Финансовый рынок Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансы являются совокупностью денежных отношений, которые организованы государством и существующей экономикой в целом.

В процессе данных денежных отношений идет возможность формирования и использования фондов, которые имеют непосредственное отношение к государственной казне с целью осуществить экономические, социальные и политические задачи.

Финансы являются совокупностью денежных отношений, которые возникают в процессе, когда создаются фонды денежных средств и субъекта государственных, частных, коллективных формы хозяйственной деятельности.

В современной рыночной экономике выделяют следующие сферы деятельности, которые тесно взаимосвязаны между собой:

- финансы хозяйствующего субъекта;

- финансы страховых субъектов;

- финансы государственных субъектов.

Формирование финансовых ресурсов происходит за счет следующих источников:

- собственные средства и средства к ним приравненные;

- мобилизуемые средства в качестве результата перераспределения.

Современные рыночные условия создают предпосылки в рыночной экономике перераспределение финансовых ресурсов между теми, кто сберегает оказавшиеся свободные средства, и теми, кто испытывает недостаток в этих средствах. Такие предпосылки осуществляются посредством механизма функционирования финансового рынка.

Предназначение финансового рынка особенно важно при установлении непосредственного контакта между покупателем и продавцом финансовых ресурсов.

Выделяют следующие виды финансовых рынков:

- валютный рынок;

- рынок золота;

- рынок капиталов.

Все это обуславливает актуальность данной курсовой работы.

Целью работы является изучение понятия финансового рынка, его структуры и механизмов функционирования.

Необходимо будет решить следующие задачи:

- изучить финансовые рынки и их механизмы;

- изучить рынок ценных бумаг в Российской Федерации;

- рассмотреть в каком состоянии находится российский финансовый рынок.

При работе были обработаны и проанализированы научные источники, учебники, пособия, монографии по исследуемым проблемам.

Объектом исследования являются финансовые рынки

Предметом исследования являются механизмы функционирования финансовых рынков и их состояние.

финансовый рынок биржа

1. Финансовый рынок. Понятие, функции, сущность

1.1 Финансовые рынки и их механизмы

Рыночная экономика в своем функционировании имеет начало в деятельности рынков во всем их разнообразии.

В данном случае идет формирование следующих классов:

- рынки товаров и услуг;

- рынки трудовых ресурсов;

- рынки финансовых ресурсов .

Финансовые рынки являются особой сферой, где происходит движение финансов, денежных средств, которые удовлетворяют целевые потребности в экономической системе общества в ресурсах финансового плана.

Финансовым рынком является организованная и неформальная торговая система финансовыми инструментами.

На таких рынках идут обменные процессы денежных средств, предоставляются кредиты и мобилизуется капитал.

Немаловажную роль здесь играют так называемые финансовые инструменты, которые направляют денежные потоки от собственника к заемщику.

Товаром на финансовом рынке выступают:

- денежные средства;

- ценные бумаги.

На рынке ссудных капиталов идет перераспределение капитала между кредитором и заемщиком с помощью посредника на базе спроса и предложения на капитальные вложения.

В практической деятельности рынок ссудных капиталов может быть представлен в виде совокупности финансово-кредитных институтов, которыми направляются потоки денежных средств от собственника к заемщику и обратно.

К макроэкономическим задачам финансового рынка относятся:

-оперативное распределение денежных ресурсов, которые дополняют процессы бюджетных распределений;

-мобилизация государственных денежных средств, а также свободных средств юридических и физических лиц с тем. чтобы использовать в интересах экономической общественной системы и в интересах непосредственных участников в частности;

-обеспечивает децентрализованное регулирование экономики на отраслевых и территориальном уровнях.

Основными признаками современных финансовых рынков являются:

-обеспечение в абсолютном большинстве экономически развитыми государствами возможность перераспределить основную часть финансовых ресурсов в обществе ;

-исключительно жесткая конкуренция между участниками, которая определяет переход из рынка продаж в потребительский рынок;

-централизованное регулирование и контроль государства уполномоченными специальными финансовыми органами;

- усиление интеграционного процесса между финансовыми рынками.

