Система управления доходами и расходами связана и основана на системе учета. Функционирование системы управления доходами и расходами должно быть направлено на получение наибольших доходов от обычной деятельности при наименьших затратах, что достигается путем экономии расходов и повышении эффективности использования ресурсов.

В системе прогнозирования необходимо обеспечивать реальные, взвешенные, обоснованные, информативные прогнозы по вопросу прибыльности в перспективе. Прогноз меры колебаний показателей рентабельности является ключевой информацией для определения рискованности организации.

Значимость системы планирования прибыли обусловлена тем, что плановая сумма прибыли - основной целевой ориентир всей деятельности и мера ее эффективности, составляет основу формирования совокупной прибыли коммерческой организации, выступая базой обеспечения предстоящего развития, удовлетворения материальных интересов менеджмента и персонала организации. В процессе планирования прибыли необходимо учитывать авансовые налоговые платежи. В условиях неопределенности и риска в организации должны быть планы действий на случай непредвиденных обстоятельств и / или восстановления финансово- хозяйственной деятельности.

Информационная система должна: способствовать формированию внутренней отчетности о результатах деятельности организации; обеспечивать принятие альтернативных рациональных управленческих решений полной и надежной информацией в нужное время, от ее качества в определенной мере зависит величина получаемой прибыли. Система информационного обеспечения призвана обеспечить необходимой информацией управленческий персонал, собственников и внешних пользователей. Как правило, для российских организаций это - центральная и наиболее сложная проблема организации управления, значимость защиты информации повышается в условиях автоматизации. Различают две крайние ситуации: 1) обладание полезной исчерпывающей информацией, выступающей ключевой в процессе принятия решения; 2) ее отсутствие. Формирование финансового результата осуществляется под воздействием информационной составляющей, непосредственно влияющей на него. В условиях асимметричности информации положительный финансовый результат для одних организаций может обернуться убытком для других, соответственно организации, оказывающие одинаковые услуги, стремятся привлечь к себе большее количество участников рынка и вытеснить конкурентов. Развитие информационных систем необходимо основывать на современных технологиях финансового реинжиниринга (инжиниринга). Информация должна отвечать следующим требованиям: полноты, достоверности, уместности, ясности, сопоставимости национальных и международных стандартов. Необходимо учитывать, что состав информационной системы управления прибылью определяется особенностями деятельности организации, объемом и степенью ее диверсификации и другими условиями.

В современных условиях информационные системы коммерческой организации должны агрегировать риски и на регулярной основе подробно информировать о случаях превышения их лимитов. Высшему руководству, менеджерам целесообразно периодически оценивать полноту информации, ее соответствие условиям ведения бизнеса. Важно внедрять ряд программных продуктов, которые внесут свой вклад в стратегическое управление прибылью, в том числе в проблему объединения решений управления рисками и эффективностью. В результате появляется право самостоятельно оценивать риски, формировать фонды под них, вести более агрессивную ценовую политику и предлагать своим клиентам продукты по более низким ценам и т.д., что в итоге положительно отразится на росте стоимости бизнеса и повышении его эффективности.

В имитационной системе обеспечивается достижение наивысшего уровня архитектуры информационной системы, ее вычислительной мощности. Имитационная система, комбинируясь с современными технологиями контроля рисков, позволяет получать всю исходную информацию для расчета показателей прибыли с учетом рисковой составляющей.

Система риск-менеджмента предназначена для содействия и улучшения функционирования имитационной системы. В современной системе управления рисками необходимо анализировать и оценивать: вероятности происхождения существующих и потенциальных рисков; движущих факторов, событий, связанных с ними; самих событий, последствий, ими обусловленных; размер потерь, убытков; эффективность политики управления рисками, при необходимости ее корректировать. Оценка рисков - основа оптимального анализа результатов деятельности.

Важным составным элементом организационно-экономического механизма управления прибылью должна выступать система контроллинга прибыли, направленная на оптимизацию величины получаемой прибыли. В процессе контроллинга прибыли определяют: факторы, риски, влияющие на ее управление; степень защиты организации от рисков принятия неверных решений; гибкость системы принятия решений относительно управления прибылью; выполнение подсистемами, элементами, включенными в систему своего функционального значения; целесообразность внесения изменений в систему, замены отдельных подсистем, элементов более эффективными в рамках выделенного бюджета; результативность системы управления прибылью. В итоге обновляется и пополняется информация о процессе управления прибылью, что важно для формирования качественной информационной системы.

Успешное функционирование системы управления прибылью организации обеспечивается эффективностью ее организационного обеспечения, которое должно объединяться с организационной структурой управления (реализация принципа интегрированности с общей системой управления организацией). Организационное обеспечение формируют субъекты управления, которые в свою очередь разделяются на внешние и внутренние. Внешние включают: государство в лице федеральной налоговой службы, Министерство финансов Российской Федерации, мегарегулятор финансовых рынков - Банк России, фондовые биржи и др. саморегулируемые организации, консалтинговые фирмы, рейтинговые агентства, конкурентов, контрагентов.

Внутренние субъекты управления представлены структурными подразделениями или организационными единицами организации, центрами финансовой ответственности (ЦФО). Важно распределить обязанности и степень ответственности сотрудников в системе; определить взаимосвязь всех ее организационных единиц; разработать документы, определяющие порядок действий исполнителей системы. При этом каждый из субъектов управления диалектически взаимодействуют между собой. Нет сомнения в том, что в системе организационного обеспечения управления прибылью исключительно реализуется принцип взаимосвязанной деятельности внутренних организационных структур. Важное место в системе должно принадлежать акционерам, Совету директоров (наблюдательному совету), исполнительным органам, финансово-экономической службе, службам риск- менеджмента, контроллинга и др.

