Разработка антикризисной программы финансовой реструктуризации предприятия (на материалах ОАО "ЦентрТелеком")

Общество осуществляет строительно-монтажные работы подрядным и хозяйственным способом, изготовление стройматериалов и изделий, осуществляет специальные строительно-монтажные работы по устройству сетей, сооружений, монтажу оборудования связи, а также выполняет функции заказчика, занимается составлением проектно-сметной документации, оказанием инжиниринговых услуг. Стратегическими направлениями развития Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» являются совершенствование и продвижение услуг на базе мультисервисных сетей связи, формирование пакетов услуг и тарифов, дифференцированных для различных категорий пользователей, развитие межрегиональных и транспортных сетей связи.

Орловский филиал ОАО «Центртелеком» формирует инвестиционный портфель посредством выпуска, реализации и приобретения ценных бумаг, а также других финансовых операции. Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» - это открытая рыночная компания, ценные бумаги которой обращаются в Российской торговой системе, на Московской межбанковской валютной бирже, размещены на мировых фондовых рынках по программе депозитарных расписок. Доверие инвесторов и эффективность инвестиционной политики позволяют Обществу привлекать финансовые ресурсы на отечественном рынке заемного капитала. Головная компания имеет долгосрочный кредитный рейтинг «B-» (прогноз «стабильный») и «ruBBB-» по российской шкале кредитного рейтинга (агентство «Standard& Poor's»). Международное рейтинговое агентство «Fitch Ratings» присвоило компании приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте «B-» (прогноз: «Негативный»), краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B», а также национальный рейтинг «BВ(rus)» (прогноз «Стабильный»).

С развитием новых технологий, междугородная и международная связь не только не потеряла своего значения, но, наоборот, стала еще актуальнее. В 2003 году трафик междугородных переговоров составил 32, 5 млн. минут, а в 2008 году этот показатель увеличился на 10 %.

В конце 2003 года в Орле появились первые универсальные карточные таксофоны. И сегодня таких таксофонов боле 200, которые установлены в отделениях электросвязи, государственных структурах, учебных заведениях, на центральных улицах Орла, а также в райцентрах, селах и поселках области. Теперь качественная местная, междугородная и международная связь стала ещё доступнее.

Одной из приоритетных задач орловских связистов остается телефонизация сельских районов области. В состав Орловского филиала входят семь структурных подразделений: Ливенский, Мценский, Волховский, Кромской и Свердловский РУЭС, ЦУЭС, Сервисный цкетр. Цифровые станции уже построены и работают в поселках Покровском, Кромы, Корсаково, Сосково, в городах Дмитровск и Новосиль. В этом году планируется завершение строительства волоконно-оптической линии связи на участках Мценск - Ливны, протяженностью 176 километров и Орел - Волхов - Мценск - 120 километров, что позволит ввести в эксплуатацию SDH-кольцо.

С 2002 года в Орле введен новый стандарт беспроводной связи DECT. Орловские связисты совместно со специалистами ЗАО «Италтел» установили мощный коммутатор на пятьдесят тысяч номеров, из которых более тридцати тысяч уже введено в эксплуатацию. Цифровой сигнал обеспечивает высокое качество телефонного соединения без необходимости прокладки дополнительных кабелей, что по достоинству оценили более пяти тысяч абонентов.

Не забывают в Орловском филиале и о социальных проектах. В рамках Всероссийской программы телефонизации жилья инвалидов - участников Великой Отечественной войны установлено более полутора тысяч телефонов.

В Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» 2009 год считают годом максимального удовлетворения запросов клиентов, понимая, что качество услуги определяется не только ее технической стороной, но и массой других факторов, и в первую очередь - человеческим. И с задачей этой блестяще справляются коллективы абонентского, расчетного отделов, отдела продажи услуг и Сервисного центра, ведь от их профессионализма и знаний, умения общаться с любым, даже самым привередливым клиентом - зависит успех работы с абонентами.

Проводные и беспроводные домашние и корпоративные телефоны, предоставление местных, международных и междугородных телефонных соединений, подвижная радиосвязь Алтай и дополнительные виды обслуживания, видеотелефония и услуги аудио - видеоконференцсвязи, передача данных, Интернет и ISDN, мультисервисная сеть и частные виртуальные сети, документальная электросвязь и проводное вещание, 219015 номеров монтированной, 185087 номеров задействованной емкости и более 50% уровень цифровизации телефонной сети, порядка 30 телефонов на 100 человек населения и почти сто тысяч абонентов - и все это далеко не предел в развитии телекоммуникаций Орловской области.

Прогресс отрасли связи, его позитивное влияние на эффективность государства и уровень жизни граждан - важные факторы обеспечения достойного статуса России в глобальном информационном обществе и мировой экономике.

В 2009 году представлено услуг связи на сумму 433186 тыс. руб., что составляет 100,3 % к уровню 2008 г. Наибольший темп роста по сравнению с другими отраслями имеют услуги городской и сельской телефонной связи 152,3 % и 160 % соответственно, однако основную долю 55 % в структуре основных доходов составляют услуги междугородной и международной телефонной связи. Доходы от основной деятельности, полученные за счет развития (увеличения объема основных услуг) составили 35275 тыс. руб. Доходы, полученные за счет увеличения тарифов и других факторов, влияющих на величину доходов, составили 52816 тыс. руб. Одним из важнейших вопросов продолжает оставаться рост дебиторской задолженности за услуги связи. На 01.01.2010 г. она составила 79200 тыс. руб. против 68175 тыс. руб. на 01.01.2009 г.

Объем льгот (сумма расходов, подлежащих возмещению), предоставленных в соответствии с законами Российской Федерации в 2009 году составил 29056,27 тыс. руб. Сумма полученной компенсации составила 17227,81 тыс. руб. или 59,3%.

