Статистическое изучение валютных курсов

Размещено на http://www.allbest.ru/

РЕФЕРАТ

Прогнозирование валютных курсов имеет большое прикладное значение, так как используются для принятия различных решений по валютным операциям. Для этих целей наиболее ценны краткосрочные (от 1 до 10 дней) и среднесрочные (на 1 - 2 месяца) прогнозы. Для органов государственного управления важны и долгосрочные прогнозы (1 - 2 года).



СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические основы изучения валютных курсов

1.1 Понятие и сущность валютного курса

1.2 Виды валютного курса, валютная котировка, кросс-курс

1.3 Факторы, влияющие на валютный курс

1.4 Паритет покупательной способности

2. Анализ динамики валютных курсов

2.1 Анализ динамики курса Евро

2.2 Анализ динамики курса Доллара США

2.3 Анализ динамики курса Юаня

3. Прогноз валютного курса китайского Юаня

Заключение

Библиографический список

Приложение



ВВЕДЕНИЕ

цена валютный курс покупательный

Цель данной курсовой работы заключается в статистическом изучении валютных курсов.

Основные задачи для достижения поставленной цели, определены следующие:

- рассмотреть понятие и сущность валютного курса,

- определить виды валютного курса,

- выявить факторы, влияющие на валютный курс,

- рассмотреть и дать определение понятию паритет покупательной способности,

- провести анализ курса динамики курса Евро, Доллара, Юаня,

- дать прогноз валютного курса китайского Юаня.

Валютный курс является важным показателем экономического развития, действенным инструментом осуществления государственной финансовой политики, а также характеристикой состояния валютного рынка. Это справедливо только в случае свободной внутренней конвертируемости национальной валюты. В противном случае валютный курс выступает как государственный инструмент, обслуживающий внешнеторговые операции, и статистика валютных курсов сводится к фиксации их уровней.

Валютный курс выступает объектом статистического изучения. Его уровень определяется в результате взаимодействия множества факторов.

Валютный (обменный) курс представляет собой цену валюты одной страны, выраженную в единицах валюты другой страны, и выступает в виде относительной величины или пропорции, согласно которой осуществляется обмен двух валют. Существование валютных курсов определяется наличием национальных денежных единиц (валют) и необходимостью их обмена в связи с международными отношениями.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ СТАТИСТИКИ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

1.1 Понятие и сущность валютного курса

Важным элементом валютной системы является валютный курс, так как развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для:

- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

- периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютный курс -- цена, денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах . Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни) цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики, где проявляется реальное курсовое соотношение валют.

При продаже товаров на мировом рынке продукт национального труда получает общественное признание на основе интернациональной меры стоимости. Тем самым валютный курс опосредствует абсолютную обмениваемость товаров в рамках мирового хозяйства. Стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что в конечном счете интернациональная цена производства, лежащая в основе мировых цен, базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на мировой рынок. Статистика финансов: Учебник / Под ред. В. Н. Салина. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 815 с.

В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, но и финансовым активам.

1.2 Виды валютного курса, валютная котировка

Различают следующие виды валютного курса:

фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;

плавающий -- устанавливается на торгах на валютной бирже;

кросс-курс -- это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;

текущий -- это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;

форвардный или курс срочной сделки, -- это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты -- национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом.

Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO-коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья -- валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены в таблице.

Таблица 1- Примеры ISO-кодов для некоторых валют

Валютные курсы отображаются парой валют, участвующих в сделке, например GBP/USD или USD/CHF, где GBP/USD показывает, сколько долларов США содержится в 1 английском фунте (сколько долларов США можно купить за 1 английский фунт), а USD/CHF показывает, сколько швейцарских франков содержится в 1 долл. США (сколько швейцарских франков можно купить за 1 долл. США).

Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой валютой, а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, -- валютой котировки. Так, при отображении валютной пары, первая из указываемых валют является торгуемой валютой, а вторая -- валютой котировки.

Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная -- в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой, или оценочной: цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Такая система котировки используется, в частности, в Швейцарии, Японии, Канаде. Например, котировка USD/JPY106,4 показывает, что в1 долл. США содержится 106,4 японских иен.

Косвенная (обратная) котировка курса -- это цена стандартной единицы местной валюты, выраженная в переменных единицах иностранной валюты.

Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).

Например, котировка EUR/USD1,23 показывает, что в 1 евро содержится 1,23 долл. США.

