Антиинфляционная политика и ее особенности в Республике Беларусь

В дальнейшем в динамике инфляционных процессов наблюдались две разнонаправленные тенденции - интенсивное, с 14,4 до 6,6%, снижение уровня инфляции в период 2004-2006 гг., затем, в 2007-2008 гг., - резкое увеличение инфляции до 12,1 и 13,3% соответственно (рисунок 2.1) [20; c. 7].

Следует отметить, что в годы увеличения уровня инфляции относительные темпы роста цен на продовольственные товары и потребительские услуги для населения (особенно услуги жилищно-коммунального хозяйства) существенно опережали темпы роста цен потребительского рынка в целом.

Рисунок 2.1 - Динамика индекса потребительских цен и его составляющих в 2004-2008 гг. [20; c. 7]

В 2007-2008 гг. инфляция достигла своих пиковых значений практически во всех странах мира вследствие быстрого роста цен на продовольствие и топливо. Особенно значительно потребительские цены повысились в странах с формирующимся рынком. Ускорение темпов инфляции объяснялось существенным весом продовольствия в потребительских корзинах, достаточно высокими темпами экономического роста и менее действенным по сравнению с развитыми странами контролем за инфляционными ожиданиями.

2.2 Инфляция и антиинфляционные меры правительства Республики Беларусь на современном этапе

Как уже было сказано выше, в период 2007-2010 гг. инфляция в Беларуси была выше, чем в странах Евросоюза, но сопоставима с показателями России, Казахстана и Украины, что характерно для стран с развивающейся экономикой (таблица 2.2).

Таблица 2.2 - Динамика показателей инфляции*

В 2011 г. на фоне замедления роста цен и стабилизации инфляционных процессов в Российской Федерации, Казахстане и Украине (темпы инфляции в январе-декабре 2011 г. - 106,1; 107,4; 104,6% соответственно) инфляция в Беларуси составила 208,7%, что сопоставимо с показателем 2000 г., когда индекс потребительских цен был равен 207,5% [8].

В среднем за месяц цены потребительского рынка в стране увеличивались на 6,3%, т.е. больше, чем в России и Украине, и немногим меньше, чем в Казахстане за год.

По составляющим потребительской корзины наибольший рост цен, согласно данным Национального статкомитета, продемонстрировали продовольственные товары - 225,0% (ежемесячный прирост - 7,0%); непродовольственные - 212,0 (6,5%); платные услуги населению - 164,9(4,2%).

Как показано на рисунке 2.2, начиная с апреля 2011 г. цены интенсивно росли, среднемесячный уровень инфляции с апреля по ноябрь составил 8,5%.

Рисунок 2.2 - Изменение индекса потребительских цен и его составляющих (декабрь 2010 г. = 100%). [22, c. 18]

Ускорила инфляционные процессы майская девальвация белорусского рубля, но, несмотря на падение курса рубля более чем на 60%, девальвационный потенциал инфляции выбран не был. В летние месяцы рост цен обусловливали риски, закладываемые в стоимость продукции производителями, импортерами и торговыми организациями. Введение 90-дневного моратория на рост цен по наиболее значимым, в основном продовольственным позициям (постановление Совета Министров Республики Беларусь от 28.05. 2011 г. № 676) не оказало какого-либо ощутимого сдерживающего влияния на рост цен. Не компенсировал его в летний период и сезонный фактор - снижение цен на плодоовощную продукцию.

В сентябре-ноябре 2011 г. продолжился рост цен, вызванный новой волной девальвации национальной валюты и выходом на единый курс. Только в декабре темпы роста потребительских цен в сравнении с уровнем предыдущих восьми месяцев существенно - до 2,3% - замедлились.

Указанное снижение, прежде всего, было обусловлено исчерпанием девальвационного потенциала инфляции. В декабре же произошло некоторое укрепление белорусского рубля к доллару, российскому рублю и евро. Вместе с тем возрастание сезонного спроса на товары не стало стимулом роста цен для продавцов. Увеличение объемов продаж обеспечивало достаточную прибыль, без какого-либо значительного роста цен, т.е. сказался эффект масштаба продаж - розничный товарооборот через все каналы реализации в декабре по сравнению с уровнем ноября возрос на 24,2% (аналогичный показатель в 2010 году - 13,4%).

Вклад компонентов потребительской корзинки в годовой прирост цен составил: продовольственные товары - 61,4 п.п.; непродовольственные товары - 34 п.п.; платные услуги населению - 13,3 п.п. (таблица 2.3).