Основными участниками финансовых рынков являются:

-инвесторы - в их роли выступает как государство, так и юридическое и физическое лицо, которые располагают свободными денежными средствами, направленными в соответствующие сферы рынков с цель извлечь в последующем доход;

-распорядители - в их роли выступают финансовые структуры специализированной направленности в своей деятельности, которые мобилизуют инвестиционные финансовые ресурсы и обеспечивают распределение данных ресурсов среди потребителей за соответствующее вознаграждение, часть которого и является собственно так называемым комиссионным вознаграждением;

- пользователи - в их роли может выступать как юридическое и физическое лицо, так и государство, которые приобретают на различном основании необходимую им финансовую ресурсную базу, на соответствующем рынке и оплачивают право на то, чтобы их использовать.Финансовый рынок можно разделить на:

- денежный рынок;

- ранок капиталов.(см. рис.1.1.)

Денежный рынок - это рынок, занимающийся краткосрочными кредитными операциями.

В свою очередь, денежный рынок подразделяют на:

- учетный рынок;

- межбанковский рынок;

- валютный рынок.

Рис.1.1. Финансовый рынок. Структура.

Межбанковским рынком является часть рынка капиталов. Здесь имеется возможность привлечь свободные финансовые ресурсы и распределить между банками, в основном в форме межбанковского депозита на короткий срок Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. - М.: Экзамен, 2008..

Наиболее приемлемые сроки депозитов - от одного до шести месяцев;

Предельные сроки депозитов - до пяти лет.

Средства, которые размещены в межбанковском рынке, используют банки с целью:

-проводить краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные активные операции;

-регулирования балансов;

-для того, чтобы выполнить требования государственных органов.

Учетный рынок характеризуется присутствием в нем казначейских и коммерческих векселей, а также ценных бумаг.

В результате чего можно сказать, что учетный рынок специализируется на обращении в нем огромной массы высоколиквидных и мобильных краткосрочных ценных бумаг.

Валютный рынок занимается обслуживанием международных денежных оборотов, которые связаны с оплатой того или иного денежного обязательства юридических лиц, а также и физических лиц разных государств. Федеральный закон от 23.12.2003 № 181-ФЗ "О банках и банковской деятельности".(ред. от 09.04.2010)

Что касается специфики международных расчетов, то суть ее состоит в том, что в данном случае отсутствует общепринятый во всем мире платежное средство.

Следственно, необходимое условие для расчетов во внешней торговле межгосударственным платежам и инвестициям это возможность обмена формы одного вида валюты на другой посредством совершения покупки или продажи валюты плательщиками или покупателями.

Валютные рынки являются официальными центрами, с помощью которых можно совершить куплю-продажу валюты на момент существующих факторов спроса и предложения.

Рынком капиталов охватываются долгосрочные и среднесрочные кредиты, также он имеет отношение к акциям и облигациям.

Рынок капиталов подразделяется на рынок:

- ценных бумаг;

- долгосрочных и среднесрочных банковских кредитов.

Он является важным финансовым источником долгосрочной инвестиционной финансовой ресурсной базы для правительства, организаций и банковских структур.

Предоставление им высоко ликвидных средств для того, чтобы удовлетворить краткосрочные потребности в денежных ресурсах, происходит в том же порядке.

1.2 Денежный рынок. Его структура и основные инструменты

Денежным рынком является особый вид рынка ссудного капитала, который характеризуется тем, что предоставляет капитал в ссудное пользование на краткий срок.

В качестве составной части данного рынка денежный рынок имеет все характерные черты ссудного рынка.

В отличие от других видов рынков, где идет различие объектов купли-продажи своей потребительской стоимостью, на денежный рынок идет поступление обезличенной массы денежных потоков, где нет следов их происхождения.

Единым денежным рынком является следствие не только единой общности денежных форм, где идет выступление капитала в качестве товара, а также в качестве результата высокого сосредоточения предложений ссудных капиталов, аккумулируемых кредитными системами.

Денежный рынок также характеризуется многообразием методов передачи денежных средств в ссудное пользование.

Спецификой операций, которые совершаются на финансовом рынке, являются краткие сроки заключаемых ссудных сделок.

Их срок в основном колеблется от одного дня до одного года.

Это происходит потому, что при займах на финансовом рынке обслуживаются движения не основных, а оборотных капиталов промышленников.

Причем монополисты в области промышленности обращаются к таким операциям для того, чтобы превратить свой капитал их товарных форм в денежные.

Денежные рынки подразделяются на:

- учетный рынок;

- валютный рынок;

- межбанковский рынок.