В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи -- Offer(Ask).

При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer(Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer(Ask), называется спредом.

Наибольший объем сделок, совершаемых на валютном рынке, приходится на сделки спот. Сделками спот называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения (датой валютирования) становится ближайший рабочий день. Курс, по которому заключаются сделки спот, называется спот-курсом.

Пример расчета даты валютирования показан в таблице.

Таблица 2 - Пример расчета даты валютирования

Кросс-курс -- это соотношение между двумя валютами, которое рассчитывают исходя из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Как правило, при расчете кросс-курсов третьей валютой выступает доллар США. Это связано с тем, что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

В качестве примера использования кросс-курсов можно рассчитать курс EUR/YPJ через курсы EUR/USD и USD/YPJ.

Таблица 3 - Пример использования кросс - курсов

На валютном рынке FOREX кросс-курсом считается пара без участия американского доллара. Это связано с тем, что кросс-курс - это курсовое соотношение между валютами, обе из которых не являются официальными (национальными) валютами страны, в которой котируется кросс. Как известно, для участников финансовых рынков в качестве национальной валюты принимается американский доллар.

Пример. В американской газете приводится курс пары EUR/JPY. Данная пара будет считаться кросс-курсом, т.к. ни евро, ни японская иена не являются официальными валютами Соединенных Штатов. Если же в американской газете приводится курс пары EUR/USD, то такая пара не может считаться кросс-курсом, т.к. американский доллар является официальной валютой США.

Высоковолатильные и низковолатильные кроссы.

В целом для кросс-курсов характерна высокая волатильность. Именно это качество делает их весьма привлекательными для торговли на рынке FOREX. Однако не стоит забывать, что высокая волатильность может быть как благом, так и злом, так как она увеличивает не только потенциальную прибыль, но и потенциальный убыток. Поэтому прежде чем взять на вооружение тот или иной кросс в реальной торговле, следует его хорошо изучить на учебном счете.

К числу наиболее высоковолатильных кроссов относят пары: GBP/JPY, GBP/CHF, EUR/AUD, EUR/CAD, EUR/JPY, CHF/JPY, AUD/JPY, CAD/JPY, AUD/CAD, AUD/NZD и NZD/JPY.

Низковолатильными кроссами, которые являются своего рода исключениями, являются пары EUR/CHF и EUR/GBP. Это связано с тем, действует сильная прямая связь между парами EUR/USD и GBP/USD, а также сильная обратная связь между парами EUR/USD и USD/CHF (графики этих пар являются практически зеркальными).

Графики пар EUR/GBP и EUR/CHF можно использовать и при торговле основными валютными парами. При торговле основными валютными парами главный вопрос заключается в том, что будет с американским долларом. Так, известно, что евро и британский фунт в целом ведут себя практически одинаково по отношению к американскому доллару. Скажем, мы решили, что доллар будет расти. В таком случае, что будет более предпочтительным встать в короткую позицию по паре EUR/USD или GBP/USD? Ответить на этот вопрос поможет кросс EUR/GBP, который показывает, какая из валют в данный момент более сильна по отношению к доллару. Если кросс EUR/GBP растет, значит, европейская валюта более сильна по отношению к доллару, чем британский фунт, и, наоборот. Это один из примеров использования кросс-курсов для анализа основных валютных пар.

Котировка валют.

Процесс установления валютного курса называется котировкой валют.

Виды котировок:

В зависимости от места нахождения биржи, от страны, где совершается валютная сделка, различают:

1. прямую котировку валюты. При ней стоимость единицы иностранной валюты выражается через некоторое количество национальной денежной единицы.

1 ед. валюты = к ед. национальной валюты.

1 доллар = 31 рубль.

Если сделка совершается в любой стране;

2. косвенную котировку валюты. При ней стоимость единицы (т. е. 1 шт.) национальной денежной единицы выражается в некотором количестве иностранной денежной единицы.

1ед национальной валюты = Х единиц иностранной валюты.

1 рубль = 1/28 долларов.

Одна и та же котировка в зависимости от страны, где совершается сделка, может быть прямой и косвенной.

Курс валют котируется по двум направлениям:

курс покупателя -- в соответствии с этим курсом банк купит иностранную валюту в обмен на национальную;

курс продавца -- в соответствии с этим курсом банк продает иностранную валюту в обмен на национальную.

При прямой котировке курс продавца обычно больше курса покупателя.

