Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений на примере организации СХПК "Путь Ленина"

Годовые производственные затраты на весь объем молока составляет 11004 тыс. руб., при этом производственная себестоимость 1ц молока будет равна 485 руб. с учетом коммерческих расходов - 505 руб. Исчислим возможную выручку от реализации молока:

Впр = К-во реализованного молока Ч ср. цена реализации 1ц молока

Утоварности = 88% (30000Ч88,0 : 100 = 26400ц)

Исходя из рыночных данных средняя цена реализации может составить 600 руб. за 1ц. Тогда выручка от реализации молока составит - 26400ц Ч 600 руб. = 15840 тыс. руб.

Прибыль (П) рассчитывается как разница между выручкой (В) от реализации молока и его себестоимостью (Сп). Прибыль равна:

П = В - Сп = 15840 - (26400 Ч 505) = 2508 тыс. руб.

Чистая прибыль (Пч) определяется путем исключения из балансовой прибыли налогов, относимых на финансовые результаты: на содержание жилищного фонда и объектов сельского капитального строительства (1,5 от стоимости реализованной продукции) = 0,015 Ч 15840 = 237,6 тыс. руб.

Чистая прибыль 2508 - 237,6 = 2270,4 тыс. руб.

Рассчитаем следующие показатели:

1. Рентабельность будущего производства по формулам :

Р = или Р = = 100 = 17,03% (12)

2. Коэффициент эффективности (Эф) капитальных вложений (КВ) или индекс доходности:

или , Эф = = 0,15. (13)

3. Срок окупаемости капитальных вложений:

, или , Ток = 6,7. (14)

Результаты расчетов показали, что реконструкция ферм обеспечит получение прибыли.

Рентабельность по чистой прибыли составит 17,03%, что явится положительным моментом в деятельности хозяйства (до этого момента уровень рентабельности составлял - 5,6%).

Коэффициент эффективности равный 0,15 не высокий, отражает средний уровень доходности на единицу капитальных вложений.

Срок окупаемости - 6,7 лет не такой короткий, но с учетом реальной обстановки является вполне приемлемым для сельскохозяйственного производства.

Ввод в эксплуатацию более совершенного животноводческого объекта обеспечит дополнительно 10 рабочих мест.

Определим строительный лаг - время, необходимое для части нового строительства, реконструкций имеющихся ферм и монтажа нового оборудования на животноводческом объекте. Величина строительного лага показывает время нахождения в незавершенном строительстве среднегодовой суммы капитальных вложений и определяется по формуле:

, (15)

где - строительный лаг, лет;

…. - сумма вложений по годам строительства объекта, руб.;

n - общая продолжительность строительства и монтажа, лет;

К - общая сумма капитальных вложений, руб.

1,4 года.

3.2 Обоснование наиболее эффективного варианта организации хранения семенного картофеля

С 2009 года в связи с интенсивным развитием животноводства и увеличения выручки специалисты СХПК «Путь Ленина» приняли решение о возделывании в хозяйстве картофеля и корнеплодов. Хозяйство разработало 3 варианта капитальных вложений в организацию хранилища семенного картофеля с оснасткой его термоизоляционной камерой и автоматической системой контроля микроклимата.

Таблица 3.1 - Расчет годового приведенного эффекта от капитальных вложений на организацию хранилища семенного картофеля.

Показатели	Варианты
	1	2	3
1. Исходные данные
Вместимость картофелехранилища, т	500	700	400
Потери продукции при хранении, %	9	3	20
Производственные затраты, тыс. руб.	1600	2400	1280
Цена реализации картофеля в среднем за год, за 1ц, руб.	450	450	450
Капитальные вложения, тыс. руб.	2600	7300	1952
Нормативный коэффициент эффективности	0,15	0,15	0,15
2. Расчетные показатели
Годовой объем реализации продукции, т	455	650	320
Выручка от реализации, тыс. руб.	2950	3150	1440
Прибыль за 1 год, тыс. руб.	650	910	160
Приведенный эффект, тыс. руб.	260	185	132,8

Хозяйство с целью сокращения потерь и улучшения качества семенного картофеля разработало три возможных варианта организации его хранения:

1) Реконструкция пустующего в настоящее время здания, переоборудование его в овощехранилище и оснащение термоизоляционной камерой на 500т и отечественной системой контроля микроклимата;

2) Строительство нового картофелехранилища с приобретением термоизоляционной камеры на 700т, импортной системы контроля микроклимата;

3) Ремонт существующего в хозяйстве помещения вместимостью около 400т и приобретение нового отечественного оборудования.

