Деньги, кредит, банки

Конвертируемость национальной валюты, по определению, требует рыночного типы экономики, т.к. она основана на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств. По системе конвертируемости различают следующие виды валют: свободно конвертируемая, частично конвертируемая, замкнутая, клиринговых расчетов.

Свободно конвертируемая валюта - валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. Свободно конвертируемую валют называют резервной валютой, ибо в такой валюте центральные банки других стран накапливают и хранят резервы средств для международных расчетов.

Частично конвертируемая валюта - национальная валюта стран, в которых принимаются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам отдельных операций. Как правило, эта валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного оборота.

Частичная обратимость - это положение, когда на какие-то отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории владельцев валюты режим конвертабельности не распространяется. По правилам МВФ для достижения валютой статуса конвертабельности достаточно, чтобы страна - элемент этой денежной единицы - не применяла валютных ограничений при платежах по текущим операциям, не имеющим целью перевод капиталов.

В странах с частично конвертируемой валютой государство использует валютные ограничения - законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентацию операции резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Валютные ограничения преследуют следующие цели: 1) выравнивание платежного баланса, 2) поддержание валютного курса; 3) концентрация валютных ценностей в руках государства. Основной причиной валютных ограничений является нехватка валюты, давление внешней задолженности, расстройство платежных балансов.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта - национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты.

Клиринговые валюты - это расчетные валютные единицы В них ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежное соглашение клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказанных услуг.

7.5 Валютное регулирование

В валютной политике выделяются два основных аспекта:

повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного и золотого рынка.

осуществление долгосрочных структурных изменений в международном валютном механизме.

Текущая валютная политика на национальном уровне осуществляется Министерством финансов, Центральным банком, органами валютного контроля, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютно-кредитными органами. Основными формами такой политики служат: дисконтная политика; девизная политика (валютной интервенции); продажа или покупка золота с целью оказания желательного воздействия на конъюнктуру рынка золота; изменение режима обрат-ти валют; ужесточение или ослабление валютных ограничений; диверсификация валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с относительным обесценением тех или иных валют, и обеспечением наиболее выгодной структуры резервных активов; получение или предоставление кредитов и субсидий, используемых для компенсаций возникающих разрывов в международных платежах.

Второй аспект валютной политики реализуется по средствам участия стран в межгосударственных переговорах и соглашениях.

Важнейшим объектом валютного регулирования со стороны государства является валютный курс. Воздействие на него производиться через операции Центральных банков с помощью дисконтной политики и валютной интервенции.

Дисконтная (учётная) политика - это изменение учётной ставки Центр. банка с целью регулирования валютного курса путём воздействия на движение краткосрочных капиталов.

Валютная интервенция - это прямое вмешательство Центр. банка в деятельность валютного рынка с целью воздействия на курс национальной валюты путём купли-продажи иностранной валюты.

Тема 8. Методы стабилизации и регулирования денежного оборота

8.1 Понятие и характеристика устойчивости денежного обращения

Управление денежным оборотом со стороны государства производится главным образом путем бюджетно-финансового и денежно-кредитного регулирования.

Бюджетно-финансовое регулирование осуществляется посредством изменения величины и структуры государственных расходов, а также налогообложения хозяйствующих субъектов и физических лиц.

Денежно-кредитное регулирование представляет собой комплекс мероприятий, осуществляемых через кредитную систему и направленных на изменение конъюнктуры рынков ссудных капиталов и управление денежными оборотами.

Денежно-кредитное регулирование является функцией и прерогативой Центрального банка страны Это регулирование осуществляется посредством.

1) эмиссионной политики. Центральные банки обладают исключительным правом эмиссии наличных денег. Они имеют возможность контролировать приток денег;

2) учетной и ломбардной политики. Являясь "кредитором в последней инстанции" для кредитных учреждений. Центральный банк предоставляет им ссуды посредством переучета векселей и других ценных бумаг.

3) политики минимальных резервов. Эта политика состоит в установлении обязательных резервных требований к коммерческим банкам, заключающихся в необходимости хранения последними определенной части средств на беспроцентных счетах в Центральном банке,

4) политики открытого рынка. Этот метод денежно-кредитного регулирования заключается в покупке и продаже Центральным банком ценных бумаг за свой счет на денежном рынке;

5) валютной политики, которая представляет собой комплекс мероприятий, осуществляемых в денежно-кредитной и валютной сферах с целью воздействия на покупательную способность национальной денежной единицы, валютный курс и темпы экономического роста.

Методы стабилизации денежного оборота.

8.2 Инфляция, ее причины, последствия и пути преодоления

Под инфляцией обычно понимают процесс обесценения денег, проявляющийся, как правило, в росте цен и выдаваемый появлением избыточной денежной массы вследствие нарушения законов денежного обращения.

Впервые термин "инфляция" (от лат. - "сдутие") стал использоваться в США в годы гражданской войны для характеристики нарастания обесценения денег.

Причины развития инфляции часто условно делят на денежные и неденежные. Денежные факторы действуют со стороны платежеспособного спроса и относительно независимы от расширения товарного оборота. К ним обычно относят эмиссию денег, дефицит государственного бюджета, увеличение скорости оборота денег, чрезмерные инвестиции, превышение темпов роста доходов над темпами роста производительности труда. Факторы, действующие со стороны производства и реализации товаров, выступают как неденежные. В их состав включают диспропорциональность общественного воспроизводства, монополизацию и милитаризацию экономики, мировые структурные кризисы (например, сырьевой, энергетический), неадекватное объективным условиям государственное регулирование экономики, стихийные бедствия.

