Несмотря на определенные организационные сложности, данная задача технически решаема, и получение некоего сводного баланса по совокупности предприятий, т.е. по стране в целом, реально и оправданно.

Какие цели при этом могут преследоваться?

Для предприятия:

1) заполнение непосредственно на предприятии на основе первичной бухгалтерской информации специальной статистической формы «Финансово-экономическое состояние предприятия».

Учитывая, что вопрос о финансовой устойчивости является одним из существенных, данная форма должна выступать в качестве приложения к квартальной бухгалтерской, финансовой, налоговой и статистической отчетности в целях принятия управленческих решений;

2) на основе приводимой в этой форме классификационной шкале определяется рейтинг предприятия, соответствующий его финансово-экономическому состоянию;

3) разработка основ для выводов и рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Для местного статоргана и ФУДН:

1) получение формы статистической отчетности на основе первичных бухгалтерских данных;

2) последующая обработка этих форм и группировка результатов в соответствии со статистическими кодами и контрольными признаками согласно рейтинговой таблицы;

3) формирование сводной отчетности о финансово-экономическом состоянии отрасли, региона и передача информации для дальнейшей обработки вышестоящему органу.

Для Минфина РФ и налоговых органов:

1) определение доли налоговой составляющей и налоговых поступлений в бюджет;

2) уточнение бюджета региона;

3) совместно с местными органами власти разработка рекомендаций и льгот, включая налоговые, на развитие данного региона и привлечение инвесторов.

Таким образом, решение проблемы финансовой устойчивости -- это разработка методических положений по анализу финансово-экономического состояния предприятия (как развернутому, так и сокращенному), введение специальной формы «Финансово-экономическое состояние предприятия» Грачев, А. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Финпресс», 2002. - 63 с..

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской"

2.1 Краткая характеристика предприятия

История кондитерской фабрики имени Н.К. Крупской ведет свое начало с 1938 года, когда в соответствии с приказом Наркомпищепрома была запущена в работу шоколадная фабрика, созданная на базе фабрики-кухни. С 1938 по 1940, несмотря на то, что многие производственные процессы осуществлялись вручную, объем выпускаемой продукции предприятия возрос с 636 до 3053 тонн.

В годы Великой Отечественной войны фабрика ни на один день не прекращала работу, вырабатывая кондитерские изделия на различных заменителях. За самоотверженный труд в годы войны фабрика была занесена в городскую Книгу Почета.

В послевоенные годы предприятие развивалось быстрыми темпами: проводилась реконструкция, выпускались новые виды изделий. В 1956 году фабрике присвоено звание «Предприятие отличного качества», в 1961 году - «Предприятие высокой культуры производства».

В 1970-80 годах предприятие входило в состав Ленинградского производственного объединения кондитерской промышленности. В 1988 году фабрика переходит на самофинансирование и самоуправление. Проводилась работа по реконструкции шоколадного цеха и обновлению оборудования.

В 1991 году по решению коллектива фабрика стала арендным предприятием, а в 1992 году - акционерным обществом закрытого типа со 100% российским капиталом.

В 1995-96 годах была произведена реконструкция конфетного цеха. Совместно с голландской фирмой «Ter Braak» и немецкой «Winkler+Dunnebier» впервые в России на предприятии пищевой промышленности была освоена уникальная технология приготовления помадных двухслойных конфет - знаменитой «музыкальной серии».

В 1997-98 годах в шоколадном цехе была установлена новейшая линия швейцарской фирмы «Buhler» по производству шоколадных масс, что позволило поднять качество шоколада до мировых стандартов.

Фабрика всегда поддерживала высокий уровень качества своих изделий. В 1999 году система качества была сертифицирована на соответствие международному стандарту ИСО-9001. Система качества на предприятии определяет эффективную организацию процессов от выбора поставщика до оценки восприятия продукции конечным потребителем. Сейчас на фабрике ведется большая работа по совершенствованию системы качества в связи с переходом на новую версию стандарта ИСО-9001 (версия 2000 года), который направлен на улучшение менеджмента качества.

В 2006 году фабрика имени Крупской была приобретена норвежским концерном Orkla, который является ведущим поставщиком товаров широкого потребления известных торговых марок на продовольственном рынке Норвегии и занимает прочные позиции в Центральной и Восточной Европе и в России. В 2008 году ОАО «Кондитерская фабрика имени Н.К.Крупской» отметила свой семидесятилетний юбилей.

В 2010 году предприятием была совершена сделка купли-продажи 99, 999% долей в уставном капитале ООО «Петергоф». Осуществив новое приобретение, ОАО «Кондитерская фабрика имени Н.К.Крупской» сделало себя еще более сильным и конкурентным на все более сложном рынке.

В октябре 2011 года ОАО «Кондитерская фабрика им. Н. К.Крупской» приобрела 100% акций ОАО "Кондитерское объединение "СладКо". Ранее сообщалось, что концерн Orkla Brands в начале этого года принял решение о слиянии компаний в единое подразделение "Оркла Брэндс Россия" (Orkla Brands Russia). Предполагается, что товарооборот подразделения составит около 6,8 млн. рублей, а общая численность персонала - около 3,35 тыс. человек.

На сегодняшний день фабрика имени Крупской представляет собой современный производственный комплекс мощностью более 20 тысяч тонн продукции в год. На предприятии применяется как новое высокопроизводительное оборудование, так и традиционное ручное для изготовления элитных шоколадных изделий. Более 130 наименований продукции представлены натуральным шоколадом различных сортов, развесными шоколадными конфетами, конфетами в коробках, диабетическими изделиями, шоколадными полуфабрикатами для пищевой промышленности. На протяжении долгих лет фабрика имени Н.К. Крупской сохраняет лидирующие позиции на рынке кондитерских изделий. По данным компании "AC Nielsen", доля фабрики имени Крупской на рынке шоколада в городах России за 2010 года составила 2,2% в стоимостном выражении (6-е место в рейтинге крупнейших компаний), а по Северо-Западному региону доля общества составила 13,6% рынка в денежном выражении. ОАО "Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской". - Режим доступа: http://www.krupskaya.com/about_4_2.html

2.2 Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия

2.2.1. Горизонтальный анализ активов баланса

Таблица 1.1. Горизонтальный анализ активов баланса ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» за 2009-2010 гг.

