Влияние в краткосрочной и долгосрочной перспективе двух основных показателей энергетического рынка, цены нефти и потребления нефтепродуктов на ВВП

Программа EViews проводит два теста Йохансена: trace test и maximum eigenvalue test. Иногда тесты могут давать разные результаты насчёт числа коинтегрирующих связей, поэтому в данной работе число коинтегрирующих связей было определено только с использованием статистики следа.

В приложениях 2, 9, 16 указаны оценки векторной модели с помощью которой определялось число коинтегрирующих связей для векторной модели коррекции ошибками. В приложениях 3, 10, 17 оценки векторной модели коррекции ошибками и оценки значимости потребления нефтепродуктов и цены нефти в долгосрочной взаимосвязи.

Далее в работе представлены графические презентации обобщённых реакций переменных на шоки и их интерпретация.

Италия
Великобритания		Канада

Рисунок 9. Обобщённая реакция темпа роста ВВП на шок темпа роста цены сырой нефти

«Источник: расчеты автора»

На рисунке 9 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста ВВП на шок темпа роста цены сырой нефти в исследуемых странах. Шок темпа роста цены сырой нефти приводит к увеличению темпа роста ВВП для экспортёров нефти, но в Великобритании эффект значительно слабее, чем в Канаде. Для Италии шок темпа роста цены сырой нефти приводит к уменьшению темпа роста ВВП.



Италия
Великобритания		Канада

Рисунок 10. Обобщённая реакция темпа роста ВВП на шок темпа роста потребления нефтепродуктов

«Источник: расчеты автора»

На рисунке 10 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста ВВП на шок темпа роста потребления нефтепродуктов. В Канаде шок темпа роста потребления нефтепродуктов в стране приводит к увеличению темпа роста ВВП, эффект становится заметнее во времени в краткосрочном периоде. В Италии шок темпа роста потребления нефтепродуктов в стране приводит к небольшому увеличению темпа роста ВВП в начале, а затем незначительным изменениям в краткосрочном периоде. В Великобритании шок темпа роста потребления нефтепродуктов в стране приводит к уменьшению темпа роста ВВП.



Италия
Великобритания		Канада

Рисунок 11. Обобщённая реакция темпа роста цены сырой нефти на шок темпа роста ВВП

«Источник: расчеты автора»

На рисунке 11 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста цены сырой нефти на шок темпа роста ВВП. В Великобритании и Канаде шок темпа роста ВВП приводит к увеличению темпа роста цены на нефть в краткосрочном периоде, но эффект затухающий.

В Италии шок темпа роста ВВП приводит к уменьшению темпа роста цены на нефть. Вероятно, чем меньше темп роста ВВП, тем меньше темп роста импорта товаров, в том числе и сырой нефти. Далее на рисунке 12 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста цены сырой нефти на шок темпа роста потребления нефтепродуктов в исследуемых странах.



Италия
Великобритания		Канада

Рисунок 12. Обобщённая реакция темпа роста цены сырой нефти на шок темпа роста потребления нефтепродуктов «Источник: расчеты автора»

На рисунке 12 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста цены сырой нефти на шок темпа роста потребления нефтепродуктов. В Канаде темп роста потребления нефтепродуктов положительно влияет на темп роста цены нефти. А в Великобритании и Италии шок потребления нефтепродуктов отрицательно влияет на цену нефти.



Италия
Великобритания		Канада

Рисунок 13. Обобщённая реакция темпа роста потребления нефтепродуктов на шок темпа роста ВВП «Источник: расчеты автора»

На рисунке 13 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста потребления нефтепродуктов на шок темпа роста ВВП. В Италии и Канаде темп роста потребления растёт из-за увеличения темпа роста ВВП в краткосрочном периоде. В Великобритании темп роста потребления практически не меняется из-за увеличения темпа роста ВВП.



Италия
Великобритания		Канада

Рисунок 14. Обобщённая реакция потребления темпа роста нефтепродуктов на шок темпа роста цены сырой нефти «Источник: расчеты автора»

На рисунке 14 приведены диаграммы обобщённой реакции темпа роста потребления нефтепродуктов на шок темпа роста цены сырой нефти. В результате шока темпа роста цены нефти темп роста потребления нефтепродуктов увеличивается в краткосрочном периоде в Канаде. В Великобритании и Италии наоборот падает.

Что касается долгосрочного влияния темпов роста потребления нефтепродуктов и цены на нефть, то значимость влияния этих факторов была определена путём введения ограничений.

В Великобритании, Италии и Канаде цена на нефть оказывает незначимое влияние на экономику в долгосрочном периоде.

Что касается потребления нефтепродуктов, то согласно результатам теста оно оказывает значимое влияние в долгосрочном периоде в Италии. Согласно оценкам коинтегрирующего уравнения, потребление нефтепродуктов положительно влияет на ВВП. Получается, что чем больше потребление нефтепродуктов, тем больше товаров и услуг производится в стране.

В Канаде на 1 процентном уровне значимости, но не 5% уровне значимости, потребление нефтепродуктов не оказывает значимого влияния на экономику. В Великобритании потребление нефтепродуктов оказывает значимое влияние в долгосрочном периоде.

В приложении 22 представлены отклики на импульсы по разложению Холецкого согласно нескольким вариантам порядка переменных.

Далее в работе представлены обобщённые результаты о влиянии переменных на другие переменные по отношению к предыдущему периоду (см. приложения 3, 6, 10, 17).

В Канаде и Великобритании в следующем периоде эффект на экономику оказывает темп роста цены на нефть, но эффект в целом незначимый. Более того, в Канаде темп роста цены нефти - это единственный показатель который имеет влияние для следующего периода.

Во всех странах наблюдается связь между темпом роста энергетических факторов и темпом роста степенью открытости экономики. В Канаде и Великобритании темп роста цены на нефть влияет на темп роста степени открытости экономики. Эти страны являются экспортёрами нефти на большей части рассматриваемого периода, поэтому увеличение темпа роста цены на нефть приводит к ускорению роста экспорта и ВВП. Степень открытости экономики определяется как отношение суммы экспорта и импорта к ВВП. В результате теоретически степень открытости может вырасти или упасть в следующем периоде. Эмпирические результаты показывают, что эффект всё таки положительный, но общий эффект всех переменных на темп роста степени открытости экономики незначим. Вероятно, в краткосрочном периоде страна не может увеличить производство нефти, чтобы эффект от темпа роста цены на нефть был более значительным.

