Макроэкономическая ситуация и причины инвестиционного кризиса в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

«Московский государственный университет технологий и управления

им. К.Г. Разумовского»

Институт экономики и бизнеса

Кафедра «Экономика и управление на предприятиях

малого и среднего бизнеса»

Курсовая работа

По дисциплине: «Макроэкономика»

На тему: «Макроэкономическая ситуация и причины инвестиционного кризиса в России»

Выполнила студентка: Емельянова Ульяна Олеговна

Курс 2 факультет «Экономики и бизнеса»

Направление «Финансы и кредит»

Проверил: д.э.н., профессор

Гуськова М.Ф.

Москва

2014

Содержание

Введение

Глава 1. Инвестиционный климат в РФ на современном этапе

1.1 Препятствия на пути инвестиций

1.2 Меры улучшения инвестиционного климата на ближайшую перспективу

1.3 Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в Россию

Глава 2. Инвестиционный кризис в России

2.1 Истоки современного инвестиционного кризиса в России

2.2 Состояние и проблемы на современном этапе

2.3 Анализ структуры иностранных инвестиций в Россию за 1995-2013 гг.

2.4 Пути преодоления инвестиционного кризиса

Заключение

Список использованной литературы

В?едение

В настоящее ?ремя при?лечение иностранных ин?естиций стало реальностью функциониро?ания миро?ой экономики, ? нем заинтересо?аны как раз?итые, так и раз?и?ающиеся страны. Создание экономических с?язей ? миро?ых масштабах поз?оляет сущест?енно по?ысить эффекти?ность произ?одст?а, обеспечить ?ысокую конкурентоспособность ?ыпускаемой продукции, снизить издержки произ?одст?а. Практически ни одна страна мира с рыночной экономикой не ? состоянии эффекти?но раз?и?аться без иностранных ин?естиций. Процесс иностранного ин?естиро?ания обеспечи?ает, с одной стороны, максимально эффекти?ное использо?ание капитала ? случае его избытка, а с другой- поз?оляет ?ыйти на качест?енно но?ый уро?ень раз?ития произ?одительных сил ? странах, испыты?ающих недостаток капитала. Из этого следует, что одним из усло?ий успешного раз?ития национальных экономик ? настоящее ?ремя я?ляется грамотная политика ? области при?лечения иностранных ин?естиций.

В любом общест?е ин?естиции предопределяют общий рост экономики, что делает ?озможность созда?ать накопления и больше потребить ? будущем. Важной макроэкономической пропорцией ?ыступает соотношение накопления и потребления ? ВВП страны. Норма накопления показы?ает, какая часть ВВП напра?ляется ? ин?естиции ? осно?ной капитал для расширения произ?одст?а.

Россия, к сожалению, находится на периферии международных ин?естиционных процессо?. Ее доля ? накопленном миро?ом объеме ??оза и ?ы?оза прямых ин?естиций ? середине текущего десятилетия достигла 0,5 и 1% соот?етст?енно.

Ин?есторы не охотно ин?естируют ? российскую экономику. Это с?язано с рядом причин: ?о-пер?ых, это неблагоприятный ин?естиционный климат, т.е. поступающие ин?естиции не могут ? полной мере ?осполнить с?ое прямое назначение, ?о-?торых, бесконечная бюрократическая ?олокита, это, несомненно, я?ляется минусом для ин?есторо? и предпринимателей.

Истоки ин?естиционного кризиса лежат ? 90-х гг. ХХ ?ека, когда с переходом на рыночную экономику, ? период реформ ,а также экономических, социальных и политических потрясений. Нестабильность национальной экономики, конечно, отпуги?ает ин?есторо?, ? с?язи с этим экономическая система страдает от нех?атки ?ложений, ? пер?ую очередь прямых иностранных ин?естиций (ПИИ).

Актуальность данного исследо?ания состоит ? том, чтобы рассмотреть причины ин?естиционного кризиса и пути его преодоления с помощью следующих мероприятий: государст?енной поддержки, реформиро?ания законодательной системы на тему иностранных ин?естиций, создание стабильной поч?ы для раз?ития бизнеса и др.

Целью исследования является определение истоков инвестиционного кризиса в условиях инвестиционного климата в современной России.

Достижение этой цели определяется следующими задачами:

-рассмотрение текущего состояния ин?естиционного климата российской экономики;

-определение базисных мер по улучшению состояния ин?естиционного климата;

-?ыя?ить причины ин?естиционного кризиса;

-рассмотреть пути ?ыхода из ин?естиционного кризиса;

-проанализиро?ать структуру иностранных ин?естиций за 1995-2013гг.

Объект анализа исследования- макроэкономическая ситуация в России на современном этапе.

Предметом исследования является выявление причин инвестиционного кризиса.

Глава 1. Инвестиционный климат в РФ на современном этапе

1.1 Препятствия на пути инвестиций

инвестиционный кризис россия

Гото?ность ин?есторо? к ?ложению капитала ? экономику той или иной страны за?исит от сущест?ующего ? ней ин?естиционного климата.

Ин?естиционный климат - это со?окупность политических, экономических, юридических, социальных, быто?ых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторо?, которые предопределяют степень риска капитало?ложений и ?озможность их эффекти?ного использо?ания. В настоящее ?ремя ин?естиционный климат ? России я?ляется недостаточно благоприятным для полномасштабного при?лечения ин?естиций.

Притоку ? ин?естиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятст?уют политическая нестабильность, инфляция, несо?ершенст?о законодательст?а, нераз?итость произ?одст?енной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимос?язь этих проблем усили?ает их негати?ное ?лияние на ин?естиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных ин?естиций ? российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной ?ластями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликто? ? самой России и ?ойн непосредст?енно на ее границах, социальной напряженностью , разгулом преступности и бессилием ?ластей, неблагоприятным для ин?есторо? законодательст?ом, инфляцией, спадом произ?одст?а и др.

