Анализ финансового состояния ОАО "Новосибирскэнерго"

ВВЕДЕНИЕ

В данной курсовой работе проведен анализ финансового состояния ОАО «Новосибирскэнерго». Дата создания акционерного общества "Новосибирскэнерго-- февраль 1993 года. Это одна из крупнейших энергетических компаний России. ОАО "Новосибирскэнерго" обеспечивает энергоснабжение Новосибирской области (площадь -- 178,2 тыс. км2., численность населения -- 2,66 млн. человек). В состав генерирующих мощностей ОАО "Новосибирскэнерго" входит 5 тепловых электрических станций и ГЭС.

Распределение электрической энергии потребителей осуществляет ЗАО «Региональные электрические сети» по линиям электропередачи общей протяженностью свыше 49 тыс. км. Для повышения надежности электроснабжения Новосибирска и в целях бесперебойного питания его электроприемников в энергосистеме создана кольцевая схема воздушных линий электропередачи 110 и 220 кВ.

Большая часть электроэнергии и тепла производится на тепловых станциях, работающих на угле. Основные поставщики угля -- Канско-Ачинский и Кузнецкий бассейны. Чтобы обеспечить энергоснабжение области, новосибирские энергетики каждый год сжигают свыше 6 миллионов тонн угля.

ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ЭНЕРГЕТИКИ И ЭЛЕКТРИФИКАЦИИ НОВОСИБИРСКЭНЕРГО

ТАБЛИЦА 1 Расход топлива ОАО «Новосибирскэнерго»

Станции	Максимальный суточный расход (в зимнее время, в тоннах)
ТЭЦ-2	До 5 000
ТЭЦ-3	До 10 000
ТЭЦ-4	До 5 500
ТЭЦ-5	До 17 000
БТЭЦ	До 1 200

Основные потребители тепло- и электроэнергии -- промышленные предприятия (23%), транспорт и связь (19%), население (34%), ЖКХ (8%) и сельское хозяйство (5%).

Теплоснабжающая система Новосибирска принадлежит к числу наиболее сложных теплофикационных систем страны и по масштабам развития Новосибирские тепловые сети входят в пятерку крупнейших теплофикационных систем России. На рубеже 2000-го года в городе сформирована разветвленная сеть трубопроводного транспорта тепла протяженностью более 1000 километров (в том числе магистральных тепловых сетей 288 км). К общей сети подключено более 11000 потребителей теплоэнергии.

Новосибирская энергосистема представляет собой сложный территориально-рассредоточенный объект управления, для которого создана интегральная автоматизированная система управления. Она обеспечивает связь со всеми предприятиями, входящими в состав ОАО "Новосибирскэнерго".

Оперативное руководство работой электростанций, входящих в энергосистему, а также связь с диспетчерским управлением Объединенной энергосистемы Сибири осуществляется с центрального диспетчерского пункта "Новосибирскэнерго", который оснащен необходимыми средствами связи, АСУ, приборами телемеханики, узловых подстанций и линий электропередачи.

Основные виды деятельности:

Производство, передача и продажа электрической и тепловой энергии, монтаж, наладка и ремонт энергообъектов, теплоэнергетического, электроэнергетического оборудования и энергоустановок потребителей.

Основные виды продукции:

Электроэнергия - 64,7%

Теплоэнергия - 32,7 %.

Установленная мощность по состоянию на 01.01.2006 г. -- 2 977 МВт.

ТАБЛИЦА 2 Протяженность воздушных линий электропередачи ОАО «Новосибирскэнерго»

ВЛ	35-110-220 кВ	-	10 848 км
ВЛ	0,4-10 кВ	-	34 557км

ТАБЛИЦА 3 Количество подстанций ОАО «Новосибирскэнерго»

Подстанций	220 кВ	-	11
Подстанций	110 кВ	-	161
Подстанций	35 кВ	-	158

Установленная мощность трансформаторных подстанций:

10 054 700 кВА

1. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Оценка как аналитическая процедура связана с выявлением размера и динамики отклонений анализируемых показателей, отражающих состояние финансово-хозяйственной деятельности, от базисных значений критериев. При оценке изучается также структура хозяйственного процесса и его элементов.

В качестве объекта оценки финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» принимается финансовая отчетность за 2006 год.

С целью объективной оценки состояния хозяйственных систем, экономической диагностики, измерения влияния отдельных факторов на отклонения в состоянии хозяйственных систем, прогнозирования их ожидаемого состояния, принимаем в качестве основной базы для сравнения финансовые показатели на 1 января 2005 года. В качестве вспомогательных баз для анализа динамики отклонений фактического состояния системы финансово-хозяйственной деятельности (далее - ФХД) организации и ее элементов от базисного, принимаем показатели предыдущих периодов, в частности за 2001-2005 годы.

Критерии оценки финансово-экономических аспектов деятельности - показатели, выражающие цель, либо желаемое состояние хозяйственной системы, процессов, их элементов

В качестве критериев оценки принимаем следующие показатели:

Таблица 4 Критерии оценки ФХД ОАО «Новосибирскэнерго»

Элементы объекта управления	Критерии оценки
	Наименование	Обозначение
I.Финансовые ресурсы
II.Основной капитал (ОК)	1. Первоначальная и остаточная стоимость объектов ОК	Fп , Fо
	2. Фондоотдача (коэффициент оборачиваемости) основного капитала	Lf
	3. Фондоемкость основного капитала	Jf
	4. Износ объектов ОК	If
	5. Рентабельность основного капитала	Rf
	6. Срок окупаемости долгосрочных инвестиций	Tf
	7. Удельный вес видов основного капитала в имуществе	Yf
	8. Чистая приведенная стоимость	NPV
	9. Внутренняя норма доходности	IRR
III. Оборотный капитал	1. Наличие оборотного капитала	Q
	2. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Lq
	3. Период оборачиваемости оборотного капитала	Tq
	4. Закрепление оборотного капитала на рубль товарной продукции	Jq
IV.Финансовые результаты	1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1
	2. Прибыль (убыток) отчетного периода (до налогообложения)	P
	3. Прибыль (убыток) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	Р1
	4. Чистая норма прибыли, коп. на 1 рубль выручки от продаж	Рчн
	5. Рентабельность экономическая (общая)	R
	6. Рентабельность финансовая	Rч
	7. Рентабельность собственных средств	Ric

