Особенности существования финансово-промышленных групп в Российской Федерации и за рубежом

Для осуществления цикла управления корпоративной эффективностью руководство ФПГ должно изучать все процессы, происходящие внутри группы, а также внешние по отношению к группе явления в их взаимосвязи, в движении и изменении, выделяя их различные типы и формы. Также руководство должно определять то новое, прогрессивное, что зарождается в существующем и правильно определять стратегию развития. В процессе функционирования наряду с количественными изменениями внутри объекта управления происходят коренные качественные изменения. Поэтому необходимо располагать методами, позволяющими изучать количественные изменения внутри группы, оценивать существенность или несущественность последствий, улавливать переход количественных изменений в качественные и их влияние на эффективность.

При осуществлении цикла управления корпоративной эффективностью можно использовать различные общенаучные методы, которые помогают получить ответы на интересующие руководство вопросы, например аналогию (перенесение свойств одного предмета на другой) или гипотезу (научно обоснованное предположение о возможных причинных связях между явлениями).

Опираясь на теоретическую базу различных наук, процесс корпоративного управления включает специфические методы числовой оценки свойств объекта управления, которые находят свое выражение в трех этапах (стадиях) исследования:

1. Предварительное знакомство с потенциальными участниками технологической цепочки, с помощью которого получают первичную информацию об отдельных предприятиях, которые могут участвовать в производственном процессе. такое предварительное изучение (учет большого числа или всех возможных потенциальных участников, входящих в состав изучаемой совокупности) представляет исходный материал для получения объективных выводов об их финансовом и экономическом состоянии, о возможности привлечения их к деятельности в рамках технологического цикла. Получение сведений о достаточно большом количестве предприятий дает возможность сформировать объективную оценку для каждого предприятия.

2. Группировка предприятий по модулям технологической цепочки, представляющая собой расчленение всей массы предприятий на модули, каждый из которых содержит предприятия, выполняющие определенные операции в рамках технологического цикла. Группировки дают возможность выделить из состава всех предприятий такие, которые наилучшим образом удовлетворяют корпоративным интересам на конкретном этапе цикла и функционирование которых делает работу всей ТЦ более эффективной. После проведения группировки рекомендуется приступить к ранжированию потенциальных участников по определенным показателям и в целом, т. е. к поиску оптимального значения корпоративной эффективности.

3. Обработка показателей, полученных в процессе функционирования, и анализ результатов для получения обоснованных выводов о состоянии объекта управления.

При обработке данных исчисляют аналитические показатели, отражающие особенности функционирования финансово-промышленной группы. Они определяются в форме средних, относительных величин, расчетных коэффициентов, индексных показателей. Для всех этапов цикла корпоративного управления характерно применение целого арсенала экономических методов. Применение специальных методов предопределяется поставленными задачами и особенностями первичной информации.

Таким образом, можно сделать вывод, что специфический метод корпоративного управления основан на соединении анализа и синтеза управляющего воздействия на всех стадиях функционирования. Сначала в составе объекта управления выделяются и раздельно анализируются модули технологического цикла, оценивается прибыльность или убыточность деятельности, выявляется эффективность автономной деятельности каждого предприятия, после этого принимается решение о привлечении определенных предприятий к участию в технологической цепочке, и в заключение определяется значение корпоративной эффективности во всей совокупности предприятий, стратегия проникновения на рынок. Все этапы цикла корпоративного управления тесно связаны друг с другом; недостатки, возникающие на одном из них, сказываются на всем цикле в целом. Поэтому строгое выполнение управляющих воздействий обязательно на всех этапах цикла корпоративного управления.

С вопросом о методе корпоративного управления связан вопрос о его связи с экономическими науками. Эта связь объясняется тем, что для осуществления цикла корпоративного управления и формирования управляющих воздействий необходимо знание объективных законов рынка, теории стоимости и маркетинга.

Методология корпоративного управления - это сложная система, основанная на положениях общеэкономических и специальных наук, имеющая своей целью максимизировать экономический эффект с помощью определенного набора методов.

Из всего вышесказанного вытекает, что технологическая цепочка - это объект управления, функционирующий в рамках ФПГ и являющийся неотъемлемой частью системы корпоративного управления.

1.6.4 Цикл корпоративного управления

Сущность корпоративного управления реализована в цикле корпоративного управления, состоящем в замкнутой последовательности действий руководства ТЦ по обеспечению нормальной и бесперебойной работы всех предприятий-участников ТЦ. Цикл направлен на достижение максимальной эффективности функционирования, которая является основным критерием корпоративного управления.

Для осуществления цикла управления, представленного на рис. 2.4, управляющая компания должна определить и согласовать с подчиненными предприятиями перечень, структуру и объем информации о функционировании.

Существует несколько рычагов воздействия для достижения предприятиями-участниками ФПГ результатов, необходимых для достижения цели всей ФПГ. Одним из рычагов воздействия на руководителя подчиненного предприятия может быть процедура распределения прибыли от проекта к предприятиям-участникам. Другим рычагом может быть делегирование конкретных полномочий от предприятия к проекту, оговоренное в Уставе предприятия. Третьим - приобретения пакета акций и участие в управлении, как показывает нынешняя действительность, только многообразие применяемых методов позволяет руководству ФПГ достигать поставленных задач.

Рис. 1.3. Цикл управления ФПГ

Управление финансово-промышленной группой может быть построено по следующему принципу. Руководство группы определяет стратегию ФПГ, а руководители предприятий тактику деятельности своих предприятий в соответствии со стратегией и интересами группы. Группа, в этом случае, может выступать представителем предприятий перед государством, например, единым налогоплательщиком.

