Формирование и обслуживание внутреннего долга страны

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

УО «ПОЛЕССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Кафедра «банковского дела»

Дисциплина «Деньги, кредит, банки»

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Формирование и обслуживание внутреннего долга страны

Студентка

В.И. Мартинкевич

Руководитель,

Ст. преподаватель Н.К. Веренич

ПИНСК 2014



СОЖЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ВНУТРЕННЕГО ДОЛГА СТРАНЫ

1.1 Государственный долг страны: понятие, его виды и управление им

1.2 Роль государственного кредита в формировании внутреннего долга страны

1.3 Сущность, виды и факторы роста бюджетного дефицита

2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ВНУТРЕННЕГО ДОЛГА СТРАНЫ

2.1 Анализ динамики внутреннего долга страны

2.2 Консолидированный бюджет Республики Беларусь и его особенности

3. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО СОКРАЩЕНИЮ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА И СПОСОБЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ



ВВЕДЕНИЕ

В современной экономике Республики Беларусь возникло значительное число противоречий и трудностей в связи с нестабильностью и кризисным состоянием финансовой сферы в стране. Высокая инфляция, ослабление рубля на мировом валютном рынке, отсутствие специальных институтов, способных обеспечить эффективный перелив сбережений в инвестиции, противоречивая налоговая политика, не дающая достаточные поступления в государственный бюджет, - вот далеко не полный перечень проблем, с которыми столкнулась Республика Беларусь, строящая рыночную экономику.

В настоящий момент одним из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране является проблема обслуживания государственного долга. От характера её решения будет зависеть бюджетная дееспособность, состояние её валютных резервов, а, следовательно, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат. Именно вышеперечисленные причины и определяют актуальность данной проблемы для всех участников финансового рынка.

Необоснованное использование государственных займов, выбор неподходящих форм и инструментов финансирования бюджетных дефицитов имеют серьёзные дестабилизирующие последствия для экономического развития любой страны. Таким образом, растущий государственный долг, с одной стороны, может быть связан с осуществлением государственного регулирования экономики, направленного на обеспечение прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства, а с другой - во многих случаях является отражением кризисных процессов, протекающих в экономике, и требует принятия со стороны Правительства незамедлительных стабилизационных мер.

Проблемы уменьшения внутреннего долга страны, а также проблема финансирования государственного бюджета являются основной целью изучения и анализа в данной курсовой работе. Данные проблемы актуальны в наше время и требуют незамедлительного решения.

Цель курсовой работы - изучить и проанализировать государственный внутренний долг как экономическую категорию, а также исследовать тенденции развития государственного долга в Республике Беларусь.

Исходя из цели, можно сформулировать основные задачи курсовой работы:

· анализ динамики внутреннего долга, выявление особенностей формирования внутреннего долга страны;

· рассмотрение консолидированного бюджета и бюджетного дефицита Республики Беларусь;

· определение основных направлений и методов управления внутренним долгом страны.

В данной курсовой большое внимание уделено выявлению взаимосвязи между бюджетной политикой и причинами образования государственного долга страны, а также указываются пути решения этой проблемы.

В соответствии с поставленной целью и задачами в первой главе вводится понятие внутреннего долга, причины его возникновения, рассматриваются основные способы регулирования внутреннего долга, идёт описание государственного долга. Во второй произведен анализ бюджетного дефицита и динамики внутреннего долга в Республике Беларусь за последние годы. В третьей главе описаны меры по сокращению дефицита государственного бюджета в Республике Беларусь и способы управления внутренним долгом.

В процессе выполнения работы использовались следующие методы исследования:

1. изучение и анализ научной литературы;

2. обобщение изученной информации;

3. моделирование, т.е. сравнение посредством графиков и таблиц и др. методы.

При написании работы использовались Бюджетный кодекс Республики Беларусь, соответствующие нормативно-правовые акты законодательства Республики Беларусь, различные учебные пособия, монографии статьи, инструктивно-методический материал, а также электронные ресурсы, официальная статистическая информация, данные Национального Банка Республики Беларусь.



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ВНУТРЕННЕГО ДОЛГА СТРАНЫ

1.1 Государственный долг страны: понятие внутреннего долга, его виды и управление им

Государственный долг - это общий размер задолженности государства своим и иностранным физическим и юридическим лицам. Он состоит из общей накопленной суммы бюджетных дефицитов (за вычетом бюджетных излишков) и суммы финансовых обязательств иностранным кредитором (за вычетом той части, которая пошла на покрытие бюджетного дефицита) на определенную дату. В развитых странах государственный долг определяют также как общий объем непогашенных государственных облигаций. Он образуется путем временной мобилизации государством дополнительных средств для покрытия своих расходов путем выпуска правительственных займов.

Причины возникновения государственного долга обусловлены, как правило, кризисными явлениями в экономике. Они определяются спадом производства, ростом предельных производственных издержек, неконтролируемых эмиссией национальных денежных единиц, ростом ВПК, ростом оборота в теневой экономике, потерь, хищений и т.д. [1, с. 124-125].

Государственный долг включает понятия «капитальный долг» (или основной государственный долг) и «текущий долг» (Рисунок 1). Капитальный государственный долг представляет собой всю сумму задолженности, включая начисленные проценты по выпущенным и непогашенным государственным займам и другим ценным бумагам, по кредитам, которые привлечены для покрытия дефицита государственного бюджета. В общую сумму государственного долга включаются также денежные средства по договорам о личном страховании.

