Анализ финансового состояния ОАО "Уралхиммаш"

Анализ основных технико-экономических показателей работы предприятия. Общая оценка финансового состояния и его изменений за анализируемый период. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости оборотных активов, рентабельности.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 24.10.2014
Размер файла 186,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Оглавление

Введение

1. Краткая характеристика предприятия и условий его работы

2. Анализ основных технико-экономических показателей работы предприятия за анализируемый период

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Общая оценка финансового состояния и его изменения за анализируемый период

3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

3.3 Оценка платежеспособности предприятия

3.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

3.5 Анализ финансовых результатов

3.6 Анализ рентабельности

4. Экономическая оценка резервов улучшения финансового состояния и повышения экономической эффективности предприятия

Список используемой литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Анализ хозяйственной деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. С помощью комплексного анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, выбирается экономическая стратегия его развития. Этим и обуславливается актуальность темы курсовой работы.

Цель курсовой работы - проведение комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включающего:

- анализ основных технико-экономических показателей работы предприятия за анализируемый период;

- анализ финансового состояния предприятия;

- экономическая оценка резервов улучшения финансового состояния и повышения экономической эффективности предприятия.

Задачи курсовой работы:

-- систематизировать, закрепить и углубить знания, полученные в результате изучения курса «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности»;

-- провести анализ деятельности предприятия по бухгалтерской отчетности.

Объектом исследования данной работы является ОАО «Уралхиммаш». Предметом исследования является методы проведения комплексного финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия.

Информационной базой исследования послужили данные финансовой отчетности промышленного предприятия, материалы монографий, научных публикаций и периодической печати.

В ходе решения поставленных задач дипломной работы были использованы следующие методы исследования: сравнение, вертикальный и горизонтальный анализ, способы детерминированного анализа (цепная подстановка, метод абсолютных разниц) и другие. Кроме того, проведен оценка вероятности банкротства ОАО «Уралхиммаш» посредством существующих методик, таких как отечественная методика, утвержденная постановлением правительства РФ; моделей Альтмана; модели Таффлера; системы показателей Бивера.

Первичной документацией для данного исследования послужила годовая бухгалтерская и статистическая отчетность ОАО «Уралхиммаш», а также внутренняя документация.

Практическая значимость данной дипломной работы состоит в том, что ее выводы и рекомендации могут быть использованы руководителями ОАО «Уралхиммаш» в целях повышения эффективности функционирования предприятия.

1. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ И УСЛОВИЙ ЕГО РАБОТЫ

Полное наименование предприятия: Открытое акционерное общество «Уральский завод химического машиностроения» (ОАО «Уралхиммаш»).

Местонахождение Общества: Российская Федерация, город Екатеринбург, Хибиногорский переулок, дом 33.

ОАО «Уралхиммаш» - один из крупнейших заводов химического машиностроения в России. Производственные мощности предприятия рассчитаны, в первую очередь, на выпуск сложной крупногабаритной продукции (аппараты высокого давления, колонное оборудование, шаровые резервуары, оборудование для атомных станций и т.д.)

Миссией Общества определено - проектирование и производство современного надежного, безопасного и экологически чистого оборудования в необходимой комплектации и блочном исполнении для предприятий нефтегазовой и химических отраслей, автономной и традиционной энергетики, с целью создания дополнительной стоимости у потребителя, и обеспечения, тем самым, роста благосостояния акционеров и работников предприятия.

Основными видами деятельности ОАО «Уралхиммаш» являются:

1) проектирование, конструирование, производство, изготовление, монтаж, ремонт, реализация и внедрение машиностроительной продукции для химической и других отраслей промышленности, в том числе требующих специальных разрешений (лицензий) Федеральной службы по экологическому, технологическому и атомному надзору и других инспектирующих органов.

2) создание научно-технической продукции (научно-исследовательские, проектно-конструкторские, технологические работы, изготовление опытных образцов (партий) изделий, разработка программного обеспечения и программно-технических средств.

Производственные мощности предприятия рассчитаны, в первую очередь, на выпуск сложной крупногабаритной продукции.

Производство представляет собой единый комплекс, в состав которого входят:

- заготовительное;

- штамповочное;

- механообрабатывающее;

- сварочно-сборочное и инструментальное производства;

- испытательный центр для контроля качества материалов и готовой продукции.

В структуру управления Общества входят следующие органы управления, сформированные в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах»:

- общее собрание акционеров;

- совет директоров;

- единоличный исполнительный орган - Генеральный директор.

Основные события за отчетный период (2013 год):

- В ОАО «Уралхиммаш» после реконструкции запущен в эксплуатацию штамповочный пресс усилием 6500 тонн. В ходе реконструкции были полностью восстановлены базовые детали пресса, смонтирована новая система гидроуправления, система дымоудаления, появилась новая пультовая. Вместе с прессом была модернизирована и нагревательная печь.

- в цехе аппаратов высокого давления вступила в строй современная листогибочная машина фирмы Ha eusler (Германия). Оборудование предназначено для подгибки, вальцовки и калибровки листового проката из углеродистых низколегированных и высоколегированных сталей шириной до трех метров в холодном и нагретом состоянии.

- в цехе тяжелой химической аппаратуры после глубокой модернизации запущена в эксплуатацию термическая печь, которая предназначена для отпуска, отжига, нормализации аппаратов, сварных соединений и узлов для АЭС и нефтехимической промышленности. В результате реконструкции термическая печь по техническим характеристикам позволяет производить термическую обработку, полностью отвечающую требованиям международных стандартов, а также современным требованиям производства оборудования для автономной отрасли и нефтехимической промышленности РФ.

- в рамках инвестиционной программы ОАО «Уралхиммаш» приобрело новое высокопроизводительное оборудование для заготовительного производства - ленточнопильный двухколонный полуавтоматический станок MEBAeco 510DG-700 (Германия) портального типа.

- в ОАО «Уралхиммаш» освоен выпуск котлов вагонов-цистерн для транспортировки сжиженных углеводородных газов. В рамках заключенного контракта на изготовление 1750 единиц данного оборудования, предприятие переходит на серийное производство.

Для характеристики любой организационной структуры необходимо рассмотреть ее схему, цели и задачи деятельности, функции, права и ответственность подразделений и должностей (Приложение А). Данная схема имеет две ступени управления:

- директор, заместители, работники заводоуправления;

- начальники цехов, аппарат управления цехов.