Таблица 2.3 - Вклад компонентов потребительской корзинки в прирост цен, 2011 г.*

*Источник [22, c. 19]

В течение года изменялась ценовая структура потребительского рынка страны. В I квартале при относительно небольших значениях инфляции доминирующими составляющими роста цен выступали продовольственные товары и услуги, в частности, услуги ЖКХ; во II квартале за счет девальвационного фактора, инфляционных ожиданий и остававшейся на достаточно высоком уровне платежеспособности населения значительно возросла доля вклада непродовольственных товаров. В III и IV кварталах рост цен на продовольственные товары, которые обладают наименьшей эластичностью спроса по цене, значительно опередил рост цен по другим компонентам потребительской корзины, что предопределило их наибольший вклад в инфляцию.

Базовый индекс потребительских цен в 2011 г. составил 218,1%; индекс цен по регулируемым товарам - 179,4; сезонным - 223,3%. Это свидетельствует о значительном вкладе в инфляцию товаров и услуг, цены на которые свободно формируются под воздействием спроса и предложения. Тем не менее, динамика роста цен по данным позициям была неоднородна на протяжении года. Если в январе-апреле рост цен по регулируемой группе товаров опережал базовую инфляцию (индексы 111 и 109,4% соответственно), то в период с мая по август включительно индекс базовой инфляции значительно превосходил рост цен по регулируемой группе товаров и услуг (150,3 и 116%) [8].

В последующие четыре месяца индекс цен на товары и услуги регулируемой группы опережал базовый индекс потребительских цен (139,7 и 132,7%). Сопоставительный анализ показывает, что базовая инфляция, непосредственно связанная с факторами денежно-кредитной и валютной политики, предопределила общий уровень инфляции в 2011 г. Рост цен по регулируемой группе товаров в сентябре-ноябре носил компенсационный характер.

Таким образом, в 2011 г. инфляция в Беларуси имела преимущественно монетарный характер и была обусловлена главным образом проводимой денежно-кредитной политикой, связанной с чрезмерным эмиссионным кредитованием государственных программ в сочетании с поддержанием официального обменного курса белорусского рубля на завышенном уровне.

Инфляционные процессы в 2012 году. Прирост индекса потребительских цен в декабре 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 21,8% (или 1,7% в среднем за месяц) против 108,7% (или 6,3% в среднем за месяц) годом ранее. В декабре 2012 г. по сравнению с ноябрем прирост индекса потребительских цен составил 1,4% (рисунок 2.3).

Рисунок 2.3 - Динамика индекса потребительских цен в 2011-2012 годах, в процентах к предыдущему месяцу [16, c. 54]

При этом цены на продовольственные товары увеличились на 1,8%, на непродовольственные товары - на 0,1%, тарифы на платные услуги - на 2,6%(таблица 2.4). Рост цен на продовольственные товары в декабре по сравнению с ноябрем дал 0,9% прироста сводного индекса потребительских цен, на непродовольственные товары - 0,03%, платные услуги - 0,5%.

Таблица 2.4 - Индексы цен и тарифов в 2012 году, %*

*Источник [16, c. 55]

Прирост индекса цен на продовольственные товары в декабре 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 25,1% (годом ранее - 125%).

Наиболее существенно из продовольствия подорожали алкогольные напитки (на 62,3%), мука пшеничная (на 43,4%), хлеб и хлебобулочные изделия (на 42,2%), говядина, кроме бескостного мяса, (на 31,8%), масло животное и соль (на 31,1%). В то же время по отдельным позициям произошло снижение цен. Так, в наибольшей степени снизились цены на крупы (на 3%), в том числе на крупу гречневую (на 19,1%) и крупу пшенную (на 11,1%).

Прирост индекса цен на непродовольственные товары в декабре 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 10,3% (годом ранее - 112%). В наибольшей степени подорожали медикаменты (на 27,8%), письменные принадлежности (на 25,1%) и бензин (на 23,3%).

Прирост тарифов на услуги населению в декабре 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 36,1% (годом ранее - 64,9%). При этом наиболее существенно выросли тарифы на санаторно-оздоровительные услуги (в 1,9 раза), услуги высшего образования (в 1,7 раза), учреждений культуры (в 1,6 раза), бытовые (на 50,2%) и медицинские услуги (на 41,6%).

По данным Национального статистического комитета, базовая инфляции в декабре 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. выросла на 17,1% (годом ранее - на 118,1%) и дала, по оценке Национального банка, 11,5% прироста сводного индекса потребительских цен (удельный вес данного фактора составил 52,6% против 71,1% годом ранее). Регулируемые цены и тарифы, включая цены на плодоовощную продукцию, дали 10,3% прироста сводного индекса потребительских цен (удельный вес составил 47,4 и 28,9% соответственно), увеличившись с начала года на 31,3%.

