Анализ финансовых результатов ОАО "Пассажирская компания "Сахалин"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Функционирование предприятия, независимо от вида его деятельности и формы собственности, в условиях рынка определяется его способностью приносить прибыль. В условиях рыночной экономики прибыль является важнейшим фактором стимулирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия и создает финансовую основу для его расширения, удовлетворения социальных и материальных потребностей трудового коллектива. Прибыль - это важнейший обобщающий показатель в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.

Влияние факторов объективного и субъективного характера влечет изменение прибыли предприятия. В связи с этим, в ходе анализа важно обнаружить их и определить степень влияния каждого из них. Методика проведения факторного анализа зависит от цели, пользователей и источников информации.

Предметом исследования является финансовые результаты предприятия.

Объектом выпускной квалификационной работы выступает ОАО «ПКС».

Целью курсовой работы является анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

- охарактеризовать сущность финансовых результатов предприятия;

- изучить цели и задачи анализа финансовых результатов предприятия;

- изучить экономическую характеристику предприятия;

- проанализировать финансовых результатов деятельности предприятия;

- определить направления увеличения финансовых результатов ОАО «ПКС».

Информационную основу исследования составляют законодательные акты и нормативные документы в части ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности. Отчетная информация ОАО «ПКС».

В работе применяются разные методы и приемы анализа: методы финансового анализа, приемы группировки, сравнения. Также важным является метод анализа и синтеза проработанной информации, разработка собственных выводов и предположений.

1. Теоретические основы финансовых результатов деятельности предприятия

1.1 Цели и задачи анализа финансовых результатов предприятия

Целями проведения анализа финансовых результатов выступают:

- своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;

- выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;

- разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия;

- разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.

К задачам анализа финансовых результатов относят:

анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли;

факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);

анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности;

анализ и оценка использования чистой прибыли;

анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;

анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств;

анализ и оценка влияния инфляции на финансовые результаты.

Экономическая целесообразность функционирования любого предприятия, результативность его финансовой деятельности во многом оценивается состоянием формирования и использования прибыли. Поэтому прибыль предприятия постоянно должна быть объектом тщательного финансового анализа.

Основой такого анализа на предприятиях любой формы собственности берут действующую модель формирования и использования прибыли.

Под формированием прибыли понимают процесс ее создания в процессе хозяйственно-финансовой деятельности. Управлять этим процессом - это значит управлять объемами реализации продукции, то есть количеством и ценой продукции, осуществлять хозяйственную деятельность с наименьшими потерями в виде штрафов и других санкций [17].

В процессе анализа формирования и использования прибыли предприятия следует различать валовую прибыль (убыток) отчетного периода, финансовые результаты, то есть прибыль (убыток) от операционной деятельности, финансовые результаты, от обычной деятельности к налогообложению, финансовые результаты от обычной деятельности после налогообложения, чрезвычайны прибыль (убыток) и чистая прибыль (убыток) предприятия.

Анализ финансовых результатов - это часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятия, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа.

Распределение анализа на финансовый и управленческий предопределено распределением системы бухгалтерского учета, которая сложилась на практике, на финансовый и управленческий учет. Оба вида анализа взаимосвязанные, имеют общую информационную базу.

Традиционная практика анализа финансового состояния предприятия проработала определенные приемы и методы его осуществления.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает исследование динамики и структуры финансовых результатов его деятельности, дает возможность определить факторы, которые повлияли на формирование величины чистой прибыли или убытка предприятия, и является важной составной частью механизма управления позитивным финансовым результатом предприятия.

Для решения конкретных задач управления прибылью предприятия применяется целый ряд специальных систем и методов анализа, которые позволяют получить количественную оценку отдельных аспектов ее формирования, распределения и использования. В зависимости от методов, которые используются, И. А. Бланк [13] и А.Д. Шеремет [8] предлагают следующие основные системы проведения анализа на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов; интегральный анализ.

Горизонтальный (трендовый) анализ базируется на изучении динамики отдельных показателей во времени. В процессе использования данной системы анализа рассчитываются темпы роста отдельных видов прибыли, определяются общие тенденции его изменения. Наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального анализа:

1. Исследование динамики показателей прибыльности отчетного периода в сопоставлении с показателями предыдущего периода.

2. Исследование динамики показателей прибыльности отчетного периода в сопоставлении с показателями аналогичного периода в прошлом году.

3. Исследование динамики показателей формирования, распределения и использования прибыли за ряд предыдущих периодов. Результаты такого исследования позволяют построить соответствующие факторные модели, которые потом используются в процессе планирования отдельных показателей прибыльности.

Вертикальный (структурный) анализ базируется на структурном расписании показателей формирования прибыли, распределения и использования. В процессе применения данной системы анализа рассчитываются частицы отдельных структурных составных показателей прибыльности. Применяются следующие виды вертикального анализа:

1. Структурный анализ прибыли (доходов, затрат), сформированной по отдельным видам деятельности. В ходе данного анализа рассчитываются доля или соотношения сумм прибыли (доходов, затрат) по операционной и другим видам деятельности.

2. Структурный анализ формирования прибыли (доходов, затрат) по отдельным видам продукции.

3. Структурный анализ отдельных видов налоговых платежей в их общей сумме, которая платится предприятием. Данный метод применяется для оценки эффективности налоговой политики предприятия.

