Особенности привлечения иностранного капитала в экономику Украины

Интернационализация и глобализация мировых хозяйственных связей закономерно ведет к возрастанию роли иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности.

На мировом рынке капиталов идет острая борьба между странами за привлечение ресурсов, особенно в форме прямых инвестиций. Как показывает опыт развивающихся стран, побеждает тот, кто создает благоприятный инвестиционный климат: обеспечивает политическую и экономическую стабильность, формирует грамотную систему налогообложения. В связи с этим Республике необходимо и совершенствовать систему критериев и показателей экономической оценки инвестиционных проектов, перейти на систему бухучета по международным стандартам. Современные экономические оценки инвестиционных проектов базируются на комплексном финансовом анализе, охватывающем все стадии инвестиционного цикла, на соизмерении затрат и результатов с учетом динамики реальных рыночных параметров, таких как цены, процентные ставки, валютные курсы и т.д. Методология определения экономической эффективности инвестиционных проектов должна основываться на общепринятых в мире подщ ходах и показателях, понятных и приемлемых для иностранных инвесторов. В этой связи необходимо подготовить кадры, способные работать с иностранными инвесторами. [10]

В СЭЗ большинства развивающихся стран для инвесторов устанавливается особый валютный режим. К числу льгот, предоставляемых инвесторами во многих СЭЗ развивающихся стран, относится особый режим регулирования использования рабочей силы, сводящийся, как правило, к ограничению социальной защиты.

Как показал обзор комплекса мер по обеспечению благоприятного инвестиционного климата, центральную роль в привлечении иностранного капитала в свободные экономические зоны играет система льготного налогообложения.Так, например, с развитием рыночных отношений в России возникла необходимость и возможность использования такого инструмента налогового планирования, как офшорные зоны.

Создание офшорных зон в основном обусловлено наличием двух факторов: близостью к центрам деловой активности и отсутствием у государств внутренних ресурсов для развития.[7]

Согласно первой причине офшорные центры появились в регионах промышленно развитых стран: США, Канаде, Швейцарии, Нидерландах, Великобритании.

Вторая причина привела к появлению офшорных центров в островных государствах Атлантического и Тихого океанов с целью привлечения иностранного капитала. Причем для многих государств прибыль от офшорного бизнеса является основным источником доходов. Основные цели создания офшорных компаний - это, как правило, уменьшение налогообложения, ускорение и упрощение международных финансовых операций, а также повышение конфиденциальности учреждения.[2]

При планировании СЭЗ и определении ее специализации необходимо исходить из анализа ее международной конкурентоспособности относительно других СЭЗ, расположенных в регионах различных стран мира. Важно помнить, что создание СЭЗ - достаточно капиталоемкий процесс [12].

Для привлечения иностранного капитала необходимо проведение комплекса мер по развитию инфраструктуры. При этом нужно ориентироваться на уровень инфраструктурного обслуживания, достигнутый в развитых странах. Необходимо решать проблему соотношения централизованного регулирования и местной региональной инициативы в пользу повышенной автономии свободных экономических зон.

Система льгот и стимулов, закрепленная в нормативных актах, должна быть приведена в соответствие с международными стандартами [5]. Вместе с тем, она должна быть строго индивидуальна в зависимости от тех задач, которые ставятся перед СЭЗ, но в то же время про ста в изложении и устойчива на протяжении длительного периода времени.

Необходимо учитывать влияние социально-экономических эффектов на региональную и национальную экономику. Оно будет положительным в случае достижения определенного критического числа СЭЗ при наличии внутренней экономической стабильности; хозяйственная деятельность СЭЗ должна осуществляться на основе общего законодательства страны с определенными дополнениями, устанавливающими льготный режим для инвесторов.

При этом не требуется ни введения внутренней валюты в СЭЗ, ни установления особого хозяйственного законодательства. В то же время, необходимо помнить о наиболее типичных негативных моментах поведения в СЭЗ иностранных предпринимателей [11]. Во-первых, это нежелание иностранных инвесторов осуществлять крупные долгосрочные капиталовложения и, как следствие этого, высокая импортная зависимость. Во-вторых, это политика укрывания прибылей с помощью внутрифирменной торговли компонентами - трансфертное ценообразование.

Значительным источником поступления иностранной валюты в ряде развивающихся стран является туризм. На их долю приходится около 1/5 доходов от мирового туризма. Большие доходы по этой статье характерны для стран с особой экзотикой (Кения, Индия, Уганда, Египет, Непал, Саудовская Аравия, Филиппины, Бермуды, Багамские острова и др.). Развитию туризма мешают географическая удаленность многих развивающихся стран, недостаточная подготовленность их туристских объектов, частые поли­тические и военные конфликты, случаи терроризма.[16]

Приток иностранных инвестиций, несомненно, ускорил промышленное развитие принимающих стран и общую модернизацию их экономики. Вместе с тем привлечение иностранного частного капитала в целом не привело к решению проблем, стоящих перед развивающимися государствами. Более того, некоторые из них обострились. Усилилась неравномерность развития, поскольку инвестиции направлялись в первую очередь в те страны, в которых имеются перспективы их прибыльного размещения. Лишь в небольших размерах они поступали в наиболее отсталые и наиболее нуждающиеся в них государства.



РАЗДЕЛ ІІІ. УКРАИНА НА МИРОВОМ РЫНКЕ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА

3.1 Особенности привлечения иностранного капитала в экономику Украины

Развитие мирового рынка, расширение масштабов международной торговли, глобализация производства и коммерции, международное экономическое сотрудничество и кооперация, свободное движение капиталов между странами, миждер ржавна хозяйственная интеграция составляют одну из важнейших тенденций современности Но наряду с этим сохраняются обособленность национальных экономических интересов, конкуренция и протекционизм

Без учета комплекса этих противоречивых тенденций нельзя понять природу иностранного инвестирования, которое является важной предпосылкой вхождения Украины в мировое хозяйствво.