Актив	Код строки	Абсолютные значения, тыс. руб.	Темп роста, %	Темп прироста, %
		Базисный 2009	Отчетный 2010	Изменение за год
А	Б	1	2	3	4	5
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	161150	316693	155543	196,52	96,52
Основные средства	120	251477	555484	304007	220,89	120,89
Незавершенное строительство	130	8020,5	9888	1867,5	123,28	23,28
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	16891,5	655983	639091,5	3883,51	3783,51
Отложенные налоговые активы	145	4339	6792	2453	156,53	56,53
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-	-	-
Итого по разделу I	190	441878	1544840	1102962	349,61	249,61
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	389845,5	459956	70110,5	117,98	17,98
в том числе:	211	248110	295653,5	47543,5	119,16	19,16
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
затраты в незавершенном производстве	213	10215,5	29179,5	18964	285,64	185,64
готовая продукция и товары для перепродажи	214	121341,5	125816	4474,5	103,69	3,69
расходы будущих периодов	216	10178,5	9307	-871,5	91,44	-8,56
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1158	978,5	-179,5	84,50	-15,50
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	710999,5	918684,5	207685	129,21	29,21
в том числе: покупатели и заказчики	241	637893,5	836642	198748,5	131,16	31,16
Краткосрочные финансовые вложения	250	4	0	-4	0,00	-100,00
Денежные средства	260	68923	100171	31248	145,34	45,34
Прочие оборотные активы	270	-	-	-	-	-
Итого по разделу II	290	1170930	1479790	308860	126,38	26,38
БАЛАНС	300	1612808	3024630	1411822	187,54	87,54

Выводы:

Как видно из данных таблицы 1.1., динамика стоимости имущества компании в течение 2009-2010 гг. положительна: общая стоимость имущества компании возросла на 1411822 тысяч рублей (+87,54%). Следовательно, за период с 2009-2010 гг. наблюдается тенденция роста валюты баланса, это свидетельствует о наращивании производственного потенциала фирмы.

Увеличение  активов  предприятия произошло в основном за счет роста  внеоборотных активов. Стоимость иммобилизованного имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы» увеличилась на 1102962 тыс. руб. или на 249,61%. Столь значительный рост внеоборотных активов произошел в основном за счет долгосрочных финансовых вложений, которые увеличились на 639091,5 тыс. руб. Темп роста составил 3883,51%. Это указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия.

Оборотные активы также возросли, абсолютный прирост составил 308860 тыс. руб. Однако темп прироста оборотных активов (26,38 %) значительно ниже темпа прироста внеоборотных (249,61%), что свидетельствует о наличии тенденции к снижению оборачиваемости мобильных активов. Это создает неблагоприятные условия для финансовой деятельности предприятия.

Запасы увеличились на 70110,5 тыс. руб. или 17,98%, в основном за счет увеличения затрат в незавершенном производстве (+185,64%). Также произошло увеличение по статье «Денежные средства» на 31248 тыс. руб. (+45,34%).

Состояние дебиторской задолженности ухудшилось. Величина средней дебиторской задолженности увеличилась на 29,2%. Рост дебиторской задолженности является негативным фактором для организации.

2.2.2 Вертикальный анализ активов баланса

Таблица 1.2. Вертикальный анализ активов баланса ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» за 2009-2010 гг.

Актив	Код строки	Базисный 2009	Отчетный 2010	Изменение доли, %
		сумма, тыс. руб.	доля в общей сумме, %	сумма, тыс. руб.	доля в общей сумме, %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	161150	9,99%	316693	10,47%	0,4786%
Основные средства	120	251477	15,59%	555484	18,37%	2,7729%
Незавершенное строительство	130	8020,5	0,50%	9888	0,33%	-0,1704%
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	16891,5	1,05%	655983	21,69%	20,6407%
Отложенные налоговые активы	145	4339	0,27%	6792	0,22%	-0,0445%
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-	-	-
Итого по разделу I	190	441878	27,40%	1544840	51,08%	23,6773%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	389845,5	24,17%	459956	15,21%	-8,9648%
в том числе:	211	248110	15,38%	295653,5	9,77%	-5,6089%
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
затраты в незавершенном производстве	213	10215,5	0,63%	29179,5	0,96%	0,3313%
готовая продукция и товары для перепродажи	214	121341,5	7,52%	125816	4,16%	-3,3639%
расходы будущих периодов	216	10178,5	0,63%	9307	0,31%	-0,3234%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1158	0,07%	978,5	0,03%	-0,0394%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	710999,5	44,08%	918684,5	30,37%	-13,7111%
в том числе:			39,55%		27,66%	-11,8908%
покупатели и заказчики	241	637893,5		836642
Краткосрочные финансовые вложения	250	4	0,00%	0	0,00%	-0,0002%
Денежные средства	260	68923	4,27%	100171	3,31%	-0,9616%
Прочие оборотные активы	270	-	-	-	-	-
Итого по разделу II	290	1170930	72,60%	1479790	48,92%	-23,6773%
БАЛАНС	300	1612808	100,00%	3024630	100,00%	0,0000%

Выводы:

Из таблицы 1.2 видно, что наибольший удельный вес в структуре имущества занимают внеоборотные активы, они усилили свои позиции - с 27,40% до 51,08 % (+23,68 процентных пункта) за рассматриваемый период. Доля же оборотных активов сократилась на 23,68%, составив в 2010 г. 48,92% от общей величины баланса. Это свидетельствует о фондоемкости предприятия.Т аким образом, в отчетном году структура активов существенно изменилась. В связи с этим изменилось и органическое строение капитала: на 2009 год отношение основного капитала к оборотному составляло 0,38 раз, а на 2010 1,04 раз, что будет способствовать замедлению его оборачиваемости. Для компании это, безусловно, отрицательный фактор.