Внешне на показатели деятельности предприятий инфляция влияет позитивно - возрастает объем реализации продукции, соответственно увеличивается прибыль и рентабельность. В краткосрочном плане небольшая инфляция может оказать стимулирующее воздействие на экономический рост. Но достаточно длительный инфляционный процесс по мере своего развития все больше затрудняет нормальное функционирование общественного хозяйства Инфляция ухудшает управляемость экономики. Инфляционный рост цен негативно влияет на сбалансированность экономики. Неравномерность протекания инфляционных процессов приводит к углублению межотраслевых диспропорций. Нарушается пропорция между накоплением и потреблением.

По мере усиления инфляции все больше снижается доля среднесрочных и долгосрочных кредитов и увеличивается вес краткосрочных ссуд. Рост ссудного процента наряду с сокращением сроков кредитования затрудняет получение кредитов промышленным предприятиям.

Обычно выделяют следующие виды инфляции:

в зависимости от пределов распространение - локальная и мировая. Локальная инфляция охватывает денежное обращение в одной стране, мировая инфляция развивается одновременно в большинстве стран мира;

в зависимости от темпов роста - умеренная (5-10 % в год), галопирующая (10-100 % в год), гиперинфляция (50 и более % в месяц);

в зависимости от характера движения цен - ползучая и ступенчатая;

в зависимости от формы проявления - открытая и подавленная;

в зависимости от места возникновения - инфляция вызываемая внутренними факторами и импортируемая;

в зависимости от причин возникновения - инфляция спроса, инфляция издержек, структурная инфляция, инфляция неплатежей.

Инфляция отрицательно влияет на состояние государственного бюджета. Уменьшается реальная величина его доходов.

Обесценение денег проявляется в снижении валютного курса. Снижение валютного курса воздействует на движение экспортных и импортных цен.

Развитие инфляционного процесса приводит к тяжелым социальным последствиям, снижается уровень жизни, ухудшаются общие условия воспроизводства рабочей силы. В наибольшей степени от инфляции страдают люди с фиксированными доходами, особенно пенсионеры, студенты, безработные.

В настоящее время для антиинфляционного регулирования существуют два типа экономической политик: 1) политика, направленная на сокращение бюджетного дефицита; сдерживание денежной эмиссии; регулирование темпов прироста денежной массы в соответствии с темпами роста ВНП, 2) политика регулирования цен и доходов через увеличение размеров зарплаты с ростом цен.

В основе антиинфляционного регулирования должны лежать следующие меры: 1) стабилизация и стимулирование производства; 2) совершенствование налоговой системы и рыночной инфраструктуры, 3) укрепление национальной денежной единицы, 4) проведение мер по регулированию цен и доходов, 5) повышение степени ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности.

8.3 Методы стабилизации и регулирования денежного оборота

Одной из форм государственного воздействия на экономику в целом и денежный оборот, в частности, является денежно-кредитное регулирование.

Денежно-кредитное регулирование - это комплекс мер, осуществляемый через денежно-кредитную систему и направленный на изменение конъюнктуры рынков ссудных капиталов и управление денежным оборотом.

Денежно-кредитному регулированию присущи свои методы (инструменты). Они делятся на две группы: общие, влияющие на операции всех кредитных банков и на рынок ссудного капитала в целом и специальные (селективные), предназначенные для регулирования конкретных видов кредита, кредитования отдельных отраслей, крупных фирм и т.д.

К общим методам относятся:

изменение процентных ставок по операциям Центрального банка (процентная или учётная политика);

изменение норм обязательных резервов для коммерческих банков;

операции на открытом рынке, т.е. операции по купле-продаже государственных ценных бумаг и валюты по рыночному или заранее объявленному курсу;

регламентирование экономических параметров для банков.

Первые три метода оказывают косвенное воздействие на денежно-кредитную сферу. Последний инструмент является методом прямого регулирования.

К специальным (селективным методам) относятся:

прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков и видов ссуд (так называемые кредитные потолки);

регламентирование условий выдачи конкретных видов кредита, в частности установление размеров маржи, т.е. разницей между суммой обеспечения и размером выданной ссуды.

Тема 9. Кредит как экономическая категория

9.1 Необходимость и условия использования кредита

Кредит (от лат - "ссуда", "долг") является одной из сложнейших экономических категорий. Возникновение условий, придавших кредиту характер объективной необходимости. обусловлено становлением и развитием товарно-денежных отношений.

Основой функционирования кредитных отношений, как и других стоимостных отношений, является товарное производство. Но кредитные отношения не возникают в сфере производства, они только опосредуют этот процесс в той или иной форме Объективной основой функционирования кредита выступает движение стоимости в сфере товарного обмена.

Закономерностью, создающей возможность функционирования кредита, является, в частности, временное высвобождение денежных средств и возникновение временной потребности в них в процессе движения производственных фондов предприятий. Колебания в кругообороте основных средств характерны для предприятий и организаций всех форм собственности.