Развитию процессов иностранного инвестирования способствовало возникновению во второй половине XIX в такого явления, как миграция капиталов между странами Если до середины XIX в международные хозяйственные связи, форм мувалы мировой рынок, в основном заключались во внешней торговле и вывоза капитала не сыграло важную роль, то начиная со второй половины XIX в оно становится одним из важнейших форм международных хозяйственных связейзків.[30]

В начале XX века, преобладало вывоза капитала в форме займов и портфельных вложений: капиталы шли из развитых стран в развивающиеся, и преимущественно в топливно-сырьевые отрасли А после Второй мировой войны опережающими темпами начали расти объемы прямых инвестиций за рубеж Причем конкуренция на мировом рынке инвестиций постоянно возрастаеттає.

Полемика относительно целесообразности и необходимости привлечения иностранных инвестиций для экономики страны-реципиента как в зарубежной, так и отечественной научной литературе ведется довольно давно Объективный анализ с экономической литературы свидетельствует о том, что многие ученые являются сторонниками привлечения иностранных инвестиций в условиях острой нехватки финансовых ресурсов и современных технологий на этапе перехода экономик и до ринку.[24]

Конечно, вложения средств в страну зарубежными инвесторами не должно происходить стихийно В этой сфере, как и в других сферах экономической политики, необходима хорошо отработана стратегия и инстанций ция, которая взяла бы на себя всю полноту ответственности за развитие событий Опасность заключается в том, что западные фирмы нередко пытаются втянуть украинских предпринимателей в экологически опасные и су мнивни с хозяйственной точки зрения производства Поэтому только с помощью удачного использования целой системы стимулов, ограничений, рычагов и льгот можно добиться оптимального соответствия интересов экспортер ей капитала потребностям страны принимаетмає.

За 15 лет независимости (по состоянию на 1 июня 2005) иностранными инвесторами в экономику Украины было вложено прямых инвестиций около 9 млрд долл. США, несмотря на значительные природные преимущества Это один из из самых низких показателей не только среди государств Центральной или Восточной Европы, но и в СНГ - около 185 долл. США на одного гражданина Украинаїни.[28]

В Будкин выделяет три этапа поступления прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Украину за все годы независимости: первый этап (1992-1994 pp) характеризуется низким уровнем инвестиций (9 долл. США), когда на каждого жителя Украины, второй этап (1995-2000 pp), когда на одного человека приходилось около 78 долл. США, третий этап (2001-2004 pp), когда объем ЧП вырос на 5,1 млрд долл. США, или в 2, населения уже приходилось 177 долл. США, что в 19,5 раз превышало уровень 1994 p Но этого недостаточно по сравнению с мировыми стандартамстандартами.[20]

Украина существенно отстает от стран Центральной Европы и Прибалтики, где этот показатель превышает 1600-2500 долл. США на человека Среди 25 государств Центральной Европы и СНГ Украина по объему инвестиций на душу в лицо занимает одно из последних - 22 место И только в г. Киеве этот показатель несколько превышает 1000 долл. США на одного жителяканця.

По 1995-2005 pp наибольший объем привлеченных ПИИ от общего объема поступлений имели 10 областей, где колебания доли составил 2,9-32,1%, а наименьший объем ПИИ - 9 областей (колебания составили 0,79 9-0,08% общего объема ПИИ) Среди десяти областей с наибольшим объемом инвестиций в четырех (Одесская, Донецкая, Львовская и Полтавская) состояние дел по привлечению инвестиций ухудшилось, в пяти об ластях (Днепропетровская, Киевская, Запорожская, Харьковская, Закарпатская) улучшилось, и только г. Киев все время занимал первое место Это объясняется тем, что иностранным инвесторам проще и надежнее вы ришуваты весь комплекс проблем именно в столице По мнению специалистов и нашему мнению, этому способствуют такие факторы: недостаточно стабильная по экономическим параметрам транзитивной экономики в целом, уровень разви в производственной, банковской, страховой сфер т.д. именно в столице по сравнению с другими регионами; темпы роста объемов ПИИ, невысокая привлекательность большинстве областей; отставание в хозяйственной и социал ные областях от параметров столицы и др. Сейчас совокупная доля ПИИ г.Киева и области составила почти 40% общего объема их поступлений в страны.[19]

За годы независимости Украины было заключено значительное количество соглашений о финансовом и кредитное сотрудничество с такими ведущими странами мира, как Германия, Франция, Испания, Италия, США, Япония и Ш Швейцария Основными направлениями освоения стали: агропромышленный комплекс, здравоохранение и медицинская промышленность, металлургия, транспорт, легкая промышленность, энергетика, машиностроение, химическая пром исловисть.

Внешние заимствования в виде кредитов международных финансовых организаций и стран-доноров использовались для финансовой стабилизации, структурного реформирования экономики и институционального раз свитка Предприятия Украины получили возможность привлечь иностранные инвестиции в реализации совместных инвестиционно-инновационных проектов, внедрения новейших технологий, перенять передовой управлинсь кий опыт повышения конкурентоспособности товаров к мировому ровнойя.[26]

Основные внешние источники поступления инвестиций обеспечивают реальные (прямые) и финансовые (косвенные) инвестиции привлечения инвестиций в реальный сектор являются прямые иностранные инвестиции в виде оборудован ния, новых технологий и др. Для портфельных (финансовых) инвестиций необходимо прежде всего обеспечить развитие фондового рынка на соответствующем уровне с учетом требований международных стандартов Необходимо частности, расширить инструментарий рынка ценных бумаг, использования облигаций местных займов, инвестиционных сертификатов паевых инвестиционных фондов, производных и ипотечных ценных бумаг тощощо.

