Совершенствование управления оборотным капиталом

Размещено на http://www.allbest.ru/

103

Введение

Оборотный капитал - это денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения и служащие финансовым обеспечением предпринимательской деятельности.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей финансово-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в товарные запасы и до их реализации.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия (общеэкономическая ситуация, налоговое законодательства и т.д.), и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере торговли это относится в первую очередь к товарным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют большую роль в обеспечении непрерывности процесса реализации. В тоже время, излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление.

Рациональная организация товарных запасов - непременное условие повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения товарных запасов сводятся к ликвидации сверхнормативных запасов товаров, совершенствованию нормирования, улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Основными предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются, рациональная организация сбыта товаров, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем реализации без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия. Выбранная тема является актуальной, т. к. на сегодняшний день существует проблема эффективного управления оборотным капиталом, поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств. Актуальность темы данной выпускной квалификационной работы для предприятия обусловлена снижением эффективности использования оборотного капитала.

Объект исследования - ООО «Баштехсервис».

Предмет исследования - оборотный капитал.

Целью данной выпускной квалификационной работы является рассмотрение состава и структуры оборотных средств, освоение методических основ и приобретения практических навыков анализа оборотного капитала на основе данных конкретного предприятия, а также разработка конкретных рекомендаций по повышению эффективности его использования в ООО «Баштехсервис».

Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

- дать характеристику оборотного капитала;

- исследовать состав, структуру и виды оборотного капитала;

- изучить методы анализа и управления оборотным капиталом;

- рассмотреть технико-экономическую характеристику и организационную структуру исследуемого предприятия;

- провести анализ оборотного капитала и эффективности его использования: анализ состава, структуры и динамики оборотного капитала; анализ эффективности использования и рентабельности оборотного капитала; факторный анализ оборачиваемости оборотного капитала;

- разработать предложения по повышению эффективности использования оборотного капитала.

Источниками информации для проведения исследования послужили формы №1 «Бухгалтерский баланс», №2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой отчетности - ООО «Баштехсервис» за 2007-2009 года.

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом строительных организаций

1.1 Экономическое содержание и структура оборотного капитала

Капитал - это средства, которыми располагает организация для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Для функционирования организациям необходим основной и оборотный капитал 12, с. 33].

Оборотный капитал - это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции в течение каждого цикла и представляет собой наиболее мобильную часть имущества организации, так как он совершает полный оборот или несколько оборотов за год.

Характерные особенности оборотного капитала:

- полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос его стоимости на вновь созданную продукцию;

- нахождение в постоянном обороте;

- оборотный капитал не расходуется, а авансируется в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине;

- в течение одного оборота (кругооборота) оборотный капитал меняет свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную.

Оборотный капитал предприятия проходит три стадии: закупка, потребление, реализация.

Формирование оборотного капитала происходит в момент организации предприятия, когда создается ее уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия.

Кругооборот начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства - первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Рассмотрим кругооборот оборотного капитала (см. рис. 1)

Рисунок 1 - Кругооборот оборотного капитала

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму - из производственной она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал вновь переходит из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции и полученных от реализации произведенной продукции, составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, тем самым осуществляется их непрерывный кругооборот. Именно постоянное движение оборотного капитала является основой бесперебойного процесса производства и обращения 28, с. 229].

У рентабельных предприятий после завершения кругооборота сумма авансированного оборотного капитала возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированного оборотного капитала при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.

Состояние и эффективность его использования - одно из главных условий успешной ее деятельности. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы организации во многом зависят от ее обеспеченности оборотным капиталом. Недостаток капитала, авансируемого в оборотные активы, может привести к сокращению производства и реализации. Излишнее отвлечение капитала в них, превышающее действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию 28, с. 233].

Оборотный капитал предприятия выполняет две функции: производственную и расчетную.

Выполняя производственную функцию, оборотный капитал, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживает непрерывность процесса производства и переносит свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотный капитал переходит в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении активов из товарной формы в денежную.

Под составом оборотного капитала понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. его размещение по отдельным элементам.

Структура оборотного капитала представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных и фондов обращения, т.е. показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотного капитала. Изучение структуры оборотного капитала даст возможность оценить способность организации оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово - хозяйственной деятельности и погашения ее обязательств (Таблица 1).