На производстве схема имеет детальное продолжение: второй ступени подчиняются начальники участков, мастера; На каждой ступени свои

2. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА АНАЛИЗИРУЕМЫЙ ПЕРИОД

Расчет и анализ основных технико-экономических показателей деятельности ОАО «Уралхиммаш» за 2012 - 2013 гг показаны в таблице 1.

Таблица 1. Основные технико-экономические показатели работы предприятия

Показатели

Единицы измерения

Формула расчета

Предыдущий год

Отчетный год

Абсолютное изменение

Темп роста, %

1

2

3

4

5

6

6

1. Товарная продукция

тыс. руб.

3 807 141,0

4 498 140,0

690 999,0

118,2

2. Реализованная продукция

тыс. руб.

4 076 001,0

4 300 914,0

224 913,0

105,5

3. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов

тыс. руб.

1 182 374,5

1 491 014,5

308 640,0

126,1

4.Среднегодовая стоимость производственных фондов

тыс. руб.

256 292,3

278 197,0

21 904,7

108,5

5.Фондоотдача основных производственных фондов

руб./руб.

п.1 / п.3

3,2

3,0

-0,2

93,8

6.Фондоотдача производственных фондов

руб./руб.

п.1/ п.4

14,8

16,1

1,3

108,8

7. Фондоёмкость продукции

коп.

п.3 / п.1

0,3

0,3

0,1

106,4

8. Среднесписочная численность

чел.

2 801,0

2 521,0

-280,0

90,0

8.1 в т.ч. Сдельщики

чел.

987,0

804,0

-183,0

81,5

8.2 рабочие

чел.

2 213,0

1 966,0

-247,0

88,8

9. Фондовооруженность

руб./чел.

п.3 / п.8

422,1

591,4

169,3

140,1

10. Амортизация

тыс. руб.

146 652,0

179 261,0

32 609,0

122,2

11. Амортизациеёмкость

коп.

п.10 / п.1

3,9

4,0

1,0

102,6

12. Материальные затраты

тыс. руб.

1 600 614,0

1 678 127,0

77 513,0

104,8

13. Материалоотдача

руб./руб.

п.1 / п.12

2,4

2,7

0,3

112,5

14. Материалоёмкость

коп.

п.11 / п.1

0,4

0,4

0,0

88,8

15. Расходы на оплату труда с начислениями

тыс. руб.

1 313 960,0

1 054 546,0

-259 414,0

80,3

16.Зарплатоотдача с учетом начислений

руб./руб.

п.1 / п.14

2,89

4,3

1,4

148,7

17.Зарплатоёмкость с учетом начислений

коп.

п.14 / п.1

0,3

0,2

-0,06

78

18. Среднегодовая выработка по товарной продукции работающего ППП

руб./чел.

п.2 / п.8

1359,0

1784,0

425,0

131,3

19. Среднегодовая выработка по товарной продукции на рабочего

руб./чел.

п.1 / п.8.3

1720,0

2288,0

568,0

133,0

20. Количество дней, отработанных одним рабочим в течение года

дни

238,0

240,0

2,0

100,8

21. Среднедневная выработка на рабочего

руб./чел.

п.19 / п.20

7,2

9,5

2,3

131,9

22. Количество часов, отработанных одним рабочим в течение дня

чел.

6,7

6,6

0,0

99,3

23. Среднечасовая выработка на рабочего

руб./чел.

п.21 / п.22

1,07

1,4

0,37

134,5

24. Полная себестоимость товарной продукции

тыс. руб.

4 869 079,0

4 082 342,0

-786 737,0

83,8

25. Полная себестоимость реализованной продукции

тыс. руб.

4 085 845,0

3 413 763,0

-672 082,0

83,6

26. Затраты на 1 рубль товарной продукции

коп.

п.24 / п.1

127,9

90,8

-37,1

71,0

27. Затраты на 1 рубль реализованной продукции

коп.

п.25 / п.2

100,2

79,4

-20,9

79,2

28. Доля материальных затрат в общей сумме затрат

%

п.11 / п.24

32,9

41,1

8,2

125,0

29. Доля расходов на оплату труда с начислениями в общей сумме затрат

%

п.15 / п.24

27,0

25,8

-1,2

95,7

30. Доля амортизации в общей сумме затрат

%

п.10 / п. 24

3,0

4,4

1,4

145,8

31. Прочие затраты

тыс. руб.

1 024 619,0

501 819,0

-522 800,0

49,0

32. Доля прочих расходов в общей сумме затрат

%

п.31 / п.24

21,0

12,3

-8,8

58,4

33. Относительная экономия (перерасход) основных производственных фондов

тыс. руб.

х

2 434,0

-

-

34. Относительная экономия (перерасход) производственных фондов

тыс. руб.

х

7 762,5

-

-

35. Относительная экономия (перерасход) материальных расходов

тыс. руб.

х

-108,1

-

-

36. Относительная экономия (перерасход) среднесписочной численности работающих ППП

тыс. руб.

х

-141,0

-

-

37. Оборотные средства

тыс. руб.

3 815 953,0

3 458 085,0

-357 868,0

90,6

38. Относительная экономия (перерасход) оборотных средств

тыс. руб.

х

-568 431,6

-

-

39. Относительная экономия (перерасход) амортизации

тыс. руб.

х

24 516,8

-

-

40. Относительная экономия (перерасход) по заработной плате с начислениями

тыс. руб.

х

-331 918,1

-

-

41. Прибыль (убыток) от продаж продукции

тыс. руб.

-1 091283,0

17 372,0

1 108 655,0

-1,6

42. Рентабельность продаж по прибыли от продаж

%

п.41 / п.2

-26,8

0,4

27,2

-1,5

43. Прибыль до налогообложения

тыс. руб.

-2 811994,0

-471 631,0

2 340 363,0

16,8

44. Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения

%

п.43 / п.2

-69,0

-11,0

58,0

15,9

45. Чистая прибыль

тыс. руб.

-2 505 464,0

-411 554,0

2 093 910,0

16,4

46. Рентабельность продаж по чистой прибыли

%

п.45 / п.2

-61,5

-9,6

51,9

15,6

47. Активы предприятия

тыс. руб.