В Украине был принят ряд нормативно-законодательных актов, которые способствовали формированию благоприятного инвестиционного климата, улучшению инвестиционного имиджа, оживлению притока иностранных др. нвестиции.Так, по данным 2005 г крупнейшими иностранными инвесторами для Украины были США, Великобритания, Германия, Нидерланды и Российская Федерация В табл 61 представлены прямые иностранные инвестиции этих стран по отрас узямзями.(таблица 3) [23]

По мнению В Будкин, зарубежные вложения доминантно-направленные на захват внутреннего рынка, а не на поддержку украинского производства Это существенно отличается от использования прямых иностранных инвестиций в Венгрии нет, Польши и стран Азии, где значительная их часть пошла на формирование экспортного сектора экономики.

Таблица3. Вложения иностранных инвестиций в отрасли Украины

Страна - инвестор	Сфера вложения (промышленность)	В% к общему объему
США	Машиностроение	2,7
	Оптовая торговля и посредничество в торговле	15,9
	Пищевая (преимущественно табачная)	14,1
Великобритания	Оптовая торговля, посредничество в торговле и пищевая	29,4
	Машиностроение	10,4
Германия	Оптовая торговля, посредничество в торговле и пищевая	27,4
	Машиностроение	11,4
Нидерланды	Оптовая торговля, посредничество в торговле и пищевая	Почти 100
РФ	Металлургия	4,4
	Машиностроение	2,1

Иностранные инвесторы практически не заинтересованы вкладывать инвестиции в тяжелые отрасли промышленности, где есть наблюдается сильный спрос на ПП Современная тактика иностранных инвесторов направлено прежде всего на массовую дистанционного трибуцию иностранных товаров на рынок Украины и предоставление услуг в столице, что объясняется высоким уровнем платежеспособности этого региона по сравнению с другими.[21]

На современном этапе социально-экономического развития экономики Украины с целью обеспечения комплексного подхода по формированию благоприятного инвестиционного климата в Украине, а также активизации инвестиционной деятельности 29 сентября 2010 г. Кабинет Министров Украины одобрил разработанную Государственным агентством Украины по инвестициям и развитию (Госинвестиций) Концепцию Государственной целевой экономической программы развития инвестиционной деятельности на 2011-2015 гг., которая позволит улучшить основные макроэкономические показатели развития государства и укрепить ее позиции на мировых инвестиционных рынках, повысить позиции Украины в международных рейтингах, существенно увеличить инвестиции в основной капитал, а также обеспечить постоянный приток прямых иностранных инвестиций.

Целью Программы является создание условий для активизации инвестиционной деятельности, направленной на модернизацию реального сектора экономики и обеспечения устойчивого экономического развития [2].

Решая поставленные задачи, рассмотрим основные предпосылки привлечения иностранных инвестиций в экономику Украины.

Мировая практика свидетельствует, что иностранные инвестиции содействуют процессу модернизации стран с переходной экономикой и их включению в общемировую экономическую систему.

Можно выделить основные положительные аспекты привлечения иностранных инвестиций:

стабилизация хозяйственного и финансового положения;

активизация предпринимательской деятельности;

модернизация, следствием которой является увеличение и расширение экспорта, формирование конкурентной среды, позитивное влияние на платежный баланс.

Нынешнее положение экономики Украины приводит к поиску различных источников инвестирования внутренних процессов и создания рыночной инфраструктуры. Необходимость иностранных инвестиций в экономику Украины обусловлена рядом причин [1]:

- необходимость пополнения ограниченных внутренних накоплений капитала и обеспечения их финансирования;

- роль иностранных инвестиций в обеспечении ноу-хау;

- роль иностранных инвестиций в доступе к внешним рынкам.

Украина как потенциальный объект инвестирования вызывает живой интерес у зарубежных инвесторов, представляя собой рынок около 50 миллионов потребителей и занимая стратегически и географически выгодное положение в Европе. Украина также имеет самые плодородные земли, что в комбинации с инвестициями и повышением уровня технологии может дать поразительные результаты.[23]

Несмотря на невысокие показатели экономического роста, общий объем прямых иностранных инвестиций, вложенных в Украину, на 1 января 2010 г. составил 40 млрд. 026,8 млн. долл., что на 12,4% больше объемов инвестиций на начало 2009 г. и в расчете на одного человека составлял 872,6 долл. Инвестиции поступили из 125 стран мира. В десятку основных стран-инвесторов, на которые приходится свыше 81% общего объема прямых инвестиций, входят: Кипр - 8 млрд. 593,2 млн. долл., Германия - 6 млрд. 613 млн. долл., Нидерланды - 4 млрд. 002 млн. долл., Российская Федерация - 2 млрд. 674,6 млн. долл., Австрия - 2 млрд. 604,1 млн. долл., Соединенное Королевство - 2 млрд. 375,9 млн. долл., Франция - 1 млрд. 640,1 млн. долл., Соединенные Штаты Америки - 1 млрд. 387,1 млн. долл., Виргинские Острова, Британские, - 1 млрд. 371 млн. долл. и Швеция - 1 млрд. 272,3 млн. долл. [3].

Однако сегодня все же действует ряд факторов политического и экономического характера, которые сдерживают процесс привлечения иностранного капитала в Украину.

Негативные характеристики инвестиционного климата в Украине такие:

1. Несовершенство правового поля. Этот фактор обычно называют первым, поскольку препятствия, с которыми прежде всего сталкивается инвестор, имеют административно-правовой характер Идет речь о нестабильности, противоречивости, запутанность регуляторного поля, многочисленные подзаконные акты, бюрократизм и коррупцию, криминализацию экономики, неурегулированность системы защиты прав собственности, слабость судебной системы.