Затраты на производство возросли по сравнению с 2008 годом на 124,15 % и составили 324243 тыс. руб. Наблюдался значительный рост затрат по статьям: заработная плата и отчисления на социальные нужды в связи с увеличением среднемесячной заработной платы, амортизация за счет применения коэффициентов ускорения, электроэнергия за счет роста цен. Рентабельность производства от реализации услуг составила 36,6%.

В 2009 году продолжалось дальнейшее развитие средств междугородной телефонной связи. За 2009 год емкость АМТСЭ «Алкатель С-12» увеличена на 32 магистральных канала в направлении УАК5. Увеличение количества междугородных каналов позволило повысить качество междугородной и международной телефонной связи. В 2009 году на ТФОП Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» работает одна АМТС/АТС «Алкатель С-12» (2850 каналов) и АМТС «Кварц», при этом задействованная емкость АМТС КЭ «Кварц» существенно снижается с каждым годом. Прирост автоматических каналов АМТС в 2009 году составил 54 канала. Реорганизованы трассы прохождения первичных групповых трактов на внутризоновых системах передачи, ликвидированы транзиты ТЧ, организованы транзиты по ПГ. Все райцентры Орловской области обеспечены автоматической междугородной телефонной связью, выход на которую осуществляется без набора собственного номера.

Общая монтированная емкость ГТС составила на 01.01.2010 г. - 180439 номеров. Коэффициент использования станций ГТС - 78,6 %. Коэффициент использования монтированной емкости ГТС снизился в связи с вводом новых станций в конце 2009 года. Монтированная емкость цифровой сети составила 86604 номера. Коэффициент использования цифровых станций составил 57,1%. Прирост основных телефонных аппаратов ГТС составил 5140 телефонов. Из общего числа телефонных аппаратов 84,6 % составляют квартирные аппараты. Количество квартирных телефонов в расчете на 100 семей в 2009 году составило 65,75 ТА, против 62,37 ТА в 2008 году.

Общая монтированная емкость СТС составила на 01.01.2010 г. - 39988 номеров. Коэффициент использования монтированной емкости станций СТС на 01.01.2010 г. составил 77,8% (на 01.01.2009г. - 79,1%). Монтированная емкость электронных станций СТС составила 4880 номеров. Коэффициент использования емкости электронных станций составил 65,9%.

Прирост основных телефонов СТС за 2009 г. составил 1178 телефонов. Удельный вес квартирных телефонов в общем их количестве составляет 85,9%. Телефонная плотность на 01.01.2010г. составила 9,82 ТА на 100 человек сельского населения, против 9,28 ТА в 2008г. Количество квартирных телефонов на 100 семей в сельской местности на 01.01.2010 г. составляет 24,10 ТА, против 22,65 ТА в 2008г.

В 2009 году выручка от продажи товаров, услуг, работ составила 518971 тыс. руб. Темп роста выручки составил 117%. В 2009 году представлено услуг связи на сумму 512473 тыс. руб., что составляет 118 % к уровню 2008 г. Рост доходов от новых услуг в 2009 году по отношению к 2008 г. - 165%.

Наибольший темп роста по сравнению с другими отраслями имеют новые услуги (164,7%), услуги городской и сельской телефонной связи (138,9% и 153,4 % соответственно). Однако основную долю 42,6 % в структуре основных доходов составляют услуги междугородной и международной телефонной связи.

Прирост доходов от основной деятельности, полученных за счет развития (увеличения объема основных услуг) составил 31176 тыс. руб. Доходы, полученные за счет увеличения тарифов и других факторов, влияющих на величину доходов, составили 46246 тыс. руб.

Объем льгот (сумма расходов, подлежащих возмещению), предоставленных в соответствии с законами Российской Федерации в 2009 году составил 43578,65 тыс. руб. Сумма полученной компенсации составила 16414,1 тыс. руб. или 37,7%.

Затраты на производство возросли по сравнению с 2008 годом на 137 и составили 443667 тыс. руб. Наблюдался значительный рост затрат по статьям: заработная плата и отчисления на социальные нужды в связи с увеличением среднемесячной заработной платы, электроэнергия за счет роста цен и др. Рентабельность производства от реализации услуг составила 17%.

В 2009 году продолжалось дальнейшее развитие средств междугородной телефонной связи. За 2009 год монтированная емкость АМТСЭ «Алкатель С-12» увеличена на 824 канала, задействованная - на 164 канала. Увеличение количества междугородных каналов позволило повысить качество междугородной и международной телефонной связи. В 2009 году на ТФОП Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» работает одна АМТС/АТС «Алка-тель С-12» (2850 каналов) и АМТС «Кварц», при этом задействованная емкость АМТС КЭ «Кварц» существенно снижается с каждым годом. Цифровая АМТС «Алкатель С-12» задействована максимально за счет включения ЦС РУЭС. С окончанием работ по модернизации внутризоновой первичной сети и сети ГТС г.Орла, АМТС КЭ «Кварц» будет демонтирована.

Прирост автоматических каналов АМТС в 2009 году составил 165 каналов. В 2009 году завершена организация мультисервисной сети передачи данных для арендаторов на все районы области. Все райцентры Орловской области обеспечены автоматической междугородной телефонной связью, выход на которую осуществляется без набора собственного номера.

Общая монтированная емкость ГТС составила на 01.01.2010 г. - 177107 номеров. Коэффициент использования станций ГТС - 83,1 %. Монтированная емкость цифровой сети составила 98260 номеров. Коэффициент использования цифровых станций составил 71%.

Прирост основных телефонных аппаратов ГТС составил 5244 телефона. Из общего числа телефонных аппаратов 84,3 % составляют квартирные аппараты. Количество квартирных телефонов в расчете на 100 человек городского населения в 2009 году составило 68 ТА, против 65,75 ТА в 2008 году.