1.1 Подготовка бухгалтерской отчетности

Оценке финансового состояния организации предшествует подготовка финансовой отчетности, которая заключается в проверке достоверности данных, обеспечении их сопоставимости, преобразовании отчетного баланса в аналитический баланс-нетто. Сложной, но необходимой является процедура обеспечения сопоставимости данных. Сопоставимость данных нарушается вследствие инфляции и переоценки активов, использования различных способов группировки информации при получении одноименных показателей. Инфляция проявляется в повышении уровня цен на ресурсы и продукцию, приводит не только к несопоставимости данных отчетности за различные периоды, но и обусловливает искажение показателей финансового состояния организации.

Инфляцию характеризуют индексом цен в течение анализируемого периода и индексом инфляции. Индекс цен (f), или темп изменения цен, который можно выразить в виде коэффициента или процента, определяется путем соотношения цен ресурса или продукции на конец и начало анализируемого периода. Индекс инфляции (df) характеризуется темпом прироста цен и определяется как разность между индексом цен и единицей или 100%:

df = f - 1 (100%) (1)

Таблица 5 Показатели оборачиваемости активов и пассивов ОАО «Новосибирскэнерго»

Наименование показателя	Ед. изм.	2002	2003	2004	2005	1 кв. 2006	2 кв. 2006	3 кв. 2006
Оборачиваемость дебиторской задолженности	дни	78,49	46,98	50,62	46,99	51,84	47,52	46,1
	обороты	4,65	7,77	7,21	7,76	4.2	4,6	4,3
Оборачиваемость запасов	дни	53	41	42	40,6	40,1	41	40,6
	обороты	6,8	8,9	8,7	9,0	9,1	8,9	9,0
Оборачиваемость кредиторской задолженности	дни	133,0	112,0	101,4	95,6	76,0	67,6	67.1
	обороты	2,7	3,2	3,6	3,9	1,2	1,35	1,36
Оборачиваемость внеоборотных активов	дни	Более года
	обороты
Оборачиваемость незавершенного производства	дни	152,0	38,02	---	---	---	---	---
	обороты	2,4	9,6	---	---	---	---	---

Используя метод общего индекса покупательной способности денег (ОИПС), определим значения коэффициентов пересчета стоимости различных групп активов в соответствии с интервалами, приведенными в таблице 5:

Коипс/F = К1 * K2 * … * Kn, (2) где К1, K2, …,Kn - индексы роста потребительских цен.

Таблица 6 Коэффициенты пересчета статей актива

Статьи актива баланса	на 1.04.06.	на 1.07.06.	на 1.10.06.
Внеоборотные активы	1,008	1,055	1,072
Производственные запасы	1,004	1,029	1,048
Дебиторская задолженность	1,005	1,033	1,055

Вывод:

Чем выше оборачиваемость того или иного актива, тем в большей степени его оценка по балансу соответствует реальной стоимости актива, так, например, денежные активы не нуждаются в индексации, наибольший индекс переоценки имеют внеоборотные активы.

Таблица 7 Актив исходного баланса ОАО «Новосибирскэнерго» за 2006 год

Статьи актива		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обознач.	на 1 января	на 1 апреля	на 1 июля	на 1 октября
1. Внеоборотные активы	F	13 963 600	13 924 024	13 895 703	14 110 666
2. Запасы и затраты	Z	1 123 573	820 356	885 326	1 383 124
3. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы	Ra	2 654 099	4 339 477	4 480 582	4 233 971
3.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	R1a	530 841	580 654	531 587	651 008
3.2.Дебиторская задолженность краткосрочная	R2aк	2 123 258	3 758 823	3 948 995	3 582 963
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная	R2aд	-	-	-	-
3.4. Прочие оборотные активы	R3a	-	-	-	-
Итого:	Ba	18 152 686	19 349 706	19 480 652	19 918 883

Инфляционные процессы в Российской Федерации за предшествующий и текущий годы не превышают 30% и имели значения в течение 2006 года от 3 до 8 %. С целью более точного анализа ФХД произведем переоценку внутренней отчетности, используя данные Таблицы 6 по следующим статьям:

- Внеоборотные активы

- Производственные запасы

- Дебиторская задолженность

Таблица 8 Актив приведенного баланса

Статьи актива		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обознач.	на 1 января	на 1 апреля	на 1 июля	на 1 октября
1. Внеоборотные активы	F	13 963 600	14 035 416	14 659 967	15 126 634
2. Запасы и затраты	Z	1 123 573	823 637	911 000	1 449 514
3. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы	Ra	2 654 099	4 308 458	4 610 899	4 431 034
3.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	R1a	530 841	530 841	531 587	651 008
3.2.Дебиторская задолженность краткосрочная	R2aк	2 123 258	3 777 617	4 079 312	3 780 026
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная	R2aд	-	-	-	-
3.4. Прочие оборотные активы	R3a	-	-	-	-
Итого:	Ba	18 152 686	19 167 511	20 181 866	21 007 182

Таблица 9 Отчетные показатели затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2006 году (по данным отчетов о прибылях и убытках)

Показатели		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обозн.	1 января	1 апреля	1 июля	1 октября
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1	16 483 238	6 621 759	10 665 904	14 034 008
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	C1	15 695 855	5 719 644	9 902 077	13 653 759
3. Прибыль (убыток) от продаж	P1	787 383	902 115	763 827	380 249
4. Разность между прочими доходами и расходами	P2	264 461	165 984	264 409	354 707
5. Прибыль (убыток) до налогообложения	P	522 922	736 131	499 418	25 542
6. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	Pч	280 586	547 916	343 218	(5 587)
7. Рентабельность затрат, % (отношение прибыли до налогообложения к себестоимости)	Rc1	3,3	12,9	5,04	0,2
8. Рентабельность финансовая, % (отношение чистой прибыли к себестоимости)	Rчc1	1,8	9,6	3,5	(0,04)

Используя поквартальные коэффициенты пересчета затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» пересчитываем затраты в цены текущего периода с использованием приведенных в Таблице 10 коэффициентов.

