Основные пути повышения уровня финансовой устойчивости ЗАО "Дудки-Бар"

Директор вправе без доверенности осуществлять действия от имени Общества: осуществлять оперативное руководство деятельностью Общества:

без доверенности действует от имени общества, представляет его интересы и совершает сделки;

выдает доверенности на право представительства от имени общества;

заключает трудовые договоры с работниками, издает приказы о назначении, переводе и увольнении работников общества, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания;

утверждает штат;

осуществляет иные полномочия, закрепленных в контракте с ним, и не отнесенные Федеральным законом и Уставом к компетенции общего собрания участников общества.

Своими действиями директор непосредственно создает, изменяет и прекращает гражданские права и обязанности представляемого им Общества.

Участники общества могут досрочно освободить директора от обязанностей за нарушение финансовой дисциплины, повлекшее за собой финансовый и материальный ущерб, невыполнение функциональных обязанностей, а также по другим основаниям, определенным контрактом.

Директор должен знать и требовать выполнения починенными всех нормативно-правовых актов, положений, инструкций, установленных и юридически обоснованных на предприятии.

Управляющий рестораном контролирует работу ресторана, снабжение, кухню и производство.

Он обязан знать и требовать; порядок оформления всех документов; порядок получения, учета, хранения и использования денежных сумм; стандарты обслуживания, принятые в корпорации; контролировать и постоянно улучшать качество продукции, участвовать в разработке меню.

Организация финансовой деятельности и учета возложена на бухгалтера.

К функциям бухгалтера относятся:

осуществление контроля за сохранностью собственности;

контроль за правильным расходованием денежных средств и материальных ценностей;

достоверная и рациональная организация бухгалтерского учета, отвечающего требованиям оперативных правил ведения учета;

внедрение передовых форм и методов бухгалтерского учета на основе широкого применения вычислительной техники;

составление балансов и бухгалтерской отчетности;

своевременное начисление и своевременное перечисление средств амортизационного фонда на финансирование затрат по капитальным вложениям и капитальному ремонту;

осуществление контроля за своевременным проведением инвентаризации денежных средств, товарно-материальных ценностей и расчетов, а также ревизий;

составление бухгалтерской отчетности на основе достоверных документов и соответствующих бухгалтерских записей, своевременное представление ее соответствующим органам;

применение утвержденных в установленном порядке типовых унифицированных форм первичной документации, строе соблюдение порядка оформления этой документации;

обеспечение строгого соблюдения кассовой и расчетной дисциплины, правильное расходование полученных в банках средств по назначению, соблюдение порядка выписки чеков и хранение чековых книжек и т.д.

При ведение бухгалтерского учета руководствуется собственной учетной политикой.

На рассматриваемом предприятии применяется автоматизированная форма учета, которая ведётся в программе 1С бухгалтерия.

Автоматизация бухгалтерского учета основывается на едином взаимосвязанном технологическом процессе обработки документации, по всем разделам учета начиная от сбора первичных учетных данных до получения бухгалтерской отчетности. Информация справочного характера вводится в ЭВМ в начале работы. Текущая учетная информация - с первичных документов либо со специальных регистраторов учетных данных производится по специальным программам, в соответствии с которыми полученная учетная информация может храниться, поступать в обработку, выдаваться на экран или печать по запросу.

Наряду с выпуском полного комплекта бухгалтерской и налоговой отчетности, одной из важнейших задач автоматизированной системы бухгалтерского учета является максимальная автоматизация расчетных процедур, решающих возникающие проблемы.

Основываясь на общих правилах ведения бухгалтерского учета, бухгалтерия предприятия обеспечивает весь управленческий персонал информацией, необходимой для контроля, анализа, управления и планирования хозяйственной деятельности. Бухгалтерский учет представляет собой упорядоченную систему сбора, регистрации и обобщения информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах организаций и их движении путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций.

По результатам предварительного ознакомления с деятельностью организации составим краткий отчет о хозяйственной деятельности предприятия.

Основные источники информации для анализа: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2).

Рассмотрим основные финансово-экономические показатели деятельности ЗАО «Дудки Бар» (таблица 1): Экономические показатели работы предприятия показывают, что объем реализованной продукции за изучаемый период увеличился на 10,65%.