Таблица 1 - Состав и структура оборотного капитала по функциональной роли

Группа оборотного капитала	Состав оборотного капитала
1 Оборотные производственные средства	1.1 Производственные запасы: - сырье; - основные материалы; - покупные полуфабрикаты; - топливо; - вспомогательные материалы; - прочие материалы. 1.2 Средства в процессе производства: - незавершенное производство; - полуфабрикаты собственной выработки; - расходы будущих периодов.
2 Оборотные средства в сфере обращения	2.1 Нереализованная продукция: - готовая продукция на складах предприятия; - отгруженная, но еще не оплаченная продукция; - товары для перепродажи. 2.2 Денежные средства - касса; - расчетный счет; - валютный счет; - ценные бумаги; - прочие денежные средства; - расчеты с другими предприятиями и организациями.
3 Общая сумма оборотного капитала	Строка 1 + Строка 2

Кроме разделения по составу, оборотные средства можно классифицировать следующим образом (см. табл. 2).

Таблица 2 - Классификация оборотных средств

Классификация оборотного капитала в зависимости от	Состав оборотного капитала
функциональной роли в процессе производства	оборотные производственные средства и средства в обращении
практики контроля, планирования и управления	нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства
источников формирования оборотного капитала	собственный оборотный капитал и привлеченный оборотный капитал
ликвидности	абсолютно ликвидные средства (денежные средства), наиболее ликвидные средства (краткосрочные финансовые вложения), быстро реализуемые средства (краткосрочная дебиторская задолженность) и медленно реализуемые средства (запасы и долгосрочная дебиторская задолженность).

В торговой организации оборотный капитал авансируется в оборотные фонды и фонды обращения и совершает непрерывный кругооборот, в процессе которого меняет форму стоимости денежная - товарная - денежная (Д-Т-Д) и обслуживает процесс товарного обращения. Основная масса оборотного капитала торговых фирм авансирована в товарно-материальные ценности - в основном, в товарные запасы. При розничной и оптовой торговле товар переходит из сферы обращения в сферу потребления, и движение товаров завершается у потребителя. Товарные запасы имеют не только стоимостное выражение, но существуют как потребительные стоимости. Как потребительные стоимости товары постоянно обновляются, а как стоимости они постоянно находятся в сфере обращения. Как потребительные стоимости все товары различны, а как стоимости - однородны 12, с. 59].

По сравнению с производственными предприятиями у торговых фирм размер заемных средств в обороте, особенно в условиях инфляции, может в несколько раз превышать размер собственных оборотных средств.

Оборотные фонды - предметы труда - включают некоторые виды тары, материалы для хозяйственных нужд, топливо, спецодежду, а также сырье, используемое организациями внедомашнего питания.

К фондам обращения относят:

- товарные запасы текущего хранения;

- сезонные запасы товаров;

- товары досрочного завоза в торговую сеть на базах, складах и в пути;

- готовую продукцию на предприятиях общепита;

- денежные средства в кассе организации, в пути, на расчетном и других счетах в банке.

Состав и структура оборотного капитала в различных организациях неодинаковы. Так, в организациях, занятых производством продукции, большой удельный вес составляют производственные запасы, в частности, предметы труда (сырье, материалы и т.д.), незавершенное производство, готовая продукция, средства в расчетах. Предметы труда полностью потребляются в производственном цикле, утрачивая свою натурально-вещественную форму, и включаются в стоимость готовой продукции.

В торговых организациях преобладают запасы товаров, денежных средств, средства в расчетах, хотя удельный вес товаров в оборотных активах зависит и от вида торговой организации (оптовая, розничная, общественное питание, торговля продовольственными и непродовольственными товарами и т.д.).

1.2 Показатели эффективности использования оборотного капитала

Величина оборотного капитала, различные источники его формирования, затраты, возникающие в процессе функционирования оборотного капитала, и длительность операционного цикла оказывают прямое влияние на конечные результаты, а следовательно на эффективность функционирования предприятия. В этой связи необходимо целенаправленно и постоянно совершенствовать процесс функционирования оборотного капитала посредством выработки четкой политики управления оборотными активами.

Политика управления оборотным капиталом заключается в воздействии на объем и структуру оборотных активов, а также на источники его формирования с целью повышения эффективности использования.

Главной целью управления оборотным капиталом предприятия является максимизация прибыли (рентабельности) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности организации. Эти две цели в определенной степени противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности необходимо, чтобы денежные средства были вложены в различные виды оборотных активов с заведомо более низкой, чем денежные средства, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у организации постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей, или же часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов. Таким образом, важной задачей в части управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотного капитала.

Другими словами, политика управления оборотными активами в первую очередь должна оптимизировать объем средств, инвестированных в оборотные активы, минимизировать операционный цикл предприятия, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска.