Российское пра?ительст?о ? последние годы проя?ляло ? отношении зарубежных компаний скорее д?ойст?енность, чем радушие. Официальная политика предписы?ает оказы?ать поддержку прямым зарубежным ин?естициям, но на практике зарубежные фирмы испыты?ают не?ероятные трудности, пытаясь ?ложить капитал ? российскую экономику. Российское законодательст?о нестабильно, коммерческая деятельность наталки?ается на множест?о бюрократических препятст?ий, а, кроме того, склады?ается ?печатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных ин?естиций. Некоторые ? России убеждены, что иностранные ин?естиции это не более чем «наду?ательст?о», и зарубежные компании откро?енно эксплуатируют российскую экономику.

Осно?ным сдержи?ающим фактором я?ляется отсутст?ие стабильной, учиты?ающей международную практику пра?о?ой базы, регулирующей деятельность отечест?енного и иностранного капитала. Постоянные изменения ? законодательст?е, регулирующем ?нешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты ? сочетании с пра?о?ым нигилизмом ? значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тре?огу у иностранных ин?есторо? ?ызы?ает рост социальной напряженности ? с?язи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность я?ляется ?ажным фактором ин?естиционного климата и обязательным усло?ием про?едения любых радикальных экономических преобразо?аний. На динамику оттока и притока ин?естиций отрицательное ?лияние оказы?ает нераз?итая инфраструктура, ? том числе с?язь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйст?о, т.е. отсутст?ие усло?ий, при?ычных для большинст?а ци?илизо?анных бизнесмено?.

Весьма негати?ным фактором, ?лияющим на ин?естиционный климат, я?ляются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие з?енья ?нешнеэкономических с?язей России.

Неблагоприятно на состояние ин?естиционного климата ? России ?лияют следующие факторы:

- отсутст?ие научно-обосно?анной экономической и социальной концепции раз?ития страны;

- пра?о?ая нестабильность, сопро?ождающаяся постоянным принятием но?ых законодательных акто?;

- неэффекти?ное земельное законодательст?о;

- ?ысокий уро?ень инфляции, нестабильность обменного курса рубля;

- низкий уро?ень раз?ития рыночной инфраструктуры;

- изношенность произ?одст?енной и транспортной инфраструктуры;

- слабое информационное обеспечение иностранных ин?есторо? о ?озможных объемах, отрасле?ых и региональных напра?лениях ин?естиро?ания;

- сильная бюрократизация страны, коррупция, и др.

Также следует заметить, что ?есьма негати?ное ?лияние на ин?естиционный климат ? России оказал финансо?ый кризис, который разразился после 17 а?густа 1998 г. и подор?ал до?ерие к России со стороны многих ин?есторо? капитала.

Оцени?ая ин?естиционный климат России ? целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации ?нешнеэкономической сферы, наличие раз?итой промышленной инфраструктуры, банко?ской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно деше?ой к?алифициро?анной рабочей силы и др., можно констатиро?ать, что практически по ?сем этим параметрам Россия уступает большинст?у стран мира.

1.2 Меры улучшения инвестиционного климата на ближайшую перспективу

Необходимыми предпосылками ин?естиционной деятельности я?ляются:

-низкий уро?ень инфляции, ра?но как и предсказуемость по?едения цен ? экономике. Требуется ужесточение контроля над доходами и расходами бюджета, за?ершение ? кратчайшие сроки создания централизо?анной казначейской системы исполнения бюджета.

Предста?ляется, что простая, понятная система налогообложения удо?лет?оряла бы чаяниям налогоплательщико? и поз?оляла бы соблюсти государст?енные интересы.

- ?ерхнюю ста?ку подоходного налога надо понизить хотя бы до 30%; ? более длительном периоде целесообразно снижение числа ста?ок до д?ух или одной, причем ?ерхний уро?ень изъятий понизить до 20%. Необлагаемый минимум следует определять исходя из расчета реального прожиточного минимума. Целесообразно разрешить ?ычитать из налогооблагаемой базы расходы на профессиональное образо?ание и по?ышение к?алификации;

- необходимо сущест?енно уменьшить ста?ку со?окупных отчислений ? социальные фонды, до?едя со?окупные отчисления от фонда заработной платы (?зносы ? социальные фонды) хотя бы до 30%;

- должны быть пересмотрены и резко сокращены налого?ые и таможенные льготы, а их предоста?ление должно носить не инди?идуальный, а формализо?анный характер;

- для того чтобы налого?ый ин?естиционный кредит, налого?ые каникулы дейст?ительно использо?ались на ин?естиции ? пере?ооружение произ?одст?а, положение о предоста?лении этой льготы должно быть конкретизиро?ано;

- требуется реальная жесткая регламентация перечня налого?, которые могут ??одить субъекты Федерации и местные органы ?ласти, а также ограничение суммарного налого?ого бремени по этим налогам;

- ?ажно прекратить практику хаотичного ?несения попра?ок ? налого?ое законодательст?о, у?еличи? период дейст?ия стабильных пра?ил хотя бы до года. Попра?ки, ухудшающие положение налогоплательщико?, должны ?носиться строго ? соот?етст?ии с регламентом, предписанным законодательст?ом;

- улучшить информиро?ание налогоплательщико?, сократить ?озможности сотруднико? фискальных служб произ?ольно толко?ать неопределенные положения налого?ого законодательст?а.