2. Политическая нестабильность. Частое изменение правительств, обещания резко изменить политический курс и условия ведения бизнеса вплоть до национализации имущества инвесторов, какие произносят разные политические силы, политические скандалы, и особенно в предвыборный период, не способствуют иностранным инвестициям.

3. Непредсказуемость и непрозрачность государственной политики. Этот фактор существенно усложняет долгосрочное планирование деятельности компании. Инвесторы жалуются, в частности, на внезапность принятия некоторых решений, принятия актов, которые вступают в силу или немедленно, или имеют обратную действую. А информация о перспективах динамики экономической политики государства предоставляется очень ограниченно.

4. Неурегулированность законодательного обеспечения процесса инвестирования. Идет речь о частых изменениях условий привлечения иностранных инвестиций.

5. Чрезмерная фискальная активность государства. Мощным рычагом сдерживания иностранных инвестиций в Украину есть крайне неравномерное распределение налогового давления, которое есть чрезмерным для субъектов, которые работают легально. И это невзирая на существование в стране огромного « теневого» сектора экономики. Невзирая на то, что подавляющая большинство иностранных инвесторов пытаются вести полностью прозрачный и легальный бизнес, « тенизация» экономики существенно усложняет их сотрудничество с украинскими предприятиями, которые не всегда рискуют вести прозрачные и легальные операции. Большая доля исключения прибыли, нестабильность налоговых ставок и правил начисления препятствуют эффективному ведению бизнеса в Украине.

6. Узость и неструктурированность внутреннего рынка. Низкий уровень доходов предприятий и населения приводит к недостаточному уровню внутреннего спроса но, что не менее важно, делает невозможным квалифицированное поведение покупателей, которые вынуждены по большей части выбирать самую дешевую продукцию. Это побуждает украинские предприятия вести нечестную конкуренцию, приводит к неадекватным моделям конкуренции иностранных компаний, которые давно перешли от ценовой к преимущественно продуктовой конкуренции.

7. Обременительная таможенная политика. Инвесторы обращают внимание на препятствия для ввоза необходимого оборудования, сырья и комплектующих и вывоза продукции. В этом контексте следует отметить, что послабление таможенных барьеров для предприятий из ПП все же нуждается государственного регулирования.

8. Несовершенство отраслей инфраструктуры. Невзирая на сравнительно высокий уровень развитию, сеть автомобильных дорог и железных дорог, системы энерго- и водоснабжение, связку и тому подобное нуждаются существенного совершенствования. На улучшение інфрастру-ктурних условий направлен, в частности, ряд проектов Мирового банка в Украине.

9. Неразвитость институционной инфраструктуры рынка. Мировая практика современного бизнеса связана с постояннім взаимодействием с разными аудиторскими, консалтинговыми и другими фирмами. То, что фирмы не имеют среды, достойной, с позиций иностранного инвестора, доверия, существенно ухудшает его впечатление от предпринимательского климата в Украине. А потому считают за лучшее иметь дело с иностранными финансовыми учреждениями и банками. Это побуждает их осуществлять иностранные инвестиции в банковскую сферу и открывать филиалы иностранных банков. Однако в стратегическом контексте такое отделение финансовых потоков украинского и иностранного капиталов ослаблює финансовую систему страны. Инвесторы также обращают внимание на неразвитость государственных институций, которые должны осуществлять сопровождение иностранных инвесторов.

10. «Клановая« экономики, нерациональность экономического поведения. Иностранные инвесторы отмечают потребность иметь « неформальные» отношения с представителями государственных органов.

11. Низкое качество жизни. Идет речь о возможностях предоставить жилье, быту, транспортные услуги, гарантировать личную безопасность иностранцев на территории Украины. Если в Киеве и других областных центрах есть относительно этого существенные позитивные изменения, то на остальной территории Украины ситуация неудовлетворительна. [32]

Большинство препятствий, понятно, касаются макроэкономических факторов инвестиционного климата, которые нельзя устранить исключительно мероприятиями по усовершенствованию системы государственного управления.

Весомым системным препятствием для инвестирования и ведения бизнеса на территории Украины есть высокий уровень удельных расходов производства, за которым Украина сегодня неконкурентоспособная сравнительно с другими странами Центральной и Восточной Европы. Рядом с субъективными, здесь действуют и объективные факторы: неудовлетворительный технический уровень транспортной инфраструктуры, высокая стоимость строительства и кредитных ресурсов, а также высокая цена энергоресурсов и нестабильность энергоснабжения. Это тормозит развитие смежных производств, которое ограничивает кумулятивный эффект иностранной инвестиции.[18]

Перечисленные факторы делают выгоднее импорт в Украину сравнительно с вкладыванием капиталу в организацию внутреннего производства. Именно это и объясняет доминирование фактора относительно овладения рынками перед мотивами инвестирования в украинскую экономику. На современном этапе в условиях Украины любое уменьшение тарифных и нетарифных бар'.єрів на пути импорта, на чем постоянно настаивают иностранные советники и представители МВФ, объективно способствует уменьшению притоку иностранных инвестиций. Определенную ценность для иностранных инвесторов, в первую очередь русских,будет иметь лишь энерготранспортная инфраструктура-- транзитные нефте-- и газопроводы.[31]

иностранный капитал экономика

3.2 Проблемы и перспективы привлечения иностранного капитала в экономику Украины

Экономика Украины, ее финансовая система очень нуждаются в притоке иностранного капитала. Иностранный капитал способен стабилизировать курс национальной валюты, снизить банковские ставки, наполнить золотовалютные резервы и выровнять платежный баланс страны. Считается, что самым лучшим и стабильным типом иностранного капитала являются прямые иностранные инвестиции. В отличие от портфельных (спекулятивных) вложений, они поступают в страны на долгосрочной основе, приносят с собой новые технологии и стандарты, а производительность труда на предприятиях с иностранным капиталом, как правило, в разы выше. [9]

К проблемам, которые усложняют процесс иностранного инвестирования в Украину, можно отнести:

политическая и экономическая нестабильность;

низкие темпы проведения приватизации;

полукриминальный характер многих предприятий;

острый кризис покупательской способности населения, сопровождающийся низким уровнем заработной платы.

