Инвестиции как экономический фактор
Оценка роли инвестирования в развитии экономики Республики Беларусь. Основные формы инвестиций, возможность их применения для улучшения экономической ситуации в стране. Внутренние и внешние источники инвестиции. Результаты инвестиционной политики.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 12.12.2012 |
| Размер файла | 86,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
УО "БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"
Кафедра экономической теории
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине: Макроэкономика
на тему: Инвестиции как экономический фактор
Студент
УЭФ, 2 курс, ДЭП-1 Василевский Е.В.
Руководитель Джеломанов Е.В.
МИНСК 2012
Реферат
Курсовая работа: _____ с., 2 табл., 4 рис, 10 источников, 1 прил.
Объект исследования - Республика Беларусь.
Предмет исследования - Инвестиционная политика Республики Беларусь
Цель работы: оценить роль инвестирования в развитии экономики Республики Беларусь и возможность применения инвестиций для улучшения экономической ситуации в стране.
Методы анализа: анализ литературы, анализ нормативно-правовой документации по теме дипломной, изучение и обобщение отечественной и зарубежной практики, сравнение, обобщение, теоретический анализ и синтез.
Исследования и разработки: изучены перспективы развития инвестирования в Республике Беларусь, дана оценка состояния рынка инвестиций Беларуси, разработаны конкретные предложения по привлечению денежных средств в инвестиции в Беларуси.
Технико-экономическая, социальная и (или) экологическая значимость: использование полученных результатов поможет увеличить размер инвестиций, что благоприятно скажется на развитии экономики страны и, соответственно, на уровне жизни граждан.
Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературы и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.
Referat
Coursework: _____ p., 2 tab., 4 rice, 10 sources, 1 adj.
The object of study - Republic of Belarus.
The subject of study - Investment Policy of the Republic of Belarus
Objective: To evaluate the role of investment in economic development of the Republic of Belarus and the possibility of investment in order to improve the economic situation in the country.
Methods of analysis: literature analysis, analysis of standard and legal documentation on a subject degree, studying and synthesis of domestic and foreign practice, comparison, generalization, theoretical analysis and synthesis.
Research and development: to explore the prospects of investing in the Republic of Belarus, the estimation of the state of the investment market in Belarus, specific proposals to raise funds to invest in Belarus.
Techno-economic, social, and (or) environmental significance: the use of the results will help to increase the amount of investment that will benefit the development of the economy and, therefore, at the level of citizens.
Author of confirms that the information they cash-analytical material correctly and objectively reflects the state of the process, and all borrowed from the literature and other sources of theoretical and methodological terms and concepts accompanied by references to their authors.
Содержание
- Реферат
- Referat
- Введение
- 1. Сущность инвестиций и их формы
- 1.1 Понятие и виды инвестиций
- 2. Инвестиционная политика в Республике Беларусь
- 2.1 Инвестиционный климат Беларуси
- 2.2 Внутренние источники инвестиций
- 2.3 Внешние источники инвестиций
- 2.4 Результаты инвестиционной политики. Внутренние и иностранные инвестиции
- Заключение
- Список использованных источников
Введение
Без глубокого знания макроэкономики в современных условиях нельзя сознательно и компетентно, осмысленно и творчески воспринимать действительность, разбираться в самых запутанных перипетиях общественной жизни, уметь решать самые сложные задачи хозяйственной практики, знать объективные экономические зависимости, принципы управления производством, методы и рычаги хозяйствования.
Республика Беларусь - это независимое государство, имеющее свою экономическую, политическую и юридическую самостоятельность. В силу этого для белорусов пришла пора строже судить о том, как государство богатеет и чем живёт.
Реформаторская деятельность по преобразованию тоталитарной и неэффективной белорусской экономики в саморегулирующуюся рыночную систему наталкивается, помимо прочих, на трудности, связанные с крайне слабой подготовленностью большинства членов нашего общества к работе в новых, рыночных условиях.
Актуальность инвестиций в настоящее время очень сильно возросла, так как производственная сфера товаров и услуг требует немедленного обновления материально-технической базы страны. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.