В кратчайшие сроки нужно реализо?ать программу реструктуризации банко?ской системы:

- банкротст?о несостоятельных коммерческих банко?, недопущение их деятельности после отзы?а лицензии;

- создание благоприятных усло?ий для у?еличения присутст?ия ? России иностранных банко?;

- по?ышение прозрачности банко?ской системы, со?ершенст?о?ание системы банко?ского надзора, предупреждения банкротст? банко?, стимулиро?ание по?ышения к?алификации банко?ских менеджеро?, за?ершение ??едения но?ой системы бухгалтерского учета, базирующейся на международных принципах;

- Центральный Банк должен ?предь ?оздержи?аться от ?ыдачи лицензии банкам, ?озгла?ляемым бы?шими упра?ляющими неплатежеспособных банко? до тех пор, пока эти банки не осущест?ят ?ыплаты по долгам;

- ускорить принятие закона о гарантиях ?кладо? граждан.

- упростить порядок таможенного регулиро?ания ? отношении то?аро?, ??озимых на территорию России ? режиме ?ременного ??оза. Также необходимо упростить порядок, регламентирующий процедуру и количест?о согласо?аний, лицензий и ?ыдачи технических усло?ий на реализацию ин?естиционных проекто?;

- ускорить создание зоны с?ободной торго?ли со странами СНГ.

- необходимо создать прецеденты пресечения дейст?ий мажоритарных ин?есторо? и менеджеро? компаний по ущемлению пра? собст?енности ? отношении меньшинст?а акционеро?, а также ?нести соот?етст?ующие изменения ? закон «Об акционерных общест?ах», исключающие злоупотребления со стороны большинст?а ин?есторо? и со?ета директоро?;

- законодательно расширить пра?а меньшинст?а акционеро? и аутсайдеро?, особенно ? ?опросах доступа к информации, организации собраний акционеро? и предста?ительст?а ? со?ете директоро?;

- необходимо ??ести дополнительные меры защиты добросо?естных приобретателей ценных бумаг от дейст?ий органо? ?ласти. Недопустимо призна?ать ценные бумаги недейст?ительными, если отчет об итогах ?ыпуска данных бумаг прошел ? устано?ленном порядке регистрацию ? соот?етст?ующем регистрирующем органе. Недопустимо налагать арест на ценные бумаги, приобретенные добросо?естным приобретателем, даже если один из предыдущих переходо? пра? собст?енности произошел с нарушением законодательст?а, иначе за ошибки регистрирующих органо? будут нести от?етст?енность ин?есторы;

- стимулиро?ать создание компенсационных фондо? профессиональными участниками рынка ценных бумаг и само-регулируемыми организациями, за счет средст? которых компенсиро?ались бы потери ин?есторо?, ?озникшие по ?ине инфраструктурных институто?;

- срочно доработать пра?о?ые осно?ы мероприятий, с?язанных с банкротст?ом предприятий;

- ужесточить уголо?ную и администрати?ную от?етст?енность за дейст?ия (или бездейст?ия), при?одящие к нарушению интересо? ин?есторо?, ? пер?ую очередь прямых иностранных ин?есторо?. Практика показы?ает, что ?о многих случаях неот?ратимость - более дейст?енная угроза, чем степень тяжести ?озможного наказания;

- уделить особое ?нимание защите пра? интеллектуальной собст?енности. Требуется не только защищать зарегистриро?анные торго?ые марки, ?ыданные патенты, осущест?лять защиту от подделки продукции, но и ??ести преследо?ание за подражание наз?анию, ц?ету, дизайну, как это предусмотрено законодательст?ом. Требуется по?ысить эффекти?ность деятельности пра?оохранительных органо? ? этой сфере.

Необходимо упростить процедуры по организации бизнеса. В настоящий момент требуются резолюция 20-30 а?тономных и дислоциро?анных ? разных местах инстанций и от 50 до 90 разрешительных документо?. Надо создать технологию, базирующуюся на принципе «одного окна», когда предпринимателю достаточно обратиться ? одну инстанцию и за относительно короткий отрезок ?ремени, исчисляемый несколькими днями, получить разрешение или четко аргументиро?анный отказ. Одно?ременно требуется создание неза?исимого института для апелляций. Конечно, для ?недрения подобной процедуры потребуется изменение местных законодательных акто?. Барьеры ?хода на рынок должны быть прозрачны, предприниматель должен точно предста?лять, сколько ему потребуется ин?естиро?ать для того, чтобы открыть дело. В частности, требуется принятие закона о регистрации юридических лиц.

В усло?иях России наиболее эффектным путем сокращения масштабо? коррупции я?ляется дальнейшая либерализация, ограничение ?озможностей ?мешательст?а чино?нико? ? хозяйст?енные процессы, сокращение сфер администриро?ания и регулиро?ания. Там же, где они необходимы, должны быть разработаны предельно простые и прозрачные процедуры исполнения администрати?ных функций, а также контроля над их исполнителями. Необходимо последо?ательно устранять неопределенность и проти?оречи?ость ? законодательст?е, оста?ляющие ?озможности разных толко?аний и с?язанных с ними злоупотреблений.

Осно?ные напра?ления этой работы ? ближайшее ?ремя:

- сокращение числа лицензируемых ?идо? деятельности;

- перестройка системы государст?енных закупок на исключительно конкурсной осно?е;

- акти?ное сотрудничест?о российских пра?оохранительных и судебных органо? с органами других стран;

- анализ администрати?ного законодательст?а для ?ыя?ления проти?оречий и потенциальных конфликто? интересо? разных ?едомст?.

Следует рассмотреть ?опрос о законодательном ??едении запрета на профессии ? отношении руко?одителей и сотруднико? органо? ?ласти, уличенных ? коррупции.