Стратегия функционирования группы как правило направлена на достижение какой-либо общей и важной для всех участников группы цели. В свою очередь эта общая цель трансформируется на нижних уровнях в локальные цели каждого участника. В соответствии с этими целями должно вестись управление группой. Для этого на всех этапах цикла можно поставить цели каждому подразделению ФПГ и цикл управления раскладывается на этапы управления по целям, представленные на рис. 1.4.

Рис. 1.5. Этапы процесса управления по целям

Основные способы регулирования деятельности ФПГ

Жесткое централизованное управление деятельностью группы со стороны головной компании в большинстве случаев утратило свою привлекательность. Огромный размах операций ФПГ исключает возможность централизованного регулирования, осуществляющегося в её рамках производства и обращения Поэтому сейчас участники группы лишь координируют свои действия с целью ограничения конкуренции, повышения общей эффективности, обеспечения надежности поставок и сбыта, а не полагаются на принуждение. Координирующим органом в данном случае выступает головная компания.

Головная компания может принимать вид материнской компании (холдинговое строение), совещания президентов головных фирм, одновременно являющееся и совещанием ведущих акционеров (взаимное владение акциями) или же выступать трастовым отделом коммерческого банка.

1. Координация посредством холдинговой компании. Холдинговый механизм является доминирующим во многих зарубежных ФПГ. Часто холдинг выступает в сосредоточенном виде, т. е. Как единичная холдинговая компания, владеющая контрольным пакетом акций участников группы и определяющая посредством этого стратегию группы (группа строится по иерархическому принципу).

2. Трастовый отдел банка в роли координатора деятельности ФПГ. В настоящий момент пакеты акций промышленных предприятий в распоряжении банковских институтов достигли значительных размеров, что дает им возможность для установления контроля, связанного с правом собственности на акционерный капитал и оказание непосредственного воздействия на политику корпорации. КБ являются ведущими институциональными владельцами акций, но они не владеют значительным числом акций, купленных за свой счет, а в основном распоряжаются ими в роли доверенных лиц. Основным источником пополнения траст-активов. КБ являются частные пенсионные фонды, инвестиционные компании, страховые компании. На сегодняшний день именно этот вид контроля стал самым распространенным

3. Взаимное владение акциями участников ФПГ. В данном случае участники группы, владея перекрестно акциями друг друга и обладая в сумме контрольным пакетом любого участника, выступают по отношению к нему в роли группового холдинга. Это привело к уникальной системе взаимного контроля, имеющего кольцеобразный вид, и к предотвращению захвата со стороны других фирм. Руководящим органом в данном случае выступает совещание президентов головных фирм, одновременно являющееся и совещанием ведущих акционеров. Эта форма координирования деятельности ФПГ наибольшее распространение получила в Японии.

1.6.5 Организационная структура ФПГ

Практика знает разные формы объединения предприятий, которые позволяют получить дополнительные конкурентные преимущества, лучше использовать положительные стороны укрупненных хозяйственных систем - это холдинги, ассоциации, консорциумы, картели, синдикаты, пулы, тресты, концерны.

На сегодняшний день наиболее эффективной формой объединения предприятий является финансово-промышленная группа (ФПГ) - несколько юридически независимых предприятий, финансовых и инвестиционных институтов, функционирующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединившие свои ресурсы и капитал на основе договора о создании ФПГ для технологической или экономической интеграции, реализации инвестиционных или других проектов и программ, нацеленных на повышение доходности, конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

Участниками ФПГ обязательно выступают организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также банки и иные кредитные и финансовые организации.

ФПГ выступает наиболее высокоорганизованным объединением разнородных предприятий и организаций, удачно сочетающим их интересы, позволяющем полнокровнее использовать возможности каждого участника в достижении общих целей, наиболее соответствующим условиям современной рыночной экономики. Это, однако, не означает, что в конкретной ситуации другая форма консолидации разных субъектов рынка не окажется для них более эффективной. В организационном строении большинства ФПГ выделяются три основные составляющие: финансово-экономическая, индустриально-промышленная и торгово-коммерческая. Причем основным принципом создания и функционирования ФПГ является принцип равноправности всех предприятий и институтов.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис1.4 Схема взаимоотношений основных блоков ФПГ

Финансово-экономический блок - это целый набор кредитно-финансовых учреждений. Это коммерческие банки, страховые, инвестиционные, лизинговые, финансовые, паевые, трастовые, пенсионные фонды и компании. Главная задача финансовой составляющей ФПГ является привлечение и аккумулирование финансовых средств. Кроме того, на этот блок возлагается управление финансами на основе поддержания устойчивого баланса между ресурсами и заявками на эти ресурсы со стороны других участников ФПГ, разработка инвестиционной политики и осуществление капиталовложений, а также обеспечение экономической безопасности, управление рисками, правильное и эффективное построение внутренней экономики всей группы.

Коммерческим банкам отводится главенствующее положение среди других кредитно-финансовых учреждений. Это связано прежде всего с тем, что в большинстве случаев ФПГ возникают в результате “финансовой экспансии” того или иного КБ. Индустриально-промышленный блок - это группировка промышленных объединений, осуществляющих производственную деятельность. Часто такие объединения принимают вид производственного холдинга, основу которого составляет головная фирма, вокруг которой выстраивается целая сеть дочерних предприятий.

Сегодня промышленное производство имеет две неотъемлемых части: с одной стороны, достижение роста натуральных производственных показателей, ритмичность и качество, с другой - исполнение нормативных актов и осуществление технологических процессов.

Именно поэтому основной задачей производственного блока ФПГ является управление производством, т. е. нормативная часть и обоснованность производственных расходов.

И еще одна часть структуры ФПГ - это торгово-коммерческий блок. Он представляет собой компанию, строящую свою деятельность в интересах всей группы. Составляющими этой компании являются отдел снабжения и отдел продаж.