Ключевым звеном финансово-экономических служб выступают финансовые управляющие. В.В. Ковалев к таким относит финансового менеджера, определяя одной из его задач - финансовый и управленческий контроль за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов. Согласно сведениям института финансовых управляющих национальной организации США, функции финансовых менеджеров состоят в поиске внутренних резервов и направлений их использования Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.Н. Управление финансами (финансы предприятий). Учебник. - М.: изд-во «Финансы и статистика", 2012. - 24 с. Как правило, в международной финансовой практике финансовые менеджеры разделяются на три базовые группы: финансовые аналитики, инноваторы, инженера.

Как свидетельствует российская практика, риск-менеджеры есть только в крупных корпоративных организациях, а в средних в качестве соответствующего субъекта могут выступать финансовый менеджер, руководитель или главный бухгалтер.

Необходимо, чтобы служба контроллинга объединяла аудиторов, внутренних контроллеров, ревизионную комиссию и др., в основе ее построения должен быть заложен принцип взаимосвязанной деятельности внутренних организационных структур. С позиции рациональной координации контроллинг осуществляется посредством взаимодействия структурных единиц, совместного согласования деятельности и результатов участвующих сторон (бизнес-процессы, деятельность подверженная аудиту, ежедневная процедура внутреннего контроля), координации их усилий для достижения поставленных целей, правильной организации труда сотрудников, занимающихся контроллингом.

В современных условиях к основным задачам финансово- экономической службы организации, на наш взгляд, целесообразно отнести: согласование процедур планирования, учета, управленческого и финансового контроля; управление денежными потоками; проведение финансового и текущего операционного анализа; поиск источников финансирования, бюджетирование; оптимизация структуры капитала; оценка привлекательности инвестиционных проектов; формирование и развитие отношений с собственниками; формирование финансовой отчетности по МСФО; обеспечение безубыточности; координация деятельности служб риск- менеджмента, контроллинга, информационной системы и др.

Решения о состоянии системы управления прибылью должны приниматься с учетом целей отдельных заинтересованных групп. Для достижения результативности управления на постоянной основе необходимо создавать адаптивные организационные структуры. Важно, чтобы такая структура своевременно модифицировалась в систему, отражающую новые тенденции развития коммерческой организации.

С учетом принципа комплексности обоснованная методология управления прибылью должна взаимоувязываться с разработкой серьезной, полной финансовой стратегии организации, поскольку именно она определяет факторы, влияющие на прибыль, и приоритеты управления. Как показывает зарубежный опыт, финансовая служба строится «от стратегии», интегрируясь с бухгалтерией, максимально используя данные последней. В условиях неопределенности и риска стратегия управления прибылью должна быть согласована с внешней и внутренней средой организации.

В теории финансового менеджмента, обычно, различают 3 типа финансовых стратегий во взаимосвязи с текущей деятельностью коммерческой организации.

1. стратегия обеспечения ликвидности, наиболее приемлема в неблагоприятных экономических ситуациях.

2. стратегия максимизации прибыли при поддержании финансового риска. Для организаций, следующих такой стратегии, с одной стороны, характерны высокие рентабельность капитала и дивиденды, а, с другой - значительный риск; к квалификации финансовых специалистов предъявляются высокие требования.

3. оптимальная стратегия - характерна для организаций, ориентированных на долгосрочную деятельность. Доходность организаций соответствует принятым ими рискам, именно при реализации такой стратегии у организации возникает необходимость в реализации риск- ориентированного подхода к управлению прибылью.

1.5 Виды финансового планирования

В зависимости от используемой информации о последнем, реальном или желательном финансовом состоянии компании в будущем отличают реактивное, инактивное, прекативное или интерактивное направления планирования Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственной деятельности компании. - М.: 2012. 71 c..

Реактивное планирование нацелено на прошлое. Не без причины это направление все еще называют «возвращением к прошлому». Главный метод реактивного планирования состоит в исследовании всех проблем с точки зрения их появления и развития в прошлом. Финансы организации при планировании реактивного плана рассматриваются как устойчивый, стабильный, хорошо приспособленный механизм. Все события в организации заранее известны. Собранные материалы передаются на управление следующим уровнем, который исправляет, редактирует их и переходит к следующему уровню, и так к высшему уровню управления, где разрабатывается итоговый проект плана.

Планирование инактивное нацелено на адаптацию. Это означает инертность (чтобы сделать что-то на привычке без сознательных усилий). При таком планировании не считается необходимым возвратиться к прошлому или определять возможный прогресс, существующие условия воспринимаются как довольно хорошие. Удовлетворение текущим состоянием - отличительная особенность инактивного планирования. Такое планирование возможно только в стабильных, благоприятных условиях для работы.

Преактивное планирование проводит оценку будущих событий. В этом методе большая стоимость получена экономико-математическими методами прогнозирования.

Интерактивное планирование основано на принципе участия и максимальной мобилизации творческих способностей сотрудников организации.

С точки зрения длительности планирования финансовое планирование можно разделить на краткосрочное (менее 1 года), среднесрочное (от 1 до 5 лет) и долгосрочное планирование (более 5 лет).

Также финансовое планирование можно подразделить на стратегическое и оперативное.

Стратегическое планирование - ряд действий и решений, предпринятых управлением, которые приводят к разработке определенной стратегии, т.е. это система подробных, всесторонних, комплексных планов, предназначенных для обеспечения внедрения миссии организации и достижения ее долгосрочных целей.

