Финансовая служба предприятия: задачи, функции, показатели эффективной работы (на примере ЦПИ "Ариант")
Роль финансов и финансовых служб в деятельности предприятия, методология оценки эффективности работы его финансовой службы. Оценка эффективности управления финансовыми потоками Центра пищевой индустрии "Ариант". Производственно-финансовый леверидж.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 29.06.2012 |
| Размер файла | 1,8 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Анализ потока денежных средств проводится по трем основным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая и прочая деятельность
- текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные (полученные) проценты по кредитам и займам;
- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов
- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов
- прочие операции с денежными средствами - использование фонда потребителя, целевое финансирование и поступления, безвозмездно полученные денежные средства и др.
Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка.
Управление финансовыми потоками предполагает анализ различных видов рисков. Риски, обусловленные изменениями в обязательствах предприятия, назовем правосторонними, риски, обусловленные изменением в активах - левосторонними. Определим основные явления, потенциально несущие в себе левосторонний риск.
- Операционный риск. Поскольку расчеты требуют тщательного анализа как форм расчетного инструмента, так и финансового положения эмитента, не исключены ошибки, связанные с принятием не имеющих силу обязательств
- Технический риск. Это любой вид риска, связанный с форс-мажорными обстоятельствами: риск несвоевременной поставки товара, риск хищения, утраты, повреждения и т.п.
- Предпринимательский риск, связанный с использованием конкретного расчетного инструмента
- Риск ликвидности. Ликвидный расчетный инструмент будет способствовать адекватности финансовых потоков материальным с минимальными издержками и системным риском.
- Риск управления ликвидностью имеет ценовую и количественную составляющие. Ценовой или связанный с дисконтной ставкой риск обусловливается ценой, по которой может быть продан или передан в погашение задолженности расчетный инструмент. Количественный риск определяется тем, какое количество расчетных инструментов определенного вида с заданными параметрами может быть продано на рынке.
- Риск неплатежеспособности эмитентов расчетных инструментов. Необходимо тщательно проанализировать платежеспособность покупателей по следующим критериям: положительная история взаимоотношений предприятия с данным покупателем; хорошая кредитная история; налаженный покупателем краткосрочный товарооборот; ликвидность запасов.
Выделим явления, несущие в себе правосторонний риск:
1. Отсутствие у предприятия налаженного механизма взаиморасчетов
2. Процентный риск - риск превышения интенсивности расходных финансовых потоков над интенсивностью входящих.
Оптимизация финансовых потоков, а следовательно, и повышение эффективности использования оборотных средств, имеют основной налаженный экономической службой предприятия механизм структурирования финансового потока, включающий:
- алгоритм саморегулирования и адаптации, нацеленный на применение того или иного варианта взаиморасчетов в зависимости от характера и параметров возмущений внешней и внутренней среды с целью достижения оптимальных значений показателей эффективности движения финансового потока
- Алгоритм соответствия критерия качества управления подсистемой финансовых потоков общесистемному критерию эффективности логистических финансовых потоковых процессов
- возможность оплаты обязательств предприятия перед кредиторами полученными расчетными средствами с минимальными курсовыми потерями и системным риском с целью ускорения оборота капитала, снижения издержек по обслуживанию входящих и исходящих финансовых потоков. В этом случае отсутствует необходимость в создании предприятием резервов, следовательно, отсутствует необходимость в создании предприятием резервов, следовательно, отсутствуют издержки достижения адекватности финансовых потоков материальным;
- эффективную политику диверсификации и управлении резервами, направленную на достижение динамического равновесия финансовой системы предприятия;
- алгоритм текущего контроля платежеспособности должников, отслеживания, упреждения и принятия адекватных мер в случае ее снижения
Таким образом, методологическими принципами управления финансовыми потоками могут быть следующие:
1. Активная адаптация и самообучения в условиях динамичной среды
2. Ликвидность. управление потоками должно обеспечивать платежеспособность в течение всего периода времени.