Текущий государственный долг составляют расходы по выплате причитающихся кредиторам доходов по долговым обязательствам государства и погашению обязательств по наступившим срокам оплаты (невостребованные выигрыши, подлежащие погашению облигации) [2, c. 199].

Рисунок 1 - Государственный долг

Примечание - Источник: собственная разработка.

В Республике Беларусь государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Следовательно, государственный долг Республики Беларусь - это общая совокупность (или сумма) внутреннего и внешнего государственного долга Республики Беларусь на определенный момент времени, то есть это сумма внутренних и внешних государственных займов, гарантий Правительства и сумма долгов органов местного управления и самоуправления [3, c. 255].

Внешний государственный долг - это задолженность страны государствам, физическим и юридическим лицам других стран. Внешний государственный долг страны формируется совокупностью её финансовых обязательств иностранным кредиторам по займам, предоставленным Правительству либо под гарантию Правительства, подлежащим погашению в установленные сроки и на заранее оговоренных условиях. Внешний долг может появиться по двум основным причинам: в результате прямого заимствования средств у иностранных государств, частных компаний и путем продажи государственных ценных бумаг иностранным юридическим и физическим лицам, государствам. Наличие внешнего долга ведет к потере части национального продукта и падению престижа страны[4, с. 116].

Под внутренним государственным долгом понимается задолженность Правительства Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами, оформленная срочными долговыми обязательствами. К заимствованию Правительство прибегает для финансирования дефицита бюджета. По материальному содержанию внутренний государственный долг - это сумма выпущенных, но не погашенных Правительством своих денежных обязательств, выраженных в облигациях и других ценных бумагах [5, c.4-6].

Государственные займы выпускаются на различные сроки. И поэтому государственный долг бывает краткосрочным (до 1 года), среднесрочным (до 5 лет), долгосрочным (свыше 5 лет). Наиболее обременительными являются краткосрочные долги, ибо дата их погашения наступает очень быстро, а проценты по таким займам довольно высокие.

Внутренний государственный долг в Беларуси может выступать в виде:

* займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Совета Министров Республики Беларусь;

* кредитов Национального банка Республики Беларусь;

* других долговых обязательств, гарантированных Советом Министров Республики Беларусь [3, с. 257].

Экономические последствия государственного долга многообразны. Во-первых, он сокращает запас капитала в экономике. Отвлечение капитала для приобретения облигаций и векселей ведет к уменьшению акционерного капитала. Это означает сокращение выпуска продукции и падение уровня жизни в будущем. Во-вторых, процентные платежи по государственному долгу обременительны для населения, так как покрываются за счет увеличения налогов и дополнительного выпуска денег. В-третьих, выплаты внутреннего долга сопровождаются перераспределением доходов среди населения в пользу наиболее обеспеченных слоев.

Для количественной характеристики государственного долга используются показатели общей задолженности, соотношения различных ее видов, разности полученных и выданных кредитов, сравнение величины государственного долга с объемом ВНП и ВВП, расчет задолженности на душу населения. Для оценки внешнего долга определяют степень так называемой вовлеченности во внешний долг, которая рассчитывается как отношение объема внешнего долга к валовому продукту. Кроме того, рассчитываются еще два показателя, характеризующие платежеспособность страны. Один из них показывает отношение величины внешнего долга к сумме валютной выручки (в расчете за год), второй соотносит годовой размер по долгу с объемом валютных поступлений за год. Критическим значением этого показателя считается 25 %.

Государственный долг растет в разных странах разными темпами. Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения [6, с. 115].

Существование государственного долга автоматически подразумевает обязанность государства по управлению им. Под управлением государственным долгом понимают совокупность действий и мероприятий государства в лице уполномоченных органов по погашению займов, организации выплат доходов по ним, проведению изменений условий и сроков ранее выпушенных займов, а также по размещению новых долговых обязательств. Управление госдолгом можно также определить как совокупность мероприятий государства по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга[7,с.35]. Управление госдолгом Республики Беларусь осуществляется Правительством страны.

Таким образом, управление государственным долгом - одно из направлений финансовой политики любого государства, связанное с его деятельностью в качестве заемщика, эмитента государственных ценных бумаг и гаранта. Оно предусматривает решение таких задач, как:

* минимизация стоимости долга, недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;

* эффективное использование мобилизованных средств;

* обеспечение своевременного возврата кредитов;

* поиск средств для выплаты долга,

* нейтрализация негативных последствий государственного долга,

* максимальное решение задач, определенных финансовой политикой.

Цель управления госдолгом заключается в нахождении оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению [8, с.10].

Понятие управления госдолгом можно рассматривать в широком и узком смысле:

- в широком смысле - как формирование одного из направленной экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика.

- в узком смысле управление госдолгом можно представить как совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств обслуживанием, погашением и рефинансированием госдолга, а также регулированием рынка государственных ценных бумаг.

В числе таких финансовых мероприятий, проводимых в рамках управления государственным долгом, наиболее распространены в мировой практике следующие.

1. Рефинансирование долга, т.е. погашение ранее выпущенных долговых обязательств за счет новых заимствований или изменение условий их предоставления. Особенно часто рефинансирование принимается при выплате процентов и погашений по внешней части государственного долга. Однако непременным условием предоставления новых внешних займов является хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность.