При косвенной котировке курс покупателя больше курса продавца.

Если котировка двух валют проводится путем расчета через третью валюту, то такая котировка называется кросс-курс.

Конвертируемость валюты -- это возможность обмена национальной валюты на иностранную. Бывает:

полная конвертируемость -- обмен без ограничений (доллар);

неполная конвертируемость -- обмен ограничен (рубль).

На внутреннем рынке ограничений не существует (покупка иностранной валюты на рубли).

При взаимоотношениях вне страны ЦБ устанавливает ограничения. Финансовая статистика: Учебник / Под ред. В. Н. Салина. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 562 с.

Ревальвация и девальвация валюты.

Ревальвация есть повышение курса валюты по отношению к другим валютам.

Девальвация - это понижение курса валюты по отношению к другим валютам.

При ревальвации страны с положительным платежным балансом достигают равновесия между экспортом и импортом, а в худшем случае платежный баланс сводится с дефицитом.

Девальвация валюты стимулирует экспорт товаров и препятствует импорту товаров.

Ревальвация стимулирует экспорт капитала. Инвесторы выгодно приобретают ценные бумаги и недвижимость, так как за национальную валюту они получают больше иностранной валюты, чем раньше. И наоборот, импорт капитала в страну после ревальвации становится невыгодным, так как надо затрачивать больше валюты на приобретение активов в национальной валюте.

Учитывая изменения, как торгового баланса, так и баланса капиталовложений под влиянием изменений валютного курса, можно сделать вывод, что ревальвация ухудшает состояние платежного баланса, а девальвация - улучшает.

Девальвацию валюты вынуждены проводить страны с дефицитом платежного баланса (импорт превышает экспорт), и она есть средство обеспечения равновесия поступлений и платежей.

1.3 Факторы, влияющие на валютный курс

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы -- покупательной способности валют -- под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь f с другими экономическими категориями -- стоимостью, ценой, Деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Среди них можно выделить следующие.

1.Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.

В 80-е годы часто имели место отклонения валютного курса от паритета более чем на 30%. Однако курсовые соотношения валют, очищенные от спекулятивных и конъюнктурных факторов, изменяются в соответствии с законом стоимости, с изменением покупательной способности денежных единиц.

Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен. Цены мирового рынка представляют собой денежное выражение интернациональной стоимости. Что касается импортных цен, то они менее приемлемы для расчета относительного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом зависят от динамики валютного курса. Индекс оптовых цен приемлем для такого расчета лишь для развитых стран, где структура оптовой внутренней торговли и экспорта в известной мере сходна. В других странах в этот индекс не входят многие экспортируемые товары. Подобный расчет на базе розничных цен может дать искаженную картину, так как включает ряд услуг, не являющихся объектом мировой торговли. В конечном счете на мировом рынке происходит стихийное выравнивание курсов национальных денежных единиц в соответствии с реальной покупательной способностью.

Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен России и США. Это обусловлено тем, что международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой иностранной валюты участниками внешнеэкономических связей.

2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.

3.Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.

4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.

5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Например, тот факт, что 60% операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах. Так, в 90-х годах на долю доллара приходилось 50% международных расчетов, 70% внешней задолженности, в частности развивающихся стран. Поэтому периодическое повышение мировых цен, растущие выплаты по долгам государств способствуют повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.

6. На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получившая название «лидз энд лэгз», влияет на платежный баланс и валютный курс.

7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения и курсе валюты. Порой на валютном рынке происходит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.

8. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс -- показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.

Таким образом, формирование валютного курса -- сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.

Влияние изменения валютного курса на международные экономические отношения. Выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, валютный курс играет активную роль в МЭО и воспроизводстве. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. При реализации товара на мировом рынке продукт национального труда получает всеобщее признание на основе интернациональной меры стоимости. А на мировом валютном рынке выявляется паритет интернациональной стоимости валют. На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.

Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

При понижении курса национальной валюты, если не противодействуют иные факторы, экспортеры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли путем массового вывоза товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Снижение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.

При повышении курса валюты внутренние цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, «то может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте.

Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для МЭО. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национальном рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга -- массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках. Для валютного демпинга характерно следующее: 1) экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых; 2) источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную; 3) вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров. Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта -- экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном -- за счет экспортной премии (курсовой разницы). Товарный демпинг возник до первой мировой войны, когда предприятия опирались в основном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1929--1933 гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров.