Разработанные предприятием варианты отличаются объемом подлежащих хранению семенного картофеля, оснащенностью оборудованием, и следовательно, качеством хранения. Поэтому годовой экономический эффект от осуществления мероприятий следует рассчитывать по формуле:

 (16)

где - годовой приведенный экономический эффект по i - му варианту;

- прибыль полученная при реализации i - го варианта;

- капиталовложения, требующиеся для реализации i - го варианта.

Как видно из расчета, более выгодной является организация картофелехранилища за счет реконструкции и переоборудования неиспользуемого в настоящее время здания (вариант 1), поскольку в этом случае приведенный годовой эффект самый высокий из рассмотренных вариантов.

Дополнительная прибыль при реализации первого варианта по сравнению с третьим составит 490 тыс. руб. (650-160). В то же время при реализации второго проекта вместо первого хозяйство могло бы ежегодно получать дополнительно 260 тыс. руб. прибыли (910-650), но этот вариант отмечается значительными единовременными затратами, приводящими к снижению суммарного эффекта.

3.3 Расчет чистой дисконтированной стоимости при выборе двух проектов

Величина доходов от инвестиций должна быть оценена на настоящий момент времени - «приведена» к стоимости денег на момент осуществления капитальных вложений.

Доходы, которые будут получены в будущем имеют в настоящий (текущий) момент времени стоимость меньшую, чем их номинальная ожидаемая величина. Объясняется это следующими причинами:

1) Любые вложения должны приносить какой-то процент. Даже если деньги не инвестированы в производство, а просто лежат в банке на депозитном счете, они ежегодно возрастают на величину процентной ставки. Поэтому, доходы следует сравнивать с инвестициями, величенными как минимум на этот процент;

2) При наличии инфляции будущие доходы обесцениваются пропорционально темпам инфляции; уже через год, два на то же самое количество денег можно купить меньше товаров, чем сегодня;

3) Необходимо учитывать риск того, что инвестиции принесут доход меньше ожидаемого или не принесут его вообще.

Пересчет будущих денег в «сегодняшние» осуществляется с помощью специальной процедуры, называемой дисконтированием.

Определяют будущую денежную сумму по формуле:

БС = ДС , (17)

где БС - будущая денежная сумма (будущая стоимость);

ДС - настоящая стоимость (текущая дисконтированная стоимость);

r - норма дисконта;

n - число лет, за которое производится суммирование дохода (время, через которое получена БС).

Оценку будущих доходов в деньгах настоящего времени называют текущей дисконтированной стоимостью. Зная будущую сумму и ставку процента, определяют текущую (современную) дисконтированную стоимость любой будущей суммы БС по формуле:

ДС = или ДС = БС . (18)

Множитель (1+r)n или (1+r)-n, с помощью которого уравниваются настоящие и будущие стоимости, называют коэффициентом дисконтирования.

Для всех доходов (Д) за период существования капитального проекта текущую дисконтированную стоимость определяют суммированием дохода за каждый год:

ДС(Д) = ДС(Д1) + ДС(Д2) +….+ДС(Дn) = УДС(Д1…n) (19)

где ДС (Д1), ДС(Д2)…., ДС(Дn) - текущая дисконтированная стоимость дохода, получаемого через 1,2, …..n лет.

Если инвестиции (И) также распределены во времени, то есть осуществляются в течение нескольких лет, то необходимо дисконтировать и их величину:

ДС (И) = ДС (И1) = ДС (И2) +…+ ДС (Иn)= УДС (И1….n) (20)

Основные показатели экономической эффективности инвестиций строятся на базе текущей дисконтированной стоимости.

Чистая дисконтированная стоимость определяется путем сопоставления величины исходных инвестиций с общей суммой дисконтированных денежных поступлений от них.