Роль валютного рынка в сфере обеспечения взаимодействий структур мирового финансового рынке, по меньшей мере, значительна.

Он является механизмом, устанавливающим взаимоотношения правового и экономического характера между потребителем и продавцом валюты. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 07.03.2010).

Основным товаром валютных рынков являются любые финансовые требования, которые обозначены в эквиваленте иностранной валюты.

Валютный обмен как рыночный инструмент выступает в качестве валютного обмена между государствами.

Депозитами до востребования являются средства, которые используются в торговой деятельности между банками, специализирующихся на валютных рынках.

Банковскими дилерами хранятся бессрочные вклады в валюте другого государства в банках-корреспондентах, которые расположены в финансовых центрах, аккумулирующих иностранную валюту в качестве внутренней валюты.

Основными участниками валютных рынков выступают банки-дилеры, транснациональные компании. инвесторы и частные лица.

У каждого из них имеются свои потребности, к таким потребностям относятся:

- потребность в передаче покупательной способности от одного государства к другому;

- необходимости в хеджировании открытой позиции на рынке валют;

-потребность в инвестировании средств в различные уголки нашей планеты и много другое.

Валютным рынком выполняются следующие функции:

- обслуживается международный товарооборот, оборот капиталов и услуг;

- формируется валютный курс на основе валютного спроса и предложения;

- страхует от валютного и кредитного рисков;

-проводит денежно-кредитную политику;

- возможность получить прибыль в результаты разницы валютного курса и процентной ставки по долговым обязательствам.

Валютный рынок характеризуется системой взаимоотношений между субъектами экономики.

Основными субъектами рынка валют являются:

- коммерческие банки;

- частные лица;

-промышленные и финансовые организации;

- биржи и многие другие.

На рынке валют идет совершение многих сделок в валютной сфере, которые отличаются по:

- длительности совершения;

- степени организованности;

- степени договоренности.

Валютные операции предусматривают операции спот, срочные операции фьючерс.

Операции фьючерс основываются на заключении стандартизированных контрактов на поставку валют, и их обращение идет на валютных и международных биржах.

Форвардный валютный контракт не имеет заранее определенную ставку и его заключение происходит при согласовании условий между продавцом покупателем валюты.

Сопровождение срочных операций в данном случае идет посредством операций по свопу процентной ставки.

Сделка СВОП совершается крупными банками, а сделка ОПЦИОН - крупнейшими банками.

В состав валютного рынка входит множества национальных рынков валют, которые в свою очередь объединяются в единую мировую систему.

к основным участникам рынка валют относятся:

- Частные инвесторы;

- Биржи;

-Центральные банки разных государств;

-Инвестиционные фонды и многие другие.

Коммерческие рынки в качестве участников рынка валют, занимаются портфельной диверсификацией за счет активов иностранных государств, а также осуществлением валютных сделок от лица организаций, которые выходят на внешний рынок в качестве экспортера либо импортера.

Сделки в валютной сфере по товарному экспорту или товарному импорту являются основой при установлении стоимости нац.валюты.

Учетным рынком является сегмент денежного рынка, где идет перераспределение краткосрочных финансов между кредитными организациями посредством купли-продажи ценных бумаг, векселей со сроками их погашения до 1 года.

Основой учетного рынка являются операции банков: учетные и переучетные операции.

Учетными операциями являются дисконтные банковские операции по некоторым видам долговых обязательств.

Также учетные операции являются способом авансирования финансовых средств.

В данном случае идет учет векселей, некоторых казначейских обязательств и купонов на выплату дивидендов.

Межбанковским рынком является сегмент ссудного рынка, где идет привлечение свободных денежных ресурсов кредитных организаций и размещение их банками между собой посредством межбанковского депозита на короткий срок.

Межбанковским кредитом является операции по привлечению и размещению свободных денежных ресурсов кредитных организаций их банками между собой посредство межбанковского депозита на короткий срок.

Также межбанковским кредитом, является кредит, который предоставляется одним банком другому банку.

Целью межбанковского кредита является для:

- заемщика - получение ресурсов для того, чтобы предоставить ссуду своему клиенту;

- кредитора - размещение свободных ресурсов на определенный срок.Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. - М.: Финстатинформ, 2011.