Известно, что валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизненный уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица. Крупные фирмы-экспортеры используют валютный демпинг как средство валютной и торговой войны для подавления своих конкурентов. В 1967 г. на конференции бывшего Генерального соглашения о тарифах и торговле (ГАТТ) был принят Антидемпинговый кодекс, предусматривающий специальные санкции при применении демпинга, включая валютный. Правилами ГАТТ предусмотрено право государства, понесшего ущерб от демпинга, облагать соответствующий товар специальной антидемпинговой импортной пошлиной, равной разнице между внутренней ценой на рынке страны-экспортера, и ценой, по которой данный товар экспортируется. Ныне, когда конкурентоспособность экспортных товаров определяется не столько их ценой, сколько качеством, организацией сбыта, послепродажного обслуживания и других услуг, падает значение демпинга как средства завоевания экспортного рынка.

Таким образом, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части валового внутреннего продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты страны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импортируемых товаров на 16% и вследствие этого рост общего уровня цен в стране на 4--6%. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел постоянный характер, в то время как при режиме фиксированных курсов он проявлялся эпизодически при официальной девальвации. Фурцева С. А. Статистика финансов / С. А. Фурцева. - М.: Министерство образования; Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова, 2003. - 387 с.

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиции МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

1.4 Паритет покупательной способности

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной способности. Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. Этот курс фиксирует такое количество валют А и Б, на которые можно купить одинаковое кол-во товаров и услуг.



Ка/б = Ра / Рб,(1)

где Ка/б - обменный курс валюты А на валюту Б;

Р_а - цена товара в стране валюты А в валюте А;

Р_б - цена товара в стране валюты Б в валюте Б.

Валютный курс, рассчитанный таким образом, отражает суть теории паритета покупательной способности, согласно которой в международной торговле один и тот же товар должен стоить во всех странах - участниках международной торговли одинаково, если его оценивать в одной и той же валюте, в связи с рыночным механизмом выравнивания цен.

В практических расчетах применяется фиксированный набор товаров и услуг, то есть паритет покупательной способности, которая рассчитывается по формуле:

,(2)

где ППС - паритет покупательной способности;

i - цена товарной группы i;

А, Б - страны;

Q_аР_б - стоимостной объем потребления по сложившейся структуре потребления страны А в ценах и валюте страны Б;

Q_аР_а - стоимостной объем потребления по сложившейся структуре потребления страны А в национальных ценах и валюте.

Частное от деления показывает соотношение уровней цен страны А со страной Б исходя из сложившейся структуры потребления страны А.

Также для расчета ППС может быть использован индекс Ласпейреса. Но обычно индекс рассчитывается двумя способами, а затем применяют формулу Фишера.

В отношении ППС существует такое понятие, как его достоверность, т. е. насколько он отражает действительное соотношение уровней цен двух стран. Степень достоверности зависит:

от представительности набора товаров с точки зрения их типичности для национальной экономики и возможности подбора аналогов за рубежом;

от правильного распределения товаров-представителей по товарным группам;

от соблюдения одинаковых принципов подбора индивидуальных цен товаров-представителей;

- от верного выбора формул и весов.

Как правило, ППС отличается от обменного курса, хотя и является естественной основой для его формирования. ППС отражает ситуацию на потребительском рынке, он менее изменчив, т.к. товарные цены в ограниченной мере подвержены серьезным колебаниям. В международных экономических отношениях его воздействие определяется через ряд других факторов с добавление спекулятивного спроса и других субъективных факторов. Поэтому взаимосвязь между ними статистическая и особенно заметна в долгосрочной и среднесрочной перспективе; на небольших отрезках времени ее уловить достаточно сложно /10, с. 648/. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2 - 4 раза ниже паритета.

Для оценки расхождения фактического курса (Кфакт) с ППС исчисляют:

абсолютное отклонение:

R_абс = К_факт - ППС, (3)

относительное отклонение:



R_отн = К_факт / ППС, (4)

сопоставимый уровень цен:

У_р = ППС / К_факт, (5)

Близость фактического курса к ППС свидетельствует для стран с переходной экономикой о финансовой стабильности. Но принудительное снижение соотношения R_отн путем установления государством соответствующего фиксированного курса влечет за собой отрицательные экономические последствия, и в конечном итоге R_отн вновь увеличится из-за уменьшения ППС.