Главной задачей отдела снабжения является поиск поставщиков материалов и оборудования для осуществления производственной деятельности. Кроме проведения анализа цен поставок, на отдел снабжения возлагается и отслеживание приведенных цен. Этот отдел выступает в качестве экспедитора, осуществляя контроль за тем, чтобы товар пересек склад готовой продукции в точно установленный срок.

Отдел продаж выступает в роли главного заказчика производства, закупая у него товар по гарантированной цене. Сделав свои динамические наценки, отдел продаж осуществляет реализацию товара. Итогом его деятельности является полученная маржа (цена продажи минус стоимость денег минус расходы на транспортировку), которая потом делится по всей ФПГ. Основой отдела продаж выступает маркетинговая служба, которая на основании изучения маркетинговых данных определяет эластичность спроса и ценовой фактор.

Таким образом, главная задача торгового блока ФПГ - создание условий для бесперебойного функционирования производственного процесса с учетом проведения грамотной ценовой политики.

1.6.6 Роль банков в финансировании ФПГ

Принято считать что главное место в ФПГ занимают коммерческие банки, а в уставном капитале ФПГ - их фонды. Формирование и становление ФПГ не реально без банков. Для этого необходим крупный собственный капитал банка, прочное его финансовое положение, соответствующая материально-техническая база. Деятельность в составе ФПГ открывает большие перспективы для развития и обеспечения финансовой устойчивости банка, поскольку в нем концентрируются средства, депозиты, ценные бумаги и другие активы предприятий - членов ФПГ. Роль банка в ФПГ весьма велика, но не стоит ее преувеличивать. Интерес кредитного института в участии в ФПГ основывается на новых возможностях его развития и укрепления финансовой устойчивости за счет концентрации денежных средств, депозитов, ценных бумаг и других активов членов ФПГ. Роль банков определяется прежде всего основным назначением банка как института, занятого аккумуляцией средств, их размещением на основе платности, осуществлением расчетов между клиентами.

Помимо управления финансами, инвестиционными проектами, банки в ФПГ осуществляют инвестиционное финансирование, лизинг, факторинг и венчурное финансирование. Управление финансами заключается в управлении наличными средствами предприятий, входящих в группу (использование остатков денежных ресурсов под предлагаемые выплаты, трастовое управление активами и имуществом участников группы). Банк начисляет проценты по временно свободным денежным средствам. Плата банку за оказание таких услуг не высока. Финансирование, как известно возможно не только в денежной форме, но и в виде “ноу-хау”, прав пользования природными и иными ресурсами, объектами интеллектуальной собственности. Проблема в этом случае заключается обычно в точной оценке рыночной стоимости подобных взносов.

Раздел 2 Исследование проблем создания и функционирования в России финансово-промышленных групп

ФПГ, безусловно, выступают в качестве катализатора рыночных преобразований, совершенствования производственных и денежных связей. Как форма концентрации капитала, соединения финансового капитала с промышленным, не смотря на свой мощный потенциал, ФПГ не является панацеей от всех российских бед. Главное - как и в каких целях эту форму используют. Если основной задачей на деле является организация подъема экономики, ее радикальная диверсификация применительно к особенностям внутреннего и внешнего рынка, мобилизация ресурсов для их наиболее рационального использования в целях ускоренного решения производственных и социальных проблем общества, то ее активное внедрение в отечественную практику наряду с эффективным применением и других форм укрупнения капитала и производства оправдано.

- Потенциал ФПГ пока у нас используется вполсилы из-за недостатков действующего законодательства, существующей бюрократии, создания ряда подобных объединений без тщательного обоснования, глубоких маркетинговых исследований, серьезных финансовых расчетов, плохого управления из-за острого недостатка хорошо подготовленных менеджеров. Самый большой потенциал, содержащийся в данной форме хозяйствования, останется в туне, если его возможности не будут развернуты на основе современного менеджмента. Ресурсы последнего столь велики, что он буквально из ничего может “сделать конфетку”, и наоборот, при погрешностях и ошибках превратить в прах самые перспективные рыночные начинания. Преимущества ФПГ могут быть задействованы только при наличии отличной команды управленцев. Не имеет смысла замыкаться только в строго формализованных структурах ФПГ, а в зависимости от конкретных обстоятельств, в том числе локального и регионального характера, создавать самые различные объединения не только крупных, но также средних и малых хозяйственных единиц, обеспечивать симбиоз “родных” по мощи и объему предприятий и организаций, который может в специфической ситуации в максимальной степени удовлетворять потребности рынка наиболее целесообразным способом.

- Идея консолидации в ФПГ привлекает многие предприятия, которые рассчитывают таким образом решить собственные производственные и финансовые проблемы. Но любое хозяйственное объединение будет жизнеспособно только, если будет обеспечен и полностью соблюдаться баланс интересов.

2.1 Международный и отечественный опыт деятельности ФПГ

2.1.1 Зарубежный опыт деятельности ФПГ

Финансово-промышленные группы и концерны, охватывающие промышленные предприятия, исследовательские организации, торговые фирмы, банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды являются своеобразным каркасом экономики ведущих индустриальных стран, мирового хозяйства в целом.

Интеграция промышленного и банковского капитала стала заметным явлением уже с начала ХХ века. Исходными преобладающими формами интеграции были концерны и семейные группы. Поиск эффективных форм организации межфирменных отношений, которые занимали бы промежуточное положение между чисто рыночными отношениями и внутрифирменной организацией продолжается и сегодня. Это диктуется стремлением к получению наивысшей экономической эффективности за счет сочетания преимуществ концентрации материальных и нематериальных ресурсов с достоинствами децентрализации управления и ответственности.

Сегодня структура и характер промышленных групп в отдельных странах обнаруживают как общие черты (чему способствует деятельность транснациональных групп), так и заметные отличия. В значительной степени эти отличия обусловлены конкретно-историческими обстоятельствами, в том числе в законодательном регулировании роли финансовых организаций в отношении корпоративной собственности и управления.

