Экономическая сущность денежных потоков

При анализе финансового состояния ОАО «Пинский мясокомбинат» выявлена положительная динамика изучаемых показателей. Это связано с увеличением объемов производства продукции и ее реализации.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ, ПУТИ ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

2.1 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков организации

Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования [8, c.111].

Это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности.

В данной курсовой работе анализ движения денежных средств осуществляется по данным отчетов о движении денежных средств за 2008-2010гг., которые дают подробную информацию об источниках поступления денежных средств и направлениях их использования. Рассмотрение отчета о движении денежных средств в динамике позволяет делать суждения об относительной значимости текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов, показанный в таблице 2.1.

денежный поток платежеспособность организация

Таблица 2.1 - Динамика денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» 2008-2010 гг.

Период	2008 год	2009 год	2010 год
Приток денежных средств, млн р.	159856	241789	312283
Отток денежных средств, млн р.	159374	242041	311420
Чистый денежный поток, млн р.	482	-252	863

Приведенные в таблице данные наглядно показывают, в какие периоды у предприятия имеется излишек денежных средств, а в какие - их недостаток.

Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков денежных средств организации можно представить в аналитической таблице 2.2 (Приложение Л). Данный анализ проводится по данным бухгалтерской отчетности предприятия за соответствующий период (Приложение Ж, И, К).

Исходя из представленных данных, можно сделать вывод, что основным источником поступления денежных средств на предприятие является выручка от реализации продукции, причем доля данного источника средств постоянно увеличивается. Так, если в 2008 году выручка от реализации продукции составляла 39,238 %, то в 2009 году этот показатель составил уже 63,499 %, а в 2010 году- 64,304%. Кроме того, значительный удельный вес в притоке денежных средств занимают полученные кредиты: в 2008 году этот показатель составлял 31,672 %, а в 2009 и 2010 годах этот показатель составлял более 35 %. В 2008 году 28,054 % от поступлений составлял такой источник как доходы от операций с иностранной валютой. Среди постоянных источников поступления денежных средств наименьшую долю занимают прочие поступления: 0,405% в 2008 году и по 0,23% в 2009 и 2010 годах. Как видно из таблицы, предприятие не использует многие из возможных источников финансирования своей деятельности, то есть, не задействованы такие возможности, как приток денежных средств от сдачи активов в аренду, лизинг; доходы от вложения средств в депозиты и ценные бумаги других организаций и так далее.

Наибольшую долю в расходовании средств занимает приобретение активов, работ, услуг- 58,578% в 2008 году, 57,933% в 2009 году и 55,845 % в 2010 году - а также погашение полученных кредитов, займов и процентов по ним. При чем, отток денежных средств на оплату приобретаемых активов, работ, услуг за рассматриваемые периоды снизился, а отток на погашение полученных кредитов, займов и процентов по ним увеличился, что говорит о том, что предприятию требуется все больше заемных средств для финансирования своей деятельности. Среди постоянных направлений расходования денежных средств наименьшую долю составляют расчеты по налогам и сборам: 0,439% в 2008 году, 0,532% в 2009 году и 1,143% в 2010 году.

Для анализа динамики денежных потоков используют такие показатели, как коэффициент прироста денежного потока, коэффициент прироста денежного оттока и коэффициент прироста чистого денежного потока. Рассмотрим каждый из коэффициентов подробнее [23, c.35].

Коэффициент прироста денежного потока характеризует темп прироста денежного притока и может быть рассчитан, как по совокупному денежному притоку, так и по отдельным источникам его формирования.

Коэффициент прироста денежного оттока характеризует темп наращивания оттока денежных средств. Этот показатель также можно рассчитывать по валовому оттоку и по отдельным направлениям расходования средств.

Коэффициент прироста чистого денежного потока характеризует темп прироста чистого денежного потока. Наиболее значимый показатель, так как позволяет увидеть эффективность привлечения и расходования средств. Данный показатель может быть рассчитан по предприятию в целом, по отдельным видам деятельности, по операциям внутреннего и внешнего характера.

Динамику денежных потоков наглядно можно представить в таблице 2.3. (Приложение М). За неимением информации по движению денежных средств за 2007 год, из анализа исключаем год 2008, так как отсутствует база сравнения.