Общая монтированная емкость СТС составила на 01.01.2010 г. - 41908 номеров. Коэффициент использования монтированной емкости станций СТС на 01.01.2009 г. составил 77,4% (на 01.01.2010г. - 77,8%). Монтированная емкость электронных станций СТС составила 8700 номеров. Коэффициент использования емкости электронных станций составил 63,9%.

Прирост основных телефонов СТС за 2010 г. составил 1317 телефонов. Удельный вес квартирных телефонов в общем их количестве составляет 86,5%. Телефонная плотность на 01.01.2009 г. составила 10,24 ТА на 100 человек сельского населения, против 9,82 ТА в 2008 г. Количество квартирных телефонов на 100 семей в сельской местности на 01.01.2009 г. составляет 25,3 ТА, против 24,1 ТА в 2008 г.

За 20089 год выручка от продажи товаров, работ, услуг составила 670217 тыс. руб. Темп роста выручки составил 129,1%. В 2009 году предоставлено услуг связи на сумму 664368 тыс. руб., что составляет 129,6% к 2008 г. Рост доходов от новых услуг в 2009 году по отношению к 2008 году -162,9%.

Наибольший темп роста по сравнению с другими отраслями имеют услуги присоединения и пропуска трафика (209,2%), новые услуги (162,9%), услуги городской и сельской телефонной связи (139,4% и 128,5% соответственно). Основную долю в структуре доходов составляют услуги междугородной и международной телефонной связи (37,7%) и услуги ГТС (38,7%).

Прирост доходов от услуг связи, полученный за счет развития (увеличения объема основных услуг), составил 32213 тыс. руб. Прирост доходов, полученный за счет увеличения тарифов и других факторов, влияющих на величину доходов, составил 119682 тыс. руб.

Объем льгот (сумма расходов, подлежащих возмещению), предоставленных в соответствии с законами Российской Федерации в 2009 году составил 34572,8 тыс. руб. Сумма полученной компенсации составила 21433,7 тыс. руб. или 62%.

Затраты на производство возросли по сравнению с 2008 годом на 122,1% и составили 549875 тыс. руб. Наблюдался значительный рост затрат статьям: «Заработная плата» и «Единый социальный налог» (130,8% и 1127,8% соответственно) в связи с увеличением минимальной тарифной став-1 разряда до 1700 руб.; «Амортизация» (186,9%) в связи с приобретением Лизингового оборудования, учитываемого на балансе лизингополучателя; «Оплата услуг ОАО «Ростелеком» (142,9%) за счет увеличения междугороднего и международного трафиков и изменения схемы взаиморасчетов; «оплата услуг других операторов связи» (127,3%) за счет увеличения объемов Internet услуг с соответствующим увеличением оплаты услуг провайдеров.

В 2009 году не выполнен показатель «Прибыль до налогообложения» (план - 32905, факт - (-24950), отклонение - 57855) по причине начисления суммовых разниц на всю сумму задолженности по ВЭБ.

В 2009 году продолжалось дальнейшее развитие средств междугородной телефонной связи. Во время отчетного периода на АМТСЭ «Алкатель» С-12 монтированная емкость осталась без изменения 2850, задействованная увеличилась на 573 канала. Увеличение числа междугородных каналов позволило повысить качество междугородной и международной телефонной связи. В настоящее время на сети Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» работает одна АМТС/АТС «Алкатель С-12» (2850 каналов), а АМТС «Кварц» закрыта на демонтаж. Цифровая АМТС «Алкатель С-12» задействована максимально за счет включения ЦС РУЭС

Прирост автоматических каналов АМТС в 2009г. составил 203 канала. В 2009 году завершена организация мультисервисной сети передачи данных для арендаторов на все районы области. В настоящее время все райцентры области обеспечены автоматической междугородной телефонной связью. Выход на междугородную связь со всех райцентров осуществляется без набора собственного номера.

Общая монтированная емкость ГТС составила на 01.01.2010 г. -191307 номеров. Коэффициент использования монтированной емкости ГТС на 01.01.2010 г. составил 83,2% (на 01.01.2008 г. - 83,1%). Монтированная емкость электронных станций составила 112460 номеров. Коэффициент использования емкости электронных станций составил 72,4% (на 01.01.2010 г. - 71%).

Прирост основных телефонных аппаратов ГТС составил 12101 телефон. Из общего числа телефонных аппаратов 84,9% составляют квартирные телефоны. Количество телефонных аппаратов на 100 человек городского населения на 01.01.2009 г. составляет 30,67 ТА, против 28,09 ТА в 2010г. Количество квартирных телефонов в расчете на 100 семей на 01.01.2009 г. составило 75,70 ТА, против 68,00 ТА в 2010г.

Общая монтированная емкость СТС составила на 01.01.2009 г. -41986 номеров. Коэффициент использования монтированной емкости станций СТС на 01.01.2009 г. составил 80,4% (на 01.01.2008 г. - 77,4 %). Монтированная емкость электронных станций СТС составила 8828 номеров. Коэффициент использования емкости электронных станций составил 72,9%.

Прирост основных телефонов СТС за 2009 г. составил 1309 телефонов. Удельный вес квартирных телефонов в общем их количестве составляет 86,9%. Телефонная плотность на 01.01.2010 г. составила 11,13 ТА на 100 человек сельского населения, против 10,24 ТА в 2008г. Количество квартирных телефонов на 100 семей в сельской местности на 01.01.2010 г. составляет 27,68 ТА, против 25,30 ТА в 2008 г.

В настоящее время Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» является одним из крупнейших предприятий Орловщины. Организационная структура предприятия представленная в Приложение В. Уставный капитал предприятия составляет 105645 тыс. рублей, добавочный капитал - 287600 тыс. рублей.