Привлечение иностранных инвестиций на белорусский рынок - одна из острых проблем, волнующая современное общество. От эффективности функционирования инвестиционной сферы зависит обеспечение устойчивых темпов развития реального сектора экономики и повышение конкурентоспособности товаров на мировом рынке.
Цель работы - изучить сущность инвестиций, рассмотреть факторы, влияющие на объем инвестиций, а также понять сущность инвестиционной политики в Республике Беларусь, роль инвестиций в экономике Беларуси на современном этапе.
Задачи работы:
1) изучить сущность инвестиций на уровне теории;
2) проанализировать положение Республики Беларусь в сфере инвестиций, выявить их основные внутренние и внешние источники;
3) представить результаты инвестиционной политики РБ и сделать выводы на их основе.
Для решения поставленных мною задач использовался комплекс взаимодополняющих методов исследования: методы теоретического анализа литературы по исследуемой проблеме; методы изучения, обобщения и анализа опыта существующих результатов практики управления; количественные и качественные методы сбора эмпирической информации: анализ литературы, анализ нормативно-правовой документации по теме дипломной, изучение и обобщение отечественной и зарубежной практики, сравнение, обобщение, теоретический анализ и синтез.
При написании данной курсовой работы использовались законодательные акты, материалы периодической печати, статьи белорусских исследователей, экономистов, официальные сайты государственных органов власти.
инвестиция беларусь внешний источник
1. Сущность инвестиций и их формы
1.1 Понятие и виды инвестиций
Как известно, потребности человека безграничны, а вот возможности их удовлетворения ограничены. Экономические потребности динамичны, они изменяются с прогрессом общества. Согласно закону возвышения потребностей, в соответствии с которым происходит их постоянный и качественный рост, люди стремятся все больше потреблять товары и услуги, а это в свою очередь требует расширения их производства. Для этого производителю необходимо использовать часть своего дохода на расширение и своевременную модернизацию производства, то есть использовать в качестве инвестиций [5, с.43].
Термин " инвестиции" происходит от лат. "invest” и переводится как "вкладывать”. В экономике вкладывается капитал, имеющий различные формы: финансовые ресурсы крупнейших банков, миллиардные прибыли промышленных компаний, скромные сбережения частных лиц, профессиональные навыки и способности (know-how), усилия и время каждого бизнесмена. В широком понимании инвестирование подразумевает любое вложение любых средств (необязательно крупных и денежных) с целью последующего получения дохода, выгоды. Это может быть: покупка акций, игра ими на бирже, бартер, спекуляция товарно-материальными запасами, покупка продукта питания впрок и т. п [5, с.43].
В соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [1, ст.1 Инвестиционного кодекса РБ].
Таким образом, понятие "инвестиции" можно определить как вложение капитала во всех формах в инвестиционную деятельность с целью получения в будущем прибыли (дохода) и определенного положительного результата.
Объектами инвестиционной деятельности выступают:
- недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
- ценные бумаги;
- интеллектуальная собственность;
- научно-техническая продукция
Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям санитарно-гигиенических и экологических норм, а также наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц.
Законодательными актами Республики Беларусь определяются объекты, находящиеся только в собственности Республики Беларусь, что не исключает инвестиционной деятельности в отношении этих объектов.
Законодательными актами Республики Беларусь устанавливается перечень объектов, в отношении которых запрещено осуществление инвестиционной деятельности всем инвесторам, за исключением Республики Беларусь.
Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Инвесторы принимают решения о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в какой-либо объект инвестирования. Инвесторы осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяют направления, объемы и эффективность инвестиций, контролируют их целевое использование. Инвесторами могут являться вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности. Пользователями объектов инвестиционной деятельности выступают юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
инвестиции в физические активы;
инвестиции в денежные активы;
инвестиции в нематериальные (незримые) активы.
Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т.п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.д.
Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам:
Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.
Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.
Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск не знакомого рынку продукта, связана с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности (снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования.
В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как "произвольную" форму деятельности фирмы в том смысле, что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.
активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.
Инвестиционная деятельность может осуществляться в различных формах. В зависимости от этого выделяют следующие виды инвестиций:
1. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции
Реальные инвестиции (капиталовложения) - совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы и нематериальные активы (инновации). В свою очередь, капитальные вложения классифицируются по:
- отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т.д.)
- воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий)
- технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).
Нематериальные инвестиции выражают вложения средств, направленные на подготовку кадров, повышение их квалификации, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, а также финансирование оздоровления и др.
Финансовые инвестиции - помещение средств в различные ценные бумаги (акции, облигации), выпущенные как государством, так и частными компаниями, а также в банковские депозиты, паи и др.
2. По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.
Прямые инвестиции - иностранные вложения капитала непосредственно в производство, позволяющие контролировать управление зарубежным предприятием или компанией. Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие в выборе объекта инвестирования для вложения денежных средств, а также право участия в управлении этим объектом [3, с.32].
Портфельные инвестиции - иностранные вложения в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета акций), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, с целью получения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат). Портфельные инвестиции, в отличие от реальных инвестиций, не дают право участия в управлении предприятием [3, с.32].
Достаточно часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как соответственно прямые и портфельные. При этом в одних случаях под прямыми инвестициями понимают непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными - приобретение ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этом случае характеристика объекта инвестирования. Но такое отождествление является ошибочным, поскольку реальные инвестиции помимо вложений в физические элементы производительного капитала, включают вложения и в другие формы реальных активов, а финансовые инвестиции охватывают вложения не только в ценные бумаги, но и в другие финансовые инструменты [3, с.32].
3. По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.
Краткосрочные инвестиции - вложения средств на период до одного года. Краткосрочные инвестиции ориентированы на получение дохода в ближайшем будущем. Как правило, это инвестиции, направленные на модернизацию производства и сферы услуг, техническую перестройку производства в условиях изменяющего потребительского спроса.
Среднесрочные инвестиции - вложения средств на срок от одного года до трех лет.
Долгосрочные инвестиции - вложения средств на срок свыше трех лет. Долгосрочные же инвестиции направлены на окупаемость в будущем, как правило, это вложения в крупные инвестиционные проекты, которые требуют немало времени на составление, проработку и реализацию плана. Но также следует отметить, что чем длительнее инвестиционный проект, тем больше риск.
4. По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.
Государственные инвестиции - это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных физических и юридических лиц, а также иностранных государств.
Под смешанными (совместными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами совместно, результатом такого сотрудничества являются совместные предприятия (СП) [2, с.13].
5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
6. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:
безрисковые инвестиции характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантированно получение реальной прибыли;
низко рисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;
средне рисковые инвестиции выражают вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;
высоко рисковые инвестиции определяются тем, что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного;
спекулятивные инвестиции выражают вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода [2, с.13].
Таким образом, мы можем сказать, что инвестиции - экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества. Инвестиции классифицируются по различным признакам, в связи с этим выделяют различные виды инвестиций: реальные и финансовые, прямые и портфельные, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и другие виды
инвестиций.
1.2 Спрос и предложение на инвестиции.
На рынке инвестиционного капитала происходит движение инвестиций. Предложение инвестиционного капитала осуществляется со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, а спрос на инвестиции - со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей [3, с.43].
Конъюнктура инвестиционного рынка - совокупность факторов, определяющих сложившее соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке.
Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный климат. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей - планируемые или преднамеренные инвестиции [3, с.43].
Инвестиционное предложение - совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструированные основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др.
Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью подвижности и формируется под действием целого ряда факторов. Исходя из определения инвестиций, конечной целью инвестиционной деятельности для любого инвестора является получение прибыли (дохода). Поэтому при принятии решения об инвестировании фирма или предприниматель исходит из двух основных факторов:
· норма ожидаемой чистой прибыли
При принятии решения об инвестировании предприниматель сравнивает ожидаемый доход с издержками инвестирования, т.е. инвесторы производят вложения лишь тогда, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет превосходить затраты. Следовательно, можно сказать, что чем выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем больше инвестиционный спрос.