В структуре внеоборотных активов наибольшее увеличение доли оказалось в статье «Долгосрочные финансовые вложения» - на 20,64 процентных пункта (с 1,05 до 21,69 %).

В структуре  оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность 30,37%. По сравнению с 2009 г. доля дебиторской задолженности сократилась на 13,7%. Высокая доля дебиторской задолженности в активе баланса свидетельствует о том, что акционерное общество широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. Однако когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая тем самым собственную кредиторскую задолженность.

2.2.3 Горизонтальный анализ пассивов баланса

Таблица 1.3. Горизонтальный анализ пассивов баланса ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» за 2009-2010 гг.

Пассив	Код строки	Абсолютные значения, тыс. руб.	Темп роста, %	Темп прироста, %
		Базисный 2009	Отчетный 2010	Изменение за год
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	11000	416504	405504	3786,40	3686,40
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	(-)	(-)	(-)	(-)	(-)
Добавочный капитал	420	18686	18686	0	100,00	0,00
Резервный капитал	430	550	550	0	100,00	0,00
в том числе резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	550	550	0	100,00	0,00
учредительными документами	432	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	514196	478098,5	-36097,5	92,98	-7,02
Итого по разделу III	490	544432	913838,5	369406,5	167,85	67,85
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510	6000	803287,5	797287,5	13388,13	13288,13
Отложенные налоговые обязательства	515	7514,5	8256	741,5	109,87	9,87
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-	-	-	-
Итого по разделу IV	590	13514,5	811543,5	798029	6004,98	5904,98
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	682352	675052,5	-7299,5	98,93	-1,07
Кредиторская задолженность	620	372509,5	624154,5	251645	167,55	67,55
в том числе: поставщики и подрядчики	621	253029	415967	162938	164,39	64,39
задолженность перед персоналом организации	622	18098	23087,5	4989,5	127,57	27,57
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	4252,5	6621,5	2369	155,71	55,71
задолженность по налогам и сборам	624	56725,5	49938,5	-6787	88,04	-11,96
авансы полученные	625	40404,5	128540	88135,5	318,13	218,13
прочие кредиторы	626	95443	366402	270959	383,90	283,90
Задолженность перед учредителями по выплате доходов	630	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	640	0	41	41	100,00	0,00
Резервы предстоящих доходов	650	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-	-	-
Итого по разделу V	690	1054861,5	1299248	244386,5	123,17	23,17
БАЛАНС	700	1612808	3024630	1411822	187,54	87,54

Выводы: Из данной таблицы видно, что собственный капитал компании увеличился на 369406,5 тыс. руб. (+67,85%) полностью за счет увеличения уставного капитала с 11000 тыс. руб. до 416504 тыс. руб. (+3686,4%). Увеличение величины капитала происходит, как правило, вследствие реорганизации юридического лица. В нашем случае данное увеличение произошло благодаря расширению предприятия. Согласно данным финансового отчета 2010 г., ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» получило значительные банковские кредиты. Целью предоставления займов являлось финансирования сделки по приобретению долей в уставном капитале ООО «Петергоф». Отметим, что нераспределенная прибыль при этом сократилась на 36097,5 тыс. руб., ее темп роста составил 92,98%. В связи с расширением рассматриваемого акционерного общества значительно возросли долгосрочные обязательства. Они увеличились на 798029 тыс. руб. (+5904,98%) главным образом за счет роста займов и кредитов, темп прироста которых составил 13288,13%.

Краткосрочные обязательства организации также возросли, однако рост незначителен(+23,17%). В основном это произошло за счет увеличения кредиторской задолженности, абсолютный прирост которой составил 251645 тыс. руб. Таким образом, величина заемных средств компании выросла на 1042415,5 тыс. руб. или 97,57%; темпы прироста заемных средств превышают темпы прироста собственного капитала.

2.2.4 Вертикальный анализ пассивов баланса

Таблица 1.4. Вертикальный анализ пассивов баланса ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» за 2009-2010 гг.

Пассив	Код строки	Базисный 2009	Отчетный 2010	Изменение доли, %
		сумма, тыс. руб.	доля в общей сумме, %	сумма, тыс. руб.	доля в общей сумме, %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	11000	0,68%	416504	13,77%	13,0884%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	(-)	(-)	(-)	(-)	(-)
Добавочный капитал	420	18686	1,16%	18686	0,62%	-0,5408%
Резервный капитал	430	550	0,03%	550	0,02%	-0,0159%
в том числе резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	550	0,03%	550	0,02%	-0,0159%
учредительными документами	432	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	514196	31,88%	478098,5	15,81%	-16,0752%
Итого по разделу III	490	544432	33,76%	913838,5	30,21%	-3,5435%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510	6000	0,37%	803287,5	26,56%	26,1862%
Отложенные налоговые обязательства	515	7514,5	0,47%	8256	0,27%	-0,1930%
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-	-	-	-
Итого по разделу IV	590	13514,5	0,84%	811543,5	26,83%	25,9932%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	682352	42,31%	675052,5	22,32%	-19,9898%
Кредиторская задолженность	620	372509,5	23,10%	624154,5	20,64%	-2,4612%
в том числе: поставщики и подрядчики	621	253029	15,69%	415967	13,75%	-1,9361%
задолженность перед персоналом организации	622	18098	1,12%	23087,5	0,76%	-0,3588%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	4252,5	0,26%	6621,5	0,22%	-0,0448%
задолженность по налогам и сборам	624	56725,5	3,52%	49938,5	1,65%	-1,8661%
авансы полученные	625	40404,5	2,51%	128540	4,25%	1,7445%
прочие кредиторы	626	95443	5,92%	366402	12,11%	6,1961%
Задолженность перед учредителями по выплате доходов	630	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	640	0	0,00%	41	0,00%	0,0014%
Резервы предстоящих доходов	650	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-	-	-
Итого по разделу V	690	1054861,5	65,41%	1299248	42,96%	-22,4497%
БАЛАНС	700	1612808	100,00%	3024630	100,00%	0,0000%