5 829 415,0

5 515 775,0

-313 640,0

94,6

48. Рентабельность активов по прибыли до налогообложения (экономическая)

%

п.47 / п.43

-207,3

-1 169,5

-962,2

564,1

49. Собственный капитал

тыс. руб.

-2 070 423,0

1 518 038,0

3 588 461,0

-73,3

50. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (финансовая)

%

п.49 / п.45

х

-368,9

-

-

51. Коэффициент оборачиваемости активов (капиталоотдача)

-

п.2 / п.47

0,7

0,8

0,1

111,5

52.Коэффициент закрепления активов (капиталоемкость)

-

п.47 / п.2

1,4

1,3

-0,1

89,7

53. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

-

п.2 / п.37

1,1

1,2

0,2

116,4

54. Коэффициент закрепления оборотных средств

-

п.37 / п.2

0,9

0,8

-0,1

85,9

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Общая оценка финансового состояния и его изменения за анализируемый период

Общая оценка финансового состояния и его изменения за анализируемый период (год, квартал, полугодие) делается на основе баланса предприятия, который преобразуется в сравнительный баланс (табл. 2). Сравнительный баланс получается путем дополнения баланса (Приложение Б) предприятия показателями структуры, динамики и структурной динамики хозяйственных средств и их источников за отчетный период.

Активы по состоянию на конец отчетного периода характеризуются соотношением: 37,3% внеоборотных активов и 62,7% текущих. Активы организации за весь период изменились несущественно (на 5,4%). Несмотря на снижение активов, собственный капитал увеличился на 173,3%, что, в целом, свидетельствует о положительной динамике имущественного положения организации.

В структуре активов наибольший удельный вес принадлежит оборотным активам, при этом в течение отчетного года величина данного показателя изменяется с 65,5 % до 62,7%.

За отчетный период наблюдается снижение величины дебиторской задолженности (на 7165 тыс. руб. или 0,5%) и увеличение величины денежных средств и их эквивалентов (на 43535 тыс. руб. или 855%), что является показателем повышения мобильности оборотных активов и расценивается как положительная тенденция.

Таблица 2. Сравнительный баланс ОАО «Уралхиммаш» за 2013 год

Статьи и разделы баланса

Абсолютные величины, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения

отношение величины показателя к валюте баланса

отношение величины показателя (по модулю) к валюте баланса

В абсолютных величинах

(к.3 - к.2)

В удельном весе, %

(к.7 - к.6)

В % к величинам на начало периода

(к.8/к.2 х 100)

% к изменениям итога баланса

(к.8/ итог к.8 х 100)

на начало периода

(на 01.01.13)

на конец периода

(на 01.01.2014)

на начало периода

(на 01.01.13)

на конец периода

(на 01.01.2014)

на начало периода ъ

(на 01.01.13)