9.2 Сущность кредита

Кредит выступает как передача во временное пользование материальных ценностей в денежной или товарной форме. Кредит обычно определяют как экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу возвратного движения стоимости.

Кредитор - это субъект кредитного отношения, предоставляющий стоимость во временное пользование. Источником средств для выдачи ссуды могут- быть как собственные средства кредитора, так и заемные. Кредиторами могут быть банки, акционерные общества, страховые фирмы, фонды, физические лица и государство.

Заемщик - субъект кредитного отношения, получающий ссуду. Заемщиками могут быть юридические и физические лица, испытывающие недостаток собственных средств, - государственные предприятия, акционерные общества, частные фирмы, государство, банки и граждане. Ссудополучатель должен предоставить экономические и юридические гарантии возврата ссуженных средств по истечении срока кредита. Заемщик обязан возвратить взятые в кредит средства, уплатив за их использование ссудный процент.

Объект кредитной сделки, по поводу которого возникает кредитное отношение - ссужаемая стоимость.

В условиях рыночной экономики ссужаемая стоимость принимает форму ссудного капитала, который обычно определяют как денежный капитал, отдаваемый в ссуду и приносящий собственнику доход в виде процента. Ссудный капитал имеет денежную природу, всегда выступает в форме денег.

Ссудный капитал представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала. Применительно к условиям рыночной экономики кредит обычно трактуют как движение ссудного капитала.

В рыночной экономике характер движения ссуженной стоимости в макроэкономическом масштабе определяется отношениями собственности, формы которых многообразны, а государственная форма собственности не превалирует над остальными и не может служить основой для всеохватывающего планирования и единого центра. В этих условиях движение ссуженной стоимости приобретает форму движения ссудного капитала. Цель функционирования ссудного капитала - получение ссудного процента, который является критерием децентрализованного распределения кредита по отраслям и хозяйствующим субъектам. Однако, движение ссудного капитала от источников кредита к сферам его приложения в настоящее время регулируется не только процентом. Возрастает значение государственного регулирования кредитной сферы, которое, вместе с тем, имеет экономические границы, обусловленные частной собственностью на средства производства. В целом основой функционирование ссудного капитала остается рыночный механизм.

Тема 10. Функции и роль кредита

10.1 Характеристика функций кредита

Кредит - это аккумулирование временно свободных средств для предоставления во временное пользование на условиях возвратности на условиях выплаты ссудного процента. Роль кредита характеризуется результатами его применения для экономики, государства и населения, а также особенностями методов, с помощью которых эти результаты достигаются. Результаты применения кредита важны и многообразны. Кредит, используемый для возвратного предоставления средств, влияет на процессы производства, реализации и потребления продукции и на сферу денежного оборота. Одним из проявлений роли кредита выступает его воздействие на бесперебойность процессов производства и реализации продукции. При систематических несовпадениях текущих денежных накоплений и расходов предприятий возможна временная недостаточность средств для приобретения необходимых товарно-материальных ценностей, оплаты услуг и обусловленные этим условия бесперебойности процессов производства. Благодаря предоставлению заемных средств преодолеваются непрерывно повторяющиеся "приливы" и "отливы" средств у заемщиков. Кредит играет большую роль в удовлетворении временной потребности в средствах, обусловленной сезонностью производства и реализации продукции. Использование заемных средств позволяет образовать сезонные запасы и производить сезонные затраты предприятиями и организациями сезонных отраслей хозяйства. Велика роль кредита и в расширении производства. Заемные средства могут представляться на сравнительно короткие сроки для увеличения запасов и затрат, требуемых для расширения производства и реализации продукции. Значительная роль кредита в сфере денежного оборота - наличного и безналичного. Поступление наличных денег в обращение и изъятие их из обращения происходят на кредитной основе, через банки.

Функция кредита означает проявление его сущности. Кредит выполняет 3 функции:

1). Перераспределение.

2). Замещение действительных денег кредитными операциями.

3). Контрольная.

Перераспределение выражается в системе кредитных сделок, как внутренних, так и внешних при перераспределении стоимости. Это перераспределение может происходить как по территориальному, так и по ведомственному признаку.

Замещение действительных денег кредитными операциями - в современном хозяйстве создало необходимые условия для замещения действительных денег кредитными операциями. Перечисление денег с одного счета на другой дает возможность сократить наличный денежный оборот и увеличить структуру всего денежного оборота.

Контрольная - движение денежных средств в любых формах их проявления от кредитора к заемщику требует постоянного контроля со стороны заинтересованных лиц, структур в рациональном использовании этих средств.

10.2 Законы и границы кредита

Законы кредит - это экономические законы, представляющие собой объективно существующие, необходимые, устойчивые, причинно-следственные связи и взаимозависимости кредита и других экономических категорий. Они носят объективный и исторический характер.

Существуют следующие законы кредита:

Закон возвратности кредита. Он выражается в возвратности ссужаемой стоимости к первоначальному пункту движения, т.е. передаче её от заёмщика к кредитору.

Закон сохранения ссужаемой стоимости. Он означает, что на всех этапах возвратного движения ссужаемая стоимость сохраняет свою ценность, равнозначна количественно. Другими словами, кредитор по истечении срока кредита должен получить от заёмщика стоимость, по ценности равную выданной ссуде.