3. Диверсификация финансовых потоков. Она осуществляется путем комбинирования форм и структуры потока, при котором достигается оптимизация переменных управления.
4. Сбалансированность. Средняя длительность активов не должна быть больше средней длительности пассивов и обеспечивать динамическое соответствие между входящими и исходящими финансовыми потоками, адекватность подсистемы финансовых и материальных потоков.
5. Ограничение рисков. Управление взаимосвязанным движением потоков основывается на анализе рисков, установлении их приемлемой величины и осуществлении мер по снижению рисков.
4.4 Выбор критериев оценки оптимального варианта развития системы управления финансовыми потоками в условиях неопределенности
В коммерческой деятельности многих фирм часто возникает вопрос о целесообразности использования кредитов на пополнение товарных запасов. Стоит ли использовать займы? Каким может быть размер кредита, какую часть товарных запасов целесообразно оплачивать за счет ссуды банка? Опыт новых экономических отношений показывает, что эти вопросы нужно решать исходя из финансового положения предприятия и ситуации на рынке.
Расчет экономически обоснованной кредитной тактики по обеспечению производственными запасами и связанного с нею риска можно произвести на основе товарооборачиваемости. Для этого рассчитывают скорость товарооборота:
(4)
где h - скорость товарооборота, или товарооборачиваемость
Np - объем реализации продукции (товарооборот)
Средний запас за период:
(5)
где: n - номер периода.
При определении целесообразности вовлечения в оборот заемных средств относительно процентных ставок по оплате за их использование следует сопоставить даты возможного погашения задолженности со скоростью товарного обращения. Так как каждая группа запасов имеет различную скорость потребления в производстве, то и размер кредита будет зависеть во многом от структуры производства, для закупок запасов которых он используется. При этом не исключается возможность использования данного расчета для всей совокупности запасов соответственно с меньшим эффектом от его применения. По этому методу также анализируется риск возможных отклонений от расчетной величины.
На этом этапе работы целесообразно использование системы увязки перспектив сбыта продукции с возможностями ресурсообеспечения и прибыльностью, основанной на методе экспертных оценок с использованием методики анализа производственно-коммерческой стратегии, которая может применяться более широко в анализе коммерческого риска, если при оценке (ранжировании) товаров по их прибыльности для составления "баланса выживания" использовать анализ рентабельности по товарным группам. А при оценке (ранжировании) продукции по перспективной тенденции объемов реализации для "баланса выживания" следует учитывать влияние факторов рыночного равновесия.
Количество баллов, присваиваемых при ранжировании исследуемых групп товаров по показателям ресурсообеспечения, реализации и прибыльности, определяется экспертным путем на основе учета различных факторов, характеризующих взаимодействие объекта с окружением.
При выяснении перспектив сбыта продукции (реализации товара) ранжировании следует провести по степени спроса или прогнозируемых темпов роста реализации продукции. В основу оценок можно положить жизненный цикл продукции от появления ее на рынке до роста, зрелости и старения. Наиболее верным ориентиром наиболее вероятного обеспечения перспективного сбыта (реализации) могут быть принятые заявки, договоры, другая информация о спросе и особенно результаты маркетинговых исследований.
Ранжирование по степени спроса может быть составлено следующим образом:
- продукция, спрос на которую будет возрастать (перспективы сбыта хорошие), - 4 балла;
- продукция, спрос на которую остается на прежнем уровне, - 3 балла;
- продукция, спрос на которую ухудшается, - 2 балла;
- продукция, почти не находящая сбыта, - 1 балл.
Анализ возможностей ресурсообеспечения предусматривает изучение наличия заявок, заказов на поставки, контроль за расходованием сырья и материалов в производстве, составление регистра поставщиков, их возможностей и условий поставки, наличие счетов к оплате, что позволяет также сократить издержки обращение на материально-техническое обеспечение и увеличение прибыли на инвестируемый капитал.