В современных быстро изменяющихся условиях предприятие должно постоянно собирать и анализировать огромный объем информации о рынке, конкурентах и других факторах, поэтому стратегическое планирование - единственный способ предсказать возникновение будущих проблем и возможностей. Это обеспечивает высшему руководству инструмент для формирования плана на длительный срок, основание для принятия решения, и формально способствует уменьшению риска при принятии решений.

Перечень потенциальных преимуществ, которые дает разработка стратегического плана, следующий:

– улучшение качества организационной работы;

– существование четкого представления о направлении движения к будущему;

– возможность своевременного решения главных организационных проблем;

– достижение более высокого экономического уровня «расходы - эффективность»;

– регулирование работы коллектива и накопление экспертных знаний;

– внедрение требований организаций в процессе финансирования;

– принятие активной позиции относительно проблем, стоящих перед организацией.

Разумные цели - самый важный компонент эффективного стратегического планирования, но они не обеспечивают соответствующие ориентиры для принятия решения. Этот подход дает свободу действия, при котором сотрудники, ответственные за достижение целей, могут легко выбрать такую линию действия, которое фактически не обеспечит достижение целей. Чтобы избежать подобной дезориентации и неправильной интерпретации, руководство должно использовать специальные инструменты, позволяющие понять выбранную стратегию всеми сотрудниками.

Оперативное планирование, в первую очередь, связано с достижением целей. В рамках оперативного планирования определяется диапазон программ и продуктов и услуг, которые организация должна сформировать в краткосрочном и среднесрочном периоде на основе имеющегося потенциала или мощностей.

Финансовый анализ ориентирован на повышение эффективности управления финансовыми результатами организации. При этом оценивается доходность различных направлений деятельности хозяйствующего субъекта, окупаемость затрат. Данные показатели в более полной степени, чем прибыль, способствуют оценке конечных результатов деятельности организации.

В результате в современных условиях России формируется свой научный подход к решению проблемы анализа и оценки эффективности деятельности компании, который такие специалисты, как Горшкова Л.А, Самочкин В.Н, Гренбэрг Л.В, Маркова В.Д и другие, называют бизнес- анализом.

Таблица 1.1 Систематизация моделей оценки эффективности деятельности предприятий Семочкин В.Н. Гибкое развитие компании: Анализ и планирование. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2013. - 36 с.

Автор	Показатель	Формула расчета
Пястолов С.М.	Рентабельность оборотных активов
Стоянова Е.С.	Чистая активов рентабельность
Шеремет А.Д.	Рентабельность активов
Русак Н.А.	Рентабельность активов
Прыкина Л.В.	Ставка доходности инвестированного капитала

Предложенные модели актуальны при исследовании отдельных направлений деятельности компании, однако их ценность существенно снижается при постановке задачи комплексной оценки.

Одним из важнейших показателей, рассчитываемых при анализе финансовых результатов, является рентабельность продаж. Для проведения факторного анализа этого показателя формулу рентабельности продаж (Rn) можно представить в следующем виде Семочкин В.Н. Гибкое развитие компании: Анализ и планирование. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2013. - 35 с.:

(2)

Согласно данной формуле, на рентабельность продаж оказывают влия- ние такие факторы как:

1. Выручка от продаж;

2. Себестоимость реализованной продукции;

3. Коммерческие расходы;

4. Управленческие расходы.

Эффективность управления формированием и использованием финансовых ресурсов нуждается в постоянном мониторинге и контроле этих процессов. Система постоянного мониторинга обеспечивает сравнение фактических объемных, пространственных и временных параметров финансовых ресурсов с установленными нормативами и принятыми ограничениями. Это дает возможность, во-первых, обнаруживать и корректировать возникающие отклонения и, во-вторых, оптимизировать расходы по привлечению и использованию.

Таким образом, формирование и использование финансовых ресурсов имеет важное значение для функционирования и развития компании, а потому нуждаются в постоянной оценке и контроле данных процессов. Важное значение в этом контексте имеет анализ целесообразности и эффективности использования финансовых ресурсов. Обоснованные подходы позволяют реализовать его на практике и избежать возможных просчетов при принятии управленческих финансовых решений.

Российские компании в условиях перехода к рыночной экономике встали перед необходимостью решения целого ряда задач, касающихся в том числе и выработки методов оценки эффективности управления бизнесом. Выход российских компаний на мировые рынки товаров и услуг, постоянные контакты с зарубежными партнерами, осуществление совместных инвестиционных проектов, создание дочерних компаний за рубежом и другие обстоятельства, свидетельствующие об интеграции нашей страны в мировую экономику, привели к необходимости «впитывать», естественно, с определенными корректировками, стиль и методы управления, присущие зарубежным компаниям.

В качестве одного из таких направлений выступает адаптивное использование зарубежных методик при осуществлении оценки стоимости компаний и их капитала.

Российские компании, адаптируя зарубежные методики оценки к российской действительности, получают некоторые конкурентные преимущества, ускоряющие процесс их адаптации к общепринятым мировым тенденциям.

Достаточно часто для оценки эффективности деятельности организации в РФ используется модель EVA. EVA представляет собой разность между NOPAT (прибыль после уплаты налогов) и альтернативными издержками финансирования, равными произведению стоимости и размера капитала хозяйствующего субъекта.

При условии использования относительного показателя, определяющего доходность активов, RONAt=NOPATt / (FAt-1+WCt-1), EVA будет равно:

(3)

В то же время, расчет доходности операционных активов дает цифры, которые сложно интерпретировать в экономическом смысле. Таким образом, если в качестве основного финансового критерия оценки результатов деятельности компании используется EVA, можно попасть в ловушку ложного суждения об этих результатах, основанного на изменениях оценочного показателя под влиянием, например, метода начисления амортизации, и не имеющих причинно-следственной связи с реально принимаемыми управленческими решениями. Здесь можно выделить два аспекта.

