Финансовая и интегрированная отчетность в информационном обеспечении внутренних и внешних пользователей

В таблице 10 в процентном отношении выразим значимость каждой группы факторов риска. Значимость можно выразить как

:

Таблица 10. Значимость группы факторов риска

Факторы риска	Значимость, %
Финансовые риски	55,8
Маркетинговые риски	16,3
Снабженческие риски	14,0
Информационные риски	14,0
ИТОГО:	100,0

Из представленной таблицы видно, что наибольшую опасность для предприятия представляют финансовые риски - низкая рентабельность, высокий уровень задолженности (как кредиторской, так и дебиторской).

Отобразим внутренние риски на гистограмме (рис.8):



Рис.8 Внутренние риски ФГУП "Почта России"

Рассматривая внешние факторы риска необходимо отметить влияние сторонних факторов на деятельность организации. Например, падение курса национальной валюты приводит к резкому увеличению закупочных цен на импортные товары и услуги. Повышать цены на рынке пропорционально росту курса проблематично - это может привести к существенному снижению уровня спроса. Поэтому предприятие начинает работать с более низким уровнем прибыли и рентабельности. Влиять на внешние макроэкономические факторы предприятие не в состоянии, однако, учитывать их в своей деятельности необходимо. Для "Почты России" импортными товарами может являться оргтехника - цены на нее растут прямо пропорционально росту курса доллара по отношению к рублю.

В таблице 11 рассмотрим влияние внешних факторов на предприятие по указанной выше методике экспертных оценок:

Таблица 11. Влияние внешних рисков

	Степень риска v	Вес h	h*v
Факторы риска	Низкая	Средняя	Высокая
1. Экономические риски				0,7	1,8
а) падение курса рубля		2		0,3	0,6
б) падение реальных доходов населения			3	0,4	1,2
2. Политические риски				0,3	0,5
а) усиление санкций		2		0,25	0,5
б) военные конфликты		2		0,05	0,1

Из внешних факторов следует отметить возможное падение реальных доходов населения. Особенно вероятен данный сценарий в случае падения цен на нефть до уровня 2015 года (35-40 долларов за баррель). Это приведет как к резкому снижению курса рубля, так и урезанию бюджетных расходов и социальных выплат. Кроме того, нельзя исключать вероятность повторения сценария 1998 года при дальнейшем ухудшении макроэкономической обстановки.

В итоге следует отметить, что основной риск для ФГУП "Почта России" заключается в снижении спроса на некоторые почтовые услуги. Также следует отметить и тенденцию к снижению основных средств - отсутствие модернизации в современных условиях негативно отразится на состоянии предприятия.

3. Разработка интегрированной отчетности для ФГУП "Почта России"

3.1 Идентификация потенциальных информационных потребностей пользователей финансовой отчетности ФГУП "Почта России"

В предыдущей главе работы проведенный анализ финансовых показателей позволил выявить проблемы в развитии предприятия. Наиболее очевидной проблемой (в том числе, с точки зрения клиентов) является моральное устаревание Почты. Действительно, многие воспринимают Почту как прошлый век, в котором не реализованы современные технологии.

С отходом от государственного финансирования, встает вопрос - где изыскать дополнительные ресурсы для модернизации. Один из наиболее значимых ресурсов - инвестиции, которые могут быть реализованы через ценные бумаги предприятия. В данном случае речь идет об акционерном финансировании, которое, в современных условиях, встречается достаточно часто на крупных и средних предприятиях.

Для инвестора главным побуждающим мотивом при вложении средств является ожидаемая (прогнозируемая) доходность. Естественно, что динамика таких показателей, как прибыль и рентабельность - один из важнейших аспектов при инвестировании. Но в современных условиях, при крайне высокой чувствительности макроэкономических факторов в внешним рискам, инвесторам одной только финансовой информации недостаточно.

