Рск = 190 / 490 ? 100% (3.9)

Период окупаемости собственного капитала (Поск) - характеризует продолжительность периода деятельности, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала прибылью от обычных видов деятельности.

Поск = 490 / 190 (3.10)

Рентабельность активов (Ра) - Показывает, сколько приходится прибыли на каждый руб., вложенный в имущество.

Ра = 190 / 300 ? 100% (3.11)

Коэффициент производственной себестоимости (Кпс) - Позволяет выявить истинную причину изменения показателей прибыльности

Кпс = 020 / 010 (3.12)

3) Анализ платежеспособности и ликвидности.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ должен быть > 2) - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

КТЛ = 290 / (690 - (630 + 640 + 650)) (3.13)

Коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ > 1) - Аналогичен КТЛ, однако исчисляется по узкому кругу текущих активов, когда из расчёта исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

КБЛ = (290 - 210 - 220 - 230) / 690 (3.14)

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ > 0.2) - является наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия, показывает какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

КАЛ = 260 / 690 (3.15)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс > 0.1) - характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Косс = (490 - 190) / 290 (3.16)

Коэффициент финансовой зависимости или коэффициент концентрации заёмного капитала (Кфз < 0.4) - характеризует долю заёмных средств предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово-хозяйственной деятельности.

Кфз = ( 590 + 690) / 300 (3.17)

Коэффициент автономии или коэффициент концентрации собственного капитала (Ка > 0.6) - характеризует долю владельцев (собственников) предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово хозяйственной деятельности.

Ка = 490 / 300 (3.18)

Кфз + Ка = 1 (100 %) (3.19)

Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств или коэффициент капитализации (Кк) - даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост Кк в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Кк = (590 + 690) / 490 (3.20)

Коэффициент восстановления платёжеспособности (Квп) - отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в течение установленного срока(6 мес.).

Квп = (КТЛ+6/Т?(КТЛ-2))/2, Т = 12мес (3.21)

Коэффициент утраты платёжеспособности (Куп) - отражает наличие/отсутствие у предприятия возможности утратить свою платёжеспособность в течение определённого срока (3 мес.)

Куп = (КТЛ+3/Т(КТЛ-2))/2, Т = 12мес (3.22)

Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск >0.5) - Показывает, какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (т.е. вложена в оборотные средства), а какая капитализирована.

Кмск = СОС/490 (3.23)

Коэффициент финансирования (Кф) - Отражает долю финансирования деятельности за счет собственных средств (собственного капитала) по отношению ко всем заемным.

Кф = 490 / (590+ 690) (3.24)

Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) - Отражает долю собств. капитала и долгосрочных заемных средств на 1 руб. внеоборотных и оборотных активов.

Кфу = (490+590) /(190+290) (3.25)

Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов (Кфнфз) - Отражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат.

Кфнфз = СОС / ЗиЗ (3.26)



III. Диагностика финансового состояния организации и разработка ее финансовой стратегии

§ III.1. Общая характеристика ООО «Нормаль»

Компания ООО «Нормаль» зарегистрирована и успешно работает на рынке строительных услуг с 16 июня 1995 года, предоставляя своим заказчикам широкий спектр услуг по капитальному строительству, возведению и реконструкции зданий и сооружений, капитальному ремонту, отделке фасадов и интерьеров зданий, прокладке инженерных коммуникаций, выполнению кровельных, сантехнических, вентиляционных и иных видов работ.

Внимательное отношение к своему делу, добросовестность, обязательность и ответственность, а также накопленный опыт, высококвалифицированный персонал, соблюдение всех технологий и СНиП позволяют фирме обеспечивать высокое качество предоставляемых услуг и строгое соблюдение сроков выполнения работ. Использование прочных деловых связей с ведущими поставщиками материалов дают возможность значительно сэкономить затраты клиентов.

Юридический адрес фирмы - Московская обл., г.Мытищи, Олимпийский пр-т, д.48.

Офис фирмы - Московская обл., г.Королев, ул.Дзержинского, д.26, к.105.

Клиенты фирмы - как частные лица, так и коммерческие и государственные организации.

География предоставляемых услуг - Московская область.

Основными видами работ в составе деятельности ООО «Нормаль» являются:

- работы по устройству кровель (асбоцементных, рулонных, металлических);

- работы по монтажу металлических конструкций;

- работы по монтажу деревянных конструкций;

- работы по устройству каменных конструкций;

- работы по устройству внутренних инженерных систем и оборудования (сантехнические и электромонтажные работы);

- бетонные работы;

- общестроительные отделочные работы (ремонт штукатурки стен, устройство покрытий пола и стен из керамических плиток, устройство подвесных потолков, замена окон и дверей).

Все специалисты имеют аттестацию, ведущий инженерно-технический состав регулярно обучается на курсах повышения квалификации.

ООО «Нормаль» является членом Некоммерческого партнерства «Объединение профессиональных строителей «РусСтрой» и имеет свидетельство о допуске к определенному виду или видам работ, которые оказывают влияние на безопасность объектов капитального строительства №0146.02-2010-5029035439-С-068.

За последние годы в числе клиентов фирмы были: Администрация г.Королева Московской области, ОАО «ЖИЛКОМПЛЕКС», ОАО «Ракетно-космическая Корпорация «Энергия» им. С.П.Королева», ФГУП «Научно-производственное объединение измерительной техники», СУ-3 треста «Мосжилстрой», АУК ДиКЦ «Костино», ООО «СМУ «Система», ООО «Стройкомплекс», ООО «ДЛ-Корпорация», ООО «Комметпром», 2-й ЦВГК им. П.В.Мандрыка, ООО «МЕТАТР», ООО ТД «Лебедь», МОУ ДОД ДЮСШ СК «Вымпел», гаражно-строительные кооперативы г.Королева и многие другие.