Выводы:

Данные, приведенные в таблице 1.4. показывают изменения в структуре собственного капитала, а в частности - увеличение доли уставного капитала с 0,68% до 13,77%. В целом же доля собственного капитала уменьшилась на 3,54 процентных пункта с 33,76% до 30,21%.

При этом произошло увеличение доли заемного капитала. Удельный вес долгосрочных обязательств возрос с 0,84 до 26,83%, однако доля краткосрочных обязательств снизилась с 65,41 до 42,96%. Общий рост доли заемного капитала в валюте баланса является неблагоприятным фактором для акционерного общества, так как усиливается зависимость от внешних источников финансирования, а соответственно - увеличиваются и риски. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии компании ОАО«Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской».

Также отметим, что собственный капитал организации составляет менее 50 % от общей суммы источников финансирования (в 2010 г. - 30,21%) и при этом наблюдается тенденция снижения его доли. Т.е. компания не имеет реальной возможности погасить за счет собственных оборотных средств первоочередные краткосрочные обязательства.

Доля дебиторской задолженности превышает долю кредиторской задолженности (соответственно 30,37% и 20,64% в 2010 года). В результате анализа состава, структуры и динамики статей баланса компании ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской», можно сделать вывод о том, что финансовое положение компании является нестабильным.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

На основе материала, рассмотренного в теоретической части курсовой работы, проанализируем финансовую устойчивость ОАО "Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской". Воспользуемся системой абсолютных и относительных показателей (см. Гл. 1, п. 1.3).

2.3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатели наличия источников формирования запасов:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СК - ВА

СОС = стр. 490 - стр. 190

2009: СОС = 544432 - 441878 = 102554 тыс. руб.

2010: СОС = 913838,5 - 1544840 = -631001,5 тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СДИ):

СДИ = СОС + ДО = СК + ДО - ВА

СДИ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190

2009: СДИ = 102554 + 13514,5 = 116068,5 тыс. руб.

2010: СДИ = -631001,5 + 811543,5 = 180542 тыс. руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ = СК + ДО + ККЗ - ВА

ОИЗ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190

2009: ОИЗ = 116068,5 + 682352 = 798420,5 тыс. руб.

2010: ОИЗ = 180542 + 675052,5 = 855594,5 тыс. руб.

Показатели обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ДСОС):

ДСОС = СОС - 3

З = стр. 210 + стр. 220

2009: З = 389845,5 + 1158 = 391003,5 тыс. руб.

2010: З = 459956 + 978,5 = 460934,5 тыс. руб.

2009: ДСОС = 102554 - 391003,5 = -288449,5 тыс. руб.

2010: ДСОС = -631001,5- 460934,5 = -1091936 тыс. руб.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования (ДСДИ):

ДСДИ = СДИ - 3

2009: ДСДИ = -274935 тыс. руб.

2010: ДСДИ = -280392,5 тыс. руб.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИЗ):

ДОИЗ = ОИЗ - 3

2009: ДОИЗ = 407417 тыс. руб.

2010: ДОИЗ = 394660 тыс. руб.

Полученные данные представим в таблице 2.1:

Таблица 2.1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской»

Показатель	Базисный 2009 г., тыс. руб.	Отчетный 2010 г., тыс. руб.	Абс. отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
Исходные данные
СК (с. 490)	544 432	913 838,5	369 406,5	167,85
ВА (с. 190)	441 878	1 544 840	1 102 962	349,61
ДО (с. 590)	13 514,5	811 543,5	798 029	6 004,98
ККЗ (с. 610)	682 352	675 052,5	-7 299,5	98,93
З (с. 210+с. 220)	391 003,5	460 934,5	69 931	117,89
Показатели наличия источников формирования запасов
СОС=СК-ВА	102 554	-631 001,5	-733 555,5	-615,29
СДИ=СОС+ДО	116 068,5	180 542	64 473,5	155,55
ОИЗ=СДИ+ККЗ	798 420,5	855 594,5	57 174	107,16
Показатели обеспеченности запасов источниками формирования
ДСОС=СОС-З	-288 449,5	-1 091 936,0	-803 486,5	378,55
ДСДИ=СДИ-3	-274 935	-280 392,5	-5 457,5	101,99
ДОИЗ=ОИЗ-З	407 417	394 660	-12 757	96,87

Показатели финансовой устойчивости рассматриваемого акционерного общества, представленные в таблице 2.1, позволяют определить тип финансовой ситуации на предприятии. Для этого сравним величину средств, направленных предприятием на формирование материально-производственных запасов и достаточность финансовых источников этих средств. Таким образом, получаем неравенство вида:

СДИ ? ПЗ ? ОИЗ

180 542 тыс. руб. ? 460 934,5 тыс. руб. ? 855 594,5 тыс. руб.

т.е. ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» в отчетном 2010 году находилось в неустойчивом финансовом состоянии. Причем данный тип финансового состояния характерен и для 2009 года:

116 068,5 тыс. руб. ? 391 003,5 тыс. руб. ? 798 420,5 тыс. руб.

Полученные неравенства, а также данные таблицы 2.1. показывают, что запасы не могут быть полностью покрыты за счет собственных оборотных средств акционерного общества, т. е. организация зависима от внешних кредиторов, поскольку ей для этой цели требуются заемные средства. Очевидно, что недостающий объем материальных оборотных ресурсов компании финансируется за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов (как правило, они и привлекаются на цели так называемого пополнения оборотных средств).