на конец периода

(на 01.01.2014)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Актив

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

42,0

46,0

0,0

0,0

0,0

0,0

4,0

0,0

9,5

0,0

Результаты исследований и разработок

0,0

648,0

0,0

-0,2

0,0

0,0

648,0

0,0

-

-0,2

Основные средства

1 438 326,0

1 543 703,0

24,7

-33,6

24,7

28,0

105 377,0

3,3

7,3

-33,6

Финансовые вложения

142 212,0

32 669,0

2,4

34,9

2,4

0,6

-109 543,0

-1,8

-77,0

34,9

Отложенные налоговые активы

431 332,0

466 389,0

7,4

-11,2

7,4

8,5

35 057,0

1,1

8,1

-11,2

Прочие внеоборотные активы

1 550,0

14 235,0

0,0

-4,0

0,0

0,3

12 685,0

0,2

818,4

-4,0

Итого по разделу I

2 013 462,0

2 057 690,0

34,5

-14,1

34,5

37,3

44 228,0

2,8

2,2

-14,1

II. Оборотные активы

Запасы

2 189 193,0

1 771 526,0

37,6

133,2

37,6

32,1

-417 667,0

-5,4

-19,1

133,2

НДС

73 097,0

38 983,0

1,3

10,9

1,3

0,7

-34 114,0

-0,5

-46,7

10,9

Дебиторская задолженность

1 547 381,0

1 540 216,0

26,5

2,3

26,5

27,9

-7 165,0

1,4

-0,5

2,3

Финансовые вложения

46,0

36 335,0

0,0

-11,6

0,0

0,7

36 289,0

0,7

78 889,1

-11,6

Денежные средства и денежные эквиваленты

5 091,0

48 626,0

0,1

-13,9

0,1

0,9

43 535,0

0,8

855,1

-13,9

Прочие оборотные активы

1 145,0

22 399,0

0,0

-6,8

0,0

0,4

21 254,0

0,4

1 856,2

-6,8

Итого по разделу II

3 815 953,0

3 458 085,0

65,5

114,1

65,5

62,7

-357 868,0

-2,8

-9,4

114,1

Баланс

5 829 415,0

5 515 775,0

100,0

100,0

100,0

100,0

-313 640,0

0,0

-5,4

100,0

Пассив

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

211,0

4 000 226,0

0,0

-1 275,4

0,0

38,0

4 000 015,0

38,0

1 895 741,7

-1 275,4

Переоценка внеоборотных активов

20 948,0

20 797,0

0,4

0,0

0,2

0,2

-151,0

0,0

-0,7

0,0

Резервный капитал

11,0

11,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-2 091 593,0

-2 502 996,0

-35,9

131,2

20,9

23,8

-411 403,0

2,9

19,7

131,2

Итого по разделу III

-2 070 423,0

1 518 038,0

-35,5

-1 144,1

21,1

62,0

3 588 461,0

40,9

-173,3

-1 144,1

IV. Долгосрочные обязательства

Заемные средства

478 793,0

410 000,0

8,2

21,9

4,8

3,9

-68 793,0

-0,9

-14,4

21,9

Отложенные налоговые обязательства

159 197,0

143 399,0

2,7

5,0

1,6

1,4

-15 798,0

-0,2

-9,9

5,0

Оценочные обязательства

1 985,0

6 919,0

0,0

-1,6

0,0

0,1

4 934,0

0,0

248,6

-1,6

Прочие долгосрочные пассивы

21 752,0

15 358,0

0,4

2,0

0,2

0,1

-6 394,0

-0,1

-29,4

2,0

Итого по разделу IV

661 727,0

575 676,0

11,4

27,4

6,6

5,5

-86 051,0

-1,1

-13,0

27,4

V. Краткосрочные обязательства

0,0

0,0

Заемные средства

3 880 075,0

1 636 435,0

66,6

715,4

38,8

15,6

-2 243 640,0

-23,2

-57,8

715,4

Кредиторская задолженность

2 933 901,0

1 235 115,0

50,3

541,6

29,3

11,7

-1 698 786,0

-17,6

-57,9

541,6

Оценочные обязательства

424 135,0

550 511,0

7,3

-40,3

4,2

5,2

126 376,0

1,0

29,8

-40,3

Итого по разделу V

7 238 111,0

3 422 061,0

124,2

1 216,7

72,3

32,5

-3 816 050,0

-39,8

-52,7

1 216,7

Баланс

5 829 415,0

5 515 775,0

100,0

100,0

100,0

100,0

-313 640,0

0,0

-5,4

100,0

Внеобортные активы составили 2013462 тыс. руб. и 2057690 тыс. руб. на начало и конец периода соответственно, т. увеличились на 44228 тыс. руб. или 2,2%. Наибольшая доля данного раздела баланса приходится на основные средства (24,7% и 28,0% соответственно), величина которых за анализируемый период увеличилась на 105377 тыс. руб. (или 7,3%).

На изменение величины внеоборотных активов также оказало значительное влияние уменьшение финансовых вложений (на 109543 тыс. руб. или 77%), что обусловлено, прежде всего, уменьшением выданных займов. Данную тенденцию можно рассматривать как, так как свидетельство улучшения качества внеоборотных активов, поскольку финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на длительное время и сопряжены со значительным риском.

Рост доли отложенных налоговых активов (на 1,1%) рассматривается как негативная тенденция, поскольку они могут рассматриваться как обособленный, специфический вид долгосрочной дебиторской задолженности, характеризующийся нулевой доходностью и поэтому являющийся чистой иммобилизацией средств предприятия с позиции бухгалтерского учета.

Анализ показал, что темпы роста оборотных активов опережают темпы роста внеоборотных активов. Такое соотношении характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов. Результатом этого является условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

Структура пассивов предприятия за 2013 год существенно изменилась: увеличилась доля капитала и резервов (на 40,9%), доля долгосрочных обязательств снизилась на 1,1%, удельный вес краткосрочных обязательств снизился на 39,8%.

На последний день анализируемого периода (31.12.2013) собственный капитал организации равнялся 1 518 038,0 тыс. руб., однако на 31.12.2012 собственный капитал организации был намного меньше - -2 070 423,0 тыс. руб. (т.е. имел место рост на 3 588 461,0 тыс. руб.). Таким образом, удельный вес собственного капитала в общей величине средств предприятия увеличился с 21,1% до 62,0%.

Долгосрочные обязательства за период анализа снизились на 2243640 тыс. руб. и составляют 575676 тыс. руб. или 87 % от их первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют кредиты и займы, уровень которых составляет 72,4% и 71,2% на начало и конец отчетного периода соответственно от общей суммы обязательств со сроком погашения свыше 12 месяцев, прочие долгосрочные обязательства

По строке 1500 баланса (краткосрочные обязательства) - сумма заемных средств на 01.01.2014 г. снизилась по сравнению с положением на 01.01.2013 г. на 313640 тыс. руб. (или на 52,7%) и составила 3422061 тыс. руб. Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2014 г. сократилась по сравнению с положением на 01.01.2013 г. на 1689786 тыс. руб. (или на 57,9%) и составила 11235115 тыс. руб. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на начало периода. ее уровень составляет 29,3% общей стоимости имущества предприятия, а на конец отчетного года - 11,7%. Снижение кредиторской задолженности свидетельствует, в первую очередь, об улучшении уровня платежеспособности предприятия.

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности в исследуемом периоде существенно изменилось (с 1,9 до 0,8 пунктов). Данное соотношение показывает способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчетов с дебиторами, поэтому снижение значения показателя расценивается как положительная тенденция.

Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: на начало исследуемого периода наибольший удельный вес в ней занимают поставщики и подрядчики. В структуре кредиторской задолженности на конец отчетного периода преобладают поставщики и подрядчики (51,5%), при этом доля этих обязательств по сравнению с началом отчетного периода возросла на 18,1%. В абсолютном выражении наблюдается снижение величины данного показателя на 343018 тыс. руб. (или на 35%) за 2013 год.

3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

В условиях рынка финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников становится важным фактором. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств в активах предприятия, по темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по достаточному обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются абсолютные и относительные показатели. По абсолютным показателям определяется тип финансового состояния предприятия и разрабатываются рекомендации по повышению его финансовой устойчивости.

Относительные показатели, отражающие взаимосвязь финансового состояния с хозяйственной деятельностью предприятия, используются для разработки мер по повышению эффективности деятельности предприятия.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками средств, получаемая в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

О =ИС - Зн, (1)

где О - обеспеченность запасов источниками средств;

ИС - источники средств;

Зн - величина запасов с НДС.

Средства предприятия формируются из различных источников (см. рисунок 1). Для расчета обеспеченности запасов берутся источники средств по видам. При этом не учитывается кредиторская задолженность, поскольку использование её в деятельности предприятия не является нормальным явлением.

Рисунок 1. Структура источников средств по видам

Величина запасов рассчитывается по данным второго раздела актива баланса как сумма стоимости остатков сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции, товаров для перепродажи, товаров отгруженных, затрат на выполненные этапы по незавершенным работам и прочих запасов и затрат.

В балансе предприятия данная сумма отражается по статье “запасы” во втором разделе актива по строке 109.

Общая величина запасов равна сумме величин по строкам 109 и 110 раздела II актива баланса «Оборотные активы». Строка 110 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» включается в состав общей величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих охват различных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (НСО), равных, разнице величины собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности:

НСО = Кс - ВА - ДЗд (2)

где Кс - сумма собственного капитала (сумма строк 123 «Итого по разделу III пассива баланса», 131 «Доходы будущих периодов»);

ВА - сумма внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса);

ДЗд - долгосрочная дебиторская задолженность (строка 230 раздела II баланса «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через двенадцать месяцев после отчетной даты).