За январь-декабрь 2012 г. цены производителей промышленной продукции выросли на 21% против 149,6% за аналогичный период 2011 г. При этом цены на инвестиционные товары выросли на 26,6%, промежуточные товары - на 16,4%, потребительские товары - на 26,5%. В горнодобывающей промышленности цены выросли на 32% (годом ранее - на 112,9%), обрабатывающей промышленности - на 24,2% (годом ранее - на 150,4%), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 3,6% (годом ранее - на 148,8%).

Индекс цен производителей сельскохозяйственной продукции за январь-декабрь 2012 г. увеличился на 29,3% (годом ранее - в 2,7 раза). При этом цены на продукцию растениеводства возросли на 62,6% (годом ранее - в 3 раза), на продукцию животноводства - на 20,8% (годом ранее - в 2,6 раза).

Индекс цен в строительстве в 2012 году составил 135,4% (годом ранее - 213,8%), в том числе на строительно-монтажные работы - 142,2% (годом ранее - 197,6%). Индекс тарифов на грузовые перевозки в рассматриваемый период составил 143% (годом ранее - 250,3%) в основном за счет повышения тарифов на грузовой железнодорожный транспорт внутриреспубликанского сообщения (в 2,1 раза) и трубопроводный транспорт в 1,8 раза [16, c. 55].

Согласно полученным в декабре 2012 г. в рамках мониторинга предприятий Национального банка данным 90,4% респондентов ожидали дальнейшего роста потребительских цен в ближайшие 3 месяца (в ноябре 2012 г. - 91,7%, в декабре 2011 г. - 94,9%). При этом 28,5% респондентов ожидали ускорения инфляционных процессов (интенсивность инфляции), против 29,4% в ноябре 2012 г. и 26,1% в декабре 2011 г. Анализ проводится на очищенных от сезонности фактических данных, полученных в рамках проводимого Национальным банком мониторинга предприятий.

Цены на жилую недвижимость. Анализ изменения цены одного квадратного метра общей площади жилья (далее - цена одного метра) в четвертом квартале 2012 г. по сравнению с третьим кварталом 2012 г., скорректированной на средний официальный курс белорусского рубля к доллару США за соответствующий квартал, показывает, что при общем росте цены одного метра в долларовом выражении в целом на 3,7%, на первичном рынке наблюдалось ее снижение на 1,7%, тогда как на вторичном - ее рост на 4,3% (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Динамика изменения цены одного квадратного метра жилья общей площади в долларовом выражении в IV квартале 2012 г., процентов*

*Источник [16, c. 56]

При этом цена одного метра в однокомнатных квартирах в целом выросла на 6,5%, в том числе на первичном рынке - на 2,2%, на вторичном - на 7%, цена одного метра в двухкомнатных квартирах в целом выросла на 4,5%, в том числе на первичном рынке - снизилась на 5,2%, на вторичном - выросла на 5,7%, в трехкомнатных квартирах общее снижение цены одного квадратного метра составило 0,4%, в том числе на первичном ранке 5,9%, на вторичном - рост на 0,2%. Что касается цены одного метра в четырехкомнатных и более квартирах, то в целом она выросла на 3,6%, в том числе на первичном рынке - на 30,3%, на вторичном - на 0,8%.

В годовом измерении (к соответствующему кварталу предыдущего года) цена одного метра в долларовом выражении в целом снизилась на 2,9%. При этом на первичном рынке цена одного метра выросла на 11,6%, на вторичном - снизилась на 4,7%.

В результате инфляции в 2012 году валовое обесценение денежных средств населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления в национальной валюте составило 10,55 трлн. рублей, что составляет 2 % к ВВП против 26,27 трлн. рублей и 8,8% соответственно в 2011 году.

Анализ данных международной статистики свидетельствует о замедлении инфляционных процессов. В целом по 27 странам Европейского союза за 2012 год индекс потребительских цен вырос на 2,3% (годом ранее - на 3%) В 17 странах зоны евро потребительские цены в 2012 году выросли на 2,2% (годом ранее - на 2,7%). Из 17 стран зоны евро замедление темпов роста потребительских цен наблюдалось в Бельгии, Германии, Эстонии, Греции, Франции, Италии, Кипре, Люксембурге, Австрии, Португалии и Словакии. Из других стран европейского союза, где наблюдалось снижение интенсивности роста потребительских цен, можно выделить Чехию, Данию, Латвию, Литву и Польшу.