К странам, в которых поиски эффективных форм группирования предприятий развернулись по широкому ряду направлений, относятся, например, Германия и Япония. Экономики этих стран демонстрируют многообразие организационно-хозяйственных форм межкорпоративных объединений. Среди них присутствуют как традиционные концерны во главе с корпорацией, так и универсальные многоотраслевые ФПГ, сформировавшиеся вокруг банков.

На основе механизма акционерных и других форм финансовых и деловых связей происходит горизонтальная межотраслевая интеграция нефинансовых концернов в финансовые группы немецких гроссбанков.

В ядро финансовых групп входят концерны: "Сименс", "Бош", "Даймлер-Бенц", "Тиссен" и др., финансовая группа "Дойче банк", "Хехст", "Крупп", "Грюндиг" и др., финансовая группа "Дрезденер Банк". Деятельность концерна чаще всего распространяется на одну отрасль или даже подотрасль экономики. Лишь немногие наиболее крупные концерны охватывают всю отрасль, как, например, концерн Сименса - электротехническую, а концерн Тиссена - сталелитейную промышленность.

Координация в германских ФПГ обеспечивается несколькими механизмами. Одним из них выступает наличие сравнительно небольшого круга должностных лиц, являющихся одновременно членами правлений различных компаний. Из 100 крупнейших компаний Германии примерно в 80 один из членов наблюдательного совета является при этом членом правления другой из 100 рассматриваемых компаний. В 20 из них примерно от 17 до 36 должностных лиц являлись одновременно членами наблюдательных советов других компаний.

Еще одним механизмом межкорпоративной интеграции служит взаимоучастие в капитале. В 1994 г. среди 100 крупнейших корпораций Германии действовало примерно 80 соглашений о перекрестном участии в акционерном капитале.

Координирующую роль выполняют и входящие в ФПГ финансовые институты. Они - второй по размерам участия собственник германских компаний после промышленных корпораций. "Дойче банк", например, владеет 28,5% капитала "Даймлер-Бенц". Германским банкам принадлежит по крайней мере 25% акций 25 крупнейших промышленных корпораций страны.

Являясь собственниками акций, банки ФРГ выступают также и в качестве депозитариев акций, принадлежащих другим категориям собственников. В этом качестве банки приобретают право голоса от лица собственников акций. В результате банки ФРГ прямо или косвенно управляют около 50% акций ведущих корпораций страны.

Опыт японских ФПГ все чаще становится основой для переосмысления принципиальных вопросов, касающихся оптимальной организации обмена ресурсами в любой экономике.

Предприятия, входящие в какую-либо из шести ведущих японских финансово-промышленных групп ("Мицубиси", "Мицуи", "Сумитомо", "Санва", "Фуе", "Дай-Ити-Канге"), представляя только 10% компаний, включенных в листинг токийской фондовой биржи, обеспечивают более половины общих продаж в ряде отраслей промышленности.

Торговые фирмы групп осуществляют более половины экспортно-импортных операций, а их доля в импорте отдельных товаров достигает 90%.

Коммерческие и трастовые банки групп контролируют около 40% общего капитала банков, страховым компаниям групп принадлежит 53-57% всего страхового капитала.

Внутригрупповое взаимодействие в японских ФПГ разворачивается по таким направлениям, как:

1. Создание клуба высших менеджеров с проведением регулярных совещаний.

2. Система внутригрупповых контрактных отношений и обменов, охватывающая циркуляцию финансовых ресурсов, товаров, научно-технической информации между участниками группы. Распространен обмен специалистами, особенно между банками и их клиентами, крупными производителями и их поставщиками.

3. Реализация общегрупповых проектов, раскрывающая организационную роль ФПГ.

4. Для универсальных японских ФПГ характерно объединение ведущих корпораций через взаимоучастие в акционерном капитале (перекрестное владение акциями). О масштабах этого взаимоучастия в рамках 6 наиболее крупных японских ФПГ можно судить по следующим данным таблицы 1.

Таблица 1

	Мицуи	Мицубиси	Сумитомо	Санва	Фуе	Дай-Ити-Канге
Доля акций, охватываемых взаимоучастием в капитале в рамках группы, (%)	18,0	25,3	24,5	10,9	18,2	14,6

Хотя конкретных причин для группирования предприятий может быть несколько и они могут меняться от случая к случаю, обеспечение долгосрочной жизнеспособности участников финансово-промышленной группы выступает в качестве основополагающей задачи японских ФПГ. Банкротство компаний, ассоциируемых с репутацией главного банка ФПГ, редко встречается в японской практике.

Источником стратегических выгод для всех участников ФПГ являются обеспечиваемые интеграцией конкурентные преимущества в сфере технологического развития. Соединение ресурсов отдельных фирм все чаще выступает необходимым средством для:

разработки или приобретения новой технологии;

реализации накопленных знаний и опыта;

организации новых отраслей или преодоления барьеров вхождения в уже существующие;

освоения зарубежных рынков.

Мощным фактором стратегических выгод, связанных с повышением мобильности развития и реализации технологического потенциала, является вхождение в ФПГ финансово-кредитных организаций. Скорость технологического обновления производства, темпы наращивания выпуска конкурентоспособной продукции во многом зависят от того, насколько инвестиционные возможности корпорации выходят за рамки самофинансирования. Широкое использование корпорациями привлеченных средств - один из факторов японских экономических достижений.

Среднее соотношение таких показателей, как долг и собственные средства в обрабатывающей промышленности Японии равно 1,6 / 1, тогда как в США оно составляет 0,6 / 1.

Хотя в настоящее время крупнейшие корпорации Японии приближаются по структуре пассивов к американскому типу, существенно то, что доля собственного капитала была значительно ниже, когда японские корпорации осуществляли технологический рывок.