Зп = Зо * кi , (3)

где Зп - приведенные затраты, Зо - отчетные затраты, кi - квартальный коэффициент пересчета затрат.

Таблица 10 Поквартальные коэффициенты пересчета затрат и финансовых результатов деятельности организации

на 1 января	на 1 апреля	на 1 июля	на 1 октября
1,0	1,008	1,055	1,072

Значение коэффициентов пересчета на отчетные даты анализируемого года определено по данным изменения индексов потребительских цен в течение 2006 года (см. Приложение 1).

В Таблице 11 отражены отчетные показатели затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» поквартально с 1 января по 1 октября.

Таблица 11а Приведенные показатели затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2006 году

Показатели		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обозн.	1 января	1 апреля	1 июля	1 октября
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1	16 483 238	6 621 759	10 665 904	14 800 778
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	C1	15 695 855	5 765 401	10 446 691	14 399 753
3. Прибыль (убыток) от продаж	P1	787 383	856 358	219 213	401 024
4. Разность между прочими доходами и расходами	P2	264 461	165 984	264 409	354 707
5. Прибыль (убыток) до налогообложения	P	522 922	736 131	499 418	26 938
6. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	Pч	280 586	547 916	343 218	(5 892)
7. Рентабельность затрат, % (отношение прибыли до налогообложения к себестоимости)	Rc1	5,02	12,9	5,04	0,2
8. Рентабельность финансовая, % (отношение чистой прибыли к себестоимости)	Rчc1	1,8	9,6	3,5	(0,04)

Вывод:

Как следует из Таблицы 11, ОАО «Новосибирскэнерго» в течение анализируемого года, несмотря на невысокий процент финансовой рентабельности и рентабельности затрат, имело положительное сальдо баланса, однако на 01.10.2006 г. организация фактически имеет убытки от основной деятельности и соответственно низкую рентабельность затрат и отрицательную финансовую рентабельность, что является следствием высокой доли затратной части бюджета компании и высокой себестоимости реализуемых энергоресурсов. Полученной в 3-ем квартале выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг оказалось недостаточно для возмещения затрат по ценам текущего периода.

1.2 Преобразование бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках

Преобразование бухгалтерской отчетности связано с укрупнением и разукрупнением ее статей в зависимости от целей анализа, введением единых условных обозначений показателей аналитической отчетности. Использование аналитических форм отчетности дает возможность описать методику анализа независимо от постоянно изменяющихся форм бухгалтерской отчетности. При изменении форм отчетности достаточно изменить алгоритмы преобразования отчетных форм в аналитические, сохраняя описание методики анализа.

В Таблицах 11 и 12 представлены актив и пассив аналитического баланса-нетто, который получен путем преобразования форм отчетных балансов. Актив и пассив сравнительного аналитического баланса нетто представлен в Приложениях 6 и 7. Аналитический баланс носит название баланса-нетто и в отличие от отчетного баланса (баланса-брутто) более реально отражает состояние активов и источников их образования.

Таблица 11 Актив аналитического баланса-нетто

Статьи актива	Сумма, тыс. руб.
		На начало периода	На конец
Наименование	Обозн.	в действующ. ценах	в сопоставим. ценах	периода
1. Внеоборотные активы	F	13 963 600	13 963 600	15 126 634
1.1. Нематериальные активы по остаточной стоимости	F1	-	-	-
1.2. Основные средства по остаточной стоимости	F2	3 261 171	3 261 171	3 527 069
1.3. Отложенные налоговые активы	F3	33 325	33 325	68 329
1.4 Незавершенное строительство (незавершенные капвложения)	F4	2 181 207	2 181 207	2 427 869
1.5. Долгосрочные финансовые вложения	F5	8 413 671	8 413 671	9 023 797
1.6. Прочие внеоборотные активы	F6	74 226	74 226	79 570
2. Запасы и затраты	Z	1 123 573	1 123 573	1 449 514
2.1. Производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности)	Z1	1 075 050	1 075 050	1 356 255
2.3. Незавершенное производство (затраты в незавершенном производстве)	Z3			-
2.4. Расходы будущих периодов	Z4	36 458	36 458	82 971
2.5. Готовая продукция и товары	Z5	12 065	12 065	10 288
2.6. Прочие запасы и затраты	Z6	-	-	-
3. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы	Ra	2 654 099	2 654 099	4 431 034
3.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	R1a	530 841	530 841	651 008
3.2. Дебиторская задолженность краткосрочная	R2aк	2 123 258	2 123 258	3 780 026
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная	R2aд	-	-	-
3.4. Прочие оборотные активы	R3a	-	-	-
БАЛАНС:	Ba	18 152 686	18 152 686	21 007 182

