Оценка стоимости бизнеса

- метод сделок;

- метод отраслевых коэффициентов.

Для нашего случая используем метод сделок, который ориентирован на цены приобретения предприятия в целом.

На первом этапе определяется максимально возможное число предприятий, сходных с оцениваемым. Поиск начинается с определения основных конкурентов. Затем первоначальный список может сократиться из-за отсутствия необходимых сведений, а также из-за недостоверности предоставленной информации. Если аналог отвечает всем критериям, то он может использоваться на последующих этапах оценки.

Составляется окончательный список аналогов, позволяющий аналитику определить стоимость оцениваемой фирмы. Включение предприятий в этот список основано на тщательном анализе дополнительно полученной информации.

На втором этапе проводится анализ финансовых показателей предприятий-аналогов.

Финансовый анализ является важнейшим приемом определения сопоставимости аналогичных компаний с оцениваемой. Он позволяет определить рейтинг оцениваемой компании в списке аналогов и является основной для внесения необходимых корректировок, обеспечивающих увеличение сопоставимости и обоснованности окончательной стоимости.

Для сравнения с предприятиями-аналогами следует использовать табл.16.

Таблица 16 - Сравнительные характеристики предприятий-аналогов

На третьем этапе рассчитываются оценочные мультипликаторы.

Мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия или акции и финансовой базы. Финансовая база оценочного мультипликатора является измерителем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия, к которым можно отнести: прибыль, денежный поток, дивидендные выплаты, выручку от реализации и некоторые другие.

Оценщик в зависимости от конкретных условий, целей и объекта оценки, степени доверия к той или иной информации придает каждому мультипликатору свой вес. На основе взвешивания получается итоговая величина стоимости, которая может быть взята за основу для проведения последующих корректировок.

Расчеты следует провести в табл. 17.

Таблица 17 - Расчет итоговой стоимости оцениваемого предприятия

На четвертом этапе вносятся необходимые поправки.

Итоговая величина стоимости, полученная в результате применения мультипликаторов, может быть откорректирована в зависимости от конкретных обстоятельств.

Таким образом, рыночная стоимость действующего торгового предприятия, ООО «Автосправка» на 01 января 2013г., определенная с позиции сравнительного подхода (метод сделок и финансовых коэффициентов), составляет 27577 тыс.руб. (Двадцать семь миллионов пятьсот семьдесят семь) тыс. рублей.

4.3 Согласование результатов и определение итоговой рыночной стоимости предприятия

Для определения стоимости действующего ООО «Автосправка» предприятия были использованы два метода:

- метод чистых активов с позиции затратного подхода;

- метод сделок с позиции сравнительного подхода;

В результате применения этих методов получены два значения стоимости уставного капитала оцениваемого предприятия. Для получения итоговой величины необходимо провести сопоставление всех подходов и определить весовой коэффициент для каждого из них.

Выбранные коэффициенты двух методов - приняты по 50%, так как значения стоимости по обоим методам получились близкими и автор выражает доверие к обоим методам.

Результаты итоговой рыночной стоимости предприятия даны в табл. 18.

Таблица 18 -Определение итоговой рыночной стоимости предприятия

Таким образом, рыночная стоимость 100% доли уставного капитала ООО «Автосправка» на 01 января 2013 г. составляет 25331 тыс.рублей (Двадцать пять миллионов триста тридцать одна тыс. руб. ^{(цифрой) (прописью)}

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе поставлена цель - определить рыночную стоимость торгового предприятия ООО «Автосправка». Необходимость данного исследования возникла в связи с требованием банка при обращении к нему руководителя ООО «Автосправка» за предоставлением крупной суммы кредита для расширения бизнеса.

В работе дана краткая характеристика деятельности торгового предприятия, представлен подробный анализ финансового состояния: проведен горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса за 2011-2012 год, анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

Проведенный анализ выявил следующие отрицательные моменты:

- большая доля дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия: в 2011 году - 78,49% и в 2012 году - 71,06% в структуре баланса;

- по удельному весу собственный капитал занимает небольшую долю: в 2011 году - 3,96% и в 2012 году - 5,74% . Небольшая доля собственного капитала однозначно указывает на зависимость предприятия от заемного капитала.