По результатам таблицы можно сделать вывод, что по сравнению с 2009 годом в 2010 году произошло снижение, как коэффициента прироста денежного потока, так и коэффициента прироста денежного оттока. Коэффициент прироста чистого денежного потока имел отрицательное значение и в 2009 году, и в 2010 году, то есть по сравнению с 2009 годом в 2010 году снизился и приток, и отток денежных средств. В 2009 году у предприятия наблюдался большой дефицит денежных средств. Исходя из проведенных расчетов можно, сделать вывод, что предприятие нуждается в мероприятиях по увеличению эффективности и сбалансированности использования денежных потоков.

2.2 Анализ сбалансированности использования денежных потоков организации

Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую для текущей оперативной деятельности сумму денежных средств. Сумма денежных средств, которая нужна хорошо управляемому предприятию,- это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для осуществления всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, нужно иметь в наличии их безопасный минимум. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала [7, c.684].

Для оценки сбалансированности денежных потоков используют следующие показатели:

коэффициент прилива денежного потока;

коэффициент оседания денежного потока;

коэффициент достаточности денежных средств;

коэффициент покрытия оттока денежных средств;

коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент прилива денежного потока характеризует темп роста чистого денежного потока, как по видам деятельности, так и в целом по предприятию.

Коэффициент оседания денежного потока характеризует эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств, степень их обновления.

Коэффициент достаточности денежных средств характеризует достаточность поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Позволяет оценить сбалансированность притока и оттока денежных средств в целом по предприятию, по отдельным видам деятельности и очередности платежей. Данный коэффициент определяется как отношение поступивших за период денежных средств к выбывшим за этот же период денежным средствам [4, c.157].

Коэффициент покрытия оттока денежных средств характеризует степень покрытия оттока денежных средств за счет их поступления и наличия на счетах предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия характеризует степень погашения краткосрочных обязательств имеющимися денежными средствами. Данный показатель наиболее предпочтителен для анализа сбалансированности денежных потоков, так как он позволяет раскрыть реальную платежеспособность предприятия на дату составления бухгалтерской отчетности, его возможность мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочных обязательств. Показатель может быть рассчитан на начало и конец периода [4, c.157].

Рассмотренные выше показатели анализируются, выявляется их динамика в абсолютном и относительном выражении (Приложение Н).

Как видно из таблицы, коэффициент прилива денежного потока в 2009 году уменьшился по сравнению с 2008 годом на -3,5261 пункта, однако в 2010 году по сравнению с 2009 годом коэффициент вырос на 2,64363 пункта.

Похожая динамика наблюдается с коэффициентом оседания денежного потока и коэффициентом покрытия оттока денежных средств. В 2009 году по сравнению с 2008 годом показатель оседания денежного потока снизился на 0,00198 пункта, хотя в 2010 году вырос на 0,00172 пункта по сравнению с 2009 годом. Показатель покрытия оттока в 2009 году снизился по сравнению с 2008 годом на 0,0024 пункта, а в 2010 году вырос на 0,00241 пункт.

Динамика показателя достаточности денежных средств была такой же: спад в 2009 году на 0,0024 пункта и рост в 2010 году на 0,00381 пункт. Рассмотрим факторы, повлекшие за собой данные изменения: поступление денежных средств за 2009 и 2010 годы и расходование денежных средств за 2009 и 2010 год- и их влияние на коэффициент достаточности денежных средств, используя способ цепных подстановок. Расчет влияния оформим в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ влияния факторов на коэффициент достаточности денежных средств

Показатель	2009 год, млн.руб.	2010 год, млн.руб.	Отклонение, млн.руб.	Условный показатель, млн.руб.	Расчет влияния фактора	Влияние фактора
Поступление денежных средств, млн руб.	241789	312283	70494	312283	1,29021-0,99896	0,29125
Выбытие денежных средств, млн руб.	242041	311420	69379	242041	1,00277-1,29021	-0,28744
Коэффициент достаточности денежных средств	0,99896	1,00277	0,00381	1,29021	-	0,00381

По результатам факторного анализа можно сделать следующие выводы: рост коэффициента достаточности связан с ростом поступления денежных средств в 2010 году на 70494 млн. р., в результате которого показатель достаточности вырос на 0,29125 пункта. Рост выбытия денежных средств в 2010 году на 69379 млн. р. оказал отрицательное влияние на результативный показатель, так как коэффициент достаточности находится в обратной зависимости от данного фактора, в результате коэффициент достаточности снизился на 0,28744 пункта. Общее же изменение показателя достаточности денежных средств составило 0,00381 пункта.