В Италии только темп роста потребления нефти оказывает положительное влияние на степень открытости экономики по сравнению с предыдущим периодом. Если растёт темп роста потребления нефтепродуктов, то происходит увеличение темпа роста импорта и падение темпа роста ВВП. В результате, темп роста степень открытости экономики растёт.

Результаты авторегрессий часто указывают на связь между ценой на нефть или/и потреблением нефтепродуктов и ставкой процента. Вероятно, так как изменение цены на нефть является шоком предложения, есть связь между ценой нефти и инфляцией. В результате, через уравнение Фишера возникает связь между ценой на нефть и ставкой процента.

Также возможно другое объяснение связи между темпами роста цены на нефть и ставки процента. В Канаде на темп роста цены нефти положительно влияет на темп роста ставки по отношению к предыдущему периоду. Вероятно, присутствует стабилизирующая политика. Рост цены на нефть приводит к положительному шоку экономики. Чтобы вернуть выпуск на стабильный уровень, ставку процента увеличивают.

В Канаде и Италии энергетический рынок также связан с темпом роста процента инвестиций в ВВП. В Канаде темп роста цены нефти влияет на темп роста процента инвестиций в ВВП по отношению к предыдущему периоду. Обычно ожидается, что рост цены на нефть приводит к росту издержек фирм, так как нефть является важным производственным ресурсом. В результате инвестиции должны падать (Jimйnez-Rodrнguez, Sanchez, 2004, p.8). Но возможно цена на нефть приводит к росту денежных ресурсов, которые идут на инвестиции в данной стране.

В сравнение в Италии темп роста процента инвестиций в ВВП отрицательно влияет на темп роста потребления топлива по отношению к предыдущему периоду. Возможно, ускорение роста инвестиций происходит за счёт денег, которые могли быть потрачены на потребление топлива.

Что касается Великобритании, то показатели энергетического рынка не влияют на темп роста процента инвестиций в ВВП. По отношению к предыдущему периоду в этой стране только ВВП и дефлятор ВВП влияют на процент инвестиций в ВВП. Это может свидетельствовать о том, что источники средств на инвестиции не зависят от динамики цены нефти и потребления нефтепродуктов в предыдущем периоде. Также, изменение темпа роста процента инвестиций не приводит к изменению темпа роста потребления нефтепродуктов по отношению к предыдущему периоду.

Что касается влияния показателей экономики на энергетические показатели, то по отношению к предыдущему периоду ни одна переменная не влияет значимо на темп роста цены нефти во всех странах.

В Канаде и Великобритании ни одна переменная не оказывает значимого влияния на темп роста потребления нефтепродуктов. Вероятно, тяжело предприятиям и другим экономическим агентам значительно уменьшить или увеличить потребление нефтепродуктов в сравнительно небольшом промежутке времени.

3. Результаты исследования и возможные пути дальнейшего изучения модели

В данной работе было проведено исследование с помощью модели векторной авторегрессии и векторной модели исправления ошибок. Были выявлены общие черты и различия влияния энергетического рынка на ВВП и другие макроэкономические факторы.

Согласно обобщённым реакциям на шоки, в большинстве случаев во всех странах шоки цены нефти, потребления нефтепродуктов и ВВП могут приводить к положительному, отрицательному или незначимому изменению друг друга в долгосрочной перспективе.

Влияние переменных энергетического рынка на ВВП достаточно сильно отличается по странам.

В Канаде в краткосрочном периоде шок темпа роста потребления нефтепродуктов оказывает положительное влияние на темп роста ВВП и эффект становится заметнее во времени. В долгосрочном периоде шок потребления нефтепродуктов не оказывает значимого влияния на экономику на 5% уровне значимости.

Получается, что в Канаде влияние потребления энергии на ВВП отличается в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Согласно эмпирическим результатам, в Канаде шок темпа роста ВВП приводит к увеличению темпа роста потребления нефтепродуктов в краткосрочной перспективе.

В Великобритании шок темпа роста потребления нефтепродуктов приводит к замедлению роста ВВП в краткосрочном периоде. В сравнение, темп роста ВВП не влияет на темп роста потребления нефтепродуктов. В Великобритании потребление нефтепродуктов оказывает значимое влияние на экономику в долгосрочном периоде.

В Италии в краткосрочном периоде ВВП увеличится в результате шока темпа роста потребления нефтепродуктов, но незначительно. Шок темпа роста ВВП приводит к увеличению темпа роста потребления нефтепродуктов в краткосрочном периоде. В долгосрочном периоде потребление нефтепродуктов оказывает значимое влияние на экономику. Потребление нефтепродуктов положительно влияет на ВВП в долгосрочном периоде. Получается, что чем больше потребление нефтепродуктов, тем больше товаров и услуг производится в стране.

В Канаде и Великобритании шок темпа роста цены сырой нефти приводит к увеличению темпа роста ВВП в краткосрочном периоде, но в Великобритании эффект значительно слабее, чем в Канаде. Канада является более крупным экспортёром нефти. К тому же, Великобритания с 2006 года становится нетто-импортёром нефти.

Для Италии шок темпа роста цены сырой нефти приводит к уменьшению темпа роста ВВП. Направления влияния изменения цены нефти на ВВП неудивительны для экспортёров и импортёра нефти соответственно.

В Великобритании, Италии и Канаде цена на нефть оказывает незначимое влияние на экономику в долгосрочном периоде.

Также возможно изменение цены на нефть связано с изменением инфляции, и как следствие, с реальной ставкой. Результаты авторегрессий указывают на связь между ценой на нефть или/и потреблением нефтепродуктов и ставкой процента. Так как изменение цены на нефть является шоком предложения, есть связь между ценой нефти и инфляцией. В результате, через уравнение Фишера возникает связь между ценой на нефть и реальной ставкой процента, и как следствие, между ценой нефти и процентом инвестиций.

Стоит отметить, что энергетический рынок оказывает влияние на экономики Канады и Италии через процент инвестиций в ВВП. Рост энергетических факторов может быть связан с увеличением денежных ресурсов, которые используются для финансирования инвестиций.

В краткосрочной перспективе присутствует связь между энергетическим рынком и степенью открытости экономики во всех странах. Эта связь происходит за счёт изменения импорта или экспорта нефти.