Норму чистой прибыли можно рассчитать по следующей формуле:
чистая прибыль
норма чистой прибыли = *100% (1)
затраты по инвестициям
· реальная ставка процента
Ставка процента - это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежные средства, необходимые для приобретения реального капитала (станков, машин, оборудования и т.п.). Инвестирование будет прибыльным только в том случае, если норма ожидаемой чистой прибыли будет превышать реальную ставку процента. Чем выше эта разница, тем больший интерес проявляют предприниматели к инвестированию. Следовательно, если реальная ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, то инвестирование будет не выгодным, а значит, предпринимательская активность угаснет, что скажется на уровне производства.
Сравнение нормы ожидаемой чистой прибыли со ставкой ссудного процента осуществляется предпринимателем даже при использовании собственных средств. Он будет предъявлять спрос на инвестиции до тех пор, пока чистая прибыль на 1 рубль вложенных средств будет превышать тот доход, который он мог бы получить в виде ссудного процента, положив эти деньги в банк [3, с.49].
Следует отметить, что именно реальная ставка процента, а не номинальная, играет существенную роль в принятии инвестиционных решений. Реальная ставка процента - это номинальная ставка процента за вычетом темпов инфляции. С повышением реальной ставки процента при неизменной норме чистой прибыли объем инвестиций будет падать, и, наоборот, с понижением реальной ставки процента объем инвестиций будет возрастать.
Также на динамику инвестиционного спроса влияют и другие факторы, такие как:
· издержки на осуществление инвестиций.
Учет этого фактора производится при исчислении нормы ожидаемой чистой прибыли по каждому инвестиционному проекту. Возрастание затрат вызывает снижение нормы ожидаемой чистой прибыли и наоборот. И если эти расходы будут возрастать, а норма чистой прибыли будет снижаться, то кривая спроса на инвестиции, определяемая нормой чистой прибыли будет смещаться влево, инвестиции будут уменьшаться, и наоборот, если затраты падают, то норма чистой прибыли будет возрастать, кривая спроса на инвестиции - смещается вправо, что означает рост инвестиций [3, с.49].
При этом, поскольку значительная доля инвестиционных вложений носит долгосрочный характер, во внимание принимается фактор времени. Чем больше объем издержек на осуществление инвестиций и срок их окупаемости, тем ниже уровень инвестиционного спроса.
· ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности.
Ведь долгосрочные вложения, как правило, это вложения в основной капитал, который функционирует на протяжении длительного времени. Покупая его, предприниматель осуществляет затраты сегодня, но они принесут ему доходы только в будущем. Поэтому при принятии решения об инвестировании предприниматель должен сопоставить текущие инвестиции (затраты) с будущими доходами. Это позволяет сделать метод дисконтирования. Дисконтирование - процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшний аналог суммы, выплачиваемой через определенный срок при существующей норме процента [3, с.49].
· доля сбережений в доходах.
Сбережения - та часть дохода, которая не используется для потребления. Сбережения являются основным источником инвестиционных ресурсов. При уменьшении нормы сбережений происходит рост потребления и снижение уровня инвестиций. Рост инвестиций достигается при повышении доли сбережений в получаемых доходах, т.е. в том случае, когда люди предпочитают сберегать свой доход (или хотя бы его часть), а не тратить его на потребление.
Вместе с тем роль сбережений как инвестиционного ресурса во многом зависит от влияния таких факторов, как растущее предпочтение к наличности, развитие системы институциональных сбережений (страхование, социальное страхование), основная часть которых не поступает в распоряжение нуждающихся в капитале предприятий, увеличение значения государства, которое контролирует часть кредита [3, с.49].
· ожидаемый темп инфляции.
В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценивание доходов, которые предполагается получить от инвестиций. Рост темпов инфляции, а также инфляционных ожиданий препятствует активизации инвестиционной деятельности. Иначе говоря, люди, ожидая повышение темпов инфляции, будут больше потреблять товаров и услуг в настоящее время, а не сберегать и инвестиции станут вовсе не привлекательными, так как они не принесут никакой прибыли.
· налоги на предпринимателей - увеличение налогов приводит к снижению предпринимательской активности, а значит и к снижению объемов инвестиций.
· наличие основного капитала - если фирма в полной мере оснащена новейшей техникой и оборудованием, то потребность в инвестициях не нужна.