Цели и характер использования отдельных видов оборотного капитала имеют существенные отличительные особенности. Поэтому в организациях с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными его составными частями: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами. В разрезе этих групп оборотного капитала конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотным капиталом организации. Основные задачи управления и факторы, влияющие на размер отдельных составляющих оборотного капитала (параметры) для каждого направления, представлены (см. табл. 3).

Таблица 3 - Задачи и параметры управления различными группами оборотного капитала

Блок управления оборотным капиталом	Задачи управления	Параметры (факторы, влияющие на величину элементов оборотного капитала)
Управление запасами	Оптимизация общего размера и структуры запасов при минимизации затрат на приобретение и хранение, а также обеспечение эффективного контроля за их движением	- условия приобретения запасов (величина партий, частота заказа, скидки в цене); - издержки по хранению запасов (складские расходы, порча, замораживание средств); - условия производственного процесса (длительность подготовительного и основного процесса, материалоемкость продукции); - условия реализации готовой продукции (изменение объемов продаж, скидки в цене, состояние спроса, развитость товаропроизводящей сети).
Управление дебиторской задолженностью	Максимально возможное уменьшение величины дебиторской задолженности в рамках выбранной кредитной политики предприятия, ликвидация сомнительной задолженности, рациональное использование системы отсрочки платежей, обеспечение своевременной ее инкассации	- состояние конкурентной среды (вид продукции, емкость рынка, насыщенность и др.); - система расчетов в организации; - уровень инфляции; - соотношение дебиторской и кредиторской задолженности; - величина сомнительной задолженности; - объем реализации.
Управление денежными средствами	Оптимизация свободных остатков денежных средств с целью обеспечения постоянной платежеспо-собности и эффективного использования в процессе хранения	- величина ежедневных денежных расходов; - риск возникновения непредви-денных расходов, - объемы операций.

Известны три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный (см. рис. 2).

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Рисунок 2 - Зависимость суммы и уровня оборотных активов предприятия от альтернативных подходов к их формированию

1 - консервативный подход;

2 - умеренный подход;

3 - агрессивный подход.

К денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. В западной практике наибольшее распространение получили модели Баумола и Миллера-Орра. Прямое применение этих моделей в отечественной практике пока затруднено ввиду инфляции, высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и так далее.

Модель Баумола предполагает, что предприятие начинает работать, имея максимальный для него уровень денежных средств, и затем постепенно расходует их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины.

Модель Миллера-Орра отвечает на вопрос: как предприятию следует управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств.

Рисунок 4 - Модель Миллера-Орра

Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня [26, с. 22-24].

Для повышения эффективности управления дебиторской задолженностью необходимо проводить АВС-анализ дебиторской задолженности. АВС-анализ - метод экономического анализа, основанный на делении всех должников на группы по удельному весу дебиторской задолженности. Предполагает деление объектов анализа на 3 группы, которые чаще всего находятся в соотношении 75: 20: 5.

Дебиторы группы А - наиболее важные дебиторы, те 20% на которые приходятся 80% дебиторской задолженности, которые заслуживают повышенного контроля, поскольку здесь усилия будут оправданными. Их число значительно меньше количества должников. Выделенная группа граждан - первая и главная целевая аудитория, учитывая ее относительную немногочисленность и основную долю долга (80%). Работа с этой категорией должников должна строиться на основе персонального подхода. Эти усилия оправданы сумма-ми долгов, которые будут возвращены. Подобным же образом выделяются еще две груп-пы: самой небольшой будет первая, самой многочисленной - третья. Группа В-дебиторы средней важности те, на которые в сумме приходится 15% дебиторской задолженности и требу-ют внимания лишь изредка. Группа С - маловажные дебиторы те, на которых прихо-дится 5% всей дебиторской задолженности предприятия. Управлению дебиторами этой группы не стоит уделять слишком многих сил и времени.

На следующем этапе составляют реестр инкассации дебиторской задолженности на определенную дату. Работник, занимающийся управление дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным сумма задолженности.

Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, нужно попытаться оценить вероятность безнадежных долгов в группах с разными сроками возникновения задолженности.

Одним из способов управления дебиторской задолженностью является определение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование).

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения денежных средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода

Важным этапом управления запасами является использование прикладные количественные методики и методы моделирования. К ним относятся модель экономного (оптимального) размера заказа, точка возобновления заказа, определение резерва заказа и др. Такие методы позволяют минимизировать затраты на приобретение и содержание товарных запасов.