2.2 Характеристика материально-технической базы Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» и оценка эффективности её использования

Одним из важнейших факторов повышения финансово-экономической эффективности деятельности предприятия является достижение более полного и эффективного использования основных фондов.

Экономическая эффективность использования основных фондов определяется по системе, включающей обобщающие показатели экономической эффективности использования основных фондов, к которым относятся фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность и фондорентабельность.

Показатель фондоотдачи характеризует эффективность использования основных фондов предприятия и показывает, сколько продукции (услуг) (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль среднегодовой стоимости основных фондов:

ФО = ,

где РП - стоимость реализованной продукции, тыс. рублей;

Ф - среднегодовая стоимость основных фондов.

Показателем, характеризующим потребность в фондах на один рубль произведенной продукции, служит показатель фондоёмкости. Фондоемкость является обратным показателем по отношению к фондоотдаче. Он показывает сколько затрачено основных фондов предприятия для производства 1 рубля продукции.

ФЕ =

Показателем, характеризующим эффективность использования фондов является показатель фондовооружённости, который показывает стоимость основных фондов предприятия, приходящихся на одного работника и рассчитывается по формуле:

ФВ = ,

где Ф - среднегодовая стоимость основных фондов;

Р - среднесписочная численность работников.

Показатель фондорентабельности характеризует эффективность использования основных средств предприятия и прочих внеоборотных активов и показывает какой объем прибыли от реализации продукции (услуг) приходится на 1 рубль среднегодовой стоимости основных фондов.

ФР=,

где Пр - сумма годовой прибыли от реализации;

Ф - среднегодовая стоимость основных фондов [35].

Значения показателей эффективности использования основных фондов Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» представлены в таблице 2.1. Расчет был произведен на основе Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках за 2009-2008 годы (Приложения Ж).

Таблица 2.1 - Показатели использования основных фондов.

Показатели	2008 год	2009 год	Относительное отклонение, %
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	412105	459121,5	+11,4
Фондоотдача	0,64	0,77	+20,3
Фондоемкость	1,56	1,29	-17,3
Фондовооруженность	157052,2	175639,4	+11,8
Фондорентабельность	0,098	0,105	+7,14

За рассматриваемый период среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличилась на 11,4 %.

Фондоотдача основных фондов на Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» за 2009 год возросла на 20,3 %. По итогам отчетного периода на 1 рубль основных фондов предприятия приходилось 77 копеек продукции. На рост фондоотдачи повлияло увеличение стоимости выпускаемой продукции.

Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче, а потому на Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» за рассматриваемый период он изменялся противоположным образом. Так, в 2009 году фондоемкость уменьшилась на 17,3 % по сравнению с 2008 годом. Это означает, что для получения единицы продукции на предприятии в 2008 году требовалось меньше средств производства (в стоимостной оценке), чем в 2008 году.

В 2009 году на каждого работника Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» приходилось 175639,4 рублей стоимости основных средств, что на 11,8 % больше чем в 2008 году.

Таким образом, на основе вышесказанного можно сделать вывод о том, что ситуация на Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» в последнее время характеризуется увеличением показателей эффективности использования как трудовых ресурсов, так и основных средств. Поэтому, одной из приоритетных целей функционирования предприятия является получение прибыли и обеспечение эффективного развития в условиях рынка. Перед Орловским филиалом ОАО «ЦентрТелеком» стоит задача обеспечить дальнейший рост максимально возможного эффекта от своей деятельности при одновременной оптимизации производимых в этой связи затрат.

2.3 Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Чтобы получить более полную характеристику финансово-хозяйственной деятельности Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» рассчитаем ряд основных показателей. Основным источником информации для данных расчетов является Форма №1 «Бухгалтерский баланс», а также Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2009 - 2008 годы (Приложение Ж ). Для расчета показателей, приведенных в таблице 2.2, в сопоставимых ценах используем общий индекс инфляции.

Таблица 2.2 - Показатели деятельности Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» [9, 17, 65].

№	Показатели	Прошлый период, тыс. руб.	Отчетный период	Отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
			в действующих ценах, тыс. руб.	в сопоставимых ценах, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7
1	Выручка от реализации без НДС	264536	355502	322012,7	33489,3	121,7
2	Себестоимость реализации товаров, работ, услуг, тыс. руб.	184667	259832	235355,1	24476,9	127,4
3	Прибыль (убыток) от реализации, тыс. руб.	78796	94148	85279	8869	108,2
4	Прочие операционные доходы, тыс. руб.	359	93	84,24	8,76	23,5
5	Прочие операционные расходы, тыс. руб.	11499	8739	7915,76	823,24	68,8
6	Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности, тыс. руб.	22051	31871	28868,66	3002,34	130,9
7	Прочие внереализационные доходы, тыс. руб.	3829	1147	1038,95	108,05	27,1
8	Прочие внереализационные расходы, тыс. руб.	19401	20471	18542,57	1928,43	95,6
9	Балансовая прибыль	42092	55078	49889,5	5188,5	118,5
10	Уровень рентабельности основной деятельности	0,42	0,36	0,326	0,034	77,6
11	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.	21977	31709	28722	2987	130,7
12	Фонд оплаты труда, тыс. руб.	56947	89476	81047	8429	142,3
13	Среднесписочная численность работников, чел.	2624	2614	-10	99,62
14	Среднемесячная заработная плата, руб.	4672	6400	5797	603	124,0

В 2009 году выручка Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» в сопоставимых ценах увеличилась на 33489,3 тысяч рублей (21,7 %) по сравнению с 2009 годом. Показатель себестоимости реализации продукции в 2009 году составил 259832 тыс. рублей. По сравнению с 2008 годом он увеличился на 24476,9 тысячи рублей (рост на 27,4 %).