Межбанковское кредитование можно отнести к наиболее крупному сегменты рынка финансов, где идет покупка-продажа краткосрочных кредитных ресурсов в виде межбанковского кредита и межбанковского депозита.

Отличие рынка кредитных ресурсов от других областей рынка финансов состоит в его универсальности в сфере удовлетворения нужд коммерческих банков, так как им опосредствуются различные межбанковские отношения, которые связаны с банковскими операциями.

Выдача и погашение кредита на межбанковском рынке определяют коммерческие банки в самостоятельном порядке.

Такие отношения включают в себя оценку банка-заемщика, выступающего в роли субъекта кредитных отношений.

При выборе банка определяется характер его деятельности, круг совершаемых банковских операций и оказываемые им услуги.

При заключении договоров часто предусматривается возможность предоставить банком-корреспондентом работу по корреспондентским счетам в режиме овердрафта.

1.3 Рынок капиталов. Краткая характеристика

Рынок ценных бумаг состоит из:

- денежного рынка;

- рынка капитала.

По структуре организации рынок ценных бумаг подразделяется на рынок:

- первичный;

- вторичный.

Первичный рынок - это рынок, где ценная бумага размещается впервые.

То есть это характеризует его отношение к продаже выпущенных ценных бумаг.

В результате того, что бумага была продана на первичном рынке, лицом, выпустившим их, идет получение необходимых ему финансовых ресурсов, а поступление бумаг идет в руки первоначального держателя.

В итоге, в функцию первичного рынка входит мобилизация нового капитала.

Выпуск ценных бумаг производят юридические лица.

Однако, допустим, векселя, могут быть выписаны физическими лицами.

Лица, выпускающие ценные бумаги, называют эмитентами, а сам выпуск ценных бумаг называется эмиссией.

Лица, которые приобретают ценные бумаги, называются инвесторами.

Главные покупатели ценных бумаг на фондовом рынке это юридические лица, пенсионные фонды , страховые и инвестиционные организации и многое другое.

Фондовые рынки оперируются институциональными инвесторами, то есть специалистами, которые управляют чужими активами или организациями, деятельность которых заключается в приобретении финансовых актив с помощью использования привлеченных средств.

После того, как ценная бумага была куплена инвестором, она может быть перепродана третьим лицам, а те в свою очередь также могут перепродать ее другим вкладчикам.

Первая и последующая перепродажа ценной бумаги происходит на вторичном рынке.

Вторичный рынок является рынком, где обращаются ценные бумаги. Он выполняет довольно важную роль на финансовом рынке.

Так как вторичный рынок является механизмом перепродажи ценных бумаг, то благодаря ему инвесторы могут в свободном порядке заниматься покупкой и продажей этих бумаг.

Если вторичный рынок отсутствует или слабо организован, то перепродажа ценной бумаги становится практически невозможной, что может оттолкнуть инвестора от покупки данных бумаг.

В структуру вторичного рынка входят:

- биржевой рынок;

- внебиржевой рынок.

Биржевой рынок - это обращение ценной бумаги на бирже.

Внебиржевой рынок - это обращение ценной бумаги вне биржи.

Такое деление рынка необходимо , так как не каждая ценная бумага может обращаться на бирже.

1.4 Фондовые биржи

Классической фондовой биржей является здание, которое имеет операционный зал, позволяющий заключать сделки с ценными бумагами.

Прогресс в области информационных технологий позволил создать электронные биржи.

Такие биржи представлены в виде компьютерных сетей, к которым подключены участники биржи.

На биржу могут быть допущены только бумаги, отвечающие ее требованиям. В основном это бумаги финансово-устойчивых организаций

Более неустойчивые ценные бумаги могут обращаться только на внебиржевом рынке.

Каждой биржей разрабатывается список требований к эмитенту.

И как следствие, возникает так называемый листинг, который представляет собой процедуру включения ценных бумаг эмитентов в котировку биржи.

При желании эмитента видеть свои бумаги котирующимися на бирже, при условии, что они соответствуют необходимым требованиям, то возможен допуск этих бумаг к обращению.

Но, если впоследствии эмитенты перестают удовлетворять данным требованиям, то бумаги исключаются из котировки на бирже. такую процедуру также называют делистингом.

Согласно российского законодательства фондовая биржа является некоммерческой организацией. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. - М.: Экзамен, 2008.