Особое внимание при анализе сбалансированности денежных потоков необходимо уделять коэффициенту абсолютной ликвидности предприятия. В 2009 году по сравнению с 2008 годом данный показатель вырос на 0,01501 пункт, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом показатель снизился на 0, 0115 пункта. Проведем факторный анализ влияния факторов на показатель абсолютной ликвидности способом цепных подстановок, результаты анализа оформим в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Анализ влияния факторов на коэффициент абсолютной ликвидности

Показатель	2009 год, млн руб.	2010 год, млн руб.	Отклонение, млн руб.	Условный показатель	Расчет влияния	Влияние
Остаток денежных средств на начало года	636	384	-252	384	0,01405-0,02328	-0,00923
Краткосрочные обязательства на начало года	27324	32592	5268	27324	0,01178-0,01405	-0,00227
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02328	0,01178	-0,0115	0,01405	-	-0,0115

Анализ показал, что оба фактора оказали отрицательное влияние на показатель абсолютной ликвидности. Так, снижение суммы остатка денежных средств на начало периода на 252 млн. р. привело к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,00923 пункта. Так как данный коэффициент находится в обратной зависимости от показателя краткосрочных обязательств, то рост последних на 5268 млн. р. привел к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,00227 пункта. Таким образом, общее снижение коэффициента составило 0, 0115 пункта.

Для наглядности проведенных в данном пункте исследований можно составить график сбалансированности денежных потоков за анализируемые периоды (Приложение О). Из графика видно, что в 2009 году наблюдалась нехватка денежных средств, этим можно объяснить динамику рассмотренных выше показателей.

2.3 Анализ эффективности использования денежных потоков организации

При анализе показателей эффективности работы предприятия на основе его денежных потоков рассчитывают следующие показатели [4, c.157]:

Рентабельность активов. Данный показатель характеризует эффективность использования активов предприятия, а также показывает сумму чистого денежного потока предприятия, приходящуюся на 1 руб. имеющегося у предприятия имущества.

Рентабельность собственного капитала - показатель, характеризующий эффективность использования собственных источников в финансировании. Рентабельность продаж - показатель, характеризующий сумму чистого денежного потока от текущей деятельности, полученного на 1 руб. выручки от реализации товаров, работ, услуг.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств, который характеризует скорость обновления денежных средств на счетах предприятия за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств в днях также характеризует скорость обращения денежных средств предприятия, однако раскрывает продолжительность нахождения денежных средств предприятия на счетах с момента их поступления до момента выбытия.

Рентабельность остатка денежных средств, характеризующая сумму чистого денежного потока предприятия на 1 руб. используемых денежных средств предприятия.

Рентабельность притока денежных средств - показатель, характеризующий сумму чистого денежного потока на 1 руб. поступивших денежных средств. Данный показатель позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и положительного денежного потока предприятия в анализируемом периоде.

Рентабельность оттока денежных средств предприятия. Этот показатель характеризует эффективность расходования денежных средств и позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта от использования денежных средств предприятия и отрицательного денежного потока.

Анализ показателей эффективности работы организации на основе ее денежного потока в таблице 2.6. (Приложение П). По результатам расчетов можно сделать вывод, что предприятие работает неэффективно. По показателям рентабельности, рассчитанным на основе чистого денежного потока, нет темпа роста, что связано с отрицательным значением чистого денежного потока в 2009 году. Оборачиваемость денежных средств с 2008 по 2010 год возросла: в 2009 году на 71,112 пункта, а в 2010 году на 24,88 пункта. Это значит, что денежные средства предприятия «работали», уменьшился операционный оборот, что можно рассматривать как положительную тенденцию. Однако оборачиваемость денежных средств в днях имела тенденцию на снижение.