Ранжирование ресурсообеспечения будет выглядеть так:
- продукция, на которую имеются устойчивые поставки по обеспечению на ряд лет, - 4 балла;
- продукция, по которой поставки устойчивые, но не длительный срок, - 3 балла;
- продукция, обеспеченная только разовыми поставками, - 2 балла;
- продукция, по которой поставщики не определены, 1 балл.
Затем составляем ранжирование продукции (товара) по прибыльности:
- 4 балла - продукции, у которой имеются возможности повышения рентабельности:
- 3 балла - продукция, у которой рентабельность можно сохранить на существующем уровне
- 2 балла - продукции, которая имеет тенденцию к снижению рентабельности;
- 1 балл - продукции, в настоящий момент убыточной.
На основе анализа реализации продукции, ресурсообеспечения (товарообеспечения) и прибыльности составляем "баланс выживания" по наиболее важным (спорным) товарам в аспекте рассматриваемых совокупностей критериев выбора.
4.5 Комплекс мероприятий по совершенствованию системы управления финансами ООО "Ариант"
Расширение производства предприятия и устранение недостатков выявленных на основ анализа финансово-хозяйственной деятельности, требует реализации следующего комплекса мероприятий, направленных на совершенствование системы управления финансами предприятия.
Оценка необходимого объема производственных запасов на основе прогноза объема портфеля заказов; Прогноз может осуществляться как с использованием аппарата математической статистики, путем выявления основных тенденций в потребностях предприятия по видам производственных запасов, так и на основе имеющихся предварительных договоренностях с заказчиками
Для планируемых объемов производства требуемого объема оборотных средств необходимо оценивать наличие собственных финансовых средств, которые предприятие может инвестировать, и потребность в заемных средствах
Необходимый объем финансовых средств может быть получен:
оптимизацией размера производственных запасов, путем внедрения логистической системы: проработка ассортимента запасов на предмет наиболее часто используемого в соответствии с рекомендациями главы 2
На основе разработки программы управления дебиторской и кредитной задолженностью;
разработка кредитного плана, обеспечивающего рост реализации продукции, по предложенной методике расчета
оптимизация поставок производственных запасов, с целью снижения объемов средств необходимых для поддержания производства заключение договоров на длительный период, получение скидок, согласование планов поступления средств от дебиторов и выплат кредиторам, оптимизация налоговых платежей, срок зарплаты: перенос, если возможно и др.
Данный комплекс управления финансами должен обеспечить минимальную стоимость средств инвестиций в оборотные средства и рост объемов производства предприятия, и тем самым будет снижать коммерческие риски.
Основным элементом данного комплекса является управление дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия.
В первую очередь работа с дебиторами является активным и значимым инструментом повышения оборачиваемости текущих активов. Она предполагает разработку и применение системы договоров с гибкими условиями по срокам и формам оплаты, а именно:
предоплата с наличием скидки
частичная предоплата, сочетающая предоплату и продажу в кредит
Для предприятия всегда лучше, если за проданную продукцию заказчик расплатится сразу. Но из-за конкуренции между предприятиями и желания увеличить объем продаж предприятия прибегают к отсрочке платежа, к кредиту покупателей, тем самым, привлекая их. В результате возникает дебиторская задолженность.
Величина дебиторской задолженности тем значительнее, чем объем продаж в кредит и чем больше срок кредита:
При реализации продукции в кредит происходят следующие изменения в бухгалтерской отчетности:
запасы уменьшаются на величину затрат на реализованную продукцию
дебиторская задолженность увеличивается на сумму выручки подлежащей получению от реализации
разница между выручкой и затратами заносится на счет "нераспределенная прибыль". Эта прибыль фактически отсутствует до момента, пока оплата не будет произведена
В общей массе оборотных активов на долю дебиторской задолженности в среднем приходится одна треть. При коммерческом кредитовании покупателей у предприятия возникает дебиторская задолженность, нужно найти источники ее финансирования (рис.4).