В краткосрочном периоде в Канаде и Великобритании ни одна переменная не оказывает значимого влияния на потребление нефтепродуктов. Вероятно, тяжело предприятиям и другим экономическим агентам значительно уменьшить или увеличить потребление нефтепродуктов в сравнительно небольшом промежутке времени.

Во всех странах темп роста зарегистрированных легковых автомобилей был часто незначим в регрессиях. Получается, что особого влияния на экономику данный показатель не имеет.

В Канаде и Великобритании темпы роста промышленного производства и выпуска разрешений на помещения не оказывают значимого влияния по Грейнджеру на показатели энергетического рынка. Получается, что эти переменные не должны приводить к изменению цены нефти или потребления топлива. Но возможно, они оказывают влияние на показатели нефтяного рынка через другие переменные.

Для Италии данных на деятельность строительного сектора не было, чтобы провести сравнение. А рост промышленного производства влияет на цену нефти. Возможно, рост промышленного производства приводит к росту спроса на нефть, и как следствие, к росту цены нефти.

Работа может быть подвержена проблеме неправильной спецификации модели. Невозможно учесть все объясняющие факторы, поэтому всегда есть риск получения неправильной спецификации модели. Например, Барро (2001) рассматривал влияние образования на ВВП.

Было бы интересно проверить связь между энергетическим рынком и образованием. Если в регионе развита энергетическая отрасль, то предприятия могут оказывать материальную помощь школам и высшим учебным заведениям, специализирующимся в инженерии.

Также многие учёные показали важность связи экономического роста и неравенства. К примеру, Alesina, Rodric (1994) предполагают, что неравенство влияет на рост, потому что неравенство вызывает социальное беспокойство и требование в перераспределении дохода.

Можно было бы проверить для экспортёров нефти, например, не приводит ли рост ВВП в результате развития нефтяной отрасли к более неравномерному распределению доходов и не приводит ли углубление неравенства доходов к понижению ВВП, которое может частично уменьшить положительные эффекты развития отрасли на ВВП.

В данной работе не учтены специфические характеристики законодательной базы и налоговой базы каждой страны. Законодательные базы могут содержать в себе законы, запрещающие использование топлив с низким качеством или ограничивающие выбросы в окружающее среду. Также, не только наличие подобных законов, но точность их соблюдения и жесткость наказания в случае их нарушения, оказывают влияние на энергетический рынок и экономику в целом. Более того, эмпирически подтверждена значимость сильной законодательной системы для экономического роста в статье Barro (2001).

Возможно, также стоит учитывать различия менталитета людей из разных стран. К примеру, разные предпочтения к видам топлива, отношения к сохранению окружающей среды и энергосбережения могут приводить к разным функциям спроса по странам.

К сожалению, не получилось найти данных об эффективности используемых энергетических ресурсов или технологий на энергетическом рынке. Потребление может быть относительно невысоким в экономике, потому что одинаковое количество энергетического ресурса может генерировать больше выходной энергии, например, электричества, или может быть использовано для получения более качественного топлива.

Стоит также отметить, что определённые недостатки модели связаны с выбором эконометрических методов. Во-первых, в моделях с системами, к примеру, VAR и VECM, эконометрические результаты сильно зависят от выбора переменных.

Во-вторых, так как большинство переменных являются эндогенными, в векторной авторегрессии каждая новая переменная добавляет сразу несколько коэффициентов, тем самым, уменьшает степени свободы в большей степени, чем в стандартных моделях. Поэтому, только самые важные переменные энергетического рынка и экономики использовались. Чтобы учесть влияние большего числа переменных можно использовать панельные данные, так как они заметно увеличивают размер выборки.

Если бы выборка с годовыми данными стала бы больше, то тогда можно было бы использовать данные по выбросам углекислого газа, доли нетто импорта нефти в ВВП или в общем нетто импорте. Тем самым, анализ взаимосвязи энергетического рынка и ВВП был бы более детальным.

Панельные данные также позволили бы использовать ряды, по которым отсутствуют данные по всем годам или кварталам.

Наконец, использование панельных данных позволило бы провести анализ и обнаружить общие черты и различия во взаимосвязи ВВП и энергетического рынка для большого числа стран. Также, можно было бы изучать взаимосвязь ВВП и энергетического рынка по разным группам стран, например, отдельно для развитых и развивающихся стран, экспортёрам и импортёрам нефти.

Заключение

Данная работа оценивает взаимосвязь между ВВП и энергетическим рынком. Анализ был проведён для Великобритании, Италии и Канады.

Основные результаты о влиянии цены нефти на ВВП были следующими. В Канаде и Великобритании шок темпа роста цены сырой нефти приводит к увеличению темпа роста ВВП в краткосрочном периоде. Однако в Великобритании эффект значительно слабее, чем в Канаде, потому что Канада является более крупным экспортёром нефти.

Для Италии шок темпа роста цены сырой нефти приводит к уменьшению темпа роста ВВП. Направления влияния на ВВП неудивительны для экспортёров нефти, Великобритании и Канады, и импортёра нефти, Италии.

В Великобритании, Италии и Канаде цена на нефть оказывает незначимое влияние на экономику в долгосрочном периоде.

В краткосрочном периоде шок темпа роста потребления нефтепродуктов оказывает положительное влияние на темп роста ВВП в Канаде и эффект становится заметнее во времени. В долгосрочном периоде шок потребления нефтепродуктов не оказывает значимого влияния на экономику на 5% уровне значимости.

В Великобритании шок темпа роста потребления нефтепродуктов приводит к замедлению роста ВВП в краткосрочном периоде. В Великобритании потребление нефтепродуктов оказывает значимое влияние на экономику в долгосрочном периоде.

В Италии в краткосрочном периоде ВВП увеличится в результате шока темпа роста потребления нефтепродуктов, но незначительно. В долгосрочном периоде потребление нефтепродуктов положительно влияет на ВВП в долгосрочном периоде. Получается, что чем больше потребление нефтепродуктов, тем больше товаров и услуг производится в стране.

Модель данной работы может стать основой для будущих исследований взаимосвязи энергетического рынка и ВВП. В дальнейшем, можно усложнить работу, рассмотрев большее число каналов влияния энергетического рынка на экономику. Также, можно улучшить работу за счёт использования более продвинутых эконометрических методов.