Прибыль от реализации по сравнению с 2008 годом выросла всего лишь на 8,2 %. На это повлиял рост себестоимости продукции.

За 2009 год наблюдается также рост прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 30,9 % и рост балансовой прибыли на 18,5 %.

При этом наблюдается как в 209 году, так и в 2008 году низкий показатель уровня рентабельности основной деятельности Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком». За истекший период затраты на производство значительно превышают полученную прибыль. Причем за 2009 год этот показатель снизился на 77,6 %. Неудовлетворительное значение данного показателя объясняется тем, что происходит модернизация оборудования и внедрение новых прогрессивных форм телекоммуникационной связи и услуг.

Нераспределенная прибыль предприятия составила на конец 2009 года 31709 тыс. рублей и выросла на 30,7 % по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.

Фонд оплаты труда увеличился в 2009 году на 8429 тысяч рублей или на 42,3 %. Среднесписочная численность работников сократилась на 10 человека, а среднемесячная заработная плата одного работника составила 6400 рублей против 4672 рублей в 2009 году (реальный рост на 24,0 %). Это является, безусловно, положительной тенденцией, но с учетом инфляции и роста цен практически никак не отразилось на качестве и уровне жизни работников.

Таким образом, подводя итоги предварительного анализа финансово-хозяйственной деятельности, можно сделать вывод о том, что Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» является одним из крупнейших предприятий в Орловской области, о чем свидетельствуют высокое значение таких показателей как размер выручки, себестоимость, прибыль, фонд оплаты труда, численность персонала и другие. Деятельность предприятия в 2008 году по сравнению с 2009 годом была более эффективной, наблюдается рост практически всех показателей. Однако предприятию необходимо увеличивать рентабельность своей основной деятельности, что должно стать перспективным направлением его развития, так как этот показатель остается пока низким.

2.4 Экспресс-анализ финансового состояния Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»

Аналитическую работу по оценке финансового состояния предприятия рекомендуется производить с помощью экспресс- анализа.

Экспресс-анализ позволяет проводить самооценку финансового состояния предприятия с целью прогноза результата при принятии финансовых решений. Данный вид анализа не предусматривает оценку оптимального количества наиболее важных показателей, характеризующих наиболее общую экономическую ситуацию на предприятии. Основная задача экспресс-анализа заключается в сужении масштабов поиска проблем и их решения. Нормативным документом проведения экспресс-анализа является Постановление Правительства РФ “О некоторых мерах по реализации законодательства по несостоятельности предприятий”.

Анализ финансового состояния предприятия основывается на данных бухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса (Форма №1), отчета о прибылях и убытках (Форма №2), отчета об изменениях капитала (Форма №3), отчета о движении денежных средств (Форма №4), приложения к бухгалтерскому балансу (Форма №5).

Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных показателей и постоянное отслеживание их динамики. К этим показателям относятся показатели платежеспособности [6, 16, 17, 54].

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Главными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

При экспресс-анализе необходимо определить следующие коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - показывает общую обеспеченность предприятия оборотным капиталом для ведения финансово-хозяйственной деятельности и совершенствования погашения текущих обязательств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кособс) - характеризует степень участия собственного капитала в формирование оборотных средств.

3. Коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) - показывает способность предприятия восстановить платежеспособность в течении 6 месяцев. Рассчитывается по формуле:

4. Коэффициент утраты платежеспособности (Куп) - показывает вероятность утраты предприятием платежеспособности в течение 3 месяцев.



Таблица 2.3 - Оценка структуры баланса Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком».

Наименование показателя	Нормативное значение	На начало года	На конец года
КТЛ	2	1,29	0,7
КОСОС	?0,1	0,22	- 0,43
КВП	>1	0,2
КУП		0,28
Финансовое состояние	неплатежеспособное
Структура баланса	не удовлетворительная

Показатели текущей ликвидности для Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» показывают, что предприятие не способно покрыть свои текущие обязательства оборотными средствами. Об этом свидетельствуют значения коэффициентов текущей ликвидности: 1,29 на начало 2009 года и 0,7 на конец 2009 года, т.е. на 1 рубль текущих обязательств приходится 1,29 рублей оборотного капитала, а на конец 2008 года этот показатель составляет 0,7 рублей. Значение данного показателя за исследуемый период не соответствует нормативному значению.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю собственных средств в оборотном капитале. В начале 2009 года этот показатель равен 0,22, это означает, что оборотный капитал на 22 % состоит из собственных средств, а остальную часть составляют прочие средства, в т.ч. бюджетные. В конце 2009 года показатель уменьшился до -0,43. Отрицательное значение данного показателя говорит о том, что у анализируемого предприятия практически отсутствуют собственные оборотные средства, необходимые для покрытия его текущих обязательств и обеспечения финансовой устойчивости. Полученные данные показателя КОСОС говорят о низкой степени участия собственного капитала Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»в формировании оборотных средств. Это объясняется тем, что Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» является структурным подразделением ОАО «ЦентрТелеком» и практически все оборотные средства централизуются в головной компании.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности свидетельствуют о затруднительной возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком», т.к. показатель меньше 1.

Коэффициент утраты платежеспособности на исследуемом предприятии составляет 0,28, что позволяет сделать вывод о том, что у Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» появился риск утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

Подводя итоги экспресс-анализа можно сделать следующие выводы:

1. У Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» недостаточно оборотного капитала для покрытия текущих обязательств на конец исследуемого периода.

2. Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» испытывает финансовую неустойчивость из-за недостатка собственного оборотного капитала.

3. Предприятие не имеет возможность восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

Таким образом, Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» является неплатежеспособным, структура баланса - неудовлетворительной. Все это позволяет сделать вывод о необходимости проведения финансового оздоровления предприятия.