Расчет точки возобновления заказа обеспечивает бесперебойность поставок и гарантию сохранения объемов продаж. Точка возобновления заказа показывает величину запаса, при которой необходимо размещать следующий заказ. При строгом контроле за состоянием запасов торговой организации удается избежать лишних затрат, связанных с дефицитом запасов.

1.3 Пути повышения эффективности использования оборотного капитала

Эффективность использования оборотного капитала характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных активов.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в запасы и до реализации продукции. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения в денежную форму, оказывает непосредственно влияние на платёжеспособность предприятия. Кроме того увеличения скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышения производственно - технического потенциала предприятия.

Для характеристики оборачиваемости оборотного капитала применяется ряд показателей:

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала определяется как отношение выручки от реализации к среднему остатку оборотных средств;

- средняя продолжительность одного оборота в днях рассчитывается как отношение продолжительности периода к коэффициенту оборачиваемости;

- коэффициент загрузки средств в обороте, обратный коэффициенту оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости оборотного капитала могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам [29, стр. 348] (см. приложение А).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет торговому предприятию существенно снизить потребность в них, так как между скоростью оборота этих активов и их размером существует обратно пропорциональная зависимость. Изменение оборачиваемости выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотного капитала выявляется его ускорение или замедление.

При ускорении из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства. Размер высвобождаемых или дополнительно вкладываемых (отвлекаемых) оборотных средств определяют умножением числа дней ускорения (или замедления) оборачиваемости на однодневный товарооборот отчетного периода.

Экономический эффект от изменения коэффициента оборачиваемости рассчитывается по формуле [23, с. 168]:

Э = В1/360* Продолжительности оборота, (1)

где В1 - выручка отчетного периода.

При положительном экономическом эффекте средства высвобождаются из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала, а при отрицательном экономическом эффекте средства дополнительно привлекаются в оборот из - за замедления оборачиваемости капитала.

С точки зрения управления оборотными активами необходимо разграничивать понятия производственного, финансового и операци-онного циклов.

Производственный цикл (период обращения запасов) - период с момента поступления материалов на склад фирмы до момента отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов, средний период времени, необходимый, чтобы превра-тить сырье в готовые товары, а затем продать их.

Финансовый цикл (цикл обращения денежных средств) - пери-од с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупа-теля за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолжен-ности).

Операционный цикл рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженно-сти.

Таблица 4 - Анализ производственного, финансового и операционного циклов

Продолжительность финансового цикла	Продолжительность оборота запасов + Продолжительность оборота дебиторской задолженности - Продолжительность оборота кредиторской задолженности
Продолжительность производственного цикла	Продолжительность оборота сырья и материалов + +Продолжительность оборота незавершенного производства
Продолжительность операционного цикла	Длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженно-сти

Оборотный капитал должен генерировать определенную прибыль. Поэтому необходимо рассчитать рентабельность оборотного капитала:

Rок = ЧП/ОА, (2)

где Rок - рентабельность оборотного капитала;

ЧП - Чистая прибыль;

ОА - оборотные активы.

Организация оборотного капитала является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она включает:

- определение состава и структуры оборотного капитала;

- установление потребности предприятия в оборотном капитале;

- определение источников формирования оборотного капитала;

- распоряжение и маневрирование оборотным капиталом;

- ответственность за сохранность и эффективное использование оборотного капитала.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и куда размещать оборотный капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимым оборотными средствами является ключевым моментом в деятельности организации. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения оборотного капитала имеет исключительно большое значение.

На первый взгляд использовать собственный капитал лучше: во-первых, за это не нужно платить, во-вторых, снимается риск банкротства. И в-третьих, такое предприятие кажется устойчивым и платежеспособным. Однако на самом деле в условиях рыночной экономики и за собственный капитал нужно платить, то есть начислять дивиденды и другие доходы учредителям (собственникам) предприятия.

Что касается платы за заем, то:

во-первых, если за счет заемных средств, прибыль организации возрастет на сумму большую, чем сумма процентов, которые следует уплатить за заем, то предприятие получает экономическую выгоду;

во-вторых, в соответствии с законодательством расходы на уплату процентов по займу уменьшают налогооблагаемую прибыль организации. Таким образом, используя заемные средства, можно уменьшить налог на прибыль. В этом их преимущество перед собственными. Ведь за собственные средства нужно платить дивиденды, которые уплачивают за счет чистой прибыли, то есть сумма дивидендов от налогообложения не освобождается;

в-третьих, привлекать займы (кредиты) выгодно и для самих учредителей. Ведь сумма прибыли от расширения деятельности будет увеличиваться, а количество и номинал акций останутся неизменными. Поэтому, используя взятые в долг средства рационально, акционеры могут получить больше дивидендов. Это объясняется тем, что прибыль в расчете на одну акцию будет выше, чем без использования заемных средств [30, с. 347].

Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотном капитале предприятий появились новые факторы, обуславливающие усиление значения банковского кредита. Один из них - инфляция. Влияние инфляции на оборотный капитал может быть как прямым, так и косвенным. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотного капитала за время его оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотного капитала в составе выручки от реализации товаров. Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств.

Но в данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотного капитала средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотного капитала в частности.

Привлечь средства - одна сторона медали. Вторая - особенно важная использовать денежные ресурсы наиболее эффективно, оборотисто. Для этого необходимо минимизировать период обращения оборотного капитала [18, с. 168].

Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

- снижение объемов производства и потребительского спроса;

- высокие темпы инфляции;

- разрыв хозяйственных связей;

- нарушение договорной и платежно - расчетной дисциплины;

- высокий уровень налогового бремени;

- снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на использование и управления оборотного капитала предприятия.

Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

- рациональная организация запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

- сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

- эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах);

- управление дебиторской задолженностью [17, с. 121].

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

2. Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере ООО «Баштехсервис»

2.1 Технико-экономическая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Баштехсервис» (сокращенное наименование ООО «Баштехсервис») создано согласно учредительного договора от 22 ноября 2005 года.

Общество создано путем внесения учредителями денежных средств на накопительный счет в учреждении банка. Форма собственности - частная.

Предприятие является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на основании действующего законодательства Российской Федерации, Республики Башкортостан и Устава. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли.

Учредителями ООО «Баштехсервис» являются физические лица.

Торговое предприятие ООО «Баштехсервис» имеет механизированные склады общей площадью 336 кв. м. Склады включают в себя: механизированные рельсовые стеллажи; механические штаблеры; автопогрузчики; двухленточные транспортеры.

Предприятие имеет собственные автомобили Газель-фургон и КАМАЗ.

За все время работы торговое предприятие ООО «Баштехсервис» зарекомендовало себя как надежный партнер, стабильная в финансовом отношении фирма.

Целью деятельности Общества является получение максимальной прибыли.

В соответствии с учредительными документами основной вид деятельности общества - оптовая торговля строительными материалами в г. Уфе. Среди покупателей ООО «Баштехсервис» можно выделить сети магазинов «Стройарсенал», «Радуга» и прочие.

Организационная структура в ООО «Баштехсервис» линейно-функциональная. Каждый сотрудник работает под управлением одного вышестоящего. Формирование отделов осуществляется по функциональному признаку, т.е. отделы формируются из специалистов, решающих конкретные задачи, а руководители отделов отчитываются перед руководством. Численность сотрудников 36 человек. Высшим органом управления предприятием является директор. По вопросам, отнесенным к его компетенции, генеральный директор действует на принципах единоначалия. Текущее руководство деятельностью предприятия осуществляют - директора: по коммерции, по общим вопросам, главным бухгалтером и пр.

В подчинении у директора по коммерции находятся заведующий складом и менеджеры склада. В подчинении у заместителя по общим вопросам находятся менеджеры по доставке, грузчики, водители.

Рассмотрим основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Баштехсервис» за три года. (Таблица 5).

Показатели ООО «Баштехсервис», приведенные в таблице 5 показывают основные тенденции развития организации в 2007-2009 годах.

За все три года наблюдается рост товарооборота. Товарооборот относится к числу важнейших показателей деятельности организации. Объем продажи сказывается на всех финансово-экономических показателях оптовой торговли.

Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что в 2008 году объем товарооборота увеличился по сравнению с 2007 годом на 6631 тыс. руб., и на 46394 тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2008 годом. В 2009 году наблюдается резкое увеличение объема товарооборота, что обусловлено тем, что у организации к этому времени появились постоянные покупатели, предприятие заняло достаточно прочное место на рынке данных услуг, качество оказываемых услуг достигло высокого уровня. Это оказало влияние на расширение деятельности предприятия, позволило увеличить количество складских помещений, а значит обслуживать большее количество покупателей.