Список использованной литературы

Alesina A., Rodric D. Distributive politics and Economic Growth [online]. The Quarterly Journal of Economics, Vol. 109, № 2 [May 1994]. Available from www.jstor.org: <http://links.jstor.org/sici?sici=0033-5533%28199405%29109%3A2%3C465%3ADPAEG%3E2.0.CO%3B2-N>.

Asghar Z. Energy-GDP Relationship: A Causal Analysis for the Five Countries of South Asia [online]. Applied Econometrics and International Development, Vol. 8, No. 1, 2008 (November 27, 2008). Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=1308260>.

Baranzini A., Bareit M., Weber S., Mathys N. A. The Causal Relationship between Energy Use and Economic Growth in Switzerland [online]. Genиve: Haute Ecole de Gestion de Genиve, 2011. 20 p. Cahier de Recherche No HES-SO/HEG-GE/C--11/1/1--CH [June 1, 2011]. Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=1861874> or <http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1861874>

Barro R. J. Determinants of economic growth: A cross-country empirical study. Cambridge, MA: MIT Press, 1997.

Barro R. J. Human Capital and Growth [online]. American Economic Association: The American Economic Review, Vol. 91, No. 2, Papers and Proceedings of the Hundred Thirteenth Annual Meeting of the American Economic Association [May, 2001], p. 12-17. Available from www.jstor.org: <http://www.jstor.org/stable/2677725>.

Barro R. J., Lee J. W. Sources of economic growth // Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy 40. 1994

Belke A. H., Dreger C., Dobnik F. Energy Consumption and Economic Growth - New Insights into the Cointegration Relationship [online]. Ruhr Economic Paper No. 190; DIW Berlin Discussion Paper No. 1017 [June 1, 2010]. Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=1635765> or <http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1635765>.

Bernanke B. S. Irreversibility, Uncertainty, and Cyclical Investment // Quarterly Journal of Economics. February 1983. № 98(1). p. 85-106.

Bildirici M. Economic growth and electricity consumption in Africa and Asia: MS-VAR and MS-Granger causality analysis [August 14, 2012]. Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=2129017> or <http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2129017>

Bjornland H. C. The Dynamic Effects of Aggregate Demand, Supply and Oil Price Shocks - A Comparative Study // The Manchester School. 2000. № 68(5). p. 578 - 607.

Bohi D. R. On the Macroeconomic Effects of Energy Price Shocks // Resources and Energy. June 1991. № 13(2). p. 145-162.

Burbridge J., Harrison A. Testing for the effects of oil price rises using vector autoregressions // International Economic Review. 1984. № 25 (2). p. 459-484

Chontanawat J., Hunt L.C., Pierse R. Causality between energy consumption and GDP: Evidence from 30 OECD and 78 Non-OECD countries // Surrey Energy Economics Discussion Paper. 2006.

Chontanawat J., Hunt L. C., Pierse R. Does Energy Consumption Cause Economic Growth?: Evidence from Systematic Study of over 100 Countries // Journal of Policy Modeling. 2008. №30 (2). p. 209-220.

Enders W. Applied Econometric Time Series // Wiley. 2004. 2nd edition. p. 156-387

EViews 7 Users Guide II // Quantitative Micro Software, LLC. 1994-2009. ISBN: 978-1-880411-41-4. p. 459-486, 685-703

Farhani S., Ben Rejeb, J. Link between Economic Growth and Energy Consumption in Over 90 Countries [online]. Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business (IJCRB). Vol. 3. № 11. p. 282-297. 2012. [1 March 2012]. Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=2054541>.

Ferderer J.P. Oil Price Volatility and the Macroeconomy // Journal of Macroeconomics. 1996. Vol. 18. №1. p.1-26

Fischer S. Supply Shocks, Wage Stickiness, and Accommodation // Journal of Money, Credit and Banking. February 1985. № 17(1). p. 1-15.

Hamilton J. D. Oil and the Macroeconomy since World War II // Journal of Political Economy. 1983. vol. 91 . № 2. p. 228-248

Hamilton J. D. A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle // Econometrica. vol. 57. № 2. 1989. p. 357-84.

Jimйnez-Rodrнguez R., Sanchez M. Oil Price Shocks and Real GDP Growth: Empirical Evidence for Some OECD Countries [online]. ECB Working Paper № 362 [May 2004]. Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=533107>.

Mork K. A., Olsen O., Mysen H. T. Macroeconomic Responses to Oil Price Increases and Decreases in Seven OECD Countries // Working Paper 1994/13, The Norwegian School of Management, 1994.

Ozturk I. A literature survey on energy-growth nexus // Energy Policy. 2010. №38(1). p. 340-349.

Peersman G., Van Robays I. Cross-Country Differences in the Effects of Oil Shocks [online]. CESifo Working Paper Series No. 3306 [December 30, 2010]. Available from Social Science Research Network: <http://ssrn.com/abstract=1742768>.

Sims C. A. Money, income, and causality // American Economic Review. 1972. № 62(4). p. 540-552.

Приложение 1

Результаты теста на единичный корень для Италии

«Источник: расчеты автора»

Италия
Переменная	Модель с константой	Модель с константой и трендом	Модель первых разностей
lg_gdp	-2.06	-2.12	-8.73*
Interest	-1.52	-2.45	-6.60*
lg_oil_price	-0.59	-3.38	-7.31*
lg_oil_c	1.83	-0.62	-13.74*
i_gdp	-2.56	-2.56	-7.51*
open_to_trade	-1.90	-3.48*	-5.48*
hourly_earnings	-7.94*	-8.20*	-8.56*
ind_prod_gr	-4.62*	-4.92*	-7.56*
pass_car_reg	-10.03*	-9.98*	-10.55*
gdp_deflator	-2.72	-1.03	-14.95*

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 2

Оценки векторной авторегрессии Var1 по Италии

«Источник: расчеты автора»

	Log ВВП	Ставка	Log Pнефть	Log С	%I_GDP	Open-to-trade
Log ВВП(-1)	0.76	1.11*	-0.07*	0.06*	-0.29*	4.15
Ставка(-1)	-0.0001*	0.97	-0.02	0.004*	-0.04*	-0.11*
LogPнефть(-1)	-0.02*	0.22*	0.88	-0.055	0.23*	2.55
Log С(-1)	0.08*	-1.21*	-0.42*	0.40	2.73	4.68*
%I_GDP(-1)	-0.030	0.15*	0.02*	0.005*	0.79	-0.16*
Open-to-trade(-1)	0.001*	-0.02*	-0.005*	0.0005*	-0.004*	0.79
Константа	6.36	-23.22	5.37	2.85	-8.71	-140.61