Соотношение между собственными и заемными средствами в финансировании корпоративного развития зависит, с одной стороны, от целей корпораций, с другой, от степени риска, который несут финансовые институты. Обстоятельством, снижающим риск для кредиторов, является высокая доля стабильных акционеров в японских корпорациях, обеспечиваемая взаимоучастием в капитале. Финансовые институты в Японии уменьшают свой риск через тесное взаимодействие с клиентами. В отличие от американских банков, ограниченных в своих действиях законом Гласса-Стигалла, японские банки обычно имеют определенную долю участия в капитале своих главных клиентов.

Ряд общих черт с японскими и германскими ФПГ демонстрируют финансово-промышленные группы Швеции хотя для последней характерно превалирование промышленных групп, связанных с семьями крупных шведских бизнесменов, промышленников и финансистов (табл. 2). При этом масштабы перекрестного владения акциями среди котируемых на бирже шведских компаний достигают 25%.

Мощные группировки предприятий наблюдаются и в других странах Европы. Характерной чертой развития производства Франции в течение последних десятилетий является формирование и рост групп, которым принадлежит одно из ведущих мест в списке 100 промышленных корпораций Западной Европы. Например, к ним относится такая крупнейшая промышленная группа Франции, как "Эльф-Акитен".

Таблица 2

Типы промышленных групп Германии, Японии и Швеции

Группирующиеся вокруг банка	Группирующиеся вокруг промышленной корпорации	Семейные группы
	Германия
"Дойче банк", Басф", Флик"	"Даймлер-Крайслер", "Крупп", "Гамбург Ландесбанк"	"Маннессман", "Тиссен"
	Япония
"Мицубиси", "Ниппон Стил"	"Митсуи", "Хитачи"	"Сумитомо", "Ниссан", "Тойота"
	Швеция
"СНБ", "Вольво", Дункер"	"Густавссон Ландберг", "Мобилиа Норберг"	"Олссон Нордстьерман", "Пенсер Стенбек"

Подспудный характер интеграционных процессов в американской экономике все чаще сопровождается \постановкой вопроса о необходимости устранения препятствий к более тесному контакту промышленных и финансовых секторов, к повышению роли крупных финансовых учреждений в корпоративном управлении.

К этому подталкивает не только все более очевидная ошибочность опасений о несовместимости ФПГ и конкуренции. Экономики Германии, Японии, Швеции демонстрируют острую конкуренцию среди вертикально интегрированных групп.

В Японии насчитывается по меньшей мере 15 национальных производителей легковых автомобилей и трейлеров в то время, как в США их насчитывается только 6. В Швеции два национальных конкурента мирового уровня в автомобилестроении ("Вольво" и "Сааб"), а в Германии 4 таких конкурента.

В японской сталелитейной промышленности в настоящее время конкурируют 15 основных фирм с объемом продукции на сумму около 1 млрд. долл. В США конкурируют только 8 сталелитейных фирм.

При этом не лишены обоснований опасения, что неэкономичное использование избыточной наличности отделившимися фирмами в конечном итоге отрицательно скажется на их долгосрочной жизнеспособности.

Хотя представленные тенденции сильны, преждевременно делать вывод о том, что системы контрактного регулирования, используемые в промышленных группах, распадутся и скоро приблизятся к системам регулирования, присущим англо-американским корпорациям. В действительности, наоборот многие американские и британские предприятия начинают перенимать практику долгосрочных отношений своих немецких и японских конкурентов. Старый лозунг “В единении - сила” весьма подходит для финансово-промышленных объединений. В этом убеждают результаты исторической практики стран с рыночной экономикой, а так же тех, кто еще на пути к ней.

Финансово-промышленные группы претерпели в своем развитии довольно длительную эволюцию. Процесс централизации проходил на начальном этапе горизонтально - объединялись предприятия одной отрасли. После централизация стала развиваться и по вертикали: в орбиту объединений стали входить предприятия, связанные единой цепочкой технологического цикла.

В результате современная ФПГ - это объединение большого числа заводов, комбинатов, компаний, финансовых и кредитных учреждений, часто имеющих довольно отдаленную связь друг с другом.

Стремясь к поглощению конкурентов, ФПГ приобретали готовые мощности с обученным персоналом. В результате пропадала необходимость в организации нового производства. Они завладели также научным потенциалом, аппаратом сбыта, заполучали дополнительный капитал. Поглощались компании и не имеющие связи производственного или функционального характера. Кроме того, на процесс поглощений, их структуру и размеры оказывала существенное влияние политика правительства. Правительство США, например, организовало специальный антитрестовский комитет. Незаконными признавались те объединения, которые обосновывались вокруг определенного стержня - единого рынка или единой технологии.

Однако жесткая политика государства в отношении слияний в 80-х годах стала грозить сдачей позиций на мировом рынке. К этому времени произошел скачок в экономическом развитии европейских капиталистических держав и Японии. В этих условиях уже имело смысла ограничивать действия ФПГ.

Новые ФПГ играют решающую роль в экономике развитых капиталистических стран. Они являются несущей конструкцией промышленности и на их долю приходится более половины всего мирового производства. Также в разных странах предпочтение отдается различным формам образования и управления ФПГ.

Времена, когда крупные фирмы доминировали над субподрядчиками, отходят в прошлое. Сегодня отношения между ними развиваются на основе контрактов, нередко вокруг крупной фирмы группируется ряд мелких и средних.

Мощные ФПГ сформировались в Японии. В сегодняшней экономике Японии заметную роль играют три крупнейших ФПГ.

В промышленную часть, как правило, входят десятки предприятий из самых разных отраслей. Обозначим главные ФПГ:

1. Группа “Мицубиси”. Основной банк группы - банк “Токио Мицубиси Сёдзи”. Кроме того, в группу “Мицубиси” входят 28 крупных производственных предприятий.