Закон равновесия между высвобождаемыми и перераспределяемыми на началах возвратности ресурсами (но не равенства). Он выражает связь ссужаемой стоимости с её источниками и показывает, что кредитные институты, выполняющие посреднические функции, могут осуществлять кредитные операции, в основном, в пределах аккумулированных ими средств.

Закон срочности кредита. Он выражает временный характер кредитного отношения, т.е. существования временных границ его функционирования.

Экономическими границами кредита являются границы, в которых существование кредитных отношений объективно необходимо и в которых они сохраняют свои сущностные черты.

Прежде всего, выделяются внешние и внутренние границы кредита.

Внешние границы кредита заключат в себе всю совокупность кредитных отношений, показывают объективные пределы их функционирования, место кредита в экономических отношениях общества. В самом общем виде количественная характеристика вешних границ кредита определяется соотношением между обоснованной потребностью экономики в кредите и реальной возможностью кредитования, зависящей от имеющихся ресурсов и эффективности функционирования кредитной системы.

Внутренние границы кредита показывают допустимую меру развития отдельных форм кредита - банковского, государственного, коммерческого, потребительского коммерческого и др. - в пределах вешней границы кредитных отношений, т.е. показывают соотношение частей в рамках единого целого. В целом количественные параметры отдельных форм кредита определяются соотношением между потребностями в каждой форме кредита и имеющейся ресурсной базой.

Исходя из функций выполняемых кредитом, выделяют его функциональные границы - перераспределительную и эмиссионую.

Перераспределительная граница показывает объективно обоснованные пределы перераспределения средств на основе кредита. Её количественная характеристика определяется объёмом кредитных ресурсов общественного хозяйства. Эмиссионная (антиципационная) граница кредита - это граница используемая в качестве кредитных ресурсов вновь созданных, т.е. эмитированных средств. Количественную характеристику эмиссионной границы кредита необходимо определять на основе соотношения между спросом общества на дополнительные денежные средства и реальными, обоснованными потребностями экономики в этих средствах.

10.3 Роль кредита

Кредит играет важную роль в экономической жизни общества. Роль кредита - это проявление его функций в конкретных социально-экономических условиях. Рассматривая результаты функционирования кредита в современных условиях, прежде всего, необходимо отметить его регулирующую роль. Регулирующая роль кредита проявляется в следующем:

кредит объективно выступает как необходимый источник формирования основных и оборотных средств хозяйствующих субъектов;

является фактором непрерывности и ускорения воспроизводственного процесса;

поддержание или оптимизация пропорций общественного воспроизводства;

на современном этапе кредит выступает одним из факторов развития рыночных отношений;

оказывает прямое влияние на товарно-денежную сбалансированность.

Тема 11. Формы кредита

11.1 Понятие формы и вида кредита

Развитие кредитных отношений привело к появлению различных форм и видов кредита. Форма кредита характеризует внешнее проявление и организацию кредитных отношений, их структуру с учётом особенностей кредитора и заёмщика, а также использование ссуженной стоимости.

Общими признаками, по которым классифицируются формы кредита являются: состав участников (субъектов) кредитной сделки; содержание объекта кредитной сделки; характер кредитных отношений; сфера функционирования кредита; условия кредитования; уровень и источник уплаты процента и др.

В зависимости от ссуженной стоимости (стоимостной формы) товарную, денежную и товарно-денежную формы кредита.

при классификации кредитов по организационно-экономическим признакам используют такое понятие, как вид кредита. По видам кредиты классифицируются:

в зависимости от стадии воспроизводства, на которой возникла потребность в кредите, они могут направляться для удовлетворения потребностей производства, распределения и потребления валового продукта;

в зависимости от объектов кредитования кредиты могут выдаваться на создание сезонных запасов сырья, топлива, товаров, разнообразные текущие платежи и т.д.

в зависимости от обеспеченности кредиты могут иметь полное, неполное обеспечение или не иметь обеспечения (бланковые кредиты);

по характеру обеспечения кредиты могут быть обеспечены товарно-материальными ценностями, гарантиями или поручительствами третьих лиц, договорами страхования;

по срокам различают онкольный (выдаётся на небольшой срок и погашается по первому требованию кредитора), краткосрочный (до1 года) и долгосрочный (от 1 до 5-6 лет) кредит;

в зависимости от платности за его использование различают дорогие, дешёвые и бесплатные (беспроцентные) кредиты.

11.2 Банковский кредит

Банковская форма кредита - наиболее распространенная форма.

Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала, предоставляемого банками взаймы за плату на условиях обеспеченности, возвратности, срочности.

Он выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами хозяйствования (заемщиками), в качестве которых могут быть как юридические, так и физические лица.

Банковский кредит предоставляется главным образом коммерческими банками для решения следующих задач:

* увеличение основного и оборотного капиталов хозяйствующих субъектов;

* накопление сезонных (временных) запасов товарно-материальных ценностей, НЗП, готовой продукции и товаров;

* удовлетворение потребительских нужд граждан;

* выкупа государственного имущества.

Выделим три особенности этой формы кредит.

Первая особенность банковской формы кредита состоит в том, что банк оперирует не только своим капиталом, сколько привлеченными ресурсами. Заняв деньги у одних субъектов, он перераспределяет их, предоставляя ссуду во временное пользование другим юридическим и физическим лицам.