Самым главным недостатком рефинансирования долга является то, что если полученные средства не идут на расширение производства, а «проедаются», то в будущем могут возникнуть проблемы, связанные с уменьшением поступления налогов в государственную казну.

2. Конверсия займов - изменение первоначальных условий государственных займов, выражающихся в понижении процента, изменении срока действия и способа погашения займа, объединения облигаций разных займов и т.д. В результате государство получает временную экономию, поскольку продолжившийся выпуск займов вел к росту государственного долга и, следовательно, расходов бюджета по нему.

3. Консолидация - изменение условий займов, связанное с их сроками - увеличение либо уменьшение срока действия государственных ценных бумаг, т.е. перенос даты их погашения.

4. Унификация - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обменивается на облигации нового займа. Эта мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по системе государственного долга.

5. Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовой эффективности для государства. Это происходит в тот момент, когда правительство уже выпустило слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодными для государства. В таких случаях большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплаты процентов и на погашение ранее выпущенных займов.

6. Аннулированием государственного долга - полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам. Как правило, при управлении государственным долгом данный метод является крайней мерой и может использоваться по двум причинам. Во-первых, аннулирование госдолга объявляется в случае финансовой несостоятельности государства, т.е. его банкротства. Во-вторых, аннулирование задолженности может явиться следствие прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущих властей.

Необходимо отметить, что все вышеперечисленные изменения первоначальных условий государственных займов можно объединить в одно понятие - реструктуризация [9, с.282-285].

В современных условиях внутренний государственный долг постоянно растёт. С каждым годом увеличивается и внешний долг. Наиболее высокими темпами растёт задолженность странам дальнего зарубежья и международным финансовым организациям.

Нарастание государственного долга может привести к возрастанию долга уже без новых займов, лишь за счёт расходов по его обслуживанию. Во внешнем государственном долге, когда расходы по его обслуживанию превышают «красную черту» (25-процентное соотношение платежей на погашение кредитов и валютных поступлений) при определённой величине государственного долга практически вся выручка от экспорта в свободно-конвертируемой валюте направляется на погашение ранее полученных кредитов, а процентов по ним и оплата текущего импорта требует привлечения новых займов [2, с. 235].

Некоторые экономисты утверждают, что рост внутреннего долга не может привести к банкротству страны, так как это долг самим себе. Кроме того, государство всегда имеет возможность профинансировать его путём повышения налоговых и неналоговых платежей в бюджет, путём выпуска денег и рефинансирования.

Однако существуют и негативные последствия роста внутреннего долга. Увеличение внутреннего долга особенно опасно для страны с низким уровнем доходов, а, следовательно, и сбережений. Покупка населением, субъектами хозяйствования государственных ценных бумаг является альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство, поэтому наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращению основного капитала.

Другая опасность связана с тем, что государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается, что ведёт к сокращению частных инвестиций в экономику страны, чистого экспорта и частично потребительских расходов. Помимо этого, негативным последствием роста внутреннего долга является и увеличение суммы процентных выплат по нему [10, c. 55].

Таким образом, государственный долг - достаточно сложный, во многом противоречивый экономический показатель. Квалифицированное управление государственным долгом отражает уровень цивилизованности и экономической грамотности Правительства, его способность и умение обеспечивать своевременный выход государства из временных финансовых затруднений без серьёзного ухудшения уровня жизни населения.

1.2 Роль государственного кредита в формировании внутреннего долга страны

Экономическое содержание государственных финансов неоднородно, так как отдельные обособленные звенья выполняют специфические, присущие только им функции. Одно из таких звеньев - государственный кредит. Существование государственного кредита вполне закономерно, поскольку кредитное финансирование расходов государства обусловлено объективным противоречием между возрастанием общественных потребностей и ограниченными бюджетными возможностями государства [11, с. 200].

Государственный кредит представляет собой совокупность финансовых отношений, при которых государство осуществляет, как правило, привлечение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, населения, а также других государств, международных финансовых организаций на условиях возвратности, срочности и платности. Другими словами, государственный кредит - это совокупность финансовых отношений между государством (в лице его органов власти и управления) и юридическими, а также физическими лицами, когда государство выступает в качестве заёмщика, кредитора и гаранта. При осуществлении кредитных операций внутри страны государство является заёмщиком средств, а население, предприятия - кредиторами. В сфере международных экономических отношений государство выступает как в роли заёмщика, так и кредитора.

В тех случаях, когда государство берёт на себя ответственность за погашение займов или выполнение различных материальных обязательств, взятых физическими и юридическими лицами по отношению к другим юридическим лицам, оно является гарантом [12, с. 158].

Как элемент финансовой системы, государственный кредит выполняет три основные функции: распределительную, регулирующую и контрольную.

Распределительная функция позволяет осуществлять формирование централизованных денежных фондов государства и их использования на принципах кредитования - срочности, возвратности, платности, целевого назначения. Государство, выступая в качестве заёмщика, обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита. В современных условиях поступления от государственных займов занимают второе место после налогов в финансировании расходов бюджета.

Положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с её помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счёт государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном случае). Но при погашении кредита налоги взимаются не только для их уплаты, но для погашения процентов по задолженности [9, с. 238].