2. Группа “Мицуи”. Главный банк - банк “Сакура”. Торговый дом - “Мицуи Буссан”. Кроме того, членом группы является известный торговый дом “Томен”. Производственная часть группы -27 крупных предприятий.

3. Группа “Сумитомо”. Банк называется также - банк “Сумитомо”. Торговый дом - “Сумитомо Сёзди”. И еще 21 крупная производственная фирма.

Эти три группы имеют вековую историю, но не только в Японии, но и в других промышленно-развитых государствах ФПГ зарекомендовали себя мотором рыночной экономики. В частности, опыт работы южнокорейских ФПГ доказал, что национальный капитал способен конкурировать на мировых рынках, если он сам динамично структурируется в крупные образования, если не зависимо от формы собственности тесно взаимодействует с государством, если имеется хорошее правовое обеспечение его развития.

Формирование крупных промышленных корпораций шло в странах развитого капитализма неодинаково. В Западной Европе и США проходило путем поглощения и слияния компаний в условиях свободного рынка. В странах Азии (Китае, Японии, Южной Корее, Тайване) многоотраслевые торгово-промышленные объединения создавались с помощью государства, которое и сейчас помогает им при экономической нестабильности.

В отличие от России, в рыночно развитых странах разрешено объединять в ФПГ структурные подразделения предприятий разного профиля по любому принципу, обеспечивающему экономический эффект.

Западные концерны в большинстве построены как классические холдинги, гибкость сочетания с централизованной системой управления и финансирования. Так, фирмы-подразделения “ФИАТ” являются самостоятельными предприятиями, выпускающими грузовики, легковые автомобили, авиатехнику, промышленное оборудование, узлы и детали для своих подразделений.На Западе государство в разных формах поддерживает национальные ФПГ. Следовательно, мировой опыт развития экономики убеждает, что:

- В условиях рыночной экономики наиболее эффективной формой организации крупного бизнеса являются ФПГ, что проявляется при высоком уровне развития производительных сил;

- Формирование головных компаний крупных ФПГ обеспечивает создание системообразующего звена, помогающего сохранять основные сегменты рынка, развивать его инфраструктуру путём организации новых предприятий, стимулирования развития малого и среднего бизнеса;

- Участие ФПГ в конкурентной борьбе, в создании высоких технологий побуждает их инициировать инвестиционные проекты, во многом определяющие научно-технический прогресс.

Вместе с тем, мировой опыт создания и развития ФПГ с учетом особых условий реформирования экономики в России, не может быть просто перенесен на российскую почву. Каждая страна двигается вперед с учетом своих особенностей, специфики структуры производства. Поэтому необходимо выявление основных тенденций процесса развития мирохозяйственных связей и нахождение собственных форм реализации потенциала ФПГ, отвечающих нуждам конкретного этапа конкретной страны. Характерная особенность германской традиции состоит в тесной связи банков с промышленностью. На основе акционерных, финансовых, а также деловых форм связей происходит межотраслевая интеграция промышленных концернов с финансовыми институтами в устойчивые горизонтальные промышленно-финансовые объединения. Банки принимают участие не только в финансировании инвестиционных проектов, но и в управлении предприятиями. Поэтому центрами создания ФПГ в ФРГ являются, как правило, крупнейшие банки.

Ядро ФПГ, созданных на основе трех крупнейших банков, образуют несколько (от 3 до10) банковских, промышленных, торговых, страховых и транспортных монополий, нередко проникающих и в другие сферы хозяйства. Например, вокруг Deutsche Bank AG группируются такие известные промышленные концерны, как Bosch, Simens; а вокруг Drsdner Bank AG - Hochst, Grundig, Krupp. В свою очередь вокруг относительно устойчивого ядра группируется множество крупных и средних компаний, образующих довольно аморфную по сравнению с ядром периферию. В среднем головные холдинги группы владеют акциями и контролируют деятельность около 150 компаний.

Крупнейшими банками, стоящими во главе трех ведущих ФПГ, являются Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG и Kommerzbank AG. На них приходится соответственно, 1/3, 1/4 и 1/8акционерного капитала страны. Банк осуществляет финансовое планирование, решает вопросы организации руководства предприятием; оказывает услуги по проникновению в страховое дело и комбинированные услуги клиентам банка на основе сочетания депозитных операций со страховой защитой вкладчика; банк играет активную роль в обеспечении зарубежных интересов предприятий, входящих в состав ФПГ, участвуя как в кредитовании местных экспортеров, так и в капиталовложениях за границей или прямых производственных контактах.

Кроме трех крупнейших ФПГ Германии, во главе которых находятся ведущие банки страны, существуют и такие ФПГ, где банковский капитал имеет несколько равных по силе и значению представителей, а цементирующим звеном является промышленное объединение (концерн).Координация в ФПГ Германии обеспечивается несколькими механизмами.

- Наличием сравнительно небольшого круга должностных лиц, являющихся одновременно членами правления различных фирм, входящих в данную группу.

- Координирующую роль выполняют входящие в ФПГ финансово-кредитные институты. Банкам ФРГ сегодня принадлежит 30 % акций 25 крупнейших промышленных предприятий страны.

- Внутри групповой интеграции имеется также перекрестное акционирование (взаимоучастие в капитале).

Итак, ФПГ Германии - это нежесткие конструкции, а довольно гибкие образования, маневренность которых в значительной степени обеспечивается банками. Именно под их воздействием происходит поглощение или слияние отдельных компаний, образование крупнейших ФПГ.

2.1.2 Отечественный опыт деятельности ФПГ

Имеющийся опыт деятельности ФПГ в России еще очень мал и не позволяет сделать однозначных и сколь-нибудь важных выводов о существенном (положительном или отрицательном) влиянии групп на процессы стабилизации экономики и развития прогрессивных структурных сдвигов в промышленности. Это объясняется слишком непродолжительным периодом их работы и небольшим удельным весом в экономике. Так, объемы инвестиций и производства промышленной продукции в рамках ФПГ не превышают пока 2-3% от уровня соответствующих показателей по России в целом.