Организационная структура ООО «Нормаль» является линейно-функциональной и представлена на рисунке III.1.:

Рис. III.1. Организационная структура ООО «Нормаль»

2

Динамика выручки и себестоимости фирмы за 2008-2010 гг. в тыс. руб. представлена на рисунке III.2:

Рис. III.2. Динамика выручки и себестоимости ООО «Нормаль»

В 2009 году наблюдается резкий скачок выручки и себестоимости фирмы, затем к 2010 году показатели немного снизились. В целом, темпы роста оборота довольно высокие.

Динамика чистой прибыли фирмы за 2008-2010 гг. в тыс. руб. представлена на рисунке III.3:



Рис. III.3. Динамика чистой прибыли ООО «Нормаль»

К 2010 году чистая прибыль фирмы по сравнению с 2008 годом выросла в 12,5 раз. Рентабельность также увеличилась.

§ III.2. Анализ финансового состояния ООО «Нормаль»

На основании первых двух форм бухгалтерского баланса и формул, рассмотренных во второй главе, можно осуществить анализ финансовой устойчивости организации (Табл. III.1, III.2), анализ рентабельности предприятия (Рис. III.4, III.5, III.6), анализ платежеспособности и ликвидности предприятия (Табл. III.3).

Анализ финансовой устойчивости организации Таблица III.1

Показатель	2009 г.	2010 г.
Собственные оборотные средства (СОС)	590	528,5
Собственные и долгосрочные заёмные средства (СДЗС)	590	528,5
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ООС)	2737,5	1967
Запасы и затраты (ЗИЗ)	375	174

На основании этих четырёх показателей, характеризующих наличие источников, формирующих запасы и затраты для производственной деятельности, можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:

Таблица III.2

Показатель	2009 г.	2010 г.
Финансовый показатель Ф1	215	354,5
Финансовый показатель Ф2	215	354,5
Финансовый показатель Ф3	2362,5	1793

Приведенные выше показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования характеризуют тип финансовой устойчивости предприятия:

Ф1>0, Ф2>0,Ф3>0 - абсолютная финансовая устойчивость;

К 2010 года СОС и СДЗС уменьшились из-за увеличения внеоборотных активов.

Наблюдается тенденция снижения ООС и ЗИЗ из-за уменьшения кредиторской задолженности и запасов.

В целом наблюдается увеличение показателей Ф1 и Ф2 за счет того, что уменьшение запасов и затрат опережает уменьшение источников их формирования. А также снижение показателя Ф3 за счет уменьшения ООС.

В течение рассматриваемых периодов у организации абсолютная финансовая устойчивость. Это свидетельствует о том, что у фирмы есть свободные средства, которые никак не используются.

Анализ рентабельности предприятия

Динамику рентабельности продаж, рентабельности собственного капитала и рентабельности активов можно проследить на рисунке III.4. Динамика периода окупаемости собственного капитала и коэффициента производственной себестоимости отображены на рисунках III.5 и III.6.



Рис.III.4. Динамика рентабельности

За 2010 год рентабельность продаж возросла по большей мере из-за увеличения прибыли.

Сильно увеличилась рентабельность собственного капитала, так как увеличилась чистая прибыль организации. Соответственно уменьшился и период окупаемости собственного капитала.

Рентабельность активов сильно возросла также из-за увеличения чистой прибыли.



Рис.III.5. Динамика периода окупаемости собственного капитала

К 2010 году коэффициент производственной себестоимости снизился, так как увеличение выручки опередило увеличение себестоимости.

Рис.III.6. Динамика коэффициента производственной себестоимости

Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия

В таблице III.3 представлена динамика коэффициентов платежеспособности:



Таблица III.3

Показатель	2009 г.	2010 г.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс > 0.1	0,21	0,27
Коэффициент финансовой зависимости или коэффициент концентрации заёмного капитала Кфз < 0.4	0,67	0,53
Коэффициент автономии или коэффициент концентрации собственного капитала Ка > 0.6	0,32	0,46
Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств или коэффициент капитализации Кк	2,07	1,15
Коэффициент восстановления платёжеспособности Квп	0,45	0,53
Коэффициент маневренности собственного капитала Кмск > 0.5	0,56	0,42
Коэффициент финансирования Кф	0,48	0,86
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу	0,32	0,46
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов Кфнфз	1,57	3,04

Динамику коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности и их отклонение от нормальных значений можно проследить на рисунках III.7, III.8 и III.9.

Рис.III.7. Динамика коэффициента текущей ликвидности



Рис.III.8. Динамика коэффициента быстрой ликвидности

Рис.III.9. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

По данным показателям можно сделать вывод, что предприятие в состоянии своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Большая часть показателей ликвидности соответствуют нормам, что является важным фактором в финансовой политике предприятия. Лишь несколько показателей заметно отклоняются от нормы:

Коэффициент текущей ликвидности меньше нормы, значит у предприятия нет достаточного количества оборотных средств для погашения срочных обязательств.

Коэффициент автономии ниже нормы, а коэффициент финансовой зависимости напротив слишком высок для сбалансированной работы предприятия. Это говорит о том, что фирма слишком зависима от заимствованных средств, что снижается её финансовую устойчивость.

Коэффициент маневренности собственного капитала также ниже нормы, это говорит о том, что недостаточную часть капитала используют для финансирования текущей деятельности.

В целом, к 2010 году наблюдается тенденция улучшения всех показателей, поэтому предприятие характеризуется, как устойчивое.

§ III.3. Оценка движения предприятия по матрице финансовых стратегий Ж.Франшона и И.Романе

Для определения стратегических финансовых целей дельнейшего развития предприятия необходимо выявить динамику движения ООО «Нормаль» на матрице финансовых стратегий Ж. Франшона и И. Романе с 2009 по 2010 год.

На основании бухгалтерской отчетности фирмы и формул, рассмотренных во второй главе, производится расчет результата хозяйственной деятельности, результата финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия за 2009 и 2010 год (табл.III.4).