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 3

Оценки векторной модели исправления ошибок VECM1 по Италии

«Источник: расчеты автора»

Cointegrating Eq:	CointEq1
LG_GDP(-1)	1.000000
INTEREST(-1)	0.034190
	(0.01185)
	[ 2.88575]
LG_OIL_PRICE(-1)	-0.384253
	(0.11804)
	[-3.25527]
LG_OIL_C(-1)	-5.096184
	(0.66270)
	[-7.69002]
I_GDP(-1)	0.184680
	(0.03331)
	[ 5.54448]
OPEN_TO_TRADE(-1)	-0.009012
	(0.00808)
	[-1.11594]
C	9.277801
	(4.85764)
	[ 1.90994]

	dLog ВВП	dСтавка	dLog Pнефть	dLog С	d%I_GDP	dOpen-to-trade
CointEq1	-0,005	-0.06	-0.02	0.03	-0.17	0.04
dLog ВВП(-1)	0.01	-0.10*	0.05*	0.03*	1.41*	4.28*
dСтавка(-1)	-0.009*	0.27	-0.03*	0.02	0.20	0.18*
dLogPнефть(-1)	0.05*	1.08	0.31	0.06*	0.51*	3.00
dLog С(-1)	0.14*	-3.44	-0.56*	0.39	0.99*	4.54*
d%I_GDP(-1)	-0.01*	0.05*	0.05*	-0.04	-0.19	-0.18*
dOpen-to-trade(-1)	-0.002*	0.05*	-0.006*	-0.001*	0.06*	0.34

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Результаты тестов на наличие значимости факторов в долгосрочном соотношении

«Источник: расчеты автора»

	Цена на нефть	Потребление нефтепродуктов
Chi-square(1)	3.157925	19.07652
Probability	0.075559	0.000013

Приложение 4

Оценки векторной авторегрессии Var2 по Италии

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтавка	dLog Pнефть	dLog С	d% I_ GDP	dOpen-to- trade	dHourly earnings	dInd_ Prod _gr
dLog ВВП(-1)	0.76	-0.47*	-0.24*	0.02*	-1.42*	1.29*	0.72*	-2.12*
dСтавка(-1)	-8.43E-05*	0.96	-0.02	0.004*	-0.05*	-0.12	0.04*	-0.19
dLogPнефть(-1)	-0.02*	-0.22*	0.83	-0.07	-0.11*	1.76	0.35*	-0.54*
dLog С(-1)	0.07*	-2.09*	-0.54*	0.38	2.34*	3.09*	-0.81*	0.65*
d%I_GDP(-1)	-0.03	0.14*	0.03*	0.004*	0.75	-0.19*	0.11	-0.45
dOpen-to-trade(-1)	0.001*	-0.006*	-0.004*	0.001*	0.02*	0.83	-0.04	-0.07*
Hourly earnings(-1)	-0.009*	-0.12*	-0.04*	0.0005*	0.08*	-0.21*	0.08	0.24*
Ind_prod_gr(-1)	0.0006*	0.18	0.02	0.005*	0.12	0.33	-0.02*	0.59
Константа	6.4	26.62	10.90	4.32	25.21	-50.38	-14.30	67.45

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 5

Оценки векторной авторегрессии Var3 по Италии

«Источник: расчеты автора»

	Log ВВП	Ставка	Log Pнефть	Log С	%I_GDP	Open-to-trade	GDP deflator
Log ВВП(-1)	0.76	-0.48*	-0.02*	0.02*	-1.08*	2.71*	-0.002*
Ставка(-1)	-0.0003*	0.74	-0.01*	-0.002*	-0.15	-0.31	-0.0001*
LogPнефть(-1)	-0.02*	0.81	0.86	-0.04*	0.52*	3.09	-0.001*
Log С(-1)	0.08*	-1.67*	-0.40*	0.39	2.51	4.26*	-0.009*
%I_GDP(-1)	-0.03	0.04*	0.027*	0.002*	0.73	-0.27*	0.0008*
Open-to-trade(-1)	0.001*	0.05*	-0.008*	0.003*	0.03*	0.87	0.0005*
GDP delator(-1)	0.0002*	-11.07	0.38*	-0.29*	-5.49	-10.03	0.97
Константа	6.36	30.49	3.51	4.30	17.93	-91.96	0.11
Все переменные	значим	значим	значим	значим	значим	значим	незначим

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 6

Оценки векторной модели исправления ошибок VECM3 по Италии

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтавка	dLog Pнефть	dLog С	d%I_GDP	dOpen-to-trade	dGDP deflator
dLog ВВП(-1)	0.04	-0.67*	0.12*	0.04*	1.10*	3.89*	0.01*
dСтавка(-1)	-0.007*	0.26	-0.04*	0.02*	0.18*	0.23*	-0.0002*
dLogPнефть(-1)	0.07*	0.73*	0.40	0.06*	0.44*	2.44	-0.002*
dLog С(-1)	0.17*	-3.35	-0.44*	0.41	1.31*	3.70*	-0.01*
d%I_GDP(-1)	-0.02*	0.06*	0.04*	-0.03	-0.19	-0.09*	0.003
dOpen-to-trade(-1)	-0.002*	-0.02*	0.02*	-0.003*	0.06*	0.22	-0.001*
dGDP deflator (-1)	-2.47	-10.24*	1.05*	0.29*	-0.09*	24.68*	-0.52