Вторая особенность заключается в том, чтобы банк ссужает незанятый каптал, временно свободные денежные средства, помещенные в банк хозяйствующими субъектами на счета или во вклады.

Третья особенность данной формы кредита характеризуется следующим. Банк ссужает не просто денежные средства, а деньги как капитал Это означает, что заемщик должен так использовать полученные в банке средства, чтобы не только возвратить их кредитору, но и получить прибыль, достаточную по крайней мере для того, чтобы уплатить ссудный процент. Платность банковской формы кредита становится ее неотъемлемым атрибутом.

11.3 Государственный кредит

Государственная форма кредита возникает в том случае, если государство в качестве кредитора предоставляет кредит различным субъектам.

Государственный кредит отражает кредитные отношения по поводу аккумуляции государством денежных средств на началах возвратности для финансирования государственных расходов. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком - государство, в лице его соответствующих органов.

Государственный кредит делится на виды, отражающие специфику отношений и влияния ряда факторов.

В зависимости от характеристики заемщика государственный кредит бывает централизованной и децентрализованной. В первом случае - в качестве заемщика выступает Совет Министров и его центральный финансовый орган страны (Министерство финансов); во втором случае - местные органы власти (Совет депутатов).

По месту получения кредита, государственный кредит подразделяется на внутренние и внешние займы. По срокам они делятся на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше года).

В зависимости от формы и порядка оформления кредитных отношений различают государственные облигационные и безоблигационные займы.

Безоблигационные займы - выпуск разного рода казначейских обязательств, векселей; кредитование центральным банком государственного бюджета. Облигация - ценная бумаг, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство юридического лица, ее впустившего, возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента.

Государственная форма кредита по сравнению с другими формами имеет ограниченное применение, чаще всего представляется через банки, а также в сфере международных экономических отношений, становится международной формой кредита.

11.4 Коммерческий кредит

При (хозяйственной) коммерческой кредит кредиторами выступают хозяйственные организации (предприятия, фирмы, компании). Данную форму в силу исторической традиции довольно часто называют коммерческим кредитом, иногда вексельным кредитом, поскольку в его основе лежит отсрочка предприятием-продавцом оплаты товара и предоставление предприятием-покупателем векселя как его долгового обязательства оплатить стоимость покупки по истечении определенного срока Вероятно термин "коммерческий" кредит возник как реакция на долговые отношений, возникающие между поставщиком и покупателем при отгрузке товара и предоставлении договорной отсрочки платежа. Понятие "коммерческий" означает торговый, т.е. то, что образовалось на базе особых условий продажи товаров.

Хозяйственная (коммерческая) форма кредита имеет ряд особенностей Прежде всего его источником является как занятые, так и незанятые капиталы.

Достоинствами коммерческого кредита являются также оперативность в предоставлении средств в товарной форме, техническая простота оформления: расширяется возможность маневрирования предприятием оборотными средствами; содействует развитию кредитного рынка. Вексельное обращение уменьшает количество необходимых для оборота денежных средств, потребность в прямых банковских кредитах. Один и тот же вексель может обслужить несколько торговых сделок, прежде чем им будет предъявлен к учету, а во многих случаях может не предъявляться к учету вообще.

Коммерческий кредит наряду с несомненными достоинствами имеет и недостатки: ограниченность его направления во времени, иногда вынужденной со стороны поставщика характер отсрочки платежа в связи с финансовым положением покупателей, наличие риска для поставщиков, сильно влияние со стороны банковской сферы при учете векселей. Предоставление коммерческого кредита может приобрести к изменениям темпов инфляции, так как замедляется скорость обращения денежной единицы в результате отсрочки платежа.

11.5 Потребительский кредит

Потребительская форма кредита используется населением на цели потребления, он не направлен на создание новой стоимости, преследует цель удовлетворить потребительские нужды заемщика Потребительский кредит могут получать не только отдельные граждане для удовлетворения своих личных потребностей, но и предприятия, не создающее, а "проедающее" созданию стоимость.

Потребительский кредит регулируется со стороны государства более тщательно по сравнению с другими формами кредита, т.к. связан с потребностями населения, регулированием его уровня жизни.

В зависимости от целевого назначения различаются следующие виды потребительских кредитов:

инвестиционные:

для покупки товаров или оплаты услуг:

на развитие личных хозяйств

целевые кредиты отдельным социальным группам:

на целевые потребительские нужды:

чековый кредит:

в виде кредитных карточек и др.

К инвестиционным относятся ссуды на кооперативное жилищное строительство, строительство и приобретение индивидуальных жилых домов, реконструкция и т.п.

Следующая группа объединяет ссуды для приобретения отдельных потребительских товаров или оплаты услуг: рассрочка платежей а товары длительного пользования, прокат некоторых предметов.

К кредитам на развитие личных хозяйств относятся ссуды на покупку сельскохозяйственной техники, транспортных средств.

Социальный характер носят все виды потребительского кредита, однако следует выделить целевые ссуды отдельным социальным ipynn-ам (молодым семьям, студентам).

Нецелевые потребительские наличные ссуды могут предоставляться населению коммерческими банками, ломбардами под залог имущества, кассами взаимопомощи.

Относительно новшества в республике в потребительском кредите является чековый кредит и банковские кредитные карточки. Роль идет о предоставлении кредита частным лицам по их запросу преимущественно на основе рассрочки платежа.