Регулирующая функция государственного кредита имеет две стороны - экономическую и социальную. Экономическая сторона проявляется, прежде всего, в формировании основных общеэкономических пропорций (воспроизводственных, отраслевых, территориальных). Она осуществляется через поддержку и стимулирование развития отдельных отраслей, предприятий, территорий, в частности путём выделения им целевых кредитов. Выделение бюджетных ресурсов на безвозмездной основе далеко не всегда оправдано, особенно в условиях их ограниченности, а порой и дефицитности. В целом, государственный кредит не только стимулирует высокие темпы экономического роста, но и смягчает циклические колебания. Посредством государственного кредита осуществляется государственное регулирование экономики.

Социальная сторона государственного кредита связана с обеспечением воспроизводства рабочей силы за счёт поддержки социальной сферы (образование, здравоохранение, социальное страхование), создания рабочих мест и снятия социальной напряжённости. Развитие каналов привлечения средств населения для участия в формировании государственного кредита можно расценивать также как фактор увеличения доходов физических лиц [11, с. 202-203].

Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов и имеет свои специфические черты, порождённые особенностями этой категории.

В соответствии с Законом «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» внутренний государственный кредит может выступать в формах государственных займов, кредитов Национального банка на покрытие дефицита и других краткосрочных и долгосрочных обязательств. Право привлекать заёмные средства у юридических и физических лиц от лица Совета Министров принадлежит Министерству финансов Республики Беларусь.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства, имеющиеся у населения и юридических лиц, привлекаются для финансирования общественных потребностей путём выпуска и реализации облигаций и других государственных бумаг.

В настоящее время в Республике Беларусь находятся в обращении следующие виды государственных ценных бумаг, размещаемых среди юридических лиц: государственные краткосрочные облигации (ГКО); государственные долгосрочные облигации (ГДО) с купонным доходом; облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте; облигации государственного выигрышного валютного займа; векселя Правительства Республики Беларусь.

Государственные внутренние займы классифицируются по различным признакам:

* по праву эмиссии и составу заёмщиков: выпускаемые республиканским Правительством и местными органами власти. В отличие от России в Беларуси местные (муниципальные) займы пока не получили развития;

* по признаку держателей ценных бумаг: займы, реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные;

* в зависимости от формы выплаты доходов: процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроигрышные и беспроцентные (целевые) займы. Местные органы власти могут проводить займы общего назначения (аналогичны ГКО) и целевые на финансирование капитальных вложений, развитие городской инфраструктуры, коммуникаций, осуществление работ по охране окружающей среды, жилищно-социальные и другие нужды;

* по срокам погашения: краткосрочные (срок погашения до года), среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет) займы;

* по методам размещения: добровольные, размещаемые по подписке и принудительные займы. Каждому методу размещения займов соответствует свой способ реализации.

Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг государства. Безоблигационные оформляются путём записей в долговых книгах, подписанием договоров, соглашений.

Они используются, как правило, на межправительственном уровне [2, с. 127].

Таким образом, государственный кредит представляет собой одну из форм существования публичных финансов наряду с бюджетами и внебюджетными государственными фондами и входит в число основных способов привлечения государством дополнительных денежных средств и увеличения его финансовых возможностей.

1.3 Сущность, виды и факторы роста бюджетного дефицита

Центральное место в финансовой системе любого государства занимает государственный бюджет, который является самым крупным денежным фондом, используемым Правительством для финансирования своей деятельности. За счёт государственного бюджета содержатся армия, аппарат государственного управления, милиция, значительная часть здравоохранения, непроизводственная сфера, и, что самое главное, с его помощью государство оказывает воздействие на экономические процессы.

Бюджет представляет собой подробное описание расходов, доходов, а также финансовых планов отдельных людей, компаний или правительства. В действительности, расходная часть, как правило, превышает доходную. Такое состояние бюджета называется “бюджетным дефицитом”.

Бюджетный дефицит, являясь финансовой категорией, выступает производным от государственного бюджета и выражает такое его состояние, при котором доходы не покрывают всех расходов в силу роста предельных общественных издержек производства, что приводит к отрицательному сальдо бюджета. В идеальной ситуации бюджетный дефицит (BD) равен величине государственных закупок товаров и услуг минус чистые налоги.

С другой стороны, бюджетный дефицит представляет собой систему экономических отношений по поводу привлечения дополнительных доходов (эмиссии денег, выпуска государственных ценных бумаг, осуществления внутренних и внешних займов) сверх имеющихся у государства, и их использование на финансирование расходов, не обеспеченных собственными доходами:



BD = (Заимствование - Погашение долга) + Уменьшение остатков ликвидных финансовых средств [13, с. 84].

Бюджетный дефицит - это нежелательное для государства явление, так как его финансирование с помощью денежной эмиссии ведёт к инфляции, а с помощью не эмиссионных средств - к росту государственного долга. В мировой практике величина бюджетного дефицита контролируется путём соотнесения его с ВВП и национальным доходом. Поэтому при регулировании дефицита важно учитывать не только текущие задачи бюджетной политики, но и её долгосрочные приоритеты. Следует отметить, что в государствах с нормально функционирующей рыночной экономикой бюджетный дефицит в пределах 4-5 % от ВНП считается нормальным явлением.

По природе своего происхождения различают два вида бюджетного дефицита: структурный и циклический.