Участие в биржевых торгах принимают только члены биржи.

Другие лица, которые хотели бы заключать сделки на бирже, могут воспользоваться услугами посредников.

Фондовая биржа обеспечивает гласность и публичность торгов, которые на ней проводятся.

Биржей является место заключения сделок с ценными бумагами.

По характеру участников фондовый рынок подразделяется на рынок:

- государственных ценных бумаг;

- негосударственных бумаг.

Рынком негосударственных ценных бумаг оказывается помощь в аккумулировании финансовых ресурсов для предпринимательских секторов.

Рынком государственных ценных бумаг дается возможность решения двух важных задач:

-мобилизация государством необходимых ему денежных ресурсов, примером может служить финансирование дефицита гос.бюджета;

-регулирование краткосрочных процентных ставок в экономике страны.

Ценной бумагой является документ, посредством которого выражаются:

- связанные с ценной бумагой имущественные права, неимущественные права;

- возможность самостоятельного обращения на рынке;

- возможность выступать в качестве объекта купли-продажи;

- выступает в качестве разновидности денежного капитала.

Таким образом, ценная бумага является разновидностью денежных капиталов, движение которых опосредуется последующим распределением материальных ценностей.

Ценными бумагами являются юридические документы, которые свидетельствуют о правах их владельцев на доходы и часть имущества организации.

При приобретении ценной бумаги, инвестор рассчитывает на следующие виды доходов:

- инвестиционный доход;

- курсовой доход.

Инвестиционным доходом является доход от обладания ценными бумагами

Курсовым доходом является доход, который получен в результате покупок бумаг по одной цене и впоследствии перепроданных совершенно по другим, более высоких ценам.

1.5 Рынок ценных бумаг

Участниками рынка ценных бумаг являются физическое лицо или организация, которыми продаются или покупаются ценные бумаги, и которые занимаются обслуживанием их оборота и расчетов по ним.

Участники рынка ценных бумаг подразделяются на группы в зависимости от выполняемых ими функций:

- Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" эмитент установлен в качестве юридического лица, либо группы юридических лиц, которые связаны между собой договорами или органом государственной власти и органом местного самоуправления, которые несут обязательства от своего имени перед инвестором ценных бумаг в области осуществления прав, которые удостоверяются ценной бумагой. Эмитентом поставляется на фондовый рынок ценная бумага, ценность которой определяет статус эмитента, который является результатом его хозяйственно-финансовой деятельности. У эмитента есть право самому оперировать ценными бумагами, осуществлять их куплю-продажу.

- Законом о "Рынке ценных бумаг" инвестор определяется в качестве лица, владеющего по праву собственности ценными бумагами.

Инвесторы классифицируются по ряду признаков:

1. Индивидуальные инвесторы.

2. Институциональные инвесторы.

3. Профессиональные инвесторы.

В зависимости от цели инвестирования:

1. Стратегические инвесторы.

2. Портфельные инвесторы.

- фондовыми посредниками являются торговцы, которые обеспечивают взаимосвязанность между эмитентом и инвестором на рынке ценных бумаг, иначе их называют брокерами и дилерами.

-Андеррайтером называют участника продажи новых ценных бумаг, который гарантированно размещает ценные бумаги.

-Джобберами являются ученые-аналитики денежных рынков. Такие ученые выступают в качестве специалистом по конъюнктурам рынка ценных бумаг.

- Хеджером является лицо, которое страхует на срочном рынке финансовые сделки или активы на спотовом рынке.

- профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются управляющие компании вне зависимости от их юридического статуса, но которые имеют государственную лицензию на деятельность в области управления ценными бумагами. . Экономика / Под ред. А.С. Булатова. - М.: БЕК, 2010. - 816 с.

- Инвестиционным фондом является акционерное общество, которым выпускаются собственные акции, и идет реализация последних инвесторам. Аккумулированные средства размещаются в другие ценные бумаги или на депозиты в банке. Основы экономической теории: Курс лекций /Под ред. А.А. Кочеткова. - М.,2009.

2. Финансовый рынок России. Анализ его состояния

2.1 Анализ рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Состояние фондового рынка России по итогам 2011 года:

2011 год оказался довольно успешным для российского фондового рынка.

Старт его произошел с отметки 608,52 пункта индекс РТС за двенадцать месяцев увеличился на 86,4% и при закрытии последнего дня торговых операций достигает 1236,7 пункта.