2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (НСД), получаемых из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных обязательств:

НСД = Кс - ВА - ДЗд + ДО, (3)

где ДО - сумма долгосрочных обязательств (итог раздела IV пассива).

Величина основных источников формирования запасов и затрат (Но), равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

НО = Кс - ВА - ДЗд + ДО + ККЗ, (4)

где ККЗ - сумма краткосрочных кредитов и заемных средств (сумма по строке 129 “Займы и кредиты»).

Трем показателям наличия источников формирования запасов (2), (3), (4) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

- собственными оборотными средствами (ОСО).

финансовое состояние платежеспособность рентабельность

ОСО = НСО - 3н, (5)

- собственными оборотными и долгосрочными источниками заемных средств (Осд).

ОСД = НСД - 3н, (6)

- основными источниками их формирования (ОО).

ОО = НО - 3н, (7)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования (5), (6), (7) позволяет классифицировать финансовые ситуации по их устойчивости. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Встречается редко и задается условиями:

(8)

Если показатели обеспеченности запасов источниками средств 0, то обозначим данную ситуацию “+”, если 0, то “-“. Таким образом, для первого типа финансовой ситуации имеем по трем показателям: (+, +, +).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния. Гарантирует платежеспособность предприятия и задается условиями:

(9)

т.е. (-, +, +).

3. Неустойчивое финансовое состояние. Сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

(10)

т.е. (-, -, +)

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции. Если условие не выполняется, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

Кризисное финансовое состояние. Это такое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:

(11)

т.е. (-, -, -).

Расчет показателей, необходимых для выявления типа финансового состояния предприятия показан в таблице 3.

Таблица 3. Обеспеченность запасов источниками формирования

Показатели

На начало года

На конец

Изменения

года

(+, -)

1. Капитал и резервы (итог раздела III пассива)

-2 070 423,0

1 518 038,0

-3 588 461,0

2. Доходы будущих периодов (стр. 1530)

0,0

0,0

0,0

3. Внеоборотные активы (ВА) (итог раздела I актива)

2 013 462,0

2 057 690,0

-44 228,0

4. Долгосрочная дебиторская задолженность (ДЗд) (стр. 1230)

1 547 381,0

1 540 216,0

7 165,0

5. Наличие собственных оборотных средств (НСО) (пок.1 + пок. 2- пок. 3 - пок. 4)

-5 631 266,0

-2 079 868,0

-3 551 398,0

6. Долгосрочные обязательства (ДО) (итог раздела IV)

661 727,0

575 676,0

86 051,0

7. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (НСД) (пок. 5 + пок. 6)

-4 969 539,0

-1 504 192,0

-3 465 347,0

8. Краткосрочные обязательства (ККЗ) (стр.1510)

3 880 075,0

1 636 435,0

2 243 640,0

9. Наличие основных источников формирования запасов (НО) (пок. 7 + пок. 8)

-1 089 464,0

132 243,0

-1 221 707,0

10. Величина запасов (сумма по стр. 1210 “Запасы”)

2 189 193,0

1 771 526,0

417 667,0

11. Налог на добавленную стоимость (стр. 1220)

73 097,0

38 983,0

34 114,0

12. Величина запасов с НДС (пок.10 +пок.11)

2 262 290,0

1 810 509,0

451 781,0

13. Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами (ОСО) (пок.5 - пок. 12)

-7 893 556,0

-3 890 377,0

-4 003 179,0

14. Обеспеченность запасов собственными оборотными и долгосрочными заемными источниками (ОСД) (пок.7 - пок.12)

-7 231 829,0

-3 314 701,0

-3 917 128,0

15. Обеспеченность запасов основными источниками (ОО) (пок.9 - пок. 12)

-3 351 754,0

-1 678 266,0

-1 673 488,0

16. Тип финансовой устойчивости

Кризисное

Кризисное

0,0

Таким образом, анализ выявил критический тип финансовой устойчивости. В связи с этим, по нашему мнению, целесообразно провести диагностику возможного банкротства предприятия.

В международной практике самой простой и распространенной является двухфакторная модель для оценки вероятности банкротства (таблица 4). При ее построении используются два ключевых показателя, от которых в максимальной степени зависит вероятность банкротства: показатель покрытия и отношение заемных средств к активам. Если результат расчета оказывается отрицательным, то вероятность банкротства невелика. Положительное его значение указывает на высокую вероятность банкротства.

Модель выглядит следующим образом (12):

(12)

Достоинства модели:

- простота;

- учет главных факторов, влияющие на вероятность банкротства;

- возможность применения для российских предприятий.

Недостатки модели:

- учитываются всего лишь два фактора, определяющих вероятность банкротства;

- недостаточная корректность результатов расчета;

- модель была создана в середине прошлого века в США и не отражает особенностей современного этапа развития экономики в России.

Таблица 4. Двухфакторная Z-модель Альтмана

Показатели

Значение показателя на 01.01.14

Значение показателя на 01.01.13

1. Текущие активы (оборотные активы)

3 458 085,0

3 815 953,0

2. Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)

3 422 061,0

7 238 111,0

3. Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)

3 997 737,0

7 899 838,0

4. Общая величина пассивов

5 515 775,0

5 829 415,0

5. К1 - коэффициент текущей ликвидности (п.1 / п.2)

1,0

0,5

6. К2 - коэффициент финансовой зависимости (п.3 / п.4)

0,7

1,4

7. Значение

-1,4

-0,9

8. Оценка значений

, вероятность банкротства невелика

, вероятность банкротства 50% , вероятность банкротства более 50 %

Вероятность банкротства невелика, т.к.

Вероятность банкротства невелика, т.к.

Для преодоления недостатков используют пяти-, семи-, девятифакторную и другие модели (Таблица 5).

Э. Альтман исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в оригинальную пятифакторную модель (15):

(15)

где - отношение чистых оборотных средств к итогу актива (чистые оборотные средства определяются как разница между текущими активами и текущими обязательствами);

- отношение нераспределенной прибыли к объему активов;

- отношение балансовой прибыли к объему активов;

- отношение рыночной стоимости акций к объему заемных средств;;

- отношение выручки от реализации к объему активов.

При прогнозировании на 1 год точность составляет 90 %, на 2 года - 70 %, а на 3 - 50 %.