Себестоимость продукции снизилась на 0,42% в 3 квартале по сравнению с со 2-м кварталом.

Снижение темпов роста себестоимости продаж по сравнению с выручкой привело к увеличению прибыли от продаж на 114,57%.

Таблица 1. Основные технико-экономические показатели ЗАО «Дудки Бар» за 3 квартала 2010 года.

Показатели	1 кв.	2 кв.	3 кв.	Динамика, %
				2 кв./ 1 кв.	3 кв./ 2 кв.
Объем реализации продукции, тыс. руб.	1441	1568	1735	108,81	110,65
Себестоимость продукции, тыс. руб.	1044	1417	1411	135,73	99,58
Прибыль от продаж, тыс. руб.	397	151	324	38,03	214,57
Фонд оплаты труда, тыс. руб.	433	534	606	123,32	113,48
Среднемесячная зарплата, руб.	17320	17800	20200	123,32	113,48
Рентабельность продаж, %	27,55	9,63	18,67	34,95	193,87

Среднемесячная заработная плата в рассматриваемом периоде увеличилась на 13,48%. Все это свидетельствует о проведении рациональной экономической политики на предприятии. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли предприятие имеет с рубля продаж. В данном случае наблюдается увеличение этого показателя, что является дополнительным подтверждением эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде.

2.2 Анализ состояния баланса предприятия

При оценке баланса предприятия выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платёжеспособность и т.п.

Оценку баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение - отрицательно.

После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия.

Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств. Для установления темпов роста объёма производство, реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве продукции, отчёт о прибылях и убытках и баланс.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительно оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного капитала. Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и в пассиве баланса.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Структура актива баланса состоит из следующих показателей: имущество предприятия; основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко всем средствам); материальные оборотные активы (в процентах к оборотным средствам); денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в процентах к оборотным средствам).

По этим показателям прежде всего определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств имущества предприятия его производственного потенциала.

При определении тенденции изменения оборачиваемость средств предприятия, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и средней стоимостью баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия и оборотных средств.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере обуславливается его производственной деятельности. Поэтому при анализе финансового состоянии предприятия (особенно на предстоящий период) следует дать оценку его производственного потенциала.

Для характеристики производственного потенциала используют следующие показатели: наличие, динамику и удельный вес производственных активов в общей стоимости имущество; наличие, динамику и удельный вес основных средств в общей стоимости имущества; коэффициент износа основных средств; среднюю норму амортизации; наличие, динамику и удельный вес капитальных вложений и их соотношение с долгосрочными финансовыми вложениями.

Определенные выводы о производственной и финансовой политики предприятия можно сделать по отношению капитальных вложений и долгосрочных вложений. Более высокие темпы роста финансовых вложений могут существенно снизить производственные возможности предприятия.

Структура источников средств предприятия (пассив) включает в себя следующие показатели: источники средств - всего; источники собственных средств; собственные оборотные средства; заёмные средства; кредиты и заёмные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия.

Данные о структуре источников хозяйственных средств используется прежде всего для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и по платёжеспособности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется коэффициентами: собственности, заёмных средств соотношение заёмных и собственных средств, мобильности собственных средств, соотношение внеоборотных средств суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный срок и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и другие.

Рассмотрим структуру баланса предприятия и направления по которым он анализируется.

Финансовое состояние предприятие выражается в соотношении структуры его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определения качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендации по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Таблица 2. Горизонтальный анализ активов и пассивов ЗАО «Дудки Бар», тыс. руб.

Показатель	Период	Темп роста
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	2 кв./ 1 кв.	3 кв./ 2 кв.
Актив
1. Внеоборотные активы	239	509	480	212,9	94,3
2. Оборотные активы	859	681	1133	79,2	166,4
2.1 Запасы и затраты	147	272	766	185,0	281,6
2.2 Денежные средства	52	64	36	123,1	56,2
2.3 Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-
Пассив
3. Источники собственных средств	383	568	798	148,3	140,5
4. Краткосрочные пассивы, в т.ч.	715	522	815	73,0	156,1
4.1 Кредиты и займы	523	251	581	48,0	231,5
4.2 Кредиторская задолженность	192	371	234	193,2	63,1

Самый большой показатель темпа роста - это показатель источников заёмных средств, т.е. их величина увеличилась в 2,3 раза в третьем квартале. Увеличение, достаточно значительное за анализируемый период отмечается по оборотным активам и пассивам (кредитам и займам). Отрицательная динамика прослеживается по внеоборотным активам, дебиторской задолженности, денежным средствам, а также кредиторской задолженности.