Таблица 12 Пассив аналитического баланса-нетто

Статьи пассива	Сумма, тыс. руб.
		На начало периода	На конец
Наименование	Обозн.	в действующих ценах	в сопоставимых ценах	периода
1. Источники собственных средств	Ic	13 523 893	13 523 893	14 207 380
1.1. Уставный капитал	I1c	160 746	160 746	169 529
1.2. Добавочный капитал	I2c	6 514 323	6 514 323	6 859 176
1.3. Резервный капитал	I3c	8 037	8 037	8 476
1.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	I4c	6 840 758	6 840 758	7 168 799
1.5. Доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие источники собственных средств	I5c	29	29	1 504
2. Кредиты банков и займы	K	2 158 784	2 158 784	4 686 435
2.1. Долгосрочные кредиты банков и займы	K1	1 462 352	1 462 352	2 129 651
2.2. Краткосрочные кредиты банков и займы	K2	696 432	696 432	2 556 784
3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы:	Rp	2 470 009	2 470 009	2 113 367
3.1. Кредиторская задолженность	R1p	2 462 650	2 462 650	2 101 676
3.2. Прочие краткосрочные пассивы (обязательства)	R2p	7 359	7 359	11 692
БАЛАНС:	Bp	18 152 686	18 152 686	21 007 182

При построении сравнительного аналитического баланса-нетто (Приложение 6 и 7) использовались следующие инструменты с применением базисного метода оценки:

- удельный вес ,% - Руi = Yi * 100/ Ва., где Yi - значение статьи баланса, Ва - итог баланса, Руi, Рубi - удельный вес статьи баланса (сравниваемой, базисной) по отношению к итогу баланса (рассчитывается аналогично как для базисных величин, так и для сравниваемых);

- отклонения в абсолютных величинах, тыс. руб - ?аi = Yi - Yб, где Yб - соответствующее Yi базисное значение статьи баланса;

- отклонение по удельному весу, % - ?уi = Руi - Рубi;

- темп роста, % - Трi = Yi * 100/ Yб;

- темп прироста, % - Тпр = Трi - 100%

В приложении 8 представлена аналитическая детализированная форма отчета о прибылях и убытках, построенная на основании отчетов о прибылях и убытках за 2005 год и за III квартал 2006 года.

Таблица 13 Отчет о прибылях и убытках (аналитическая форма детализированная)

Показатель	Значение, тыс. руб.
Наименование	Обозн.	базисное	фактическое
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1	16 483 238	14 800 778
1.2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	C1c	(15 695 855)	(14 399 753)
1.3. Валовая прибыль	Рв	787 383	401 024
1.4. Коммерческие расходы	C1к	-	-
1.5. Управленческие расходы	С1у	-	-
1.6. Прибыль (убыток) от продаж	Р1	787 383	401 024
2. Прочие доходы и расходы
2.1. Проценты к получению	Р31д	37 127	16 236
2.2. Проценты к уплате	Р31р	(230 853)	(138 425)
2.3. Доходы от участия в других организациях	Р32д	9 971	50 323
2. 4. Прочие операционные доходы	Р33д	4 306 718	570 121
2.5. Прочие операционные расходы	Р33р	(4 066 022)	(611 669)
2.6. Итого операционные доходы	Ропд
2.8. Итого операционные расходы	Ропр
2.9. Разность между операционными доходами и расходами	dРоп
2.10. Внереализационные доходы	Рвнд	193 777	202 421
2.11. Внереализационные расходы	Рвнр	(515 179)	(463 093)
2.12. Разность между внереализационными доходами и расходами	dРвн
2.13. Разность между прочими доходами и расходами	dРпр
3. Прибыль (убыток) до налогообложения	Р	522 922	26 938
4. Отложенные налоговые активы	Она	31 911	38 291
5. Отложенные налоговые обязательства	Оно	17 280	(87359)
6. Текущий налог на прибыль	Нр	(291 527)	(28 571)
7. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	Рч	280 586	(5 892)

Вывод:

На основании сравнительного баланса - нетто можно судить в целом о положительном росте показателей ФХД ОАО «Новосибирскэнерго» на 15,72%. Как положительные факторы роста можно отметить снижение удельного веса внеоборотных активов, за счет выбытия изношенного оборудования, увеличение доли денежных средств ( Тпр = 66,95%), снижение кредиторской задолженности и стремление организации улучшить показатели за счет использования заемных средств как в краткосрочном так и в долгосрочном периодах. Некоторый отрицательный фон вносит увеличение дебиторской задолженности в краткосрочном периоде.

1.3 Оценка структуры и динамики финансовых ресурсов

Оценка структуры финансовых ресурсов связана с вычислением удельного веса каждой статьи (раздела) аналитического баланса-нетто в общей сумме активов и пассивов на конец рассматриваемого периода в сравнении с данными на начало периода. Оценка структуры иллюстрирует использование метода вертикального анализа.

Динамика финансовых ресурсов отражается посредством абсолютных отклонений по каждому виду активов и пассивов на конец и начало периода в сопоставимых ценах, отклонений по удельному весу, темпов роста и прироста ресурсов. При оценке динамики в качестве базы для сравнения используются показатели наличия активов и пассивов на начало анализируемого периода.

В приложении 8 представлена аналитическая детализированная форма отчета о прибылях и убытках, построенная на основании отчетов о прибылях и убытках за 2005 год и за III квартал 2006 года.

Данные диаграмм (рис.3) и Таблицы 11 свидетельствуют о том, что в сопоставимых ценах имущество организации, сравнительный аналитический баланс которого приведен в Приложении 6, увеличилось на 2 854 496 тыс.руб., в том числе на 1 163 034 тыс.руб. возросла сумма основных средств и внеоборотных активов, на 325 941 тыс. руб. - материальных оборотных средств. Сумма денежных средств, средств в расчетах и прочих активов увеличилась с 2 654 099 тыс.руб. до 4 431 034 тыс.руб. Если на начало года доля внеоборотных активов составляла 76,92%, то к концу года доля этих активов в имуществе организации снизилась до 72,01%. В то же время доля запасов и затрат увеличилась на 2,67%, а доля денежных средств и средств в расчетах возросла с 14,62% до 21,09%. В Приложениях 6 и 7 отражена также структура и динамика различных видов нематериальных оборотных средств, приведены темпы роста и прироста имущества в целом и по видам. В активе баланса ОАО «Новосибирскэнерго» преобладают внеоборотные активы, оборачиваемость которых, а, следовательно, способность приносить выручку от продажи и прибыль значительно ниже запасов и затрат и других видов оборотных средств.