Лидерами по росту потребительских цен в 2012 году в Европейском союзе стали Венгрия (5,1%), Румыния (на 4,6%), Эстония (3,6%) и Финляндия (3,5%). Что касается динамики потребительских цен в странах - ближайших соседях Республики Беларусь из ЕС, то в Литве потребительские цены выросли на 2,9% (годом ранее - на 3,5%), Польше - на 2,2% (годом ранее - на 4,5%), Латвии - на 1,6 5 (годом ранее - на 3,9%). В России в 2012 году индекс потребительских цен составил 106,6% (годом ранее - 106,1%), в Украине - 99,8% (годом ранее - 104,6%) [7].

Борьба с инфляцией в «Основных направлениях денежно-кредитной политики» на 2013 год провозглашена главной стратегической задачей. Согласно планам, в 2013 году инфляция должна составить 12% годовых, хотя в 2012-м этот показатель ожидается в пределах 22%. Кроме того, целью денежно-кредитной политики объявлено снижение инфляции с помощью монетарных инструментов и других мер, принимаемых правительством в экономической сфере. Последнее означает, что Нацбанк будет стремиться снижать рост цен, управляя ставками на денежном рынке, а правительство будет проводить соответствующую экономическую политику.

3. Совершенствование антиинфляционной политики в Республике Беларусь на современном этапе

Согласно Основным направлениям денежно-кредитной политики в 2013 г., утвержденному Указом Президента Республики Беларусь от 25 сентября 2012 г. № 419 [13] Национальному банку предстоит продолжить проведение монетарной политики, главной целью которой будет снижение инфляции (таргетирование инфляции).

В настоящее время инфляционное таргетирование применяют 23 страны, из которых 7 являются индустриальными и 16 - неиндустриальными. Из 88 неиндустриальных стран более половины заявили о желании перейти к инфляционному таргетированию. Политике инфляционного таргетирования предшествовала политика монетарного таргетирования (в большинстве индустриальных стран) либо курсового таргетирования (в большинстве стран с переходной экономикой).

Накопленный опыт реализации инфляционного таргетирования позволяет классифицировать режимы инфляционного таргетирования на следующие - начальный, классический и высший. Критериями классификации являются: доверие к банковской системе и монетарной политике, прозрачность монетарной политики, устойчивость основных макроэкономических параметров (стабильный рост ВВП, устойчивая низкая безработица, длительно сохраняющаяся низкая инфляция, плавающий курс), гибкость реагирования денежной и финансовой системы на изменения инструментов монетарной и финансовой политики (важнейший из которых - ставка процента, или учетная, ставки по внутренним финансовым инструментам, ставки по международным финансовым инструментам типа LIBOR и другие), развитость и прочность финансовых институтов и политическая устойчивость

К группе (кластеру) стран с высшим режимом таргетирования относятся Япония, Сингапур, США, Швейцария и другие. К группе стран с классическим режимом таргетирования - Южная Африка, Перу, большинство стран Центральной Европы.К группе стран с начальным режимом таргетирования - Россия, Албания, Словакия, Уругвай и другие.

Типичная структура модели инфляционного таргетирования содержит конечные и промежуточные, или операционные, цели монетарной политики.

В качестве конечной цели инфляционного таргетирования выступает стабильность цен (в той или иной форме).

В качестве промежуточных целей, как правило, используются:

- один из агрегатов денежной массы или один из параметров чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования;

- процентные ставки и доходность инструментов финансовогорынка;

- обменный курс национальной валюты [25, c. 66].

При выборе промежуточных целей центральные банки используют систему критериев, комплексная оценка которых зачастую является определенным компромиссом ввиду их разнонаправленности. Промежуточная цель может устанавливаться в мягкой форме (рекомендательной или с широким интервалом) и в жесткой форме (одним дискретным значением или с узким коридором).

При этом иногда устанавливаются не одна, а несколько промежуточных целей. Следует отметить, что цели не являются раз и навсегда заданными, особенно в странах с переходной экономикой, что обусловлено динамичностью развития макропроцессов и институциональных условий в этих странах.

Как правило, используется также та или иная модель трансмиссионного механизма, которая устанавливает связь между конечными, промежуточными целями и агрегатами совокупного спроса и предложения или производственного разрыва.