- ликвидность баланса не является абсолютной, из четырех соотношений - нарушены два;

- у предприятия недостаточно собственных средств для обеспечения оборотными активами. Собственный оборотный капитал имеет отрицательное значение- это означает, что предприятие финансирует заемным капиталом не только оборотные активы, но и внеоборотные;

- ни один из показателей финансовой устойчивости не отвечает нормативным данным. Однозначно можно сказать, что на 01.01.2013 года предприятие финансово неустойчиво и зависимо от заемного капитала. Но по всем финансовым показателям отмечена положительная динамика, финансовая зависимость от заемного капитала снижается;

- из трех коэффициентов платежеспособности - только один соответствует нормативу - коэффициент быстрой ликвидности;

- показатели рентабельности продаж, рассчитанные по прибыли от продаж и по чистой прибыли, в 2012 году по отношению к 2013 году снизились.

Положительными тенденциями являются следующие:

- высокие ежегодные темпы роста товарооборота: рост товарооборота в 2012 году по отношению к прошлому году более 60%, за три года - рост более чем в 2 раза;

- рост прибыли по отношению к 2011 году - на 44,6% по отношению к 2010 году - на 76,9%;

- все показатели оборачиваемости активов имеют положительную тенденцию: оборачиваемость активов увеличилась в 2012 году по сравнению с показателями оборачиваемости в 2011 году. Соответственно продолжительность одного оборота активов сократилась;

- рентабельность активов, собственного капитала, заемного капитала и фондорентабельности увеличились по отношению к 2011 году

В третьей главе работы проведен анализ внешней среды и дана оценка конкурентоспособности ООО «Автосправка» в сравнении с основными конкурентами. Среди четырех конкурентов ООО «Автосправка» имеет самый высокий рейтинг, данный экспертами.

Как правило, банки при обращении за кредитами, ограничиваются анализом финансового состояния и расчетом чистых активов, но в данном случае понадобилось определение рыночной стоимости дополнительным подходом. Автор использовал сравнительный подход для определения рыночной стоимости. Рыночная стоимость ООО «Автосправка» на 01 января 2013 г. составляет 25331 тыс. рублей. Сумма запроса на предоставление кредита - 20 000 тыс.руб.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года №135-ФЗ. Об оценочной деятельности в Российской Федерации.

2. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности: Постановление Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 №519.

3. Бланк И.А. Управление денежными потоками. - Киев, Эльга Ника-Центр, 2009.

4. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. -- М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008.

5. Есипов, В.E. Оценка бизнеса: учебник /В.Е. Есипов.- СПб.: Питер, 2009.

6. Иванов И.В., Баранов В.В. Оценка бизнеса. Методы и модели оценки стоимости предприятий традиционных и наукоемких отраслей. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2010.

7. Ковалева А.М. Финансы. Учебное пособие. - М.: Финансы и Статистика, 2009.

8. Коупленд Т., Долгофф А. Expectations-Based Management. Как достичь превосходства в управлении стоимостью компании. - М.: ЭКСМО, 2009.

9. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. - М.: Магистр, 2011.

10. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009.

11. Ларченко А.П. Оценка бизнеса. Подходы и методы. -СПб.: PRTeam, 2008 год

12. Модильяни Ф, Миллер М. Сколько стоит фирма. Теорема ММ.: Пер. с англ.- М.:Дело, 2001.

13. Оценка бизнеса: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. - М.: «Финансы и статистика», 2011.

14. .Риск-менеджмент инвестиционного проекта: Учебник / Под ред. М.В. Грачевой. - М.: Юнити, 2009.

15. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. - М.: Маросейка, 2008.

16. Семенов В.М., Набиев Р.А., Асейнов Р.С.Финансы предприятий. Учебное пособие - М.: Финансы и Статистика, 2009.

17. Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. / В.Е.Хруцкий, В.В. Гамаюнов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008.

18. Царев В.В., Кантарович А.А. Оценка стоимости бизнеса: Теория и методология. - М.: Юнити-Дана, 2010.

19. Четыркин Е.М. Финансовая математика. 8 изд. - М.: Дело, 2012.

20. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. 2-е изд. - М.,: Дело и сервис, 2011.

21. Щербаков, В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / В.А. Щербаков. - М.: Издательство Омега, 2010.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Бухгалтерский баланс за 2012 год

ООО «Автосправка» г. Екатеринбург

ОТЧЕТ

О финансовых результатах за 2012 год

Размещено на Allbest.ru