2.5 Общая характеристика финансового состояния предприятия

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамики этих изменений можно получить путем проведения вертикального и горизонтального анализа.

Вертикальный анализ позволяет оценить структуру средств и их источников, а горизонтальный - динамику показателей финансовой отчетности. Горизонтальный и вертикальный анализ являются дополнением друг друга, поэтому на практике часто строят аналитические таблицы, характеризующие структуру отчета бухгалтерской формы и динамику отдельных ее показателей.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. Он необходим для проведения сравнения результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и других объемных показателей (удельный вес отдельных статей в итоге баланса). Динамику показателей отчетности можно проанализировать с помощью горизонтального анализа. Для этого необходимо выбрать базу и принять ее за 100 % по каждой строке отчетности и рассчитать относительные темпы роста [66].

Таблица 2.4 - Вертикальный и горизонтальный анализ баланса Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» за 2009 год.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение, %
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6
АКТИВ I Внеоборотные активы
	427501	83,57	520164	82,79	- 0,78
Нематериальные активы	1407	0,27	963	0,15	- 0,12
Основные средства	412105	80,56	506138	80,55	- 0,01
Незавершенное строительство	13976	2,73	13050	2,08	- 0,65
Долгосрочные финансовые вложения	13	0,002	13	0,002	0
II Оборотные активы	84041	16,43	108163	17,21	+ 0,78
Запасы	11770	2,3	14266	2,27	- 0,03
в т.ч.:
сырьё, материалы	2831	0,55	3592	0,57	+ 0,02
1	2	3	4	5	6
затраты в незавершенном производстве	2	0,0004	-	-	- 0,0004
готовая продукция	4349	0,85	8245	1,31	+ 0,46
товары отгруженные	314	0,06	12	0,002	- 0,058
расходы будущих периодов	4274	0,084	2417	0,38	- 0,46
НДС	1138	0,22	12461	1,98	+ 1,76
Дебиторская задолженность (платежи > 12 мес.)	802	0,16	789	0,13	- 0,03
Дебиторская задолженность (платежи < 12 мес.)	67091	13,12	72582	11,55	- 1,57
в т.ч.:
авансы выданные	1301	0,25	2009	0,32	+ 0,07
прочие дебиторы	4885	0,95	2406	0,38	- 0,57
Денежные средства	3240	0,63	8065	1,28	+ 0,65
Итог баланса	511542	100	628327	100	0
ПАССИВ
III Капитал и резервы	429960	84,05	460498	73,29	- 10,76
УК	105645	20,65	105645	16,81	- 3,84
Добавочный капитал	287600	56,22	284872	45,34	- 10,88
Резервный капитал	5765	1,13	5765	0,91	- 0,22
Фонд социальной сферы	2381	0,47	1	0,00016	- 0,47
Нераспределенная прибыль	28569	5,58	64215	10,22	+ 4,64
IV Долгосрочные обязательства	16429	3,21	13027	2,07	- 1,14
V Краткосрочные обязательства	65153	12,74	154802	24,64	+ 11,9
Займы и кредиты	28471	5,56	39322	6,26	+ 0,7
Кредиторская задолженность	31222	6,10	114134	18,16	+ 12,06
в т.ч.:
поставщики и подрядчики	5845	1,14	81207	12,92	+ 11,78
задолженность перед персоналом организации	1736	0,34	3719	0,59	+ 0,25
задолженность перед ГВБФ	678	0,13	1173	0,18	+ 0,05
задолженность перед бюджетом	7270	1,42	7723	1,23	- 0,19
авансы полученные	4606	0,9	8031	1,28	+ 0,38
прочие кредиторы	11087	2,17	12281	1,95	- 0,22
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	5264	1,01	1154	0,18	- 0,83
Доходы будущих периодов	196	0,04	196	0,03	- 0,01
Итог баланса	511542	100	628327	100	0

Анализ баланса Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» за 2008 год свидетельствует о следующем. В активе большую долю занимают внеоборотные активы, но к концу 2009 году эта доля несколько снизилась на 0,78 %, с 83,57% до 82,79% итога баланса. Это произошло вследствие уменьшения удельного веса незавершенного строительства на 0,65% в течение отчетного периода. Оборотные активы возросли запасы на 0,78%.

В пассиве баланса предприятие на 10,76% сократился удельный вес капитала и резервов, несмотря, на что данный раздел все же обладает большей долей в итоге баланса: 84,05% (429960 тыс. руб.) в начале 2008 года и 73,29% (460498 тыс. руб.) в конце. В то же время увеличилась доля краткосрочных обязательств на 11,9 %, вследствие увеличения кредиторской задолженности, и уменьшилась доля долгосрочных обязательств на 1,14% (Приложение Ж).

Таблица 2.5 - Анализ показателей имущественного положения Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» за 2009 и 2008 годы.

Показатель	Формула расчета	2009 г.	2008 г.
		начало	конец	начало	конец
Доля основных средств в активе		0,88	0,86	0,81	0,81
Доля активной части основных средств		0,52	0,53	0,57	0,63
Коэффициент износа основных средств		0,46	0,45	0,47	0,44
Коэффициент износа активной части основных средств		0,36	0,37	0,39	0,34
Коэффициент обновления		-	0,12	-	0,15
Коэффициент выбытия		0,1	0,1	-	0,01

Анализ показателей имущественного положения исследуемого предприятия за 2009 и 2008 годы свидетельствует о следующем. Стоимость основных средств занимает преимущественное место в итоге баланса Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком», хотя к концу 2009 года прослеживается тенденция к снижению доли основных средств в активе до 0,81. Доля активной части основных средств большая, и к концу 2009 года выросла до 63%. Износ основных средств составляет примерно 50%. Износ активной части основных средств. К концу 2009 года коэффициент снизился до 0,34. Значение коэффициентов обновления и выбытия показывают, что в 2009 году основные средства практически не поступали и не выбывали, и к концу 2008 года остались практически неизменными.