Особенности развития потребительского кредита является использование банковских кредитных карточек.

Кредитная карточка - именной денежный документ, выпущенный кредитным учреждением, предназначенный для приобретения товаров и услуг в розничной торговле, как правило, без оплаты наличными деньгами, а также получение кредита клиентом от эмитента.

11.6 Лизинговый кредит

Лизинговый кредит - это отношения между юридически самостоятельными лицами по поводу передачи в аренду основных средств производства или товаров длительного пользования, а также финансирования, приобретения движимого и недвижимого арендуемого имущества. Лизинг рассматривается, с одной стороны, как альтернатива капиталовложения, а с другой стороны - как альтернатива финансирования.

Объектом лизинга может выступать любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам и являющееся предметом купли-продажи. Объекты лизинговой сделки не уничтожаются в производственном цикле

Субъектами лизинга выступают лизингодатель, пользователь, производитель.

Лизингодатели, лизингополучатели, поставщики - это прямые субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

Цель лизинга - содействие развитию научно-технического прогресса, расширению возможностей укрепления и развитию материально-технической базы предприятий, их технического перевооружения, расширению кооперации между отечественными и зарубежными предприятиями. Лизинг не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а является их дополнением.

Лизинг как альтернативная форма кредитования усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капитала в производственную сферу.

Лизинг представляет собой форму имущественного (товарного) кредита и является одним из видов инвестирования в оборудование, недвижимость и прочие основные фонды.

11.7 Ипотечный кредит

Ипотечный кредит - особый тип экономических отношений по поводу предоставления долгосрочных ссуд под залог недвижимого имущества.

Кредитором по ипотечному кредиту выступают ипотечные банки или социальные ипотечные компании, ассоциации, а также обычные коммерческие банки.

Заемщиками являются физические и юридические лица, имеющие в собственности объект ипотеки. Особенностями залога являются, во-первых, наличие у заемщика собственности, во-вторых, чтобы эта собственность приносила доход ее владельцу, в-третьих, пользовалась спросом на рынке

В зависимости от способа обеспечения обязательств (ссуды) имуществом различают следующие виды ипотеки, стандартная (обычная), объединенная, чужого имущества, общая, условная.

Стандартная ипотека, при которой залогодатель исполнение одного конкретного обязательства осуществляет путем залога одного своего конкретного имущества.

Объединенная ипотека, при которой залогодатель исполнение одного конкретного обязательства осуществляет путем одновременного залога нескольких своих имущественных объектов,

Ипотека чужого имущества, при которой залогодатель исполнение своего залогового обязательства осуществляет посредством залога имущества третьего лица.

Общая ипотека, при которой для исполнения одного долгового обязательства, под залог отдается несколько принадлежащих отдельным собственникам объектов.

Условная ипотека вступает в силу с момента исполнения, предусмотренного договором условия. Если условие не исполняется, ипотека может быть отменена.

Основными документами при оформлении ипотечного кредита являются договора залога, закладные, векселя, другие долговые ценные бумаги.

11.8 Международный кредит

Объективной основой развития международных кредитных отношений, явились: выход производства за национальные рамки, усиление мирохозяйственных связей, углубление международного разделения труда, международное обобществление капитала, специализация и кооперирование производства. Международный кредит - движение ссудного капитала в среде международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов во временное пользование на условиях их платности, срочности, гарантии погашения, целенаправленности.

Субъектами кредитных отношений выступают государство, банки, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, отдельные юридические лица. Международный кредит предоставляется за счет средств государства, фирм, предприятия, коллективных ссудных фондов, аккумулированных в международных валютно-кредитных и финансовых организациях.

Международный кредит может быть межгосударственный на двусторонней и много сторонней основе, банковский, коммерческий. Для межгосударственного кредита характерно то, что субъектами кредитных отношений выступают отдельные государства, а объектом перераспределения - их национальный доход. Межгосударственный кредит может направиться на сбалансирование платежей между различными странами, расширения товарооборота и т.д.

Межгосударственный кредит обычно выступает в форме инвестиционного кредита, используемого на финансирование капитальных вложений.

Международный кредит предоставляется в денежной и товарной формах, а по срокам подразделяется на краткосрочный (до года) и долгосрочный. При выдаче кредитов в денежной форме объектом ссуды служат международные покупательные и платежные средства (иностранная валюта).

Международный банковский кредит по мере расширения экономических связей между различными государствами получает дальнейшее развитие.

Коммерческие (фирменные) кредиты означают отсрочку платежа за проданный товар.

Тема 12. Денежный рынок. Рынок ссудных капиталов

12.1 Рынок ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов представляет собой сферу функционирования специфических товарно-денежных отношений, посредством которых происходит образование и осуществляется движение ссудного капитала. На этом рынке аккумулируются временно свободные денежные капиталы хозяйствующих субъектов, а также личные сбережения населения и средства государства, которые трансформируются в ссудный капитал и перераспределяются на основе возвратности в соответствии со спросом и предложением на него.

Частниками рынков ссудных капиталов являются центральные банки, универсальные коммерческие банки, различного рода специализированные банки (инвестиционные, взаимно-сберегательные, ипотечные), специальные кредитно-финансовые учреждения, в частности, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные и трастовые компании, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные кооперативы, лизинговые компании и другие.