4. Структурный анализ активов, в ходе которого рассматривается соотношение оборотных и необратимых активов предприятия, состав используемых необратимых активов, структура необратимых активов, состав инвестиционный портфелю и другие структурные показатели. Результаты данного анализа позволяют оценить ресурсный потенциал генерирования прибыли предприятием.

5. Структурный анализ капитала, в ходе которого определяется доля собственного и одолженного капитала, который используется предприятием, состав заимствованного капитала за периодами его предоставления (краткосрочный и долгосрочный заимствованный привлечен капитал), состав используемого заимствованного капитала за его видами (банковский кредит, финансовый кредит, товарный или коммерческий кредит). Результаты данного анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определении средневзвешенной стоимости капитала и других показателей, которые влияют на формирование прибыли предприятия.

6. Структурный анализ распределения и использование полученной прибыли осуществляется в разрезе направлений распределения прибыли, а в соответствии с каждым из направлений рассматриваются формы его конкретного использования. Результаты вертикального анализа показателей прибыльности могут быть оформлены графически в виде диаграмм.

Сравнительный анализ базируется на сопоставлении отдельных групп аналогичных показателей прибыльности между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений показателей, которые сравниваются. В практике управления прибылью наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного анализа:

1. Сравнение показателей уровня прибыли (доходов, затрат) данного предприятия со средне отраслевыми данными. Такой анализ проводится предприятием с целью оценки своей конкурентной позиции и выявления резервов последующего повышения эффективности производственной деятельности.

2. Сравнение показателей прибыльности (доходов, затрат) данного предприятия и предприятий-конкурентов. Целью осуществления данного анализа является определение конкурентной позиции предприятия в рамках конкретного регионального рынка соответствующей продукции и разработка мероприятий по ее повышению.

3. Сравнения показателей прибыльности (доходов, затрат) отдельных центров ответственности - структурных подразделений предприятия. Такой анализ осуществляется в разрезе разных типов центров ответственности.

4. Сравнение отчетных и плановых показателей прибыльности (доходов, затрат). Такой анализ используется для контроля процесса текущего формирования и использования прибыли и внесения необходимых коррективов в направления хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ коэффициентов базируется на расчете соотношений разнообразных абсолютных показателей между собой. В процессе использования данной системы анализа определяются разные относительные показатели, которые характеризуют отдельные аспекты формирования, распределения и использования прибыли предприятия. Чаще всего используются следующие системы аналитических коэффициентов:

1. Коэффициенты рентабельности. Основной целью расчета и использования данной системы коэффициентов является определение эффективности формирования прибыли предприятия. Уровень такой эффективности оценивается за всеми видами прибыли - маржинального, валового (балансового), чистого по конкретным видам деятельности предприятия.

2. Коэффициенты эффективности распределения прибыли. Основной целью расчета и использования данной системы коэффициентов является определение степени оптимального распределения и использования полученной предприятием прибыли.

Интегральный анализ прибыли позволяет получить наиболее общую характеристику условий его формирования. Среди систем интегрального анализа прибыли, которые в практике управления прибылью получили наибольшее распространение, И. А. Бланк называет систему Дюпон [13]. Эта система финансового анализа, разработанная фирмой “Дюпон” (США), предусматривает разложение показателя Коэффициент рентабельности активов на ряд отдельных, связанных в одну систему, финансовых коэффициентов. Поскольку существуют много показателей эффективности, аналитиками было выбрано один наиболее значимый - рентабельность собственного капитала, который представлен как произведение коэффициента чистой рентабельности реализации продукции и коэффициента вращения используемых активов.

Система СВОТ-анализа (Swot-analysis) исследует сильные и слабые стороны формирования прибыли предприятия, а также позитивное или негативное влияние отдельных внешних факторов на условия ее генерирования в следующем периоде. Название состоит из начальных букв сроков, которые характеризуют объекты данного анализа:

S - Strengths (сильные стороны предприятия);

W - Weaknesses (слабые стороны предприятия);

O - Opportunities (возможности развития предприятия);

T - Treat (угрозы развития предприятия).

Рассмотрев системы и методы анализа финансовых показателей, можно отметить, что процесс управления финансовой деятельностью предприятия является сложной системой, которая базируется на определенном механизме.

1.2 Экономическая сущность финансовых результатов предприятия

Финансовые результаты субъектов хозяйствования отражают эффективность его деятельности по всем направлениям: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной, составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений с партнерами. Рост финансового результата формирует финансовую основу предприятия для самофинансирования его деятельности и осуществления расширенного воспроизводства.

Савицкая Г.В.. отмечает, что экономический итог производственной деятельности субъектов хозяйствования, выражается в стоимостной (денежной) форме и являются финансовыми результатами [17]. По мнению Бердникова Т.Б., понятие «финансовый результат» можно рассматривать также со стороны налоговых расчетов и управленческого учета [7].

В своих работах Шеремет А.Д. [18] определяет финансовые результаты, как прибыль от реализации готовой продукции, в то время как Базилев Н.И. к финансовым результатам включает еще и доходы от других реализаций и внереализационные доходы [15].

Итак, обобщая все рассмотренные определения, следует отметить, что финансовый результат - это результат деятельности субъектов хозяйствования, определяется как разница между суммами доходов и соответствующих им расходов, выраженная в абсолютных показателях прибыли (убытка).

В общем, финансовые результаты как комплексная система взаимосвязанных показателей, формируются поэтапно, в виде разницы между доходами и затратами, определяются практически всем многообразием факторов, влияющих на все аспекты деятельности предприятия. Выяснение значимости и приоритетности определенного фактора, возможности его использования, делают обоснованными управленческие решения. Воздействуя на те, из них, которые больше связанные с параметрами, которыми управляют, можно формировать финансовые результаты, в соответствии с целями организации.