Именно поэтому возникает заинтересованность в максимальном предоставлении информации - этот вопрос частично позволяет решить использование интегрированной отчетности. Использование комбинации финансовых и нефинансовых показателей, а что более важно - прогноз динамики различных показателей, может существенно увеличить инвестиционную привлекательность предприятия.

Актуальность анализа информационных потребностей вызвана следующим -в настоящее время ФГУП "Почта России" реализует на фондовом рынке облигации на общую сумму в 5 миллиардов рублей.

Информация о реализации облигаций представлена на сайте http://cbonds.ru/emissions/issue/208137. Номинал облигации 1000 рублей. Инвестор принимает решение на основании следующих информационных данных (размещены во вкладке "Отчетность эмитента", таблица 12) http://cbonds.ru/emissions/issue/208137:

Таблица 12. Отчетность ФГУП "Почта России", предоставляемая на сайте CBonds

Вид отчетности	Представленная информация
РСБУ	1-3 квартал 2016 года, полностью за 2015 год
Ежеквартальные отчеты	За 4 квартала 2016 года
Годовые отчеты	За 2014, 2013 и 2011 год

Таким образом, наблюдаются следующие недостатки в информированности:

- на апрель 2017 года отсутствует годовая отчетность по РСБУ за 2016 год;

- годовые отчеты представлены не за все года (отсутствует 2012 год);

Еще одной важной информацией, которая предоставляется для потенциальных инвесторов, является оценка предприятия по рейтингу Fitch. Представим анализ рейтинга ФГУП "Почта России" по оценке Fitch за 2016 год в таблице 13:

Таблица 13. Оценка в соответствие с рейтингом Fitch за 2016 год https://www.fitchratings.com/site/pr/1016717

Фактор	Оценка фактора	Интерпретация
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте	ВВВ-	Средний уровень надежности
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте	F3	Средний уровень надежности
Национальный долгосрочный рейтинг	ААА	Высший уровень надежности
ПРОГНОЗ ПО ДОЛГОСРОЧНЫМ РЕЙТИНГАМ-СТАБИЛЬНЫЙ
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга Почты России	ВВВ-	Средний уровень надежности
Стратегическая значимость компании	ААА	Высший уровень надежности

Рассмотрим основные факторы, по которым такое авторитетное агентство, как Fitch изменило свои рейтинги 2015 года с нестабальных на стабильные:

1) Рейтинги Почты России схожи с суверенным рейтингом России, поскольку государство является собственником предприятия. Из этого свидетельствует, что на предприятии обеспечен строгий контроль, особый правовой статус, а самое важное - гарантированные каналы сбыта, поскольку на рынке почтовых услуг ФГУП "Почта России", практически, является монополистом;

2) Fitch особенно выделяет юридический статус, как один из основных факторов стабильности компании. Это означает, что Почта России получит, если это будет необходимо, государственную поддержку;

3) Еще один важнейший фактор - это распространение почтовых отделений. Почта России представлена даже в самых отдаленных уголках. Этим подчеркивается социальная значимость предприятия - не только предоставление услуг всему населению без исключения, но и 300 тысяч рабочих мест. Несмотря на крайне низкий уровень заработных плат рядовых сотрудников, для многих - это единственный способ трудоустроиться;

4) Полный контроль государства проявляется в том, что руководители предприятия назначаются непосредственно министром связи. Точно также министром связи утверждается бюджет и заимствования компании. Важно, что государство поддерживает курс предприятия на модернизацию - так, в 2015 году совместно с "РЖД" были приобретены новые почтовые вагоны стоимостью свыше 1 млрд.рублей;

5) Интеграция Почты России находится на среднем уровне. Несмотря на отказ государства от обязательного субсидирования, Почта России пока развивается в одном ритме с государством. А это означает, что кризисные явления в экономике страны будут приводить к кризисным явлениям на самом предприятии. Это и падение оборотов, и отсутствие индексации заработных плат, и увеличение себестоимости почтовых услуг;

6) Fitch при прогнозе отмечает и улучшение операционных показателей - действительно, выручка предприятия росла более высокими темпами, нежели себестоимость (см.п.2.2).