Институциональные меры, необходимые на этапе подготовки к введению режима инфляционного таргетирования в условиях Беларуси. Для обеспечения высокой степени согласованности основных денежных (объемы кредитов, золотовалютные резервы, валютный курс, инфляция), бюджетных, стратегических параметров факторов производства (цены на энергоносители, уровень заработной платы и производительность труда) в условиях возможных внешних шоков (нестабильность цен на энергоносители и другие позиции критического импорта), а также в условиях необходимости глубоких структурных преобразований, обеспечивающих технологическую модернизацию и переоснащение производства (что сопряжено с изменениями структуры производства и занятости) представляется целесообразным создать координационный совет по структурной политике и финансовой стабильности при Совете Министров Республики Беларусь. В функции указанного совета входило бы обеспечение заданных параметров инфляции интегрального показателя стабильности (исходя из совокупности монетарных и немонетарных, внутренних и внешних факторов и условий), а также должного уровня открытости, прозрачности и общественного согласия и координации в принятии решений.

Необходимым также становится создание подразделения по изучению проблем развития финансовых институтов и инфраструктуры финансового рынка, функции которого будут состоять в следующем:

- организация и проведение исследований в области изучения международного опыта развития инновационных финансовых структур, проблем развития финансовых институтов и инфраструктуры финансового рынка, создания конкурентоспособных условий для привлечения иностранных инвестиций в наиболее высокотехнологичной форме, а также условий для наиболее эффективного проникновения отечественных субъектов хозяйствования на внешние рынки финансов и технологий;

- организация и проведение анализа в области развития системы финансовых инноваций в стране, включая банковскую систему;

- разработка мер по повышению эффективности структурной и институциональной политики, обеспечивающей совершенствование действующих и создание новых эффективных финансовых институтов на основе изучения опыта организации институтов и инфраструктуры стабильного финансового рынка, интегрированного в международные инвестиционные потоки;

- исследование и систематизация международного опыта развития инновационных финансовых структур, включая: развитие сегментов финансовых рынков, финансовых институтов и инфраструктуры финансового рынка, направленное на повышение устойчивости и эффективности финансовой системы, снижение степени монополизма, разгосударствление и более активное привлечение иностранных инвестиций на внутренний финансовый рынок Республики Беларусь; развитие интегрированных финансово-производственных структур (банковские и финансовые группы и холдинги, финансово-промышленные группы и т. п.); создание конкурентных условий привлечения иностранных инвестиций в страну; развитие форм и способов участия отечественных инвесторов на международных финансовых рынках; создание финансовых структур, обеспечивающих промышленное освоение объектов интеллектуальной собственности; развитие институтов долгосрочных накоплений (пенсионные, страховые, инвестиционные фонды) и сберегательных схем.

Реализация всех вышеуказанных мероприятий позволила бы привлечь иностранные инвестиции в наиболее высокотехнологичной форме, а также обеспечить наиболее эффективное проникновение белорусских субъектов хозяйствования на внешние рынки финансов и технологий.

Поскольку самым уязвимым звеном в цепи институциональных предпосылок инфляционного таргетирования является неразвитость финансовых институтов и финансовых рынков, а также институтов и инфраструктуры привлечения иностранных инвестиций, то представляется полезным проводить стажировки специалистов Национального банка по вопросам изучения опыта организации институтов и инфраструктуры стабильного финансового рынка, интегрированного в международные инвестиционные потоки

При реализации политики инфляционного таргетирования в Республике Беларусь ценоваястабильность (сохранение покупательной способности национальной валюты) является важнейшим условием обеспечения устойчивого экономического развития страны и повышения благосостояния людей. Для достижения этой цели Национальный банк должен использовать все доступные инструменты совместно с мерами экономической политики Правительства.

До 2011 г. Национальный банк реализовывал стратегию денежно-кредитной политики, основанную на обеспечении стабильности обменного курса. Для Республики Беларусь, экономика которой открыта и имеет значительную долю экспортно-импортных операций в ВВП, такая монетарная политика была вполне обоснованной и эффективной. На протяжении достаточно длительного времени за счет использования обменного курса в качестве так называемого «якоря» удалось добиться существенного снижения инфляции и девальвации, повышения доверия субъектов экономики к национальной валюте [24, c. 3].

Основные проблемы при использовании данного режима возникли тогда, когда национальная экономика подверглась воздействию внутренних и внешних шоков. В первую очередь нужно выделить шок, связанный с изменением условий и цен импорта энергоносителей, а также внешнеторговый шок, обусловленный падением спроса на белорусскую продукцию в связи с развитием мирового финансово-экономического кризиса.

При этом нарастание несбалансированности экономики при отсутствии адекватных источников покрытия разрыва финансирования платежного баланса в условиях мягкой, стимулирующей экономический рост бюджетно-налоговой и монетарной политики не позволило Национальному банку обеспечить стабильность белорусского рубля. В конечном итоге ситуация потребовала переосмысления проводимой денежно-кредитной политики и выработки новых стратегических подходов к ее реализации в 2012 г. и в среднесрочной перспективе.