Основными заемщиками на рынках ссудных капиталов являются хозяйствующие субъекты (государственные предприятия, торгово-промышленные корпорации, частные фирмы и т.д.), государство и население.

Традиционно в отечественной и зарубежной экономической литературе является деление рынка ссудных капиталов на денежный рынок и рынок капиталов Обычно их подразделяют по срочности ссуд: денежный рынок рассматривают как совокупность операций по размещению краткосрочных -вложений главным образом в оборотный капитал, а рынок капиталов - как совокупность операций по размещению среднесрочных ч долгосрочных вложений в основной капитал. Но следует учитывать, что данная структура иногда трактуется иначе. Так, ряд западных экономистов к денежному рынку относить рынок банковских кредитов, а под рынком капиталов подразумевает рынок ценных бумаг. Среди отечественных экономистов встречается точка зрения, согласно которой на денежном рынке осуществляются кредитные сделки в виде ссуды денег и он может рассматриваться как рынок покупательных к платежных средств, а на рынке капиталов осуществляются кредитные сделки в виде ссуды капитала, вследствие чего он представляет собой рынок денежных капиталов. Таким образом. Предлагается разграничение рынка ссудных капиталов по признаку ссудных денег или ссуды капитала, при этом подчеркивается единство рынка ссудных капиталов, поскольку ссудный капитал является одновременно и деньгами и капиталом.

12.2 Валютный рынок

Валютный ранок - организационная форма купли-продажи иностранной валюты, а также платежных документов и ЦБ, выраженных в иностранной валюте.

Первоначально сделки на валютных рынках носили главным образом вторичный характер и обслуживали проведение международных коммерческих операций, то есть спрос на валютные ресурсы формировался в основном в связи с осуществлением расчетов по внешнеторговым контрактам движения капитала.

Основными профессиональными участниками валютных рынков являются банки, имеющие лицензию на проведение валютных операций. Как правило, это транснациональные и международные банки, имеющие сеть отделений и филиалов за рубежом, а также крупные национальные коммерческие банки.

Валютный рынок как собирательное понятие неоднороден и может быть структурирован по различным признакам. Обычно выделяют следующие виды валютных рынков:

в зависимости от масштабов, характера и объектов валютных операций - национальные, региональные и мировые;

в зависимости от порядка валютного регулирования - свободный и несвободный;

в зависимости от режима валютного курса - валютный рынок с одним режимом и валютный рынок с двойным режимом;

в зависимости от механизма функционирования биржевой и внебиржевой.

Выделяют также «черный» (уличный) валютный рынок, на котором операции проводятся в обход действующего валютного законодательства, и так называемый, серый валютный рынок, на котором осуществляется купля-продажа банками развитых стран неконвертируемых валют.

Операции на валютном рынке. В настоящее время осуществляется широкий спектр операций, связанных с расчетами по внешнеторговым контрактам, туризм, движением капитала, страхованием валютных рисков. В самом общем виде их можно подразделить на наличные («спот»), составляющие основной объем валютных операций, и срочные, значения которых в последнее время постоянно возрастают.

Операции «спот» представляют собой операции по купле-продаже валют по согласованному курсу на условиях их немедленной поставки.

Условия «спот» предусматривают, что контрагенты сделки должны произвести платежи по ней одновременно, день в день.

Следует отметить, что в современных условиях, помимо рассмотренных основных видов операций на валютных рынках, применяются и получают дальнейшее развитие более сложные их модификации, возникают новые виды сделок на основе сочетания форвардных, опционных, фьючерских, арбитражных и других операций.

12.3 Ценные бумаги и их виды

В самом общем виде ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода.

Ценные бумаги подразделяются на 3 большие группы: основные ценные бумаги, производные и прочие ценные бумаги. К основным ценным бумагам относятся акции и облигации. К производным ценным бумагам относятся фьючерсы, опционы, права, ордера, варранты и другие. К прочим ценным бумагам относятся векселя, депозитные сертификаты банка, чеки, ценные бумаги. Относящиеся к недвижимости и некоторые другие.

Акцией называется ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Облигация - это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента. Облигации впускаются сериями, состоящих из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Фьючерс представляет собой контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене.

Опцион представляет собой контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выписывает и продает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенное количество акций у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать их ему (опцион на продажу).

Правом называется привилегия держателя купить дополнительные акции у данной компании.

В торговле ценными бумагами термин ордер имеет два значения. Во-первых, он применяется к сертификатам, удостоверяющим собственность на ценные бумаги. Во-вторых, под ордером чаще принимается сертификат, удостоверяющий право держателя на покупку дополнительных акций данной компании.

Варрант представляет собой сертификат, дающий его держателю право обменять его на уже обращающиеся ценные бумаги компании

Вексель - ценная бумага, подставляющая собой письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника или акцептанта (лиц, обязавшегося уплатить по векселю) уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.

Депозитные сертификаты - это письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение депозита.

Чеком является денежный документ, строго- установленной законом формы, содержащий приказ владельца текущего счета в финансово-кредитном учреждении (чекодателя) о выплате владельцу чека по его предъявлению суммы денег, обозначенной в нем.