Таблица III.4 Расчет параметров матрицы финансовых стратегий

Показатели	2009 г.	2010 г.
Брутто - результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ)	310,9	597,4
Финансово эксплуатационные потребности на конец года (ФЭПкг)	41	-479
Финансово эксплуатационные потребности на начало года (ФЭПнг)	-992	41
Изменение ФЭП	1033	-520
Результат хозяйственной деятельности (РХД)	-772,1	1117,4
Результат финансовой деятельности (РФД)	-175	-333
Результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД)	-897,1	784,4

К 2010 году брутто - результат эксплуатации инвестиций и результат хозяйственной деятельности увеличились, а результат финансовой деятельности наоборот снизился. Это говорит о том, что фирма живет за счет хозяйственной деятельности, не привлекая заёмных средств.

Исходя из вышеприведенной таблицы, можно определить положение ООО «Нормаль» на матрице финансовых стратегий и возможные направления дальнейшего движения предприятия (табл. III.5):

Таблица III.5 Движение ООО «Нормаль» по матрице финансовых стратегий в 2009-2010 г.г.

	РФД‹‹0	РФД?0	РФД››0
РХД››0	1. «Отец семейства» РФХД?0 2010 г.	4. «Рантье» РФХД›0	6. «Материнское общество» РФХД››0
РХД?0	7. «Эпизодический дефицит» РФХД‹0	2. «Устойчивое равновесие» РФХД?0	5. «Атака» РФХД›0
РХД‹‹0	9. «Кризис» РФХД‹‹0 2009 г.	8. «Дилемма» РФХД‹0	3. «Неустойчивое равновесие» РФХД?0

Таким образом, фирма из квадрата 9 (кризисное положение), пройдя квадрат 7 (дефицит ликвидных средств), оказалась в квадрате 1.

Это положение характеризуется тем, что темпы роста оборота ниже потенциально возможных, не все внутренние ресурсы предприятия задействуются, предприятие уменьшает задолженность и обходится по все возрастающей пропорции собственными средствами, не пользуясь эффектом финансового рычага.

Для ООО «Нормаль» возможны, по крайней мере, три варианта финансового развития (рис.III.10):

а) переход в квадрат 4,

б) переход в квадрат 2,

в) переход в квадрат 7 (неблагоприятный вариант).

Рис. III.10 Возможные пути развития предприятия из квадрата 1

ООО «Нормаль» является предприятием с высокими темпами роста оборота, поэтому оно располагает неиспользованными возможностями развития. При реактивизации этих возможностей есть шанс переместиться в квадрат 4 (политика привлечения заемных средств) или в квадрат 2 (рост инвестиций или даже инвестиционный рывок).

Необходимо рассмотреть дальнейшие пути развития предприятия из этих квадратов [19]:

а) При попадании предприятия в квадрат 4 «Рантье» оно довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности.

· При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут предприятие к квадрату 1 или 7.

· При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота - либо же щедро награждает акционеров дивидендами (квадрат 2).



Рис.III.11. Возможные пути развития предприятия из квадрата 4

б) При попадании предприятия в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» фирма пребывает в положении финансового равновесия.

· Если поставлена цель поспевать за бурным развитием рынка, то придется задействовать финансовые результаты, разуравновесить РХД и перемещаться к квадратам 3, 5 или 8.

· Напротив, при замедленных по сравнению с быстровозрастающими рыночными возможностями, разумно рассчитанных темпах роста оборота происходит перемещение в квадраты 1, 4 или (если кредиторы не испытывают доверия к предприятию, а темпы роста оборота низковаты) 7.

Рис.III.12. Возможные пути развития предприятия из квадрата 2

Так как экономическая рентабельность фирмы за последние 2 года выросла в 2,3 раза (ЭР2009 = 292/3184*100% = 9,2%; ЭР2010 = 573/2684*100% = 21,3%), а в настоящее время достаточно сложно осуществить инвестиционный рывок, да и удержаться в квадрате 2 «Устойчивое равновесие» тоже непросто, поэтому для ООО «Нормаль» оптимальной стратегией будет сначала переместиться в квадрат 4 «Рантье», а затем уже постараться переместиться в квадрат 2 «Устойчивое равновесие».

§ III.4. Рекомендации по формированию финансовой стратегии ООО «Нормаль»

При разработке финансовой стратегии для ООО «Нормаль» необходимо обратить внимание на уровень дебиторской задолженности, величину управленческих расходов, свободные оборотные средства и эффект финансового рычага.

Можно предложить следующие мероприятия:

1. Оптимизация дебиторской задолженности.

Рис.III.13. Динамика дебиторской задолженности

Важнейшим фактором, определяющим финансовое здоровье компании, является дебиторская задолженность. Так как за последние 2 года наблюдался довольно высокий уровень дебиторской задолженности, её необходимо снижать.

Снизить дебиторскую задолженность можно тремя способами [20]:

1) провести переговоры по возвращению задолженности (телефонное взыскание) - это позволит, как показывает опыт, возвратить до 50% задолженности.

2) передать задолженность факторинговой компании. Факторинг - это форма финансирования предприятия под счета дебиторов. Последние, возникая в результате отгрузки товаров, скупаются так называемым фактором -- финансовой фирмой, у которой имеется значительный опыт управления дебиторской и кредиторской задолженностями. Это позволит возвратить до 25% задолженности.

3) переуступка прав требования (продажа в коллекторское агентство) в случае злостного уклонения контрагента от исполнения своих финансовых обязательств перед данной организацией. Это позволит возвратить до 5% задолженности.

Таким образом, вышеперечисленные меры возврата дебиторской задолженности позволяют сократить объем дебиторской задолженности на 80 %.

В связи с этим увеличатся денежные средства в кассе, которые в дальнейшем могут быть использованы в целях, направленных на развитие предприятия. Также изменится структура оборотных активов: повышение величины наиболее ликвидных активов и сокращение величины быстрореализуемых активов.

2. Оптимизация управленческих расходов.



Рис.III.14. Структура выручки за 2010 год

Так как управленческие расходы ООО «Нормаль» за 2010 год составили 19,9% от общей выручки, их необходимо оптимизировать.