Данные Таблицы 12 и диаграммы (рис.4), в которых представлены результаты оценки структуры источников финансирования показывают, что за отчетный период сумма источников собственных средств предприятия возросла на 683 487 тыс. руб. в то время, как удельный вес собственных средств снизился с 74,5% на начало периода до 67,63% на конец периода. Это явилось следствием того, что компания сделала ставку на краткосрочные займы в сумме 1 860 352 тыс. руб., а также на 667 299 тыс. руб. сумму долгосрочных кредитов и займов. Вместе с тем, менеджеры ОАО «Новосибирскэнерго» пошли на снижение кредиторской задолженности на 356 642 тыс.руб.

Оценка структуры и динамики имущества и источников его образования показала, что дебиторская задолженность составляет не малую долю активов компании, а именно 6,29%, что не позволяет включать эти суммы в оборот. Однако следует отметить, что данная задолженность краткосрочная и возникла в связи осуществлением организацией авансовых платежей подрядчикам, реализующим программу РАО ЕЭС по увеличению генерирующих мощностей. В краткосрочном периоде этот показатель обусловливает ухудшение финансового состояния организации.

Таблица 14 Анализ структуры пассивов

Статьи пассива	Удельный вес, %
	на 1 января	на 1 октября	на 1 января	на 1 октября
1. Источники собственных средств - Ic	13 523 893	14 207 380	74,5	67,63
2. Долгосрочные кредиты банков и займы -K1	1 462 352	2 129 651	8,06	10,14
3. Краткосрочные кредиты банков и займы - K2	696 432	2 556 784	3,84	12,17
4. Кредиторская задолженность -R1p	2 470 009	2 113 367	13,61	10,06

Основную долю просроченной кредиторской задолженности составляет задолженность поставщикам и подрядчикам по договорам о долевом участии в развитии энергетических объектов при строительстве ТЭЦ-6. Обязательства перед поставщиками не исполнены в связи с прекращением финансирования строительства ТЭЦ-6.



В Приложении 9 и на рис.5 постатейно приведена оценка структуры и динамики кредиторской задолженности. Доля кредиторской задолженности за товары, работы и услуги достигает максимума 16,51% на 1 января 2006 года и 1 октября 2006 года и колеблется в пределах 11, 68% - 14.94% в течении анализируемого периода. Нужно отметить, что доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками не высока и в основном является текущей, базирующейся по отчетам ОАО «Новосибирскэнерго» на долгосрочных договорах по поставкам товаров (работ, услуг). Основную долю кредиторской задолженности составляют кредиты и займы, достигающие «пиковых» значений, соответственно 34, 23% и 27, 15% в августе 2006 года и в течении анализируемого периода имеют «лидирующие» значения. На конец рассматриваемого периода, т.е. на 01.10.2006 г. их доля снижается, соответственно до значений 25,42% и 21,22%, однако в суммовом выражении на эту дату виден значительный рост данных показателей, достигающих своего максимума. Сумма кредитов на 01.01.2006 года составляет 1 176 630 тыс.руб., а к 01.10.2006 года она вырастает до 2 905 873 тыс.руб. По займам за тот же период произошел рост с 982 154 тыс. руб. до 1 780 562 тыс.руб. Данный факт нельзя назвать отрицательным, поскольку менеджмент предприятия стремится достичь поставленных целей по развитию генерирующего комплекса не только за счет ускоренного оборота собственных средств, но и за счет привлеченных. Как видно из таблицы 14 доля краткосрочных кредитов в общей сумме кредитов на 1 октября 2006 года составляет более 50%, и в суммовом выражении имеет значение 2 556 784 тыс.руб. Стоит отметить как отрицательный факт кредиторскую задолженность перед дочерними предприятиями, несмотря на то, что ее доля и сумма в структуре кредиторской задолженности неуклонно снижается с 1 015 634 тыс.руб. до 564 897 тыс.руб. Поскольку такая ситуация не позволяет интенсивно развиваться зависимым от ОАО «Новосибирскэнерго» организациям, то соответственно негативно сказывается на ФХД головной компании.

Таблица 15 Структура кредиторской задолженности в период 2001 - 2004 г.г.

Наименование обязательств	2001г.	2002г.	2003г.	2004г.
Краткосрочные и долгосрочные обязательства, всего, тыс.руб.	4 324 356	4 151 791	4 702 577	6 848 539
Кредиторская задолженность, всего, тыс.руб. в том числе:	3 812 265	3 803 858	4 011 299	4 683 454
перед поставщиками и подрядчиками, тыс.руб.	1 211 807	1 165 031	1 828 434	1 917 064
векселя к уплате, тыс.руб.	449 972	465 743	10 190	9 425
перед аффилированными лицами эмитента, тыс.руб.		93 733	206 778	1 183 244
по оплате труда, тыс.руб.	99 614	78 275	61 855	39 374
задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, тыс.руб.	1 557 944	1 666 535	1 310 912	718 238
прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.	492 928	334 541	593 130	816 109
Из общей кредиторской задолженности просроченная задолженность, тыс.руб.	1 809 302	1 207 699	1 970 821	1 816 157
Кредиты, всего, тыс.руб.	383 108	220 000	517 596	2 118 294
Из общей суммы кредитов просроченная задолженность, тыс.руб.
Займы, всего, тыс.руб. в том числе:			7 215	38 326
облигационные займы, тыс.руб.
Из общей суммы займов просроченная задолженность, тыс.руб.
Прочие обязательства, тыс.руб.	128 983	127 933	166 467	8 465

Вывод:

В период с 2001 по 2004 годы, а так же в анализируемый период видна явная тенденция к увеличению краткосрочной кредиторской задолженности и снижению дебиторской, и соответственно к привлечению инвестиций в развитие материально-технической базы ОАО «Новосибирскэнерго». Прослеживается характерное изменение структуры баланса для современной экономики России, когда цели организации достигаются без значительного увеличения собственных средств и даже со снижением их удельного веса в активе баланса, а так же с использованием привлеченного капитала, доля которого постепенно растет.