Структурный дефицит - это дефицит при естественном уровне безработицы, равном 6 %. Он варьирует в абсолютном выражении в зависимости от налогово-бюджетной политики. Структурный дефицит вызван финансовой политикой государства, направленной на увеличение расходов бюджета и снижение налогов с целью предотвращения спада или оживления экономики и вывода её из депрессивного состояния. Циклический же дефицит - это разность между реальным и структурным дефицитом. Циклический дефицит - результат наступления фазы спада производства, который обусловливает сокращение поступления доходов в бюджет в связи с сужением сферы налогообложения и увеличением расходов на социальные нужды, поддержание общественно необходимых секторов экономики.

Рост структурного дефицита означает, что Правительство проводит стимулирующую политику: увеличивает расходы и сокращает налоги, что вызывает рост совокупного спроса и положительно влияет на выпуск продукции. Сокращение структурного дефицита, напротив, свидетельствует о проведении сдерживающей политики.

С другой стороны, в зависимости от характера проводимой государством финансовой политики можно выделить ещё два вида дефицита: активный и пассивный. Когда правительство сознательно осуществляет действия по увеличению расходов бюджета и снижению налогов, то в таком случае речь идёт об активном дефиците. Если же дефицит бюджета вызван сокращением государственных доходов в результате падения экономической эффективности национальной экономики, его называют пассивным.

Различают также первичный и общий (итоговый) дефицит бюджета. Первичный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по займу.

Дефицит бюджета может быть краткосрочным и долгосрочным. Краткосрочный дефицит складывается в размере одного финансового года, а долгосрочный дефицит образуется на протяжении ряда лет [14, с. 193 - 195].

Характеризуя виды бюджетных дефицитов, стоит упомянуть, что в теории различают активный и пассивный дефициты. Первый возникает в результате увеличения государственных расходов при снижении налогов, второй - в связи с сокращением государственных доходов в результате падения экономической активности [3, с. 175-177].

Наряду с официально измеряемым бюджетным дефицитом может существовать скрытый (квазифискальный) дефицит. Причиной его появления являются квазифискальные операции, осуществляемые центральным банком и правительством. К ним относят, например, предоставление центральным банком льготных кредитов правительству; финансирование центральным банком государственных программ, которые не проходят через госбюджет (сельскохозяйственных, жилищных и т.д.); субсидирование обменного курса через валютную систему; выдача центральным банком кредитов коммерческим банкам на обслуживание просроченных долговых обязательств госпредприятий и т.д.

Скрытый дефицит снижает величину официального, что не позволяет реально оценить финансовое состояние экономики. Как правило, к квазифискальному дефициту прибегают перед очередными выборами или когда правительство пытается ежегодно балансировать бюджет [15, с. 206].

Таким образом, скрытый дефицит государственного бюджета существенно занижает величину фактического бюджетного дефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно, а так же в рамках "жесткого" курса на ежегодно сбалансированный бюджет.

Последствия бюджетного дефицита находят выражение в росте объёма сбережений, используемых для финансирования государственных расходов, уменьшении величины средств, направляемых на финансирование инвестиций, а в дальнейшем - в понижении уровня жизни.

Возникновение и рост бюджетного дефицита могут быть обусловлены:

* частотой и продолжительностью спадов производства;

*чрезмерными социальными расходами, например, на социальное обеспечение и здравоохранение, на образование и создание новых рабочих мест, на содержание государственного жилого фонда и т.п., - безотносительно к динамике экономической эффективности.

*усилением влияния на финансовую систему страны экономико-политических циклов.

* расширением "теневой экономики" в результате, прежде всего, чрезмерно высоких налогов: нередко их рост, преследующий цель сокращения бюджетного дефицита, становится, напротив, фактором его роста.

*бюрократизацией государственного управления, вызывающей рост непроизводительных управленческих расходов;

* увеличением затрат на обслуживание государственного долга;

*неудовлетворительной организацией процесса налогообложения и негативным отношением налогоплательщиков, не усматривающих по ряду причин сколько-нибудь тесной связи между произведенными ими выплатами в бюджетную систему и полученными взамен выгодами от реализации спектра правительственных программ;

*милитаризацией экономики: увеличением расходов на ведение "холодной" (гонки вооружений) или "горячей" войны (связанной с ведением активных военных действий). [15, с. 187]

Но важно заметить, что бездефицитность бюджета ещё не означает «здоровья» экономики. Надо чётко представлять, какие процессы протекают внутри финансовой системы, какие изменения воспроизводственного цикла отражают дефицит бюджета. Вместе с тем, любое государство стремится если не покрыть полностью, то частично уменьшить дефицит бюджета.

На основании вышеизложенного можно сделать следующий вывод: государственный долг - это общий размер задолженности государства своим и иностранным физическим и юридическим лицам. В Республике Беларусь государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Под внутренним государственным долгом понимается задолженность Правительства Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами, оформленная срочными долговыми обязательствами. Существование государственного долга автоматически подразумевает обязанность государства по управлению им. Управление госдолгом Республики Беларусь осуществляется Правительством страны. Центральное место в финансовой системе любого государства занимает государственный бюджет, под которым понимается подробное описание доходов и расходов. Состояние, при котором расходная часть превышает доходную, называется “бюджетным дефицитом”.



ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ВНУТРЕННЕГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА СТРАНЫ

2.1 Анализ динамики внутреннего долга страны

В соответствии с Бюджетным кодексом Республики Беларусь долговые обязательства могут существовать в формах кредитных соглашений (договоров), государственных займов, осуществлённых путём выпуска ценных бумаг, договоров о предоставлении гарантий, а также договоров о получении бюджетных кредитов.

Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до одного года) и долгосрочными (свыше одного года). Лимиты внутреннего государственного долга и внешнего государственного долга устанавливаются законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год с учётом допустимых параметров безопасности Республики Беларусь в экономической сфере.

Государственный внутренний долг Беларуси по состоянию на 1 января 2014 года составил 35,7 трлн. BYR, лишь немного не дотянув до лимита, утвержденного в размере 37 трлн. BYR. За год долг увеличился на 9,8 трлн. BYR, или на 38,1% (с учетом курсовых разниц). Рост внутреннего долга в 2013 году объясняется привлечением Минфином валютных средств: на чистой основе им было размещено валютных государственных облигаций для юридических и физических лиц на сумму 803,4 млн. USD. Минфин в прошлом столкнулся с проблемами при осуществлении заимствований за рубежом, поэтому пытался привлечь валюту с внутреннего рынка. [17]

По сведениям Министерства финансов Республики Беларусь размер внутреннего государственного долга Беларуси на 1 января 2013 года составил 25,8 трлн. рублей (20% от государственного долга) при установленном лимите 34 трлн. рублей, увеличившись с начала 2012 года на 8 трлн. рублей. Рост внутреннего госдолга в основном обусловлен эмиссией государственных облигаций. Внутренний государственный долг Беларуси в I квартале 2012 года уменьшился на 0,4 трлн. рублей, и на 1 апреля 2012 года составив 17,5 трлн. рублей. Внутренний государственный долг за 2012 год увеличился на 114,6 млрд. рублей, по состоянию на 1 октября 2012 года составил 18,0 трлн. рублей.[17].

Внутренний государственный долг Беларуси на 01.01.2011 г. в сравнении с 01.01.2010 г. увеличился на 17,5% до уровня 9,27 трлн. рублей (5,7% от ВВП). Рост долга в декабре составил 8,2%. Структура внутреннего долга на 01.01.2011 г.:

* кредиты под гарантию Правительства - 7,2 трлн. рублей или 77,7% всего

внутреннего долга, рост на 33,1% в 2010 г.;

* прямой долг Правительства - 2,07 трлн. рублей или 22,3% всего

внутреннего долга, снижение на 16,5% за 2010 г. [20].

Рост внутреннего государственного долга в 2011 г. обеспечен:

- выпуском государственных облигаций в целях реализации Указа Президента Республики Беларусь от 22 февраля 2011 г. № 65 «О некоторых вопросах финансирования строительства объектов инженерной и транспортной инфраструктуры для районов жилой застройки и объектов инфраструктуры атомной электростанции в Республике Беларусь»;

- размещением государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте, с целью пополнения золотовалютных резервов Республики Беларусь [18]. Уменьшение внутреннего государственного долга, как сообщило Министерство финансов, в I квартале 2012 году было обусловлено погашением государственных ценных бумаг и укреплением курса национальной валюты. Министерство финансов не стремилось привлекать средства на внутреннем рынке вследствие высоких ставок на рынке рублевых ресурсов. Увеличение внутреннего государственного долга в 2012 году обусловлено ослаблением курса белорусского рубля [20].

01.01.2013	%	01.01.2012
2051,5	0,1	1538,0

Рисунок 2 - Динамика изменения внутреннего долга Республики Беларусь за 2010-2012 гг., млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка

Таким образом, проанализировав динамику роста внутреннего долга за 2010-2012гг (Рисунок 2), можно сделать вывод о том, что в настоящее время наблюдается тенденция к его увеличению. Причинами ухудшения показателей внутреннего долга стали сложившаяся в современных условиях неустойчивая экономическая ситуация в стране, мировой экономический кризис, а также девальвация официального курса белорусского рубля. В свою очередь, всё это ограничивает возможности для привлечения новых внешних заимствований на рыночной основе.

2.2 Консолидированный бюджет страны Республики Беларусь и его особенности

Государственный долг и бюджетный дефицит тесно взаимосвязаны. При формировании бюджета важное значение имеет достижение его сбалансированности - равенства доходной и расходной части. Доходы и расходы государственного бюджета могут быть сбалансированы. Но в реальной жизни этого, как правило, не бывает и имеет место дефицит или профицит. Превышение расходов над доходами называется дефицитом бюджета. Даже бездефицитный государственный бюджет не может свидетельствовать о здоровье экономики, если у государства большой долг. Поэтому к дефициту государственного бюджета следует подходить очень внимательно.

По итогам 2011 года, которые представлены в таблице 1, доходы консолидированного бюджета составили 85,6 трлн. руб. и увеличились по сравнению с 2010 годом на 75,6% (в реальном выражении - на 14,6%). Отношение доходов консолидированного бюджета к ВВП составило 31,2%.

Основная доля доходов консолидированного бюджета (около 90%) формировалась за счет налоговых поступлений. За 2011 год в бюджет поступило 73,4 трлн. руб. налоговых доходов. По сравнению с 2010 годом поступления увеличились на 63,7% (в реальном выражении - на 6,9%).

Неналоговые доходы за 2011 год сложились в сумме 12,0 трлн. руб. и по сравнению с 2010 годом увеличились на 218,3% (в реальном выражении - на 107,8%).