Процесс формирования финансовых результатов направлен на то, чтобы достичь нужного их размера, реализовать все резервы, за счет финансовой, операционной и инвестиционной деятельности.

Финансовый результат в «Отчете о финансовых результатах» определяют поэтапно:

результат основной деятельности;

финансовый результат от операционной деятельности, который поглощает результат основной деятельности;

финансовый результат от обычной деятельности, который охватывает результат операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.

Конечный результат финансовой деятельности предприятий формируют доходы и расходы. Рост прибыли достигается за счет увеличения производства и соответственно выручки от реализации продукции и снижения ее себестоимости.

На предприятии, для проведения анализа, доходы классифицируют следующим образом: доходы от реализации продукции, доходы от других операций, доходы от чрезвычайных операций, прибыль на единицу продукции, прибыль от реализации продукции, прибыль от операционной деятельности, прибыль от обычной деятельности, прибыль от чрезвычайных событий, обложенная налогом прибыль, чистая прибыль.

Кроме того, доходы предприятия в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности делятся на доходы от текущих видов деятельности (выручка от продаж) и прочие доходы.

Доходами от текущих видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, а также поступления, которые связаны с выполнением работ и оказанием услуг. Доходы, отличные от доходов по обычным видам деятельности, считаются прочими поступлениями. Теоретической базой анализа финансовых результатов и их использования является принятая для всех предприятий единая модель хозяйственного механизма (рисунок 1).

Формирование финансовых результатов можно рассматривать как часть общей системы хозяйствования, связанной с принятием решений по обеспечению необходимого их размера на уровне предприятия для достижения тактических и оперативных целей.

Получение прибыли связано с рентабельностью деятельности предприятия. Таким образом, ее следует отождествлять с абсолютной суммой прибыли, которую получает предприятие. Рентабельность - это относительный показатель, то есть уровень прибыльности, который измеряется в процентах.

Разные варианты решений, которые принимаются при определении прибыли, текущих расходов, авансированной стоимости, для расчета рентабельности предопределяют наличие значительного количества показателей рентабельности.

Для решения любых вопросов, связанных с управлением выручкой и прибылью, важно правильно определить характер расходов на реализованную продукцию. Поэтому следующим этапом является рассмотрение понятия и видов расходов предприятия.

Формирование доходов субъекта ведения хозяйства осуществляется за такими составляющими, в разрезе которых и формируются отдельные составляющие совокупной прибыли субъекта ведения хозяйства:

- доходы от основной деятельности, которые включают в первую очередь доход от реализации продукции, товаров, работ и услуг;



Рисунок 1. Схема модели формирования финансовых результатов

- доходы от другой операционной деятельности, которая включает доход от реализации оборотных активов, реализации курсовых разниц, аренды, полученные штрафы, пени, неустойки, списание обязательств и др.;

- доходы от финансовых операций, которые формируются за счет получения доходов от вложения в ассоциируемые и дочерние предприятия, совместной деятельности, доходы от портфельного инвестирования (дивиденды, процентные платежи) и др.;

- доходы от другой обычной деятельности, которые определяются формированием доходов от финансовых инвестиций (реализованный капитальный доход) реализации (ликвидации) необоротных активов, безвозмездно полученных активов и тому подобное;

- доходы от чрезвычайных событий.

Принимая во внимание особенности вышеприведенных источников формирования совокупного дохода предприятия, можно определить такие задания управления его доходами с целью повышения прибыли:

- увеличение абсолютной величины доходов предприятия в целом и по отдельным источникам их формирования;

- увеличение в структуре доходов предприятия части чистого дохода;

- обеспечение стабильности поступления доходов, а также ограничение влиянию на формирование доходов предприятия чрезвычайных событий, прогнозирования и оценивание которых является проблематичным;

- обеспечение в структуре чистого дохода предприятия роста доходов, полученных от текущей деятельности;

- ускорение получения доходов путем уменьшения промежутка времени между их формальным признанием и реальным получением.

Таким образом, формирование финансовых результатов может изменяться в зависимости от целей развития предприятия. Если предприятие в целом нацелены на высокие темпы развития, увеличение объема продаж, завоевание доли рынка, максимизацию прибыли, то целью формирования финансовых результатов являются высокие темпы их роста. Дальше рассмотрим основные показатели, характеризующие эффективность функционирования предприятия на основании финансовых результатов.

2. Анализ и оценка финансовых результатов деятельности предприятия

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия АО «ПКС»

Открытое акционерное общество «Пассажирская компания «Сахалин» начала свою деятельность с 1 февраля 2012 года в качестве агента по продаже билетов и обслуживанию пассажиров в поездах, и проведя в кратчайшие сроки мероприятия по лицензированию, уже с 1 июня 2012 года работает в качестве перевозчика на территории Сахалинской области.

В 2011 году в соответствии с Программой структурной реформы на железнодорожном транспорте, утвержденной Постановлением Правительства РФ от 18 мая 2001 г. № 384 «О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте» (в ред. Постановления Правительства РФ от 20.12.2004 № 811) было создано Открытое акционерное общество «Пассажирская компания «Сахалин»» - дочернее акционерное общество ОАО «РЖД» (далее - ОАО «ПКС»).

В соответствие с данной программой перевозочная деятельность ОАО «РЖД» должна быть отделена от инфраструктурной и прекращено перекрёстное субсидирование пассажирских перевозок за счёт грузовых.