1.4 Оценка ликвидности активов и баланса ОАО «Новосибирскэнерго»

Ликвидность баланса характеризует способность организации своевременно рассчитываться по краткосрочным обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия краткосрочных обязательств организации ее активами.

Ликвидность активов - характеризует способность активов быть своевременно проданными и зависит от времени, необходимого для превращения активов в денежные средства. Чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В зависимости от степени ликвидности, или скорости преобразования в денежные средства, активы организации разделяются на четыре группы (н - начало периода 01.01.2006 г., к - конец периода 01.10.2006 г.), в тыс. руб.:

1. Наиболее ликвидные активы, включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А1=R1а) - А1н = 530 841, А1к = 651 008;

Быстро реализуемые активы, объединяющие краткосрочную дебиторскую задолженность со сроком погашения не более 12 месяцев и прочие оборотные активы (А2=R2а + R3а) - А2н = 2 123 258 + 0 = 2 123 258, А2к = 3 780 026;

Медленно реализуемые активы, к которым относятся запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения (А3=Z+F5) - А3н = 1 123 573 + +8 413 671 = 9 537 244. А3к = 1 449 514 + 9 023 797 = 10 473 311;

Трудно реализуемые активы, наибольший удельный вес которых составляют основные и прочие внеоборотные средства (А4=F-F5) - А4н = 13 963 600 - 1 123 573 = 12 840 027, А4к = 15 126 634 - 1 449 514 = =13 677 120.

Активы первых трех групп называются текущими активами. Расчеты произведены на основании данных Таблицы 11.

Пассивы баланса по степени срочности их оплаты также образуют четыре группы (н - начало периода 01.01.2006 г., к - конец периода 01.10.2006 г.), в тыс. руб.:

Наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (П1=Rр) - П1н = 2 470 009, П1к = 2 113 367;

Краткосрочные кредиты и заемные средства (П2=K2) - П2н = 696 432, П2к = 2 556 784;

Долгосрочные кредиты и заемные средства (П3=K1) - П3н = 1 462 352, П3к = 2 129 651;

Постоянные пассивы, включающие, главным образом, источники собственных средств (П4=Iс) - П4н = 13 523 893, П4к = 14 207 380.

Пассивы первых двух групп называются текущими пассивами. Расчеты произведены на основании данных Таблицы 11.

Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: А1 >= П1, А2 >= П2,

А3 >= П3, А4 <= П4.

Три первых условия - главные. Четвертое носит второстепенный характер и выполняется всегда при достижении первых трех условий. Четвертое условие свидетельствует о наличии в организации собственных источников оборотных средств.

Таблица 16 Баланс ликвидности

Актив (покрытие)	Пассив (обязательство)	Отклонение
на начало	на конец	на начало	на конец	излишек	недостаток
периода	периода	периода	периода	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
А1н 530 841 А2н 2 123 258 А3н 9 537 244 А4н 12 840 027	А1к 651 008 А2к 3 780 026 А3к 10 473 311 А4к 13 677 120	П1н 2 470 009 П2н 696 432 П3н 1 462 352 П4н 13 523 893	П1к 2 113 367 П2к 2 556 784 П3к 2 129 651 П4к 14 207 380	А-П>0 1 426 826 8 074 892	А-П>0 1 223 242 8 343 660	А-П<0 1 939 168 683 866	А-П<0 1 462 359 530 260

Вывод:

Достижение абсолютной ликвидности - идеал. В данном случае анализ баланса показывает, что величина кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов превышает сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, как начале периода, так и в его конце, а так же значение постоянных пассивов выше значения трудно реализуемых активов. Однако недостаток средств этих двух групп компенсируется их избытком по группам А3-П3 и А4-П4. Для ОАО «Новосибирскэнерго» характерна компенсация более ликвидными активами менее ликвидных.

Для оценки ликвидности вычисляются коэффициенты ликвидности, состав и рекомендуемые значения которых приведены ниже.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает, какую долю краткосрочной задолженности организация способна погасить практически немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент абсолютной ликвидности (L1) равен отношению наиболее ликвидных активов (А1) к краткосрочным обязательствам (П1+П2):

(3)

2. Промежуточный коэффициент покрытия показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация сможет погасить при условии продажи краткосрочной дебиторской задолженности. Промежуточный коэффициент покрытия (L2) равен отношению суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (А1+А2) к краткосрочным обязательствам:

(4)

3. Общий коэффициент покрытия характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами. Общий коэффициент (L3) покрытия равен отношению величины всех оборотных активов (А1+А2+А3) к краткосрочным обязательствам:

(5)

4. Коэффициент ликвидности можно определить на базе показателя чистых, или собственных оборотных активов. Названный коэффициент ликвидности (L4) равен отношению чистых оборотных активов (Qч) к краткосрочным обязательствам.

Величина чистых оборотных активов, или собственных оборотных средств равна разности между текущими активами и текущими пассивами:

Qч = (А1 + А2 + А3) - (П1 + П2) (6).

Чистые оборотные активы показывают, что останется в обороте организации, если погасить всю краткосрочную задолженность. В специальной литературе чистые оборотные активы называются также финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП) [2.19].