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 7

Оценки векторной авторегрессии Var4 по Италии

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтав-ка	dLog Pнефть	dLog С	d% I_ GDP	dOpen-to-trade	Hourly ear nings	Ind_ Prod _gr	dGDP def lator
dLog ВВП(-1)	0.76	-1.02*	-0.16*	0.002*	-1.60	1.20*	0.62*	-2.46*	-0.002*
dСтавка(-1)	-6.00E-05*	0.80	0.003*	1.21E-05*	-0.10*	-0.15*	0.005*	-0.29*	-4.93E-05*
dLog Pнефть(-1)	-0.02	0.37*	0.74	-0.05*	0.09*	1.86	0.47*	-0.18*	-0.001*
dLog С(-1)	0.07*	-2.22	-0.52*	0.37	2.29*	3.07*	-0.84*	0.57*	-0.002*
d%I_GDP (-1)	-0.03	0.08*	0.03*	0.003*	0.73	-0.20*	0.10*	-0.49	0.001*
dOpen-to-trade(-1)	0.0001*	0.04*	-0.01*	0.002*	0.03*	0.84	-0.03*	-0.05*	0.0004*
Hourly earnings (-1)	-0.009*	-0.16*	-0.03*	-0.001*	0.07*	-0.22*	0.07	0.21*	-0.001*
Ind_prod_gr(-1)	0.001*	0.12	0.03	0.004	0.10	0.32	-0.03*	0.55	0.0002*
dGDP deflator (-1)	0.001*	-7.85	1.19*	-0.19*	-2.62*	-1.29*	-1.52*	-4.86*	0.97
Констан-та	6.40	47.41	7.73	4.83	32.15	-46.97	-10.27	80.32	0.13

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 8

Результаты теста на единичный корень для Канады

«Источник: расчеты автора»

Канада
Переменная	Модель с константой	Модель с константой и трендом	Модель первых разностей
lg_gdp	-0.12	-2.01	-10.38*
interest	-1.62	-3.69*	-8.86*
lg_oil_price	-0.93	-2.90	-8.96*
lg_oil_c	-1.34	-2.26	-5.10*
i_gdp	-1.82	-2.04	-9.73*
open_to_trade	-1.32	-0.98	-7.92*
hourly_earnings	-9.76*	-9.95*	-12.33*
ind_prod_gr	-5.61*	-5.67*	-12.17*
pass_car_reg	-12.40*	-12.34*	-9.83*
issues_of_dwellings	-7.70*	-7.70*	-9.15*
gdp_deflator	0.26	-1.75	-9.28*
cons_pr_gr	-4.56*	-8.23*	-11.93*

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 9

Оценки векторной авторегрессии Var1 по Канаде

«Источник: расчеты автора»

	Log ВВП	Ставка	Log Pнефть	Log С	%I_GDP	Open-to-trade
Log ВВП (-1)	0.92*	-1.34	0.05*	0.04*	-1.59	-0.57*
Ставка(-1)	-0.001*	0.87*	0.002*	-0.004	-0.10	-0.17*
LogPнефть (-1)	0.01*	-0.25*	0.87*	-0.004*	0.53	-0.19*
Log С(-1)	0.12*	-0.24*	0.65	0.78*	0.08*	-1.57*
%I_GDP(-1)	0.0006*	0.19	-0.006*	0.005*	0.91*	-0.13*
Open-to-trade(-1)	-0.0007*	-0.008*	-0.004*	0.001*	-0.007*	0.96*
Константа	1.28	34.75	-5.23	0.52	42.15	33.71
Все переменные	Незначим	значим	значим	значим	значим	незначим

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 10

Оценки векторной модели исправления ошибок VECM1 по Канаде

«Источник: расчеты автора»

Cointegrating Eq:	CointEq1	CointEq2	CointEq3
LG_GDP(-1)	1.10E-16	1.85E-15	1.000000
INTEREST(-1)	2.57E-17	8.74E-16	0.056936
LG_OIL_PRICE(-1)	1.56E-16	1.02E-14	1.009601
LG_OIL_C(-1)	1.09E-16	-2.73E-15	-3.064582
I_GDP(-1)	-5.67E-17	-3.29E-15	-0.336382
OPEN_TO_TRADE(-1)	1.54E-18	6.37E-17	0.015716
C	-3.25E-15	4.23E-17	-0.410995

Приложение 11

Оценки векторной авторегрессии Var2 по Канаде

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтав-ка	dLog Pнефть	dLog С	d% I_ GDP	dOpen-to-trade	Hourly earnings	Ind_ prod_ gr	Issues of dwel lings
dLog ВВП (-1)	0.91	-1.03*	0.08*	0.042*	-1.23	0.02*	-0.37*	-1.27*	-15.95
dСтавка(-1)	0.0002*	0.91	0.007*	-0.004*	-0.042*	-0.10*	0.20	-0.23	-1.72
dLogPнефть (-1)	0.01*	-0.37*	0.86	-0.005*	0.37	-0.41*	-0.21*	-0.22*	1.47*
dLog С(-1)	0.15	1.02*	0.77	0.78	1.76*	0.65*	6.79	-1.6*	-15.53*
d%I_GDP (-1)	0.001*	0.18	-0.007*	0.005*	0.90	-0.15*	-0.10*	-0.04*	-0.08*
dOpen-to-trade(-1)	-0.001*	-0.02*	-0.005	0.001	-0.02*	0.95	-0.05	-0.03*	-0.12*
Hourly earnings (-1)	-0.009	-0.02*	-0.001*	0.0002*	-0.09*	-0.02*	-0.12	0.18*	0.61*
Ind_prod_gr (-1)	-0.003*	0.17	0.02*	-0.002*	0.16	0.30	0.19	0.46	-1.81
Issues of dwellings (-1)	0.001*	0.003*	0.001*	0.0005*	0.01	0.008*	0.02*	0.03	0.07
Константа	1.21	17.95	-7.10	0.46	20.96	2.96	-36.29	49.90	550.54

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 12

Оценки векторной авторегрессии Var4 по Канаде

«Источник: расчеты автора»

dLog ВВП

dСтавка

dLog Pнефть

dLog С =

d% I_GDP

dOpen-to-trade

Hourly ear nings

Ind _prod_gr

Pass _car _reg

Issues of dwel-lings

dGDP def-lator

dLog ВВП (-1)

0.78

0.66*

0.26*

-0.16

-0.87*

-0.94*

1.47*

1.99*

8.12*

6.63*

0.01*

dСтавка (-1)

0.003*

0.90

0.008*

-0.001*

-0.04*

-0.04*

0.16

-0.25

-0.64

-1.85

-0.0002*

dLog Pнефть (-1)

0.003*

-0.42

0.84

-0.007*

0.33*

-0.67*

-0.11*

-0.33*

2.40*

0.65*

0.0003*

dLog С (-1)

-0.07*

3.60

1.03

0.47

2.28*

-1.17*

9.79

3.34*

16.75*

18.70*

0.07

d%I_GDP (-1)