Иными словами, сочетание фиксированного курса и высокой инфляции приводит к естественной девальвации (цена национальной валюты снижается, а иностранной валюты растет; отечественные товары относительно дешевеют, иностранные - дорожают).

Ситуация сочетания искусственно стабильного валютного курса и подавленной умеренной инфляции приводит также к девальвации валюты.

Инфляция - обесценивание денежных средств вследствие диспропорции в финансовой системе. Количественными характеристиками инфляции являются индексы цен, индекс-дефлятор ВВП.

Инфляция непосредственно влияет на ППС и опосредованно - на валютный курс. Инфляция приводит к обесцениванию отечественной валюты и вызывает спрос на устойчивую валюту, как средство инвестирования. Для сравнения динамики валютного курса с динамикой цен исчисляют ряд статистических показателей:

- реальный валютный курс, который показывает курс валюты в масштабе цен прошлого периода;



,(6)

индекс опережения индексом валютного курса индекса цен:

i_опер = (К_{номин 1}/ К_{номин 0}) : I₁, (7)

где I₁ - индекс инфляции в отчетном периоде по сравнению с базисным.

Если i_опер уменьшаются, то выгодны импортные операции, если наоборот - то экспортные. Чем сильнее подъем (падение) i_опер . тем ощутимее прибыль. Если i_опер постоянны, то номинальный курс и инфляция изменяются одинаковыми темпами. В этом случае валютный курс перестает выступать активным инструментом регулирования внешнеторговых операций. Данную величину часто в отечественной практике именуют индексом реального валютного курса, в то время как правильнее так называть другой показатель, которая рассчитывается как отношение индекса потребительских цен страны котируемой валюты к индексу потребительских цен страны валюты измерения.

i_реал = К₁/К₀, (8)

Если i_реал > 1, то в динамике соотношения валют преобладает тенденция отставания фактических котировок от цен и паритета, если i_реал < 1, то наоборот. Равенство свидетельствует о движении их параллельным курсом. Харченко Л. П., Долженкова В. Г., Ионин В. Г. и др. Статистика: Учебное пособие для вузов / Л. П. Харченко, В. Г. Долженкова, В. Г. Ионин и др.- Изд-е 2-е, перераб. И доп. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 384 с.

Уровень инфляции может быть учтен также в индексе номинального эффективного курса путем умножения каждого индивидуального индекса валютного курса на отношение индексов цен страны валюты-измерителя и страны котируемой валюты. Исчисленный так индекс называют индексом реального эффективного валютного курса.



2 АНАЛИЗ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

2.1 Динамика курса Евро

При статистическом изучении динамики валютных курсов используют темпы роста, темпы прироста, средний темп роста, абсолютное и относительное изменения /10, с. 659/. Для базовых показателей темп роста рассчитывается по формуле:

, %(9)

где - курс валюты в отчётном периоде;

- курс валюты в базисном периоде.

Темп прироста:

, %(10)

Для цепных показателей темп роста рассчитывается по формуле:

, %(11)

где - курс валюты в отчётном периоде;

- курс валюты за предыдущий период.

Темп прироста:

, %(12)



Средний темп роста:

, (13)

На рисунке 1 представлена динамика курса ЕВРО 2011 году. Анализируя график можно сделать вывод, что курс ЕВРО на протяжении 2011 года постоянно менялся и в начале октября 2011 года достиг своего максимума.

Рисунок 1 - График курса ЕВРО по данным ЦБ РФ

Абсолютные и относительные изменения курса ЕВРО, а также темп роста, прироста и средний темп роста представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Базисные и цепные показатели курса ЕВРО

Месяц	Курс	Абсолют прирост	Темп роста (%)	Темп прироста (%)	абсолютное значение прироста (1% прироста)
		цепной	базис	цепной	базис	цепной	базис
январь	40,49	-	-	-	-	-	-	-
февраль	40,58	0,09	0,09	100,23	100,23	0,23	0,23	0,40
март	39,81	-0,77	-0,67	98,11	98,34	-1,89	-1,66	0,41
апрель	40,39	0,57	-0,10	101,44	99,75	1,44	-0,25	0,40
май	40,52	0,13	0,03	100,33	100,08	0,33	0,08	0,40
июнь	40,24	-0,28	-0,24	99,32	99,40	-0,68	-0,60	0,41
июль	40,42	0,17	-0,07	100,42	99,82	0,42	-0,18	0,40
август	39,64	-0,77	-0,84	98,09	97,91	-1,91	-2,09	0,40
сентябрь	41,76	2,12	1,28	105,35	103,15	5,35	3,15	0,40
октябрь	43,42	1,66	2,93	103,97	107,24	3,97	7,24	0,42
ноябрь	42,18	-1,24	1,70	97,15	104,19	-2,85	4,19	0,43

Из таблиц можно сделать вывод о том, что темп роста курса ЕВРО очень динамичен, наименьшее значение имеет в августе 2011 года, а затем опять стал резко расти и в октября имеет своё максимальное значение за 2011 год.