Анализ результатов деятельности ряда ФПГ ("Уральские заводы", "Сокол", "Сибирь", "Драгоценности Урала", Объединенная горно-металлургическая компания") позволяет сделать вывод о положительном влиянии интеграции промышленного и банковского капиталов на общие результаты их работы. Так, в условиях общего спада промышленного производства группы в 1994 г. сумели обеспечить небольшой прирост выпуска продукции по отношению к прошедшему году при в целом стабильной численности работающих.

Объединение капиталов позволило за рассматриваемый период на 37% увеличить объем инвестиций в производственные проекты за счет собственных и привлеченных средств. Объем реализованной продукции рассматриваемых ФПГ составлял в 2002 г. 116%. Важно отметить, что объем экспортных поставок данных ФПГ также возрос и составлял в 1999 г. 114%. В определенной мере улучшилось финансовое состояние групп за счет сокращения размеров просроченной задолженности на 16%.

Анализ деятельности отдельных ФПГ показывает, что каждой из них присуща своя специфика, отражающаяся как в процессах, так и в результатах функционирования. Эта специфика обусловлена различием в сферах деятельности, географическом и экономическом положении различных ФПГ.

АООТ "Уральские заводы" оформлено около тридцати инвестиционных проектов, соответствующих международным стандартам, заключены и проплачены инвестиционные договора. Объем произведенной продукции остался на стабильном уровне 1998г., производительность труда выросла в 1,5 раза. В 9 раз увеличился объем продукции, поставляемой на экспорт за твердую валюту. Заключены договора на поставку системы мобильной радиосвязи на сумму 135 тыс. долл., в стадии заключения еще 11 договоров на сумму около 1 млн. долл. Подписан трехсторонний протокол с участием МВД России и шведской фирмой "Ерикссон", согласно которому ФПГ "Уральские заводы" передается технология производства средств мобильной и цифровой радиосвязи, будет оказана техническая помощь по организации производства в Ижевске, проведено обучение специалистов ФПГ на шведских предприятиях и предоставлен беспроцентный кредит в виде системы радиосвязи стоимостью более 2 млн. долл.

Активно функционирует ФПГ "Сокол" (г. Воронеж). Совет директоров, правление ФПГ, руководители предприятий принимают эффективные меры по оздоровлению финансового состояния участников. Проведение взаимозачетов, использование бартера, внедрение внутренних векселей позволили снизить кредиторскую задолженность участников группы с 67 млрд., до 46 млрд. руб. в сопоставимых ценах 1993 г., на 40% сократилась дебиторская задолженность группы. Усиливается финансовый блок группы за счет создания инвестиционно-торгового банка. Созданы торговый дом, маркетинговый отдел, ведущие совместно с головной организацией единую базу данных для совершения торговых операций, более 20 торговых представительств группы (в том числе 9 - за рубежом), которые успешно работают над расширением рынка продукции группы.

Специфика деятельности ФПГ "Русхим" определяется ориентацией на использование механизма доверительного управления собственностью участников. На первом этапе функционирования ФПГ основной своей функцией видит восстановление платежеспособности предприятий за счет внедрения жесткой финансовой дисциплины: проводятся аудиторские проверки, вводится дисциплинарная ответственность должностных лиц, организуется повышение квалификации персонала. Задачей второго этапа является создание финансовой инфраструктуры с повышенной оперативностью реагирования на конъюнктуру товарного, финансового и фондового рынков. В обеспечение этого направления создан негосударственный пенсионный фонд и инвестиционная компания. Разрабатываются бизнес-планы для привлечения отечественных и иностранных инвестиций.

Создание группы обеспечило возможность маневрирования ресурсами и их аккумулирования, в том числе для нужд НИОКР: в 1998 г. на цели НИОКР было выделено 1,5 млрд. руб. собственных средств.

Объем произведенной продукции участников ФПГ "Драгоценности Урала" вырос по сравнению с 1993 г. на 19%, а объем реализованной - на 5%. Объем экспортируемой продукции вырос в 18 раз и составил около 7 млн. долл. Некоторое снижение количества занятых и увеличение объема продукции позволили увеличить производительность труда на 19,5%. Общая прибыль выросла на 15%. При этом снизилась рентабельность промышленной продукции, что отражает общую тенденцию роста инфляции издержек, но при этом она почти в два раза превышала среднюю по промышленности России.

Следует отметить, что деятельность финансово-промышленных групп в России на первом этапе их становления сталкивалась с рядом объективных трудностей, тормозящих их дальнейшее развитие. Основными проблемами создания и функционирования ФПГ, по мнению их участников, являются:

отсутствие нормативно установленных полномочий центральной (управляющей) компании в сфере управления деятельностью участников групп;

отсутствие механизмов, навыков и опыта перспективного (стратегического) планирования деятельности крупных структур, в том числе в аспекте маркетинга, менеджмента, финансирования, а также учета интересов федеральной и региональной политики;

сложное финансовое положение многих участников, связанное в первую очередь, с производственным и инвестиционным кризисом в стране, с высоким уровнем инфляции;

отсутствие действенной системы отношений с органами государственного управления, весомых мер поддержки со стороны Правительства Российской Федерации;

существенные препятствия по работе с финансовыми учреждениями, заложенные в механизме регистрации ФПГ, в том числе ограничение на долю участия этих учреждений в активах других участников;

отсутствие адекватной законодательной базы о государственных гарантиях, залоге, трасте и т. п., облегчающей привлечение частных инвестиций в проекты ФПГ;

высокая доля издержек, связанных с внутренним оборотом группы, влияющая на общий уровень рентабельности;

неотработанность процедур и механизмов создания и функционирования транснациональных ФПГ.