Стимулом здесь послужил небывалое увеличение цены на нефть, которое сделало акции нефтяных компаний-монополистов довольно привлекательными для инвестиций.

Но это был не единственный фактор, который оказал свое влияние на фондовый рынок.

Немало посодействовали этому и хорошие российские показатели макроэкономики, политическая стабильность и возможность выплаты по внешнему долгу.

Благодаря этому крупнейшие рейтинговые агентства повысили рейтинг суверенитета России на мировом рынке. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг в России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. - М.: Альпина Паблишер, 2012.

Россия получает устойчивый инвестиционный рейтинг, что позволило крупнейшим зарубежным фондам разместить свои средства в российские ценные бумаги.

Довольно приличную доходность показывают акции Сбербанка, выросшие почти в пять раз, Транснефтяные акции выросли практически на 155%, Газпрома - на 162% и Сбербанка - на 116%.

Очень хорошим результатом порадовали акции с капитализацией от 500 миллионов до одного миллиарда долларов, их доходность составила более 150%. (См. таб 2.1.)

Таблица 2.1 Доходность акций классического рынка РТС, сгруппированным по размерам капитализации

Результат в группе акций с капитализацией от $1 млн. до $100 млн. скромнее - только 28% из них смогли по доходности превысить годовой рост индекса РТС. Именно за счет этих акций средняя доходность по группе смогла достигнуть 95%.

Наиболее доходными оказались акции с рыночной капитализацией от $100 млн. до $500 млн. - их средняя доходность составила 181%, что почти в два раза больше средней доходности по акциям первого эшелона.

2.2 Внутренний финансовый рынок. Анализ его состояния

Декабрь 2011 года - основной фактор, который влияет на колебание курса мировых валют к рублю, конъюнктура мировых валютных рынков.

Динамика курса доллара и евро к рублю на внутренних валютных рынках отражает изменение курса этих валют на мировых валютных курсах.

За отчетный период курс доллара США к рублю практически неизменен и на последний рабочий день месяца составил 32,43 рубля/ доллар США.

Курс евро увеличился на 0,8 % и составил 42,44 рубля/ евро.

На фоне увеличения потребности экспортеров в рублевых средствах для выполнения обязательств перед бюджетом и осуществления прочих сезонных платежей уровень предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в заключительный период года возрос по сравнению с ноябрем. Это способствовало увеличению объема валютных интервенций Банка России: нетто-покупка иностранной валюты Банком России составила за отчетный период 10,2 млрд. долл. США, более чем в два раза превысив показатели предыдущего месяца.

Практически весь объем интервенций пришелся на вторую половину месяца, когда участники рынка предъявляли спрос на рублевые средства для осуществления платежей в бюджет и выполнения иных обязательств и аккумулировали средства в преддверии длительных праздников.

В целях дальнейшего выравнивания волатильности курса рубля к наиболее значимым д

В декабре 2011 г. спрос на ликвидность со стороны кредитных организаций вырос, что обусловило увеличение объема продажи иностранной валюты кредитными организациями для пополнения корсчетов и сохранение высокого спроса на инструменты рефинансирования Банка России. Так, совокупный объем средств, привлеченный кредитными организациями посредством операций РЕПО, в декабре составил 267,3 млрд. руб.

В декабре одним из источников пополнения ликвидности банковского сектора стал выкуп у кредитных организаций третьего выпуска облигаций Банка России (4-03-30BR0-4), на сумму 94,4 млрд. руб. В целом на данном сегменте активность участников рынка была низкая, что было обусловлено в частности превышением в рассматриваемом периоде рыночными ставками сопоставимой срочности доходности по ОБР. Несмотря на это в конце месяца со стороны кредитных организаций был предъявлен спрос на облигации Банка России, в связи с чем в рамках аукционов и на вторичных торгах было реализовано облигаций на сумму, превышающую 20 млрд. руб.

В декабре в качестве обеспечения по операциям РЕПО использовались преимущественно государственные облигации как базовых, так и небазовых выпусков.

Механизм усреднения обязательного резерва традиционно используется в качестве источника пополнения ликвидности банковских секторов, в результате чего мобилизовалась дополнительная ликвидность на 18,4 млрд. рублей, а также овернайт Банка России. (См. рис. 2.1.)