Таблица 5 - Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Баштехсервис»

Показатели	Ед. Измер.	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонение,	Темп роста, %
					2008-2007 год	2009-2008 год	2008/ 2007 год	2009/ 2008 год
1 Товарооборот	Тыс. руб.	7927	14558	60952	6631	46394	183,6	418,7
2 Товарооборот в сопоставимых ценах	Тыс. руб.	7927	12659	44917	4732	32258	159,7	354,8
3 Себестоимость	Тыс. руб.	6123	11378	50869	5255	39491	185,8	447,1
4 Издержки обращения	Тыс. руб.	1311	2830	8637	1519	5807	250,2	305,2
5 Прибыль от реализации	Тыс. руб.	493	350	1446	-143	1096	71,0	413,1
6 Прибыль и до налогообложения	Тыс. руб.	474	321	1261	-153	940	67,7	329,8
7 Чистая прибыль	Тыс. руб.	369	244	985	-125	741	66,1	403,7
8 Рентабельность предприятия	%	4,65	1,68	1,62	-2,97	-0,06	36,1	96,4
9 Рентабельность продаж	%	6,23	2,40	2,37	-3,83	-0,03	38,5	98,7
10 Численность персонала	Чел.	21	28	36	7	8	133,3	128,6
11 Товарооборот на одного работника	Тыс. руб.	377,5	519,9	1693,1	142,4	1173,2	137,7	325,6
12 Общая стоимость имущества	Тыс. руб.	1733	6771	26960	5038	20189	390,7	398,2
13 Фонд оплаты труда	Тыс. руб.	168	238	324	70	86	141,7	136,1
14 Затраты на 1 руб. Реа - лизованной продукции	Коп.	77,2	78,2	83,5	1	5,3	101,3	106,8

Рост объема товарооборота в 2008 году составил 183,6% относительно 2007 года, и 418,7% в 2009 году относительно 2008 года. На рост товарооборота повлияло также повышение продажных цен на товары. Индекс продажных цен по оптовому товарообороту 2008 года к 2007 году составил 1,15 раза, а в отчетном году к прошлому составил 1,18 раза. Чтобы определить объем товарооборота в сопоставимых ценах (ценах 2007 года) нужно его величину разделить на произведение индексов цен за предыдущие периоды. Итак, для 2008 года имеем 14558/1,15 = 12659 тыс. руб., а для 2009 года: 60952/(1,15*1,18) = 44917 тыс. руб.

Из данных аналитической таблицы 5 видно, что в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло увеличение себестоимости на 5255 тыс. руб., а в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 39491 тыс. руб. Главная причина роста себестоимости - увеличение объема товарооборота и рост закупочных цен на товары.

Темп роста себестоимости в 2009 году превышает темп роста выручки, что свидетельствует о неэффективном управлении затратами на предприятии.

Затраты на рубль реализованной продукции - очень важный обобщающий показатель, характеризующий уровень полной себестоимости продукции в целом по предприятию. Во-первых, он универсален: может рассчитываться для любой отрасли и, во-вторых, наглядно показывает прямую связь между себестоимостью и прибылью. Положительная динамика показателя Затраты на 1 руб. реализованной продукции является отрицательным моментом в деятельности предприятия. Это свидетельствует о неэффективности деятельности предприятия. На увеличение показателя затрат на рубль реализованной продукции оказало влияние превышение темпов роста себестоимости над темпами роста выручки.

В 2008 году по сравнению с 2007 годом произошел рост издержек обращения на 1519 тыс. руб., а в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 5807 тыс. руб. Издержки обращения увеличились в основном за счет роста расходов на рекламу, на оплату труда, на хранение товаров и на содержание складов, транспортных расходов и амортизации основных средств (за счет увеличения складских помещений).

Прибыль организации в 2008 году снизилась на 143 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом и выросла 1096 тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Темпы прироста прибыли от реализации в 2008 году составили 71% по отношению к 2007 году и 413,1% в 2009 году по сравнению с 2008 годом.

По имеющимся данным видно, что прибыль до налогообложения в 2008 году снизилась на 153 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом и выросла на 940 тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Рост чистой прибыли обусловлен ростом прибыли до налогообложения и снижением ставки налога на прибыль с 24% до 20%.

Рост в 2009 году чистой прибыли положительно характеризует деятельность предприятия. Можно сделать вывод, что деятельность предприятия рентабельна. Показатели рентабельности имеют отрицательную динамику. Это является следствием увеличения уровня себестоимости.

Среднесписочная численность выросла за три года на 15 человек. Рост среднесписочной численностью наряду с увеличением роста фонда оплаты труда характеризует увеличение заработной платы и является положительным моментом в деятельности предприятия.

