2015г

2016г.

К1 = СОС/активы

-0,727

-0,684

-0,557

К2 = чист. прибыль /СК

1,44

1,72

0,73

К3=выручка/ активы

0,0

0,5

0,9

К= чист. прибыль /себест

12,774

0,118

0,129

R и

3,53

-3,91

-3,81

Так как R отрицательный за 2015-2016гг., то вероятность банкротства максимальная.

Дополним оценку Официальная методикой №1. Постановлением правительства РФ от 20.05.1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятий, состоящая из четырех коэффициентов:

1. Коэффициент текущей ликвидности;

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

3. Коэффициент утраты платежеспособности;

4. Коэффициент восстановления платежеспособности.

,

где Квосст/утр - коэффициент утраты/восстановления платежеспособности;

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Т - отчетный период в 3 месяца;

Ктл факт - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности;

Ктл нп - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Ктл норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Таблица 16 - Оценка вероятности банкротства по официальной методике №1

Показатели	2014г.	2015г	2016г.
коэффициент текущей ликвидности	1,02	1,12	1,25
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-5,05	-2,40	-1,82
коэффициент восстановления платежеспособности	-	1,12	1,26

Так как, коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности выше единицы в 2015-2016 г., у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность в период, равный шести месяцам.

На основе математических методов построим прогноз развития ПАО «ТМК» с учетом исходных допущений при построении прогноза (пессимистичный вариант):

- снижение выручки от продаж на 20% (возможно указать другое обоснованное значение);

- доля постоянных затрат в себестоимости АО 45%;

- неизменность величины внеоборотных активов и долгосрочных заемных средств;

- замедление оборачиваемости оборотных средств на 15%;

- потребность в доп. финансировании обеспечивается за счет краткосрочных займов.

Таблица 17 - Прогноз отчета о финансовых результатах деятельности, тыс. руб.

Показатели	2016г.	Прогноз
Выручка	143461685	114769348
Себестоимость	130613186	104490549
Валовая прибыль	12848499	10278799,2
Коммерческие расходы	2703938	2703938
Управленческие расходы	2350338	2350338
Прибыль от продаж	7794223	5224523,2
Прибыль до налогообложения	18414347	15844647,2
Чистая прибыль	16813090	12675717,8

С учетом пессимистических ожиданий и реального снижения объемов продаж построим трендовую модель.



Рисунок 5 - Трендовая модель выручки

Таблица 18 - Прогноз укрупненного баланса, тыс. руб.

Показатели	2016г.	Прогноз
Актив баланса
1 Внеоборотные активы	116714378	105042940
2 Оборотные активы	51639572	48541197,7
Пассив баланса
3 Собственный капитал	22939408	19957285
4 Долгосрочные обязательства	104052987	101971927
5 Краткосрочные обязательства	41361555	31654925,7
Баланс	168353950	153584138

Согласно таблицы 18, внеоборотные активы уменьшатся с учетом начисленной амортизации, оборотные активы сократятся за счет наиболее ликвидной группы активов, собственный капитал также сократится за счет нераспределенной прибыли. Как итог, валюта баланса сократится на 14769812,12 тыс. руб.

Проанализируем как изменятся показатели финансового состояния.

Таблица 19 - Прогноз ключевых показателей деятельности предприятия

	2016г.	Прогноз
коэффициент текущей ликвидности	1,25	1,24
рентабельность собственного капитала,%	73,29	72,1
коэффициент автономии	0,75	0,72
цена акции	78	77,1

Таблица 20 - Прогноз финансовых показателей деятельности

Показатели	2016г.	Прогноз
коэффициент общей ликвидности баланса	0,14	0,13
коэффициент финансовой независимости	0,75	0,72
Коэффициент финансовой устойчивости	6,34	6,32
Коэффициент финансового рычага	0,16	0,16
Коэффициент заемного финансирования	-1,82	-1,2
Коэффициент обеспеченности собственными источниками	-4,09	-2,05
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,14	0,11

С учетом проведенной оценки вероятности банкротства и построения прогноза по ключевым показателям ожидается ухудшение состояния предприятия.

Заключение

Трубная Металлургическая Компания является одним из ведущих глобальных поставщиков трубной продукции для нефтегазового сектора. ТМК объединяет 28 предприятий, расположенных в России, США, Румынии и Казахстане и два научно-исследовательских центра в России и США.

ТМК выпускает широкий спектр трубной продукции, потребителями которой являются компании различных отраслей, прежде всего, предприятия нефтегазового комплекса. В Компании действует корпоративная система менеджмента качества (КСМК), область распространения которой включает производственные и сбытовые предприятия ТМК и управляющую компанию. КСМК отвечает требованиям стандарта ISO 9001:2008. Продукция предприятий ТМК сертифицирована на соответствие требованиям межгосударственных, российских, зарубежных, международных стандартов, в том числе: ГОСТ, ГОСТ Р, API, DIN EN, DNV, CAL IV, ASTM и др., а также на соответствие требованиям технических условий.

В структуре имущества ПАО «ТМК» в 2016г. преобладает основной капитал (85,6% в 2014 году и 69,33% в 2016 году). За указанный период доля основного капитала в структуре имущества снизилась на 16,28%. В структуре основного капитала за весь период преобладают финансовые вложения. Их удельный вес в структуре основного капитала за период с 2014 года по 2016 год снизился на 13,43%, но все равно высокий.

В структуре оборотного капитала произошли значительные изменения. В 2015г. увеличился до 19% удельный вес дебиторской задолженности по сравнению с 2014, а в 2016 году снова увеличился. До 22,33%, в целом за три года рост составил 20,07%. В структуре оборотного капитала на протяжении 2014-2016гг. преобладают краткосрочные вложения.

За период с 2014г. по 2016г. происходили незначительные изменения в структуре источников финансирования деятельности предприятия. Так, удельный вес собственного капитала с 12,92% в 2014г. возрос до 13,63%.

В целом за рассматриваемый период удельный вес собственного капитала в структуре источников финансирования деятельности возрос на 0,7%. Слишком высокий удельный вес заемных источников. В структуре заемного капитала преобладают долгосрочные пассивы.

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие третьего условия абсолютной ликвидности в 2014-2016 годах.

Показатели ликвидности предприятия соответствовали нормативным показателям, что в целом свидетельствовало о достаточности ликвидности предприятия.

Показатель финансовой независимости ПАО «ТМК» в период в 2014г не соответствовал нормативу, лишь в 2016г. он возрос. Это говорит о том, что за этот период снизилась зависимость от краткосрочной задолженности, которая может привести к тому, что коэффициент финансовой устойчивости может стать ниже норматива.

Коэффициент финансового рычага значительно превышал норматив в 2014г., что также негативно характеризует состояние предприятия, т.к. над собственными источниками финансирования деятельности преобладают заемные.

Коэффициент маневренности собственного капитала не соответствует нормативу.

Тенденция резкого увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлечённых средств. Но учитывая специфику деятельности ПАО «ТМК» рост краткосрочных обязательств является нормой.

На показатели ликвидности и финансовой устойчивости оказывают большое влияние размер и сроки дебиторской задолженности.

Показатели рентабельности ППАО «ТМК» в 2016г. значительно возросли по сравнению с 2014г.

Акции ПАО «ТМК» обращаются на Московской Бирже под торговым тикером TRMK (Bloomberg: TRMK:RM / Reuters: TRMK.MM).

Количество выпущенных ПАО «ТМК» акций по состоянию на 19 сентября 2016 года составляет 1 033 135 366 полностью оплаченных обыкновенных акций. Номинальная стоимость одной акции составляет 10 рублей. ППАО «ТМК» не имеет выпущенных в обращение или объявленных привилегированных акций.

В соответствии с Иркутской моделью оценки вероятности банкротства, то вероятность максимальная.

Согласно Официальной методики №1 значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности выше единицы в 2015-2016 г., у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность в период, равный шести месяцам.

Список использованной литературы

1. Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 c.

2. Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: КноРус, 2012. - 432 c.

3. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 366 c.

4. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 215 c.

5. Губин, В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / В.Е. Губин. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 336 c.

6. Губина, О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум: Учебное пособие / О.В. Губина. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 192

7. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / А.А. Канке. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 288 c.

8. Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. - М.: Дашков и К, 2016. - 248 c.

9. Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 320 c.

10. Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян.. - М.: КноРус, 2013. - 536 c.

11. Чечевицына, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / Л.Н. Чечевицына. - Рн/Д: Феникс, 2013. - 368 c.

12. Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / И.Н. Чуев. - М.: Дашков и К, 2013. - 384 c.

13. Чуева, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / Л.Н. Чуева. - М.: Дашков и К, 2013. - 348 c.

Приложения





Размещено на Allbest.ru