Если же фирма ощущает относительный недостаток техники и оборудования, то его приобретение потребует осуществление дополнительных затрат, а следовательно и привлечение инвестиций [6, с. 209].
В последнее время не маловажным фактором, влияющим на инвестиционный спрос, является состояние политического климата в стране, а также международная обстановка в целом. Иностранные инвесторы готовы вкладывать свои средства в стабильно развивающуюся страну, где государство всячески поддерживает и приветствует иностранные инвестиции, может дать гарантии в законодательном плане.
Взаимосвязь инвестиций и динамики национального дохода выражается через действие мультипликатора.
Мультипликатор инвестиций - это отношение изменений равновесного выпуска валового внутреннего продукта, вызванных изменением инвестиционных расходов, к величине изменений этих инвестиционных расходов [6, с. 209].
Другими словами, суть эффекта мультипликатора заключается в следующем: увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода, причем на величину, большую, чем первоначальный рост инвестиций.
Мультипликатор обратно пропорционален склонности к сбережению и прямо пропорционален склонности к потреблению и выражается формулой:
, (2)
где mpc - предельная склонность к потреблению
mps - предельная склонность к сбережению.
Когда мы говорим о мультипликаторе, то речь идет об автономных инвестициях, связанных с техническим прогрессом, ростом населения, предельной склонностью к потреблению, автономные инвестиции не зависят от национального дохода. Также существуют индивидуальные инвестиции - производственные, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы.
Кроме мультипликатора взаимосвязь инвестиций и национального дохода, отражает акселератор инвестиций. Акселератор инвестиций, в отличие от мультипликатора, показывает изменение инвестиций в связи с изменением дохода.
Основным фактором, влияющим на изменение инвестиций, является ставка процента. Объем инвестиций зависит также и от ожиданий инвесторов. Результативность инвестирования определяется отношением ожидаемой выручки от капиталовложений к соответствующим затратам и называется предельной эффективностью капитала. Чем выше предельная эффективность капитала по сравнению с нормой процента, тем больше стимул к инвестированию. В противном случае выгоднее приобретать ценные бумаги.
2. Инвестиционная политика в Республике Беларусь
2.1 Инвестиционный климат Беларуси
Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны в значительной степени зависит от страны и существующего в ней инвестиционного климата.
Инвестиционный климат - совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.
Инвестиционный климат представляет собой обобщенную характеристику факторов, учитываемых инвестором при принятии решения о вложении инвестиций.
Инвестиции в Беларусь привлекают следующие факторы:
- выгодное геополитическое положение
- политическая и социальная стабильность
- низкая коррумпированность в органах государственного управления
- относительно невысокая стоимость квалифицированной рабочей силы
- уровень развития производственной и социальной инфраструктуры
- возможность свободного выхода на российский рынок в условиях Таможенного союза с Российской Федерацией
- финансовая стабильность
- наличие ряда льгот для инвесторов и др.
В последние годы в Беларуси произошли существенные позитивные изменения в области макроэкономической и институциональной политики, которые способствовали улучшению инвестиционного климата в стране [4, с.174].
С принятием в 2001 г. Инвестиционного кодекса в республике значительно улучшилась правовая среда для инвестиционной деятельности. В кодексе закреплены гарантии прав собственности для инвесторов, их защита и равенство независимо от форм собственности при осуществлении инвестиционной деятельности. Например, в соответствии со статьей 11 Инвестиционного кодекса Республики Беларусь государство гарантирует защиту инвестиций в соответствии с законодательными актами Республики Беларусь: инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Национализация или реквизиция возможны лишь со своевременной и полной компенсацией стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других убытков, причиняемых национализацией и реквизицией. Порядок и условия национализации и реквизиции, а также выплаты компенсации стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других.
Закреплено право инвесторов в обжаловании в судебном порядке неправомерных действий в их отношении со стороны государственных органов и должностных лиц.
С 18 августа 2004 года вступил в действие закон "О внесении изменений и дополнений в Инвестиционный кодекс Республики Беларусь", в соответствии с которым расширен перечень иностранных инвесторов и форм осуществления инвестиционной деятельности, сняты ограничения по созданию организаций с иностранными инвестициями и др.