Таблица 3. Анализ структуры актива баланса

Статьи баланса	Код стр.	Абс. величины, тыс. руб.	Удельный вес, %
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.
Внеоборотные активы	190	239	509	480	21,8	42,8	29,8
Оборотные активы в т.ч.	290	859	681	1133	78,2	57,2	70,2
Запасы и НДС	210	147	272	766	13,4	22,8	47,5
Денежные средства	260	52	64	36	4,7	5,4	2,2
Баланс	300	1098	1190	1613	100	100	100

На основании таблицы 3 проведем анализ актива баланса.

Внеоборотные активы в структуре активов баланса составляют в первом квартале 21,8%, во втором квартале 42,8% и в третьем квартале 29,8%. Так что основную часть активов баланса составляют оборотные активы. В первом и втором кварталах они составляли соответственно 78,2% и 57,2%, а в третьем 70,2%. Главную часть в оборотных активах занимают запасы, на протяжении трех кварталов они увеличиваются. Если в первом квартале они составляли 147 т.р. (13,4%), то во втором квартале они увеличились до 272 т.р. и составили 22,8%, а в третьем квартале они увеличились до 766 т.р., в процентном отношении к итогу баланса также увеличиваются до и составляют 47,5%.

Доля денежных средств незначительна в общей структуре активов.

Если говорить в целом о структуре пассива баланса, то она аналогична структуре актива баланса.

На основании проведенного анализа в таблице 4 видно, что собственный капитал стремительно растет за счет полученной прибыли, которая осталась нераспределенной.

Таблица 4. Анализ структуры пассивов баланса

Статьи баланса	Код стр	Абс. величины, тыс. руб.	Удельный вес, %
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.
Собственный капитал (Капитал и резервы)	490	383	568	798	34,9	47,7	49,5
Краткосрочные пассивы	690	715	522	815	65,1	52,3	50,5
В т.ч.
Заемные средства	610	523	251	581	47,6	21,1	36,0
Кредит. Задолженность	620	192	371	234	17,5	31,2	14,5
Баланс	700	1098	1190	1613	100	100	100

Если в 1 квартале собственный капитал составлял 383 т.р., то во втором квартале он повысился до 568 т.р. (47,7%), в третьем квартале он еще повысился до 798 т.р. (49,5%). Долгосрочных пассивов на предприятии не имеется. Если говорить о краткосрочных пассивах, то они снижаются в структуре пассивов. Заемные средства (кредит в банке) за три квартала не меняются и составляют от 40 до 50% в структуре пассивов, т.е. предприятие нуждается в оборотных средствах, а кредиторская задолженность меняется также незначительно, что говорит о платежеспособности предприятия.

В целом краткосрочные пассивы в первом квартале составляли 715 т.р. или 65,1%, во втором квартале 52,3%, а в третьем квартале 50,5%. В целом средства пассива баланса за три квартала увеличились, в первом квартале они составляли 1098 т.р., во втором квартале 1190 т.р., а в третьем квартале 1613 т.р.

Капитал и резервы составляют на конец анализируемого периода около 50% пассивов, что свидетельствует о том, что в случае предъявления требований всеми кредиторами ЗАО «Дудки Бар» не сможет их удовлетворить полностью. Однако, с каждым кварталом они возрастают и почти достигают 50%. Если в первом квартале они составляли всего 34,9%, то во втором квартале они увеличились до 47,7%, а в третьем квартале они уже составляют 49,5%.

Таким образом, у ЗАО «Дудки Бар» на конец третьего квартала ситуация стабилизировалась, практически уравнялись и собственные и заемные средства.

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности активов предприятия

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и другие.

Рассмотрим структуру баланса предприятия и направления по которым он анализируется.