Основные пути оптимизации управленческих расходов [18]:

1) Сокращение численности административных подразделений.

Необходимо взглянуть по-новому на оптимальность структуры управления, штатное расписание. При пересмотре штатов административных подразделений необходимо оценить, кому и какого качества услуги оказывает тот или иной отдел, нельзя ли совместить его функции с другим подразделением. Примеры интеграции: финансовый отдел и бухгалтерия, отдел кадров и делопроизводства, сметно-договорной и производственно-технический, проектирования и подготовки производства. Зачастую остающиеся менеджеры и сотрудники сетуют на повышение нагрузки «фронт работ остался, а численность уменьшилась», хорошим контраргументом на это, то есть решением вопроса, является применение специализированного программного обеспечения, повышающего производительность управленческого труда.

2) Требование скидок от поставщиков, коммерческих кредитов.

Подавляющее большинство организаций-поставщиков борются за сохранение клиентской базы и готовы к предоставлению различных скидок, безвозмездных коммерческих кредитов. Снижение стоимости услуг может доходить до 30%. Надо только инициировать такое снижение. Зачастую мы работаем с теми организациями, к которым привыкли, наладили личные контакты, но рынок любых товаров и услуг не стоит на месте. Поэтому периодически нужно пересматривать условия работы с поставщиками, параллельно осуществляя мониторинг рынка данной продукции.

3) Передача отчуждаемых непрофильных функций на аутсорсинг, когда это выгоднее содержания собственных подразделений.

Любая строительная компания имеет основные и вспомогательные деловые процессы. Основные процессы обеспечивают получение прибыли - они есть суть существования предприятия - строительное, вспомогательное производство, механизация, проектирование и т.д. Обеспечивающие процессы в свою очередь поддерживают основную деятельность: секретариат, маркетинг, кадры, бухгалтерия, ИТ-подразделение, безопасность. Если учет административных затрат в компании организован в разрезе подразделений, есть реальные положения по отделам, описывающие их функции можно без особого труда сравнить обоснованность расходов на их содержание через запрос коммерческих предложений от фирм соответствующего профиля. Когда сравнение качество/цена показывает превосходство передачи вспомогательного процесса на подряд, к тому же информация, вращающаяся в нем не особо конфиденциальна, можно смело сокращать такое подразделение, оставив одного ответственного со стороны компании, который будет планировать и контролировать работу внешнего исполнителя. Практика показывает, что экономия при передаче функций управления на аутсорсинг может составлять 20-50%.

4) Широкое применение открытых конкурсов.

Государство в последние годы активно применяет практику публичных закупок. Строители, участвующие в размещении госзаказа, уже прекрасно изучили эти процедуры. По официальным данным экономия бюджетных расходов вследствие применения конкурсов, аукционов, котировок составляет десятки процентов. Коммерческие же организации порой не уделяют достаточно внимания тендерной работе. Недостаток информации по закупке товаров, работ или услуг снижает внимание соответствующего рынка к вашей закупке. Неоднородность (затрудненность сравнения) коммерческих предложений потенциальных поставщиков усложняют определение победителя. Цена предложений разных подрядчиков может отличаться порой в разы. Конечно это не единственный фактор отбора, но в условиях сокращения издержек ориентироваться надо на минимальное по стоимости предложение при нормативном уровне качества. Общий эффект при систематизированном пересмотре условий поставщиков и исполнителей может составлять 5 и более процентов от общего объема управленческих и коммерческих расходов.

5) Переход на онлайн-способы рекламы строительных работ и готовых объектов, как более эффективные.

Большинство экспертов маркетинга признают, что в настоящее время Интернет уверенно приобретает пальму первенства при работе с аудиториями заказчиков и клиентов. В сети появляется все больше и больше примеров качественных строительных ресурсов: корпоративных сайтов, промо-сайтов конкретных проектов и даже интернет-магазинов недвижимости. Электронная реклама гораздо дешевле и эффективнее традиционных источников.

3. Краткосрочные финансовые вложения.

Так как фирма располагает свободными оборотными средствами в размере 354,5 тыс.руб., а также денежными средствами в размере 1125 тыс.руб., она может вложить их в ликвидные краткосрочные финансовые вложения.

Краткосрочные финансовые вложения - инвестиции предприятия в различные финансовые инструменты на период до одного года. Основными формами краткосрочных финансовых вложений являются: приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных сберегательных сертификатов, векселей, помещение средств на депозитный вклад (до одного года) и т.п.

Краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму временного использования свободных денежных активов предприятия с целью защиты их от инфляции и получения дохода. В связи с высокой ликвидностью краткосрочных финансовых вложений они приравниваются к готовым средствам платежа и служат обеспечением неотложных финансовых обязательств предприятия. [19]

4. Применение финансового рычага.

Одной из главных задач финансового менеджмента является максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является “финансовый рычаг”. Финансовый рычаг характеризует использование предприятием ссудных средств, которые влияют на смену коэффициента рентабельности собственного капитала. Иначе, финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, который возникает с появлением ссудных средств в объеме используемого предприятием капитала, который разрешает ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерированного собственным капиталом прибыли при разной доле ссудных средств, называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле

(4.1)

где ЭФЛ - эффект финансового рычага, %;

Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

ЭР - экономическая рентабельность (отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости активов), %;

Ск - средний размер процентов за кредит, %;

ЗК - средний объем заемного капитала, который используется предприятием;

СК - средний объем собственного капитала предприятия.

Чем выше показатель эффекта финансового рычага, тем большую рентабельность гарантирует привлечение ссудного капитала.

В формуле эффекта финансового рычага можно выделить три отдельные составляющие:

Налоговый корректор (1-Снп), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с разным уровнем налогообложения прибыли. Если на все виды деятельности предприятия установленный единый размер налога на прибыль, тогда этот показатель является неуправляемым для предприятия.