Общая величина запасов возросла с 391 003,5 тыс. руб. до 460 934,5 тыс. руб. в 1,2 раза за период с 2009 года по 2010 год.

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами (СОС) уменьшилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличился с 288 449,5 тыс. руб. до 1 091 936 тыс. руб. Это связано, прежде всего, с уменьшением СОС с 102 554 тыс. руб. до -631 001,5 тыс. руб., которое возникло из-за значительного увеличения стоимости внеоборотных активов с 441 878 тыс. руб. до 1 544 840 тыс. руб. Эти изменения негативны с точки зрения финансовой устойчивости.

Обеспеченность собственными и долгосрочными заемными источниками формирования запасов (СДИ) уменьшилась. Недостаток на 2009 год составлял 274 935 тыс. руб., а к 2010 г. еще больше увеличился до 280 392,5 тыс. руб. Это связано с негативными изменениями предыдущего показателя. Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов (ОИЗ) также уменьшилась. По данным анализа, на 2009 год наблюдался излишек основных или нормальных источников формирования запасов в сумме 407 417 тыс. руб. В 2010 года обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования уменьшился на 12 757 тыс. руб. и ее излишек составил 394 660 тыс. руб. По данным баланса предприятия, на отчетный 2010 год видно, что данное изменение обусловлено уменьшением краткосрочных кредитов и займов. В целом финансовое состояние предприятия на отчетный период, т. е. 2010 год осталось неустойчивым.

2.3.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Оценим динамику изменения относительных показателей финансовой устойчивости организации, используя данные балансовой отчетности.

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 1-й группы (капитализации).

1. Коэффициент автономии (К_а):

К_а = СК/ВБ

К_а = стр. 490/стр. 300

2009 год: К_а = 0,3376

2010 год: К_а = 0,3021

Т.е. на каждый рубль активов приходилось 33,8 коп. собственного капитала в 2009 году и 30,2 коп. собственного капитала в 2010 г. Следовательно, доля заемного капитала, вложенного в активы организации, составила 66,2% в 2009 г. и 69,8% в 2010 г. соответственно.

За рассматриваемый период (2009-2010 гг.) доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, не смогла превысить порогового значения коэффициента (0,5). Это означает, что предприятие не могло покрыть все свои обязательства за счет собственных средств за исследуемый период.

Наблюдается отрицательная динамика коэффициента автономии. Так по сравнению с базисным 2009 годом значение коэффициента снизилось на 0,0354 в отчетном 2010 году. Уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов повысился, что отрицательно может повлиять на дальнейшее финансовое состояние предприятия.

2. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств или капитализации (К_з/с):

К_з/с = (ДО + КО)/СК

К_з/с = (стр. 590 + стр. 690)/стр. 490

2009 год: К_з/с = 1,9624

2010 год: К_з/с = 2,3098

Иными словами, на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходилось привлеченных средств в базисном 2009 году - 1 руб. 96 коп., в отчетном 2010 году - 2 руб. 30 коп.

Изменение коэффициента за 2009-2010 гг. составило 0,3474, т. е. рассматриваемый коэффициент увеличился на 17,7 % за 2010 г. по сравнению с базисным 2009 г. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, таким образом, уровень финансовой устойчивости к концу отчетного периода по этому показателю снизился.

3. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (К_м):

К_м = СОС/СК

К_м = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 490

2009 год: К_м = 0,1884

2010 год: К_м = -0,6905

В 2009 г. на каждый рубль собственного капитала приходилось 18,8 коп. собственных оборотных средств. Однако в 2010 г. мы можем наблюдать отрицательное значение коэффициента маневренности, это связано с отсутствие в 2010 г. чистых собственных оборотных средств.

Изменение коэффициента за 2009-2010 гг. составило -0,8789, т. е. рассматриваемый коэффициент уменьшился на 466,6 % за 2010 г. по сравнению с базисным 2009 г. Подобная динамика является весьма отрицательным фактором, так как при финансировании текущей деятельности в отчетном периоде использовалось меньше собственных средств, качество структуры баланса снизилось.

4. Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу):

К_фу = (СК+ДО)/ВБ

К_фу = (стр. 490 + стр. 590)/стр. 700

2009 год: К_фу = 0,3459

2010 год: К_фу = 0,5704

На каждый рубль активов в базисном и отчетном периодах в среднем приходилось долгосрочных источников финансирования 34,59 коп. и 57,04 коп. капитала соответственно. Как видим, в 2009 году значение данного показателя не соответствовало нормативному (0,6), в то время как в 2010 году оно приблизилось к нему.

Изменение коэффициента финансовой устойчивости за 2009-2010 гг. составило 0,2245, т. е. рассматриваемый коэффициент увеличился на 64,89 %. за 2010 г. по сравнению с базисным 2009 г. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия.

5. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (К_фнки):

К_фнки = СК/(СК+ДО)

К_фнки = стр. 490/(стр. 490 + стр. 590)

2009 год: К_фнки = 0,9758

2010 год: К_фнки = 0,5296

Значение коэффициента показывает, что на каждый рубль долгосрочных источников финансирования в базисном 2009 г. приходилось 97,5 коп. собственных средств, а в отчетном 2010 г - 52,96 коп.

Изменение данного коэффициента за 2009-2010 гг. составило -0,4461, т. е. доля собственного капитала в долгосрочных источниках финансирования уменьшилась на 45,7%. Это связано со значительным увеличением долгосрочных обязательств организации. В 2009 г. значение данного коэффициента было более предпочтительным чем стало в 2010 г., так как кредиторы более охотно вкладывают свои средства в предприятия с высокой долей собственного капитала.