Анализ платежеспособности и ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А₁), включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

2. Быстро реализуемые активы (А₂) - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов;

3. Медленно реализуемые активы (А₃) - запасы, задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения. Данная группа активов характеризуется значительно большим сроком превращения в денежную наличность. Так, например, производственные запасы из незавершенного производства сначала переходят в готовую продукцию, а затем уже в денежные средства;

4. Труднореализуемые активы (А₄) - иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П₁) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства;

2. Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные кредиты и заемные средства;

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства;

4. Постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров.

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:

А₁ ? П_1; А₂ ? П_2; А₃ ? П_3; А₄ ? П_4.

Если одно или несколько неравенств имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса будет отличаться от абсолютной. При этом недостаток средств одной группы активов компенсируется их избытком в другой группе, хотя компенсация происходит лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Для определения ликвидности баланса сопоставим в таблице 5 итоги групп по активу и пассиву.

Таблица 5. Оценка ликвидности баланса, тыс. р.

№ п/п	Актив	Период	Пассив	Период	Платежный излишек или недостаток по годам
		1 кв.	2 кв.	3 кв.		1 кв.	2 кв.	3 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.
	А	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	А1	52	64	36	П1	192	371	234	-140	-307	-198
2	А2	660	345	331	П2	523	251	581	+137	+94	-250
3	А3	147	272	766	П3	-	-	-	+147	+125	+766
4	А4	239	509	480	П4	383	568	798	-144	-59	-318
	Баланс	1098	1190	1613	Баланс	1098	1190	1613

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу выявляется несоответствие в первой пропорции, свидетельствующее о недостаточности денежных средств во всех трех кварталах. Собственный капитал предприятия больше труднореализуемых активов, что необходимо для соблюдения минимального условия его финансовой устойчивости. Знак второго неравенства в 1 и 2 квартале соответствует нормативу.

Знак третьего неравенства соответствует нормативному, так как предприятия не имеет долгосрочных обязательств.

Из данной таблицы, составленной за анализируемый период, получены следующие неравенства:

А₁<П₁; А₂ >П₂; А₃ >П₃; А₄ <П₄ - 1 кв.,

А₁<П₁; А₂ >П₂; А₃ >П₃; А₄ <П₄ - 2 кв.,

А₁<П₁; А₂ <П₂; А₃ >П₃; А₄ <П₄ - 3 кв.

Исходя из этого, можно судить о том, что баланс за 3 исследуемых квартала отличается от абсолютно ликвидного.

Необходимо отметить, что в первом квартале снижение ликвидности баланса связано с недостатком денежных средств и других наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Платежный недостаток за второй квартал возрос. Но несмотря на это, нельзя утверждать, что сложившаяся ситуация является отрицательным моментом деятельности организации, так как наличие значительной суммы наиболее ликвидных активов на балансе предприятия, а именно денежных средств, может свидетельствовать о неэффективности их использования.

Соотношение быстрореализуемых активов и краткосрочных активов не соответствует нормативным данным, что свидетельствует о некотором снижении уровня текущей ликвидности и возможности своевременного осуществления расчетов.

Соотношение труднореализуемых активов и постоянных пассивов не соответствует нормальному, что свидетельствует о нехватке собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, потому что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве помечено ориентировано. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Значение платежеспособности состоит в том, что она позволяет бесперебойно осуществлять кругооборот средств предприятия. Оценка платежеспособности производится на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Представим их в таблице 6.

Таблица 6. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Коэффициент	Норма ограничение	Порядок расчета	1 кв.	2 кв.	3 кв.
Абсолютной Ликвидности	Min0.2	(стр. 260 + стр. 250)/(стр. 610 + стр. 620+стр. 630 + стр. 660+стр. 670)	0,02	0,07	0,04
Быстрой ликвидности	>1	(стр. 240 + стр. 250+ стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+стр. 630+стр. 660 + стр. 670)	0,54	0,99	0,45
Текущей ликвидности	Min2	(стр. 210 + стр. 240+стр. 250+ стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+стр. 630 + стр. 660+стр. 670)	0,70	1,2	1,39

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало года говорит о недостаточности готовых средств платежа предприятия. Однако на конец года значение коэффициента соответствует рекомендуемому. Это произошло за счет увеличения денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности не соответствует рекомендуемому значению. Это говорит о том, что предприятие может погасить вовремя краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами. Значение коэффициента текущей ликвидности за 1 квартал ниже нормативного, а в 2 и 3 квартале приближено к нему, что свидетельствует об обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и возможности погасить в срок его срочные обязательства.