Допустим, имеется прогноз, что инвестиция будет генерировать в течение N лет годовые доходы в размере Д1, Д2…., Дn. Общий дисконтированный доход (их текущую дисконтированную стоимость) рассчитывают по формуле:

ДС (Д) = У. (21)

Если сравнивать эту величину с первоначальными инвестициями (И), получится формула расчета чистой дисконтированной стоимости (ЧДС):

ЧДС = ДС (Д) - И

Если ЧДС > 0, то инвестиции принесут экономический эффект, при ЧДС ? 0 положительного эффекта не будет.

При сравнении различных вариантов инвестиций более эффективен вариант с большей ЧДС.

Если проект предполагает инвестирование в течение нескольких лет, чистую дисконтированную стоимость определяют так:

ЧДС = ДС (Д) - ДС (И), (22)

где - ДС (И) - текущая дисконтированная стоимость инвестиций, осуществляемых в течение N лет, руб.

Если в первые годы функционирования проект приносит убытки, то при определении чистой дисконтированной стоимости эти убытки также необходимо дисконтировать.

Определяя чистую дисконтированную стоимость, необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть связаны с данным инвестиционным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта (по истечении срока использования основных фондов) планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, их величина также должна быть учтена. Они учитываются как доходы соответствующих периодов. При этом в формуле ЧДС появляется еще один элемент:

ЧДС = ДС (Д) + ДС (ОС) - ДС (И), (23)

где ОС - ликвидационная стоимость оборудования и размер высвобождаемых оборотных средств, руб.

таким образом, данный показатель отражает доход предприятия в случае принятия того или иного инвестиционного проекта. Он аддитивен во времени, то есть ЧДС различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство показателя.

Второй по важности показатель экономической эффективности инвестиций - внутренняя норма рентабельности (ВНР). Математически это расчетная норма дисконта, при которой получаемые от проекта доходы становятся равными затратами на проект. В простейшем случае ее можно определить как ставку процента, при которой чистая дисконтированная стоимость равняется нулю.

ВНР = r (%), при котором ЧДС = 0.

Исходя из внутренней нормы рентабельности можно сделать два важных вывода, касающихся эффективности инвестиций.

Прежде всего ВНР показывает максимально допустимый уровень расходов на привлечение финансовых ресурсов, которые могут быть использованы в инвестиционном проекте. Инвестиции с высокой ВНР (окупаемости) будут эффективны, даже если их профинансируют за счет «дорогих» кредитов - со ставкой процента, доходящей до уровня ВНР. Малоэффективные проекты таких жестких условий кредитования не выдержат.

Второй вывод, касающийся ВНР, связан с ценой авансированного капитала (СС), которая отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал - его минимально допустимую рентабельность. Если ВНР < СС, эффект может быть получен лишь при дешевом кредите (дешевле обычного для предприятия); в любом случае эти инвестиции не могут быть признаны эффективными, так как практически невозможно получить деньги под процент ниже обычного.

Рентабельность инвестиций (Р) определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на него:

Р = . (24)

Если Р > 1, инвестиции в будущем окупятся с нормой рентабельности равной Р-1, а если Р < 1, то вложение средств в проект экономически неэффективно.

Срок окупаемости инвестиций зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов. Если этот доход распределен во времени равномерно, то срок окупаемости рассчитывается путем деления капитальных вложений на величину годового дохода.

Расчет показателей экономической эффективности с четом фактора времени (дисконтирования) на примере двух проектов по закладке ягодников: А - земляники, Б - черной смородины. Средняя банковская ставка равна 10% годовых, темпы инфляции - 6%.

Дисконтированная стоимость доходов - ДС (Д) по проекту А равна 942,9 тыс. руб., по проекту Б - 5928,0 тыс. руб., а дисконтированная стоимость инвестиции ДС (И) соответственно 15100 тыс. руб.(абсолютная стоимость) 45422,3 тыс. руб.