6. Уровень финансового левериджа (К_фл):

К_фл = ДО/СК

К_фл = стр. 590/стр. 490

2009 год: К_фл = 0,0248

2010 год: К_фл = 0,8881

Экономическая интерпретация показателя очевидна: в 2009 г. на один рубль собственного капитала приходилось 2,48 коп. долгосрочных заемных средств, а в 2010 г. - 88,8 коп. долгосрочных заемных средств.

Как видим, произошло существенное увеличение показателя в динамике, абсолютное изменение составило 0,8632 или 3 477,5% по сравнению с базисным 2009 г. Данные изменения являются отрицательным фактором, который свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости, степени кредитоспособности и повышении риска невозврата кредита.

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 2-й группы (покрытия).

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_{об СОС ОА}):

К_{об СОС ОА} = СОС/ОА

К_{об СОС ОА} = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 290

2009 год: К_{об СОС ОА} = 0,0876

2010 год: К_{об СОС ОА} = -0,4264

В 2009 г. на каждый рубль оборотных активов приходилось 8,76 коп. собственных оборотных средств. Т. е. в среднем 8,76% материальных оборотных средств формировались за счет собственных оборотных средств. Однако в 2010 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств в размере 42,64 коп. на один рубль оборотных активов.

Изменение исследуемого показателя за период составило -0,5140, т. е. обеспеченность собственными оборотными средствами снизилась на 586,9%. Таким образом, уменьшение значения показателя в динамике свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости.

8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (К_{об СОС ЗАП}):

К_{об СОС ЗАП} = СОС/ЗАП

К_{об СОС ЗАП} = (стр. 490 - стр. 190)/(стр. 210 + стр. 220)

2009 г. К_{об СОС ЗАП} = 0,2623

2010 г. К_{об СОС ЗАП} = -1,3690

В базисном 2009 г. на каждый рубль запасов приходилось 26,23 коп. собственных оборотных средств. В 2010 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств в размере 42,64 коп. на один рубль запасов.

К концу отчетного периода произошло снижение показателя на 621,94%, на каждый рубль запасов приходилось меньше собственных оборотных средств в среднем на 1 руб. 63 коп. При формировании запасов стали больше использоваться заемные средства, что отрицательно влияет на уровень финансовой устойчивости организации.

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости по анализируемому акционерному обществу представим в таблице 1.2.:

Таблица 2.2. Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской»

Показатели	Базисный 2009 год	Отчетный 2010 год	Абс. Отклонение	Темп прироста, %
Исходные данные
ВБ (с. 300)	1612808	3024630	1411822	87,53
СК (с. 490)	544 432	913 838,5	369 406,5	67,85
ОА (с. 290)	1170930	1479790	308860	26,37
ДО (с. 590)	13 514,5	811 543,5	798 029	5 904,98
КО (с. 610)	682 352,0	675 052,5	-7 299,5	-1,07
ЗАП (с. 210+с. 220)	391 003,5	460 934,5	69 931	17,89
Относительные показатель ФУ
1. Коэффициент автономии (Ка)	0,3376	0,3021	-0,0354	-10,4973
2. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Кз/с)	1,9624	2,3098	0,3474	17,7051
3. Коэффициент маневренности (Км)	0,1884	-0,6905	-0,8789	-466,57
4. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)	0,3459	0,5704	0,2245	64,89
5. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кфнки)	0,9758	0,5296	-0,4461	-45,72
6. Уровень финансового левериджа (Кфл)	0,0248	0,8881	0,8632	3 477,55
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Коб СОС ОА):	0,0876	-0,4264	-0,5140	-586,87
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Коб СОС ЗАП)	0,2623	-1,3690	-1,6312	-621,94

Анализируя показатели финансовой устойчивости предприятия можно прийти к следующему заключению: значение коэффициента автономии на достаточно низком уровне и высокий уровень доли заемных средств в общем имуществе предприятия свидетельствуют о том, что большая часть имущества предприятия формируется за счет привлеченных средств. Предприятие сильно зависит от внешних займов, т.к. сумма задолженности превышает сумму собственных средств о чем говорит коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (капитализации).

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» неустойчиво, а финансовая независимость общества низка.

Неустойчивое финансовое состояние означает нарушение платежеспособности компании, тем не менее все же есть возможность восстановления равновесия. В данной ситуации для ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» наиболее рациональными способами выхода из неустойчивого финансового состояния являются:

1) пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры;

2) снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

3) сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня.

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Уровень ликвидности баланса определяют сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты.

2.4.1 Анализ абсолютных показателей ликвидности баланса Пласкова, Н. Экономический анализ: учебник. - М.: Эксмо, 2010. - 211 с.

Группа активов по степени ликвидности:

Наиболее ликвидные активы (А1):

А1 = ДС + КФВ = с. 260 + с. 250

2009: 68923 + 4 = 68927 тыс. руб.

2010: 100171 + 0 = 100171 тыс. руб.

Быстро реализуемые активы (А2):

А2 = ДЗ краткосрочная + ПОА = с.240 + с. 270

2009: 710999,5 + 0 = 710999,5 тыс. руб.

2010: 918684,5 + 0 = 918684,5 тыс. руб.

Медленно реализуемые активы (А3):

А3 = ЗАП + НДС = с.210 + с. 220

2009: 389845,5 + 1158 = 391003,5 тыс. руб.

2010: 459956 + 978,5 = 460934,5 тыс. руб.

Труднореализуемые активы (А4):

А4 = ВА + НДС + ДЗ = с. 190 + с. 220 + c. 230

2009: 441878 + 1158 + 0 = 443036 тыс. руб.

2010: 1544840 + 978,5 + 0 = 1545818,5 тыс. руб.

Группа пассивов по степени срочности их оплаты:

Наиболее срочные обязательства (П1):

П1 = КЗ + Задолженность участникам по выплате доходов = с. 620 + с. 630

2009: 372509,5 + 0 = 372509,5 тыс. руб.