Дифференциал финансового рычага (ЭР - Ск), который характеризует разницу между экономической рентабельностью и средним размером процента по кредитам и является главным условием, формирующим положительный эффект финансового рычага. Этот эффект проявляется только в том случае, если экономическая рентабельность превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового рычага. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов:

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия.

Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а, соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового рычага может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на формирование используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а, соответственно, и размер валовой прибыли предприятия от производственной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового рычага может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.

В свете вышесказанного можно сделать вывод о том, что формирование отрицательного значения дифференциала финансового рычага по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Коэффициент финансового рычага (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитала, и вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала.

При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового рычага будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового рычага будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового рычага вызывает еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового рычага).

Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери. [19]

Будущее фирмы основано на ее настоящем. Даже если сегодня соотношение заемных средств и собственных средств благоприятно для предприятия, это не снимает беспокойства по поводу завтрашнего уровня экономической рентабельности и величины ставки процента, а, следовательно, и значения дифференциала. Таким образом, сама по себе задолженность -- не благо и не зло. Задолженность -- это и акселератор развития предприятия, и акселератор риска. Привлекая заемные средства, ООО «Нормаль» может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. При этом проблема для финансового менеджера не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределах дифференциала.

Необходимо рассчитать эффект финансового рычага для ООО «Нормаль»:

ЭФЛ = (1-0,2)*(21,3% - 12%)*830,3/1245,5 = 4,96%

Рекомендуемое значение ЭФЛ находится в промежутке от 1/5 до 1/3 от ЭР, то есть в промежутке от 4,26% до 7,1%. То есть рассчитанный показатель соответствует рекомендуемому значению.



IV. Технологическая карта на земляные работы под устройство фундаментов 9-ти этажного жилого здания

Область применения

Технологическая карта разрабатывается на земляные работы под устройство фундаментов 9-ти этажного жилого здания.

Работы выполняются в две смены.

Конструктивно - планировочное решение проектируемого здания:

Здание запроектировано бескаркасным. Наружные стены из силикатного кирпича с утеплителем. Перекрытие и покрытие сделано из железобетонных многопустотных плит. Фундаменты запроектированы свайными, по которым выполняется монолитный ростверк.

Работы, рассматриваемые в карте:

- срезка плодородного слоя;

- разработка грунта;

- доработка грунта вручную.

§ VI.1 Технология и организация выполнения работ

Земляные работы выполняются при постройке любого здания или сооружения и составляют значительную часть их стоимости и трудоемкости. Земляные сооружения создаются путем образования выемок в грунте или возведения из него насыпей.

Выемки, разрабатываемые только для добычи грунта называются разрезом, а насыпи, образованные при отсыпке излишнего грунта - отвалом.

До начала земляных работ необходимо выполнить следующие работы:

1) мероприятия по защите от стока атмосферных вод с окружающей территории, путем устройства берм и каналов;

2) устройство ограждения строительной площадки

Срезка плодородного слоя

Плодородный слой почвы, подлежащий снятию с застраиваемой площади, срезают и перемещают бульдозерами в специально выделенные места, где складируют для последующего использования. При работе с плодородным слоем следует предохранять его от смешивания с нижележащим слоем, загрязнения, размыва и выветривания.

Разработка грунта

Разработка котлована производится по рабочим отметкам, вынесенным в натуру при помощи кольев-визирок.

Ширина котлованов и траншей по дну определяется с учетом ширины конструкции, гидроизоляции, опалубки и крепления с добавлением 0,2 м.

Во избежание загромождения площадки отвала грунтом весь грунт от разработки котлованов и траншей, необходимый для обратной засыпки перемещается на расстояние до 50 м и складывается в отвал, а остальной грунт грузится в автотранспорт и вывозится.

Разработка грунта осуществляется с помощью одноковшового экскаватора ЭО4121А, при этом допускается недобор грунта 100 мм. Грунт, оставшийся после механизированной разработки дорабатывается вручную.

Таблица IV.1 Калькуляция затрат труда на земляные работы

Наименование работ	Обоснование ЕНиР	Объем работ	Состав звена	Норма времени	Затраты труда
		единицы измерения	количество	профессия, разряд	кол-во, чел.	рабочих, чел. - час.	машин, маш. - час.	рабочих, чел.-см.	машин, маш.-см.
Срезка растительного слоя бульдозером	Е2-1-5	1000м2	5,71	Машинист 6р-1	1	-	1.5	-	1.1
Разработка грунта экскаватором ЭО4121А	Е2-1-11	100 м3	461,00	Машинист 6р-1	2	-	1.9	-	109.5
Разработка недобора вручную	Е2-1-37	1 м3	384,00	Землекоп 3р-1.	10	0.85	-	39.8	-

Рис.IV.1. План котлована

§ VI.2. Охрана труда машинистов экскаваторов

Машинисты экскаваторов одноковшовых (далее - «машинисты») при производстве работ согласно имеющейся квалификации обязаны выполнять требования безопасности, изложенные в «Типовой инструкции по охране труда для работников строительства, строительной индустрии и промышленности строительных материалов», настоящей типовой инструкции, разработанной с учетом строительных норм и правил Российской Федерации, а также требования инструкций заводов-изготовителей по эксплуатации управляемых ими экскаваторов.

Требования безопасности перед началом работы

1. Перед началом работы машинист обязан:

а) предъявить руководителю удостоверение на право управления экскаватором и пройти инструктаж на рабочем месте;

б) надеть спецодежду, спецобувь установленного образца;

в) получить задание на выполнение работы у бригадира или руководителя и вместе с ним осмотреть месторасположение подземных сооружении и коммуникаций, которые должны быть обозначены флажками или вешками.

2. После получения задания машинист обязан:

а) произвести ежесменное техническое обслуживание согласно инструкции по эксплуатации экскаватора;

б) перед запуском двигателя убрать все посторонние предметы на платформе машины и убедиться в отсутствии их на вращающихся деталях двигателя;

в) после запуска двигателя опробовать работу механизмов на холостом ходу;

г) перед установкой экскаватора на место работы убедиться, что грунт спланирован, экскаватор расположен за пределами призмы обрушения, имеется достаточное место для маневрирования, уклон местности не превышает допустимый по паспорту экскаватора.