В 2009 году выросла производительность труда на 1173,2 тыс. руб. или 225%. Увеличение произошло вследствие улучшения условий труда рабочих, укрепления трудовой дисциплины, переподготовки кадров, четкого распределения обязанностей между работниками, повышения стимулирующих функций оплаты труда, и конечно увеличение объема товарооборота, что вело к увеличению объема работы на каждого работника.

Производительность труда растет быстрее, чем заработная плата, что является положительным фактором, так как снижение темпа роста заработной платы свидетельствует об уменьшении затрат предприятия, которые не являются экономически оправданными.

Рассмотрим динамику и структуру товарооборота ООО «Баштехсервис» (Таблица 6).

Таблица 6 - Ассортимент и структуры товарооборота ООО «Баштехсервис» за 2008-2009 годы

Товарные группы и товары	2008 год	2009 год	Изменение товарооборота, тыс. руб. (гр. 4 - гр. 2)	Изменение структуры товарооборо - та (гр. 5 - гр. 3), %	Товарооборот отчетного года в % к прошлому году (гр. 4: гр. 2 х 100)
	Сумма, тыс. руб.	Удель-ный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удель-ный вес, %
ДВП, лист	2387	16,4	11032	18,1	8645	1,7	462,17
Доска обрезная, брус р/м3	2344	16,1	10849	17,8	8505	1,7	462,84
Доска обрезная р/м3	2082	14,3	7802	12,8	5720	-1,5	374,74
Доска для пола шпунтованная, р/м2	2009	13,8	9388	15,4	7379	1,6	467,30
Доска необрезная, р/м3	1718	11,8	7497	12,3	5779	0,5	436,38
Фанера, 5 мм	1558	10,7	5790	9,5	4232	-1,2	371,63
Фанера, 10 мм	1354	9,3	4937	8,1	3583	-1,2	364,62
Фанера, 15 мм	1106	7,6	3657	6	2551	-1,6	330,65
Итого	14558	100	60952	100	46394	-	418,68

Как видно из таблицы 6, в структуре ассортимента товаров наибольший удельный вес занимает товарная продукция: ДВП (16,4%), доска обрезная (16,1%) в 2008 году; в 2009 году соответственно 18, 1% и 17,8%. Кроме того, за 2009 год вырос удельный вес доски для пола и доски обрезной. На увеличение удельного веса данных видов товара оказало влияние увеличение спроса на данные виды товаров. Снизился удельный вес фанеры. На снижение удельного веса данного вида товаров повлияло снижение цен на эти товары, объем реализации почти не изменился.

ООО «Баштехсервис» - одна из ведущих компаний строительной отрасли завоевало покупателей благодаря своей конкурентоспособной продукции, обеспечению необходимого качества.

Хотя максимальная цена может определяться спросом, а минимальная - издержками, на установление фирмой среднего диапазона цен влияют цены конкурентов и их рыночные реакции.

Кроме того, на строительный рынок вышли такие крупные фирмы, как ООО «Сансельстрой», ООО «Стройконструкция» и другие аналогичные фирмы, продающие аналогичную продукцию. Указанные фирмы практикуют самые минимальные наценки на продукцию благодаря крупным оборотам.

ООО «Баштехсервис» занимает наименьшую долю рынка среди основных конкурентов. Это связано с тем, что другие фирмы имеют больше торговых площадей и склады в других городах Башкирии.

Фирме необходимо знать цены и качество товаров своих конкурентов, чтобы сопоставить цены и сами товары между собой.

Знаниями о ценах и товарах конкурентов фирма может воспользоваться в качестве отправной точки для нужд собственного ценообразования.

Таблица 7 - Анализ цен конкурентов

Товары	ООО «Баштехсервис»	ООО «Сансельстрой»	ООО «Стройконструкция»	ОАО «Партия И+»
1 Фанера, 5 мм	233	228	227	239
2 Фанера, 10 мм	180	174	176	189
3 Фанера, 15 мм	194	191	191	201

По данным таблицы видим, что цены на товары у ООО «Баштехсервис» не самые низкие по региону.

Проведем анализ сильных и слабых сторон предприятия

Таблица 8 - Анализ внутренней среды предприятия

Сильные стороны	Слабые стороны
- продукция предприятия пользуется спросом; - индивидуальный подход к каждому клиенту; - гибкая ценовая политика; - широкий ассортимент; - благоприятное географическое положение; - активная рекламная деятельность.	- незаинтересованность работников в доходах предприятия, а также в ее успешном развитии; - текучесть кадров; - отсутствие в структуре предприятия системы мониторинга общественного мнения (реальных и потенциальных потребителей); - отсутствие маркетинговых исследований на предприятии.