Проведем факторный анализ коэффициента оборачиваемости за 2009-2010 годы способом цепных подстановок, расчеты покажем в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ влияния факторов на коэффициент оборачиваемости

Показатель	2009 год	2010 год	Отклонение	Условный показатель	Расчет влияния	Влияние
Выбытие денежных средств за период, млн руб.	242041	311420	69379	311420	610,627-474,59	136,037
Средние остатки денежных средств за период, млн руб.	510	623,5	113,5	510	499,47-610,627	-111,157
Коэффициент оборачиваемости	474,59	499,47	24,88	610,627	-	24,88

По итогам анализа можно сделать вывод, что наибольшее влияние на коэффициент оборачиваемости денежных средств оказал рост суммы выбытия денежных средств на 69370 млн р., в результате которого коэффициент оборачиваемости вырос на 136,037 пункта. Рост средних остатков денежных средств на счетах предприятия на 113,5 млн р. привел к снижению коэффициента на 111,157 пункта. Общее изменение коэффициента оборачиваемости составило 24,88 пункта.

При анализе эффективности использования денежных потоков важно также изучить их качество [4, c.157]. Для этого используют следующие показатели.

Уровень денежного притока, который характеризует долевое участие отдельных источников поступления денежных средств в общей сумме притока.

Уровень денежного оттока, который характеризует структуру расходования денежных средств.

Уровень чистого денежного потока, который характеризует долевое участие различных элементов чистого денежного потока в его формировании. Для расчета используют формулу:

,

где УЧДП - уровень чистого денежного потока предприятия за отчетный период, %,

ЧДПинд - чистый денежный поток предприятия по отдельному виду деятельности за отчетный период,

?ЧДП- чистый денежный поток предприятия за отчетный период.

Данные показатели рассчитывают по видам деятельности, по внутренним и внешним операциям и так далее.

Для анализа качества денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008-2010 годы целесообразно сгруппировать источники средств и направления их расходования по видам деятельности. Группировка должна быть основана на теоретических данных, рассмотренных выше. Группировка источников средств и направлений их расходования показана в таблице 2.8.

Таблица 2.5 - Источники средств и направления их расходования ОАО «Пинский мясокомбинат» по видам деятельности

	Операционная деятельность	Инвестиционная деятельность	Финансовая деятельность
Приток	Выручка от реализации продукции (работ, услуг); доходы от операций с иностранной валютой; государственная помощи и целевое финансирование; полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам; прочие.	Доходы от реализации внеоборотных активов; доходы от операций с ценными бумагами; поступления на строительство; полученные дивиденды и доходы.	Доходы от сдачи активов в аренду, лизинг; суммы полученных кредитов.
Отток	На оплату приобретаемых активов, работ, услуг; расходы от операций с иностранной валютой; использование средств государственной помощи и целевого финансирования; начислено на депозитные счета, расходы по оплате труда; расчеты с персоналом; расчеты по налогам и сборам; расчеты по социальному страхованию; прочие выплаты.	Расходы по выбытию внеоборотных активов; расходы от операций с ценными бумагами; использование поступлений на строительство; уплаченные дивиденды и доходы.	Расходы по аренде, лизингу; погашение полученных кредитов, займов и процентов по ним.

Далее необходимо определить приток, отток и чистый денежный поток по каждому виду деятельности, чтобы рассчитать показатели качества денежных потоков, как отрицательных, положительных, так и чистых, для каждого вида деятельности. Причем, чистый денежный поток по каждому из видов деятельности определяется как разность между положительным и отрицательным потоком по соответствующему виду деятельности.

Для этого необходимо рассчитать показатели притока, оттока, чистого денежного потока по каждому отдельному виду деятельности предприятия ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008-2010 гг.: по инвестиционной, по операционной и по финансовой деятельности - согласно приведенной выше классификации источников и направлений расходования денежных средств. Такой расчет целесообразно и удобно представлять с помощью таблицы 2.9.

Таблица 2.6 - Показатели притока, оттока и чистого денежного потока ОАО «Пинский мясокомбинат» по видам деятельности за 2008 - 2010 гг.

Вид деятельности	Показатель	2008 год, млн.руб.	2009 год, млн.руб.	2010 год, млн.руб.
Основная деятельность	Приток денежных средств	109227	155349	202103
	Отток денежных средств	111586	158023	201055
	Чистый денежный поток	-2359	-2674	1048
Инвестиционная деятельность	Приток денежных средств	-	-	32
	Отток денежных средств	-	-	-
	Чистый денежный поток	-	-	32
Финансовая деятельность	Приток денежных средств	50629	86440	110148
	Отток денежных средств	47788	84018	110365
	Чистый денежный поток	2841	2422	-217
Чистый денежный поток, млн.руб.	-	482	-252	863

Такая группировка наглядно показывает, в какой период и в каком виде деятельности денежные средства использовались более эффективно. Так, в 2008 году наблюдается излишек денежных средств по финансовой деятельности и дефицит по операционной. В 2009 году ситуация не меняется, а в 2010 году по финансовой деятельности наблюдается дефицит денежных средств и излишек по операционной. Кроме того, в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годами наблюдается приток денежных средств по инвестиционной деятельности.