2.4 Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния организации является неполной без анализа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации - это характеристика стабильности финансового положения организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.

Анализ финансовой устойчивости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно ЗАО «Дудки Бар» управляло финансовыми результатами в течение периода, предшествующего этой дате.

Необходимо, чтобы состояние финансовых результатов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствия у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка уровня финансовой устойчивости организации осуществляется с использованием абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Решение этой задачи позволяет определить степень финансовой независимости организации и состояние ее активов и пассивов.

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ±Ф^С.

· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: ±Ф^Т.

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов: ±Ф^О.

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S (Ф) =1, если Ф?0.

S (Ф) =0, если Ф<0.

Возможно выделение четырех типов финансовой ситуации:

1. Абсолютная независимость финансового состояния: этот тип ситуации в российской экономике встречается очень редко. Он представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, при котором организация полностью обеспечена собственными оборотными средствами по всем трем показателям и источниками их формирования. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (1, 1, 1).

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность организации. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (0, 1, 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние: оно сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (0, 0, 1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования. В этом случае собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образованных в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (0, 0, 0).

По данным таблицы 8 можно отметить, что в анализируемой организации наблюдается на начало отчетного периода и на конец отчетного периода ситуация неизменна. Можно сделать вывод, что предприятие зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов недостаточно для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Таблица 7. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Условное обозначение	Порядок расчета или источник информации	1 кв.	2 кв.	3 кв.
1	2	3	4	5	6	7
1	Капитал и резервы	КиР	Ф №1 - 490	373	568	798
2	Внеоборотные активы	ВнО	Ф №1 - 190	239	509	480
3	Долгосрочные пассивы	ДП	Ф №1 - 590	-	-	-
4	Краткосрочные кредиты и займы	ККиЗ	Ф №1 - 610	523	251	581
5	Общая величина запасов	Зп	Ф №1 - 210+220	147	272	766
6	Наличие собственных оборотных средств	СОС	КиР - ВнО	134	59	22
7	Функционирующий капитал	КФ	КиР + ДП - ВнО	134	59	22
8	Общая величина источников	ВИ	КиР + ДП + ККиЗ - ВнО	657	310	899
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	±ФС	СОС - Зп	-13	-23	-744
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	±ФТ	КФ - Зп	-13	-213	-458
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов	±ФО	ВИ - Зп	+510	+38	+133
12	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	S (Ф)		(0,0,1)	(0,0,1)	(0,0,1)

Неустойчивое финансовое состояние у предприятия мы видим в течение трёх кварталов (0,0,1): оно сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на показатели, характеризующие:

· состояние оборотных средств;

· состояние основных средств;

· финансовую деятельность.

Состояние оборотных средств характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов(ОА) собственными оборотными средствами (Коб.сос). Этот показатель характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации:

Коб.сос = СОС / оборотные активы

Кобсос = СОС / ОА

Нормативное значение Коб.сос>0,1

Коб.сос 1 кв.=134/859=0,16

Коб.сос 2 кв.=59/681=0,87

Коб.сос 3 кв.=22/1133=0,02

На конец третьего квартала предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Коб.мз) показывает, в какой степени материальные запасы (З) покрываются за счет собственных источников:

Коб.мз = СОС / З

Нормативное значение: Коб.мз = 0,5 - 0,8

Коб.мз 1 кв.=134/147=0,91

Коб.мз 2 кв.=59/272=0,22

Коб.мз 3 кв.=22/766=0,03

На конец третьего квартала предприятие материальные запасы покрываются за счет собственных источников всего лишь не 3%.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения и определяется путем отношения собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств (КР):

Кмск = СОС /КР

Оптимальным считается уровень Кмск = 0,5.