0.001*

0.17

-0.008*

0.006

0.90

-0.14*

-0.12*

-0.06*

-0.10*

-0.20*

-0.0002*

dOpen-to-trade(-1)

-0.001*

-0.02*

-0.01

0.001

-0.02

0.94

-0.04

-0.03*

0.11*

-0.17*

-0.0002*

Hourly ear nings (-1)

-0.01

-0.05*

-0.01*

0.001*

-0.11

-0.08*

-0.10

0.11*

0.89*

0.16*

0.001*

Ind_ Prod _gr (-1)

-0.001*

0.16

0.01*

-0.0002*

0.16

0.33

0.17

0.44

-0.83

-1.94

0.0001*

Pass_car_reg(-1)

0.002

0.03

0.01

-0.001*

0.02*

0.10

-0.03*

0.07

-0.27

0.49

0.0002*

Issues of dwel lings(-1)

0.0004*

-3.60E-05*

0.0003*

0.0006*

0.01*

-0.0006*

0.02*

0.02*

0.04*

0.02

9.67E-05*

dGDP defla-tor (-1)

0.46

-4.73*

-0.39*

0.62

-0.77*

5.04*

-6.45*

-8.94*

-48.06

-61.70*

0.93

Кон-станта

5.82

-40.99

-13.20

7.42

8.40

38.33

-101.34

-63.40

-307.58

-234.78

-0.81

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 13

Оценки векторной авторегрессии Var5 по Канаде

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтавка	dLog Pнефть	dLog С	d%I_GDP	dOpen-to-trade	Cons_pr_gr
dLog ВВП (-1)	0.92	-1.29*	0.06*	0.05*	-1.46	-0.51*	-0.69*
dСтавка(-1)	-0.002*	0.87	0.001*	-0.005	-0.11	-0.18*	0.06*
dLogPнефть (-1)	0.01*	-0.29*	0.86	-0.01*	0.44	-0.23*	0.10*
dLog С(-1)	0.13*	-0.16*	0.67	0.80	0.26*	-1.49*	1.48*
d%I_GDP(-1)	0.0004*	0.19	-0.01*	0.004*	0.91	-0.13*	0.01*
dOpen-to-trade(-)	-0.001*	-0.01*	-0.01*	0.001*	-0.01*	0.96	-0.01*
Cons_pr_gr(-1)	0.01*	0.09*	0.02*	0.02*	0.21*	0.10*	0.12
Константа	1.13	32.85	-5.67	0.16	37.79	31.73	7.06

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 14

Результаты теста на единичный корень для Великобритании

«Источник: расчеты автора»

Великобритания
Переменная	Модель с константой	Модель с константой и трендом	Модель первых разностей
lg_gdp	-4.20**	-1.14	-3.52**
interest	-0.92	-2.86	-8.81*
lg_oil_price	-1.11	-2.73	-8.87*
lg_oil_c	-2.16	-1.85	-11.41*
i_gdp	-2.11	-2.88	-11.85*
open_to_trade	-1.03	-3.20	-8.58*
hourly_earnings	-1.86	-12.52*	-12.51*
ind_prod_gr	-5.60*	-7.48*	-15.43*
pass_car_reg	-10.35*	-10.37*	-9.52*
issues_of_dwellings	-10.95*	-10.91*	-12.77*
gdp_deflator	-1.26	-1.54	-13.11*
cons_pr_gr	-1.95	-1.79	-18.29*

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 15

Оценки векторной авторегрессии Var1 по Великобритании

Источник: расчеты автора»

	Log ВВП	Ставка	Log Pнефть	LogС	%I_GDP	Open-to-trade
Log ВВП (-1)	0.98	-1.27*	0.01	0.004	-0.69	-1.14
Ставка(-1)	-0.002*	0.74*	-0.03*	-0.002	-0.09	-0.39*
LogPнефть (-1)	0.002	0.37*	0.96	-0.003	0.035	1.38*
Log С(-1)	0.006	2.58*	0.16	0.63	-0.02	7.26*
%I_GDP(-1)	0.002*	0.34*	0.035*	0.001	0.93	0.21
Open-to-trade(-1)	-0.0004	-0.02	-0.01	-0.003	-0.026	0.77
Константа	0.40	10.60	-1.45	2.78	21.88	-16.33
Все переменные	Значим	Значим	Значим	Незначим	Незначим	Значим

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 16

Оценки векторной модели исправления ошибок VECM1 по Великобритании

«Источник: расчеты автора»

Cointegrating Eq:	CointEq1	CointEq2	CointEq3	CointEq4
LG_GDP(-1)	-1.736546	-2.023121	-2.637805	0.896193
INTEREST(-1)	-0.069825	-0.199548	-0.684721	0.154058
LG_OIL_PRICE(-1)	0.000000	0.000000	0.000000	0.000000
LG_OIL_C(-1)	-1.081981	14.32517	-4.430713	-7.410965
I_GDP(-1)	0.130031	0.459119	0.722059	0.483254
OPEN_TO_TRADE(-1)	-0.035922	0.174101	-0.152108	0.102150
C	57.80919	-68.32215	105.2582	15.94083

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 17

Оценки векторной авторегрессии Var2 по Великобритании

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтав ка	dLog Pнефть	dLog С	d% I_GDP	dOpen-to-trade	Hourly earnings	Ind _prod _gr	Issues of dwel lings
dLog ВВП (-1)	0.99	-1.12*	0.05	-0.004	-0.65	-1.16	-1.09*	-1.73*	-3.89
dСтавка (-1)	-0.001*	0.74	-0.02	-0.004	-0.07	-0.41*	-0.005	-0.22*	-0.61
dLog Pнефть (-1)	0.002	0.33	0.96	-0.006	0.080	1.34*	0.43*	0.12	-1.17
dLog С (-1)	0.005	2.58*	0.18	0.63	0.004	7.11*	0.87	6.14*	-5.36
d%I_GDP(-1)	0.002*	0.32*	0.03*	0.002	0.93	0.19	0.11*	0.07	-1.41*
dOpen-to-trade(-1)	-0.0004	-0.01	-0.003	-0.003	-0.03	0.77	-0.058*	-0.039	-0.39
Hourly earnings(-1)	-0.0005	0.20	0.034	0.005	-0.12	0.14	-0.36	0.042	-0.36
Ind_prod_gr(-1)	0.002*	0.008	0.004	-0.006	0.06	-0.007	0.06	0.23	1.33
Issues of dwellings(-1)	-8.60E-06	-0.001	0.002	-0.001	0.007	-0.02	0.002	0.01	-0.21
Кон станта	0.34	6.36	-2.86	3.06	20.69	-13.79	24.52	3.24	200.29