Проанализируем качество денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» по видам деятельности за 2008-2010 годы (Приложение Р). Уровень денежного притока по операционной деятельности в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизился на 4,078%. Такая динамика объясняется тем, что поступление денежных средств от реализации продукции, работ, услуг в 2009 году существенно снизилось. Однако в 2010 году уровень денежного притока от операционной деятельности вновь вырос на 0,468%. Соответственно, увеличивался и уменьшался уровень денежного притока по финансовой деятельности. В 2008 году, как и в 2009 году, притока от инвестиционной деятельности не наблюдалось.

Уровень оттока по операционной деятельности на протяжении рассматриваемого периода снижался. Так, в 2009 году он снизился по сравнению с 2008 годом на 4,727%, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом оно снизился на 0,727%. По финансовой же деятельности наблюдается рост уровня оттока из года в год. Так, в 2009 году уровень денежного оттока вырос на 4,727%, а в 2010 году показатель увеличился на 0,727%. Оттока по инвестиционной деятельности не наблюдалось.

Что касается уровня чистого денежного потока, то расчет этого показателя по видам деятельности для некоторых периодов функционирования ОАО «Пинский мясокомбинат» невозможен. Так, в 2008 году уровень чистого денежного потока по финансовой деятельности составил 589,419%. Так как чистый денежный поток от операционной деятельности в 2008 году имел отрицательное значение, а чистого денежного потока по инвестиционной деятельности вовсе не было, то уровень чистого денежного потока может быть рассчитан лишь по финансовой деятельности. В 2009 году валовой чистый поток предприятия был равен -252 млн. р., таким образом рассчитать уровень чистого денежного потока по видам деятельности не возможно. В 2010 году не возможно рассчитать уровень чистого денежного потока по финансовой деятельности, так как чистый денежный поток от этого вида деятельности имеет отрицательное значение. Уровень чистого денежного потока от инвестиционной деятельности равен 3,708%, а от операционной - 121,437%.

2.4 Анализ платежеспособности организации на основе ее денежных потоков

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период [21, c.334].

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других. Платежный календарь составляется в перспективе на год, следующий за отчетным. По результатам составления платежного календаря составляется план доходов и расходов по видам деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления денежными потоками - и по декадам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств предприятия на довольно длительное время, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежных средств, который также можно спрогнозировать. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств. Данные мероприятия будут положительно складываться на платежеспособности предприятия [18, c.336].

Оперативный платежный календарь для ОАО «Пинский мясокомбинат» представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Оперативный платежный календарь ОАО «Пинский мясокомбинат»

Платежные средства	Сумма, млн.руб.	Платежные обязательства	Сумма, млн.руб.
Остаток денежных средств		Выплата заработной платы
Поступление денежных средств за период:		Отчисления в фонд социальной защиты населения
- от реализации продукции		Платежи в бюджет и внебюджетные фонды
- от прочей реализации		Оплата счетов поставщиков и подрядчиков
- от финансовой деятельности		Оплата процентов за кредиты и займы полученные
Авансы, полученные от покупателей		Погашение полученных кредитов
Кредиты и займы полученные		Погашение прочей кредиторской задолженности
Погашение просроченной дебиторской задолженности		Прочие выплаты
Прочие		Итого выбытие денежных средств за период
		Превышение платежных средств над обязательствами
Баланс		Баланс

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным и хроническим. Поэтому важно выявить причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов [18, c.566]. Так, причинами неплатежеспособности могут быть:

Невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и, следовательно, недостаток собственных источников финансирования;

Неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложения в сверхплановые запасы и так далее;

Несостоятельность клиентов предприятия, неспособных погасить свою задолженность в срок, вследствие чего возникает просроченная дебиторская задолженность;

Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную оплату налогов и другие причины.

Проведенный анализ денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008, 2009 и 2010 годы показал, что предприятие нуждается в оптимизации повышении сбалансированности денежных потоков для увеличения своей платежеспособности. Отрицательное значение чистого денежного потока в 2009 году оказало существенное влияние на показатели рентабельности предприятия.