Формирование налоговых доходов за 2011 год на 92,3% обеспечено поступлениями налога на добавленную стоимость (36,1%), налоговых доходов от внешнеэкономической деятельности (20,6%), налога на прибыль (11,8%), подоходного налога (12,7%), акцизов (7,6%), налогов на собственность (3,5%).

Расходы консолидированного бюджета в 2011 году профинансированы в сумме 79,4 трлн. руб., что на 49,9% выше уровня 2010 года (в реальном выражении, скорректированные на индекс потребительских цен, ниже на 2,1%).

Относительно ВВП расходы бюджета сократились на 3,2 процентных пункта, составив 29% ВВП. Динамика расходов консолидированного бюджета в 2011 году определялась, главным образом, исполнением принятых социальных обязательств государства, в частности, выплатой заработной платы, пенсий, пособий. Значительное влияние на исполнение бюджетных обязательств оказали инфляционные процессы и девальвация национальной валюты.

В этих условиях в 2011 году реализовывалась жесткая бюджетная политика, направленная на оптимизацию государственных расходов с целью ограничения инфляционных процессов в экономике и одновременно недопущения резкого экономического спада. Введены ограничения на бюджетные расходы, в том числе на инвестиционные цели.

Средства консолидированного бюджета, направленные на капитальные расходы, по итогам 2011 года составили 15,2 трлн. руб., или 19,1% всех расходов (в 2010 году - 25,7%). По сравнению с 2010 годом эти расходы увеличились на 11,2% (в реальном выражении - сократились на 27,4%). Девальвация белорусского рубля вызвала рост расходов по обслуживанию государственного долга, других расходов бюджета, осуществляемых в иностранных валютах. Удельный вес расходов на обслуживание государственного долга в общих расходах консолидированного бюджета составил 4,2% вместо 2,1% в 2010 году.

Консолидированный бюджет в 2011 году исполнен с профицитом в размере 6,2 трлн. руб., или 2,3% ВВП (в 2010 году - дефицит - 2,6% ВВП), что в определенной мере было обусловлено необходимостью сдерживания бюджетных расходов с целью снижения инфляционных процессов. Бюджет сектора государственного управления (консолидированный бюджет и бюджет Фонда социальной защиты населения) в 2011 году исполнен с профицитом в размере 8,6 трлн. руб. (3,1% ВВП). Доходы бюджета составили 115 трлн. руб. (41,9% ВВП), расходы - 106,8 трлн. руб. (38,8% ВВП) [21].

По итогам 2012 года доходы консолидированного бюджета составили 158,0 трлн. руб. и увеличились по сравнению с 2011 годом в реальном выражении (скорректировано на индекс потребительских цен) на 15,9%. Отношение доходов консолидированного бюджета к ВВП составило 30,0% ВВП (в 2011 году - 28,8% ВВП).

Основная доля доходов консолидированного бюджета (около 90%) формируется за счет налоговых поступлений. За 2012 год в бюджет поступило 138,0 трлн. руб. налоговых доходов. По сравнению с 2011 годом поступления в реальном выражении возросли на 18%.

Неналоговые доходы за 2012 год сложились в сумме 19,6 трлн. руб. и по сравнению с 2011 годом увеличились на 2,6% в реальном выражении. Формирование налоговых доходов за 2012 год на 91,5% обеспечено поступлениями налога на добавленную стоимость (32,9%), налоговых доходов от внешнеэкономической деятельности (18,5%), налога на прибыль (14,2%), подоходного налога (14,0%), акцизов (8,1%), налогов на собственность (3,8%).

Расходы консолидированного бюджета, по предварительным данным, в 2012 году профинансированы в сумме 155,2 трлн. руб. (на 22,7% выше уровня 2011 года в реальном выражении). Относительно ВВП расходы бюджета увеличились на 2,7 п.п., составив 29,4% ВВП [22].

По итогам 9 месяцев 2013 года доходы консолидированного бюджета составили 139,0 трлн. руб. и увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,7% в реальном выражении (скорректировано на индекс потребительских цен). Отношение доходов консолидированного бюджета к ВВП составило 30,7 % ВВП (в январе-сентябре 2012 года - 30,6 % ВВП).

Основная доля доходов консолидированного бюджета (около 90 %) формируется за счет налоговых поступлений. За 9 месяцев 2013 года в бюджет поступило 122,7 трлн. руб. налоговых доходов. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года поступления увеличились на 1,1%.

Неналоговые доходы за 9 месяцев 2013 года сложились в сумме 16,1 трлн. руб. и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократились на 2%.

Формирование налоговых доходов за 9 месяцев 2013 года на 92,9 % обеспечено поступлениями налога на добавленную стоимость (33,1 %), подоходного налога (15,9 %), налоговых доходов от внешнеэкономической деятельности (14,7 %), налога на прибыль (14,6 %), акцизов (10,0%), налогов на собственность (4,6 %).

Расходы консолидированного бюджета в январе-сентябре 2013 г. профинансированы в сумме 132,3 трлн. руб. (на 0,8% выше уровня января-сентября 2012 года в реальном выражении). Относительно ВВП расходы бюджета увеличились на 1,9 п.п., составив 29,3% ВВП.

Бюджетная политика в области расходов в текущем году направлена на повышение эффективности государственных расходов при сохранении бездефицитного бюджета с целью ограничения инфляционных процессов при обеспечении исполнения социальных обязательств государства.