Таблица 3.2 - Расчет чистой дисконтированной стоимости

Проект А	Проект Б
Время от начала осуществления проекта	Стоимость диско-ния, тыс. руб.	Коэфф. дискон-ия	Дискон-ая стоимость, тыс. руб.	Время от начала осуществления проекта	Стоимость диско-ния, тыс. руб.	Коэфф. дискон-ия	Дискон-ая стоимость, тыс. руб
Инвестиции:
Базовый год	5100	1000	5100	Базовый год	4100	1000	4100
				1 - ый год	1000	0,909	909,1
				2 - ой год	500	0,826	413,2
Итого	5100		5100	Итого	5600		5422,3
Доходы:
1 - ый год	2000	0,909	1818,2	3 - ий год	1200	0,75	901,6
2 - ой год	2900	0,826	2396,7	4 - ый год	1800	0,683	1229,4
3 - ий год	2300	0,751	1708,0	5 - ый год	2100	0,621	1303,9
				6 - ой год	2400	0,564	1354,7
				7 - ой год	1400	0,513	718,5
				8 - ой год	900	0,467	419,9
Итого	7200		5942,9	Итого	9800		5928,0
Чистая дисконтированная стоимость			842,9	Чистая дисконтированная стоимость			505,6

Чистая дисконтированная стоимость по проекту А составляет 842,9 тыс., по проекту Б - 505,7 тыс. руб. Таким образом, первый проект по данному критерию предпочтительней.

Внутренняя норма рентабельности, рассчитанная по методу подбора, составила для проекта А 18,9%, для проекта Б 12,1%. Это значит, что первый проект может быть профинансирован за счет более дорогих кредитов со ставкой до 18,9%. Кроме того, проект А более устойчив к внешним неблагоприятным условиям (неожиданное повышение стоимости кредита). Хотя эта устойчивость не является показателем экономической эффективности, она дает возможность оценить проекты по степени надежности.

Расчет уровня рентабельности и срока окупаемости инвестиций.

По проекту А

Р = Ч 100 = 16,5%

Сок = 3 года (1818,2 + 2396,7 + 1720,8)

По проекту Б

Р = = 9,3%

Сок = 5 лет (901,6 + 1229,4 + 1303,9 + 1354,7 + 718,7)

Таким образом, сравнивая показатель экономической эффективности инвестиций, рассчитанные с учетом дисконтирования, можно сделать выаод, что для сельскохозяйственного предприятия более выгодна закладка земляники (проект А), так как по всем рассмотренным характеристикам он превосходит проект Б.

инвестиционный капитальное вложение платежеспособность

3.4 Эффективность использования долгосрочных финансовых вложений

Финансовое инвестирование - это активная форма эффективного использования временно свободных средств предприятия.

Ретроспективная оценка эффективности финансовых вложений производится сопоставлением суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности (ДВК) может измениться за счет:

структуры ценных бумаг, имеющих разный уровень доходности (Удi);

уровня доходности каждого вида ценных бумаг, приобретенных предприятием (ДВК1):

ДВК = У(Удi Ч ДВК1). (25)

Таблица 3.3 - Анализ эффективности использования долгосрочных финансовых вложений

Показатель	2007	2008	Изменение
Сумма долгосрочных финансовых вложений, тыс. руб	8500	8800	+300
в том числе:
в акции совместного предприятия	550	550	-
облигации государственного займа	3000	3300	+300
Доля в общей сумме долгосрочных финансовых инвестиций, %:
акций в совместное предприятие	64,7	62,5	-2,2
облигаций государственного займа	35,3	37,5	+2,2
Доход от долгосрочных финансовых вложений, тыс. руб.	2500	5300	+2800
в том числе от:
акций	1600	3980	+2380
облигаций	900	1320	+420
Доходность долгосрочных финансовых вложений, %	29,4	60,2	+30,2
в том числе:
акций	29,1	72,3	+43,2
облигаций	30,0	40,0	+10,0

Данные таблицы 3.3 показывают (условный пример), что доходность финансовых вложений за отчетный год повысилась на 30,8%, в том числе за счет изменения:

структуры финансовых вложений :

?ДВК = У(?Удi Ч ДВКi 0) = (_2,2 Ч 29,1 + 2,2 Ч30) / 100 = +0,02%;

уровня доходности отдельных видов инвестиций:

?ДВК = У(Удi1 Ч ?ДВКi) = () = (62,5 Ч 43,2 + 37,5 Ч 10) / 100 = +30,78%.

Более доходный вид инвестиций в данном примере - вложение средств в акции совместного предприятия.