Так как оборачиваемость денежных средств предприятия довольно высокая, то необходимо искать другие пути улучшения платежеспособности предприятия за счет денежных потоков.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов притока и оттока денежных средств. Для этого, как уже отмечалось выше, на год, следующий за отчетным, составляется платежный календарь.

Далее необходимо оптимизировать денежные потоки. В нашем случае необходимо не допустить повтора дефицитного денежного потока, как в 2009 году. Для этого необходимо обеспечить полную или частичную предоплату за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке, сократить сроки предоставления товарного кредита покупателям, увеличить размеры ценовых скидок при реализации за наличный расчет, ускорить инкассации просроченной дебиторской задолженности, использовать современные формы реинвестирования дебиторской задолженности (учет векселей, факторинг и тому подобное). Кроме того, рекомендуется увеличить по согласованию с поставщиками сроки предоставления предприятию товарного кредита, использовать приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга, реструктуризировать полученные кредиты путем перевода краткосрочных в долгосрочные.

Негативное влияние на платежеспособность предприятия оказывает также отсутствие операций по инвестиционной деятельности.

Для ОАО «Пинский мясокомбинат» наиболее важным шагом в повышении платежеспособности является повышение суммы чистого денежного потока, которое может быть обеспечено за счет снижения суммы постоянных издержек предприятия, снижения уровня переменных издержек, проведения эффективной налоговой политики, использования метода ускоренной амортизации, продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов, усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности. Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка эффективности использования денежных средств проводится в рамках текущего экономического анализа. Она основана на соотношении полученного финансового результата и различных видов денежных потоков, обеспечивших полученный результат, то есть рассчитывают показатели рентабельности. Эффективность использования денежных средств обеспечивает политика управления денежными потоками организации, основанная на принципах информационной достоверности, рациональности и обеспечения финансового равновесия организации в долгосрочном периоде. Показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств, и порядок их расчета достаточно широко представлены в специальной литературе.

Использование денежных средств по различным направлениям подвергается наибольшему контролю со стороны руководства организации. Поэтому считаем целесообразным проводить факторный анализ рентабельности израсходованных денежных средств торговых организаций для выявления причин, оказавших влияние на изменение данного показателя.

Платежи организации в денежной форме образуют исходящий денежный поток, объем которого зависит от величины входящего денежного потока. В связи с этим представляет интерес исследование эффективности входящего денежного потока, уровня сбалансированности денежных потоков и их влияния на эффективность использования денежных средств.

Анализ и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Определение состава денежных средств и его движение играет важную роль в финансовом менеджменте на предприятии. При определении состава денежных средств в идеале хотелось бы иметь наиболее возможный резерв в виде наличности в кассе. Вместе с тем оседание финансовых ресурсов в виде денежных средств на предприятии связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

В ходе курсовой работы был проведен анализ денежных потоков на предприятии ОАО "Пинский мясокомбинат".

Вертикальный анализ движения денежных средств ОАО «Пинский мясокомбинат» показал, что в 2008 г. отток денежных средств незначительно ниже притока денежных средств. Так разница между притоком и оттоком в 2008 году составила 482 млн.р. А в 2009 году ситуация изменилась, так как выбытие денежных средств оказалось незначительно выше поступления, в результате чего чистый денежный поток был равен - 252 млн. р. Отрицательное значение показателя привело к ухудшению сбалансированности денежных потоков организации, снижению эффективности использования денежных средств. По рассчитанным показателям рентабельности не наблюдается темпов роста. А, следовательно, анализ эффективности работы предприятия на основе его денежных потоков показал, что предприятия работает не эффективно. Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия, рассчитанный по каждому из исследуемых периодов, не соответствует нормативному значению. В 2010 году по показателям рентабельность активов, рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала наблюдается рост по сравнению с 2008 и 2009 годами.

В целом можно сделать вывод, что предприятие нуждается в заемных средствах для осуществления нормальной деятельности, финансовое положение ОАО «Пинский мясокомбинат» довольно неустойчиво. Если предприятие финансово устойчиво, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как уплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

В данной курсовой работе рассмотрены не только теоретические аспекты, касающиеся определения денежных потоков, их классификации и методики анализа, но и проведен анализ денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008, 2009 и 2010 годы, а также внесены предложения по повышению платежеспособности предприятия, на основе проведенного анализа.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности / М.С. Абрютина [и др.]; под общ. ред. М.С. Абрютиной. - Минск; Мисанта, 2008. - 364 с.