Предприятие может использовать для финансирования постоянного уровня дебиторской задолженности внутренние источники (прибыль) и внешние (задолженность перед поставщиками).
1
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рис 4. Источники финансирования дебиторской задолженности
Немедленная оплата и предоплата желательны, но не всегда возможны и выгодны. Чтобы увеличить сбыт товара и прибыль, необходимо использовать такие инструменты воздействия на покупателя как цена товара, его качество, реклама товара и кредитная политика предприятия. Последняя имеет непосредственное отношение к управлению дебиторской задолженности.
Отметим, что чем больше срок отсрочки платежа, тем больше привлекается покупателей и тем значительнее сбыт, но тем сложнее предприятию, так как связывается собственный капитал и требуется прибегать к займам.
Поскольку имеющихся в расположении финансовых ресурсов недостаточно для расширения льгот предоставляемых постоянным покупателям, тем шире их круг. Скидки, предоставляемые покупателям могут побудить покупателей рассчитываться в более ранние сроки, это уменьшает риск потерь от неплатежей, но снижает доходность продаж.
Чтобы стимулировать покупателя быстрее оплачивать счета, часто предлагают скидки за своевременную оплату.
Примером такой оплаты являются продажа на условиях, например, форме "5/15, полная 45". Что означает, оплата производится со скидкой в 5%, если осуществляется в первые 15 дней и является полной, если производится в течении 45дней. За задержку в оплате более полного срока предусматриваются штрафы (пени). Это означает, что покупатель не воспользовавшийся скидкой (лишивший себя скидки), получает кредит на 30 дней (45-15) по цене кредита:
А если, например, цена банковского кредита равна 17 % в год, то не воспользоваться скидкой может только не сознающий свою выгоду (86, 5%>17%) или находящийся в затруднительном положении покупатель.
Расчет дебиторской задолженности при продаже в кредит может быть проведен по следующей схеме. Предприятие продает в кредит на условиях "2/20, брутто 60". При этом, как следует из опыта, 30% объема продаж производится со скидкой, то есть они оплачиваются на 20-йдень а остальные 70% - 60-й день. В этом случае средний срок кредита (период оборачиваемости дебиторской задолженности - ПОДЗ)
ПОДЗ=0, 30х20дн. + 0,70х60дн. =48 дней
Если средний дневной оборот (дневная выручка) предприятия равна 220 тыс. руб., то дебиторская задолженность - ДЗ составит:
ДЗ=48дн. *215тыс. Руб. /дн. =10 300 тыс. руб.
Рассчитывать значение периода оборота дебиторской задолженности можно и по данным баланса. Если в балансе указано, что такая задолженность составляет 10 300 тыс. руб. и известен дневной оборот (215тыс руб. / дн.), то:
ПОДЗ= 10 300 тыс. руб. /215тыс. руб. /дн. =48 дней
Таким образом, предприятие может самостоятельно управлять дебиторской задолженностью, устанавливая за счет предоставляемых скидок, тот необходимый объем, который может обеспечить за счет собственных средств. Отметим, что в случае роста объема дебиторской задолженности предприятия будет вынуждено идти на использование кредитов.
Вторым элементом данного комплекса совершенствования управления финансами предприятия является использование кредитов для увеличения производственных запасов.
Оценим риск использования кредитов для увеличения производственных запасов предприятия ЦПИ "АРИАНТ". По данным 2009 года можно составить таблицу:
Таблица 1
Запасы и выручка ЦПИ "АРИАНТ" в 2009г. (млн., руб.)
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
|
|
Запасы |
3,64 |
14,1 |
16,5 |
32,7 |
|
|
Выручка за период |
12,3 |
13,08 |
17,71 |
21,65 |
|
|
Выручка нарастающим итогом |
12,3 |
25,38 |
43,09 |
64,74 |
|
|
Прибыль, нарастающим итогом |
0,17 |
0,43 |
0,72 |
1,27 |
Рис.5. Запасы и выручка ЦПИ "АРИАНТ" в 2009г. (млн., руб.)
