.руб. или 15,8 %.

Изменение запасов связано с поступлением спецодежды на зимний период. Затраты в незавершенном производстве в 2015 г. по сравнению с 2014 г. уменьшились на 131620 тыс. руб.или 36,39 % и составили 230114 тыс.руб. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. затраты в незавершенном производстве уменьшились еще на 59 61 тыс.руб.или 2,59 % и составили 224153 тыс. руб.

Незавершенное производство уменьшилось за счет изменения структуры остатков рост. Запасы готовой продукции и товаров для перепродажи в 2014 г. составили 426308 тыс. руб., в 2015 г. по сравнению с 2014 г. готовая продукция уменьшилась 165690 тыс. руб. или на 38,87 % и составила 260618 тыс. руб. Основные причины уменьшения запасов в 2015г. в натуральном выражении на 2469, 84 тн., за счет изменения структуры остатков.

Запасы готовой продукции и товаров для перепродажи в 2016 г. составили 283130 тыс. руб. С начала года запасы готовой продукции увеличились на 22512 или на 8,64 %. Основные причины увеличения запасов с начала года в натуральном выражении на 665,64 тн. и за счет изменения структуры остатков.

Запасы товаров отгруженных в 2014 г. составили 2921 тыс. руб., в 2015 г. по сравнению с 2014 г. готовая продукция уменьшилась 672 тыс. руб. или на 23,01 % и составила 2249 тыс. руб. Запасов товаров отгруженных в 2016 г. не наблюдается. На снижение повлияло уменьшение заказов по экспортным контрактам.

Расходы будущих периодов в 2014 г. составили 111880 тыс. руб., в 2015 г. по сравнению с 2014 г. расходы уменьшились 25316 тыс. руб. или на 22,63 % и составили 86564 тыс. руб. В 2016 г. расходы уменьшились еще на 23471 тыс. руб. или на 27,11 % и составили 63093 тыс. руб. Уменьшение расходов произошло за счет списания расходов страховых взносов по договорам страхования: добровольного медицинского страхования, автогражданский ответственности и имущества, а также за счет списания расходов, связанных с приобретениями программного обеспечения «SAP».

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям составил в 2014 г. - 12573 тыс.руб.; в 2015 г. - 3868 тыс.руб.( в том числе: НДС по приобретенным основным средствам и по оборудованию, требующему монтажа при строительстве основных средств 2081 тыс.руб., НДС по приобретенным материально-производственным запасам 1491 тыс.руб., НДС по работам (услугам) производственного характера 296 тыс.руб.); в 2016 г. - 6291 тыс.руб.( в том числе :НДС по приобретенным основным средствам и по оборудованию, требующему монтажа при строительстве основных средств 2236 тыс.руб., НДС по приобретенным материально-производственным запасам 2366 тыс.руб., НДС по работам (услугам) производственного характера 1689 тыс.руб.).