Проведенная в конце 2011 г. трансформация заключалась не только в изменении цели денежно-кредитной политики в сторону контроля инфляции и ценовой стабильности. Реализация монетарной политики, основанной на достижении цели по инфляции, - это достаточно новый для Беларуси и существенно более сложный подход к управлению денежно-кредитной сферой, нежели таргетирование обменного курса. Он потребовал коренного пересмотра курсовой политики в сторону перехода к режиму «управляемоe плаваниe». Процентная политика приобрела бoльшую значимость для достижения конечной цели по инфляции, а подходы к денежной эмиссии у Национального банка сегодня, наверное, одни из самых жестких [24, c. 4].

Говоря об инструментах, которые Национальному банку необходимо будет использовать для эффективного достижения поставленной цели, в первую очередь хотелось бы остановиться на курсовой политике. В 2013 г. Национальный банк продолжит проводить курсовую политику в режиме «управляемое плавание». При этом планируется, что постепенно будет уменьшаться его присутствие на валютном рынке, а интервенции будут осуществляться лишь для сглаживания резких конъюнктурных колебаний обменного курса. Среднесрочная динамика курса должна определяться фундаментальными факторами: производительностью труда, издержками производства и конкурентоспособностью экономики в целом.

Тактика такой курсовой политики достаточно успешно была апробирована в 2012 г. В частности, в начале года на валютном рынке складывалась ситуация, когда предложение иностранной валюты существенно превышало спрос на нее. Понимая, что причины этого явления связаны как с улучшением платежного баланса, так и с конъюнктурными факторами, Национальный банк реагировал на него частично укреплением курса рубля, а частично - покупкой излишков валюты в свои резервы. В обратной ситуации, когда возникали пики спроса на валюту, Национальный банк понижал обменный курс, частично сглаживая его своими интервенциями.

В перспективе обменный курс должен взять на себя основную функцию по поглощению влияния внешних шоков, так как негативные последствия от таких шоков для экономики при гибком курсе в конечном итоге намного меньше, чем при фиксированном.

Однако надо отметить, что сегодня сохраняются и сложности в использовании режима «управляемое плавание», препятствующие быстрому повышению его гибкости. Прежде всего, это сохраняющиеся высокие девальвационные и инфляционные ожидания населения и предприятий. Доверие к проводимой политике еще полностью не восстановлено. Обменный курс для многих продолжает выступать якорем стабильности, а население достаточно болезненно реагирует на любые более-менее существенные изменения курса.

В связи с этим очень важно, чтобы население и экономические агенты постепенно привыкли к изменчивости курса и воспринимали его колебания как нормальный рыночный процесс, зависящий от соотношения спроса и предложения. При этом следует также понимать, что восстановление доверия к курсовой политике и адекватное восприятие рыночных колебаний курса возможно только на фоне стабильного замедления инфляционных процессов.

Следующим фактором, препятствующим быстрому повышению эффективности курсовой и в целом монетарной политики, является недостаточная «емкость» валютного рынка в Беларуси. В значительной мере - это результат проводившейся ранее политики фиксированного курса, когда Национальный банк выступал главным игроком на валютном рынке и гарантом стабильной динамики курса. У экономических агентов не было необходимости в страховании валютного риска, так как его брал на себя Национальный банк.

Сегодня это сдерживающий фактор, потому что отдельные даже не очень крупные сделки на «неглубоком» рынке потенциально способны существенно повлиять на соотношение спроса и предложения. В результате для предотвращения конъюнктурных скачков курса достаточно часто требуется вмешательство Национального банка. Поэтому сегодня очень актуальным является развитие инструментов страхования от валютного риска. Это должно стать толчком к развитию производных инструментов хеджирования.

Сами предприятия также должны постепенно адаптироваться к изменившимся правилам работы на валютном рынке и учиться вырабатывать собственную стратегию совершения валютных операций, обеспечивающую наилучший финансовый результат.

Невысокая емкость внутреннего валютного рынка также является основной причиной, по которой эксперты считают преждевременным снятие действующих ограничений по суммам сделок на внебиржевом сегменте рынка. Существующие правила позволяют консолидировать спрос и предложение на единой организованной площадке, что способствует более точному определению реального соотношения спроса и предложения иностранной валюты и, соответственно, уровня обменного курса белорусского рубля.

Завершая тему курсовой политики, необходимо также отметить, что специалисты банка не разделяют точку зрения тех экспертов, которые полагают, что следует проводить монетарную политику, направленную на жесткое согласование темпов девальвационных и инфляционных процессов [24, c. 5]. Целенаправленное снижение курса с целью сохранения ценовой конкурентоспособности экспорта означает не только фактический возврат к режиму курсового таргетирования, но и в случае, если такое снижение не соответствует ситуации на валютном рынке, оно само способно стать «двигателем» инфляции.