Таблица 2
Затраты предприятия за 2009 г. по периодам (тыс. руб.)
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
|
|
Совокупные затраты, нарастающим итогом |
12,13 |
24,95 |
42,37 |
63,47 |
|
|
Постоянные расходы, нарастающим итогом |
1,95 |
4,78 |
7,05 |
11,31 |
|
|
Переменные расходы |
10,18 |
19,17 |
35,22 |
52,16 |
Рис 6. Затраты предприятия за 2009г. По периодам (тыс. руб.)
Таким образом, за 2009г.: объем реализации предприятия составил 64,74 млн. руб. Среднемесячные производственные запася за 2003 г. составили 16, 74 млн. руб.
Совокупные затраты равны 63, 47 млн. руб. за тот же период, в том числе:
условно-переменные 52, 16 млн. руб (82, 18%)
условно-постоянные - 11,31 млн. руб. (17, 82%)
Определим, способно ли предприятие ликвидировать задолженность и окупить проценты за использование взятым на год банковским кредитом, если использовать его для наращивания объемов производства. Ставка банка - 17% годовых.
За год общая сумма балансовой прибыли, полученной до использования ссуды, равна 1.27млн. руб.
Сумму процентов за пользование банковским кредитом определим как произведение размера ссуды на процентную ставку с делением на 100. В нашем случае сумма кредита равна величине средних производственных запасов.
Предприятие планирует увеличить загрузку производственных мощностей с существующих 40%, до 80%, следовательно. для ритмичной работы предприятия, необходимо увеличить объем запасов приблизительно в 2 раза, то есть на 16,74 млн. руб.
Ставка кредита за год составит 17%, поэтому сумма процента равна:
млн. руб
Следовательно, совокупные затраты предприятия при использовании банковской ссуды возрастут на 2, 85 тыс. руб.
В целом по предприятию затраты составят 118, 48 млн. руб. . Таким образом, привлечение заемных средств позволяет получить фирме прибыль от реализации на сумму 11, 0 млн. руб.
Таким образом, привлечение банковского кредита целесообразно, и прибыль составит 11,0 млн. руб.
Возможно изменение цен в случае инфляции не окажет существенного влияния на прогноз по приведенной методике, потому что процентная ставка на взяты кредит на изменится. Кроме того, цена на реализуемый товар в результате предстоящей инфляции может возрасти и таким образом сбалансировать влияние роста цен в отношениях между доходами и расходами.
При анализе по приведенной методике необходимо учитывать, что не могут закупаться товары за счет заемных источников, если величина по процентам за кредит в сумме с остальными расходами окажется на меньше величины прибыли предприятия, относящейся к реализации продукции за период предоставленной ссуды.
По нашим условиям этот критический размер является нижней границей риска, которая составляет 2,8 млн. руб. Если сумма названных расходов хотя и ниже, но незначительно отличается от критического значения, расходов хотя и ниже, но незначительно отличается от критического значения, необходим анализ риска по прогнозируемому результату снижения скорости обращения товарных запасов.
Под риском здесь подразумевается возможность неудачного исхода по данной линии поведения в коммерческой деятельности. Риск кредитной окупаемости товарных запасов выражается в вероятном отклонении от расчетного результата. Такое отклонение может возникнуть в случае изменения скорости товарного обращения.
В данном случае оборачиваемость готовой продукции (товарооборачиваемость) с расчетом будет равна 3,9 оборотам (64,74/16,74), т.е. взяв ссуду на 12 месяцев в размере 100% среднего запаса (16,74 млн. руб.) предприятие 4 раза используют ее в обороте. Кроме возвращенных затрат (себестоимости товара) с каждого оборота предприятие получит дополнительную прибыль в среднем размере 2, 43 млн. руб. с каждого оборота. Всякое замедление или ускорение реализации (товарооборачиваемость) готовой продукции изменит величин у результата от реализации, в чем и заключается изменение уровня риска окупаемости заемных средств.