2.1 Динамика курса доллара США

В таблице А.1 представлен курс доллара США к рублю РФ установленный Центральным Банком России за январь - ноябрь 2011 года. Представленные данные представляют собой ряд динамики. На рисунке 1 представлена динамика курса доллара США к рублю в 2011 году.

Рисунок 2 - График колебания курса доллара США в 2011 году по данным ЦБ РФ



Анализируя график можно сделать вывод, что курс доллара США на протяжении 2011 года постоянно менялся и, начиная с сентября 2011 года, имел положительный тренд, а в октябре достиг своего максимума.

Первоначально по формуле 10 рассчитаем средний курс доллара США по месяцам за 2011 год. Так же определим абсолютные и относительные изменения курса доллара США. Результаты расчетов этих показателей представлены в таблице 5 .

Таблица 5 - Базисные и цепные показатели курса ЕВРО

Месяц	Курс	Абсолют прирост	Темп роста (%)	Темп прироста (%)	абсолютное значение прироста (1% прироста)
		цепной	базис	цепной	базис	цепной	базис
январь	30,3505	-	-	-	-	-	-	-
февраль	29,8018	-0,5487	-0,5487	98	98	-2	-2	0,303505
март	28,9028	-0,899	-1,4477	97	95	-3	-5	0,298018
апрель	28,5162	-0,3866	-1,8343	99	94	-1	-6	0,289028
май	27,3348	-1,1814	-3,0157	96	90	-4	-10	0,285162
июнь	27,9805	0,6457	-2,37	102	92	2	-8	0,273348
июль	27,8726	-0,1079	-2,4779	100	92	0	-8	0,279805
август	27,5204	-0,3522	-2,8301	99	91	-1	-9	0,278726
сентябрь	28,9278	1,4074	-1,4227	105	95	5	-5	0,275204
октябрь	32,11	3,1822	1,7595	111	106	11	6	0,289278
ноябрь	30,1245	-1,9855	-0,226	94	99	-6	-1	0,3211

Темп роста курса валюты характеризует интенсивность изменения валютного курса. По результатам таблиц можно сделать вывод о том, что темп роста Доллара до июля 2011 года снижался, а затем стал расти. Наибольший темп роста курса доллара США наблюдается в октябре.



2.3 Анализ динамики курса Китайского Юаня

Проведем расчет тех же показателей, что и приведенных выше, с курсом Китайского Юаня.

На графике показаны колебания курса Китайского Юаня в течении 2011 года.

Рисунок 3 - График колебания курса Китайского Юаня в 2011 году по данным ЦБ РФ.

Курсы ЦБ РФ по валюте "Китайский юань Жэньминьби" за период с 01.01.2011 по 12.11.2011 приведены в приложении А.

Теперь занесем расчеты в таблицу.

Таблица 6 - Базисные и цепные показатели курса ЕВРО

Месяц	Курс	Абсолют прирост	Темп роста (%)	Темп прироста (%)	абсолютное значение прироста (1% прироста)
		цепной	базис	цепной	базис	цепной	базис
январь	46,0638	-	-	-	-	-	-	-
февраль	45,1201	-0,9437	-0,9437	98	98	-2	-2	0,460638
март	43,9954	-1,1247	-2,0684	98	96	-2	-4	0,451201
апрель	43,5408	-0,4546	-2,523	99	95	-1	-5	0,439954
май	42,0723	-1,4685	-3,9915	97	91	-3	-9	0,435408
июнь	43,1844	1,1121	-2,8794	103	94	3	-6	0,420723
июль	43,1231	-0,0613	-2,9407	100	94	0	-6	0,431844
август	42,7601	-0,363	-3,3037	99	93	-1	-7	0,431231
сентябрь	45,3506	2,5905	-0,7132	106	98	6	-2	0,427601
октябрь	50,3142	4,9636	4,2504	111	109	11	9	0,453506
ноябрь	47,4066	-2,9076	1,3428	94	103	-6	3	0,503142

Из таблиц можно сделать вывод о том, что темп роста курса Юаня очень динамичен, наименьшее значение имеет в мае 2011 года, а затем опять стал резко расти и в октябре достиг своего максимального значения за 2011 год. Показатели валютных курсов за 2011 год // http://www.forex.com/ (12.11.2011).