Кмск 1 кв.=134/373=0,36

Кмск 2 кв.=59/568=0,10

Кмск 3 кв.=22/788=0,03

Уровень данного коэффициента во многом зависит от сферы деятельности организации. С финансовой точки зрения, чем выше величина Кмск, тем выше у организации возможности устойчивой деятельности.

Состояние основных средств характеризуется следующими коэффициентами:

1. Индекс постоянного актива (Кипа) показывает отношение внеоборотных активов (ВНА) организации к собственным средствам (КР):

Кипа = ВНА / КР

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива будет равна единице.

Кипа 1 кв.=239 /373=0,64

Кипа 2 кв.=480 /788=0,61

Кипа 3 кв.=509/568=0,90

2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдз) отражает отношение суммы долгосрочных кредитов и займов (ДК) к собственным средствам (КР):

Кдз = ДК / КР

Этот коэффициент показывает насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления производства

Не рассчитывается, т. к. у анализируемого предприятия нет долгосрочных кредитов и займов.

Структуру финансовых источников и финансовую независимость характеризуют следующие показатели:

1. Коэффициент автономии (Ка), который рассчитывается как отношение собственного капитала (КР) к валюте баланса (Б):

Ка = КР / Б

Нормативное значение этого коэффициента Ка> 0,5.

Рост данного коэффициента свидетельствует о тенденции к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.

Ка 1 кв.=373 /1098=0,34

Ка 2 кв.=568/1190=0,48

Ка 3 кв.=788/1613=0,49

2. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (Кфа) отражает соотношение заемных и собственных средств организации.

Кфа = заемные и привлеченные источники / источники собственных средств

Кфа = (ДК + КК + КЗ) / КР

Где: ДК - долгосрочные кредиты и займы;

КК - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.

Кфа 1 кв.=715/383 =1,8

Кфа 2 кв.=522/568=0,92

Кфа 3 кв.=815/798=1,02

3. Коэффициент финансирования (Кфин) - это отношение собственных и заемных средств.

Кфин = Капитал и резервы / (долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность)

Кфин = КР / (ДК+КК+КЗ)

Нормативное значение коэффициента финансирования: Кфин ?1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств.

Кфин 1 кв.=383/715=0,35

Кфин 2 кв.= 568/622=0,91

Кфин 3 кв.=798/815=0,98

Значение коэффициента на конец отчетного квартала близко к нормативному.

4. Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах) (Кфу) рассчитывается как отношение собственных и долгосрочных заемных источников к валюте баланса.

Кфу = (КР + ДК) / Б

Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости: Кфин ?0,8.

Кфу 1 кв.=383/1068 =0,35

Кфу 2 кв.= 568/1190=0,48

Кфу 3 кв.=798/1613=0,49.

Вывод:

Собственные средства предприятия, показатель которой гарантирует поддержание текущей деятельности и дальнейшее развитие производственного процесса.

При проведении анализа финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы, что предприятие в недостаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами и также материальными запасами. Их величина снизилась к концу 3 квартала (см. табл. 5).

Оба эти коэффициента говорят о финансовой неустойчивости предприятия (коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент обеспеченности материальными запасами), т. к. эти коэффициенты не соответствуют нормативным значениям, то можно сказать, что предприятие финансово неустойчивое.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Снижение данного показателя от нормативного значения, которое должно быть не менее 0,5, в обратном случае это указывает на ослабление финансовой устойчивости предприятия от внешних источников (кредиты и займы).

На конец 3 квартала значение данного показателя приближено к норме.

Коэффициент финансирования показывает соотношение собственного и заемного капитала. Он ниже нормы, следует преобладание заемного капитала на предприятии.

Коэффициент финансовой активности, чем он меньше, ниже к нулю, тем более финансово-устойчивее данное предприятие. В нашем случае коэффициент равен 1,02, на конец 3 квартала, т.е. состояние данного предприятия не финансово устойчиво, зависимо от внешних источников финансирования.

На конец 3 квартала повысился и коэффициент финансовой устойчивости, однако его значение ниже нормативного.