Учет совокупности этих факторов предусматривает осторожную, взвешенную стратегию иностранных инвесторов на украинском рынке. Поэтому инвестиции осуществляются преимущественно в совместные предприятия (СП). Вклад компаний с иностранным капиталом в насыщение потребительского и инвестиционного рынка практически не заметен. Основной причиной этого является ориентация многих СП на вывоз материальных и интеллектуальных ценностей из нашей страны по демпинговым ценам, которые образуются за счет разницы курса гривны и мировой валюты.[18]

Большое значение для привлечения иностранных инвестиций имеют законодательные гарантии. В нашей стране наблюдается усиление развития рейдерских атак, и нарушение прав акционеров. Поэтому многие инвесторы не уверены, что их право собственности и инвестиции в Украине защищены, в том числе законодательно, что характеризует несовершенство политики реприватизации.

Не менее сдерживающим фактором является проблема обеспечения зарубежных инвесторов информацией о состоянии украинского рынка инвестиций, объемов инвестирования, действующего законодательства и правового режима функционирования иностранного капитала, а также страхование и перестрахование, которые относительно недавно начали своё развитие в нашей стране и не являются абсолютной гарантией защиты интересов клиентов [4].

В Украине, казалось бы, все это понимают -- и политики, и чиновники. Большинство избирательных лозунгов пестрят декларациями наличия у кандидатов программ привлечения в страну крупных инвестиций. Периодически создаются специализированные ведомства, пишутся десятки инвестиционных программ, проводятся многочисленные форумы об инвестиционной привлекательности нашей экономики.

Однако в реальности иностранные инвесторы практически не вкладывают средства в Украину. Почему? Потому что в мире есть еще примерно 200 стран, во многих из которых инвестиционный климат намного лучше. За внимание иностранного инвестора, за его инвестиции между странами идет жестокая борьба. Результаты этой борьбы для большинства участников неутешительны. Мировой рынок прямых инвестиций очень монополизирован -- всего 20 стран мира получают около 80% всех инвестиций (рис. 1).

Так, в 2013 г. из 1,4 трлн долл. инвестиций 1,1 трлн поступили всего в 20 стран, а 183 досталось всего 300 млрд (или 1,6 млрд в расчете на страну). Но среди этих 183 есть 33 страны с рейтингом А-ААА -- они привлекают около половины из 300 млрд долл. Значительную часть из оставшегося получают 73 страны с рейтингом В-ВВВ. Остальные 77, включая Украину, конкурируют за оставшиеся "крохи" инвестиций. И эта тенденция не меняется уже 20 лет!

Даже в наиболее благоприятные годы, когда инвесторы легче и быстрее раздавали инвестиции, группа "183 стран" получала все те же 10-20%. Складывается впечатление, что иностранные инвесторы -- это закрытый клуб, члены которого почти не желают инвестировать в третьи экономики. Здесь практически всем заправляют шесть англосаксонских стран, получающих 0,5 трлн долл., или более 30% всех прямых инвестиций. Что касается Украины, то она все 23 года находится в третьей группе второго эшелона менее привлекательных для инвесторов стран. Пришло время, наконец, это осознать. И прежде всего для того, чтобы быть реалистами и действовать адекватно. Ведь с каждым годом доля Украины в мировых объемах инвестиций сокращается и в 2013 г. составила уже менее 0,2%. [23]

О крайне низком уровне интереса и доверия инвесторов к Украине можно судить и по структуре прямых инвестиций в разрезе стран-доноров (рис. 2).

Почти каждый год в Украине растет доля инвестиций с Кипра и Британских (Виргинских) Островов -- за десять лет с 17-18 до 80-90%. Но эти вложения трудно назвать иностранными. Как известно, эти государства используются украинскими бизнесменами для "прокачивания" средств и вкладывания их обратно в Украину под видом "иностранного капитала". [18]

Другие страны-инвесторы все меньше доверяют Украине, и их доля существенно сократилась. Поэтому здесь напрашивается вывод: в Украину никто не верит, кроме украинцев. Отдельно стоит проанализировать инвестиционную активность (экспансию) главных торговых и дипломатичных партнеров Украины (рис. 3).

Оказывается, за последние 23 года они вложили в другие страны мира колоссальные объемы прямых инвестиций. И, казалось бы, Украина как дружественная, перспективная страна с емким рынком должна бы их заинтересовать. Но результаты вычисления доли Украины в инвестиционных вложениях каждой из этих стран просто шокируют. Особый шок вызывает отсутствие интереса к Украине со стороны трех стран: Германии (как крупнейшей экономики Европы), Польши (как самой дружественной страны), России (как главного торгового партнера).

Россия за 23 года вложила в Украину менее 1% своих инвестиций, Польша -- менее 1,5%. О каких миллиардах инвестиций мы можем говорить, в т.ч. от арабских шейхов, китайских госкорпораций или американских ТНК, если в Украину не инвестируют соседние, дружественные страны? Поэтому повторимся -- в Украину не верит никто, кроме украинцев. [18]

Надеяться, что ситуация в будущем изменится, не стоит. В период 2015-2025 гг. Украина, как и большинство из 183 стран, не получит иностранных инвестиций (возможно, их минимальные объемы). И на это есть три причины.