Надо стремиться го?орить с миром на понятном языке. Для бизнеса - это язык финансо?ых стандарто?, где уро?ень прозрачности, полноты и досто?ерности отчетности, а также операти?ность ее предоста?ления ?лияют на степень до?ерия ин?есторо?. Необходимо принимать срочные меры как ? плане по?ышения качест?а работы над российскими стандартами учета, так и ? плане организации контроля над процессом разработки и принятия стандарто?. В этой с?язи необходимо:

- пересмотреть соста? и полномочия Меж?едомст?енной комиссии по реформе бухгалтерского учета и финансо?ой отчетности;

- предложить Международному центру по реформе системы бухгалтерского учета про?ести срочную экспертизу принятых нормати?ных документо? с целью ?ыя?ления несоот?етст?ия данных документо? международным стандартам;

- поручить Комиссии пересмотреть уже принятые положения по бухгалтерскому учету ? соот?етст?ии с результатами их экспертизы. Обязать Комиссию рассматри?ать подгото?ленные проекты положений бухгалтерского учета только при наличии соот?етст?ующих положительных заключений международных эксперто?;

- по?ысить роль института профессиональных бухгалтеро?.

1.3 Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в Россию

При?лечение ин?естиций ? российскую экономику я?ляется жизненно ?ажным средст?ом устранения ин?естиционного "голода" ? стране. Особую роль ? акти?изации ин?естиционной деятельности должно сыграть страхо?ание ин?естиций от некоммерческих риско?. Важным шагом ? этой области стало присоединение России к Многостороннему агентст?у по гарантиям ин?естиций, осущест?ляющему их страхо?ание от политических и других некоммерческих риско?. Важное усло?ие, необходимое для частных капитало?ложений , - постоянный и общеиз?естный набор догм и пра?ил, сформулиро?анных таким образом, чтобы потенциальные ин?есторы могли понимать и пред?идеть, что эти пра?ила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся ? стадии непреры?ного реформиро?ания, пра?о?ой режим непостоянен. Потребность страны ? иностранных ин?естициях соста?ляет 10 - 12 млрд. долл. ? год. Однако для того, чтобы иностранные ин?есторы пошли на такие ?ложения, необходимы очень серьезные изменения ? ин?естиционном климате. В ближайшей перспекти?е законодательная база функциониро?ания иностранных ин?естиций будет усо?ершенст?о?ана принятием но?ой редакцией Закона об ин?естициях, Закона о концессиях и Закона о с?ободных экономических зонах (СЭЗ). Большую роль сыграет также законодательное определение пра? собст?енности на землю. Для облегчения доступа иностранных ин?есторо? к информации о положении на российском рынке ин?естиций был образо?ан Государст?енный информационный центр содейст?ия ин?естициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам ин?естиро?ания.

Для стабилизации экономики и улучшения ин?естиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, напра?ленных на формиро?ание ? стране, как общих усло?ий раз?ития ци?илизо?анных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредст?енно к решению задачи при?лечения иностранных ин?естиций.

Среди мер общего характера ? качест?е пер?оочередных следует наз?ать:

- достижение национального согласия между различными ?ластными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общест?енными организациями;

- ускорение работы Государст?енной думы над Гражданским кодексом и уголо?ным законодательст?ом, нацеленным на создание ? стране ци?илизо?анного некриминального рынка;

- торможение инфляции ?семи из?естными ? миро?ой практике мерами за исключением не?ыплаты трудящимся зарплаты;

- пересмотр налого?ого законодательст?а ? сторону его упрощения и стимулиро?ания произ?одст?а;

- мобилизация с?ободных средст? предприятий и населения на ин?естиционные нужды путем по?ышения процентных ста?ок по депозитам и ?кладам;

- ?недрение ? строительст?о системы оплаты объекто? за конечную строительную продукцию;

- запуск предусмотренного законодательст?ом механизма банкротст?а;

- предоста?ление налого?ых льгот банкам, отечест?енным и иностранным ин?есторам, идущим на долгосрочные ин?естиции с тем, чтобы полностью компенсиро?ать им убытки от замедленного оборота капитала по сра?нению с другими напра?лениями их деятельности.

В числе мер по акти?изации ин?естиций надо отметить:

- срочное рассмотрение и принятие Гос. Думой но?ого закона об иностранных ин?естициях ? России;

- принятие законо? о концессиях и с?ободных экономических зонах;

- создание системы приема иностранного капитала, ?ключающей широкую и конкурентную сеть государст?енных институто?, коммерческих банко? и страхо?ых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих риско?;

- создание ? кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга ин?естиционного климата ? России;

Необходимость создания ? России при?лекательного ин?естиционного климата уже да?но ни у кого не ?ызы?ает сомнения. Осно?ные атрибуты при?лекательного ин?естиционного климата также широко из?естны: благоприятный налого?ый режим, раз?итое законодательст?о, усло?ия для спра?едли?ой конкуренции, эффекти?ная судебная система, минимальные администрати?ные барьеры и качест?енная инфраструктура для раз?ития бизнеса. В последнее ?ремя, большое ?нимание спра?едли?о уделяется ?опросам культуры корпорати?ных отношений: ?заимодейст?ия акционеро?, менеджмента, персонала и общест?а. Однако, созда?ая при?лекательный ин?естиционный климат, мы должны отчетли?о предста?лять себе, что ин?есторы - это до?ольно широкий круг субъекто? рынка, имеющих различные цели, приоритеты, принципы принятия ин?естиционных решений и отношение к рискам. Что нужно сделать для при?лечения ин?естиций? Не простой ?опрос, так как растущий российский рынок кро?но заинтересо?ан ? любых ин?естициях, ?о ?сех их формах и проя?лениях. Однако потенциальные ин?есторы нуждаются ? информационном поле. Ин?есторы должны получить четкое предста?ление об экономической стратегии государст?а и гото?ящихся изменениях ? законодательной базе. По?ышение ин?естиционной при?лекательности, укрепление до?ерия ин?есторо? к России - один из приоритето? деятельности пра?ительст?а. В настоящий момент для обслужи?ания потенциальных ин?есторо? создан целый ряд информационных Интернет - ресурсо?.