Проведенный анализ финансово-экономического состояния в динамике за три квартала, позволяет сделать ряд следующих выводов об основных положительных моментах развития предприятия и о его проблемах:

Общая сумма имущества предприятия выросла в 2,3 раза. В структуре активов наибольшими темпами выросли материально-производственные запасы (что обусловлено спецификой производства и необходимостью наличия постоянного запаса сырья и материалов для обеспечения непрерывности производственного процесса). В структуре пассивов происходит увеличение доли собственного капитала предприятия в 1,6 раз. При этом в структуре собственного капитала предприятия непрерывно растет доля нераспределенной прибыли. Недостаток оборотных средств для расширенного производства предприятие пополняет за счет взятия кредитов, причем деловая репутация ЗАО «Дудки Бар Ярославль» позволяет им брать кредиты со сроком погашения больше года. Основной положительный момент изменения структуры баланса - это увеличение собственных оборотных средств с дефицита на 1.01.10 в размере 383 т. руб. до наличия в сумме 798 тыс. р. На конец анализируемого периода.

Анализ ликвидности показал, что в результате увеличения доли собственного оборотного капитала происходит улучшение всех показателей ликвидности и платежеспособности. По состоянию на 1.10.10 предприятие имеет в целом ликвидный баланс и платежеспособно по своим долгам, но денежных средств структуре активов недостаточно.

Анализ динамики показателей финансовой устойчивости позволил нам отнести ЗАО «Дудки Бар Ярославль» к предприятию с неустойчивым финансовым состоянием, сумма собственных оборотных средств предприятия недостаточна для формирования необходимых для производственного процесса запасов и затрат без привлечения заемных средств. В целом же происходит улучшение финансовой устойчивости предприятия.

3. Основные пути повышения уровня финансовой устойчивости

3.1 Повышение платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объёме своих долговых обязательств. В зависимости от того, какие обязательства предприятия принимаются в расчете, различают краткосрочную и долгосрочную платёжеспособность.

Платежеспособность предприятия - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Это его возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящие как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетов с поставщиками и другими кредиторами предприятия - ключевой фактор его финансовой стабильности. Для руководства предприятия особенно важно, поэтому проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

При оценке платежеспособности, прежде всего, важно уяснить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся задолженность (общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности); в какой степени эту задолженность сложно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия) и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (коэффициент абсолютной ликвидности).

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность активов и баланса в целом. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющих платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Прежде всего, ликвидность предприятия - это ликвидность его активов, т.е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связанна с временем их превращения в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

На ликвидность предприятия основное влияние оказывает структура его активов и капитала, а также организация и состояние оборотных активов и источников их формирования.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во II и III разделе актива баланса, характеризует величину текущих активов в начале и в конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в III разделе пассива баланса-нетто.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые в целях погашения внешней задолженности.

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются:

Наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов;

Возможности получить дополнительные денежные средства при минимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.

В то же время финансовые результаты предприятия в значительной мере зависят от того, чему на каждом конкретном этапе своего развитий предприятие отдает предпочтение - ликвидности или рентабельности. Совершенно очевидно, что нацеленность на увеличение рентабельности, как правело, повышает риск возникновения неплатежеспособности и, следовательно, снижения ликвидности, и наоборот, повышение ликвидности пропорционально рентабельности.

При управлении финансами первичным должно быть обеспечение ликвидности предприятия на основе точной сбалансированности потребности и наличия денежных средств в обороте. Это дает возможность повысить рентабельность по следующим причинам:

1. Если сбалансированность обеспечивается за счет привлечения дополнительных средств, возникающая стабильность ситуации позволяет предприятию компенсировать это за счет уменьшения расходов и штрафы, пени, повысить престижность фирмы, расширить круг своих клиентов.

2. Если в результате сбалансированности потребности в наличие денежных средств происходит их восхождение, они могут быть использованы на другие цели, приносящие доход.

3. Если сбалансированность происходит в результате сокращения запасов и затрат, другого предприятия, это также ведет к высвобождению денежных средств, сокращению неплатежей, улучшению структуры предприятия.

При снижении ликвидности в результате разбалансированности потребности и наличия средств предприятие должно учитывать возможные последствия:

1. Повышается риск неплатежеспособности предприятия, что ведет к осложнению его отношений с другими предприятиями, банками, бюджетом.