3 ПРОГНОЗ ВАЛЮТНОГО КУРСА КИТАЙСКОГО ЮАНЯ

Прогнозирование валютных курсов имеет большое прикладное значение, так как используются для принятия различных решений по валютным операциям. Для этих целей наиболее ценны краткосрочные (от 1 до 10 дней) и среднесрочные (на 1 - 2 месяца) прогнозы. Для органов государственного управления важны и долгосрочные прогнозы (1 - 2 года). Но большой срок прогнозов нецелесообразен.

Трудности при построении прогнозов:

валютный курс испытывает влияние большого количества факторов;

их движение зачастую непоследовательно, разнопланово и разнонаправлено;

следовательно, динамика валютного курса трудно предсказуема;

надежность прогнозов около 50 %.

Кроме того, прогнозирование валютного курса имеет значительные трудности, обусловленные тем, что валютный курс испытывает влияние большого числа факторов, движение валютного курса зачастую непоследовательно, разнопланово и разнонаправлено, а следовательно динамика валютного курса трудно предсказуема. Поэтому надёжность прогнозов невелика и составляет около 50 %. Но исследования показали несовершенную случайность движения валют, что даёт возможность пользоваться статистическими методами.

При прогнозировании валютных курсов используют несколько методов адаптивное прогнозирование, на основе экспоненциальной средней, аналитические модели, в том числе через соотношение спроса и предложения. Наиболее часто используемым является последний метод.

При прогнозировании валютных курсов в данной курсовой работе была использована аналитическая модель, построенная с учётом того, что влияние на валютный курс всех факторных признаков проявляется, в конечном счете, через соотношение спроса и предложения на валютной бирже.

При использовании метода аналитического выравнивания значение прогнозируемого курса подчиняется следующему закону:

,(14)

Параметры уравнения прямой ао и а1 определяются путем решения системы нормальных уравнений, полученных методом наименьших квадратов или по формулам:

у = п а_о + а₁ х (15)

ух = а_о х + а₁ х²

, (16)

,(17)

Сделаем прогноз среднего валютного курса Китайского Юаня на декабрь 2011 года, январь, февраль 2012 года.

Ввиду того, что на сегодняшний день Китай является одним из главных стратегических партнеров России, провести прогноз в данной главе именно этой валюты будет наиболее актуально.

Для расчёта коэффициентов и составим таблицу 9, в которую занесём промежуточные расчётные значения t, t2, К, (К.t) за период январь - ноябрь 2011 года для среднемесячных значений курсов курса Китайского Юаня.



Таблица 9 - Расчётные данные для определения параметров а0 и а1

Дата	t	t2	Курс доллара США
			К	К.t
Январь	1	1	46,0638	46,0638
Февраль	2	4	45,1201	90,2402
Март	3	9	43,9954	131,9862
Апрель	4	16	43,5408	174,1632
Май	5	25	42,0723	210,3615
Июнь	6	36	43,1844	259,1064
Июль	7	49	43,1231	301,8617
Август	8	64	42,7601	342,0808
Сентябрь	9	81	45,3506	408,1554
Октябрь	10	100	50,3142	503,142
Сумма	55	385	445,52	2467,16

Курс Китайского Юаня

,

,

Определим прогнозируемые курсы Китайского Юаня:

,

,

,

Курсы Китайского Юаня изменяется незначительно. Однако как было отмечено выше, в октябре курс Юаня резко подпрыгнул вверх. Показатели валютных курсов за 2011 год // http://www.forex.com/ (12.11.2011).

Главной причиной стремительного роста евро министры финансов стран еврозоны признали китайский юань. Они намерены убедить официальный Пекин ревальвировать юань. Повышение обменного курса китайской национальной денежной единицы по отношению к важнейшим мировым валютам, по мнению министров финансов, является необходимым шагом на пути к справедливой торговле и справедливым мировым курсам валют. Учитывая стремительно растущую экономическую мощь Китая, его национальная денежная единица должна стоить существенно дороже, чем сейчас, считает руководство ЕС.