2.1.3 Особенности становления и функционирования ФПГ в России

Первые финансово-промышленные объединения появились в России еще в начале XX века. В конце XX века в результате процесса разгосударствления бывшие российские министерства-монополисты были переименованы в акционерные концерны, руководители которых при помощи пакетов акций, как правило, сохранили контроль за предприятиями. Но недостаток ресурсов для развития, конкуренция на внутреннем рынке и ряд других причин побуждают такие предприятия объединяться с другими фирмами, банками, различного рода фондами, разными компаниями в борьбе за существование на рынке. Отсюда процесс формирования финансово-промышленных групп в данный период в нашей стране объективен и закономерно вытекает из сложившейся в экономике ситуации.

Первыми на путь образования финансово-промышленных групп стали предприятия оборонного комплекса. Это было вызвано, прежде всего, необходимостью усилий в финансировании и разработке новых проектов, отвечающих последним достижениям научно-технического прогресса. Затем стали объединяться предприятия и организации топливно-энергетического комплекса и машиностроения, обладающие разветвленной инфраструктурой и нуждающиеся в объединении усилий по освоению новых рынков сбыта, усилению конкурентоспособности своей продукции на внутреннем и внешнем рынках. Опыт функционирования в ФПГ привлекает в последнее время также представителей легкой и пищевой промышленности. Примером может послужить недавно образованная ФПГ “Северо-Западное Продовольственное Объединение “Вита”.

В общей сложности к началу 1998 г. имеется свыше 80 групп и число их продолжает расти. В целом уже действующие ФПГ отличаются широкой диверсифицированностью. Зарегистрированные группы охватывают около 100 направлений промышленной деятельности. В том числе приоритетными направлениями являются:

- легкое автомобилестроение;

- самолетостроение;

- производство чугуна и металлопродукции;

- производство железорудного концентрата;

- цветная металлургия: никель, медь, алюминий;

- металлопрокат, трубное производство;

- выпуск химической продукции и др.

Большинство из зарегистрированных ФПГ помимо основных направлений деятельности включают различные предприятия из других отраслей, в том числе смежных.

Процесс формирования ФПГ не ограничивается рамками России. Предприятия ФПГ тесно связаны с предприятиями из стран бывшего союза. Они образуют ТФПГ, куда входят участники из разных государств. Первая межгосударственная ФПГ - “Интеррос” с участием российских и казахстанских предприятий.

ФПГ объединяют юридические лица различных организационно-правовых форм и форм собственности. Основной удельный вес приходится на АО, объединенные по вертикальной и горизонтальной интеграции. Доля государственной собственности у участников всех зарегистрированных ФПГ составляет около 10%. Государство участвует в ФПГ не только полностью государственными предприятиями, но и через свою долю собственности в приватизированных предприятиях.

В последнее время ФПГ образуются в России в значительной мере в сфере оборонной промышленности или с участием входящих в нее предприятий. Военно-промышленный комплекс России сегодня может рассчитывать в основном только на собственные возможности. Скорее всего, и в обозримом будущем оборонные предприятия будут сталкиваться с острым дефицитом оборотных средств. Оборонные заказы за последнее время уменьшились.

Объединение в ФПГ помогает сосредоточить управление заводами, инвестиционные потоки и другие финансовые операции в центральной компании, проводя согласованную коммерческую деятельность. В итоге открывается возможность производить конкурентоспособную продукцию мирового уровня. Использование потенциала ФПГ открывает возможность внедрения современных методов управления бизнесом, повышения эффективности деятельности за счет более полного удовлетворения запросов рынка, мобилизации и более рационального применения имеющихся финансовых ресурсов.

2.1.4 Анализ ФПГ в России: ступени роста

Формирование ФПГ оказывает разностороннее положительное влияние на развитие отечественной экономики, укрепление российского государства.

Можно отметить следующее:

Стабилизация производства. ФПГ создают благоприятные условия для объединения технологически и кооперационно связанных предприятий. Повышается загрузка имеющихся мощностей по выпуску пользующейся спросом продукции посредством обеспечения более тесных хозяйственных отношений между участниками группы.

Улучшение инвестиционного климата. ФПГ усиливают интеграцию банковского и промышленного капиталов. Упрочение деловых отношений между кредитно-финансовыми и промышленными предприятиями и организациями способствует разрешению инвестиционного кризиса. ФПГ для отечественных и зарубежных инвесторов являются более надежными партнерами, что ведет к притоку в промышленность финансовых ресурсов, ослабляется отток их за рубеж.

Финансовая стабилизация предприятий. Сосредоточение в банке ФПГ взаиморасчетов взаимодействующих предприятий - участников группы стабилизирует платежи между ними, снижает нагрузку на межбанковскую инфраструктуру.

Структурная трансформация. ФПГ содействуют развитию механизма межотраслевого и внутриотраслевого перераспределения ресурсов, ускоряется концентрация инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития нашей экономики.

Ускорение научно-технического прогресса. ФПГ способствуют более точной стратегической ориентации развития участников. Упрочение связей в рамках научно-производственных. Производственно-технологических комплексов содействует проведению в смежных производствах единой и инвестиционной политики. При этом уменьшается риск, связанный с разработкой и производством новой техники, совершенствуется финансирование длительных производственных и исследовательских циклов, развивается стратегическое партнерство с иностранными фирмами.

Становление и прогресс российских ФПГ ослабляет некоторые негативные социальные явления, появившиеся в нашей стране в результате проведения рыночных реформ. Массовое высвобождение работников неэффективных производств ограничивается за счет перераспределения трудовых ресурсов между различными отраслями в рамках диверсифицированной ФПГ. Созданию новых рабочих мест служит и улучшение благодаря ФПГ инвестиционной обстановки.