Улучшению инвестиционного климата и увеличению инвестиций способствует расширение участия банковской системы в долгосрочном кредитовании инвестиционных проектов и жилищного строительства, а также привлечении иностранных инвестиций [4, с.177].
Важным фактором, который оказывает существенное воздействие на инвестиционный климат, является наличие и качественное состояние производственной инфраструктуры в таких конкретных отраслях, как транспорт, связь, энергетика. Беларусь относится к странам с хорошо развитой инфраструктурой, которая продолжает развиваться. В последние годы реализован ряд проектов в области энергетики, примером может служить реконструкция Оршанской ТЭЦ с привлечением иностранных инвестиций. Привлечены значительные иностранные инвестиции в развитие мобильной связи. В кратчайшие сроки построена Минская кольцевая автомобильная дорога (МКАД), обустраивается приграничная зона [4, стр.177].
Инвестиции не будут приносить ожидаемой отдачи, пока доля малого бизнеса к общей численности занятых в стране не достигнет 40%. За последние годы в стране принят ряд мер по сокращению высоких административных барьеров для открытия и ведения бизнеса, что способствует улучшению предпринимательского и инвестиционного климата в стране. Сокращено количество лицензируемых видов деятельности, упрощается процедура сертификации, принимаются меры по упорядочению регистрации и постепенному введению принципа "одного окна" для открытия бизнеса, получения и оформления различных документов и справок.
Заметное положительное влияние на улучшение инвестиционного климата в стране оказало создание соответствующих организационных структур, которые призваны активизировать и координировать усилия по привлечению инвестиций в национальную экономику, принимать оперативные решения в этом направлении, осуществлять консалтинговое и информационно-аналитическое обеспечение потенциальных инвесторов и т.д.[4, с.177].
В 2001 году создан Консультативный совет по иностранным инвестициям при Совете Министров Республики Беларусь, в работе которого принимают участие такие органы государственного управления, как Министерство экономики, Министерство финансов, Государственный таможенный комитет и др., а также представители отечественных и иностранных предприятий и компаний.
В настоящее время осуществляется создание Национального инвестиционного агентства, которое будет отвечать за разработку и реализацию политики в области привлечения инвестиций и улучшения инвестиционного климата в стране.
Реклама инвестиционных возможностей страны - один из наиболее важных факторов, направленных на улучшение инвестиционного климата страны. По мнению Международной финансовой корпорации, занимающейся анализом инвестиционного климата в разных странах, белорусское инвестиционное законодательство заслуживает высокой оценки и является одним из лучших среди стран СНГ.
2.2 Внутренние источники инвестиций
Традиционно во многих странах финансирование капитальных вложений осуществляется в основном за счет внутренних источников. Каждой семье приходится постоянно решать житейскую проблему: какую часть своего бюджета направить на текущее потребление, а какую - отложить на будущее. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан - не единственный источник сбережений на будущее.
Предположим, что некая компания получила прибыль в размере 100 млн руб. Эта прибыль может быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на эти средства новое оборудование или производственные площади) или же положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка. Правительство тоже может делать сбережения - в тех случаях, когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственное потребление (куда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства, которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство новых дорог или развитие телефонной связи.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).
Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо.
Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая белорусская компания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства, как в белорусском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим, какие же существуют внутренние источники инвестиций.
Прибыль как источник инвестиций. Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В начале 90-х годов все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.
Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику. В Республике Беларусь с 1 января 1993 года действует решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции. Это служит хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.
Амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Ещё пару лет назад в Республике Беларусь амортизационные отчисления терялись из-за инфляции (инфляция в своё время практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия использовали средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности стала антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств, правда, с 01.01.1999 года данная практика приостановлена. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда, необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда.
Бюджетное финансирование. Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Ужесточается контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа республиканских программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание республиканской инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем.
Банковский кредит. Долгосрочное кредитование, особенно в условиях развивающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Нет необходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития производства в Беларуси, которое находится в не самом лучшем состоянии. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии правительства.
Средства населения. Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.
Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.
2.3 Внешние источники инвестиций
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.
Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо Беларуси. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня белорусских предприятий. Размещая свой капитал в Беларуси, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации - производства и прямой выход на мировой рынок.
Рассмотрим причины, подталкивающие иностранного предпринимателя к инвестированию, а также шаги государства, предпринимаемые для стимулирования инвестиции по каждому из них. Такое решение обуславливается широким спектром мотиваций, как например:
Политика правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям. Государственный аппарат должен на своём уровне отыскивать меры по предоставлению инвесторам благоприятных условий для работы в стране.
Географические условия принимающей страны. Необходимо, чтобы правительство проводило глубокий анализ потенциальных возможностей для производства, услуг, зависящих от местоположения страны, её соседей, сырьевых ресурсов, туристических возможностей.
Стремление получить более высокую норму прибыли, благодаря использованию разницы в национальных уровнях затрат производства. Изучая условия инвестирования в странах-"конкурентах" на рынке инвестиций, государство должно пытаться создать внутри страны условия для развития производства, выгодно отличающиеся от условий в других странах.
Распределение и перераспределение производства товаров между зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран.
Перевод из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить "молодость" продукции.
Подведение финансовой базы под разнообразия схемы международной специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение задач по размещению и взаимодополнению отраслей.
Государству необходимо проводить грамотную денежно-финансовую политику, для того, чтобы инвестору было удобно проводить обновление, изменение производства. Также помогать разрабатывать планы, как внутреннего размещения производства, так и мирового распределения, пытаясь поставить своё государство в наиболее выгодную позицию.
Доступ к техническим, технологическим, управленческим нововведениям, к торговым маркам, знакам и пр. Маневрирование затратами на научно-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых научных центрах и лабораториях за рубежом.
В государстве нужно создать гибкую систему, поощряющую использование новейших технологий. Также нужны развитые и признанные в мире центры разработки, тестирования, стандартизации, патентирования и популяризации высоких технологий.
Экономия на транспортных затратах и на обходе таможенных барьеров. В соответствии с этой потребностью инвесторов, необходима разработка оптимальных налогов и пошлин на импорт-экспорт продукции и материалов.
Стабильность прибыли за счет игры на различиях в хозяйственной конъюнктуре отдельных отраслей и стран; в научно-технической политике правительств, торгово-политических режимах, в валютном и налоговом законодательстве.
Учет социального климата в принимающих странах, стабильность их экономики и политических режимов. Государство в целом должно быть развитым, здесь уже невозможно действовать только экономическими методами. Политические лидеры обязаны заботится о развитии государства в целом: и о его экономике, и о культуре, науке, авторитете в мире.
В каждый конкретный промежуток времени могут доминировать одни факторы (или группа их) над другими (рецессивными); может, также, расширяться их спектр в соответствии с новыми формами иностранного инвестирования (например, в зависимости от типа инвесторов и цели осуществления инвестирования).
Для стран, обладающих капиталом, для инвестирования в экономики других стран существует довольно интересный вопрос об ограничении оттока прямых инвестиций.
Ответить на вопрос, нужно ли ограничивать отток инвестиций из страны базирования, довольно сложно. Подойти к решению можно в четыре этапа:
1) Провести обследование ясных и видимых результатов стандартного статического анализа уровня благосостояния.
2) Установить, насколько выводы об уровне благосостояния зависят от того, как оценивается национальная принадлежность зарубежного инвестора.
3) Установить, каковы специальные связи многонациональной фирмы с международными рынками.
4) Рассмотреть экономические аргументы выгодности для страны налогообложения вывоза капитала в форме прямых инвестиций
Страна базирования инвестора в целом выигрывает, потому что выгоды для самих инвесторов больше, чем потери рабочих и других категорий лиц в стране базирования. Ну а принимающая страна так же остается в выигрыше, потому что выигрыш для рабочих и других категорий лиц больше, чем потери для инвесторов принимающей страны, вынужденных конкурировать с притоком управленческих и финансовых активов из страны базирования.