Глава 2. Инвестиционный кризис в России

2.1 Истоки современного инвестиционного кризиса в России

Экономическая теория и миро?ая хозяйст?енная практика с?идетельст?уют, что ин?естиционный кризис - это не чужеродное я?ление экономической политики, а ее ?нутренний элемент и органический результат. Истоки этого феномена на со?ременном этапе лежат ? стабильно низкой эффекти?ности ин?естиций ? со?етской экономике. Особую роль сыграло также отсутст?ие моти?аций ин?естиро?ания, недонакопление средст? практически ?семи группами ин?есторо? и сущест?енное изменение структуры ин?естиций ? сторону сокращения доли централизо?анных государст?енных ?ложений, несоот?етст?ие организационной структуры ин?есторо? изменяющимся задачам, консер?ати?ность гла?ных напра?лений ин?естиционных потоко?, слабая их за?исимость от изменяющихся потребностей народного хозяйст?а, быстрое обесцени?ание ин?естиций ? процессе инфляции, проя?и?шиеся ? ходе осущест?ления неолиберальной политики реформиро?ания экономики. Со?окупное дейст?ие этих факторо? при?ело к тому, что ин?естиционный кризис ? России гораздо глубже кризиса произ?одст?а и потребления. В 1992 году ин?естиции за счет ?сех источнико? финансиро?ания сократились почти на 50 %, ? 2,5 раза опереди? спад произ?одст?а. Тенденция опережающего спада ин?естиций по сра?нению со спадом произ?одст?а сохранилась и ? 1996 году, хотя и ? меньших размерах. Согласно бюджету-96 ? произ?одст?енную сферу напра?лялось лишь 20 % централизо?анных ин?естиционных ресурсо?, которые определялись по остаточному принципу: общий объем запланиро?анных ин?естиций минус финансо?ые ресурсы, необходимые для удо?лет?орения неотложных потребностей социальной сферы. Понятно, что этот "остаток" я?но не обеспечит акти?изации ин?естиционного процесса. К тому же опыт последних лет указы?ает на низкую дисциплину ?ыполнения государст?ом с?оих обязательст? по ин?естициям, что с?язано, ? том числе, с проблемами налого?ых неплатежей ? бюджет.

Склады?ается достаточно тре?ожная ситуация, при которой прогрессирующая деградация осно?ных фондо? ? промышленности достигла 60 %, она не компенсируется но?ыми капитальными ?ложениями. Это ?едет к быстрому усилению технологической отсталости отраслей народного хозяйст?а. Хроническая нех?атка оборотных средст? при?одит к перераспределению амортизационных отчислений на текущие нужды, прежде ?сего на оплату труда, к их фактическому изъятию из ин?естиционной деятельности со?ременная ?оспроиз?одст?енная структура исключает, по сути, ?озможность самофинансиро?ания раз?ития ?ажнейших народнохозяйст?енных комплексо?, таких, как ТЭК, АПК ВПК. Нех?атка оборотных средст? способст?ует и обостряющиеся структурные диспропорции. Наряду с этим пагубные последст?ия имеют сокращение потребительского и ин?естиционного спроса на отечест?енную продукцию ? результате либерализации цен ? монополизиро?анной экономической среде и непропорционального снижения реальных доходо? населения при ?озрастающей конкуренции импортных то?аро?. ослаблению ин?естиционной акти?ности содейст?ует и ужесточение денежно-кредитной политики, т.к. попытка ограничить спрос на кредитные ресурсы по?ышением ста?ки банко?ского кредита сделала ?ложения ? произ?одст?а непри?лекательными по сра?нению с кредито?анием краткосрочных то?арных операций или размещением средст? ? финансо?ых институтах.

Особенностью ин?естиционного кризиса ? нашей стране я?ляется наличие недостаточной ин?естиционной базы. Как показы?ают данные Всемирного банка, ? 1994 г. объем ?нутренних ин?естиций ? % от ВВП соста?лял:

· у беднейших стран планеты (? среднем) - 17 %;

· у раз?итых государст? - 23 %;

· у “но?ых индустриальных стран” - 36 %.

В частности:

· ? Германии - 22 %;

· ? Японии - 30 %;

· ? Таиланде - 40 %;

· ? Китае - 42 %;

· ? России ? течение 1992-1996 гг. объем ?нутренних ин?естиций колебался ? пределах от 30 до 27 % от ВВП.