2010: 624154,5 + 0 = 624154,5 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства (П2):

П2 = Займы и кредиты + Резервы предстоящих расходов + Прочие краткосрочные обязательства = с. 610 + с. 650 + с. 660

2009: 682352 + 0 + 0 = 682352 тыс. руб.

2010: 675052,5 + 0 + 0 = 675052,5 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства (П3):

П3 = Долгосрочные обязательства = с. 590

2009: 13514,5 тыс. руб.

2010: 811543,5 тыс. руб.

Собственный капитал (П4):

П4 = Капитал и резервы + Доходы будущих периодов = с. 490 + с. 640

2009: 544432 + 0 = 544432 тыс. руб.

2010: 913838,5 + 41 = 913879,5 тыс. руб.

Полученные данные представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» за 2009 - 2010 гг.

Показатель	Код строки	Базисный 2009 г., тыс. руб.	Отчетный 2010 г., тыс. руб.	Абс. отклонение, тыс. руб.	Темп прироста, %
Исходные данные
Внеоборотные активы	190	441878	1544840	1102962	249,61
Запасы	210	389845,5	459956	70110,5	17,98
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1158	978,5	-179,5	-15,50
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0	0	0,00
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	710999,5	918684,5	207685	29,21
Краткосрочные финансовые вложения	250	4	0	-4	-100,00
Денежные средства	260	68923	100171	31248	45,34
Прочие оборотные активы	270	0	0	0	0,00
Капитал и резервы	490	544432	913838,5	369406,5	67,85
Долгосрочные обязательства	590	13514,5	811543,5	798029	5904,98
Займы и кредиты краткосрочные	610	682352	675052,5	-7299,5	-1,07
Кредиторская задолженность	620	372509,5	624154,5	251645	67,55
Задолженность участникам по выплате доходов	630	0	0	0	0,00
Доходы будущих периодов	640	0	41	41	100,00
Резервы предстоящих доходов	650	0	0	0	0,00
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0	0	0,00
Группа активов баланса по степени ликвидности
Наиболее ликвидные активы А1	250+260	68927	100171	31244	45,33
Быстро реализуемые активы А2	240+270	710999,5	918684,5	207685	29,21
Медленно реализуемые активы А3	210+220	391003,5	460934,5	69931	17,89
Труднореализуемые активы А4	190+220+230	443036	1545818,5	1102782,5	248,91
Валюта актива баланса	300	1612808	3024630	1411822	87,54
Группа пассивов баланса по степени срочности их оплаты
Наиболее срочные обязательства П1	620+630	372509,5	624154,5	251645	67,55
Краткосрочные обязательства П2	610+650+660	682352	675052,5	-7299,5	-1,07
Долгосрочные обязательства П3	590	13514,5	811543,5	798029	5904,98
Собственный капитал П4	490+640	544432	913879,5	369447,5	67,86
Валюта пассива баланса	700	1612808	3024630	1411822	87,54

По данным таблицы 3.1 можно сделать следующие выводы о динамике изменения активов и пассивов ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» за два анализируемых периода.

Активы организации в отчетный период увеличились на 87,5%, при этом наиболее быстрыми темпами увеличивались труднореализуемые активы, абсолютный прирост которых составил 1102782,5 тыс. руб., что является отрицательным фактором, так как может негативно сказаться на степени ликвидности активов. Тем не менее, наблюдается позитивная динамика и других групп активов, так наиболее ликвидные активы увеличились на 45,3%, составив в отчетном 2010 г. 100171 тыс. руб.

Отметим также, что в 2010 г. основную долю в активах организации составляют труднореализуемые активы. За исследуемый период наблюдается тенденция увеличения доли труднореализуемых активов за счет сокращения долей наиболее ликвидных, быстро и медленно реализуемых активов. Так в отчетном периоде на долю труднореализуемых активов приходился 51,11% всех активов. Таким образом, уровень ликвидности активов предприятия довольно низкий.

Пассивы организации в отчетный период увеличились на 87,5%, или на 1411822 тыс. руб. это связано с увеличением срочных обязательств на 251645 тыс. руб., долгосрочных обязательств на 798029 тыс. руб. и собственного капитала на 67,8%. Увеличение срочных обязательств, которые являются текущими обязательствами отрицательно влияет на уровень платежеспособности предприятия.

Что касается структуры пассивов, то в 2010 г. значительную их часть составляет собственный капитал - 30,21%. Несмотря на снижение его доли в отчетном периоде, он все же превалирует в структуре пассивов организации.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени проведем сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

Таблица 3.2. Сопоставление итогов групп по активу и пассиву

Нормативное соотношение	2009 г., тыс. руб.	2010 г., тыс. руб.
А1 ? П1	68 927 < 372 509,5	100 171< 624 154,5
А2 ? П2	710 999,5 > 682 352	918 684,5 > 675 052,5
А3 ? П3	391 003,5 > 13 514,5	460 934,5 < 811 543,5
А4 ? П4	443 036 < 544 432	1 545 818,5 > 913 879,5
А1+А2 > П1+П2	779 926,5 < 1 054 862	1 018 856 < 1 299 207
А1+А2+А3 > П1+П2+П3	1 170 930 > 1 068 376	1 479 790 < 2 110 751

На основании данных таблицы 3.2 можно сделать следующие выводы.