Подобное решение было принято на состоявшейся во вторник, 9 октября, в Люксембурге встрече, в которой приняли участие 13 стран еврозоны. Состав направляемой в КНР делегации свидетельствует о том, что Европа серьезно обеспокоена валютной политикой Пекина. Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише вместе с комиссаром ЕС по денежно-кредитной политике Хоакином Альмунией посетят Пекин до конца года.

Базой для укрепления позиций юаня становятся и ожидания роста экономики Поднебесной в ближайшие десятилетия. Более того, если Пекин выполнит все обязательства, взятые им при вступлении в ВТО, китайская экономика может стать одной из наиболее либерализованных в мире. "Китай предпринимает реальные шаги к тому, чтобы юань начал глобальную экспансию. Среди них -- разрешение международных расчетов китайским компаниям в юанях, а также стремительное нарастание депозитов в юанях за пределами континентального Китая -- в частности, в Гонконге и в Америке.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенной работы, была достигнута цель - изучена статистика валютных курсов и решены следующие задачи:

- рассмотрено понятие и сущность валютного курса,

- определены виды валютного курса,

- выявлены факторы, влияющие на валютный курс,

- рассмотрено и дано определение понятию паритет покупательной способности,

- проведен анализ динамики курса Евро, Доллара, Юаня,

- спрогнозирован валютный курс китайского Юаня.

Важным элементом валютной системы является валютный курс. Валютный курс -- цена, денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах.

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы -- покупательной способности валют -- под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь f с другими экономическими категориями -- стоимостью, ценой, Деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.

Темп роста курса ЕВРО очень динамичен, наименьшее значение имеет в августе 2011 года, а затем опять стал резко расти и в октября имеет своё максимальное значение за 2011 год.

Темп роста курса валюты характеризует интенсивность изменения валютного курса. По результатам таблиц можно сделать вывод о том, что темп роста Доллара до июля 2011 года снижался, а затем стал расти. Наибольший темп роста курса доллара США наблюдается в октябре.

Темп роста курса Юаня достаточно динамичен, наименьшее значение имеет в мае 2011 года, а затем опять стал резко расти и в октябре достиг своего максимального значения за 2011 год.

Главной причиной стремительного роста евро министры финансов стран еврозоны признали китайский юань. Они намерены убедить официальный Пекин ревальвировать юань. Повышение обменного курса китайской национальной денежной единицы по отношению к важнейшим мировым валютам, по мнению министров финансов, является необходимым шагом на пути к справедливой торговле и справедливым мировым курсам валют. Учитывая стремительно растущую экономическую мощь Китая, его национальная денежная единица должна стоить существенно дороже, чем сейчас, считает руководство ЕС.

Базой для укрепления позиций юаня становятся и ожидания роста экономики Поднебесной в ближайшие десятилетия. Более того, если Пекин выполнит все обязательства, взятые им при вступлении в ВТО, китайская экономика может стать одной из наиболее либерализованных в мире. "Китай предпринимает реальные шаги к тому, чтобы юань начал глобальную экспансию. Среди них -- разрешение международных расчетов китайским компаниям в юанях, а также стремительное нарастание депозитов в юанях за пределами континентального Китая -- в частности, в Гонконге и в Америке.



БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1 Белинская Я. Валютный курс и ограничение инфляции / Я. Белинская // Экономист - 2006 - № 4 - С. 75 - 80

3 Корценко К. Н. Развитие подходов к построению эффективных валютных курсов для оценки внешней стоимости валюты / К. Н. Корценко // Финансы и кредит - 2006 - № 6 - С. 22 - 33

4 Лугинин О. Е. Статистика в рыночной экономики / О. Е. Лугинин. - 2-е изд., доп. и перераб. - Ростов Н/Д: Феникс, 2006. - 507 с.

5 Недооцененный юань - главная причина роста евро // http://fin.murman.ru/ (15.11.2011).

5 Олейнов А. О перспективе установления фиксированного курса между долларом и евро / А. Олейнов // Вопросы экономики - 2006 - № 6 - С. 35 - 46

6 Показатели валютных курсов за 2011 год // http://www.forex.com/ (12.11.2011).

7 Плышевский Б. П. Валютный курс и его применение в анализе / Б. П. Плышевский // Вопросы статистики - 2002. - № 1 - С. 43 - 46