Согласно Приказа ФСФО России от 23.01.2006 г. №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации» рассчитываются следующие коэффициенты;

К1 - среднемесячная выручка

Для Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»:

К1 2009г = 264539:12 = 22050 (тыс. руб.)

К1 2008г = 355502:12 = 29625 (тыс. руб.)

К2 - Доля средств в выручке

К3 - среднесписочная численность работников

К3 = стр. 760 (ф5)

К3 2009г = 2624 (человек)

К3 2008г = 2614 (человек)

Расчет данных показателей свидетельствует о том, что:

- среднемесячная выручка в Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» увеличилась с 22050 тыс. руб. в конце 2009 года до 29625 тыс. руб. в конце 2008 года;

- доля денежных средств в выручке составляет 89% в 2009 году и 91% в 2008 году;

- среднесписочная численность работников предприятия в 2009 году уменьшилась на 10 человек вследствие автоматизации производства.

2.6 Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. Для оценки платежеспособности рассчитываются коэффициенты, определяющие достаточность оборотного капитала и ликвидность его структуры.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии [64].

Для Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» характеризующие его платежеспособность коэффициенты приведены в таблице 2.6. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения сложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таблица 2.6 - Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» за 2008 и 2009 годы [14, 36].

Показатель	Формула расчета	Информационное обеспечение	Единица измерения	Коэффициенты
				На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	На конец 2008 г.
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент абсолютной ликвидности		Форма1	-	0,054	0,05	0,052
Коэффициент текущей ликвидности		Форма1	-	1,31	1,29	0,7
Доля оборотных средств в активах		Форма1	-	0,15	0,16	0,17
Степень платежеспособности (К4)		Форма1	-	3,4	3,7	5,7
Коэффициент задолженности по кредитам и займам (К5)		Форма1	-	2,02	2,04	1,77
Коэффициент задолженности другим организациям (К6)		Форма1	-	0,70	0,98	3,43
Коэффициент задолженности фискальной системе (К7)		Форма1	-	0,34	0,36	0,3
Коэффициент внутреннего долга (К8)		Форма1	-	0,32	0,3	0,17
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)		Форма1	-	3,04	2,95	5,23
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10)		Форма1	-	1,31	1,29	0,7
Собственный капитал в обороте (К11)		Форма1	тыс. руб	2732	2459	-59666
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К12)		Форма1	-	0,31	0,22	-0,43
Коэффициент автономии (К13)		Форма1	-	0,88	0,84	0,73
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		Форма1	-	0,12	0,19	0,36
Доля текущих обязательств в итоге баланса		Форма1	-	0,09	0,13	0,27
Коэффициент финансовой устойчивости		Форма1	-	0,99	0,98	0,98

Проведя анализ и оценку платежеспособности и финансовой устойчивости Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» за 2009 и 2008 годы, можно сделать следующие выводы.

За анализируемый период в структуре оборотных средств и краткосрочных обязательств произошли некоторые отрицательные сдвиги. Ухудшилось соотношение между текущими активами и обязательствами (спад коэффициента текущей ликвидности с 1,31 до 0,7). Значение коэффициента абсолютной ликвидности практически не изменилось (0,05) и показывает, что лишь малая часть текущих обязательств. Величина данного показателя находится на уровне ниже достаточного.

В активах Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» оборотные средства занимают незначительное место - 0,15 - 0,17 часть. В 2009 году доля собственных оборотных средств в их общей сумме не высока 0,31 в начале и 0,22 в конце года. К концу 2008 года эта доля снизилась до -0,43, т.е. они практически отсутствовали. Негативным моментом является отрицательное значение данного показателя, что свидетельствует об отрицательной мобильности собственного оборотного капитала. Удельный вес денежных средств в собственном оборотном капитале за исследуемый период составил 1,44 - -0,14.

Финансовая устойчивость фирмы определяет долгосрочную стабильность фирмы. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал - заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.

Коэффициент автономии, определяющий долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала, является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Чем выше эта доля, тем устойчивее предприятие. В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения - 60 %. В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей данного показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным и др.). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. Коэффициент автономии для Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» составляет 77 %. Несмотря на то, что данный показатель в течение года сократился на 15 % его значение остается приемлемым - предприятия способно погасить кредиты и займы, а также кредиты другим организациям (поставщикам, подрядчикам, дочерним обществам и другим кредиторам).

Наиболее информативен расчет показателей финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей предприятия в запасах и затратах. Среди них большое значение занимают источники собственных оборотных средств (К11). Исходя из данных таблицы 2.6, можно сделать вывод о том, что в 2008 году Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» зависело от внешних кредитов и источников финансирования, запасы и затраты полностью не покрывались собственными средствами, о чем свидетельствует отрицательное значение данного показателя на конец исследуемого периода.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется коэффициент соотношения собственного и заемного капитала, показывающий какая часть деятельности фирмы финансируется за счет заемных средств. Значение этого показателя для Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» свидетельствует о значительной зависимости предприятия от внешних источников, причем в течение исследуемого периода наблюдает усиление такой зависимости (показатель возрос с 0,12 до 0,36).

Коэффициент задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами составил 0,34 в начале 2009 года, 0,36 в конце 2009 года и 0,3 в конце 2008 года.

Подводя итог, можно сказать, что Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» относительно платежеспособно и финансово устойчиво. За рассматриваемый период не произошло изменений коэффициента финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия не мобилен и не играет значительной роли. Возрастает коэффициент зависимости от внешних источников финансирования. В связи с этим важной задачей является наращивание собственных оборотных средств.