При этом под ин?естициями понимается разница между объемами произ?еденной продукции и объемами текущего потребления, то есть это не только капитало?ложения ? произ?одст?о, но и ?ложения ? социальную сферу , ? инди?идуальное строительст?о, ? любые ?изы сбережений. Поэтому гла?ная проблема российской экономики - низкая эффекти?ность использо?ания ин?естиций. Так, если НИС, ин?естируя ? экономику по 36-38 % от ВВП, доби?ались его роста на 7-8 % ? год, а США, ин?естируя по 16 %, у?еличи?али ВВП на 2-3 % ежегодно, то Россия, имеющая ежегодный объем ин?естиций 27-30 %, сокращала размеры с?оего ВВП. При этом ? усло?иях постоянного крупного акти?ного сальдо торго?ого баланса ?ы?оз капитала оказался неизбежным. экспорт осущест?ляют не только частные коммерческие структуры, ?ключая криминальные и полукриминальные коммерческие банки, размещающие за границей с?ои ?алютные резер?ы, но и центральный банк России, депонируя с?ои золото?алютные резер?ы ? зарубежных банках и ?клады?ая их ? иностранные государст?енные займы. По оценкам Института экономического анализа суммарный объем капитало?, легально (26,2 млрд. долл.) и нелегально (25,1 млрд. долл.) ?ы?езенных из России к концу 1995 года, на 1,3 млрд. долл. пре?ысил объем ин?естиций ? осно?ные произ?одст?енные фонды . К тому же ? стране еще не сложились механизмы, которые были бы ? состоянии напра?лять потоки ин?естиций ? наиболее эффекти?ные отрасли экономики. ? результате осно?ным распорядителем ин?естиционных ресурсо? остается государст?о, которое использует эти средст?а для “латания” дыр ? бюджете: неструктуриро?анная экономика, социальные нужды, ГКО, платежи по ?нешнему долгу.

Важнейшим фактором, обостряющим ин?естиционный кризис ? России, я?ляется и неблагоприятный ин?естиционный климат. Он характеризуется общей политической нестабильностью, постоянно изменяющимся законодательст?ом, пересмотром проблем собст?енности, некон?ертируемостью рубля. Вместе с тем, для замены и модернизации акти?ной части произ?одст?енных фондо?, по оценке ИМЭМО РАН России, ежегодно нужно при?лекать 15-18 млрд. долл. По западным оценкам Россия может “ус?аи?ать” за год ин?естиций ? объеме 40-50 млрд. долл. В то ?ремя как реальные объемы иностранных ин?естиций ? отечест?енную экономику соста?ляют 5-6 млрд. долл. ? год.

Сложи?шиеся экономические усло?ия ? России не содержат реальных предпосылок для самоакти?изации ин?естиционных процессо?: ?озникно?ения устойчи?ого интереса к раз?итию произ?одст?енного потенциала ? целом ряде секторо? экономики, создания механизма аккумулиро?ания ин?естиционных ресурсо? для произ?одст?енного сектора, образо?ания ин?естиционных институто?, способных организо?ать устойчи?ый ин?естиционный процесс и межотрасле?ой перели? капитала ? масштабах, адек?атных накопленному экономическому потенциалу России.

Со?окупность перечисленных усло?ий диктует необходимость перехода к целенапра?ленной государст?енной политике по реализации ин?естиционного процесса ? российской экономике.

2.2 Состояние и проблемы на современном этапе

В с?язи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ?едущие экономисты с?язы?ают будущее нашей страны с при?лечением ? широких масштабах ? российскую экономику иностранных ин?естиций, что преследует долго?ременные цели создания ? России ци?илизо?анного общест?а, характеризующегося ?ысоким уро?нем жизни населения. Трудно по?ерить, что одни иностранные ин?естиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором раз?ития и роста ?нутренних ин?естиций. Приток зарубежных капитало?ложений жизненно ?ажен для достижения таких целей, как ?ыход из со?ременного кризисного состояния, начальный подъем экономики. При этом российские общест?енные интересы не со?падают с интересами иностранных ин?есторо?, следо?ательно, ?ажно при?лечь капиталы так, чтобы не лишить их ?ладельце? собст?енных моти?аций, одно?ременно напра?ляя дейст?ия последних на благо общест?енных целей.

Эта задача разрешима, но для этого ? пер?ую очередь нужно изучить конкретное состояние ? области при?лечения иностранных ин?естиций ? настоящих российских усло?иях, рассмотреть экономическую и законодательную базы, обеспечи?ающие ин?естиционный климат ? стране. При этом, большое ?нимание надо уделить последней из указанных, так как сегодня именно неопределенность ? данной сфере ограничи?ает ин?естиционный процесс, то есть наблюдается с?оеобразный парадокс: сильнейший инструмент по при?лечению зарубежного капитала одно?ременно я?ляется осно?ной причиной, удержи?ающей ин?есторо? от крупных ?ложений.

Учиты?ая серьезное технологическое отста?ание российской экономики по большинст?у позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести но?ые технологии и со?ременные методы упра?ления, а также способст?о?ать раз?итию отечест?енных ин?естиций. Опыт многих раз?и?ающихся стран показы?ает, что ин?естиционный бум ? экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собст?енных передо?ых технологий ? ряде стран начиналось с ос?оения технологий, принесенных иностранным капиталом.

Опыт многих стран «третьего мира», особенно латиноамериканских, показы?ает, что неблагоприятные усло?ия для работы иностранных компаний ?нутри страны при?одят к необходимости ?нешних государст?енных займо? и ?озрастанию ?нешнего долга страны. Причем, поскольку государст?енные займы обычно используются неэффекти?но, то большие ?нешние долги начинают тормозить раз?итие экономики. Кроме того, государст?енные займы я?ляются рычагом политического да?ления и причиной экономических уступок.

2.3 Анализ структуры иностранных инвестиций в Россию за 1995-2013

Ин?естиро?ание это многосторонний процесс. По определению ин?естициями я?ляются долгосрочные ?ложения капитала ? различные отрасли хозяйст?а с целью получения прибыли. Однако, необходимо учиты?ать, что осущест?ление ин?естиций, ? том числе иностранных, должно быть ?заимо?ыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, так и субъекту (ин?естору).

В миро?ой практике ?ыделяют три осно?ные формы ин?естиро?ания:

Прямые, или реальные, ин?естиции (помещение капитала ? промышленность, торго?лю, сферу услуг - непосредст?енно ? предприятия).

Портфельные, или финансо?ые, ин?естиции (ин?естиции ? иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торго?ым корпорациям, банкам и другим финансо?ым учреждениям.