7) По оценке рейтингового агентства на предприятии будет наблюдаться умеренный рост долга - около 2 млрд.рублей ежегодно. Рост долга будет спровоцирован и высоким уровнем инфляции.

Таким образом, Fitch выделяет следующие возможные неблагоприятные факторы:

- потенциальное изменение правового статуса, вероятная приватизация предприятия;

- сокращение влияния государства на управленческие решения;

- недостаточная финансовая поддержка (ввиду ограниченности средств федерального бюджета) при снижении финансовой устойчивости.

Рассмотренный рейтинг является несомненным подспорьем при инвестировании в предприятие. Однако, нашей задачей является более глубокая отчетность с обоснованием прогнозов развития предприятия.

Матрицу потенциальных потребителей информации интегрированной отчетности представим на рис. 9:

Рис.9 Матрица потребителей информации (составлена автором)

В представленной матрице мы отобразили основных потенциальных потребителей информации, которые могут увеличить обороты компании. Естественно, что интегрированная отчетность должна максимально удовлетворять информацией как можно больший круг представленных пользователей.

3.2 Подготовка элементов интегрированной отчетности

Элементы интегрированной отчетности подготовим в соответствие с разработанной в п 1.3 системой показателей. Следует отметить, что предоставление отчетности в графическом виде (диаграммы, таблицы), значительно облегчает ее восприятие для потенциальных пользователей.

Формируем отчетность по финансовым показателям. На рис. 10 представим динамику выручки:

Рис.10 Динамика выручки за 2013-2015 гг.

За анализируемый период выручка выросла на 11,89%.

На рис.11 представим динамику чистой прибыли. Следует рассматривать прибыль, как ключевой финансовый показатель - для потенциальных инвесторов динамика прибыли позволяет определить, насколько эффективно действует предприятие в рыночных условиях. Отрицательная динамика чистой прибыли - свидетельство неэффективного развития и возможных потерь от инвестиций.

Рис. 11 Динамика чистой прибыли

За анализируемый период чистая прибыль выросла на 6414,68%, а за 2014-2015 гг. прирост чистой прибыли составил 27,75%.

Систематизируем финансовые показатели в таблице 14:

Таблица 14. Финансовые показатели в интегрированной отчетности ФГУП "Почта России"

Прирост выручки	11,89%
Прирост чистой прибыли	6414,68%
Коэффициенты рентабельности	Критически низкий уровень рентабельности
Коэффициенты ликвидности	Предприятие ликвидно, все показатели ликвидности соответствуют нормативам
Коэффициенты финансовой устойчивости и независимости	0,22 в 2013 году, 0,26 в 2015 году - рост финансовой устойчивости, однако, показатель меньше нормативного значения в 0,6. Низкая финансовая устойчивость
Коэффициенты деловой активности	Рост коэффициентов оборачиваемости, повышение деловой активности предприятия

Дополнить показатели интегрированной отчетности возможно рейтинговой оценочной системой. Для этого сформируем балльную шкалу от 1 до 5, в которой будем расставлять, в соответствие с полученными в ходе анализа данными, соответствующие рейтинги.

В таблице 15 проведем рейтинговую оценку финансовых показателей ФГУП "Почта России":

Таблица 15. Рейтинг финансовых показателей ФГУП "Почта России"

Показатель	Значение	Балл	Значимость
Прирост выручки	11,89%	4	0,2	0,8
Прирост чистой прибыли	6414,68%	5	0,4	2
Коэффициенты рентабельности	Критически низкий уровень рентабельности	1	0,2	0,2
Коэффициенты ликвидности	Предприятие ликвидно, все показатели ликвидности соответствуют нормативам	5	0,05	0,25
Коэффициенты финансовой устойчивости и независимости	0,22 в 2013 году, 0,26 в 2015 году - рост финансовой устойчивости, однако, показатель меньше нормативного значения в 0,6. Низкая финансовая устойчивость	2	0,1	0,2
Коэффициенты деловой активности	Рост коэффициентов оборачиваемости, повышение деловой активности предприятия	4	0,05	0,2

Итого рейтинговая оценка финансовых показателей=3,65 балла.