Рис. 2.1. Ликвидность банковского сектора. Его динамика за 2011 год.

Декабрь в вопросе качества обеспечения по операциям РЕПО характеризуется использованием государственных облигаций как базового, так и не базового выпуска.

Так как в середине месяца объем обращения облигаций Банка России снизился боле чем в 8 раз, то использование их в качестве обеспечения по операциям РЕПО снизилось с 41% в ноябре до 4%.

Изменение в доли корпоративных бумаг незначительно и составляет около 5%. (Рис.2.2).

Рис. 2. 2. Структура операций РЕПО

Для того, чтобы поддержать необходимый уровень остатков на корсчете кредитных организаций использовались операции РЕПО с Банком России.

Объем их составил за декабрь-месяц 367,4 млрд. руб.Объем внутридневных кредитов, которые были предоставлены кредитной организации, с целью обеспечить бесперебойное функционирование платежных систем, за декабрь-месяц составил 818,4 млрд. рублей.

Декабрь месяц - участники денежных рынков активно используют операции РЕПО с ценными бумагами, для того чтобы управлять собственной ликвидностью.

Однако динамика увеличения количества операций снизилась по сравнению с предыдущим периодом, так в декабре прирост объема составил около 3%, по сравнению с ноябрьскими 12,7%. (См. рис. 2.14).

Рисунок 2.14. Ликвидность банковских секторов и объемы операций РЕПО в 2011 году (млрд.руб.).

В то же время произошло снижение объемов РЕПО на 7,7% до 42,1 млрд.рублей.

Заключение

Финансовые рынки являются особой сферой, где происходит движение финансов, денежных средств, которые удовлетворяют целевые потребности в экономической системе общества в ресурсах финансового плана.

Финансовым рынком является организованная и неформальная торговая система финансовыми инструментами.

На таких рынках идут обменные процессы денежных средств, предоставляются кредиты и мобилизуется капитал.

В практической деятельности финансовый рынок является совокупностью кредитных организаций, которые направляют потоки денежных средств от собственника к заемщику и обратно.

Основной функцией финансовых рынков является мобилизация денежных средств вкладчика с целью организовать и расширить производство.

Другой функцией финансовых рынков является информационная функция.

Суть данной функции состоит в том, что сложившиеся ситуации на финансовых рынках сообщают инвестору сведения об сложившейся экономической конъюнктуре в государстве и ориентируют в какую отрасль можно вложить свой капитал.

В общем, можно сказать, что движению капитала на рынке финансов как следствие способствует сформированная эффективная и рациональная экономика.

Финансовые рынки являются очень сложными механизмами, которые пока не изучены экономической теорией до конца.

Однако, несмотря на неопределенные и множественные методы рыночного анализа, наиболее привлекательными "товарами" на сегодняшний день для инвесторов являются фондовые ценности.

Поэтому, можно сказать что в рыночной экономике финансовые рынки представлены в качестве эффективного механизма функционирующей экономики страны, инструмента мобилизации денежных ресурсов, а также выступают в качестве оптимального перераспределения финансов.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) в ред. от 02.02.2011

2. Федеральный закон от 23.12.2003 № 181-ФЗ "О банках и банковской деятельности".(ред. от 09.04.2010)

3. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 07.03.2010).

4. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. - М.: Финстатинформ, 2011.

5. Экономика / Под ред. А.С. Булатова. - М.: БЕК, 2010. - 816 с.

6. Климович В.П. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. - М.: Форум: Инфра-М, 2009.

7. Экономика / Под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. - М.: Проспект,2010. - 840 с.

8. Кольцова Н. Фондовые индексы AKM // Рынок ценных бумаг, 2010, № 1.

9. Соколова А.В., Соколов Б.И. Экономика. - М.: ИНФРА-М, 2011.

10. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. - М.: Инфра-М, 2009.

11. Пястолов С.М. Основы экономической теории. - М.: Академический проспект, 2009. - 608 с.

12. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг в России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. - М.: Альпина Паблишер, 2012.

13. Основы экономической теории: Курс лекций /Под ред. А.А. Кочеткова. - М.,2009.

14. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. - М.: Экзамен, 2008.

15. Свиридов О.Ю. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебное пособие. Ростов-на-Дону: Феникс, 2009.

Размещено на Allbest.ru