2. Акулич В. Анализ и контроль за финансовым состоянием и платежеспособностью предприятия / В. Акулич // Финансовый директор.-2007.-№8.-С.21-25.

3. Базылев Н.И. Курс экономической практики в таблицах и схемах: учеб. пособие / Н.И. Базылев [и др]; под общ. ред. Н.И. Базылева. - Минск: Современная школа, 2009. - 144 с.

4. Вахрушина Н.С. Анализ финансовой отчетности: учебник/ под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой.- М.: Вузовский учебник, 2008.-367с.

5. Галун А.Б. Анализ хозяйственной деятельности: пособие по выполнению курсовых работ / А.Б. Галун, Н.В. Мальцевич, Д.В. Купрейчик, С.М. Кислюк-Пинск: ПолесГУ, 2009.-59с.

6. Елисеева, Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Т.П. Елисеева. - Минск: Соврем. шк., 2007. - 944 с.

7. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Л.Л. Ермолович [и др.]; под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Минск Современная школа, 2006. - 736 с.

8. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: утв. Постановлением М-ва финансов Респ. Беларусь и М-ва статистики и анализа Респ. Беларусь 27 апреля 2007 №69/76/52. Минск: Дикта, 2005. - 128 с.

9. Иохана В.Я. Экономический анализ: Вопросы и ответы, задачи и решения: учеб. пособие / под ред. д. экон. наук, проф. В.Я. Иохина. - Москва: Экономистъ, 2005. - 558 с.

10. Коротаев С.Л. Как повысить финансовую устойчивость предприятия // Белорус. экон. журн. - 2005. - №13 - С. 83-91.

11. Крум Э.В. Экономика предприятия: учеб пособие / Э.В. Крум [и др.]; под общ. ред. Э.В. Крум. - Минск: Высшая школа, 2005. - 318 с.

12. Лобкович Э.И. Экономика организации. Системный курс: учеб. пособие / под ред.Э.И. Лобковича. - Минск: Новое знание, 2000. - 368 с.

13. Лобкович Э.И. Экономика предприятия. Системный курс: учеб. пособие / под ред.Э.И. Лобковича. - Минск: Новое знание, 2000. - 368 с.

14. Мальцевич Н.В. Экономический анализ деятельности организации: практикум / Н.В. Мальцевич, В.М. Мальцевич, С.В. Гудков. - Пинск: ПолесГУ, 2010. - 174 с.

15. Морозов А.В. Экономика предприятия. Курс лекций: учебник для высших и средних специальных заведений / А.В. Морозов. - СПб: Питер, 2006. - 407 с.

16. Порядок расчетов между юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями в Республике Беларусь, утв. Указом Президента Респ. Беларусь от 29 июня 2000 г. №359. - Минск: Амалфея, 2002. - 32 с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий промышленности: учебник / Г.В. Савицкая. - Минск: Новое знание, 2005. - 736 с.

18. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. - Минск: Новое знание, 2006. - 704 с.

19. Сенько А.Н. Экономика предприятия. Практикум: учеб. пособие / А.Н. Сенько. - Минск: Высшая школа, 2006. - 224 с.

20. Справочник экономиста: Сб. норматив. - правовых актов Респ. Беларусь. - Минск: Дикта, 2006. - 578 с.

21. Стражев В.Н. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / В.И. Стражев [и др.]; под общ. ред.В.И. Стражева. - Минск: Высшая школа, 2005. - 480 с.

22. Суша Г.З. Экономика предприятия: учеб. пособие / Г.З. Суша. - Минск: Новое знание, 2006. - 384 с.

23. Толкачев Е.Г. Система показателей денежных потоков предприятия // Бухгалтерский учет и анализ. 2005. - №7. - С. 30-39.

24. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учеб. и практ. пособие/ А.Д. Шеремет, А.Д., Сайфулин, Е.В. Негашев. - М.: ИНФА-М, 2002. - 208 с.

25. Яковлев В.Б. Статистика. Расчеты в Microsoft Excel: учебн.пособие/ В.Б. Яковлев. - М.: Колосс, 2005. - 352 с.

Размещено на Allbest.ru