Следующим пунктом в интегрированной отчетности являются маркетинговые показатели. Проведем анализ конкурентной среды ФГУП "Почта России" в соответствие с моделью 5 конкурентных сил М. Портера (таблица 16):

Таблица 16. Анализ конкурентной среды по М. Портеру

Факторы влияния	Описание	Последствия для П.Р.	Реакция П.Р.	Стратегии
Существующие конкуренты	ь Большое число конкурентов, равных по масштабу деятельности и организационному потенциалу; ь Рынок имеет тенденцию к сокращению мелких игроков	Уменьшение доли рынка/ снижение дохода/ снижение рентабельности	Снижение издержек, более глубокое проникновение на рынок, укрепление сбытовой сети, стимулирование сбыта, фокусирование на рентабельных сегментах	ь Рационализация рынка; ь Более глубокое внедрение на рынок; ь Расширение рынка
Потенциальные конкуренты	ь Высокие отраслевые барьеры; ь Низкие издержки перехода, связанные со сменой поставщика	Высокие затраты выхода на новых заказчиков/ Высокие риски потери клиентов	Информационно-рекламная обработка, стимулирование спроса, создание тесных отношений с существующими клиентами, повышение степени удовлетворенности/ лояльности существующих клиентов	ь Защита положения на рынке; ь Более глубокое внедрение на рынок
Товары заменители	ь Продукция конкурентов в основном похожа, предоставляют альтернативные услуги связи	Потеря клиентов	Проведение мероприятий по стимулированию спроса, повышение конкуренто способности	ь Концентрация на дифференцировании; ь Повышение эффективности
Поставщики	ь Снижение объема поставок ь Повышение цен, меньшая доступность скидок, требование выполнения больших объемов	Сужение ресурсной базы/ снижение рентабельности	Поддержание определенного уровня запасов, диферсификация поставщиков	ь Вертикальная интеграция
Потребители	ь Требование к снижению цены, предоставлению скидок ь Отсутствие авансирования; ь Преобладание личных интересов ЛПР; ь Требования к комплексности услуги	Увеличение затрат на обращение (трансакционные издержки)/ затраты на оплату услуг групп влияния	Снижение издержек, повышение ценностности компании и услуг в глазах клиентов, повышение уровня лояльности существующих клиентов	ь Разработка стратегии конкурентных преимуществ

Представим на рис.12 диаграмму анализа по М. Портеру:

Рис.12 Диаграмма конкурентных преимуществ

Как видим из рис. 2, наибольшее влияние оказывают потребители.

Рассмотрев каждую конкурентную силу, можно сделать следующие выводы:

- в целом, уровень зависимости от поставщиков высокий;

- влияние со стороны существующих конкурентов оценивается как среднее;

- влияние со стороны покупателей оценивается как высокое;

- угроза со стороны услуг субститутов оценивается как невысокая, которая в стратегической перспективе, возможно, еще снизится;

- появление новых конкурентов представляется относительно невысокой угрозой.

Основной вывод из модели Портера - Почта России имеет явное преимущество перед конкурентами в том, что несмотря на снижение покупательской способности населения, спрос на некоторые услуги не изменится. Например, проведение коммунальных платежей.