Первая. В США начинается "золотая десятилетка". Благодаря дешевому сланцевому газу в стране опять становится выгодно открывать производства и сборочные цеха. Инвесторы-производственники и сборщики уже возвращаются в США, в первую очередь, в южные штаты, где, с одной стороны, находятся основные залежи сланца, с другой -- недорогая рабочая сила мексиканских мигрантов. Это будет способствовать росту прямых инвестиций в Америку -- до 300-400 млрд долл. в год.

Вторая. В Китае прогнозируют существенные изменения в экономике -- власти планируют перейти от ее количественного роста к качественному. Благодаря этому страна и следующее десятилетие будет получать по 100-150 млрд долл. инвестиций в год. Еще около 100 млрд будет и далее ежегодно получать Гонконг.

Третья. В ЕС запускают программу по улучшению собственного инвестиционного климата. Для этого создается Фонд стратегических инвестиций, в который вложат 16 млрд евро госсредств, еще 5 млрд даст Европейский инвестиционный банк. Председатель Еврокомиссии Ж.-К.Юнкер надеется, что уже в течение трех лет будет привлечено почти 400 млрд долл. прямых инвестиций. [23]

Так где же Украине искать иностранный капитал? Какую стратегию выбрать? Опыт ряда стран показывает, что в случае полного недоверия со стороны иностранных инвесторов власти обращают взор на своих мигрантов и диаспору, проживающих за границей и зарабатывающих ежегодно колоссальные средства. При внедрении стратегии стимулирования денежных переводов можно привлечь на родину значительную часть доходов и сбережений мигрантов. Именно денежные переводы могут полностью заменить (существенно дополнить) прямые инвестиции. Около десяти стран мира (из постсоветских -- Армения и Таджикистан) благодаря денежным переводам даже сумели удвоить ВВП за десять лет.

Особое внимание своим мигрантам уделяют даже страны с рейтингом ВВВ (куда Украина стремится согласно Стратегии-2020). Например, Филиппины, даже имея такой рейтинг, все равно получают в год всего около 2 млрд долл. прямых инвестиций. В то же время только через финансово-банковскую систему страна получает более 25 млрд долл. переводов в год. ZN.UA уже писало об эффективной стратегии привлечения иностранного капитала путем построения целой инфраструктуры обслуживания мигрантов на всех стадиях (до, во время, после) миграции. [4]

У Украины есть колоссальный человеческий ресурс -- мигранты и диаспора, которые обладают значительным миграционным капиталом. Его основу составляют финансовые накопления мигрантов, их материальные и интеллектуальные активы, а также денежные переводы, которые инвестируются в развитие домохозяйств (получателей средств), местных территорий и Украины в целом. По оценкам Всемирного банка, украинские мигранты и диаспора в 2012 г. заработали 58 млрд долл., из которых 12 млрд накопили за границей в разных формах активов.

В 2013 г. Украина вошла в Топ-10 стран мира по объемам денежных переводов -- 8,5 млрд долл через финансово-банковскую систему. По экспертным оценкам, еще около 17 млрд долл. ежегодно поступают по незарегистрированным каналам. Для того чтобы окончательно убедиться, кто на самом деле верит в Украину, инвестирует в нее, мы сравнили объемы инвестиций и переводов из ключевых стран -- доноров капитала за последние шесть лет (рис. 4). [23]

Даже результат сравнения прямых инвестиций только с переводами через финансово-банковскую систему заставляет преклониться перед мигрантами за то доверие и те миллиарды, которые они переводят в Украину. В среднем (без учета Кипра) они перечислили на родину в шесть раз больше, чем вложили иностранные инвесторы. А если учесть переводы по незарегистрированным каналам, то в 23 раза больше.

Однако отсутствие внимания органов власти и банков к мигрантам, отсутствие программ и механизмов стимулирования миграционного капитала (его перевоплощения в денежные переводы) не позволяет Украине, ее платежному балансу, золотовалютным резервам, курсу гривни "почувствовать" этот тип иностранного капитала, включить его в экономический оборот и мотивировать его легализацию. [18]

Размещение прямых иностранных инвестиций в Украине характеризуется наличием значительного потенциала для иностранных инвесторов, однако существует ряд проблем, сдерживающих приток иностранных инвестиций:

инфляция;

нестабильность курса гривны по отношению к иностранным валютам;

несовершенство нормативно-правовой базы;

высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин и др.

Таким образом, Украина нуждается в улучшении инвестиционной деятельности и политики по привлечению иностранных инвестиций. Система мер должна быть стабильной, необходимо применять дифференцированный подход, приоритетность отраслей и сфер экономики и динамику их развития, что даст определенный импульс для улучшения инвестиционной деятельности в современной экономике Украины. А для улучшения политики по привлечению иностранных инвестиций государство должно создать действенную систему льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах, стабильное экономическое и внешнеторгового законодательство, снизить налоговую нагрузку и упростить структуру налогов.

Украине нужна новая стратегия привлечения иностранного капитала на 2015- 2025 гг. Основным объектом ее внимания должны стать мигранты, диаспора и их домохозяйства в Украине как главные и стабильные инвесторы страны. [23]

Можно назвать такие необходимые действиях для увеличения переводов в Украину:

1) создать министерство по делам миграции и диаспоры;

2) внедрить политику стимулирования официальных денежных переводов в Украину;

3) предложить финансово-банковские инструменты привлечения сбережений мигрантов.

Работа в этом направлении должна быть полномасштабной.

Во-первых, необходимо переформатировать цели и задачи большинства профильных ведомств и регуляторов, отвечающих за привлечение иностранного капитала в Украину. Инвестиционные программы, проекты и мероприятия должны быть переписаны и внедряться с учетом интересов и потребностей мигрантов, других участников рынка денежных переводов.