По типу потребителей общую массу покупателей продукции ООО «Баштехсервис» можно условно разделить на 3 группы:

1) предприятия, занимающиеся строительством;

2) предприятия - посредники;

3) физические лица.

оборотный капитал управление предприятие

Таблица 9 - Анализ удельного веса покупателей

Группа покупателей	2008 год, %	2009 год, %	Отклонения
I	59,8	61,5	1,7
II	24,7	26,4	1,7
III	15,5	12,1	- 3,4
Итого	100	100	-

Из данной таблицы видно, что основными покупателями являются предприятия, занимающиеся строительством и предприятия - посредники. Их доля увеличилась за счет сокращения доли физических лиц со стороны покупателей.

На предприятии проводили анкетирование покупателей. На вопрос «Почему вы предпочитаете именно данную фирму» они дали следующие ответы:

1) гарантия производителя;

2) индивидуальный подход к клиенту;

3) наличие сертификатов;

4) довольно широкий ассортимент продукции;

5) высокая скорость выполнения заказа;

6) удобные подъездные пути;

7) наличие системы скидок.

2.2 Анализ состава и структуры оборотного капитала

Рассмотрим состав, структуру и динамику оборотного капитала ООО «Баштехсервис» в 2007-2009 годы.

Целью анализа оборотного капитала является изучение состава, структуры, динамики и эффективности его использования [13, стр. 52].

Основным источником информационного обеспечения анализа оборотного капитала организации послужил Бухгалтерский баланс - форма №1 (см. приложение Б, В, Г).

Результаты анализа представим в таблице 10.

Таблица 10 - Состав, структура и динамика оборотного капитала

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонения
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	абсолютные	Относительные
							2008-2007	2009-2008	2008-2007	2009-2008
							гг.	гг.	гг.	гг.
1 Денежные средства	201	11,73	615	9,44	624	2,47	414	9	-2,29	-6,97
2 Дебиторская задолженность	521	30,41	2892	44,37	7236	28,64	2371	4344	13,96	-15,73
в том числе:
- покупатели и заказчики;	251	14,65	2421	37,14	6692	26,49	2170	4271	22,49	-10,65
- прочие дебиторы.	270	15,76	471	7,23	544	2,15	201	73	-8,53	-5,08
3 Запасы и затраты	827	48,28	2417	37,08	17086	67,62	1590	14669	-11,20	30,54
в том числе:
- сырье и материалы	125	7,30	180	2,76	220	0,87	55	40	-4,54	-1,89
- товары отгруженные;	11	0,64	23	0,35	0	-	12	-23	-0,29	-0,35
- товарные запасы;	677	39,52	2147	32,94	16573	65,59	1470	14426	-6,58	32,65
- прочие запасы и затраты	14	0,82	67	1,03	293	1,16	53	226	0,21	0,13
4 Прочие активы	164	9,58	594	9,11	320	1,27	430	-274	-0,47	-7,84
Итого	1713	100	6518	100	25266	100	4805	18748	-	-

Из данных таблицы 10 видно, что за анализируемый период произошли изменения: оборотные средства в 2008 году увеличились на 4805 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом и на 18748 тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Денежные средства выросли на 414 тыс. руб. в 2008 году по сравнению с 2007 годом и на 9 тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Их удельный вес в структуре оборотных активов в 2009 году составил 2,47%, что на 6,97% больше, чем в 2008 году. Рост денежных средств обусловлен ростом объемов продаж и ростом удельного веса наличных расчетов в выручке.

Как видно из данных таблицы 10, дебиторская задолженность за анализируемый период выросла. На конец 2009 года дебиторская задолженность составила 7236 тыс. руб., что на 4344 тыс. руб. больше, чем в 2008 году и на 6715 тыс. руб. больше, чем в 2007 году. Дебиторская задолженность на 100% состоит из краткосрочной задолженности. Удельный вес дебиторской задолженности в общей структуре оборотных средств в 2009 году составил 28,64%. По сравнению с 2007 годом он снизился на 1,77%, а по сравнению с 2008 годом - на 15,73%. На конец 2009 года наибольший удельный вес в общей структуре краткосрочной дебиторской задолженности составила дебиторская задолженность покупателей и заказчиков - 92,48%, что в стоимостном выражении составило 6692 тыс. руб. Это на 6441 тыс. руб. больше, чем в 2007 году и на 4271 тыс. руб. больше, чем в 2008 году. Увеличение дебиторской задолженности связано с увеличением объема продаж и ростом дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, отсутствием кредитной политики.