Потери, которые несут трудящиеся и другие слои в стране базирования, требуют своего объяснения. Представители организованного рабочего движения в США и Канаде вели энергичную борьбу против свободы североамериканских компаний организовывать производственные филиалы, например, в Мексике, утверждая, что это экспорт рабочих мест из США и Канады. В основе своей, их протест справедлив, хотя косвенным образом прямые зарубежные инвестиции создают некоторое количество рабочих мест в США и Канаде. Свобода перемещения за рубеж производства и рабочих мест из страны базирования особенно характерна для тех компаний, которые сталкиваются с сильными отраслевыми профобъединениями в стране базирования. Но трудящиеся являются не единственной группой, которая теряет от роста прямых зарубежных инвестиций. Налогоплательщики в целом также оказываются в менее выигрышном положении, поскольку прибыли многонациональной компании сложнее облагать налогом, и правительство вынуждено либо перекладывать недополученную сумму налоговых поступлений на других плательщиков, либо сокращать финансируемые им социальные программы. В этом случае пострадавшие налогоплательщики похожи на лендлордов, теряющих поступление ренты из-за эмиграции арендаторов.
Тем не менее, несмотря на все потери трудящихся и налогоплательщиков в стране базирования, выгоды самих инвесторов намного больше и превосходят все эти потери. Если страна базирования состоит только из трудящихся, налогоплательщиков и инвесторов, все равно в целом будет отмечен чистый выигрыш для страны базирования.
Подобные документы
Роль инвестиционной политики в российской экономике. Внутренние и внешние источники инвестиций. Роль международной помощи в оздоровлении российской экономики. Оценка и анализ текущего инвестиционного климата. Перспективы инвестиционной политики.
дипломная работа [81,5 K], добавлен 25.07.2002Понятие, структура и роль инвестиций в экономической системе. Источники инвестиций в России. Состояние инвестиционной сферы российской экономики. Социально-экономический и инвестиционный потенциал Тюменской области. Внешние инвестиции.
дипломная работа [81,1 K], добавлен 17.01.2003Основные подходы к научному определению инвестиции: их сущность и классификация. Роль в эффективном управлении активами. Анализ влияния инвестиций на экономический рост Республики Беларусь. Перспективы развития инвестиционной политики в Беларуси.
курсовая работа [533,6 K], добавлен 24.04.2019Понятие и сущность инвестиций, их виды и основные источники финансирования. Их роль в развитии экономики Российской Федерации. Состояние и проблемы инвестирования в стране. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
контрольная работа [85,4 K], добавлен 23.03.2015Понятие, типы, цели, внутренние и внешние факторы экономического роста. Ведущая роль инвестиций в развитии экономики. Результаты инвестиционной политики Республики Беларусь. Положительные и отрицательные последствия экономического роста для страны.
курсовая работа [1,4 M], добавлен 11.03.2014Исследование истории развития инвестиций. Характеристика видов и участников инвестирования. Определение роли инвестиций в развитии современной экономики. Проблемы инвестирования в России и пути их преодоления. Основные методы привлечения инвестиций.
курсовая работа [42,0 K], добавлен 06.03.2014Инвестиции в системе рыночных отношений. Экономичекое содержание инвестиций. Типы и классификация инвестиций. Источники инвестирования. Основные направления инвестиционной деятельности. Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности.
курсовая работа [34,7 K], добавлен 05.01.2007Сущность, классификация, структура и значение инвестиций. Внутренние и внешние источники инвестиций. Методы и принципы инвестирования. Экономическая оценка инвестиций. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Размеры производства.
курсовая работа [73,3 K], добавлен 18.06.2008- Инвестиции в жилищное строительство как фактор экономического роста (на примере Республики Беларусь)
Сущность инвестиций, структура инвестиционного процесса. Обеспечение человека доступным и комфортным жильем как один из важнейших приоритетов социально-экономической стратегии Республики Беларусь. Источники и формы финансирования жилищного строительства.
курсовая работа [111,8 K], добавлен 17.12.2013 Инвестиции и источники их финансирования. Формы и направления инвестиционной деятельности. Вклад ученых в разработку теории инвестирования. Анализ показателей социально-экономического развития России и динамики объемов инвестиций в основной капитал.
курсовая работа [227,6 K], добавлен 12.12.2013