Достоинства модели: учитывает большее число факторов; результаты являются более достоверными, так как заданы определенные критериальные границы.

Недостатки модели: модель также была создана в США в 60-е годы прошлого века на основе обследования 33-х обанкротившихся американских фирм; в связи с тем, что в России недостаточно развит финансовый рынок, отсутствует информация о рыночной стоимости ценных бумаг подавляющего большинства российских предприятий, модель в оригинальном виде использоваться не может. Попытки же заменить числитель К4 другим показателем приводят к деформации модели и к недостоверности ее результатов.

Таблица 5. Пятифакторная Z-модель Альтмана

Показатели

2013 г

1. Текущие активы (оборотные активы)

3 637 019,0

2. Сумма активов

5 672 595,0

3. Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)

5 948 787,5

4. Нераспределенная (реинвестированная) прибыль

-2 502 996,0

5. Прибыль до налогообложения

-471 631,0

6. Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)

1 518 038,0

7. Объем продаж (выручка)

4 692 731,0

8. К1 (п.1 / п.2)

0,6

9. К2 (п.4 / п.2)

-0,4

10. К3 (п.5 / п.2)

1,0

11. К4 (п.6 / п.3)

-0,4

12. К5 (п.7 / п.2)

-0,1

13. Значение

3,3

14. Оценка значений:

<1,81, очень высокая вероятность банкротства >2,7, вероятность банкротства невелика

Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7

Британские ученые Таффлер и Тишоу предложили в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель, при разработке которой применялся следующий подход: при использовании компьютерной техники на первой стадии вычисляются 80 соотношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерителей деятельности корпорации, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную, по мнению авторов, картину финансового состояния корпорации (16):

(16)

где - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

- оборотные активы / сумма обязательств;

- краткосрочные обязательства / сумма активов;

- выручка / сумма активов.

Если ZТ > 0,3 - предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при ZТ < 0,2 - имеется вероятность банкротства.

Расчет показателя Таффлера для рассматриваемой организации приведен в таблице 6.

Таблица 6. Четырехфакторная Z-модель Таффлера

Показатели

2013 год

1. Текущие активы (Итог оборотных активов)

3 637 019,00

2. Сумма активов

5 672 595,00

3. Краткосрочные обязательства

5 330 086,00

4. Сумма обязательств

5 948 787,50

5. Прибыль от реализации

17 372,00

6. Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)

1 518 038,00

7. Объем продаж (выручка)

4 692 731,00

8. К1 (п.5 / п.3)

0,00

9. К2 (п.1 / п.4)

0,61

10. К3 (п.3 / п.2)

0,94

11. К4 (п.7 / п.2)

0,83

Значение ZT

0,38

Оценка значений ZT:

ZT< 0,2 очень высокая степень вероятности банкротства

ZT> 0,3 вероятность банкротства невелика

Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3

В 1972 г. Лис разработал следующую формулу для выявления вероятности банкротства для Великобритании (17).

(17)

где - оборотный капитал / сумма активов;

- прибыль от реализации / сумма активов;

- нераспределенная прибыль /сумма активов;

- собственный капитал / заемный капитал.

Расчет коэффициентов для ОАО «Уралхиммаш» приведен в таблице 7.

Таблица 7. Четырехфакторная Z-модель Лиса

Показатели

2013 г.

Текущие активы (Итог оборотных активов)

3 637 019,00

Сумма активов

5 672 595,00

Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)

5 948 787,50

Нераспределенная (реинвестированная) прибыль

-2 502 996,00

Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)

1 518 038,00

Прибыль до налогообложения

-471 631,00

Прибыль от реализации

17 372,00

К1 (п.1 / п.2)

0,64

К2 (п.7 / п.2)

0,00

К3 (п.4 / п.2)

-0,44

К4 (п.5 / п.3)

0,26

Значение ZЛ

0,02

Оценка значений:

ZЛ< 0,037, высокая вероятность банкротства ZЛ> 0,037 вероятность банкротства невелика.

Вероятность банкротства высокая, т.к. Z < 0,037

Первым финансовым аналитиком, использовавшим статистические приемы в сочетании с финансовыми коэффициентами для прогнозирования вероятного банкротства предприятия, был У. Бивер. Для оценки финансового состояния компании У.Бивер предложил использовать пятифакторную систему. Трудности применения модели Бивера в российских условиях состоят в том, что если в США данные для расчетов извлекаются непосредственно из баланса компании, то в отечественной практике бухгалтерский баланс не содержит соответствующих сведений, в связи с чем возможны различные трактовки составляющих эти показатели характеристик.

Применительно к российской отчетности система показателей У. Бивера может выглядеть следующим образом (таблица 8).

Таблица 8. Система показателей У. Бивера

Наименование показателя

Финансовое состояние организации

нормальное

неустойчивое

кризисное

1

2

3

4

Коэффициент Бивера

более 0,35

от 0,17 до 0,34

от 0,16 до -0,15

Коэффициент текущей ликвидности

более 2

от 1 до 2

менее 1

Экономическая рентабельность, %

более 6

от 5 до 2

от 1 до -22,0

Финансовый леверидж, %

менее 35

от 40 до 60

80 и более

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

0,4 и более

от 0,3 до 0,1

менее 0,1

В таблице 9 определена вероятность банкротства по модели У. Бивера для ОАО «Уралхиммаш».

Таблица 9. Оценка вероятности банкротства ОАО «Уралхиммаш» с помощью модели Бивера

Наименование показателя

Значение показателя

(2013 год)

Оценка финансового состояния

1. Чистая прибыль, тыс. руб.

-411 554,00

2. Амортизация, тыс. руб.

197 339,00

3. Заемный капитал тыс. руб.

5 948 787,50

4. Оборотные активы, тыс. руб.

3 637 019,00

5. Текущие обязательства, тыс. руб.

5 330 086,00

6. Валюта баланса, тыс. руб.

5 672 595,00

7. Собственный капитал, тыс. руб.

-276 192,50

8. Внеоборотные активы, тыс. руб.

2 035 576,00

9. Коэффициент Бивера

-0,04

кризисное

(п.1+п.2)/п.3

10. Коэффициент текущей ликвидности

0,68

кризисное

п.4/п.5

11. Экономическая рентабельность, %

-7,26

кризисное

п.1/п.6

12. Финансовый леверидж, %

104,87

кризисное

п. 3/п.6

13. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

-0,64

кризисное

(п.7-п.8)/п.4

В результате расчета показателей У. Бивера, можно сделать вывод, что их значения в 2013 году характеризует кризисное состояние организации, Следовательно, данное предприятие имеет высокую вероятность наступления банкротства.