3. Машинист не должен приступать к работе при следующих нарушениях требований безопасности:

а) неисправности механизмов, а также дефектах металлоконструкций, канатов гидросистемы экскаватора, при которых согласно требованиям инструкции завода-изготовителя запрещается его эксплуатация;

б) несоответствии места работы экскаватора требованиям безопасности;

в) наличии в зоне работы экскаватора посторонних людей.

Обнаруженные нарушения требований безопасности должны быть устранены собственными силами, а при невозможности сделать это машинист обязан сообщить о них лицу, ответственному за техническое состояние экскаватора, и руководителю работ.

Требования безопасности во время работы

1. Перед началом маневрирования в процессе работы экскаватора машинист обязан убедиться в отсутствии людей в опасной зоне работающего экскаватора, определяемой длиной стрелы и вытянутой.

2. Во время работы машинисту экскаватора запрещается:

а) производить поворот платформы, если ковш не извлечен из грунта;

б) планировать грунт, очищать площадку боковым движением рукояти;

в) очищать, смазывать, регулировать, ремонтировать экскаватор при поднятом ковше;

г) производить какие-либо работы при нахождении людей между забоем и экскаватором;

д) покидать рабочее место при поднятом ковше.

3. Грунт, извлеченный из котлована или траншеи, следует погружать в транспортные средства или размещать за пределами призмы обрушения. Не допускается разработка грунта методом «подкопа».

4. Погрузку грунта в автосамосвалы следует осуществлять со стороны заднего бокового борта. Не допускается перемещение ковша экскаватора над кабиной водителя.

5. При необходимости очистки ковша машинист экскаватора обязан опустить его на землю и выключить двигатель.

6. Машинисту экскаватора запрещается:

а) передавать управление лицам, не имеющим соответствующего удостоверения;

б) оставлять экскаватор с работающим двигателем;

в) перевозить в кабине экскаватора посторонних лиц.

При необходимости выхода из кабины экскаватора машинист обязан поставить рычаг переключения скоростей в нейтральное положение и затормозить движение.

7. Во время заправки экскаватора горючим машинисту и другим лицам, находящимся вблизи экскаватора, запрещается курить и пользоваться огнем. Разведение огня ближе 50 м от места работы или стоянки экскаватора не допускается.

Требования безопасности в аварийных ситуациях

1. При обнаружении в забое не указанных руководителем кабелей электропередач, трубопроводов, взрывоопасных или других неизвестных предметов работу экскаватора следует незамедлительно остановить до получения разрешения от соответствующих органов надзора.

2. При просадке или сползании грунта машинисту следует прекратить работу, отъехать от этого места на безопасное расстояние и доложить о случившемся руководителю работ.

Требования безопасности по окончании работы

По окончании работы машинист обязан:

а) поставить экскаватор на стоянку;

б) опустить ковш на землю;

в) выключить двигатель;

г) закрыть кабину на замок;

д) сообщить руководителю работ и ответственному о состоянии экскаватора, всех неисправностях, возникших во время работы.

Применяемые машины Таблица IV.2

Наименование	Технические хар-ки.	Количество	Назначение.
Бульдозер ДЗ-18	длина отвала - 3.03 м высота отвала -1.3м	2	Снятие растительного слоя, разравнивив. привезенного грунта в насыпь, окончательная планировка.
Автосамосвал КРАЗ - 222	грузоподъемность 10т; емкость кузова 8м3.	4	Вывоз грунта
Экскаватор ЭО-4121А	емкость ковша - 1 мЗ радиус копания 7 м глубина копания 5,8 м высота выгрузки в транспорт 5м	2	Разработка грунта в котловане

§ VI.3. Требования к качеству и приёмке работ

Таблица IV.3

Технические требования	Предельные отклонения	Контроль (метод, кол-во, и время)
1	2	3
Отклонение отметок спланированой площадки	10 см	Измерительный. По углам и центру площадки, но не реже чем через 50 м и не менее 10 измерений на принимаемый участок
Увеличение крутизны откосов	10 см	Промеры не менее двух в поперечнике на каждом пикете
Отклонения отметок дна выемок от проектных при черновой разработке одноковш, экскаватором	5 см	Измерит, точки промеров устанавливаются случайно. Число измерений не менее 10 на принимаемом участке.
Отклонения дна выемок в местах устройства фун-тов при окончательной разработке или после доработки недоборов и восполнение переборов	5 см	Измерит, по углам котлована, на пересечениях осей здания, в местах изменения отметок, но не реже чем через 50 м и не менее 10 измерений на принимаемом участке
Вид и хар-ки вскрытого грунта естественных оснований под фун-т.	Должны соотв. проекту не допускается разрушенки верхнего слоя основания толщиной более 3 см	Технический осмотр всей поверхности основания
Гранулометрнч. состав грунта обратной засыпки	Должны соотв. проекту. Выход за пределы диапазона допускается не более в 20%	Измерительный и регистрационный
Содержан. в грунте обр. засыпок гниющих и легко сжимаемых предметов	Не допускается	Ежемесечный визуальный
Содержание мерзлых комьев в грунте обр. засыпок	Не должны превышать от общего объема отсыпаемого грунта 20%	Визуальный периодический
Размер твердых включений, в т.ч. мерзлых комьев в грунте обр. засыпок	Не должны превышать 2/3 толщины уплотненного слоя, но не более 30 см	Визуальный периодический
Наличие льда и снега в обратных засыпках и их основаниях	Не допускается	Визуальный периодический

§ VI.4. Технико-экономические параметры

Таблица IV.4

Объем разрабатываемого грунта машинами	47242м3
Объем разрабатываемого грунта вручную	384 м3
Машиноемкость	110,6 маш*см
Трудоемкость	39,8 чел*см
Выработка	427,1м3/маш*см
	9,64 м3/чел*см
Продолжительность	30 дней



Заключение

Цель данного дипломного проекта - исследование действующего порядка формирования финансовой стратегии предприятия и разработка проекта ее совершенствования для ООО «Нормаль» города Мытищи Московской области.