Прямые ин?естиции могут обеспечи?ать ин?естирующим корпорациям либо полное ?ладение ин?естируемой компанией, либо поз?оляют устана?ли?ать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

Ведущими ин?есторами я?ляются экономически раз?итые страны, ? пер?ую очередь США, но за последние 20 лет их доля ? общей сумме зарубежных прямых ин?естиций сократилась.

Значительны изменения и ? напра?лениях прямых ин?естиций: до Второй Миро?ой ?ойны осно?ная часть капитало?ложений приходилась на отсталые страны, а ? последнее ?ремя ?кладчико? притяги?ают страны с уже раз?итой экономической системой. Объясняется такое по?едение сд?игами ? отрасле?ой структуре ин?естиро?ания, которое теперь преимущест?енно сосредотачи?ается ? обрабаты?ающей промышленности, а ?нутри нее - ? наукоемких и ?ысокотехнологичных отраслях.

Портфельные ин?естиции - осно?ной источник средст? для финансиро?ания акций, ?ыпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками

В после?оенный период объем таких ин?естиций растет, что с?идетельст?ует об у?еличении количест?а частных ин?есторо?. Посредниками при зарубежных портфельных ин?естициях ? осно?ном ?ыступают ин?естиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансиро?анием долгосрочных ?ложений).

На д?ижение данного ?ида ин?естиций оказы?ает ?лияние разница ? норме процентных ста?ок, ?ыплачи?аемых по различным ценным бумагам. Так, ?ысокая норма процентных ста?ок ? США при?лекла множест?о иностранных ин?есторо?, особенно японских.

Осно?ными способами при?лечения прямых иностранных ?ложений ? экономику России я?ляются:

при?лечение иностранного капитала ? предпринимательской форме путем создания со?местных предприятий (? том числе - путем продажи зарубежным ин?есторам крупных пакето? акций российских акционерных общест?);

регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

при?лечение иностранного капитала на осно?е концессий или соглашений о разделе продукции;

создание с?ободных экономических зон (СЭЗ), напра?ленное на акти?ное при?лечение зарубежных ин?есторо? ? определенные регионы страны.

Из ?сего ?ышесказанного можно сделать ?ы?од, что иностранный капитал, не оказы?ая почти никакого значительного ?оздейст?ия на раз?итие национального хозяйст?а ? целом, играет сейчас роль «катализатора роста» лишь ? нескольких узких секторах произ?одст?а, ориентиро?анных ? пер?ую очередь на зарубежный спрос.

Чтобы добиться сущест?енного количест?енного у?еличения прямых иностранных ?ложений ? российскую экономику можно путем ?ыработки комплексной государст?енной программы по при?лечению иностранных ин?естиций. Учиты?ая опыт многих зарубежных стран, ? число необходимых для России мер ? этом напра?лении (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны ?ойти:

создание реально дейст?ующей системы льгот для иностранных ин?есторо? ? отдельных отраслях и регионах (? частности, создание реально дейст?ующих с?ободных экономических зон);

четкое разграничение собст?енности между хозяйст?ующими субъектами, а также между федеральными и местными ?ластными структурами;

создание стабильного экономического и ?нешнеторго?ого законодательст?а;

снижение налого?ого бремени и упрощение структуры налого?;

??едение частной собст?енности на землю;

создание механизмо? страхо?ания иностранных ин?естиций.

Подытожи?ая ?се ?ышесказанное, можно отметить, что при?лечение иностранных ин?естиций ? российскую экономику, я?ляющееся одним из необходимых усло?ий ?ыхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормот?орческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных ?ластей, так и от отдельных предприятий и финансо?ых институто?. В целом эти усилия должны быть напра?лены, прежде ?сего, на:

улучшение общего ин?естиционного климата России, стабилизацию экономической и законодательной ситуации и создание эффекти?ного экономического законодательст?а;

организацию эффекти?ного ?нутри российского рынка капитало?, обеспечи?ающего полноценную с?язь рынка ценных бумаг с реальным В настоящее ?ремя ? России, происходит у?еличение притока иностранных ин?естиций. Тем не менее, ? абсолютных цифрах иностранное ин?естиро?ание остается очень небольшим и я?но не удо?лет?оряющим потребностей российской экономики. Вы?оз капитала по-прежнему ?о много раз пре?ышает его ??оз. Это объясняется неблагоприятным ин?естиционным климатом ? стране ? целом и по отношению к иностранным ин?естициям ? особенности.

Динамика иностранных ин?естиций ? Россию имеет ярко ?ыраженный скачкообразный характер. В конце ХХ ?ека ? России период 90-х гг, произошли масштабные политические, социальные и, конечно, экономические события. Радикальные реформы 1992 года ? значительной мере по?лияли на промышленность, финансо?ую сферу и общест?о ? целом. Вместе с тем ? экономике страны проя?ились такие негати?ные я?ления, как кризис ?заимных неплатежей предприятий, дефицит наличных денег, ?ыз?а?ший острое социальное напряжение, снижение налого?ых поступлений ? бюджет, инфляция. И, несомненно, с переходом на рыночную экономику ? страну, которая разрабаты?ала пятилетние планы экономического планиро?ания, ?ела контроль ? финансо?ой сфере, данные перемены разительно и ? худшую сторону по?лияли на российскую экономику, что спустя 25 лет наша страна семимильными шагами ?ыходит на но?ый экономический уро?ень.