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 18

Оценки векторной авторегрессии Var4 по Великобритании

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтавка	dLog Pнефть	dLog С	d%I_GDP	dOpen-to-trade	dHourly earnings	dInd_prod _gr	dIssues of dwellings	dGDP deflator
dLog ВВП (-1)	1.02	-2.40	-0.59	0.051	4.56	-11.17*	-1.06	-2.28	10.58	0.02
dСтавка (-1)	-0.001*	0.74	-0.03*	-0.004	-0.05	-0.46*	-0.005	-0.22*	-0.54	0.0004
dLog Pнефть (-1)	0.003	0.32	0.95	-0.006	0.13	1.25*	0.43*	0.11	-1.04	0.002
dLog С (-1)	0.0006	2.72*	0.25	0.62	-0.56	8.18*	0.86	6.20*	-6.91	-0.005
d% I_GDP (-1)	0.0006	0.36*	0.05*	-2.70 E-05	0.78	0.48*	0.11	0.09	-1.83*	-1.96E-05
dOpen -to- Trade (-1)	-0.0002	-0.02	-0.01	-0.003	-0.01	0.73	-0.06*	-0.04	-0.34	-0.0001
Hourly ear Nings (-1)	-0.0002	0.19	0.03	0.006	-0.08	0.068	-0.36	0.037	-0.25	-0.0004
Ind_ Prod _gr(-1)	0.002*	0.009	0.004	-0.006	0.05	0.004	0.06	0.23	1.31	0.001
Issues of Dwel lings (-1)	-2.10 E-05	-0.0004	0.003	-0.001	0.006	-0.02	0.002	0.01	-0.22	-0.0002
dGDP defla tor(-1)	-0.10*	3.32	1.67	-0.14	-13.49	25.87*	-0.06	1.41	-37.38	0.96
Кон станта	-0.57	37.05	12.59	1.73	-104.08	225.61	23.98	16.28	-145.67	-0.37

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 19

Оценки векторной авторегрессии Var5 по Великобритании

«Источник: расчеты автора»

	dLog ВВП	dСтавка	dLog Pнефть	dLog С	d%I_GDP	dOpen-to-trade	Cons_pr_gr
dLog ВВП (-1)	0.98	-1.29*	0.007	0.004	-0.68*	-1.12	-0.29
dСтавка(-1)	-0.002*	0.71	-0.03*	-0.002	-0.08	-0.34*	0.11*
dLogPнефть (-1)	0.001	0.33	0.96	-0.003	0.05	1.45*	0.56*
dLog С(-1)	0.007	3.08*	0.23	0.63	-0.16	6.45*	2.27
d%I_GDP(-1)	0.002*	0.35*	0.04*	0.001	0.92	0.19	0.002
dOpen-to-trade(-1)	-0.0004	-0.02	-0.006	-0.003	-0.02	0.78	0.01
Cons_pr_gr (-1)	0.0004	0.20*	0.03	-0.0003	-0.06	-0.33	-0.28
Константа	0.39	7.48	-1.87	2.78	22.76	-11.28	-11.32

* - коэффициент значим при 5% уровне значимости

Приложение 20

Реакции на отклики по разложению Холецкого

«Источник: расчеты автора»

Италия

Порядок переменных 1	d_lg_gdp d_interest d_lg_oil_price d_lg_oil_c d_i_gdp d_open_to_trade d_gdp_deflator ind_prod_gr pass_car_reg

Порядок переменных 2	d_lg_oil_price d_lg_oil_c ind_prod_gr d_i_gdp pass_car_reg d_open_to_trade d_lg_gdp d_gdp_deflator d_interest
Порядок переменных 3	d_lg_oil_price d_open_to_trade d_gdp_deflator pass_car_reg d_lg_gdp d_interest ind_prod_gr d_i_gdp d_lg_oil_c

Великобритания

Порядок переменных 1	d_lg_gdp d_interest d_lg_oil_price d_lg_oil_c d_i_gdp d_open_to_trade d_gdp_deflator ind_prod_gr pass_car_reg



Порядок переменных 2	d_lg_oil_price d_lg_oil_c ind_prod_gr d_i_gdp pass_car_reg d_open_to_trade d_lg_gdp d_gdp_deflator d_interest

Порядок переменных 3	d_lg_oil_price d_open_to_trade d_gdp_deflator pass_car_reg d_lg_gdp d_interest ind_prod_gr d_i_gdp d_lg_oil_c

Канада

Порядок переменных 1	d_lg_gdp d_interest d_lg_oil_price d_lg_oil_c d_i_gdp d_open_to_trade d_gdp_deflator ind_prod_gr pass_car_reg

Порядок переменных 2	d_lg_oil_price d_lg_oil_c ind_prod_gr d_i_gdp pass_car_reg d_open_to_trade d_lg_gdp d_gdp_deflator d_interest



Порядок переменных 3	d_lg_oil_price d_open_to_trade d_gdp_deflator pass_car_reg d_lg_gdp d_interest ind_prod_gr d_i_gdp d_lg_oil_c

Италия

Порядок переменных 1	lg_gdp interest lg_oil_price lg_oil_c i_gdp open_to_trade
Порядок переменных 2	lg_oil_price lg_oil_c i_gdp open_to_trade lg_gdp interest

Порядок переменных 3	lg_oil_price open_to_trade lg_gdp interest i_gdp lg_oil_c

Великобритания

Порядок переменных 1	lg_gdp interest lg_oil_price lg_oil_c i_gdp open_to_trade

Порядок переменных 2	lg_oil_price lg_oil_c i_gdp open_to_trade lg_gdp interest

Порядок переменных 3	lg_oil_price open_to_trade lg_gdp interest i_gdp lg_oil_c

Канада

Порядок переменных 1	lg_gdp interest lg_oil_price lg_oil_c i_gdp open_to_trade

Порядок переменных 2	lg_oil_price lg_oil_c i_gdp open_to_trade lg_gdp interest

Порядок переменных 3	lg_oil_price open_to_trade lg_gdp interest i_gdp lg_oil_c

Размещено на Allbest.ru