Во-первых, гладя на динамику ROE, можно было бы сделать вывод, что результаты от периода к периоду улучшаются. Однако размер прибыли (и денежный поток) остаются постоянными, и если мы, например, предпримем еще один точно такой же проект, его экономическая эффективность (NPV) никак не будет зависеть от рентабельности активов, которую показывает компания в четвертом, пятом, или любом другом периоде.

Во-вторых, с изменением ROE меняется «спрэд результативности» (ROE-ku), и это интерпретируется некоторыми специалистами как «разрушение ценности» если (ROE-ku) < 0, или как «создание ценности» если (ROE-ku) > 0 с последующими рекомендациями о сокращении или наращивании инвестиций, и/или изменении финансовой политики компании. Однако «спрэд эффективности» ни индикатором, ни мерой создания/разрушения ценности в общем случае не является.

Расчет EVA для каждого периода выглядит следующим образом:

(4)

и результат оценки компании с помощью EVA модели для каждого из периодов горизонта оценки:

(5)

Значения MVA рассчитываются как разность между двумя стоимостями активов - рыночной и балансовой:

(6)

(7)

При отрицательном значении EVA на протяжении первых двух лет можно сделать вывод, что происходит разрушение ценности компании. При положительных оценках EVA происходит создание ценности. Но и то, и другое заключение не будет верным, так как в действительности ценность ни «создается», ни «разрушается».

Показатель MVA также нецелесообразно применять при оценке эффективности деятельности компании на протяжении всего периода реализации проекта, так как данный показатель должен применяться только в нулевом периоде. Использование данного показателя после нулевого периода реализации проекта свидетельствует о неверной диагностике происходящего. Таким образом, хотя модель добавленной экономической ценности и согласована с моделью дисконтированного денежного потока, в том смысле, что добавленная рыночная стоимость MVA компании и NPV инвестиционного проекта равны дисконтированному «потоку» ожидаемой EVA, это ни в коей мере не наделяет сам показатель EVA способностью измерять ценность, созданную за отдельно взятый период времени.

По мнению Р.Ибрагимова, оценка компании может быть осуществлена с использованием концепции добавленной экономической ценности. Данная оценка будет аналогична оценке, проведенной с использованием метода дисконтированного денежного потока Ионова А.Ф., Селезнёва Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.:Изд-во «Бухгалтерский учёт", 2013. - с.230-297.. Следует отметить связь показателя EVA с показателем NPV. Показатель EVA Целесообразно использовать при проведении оценки стоимости капитала компании, так как данный показатель дает более полную характеристику финансовой ситуации в компании.

В данном показателе заключается оценка ценности компании. Опираясь на основные постулаты теории корпоративных финансов, сумма дисконтированных денежных потоков на сегодняшний день определяет ценность (стоимость) активов компании. Если компания имеет активы, то данные средства должны давать отдачу на вложенный капитал, увеличивающуюся на протяжении всей деятельности компании, если данная деятельность эффективна.

Совокупный риск использования активов может учитываться при использовании ставки дисконтирования. Таким образом, ценность компании определяется ее способностью обеспечивать определенный уровень доходности за определенный период времени. При этом должны учитываться профили риска, с которыми может столкнуться компания на протяжении периода создания ценности.

Следует обратить внимание на тот факт, что бухгалтерские данные свидетельствуют о прошлом компании, фиксируя только существующие прибыли или убытки, отражая состояние на определенную дату активов или пассивов компании.

Таким образом, изменение показателя EVA отражает изменение во времени ценности компании.

Данная позиция занимается многими зарубежными экономистами, хотя в России к показателю EVA относятся часто прямо противоположно.

Когда компания принимает решение об инвестировании определенной суммы в проект, мерой ценности должен стать весь дисконтированный поток EVA, который возникает в результате определенного инвестиционного решения.

Положительная добавленная рыночная стоимость MVA может быть проявлением правил бухгалтерского учета, а значит, универсальным критерием создания/разрушения ценности не является.

Динамика показателя EVA, будь то позитивная или негативная, имеет связь с принимаемыми управленческими решениями и их реализацией.

Использование показателя EVA в качестве итогового финансового критерия оценки результатов деятельности, наряду с оценкой доходности, прибыльности хозяйствующего субъекта, отражает картину реального положения дел, и формирует правильную интерпретацию последствий принятых управленческих решений. Построение системы материального поощрения на базе показателя EVA может стимулировать менеджмент компании к принятию решений, оптимальных с точки зрения генеральной задачи управления - максимизации ценности компании.

Таким образом, для повышения эффективности производственно- финансовой деятельности предприятий и системы управления финансовыми результатами, особенно в условиях экономической нестабильности, необходимо применение системы оценки доходности компании на основе использования различных подходов, описание которых приведено выше.

Главной целью финансового планирования является обеспечение вос- производственного процесса соответствующими как по объему, так и по структуре финансовыми ресурсами.

1.5 Анализ финансового плана

Финансы являются важнейшим компонентом организационной структуры и процесса регулирования социально-экономической системы разных уровней.

С помощью долгосрочной финансовой политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Значение бюджетирования для хозяйствующего субъекта состоит в том, что оно:

- воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

- обеспечение финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

- предоставляет возможности определения жизнеспособности проекта компании в условиях конкуренции;

- служит инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Рассматривая теоретические основы бюджетирования, следует отметить, что бюджетирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой - с уменьшением числа неиспользованных возможностей. Бюджетирование необходимо производить на каждом участке производства, так как объем полученной в будущем прибыли будет зависеть от каждого маленького звена.