Доходность ценных бумаг необходимо сравнивать также с так называемым альтернативным (гарантированным) доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования, или процент, получаемый по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Например, предприятие имеет 20 тыс. руб. для вложения в ценные бумаги. Уровень дивидендов по акциям составляет 25%, а средняя учетная ставка банковского процента - 22%, стоимость облигаций при покупке - 10 тыс. руб., а при погашении - 13 тыс. руб.

Доход при вложении 20 тыс. руб. в акции принесет годовой доход предприятию в сумме 5 тыс. руб. (20 Ч 25% / 100), при помещении денег в банк - 4,4 тыс. руб. (20 Ч 22% /100), при покупке облигаций - 6 тыс. руб. (20 Ч 13 / 10 - 20). Следовательно, наиболее выгодный и наименее рискованный вариант инвестирования в данном примере - вложение денег в облигации.

4. Перспектива развития предприятия

4.1 Обоснование резервов повышения эффективности капитальных и финансовых вложений

С целью повышения экономической эффективности инвестиций и капитальных вложений в СХПК «Путь Ленина» необходимо:

1) Применять типовые проекты, которые оправдали себя на практике.

Это позволит сократить сроки и снизить затраты на проектирование объекта, а также уменьшить риск выбора заведомо неэффективного проекта;

2) Сокращение срока строительства и освоение объекта;

3) Обеспечить комплектность вложений;

4) Приоритетное вложение средств с учетом эффективности их использования;

5) Соблюдение режима экономии, использования достижений науки, техники, передового опыта.

Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений:

широкое применение типовых проектов, которые оправдали себя на практике, это позволяет снизить затраты и сроки на проектирование объекта, а также уменьшить риск выбора неэффективного проекта;

сокращение сроков строительства и освоение объекта, что способствует уменьшению незавершенного строительства, а также сокращению времени между вложением инвестиций и получением экономического эффекта;

обеспечение комплексных вложений, (например, в животноводстве - строительство животноводческих помещений, кормоцехов и формирование основного стада);

приоритетное вложение средств с учетом эффективности их использования: целесообразно в первую очередь направлять инвестиции на реконструкцию действующих объектов - они окупаются в 2-3 раза быстрее, чем инвестиции в новое строительство;

недопущение распыления капитальных вложений по многим объектам: концентрация инвестиций на строительстве отдельных объектов позволяет вести его непрерывно и сократить сроки ввода объектов в эксплуатацию;

соблюдение режима экономии, использование достижений науки и техники.

4.2 Прогнозирование финансовой устойчивости платежеспособности организации. Обоснование мероприятий по восстановлению платежеспособности

В условиях рыночной экономики любая организация рискует при определенных обстоятельствах оказаться банкротом или подойти очень близко к черте, отделяющей благополучную в финансовом отношении организацию от несостоятельности.

Система критериев, позволяющих объявить организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса неудовлетворительной, утверждена Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (1992), постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (1994). К этим критериям отнесены коэффициенты отнесены коэффициенты текущей ликвидности (L4) и обеспеченности собственными оборотными средствами (L4). Если на отчетную дату коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - 0,1, есть основание признать организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса - неудовлетворительной.

При решении вопроса о возможности признания организации неплатежеспособной необходимо установить, обладает ли она реальной возможностью восстановить платежеспособность в установленные сроки (или, наоборот, утратить ее, если она пока еще платежеспособна). Основными показателями, характеризующими наличие у организации реальной возможности восстановить (либо утратить) платежеспособность в течение определенного времени, являются коэффициенты восстановления платежеспособности (L8) и утраты платежеспособности (L9).

Если коэффициент восстановления платежеспособности, принимает значение больше 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить платежеспособность в течение указанного срока. При значении этого коэффициента меньше 1 у организации нет реальной возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии у организации реальной возможности сохранить свою платежеспособность; при значении этого коэффициента меньше 1 организация в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Используя данные таблицы 2.5, рассчитаем по формулам коэффициент утраты и коэффициент восстановления.

Итак, для проверки устойчивости финансового состояния рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца по формуле:

= , (26)

где Кткл (н) - коэффициенты текущей ликвидности на конец (начало) года;

Т - период в месяцах (год);

2 - нормативное ограничение коэффициента покрытия.

 = - 0,71.

Если значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1, то это означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев. В нашем хозяйстве коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, это означает, что оно в ближайшие 3 месяца не имеет возможности быть платежеспособным.