Во-вторых, особое внимание этому сегменту населения должны уделять все областные и районные администрации путем создания подразделений, изучающих возможности и потребности участников рынка денежных переводов.[4]

Именно они должны регулярно предлагать центральной власти инициативы, внедрение которых позволит увеличить объемы переводов в регионы страны. Пример должны показать западноукраинские области -- для них эта проблема очень насущна. Так, в Тернопольскую область за 23 года привлечено всего 60 млн долл прямых инвестиций. В то же время только в 2013 г. через банки в область поступило около 600 млн долл. переводов. [23]

В-третьих, особое внимание и отношение к мигрантам должны начать уделять посольства Украины за границей. Им надлежит стать активными информационными посредниками в продвижении особой политики властей и финансово-банковского сектора (если она будет внедрена) в отношении к мигрантам и диаспоре. Также на посольства должна быть возложена обязанность поиска и привлечения в сторону Украины как внимания, так и средств украинских мигрантов-предпринимателей, топ-менеджеров и филантропов, а также международных доноров. В этом плане также стоит изучить опыт Индии и Филиппин.

Украина по-прежнему имеет высокий уровень доверия только со стороны украинских мигрантов и диаспоры. Но лишь от самого государства зависит возможность конвертировать это доверие в качественный и количественный объем миграционного капитала. [21]

Только разработка и внедрение особых услуг, программ, стимулов (а именно это и является основой современного сотрудничества с мигрантами) позволит реализовать новую стратегию привлечения иностранного капитала в страну на долгосрочной основе. А в перспективе, заработав экономическое и финансовое доверие мигрантов, Украина может рассчитывать и на другие составляющие международного рынка капитала.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Любая национальная экономика в той или иной степени связана с внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь различную степень интенсивности.Международное движение капитала оказывает огромное влияние на мировую экономику. Подобное влияние проявляется прежде всего в том, что международный трансферт капитала способствует росту мировой экономики.

Иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия.

Одной из существенных проблем в процессе осуществления частных инвестиций в развивающиеся страны является их нестабильный характер, что закономерным образом отражается на эффекте от их осуществления.

За годы независимости Украины было заключено значительное количество соглашений о финансовом и кредитное сотрудничество с такими ведущими странами мира, как Германия, Франция, Испания, Италия, США, Япония и Ш Швейцария Основными направлениями освоения стали: агропромышленный комплекс, здравоохранение и медицинская промышленность, металлургия, транспорт, легкая промышленность, энергетика, машиностроение, химическая пром исловисть.

К проблемам, которые усложняют процесс иностранного инвестирования в Украину, можно отнести:

политическая и экономическая нестабильность;

низкие темпы проведения приватизации;

полукриминальный характер многих предприятий;

острый кризис покупательской способности населения, сопровождающийся низким уровнем заработной платы.

Учет совокупности этих факторов предусматривает осторожную, взвешенную стратегию иностранных инвесторов на украинском рынке. Поэтому инвестиции осуществляются преимущественно в совместные предприятия (СП).

Украина по-прежнему имеет высокий уровень доверия только со стороны украинских мигрантов и диаспоры. Но лишь от самого государства зависит возможность конвертировать это доверие в качественный и количественный объем миграционного капитала.

Сейчас, как никогда, Украина нуждается в улучшении инвестиционной деятельности и политики по привлечению иностранных инвестиций. Система мер должна быть стабильной, необходимо применять дифференцированный подход, приоритетность отраслей и сфер экономики и динамику их развития, что даст определенный импульс для улучшения инвестиционной деятельности в современной экономике Украины. А для улучшения политики по привлечению иностранных инвестиций государство должно создать действенную систему льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах, стабильное экономическое и внешнеторгового законодательство, снизить налоговую нагрузку и упростить структуру налогов. Нам нужна новая стратегия привлечения иностранного капитала на 2015- 2025 гг. Основным объектом ее внимания должны стать мигранты, диаспора и их домохозяйства в Украине как главные и стабильные инвесторы страны.



СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Абакумова, О.Г. Макроэкономика : конспект лекций : пособие для подготовки к экзаменам / О.Г. Абакомова. - М.: Приор-издат, 2010. - 160с.

Абель, Э. Макроэкономика : учебник / Э. Абель, Б. Бернанке. - СПб.: Питер, 2012. - 768с.

Аносова, А.В. Макроэкономика : учебник для бакалавров / А.В. Аносова, С.Ф. Серегина, И.А. Ким. - М.: Юрайт, 2012. - 522с.

Антипина, О.Н. Макроэкономика : учебник / О.Н. Антипина, Н.А. Миклашевская. - М.: ДиС, 2012. - 496с.

Басовский, Л.Е. Макроэкономика : учебник / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: Инфра-М, 2012. - 202с.

Бочаров, В.В. Инвестиции : учебник / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2008. - 384с.

Бродский, Б.Е. Макроэкономика : продвинутый уровень : курс лекций / Б.Е. Бродский. - М.: Магистр, 2012. - 336с.

Будкин В Основные этапы и региональные особенности привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Украины / / Региональная экономика - 2005 - № 2 - С 59-67

Васильев, В.П. Макроэкономика : учебное пособие / В.П. Васильев, Ю.А. Холоденко. - М.: ДиС, 2012. - 208с.

Вечканов, Г.С. Макроэкономика : учебник для вузов / Г.С. Вечканов, Г.Р. Вечканова. - СПб.: Питер, 2011. - 448с.

Грязнова, А.Г. Макроэкономика. Теория и российская практика : учебник / А.Г. Грязнова, Н.Н. Думная. - М.: КноРус, 2011. - 680с.

Ершов, И. Международная энергетическая безопасность и перспективы развития мировой энергетики на ближайшие 20 - 25 лет / И. Ершов // Инвестиции в России. - 2012. - №1. - С.19-21.