рис. 1.2. Схема разработки плана компании Ионова А.Ф., Селезнёва Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.:Изд-во «Бухгалтерский учёт", 2013. -31 c

Бюджетирование для компании воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей; предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов; служит инструментом получения внешнего финансирования.

Важно отметить, что основную пользу от бюджетирования дает не сам план, а вопросы, возникающие во время подготовки плана и ответы на них. Тщательно разработанный финансовый план будет способствовать контролю за финансовой деятельностью компании, что сможет заблаговременно предупредить о приближающейся нехватке денежных средств.

Основной, или сводный, бюджет (master budget), и методика его построения является классикой планирования.

Таб. 1.2. Сводный бюджет компании (основные статьи) Ионова А.Ф., Селезнёва Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.:Изд-во «Бухгалтерский учёт", 2013. -230 c.

ДОХОДНАЯ ЧАСТЬ	РАСХОДНАЯ ЧАСТЬ
Выручка от реализации продукции и от прочей реализации	Налоги в бюджет
Доход от внереализованных операций	Заработная плата
Остатки средств на банковских счетах на начало планового периода	Платежи во внебюджетные фонды
	Закупки сырья и материалов
Кредиты и займы	Выплаты по кредитам (с учетом процентов)
	Прочие расходы
	Дефицит бюджета (в случае превышения расхода над доходом)

Бюджеты составляют с использование различных методов. Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы компании.

Нормативный метод заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, нормы амортизационных отчислений и др. Существуют и нормативы хозяйствующего субъекта, разрабатываемые непосредственно на предприятии и используемые им для регулирования производственно- хозяйственной деятельности, контроля за использованием финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению капитала. Современные метод калькулирования затрат, такой, как стандарт-костинг, основан на использовании внутрихозяйственных норм.

Метод балансовых расчетов используют для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе. Причем большое влияние должно быть уделено выбору даты: она должна соответствовать периоду нормальной эксплуатации компании.

Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Теория прогноза денежных потоков основывается на ожидаемых поступлениях средств на определенную дату и бюджетировании всех затрат.

Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов, с тем, чтобы выбрать из них оптимальный, при этом критерии выбора могут задаваться различные.

Методы экономико-математического моделирования позволяют количественно выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и основными факторами, их определяющими.

В зависимости от вида и масштаба деятельности компании финансовый план может структурироваться по-разному. В общем, можно выделить три блока, которые будут являтся инвариантными для любой системы планирования и отражать суть финансового плана - давать прогнозную оценку: будущего финансового сотояния, баланса доходов и расходов, движения денежныхсредств. Данные прогнозные оценки формируются в виде бюджетов,каждый из которых дает представление о будующем финансовом положении и задает плановые задания по основным показателям.

В прогнозном балансе дается предварительная оценка финансового состояниния компании. Необходимо спрогнозировать остатки по основным балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность. Каждая укрупленная балансовая статья оценивается по стандартному алгоритму, представляющему по сути мини-баланс:

Статья актива: Ве = Вb + Td - Tc

Статья пассива: Be = Bd + Tc - Td,

где Be - конечное сальдо (рассчетная величина); Bd - начальное сальдо (берут из отчетности); Tc - оборот по кредиту (прогнозная оценка); Td - оборот по дебету (прогнозная оценка).

В частности, для любой статьи раздела «Дебиторы» оборот по дебету представляет собой прогнозную оценку продажи товаров по безналичному расчету с отсрочкой платежа (договора с покупателем или получателем услуг); оборот по кредиту - прогноз поступлений от погашения дебиторской задолженности.

В бюджете доходов и расходов (или прогнозном отчете о прибылях и убытках) рассчитываются прогнозные значения: объема реализации, себестоимости реализованной продукции, коммерческих и управленческих расходов, расходов финансового расхода (проценты к выплате по ссудам и займам), налогов к уплате и т.п. Большая часть исходных данных формируется в ходе построения операционных бюджетов, т.е. бюджетов, определяющих производственную деятельность (бюджет продаж, бюджет запасов сырья, бюджет прямых расходов).

Таб. 1.3. Финансовый план компании (баланс доходов и расходов) Ионова А.Ф., Селезнёва Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.:Изд-во «Бухгалтерский учёт", 2013. - 312 с. (с.230-297).

ДОХОДЫ И ПОСТУПЛЕНИЯ СРЕДСТВ	РАСХОДЫ И ОТЧИСЛЕНИЯ СРЕДСТВ
№	Показатель	Сумма	№	Показатель	Сумма
1	Доходы от реализации продукции, товаров и услуг		1	Налог на прибыль компании
2	Доходы от реализации прочих активов, включая материальные запасы и нематериальные активы		2	Налог на имущество компании
3	Доходы от реализации и прочего выбытия основных средств		3	Дивиденды акционерам
4	Доходы от долевого участия в других компаниих		4	Капитальные вложения (долгосрочные инвестиции)
5	доходы по акциям и другим ценным бумагам		5	Долгосрочные финансовые вложения
6	Валютные курсовые разницы, доходы от продажи(покупки) валюты на аукционах		6	Погашение долгосрочных ссуд и уплата по ним процентов
7	Амортизационные отчисления		7	Прирост оборотных средств
8	Долгосрочные ссуды		8	Погашение ссуд на прирост оборотных средств
9	Арендная плата сверхстоимости имущества по лизингу		9	Уценка товаров
10	ссуды на прирост оборотных средств		10	Резерв погашения безнадежных долгов
11	Прочие доходы и поступления средств		11	Отчисления в фонд накопления
			12	Отчисления в фонд научно- исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР)
			13	Отчисления в фонд средств, направленных на социальные нужды
			14	Отчисления в фонд материальной помощи
			15	Страховой (резервный) фонд
Итого доходов и поступлений		Итого расходов и отчислений

Бюджет денежных средств (или прогнозный отчет о движении денежных средств). В данном бюджете приводятся систематизированные данные о потоках и оттоках денежных средств в планируемом периоде. Необходимость таких оценок очевидна. Например, в соответствии с бизнес- планом предприятие предпологает в конце n-ого квартала n-ого года приобрести дорогостоящую технологическую линию. Прогнозная форма должна подтверждать наличие требуемой денежной суммы на счетах компании к этому моменту времени.