При неудовлетворительной структуре баланса (если коэффициент покрытия меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1), то для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев по формуле:

, (27)

.

Коэффициент восстановления меньше 1 это означает, что предприятие в ближайшие 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность и может быть принято решение о том, что структура неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно на срок 6 месяцев.

Хозяйство нужно поставить на учет в Федеральную службу России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

ликвидация с распродажей имущества;

реорганизация производственно-финансовой деятельности;

мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, получение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов,сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников непроизводственных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т. е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Выводы и предложения

В данной курсовой работе проведено теоретическое исследование экономической эффективности капитальных и финансовых вложений, инвестиций, приведены соответствующие примеры расчетов на основании данных, предоставленных СХПК «Путь Ленина» Темниковского района Республики Мордовия. В результате анализа выяснила, что на эффективность капитальных вложений влияют факторы, зависящие от хозяйства (правильность выбора объекта первоочередных инвестиций, сроки строительства и освоения объекта, комплексность вложений, распыленность вложений по объектам, соблюдение режима экономии, специализации хозяйства, технология и организация производства, урожайность культур, продуктивность животных, себестоимость продукции, производительность труда) и не зависящие от хозяйства (процентные ставки за кредит, темпы инфляции, цены на сельскохозяйственную и промышленную продукцию, спроса продукцию, сезонность производства, природно-климатические условия и др.).

На повышение эффективности капитальных вложений оказывают влияние улучшение структуры капитальных вложений, совершенствование проектно-сметного дела, сокращение стадий инвестиционного цикла, внедрение экономических методов управления инвестиционным процессом.

Рычаги повышения эффективности обращения ценных бумаг, основные организационно-экономические рычаги эффективного формирования и реализации финансовых инвестиций предприятия и организаций:

формирование и дальнейшее развитие фондового рынка, соблюдение общепринятых принципов функционирования;

совершенствование системы экономического обоснования имитирования видов и объемов ценных бумаг;

более широкое привлечение стратегических партнеров к процессу приобретения ценных бумаг высокодоходных предприятий;

максимально возможное расширение посреднической деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг;

усилие контроля за выполнением инвестиционных обязательств;

подготовка и повышение квалификации кадров, занимающихся разработкой и внедрением инвестиционных проектов и финансовых вложений.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ

2. Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» № 129 -ФЗ от 21. 11. 1996 г.

3. Налоговый кодекс РФ, ч. 1.2

4. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98 (утверждено приказом МФ РФ № 60н от 09. 12. 1998 г.)

5. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБ 6/01 (утверждено приказом МФ РФ от 30. 03. 2001 г. № 26н), (в ред. приказа Минфина РФ от 18 мая 2002 г. № 45н)

6. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», № 39 - ФЗ от 25 февраля, 1999 г.

7. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса (1998г.)

8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), 2000 г.

9. «Инвестиции» : учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. -- М.: КНОРУС, 2008. -- 496 с.

10. «Инвестиции»: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.

11. Анциферова И. В. Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие / И. В. Анциферова. - 4 - изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К?», 2009. - 800 с.

12. Аудит: чебник для вузов / В. И. Подольский, Г.Б. Поляк,А. А. Савин и др.; Под ред. проф. В. И, Подольского. - М.: ЮНИТИ - Дана, 2003. - 655 с.

13. Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003;

14. Ефремова А. А. Обесценение финансовых вложений в условиях кризиса // налоговый источник. - 2009.- с. 89-97.

15. Игошкин Н.В. «Инвестиции. Организация управления и финансирование»: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 542 с.

16. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Лабор. практикум / В. В. Давыдова, О. И. Аверина, Н. И. Лушенкова и др. - Саранск: изд-во Мордов. ун-та, 2004. - 112 с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учеб. / Г. В. Савицкая. - 4 - изд., испр. и доп. - Мн.: Новое знание, 2004. - 736с.

18. Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003;

19. Годовой отчет СХПК «Путь Ленина» Темниковского района Республики Мордовия за 2006 г.

20. Годовой отчет СХПК «Путь Ленина» Темниковского района Республики Мордовия за 2007 г.

21. Годовой отчет СХПК «Путь Ленина» Темниковского района Республики Мордовия за 2008 г.

Размещено на Allbest.ru