Необходимость создания смешанной пассажирской компании на Сахалине, независимой от ПК ОАО «Федеральная пассажирская компания» и ППК ОАО «Экспресс Приморья» обусловлена:

изолированностью Сахалинской области: отсутствует мостовой или тоннельный переход, связывающий остров с материком;

колея Сахалинского региона Дальневосточной железной дороги (1067 мм) отличается от общероссийской колеи (1520 мм), используется специализированный подвижной состав, в том числе японской постройки;

только железнодорожный транспорт способен обеспечить регулярные пассажирские перевозки независимо от погодных условий и точно в срок;

для льготных категорий граждан железнодорожный транспорт остаётся фактически безальтернативным, так как позволяет воспользоваться скидкой в 50% или 100% на проезд;

автотранспорт не может освоить существующий пассажиропоток без значительных капиталовложений в организацию маршрутов, закупку автобусов, строительство разворотных кругов и остановочных пунктов;

по сравнению с другими пассажирскими компаниями - ДЗО ОАО «РЖД», создание пассажирской компании в Сахалинской области несёт в себе меньшие риски, так как перевозки пассажиров в дальнем сообщении в 28 раз превышают объём перевозок пассажиров в пригородном сообщении. Сложившаяся структура пассажиропотока по видам сообщений является преимуществом для региональных органов власти и ОАО «ПКС», так как компенсация выпадающих доходов за перевозки пассажиров в дальнем сообщении и по федеральным льготникам в пригородном сообщении осуществляют уполномоченные федеральные органы власти;

- для дальнего и пригородного сообщений используется одинаковый подвижной состав и технология перевозок, локомотивные бригады обслуживают два вида сообщения;

- все работники компании участвуют в работе по обслуживанию как дальнего, так и пригородного сообщения;

На первоначальном этапе работы (февраль-май 2012 года), в рамках агентского договора, ОАО «ПКС» организовывало продажу проездных и перевозочных документов на перевозку пассажиров и багажа в дальнем и пригородном сообщениях, а также предоставляло услуги проводников по обслуживанию пассажирских вагонов. Кроме выполнения услуг по договору агентского вознаграждения основной задачей компании была реализация мероприятий по подготовке общества к осуществлению перевозочного процесса с 1 июня 2012 года.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности АО «ПКС» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Анализ основных экономических показателей деятельности предприятия АО «ПКС» в 2012-2014 гг.

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонения
				2013 г. к 2012 г.	2014 г. к 2013 г.
				(+,-)	%	(+,-)	%
Выручка, тыс. руб.	493085	807895	879022	314810	163,84	71127	108,80
Себестоимость, тыс. руб.	629068	1076961	1035109	447893	171,20	-41852	96,11
Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.	0,78	0,75	0,85	-0,03	95,70	0,09	113,20
Прибыль от продаж, тыс. руб.	-135983	-269066	-156087	-133083	197,87	112979	58,01
Чистая прибыль, тыс. руб.	48242	14611	43345	-33631	30,29	28734	296,66
Среднесписочная численность, чел.	345	333	326	-12	96,52	-7	97,90
Среднемесячная заработная плата по предприятию, руб.	28000	30000	33000	2000	107,14	3000	110,00
Среднегодовая выработка 1 работающего, тыс. руб./чел.	17,61	26,93	26,64	9,31	152,92	-0,23	98,91
Стоимость ОПФ, тыс. руб.	3243	4849	10539	1606	149,52	5690	217,34
Фондоотдача, руб./руб.	152,05	166,61	83,41	14,56	-	-83,20	-
Фондоёмкость, руб./руб.	0,01	0,01	0,01	-0,0006	-	0,0059	-
Рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, %	-27,58	-33,30	-17,76	-5,7266	-	15,54	-

Из таблицы 2.1 видно, что в 2013 году по сравнению с 2012 годом на предприятии АО «ПКС» наблюдается увеличение выручки на 314810 тыс. руб. или на 63,84%. В тоже время на предприятии темпы роста себестоимости (71,20%) превышают темпы роста выручки (63,84%), что привело к уменьшению прибыли от продаж на 133083 тыс. руб.

В 2014 году по сравнению с 2013 годом на предприятии АО «ПКС» наблюдается увеличение выручки на 71127 тыс. руб. или на 8,80%. В тоже время себестоимость снизилась на 41852 тыс. руб. Несмотря на данную тенденцию на предприятии убыток от продаж составил что привело к уменьшению прибыли от продаж на 156087 тыс. руб.

На предприятии в 2013 году по сравнению с 2012 г произошло уменьшение среднесписочной численности работников, которое составило 12 человека. В 2014 году по сравнению с 2013 годом численность работников уменьшилась на 7 человек.

За период 2012-2013 гг на предприятии произошло увеличение стоимости основных фондов предприятия на 1606 тыс. руб или на 49,52%, в 2014 г увеличение стоимости основных фондов составило 5690 тыс. руб или 117,34%.

На предприятия за период 2012-2014 гг не произошло изменения показателя фондовооруженности. Значение показателя фондоотдачи в 2013 г по сравнению с 2012 г увеличилось и составило 166,61 руб./руб, но в 2014 г наблюдения снижение данного показателя на 83,2 руб./руб.

Таким образом, анализ основных экономических показателей предприятия свидетельствует о целесообразности расширения данного вида деятельности в АО «ПКС», оказываемые услуги на анализируемом предприятии, пользуется спросом на региональном рынке сбыта.

Следующим этапом проведения оценки финансового состояния предприятия является анализ ликвидности предприятия, который проводится на основе оценки коэффициентов.

Проведем анализ коэффициентов ликвидности предприятия, результаты которого представлены в таблице 2.2.

Как видно из таблицы 2.2 значение показателя абсолютной ликвидности увеличилось на 0,05 п.п в 2013 г. по сравнению с 2012 г, в 2014 г по сравнению с 2013 г на 0,21 п.п.

Таблица 2.2

Анализ показателей ликвидности в 2012-2014 гг.

Наименование показателей	2012 год	2013 год	2014 год	Изменение (+,-)
				2013-2012	2014-2013
1	2	3	4	5	6
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	919	2345	4741	1426	2396
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,15	0,19	0,40	0,05	0,21
К "критической" оценки	0,15	0,21	0,45	0,06	0,24
Коэффициент текущей ликвидности	0,84	0,55	1,06	-0,29	0,51
Маневренность собственных оборотных средств	0,75	-0,21	3,53	-0,96	3,74
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, %	0,46	0,26	0,45	-0,20	0,19

Значение данного показателя не соответствует нормативному значению. Это говорит о недостаточном уровне ликвидных активов и способности предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам в краткосрочном периоде.

Значение коэффициента текущей ликвидности уменьшилось на 0,29 п.п. На предприятии снизилась часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, которые можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. В 2014 г наблюдается увлечение данного показателя на 0,51 п.п.

В анализируемом периоду значение коэффициента маневренности собственного капитала уменьшилось, что можно рассматривать как отрицательную динамику, но в 2014 г увеличение составило 3,74 п.п.

Одним из направлений проведения анализа финансового состояния является оценка его финансовой устойчивости. На основе проведения оценки финансовой устойчивости определяется зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Проведение анализа финансовой устойчивости позволяют установить степень независимости по каждому элементу активов и по имуществу в целом. Если денежные средства, средства в расчетах и материальные оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы, что уровень платежеспособности является достаточным.

Проведем анализ показателей финансовой устойчивости предприятия АО «ПКС» результаты, которого представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия, АО «ПКС» тыс. руб.

Показатель	Условные обозначения	2012	2012	2013	Отклонение тыс.руб.
					2013 к 2012	2014 к 2013
1. Источники формирования собственных средств	ИС	-48142	-33531	9814	14611	57956
2. Внеоборотные активы	ВА	12212	40721	24801	28509	12589
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	-60354	-74252	-14987	-13898	45367
4. Долгосрочные пассивы	ДП	47	346	395	299	348
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	СДИ	-60307	-73906	-14592	-13599	45715
6. Краткосрочные заемные средства	КЗС	0	0	0	0	0
7. Общая величина основных источников	ОИЗ	-60307	-73906	-14592	-13599	45715
8. Общая величина запасов	З	2001	9055	10525	7054	8524
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	ДСОС	-62355	-83307	-25512	-20952	36843
10. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	ДСДИ	-62308	-82961	-25117	-20653	37191
11. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	ДОИЗ	-62308	-82961	-25117	-20653	37191
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	S = {ДСОС; ДСД; ДОИ}	0;0;0	0;0;0	0;0;0	-	-

Анализируя полученные данные (табл. 2.3), можно увидеть, что показатели за 2012-2014 гг. являются отрицательными, данная ситуация характерна для кризисного типа финансовой устойчивости, собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств.

На предприятии наблюдается в течение анализируемого периода только достаточная величина основных источников формирования запасов.

Таким образом, можно отметить, что предприятие является не финансово устойчивым.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо для получения ответа на вопросы:

насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;

растет или снижается уровень финансовой независимости;

отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, характеризующие независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность определить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.

Проведем анализ показателей финансовой устойчивости предприятия АО «ПКС» результаты, которого представлены в таблице 2.4. Расчет проведен на основе данных Ф№1 «Баланс» (Приложение А).

Как видно из данных, представленных в таблице 2.4 в 2013 году по сравнению с 2012 годом значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в анализируемом периоде уменьшилось на 0,86 п.п., в 2014 г наблюдается увеличение данного показателя на 0,96 п.п. и его значение является отрицательным. Данная динамика говорит об уменьшении оборотных средств, необходимых для текущей деятельности.

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами в анализируемом периоде является отрицательным, снизилось и не соответствует нормативному значению.

Таблица 2.4

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель	2012	2012	2013	Отклонение тыс.руб.
				2013 к 2012	2014 к 2013
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	-0,25	-1,11	-0,15	-0,86	0,96
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз)	-30,16	-8,20	-1,42	21,96	6,78
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	1,25	2,21	-1,53	0,96	-3,74
Индекс постоянного актива (Кп)	-0,25	-1,21	2,53	-0,96	3,74
Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси)	0,06	0,74	0,35	0,68	-0,39
Коэффициент имущества производственного назначения (Кп.им.)	0,04	0,29	0,11	0,25	-0,18
Коэффициент автономии (Ка)	-0,19	-0,31	0,08	-0,12	0,39
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с)	-6,02	-3,68	9,67	2,34	13,35
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и)	19,93	1,65	4,03	-18,28	2,39

Значение показателя индекс постоянного актива в 2012-2013 гг имеет отрицательное значение, в 2014 г его значение увеличилось на 3,74 п. п., что говорит об увеличении иммобилизованных средств предприятия.

В 2013 г по сравнению с 2012 г наблюдается увеличение коэффициента реальной стоимости имущества на 0,68 п.п., но в 2014 г произошло снижение на 0,39 п.п., что говорит о снижении реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия.

Значение коэффициента имущества производственного назначения в анализируемом периоде на соответствует нормативному значению (0,6) Если коэффициент ниже нормы, то предприятию целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

Уменьшение значения коэффициента автономии говорит о снижении удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования, что является положительной тенденцией.

2.2 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенные наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представленные в форме №2 годовой бухгалтерской отчетности. В приложении приведены отчеты о финансовых результатах анализируемого периода. Данные из этих отчетов используются в качестве база для исследования.

Основным обобщающим показателем является чистая прибыль предприятия, которую оно получает за отчетный период.

Чистая прибыль - главный показатель в оценке производственной и финансовой деятельности предприятия, поскольку отображает степень его активности и финансового благополучия, а так же эффективность менеджмента. По уровню чистой прибыли определяется принятый для инвестора уровень прибыльности активов предприятия для сравнения с альтернативными вариантами. Постоянное увеличение прибыли в условиях допустимого риска, то есть в случае привлечения дополнительных средств или дополнительного размещения акций, укрепляет конкурентные позиции предприятия на рынке капитала.

К основным факторам, которые влияют на чистую прибыль относят доход (выручку) от реализации продукции, который свидетельствует о рыночном спросе на продукцию предприятия, возвращение вложенных в производство средств и возможность начать новый производственный цикл. Размер выручки от реализации зависит от объемов и структуры производства по видам продукции и рыночных цен каждого вида. Так же существенное влияние оказывают и совокупные расходы на производство, и сбыт продукции: себестоимость реализованной продукции, а так же административные расходы (общехозяйственные расходы), расходы на рекламу, доставку продукции и другие.

В условиях рыночной экономики необходимо в первую очередь провести анализ и оценить динамику чистой прибыли.

Рассматривают следующие направления анализа прибыли:

-изменение показателей за анализируемый период (горизонтальный анализ);

-структура показателей и их изменение (вертикальный анализ).

Горизонтальный анализ позволяет оценить изменение каждого показателя за текущий анализируемый период.

Вертикальный анализ позволяет исследовать структуру соответствующих показателей и их изменения.

Проведем анализ производственно-финансовой деятельности предприятия за 2012-2014 гг. (табл. 2.5)

Как видно из данных, представленных в таблице 2.5 предприятие в течении 2012 - 2014 гг. работает с прибылью.

В 2013 году по сравнению с 2012 годом на предприятии АО «ПКС» наблюдается увеличение выручки от реализации на 314810 тыс. руб. Также на предприятии произошло увеличение себестоимости на 447893 тыс. руб.

Таблица 2.5

Горизонтальный анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Наименование показателя	2012 год	2013 год	2014 год	Отклонение 2013 от 2012 г.	Отклонение 2014 от 2013 г.	Темп роста 2014 к 2012 году
				тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Выручка	493085	807895	879022	314810	163,84	71127	108,80	178,27
Себестоимость	629068	1076961	1035109	447893	171,20	-41852	96,11	164,55
Валовая прибыль	-135983	-269066	-156087	-133083	197,87	112979	58,01	114,78
Прибыль от продаж	-135983	-269066	-156087	-133083	197,87	112979	58,01	114,78
Проценты к уплате	0	0	0	0	0	0	0	0
Прочие доходы	156388	290794	232017	134406	185,94	-58777	79,79	148,36
Прочие расходы	4026	9918	8377	5892	246,35	-1541	84,46	208,07
Прибыль до налогообложения	16379	11810	67553	-4569	72,10	55743	572,00	412,44
Текущий налог на прибыль	0	0	11470	0	-	11470	-	-
Чистая прибыль (убыток)	48242	14611	43345	-33631	30,29	28734	296,66	89,85

Данная динамика повлияла на снижение валовой прибыли предприятия, снижение, которой составило 133083 тыс. руб. Предприятие получило убыток от продажи продукции, который увеличился в 2013г по сравнению с 2012 г на 133083 тыс. руб., в 2014 г убыток сократился на 112979 тыс. руб.

На предприятии наблюдается увеличение процентных расходов в 2013 по сравнению с 2012 г на 5892 тыс. руб., в 2014 г наблюдается снижение на 1541 тыс. руб.

В 2013 г по сравнению с 2012 г наблюдается увеличение доходов на 134406 тыс. руб., в 2014 г доходы снизились на 58777 тыс. руб.

В 2013 году по сравнению с 2012 годом на предприятии наблюдается снижение прибыли до налогообложения и чистой прибыли на 4569 тыс. руб., а в 2014 г наблюдается увеличение на 55743 тыс. руб.

Для большей наглядности представим динамику чистой прибыли предприятия на рисунке 2.1.

Рисунок 2 - Динамика чистой прибыли предприятия за 2012-2014 гг

Как видно из рисунка 2.1 на предприятии в анализируемом периоде наблюдается варьирование значения чистой прибыли.

2.3 Комплексная оценка эффективности деятельности предприятия

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости, которые очень важны для оценки деятельности предприятия.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение предприятия, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Проведем анализ показателей деловой активности предприятия результаты, которого представлены в таблице 2.6.

Анализ показателей деловой активности предприятия АО «ПКС» (табл. 2.6) позволяет сделать следующий вывод.

Увеличение коэффициента общей оборачиваемости капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом составило 5,57 п.п. и показывает, что на предприятии увеличивается эффективность использования его имущества. В 2014 г значение данного показателя уменьшилось на 0,45 п.п., что говорит о снижении эффективность использования его имущества.

Значение коэффициента оборачиваемости оборотных средств уменьшилось на 10,02 п.п. это говорит об снижении скорости оборачиваемости оборотных средств, что является отрицательной тенденцией. ликвидность финансовый прибыль

Таблица 2.6

Анализ основных показателей деловой активности предприятия

за 2012-2014 гг.

Показатель	2012	2013	2014	Отклонение
				2013 к 2012	2014 к 2013
				(+,-)	(+,-)
Фондоотдача основных средств, руб.	152,05	166,61	83,41	14,56	-83,20
Коэффициент общей оборачиваемости капитала,(Ок.).	1,93	7,50	7,04	5,57	-0,45
Средний срок оборота капитала (Ск.) дни.	187	48	51	-139	3
Коэффициент Оборачиваемости оборотных средств (Ооб.).	2,03	12,05	8,79	10,02	-3,26
Средний срок оборота оборотных активов (Соб.), дни.	178	30	41	-148	11
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (Ом.ср.).	246,42	89,22	83,52	-157,20	-5,70
Средний срок оборота материальных средств(См.ср.)	1	4	4	3	0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз)..	2,49	25,14	18,69	22,65	-6,45
Средний срок оборота дебиторской задолженности (Сдз)..	145	14	19	-130,47	4,94
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Окз.).	1,70	6,57	9,30	4,87	2,73
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (Сф.).	212	55	39	-156,77	-16,06
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Оск.).	-10,24	-24,09	89,57	-13,85	113,66
Продолжительность операционного цикла (Цо.).	146	18	24	-128	5,22

Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств в 2014 г составило 3,26 п.п., что говорит о повышении скорости оборачиваемости оборотных средств, что является положительной тенденцией

Значение показателя фондоотдачи говорит, что каждый рубль фондов предприятия в 2012 году было получено 152,05 копеек выручки, а в 2013 году приходится 166,61 копеек выручки, в 2014 данный показатель составил 83,41 коп. На предприятии наблюдается увеличивается оборачиваемости запасов на 3 дня, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию.

Увеличение в 2013 г значения оборачиваемости деловой активности составило 22,65 п.п., в 2014 г наблюдается уменьшение коэффициента оборачиваемости средств в расчетах на 6,45 п.п. и сокращение срока погашения дебиторской задолженности на 130 дней является положительной тенденцией, а и сокращение оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия на 128 дня является отрицательной тенденцией.

Одним из важнейших направлений анализа финансового состояния предприятия является оценка показателей рентабельности. Проведем расчет показателей рентабельности предприятия АО «ПКС» результаты, которого представлены в таблицах 2.7.

Таблица 2.7

Динамика показателей рентабельности за 2012-2014 гг., %

Показатель, %	Значение	Отклонение в 2014 г.
		от 2012г.	от 2013г.
	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Общая рентабельность	3,32	1,46	7,69	-1,86	6,22
Рентабельность продаж	-27,58	-33,30	-17,76	-5,73	15,55
Рентабельность собственного капитала	-100,21	-43,57	441,66	56,63	485,24
Рентабельность внеоборотных активов	395,04	35,88	174,77	-359,16	138,89
Рентабельность оборотных активов	19,82	21,79	43,33	1,97	21,54
Рентабельность активов	18,87	13,56	34,72	-5,32	21,17
Рентабельность основной деятельности	6,41	10,96	54,12	4,55	43,16

Исходя из данных, представленных в таблице 2.7 можно сделать следующие выводы.

- уменьшение значения показателя рентабельности продаж в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 5,73% говорит о снижение доли чистой прибыли в объеме продажи, в 2014 г увеличение составило 15,55% говорит о повышении доли чистой прибыли в объеме продажи;

- на предприятии в анализируемом периоде произошло уменьшению значения показателя общей рентабельности на 1,86%. Это говорит о том, что на предприятии наблюдается увеличение выручки от реализации продукции. Но в 2014 г наблюдается увеличение на 6,22%, что говорит снижение выручки;

- увеличение значения показателя рентабельности собственного капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом составило 56,63%. Данная динамика показателя говорит о повышении эффективности деятельности предприятия, а в 2014 году увеличение составило 485,24%;

- значение показателя валовой рентабельности на предприятии в анализируемом периоде увеличилось на 6,31%. Это говорит о том, что произошло повышение валовой прибыли в 2012 году на 1,53 копеек на единицу выручки, а в 2013 году валовая прибыль в единице выручки составила 7,84 копеек.

- уменьшения показателя рентабельности активов на 5,32% в 2013 году по сравнению с 2012 годом свидетельствует о снижении эффективности использования имущества предприятия, в 2014 значение данного показателя увеличилось на 21,17%, что говорит о повышении использования имущества предприятия;

Таким образом, можно отметить, что на предприятии наблюдается повышение эффективности деятельности.

2.4 Мероприятия по повышению финансовых результатов АО «ПКС»

В современных условиях ведения хозяйства перечень потенциальных способов и источников финансового обеспечения инвестиционной деятельности достаточно большой. Одной из основных характеристик средств финансирования инвестиционной деятельности является лизинг.

В целом эффект лизинга заключается в возможности использовать средства в короткое время, а оплачивать через определенный период. Преимуществом лизинга является также возможность приобретения лизингополучателем оборудования по остаточной стоимости после завершения лизингового соглашения.

Таким образом, учитывая данные особенности, лизинг следует рассматривать как наиболее перспективный, экономически оправданный механизм решения проблемы модернизации предприятия.

Для повышения эффективности деятельности предприятия предлагается приобрести тепловоз стоимость оборудования 7950000 руб.

Произведем расчет лизинговых платежей:

- стоимость оборудования (предмет договора) 7950000 руб.;

- срок договора - 5 лет;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10 % годовых;

- процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение оборудования - 17 % годовых;

- величина использованных кредитных ресурсов - 7950000 руб.;

- дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего - 50000 руб. (командировочные расходы, обучение персонала);

- ставка налога на добавленную стоимость - 18%.

Проведем расчет лизингового платежа по следующей методике (аннуитетная схема начисления):

Согласно данной методики общая сумма лизинговых платежей определяется по формуле (2.1).

ЛП=АТ+ПК+КВ+ДУ+НДС, (2.1)

где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АТ - величина амортизационных отчислений, надлежащих лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, который платится лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Основной составляющей расчетов величины лизинговых платежей является амортизация имущества. Особенности начисления амортизации определяет амортизационная политика, которую осуществляют участники лизингового соглашения.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формулой (2.2):

, (2.2)

где БВ - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, грн;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Плата за кредит рассчитывается согласно формуле (2.3):

, (2.3)

где ПК - плата по кредиту;

КР - кредитные ресурсы;

СТ - ставка по кредиту.

Величина кредитных ресурсов рассчитывается по формулой (2.4):

, (2.4)

где КРt - кредитные ресурсы за период t;

Q - доля кредитных средств в общей стоимости приобретенного имущества;

ОСн-, ОСк - остаточная стоимость имущества на начало и конец периода t.

Компенсационное вознаграждение рассчитывается по формулой (2.5):

, (2.5)

где КВt - компенсационное вознаграждение в периоде t;

СТв - ставка компенсационного вознаграждения.

Плата за дополнительные услуги рассчитывается согласно формуле (2.6):

, (2.6)

где ДУt - плата за дополнительные услуги в периоде t;

Р1,…,Рn - расходы лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;

Т - срок договора (количество платежей).

Проведем расчет лизингового платежа согласно данной методике (аннуитетная схема начисления).

На первом этапе рассчитывается годовая стоимость оборудования, взятого в лизинг. Для этого определяется размер амортизационных отчислений:

АО= = 795 тыс. руб.

Результаты расчета средней за год стоимости оборудования представлены в таблице 2.8

Таблица 2.8

Среднегодовая стоимость оборудования

Срок действия договора	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года(2-3)	Средняя годовая стоимость имущества ((гр2+гр4):2)
1	2	3	4	5
1 - й	7950,00	795,00	7155,00	7552,50
2 - й	7155,00	715,50	6439,50	6797,25
3 - й	6439,50	643,95	5795,55	6117,53
4 - й	5795,55	579,56	5216,00	5505,77
5 - й	5216,00	521,60	4694,40	4955,20

На втором этапе определяется общий размер лизингового платежа.

Для первого года:

ПК1= = 1283,93 тыс. руб.;

КВ1= = 377,63 тыс. руб.;

Для второго года:

ПК2 = = 1155,53 тыс. руб.;

КВ2 = = 339,86 тыс. руб.;

Для третьего года:

ПК3 = = 1039,98 тыс. руб.;

КВ3 = = 305,88 тыс. руб.;

Для четвертого года:

ПК4 = = 935,98 тыс. руб.;

КВ4 = = 275,29 тыс. руб.;

Для пятого года:

ПК5 = = 842,38 тыс. руб.;

КВ5 = = 247,76 тыс. руб.;

Проведем расчет общей суммы лизинговых платежей в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Расчет общей суммы лизинговых платежей, тыс. руб.

Период (t)	Амортизационные отчисления (АО)	Плата за кредит (ПК)	Компенсационное вознаграждение (КВ)	Лизинговый платеж (ЛП=гр2+гр3++гр4)
1	2	3	4	5
1	795,00	1283,93	377,63	2456,55
2	715,50	1155,53	339,86	2210,90
3	643,95	1039,98	305,88	1989,81
4	579,56	935,98	275,29	1790,82
5	521,60	842,38	247,76	1611,74
Всего	3255,60	5257,80	1546,41	10059,82

Как видно из таблицы 12 общая сумма лизинговых платежей составляет 10059,82 тыс. руб., в частности возмещение стоимости оборудования 3255,60 тыс.руб., плата за кредитные ресурсы - 5257,80 тыс. руб., компенсационное вознаграждение - 1546,41 тыс. руб.

Заключение

Финансовые результаты субъектов хозяйствования отражают эффективность его деятельности по всем направлениям: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной, составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений с партнерами. Рост финансового результата формирует финансовую основу предприятия для самофинансирования его деятельности и осуществления расширенного воспроизводства.

Увеличение показателей ликвидности говорит об увеличении его способности предприятия погасить текущие обязательства в краткосрочном периоде.

Анализ абсолютных показателей за 2012-2014 гг. являются отрицательными, данная ситуация характерна для кризисного типа финансовой устойчивости, собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств. На предприятии наблюдается в течение анализируемого периода только достаточная величина основных источников формирования запасов. Таким образом, можно отметить, что предприятие является не финансово устойчивым. Также в анализируемом периоде наблюдается снижения значения показателей характеризующих деловую активность предприятия, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию. Из результатов анализа можно отметить, что на предприятии наблюдается повышение эффективности деятельности, о чем свидетельствует увеличение нескорых показателей рентабельности.