Консолидированный бюджет в январе-сентябре 2013 года исполнен с профицитом в размере 6,7 трлн. руб., или 1,5% ВВП (в январе-сентябре 2012 года - 1,4% ВВП), что в определенной мере было обусловлено необходимостью сдерживания бюджетных расходов с целью снижения инфляционных процессов. [23]

Проанализировав динамику изменения состояния консолидированного бюджета за 2010-2012гг. можно сделать вывод о том, что финансовое состояние Республики Беларусь нестабильно. И в результате чего происходит резкое изменение сальдо доходов и расходов, или дефицита(профицита) бюджета.

Покрыть бюджетный дефицит можно с помощью внутренних и внешних источников. Внутренние разделяются на инфляционные (выпуск денежных знаков в обращение) и неинфляционные (кредиты Национального банка и выпуск государственных ценных бумаг). Большинство стран, одной из которых является Республика Беларусь, для покрытия бюджетного дефицита прибегают к выпуску государственных ценных бумаг как к безинфляционному источнику финансирования бюджетного дефицита. Он является самым эффективным и безболезненным для экономики.

В настоящее время проблема бюджетного дефицита стала актуальна. Очевидно, что бюджетный дефицит в Республике Беларусь является следствием кризисных явлений в экономике. Таким образом, сокращение бюджетного дефицита должно стать одним из приоритетных направлений бюджетной политики.



ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО СОКРАЩЕНИЮ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА И ОСНОВНЫЕ СПОСОБЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ

Для устранения отрицательных последствий бюджетного дисбаланса необходимо разработать государственную Программу сокращения бюджетного дефицита. Она должна являться составной частью общей Концепции развития государственного бюджета Республики Беларусь в условиях трансформационной экономики.

При разработке Программы сокращения бюджетного дефицита необходимо использовать мировой опыт, который показывает, что на отдельных этапах развития общества, в условиях, специфических для каждой страны, вполне допустим дефицит, если его величина не превышает 2-3 % к валовому национальному продукту. Наличие дефицита, превышающего предельно допустимые размеры, требует принятия экстренных мер по его сокращению и стабилизации. При определении источников покрытия бюджетного дефицита необходимо стремиться не прибегать к эмиссии и использовать её только в экстренных случаях. Эмиссия, не обусловленная потребностями товарооборота, должна рассматриваться как исключительная и недопустимая мера, нарушающая законы денежного обращения. Дефицит может покрываться только на заёмной основе размещением на финансовом рынке государственных ценных бумаг, а также использованием разнообразных форм государственного кредита. Рациональное сочетание безинфляционных источников позволит получить наибольший эффект.

Следует отметить, что в бюджетной политике нашего государства реализуется пассивная форма дефицита, которая носит потребительский характер. Это значит, что большая часть бюджетных средств направляется на социальную поддержку населения, финансирование образования, культуры, здравоохранения, управление, оборону, а также на поддержку нерентабельных предприятий государственного сектора. Понятно, что значительная часть этих расходов носит общегосударственный характер, в связи с чем сокращать их следует очень осторожно. Тем не менее, дальнейшая бюджетная политика государства должна предусматривать переход от пассивной к активной форме бюджетного дефицита, которая предполагает возможность дефицитного финансирования только тех расходов, которые способствуют экономическому росту. Но даже в этом случае бюджетные ассигнования должны выделяться под обоснованную программу и по мере получения определённого эффекта [25, с. 262].

Принятие бюджета на очередной финансовый год с дефицитом предполагает необходимость утверждения законом о бюджете на очередной финансовый (бюджетный) год источников финансирования дефицита бюджета.

Существует два основных способа покрытия дефицита бюджета:

* эмиссионный (инфляционный), который заключается в том, что дефицит бюджета покрывается за счёт выпуска в обращение необеспеченных денег, что, в свою очередь, вызывает развитие инфляционных процессов в экономике.

* безэмиссионный (безынфляционный) способ предусматривает покрытие бюджетного дефицита за счёт государственного кредита.

С организационно-правовой точки финансирование дефицита бюджета представляет собой покрытие его за счёт внутренних и внешних заимствований. Внутренними источниками покрытия дефицита бюджета являются кредиты, получаемые государством от кредитных организаций в валюте этого государства; государственные займы, осуществляемые посредством выпуска ценных бумаг от имени государства; бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней. Внешние источники финансирования бюджета - кредиты Правительств иностранных государств, международных финансовых организаций, иностранных организаций, предоставленные в иностранной валюте; государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путём выпуска ценных бумаг от имени государства.

Покрытие дефицита бюджета может осуществляться за счёт выпуска новых денег, что за счёт увеличения денежной массы может привести к отрицательным последствиям в экономике в виде роста уровня инфляции [14, с. 195].

Помимо вышеперечисленного, также существуют разные точки зрения по поводу регулирования бюджетного дефицита. Можно выделить три основные концепции.

Представители первой считают, что бюджет должен финансироваться ежегодно, то есть каждый финансовый год должно существовать равенство между доходами и расходами. Но такое состояние бюджета ограничивает возможность бюджетно-налогового регулирования, которое заключается в сознательном изменении расходов и налогообложения в зависимости от состояния экономики, что приводит либо к дефициту бюджета, либо к его излишку.