2. Сокращение объемов предоставляемого покупателям и заказчикам коммерческого кредита и связанной с этим отсрочки платежа ведет, как правило, к потери части покупателей и заказчиков и, соответственно, к уменьшению выручки от реализации. Если предприятие будет ориентироваться на наиболее крупных покупателей, которых не много, и отказывать в отсрочки платежа мелким покупателям, увеличивается риск несвоевременной оплаты.

3. Уменьшение объемов запасов и соответственно готовой продукции также увеличивает риск уменьшения выручки от реализации в связи с отсутствием готовой продукции на складе.

Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность ЗАО «Дудки Бар Ярославль», находятся на разных уровнях нормы, кроме того наблюдается их незначительное повышение. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по коэффициенту промежуточной (быстрой) ликвидности Кбл. Его значение на конец 3 квартала 2010 года составило 0,45, то есть в среднем предприятие не сможет покрыть 5% обязательств в порядке их очередности.

Из-за финансового мирового кризиса Правительством РФ разработано постановление от 31.12.08 г. №1102 «О реализации дополнительных мер по государственной поддержке субъектов малого предпринимательства» по Правилам предоставления средств федерального бюджета, утвержденным постановлением Правительства РФ 22.04.05 г. №249. ЗАО «Дудки Бар Ярославль» имеет право получить государственную поддержку на субсидирование части затрат, связанных с уплатой процентов по кредитам на срок не более 3 лет для осуществления предпринимательской деятельности в размере 50% произведенных затрат на уплату процентов, в том случае, если предприятие напишет заявление с копией кредитного договора, будет ежемесячно предоставлять документы, подтверждающие целевое использование средств, и ежеквартально - справку из налогового органа об отсутствии задолженности.

Если ЗАО «Дудки Бар Ярославль» возьмет кредит в банке сроком на 1 год в размере 550 тыс. руб., то это существенным образом отразится на платежеспособности предприятия. Денежные средства и сумма оборотных активов увеличатся соответственно на 550 тыс. руб. Приведем в табличной форме (таблица 8) расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность, если сумма оборотных активов увеличится на 550 тыс. руб.

Таблица 8. Прогнозные коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Коэффициент	Норма ограничение	Порядок расчета	1 кв.	2 кв.	3 кв.	Прогноз на 4 квартал
Абсолютной Ликвидности	Min 0.2 до 0,7	(стр. 260 + стр. 250)/(стр. 610+стр. 620 + стр. 630+стр. 660 + стр. 670)	0,02	0,07	0,04	0,60
Промежуточной (быстрой) ликвидности	>1	(стр. 240 + стр. 250+ стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+стр. 630+стр. 660 + стр. 670)	0,54	0,99	0,45	1,13
Текущей ликвидности (покрытия)	Min2	(стр. 210 + стр. 240+ стр. 250 + стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+стр. 630 + стр. 660+стр. 670)	0,70	1,2	1,39	2,06

Из таблицы 8 видно, что все прогнозные показатели ликвидности оказались чуть выше нормативного значения, что свидетельствует о благоприятной тенденции.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности. Из прогнозного расчета на 4 квартал отмечается рост данного коэффициент до 1,13. В 1 квартале значение данного коэффициента составляло 0,54, во втором - 0,99, в третьем - 0,45, при нормативном ограничении для данного коэффициента >1.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности увеличился по сравнению с началом года и стал соответствовать рекомендуемому значению за счет увеличения денежных средств (долгосрочного кредита). Это говорит о том, что предприятие может погасить вовремя краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами с привлечением для ее погашения дебиторской задолженности.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности покрытия. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. В отличие от коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности, показывающих мгновенную платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличить собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало года говорит о недостаточности готовых средств платежа предприятия. Прогнозное значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,60 на конец 4 квартала 2010 года соответствует рекомендуемому Min 0.2 до 0,7. Это произошло за счет увеличения денежных средств (долгосрочного кредита).

Высокое значение прогнозного коэффициента текущей ликвидности на конец года (4 квартал 2010 года) свидетельствует об обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и возможности погасить в срок его срочные обязательства.