Однако существуют затруднения в применении в российской практике моделей зарубежных исследователей. В связи с этим представляется необходимым адаптировать модель У. Бивера к российской действительности и активизировать научную и практическую деятельность по созданию и апробированию отечественных методик.

Одними из первых российских экономистов, создавших свою модель определения вероятности банкротства, были Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков. Для оценки финансового состояния предприятий они предложили использовать рейтинговое число (18):

(18)

где - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент оборачиваемости активов, равный отношению среднегодовой суммы активов к выручке от реализации и деленному на 360;

- коммерческая маржа, равная отношению валовой прибыли к выручке от реализации;

- коэффициент рентабельности собственного капитала, рассчитываемый как отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

В случае R < 1 финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное, а при R > 1 финансовое состояние организации считают удовлетворительным.

Расчет коэффициентов данной модели для ОАО «Уралхиммаш» приведен в таблице 10.

Таблица 10. Оценка вероятности банкротства ОАО «Уралхиммаш» с применением модели Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова

Наименование показателя

2013 г.

1

2

1. Собственные средства, тыс. руб.

-276 192,50

2. Внеоборотные активы, тыс. руб.

2 035 576,00

3. Оборотные активы, тыс. руб.

3 637 019,00

4. Текущие активы, тыс. руб.

3 637 019,00

5. Среднегодовая сумма активов, тыс. руб.

5 672 595,00

6. Выручка от реализации, тыс. руб.

4 692 731,00

7. Валовая прибыль, тыс. руб.

610 389,00

8. Чистая прибыль, тыс. руб.

-411 554,00

9. ((п.1 - п.2) / п.3)

-0,64

10. (п.3 / п.4)

1,00

11. (п.5 / п.6 / 360)

0,00

12. (п.7 / п.8)

-1,48

13. (п.8. / п.1)

1,49

14. Рейтинговое число R

-0,35

Так как значение R в течение анализируемого периода меньше 1, то финансовое состояние организации в 2013 году характеризуется как не удовлетворительное. Следовательно, организация имеет возможную вероятность возникновения банкротства.

Иркутскими учеными Н. Г. Давыдовой и С. Н. Беликовым предложена модель определения возможного банкротства (19):

(19)

где K1 - оборотный капитал/активы;

K2 - чистая прибыль/собственный капитал;

K3 - выручка от реализации/активы;

K4 - чистая прибыль/себестоимость проданных товаров, коммерческие и управленческие расходы.

Расчет коэффициентов для оценки возможной вероятности банкротства с помощью модели, разработанной иркутскими учеными, приведен в таблице 11.

Вероятность банкротства организации по модели, разработанной учеными Иркутской государственной экономической академии, высокая - 60-80 %.

Таким образом, полученные по всем рассмотренным моделям результаты не дают однозначной оценки вероятности банкротства хозяйствующего субъекта, что предопределяет необходимость использования комплексного подхода (таблица 12).

Таким образом, можно сказать, что большинство моделей показывают высокую вероятность банкротства ОАО «Уралхиммаш». Данная организация имеет признаки финансовой напряженности и неплатежеспособности, но наблюдается тенденция к снижению величины показателей, характеризующих финансовое положение предприятия. Однако, для более полного анализа и разработки рекомендаций по улучшению финансового положения предприятия, необходимо рассчитать еще ряд показателей.

Таблица 11. Четырехфакторная Z - модель Иркутской государственной экономической академии

Показатели

2013 г.

1. Сумма активов, тыс. руб.

3 637 019,00

2. Собственный оборотный капитал, тыс. руб.

-2 311 768,50

3. Собственный капитал, тыс. руб.

-276 192,50

4. Себестоимость произведенной продукции, тыс. руб.

-4 082 342,00

5. Объем продаж (выручка), тыс. руб.

4 692 731,00

6. Чистая прибыль, тыс. руб.

-411 554,00

7. К1 (п.2 / п.1)

-0,64

8. К2 (п.6 / п.3)

1,49

9. К3 (п.5 / п.1)

1,29

10. К4 (п.6 / п.4)

0,10

Значение Zи

-3,70

Оценка значений Zи:

< 0,18, высокая вероятность банкротства (60-80%) 0,18-0,32, вероятность банкротства средняя (30-50%) 0,32-0,42, вероятность банкротства невелика (30-50%). >0,42, вероятность банкротства очень мала (<30%)

Вероятность банкротства высокая (60-80%), т.к. Z<0.18)

Таблица 12. Вероятность банкротства организации

Модель

Оценка показателей

2013 год

1. Двухфакторная модель Альтмана

Вероятность банкротства невелика

2. Пятифакторная модель Альтмана

Вероятность банкротства невелика

3. Четырехфакторная модель Таффлера

Вероятность банкротства невелика

4. Четырехфакторная модель Лиса

Вероятность банкротства высокая

5. Модель У. Бивера

Высокая вероятность банкротства

6. Пятифакторная модель Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова

Вероятность банкротства велика

7. Четырехфакторная модель Иркутской государственной экономической академии

Вероятность банкротства очень высокая (60-80%)

В следующей таблице (табл. 13) рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Таблица 13. Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель

Значение показателя

Изменение

(гр.3-гр.2)

Нормативное значение

Соответствие фактического значения нормативному на конец периода

на начало периода

(31.12.2012)

на конец периода

(31.12.2013)

1

2

3

4

5

6

1. Коэффициент текущей ликвидности

0,56

1,2

+0,64

не менее 2

не соответствует

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-1,07

-0,16

+0,91

не менее 0,1

не соответствует

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

x

0,76

x

не менее 1

не соответствует

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2013 года по 31.12.2013 г.

Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2013 оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,76) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

Для полной оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитаем ряд относительных показателей и представим их в таблице 14.