Управленческие показатели охарактеризуем с помощью SWOT-анализа (таблица 17)

Таблица 17. SWOT-анализ ФГУП "Почта России"

S- внутренние сильные стороны	W -внутренние слабые стороны
1) Государственная поддержка предприятия 2) Своеобразное, близкое к монопольному, положение на рынке услуг связи 3) Работа с зарубежными интернет-площадками 4) Известный бренд 5) Договоры с крупными поставщиками и перевозчиками.	1) Моральное устаревание оборудования 2) Отставание от негосударственных предприятий по критериям качества поставок (скорость, сохранность) 3) Снижение спроса на почтовые услуги 4) Высокий уровень неудовлетворенности персонала 5) Критически низкий уровень рентабельности 6) Низкий показатель финансовой устойчивости
O - возможности компании	Т - угрозы компании
1) Возможность более тесной интеграции с поставщиками и перевозчиками (например, с государственными предприятиями) 2) Возможность получения кредитных средств под низкий процент - кредитование в группе ВТБ-24 3) Перспективы развития интернет-технологий на предприятии, введение современных способов мониторинга услуг	1) Усиление экономического кризиса в 2017-2018 году, вследствие чего может произойти падение спроса на услуги 2) Гибкие конкуренты, которые имеют большую маневренность и подвижность при изменении конъюнктуры рынка 3) Рост просроченной дебиторской задолженности - как следствие, недостаток оборотных средств 4) Снижение курса национальной валюты, и, как следствие, существенное подорожание импортного оборудования.

Важнейшая составляющая интегрированной отчетности - прогнозные показатели. Представим на рис.13 динамику выручки ФГУП "Почта России" по кварталам за 2013-2015 гг.:



Рис.13 Линейный тренд выручки ФГУП "Почта России"

Динамика выручки характеризуется положительным линейным трендом. Уравнение тренда 700315t+29883842 - следовательно, каждый квартал выручка предприятия увеличивается на 700315 тыс.рублей в соответствие с имеющейся динамикой. Прогноз по выручке на 2016-2018 годы будет выглядеть следующим образом:

Рис.14 Прогноз по выручке для ФГУП "Почта России" на 2016-2018 гг.

В соответствие с прогнозом, выручка Почты России вырастет в 2018 году на 22,6% и составит 182563718 тыс.рублей. Отметим, что по итогам 2016 года инфляция составила 5,5%, то есть если инфляция будет расти такими темпами, то и реальная выручка ФГУП "Почта России" к 2018 году увеличится.

Построим прогноз прибыли предприятия, для этого используем модель линейного тренда:

Рис. 15 Линейный тренд чистой прибыли ФГУП "Почта России"

Отметим, что стабильного роста прибыли (как выручки) не наблюдается, поэтому процент остаточной дисперсии в данном случае выше - об этом свидетельствует более низкий коэффициент детерминации.

Ожидаемая чистая прибыль ФГУП "Почта России" также будет возрастать, прогноз показателя представим на рис.16:

Рис.16 Прогноз прибыли ФГУП "Почта России"

Ожидаемая прибыль в 2018 году при текущем развитии составит 3991422 тыс.рублей, то есть вырастет в 2,53 раза по сравнению с показателем 2015 года.

Однако, данный прогноз является оптимистичным и не учитывает влияния сторонних факторов. Например, предприятие может оказаться вынужденным к существенному поднятию заработных плат - введение нижних границ заработных плат будет способствовать этому. Тогда рост чистой прибыли замедлится.

Полученные показатели интегрированной отчетности свидетельствуют о том, что предприятие может быть интересно с точки зрения объекта вложения инвестиций. По крайней мере, есть точки роста и присущая государственному предприятию стабильность.

Заключение

В заключении выпускной квалификационной работы рассмотрим степень решения задач, поставленных в ее начале:

1) Единого подхода к построению системы элементов интегрированной отчетности не существует - в процессе формирования возможно использование широкого спектра показателей. Однако, интегрированная отчетность должна быть реализована в рамках системного подхода.

2) Сбалансированная система показателей позволяет удовлетворить информационные запросы широкого круга пользователей:

- финансовые показатели удовлетворяют запросы органов государственной власти (например, Федеральной налоговой службы), руководителей и инвесторов предприятия;

- маркетинговые и управленческие показатели обеспечивают информацией руководство предприятия - это своего рода ориентиры внутренней и внешней среды;

- прогнозные показатели, главным образом, формируются для привлечения потенциальных инвесторов.