В течение всего рассматриваемого периода соотношение А1 и П1 не соответствуют нормативу, А1< П1. Это свидетельствует о неплатежеспособности ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» на момент составления баланса. У организации недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

В то же время, объемов быстро реализуемых активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств на всем рассматриваемом периоде, А2 > П2. Т. е. организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

Сравнивая медленно реализуемые активы с долгосрочными обязательствами, можно сделать вывод, что данное соотношение не соответствует нормативу в 2010 г., в то время как в 2009 г. выполнялось неравенство А3 > П3. Т. е. к отчетному 2010 г. запасов предприятия и долгосрочной дебиторской задолженности стало не хватать для погашения своих долгосрочных обязательств. Это говорит об отсутствии перспективной ликвидности у предприятия. Таким образом, на основании сравнения первых трех групп активов - пассивов, можно сделать вывод, что баланс ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» не является абсолютно ликвидным, а организация платежеспособной.

Сравнение же труднореализуемых активов и собственного капитала показывает, что в 2009 г. соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости организации, наличии у нее собственных оборотных средств (А4 < П4). Однако наблюдается отрицательная динамика, и уже в 2010 году на предприятии не выполняется минимальное условие для признания структуры баланса удовлетворительной.

Соотношение А1+А2 и П1+П2 в течение всего рассматриваемого периода не соответствует нормативному, т. е. текущая ликвидность отсутствует.

Соотношение А1+А2+А3 и П1+П2+П3 соответствует норме только в 2009 г., т. е. организация не обладает перспективной ликвидностью в отчетном 2010 г.

Ввиду неоднозначности выводов анализа ликвидности целесообразно проанализировать относительные показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности).

2.4.2 Анализ коэффициентов ликвидности Васильева, Л. Финансовый анализ: учебник. - М.: КНОРУС, 2006. - 431 с.

На основании данных таблицы 3.1 рассчитаем основные коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал):

К_ал = А1/КО

КО = с. 690 - с. 640

2009: К_ал = 0,0653

2010: К_ал = 0,0771

Т. е. в 2009 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 7 коп. наиболее ликвидных активов. В 2010 г. - 8 коп. на один рубль текущих обязательств.

Нормативное ограничение для данного показателя следующее: К_ал ? 0,2, т. е. каждый день организация должна погашать не менее 20% текущих обязательств.

Как видим из проведенных расчетов, организация на момент составления баланса в базисном 2009 г. могла покрыть свои текущие обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений лишь на 6,53%, а в отчетном 2010 г. на 7,71%. Степень возможностей покрытия текущих обязательств организации за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в отчетном 2010 г. возросла на 18%, на каждый рубль текущих обязательств стало приходиться на 1 коп. больше наиболее ликвидных активов.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности (К_пл):

К_пл = (А1+А2)/КО

2009: К_пл = 0,7393

2010: К_пл = 0,7842

За рассматриваемые периоды значения коэффициентов промежуточной ликвидности также не соответствуют нормативным (К_пл ? 1). Это свидетельствует о недостаточности у ОАО "Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Организация в 2009 г. могла покрывать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности) на 73,93%. А в 2010 г. у организации на каждый рубль текущих обязательств приходилось наиболее ликвидных активов около 78,42%.

За рассматриваемый период степень возможностей покрытия текущих обязательств организации за счет наиболее ликвидных активов возросла на 6%, т. е. на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с 2009 г. больше наиболее ликвидных активов на 4 коп.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл):

К_тл = ОА / КО

2009: К_тл = 1,11

2010: К_тл = 1,1389

Коэффициенты текущей ликвидности за 2009 и 2010 гг. соответствуют нормативному ограничению (1 ? К_тл ? 2).

В 2009 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,11 руб. текущих активов. В 2010 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,14 руб. текущих активов.

Степень возможностей покрытия текущих обязательств организации текущими активами в 2010 г. возросла на 2,6%, на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с 2009 г., больше текущих активов на 3 коп.

4. Общий показатель ликвидности (К_л):

К_л = (А1 + 0,5*А2 + 0,3 *A3) : (П1 + 0,5*П2 + 0,3*ПЗ)

2009: К_л = 0,754769

2010: К_л = 0,5790127

В 2009-2010 гг. баланс организации не является ликвидным, так как нормативное значение коэффициента должно быть больше или равно 1.

Значение общего коэффициента ликвидности, по сравнению с базисным периодом, уменьшилось на 23,29%. Таким образом, степень платежеспособности организации снизилась еще больше, что является крайне негативным фактором.

Полученные данные представим в таблице 3.3.

Таблица 3.3. Анализ относительных показателей ликвидности ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской ».

Показатели	Базисный 2009	Отчетный 2010	Абс. изменение	Темп прироста, %
Кал	0,0653	0,0771	0,0118	18,00
Кпл	0,7394	0,7842	0,0448	6,07
Ктл	1,1100	1,1390	0,0290	2,61
Кл	0,7548	0,5790	-0,1758	-23,29

Из расчетов данных показателей можем сделать вывод, что относительные показатели ликвидности предприятия к 2010 году выросли, что говорит о более рациональном использовании ресурсов компании. Тем не менее соответствующим норме оказался только коэффициент текущей ликвидности. Предприятие имеет достаточно оборотных активов для покрытия краткосрочных пассивов, но все же наиболее ликвидных средств у предприятия недостаточно.

Также на основе анализа динамики показателя общей ликвидности, можно сделать вывод, что баланс ОАО «Кондитерская фабрика имени Н. К. Крупской» является неликвидным за период 2009-2010 гг.

Таким образом, анализ коэффициентов подтверждает, что акционерное общество находится в неустойчивом финансовом положении.

Одним из направлений улучшения финансового состояния предприятия безусловно является улучшение его платежеспособности. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

2.5 Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность организации проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики относительных показателей деловой активности - показателей оборачиваемости.

Коэффициенты общей оборачиваемости капитала Бочаров, В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2007. - 133 с. :

1. Коэффициент оборачиваемости активов (ресурсоотдача) - показывает эффективность использования имущества. Отражает количество оборотов всего капитала за период.

К_{об А} = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость активов

2009: К_{об А} = 3 078 247/1612808 = 1,91 об.

2010: К_{об А} = 3 500 184/3024630 = 1,16 об.