Для достижения этой цели были изучены сущности финансовой стратегии и методов ее разработки, проведена оценка финансового состояния предприятия, исследована действующая финансовая стратегия ООО «Нормаль» и разработаны мероприятия по ее усовершенствованию.

В первой главе было рассмотрено понятие финансовой стратегии и её взаимосвязь с общей стратегией предприятия.

Финансовая стратегия - это один из важнейших видов функциональной стратегии предприятия, обеспечивающей все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды. Иными словами, это комплекс мероприятий, направленных на достижение перспективных финансовых целей.

Можно выделить пять ключевых моментов, относящихся к финансовой стратегии: цель - эффективное развитие компании; время - долгосрочные ориентиры; направление - финансовая деятельность; механизм - финансирование; условия - внутренняя и внешняя среда.

Также были рассмотрены сущность, функции и задачи финансовой стратегии и необходимость и особенности формирования финансовой стратегии строительными организациями.

Во второй главе был представлен порядок разработки финансовой стратегии в виде схемы, были исследованы методики разработки финансовой стратегии:

- Методика, предложенная И. Бланком;

- Методика, предложенная З. Аминовой;

- Методика, предложенная фирмой Arthur D. Little;

- Методика, предложенная А.П. Градовым.

А также была рассмотрена методика анализа финансового состояния предприятия как основы формирования его стратегии, включающая:

- Анализ финансовой устойчивости;

- Анализ рентабельности;

- Анализ платежеспособности и ликвидности.

В третьей главе была представлена общая характеристика ООО «Нормаль».

Компания ООО «Нормаль» зарегистрирована и успешно работает на рынке строительных услуг с 16 июня 1995 года, предоставляя своим заказчикам широкий спектр услуг по капитальному строительству, возведению и реконструкции зданий и сооружений, капитальному ремонту, отделке фасадов и интерьеров зданий, прокладке инженерных коммуникаций, выполнению кровельных, сантехнических, вентиляционных и иных видов работ. Фирма предоставляет услуги по Московской области, офис фирмы находится в г.Королеве.

Из графика динамики выручки и себестоимости фирмы за 2008-2010 гг. видно, что в 2009 году наблюдается резкий скачок выручки и себестоимости, затем к 2010 году показатели немного снизились. В целом, темпы роста оборота довольно высокие.

Из графика динамики чистой прибыли фирмы за 2008-2010 гг. видно, что к 2010 году чистая прибыль фирмы по сравнению с 2008 годом выросла в 12,5 раз.

Был проведен анализ финансового состояния ООО «Нормаль»:

Анализ финансовой устойчивости организации показал, что

1) К 2010 году СОС и СДЗС уменьшились из-за увеличения внеоборотных активов.

2) Наблюдается тенденция снижения ООС и ЗИЗ из-за уменьшения кредиторской задолженности и запасов.

3) В целом наблюдается увеличение показателей Ф1 и Ф2 за счет того, что уменьшение запасов и затрат опережает уменьшение источников их формирования. А также снижение показателя Ф3 за счет уменьшения ООС.

4) В течение рассматриваемых периодов у организации абсолютная финансовая устойчивость. Это свидетельствует о том, что у фирмы есть свободные средства, которые никак не используются.

Анализ рентабельности предприятия выявил, что

1) За 2010 год рентабельность продаж возросла по большей мере из-за увеличения прибыли.

2) Сильно увеличилась рентабельность собственного капитала, так как увеличилась чистая прибыль организации. Соответственно уменьшился и период окупаемости собственного капитала.

3) Рентабельность активов сильно возросла также из-за увеличения чистой прибыли.

4) К 2010 году коэффициент производственной себестоимости снизился, так как увеличение выручки опередило увеличение себестоимости.

Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия показал, что предприятие в состоянии своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Большая часть показателей ликвидности соответствуют нормам. Лишь несколько показателей заметно отклоняются от нормы.

1) Коэффициент текущей ликвидности меньше нормы, значит у предприятия нет достаточного количества оборотных средств для погашения срочных обязательств.

2) Коэффициент автономии ниже нормы, а коэффициент финансовой зависимости напротив слишком высок для сбалансированной работы предприятия. Это говорит о том, что наша фирма слишком зависима от заимствованных средств, что снижается её финансовую устойчивость.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала также ниже нормы, это говорит о том, что недостаточную часть капитала используют для финансирования текущей деятельности.

4) В целом, к 2010 году наблюдается тенденция улучшения всех показателей, поэтому предприятие характеризуется, как устойчивое.

Далее была выявлена динамика движения ООО «Нормаль» на матрице финансовых стратегий Ж. Франшона и И. Романе с 2009 по 2010 год.

Фирма из квадрата 9 (кризисное положение), пройдя квадрат 7 (дефицит ликвидных средств), оказалась в квадрате 1.

Это положение характеризуется тем, что темпы роста оборота ниже потенциально возможных, не все внутренние ресурсы предприятия задействуются, предприятие уменьшает задолженность и обходится по все возрастающей пропорции собственными средствами, не пользуясь эффектом финансового рычага.

ООО «Нормаль» является предприятием с высокими темпами роста оборота, поэтому оно располагает неиспользованными возможностями развития. При реактивизации этих возможностей есть шанс переместиться в квадрат 4 «Рантье» (политика привлечения заемных средств) или в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» (рост инвестиций или даже инвестиционный рывок).

Были рассмотрены дальнейшие варианты развития предприятия из квадратов 4 и 2.

Так как экономическая рентабельность фирмы за последние 2 года выросла в 2,3 раза, а в настоящее время достаточно сложно осуществить инвестиционный рывок, да и удержаться в квадрате 2 «Устойчивое равновесие» тоже непросто, поэтому для ООО «Нормаль» самой оптимальной стратегией будет сначала переместиться в квадрат 4 «Рантье», а затем уже постараться переместиться в квадрат 2 «Устойчивое равновесие».