Таким образом, бюджетирование выступает в качестве комплексной технологии управления хозяйствующим субъектом, его структурными подразделениями, предоставляющей возможность на основе сложившейся финансовой структуры в соответствии с заданными целями развития организовать управление деятельностью хозяйствующего субъекта и его структурных подразделений, планировать основные показатели деятельности, осуществлять систематический учет и контроль всех финансовых потоков в определенных временных рамках.

Грамотно поставленное бюджетирование способствует решению множества проблем в сфере управления хозяйствующим субъектом, связанных, например, с осуществлением контроля финансовых потоков компании, со сбалансированием источников поступления денежных средств и сроков финансирования определенных проектов в рамках хозяйствующего субъекта, с эффективным управлением затратами, с оптимизацией документооборота, с осуществлением контроля внутри подразделений хозяйствующего субъекта, а также с усилением мотивации труда при определении зависимости системы мотивации от достигнутых результатов.

финансовый планирование ликвидность платежеспособность

Глава 2. Анализ деятельности компания « Alibaba group»

2.1 Общая характеристика компании Alibaba group

Alibaba Group была основана в 1999 году. Ее основателями были 18 человек во главе с Джек Ма, бывшим учителем английского языка из Ханчжоу, Китай. С самого начала основатели компании разделяют убеждение, что Интернет может выровнять игровое поле, позволяя малым компаниим использовать инновации и технологии, чтобы расти и более эффективно конкурировать на внутреннем и внешнем рынке. С момента запуска своего первого веб-сайта компания помогает малым китайским экспортерам, производителям и предпринимателям продавать продукцию на международном уровне

Alibaba Group превратилась в мирового лидера в области онлайн и мобильной коммерции. На сегодняшний день компания и связанные с ней компании работают на ведущих оптовых и розничных рынках через Интернет, а также предлагают рекламные и маркетинговые услуги, электронные платежи, облачные технологии и сетевые сервисы, а также мобильные решения.

Значительный рост основного бизнеса на основе роста пользователей и монетизации доходов Китая на рынке розничной торговли увеличился на 35% по сравнению с 2014 годом в 2015 году, а мобильный доход увеличился на 192% по сравнению с аналогичным показателем 2014 года.

Миссия Alibaba Group - легко делать бизнес ВЕЗДЕ.

Компания работает на ведущих онлайн и мобильных рынках в розничной и оптовой торговле, а также в сфере облачных вычислений и других услуг. Компанией предлагаются технологии и услуги, позволяющие потребителям, торговцам и другим участникам вести торговлю в системе Alibaba Group.

Сегодня потребители приходят к Taobao Marketplace и Tmall, чтобы получить идеи, найти новые тенденции, получить обновления продуктов, сравнить продукты, обмениваться опытом в сфере покупок и развлечений. Потребительские действия на платформах компании, такие как просмотр, чтение новостей, поиск, способствуют генерации ценной информации о пользовательских намерениях.

Компании, сотрудничающие с Alibaba Group, не только приобретают покупателей для единовременной продажи на платформе компании. Они строят отношения с потребителями, которые обеспечивают ценность в виде повторных покупок и лояльности к бренду.

2.2 Анализ финансового состояния Alibaba group

Анализ динамики и структуры финансовых ресурсов компании предполагает проведение анализа динамики и структуры активов баланса компании, т.к. совокупность финансовых ресурсов компании принято подразделять на оборотные средства (оборотные активы) и инвестиции (внеоборотные активы)

Таблица 2.1-Анализ динамики активов Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Показатель	2012	2013	2014	2013 к 2012	2014 к 2013
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1.Внеоборотные активы	43 229	55 814	92 612	12 585	29,11	36 798	65,93
Нематериальные активы	2 006	1 384	1 470	-622	-31,01	86	6,21
Основные средства	41 101	54 278	89 822	13 177	32,06	35 544	65,49
Финансовые вложения	3	0	0	-3	0	0	0
Отложенные налоговые активы	119	152	1 320	33	27,73	1 168	768,42
2.Оборотные активы	143550	164591	165140	21 041	14,66	549	0,33
Запасы и НДС	48 929	45 349	58 847	-3 580	-7,32	13 498	29,76
Дебиторская задолженность	90 532	113841	104837	23 309	25,75	-9 004	-7,91
Денежные средства и финансовые вложения	3 763	5 095	1 414	1 332	35,4	-3 681	-72,25
Прочие оборотные активы	326	306	42	-20	-6,13	-264	-86,27
Итого - валюта баланса:	186779	220405	257752	33 626	18	37 347	16,94

Горизонтальный анализ актива Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг. показал, что стоимость имущества выросла в 2013 году на 33 626 тыс. руб. или на 18%. В первую очередь это связано с ростом общей стоимости оборотных активов компании на 21 041 тыс. руб. или на 14,66%.

В 2014 году стоимость имущества «Alibaba group» выросла еще на 37 347 тыс. руб. или на 16,94% по сравнению с 2013 годом, что связано со значительным ростом внеоборотных активов - на 36 798 тыс. руб. или почти 66%.