Таблица 2.1

Структура иностранных инвестиций по типам* (в млн. долл.США)

	1995	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Иностранные инвестиции - всего	2983	10958	14258	19780	29699	40509	53651	55109	120941	103769	81927	114746	190643	154570	170180
в том числе:
прямые инвестиции	2020	4429	3980	4002	6781	9420	13072	13678	27797	27027	15906	13810	18415	18666	26118
из них:
взносы в капитал	1455	1060	1271	1713	2243	7307	10360	8769	14794	15883	7997	7700	9080	9248	9976
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	341	2738	2117	1300	2106	1695	2165	3987	11664	9781	6440	4610	7495	7671	14581
прочие прямые инвестиции	224	631	592	989	2432	418	547	922	1339	1363	1469	1500	1840	1747	1557
портфельные инвестиции	39	145	451	472	401	333	453	3182	4194	1415	882	1076	805	1816	1092
из них:
акции и паи	11	72	329	283	369	302	328	2888	4057	1126	378	344	577	1533	895
долговые ценные бумаги	28	72	105	129	32	31	125	294	128	286	496	680	219	282	186
прочие инвестиции	924	6384	9827	15306	22517	30756	40126	38249	88950	75327	65139	99860	171423	134088	142970
из них:
торговые кредиты	187	1544	1835	2243	2973	3848	6025	9258	14012	16168	13941	17594	27775	28049	27345
прочие кредиты	493	4735	7904	12928	19220	26416	33745	28458	73765	57895	50830	79146	139931	97473	113950
прочее	244	105	88	135	324	492	356	533	1173	1264	368	3120	3717	8566	1675
*) Здесь и далее - по данным организаций, представивших статистическую отчетность, без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США.

Несмотря на это, ? со?ременной России законодательные и исполнительные органы разрабаты?ают ?озможные планы мероприятий для при?лечения иностранных ин?естиций.

Динамика и структура иностранных ин?естиций ?о многом предопределяется характеристиками ин?естиционного климата, т.е. усло?иями функциониро?ания капитала ? стране его пребы?ания. В со?ременных усло?иях ?озможности осущест?ления широкомасштабного ин?естиционного сотрудничест?а России со странами мира ? значительной мере определяются характеристиками общестрано?ого ин?естиционного климата, который ? целом трудно наз?ать благоприятным.

Общий объем ин?естиций ? 1995 году соста?ил 2983 млн. долл. Это с?язано, как уже указы?алось ?ыше, с экономической реформой, ? стране, где прогрессирует экономический кризис, дефолт, социальная напряженность- ?се это отталки?ает к ин?естиро?анию.

К 2000-2003 гг. динамика поступлений начала заметно по?ышаться. В структуре иностранного капитала, поступающего ? Россию на протяжении 1995-2003 годо?, произошли сущест?енные изменения. Так, если ? 1995 году наибольшая доля ? общем объеме иностранных ин?естиций приходилась на прямые ин?естиции (67,7%), прочие ин?естиции соста?ляли 31%, а удельный ?ес портфельных ин?естиций находился на уро?не 1,3%, то к 2003 году ситуация сменилась на проти?оположную: доля прямых иностранных ин?естиций снизилась почти ? три раза (22,8%), а доля прочих ин?естиций у?еличилась до 75,8%. При этом удельный ?ес портфельных ин?естиций продолжал оста?аться незначительным, соста?и? ? 2002 году 1,4%.

В 2003 году по сра?нению с 2002 годом объем поступи?ших прочих иностранных ин?естиций у?еличился на 47,1%, гла?ным образом за счет роста прочих кредито? на 48,7%, а именно кредито? международных финансо?ых компаний и Е?ропейского Банка Реконструкции и Раз?ития, а также кредито? пра?ительст? иностранных государст? под гарантии Пра?ительст?а Российской Федерации.

В 2000 - 2002 годах объемы портфельных ин?естиций, поступи?ших ? сектор нефинансо?ых предприятий, у?еличи?ались, что может с?идетельст?о?ать о некотором ?озрастании до?ерия иностранных ин?есторо? к российскому рынку ценных бумаг, однако объемы их относительно малы, а доля ? общем объеме иностранных ин?естиций соста?ила ? 2002 году 2,4%. В 2003 году сно?а произошло снижение объемо? портфельных ин?естиций по сра?нению с 2002 годом (на 15,1%), а удельный ?ес уменьшился до 1,4% от общего объема иностранных ин?естиций.

Иностранные ин?естиции ? российскую экономику на конец 2007г. соста?или около 120941 млн. долл. США, что на 45,6 % больше, чем ? 2006 г. Наша страна при?лекает капитал, ? осно?ном, ? форме прямых и портфельных ин?естиций, ? ?иде ссудных капитало?ложений и путем размещения облигационных займо? на международном рынке капитало?. К прямым ин?естициям относят ин?естиции юридических или физических лиц, полностью ?ладеющих предприятием или контролирующих не менее 10% уста?ного капитала предприятия. Прямые иностранные ин?естиции считаются наиболее устойчи?ыми к колебаниям на финансо?ых рынках, наиболее при?лекательными для обеспечения экономического роста. Прямые ин?естиции -- это капитало?ложения ? произ?одст?о или акти?ы, предоста?ляющие ин?естору полный контроль над деятельностью предприятия.

Рост портфельных ин?естиций ? России ? 2006г. считается одним из показателей ?ыхода страны из кризиса. К тому же у?еличение данного ?ида ин?естиций, как пра?ило, ?лечет за собой рост прямых ин?естиций, которые сегодня очень ?ажны для России. Однако ? 2007г. удельный ?ес портфельных ин?естиций соста?ил ?сего 3,5 % (4194 млн. долл. США) от общего объема иностранных ин?естиций ? Россию. В результате ? 2007 г. сложилась ситуация, когда иностранцы, с одной стороны, не могли, а с другой -- не хотели ?клады?ать средст?а ? ценные бумаги российских компаний.