3) Подводя итог проведенному анализу финансово-хозяйственной деятельности, отметим следующие важные моменты:

- рентабельность находится на крайне низком уровне. Однако, мы не можем сравнить рентабельность ФГУП "Почта России" с рентабельностью других предприятий-аналогов, поскольку они отсутствуют. Частные предприятия связи работают по совершенно другому механизму, а прочих государственных предприятий нет - в своем сегменте "Почта России" является монополистом;

- отрицательный фактор - это рост дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Сокращение долгосрочных заемных обязательств - с одной стороны, мера по улучшению финансовой устойчивости, а с другой - в настоящее время гораздо более выгодными являются долгосрочные заимствования. Предприятиям необходимы средства на модернизацию, на поддержание и увеличение спроса;

4) Следует отметить, что основной риск для ФГУП "Почта России" заключается в снижении спроса на некоторые почтовые услуги. Также следует отметить и тенденцию к снижению основных средств - отсутствие модернизации в современных условиях негативно отразится на состоянии предприятия.

5) Наблюдаются следующие недостатки в информированности для потенциальных инвесторов:

- на апрель 2017 года отсутствует годовая отчетность по РСБУ за 2016 год;

- годовые отчеты представлены не за все года (отсутствует 2012 год);

- информация по международным стандартам финансовой отчетности отсутствует.

6) Рейтинговый балл Почты России за финансовые показатели составил 3,65 балла. Наибольший вклад - существенный рост чистой прибыли предприятия;

7) Ожидаемая прибыль в 2018 году при текущем развитии составит 3991422 тыс.рублей, то есть вырастет в 2,53 раза по сравнению с показателем 2015 года.

В итоге следует отметить, что интегрированная отчетность добавляет предприятию инвестиционной привлекательности. Это может быть выражено в более оперативном выкупе всех облигаций предприятия - следовательно, повышаются обороты по ценным бумагам.

Список использованных источников

1. Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 320 c.

2. Бдайциева Л.Ж. Интегрированная отчетность - новый источник информации для государственных органов и других заинтересованных пользователей // Известия АСОУ. Научный ежегодник. 2014.

3. Берген Ю., Ван Альфен В., Ван дер Вилен, Л. Линдоу Ф., Чекулаев В. Организация международного управления денежными средствами. Практическое руководство по управлению денежными потоками, ликвидностью, оборотным капиталом и краткосрочными финансовыми рисками. М. Изд-во: Олимп-бизнес, 2016. -448 с.

4. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками (пер. с англ. Бугаевой Е.). Спб. Изд-во: Питер, 2014. -240 с.

5. Глушко Д.А. Интегрированная отчетность и перспективы ее внедрения в Российской Федерации // Учет. Анализ. Аудит. 2016. №1.

6. Дж. Ван Хорн, Дж. М. Вахович (мл.). Основы финансового менеджмента. М. : Вильямс, 2015 г.-1232 с.

7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник. 3-е изд., перераб. доп. М.: Издательство "Дело и сервис", 2015. -368 с.

8. Ионова А.Ф. Селезнева Н.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. Изд-во: Проспект, 2015. -592 с.

9. Калабихина И.Е., Волошин Д.А., Досиков В.С. Интегрированная отчетность как новый уровень развития корпоративной отчетности // Международный бухгалтерский учет. 2015. № 31.

10. Кандрашина Е.А. Финансовый менеджмент. - М.: Дашков и К, 2014. - 356 с.

11. В.Г. Когденко, М.В. Мельник. Интегрированная отчетность: вопросы формирования и анализа // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 10.

12. Лихачева О.Н. Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие. Изд-во: Вузовский учебник, 2008. 288 с.

13. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. М.: Эксмо, 2016. 768 с. (Высшее экономическое образование).

14. Малиновская Н.В. Анализ корпоративной отчетности российских компаний на соответствие принципам интегрированной отчетности // Международный бухгалтерский учет. 2016. № 15.

15. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник. - М.: Финансы, 2015.- 437с.

16. Паламарчук, А.С. Экономика предприятия: Учебник / А.С. Паламарчук. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 458 c.

17. Плотников В.С., Плотникова О.В. Бизнес учет и интегрированная отчетность// Международный бухгалтерский учет. 2014. № 13.

18. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций (в ред, от 05.10.2011 №124н) - http://www.сonsultant.ru

19. Пятов М.Л. Интегрированная отчетность как новая редакция общественного договора. [Электронный ресурс]. URL: http://buh.ru/articles/documents/45511/

20. Тертышник, М.И. Экономика предприятия: Учебное пособие / М.И. Тертышник. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 328 c.

21. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. Учебник для ВУЗов.-М.:Издательский центр "Академия", 2014.-450 с.

Приложение 1.

Коэффициенты финансового анализа

1) Степень платежеспособности предприятия оценивается в соответствие с коэффициентами финансовой ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности (1):

В мировой практике считается, что нормальным значением коэффициента абсолютной ликвидности является значение от 0,2 (предприятие может немедленно погасить 20% обязательств);

- коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности (за вычетом запасов) к краткосрочным обязательствам (2):

В мировой практике нормативное значение находится в пределах от 0,8 до 1.

- коэффициент покрытия представляет отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам (3):

Нормальным значением коэффициента считается значение, большее 2.

2) Финансовую устойчивость и независимость предприятия отражают следующие показатели:

- коэффициент автономии, который, исходя из названия, находится как отношение собственного капитала к всему балансу предприятия (4):

- коэффициент инвестирования, показывающий отношение заемных средств к собственным средствам (5):

Нормальным значением коэффициента инвестирования считается значение от 0,25 до 1. Такая большая вариация вызвана тем, что ученые до сих пор не могут придти к единому мнению, каким должно быть оптимальное отношение собственных средств к заемным. Правило финансового рычага позволяет ответить на данный вопрос, но оно применимо не для всех предприятий и не для всех экономических систем (например, для российской экономики его использование проблематично ввиду высоких процентных ставок).

3) Важнейшими экономическими показателями при оценке финансового состояния организации, являются коэффициенты рентабельности:

- рентабельность продаж, которая показывает эффективность продаж и выражается отношением чистой прибыли компании к выручке (6):

- коэффициент рентабельности собственного капитала дает представление об эффективности использования средств, инвестированных собственниками предприятия (7):

- коэффициент рентабельности оборотных активов показывает эффективность использования оборотных средств (8):

Приложение 2.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ЗА 2013-2015 гг.

Наименование показателя	2013 г., тыс. руб.	2014 г., тыс. руб.	2015 г., тыс. руб.	Темп роста
				тыс. руб.	%
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	333875	392678	436960	103085	30,88
Основные средства	24883589	24441842	24608853	-274736	-1,10
Прочие внеоборотные активы	1047865	1313613	1155483	107618	10,27
Итого по разделу I	36948442	36149012	36624149	-324293	-0,88
II. Оборотные активы
Запасы	7503434	7909122	8571846	1068412	14,24
Налог на добавленную стоимость	100763	92724	147333	46570	46,22
Дебиторская задолженность	9621557	16490079	14364370	4742813	49,29
Денежные средства и денежные эквиваленты	218585925	176591757	170300337	-48285588	-22,09
Прочие оборотные активы	4657513	4771333	5462642	805129	17,29
Итого по разделу II	240469192	205855015	198846528	-41622664	-17,31
БАЛАНС	277417634	242004027	235470677	-41946957	-15,12
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	83254	83254	83254	0	0,00
Переоценка внеоб.активов	424712	424559	424380	-332	-0,08
Резервный капитал	12488	12488	12488	0	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	12893063	15161474	17108469	4215406	32,70
Итого по разделу III	13413517	15681775	17628591	4215074	31,42

Размещено на Allbest.ru