Представленный ниже коэффициент ликвидности характеризует способность организации погасить краткосрочную задолженность за счет собственных оборотных средств:

(7)

Кроме показателя чистых оборотных активов в анализе и управлении финансами используется показатель чистых активов, порядок оценки стоимости которых применительно к акционерным обществам установлен совместным приказом Министерства финансов РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг [1.6]. Величина чистых активов определяется на основании бухгалтерской отчетности путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету

Qчa = (?Ai)-(?Пi) (8)

Расчет величин коэффициентов ликвидности произведен в Приложении 10.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

оборотные активы (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением фактических затрат на выкуп обществом у акционеров собственных акций для их перепродажи или аннулирования, а также задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

долгосрочные и краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

резервы предстоящих расходов;

прочие долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Коэффициенты ликвидности L1-L4 не учитывают вероятностей своевременной продажи активов и обращения их в деньги либо высоколиквидные ценные бумаги. Не принимаются также во внимание возможные отклонения в требованиях кредиторов вернуть долг в установленные сроки и относятся к коэффициентам статичной ликвидности. Коэффициент, позволяющий учесть названные выше условия вероятности, можно назвать интегральным коэффициентом ликвидности (L5):

(9)

Этот коэффициент является также показателем динамичной ликвидности. Вероятность своевременной продажи дебиторской задолженности принимается равной 0.5, а запасов и затрат - 0.3.Вероятность своевременного взыскания краткосрочных кредитов банков и займов составляет 0.5.

Платежеспособность и ликвидность организации - взаимосвязанные показатели. При условии достаточной ликвидности обеспечивается и платежеспособность субъекта.

В Таблице 17 приведены значения коэффициентов ликвидности в ОАО «Новосибирскэнерго», а также рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности, принятые в международной практике.

Значение коэффициента L1 близко к рекомендуемому, но все же несколько ниже его, поэтому анализируемая компания не имеет возможности своевременно ликвидировать краткосрочные обязательства. Стоит обратить внимание на тот факт, что значение коэффициента абсолютной ликвидности к концу периода снизился с 0,17 до 0,14, однако его значение не на столько низко, что бы можно было судить о негативных тенденциях. Значение общего коэффициента покрытия несколько больше рекомендуемого, его снижение к концу анализируемого периода еще раз доказывает стремление руководства формировать финансовую структуру капитала ОАО «Новосибирскэнерго» с постепенным увеличением доли заемных средств.

Таблица 17 Критерии оценки ликвидности баланса

Показатель	Расчет	Рекомендуемое значение
Наименование	Обозн.	Начало периода	Конец периода
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	L1	0,17	0,14	>,= 0,2
2. Промежуточный коэффициент покрытия	L2	0,84	0,95	>,= 0,7
3. Общий коэффициент покрытия	L3	3,85	3,19	>,= 2
4. Коэффициент ликвидности по данным чистых оборотных активов	L4	2,85	2,19
5. Общий коэффициент ликвидности	L5	1,58	1,68

Значение коэффициента L1 говорит о том, что организация имела и имеет возможность погасить «львиную долю» краткосрочной кредиторской задолженности за счет продажи дебиторской задолженности. За счет собственных оборотных средств ОАО «Новосибирскэнерго» так же может погасить кредиторскую задолженность, о чем свидетельствует коэффициент L4.

Вывод:

Значения практически всех коэффициентов ликвидности баланса имеют положительный характер. Однако для анализа ФХД ОАО «Новосибирскэнерго» особенно важен коэффициент абсолютной ликвидности, поскольку данная организация является поставщиком энергоресурсов, а значение L1 находится ниже рекомендуемого. Но следует отметить, что на протяжении 2001-2006 годов значение данного коэффициента постепенно приближается к международным стандартам, а это придает позитивный характер ФХД компании.

1.5 Оценка финансовой устойчивости организации

Оценка финансовой устойчивости осуществляется на базе балансовой модели:

F + Z + Rа = Iс + K1 + K2 + Rр (10)

Для начала периода: 18 152 686 тыс.руб.

13 963 600 + 1 123 573 + 2 654 099 = 13 523 893 + 1 462 352 + 696 432 + 2 470 009

Для конца периода: 21 007 182 тыс.руб.

15 126 634 + 1 449 514 + 4 431 034 = 14 207 380 + 2 129 651 + 2 556 784 + 2 113 367.

Учитывая, что долгосрочные кредиты направляются в основном на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов, можно преобразовать исходную формулу баланса к виду:

Z + Rа = [(Iс + K1) - F] + [K2 + Rр] (11)

Для начала периода: 18 152 686 тыс.руб.

1 123 573 + 2 654 099 = [(13 523 893 + 1 462 352) - 13 963 600] + [696 432 + 2 470 009]

Для конца периода: 21 007 182 тыс.руб.

1 449 514 + 4 431 034 = [(14 207 380 + 2 129 651) - 15 126 634] + [2 556 784 + 2 113 367].

При выполнении одного из условий ликвидности баланса организации в ситуации, если долгосрочная дебиторская задолженность признается ликвидной:

Rа >= (K2 + Rр) (12)

Для начала периода:

2 654 099 < (696 432 + 2 470 009) = 3 166 441

Для конца периода:

4 431 034 < (2 556 784 + 2 113 367) = 4 670 151,

для обеспечения финансовой устойчивости организации необходимо, чтобы величина запасов и затрат не превышала источников, предназначенных для их финансирования:

Z <= [(Iс + K1) - F] (13)

Для начала периода:

1 123 573 > [(13 523 893 + 1 462 352) - 13 963 600] = 1 022 645

Для конца периода:

1 449 514 > [(14 207 380 + 2 129 651) - 15 126 634] = 1 210 397.

Выражение 12 определяет одно из условий ликвидности, а выражение 13 - отражает условие финансовой устойчивости организации.