Наибольший рост в стоимости внеоборотных активов в 2014 году занимает рост объема основных средств - 35 544 тыс. руб. или 65,5%, в связи с обновлением производственных линий.

Что касается оборотных активов, то рост наблюдается по Запасам и НДС - в общей сложности на 13 498 тыс. руб. или почти на 30%. По остальным оборотным активам наблюдалось снижение. Так объем денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сложности снизился почти на 72% или на 3 681 тыс. руб. Эту тенденцию можно назвать отрицательной, т.к. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее ликвидными активами.

Снижение наблюдается по дебиторской задолженности - почти на 8% или на 9 004 тыс. руб. Данная тенденция может быть связана с улучшением расчетов по основным дебитором компании.

На рисунке 2.1 представлен анализ структуры активы Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Вертикальный анализ актива Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг. показал, что наибольший удельный вес в общей стоимости имущества компании занимают оборотные активы, доля которых на конец 2012 года составляла 76,86%, на конец 2013 года - 74,68%, а на конец 2014 года - 64,07%.



рис. 2.1. Структура актива Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Однако, необходимо отметить, что на протяжении анализируемого периода наблюдается снижение удельного веса оборотных активов компании.

На рисунке 2.2 представлена структура внеоборотных активов «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Рис. 2.2. Структура внеоборотных активов « Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Наибольший удельный вес в стоимости основного капитала «Alibaba group» занимают основные средства - 97% на конец 2014 года. К основным средствам «Alibaba group» относятся здания и сооружения, оборудование основных и вспомогательных цехов и т.д.

Остальные виды внеоборотных активов занимают незначительную часть в балансе «Alibaba group».

Рис. 2.3. Структура оборотных активов «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Наибольший удельный вес в стоимости оборотного капитала компании на протяжении анализируемого периода занимает дебиторская задолженность, которая в 2013 году занимала 69,17% общего объема оборотных активов. Однако необходимо отметить, что доля дебиторской задолженности «Alibaba group» снизилась в 2014 году по сравнению с 2013 годом - на 5,68 пп. и составила 63,48%. Это может быть связано с улучшением расчетов с основными дебиторами компании и повышением эффективности кредитной политикой компании.

Кроме того, значительную оборотных активов занимают запасы и НДС - общей сложности 35,63% в 2014 году, что выше показателя 2013 года на 8,08 пп.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения незначительную долю оборотных активов - в общей сложности 2,62% в 2012 году, в 3,10% в 2013 году и 0,86% в 2014 году. Данную тенденцию можно назвать отрицательной, т.к. это ведет к снижению ликвидности и платежеспособности компании.

Далее проведем анализ динамики и структуры источников формирования финансовых ресурсов «Alibaba group».

Анализ динамики и структуры источников формирования финансовых ресурсов компании предполагает проведение анализа динамики и структуры пассивов баланса компании, т.к. совокупность источников формирования финансовых ресурсов компании принято подразделять на собственные и заемные средства (краткосрочные и долгосрочные обязательства). В таблице 2.2 представлен анализ динамики пассивов Баланса «Alibaba group» за 2012- 2014 гг.

Таблица 2.2 - Анализ динамики пассивов Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Показатель	2012	2013	2014	2013 к 2012	2014 к 2013
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
3. Капитал и резервы	39 977	40 739	46 306	762	1,91	5 567	13,67
Уставный капитал	52	104	104	52	100	0	0
Переоценка внеоборотных активов	26 803	25 789	25 229	-1 014	-3,78	-560	-2,17
Резервный капитал	5	5	5	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль	13 117	14 841	20 968	1 724	13,14	6 127	41,28
4. Долгосрочные обязательства	23 310	1 276	51 631	-22 034	-94,53	50 355	40,46 раз
Долгосрочные кредиты и займы	22 335	0	50 000	-22 335	0	50 000	100
Прочие долгосрочные обязательства	975	1 276	1 631	301	30,87	355	27,82
5. Краткосрочные обязательства	123 492	178 390	159 815	54 898	44,45	-18 575	-10,41
Краткосрочные кредиты и займы	79 401	120 505	101 001	41 104	0	-19 504	0
Кредиторская задолженность	44 091	54 520	53 137	10 429	23,65	-1 383	-2,54
Прочие краткосрочные обязательства	0	3 365	5 677	3 365	0	2 312	0
И т о г о - валюта баланса:	186 779	220 405	257 752	33 626	18	37 347	16,94

По приведенным в таблице 2.2 данным очевиден рост собственного капитала компании, который составил в 2014 году 5 567 тыс. руб. Темп прироста составил почти 13,7%. Данный рост обеспечен капитализацией прибыли «Alibaba group» на сумму 6 127 тыс. руб.

В 2014 году не наблюдается изменение объема уставного и резервного капитала «Alibaba group».

Следует отметить, что в структуре собственного капитала «Alibaba group» имеются резервные фонды в объеме 5 тыс. руб., что, в конечном счете, положительно влияет на финансовую устойчивость компании. Однако, объем резервного капитала очень мал.

Кроме того, анализ показал, что в 2014 году наблюдается значительный рост объема заемного капитала в связи с ростом объема долгосрочных обязательств в совокупности в 40,46 раз или на 50 355 тыс. руб. В итоге заемный капитал в стоимостном выражении составил 211 446 тыс. руб.

Таким образом, выявленные тенденции носят отрицательный характер, т.к. увеличение стоимости заемного капитала ведет к снижению финансовой независимости компании и создает тенденцию снижения уровня финансовых рисков.

На рисунке 2.4 представлен анализ структуры пассивов Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

рис. 2.4. Структура пассивов Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Вертикальный анализ пассивов Баланса «Alibaba group» за 2012-2014 гг. показал, что в целом по пассивам наблюдаются отрицательные тенденции. Кроме того, сама структура пассивов является неблагоприятной.