С точки зрения экспертов Национального банка Республики Беларусь, более эффективным способом поддержания ценовой конкурентоспособности предприятий является жесткое ограничение инфляции, ведущее к сокращению издержек. И именно на этом должна быть сконцентрирована монетарная политика.

Заключение

Инфляция - непрерывный, устойчивый и общий рост цен, который охватывает все национальное экономическое пространство. Внутренняя инфляция отражается через постоянное повышение розничных потребительских цен, а также оптовых цен на инвестиционные товары на внутреннем национальном рынке. Внешняя инфляция отражается через снижение покупательной способности национальных денег на внешних рынках, прежде всего через снижение обменного курса национальной валюты (девальвация). В зависимости от того, какие формы принимает инфляционное неравновесие, различают открытую и скрытую (подавленную) инфляцию.

Сбалансированная инфляция выступает как синхронное повышение цен на основные товары. В итоге получается, что, несмотря на общее изменение цен, натуральные пропорции обмена между основными видами товаров не изменяются. Это означает, что сохраняется паритет цен. Несбалансированная инфляция имеет место тогда, когда цены в разрезе товарных групп изменяются непропорционально.

Под стагфляцией понимают такое явление в национальной экономике, когда снижение объема выпуска дополняется повышением общего уровня цен. Сокращение объема выпуска может быть продиктовано различными обстоятельствами. Спад производства может быть не только исходной причиной роста цен, но и следствием самой инфляции.

Инфляция в состоянии оказать положительное воздействие на протекание многих макроэкономических процессов. Однако принято считать, что отрицательных последствий все же значительно больше. В полном соответствии с природой инфляции происходит обесценение национальных денег, сбережений домашних хозяйств и накоплений денежного капитала в секторе бизнеса.

Став постоянным фактором экономической жизни, инфляция значительно усложнила систему экономических отношений. Она требует постоянного внимания к себе и специальных мер по удержанию на нормальном, безопасном уровне. Степень ее воздействия на экономику и на все общество зависит от ее уровня. Это значит, что сам по себе рост потребительских цен лишь сигнализирует о возникновении инфляции. Содержание инфляции, имеющее особое социально-экономическое значение и требующее пристального внимания состоит в том, что инфляция - это осуществляемая через ценообразование форма скрытого перелива капитала, перераспределения общественного продукта и национального дохода между отраслями народного хозяйства, общественными классами, группами и слоями населения.

Текущая ситуация в экономике Беларуси по своим характеристикам в целом не только соответствует признакам финансовой стабилизации (в качестве критерия которой международные финансовые организации принимают уровень инфляции, не превышающий прирост цен за год на 40%), но и располагает потенциалом устойчивого развития страны в перспективе.

Тем не менее, в экономике сохранились мощные инфляционные факторы структурного, технологического, институционального характера. Медленные темпы структурной перестройки народного хозяйства, технологического переоборудования предприятий, проведения разгосударствления и приватизации, развития рыночных институтов и прочего создают долговременные предпосылки развития инфляционных процессов.

В динамике инфляционных процессов наблюдались две разнонаправленные тенденции - интенсивное снижение уровня инфляции в период 2004-2006 гг., затем, в 2007-2008 гг., - резкое увеличение инфляции. Следует отметить, что в годы увеличения уровня инфляции относительные темпы роста цен на продовольственные товары и потребительские услуги для населения (особенно услуги жилищно-коммунального хозяйства) существенно опережали темпы роста цен потребительского рынка в целом.

В 2007-2008 гг. инфляция достигла своих пиковых значений практически во всех странах мира вследствие быстрого роста цен на продовольствие и топливо. Особенно значительно потребительские цены повысились в странах с формирующимся рынком. Ускорение темпов инфляции объясняется существенным весом продовольствия в потребительских корзинах, достаточно высокими темпами экономического роста и менее действенным по сравнению с развитыми странами контролем за инфляционными ожиданиями.

В период 2007-2010 гг. инфляция в Беларуси была выше, чем в странах Евросоюза, но сопоставима с показателями России, Казахстана и Украины, что характерно для стран с развивающейся экономикой

Основными факторами, повлиявшими на рост цен в 2011 г., прежде всего, явились инфляционно-девальвационные ожидания населения, производителей и торговых организаций. Ослабление курса национальной валюты в летний период на теневом рынке происходило более интенсивно, чем девальвация, осуществляемая Национальным банком Республики Беларусь.