2.7 Анализ и оценка эффективности использования оборотного капитала, доходности и рентабельности

Анализ эффективности использования оборотного капитала, доходности и рентабельности принято проводить на двух уровнях:

- качественный анализ - о деловой активности судят по широте ассортимента и качеству оказанных услуг;

- количественный анализ - осуществляется через расчет коэффициентов оборачиваемости для оценки эффективности использования имущества и капитала. Поэтому в числителе всегда встает выручка за исследуемый период, а в знаменателе - иной вид имущества с целью расчета количества объектов, которое совершило предприятие при получении выручки.

Финансовый результат и эффективность деятельности предприятия характеризуют показатели рентабельности и прибыльности. Прибыльность - это соотношение прибыли к производственным затратам. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в финансовые операции, либо в другие предприятия [34, 35].

Таблица 2.7 - Анализ и оценка эффективности использования оборотного капитала, доходности и рентабельности Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» за 2009 - 2008 годы.

Показатель	Формула расчета	Информационное обеспечение	Единица измерения	Коэффициенты
				На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	На конец 2008 г.
1	2	3	4	5	6	7
Выручка от реализации	строка 010	Форма2	тыс. руб.	232781	264539	355502
Чистая прибыль	строка 160	Форма2	тыс. руб.	19548	22051	31871
Производительность труда		Форма2 Форма5	тыс. руб./ /чел.	92,5	101,2	136,1
Ресурсоотдача		Форма2 Форма1	-	0,47	0,51	0,62
Фондоотдача		Форма2 Форма1	-	0,56	0,64	0,77
Коэффициент оборачиваемости материалов		Форма2 Форма1	обороты	87,8	93,4	110,7
Срок оборота материалов			дни	4,1	3,9	3,3
Оборачиваемость готовой продукции		Форма2Форма1	обороты	722	842	2181
Срок оборота готовой продукции		-	дни	0,50	0,44	0,17
Оборачиваемость дебиторской задолженности		Форма2Форма1	обороты	3,1	3,9	5
Срок оборота дебиторской задолженности		-	дни	116	92	72
Оборачиваемость текущих обязательств		Форма2 Форма1	обороты	5,3	4,1	3,2
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14)		Форма1	-	4,2	3,8	3,7
Коэффициент оборотных средств в производстве (К15)		Форма1	-	0,37	0,57	0,9
Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16)		Форма1	-	4,1	3,2	2,7
Рентабельность оборотного капитала (К17)		Форма2Форма1	-	0,19	0,26	0,29
Рентабельность продаж (К18)		Форма2	-	0,34	0,3	0,26
Среднемесячная выручка на одного работника (К19)		Форма5	тыс. руб./ /чел.	7,56	8,44	11,3

Согласно данным таблицы 2.7, можно сделать вывод о том, что у Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» начиная с начала 2008 года до конца 2009 года, выручка возросла в 1,5 раза с 232781 до 355502 тысяч рублей соответственно. Чистая прибыль с начала 2008 года до конца 2009 года возросла на 12323 тыс. рублей (на 63 %).

Показатель производительность труда одного рабочего возрос на 34,5 % (в 1,35 раза), что свидетельствует об эффективности использования трудовых ресурсов.

Показатель ресурсоотдачи характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» недостаточно эффективно использует имеющиеся в наличии ресурсы, т.к. имеет низкое значение данного показателя: на 1 рубль вложенного капитала в конце 2008 года приходится 62 копейки выпущенной продукции.

Коэффициент оборачиваемости материалов характеризует скорость оборота запасов и затрат, т.е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму. Значение этого показателя за исследуемый период возросло в 1,26 раза, что является несомнительно положительной тенденцией. Кроме того, снизилась продолжительность оборота материальных средств за отчетный период.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. В Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» наблюдается увеличение значения данного показателя с 3,1 в 2010 году до 5 в 2009 году, что свидетельствует о снижении оборачиваемости и об ухудшении отношения с дебиторами. Срок оборота дебиторской задолженности характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение этого показателя с 116 до72 дней к концу 2009 года является благоприятной тенденцией.

Оборачиваемость текущих обязательств показывает скорость оборота задолженности предприятия. В Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» наблюдается снижение данного показателя, что благоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации (работ, услуг).

Рентабельность продаж показывает доходность реализации, т.е. какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Этот показатель напрямую связан с динамикой цены реализованной продукции, уровнем затрат на производства и сферой деятельности предприятия. В течении анализируемого периода в Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» наметилась тенденция к постепенному снижению этого показателя, т.е. к уменьшению доходности реализации, что является неблагоприятным фактором финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Так на 1 рубль реализованной продукции приходилось в начале 2010 года 34 копейки прибыли, в конце 2009 года - 30 копеек и в конце 2008 года 26 копеек прибыли.

Рентабельность оборотного капитала показывает насколько соответствует объем основных средств масштабу бизнеса, т.е. какая прибыль приходиться на 1 рубль оборотных активов. На Орловском филиале ОАО «ЦентрТелеком» значение данного показателя на конец 2008 года составило: на 1 рубль оборотных активов приходиться 29 копеек прибыли. Причем по сравнении с предыдущим периодом величина данного показателя возросла на 0,1 рубль, что является, несомненно, положительной тенденцией.

Обобщая полученные результаты, можно говорить о том, что на исследуемом предприятии за 2009 и 2008 годы средства использовались рационально и эффективно. Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком» несколько лучше стало использовать свое имущество - увеличилась рентабельность оборотного капитала, что говорит о незначительном увеличении эффективности использования оборотных средств. Сократились сроки оборота дебиторской задолженности, улучшился показатель оборачиваемости текущих обязательств, оборачиваемости материалов, готовой продукции. Несмотря на это низким остается показатель фондоотдачи, ресурсоотдачи и рентабельность продаж.