В конце главы были предоставлены рекомендации по формированию финансовой стратегии ООО «Нормаль»:

5. Оптимизация дебиторской задолженности.

6. Оптимизация управленческих расходов.

7. Краткосрочные финансовые вложения.

8. Применение финансового рычага.

В четвертой главе была представлена технологическая карта на земляные работы под устройство фундаментов 9-ти этажного жилого здания, в которой рассматривается

- Технология и организация выполнения работ;

- Охрана труда машинистов экскаваторов;

- Требования к качеству и приёмке работ;

- Технико-экономические параметры.

финансовый стратегия строительный предприятие



Библиографический список

1. СНиП 3.02.01-87: Земляные сооружения, основания и фундаменты

2. СНИП 4.02-91: Земляные работы

3. Аминова З. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. - М.: Компания Спутник +, 2002. - 536

4. Антикризисное управление. Теория и практика. 3-е издание. Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В. М.:ИНФРА-М. 2009

5. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 259с.

6. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - К.: «Ника-Центр», «Эльга», 2004. - 711 с.

7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Ника-Центр: Эльга, 2004. 527 с.

8. Журнал «Финансовый директор» №11, 2005

9. Загорский А.Л. Финансовая стратегия интегрированных бизнес-групп. Монография. - С.-Пб.: «Издательство НПК «РОСТ», 2005. - 356 с.

10. Ковалева А.М. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 384с.

11. Методические указания по дипломному проектированию, 2007

12. Морозко Н.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: ВГНА Минфина России, 2009. - 198 с.

13. Морозов Т.Г., Пикулькин А.В. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 318с.

14. Мочалова Л.А., Князева О.М.. Модель финансовых стратегий строительных предприятий. [Электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://www.asau.ru/doc/nauka/vestnik/2009/4/Economy_Mochalova.pdf

15. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 288с.

16. Учебное пособие под редакцией д.э.н. проф. Чернышева М.А. [Электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://www.management61.ru/formulstrateg.html

17. Финансовая стратегия компании: путь к финансовому успеху и стабильности. [Электронный ресурс] Инициативы XXI века. Электронные данные. - 2009. - № 2-2009. Режим доступа: http://www.ini21.ru/?id=324

18. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2006. 656 с.

19. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. акад. Г.Б.Поляка. - 2-е изд., перераб.и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 527 с.

20. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие/ Под ред. А.П. Градова. 3-е изд., испр. - СПб.: Спец-Лит, 2002. - 414 с.



Приложение 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

Подобные документы

• Разработка стратегии финансового оздоровления предприятия

  Методические аспекты формирования стратегии финансовой стабилизации предприятия ОАО "МССК"; комплексный анализ производственной и экономической деятельности: динамика основных показателей; оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
  
  дипломная работа [259,0 K], добавлен 17.04.2012
  

• Разработка антикризисной финансовой стратегии ООО "Адамант"

  Оценка финансового положения предприятия, методика разработки его финансового плана. Основные подходы к совершению финансового оздоровления предприятия. Разработка антикризисной финансовой стратегии на предприятии ООО "Адамант" и ее экономический эффект.
  
  дипломная работа [111,3 K], добавлен 08.07.2010
  

• Лизинговый механизм в стратегии восстановления платежеспособности предприятия

  Теоретические аспекты формирования лизингового механизма обновления основных средств в стратегии восстановления платежеспособности и его разработка на примере предприятия ОАО "Технология". Правовое регулирование финансовой аренды (лизинга) в России.
  
  курсовая работа [148,8 K], добавлен 16.11.2010
  

• Формирование стратегии развития предприятия на примере ООО "Шериф-Березники"

  Понятие стратегии, ее сущность. Основные методы и этапы процесса разработки стратегии. Изучение стратегических альтернатив и выбор стратегии. Исследование внутренних факторов фирмы. Анализ финансового состояния и показателей деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [1,5 M], добавлен 23.01.2012
  

• Конкурентоспособность как фактор формирования стратегии предприятия

  О понятиях конкуренции. Предпосылки выбора конкурентной стратегии предприятия. Характеристика предприятия–изготовителя, поставщика продукции. О методике подхода к построению конкурентной стратегии. Актуальные стратегии конкурентной борьбы на рынке.
  
  реферат [41,6 K], добавлен 23.08.2002
  

• Практическая разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия

  Основные этапы разработки стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов. Классификация источников формирования. Определение методов финансирования инвестиционных программ.
  
  контрольная работа [51,4 K], добавлен 05.10.2008
  

• Разработка конкурентной стратегии предприятия

  Стратегии как набор правил по принятию решений, которыми фирма или предприятие руководствуется в своей деятельности. Особенности разработки конкурентной стратегии предприятия на основе изучения спроса и предложения на рынке молока Чувашской Республики.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 20.05.2019
  

• Анализ экспортной стратегии промышленного предприятия на примере ЗАО "КВАРТ"

  Понятие и виды экспортной стратегии промышленного предприятия. Особенности анализа формирования и реализации экспортной стратегии предприятия. Анализ экспортной стратегии и динами экспорта основных видов товаров в страны СНГ на примере ЗАО "КВАРТ".
  
  курсовая работа [58,3 K], добавлен 25.08.2010
  

• Разработка инвестиционной стратегии предприятия

  Порядок и основные принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия. Прогноз финансового положения и расчет стоимости активов. Разработка проекта оптимального инвестиционного портфеля предпрития на 10 лет, ранжирование проектов по степени риска.
  
  контрольная работа [80,8 K], добавлен 19.12.2012
  

• Инвестиционная стратегия предприятия

  Сущность инвестиционной стратегии и актуальность ее разработки. Принципы и этапы разработки стратегии. Пути совершенствования подходов к инвестиционному анализу предприятия. Расширение предпринимательской деятельности за счет накопления ресурсов.
  
  курсовая работа [67,6 K], добавлен 03.04.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам