Разработка инвестиционной стратегии предприятия ОАО "Яхрома-Лада"

В отношении разработки неценовых мер ОАО "Яхрома-Лада" ориентируется на факторы: престижность, качество обслуживания, широкий спектр товаров и услуг.

Матрица инвестиционного SWOT-анализа ОАО "Яхрома-Лада" позволяет определить основные направления инвестиционной стратегии предприятия в соответствии с динамикой рыночной ситуации. Рассчитаем общую оценку каждого из четырех параметров карты SWOT.

Результаты расчета показали, что наибольшее значение было определено в поле «Сила и возможности» (СиВ) - 720, следовательно, у предприятия есть все возможности для усиления его рыночной активности.

Табл. 21. Инвестиционный SWOT-анализ

Элементы внешней среды Элементы внутренней среды	Возможности: 1.Емкий рынок сбыта; 2.Стабилизация экономической ситуации; 3.Рост спроса на высококачественные услугах	Угрозы: 1. Рост интереса спроса; 2. Значительная сила влияния конкурентов; 3. Невысокие барьеры входа в отрасль.
Сильные стороны 1. Быстрота выполнения заказа; 2. Средний уровень цен на услуги; 3. Возможность использования предоплаты для реше-ния текущих финансовых проблем	В условиях усиления конкуренции на финансовом рынке и понижения банковской ставки повышается вероятность привлечения заемного капитала. Расширения объема сбыта услуг за счет средств клиентов. Мобильность и лидерство в издержках позволят удовлет-ворить спрос самых капризных клиентов.	В условиях усиления конкуренции на финансовом рынке и понижения банковской ставки повышается вероятность привлечения заемного капитала. Расширения объема сбыта товаров услуг за счет средств клиентов.
Слабые стороны: 1.Недостаток ликвидных оборотных средств; 2. Высокий уровень кредиторской задолженности; 3. Моральный износ части основных фондов предприятия.	Увеличение доли собственного оборотного капитала за счет роста объема продаж для повышения платежеспособности предприятия. В условиях нежелания дополнительного привлечения заемного капитала повышение деловой активности предприятия за счет средств частного инвестора. Активизация деятельности предприятия на рынке, позволяющая использовать положительный эффект на масштабе.	Усиление конкуренции на рынке олигополии может привести к снижению рыночной доли предприятия. Повышать уровень конкурентоспособности предприятия и дефицита оборотных средств за счет более слабых конкурентов. Уменьшение влияния посредством приобретения более технологичного оборудования.

К силам предприятия ОАО "Яхрома-Лада" следует отнести: быстроту выполнения заказа в связи с наличием высококвалифицированных специалистов, поддержание среднего уровня цен на товары и услуги, возможность использования предоплаты клиентов для решения финансовых проблем и другие.

Среди слабостей предприятия ОАО "Яхрома-Лада" которые необходимо ликвидировать за счет возможностей внешнего окружения, - следует выделить: недостаток оборотных средств, затрудняющих дальнейшее функционирование предприятия ОАО "Яхрома-Лада": моральный износ части основных фондов предприятия, который необходимо устранить для повышения уровня конкурентоспособности предприятия.

Возможности внешнего окружения, использование которых для предприятия ОАО "Яхрома-Лада" возможно и целесообразно: емкий рынок сбыта вследствие стабильного спроса на услуги, стабилизация экономической ситуации как результат повышения уровня платежеспособности населения города Лобня и близлежащих поселков и рост спроса на высококачественные услуги и т.п.

Угрозы внешнего окружения - объективные силы, которые могут оказать существенное негативное воздействие на функционирование предприятия, если не предпринять попыток их минимизации: осуществление антирекламой компании для уменьшения спроса на товары и услуги, определенная сила влияния конкурентов, незначительные барьеры входа в отрасль, приводящие к усилению конкуренции на рынке.

Реализация второго этапа инвестиционной стратегии предприятия позволила выявить, что свой внутренний финансовый потенциал ОАО "Яхрома-Лада" может улучшить, используя возможности внешней среды. Наиболее доступным в этом отношении является использование лизинга в качестве источника финансирования мероприятий по обновлению части основных производственных фондов: приобретения на основе этого автотехники позволит повысить уровень качества и расширить объем услуг, решить проблему дефицита ликвидных оборотных средств и завоевать достаточную рыночную долю.

В соответствии с третьим этапом инвестиционной стратегии сформулируем стратегические цели деятельности ОАО "Яхрома-Лада".

Инвестиционный портфель ОАО "Яхрома-Лада" представлен бизнес-решением по приобретению автотехники, который окажет влияние на экономическую эффективность и финансовую устойчивость предприятия.

Идея возникла еще в 2009 г., когда начался интенсивный подъем производства мелких и средних предпринимателей в промышленной зоне города Лобня. В настоящее время значительная часть персонала фирмы, обладающая знаниями и не являющаяся новичками данного бизнеса, прониклась идеей создания высокотехнологичного центра услуг и готова упорно претворять ее в жизнь.

Главной целью настоящего бизнеса является получение прибыли и обоснование решений стратегического планирования ОАО "Яхрома-Лада".

Реализация бизнес-плана позволит решить следующие задачи:

1. повысить качество и сократить время оказания ряда специализированных услуг;

2. создать новые источники получения прибыли за счет диверсификации предприятия;

3. обеспечить загруженность производственных мощностей;

4. предоставить дополнительные рабочие места.

На рынке, несмотря на функционирование аналогичных предприятий, ощущается недостаток в высококачественных услугах.

На четвертом этапе в соответствии с определением планового горизонта, делается сделать вывод о краткосрочном периоде инвестирования ОАО "Яхрома-Лада".

Нестабильность курса национальной валюты и ставки банковского процента, изменение предпочтений потребителей и усиление конкуренции, инфляция и ее влияние на издержки, и рынок труда, прогнозное изменение цен на продукцию (с учетом инфляции и рынка) - эти и другие объективные факторы убеждают в том, что проектное освоение инвестиций и изменение производства или выпуска продукции должно быть кратковременным.

Поэтому целесообразно рассматривать проекты со сроком окупаемости 3 - года, так как более длительные сроки окупаемости проектов в этой сфере производства не согласуются со временем жизни услуги в связи с ее моральным устареванием.

Стратегическое управление инвестиционной деятельностью ОАО "Яхрома-Лада" носит целевой характер, то есть предусматривает постановку и достижение определенных целей.

Стратегические цели инвестиционной деятельности ОАО "Яхрома-Лада" разрабатываются для реализации в долгосрочной перспективе главной цели финансового менеджмента - максимизации благосостояния собственников ОАО за счет получения доходности от вложенный средств.

Лидерства на рынке ОАО "Яхрома-Лада" может добиться только с помощью инвестиционных способов активизации, соединяющих нынешнюю тенденцию развития организации с потенциальным, возможным путем ее роста.

ОАО "Яхрома-Лада", для того чтобы улучшить финансовое состояние предприятия целесообразно приобрести новую строительную технику, самосвал HOWO Sinotrak 6х4, Евро 3 и Миксер 6x4 HOWO ZZ5257, так как таковая либо используется на условиях аренды, либо в разовый наем, либо отсутствует. Эта марка уже успела хорошо зарекомендовать себя, так как полностью адаптирована к Российским условиям. Новосибирск, Тюмень, Сургут, Нефтеюганск, Нягань, Красноярск, Иркутск, Владивосток - и это лишь часть списка городов, в которых машины эксплуатируются в тяжелых условиях более года. Соотношение цены и качества повлияли на мой выбор.

Четвертый этап - выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности - позволил обобщить круг вопросов перспективной деятельности и абстрагироваться на одной цели - на основе самосвал HOWO Sinotrak 6х4, Евро 3 и Миксер 6x4 HOWO ZZ5257 увеличить количества постоянных клиентов.

На пятом этапе инвестиционной стратегии осуществляется определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов.

Можно предложить лизинг, это долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения и другое, что даст возможность, получить дорогостоящую технику и внедрить её без крупных капиталовложений. В договоре можно оговорить право арендатора купить указанную технику по истечении срока аренды. За счет обновления автомобильного парка по договору лизинга получим следующее:

ь снижение срока выполнения работ и услуг осуществляемые ОАО "Яхрома-Лада",

ь увеличение качества и надежности, что даст возможность конкурировать с другими строительными фирмами,

ь снижение затрат на оплату работ и услуг других организаций и частных лиц,

ь снижение простоя производства,

ь снижение затрат на эксплуатацию.

Лизинг - один из реальных вариантов обновления материально-технической базы предприятия в условиях нестабильной экономической ситуации.

Лизинг выступает объектом инвестиционных затрат, поэтому он рассматривается также как разновидность инвестиционной деятельности. В лизинг можно получить любое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. К примеру, здания, спецтехника, оборудование, транспорт, самолеты, средства связи. Многие фирмы и предприятия на определенном этапе своего развития, будь то открытие (или создание) нового предприятия, расширение, либо технологическое обновление уже существующего, приходят к выводу, что им выгоднее приобрести определенное оборудование в кредит (лизинг), с тем, чтобы, постепенно выплачивая определенные банком доли, выкупить его окончательно. Это позволяет сократить расходы предприятия, но в тоже время приобрести необходимое оборудование в кратчайшие сроки.

А так же, постановлением Правительства Московской области на 2009-2012 г.г. от 22 мая 2009 г. N 394/15 и от 16.04.2009 г. № 77-П утвержден порядок оказания точечной поддержки отдельным организациям, оказавшимся в трудной финансовой ситуации, что дает дополнительные льготы.

Как правило, лизинговые компании функционируют в составе финансовых групп, благодаря чему некоторые технические вопросы при заключении и оформлении кредитных договоров могут быть решены, например, в более краткие сроки. Ситуация объясняется другими обстоятельствами, лизинговые компании имеют возможность воспользоваться налоговыми льготами, которые в приложении к операции при покупке имущества и сдаче его в лизинг могут существенно уменьшить стоимость сделки для лизингополучателя (приобретателя) по сравнению с приобретением имущества за счет кредита. В настоящее время при списании объектов лизинговой сделки отечественным законодательством предусмотрено возможность применения коэффициента ускоренной амортизации (k ? 3). Данное обстоятельство позволяет списать стоимость объекта лизинга на затраты в существенно короткие сроки и, таким образом, «окупить» инвестиции в имущество в существенно более короткие сроки.

Помимо более высокой оборачиваемости средств, используемых при лизинговых операциях, можно выделить и другие преимущества лизинга для приобретателя имущества:

Среди преимуществ лизинговой сделки можно выделить следующие:

1. Получить имущество по лизингу проще, чем кредит на его приобретение;

2. Не требуется дополнительного обеспечения;

3. Долгосрочное финансирование сроком до 5 лет;

4. Экономия, на отчислениях предприятия при уплате налога на прибыль;

5. Улучшается структура баланса предприятия;

6. Принимается к зачету НДС в составе лизинговых платежей;

7. Экономия по налогу на имущество, при нахождении объекта лизинга на балансе лизингодателя;

8. Не нужно открывать счет в банке-кредиторе и переводить туда денежные средства;

9. Гибкий график лизинговых платежей;

10. Скидки при страховании имущества;

11. Помощь в оформлении и подготовке договоров поставки, юридическое и таможенное сопровождение сделки;

Однако не только перечисленные обстоятельства принимаются во внимание при упоминании о достоинствах лизинга.

Любой факт хозяйственной жизни может оцениваться экономическим субъектом не с позиции абсолютной цены (стоимость объекта или величина расхода -- в этом отношении лизинг будет, безусловно, дороже для приобретателя), а с позиции реального движения средств у данного субъекта в результате осуществления сделки. Например, лизинговый платеж, с одной стороны, влечет отток соответствующей суммы денежных средств, а с другой стороны, налог на добавленную стоимость, входящий в состав платежа, в полном объеме предъявляется бюджету, и, тем самым, плательщик уменьшает на сумму «входящего» налога реальные выплаты в бюджет. Как видно, данный подход при сопоставлении различных операций, прежде всего, ориентируется на особенности их налогообложения.

Предлагаю воспользоваться услугами лизинговой компании ООО «Эст-групп». Компания работает на рынке лизинговых услуг с августа 2003 года и является одной из самых динамично развивающихся лизинговых компаний Москвы и области. За это время успешной работы общая сумма заключенных лизинговых контрактов на 01.03.2011 составила около 3 миллиардов 200 млн. рублей и более 1000 лизинговых контрактов.

Специалисты компании бесплатно консультируют лизингополучателей по широкому спектру вопросов: юридическим, таможенным, по бухгалтерскому учету, валютному и налоговому законодательству.

Специалисты компании уделяют первостепенное значение оперативности и качеству прохождения всех сделок. В зависимости от специфики бизнеса Лизингополучателя, разрабатывает индивидуальные схемы финансирования, гибкие графики платежей.

Опытный и высокопрофессиональный коллектив ООО «Эст-групп» является основой успеха нашей деятельности. Это позволило нам стать одной из самых динамичных лизинговых компаний, темпы роста портфеля компании значительно превышают среднерыночные.

Условия предоставления лизинга

При рассмотрении клиента, учитывается его возможность оплачивать лизинговые платежи из текущей деятельности.

Табл. 21. Условия предоставления лизинга

Минимальный срок деятельности организации	от 6 месяцев
Стоимость приобретаемого имущества	от 100 000 рублей
Авансовый платеж	до 30% от стоимости имущества
Срок договора лизинга	до 5 лет
Среднее годовое удорожание	от 8% в год (в зависимости от первоначального авансового платежа, валюты и финансового состояния клиента)
Балансодержатель лизингового имущества	Имущество может находиться как на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя
Страхование имущества	Имущество может быть застраховано в любой из аккредитованных нами страховых компаний
Оценка предмета лизинга	Бесплатно

В соответствии с текущим этапом инвестиционной стратегии обоснование источника финансирования для предприятия ОАО "Яхрома-Лада".

Воспользуемся методикой расчета и сопоставления совокупных затрат лизингополучателя (приобретателя) на финансирование сделки по приобретению имущества Ковалева В.В. и Ковалева Вит.В. Для принятия решения о методе финансирования инвестиций предлагается сравнить два возможных варианта: (1) приобретение имущества через лизинг (лизинг); (2) закупка имущества непосредственно приобретателем за счет кредитных ресурсов (кредит), вариант приобретения имущества за счет собственных средств не рассматривается исходя из того, что оценка финансового состояния ОАО "Яхрома-Лада" показала нехватку собственных средств. Несмотря на то, что возможно смешанное финансирование, в работе акцент смещается в пользу особенностей привлечения внешних источников финансирования. Совокупные затраты приобретателя при соответствующих вариантах финансирования представлены в таблице 22.

Табл. 22 Совокупные затраты при разных вариантах финансирования

Лизинг	Кредит
Затраты
Лизинговые платежи, включая налог на добавленную стоимость (НДС)	Расходы на погашение кредита, в том числе проценты по кредиту
	Налог на имущество
	Потери приобретателя на процентах
Из совокупных затрат вычитаются
Возврат НДС по лизинговым платежам	Возврат НДС по приобретенному имуществу
Налоговая экономия в результате списания лизинговых платежей на себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость

1. Лизинг. (Лизинговая компания «Эст-групп»). Для данного варианта сделки предположим, что условия договора лизинга предусмотрено, что лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя-собственника имущества. Лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи по имуществу, которые он относит на себестоимость в уменьшение налогооблагаемой прибыли. Налоговая экономия определяется как произведение ставки налога на прибыль на сумму лизингового платежа без НДС (сумму расхода, списываемую на себестоимость). Смысл данного показателя заключается в следующем: если бы данного расхода не существовало, налогооблагаемая прибыль увеличилась бы на величину расхода и, соответственно, увеличился бы налог на прибыль. Наконец, лизингополучателем-плательщиком налог на добавленную стоимость в лизинговом платеже предъявляется бюджету к зачету.

2. Кредит. Определим денежные потоки у приобретателя в случае, если закупка имущества осуществляется за счет кредитных ресурсов (непосредственно операции по поступлению кредитных средств на расчетный счет заемщика и списание их в оплату имущества при анализе потоков можно исключить). Совокупные затраты у заемщика представлены выплатами в погашение кредита, а также процентами по нему. Приобретенное за счет кредита имущество, как правило, находится в залоге по обеспечению возврата кредита, тем не менее, собственником его выступает заемщик и, соответственно, учитывает его на своем балансе. В этом случае появляется дополнительная сторона расходов, а именно, налог на имущество.

Следующий элемент совокупных затрат - потери заемщика на процентах по кредиту - связан с особенностями порядка налогообложения операций по кредитованию. В соответствии с действующими нормами налогообложения, проценты по кредитам, взятым на приобретение основных средств, до ввода последних в эксплуатацию включается в первоначальную стоимость объекта, а после ввода относятся на финансовый результат, но не учитываются при исчислении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Таким образом, фактически проценты за кредит в нашей ситуации уплачиваются заемщиком за счет собственных средств. Для целей анализа в расчеты вводится новый показатель - потери на процентах по кредиту. Он определяется как величина налога на прибыль, которую должна заплатить организация, прежде чем у нее появляется возможность из указанных средств произвести выплаты процентов.

С другой стороны, приобретая имущество в собственность (с постановкой на баланс) налог на добавленную стоимость предъявляется покупателем к зачету из бюджета. Кроме того, по данному имуществу начисляется амортизация, списываемая на себестоимость с уменьшением налогооблагаемой базы. На себестоимость также списывается и налог на имущество. Это приводит к возникновению налоговой экономии в размере уменьшения налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет.

Воспользуемся данной системой анализа при покупке самосвала HOWO Sinotrak 6х4, Евро 3 и Миксер 6x4 HOWO ZZ5257.

1. Стоимость приобретаемого имущества составляет 5 000 000 руб. (в том числе НДС - 762 712 руб.).

2. Нормативный срок службы имущества 15 лет.

3. В условиях лизинга используют коэффициент ускоренной амортизации (k=3) поэтому срок списания объекта уменьшается до пяти лет. Срок действия договора лизинга совпадает со сроком амортизации имущества. Для приобретения имущества лизингодатель использует кредит, взятый на срок договора лизинга. Процентная ставка составляет 24% годовых. Для упрощения расчетов считается, что возврат кредита осуществляется равными частями в конце очередного года в течение 5 лет.

4. Договором лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 5% от общей суммы лизинговых платежей без НДС.

5. Приобретатель имеет возможность использовать банковский кредит на приобретение имущества. Сроки, процентные ставки, а также иные условия кредитования, в целях сопоставимости анализа совпадают с условиями кредита, взятого лизингодателем для покупки имущества и сдаче в лизинг.

6. Ставка налога на прибыль 20%. Налог на добавленную стоимость в полном объеме предъявляется бюджету.

Соответствующие расчеты приведены в приложении 3 и таблице 22. Сделаем краткий аналитический комментарий к этим расчетам, поясняющий эффективность использования лизинговых операций.

Заметим прежде всего, что в конечном счете критерием выбора варианта финансирования по результатам расчетов будет минимум совокупных затрат при одинаковых размерах и условиях кредитования и при условии обеспечения сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню рисков.

1. Лизинг. Определим совокупные затраты приобретателя имущества в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения актива заключив договор с лизинговой компанией «Эст-групп».

В этом случае приобретатель имущества (лизингополучатель) осуществляет периодические лизинговые платежи, которыми полностью возмещает стоимость имущества (по окончании договора лизинга имущество переходит в собственность лизингополучателя). В структуру лизингового платежа входят:

1. ежегодная сумма выплат по кредиту, взятому лизингодателем на покупку оборудования;

2. проценты за кредит (процентная ставка 24%);

3. сумма налога на имущество 2% (оборудование учитывается на балансе лизингодателя);

4. комиссионное вознаграждение в размере 5% от суммы лизинговых платежей без НДС.

Из лизингового платежа исключается сумма налога на добавленную стоимость в цене имущества, которую лизингодатель в полном объеме предъявляет бюджету.

Порядок расчета лизинговых платежей представлен (приложение 3, таблица 1) и таблица 23.. Общая сумма лизинговых платежей, которую в течение пяти лет должен заплатить лизингополучатель, составляет согласно расчетам 10 025 401 руб., что фактически на 50% больше цены имущества (5 000 000 руб.). В тоже время сумма налога на добавленную стоимость в лизинговых платежах составляет 1 529 299 руб. (на эту сумму лизингополучатель уменьшает реальные выплаты налога на добавленную стоимость в бюджет). Кроме того, общая сумма лизинговых платежей без налога на добавленную стоимость списывается в полном объеме на себестоимость, что в итоге при ставке налога на прибыль 20% дает налоговую экономию в размере 1 699 220 руб. Таким образом, чистый денежный поток у лизингополучателя за весь период договора лизинга составляет 6 796 882 руб. (таблица 22). Данную сумму можно трактовать как величину непосредственных затрат приобретателя имущества в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения актива.

Табл. 23. Совокупные затраты при лизинге

Период	Лизинговый платеж	НДС	Налоговая экономия (гр.2 - гр.3) • 0,20	Чистый денежный поток (гр.2 - гр.3 - гр.4)
1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	2 611 480 2 308 281 2 005 080 1 701 880 1 398 680	398 361 352 111 305 860 259 609 213 358	442 624 391 234 339 844 288 454 237 064	1 770 495 1 564 936 1 359 376 1 153 817 948 258
Итого	10 025 401	1 529 299	1 699 220	6 796 882

2. Кредит. При определении условий проведения сравнительного анализа вариантов финансирования приобретения имущества сделаем допущение о сопоставимости кредитных взаимоотношений между лизингодателем и банком (в случае, если лизингодатель берет в банке кредит для финансирования покупки имущества), и приобретателем и банком (в случае, если приобретатель имущества обращается самостоятельно в банк за кредитом для покупки).

В отличие от лизинга в данном случае имущество сразу становится собственностью приобретателя, хотя и обременено залогом в обеспечение возврата банковского кредита. Приобретатель начисляет амортизационные отчисления, при этом необходимо иметь в виду, что в данной ситуации к норме амортизации не применяется коэффициент ускорения, использование которого возможно при лизинге. При прочих равных условиях, по сравнению с лизингом, это приводит к увеличению срока списания имущества и, соответственно, к увеличению суммы налога на имущество, которую должен заплатить балансодержатель.

По аналогии с лизингом сумма «входящего» налога на добавленную стоимость предъявляется бюджету, поэтому на данную величину совокупные затраты приобретателя имущества уменьшаются. В таблице 2 приводится расчет совокупных затрат приобретателя имущества в случае покупки за счет кредита. Поскольку сделали допущение о сопоставимости кредитных отношений, в этом примере график возврата и сумма процентов за кредит в обоих случаях одинаковы, однако финансовые последствия для конечного приобретателя имущества при лизинге и при самостоятельной покупке за счет кредита различны. При использовании лизинговой схемы сумма процентов за кредит, взятый лизингодателем для финансирования сделки, в полном объеме предъявляется лизингополучателю, т. е. входит в состав лизинговых платежей, которые списываются на себестоимость с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. При покупке имущества за счет кредита, после ввода объекта в эксплуатацию проценты за кредит относятся фактически за счет собственных источников у приобретателя. Таким образом, при уплате приобретателем имущества банку 3 600 000 руб., в виде процентов потери по налогу на прибыль составят 16 200 руб. при ставке 20%. Эта величина выражает сумму налога на прибыль, которую должна заплатить организация, прежде чем у нее появляется возможность произвести расход в размере 3 600 000 руб.

Начисленная амортизация в течение рассматриваемых пяти лет составит 1 412 430 руб., а общая сумма налога на имущество 367 232 руб. При списании указанных сумм на себестоимость организация уменьшает отток денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 359 172 руб. Таким образом, идентифицировав все прямые и косвенные денежные потоки у приобретателя, (приложение 3 таблица 2) определим величину совокупных затрат, которая составляет 7 861 550 руб.

Сравнение вариантов позволяет сделать вывод о том, что лучшим по критерию минимума совокупных затрат на реализацию проекта оказывается первый вариант - приобретение имущества на условиях лизинга. Экономия средств приобретателя в этом случае по сравнению с вариантом, при котором приобретатель закупает имущество за счет кредита такова: 1 064 668 руб.

Следует обратить внимание, что в данных расчетах не учитывается тот факт, что по окончании лизингового договора к лизингополучателю переходит полностью амортизированное имущество, т.е. имущество, остаточная стоимость которого равна нулю. Соответственно лизингополучатель в дальнейшем не платит налог на имущество (нет базы для налогообложения). В случае покупки имущества за счет кредита, имущество имеет более длительные сроки списания, так как коэффициент ускорения (к=3) не применяется.

В данном случае при покупке имущества за счет кредита (т. е. покупке без использования лизинговой схемы) имущество будет амортизироваться еще в течение десяти лет, соответственно, в течение всего этого срока на данное имущество будет начисляться налог на имущество.

Как оформить лизинг:

1. Выберите необходимое для Вас имущество;

2. Позвоните по телефону или приходите в офис лизинговой компании «Эст-групп»;

3. Покажите менеджеру Ваш бизнес;

4. После положительного решения, заключайте договор лизинга и воплощайте ваши мечты в реальность.

ООО «Эст-групп» имеет возможность четко контролировать комплектацию машин непосредственно на заводе. Благодаря тесному сотрудничеству на территории сервисного центра организован склад запчастей. ООО «Эст-групп» производит полное обслуживание в сервисном центре, а также осуществляет постгарантийное обслуживание.

На базе ООО "АТП" есть возможность пройти техосмотр (ГАИ). Гарантийный период составляет 1 год или 50000 км. пробега. Компания поставляет машины только полностью адаптированные к Российским условиям в следующей комплектации:

· кондиционер;

· ABS;

· гидромуфта;

· двойной стеклопакет;

· усиленная рама;

· магнитола;

· расширенный топливный бак на 300-350 литров;

· 18-ти слойная дорожная резина, а также подогрев кузова (двойное дно) на самосвалах.

Завершающим этапом инвестиционной стратегии является оценка эффективности предложенных мероприятий.

3.2 Оценка эффективности инвестиционной стратегии предприятия ОАО "Яхрома-Лада"

На данном предприятии эксплуатируется самосвал КАМАЗ 6520 (6х4) 1998 года выпуска и использует по договору аренды миксер 6x4 HOWO ZZ5257. При покупке и вводе в эксплуатацию новых единиц техники мы получим следующую экономию.

Проведем сравнительный анализ двух самосвалов (приложение 4) КАМАЗ 6520 (6х4) 1998 года и HOWO 6х4".

Рис. 20. Сравнительный анализ двух самосвалов

За 1 рабочую смену самосвал в среднем делает 3 поездки по 33 километра. Иными словами за 1 рабочую смену самосвал КАМАЗ 6520 (6х4) с объемом кузова 12 мі привезет 36 мі стройматериала.

А самосвал HOWO (6х4) с объемом кузова 19 мі привезет 38 мі за 2 поездки сделав на 1 поездку меньше, что сэкономит наши расходы на 16 литров топлива или 296 руб. в день, за 1 год самосвал КАМАЗ 6520 (6х4) проедет в среднем 36 000 километров, израсходует на 36 000 километров 15 480 литров дизельного топлива, а китайский самосвал за 1 год проедет 23 760 километров и израсходует 9 029 литров дизельного топлива, так как объем кузова более вместительней.

Годовая экономия по расходу топлива составит 119 344 руб. Стоимость дизельного топлива в среднем 18,5 руб.

При эксплуатации, каждый год самосвал КАМАЗ 6520 (6х4) 1998 года выпуска нуждается в капитальном ремонте, в среднем эти затраты составляют 30 000 руб., при вводе в эксплуатацию китайского самосвала HOWO (6х4) у организации не будет такой потребности, но сопутствующие эксплуатации затраты будут, они составят 5 000 руб. в год. Таким образом, получим экономию в размере 25 000 руб. в год.

Так как данный самосвал будет находиться на балансе лизингодателя, то прохождение технического осмотра не потребуется, при прохождении технического осмотра самосвала КАМАЗ 6520 (6х4) 1998 года выпуска затраты составят 8 500 руб. Таким образом ввод в эксплуатацию китайского самосвала HOWO (6х4) даст экономию в размере 8 500 руб. в 1 год эксплуатации.

Так же на данном предприятии эксплуатируется миксер 6x4 HOWO ZZ5257 (приложение 4) по договору аренды. Годовой платеж по договору аренды составляет 240 000 руб., при вводе в эксплуатацию китайского миксера 6x4 HOWO ZZ5257 мы будем экономить данную сумму. За 1 рабочую смену миксер 6x4 HOWO ZZ5257 в среднем делает 2 поездки по 30 километров, за 1 год миксер проезжает 18 000 километров, израсходовав при этом 5 040 литров дизельного топлива или 93 240 руб., эти затраты будут списываться на себестоимость.

Таким образом, при вводе китайского самосвала HOWO (6х4) в эксплуатацию получим следующую экономию, 119 344 руб. в год за счет более вместительного кузова и более экономичного расхода топлива, 25 000 руб. в год за счет того, что на новую технику дается гарантия 1 год или 50 000 километров, 8 500 руб. в год за счет прохождения технического осмотра, в целом экономия составит 146 344 руб. в год. При вводе в эксплуатацию китайского миксера 6x4 HOWO ZZ5257 получим экономию в размере 240 000 руб. В целом экономия по вводу в эксплуатацию китайской строительной техники составит 387 944 руб.

ь Предприятие ОАО "Яхрома-Лада" заключило договор с ООО «Медус» на проведение строительных работ. За оказание этих услуг в договоре оговорено денежное вознаграждение в размере 12 000 000 руб. Дата начала работ 3 квартал 2011 года, дата сдачи конец 4 квартала 2011 года.

При обновлении автомобильного парка за счет лизинга целесообразно составить прогнозный баланс на 2012 год.

В состав себестоимости будет входить: ГСМ, а именно годовые расходы по 2 единицам техники будут составлять 260 277 руб.; фонд оплаты труда по 2 водителям за 1 год составит 360 000 руб., в нем учитывается заработная плата, премиальные, а так же все выплаты по социальному пакету; лизинговые платежи, ежегодная величина которых составляет 1 770 495 руб.; в целом себестоимость составит 29 590 772 руб. из этой суммы вычитается экономия по вводу в эксплуатацию двух единиц техники, которая составляет 392 844 руб., прогнозная себестоимость составит 29 198 000 (таблица 25).

Табл. 25. Прогноз финансовых показателей

Показатель	За 2012 год	Прогноз
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) тыс. руб.	28900	40900
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг тыс. руб.	27200	29198
Валовая прибыль	1700	11702
Прибыль (убыток) от продаж тыс. руб.	1700	11702
Прибыль (убыток) до налогообложения тыс. руб.	2220	12312
Текущий налог на прибыль тыс. руб.	533	2462
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода тыс. руб.	1687	9850

Данные мероприятия положительно отразились на показатели рентабельности, из представленной таблицы (приложение 5 таблица 1) видно, что все показатели рентабельности увеличились. Наибольшее изменение произошло у показателя рентабельности собственного капитала, по прогнозным данным в 2012 году значение этого показателя равно 4925%. Увеличение произошло за счет увеличения чистой прибыли. Динамику изменения можно проследить на рисунке 21.

Рис. 21Динамика изменения показателей рентабельности

В результате проведения оценки состояния ОАО "Яхрома-Лада" выяснилось, что оно испытывает недостаток собственных средств для осуществления перспективной деятельности.

Дальнейшая деятельность предполагает приобретение двух единиц строительной техники стоимостью 5 000 000 рублей.

Эта покупка может быть осуществлена за счет заемных источников: банковского кредита или лизинга. Сравнение вариантов позволяет сделать вывод о том, что лучшим по критерию минимума совокупных затрат на реализацию проекта оказывается первый вариант - приобретение имущества на условиях лизинга. Экономия средств приобретателя в этом случае по сравнению с вариантом, при котором приобретатель закупает имущество за счет кредита такова: 1 138 115 руб.

Обновление автомобильного парка положительно отразилась на финансовое состояние ОАО "Яхрома-Лада", наблюдается существенное снижение себестоимости, и увеличение чистой прибыли.

Таким образом, поэтапная реализация инвестиционной стратегии позволила в условиях динамичной внешней среды менеджерам ОАО "Яхрома-Лада" и выбрать наиболее эффективный способ финансирования бизнес-решений, улучшив тем самым свое финансово-экономическое положение.

Заключение

В данной выпускной квалификационной работе представлена инвестиционная стратегия, разработанная с целью улучшения финансового состояния предприятия ОАО "Яхрома-Лада".

Планирование и анализ являются наиболее важными слагаемыми научного управления деятельностью предприятия. Основным инструментом планирования можно назвать бизнес-план, который является документом, описывающим цели и задачи предприятия, дающим возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции и позволяющим получить поддержку от внешних инвесторов. Состав, структура и объем бизнес-плана определяется спецификой вида деятельности, размером предприятия и целью составления. В первой главе дипломной работы проведен анализ существующих методик составления бизнес-плана и предложена наиболее оптимальная структура.

Финансовый анализ показал, что предприятие ОАО "Яхрома-Лада" имеет очень низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне.

Оно не сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом, поставщиками и работниками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Об этом свидетельствует значение показателя коэффициента общей ликвидности. Наблюдается тенденция ухудшения финансовых результатов деятельности.

Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности.

В процессе реализации инвестиционной стратегии предприятия было выявлено, что свой внутренний финансовый потенциал ОАО "Яхрома-Лада" может улучшить, используя возможности внешней среды.

Реализация инвестиционной стратегии предполагает и претворение в реальность бизнес-проекта со значительным запасом по безубыточному снижению объемов продаж, который может защитить финансовое положение предприятия.

Анализ показателей предприятия, проведенный после разработки инвестиционной стратегии и реализации в связи с ней ряда мероприятий, показал их улучшение.

После реализации проекта предприятие получит отличные шансы для дальнейшего развития.

Практическая значимость разработанной инвестиционной стратегии для повышения рыночной устойчивости исследуемого предприятия неоспорима, новизна разрабатываемой проблемы определена управленческими новшествами.

Таким образом, поэтапная реализация инвестиционной стратегии позволила в условиях динамичной внешней среды менеджерам ОАО "Яхрома-Лада" выбрать наиболее эффективный способ финансирования текущей деятельности, улучшив тем самым свое положение.

Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Финансирование предприятия ОАО "Яхрома-Лада" возможно за счет собственных, заемных и привлеченных средств. Использование в своей деятельности собственных, заемных и привлеченных средств имеет свои плюсы и минусы, но, несмотря на минусы предприятие, используемое только собственных средств, имеет наивысшую финансовую устойчивость, так как именно он позволяет снизить финансовую зависимость предприятия. Собственные финансовые ресурсы для каждого предприятия, являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. При самофинансировании обеспечивается финансовая устойчивость развития предприятия ОАО "Яхрома-Лада", его платежеспособность в долгосрочном периоде. А также обеспечивается снижение риска банкротства.

В настоящих условиях гарантией нормального процесса расширенного воспроизводства является финансирования капитальных вложений путём заимствования средств. Поиск эффективных направлений заимствования финансовых ресурсов и своевременное привлечение заемных средств становятся основными в управлении финансовыми средствами предприятия и одной из главных задач финансовых служб предприятия. Условиями, которые ставятся руководством предприятия перед финансовым менеджментом ОАО "Яхрома-Лада" , являются привлечение дополнительные финансовых средств на выгодных условиях и инвестирование их с наибольшим эффектом.

Уникальным источником финансирования деятельности предприятия являются привлеченные источники. Аспект управления привлеченными источниками финансирования важен, поскольку он обуславливает эффективность внутренней системы финансового менеджмента.

В результате оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия ОАО "Яхрома-Лада" можно сделать вывод, что на данном предприятии наблюдается увеличение себестоимости, и снижение чистой прибыли, что довольно неблагоприятно для дальнейшего развития предприятия. Это произошло из-за устаревшей технической базы предприятия, на данном предприятии эксплуатируется самосвал КАМАЗ 6520 (6х4) 1998 года выпуска. Отсутствие некоторых единиц техники, а именно миксера для перевозки бетонной смеси, так же привело к увеличению себестоимости.

Для того чтобы улучшить финансовое состояние предприятия целесообразно снизить себестоимость, путем приобретения новой строительной техники в лизинг, так как по сравнению с кредитом лизинг более выгоден в финансовом плане. В результате предложенных мной мероприятий на основе прогнозных данных произошло снижение себестоимости, и увеличение чистой прибыли предприятия, а так же это повлияло на показатели рентабельности. Показатели рентабельности в планируемом периоде увеличились, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Приложения

Приложение 1

Рисунок 1. Инвестиционная деятельность коммерческого предприятия

Приложение 2

Приложение 3

Таблица 1. Расчет лизинговых платежей

Период	Погашение кредита в конце года	Выплаты процентов за год	Долг по кредиту на 1 января	Амортиза ция за год	Остаточная стоимость на 1 января	Налог на имущество	Возврат НДС	Потери на процентах	Расходы, уменьшающие налогооблага- емую прибыль (г.5 + г.7 + г.9)	Налоговая экономия ( r.10 • 0,20)	Чистый денежный поток (г.2 + г.3 + г.7 - г.8 + г.9 - г.11)
1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000	1 200 000 960 000 720 000 480 000 240 000	5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000	282 486 282 486 282 486 282 486 282 486	4 237 288 3 954 802 3 672 316 3 389 830 3 107 344	84 746 79 096 73 446 67 797 62 147	152 542 152 542 152 542 152 542 152 542	5 400 4 320 3 240 2 160 1 080	372 632 365 902 359 172 352 443 345 713	74 526 73 180 71 834 70 489 69 143	2 063 078 1 817 694 1 572 310 1 326 926 1 081 542
Итого	5 000 000	3 600 000		1 412 430		367 232	762 712	16 200	1 795 862	359 172	7 861 550

Таблица 2. Совокупные затраты при приобретении имущества за счет кредита

Период	Погашение кредита в конце года	Выплаты процентов за год	Долг по кредиту на 1 января	Амортиза ция за год	Остаточная стоимость на 1 января	Налог на имущество	Возврат НДС	Потери на процентах	Расходы, уменьшающие налогооблагаемую прибыль (г.5 + г.7 + г.9)	Налоговая экономия ( r.10 • 0,20)	Чистый денежный поток (г.2 + г.3 + г.7 - г.8 + г.9 - г.11)
1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000	1 200 000 960 000 720 000 480 000 240 000	5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000	282 486 282 486 282 486 282 486 282 486	4 237 288 3 954 802 3 672 316 3 389 830 3 107 344	84 746 79 096 73 446 67 797 62 147	152 542 152 542 152 542 152 542 152 542	5 400 4 320 3 240 2 160 1 080	372 632 365 902 359 172 352 443 345 713	74 526 73 180 71 834 70 489 69 143	2 063 078 1 817 694 1 572 310 1 326 926 1 081 542
Итого	5 000 000	3 600 000		1 412 430		367 232	762 712	16 200	1 795 862	359 172	7 861 550

Приложение 4

Таблица 1Основные поставщики

Наименование	Реквизиты	Вид имущества
ООО "СпецАвто"	г.Миасс, ул. Степана Разина 5а-64, 8-9128970810	Спецтехника, автомобили Урал, КАМАЗ
ООО "ТСЦ ВАЛИО"	г.Челябинск, ул. Героев Танкограда 1в, тел. (351) 772-76-44	Автомобили ГАЗ
ОАО "НЕФАЗ"	г.Нефтекамск, ул. Янаульская 3, тел (34713)2-35-61	Прицепы, полуприцепы, автомобили Камаз
ООО "АГАТ"	г.Нижний Новгород, ул. Ватутина 11, тел/факс (8312) 35-98-73, 35-58-51, 37-72-13	Грузовые автомобили ГАЗ и легковые автомобили Mitsubishi, Hyundai, Ford
ООО "Торговый Дом "Автомобили и моторы Урала"	г.Москва, ул. Артюховой д.6 строение 1, тел. 8-094-741-27-04	Автомобили Амур

Приложение 5

Самосвал HOWO Sinotrak 6х4, Евро 3.

Цена машины 1 800 000 руб.

"Технические характеристики Самосвал HOWO 6х4"

Мощность двигателя	336 л.с.
Грузоподъемность	20 000 кг
Колесная формула	6 х 4
Модель двигателя	WD 615.69, Рядный с турбонаддувом (аналог STEYR)
Количество цилиндров	6
Соответствует стандарту	Евро 2
Максимальная скорость	75-90 км/ч
Расход топлива в нагруженном состоянии(20т)	37-39 л на 100 км
Сцепление	GF-F 420
Трансмиссия	Аналог Eaton Fuller (USA), 9-ти ступенчатая
Рулевое управление	По лицензии ZF (Германия)
Подвеска	Передняя подвеска с амортизаторами. Задняя рессорная подвеска с 4-мя опорами на резиновых подушках, стабилизаторы поперечной устойчивости.
Кабина	HW 76 (Volvo)
	Увеличенная кабина со спальным местом. Сиденье нового типа. Регулируемый руль. Отопление кабины - система климат-контроль. Внешний солнцезащитный козырек.
Шины	Радиальные 12,00-20 с камерой
Мосты	Аналог STEYR
Объем топливного бака	280 л
Габариты кузова: длина / ширина / высота	5400/2300/1500 мм

Приложение 6

Технические характеристики Самосвала Камаз 6520 (6х4)

Весовые параметры и нагрузки, а/м
Снаряженная масса а/м, кг	12950
Снаряженная масса а/м, нагрузка на переднюю ось, кг	5230
Снаряженная масса а/м, нагрузка на заднюю тележку, кг	7720
Грузоподъемность а/м, кг	14400 (20000*)
Полная масса, кг	27500 (33100*)
Двигатель
Модель	740.51-320 (Евро-2)
Номинальная мощность, нетто, кВт(л.с.) / при частоте вращения коленчатого вала, об/мин	220 (300) / 2200
Номинальная мощность, брутто, кВт(л.с.) / при частоте вращения коленчатого вала, об/мин	235 (320) / 2200
Максимальный крутящий момент, нетто, Нм (кгсм) / при частоте вращения коленчатого вала, об/мин	1255 (128) / 1300-1500
Расположение и число цилиндров	V-образное, 8
Рабочий объём, л	11,76
Диаметр цилиндра и ход поршня, мм	120/130
Степень сжатия	16,5
Коробка передач
Модель	ZF 16S 151
Тип	механическая, шеснадцатиступенчатая
Управление	механическое, дистанционное
Передаточные числа на передачах	1 -13,80 -11,54/ 2 -9,49 -7,93/ 3 -6,53 -5,46/ 4 -4,57 -3,82/ 5 -3,02 -2,53/ 6 -2,08 -1,74/ 7 -1,43 -1,20/ 8 -1,00 -0,84/ 3Х -12,92 -10,80
Самосвальная платформа
Объем платформы, куб. м	12
Угол подъема платформы, град	50
Направление разгрузки	назад
Общие характеристики
Максимальная скорость, не менее, км/ч	75
Угол преодол. подъема, не менее, %	25
Внешний габаритный радиус поворота, м	9,3
Расход топлива в нагруженном состоянии литры на 100 км	43

Миксер 6x4 HOWO ZZ5257 Цена машины 3 200 000 руб.

"Технические характеристики Миксер 6x4 HOWO ZZ5257

Мощность двигателя	336 (л.с.)	Мощность двигателя	336 (л.с.)
Грузоподъемност	25 000 (кг)	Грузоподъемност	25 000 (кг)
Объем бочки	8 (куб.м)	Объем бочки	8 (куб.м)
Колесная формула	6х4	Колесная формула	6х4
Ширина передней колеи	1939 (мм)	Ширина передней колеи	1939 (мм)
Ширина задней колеи	1800 (мм)	Ширина задней колеи	1800 (мм)
Клиренс	298 (мм)	Клиренс	298 (мм)
Минимальны радиус поворота	24 (м)	Минимальны радиус поворота	24 (м)
Модель двигателя	STEYR WD615.69	Модель двигателя	STEYR WD615.69
Основные характеристики	Рядный с турбо наддувом и интеркуллером	Основные характеристики	Рядный с турбо наддувом и интеркуллером
Рабочий объём двигателя	9726	Рабочий объём двигателя	9726
Кол-во цилиндров	6	Кол-во цилиндров	6
Соответствует стандарту	Евро 2	Соответствует стандарту	Евро 2
Максимальная скорость	90 - 102 (км/ч)	Максимальная скорость	90 - 102 (км/ч)
Расход топлива	28 (л)	Расход топлива	28 (л)
Сцепление	GF-Ф 420 Однодисковое	Сцепление	GF-Ф 420 Однодисковое
Диаметр диска	420 (мм)	Диаметр диска	420 (мм)
Трансмиссия (Коробка передач)	ZF (Германия) 9 - ти ступенчатая механическая	Трансмиссия (Коробка передач)	ZF (Германия) 9 - ти ступенчатая механическая
Рулевое управление	ZF (Германия)	Рулевое управление	ZF (Германия)
Передняя подвеска	Жесткие ступицы с двойной Т-образной балкой	Передняя подвеска	Жесткие ступицы с двойной Т-образной балкой
Задняя подвеска	Компактные редукторы мостов, одинарная главная передача,колесные редукторы с межколесным и межосевым диф.	Задняя подвеска	Компактные редукторы мостов, одинарная главная передача,колесные редукторы с межколесным и межосевым диф.
Кабина	HW79 (VOLVO) Стандартная цельностальная кабина, откидывающаяся вперед на 70%, двухслойное лобовое стекло, трёхскоростные стеклоочистители,2-х местная,отопитель салона	Кабина	HW79 (VOLVO) Стандартная цельностальная кабина, откидывающаяся вперед на 70%, двухслойное лобовое стекло, трёхскоростные стеклоочистители,2-х местная,отопитель салона
Диски	8.5 - 20	Диски	8.5 - 20
Шины	12.00 - 20 с камерой	Шины	12.00 - 20 с камерой
Объем топливного бака	200 (л)	Объем топливного бака	200 (л)
Снаряженная масса	11200 (кг)	Снаряженная масса	11200 (кг)
Скорость заполнения бочки >/= 3 (м3/мин)	>/= 3 (м3/мин)	Скорость заполнения бочки >/= 3 (м3/мин)	>/= 3 (м3/мин)
Угол наклона смесителя	13,5 (°)	Угол наклона смесителя	13,5 (°)
Скорость слива бетона	>/= 2 (м3/мин)	Скорость слива бетона	>/= 2 (м3/мин)
Процент остатка бетона в бочке	1.0 (%)	Процент остатка бетона в бочке	1.0 (%)
Редуктор вращения бочки	TMG	Редуктор вращения бочки	TMG

Таблица 1. Прогнозные показатели рентабельности

Показатели	2010 год	Прогноз	Изменение
Прибыль от продаж, тыс. руб.	1700	11697	9997
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	2220	12312	10092
Чистая прибыль (прибыль после налогообложения), тыс. руб.	1687	9850	8163
Среднегодовая стоимость всего капитала, тыс. руб.	6642	6642	0
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	2402	2402	0
Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.	200	200	0
Среднегодовая стоимость инвестиционного капитала, тыс. руб.	200	200	0
Рентабельность продаж, %	5,88	28,60	22,72
Рентабельность всего капитала, %	33,42	185,37	151,95
Рентабельность основных средств, %	92,42	512,57	420,15
Рентабельность собственного капитала, %	843,50	4925,00	4081,5
Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала, %	843,5	4925,00	4081,5

Размещено на Allbest