Проведем анализ, как изменится прибыль предприятия при изменении ряда параметров.
Пусть за год товарооборачиваемость снизится до 3 оборотов (на 1), то риск кредитной окупаемости повысится на величину прибыли с оборота, но в этом случае могут уменьшится и переменные издержки (зависящие от выпуска продукции). Имея данные по издержкам предприятия за период, можно подсчитать их среднюю величину, приходящуюся на один оборот средних запасов. Для этого сумму затрат разделим на количество оборотов производственных запасов в данном периоде:
104,32/4=26,08 млн. руб.
Тогда учитывая, что выручка за период составит:
129,48*3/4 =97, 11млн. руб.
Совокупные затраты будут равна сумме постоянных затрат плюс переменные затраты за 4 оборота и проценты по кредиту:
11,31 +104,32*3/4+2,85=92,4млн. руб.
Следовательно прибыль будет равна:
97, 11 - 92,4=4, 71 млн. руб.
Отсюда находим изменение размера прибыли:
11,0-4, 71 =6, 29 млн. руб.
Здесь предполагается, что срок погашения ссуды при изменении скорости обращения товаров не изменяется, поэтому и расходы по процентам за пользование банковским кредитом тоже не изменится.
Следовательно, замедление оборачиваемости на один оборот понизит размер прибыли одного оборота на 6,29 тыс. руб.
Уровень риска в этом случае равен отношению изменения размера прибыли (4,71млн. руб.) к ожидаемому (плановому) ее значению (11,0 млн. руб.) Он составит 57,2%. В этом случае фирма будет иметь финансовый результат от использования кредита 4, 71 млн. руб. что вполне приемлемо для предпринимателя.
Однако при дальнейшем снижении товарооборачиваемости, ситуация может стать критической. Выполним расчет и определим число оборотов товара при котором использование кредита становится экономически на выгодным для предприятия:
Таблица 3
Расчет величины риска в зависимости от товарооборачиваемости
|
Показатель |
Число оборотов готовой продукции |
|||||
|
4 |
3 |
2 |
1 |
0 |
||
|
Выручка за период, млн. руб |
129,48 |
97,11 |
64,74 |
32,37 |
0 |
|
|
Совокупные затраты предприятия (с учетом процентов за использование банковского кредита и изменения затрат), млн. руб. |
118,48 |
92,40 |
66,32 |
40,24 |
14,16 |
|
|
Прибыль предприятия, млн. руб. |
11 |
4,71 |
-1,58 |
-7,87 |
-14,16 |
|
|
Изменение прибыли, млн. руб. |
0 |
-6,29 |
-12,58 |
-18,87 |
-25,16 |
|
|
Риск, % |
0% |
52,7 |
114,4 |
171,5 |
228,7 |
Рис.7. Зависимость риска получения убытков от числа оборотов запасов
Таким образом, уже при снижении товарооборачиваемости на более, чем на 2 оборота, предпринимательский риск превышает 100% (рис3.2)
Расчеты показывают, что при снижении числа оборотов товара до 2,2 прибыль предприятия будет равна нулю, и оно не сможет рассчитать по кредиту.
В случае вероятности изменения скорости товарообращения на 2 оборота расчет риска производят аналогично по двойной величине товарных запасов.
4.6 Анализ производственно-финансового левериджа
Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе и получил название левериджа. Различают три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый. В буквальном смысле "леверидж" - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.
Для раскрытия его сущности представим факторную модель чистой прибыли (ЧП) в виде разности между выручкой (В) и издержки производственного (ИП) и финансового характера (ИФ):
ЧП=В-ИП-ИФ (6)
Издержки производственного характера - это затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость). В зависимости от объема производства продукции они подразделяются на постоянные и переменные. Соотношение между этими частями издержек зависит от технической и технологической стратегии предприятия и его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные фонды обусловливает рот постоянных и относительное сокращение переменных расходов.
Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного левериджа (операционного рычага)
По определению производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.
Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли ( П%) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объемов продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (VРП %):
(7)
Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства.
Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала - это и есть финансовый леверидж.
Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (П%):
Кфл = (8)
Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение производственного и финансового левериджа. Сравнивая I - и II кварталы и соответственно, и кварталы III и IY 2009 годы и выполняя прогноз, находим (табл.4) значения финансового левериджа.
Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости предприятия, что отражается и на доходности инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.
Уровень производственного левериджа показывает во сколько раз вырастет прибыль от основной деятельности при увеличении количества проданных изделий она один процент. В данном случае увеличения прибыли должно стремиться наращивать объем производства, поскольку при росте объема производства на 1 % прибыль предприятия согласно прогнозу возрастает на 4,84%. таким образом, имеет место рост уровня производственного левериджа и снижение финансового левериджа и снижение финансового левериджа, совокупности показатель имеет тенденцию к росту.
Таблица 4
Расчет производственно-финансового левериджа
|
Показатель |
Период 1 (1-2 кварталы) |
Период 2 (3-4 кварталы) |
Прогноз (4 квартал - прогноз на 1 квартала сл. года) |
|
|
Изменение валовой прибыли, % |
52,94 |
76,09 |
239,51 |
|
|
Изменение чистой прибыли, % |
43,35 |
56,14 |
151,54 |
|
|
Изменение объема продаж в стоимостном выражении, % |
6,34 |
22,25 |
49,52 |
|
|
Уровень производственного левериджа |
8,35 |
3,42 |
4,84 |
|
|
Финансовый леверидж |
0,82 |
0,74 |
0,63 |
|
|
Производственно-финансовый леверидж |
6,84 |
2,52 |
3,06 |
Рис 8. Расчет производственно-финансового левериджа
Заключение
Особенностью системы управления предприятия ЦПИ "АРИАНТ" является широкое использование краткосрочных заемных средств для инвестирования оборотных средств предприятия.
Предприятие работает на полную загрузку, и в силу этого используемое дорогостоящее оборудование обуславливает низкую рентабельность.
Анализ текущей платежеспособности предприятия указывает на способность предприятия на данный момент времени выполнить свои обязательства. Положительная динамика намечается в отношении всех показателей ликвидности.
Комплекс управления финансами должен обеспечить минимальную стоимость средств инвестиций в оборотные средств и рост объемов производства предприятия, и тем самым будет способствовать снижению коммерческого риска.
Методологическим и принципами управления финансовыми потоками могут быть следующие:
Активная адаптация и самообучение у условиях динамичной среды.
Ликвидность. Управление потоками должно обеспечивать платежеспособность в течение всего периода времени.
Диверсификация финансовых потоков. Она осуществляется путем комбинирования форм и структуры потока, при котором достигается оптимизация переменных управления.
Сбалансированность. Средняя длительность активов не должна быть больше средней длительности пассивов и обеспечивать динамическое соответствие между входящими и исходящими финансовыми потоками, адекватность подсистем финансовых и материальных потоков.
Ограничение рисков. управление взаимосвязанным движением потоков основывается на анализе рисков, выбранная методика расчета риска привлечения кредита может быть использована как для оцени риска увеличения запасов предприятия, так и при оценке изменения структуры постоянных и переменных расходов, роста процентов за использование кредита, роста цен на продукцию или на ее снижение в силу ужесточения конкуренции.
Основным элементом данного комплекса является управление дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия.