12.4 Фондовый рынок и его характеристика

РЦБ - организованный и регулярно функционирующий рынок, выполняющий функцию торговли и обращения ценных бумаг (ЦБ).

Через РЦБ (банки, специальные кредитные институты и фондовую биржу) аккумулируются денежные накопления фирм, банков, государства, частных лиц и направляются на производительное и непроизводительное инвестирование.

В структуре такого рынка действуют и развиваются два РЦБ:

внебиржевой (первичный);

фондовый (вторичный).

Внебиржевой оборот охватывает лишь новые выпуски ЦБ и размещение облигаций торгово-промышленных предприятий и фирм. Последние вступают в непосредственный контакт через инвестиционные банки и банковские дома с кредитно-финансовыми институтами, которые и приобретают эти ЦБ.

На фондовой бирже котируются старые выпуски ЦБ и преимущественно акции торгово-промышленных фирм.

Через внебиржевой оборот осуществляется в основном финансирование производственного процесса. На бирже с помощью акций происходит перераспределение контроля над теми или иными фирмами. Через биржу также производится определенная часть финансирования, но в основном, через мелкого и среднего вкладчика.

Особенность биржевого оборота состоит в том, что в нем активнее участвуют индивидуальные вкладчики, хотя и идет процесс монополизации операций со стороны кредитно-финансовых институтов. На внебиржевом, наоборот, действует коллективный вкладчик в лице крупных кредитно-финансовых институтов, прежде всего, коммерческих банков и страховых компаний.

Основной метод торговли ЦБ в рамках внебиржевого оборота - продажа разного рода облигаций. Особенность такого рынка состоит в том, что через него проходят облигации нового выпуска, которые при их последующей покупке и перекупке поступают на фондовую биржу.

Внебиржевой рынок в количественном отношении больше, чем биржевой (на первый ежегодно поступает большое количество выпусков облигаций). В стоимостном выражении биржевой рынок более значителен, так как на барже накоплено большое количество фондовых ценностей.

Рынок ценных бумаг часто называют фондовым рынком В качестве субъектов рынка выступают эмитенты, инвесторы и посредники.

Эмитент ценных бума! - юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг.

Инвестор - физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами. Все инвесторы - индивидуальные и институциональные - стремятся достичь определенных целей, помещая свои сбережения в те или иные виды ценных бумаг. Основными целями инвесторов являются безопасность вложений, доходность, рост вложенного капитала, ликвидность ценных бумаг.

В современных условиях приоритет отдается таки инвестиционным целям, как стабильная доходность, быстрый прирост вложенного в бумаги капитала и ликвидность.

В наибольшей степени этими качествами обладают акции, которые и занимают сейчас основное место на фондовых рынках.

Посредники - это профессиональные участники рынка ценных бумаг. Они организуют бесперебойную работу фондового рынка, выполняя один или одновременно несколько видов деятельности по ценным бумагам.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица любой формы собственности, получившие лицензию на осуществление профессиональной деятельности по ценным бумагам.

Па рынке ценных бумаг действуют два основных типов посредников - это брокеры и дилеры. Брокер - это фирма или отдельное лицо, связанное с фирмой. Покупает и пролает ценные бумаги по поручению клиента, не становясь их собственником. Он получает за это комиссионные. Дилер - это фирма или отдельное лицо, связанное с фирмой. Покупает ценные бумаги от своего имени и за свой счет, становясь при этом их собственником. Продает ценные бумаги по заранее объявленным ценам. В качестве дохода получает разницу между ценой продажи и ценой покупки ценных бумаг.

Как правило, на рынке ценных бумаг действуют посредники, объединяющие оба основных типа посредничества.

Посредники на рынке ценных бумаг являются основной движущей силой рынка.

Именно они помогают соединить продавцов с покупателями ценных бумаг, скупают и продают ценные бумаги от своего имени с целью регулирования рынка, аккумулируют мелки сбережения инвесторов и направляют их на покупку ценных бумаг, а также обеспечивают движение, хранение и учет ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный Подобное деление обусловлено определенным циклом движения ценных бумаг. Он представляет собой три фазы:

1) конструирование нового выпуска ценных бумаг,

2) первичное размещение ценных бумаг,

3) обращение (купля-продажа) ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг включает в себя первые две фазы, вторичный рынок ценных бумаг - третью. В свою очередь вторичный рынок ценных бумаг состоит из двух частей: организованного рынка - фондовой биржи, и неорганизованного (так называемого "уличного") рынка.

Тема 13. Кредитная система Республики Беларусь и её характеристика

13.1 Понятие кредитной системы и её звенья

Прежде всего, отметим, что различают два понятия кредитной системы:

1) Кредитная система - совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Она представлена банковским, потребительски, коммерческим и международным кредитом. Им свойственны специфические формы отношений и методы кредитования.

2) Кредитная система - это совокупность кредитно-финансовых учреждений, создающих, аккумулирующих и предоставляющих денежные средства на условиях срочности, платности и возвратности.

Кредитная система государства складывается из банковской системы и совокупности, так называемых небанковских банков, т.е. небанковских кредитно-финансовых институтов Способных аккумулировать временно свободные средства и размещать их с помощью кредита (инвестиционные, финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, сберегательные кассы и т.д.). Эти учреждения, формально не являясь банками, выполняют многие банковские операции и конкурируют с банками.