Коэффициент автономии отражает долю собственного капитала в общей сумме источников средств. Оптимальным считается вариант, если значение коэффициента автономии больше или равно 0,5. Рассчитанное значение данного показателя в ОАО «Уралхиммаш» в течение отчетного года изменяется от -0,28 до 0,38, т.е. меньше рекомендованного значения, однако, следует отметить положительную динамику роста показателя (на 0,66 пунктов за 2013 год). Величина данного показателя сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у предприятия доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии). Нормальное отношение для данной отрасли не менее 0,4. Таким образом, значение показателя на конец отчетного периода меньше нормативного для данной отрасли, но максимально приближен к ней. А рост коэффициента свидетельствует о том, что предприятие все больше полагается на собственные средства.

Таблица 14. Показатели для анализа финансовой устойчивости предприятия

Финансовые коэффициенты

Методика расчета

На начало

года

На конец

периода

Отклонение

(+, -)

1. Коэффициент автономии

(к.1300 + к.1530) / к. 1600

-0,28

0,38

0,66

2. Коэффициент финансовой устойчивости

(к.1300 + к.1530 + к.1400) / к.1600

-0,17

0,48

0,65

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

(к.1300 + к.1530 - к. 1100) / к. 1200

-0,96

0,00

0,96

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

(к.1300 +к.1530 - к. 1100) / к. 1210

-1,67

0,01

1,68

5. Коэффициент маневренности собственного капитала

(к.1300 - к.1340 + к.1530 - к. 1100) / (к.1300 + к. 1530)

2,49

-0,27

-2,76

6. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)

(к.1500 - к.1530 + к. 1400) / (к.1300 + к. 1530)

-4,80

1,93

6,73

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме источников. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Оптимальным считается значение в диапазоне 0,8 - 0,9. Значение данного показателя составило -0,17 и 0,48 на начало и конец анализируемого периода соответственно, т.е. является значительно ниже оптимального.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами на конец анализируемого периода равен величине 0,1 (соответствует нормативному значению), что свидетельствует о том, что структура баланса предприятия считается удовлетворительной, а платежеспособность предприятия обеспеченной.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, какая часть запасов формируется за счет собственных оборотных средств. Считается, что коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами должен изменятся в пределах 0.6 - 0.8, т.е. 60-80% запасов компании должны формироваться из собственных источников. На анализируемом предприятии значение данного показателя составило на начало 2013 года -1,67 и за весь период увеличилось на 1,68 пункта, т.е. является значительно ниже рекомендуемого, но рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости компании.

Коэффициент маневренности собственного капитала применяется для оценки мобильности (гибкости) использования собственного капитала предприятия показывает долю собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Значение коэффициента, равное или более чем величина 0,5, считается оптимальным. Нормальное значение для данной отрасли: 0,15 и более.(коэффициент не рассчитывается при отрицательном собственном капитале) Расчеты показали, что значение данного показателя в ОАО «Уралхиммаш» на конец 2013 года и - 0,27, то есть значение коэффициента не соответствует нормативному и находится в области критических значений.

Коэффициент финансовой активности предприятия (плечо финансового рычага) показывает размер заемных средств, привлеченных предприятием на один рубль собственного капитала. Данный коэффициент составил -4,80 на 01.01.14 и 1,93 на 01.01.2013 (изменение +6,73). Если его значение превышает единицу, финансовая устойчивость предприятия достигают критической точки. Этот коэффициент зависит от характера хозяйственной деятельности и прежде всего от скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может намного превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономии предприятия.

Таким образом можно сделать вывод, что большинство рассчитанных коэффициентов указывают на неустойчивое финансовое положение предприятия, но наблюдается тенденция к улучшению ситуации.

3.3 Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность - важнейший показатель финансового состояния предприятия, характеризует его готовность погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов предприятия.

Оценка платежеспособности производится по данным баланса предприятия (форма №1) на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Для оценки платежеспособности предприятия необходимо рассчитать ряд показателей, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств и представить их в табл. 15.

Таблица 15. Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия

Наименование показателя

Алгоритм расчета

На начало периода

На конец периода

Отклонение (+, -)

Критерий

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

(к.1240 + к.1250) / к.1500

0,001

0,025

0,024

?0,2

2. Промежуточный коэффициент покрытия

(к.1230 + к.1240 + к.1250) / (к.1500 - к.1530)

0,214

0,475

0,260

0,8 - 1,0

3. Общий коэффициент покрытия

к.1200 / (к.1500 - к.1530)

0,527

1,011

0,483

2

Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства краткосрочные ценные бумаги. Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, и отношение этой части оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия называется коэффициентом абсолютной ликвидности.

Значение коэффициента признается теоретически достаточным, если оно более 0,2. Такой уровень показателя свидетельствует о том, что на отчетную дату не менее 20% краткосрочных обязательств предприятие способно немедленно погасить. Это положительно характеризует уровень платежеспособности предприятия.

Материальные оборотные средства неоднородны. Ликвидность готовой продукции, сырья, материалов, незавершенного производства различается по времени. Ликвидность средств в дебиторской задолженности зависит от скорости документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления кредитов отдельным покупателям, платежеспособности покупателя и других причин.


Подобные документы

  • Характеристика предприятия и условий его работы. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости оборотных активов, рентабельности. Экономическая оценка резервов улучшения финансового состояния и повышения экономической эффективности.

    курсовая работа [92,5 K], добавлен 17.11.2014

  • Анализ коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности баланса предприятия. Оценка состояния и использования основных фондов и оборачиваемости оборотных средств. Анализ показателей платежеспособности и финансовых результатов работы предприятия.

    курсовая работа [86,4 K], добавлен 05.03.2015

  • Характеристика и направления деятельности исследуемого предприятия. Анализ основных технико-экономических показателей работы торговой организации за анализируемый период. Управление и оценка финансового состояния, повышение экономической эффективности.

    курсовая работа [894,6 K], добавлен 17.11.2014

  • Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.

    курсовая работа [90,0 K], добавлен 08.06.2010

  • Сущность состояния и финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансового состояния предприятия ООО "Фаворит", его платежеспособности, рентабельности. Оценка показателей устойчивости. Предложения по улучшению финансового состояния предприятия.

    дипломная работа [210,0 K], добавлен 01.03.2012

  • Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.

    курсовая работа [225,0 K], добавлен 12.11.2015

  • Содержание, цели и методика проведения анализа финансового состояния. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости как показателей финансового потенциала. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности, состава и структуры оборотных активов.

    дипломная работа [89,3 K], добавлен 28.07.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.