Борьба с инфляцией в «Основных направлениях денежно-кредитной политики» на 2013 год провозглашена главной стратегической задачей. Согласно планам, в 2013 году инфляция должна составить 12% годовых, хотя в 2012-м этот показатель ожидается в пределах 22%. Кроме того, целью денежно-кредитной политики объявлено снижение инфляции с помощью монетарных инструментов и других мер, принимаемых правительством в экономической сфере. Последнее означает, что Нацбанк будет стремиться снижать рост цен, управляя ставками на денежном рынке, а правительство будет проводить соответствующую экономическую политику.

Главными задачами денежно-кредитной политики на 2011-2015 годы являются:

- содействие поддержанию финансовой стабильности путем проведения эффективной монетарной политики;

- поддержание низких темпов инфляции с помощью мер экономической политики Правительства Республики Беларусь и монетарных инструментов Национального банка;

- обеспечение устойчивости белорусского рубля.

Список использованных источников

1. Андрианов, В. Инфляция и методы ее регулирования / В.Андрианов // Маркетинг. - 2006. - № 4. - С. 3-18.

2. Базылева, М.Н. Экономическая теория: учебное пособие / М.Н. Базылева, Н.И. Базылев. - Минск: Современная школа, 2008. - 640 с.

3. Деньги, кредит, банки / Сост.: Б.Н.Желиба, И.Н.Кохнович: Минский институт управления. - Мн.: Изд-во МИУ, 2005. - 244 с.

4. Короткевич, А.И. Денежное обращение и кредит: учеб. пособие для вузов / А.И. Короткевич, И.И. Очкольда. - Мн.: ТетраСистемс, 2008. - 352 с.

5. Лемешевский, И.М. Макроэкономика: социально-экономический аспект / И.М. Лемешевский. - Мн.: ФУАинформ, 2006. - 544 с.

6. Макроэкономика: учебное пособие / А.В.Бондарь, В.А.Воробьев, Л.Н.Новикова (и др.). - Минск: БГЭУ, 2007. - 415 с.

7. Национальный статистический комитет Республики Беларусь [Электронный ресурс] // http://freeref.ru

8. Национальный банк Республики Беларусь [электронный ресурс] режим доступа: http:http://www.nbrb.by/mp/

9. Нижегородцев, Р.М. Проблемы управления инфляцией: современные подходы / Р.М. Нежигородцев // Проблемы управления (РФ). - 2006. - № 6. - С. 25-30.

10. Нижегородцев, Р.М. Современная инфляция: формы, факторы, последствия и пути преодоления / Р.М. Нижегородцев. - Гомель: Центр исследования институтов рынка, 2007. - 51 с.

11. Никитин, С. Инфляция и антиинфляционная политика: зарубежный и отечественный опыт / С.Никитин // Мировая экономика и международные отношения. - 2008. - № 4. - С. 16-20.

12. Орлов, А. О социально-экономической природе современной инфляции / А. Орлов // Общество и экономика. - 2005. - № 4. - С. 95-105.

13. Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год: Указ Президента Республики Беларусь от 25 сентября 2012 г. № 419 // Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь. - 2012. - 1/13764.

14. Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь: аналитическое обозрение. 2010 год. Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2011. - 132 с.

15. Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь: аналитическое обозрение. 2011 год. Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2012. - 102 с.

16. Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь: аналитическое обозрение. 2012 год. Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2013. - 146 с.

17. Пелих, С.А. Антиинфляционная политика государства в переходной экономике / С.А. Пелих // Новая экономика. - 2008. - № 1/2. - С. 47-52.

18. Плышевский, Б. Инфляция: причины и механизм / Б. Плышевский // Экономист. - 2008. - № 7. - С. 25-33.

19. Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2007 году // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2008. - № 2. - С. 8-13.

20. Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2008 году // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. 2009. - № 2. - С. 7-12.

21. Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2009 году // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. 2010. - № 2. - С. 17-20.

22. Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2010 году // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. 2011. - № 2. - С. 15-18.

23. Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2011 году // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. 2012. - № 2. - С. 16-19.

24. Совершенствование механизмов реализации денежно-кредитной политики в 2013 году: доклад // Банковский вестник. - 2013. - № 1. - С. 3-8.

25. Хмыз, О. Базовая инфляция и ее измерение: зарубежный опыт / О. Хмыз // Экономист. - 2007. - № 7. - С. 65-77.

Таблица 2.5 - Индексы цен по отдельным секторам экономики (декабрь к декабрю предыдущего года; в процентах)*

*Источник [7]

Таблица 2.6 - Индексы потребительских цен (в процентах к предыдущему году)

*Источник [7]

Размещено на Allbest.ru