Доля собственного капитала в 2014 году снизилась на 0,51 пп., кроме того, собственный капитал составляет 17,97%, а заемный капитал - 82,03%. Таким образом, необходимо отметить, что значительная часть дохода «Alibaba group» идет на выплату процентов.

На рисунке 2.5 представлена структура собственного капитала «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Рис. 2.5. Структура собственного капитала «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Большую часть собственного капитала компании занимает переоценка внеоборотных активов - почти 54,5%, а также нераспределенная прибыль - на конец 2014 года 45,3% Незначительную часть собственного капитала занимает уставный и резервный капитал - в совокупности 0,24% на конец 2014 года.

На рисунке 2.6 представлена структура заемного капитала «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Краткосрочные обязательства «Alibaba group» занимали 99,29% общей стоимости заемного капитала компании на конец 2014 года. Однако, в 2014 году их доля снизилась на 23,71 пп. в связи с приростом доли долгосрочных обязательств. Прирост долгосрочных заемных средств за счет снижения краткосрочных ведет к улучшению финансовой устойчивости компании.



рис. 2.6. Структура заемного капитала «Alibaba group» за 2012-2014 гг.

Динамика и структура финансовых ресурсов и источников их формирования оказывает значительное влияние на финансовое состояние компании, что и будет рассмотрено далее.

2.3 Финансовая устойчивость компании Alibaba group

Для оценки влияния финансовых ресурсов и источников их формирования на финансовое состояние компании необходимо провести анализ ликвидности баланса «Alibaba group», который представлен в таблице 2.3.

Исходя из представленных данных видно, что на протяжении анализируемого периода предприятие испытывает проблемы с ликвидностью. Так, в 2013 году наиболее ликвидные активы ниже, чем наиболее срочные обязательства на 49 425 тыс. руб., а в 2014 году - на 51 723 тыс. руб.

Однако, следует учесть, что быстро реализуемые активы в размере 104 837 тыс. руб. в 2014 году превышают среднесрочные обязательства, которые составляют 101 001 тыс. руб. в 2014 году.

Также, необходимо отметить, что сумма групп активов А1 и А2 намного меньше, чем краткосрочные обязательства (до года П1+П2) компании на 47 887 тыс. руб. То есть суммы А1+А2 не хватит на покрытие всех среднесрочных и наиболее срочных обязательств.

Далее, медленно реализуемые активы выросли в абсолютном выражении на 13 234 тыс. руб. При этом, долгосрочные обязательства выросли на 50 355 тыс. руб.. Несмотря на это, превышение по показателям А3 и П3 составило 7 258 тыс. руб.

Ликвидность баланса считается нормальной при соблюдении следующих неравенств: (А1 + А2) > (П1 + П2), А3 > П3, А4 < П4.

В нашем случае, в 2012, 2013 и 2014 году выполняется только условие А3 > П3.

Невыполнение первого неравенства говорит о низкой ликвидности, т.к. ликвидные и быстрореализуемые активы не могут перекрыть весь объем краткосрочных обязательств, что ведет к снижению финансовой устойчивости.

Невыполнение четвертого неравенства говорит о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости и о том, что предприятие не имеет в достаточном количестве собственных оборотных средств

Из всего сказанного можно сделать вывод, что «Alibaba group» на протяжении анализируемого периода имеет абсолютную неликвидность баланса.

Более глубокую оценку ликвидности фирмы можно провести с использованием коэффициентов ликвидности (см. таблицу 2.4).

Показатели ликвидности и платежеспособности «Alibaba group» демонстрируют разнонаправленную динамику. Необходимо отметить, что показатели текущей, критической и абсолютной ликвидности находятся ниже критериальных значений на протяжении анализируемого периода.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность компании погашать краткосрочные обязательства за счёт высоколиквидных и среднеликвидных оборотных активов. Низкое значение данного коэффициента (0,69 в 2014 году) говорит о низкой платежеспособности компании в краткосрочной перспективе.

Ликвидных средств «Alibaba group» недостаточно для выполнения краткосрочных обязательств, так как значение коэффициента текущей ликвидности в 2014 году составляет 1,07. Тем более, что нормальное значение коэффициента (2,0), и значительное недовыполнение данного норматива говорит о высокой степени финансового риска из-за невозможности компании стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент абсолютной ликвидности оказался значительно ниже рекомендованного уровня и составил в 2014 году 0,0092. Это означает, что предприятие не может немедленно погасить полный объем своих текущих обязательств.

Коэффициент платежеспособности за период находится на довольно низком уровне - 1,25. Этот показатель означает, что денежные потоки к предприятию незначительно превышают их отток.

Однако, в 2014 году наблюдается рост стоимости чистого оборотного капитала более, чем в 2 раза. Рост чистого оборотного капитала необходимо рассматривать как повышение ликвидности и платежеспособности компании в качественном выражении.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в данном случае показывает соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. Исходя из динамики этого показателя видно, что дебиторская задолженность снижалась более значительными темпами, чем кредиторская задолженность. При этом период инкассации дебиторской задолженности снизился на 61 день и составил 40 дней в 2014 году. Динамика, несомненно, положительна. Кроме того, срок инкассации дебиторской задолженности в 40 дней является незначительным.

В 2014 году наблюдается отрицательная динамика коэффициента покрытия чистыми активами совокупных обязательств. В 2014 году он составил 0,22 против 0,23 в 2013 году. Данный показатель говорит о том что, «Alibaba group» испытывает значительную процентную нагрузку, что отрицательно сказывается на возможностях самофинансирования компании.