В первую очередь работа с дебиторами является активным и значимым инструментов повышения оборачиваемости текущих активов. Она предполагает разработку и применение системы договоров с гибкими условиями по срокам и формам оплаты, а именно: предоплата с наличием скидки; частичная предоплата, сочетающая предоплату и продажу в кредит; передача на реализацию, предполагающая сохранение прав на товары, пока не будет получена оплата за них;
Расчет показывает, что при увеличении объемов производства данного предприятия в два раза, при одновременном привлечении кредита позволит предприятию получить прибыль в размере 11,0 мл. руб., так как прибыль вырастет на 9, 73 млн. руб. то привлечение банковского кредита. Предприятие сможет рассчитаться по кредиту и получить возможность далее расширить свою деятельность.
Поскольку ситуация на рынке нестабильна, необходимо выполнять проверку величины риска в случае падения объемов реализации (сокращения числа оборотов реализации готовой продукции предприятия). Выполненный расчет показывает, что в данных условиях при сокращении числа оборотов реализации продукции до трех оборотов риск составит 57, 2%. Но и в этом случае фирма будет иметь финансовый результат от использования кредита 4,71 млн. руб. что вполне приемлемо для предпринимателя. При дальнейшем снижении уровня реализации предприятие попадает в зону 100% риска, то есть не имеет возможности рассчитаться по кредиту при сохранении существующей ценой политике и уровне постоянных расходов предприятия.
На случай такого критического снижения должен быть предусмотрен комплекс мероприятий, позволяющий предприятию выполнить свои обязательства перед банком.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Экономическая сущность и виды финансов, отличительные свойства. Основные теории государственных финансов зарубежных и российских экономистов. Анализ состава и структуры имущества и капитала предприятия, оценка эффективности его финансовой деятельности.
курсовая работа [270,9 K], добавлен 04.04.2010Понятие, задачи и принципы работы финансовых служб. Их основные функции. Финансовая служба в организационной структуре компании. Система ее организации. Главные отличия финансового менеджмента и финансовых отделов компаний от бухгалтерского учета.
реферат [211,3 K], добавлен 03.02.2015Сущность и организация финансовой деятельности предприятия. Организация финансовой работы на предприятии ОАО "Техноприбор". Расчет эффективности от внедряемых производственно-финансовых мероприятий. Создание системы управления финансовой деятельностью.
дипломная работа [380,4 K], добавлен 13.03.2013Порядок формирования, распределение и использование финансовых ресурсов. Экономическая характеристика, управление собственными и заемными финансовыми ресурсами СПК "Луч". Финансовый леверидж как фактор повышения эффективности управления ресурсами.
дипломная работа [228,5 K], добавлен 08.12.2010Экономическая сущность и значение оценки эффективности финансовой деятельности предприятия. Информационное обеспечение анализа эффективности финансовой деятельности предприятия. Оценка деловой активности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
дипломная работа [164,4 K], добавлен 29.01.2023Теоретические основы финансовой службы коммерческого предприятия, ее роль и задачи, структура и функции финансовой службы. Анализ финансовой службы Котласского отделения Сбербанка России, системы планирования и бюджетирования, получения плановых доходов.
курсовая работа [97,4 K], добавлен 25.05.2010Сущность и функции финансов, состав и источники финансовых ресурсов предприятия. Роль финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия, совершенствование управления финансовыми ресурсами.
дипломная работа [67,1 K], добавлен 27.06.2010Определение назначения, характеристика и анализ содержания задач финансовых служб предприятия как структурных подразделений. Характеристика обязанностей финансовых служб предприятия: функции, подразделения, регламент, факторы, структура и инструкции.
контрольная работа [129,4 K], добавлен 23.04.2011Финансовое планирование в системе управления предприятия, его общие принципы, важнейшие элементы. Контроль выполнения бюджета предприятия. Финансовая служба предприятия, её задачи и функции. Основные направления финансовой работы современного предприятия.
курсовая работа [85,7 K], добавлен 20.03.2012Экономическая сущность, виды и значение финансовых результатов предприятия, анализ эффективности управления ими на примере ОАО "Водопроводно-канализационное и энергетическое хозяйство". Оценка динамики и структуры прибыли и рентабельности предприятия.
дипломная работа [189,8 K], добавлен 24.11.2010