Журавлева, Г.П. Макроэкономика : учеб. пособие / Г.П. Журавлева. - М.: Инфра-М, 2011. - 127с.

Заякина, И.А. Иностранные инвестиции : учебное пособие / И.А. Заякина, Э.А. Карпов, А.А. Черникова. - Старый Оскол: ТНТ, 2011. - 288с.

Зимин, А.И. Инвестиции: Вопросы и ответы : учебное пособие / А.И. Зимин. - М.: Юриспруденция, 2008. - 256с.

Зинкевич, А.Е. Финансы и кредит : учебник / А.Е. Зинкевич. - М.: Академия, 2010. - 192с.

Золотарчук, В.В. Макроэкономика : учебник / В.В. Золотарчук. - М. Инфра-М, 2012. - 608с.

Зубченко, Л.А. Иностранные инвестиции : учебное пособие / Л.А. Зубченко. - М.: Книгодел, 2012. - 184с.

Ивасенко, А.Г. Иностранные инвестиции : учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. - М.: КноРус, 2011. - 272с.

Инвестиции в России. 2011 : Статистический сборник. - М.: Росстат, 2012. - 303с.

Максимов, И. Специфика размещения производительных сил России в 2006 - 2010 гг. (по материалам мониторинга инвестпроектов журнала «Эксперт») / И. Максимов // Инвестиции в России. - 2012. - №2. - С.21-24.

Москвин, В. Инвестиционный мейнстрим XXI века / В. Москвин // Инвестиции в России. - 2011. - №07. - С.9-12.

Не за крохи. Украине нужна качественно новая стратегия привлечения иностранного капитала Андрей Гайдуцкий 19 декабря 2014/ [Электронный ресурс] - Режим просмотра: http://gazeta.zn.ua/finances/ne-za-krohi-ukraine-nuzhna-kachestvenno-novaya-strategiya-privlecheniya-inostrannogo-kapitala-_.html

Овчинников, Г.П. Макроэкономика : учебник / Г.П. Овчинников, Е.Б. Яковлева. - СПб.: Питер, 2012. - 368с.

Орлова, Е.Р. Инвестиции: учебник / Е.Р. Орлова. - М.: Омега-Л, 2009. - 239с.

Резник, Г.А. Макроэкономика : практикум : учебное пособие / Г.А. Резник, С.Г. Чувакова. - М.: Инфра-М, 2012. - 216с.

Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. - М.: Институт Гайдара, 2012. - 612с.

Сухарев О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?) / О. Сухарев // Инвестиции в России. - 2011. - №11. - С.6-9.

Сухарев, О. Экономический рост, финансовая система и инвестиции / О. Сухарев // Инвестиции в России. - 2011. - №08. - С.13-16.

Хазанович, Э.С. Иностранные инвестиции : учебное пособие / Э.С. Хазанович. - М.: КноРус, 2011. - 312с.

Чаусский, А. Как привлечь зарубежные инвестиции / А. Чаусский. - М.: Альпина Паблишер, 2010. - 143с.

Шулус, А. Обострение объективных противоречий инвестиционного процесса в условиях рыночной трансформации экономики России / А. Шулус // Инвестиции в России. - 2012. - №4. - С.7-11.



ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица 1. Классификация иностранных инвестиций

Критерии классификации	Типы инвестиций
По отношению к отдельным странам	Иностранные - вложения иностранных капиталов в экономику данной страны; Зарубежные - вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом
По источникам происхождения и форме собственности	Частные инвестиции - инвестиции частных экономических субъектов Государственные инвестиции - инвестиции государственных органов или предприятий
По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами	Прямые инвестиции - дающие право контроля; Портфельные инвестиции - не дающие права контроля
По характеру использования	Предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью получения прибыли; Ссудные инвестиции, предоставляемые в форме займов и кредитов с целью получения процентного дохода
По способу учета	Текущие потоки инвестиций - инвестиции, осуществляемые в течение года; Накопленные инвестиции - объем инвестиций за весь период их осуществления



ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Таблица 2. Потоки прямых иностранных инвестиций в разбивке по регионам, за 2008-2010 гг., млн. долл. США и %

Регион	Ввоз ПИИ	Вывоз ПИИ
	2008	2009	2010	2008	2009	2010
Все страны мира	1 744	1 185	1 244	1 911	1 171	1 323
Развитые страны	965	603	602	1 541	851	935
Развивающиеся страны	658	511	574	309	271	328
В том числе
Африка	73	60	55	10	6	7
Латинская Америка и Карибский бассейн	207	141	159	81	46	76
Западная Азия	92	66	58	40	26	13
Южная, Восточная и Юго-Восточная Азия	284	242	300	178	193	232
Юго-Восточная Европа и СНГ	121	72	68	60	49	61
Страны со слабой в структурном отношении, уязвимой и малой экономикой	62,4	52,7	48,3	5,6	4,0	10,1



ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Таблица3. Вложения иностранных инвестиций в отрасли Украины

Страна - инвестор	Сфера вложения (промышленность)	В% к общему объему
США	Машиностроение	2,7
	Оптовая торговля и посредничество в торговле	15,9
	Пищевая (преимущественно табачная)	14,1
Великобритания	Оптовая торговля, посредничество в торговле и пищевая	29,4
	Машиностроение	10,4
Германия	Оптовая торговля, посредничество в торговле и пищевая	27,4
	Машиностроение	11,4
Нидерланды	Оптовая торговля, посредничество в торговле и пищевая	Почти 100
РФ	Металлургия	4,4
	Машиностроение	2,1



ПРИЛОЖЕНИЕ 4



ПРИЛОЖЕНИЕ 5



ПРИЛОЖЕНИЕ 6



ПРИЛОЖЕНИЕ 7

Размещено на Allbest.ru