Таким образом, соотношение величин материальных оборотных средств, собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость организации.

Вывод:

Произведенные вычисления указывают на не возможность признания долгосрочной дебиторской задолженности ликвидной и о превышении величины запасов и затрат над источниками, предназначенными для их финансирования. В связи с этим можно сделать вывод о недостаточной финансовой устойчивости ОАО «Новосибирскэнерго». Организация должна сделать акцент на снижение запасов и затрат, а так же на снижение доли кредиторской задолженности и увеличение доли краткосрочных кредитов банков и займов.

Обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования является сущностью финансовой устойчивости. Способность организации своевременно рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

Для идентификации типов финансовых ситуаций по степени их устойчивости можно вычислить три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования последних:

dEс =(Iс - F) - Z - излишек или недостаток собственных источников формирования оборотных средств (14)

Для начала периода:

dEс = (13 523 893 - 13 963 600) - 1 123 573 = - 1 563 280

Для конца периода:

dEс = (14 207 380 - 15 126 634) - 1 449 514 = - 2 368 768;

dEt =(Ic + K1 - F) - Z - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (15)

Для начала периода:

dEt = (13 523 893 + 1 462 352 - 13 963 600) - 1 123 573 = - 100 928

Для конца периода:

dEt = (14 207 380 + 2 129 651 - 15 126 634) - 1 449 514 = - 239 117;

dEs =(I c+ K1 + K2 - F) - Z - излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат (16)

Для начала периода:

dEs = (13 523 893 + 1 462 352 + 696 432 - 13 963 600) - 1 123 573 = 595 504

Для конца периода:

dEs = (14 207 380 + 2 129 651 + 2 556 784 - 15 126 634) - 1 449 514 = 2 795 901.

Вывод:

Произведенные расчеты подтверждают, что ОАО «Новосибирскэнерго» находится в неустойчивом финансовом положении, поскольку имеет недостаток собственных источников формирования оборотных средств (dEc < 0), недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ( dEt < 0), излишек общей величины источников формирования запасов и затрат (dEs > 0), однако сохраняется возможность изменения финансовой ситуации и восстановления равновесия за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

Для характеристики уровня финансовой устойчивости вычислим коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Перечень коэффициентов финансовой устойчивости, алгоритмы расчетов и значения приведены в Таблице 18

Таблица 18 Основные коэффициенты финансовой устойчивости организации

Показатель	Обозн.	Алгоритм расчета	Фактическое значение
			Начало периода	Конец периода
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования	Lc		-0,39	-0,63
2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками их формирования	Lt		0,91	0,84
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками их формирования	Ls		1,53	2,6

Как следует из расчетов, финансовое состояние ОАО «Новосибирскэнерго» неустойчивое, однако привлечение краткосрочных заемных средств может обеспечить необходимую сумму источников формирования запасов и затрат.

Таблица 19 Прочие коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	Обозначение	Алгоритм расчета	Расчет
			Начало периода	Конец периода
1. Коэффициент долга	Lk		0,25	0,32
2. Коэффициент автономии (0,5- рекомендуемое значение)	Licb		0,75	0,68
3. Коэффициент финансирования	Lick		2,92	2,09
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	Lzf		0,27	0,39
5. Коэффициент маневренности (0,5- рекомендуемое значение)	Lfic		-0,03	-0,06
6. Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств	Lk1		0,1	0,13
7. Коэффициент инвестирования	Licf		0,97	0,94
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ("плечо рычага")	Lkic		0,34	0,48

1.6 Оценка прибыли (убытков), безубыточности и производственного рычага

Показатели прибыли (убытков) характеризуют абсолютные результаты хозяйствования. Основой для определения критериев оценки прибыли (убытков) является модель ее формирования и использования, характеризующая финансово-хозяйственный механизм организации. Порядок формирования финансовых результатов субъектов хозяйствования, отражен на рис. 6.

Как следует из рис. 6, доходы, расходы, а следовательно, и финансовые результаты, подразделяются на обусловленные обычными видами деятельности и относящиеся к прочим [ПБУ 9/99, ПБУ 10/99].

1.6.1 Оценка прибыли

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, выполнения работ, оказания услуг (N1). Если предметом деятельности организации является участие в уставных капиталах других организаций, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью. Аналогичны объекты расходов по обычным видам деятельности. В состав расходов по обычным видам деятельности относятся затраты, составляющие себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (C1c), коммерческие расходы (расходы на продажу - С1к) и управленческие расходы (С1у).

Затраты на производство и продажи товаров, продукции, работ, услуг подразделяются на переменные (прямые) и постоянные (косвенные). В законодательстве и действующих правилах ведения учета отсутствует строгая классификация затрат на постоянные и переменные. Руководство каждой организации в зависимости от особенностей финансово-хозяйственной деятельности может по своему усмотрению подразделить затраты на постоянные и переменные. Переменные затраты зависят от объемов производства и продаж продукции продуктов труда, изменяются пропорционально этим объемам.

Рис. 6 Схема формирования финансовых результатов организации

Постоянные затраты зависят не от объемов производства и продаж, а от условий деятельности организации. Постоянные затраты связаны с самим фактом существования субъекта хозяйствования и имеют место даже в том случае, если субъект ничего не производит.

На рис. 7 представлен график, позволяющий проиллюстрировать понятие постоянных, переменных и общих затрат.

Рис. 7 График затрат на производство и продажи товаров, продукции, работ, услуг

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (С1с) при формировании ее согласно принципу «direct-cost» (усеченную себестоимость) составляют переменные (прямые) затраты, которые возможно отнести непосредственно к определенным видам продуктов труда. Переменными (прямыми) расходами являются производственные затраты материальные, на оплату труда производственного персонала, отчисления на социальные нужды.